(Microsoft Word _ETF_Bi-Weekly_\271\320\267\271\264\317\276\363\260\372 \277\366\267\273\271\366\307\315)

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1 Vol 년 7 월 24 일 밀레니얼과워렌버핏의선택, 외식 Part I In Focus Part II Week Ahead Part III Investment Tip Part IV Gainer & Loser - Gainer: 우라늄, 금, 코코아 - Loser: 운송주, 인도네시아, 원유 Part V 신규 ETF: Oppenheimer Emerging Markets Revenue ETF(REEM) 이베스트투자증권리서치센터 1

2 In Focus 2/4 분기中 GDP 서프라이즈 ( ): 1~6개월누적中고정자산투자 (8.6%yoy) 와민간투자 (7.2%yoy) 호조. 6월소매판매가 11.0%yoy 로상승세. 2/4분기中 GDP 성장률시장컨센서스 (6.8%) 상회한 6.9% 로집계. 中 GDP 서프라이즈로중국경기개선기대감확대되면서구리를비롯한산업용금속상승지지 中국무원금융안정발전위원회설립계획 ( ): 15일시진핑中주석, 中금융공작회의에서인민은행과은감회, 증감회, 보감회간원활한협업위해국무원금융안정발전위원회설립, 인민은행의금융리스크억제역할강화시킬것이라시사하면서기업의자금조달우려확산. 그러나정부당국입김강화우려되나, 금융리스크를사전에관리한단측면에서최근이어진중국발회사채이슈해소할수있단견해부각, 중국증시반등. 상하이지수전주대비 +0.48% 상승 트럼프케어무산 : 트럼프케어법안표결앞두고美공화당의 Mike Lee, Jerry Moran 상원의원까지찬성하지않겠단뜻밝히자트럼프케어입법사실상무산. Paul Ryan 美하원의장과공화당지도부측에서트럼프케어보단세제개혁집중할것이라전함. Trump 美대통령이오바마케어가붕괴되도록할것이라입장선회했음에도, 행정부와여당의법안통과능력에대한의구심확대 美中포괄적경제대화 ( ): 중국측은美中포괄적경제대화에서미국의對中수출확대하는데합의했다고강조. 그러나美언론은지난 4월美中정상회담에서양측간물밑협력강조와달리, 기존예정인기자회견이취소될정도로소득없이종료됐다며무역분쟁으로야기될것이란전망확산 ECB 양적완화규모축소 가을 논의가능 ( ): ECB, 기준금리동결한데이어, 올해말까지예정된채권매입프로그램조정논의하지않으면서예상부합. 그러나 Mario Draghi ECB 총재는現인플레이션수준낮단언급통해완화적통화정책이어가기로했으나, 향후인플레이션에대한확신피력, 올가을양적완화규모축소대한논의있을수있단긍정적발언에달러인덱스추가하락 그림 1 2/4 분기중국경제성장률서프라이즈로경기둔화우려감은완화되는추세 (%) 30 커창지수 _Bloomberg 커창지수 _CEIC 경제성장률 ( 우 ) (YoY,%) /01 05/11 06/09 07/07 08/05 09/03 10/01 10/11 11/09 12/07 13/05 14/03 15/01 15/11 16/09 17/07 6 주 : 커창지수 = 전력소비량 *40%+ 은행대출잔액 *35%+ 화물운송량 *25% 이베스트투자증권리서치센터 2

3 Week Ahead ( ~ 8. 4) OPEC 감산모니터링위원회 (JMMC) 회의 ( ): 최근美원유재고의감소폭확대에이어, 사우디측에서 8월원유수출계획약 60만bpd 감축할것이라전하면서공급측면에서의기대요인자극. 그러나쿠웨이트 OPEC 이사는이번회의에서나이지리아와리비아산유량제한은시기상조라전함. 러시아측이추가감산에대해부정적이라고시사하면서경계심리작용. 특히, 에콰도르는재정적자이유로감산쿼터이행어렵다전하자 OPEC 감산합의이행국가들이동요할수있단우려에경계심리확산 美 FOMC( ): 최근낮아진물가레벨로美연준의고민은깊어진상황. 이번 FOMC는기자회견이없기에성명문통해물가에대한표현이어떤식으로묘사될지가관전포인트. 그러나시장에매파적인시그널주기는다소어려운부분 2/4 분기美 GDP( 예비치 )( ): 14일애틀란타지역연준 (GDPNow) 은 6월美소매판매 (-0.2%mom) 와 CPI(+1.6%yoy) 가예상치하회하면서경기낙관론점차후퇴하고있단견해에 2/4분기美 GDP 전망치 2.4% 로하향조정했었으나, 19일 2.5% 로재조정. 뉴욕지역연준 (Nowcast) 은 2/4분기 GDP 성장률을 1.90% 에서 2.04% 로상향조정 (Bloomberg: 2.5%qoq 전망 ) 7월中통계국 차이신제조업 PMI( ~ 8. 1): 1 6월中통계국제조업 PMI는시장컨센서스 (51.0), 전월치 (51.2) 모두상회한 51.7로집계. 차이신제조업 PMI 역시시장예상치 (49.8), 전월치 (49.6) 모두상회한 50.4로 1달만에확장세로전환. 6월중국의 EU향, 미국향수출 입증가율이전반적으로두자릿수이상양호한모습보임. 이들국가들의제조업확장세가지속되면서글로벌제조업경기에대한기대감지속되는상황 (Bloomberg: 51.4 / 50.3 전망 ) 표1 주요이벤트및경제일정 (7. 24 ~ 8. 4) 7월 24 일 7월 25 일 7월 26 일 7월 27 일 7월 28 일 OPEC JMMC 회의 7월美 유제조업 PMI[P] 美 FOMC 브라질통화정책회의美 EIA 주간원유재고 2/4 분기美 GDP[A] 7월유소비자기대지수 [F] 러시아통화정책회의 Neel Kashkari[O] 연설 Baker-Hughes Rig Count 7월 31 일 8월 1일 8월 2일 8월 3일 8월 4일 7월中통계국제조업 PMI 7월中차이신제조업 PMI Loretta Mester[X] 연설 BOE 통화정책회의 7 월美비농업고용지수 7 월美 ISM 제조업지수 John Williams[X] 연설 Baker-Hughes Rig Count 7 월美제조업 PMI[F] 美 EIA 주간원유재고 호주통화정책회의 주 1: 美연준위원의결권보유시 [O], 미보유시 [X] 주 2: 확정치 [F], 예비치 [A], 잠정치 [P] 자료 : 이베스트투자증권리서치센터 이베스트투자증권리서치센터 3

4 Investment Tip: 밀레니얼과워렌버핏의선택, 외식 미국소비 Sub index, 레스토랑지수 - 미국의소비는글로벌경기와증시모멘텀의가장중요한 Factor. 여러지표를통해미국소비회복을가늠하고시장의방향과모멘텀을찾으려는노력이시장분석의대부분. 여기서는 Restaurant performance index 를통해미국소비모멘텀점검 - Restaurant performance index 는레스토랑업계의실적을추적하는월별지수. 매월마지막영업일에지수발표. 매달전국의식당운영자에게발송된설문에대한응답. 설문조사는기존점포판매, 고객방문횟수, 종업원수및시간변화, CAPEX 같은핵심분야에서답변제시 그림 2 소비심리가좋아지면, 레스토랑방문도늘어난다 (pt) 컨퍼런스보드소비자기대지수 ( 좌 ) Restaurant Performance Index( 우 ) (pt) /06 03/05 04/04 05/03 06/02 07/01 07/12 08/11 09/10 10/09 11/08 12/07 13/06 14/05 15/04 16/03 17/02 18/01 94 미국인들의소비변화 : 외식을즐기는밀레니얼 - 어느나라나소비는연령별다름. 미국도연령별소비패턴이다르게나타나고있음. 최근에는밀레니얼세대의부각과소비트렌드변화에주목하는움직임활발. 밀레니얼세대는정해진기준년도는없으나, 대략 1980~2000 년사이태생을주로지칭 - 미국에서만 1982~2000 년사이태어난밀레니엄세대는 8,310 만명 (2014 년센서스기준 ) 으로미국인구의 1/4를차지할만큼거대한소비주체. 2020년까지미국노동인구의 50%, 2030년에는 70% 까지이를것으로전망되고있음 - 최근 BOA에서발표한흥미로운데이터인 Credit card 지출내역은주요세대별로상당한지출내역의차이를보이고있음 이베스트투자증권리서치센터 4

5 - 밀레니얼세대인경우신용카드지출내역중 Top 은레스토랑에서발생. 다른세대의경우 Groceries 즉, 음식을집에서만들어먹기위한지출인것과대비. 외식비지출에베이비부머세대대비 2배가까이할당 - 주목할것은유류비지출이전세대에서가장높은 10.8% 라는점. 유류비하락으로인한소비여력이세대중가장크게나타날수있음. BOA 분석에의하면최근 5개월간유류비감소가발생했으며, 여분의가처분소득중상당부분은외식비로지출한것으로나타남 - 밀레니얼세대는다른연령그룹보다더자주외식하는경향이있음 년 12 월갤럽조사에서 18세에서 34세사이의 72 % 가이전주에 1회이상식당에서저녁식사를한것으로나타남. 이는설문조사에참여한연령층중가장높은비율 표2 세대별최근 12 개월신용카드지출내역 (2017 년 6 월말기준 ) 지출내역 Millennials Generation X Baby Boomers Traditionalists (1980~1995) (1963~1980) (1940~1963) (~1940) Restaurants Groceries Elec/Hobbies/Clothing General/Misc Gasoline Furniture/Building Pharmacies 자료 : BOA, 이베스트투자증권리서치센터 그림 3 Dinner at a restaurant 횟수 (2016 년말조사 ) (%) 회 1 회 2 회 3 회이상최소 1 회이상 주 : 지난주레스토랑방문여부에대한응답률 자료 : 갤럽, 이베스트투자증권리서치센터 이베스트투자증권리서치센터 5

6 워렌버핏의 경험적소비 베팅 - 기술발전, 특히스마트폰을비롯한온라인플랫폼이개발되면서소비시장의변화는극심하게발생하고있음. 2010년 100달러가넘던 Sears 의주가가 10달러로떨어진것만큼기존 Retail 플랫폼은아마존으로대표되는신규플랫폼에밀려나고있는상황 그림 4 온라인쇼핑의성장성그림 5 추세적으로늘어나는온라인쇼핑 ( 소매판매내비중 ) (% YoY) 50 전자상거래 소매판매 (%) 8 전자상거래비중 /03 02/11 04/07 06/03 07/11 09/07 11/03 12/11 14/07 16/ /03 01/12 03/09 05/06 07/03 08/12 10/09 12/06 14/03 15/12 - 이런시점에서워렌버핏은기존리테일에투자발표. 왜그랬을까? 버핏의스토어캐피탈투자는 결론적으로 경험적소비 에베팅했다는판단. 온라인플랫폼으로대치될수없는오프라인의가 치에주목한것 - Store capital 의주수익원은레스토랑 (22.2%), 보육원 (8.4%), 극장 (6.9%), 헬스클럽 (6.2%) 등직 접체험을할수밖에없는소비분야가 70% 그림 6 버핏, 경험적소비에베팅 ( 달러 ) Store capital( 좌 ) Dow Jones US Retail REITs Index( 우 ) 버크셔해서웨이 9.8% 지분발표 (pt) /01 15/03 15/05 15/07 15/09 15/11 16/01 16/03 16/05 16/07 16/09 16/11 17/01 17/03 17/05 17/07 17/09 17/11 90 이베스트투자증권리서치센터 6

7 표3 Store capital, SECTORBREAKDOWN(4Q16 기준 ) Customer Industry % Base Rent and Interest1 # of Properties Restaurants full service 13.80% 322 Restaurants limited services 8.40% 393 Early childhood education centers 7.40% 167 Movie theaters 6.90% 38 Health clubs 6.20% 60 Automotive repair and maintenance facilities 2.90% 84 Colleges and professional schools 1.90% 6 All other service (44 industries) 22.00% 299 Total service 69.50% 1,369 Furniture stores 3.80% 31 Lawn and garden equipment and supply stores 3.20% 21 Sporting goods and hobby stores 2.50% 16 All other retail (12 industries) 5.90% 76 Total retail 15.40% 144 Total manufacturing (40 industries) 15.10% 147 Total % 1,660 자료 : Store capital, 이베스트투자증권리서치센터 밀레니얼과경험적소비 - 밀레니얼세대의소비스타일과소비플랫폼의변화에대응하는전략. 이미온라인플랫폼의변화에주목한 ETF와밀레니엄소비ETF 는추세적인성장을보이고있음. 더불어플랫폼변화에도불구하고변하지않는가치 체험 에기반한소비가주목받고있음. 외식업 ( 레스토랑 ) 도그중하나 - 기존 Retail 지수내기업중에서도단순히온라인플랫폼에서제공되는상품과체험적소비를제공하는상품은차별화될것으로판단그림7 소비패턴의변화 (2011.1=100) EQM Online Retail Russell 3000 Restaurants 340 S&P Retail Select Industry Indxx Millennials Thematic /01 11/07 12/01 12/07 13/01 13/07 14/01 14/07 15/01 15/07 16/01 16/07 17/01 17/07 18/01 18/0 이베스트투자증권리서치센터 7

8 표 4 밀레니얼소비그리고외식 TICKER FUND NAME ISSUER 보수비용 AUM ( 백만달러 ) SEGMENT 주가수익률 (%) 1 M 3 M 1 Y 기초지수 IBUY Amplify Online Retail Amplify 0.65% $78.91 Global Retail 5.33% 20.03% 42.18% EQM Online Retail Index MILN Global X Millennials Thematic ETF Global X 0.50% $7.22 U.S. - Total Market 2.97% 7.33% 12.99% Indxx Millennials Thematic Index PowerShares S&P SmallCap Invesco U.S. S&P SmallCap 600 PSCD Consumer Discretionary PowerS 0.29% $62.58 Consumer 2.82% 2.52% 9.13% Capped Consumer Portfolio hares Cyclicals Discretionary Index MENU USCF Restaurant Leaders Fund USCF Advisers 0.65% $1.74 U.S. Restaurant s & Bars -1.80% 0.27% - Restaurant Leaders INDXX Index 자료 : ETF.com, 이베스트투자증권리서치센터 이베스트투자증권리서치센터 8

9 1. Gainer & Loser ( ~ 7. 21) 주간수익률상위 ETF 우라늄, 금, 코코아 Global X Uranium ETF(URA URA): 2월최고가경신후프랑스와한국의탈원전정책으로하락세보이던우라늄가격은미국과이란간긴장감에재부각. Trump 美대통령이이란측에억류중인미국인송환요구불응시중대한결과직면할것이라고전하자양측간핵합의파기우려따른이란의우라늄수요기대감에가격 200일이동평균선상회 ( 전주대비 +3.62% 상승 ) Sprott Gold Miners ETF(SGDM SGDM): 6월美소매판매 (-0.2%mom) 와 CPI(+1.6%yoy) 가예상치하회하면서미국의금리인상가능성후퇴하자금가격상승지지. 특히, ECB 통화정책회의후점진적인테이퍼링추진될것이란전망역시금가격의상승요인으로작용, 금선물가격전주대비 +2.15% 상승 ( 전주대비 +3.09% 상승 ) ipath Bloomberg Cocoa Subindex Total Return ETN(NIB NIB): 아이보리코스트의주요도시에서무장단체가안전기지공격감행, 무기고까지탈취했단소식전해지면서인근코코아재배지역에대한경계심리작용, 코코아선물가격전주대비 +2.77% 상승 ( 전주대비 +2.87% 상승 ) 주간수익률하위 ETF 운송주, 인도네시아, 원유 ishares Transportation Average ETF(IYT IYT): 철도운용업체 CSX는석탄수요증가로예상치상회하는매출. 그러나올하반기실적확신하기어렵단평가에불확실성확산. 애널리스트들은최근소매판매실적부진으로시장에서경제가그다지가속화되지않는단인식에다우운송지수전주대비 -2.79% 하락 ( 전주대비 -2.79% 하락 ) ishares MSCI Indonesia ETF(EIDO): 인도네시아중앙은행은내수회복세가이루어지고있으나, 소비심리다소위축판단. 2/4분기 GDP 성장률전분기와비슷한 5.1% 수준에그칠것이라전망, 기존시장예상치하회전망에인도네시아 IDX종합지수전주대비 -1.14% 하락 ( 전주대비 -2.67% 하락 ) ipath S&P GSCI Crude Oil Total Return Index ETN(OIL OIL): 전주美원유재고의예상치뛰어넘는감소세 (EIA, 만배럴 ) 와수급균형회복위해 OPEC간긴밀한협력지속할준비되어있단러시아발언에유가기대감 Up. 그러나에콰도르발 OPEC 감산참여국가의이탈우려및 7 월 OPEC 산유량이 14.5만bpd 증가할것이란전망 (Petro-Logistics) 에 WTI 유가전주비 % 하락 ( 전주대비 -2.66% 하락 ) 이베스트투자증권리서치센터 9

10 신규 ETF Oppenheimer Emerging Markets Revenue ETF ( 출시일 : ) REEM 은 MSCI Emerging Markets Index 에서매출이아웃퍼폼하는기업에집중. 수익가중치 를적용하는 REEM 은전통적인시가총액가중치에서탈피, 시가총액비중지수에서발생할수 있는기업에대한과대평가문제점을해소할수있음 앞서언급됐듯해당 ETF 는매출이아웃퍼폼하는기업에집중하도록설계. 수익가중치는저 마진, 저성장, 저채무기업에대한부분을놓칠수있으며, 일부섹터에대한비중이편중될 우려가있음 해당 ETF의약 23.5% 와 20.8% 가각각대한민국과중국에배분되어있으며, 이외대만 (10.4%), 러시아로구성. 주요업종별로는금융서비스와에너지, 기술주로구성되며, 이들산업부문의매출은해당 ETF 내업종의매출절반을차지. 종목별로는삼성전자가 3.7%, Hon Hai Precision(2.6%), 중국건설은행 (1.9%) 순 표 5 ebest ETF Universe 주간수익률상 하위 10 상위 10 ETF(Ticker) 수익률 (%) Rank 하위 10 ETF(Ticker) 수익률 (%) Global X Uranium ETF(URA) 3.62 ishares Silver Trust(SLV) 3.45 Powershares WilderHill Clean Energy 3.41 Portfolio(PBW) Guggenheim Solar ETF(TAN) 3.29 ETFS Physical Silver Shares(SIVR) 3.27 Sprott Gold Miners ETF(SGDM) 3.09 PIMCO 25+ Year Zero Coupon U.S. Treasury Index 3.06 Exchange-Traded Fund(ZROZ) Global X Silver Miners ETF(SIL) ishares Currency Hedged MSCI Germany ETF(HEWG) ishares Transportation Average ETF(IYT) ishares MSCI Indonesia ETF(EIDO) ipath S&P GSCI Crude Oil Total Return Index ETN(OIL) United States Oil Fund LP(USO) ishares Currency Hedged MSCI Spain ETF(HEWP) VanEck Vectors Indonesia Index ETF(IDX) PowerShares DB Oil Fund(DBO) First Trust NYSE Arca Biotechnology Index Fund(FBT) United States 12 Month Oil Fund LP(USL) ipath Bloomberg Cocoa Subindex Total Return ETN(NIB) United States Brent Oil Fund LP(BNO) 이베스트투자증권리서치센터 10

11 2. Performance(Main index & ETF) 그림8 지역및국가수익률상위 10 위 남아공 2.69 MENA 2.49 포르투갈 1.64 싱가폴 1.49 한국 1.46 나스닥 1.40 일본 1.36 캐나다 0.91 브라질 0.65 전세계 0.58 (%) 그림10 자산수익률상위 10 위 희귀금속 3.97 은 3.45 클린에너지 3.41 태양광 3.29 금 2.13 커피 1.96 정부채권 (20+) 1.91 REITs Ex US 1.83 유로 1.72 구리 1.37 (%) 그림12 주간상위 10 유입강도 (Fund Flow/AUM) 그림9 지역및국가수익률하위 10 위 인도네시아 베트남 아르헨티나 독일 러시아 대만 필리핀 프론티어 그리스 (%) 스페인 그림11 자산수익률하위 10 위 레버리지채권 WTI 팔라듐 달러 파운드 통화캐리트레이드 천연가스 상품 (Aggregate) 주택건설 (%) 부동산 ( 홈빌딩 ) 그림13 주간하위 10 유입강도 (Fund Flow/AUM) 포르투갈 아르헨티나 유로 장기채 Soft 파운드 멕시코 달러 Telecom Energy(Comdty) Consumer Dis 싱가폴 산업금속 Energy Util 영국 단기채 귀금속 중국 0.86 (%) (%) Materials 이베스트투자증권리서치센터 11

12 3. 신규상장 ETF(1/2) 그림 14 Oppenheimer Emerging Markets Revenue ETF Description: REEM 은 MSCI EM 지수의구성요소에수익가중치적용. 전통적인시총가중치에서탈피, 과대평가된기업에대한리스크최소화. 그러나저성장등평가결여 상장일자 : 발행사 : OppenheimerFunds 가격 / AUM: $26.4 / $13.1M( 금요일종가기준 ) 추적지수 : OFI Revenue Weighted Emerging Markets Index 보수비용비율 / 평균스프레드 : 0.46%/0.12% (USD) Oppenheimer Emerging Markets Revenue ETF ( 좌 ) OFI Revenue Weighted Emerging Markets Net Return Index ( 우 ) /01 17/02 17/03 17/04 17/05 17/06 17/07 (pt) 1,950 1,900 1,850 1,800 1,750 1,700 1,650 1,600 1,550 1,500 표 6 TOP Holdings & Asset Allocation 종목명 비중 자산명 비중 Samsung Electronics Co Ltd 2.94% 주식 % Hon Hai Precision Industry Co Ltd 2.49% 현금및기타자산 0.00% China Construction Bank Corp 1.80% - - LUKOIL PJSC 1.62% - - China Mobile Ltd 1.57% - - Gazprom PJSC 1.55% - - SK Holdings Co Ltd 1.46% - - Rosneft Oil Co PJSC 1.42% - - Novolipetsk Steel PJSC 1.17% - - Hyundai Motor Co 0.94% - - 표 7 TOP Country Weights 3.52% 3.07% 3.02% 대한민국중국 5.38% 대만 22.70% 인도 7.36% 러시아브라질 8.71% 14.93% 홍콩 9.57% 10.44% 남아공태국멕시코 국가명 비중 대한민국 22.70% 중국 14.93% 대만 10.44% 인도 9.57% 러시아 8.71% 브라질 7.36% 홍콩 5.38% 남아공 3.52% 태국 3.07% 멕시코 3.02% 이베스트투자증권리서치센터 12

13 3. 신규상장 ETF(2/2) 그림 15 U.S. Global GO Gold and Precious Metal Miners ETF Description: GOAU 는기업의펀더멘탈팩터를근거로미국과캐나다, 호주, 홍콩, 남아공등에상장된 28 개귀금속광산기업을선정및비중결정 상장일자 : 발행사 : U.S. Global ETFs 가격 / AUM: $12.0 / $2.39M( 금요일종가기준 ) 추적지수 : U.S. Global GO Gold and Precious Metal Miners Index 보수비용비율 / 평균스프레드 : 0.60%/0.53% (USD) US Global GO Gold & Precious Metal Miners ETF ( 좌 ) US Global GO GOLD And Precious Metal Miners Index ( 우 ) /03 17/04 17/05 17/06 17/07 (pt) 3,700 3,500 3,300 3,100 2,900 2,700 2,500 표 8 TOP Holdings & Asset Allocation 종목명 비중 자산명 비중 Royal Gold Inc 10.58% 주식 98.23% Franco-Nevada Corp 9.99% 국채 0.93% Wheaton Precious Metals Corp 9.79% 현금및기타자산 0.83% Kirkland Lake Gold Ltd 4.21% 지방채 0.01% Premier Gold Mines Ltd 4.19% - - Gold Fields Ltd 4.11% - - Sibanye Gold Ltd 3.68% - - AngloGold Ashanti Ltd 3.59% - - Roxgold Inc 3.22% - - Harmony Gold Mining Co Ltd 3.01% - - 표 9 TOP Country Weights 3.70% 9.47% 2.06% 2.04% 캐나다 남아공 미국 국가명 비중 캐나다 48.96% 남아공 16.53% 미국 16.41% 호주 9.47% 16.41% 48.96% 호주 영국 3.70% 16.53% 영국저지섬 저지섬 2.06% 페루 2.04% - - 페루 이베스트투자증권리서치센터 13

14 3. 신규상장 ETF List 표 10 최근신규상장 ETF(32/42) 상장일자 07/13/2017 ETF 이름 ishares ESG 1-5 Year USD Corporate Bond ETF Ticker 상장 거래소 AUM($ ($) Avg. D Vol($) 보수 비율 평균 스프레드 분류 SUSB Nasdaq 10.03M 6.91K 0.12% 0.13% 美단기회사채 07/13/2017 ishares ESG USD Corporate Bond ETF SUSC Nasdaq 10.08M 12.68K 0.18% 0.17% 美투자적격회사채 07/13/2017 ishares Edge High Yield Defensive Bond ETF HYDB Bats 10.09M 1.68K 0.35% 0.08% 美하이일드 07/13/2017 ishares Edge Investment Grade Enhanced Bond ETF IGEB Bats 10.07M 8.74K 0.18% 0.08% 美투자적격회사채 07/13/2017 Legg Mason Small-Cap Quality Value ETF SQLV Nasdaq 2.55M 78.92K 0.60% 0.18% 美소형주 07/13/2017 Oppenheimer Emerging Markets Revenue ETF REEM Bats 13.09M 6.72K 0.46% 0.12% EM 시장 07/13/2017 Oppenheimer Global Revenue ETF RGLB Bats 12.81M 14.17K 0.43% 0.16% 글로벌 07/13/2017 Oppenheimer International Revenue ETF REFA Bats 12.79M 6.16K 0.42% 0.13% DM 시장 (ExUS) 07/13/2017 PowerShares S&P 500 Minimum Variance Portfolio SPMV Bats 2.54M 9.06K 0.13% 0.26% 美대형주 07/13/2017 PowerShares Russell 1000 Enhanced Equal Weight Portfolio USEQ Bats 46.98M 9.22M 0.29% 0.26% 美대형주 07/12/2017 AdvisorShares New Tech and Media ETF FNG NYSE Arca 11.51M 2.87M 0.85% 0.18% 美기술주 07/12/2017 Direxion Daily EURO Stoxx 50 Bull 3X Shares EUXL NYSE Arca 3.89M % - 유로존대형주 07/11/2017 ProSports Sponsors ETF FANZ Bats 2.04M K 0.69% 0.20% 글로벌 07/11/2017 Principal Spectrum Preferred Securities Active ETF PREF Bats 25.03M % 0.07% 글로벌우선주 07/11/2017 Inspire Corporate Bond Impact ETF IBD NYSE Arca 15.03M 1.79M 0.61% 0.62% 美투자적격회사채 07/07/2017 ishares Russell 2500 ETF SMM D Bats 4.05M K 0.15% 0.14% 미국 06/29/2017 WisdomTree U.S. Multifactor Fund USMF Bats 2.53M 80.3K 0.28% 0.26% 미국 06/29/ /28/ /28/2017 Goldman Sachs ActiveBeta U.S. Small Cap Equity ETF TrimTabs All Cap International Free-Cash- Flow ETF U.S. Global GO GOLD and Precious Metal Miners ETF GSSC NYSE Arca 12.21M K 0.20% 0.19% 미국소형주 TTAI Bats 3.8M 122.4K 0.59% 0.71% DM 시장 (Ex GOAU NYSE Arca 2.39M K 0.60% 0.53% 글로벌금채광 06/28/2017 Virtus Enhanced Short U.S. Equity ETF VESH NYSE Arca 2.46M % - 미국대형주 06/27/2017 ClearShares OCIO ETF OCIO NYSE Arca 48.18M % - TargetOutcome 06/22/ /21/2017 VictoryShares US Multi-Factor Minimum Volatility ETF First Trust Developed International Equity Select ETF US) VSMV Nasdaq 2.51M 22.55K 0.35% 0.23% 미국 RNDM Nasdaq 5.01M 10.25K 0.65% 0.17% DM 시장 (ExUS) 06/21/2017 First Trust Emerging Markets Equity Select ETF RNEM Nasdaq 5.22M 3.79K 0.77% 0.18% EM 시장 06/21/2017 First Trust Large Cap US Equity Select ETF RNLC Nasdaq 2.02M 4.83K 0.60% 0.28% 미국대형주 06/21/2017 First Trust Mid Cap US Equity Select ETF RNMC Nasdaq 2.02M 1.76K 0.60% 0.31% 미국중형주 06/21/2017 First Trust Small Cap US Equity Select ETF RNSC Nasdaq 2.02M 1.96K 0.60% 0.31% 미국소형주 06/21/2017 First Trust US Equity Dividend Select ETF RNDV Nasdaq 2.0M 4.05K 0.50% 0.27% 미국대형주 06/21/2017 First Trust California Municipal High Income ETF FCAL NYSE Arca 10.04M 7.17K 0.50% 0.32% 칼리포니아지방채 06/20/2017 Guggenheim Multi-Factor Large Cap ETF GMFL NYSE Arca 2.52M 11.72K 0.25% 0.24% 미국대형주 06/19/2017 Pacer Developed Markets International Cash Cows 100 ETF 자료 : ETF.COM, 이베스트투자증권리서치센터 ICOW Bats 2.62M 26.36K 0.65% 0.67% DM 시장 (ExUS) 이베스트투자증권리서치센터 14

15 표 11 최근신규상장 ETF(10/42) 상장일자 06/19/2017 ETF 이름 Pacer US Small Cap Cash Cows 100 ETF (CALF) Ticker 상장 거래소 AUM($ ($) Avg. D Vol($) 보수 비율 평균 스프레드 분류 CALF Bats 2.58M 45.47K 0.59% 0.28% 미국소형주 06/13/2017 Brand Value ETF BVAL NYSE Arca 1.53M 18.92K 0.65% 0.40% 미국 06/13/2017 Cushing 30 MLP Index ETN PPLN NYSE Arca 4.79M 24.55K 0.95% 0.60% 美 MLP 06/08/ /07/2017 Goldman Sachs Access Investment Grade Corporate Bond ETF NuShares ESG International Developed Markets Equity ETF GIGB NYSE Arca 55.13M 867.0K 0.14% 0.06% 美회사채 NUDM Bats 10.1M 8.26K 0.40% 0.22% DM 시장 (Ex 06/07/2017 NuShares ESG Emerging Markets Equity ETF NUEM Bats 10.47M 50.86K 0.45% 0.23% EM 시장 06/06/2017 FormulaFolios Hedged Growth ETF FFHG Bats 35.27M % - Target Outcome 06/06/2017 FormulaFolios Income ETF FFTI Bats M 3.67M 1.00% 0.14% 글로벌채권 06/01/2017 Amplify YieldShares Oil Hedged MLP Income ETF US) AMLX Bats 2.2M % - Target Outcome 05/24/2017 Cambria Core Equity ETF CCOR NYSE Arca M K 1.05% 0.28% 美대형주 자료 : ETF.COM, 이베스트투자증권리서치센터 이베스트투자증권리서치센터 15

16 4. 상장폐지 ETF List 표12 최근상장폐지 ETF(42/42) 폐지일자 ETF 이름 Ticker AUM($) 분류 비고 SPDR MSCI International Real Estate Currency Hedged ETF HREX 2.06M 글로벌리츠 (Ex US) SPDR MSCI Taiwan StrategicFactors ETF QTWN 6.0M 대만시장 SPDR MSCI Mexico StrategicFactors ETF QMEX 2.25M 멕시코시장 SPDR MSCI South Korea StrategicFactors ETF QKOR 2.68M 한국시장 Financial Services Select Sector SPDR Fund XLFS 89.05M 미국금융주 Credit Suisse X-Links Cushing MLP Infrastructure ETN MLPN M 미국 MLPs VelocityShares 3x Inverse Crude Oil ETN DWTI M 원유인버스 VelocityShares 3x Long Crude Oil ETN UWTI M 원유롱 ishares ibonds Dec 2016 Term Corporate ETF IBDF 65.1M 미국단기회사채 Oppenheimer Navellier Overall A-100 Revenue ETF RWV 7.19M 미국시장 Guggenheim BulletShares 2016 Corporate Bond ETF BSCG M 미국단기회사채 Guggenheim BulletShares 2016 High Yield Corporate Bond ETF BSJG M 미국하이일드 RBC Yorkville MLP Distribution Growth Leaders ETN YGRO 15.53M 미국 MLPs ETFS Zacks Earnings Small-Cap U.S. Index Fund ZSML 1.34M 미국소형주 ETFS Zacks Earnings Large-Cap U.S. Index Fund ZLRG 1.37M 미국대형주 Gavekal Knowledge Leaders Emerging Markets ETF KLEM 4.69M 이머징시장 RBC S&P 500 Trend Allocator Index ETN TALL - 자산배분 WisdomTree Japan Hedged Tech Media & Telecom Fund DXJT 1.42M 일본시장 WisdomTree Japan Quality Dividend Growth Fund JDG 2.61M 일본시장 WisdomTree International Hedged Equity Fund HDWM 2.65M 글로벌시장 WisdomTree International Hedged SmallCap Dividend Fund HDLS 3.86M 글로벌시장 WisdomTree Australia & New Zealand Debt Fund AUNZ 14.65M 호주투자적격채 WisdomTree Indian Rupee Fund ICN 9.11M 인도루피 WisdomTree Korea Hedged Equity Fund DXKW 8.31M 한국시장 PIMCO Diversified Income Active ETF DI 43.13M 글로벌투자적격채 PIMCO Global Advantage Inflation-Linked Bond Active ETF ILB 81.66M 글로벌투자적격채 Direxion Daily Cyber Security & IT Bear 2x Shares HAKD 1.14M 글로벌 IT인버스 Direxion Daily Pharmaceutical & Medical Bull 2x Shares PILL 1.21M 美헬스케어레버리지 Direxion Daily Pharmaceutical & Medical Bear 2x Shares PILS 2.18M 美헬스케어인버스 AdvisorShares Athena High Dividend ETF DIVI - 글로벌시장 AdvisorShares Morgan Creek Global Tactical ETF GTAA 6.1M 위험분산형포트 AdvisorShares Global Echo ETF GIVE 4.9M 위험분산형포트 Deutsche X-Trackers MSCI Australia Hedged Equity ETF DBAU 4.1M 아태시장 Deutsche X-Trackers MSCI Spain Hedged Equity ETF DBSP 2.6M 유럽시장 Deutsche X-trackers Dow Jones Hedged International Real Estate ETF DBRE 3.5M 글로벌리츠 Deutsche X-trackers S&P Hedged Global Infrastructure ETF DBIF 3.9M 유틸리티 Deutsche X-Trackers Japan JPX-Nikkei 400 Hedged Equity ETF JPNH 3.5M 일본시장 Credit Suisse X-Links Long/Short Equity ETN CSLS 14.0M 롱-숏 REX Gold Hedged FTSE Emerging Markets ETF GHE 1.4M EM 시장 Credit Suisse X-Links Commodity Rotation ETN CSCR 1.0M 원자재 Credit Suisse FI Enhanced Big Cap Growth ETN FIBG 7.0M 美대형주레버리지 ipath Short Enhanced MSCI Emerging Markets Index ETN EMSA 0.7M EM 레버리지 - 자료 : ETF.COM, 이베스트투자증권리서치센터 이베스트투자증권리서치센터 16

17 5. Weekly Top 10 Creations & Redemptions 표13 Weekly Top 10 Creations & Redemptions Ticker Top 10 Creations Fund Name Net Flows Rank Ticker Top 10 Redemptions Fund Name Net Flows XRT SPDR S&P Retail ETF % 1 HTUS Hull Tactical US ETF % LSTK Pure Beta Livestock ETN 34.25% 2 XOP SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF % EXI ishares Global Industrials ETF 33.06% 3 IYC ishares U.S. Consumer Services ETF % JJC DJ-UBS Copper Total Return Sub-Index ETN 11.15% 4 ARGT FTSE Argentina 20 ETF % GMM SPDR S&P Emerging Markets ETF 10.39% 5 TUTI Tuttle Tactical Management Multi- Strategy Income ETF % KWEB CSI China Internet ETF 10.31% 6 TLT 20+ Year Treasury Bond ETF -8.40% IYK ishares U.S. Consumer Goods ETF 7.64% 7 IYR ishares U.S. Real Estate ETF -8.09% INDY S&P India Nifty Fifty Index Fund 7.43% 8 PEZ DWA Consumer Cyclicals Momentum -7.83% PGAL FTSE Portugal 20 ETF 6.97% 9 IMLP ipath S&P MLP ETN -6.73% SGG Dow Jones-UBS Sugar Subindex TR ETN 6.93% 10 WEAT Wheat Fund -6.41% 그림 16 Top Creation ETF Price & Fund Flow (USD) SPDR S&P Retail ETF ( 좌 ) Fund flow ( 우 ) ( 백만달러 ) /09 16/03 16/09 17/ 그림 17 Top Redemption ETF Price & Fund Flow (USD) 28.0 Hull Tactical US ETF ( 좌 ) Fund flow ( 우 ) /07 16/01 16/07 17/01 ( 백만달러 ) 이베스트투자증권리서치센터 17

18 6. ebest ETF Universe Fund Flow 표 14 Fund Flow Overview 1. Overview 유형 Net flow Aum 4W (%AUM) Recent 8 Weeks(% AUM) 22 주 23 주 24 주 25 주 26 주 27 주 28 주 29 주 Equity 8, ,942, Bond 2, , Commodities -1, , Currency , REITS , Alternatives , 그림 18 Fund Flow Overview(AUM 대비 ) (%) 최근 1 주 Equity Bond Commodities Currency REITS Alternatives 그림 19 Equity Index ETF Fund Flow(AUM 대비 ) (%) 최근 1 주 북미 DM 유럽 DM 아시아 DM 합계동북아시아동남아시아중남미 EM 합계 이베스트투자증권리서치센터 18

19 2. Equity 표15 Equity Index ETF Fund Flow Net flow Aum 4W Recent 8 Weeks(% AUM) (%AUM) 22 주 23 주 24 주 25 주 26 주 27 주 28 주 29 주 지역지수 6, , 북미 ,186, DM 유럽 , 아시아 , DM 합계 4, ,469, 지역지수 3, , 동북아시아 , EM 동남아시아 , 중남미 , 기타 , EM 합계 3, , 표16 국가별 Equity Index ETF Fund Flow 국가별 Net flow Aum 4W Recent 8 Weeks(% AUM) (%AUM) 22 주 23 주 24 주 25 주 26 주 27 주 28 주 29 주 미국 ,183, 캐나다 , 영국 , 프랑스 독일 , 스페인 , 이탈리아 포르투갈 그리스 일본 , 호주 , 홍콩 , 싱가폴 한국 , 중국 , 대만 , 인도네시아 필리핀 베트남 말레이시아 태국 인도 , 브라질 , 아르헨티나 멕시코 , 러시아 , 남아공 이베스트투자증권리서치센터 19

20 3. Style & Sector 표 17 Style & Sector ETF Fund Flow Style & Sector Net flow Aum 4W (% AUM) Recent 8 Weeks(% AUM) 22 주 23 주 24 주 25 주 26 주 27 주 28 주 29 주 Style Value , Growth 2, , Cyclical -1, , Defensice , Sector Energy -1, , Materials , Industrial , Consumer Discretionary , Consumer Staples , Health care 1, , Financial 2, , Tech , Telecom , Util , 그림 20 Sector ETF Fund Flow(AUM 대비 ) (%) 8 최근 1 주 Energy Materials Industrial Consumer Dis Consumer Stap Health care Financial Tech Telecom Util 이베스트투자증권리서치센터 20

21 4. Commodity 표18 Commodity ETF Fund Flow Commodity Net flow Aum 4W Recent 8 Weeks (% AUM) (% AUM) 22 주 23 주 24 주 25 주 26 주 27 주 28 주 29 주 Energy , Industrial Precious Metal -1, , Agriculture , Soft Live Stock 그림 21 Commodity ETF Fund Flow(AUM 대비 ) (%) 12 최근 1 주 Energy(Comdty) 산업금속귀금속농작물 Soft Live Stock 이베스트투자증권리서치센터 21

22 5. Currency 표 19 Currency ETF Fund Flow Major DM EM Currency 비달러 Net flow Aum 4W (% AUM) Recent 8 Weeks (% AUM) 22 주 23 주 24 주 25 주 26 주 27 주 28 주 29 주 달러 유로 엔 파운드 스위스 크로나 캐나다 싱가폴 호주 전체 위안 인도 헤알 캐리 Bond & Alternatives 표20 Bond & Alternatives ETF Fund Flow Bond Net flow Aum 4W Recent 8 Weeks(% AUM) (% AUM) 22 주 23 주 24 주 25 주 26 주 27 주 28 주 29 주 All-term 2, , 단기 , 중기 , 장기 , 회사채 3, , 정크 2, , 이머징 , 인플레헷지 , REITs , Multi Asset , Alternative , 이베스트투자증권리서치센터 22

23 7. 주요 ETF Fund Flow 1. Region 표21 대표 ETF Region Fund Flow Fund Flow( 백만달러 ) Region Ticker 1Q17 2Q17 3Q17 Recent 6 Weeks 2월 3월 4월 5월 6월 7월 24 주 25 주 26 주 27 주 28 주 29 주 전세계 ACWI 전세계 (exus) VEU 글로벌 선진시장 EFA , , , , 유럽 VGK , , 이머징 EEM 아시아 AAXJ 유럽 GUR EM 라틴 ILF MENA GAF 프론티어 FM 이베스트투자증권리서치센터 23

24 2. Country 표22 대표 ETF Country Fund Flow Fund Flow( 백만달러 ) Country Ticker 1Q17 2Q17 3Q17 Recent 6 Weeks 2월 3월 4월 5월 6월 7월 24 주 25 주 26 주 27 주 28 주 29 주 다우 DIA , 미국 S&P500 SPY 3, , , , , , , , , , 나스닥 QQQ , , , , , ,425.5 러셀2000 IWM -1, , , , , , , , ,050.4 영국 EWU 유럽 독일 EWG 프랑스 EWQ 스페인 EWP 유럽문제아 이태리 EWI 포르투갈 PGAL 그리스 GREK 선진원자재 캐나다 EWC 호주 EWA 중국 FXI 동북아시아 일본 EWJ , 한국 EWY 대만 EWT 선진아시아 홍콩 EWH 싱가폴 EWS 인도 EPI 인도네시아 EIDO 동남 & 남아시아 말레이시아 EWM 필리핀 EPHE 태국 THD 베트남 VNM 아르헨티나 ARGT 브라질 EWZ 그외 EM 러시아 RSX 멕시코 EWW 남아공 EZA 이베스트투자증권리서치센터 24

25 3. Style & Sector 표23 대표 ETF Style Fund Flow Fund Flow( 백만달러 ) Style Ticker 1Q17 2Q17 3Q17 Recent 6 Weeks 2월 3월 4월 5월 6월 7월 24 주 25 주 26 주 27 주 28 주 29 주 대형주 ( 미국 ) OEF Market CAP 중형주 ( 미국 ) MDY 소형주 ( 미국 ) IWM -1, , , , , , , , ,050.4 EM 대형주 IEMG 2, , , , , EM 소형주 DGS 대형배당주 SDY DIVIDEND EM Dividend DEM 우선주 PFF Volatility VIX VXX 표24 대표 ETF 가치 / 성장 Fund Flow Fund Flow( 백만달러 ) 가치 / 성장 Ticker 1Q17 2Q17 3Q17 Recent 6 Weeks 2월 3월 4월 5월 6월 7월 24 주 25 주 26 주 27 주 28 주 29 주 대형가치주 IWD 가치 중형가치주 IWS 소형가치주 IWN 대형성장주 IWF 성장 중형성장주 IJK 소형성장주 IWO 에너지 XLE 에너지 (up) XOP Gold Miner GDX , , 소재 XLB 산업재 ( 미국 ) XLI 경기민감재 ( 미국 ) XLY 필수소비재 XLP , 섹터 헬스케어 / 바이오테크 XLV 1, 금융주 XLF 1, , , 테크놀로지 XLK 통신 XTL 유틸리티 XLU 반도체 SMH 바이오테크 IBB , S&P 은행 KBE S&P 지방은행 KRE 이베스트투자증권리서치센터 25

26 4. REIT/Commodity/Bond/FX 표25 대표 ETF REIT/Commodity/Bond/FX Fund Flow Fund Flow( 백만달러 ) REIT/ 상품 /BOND/FX Ticker 1Q17 2Q17 3Q17 Recent 6 Weeks 2월 3월 4월 5월 6월 7월 24 주 25 주 26 주 27 주 28 주 29 주 REIT VNQ 부동산 부동산 IYR 부동산 ( 홈빌딩 ) XHB 주택건설 ITB 상품 (Aggregate) DBC WTI USO 천연가스 UNG 금 GLD 1, , 은 SLV 상품 농산물 DBA 구리 JJC 기초금속 DBB 희귀금속 REMX 팔라듐 PALL 커피 CAFE 옥수수 CORN Total AGG , , , 단기채 BSV 중기채 IEF 채권 장기채 TLT 고수익 JNK 인플레이션 TIP 이머징 EMB 1, 달러 UUP 유로 FXE 엔화 FXY 통화 파운드 FXB 위안 CYB 이머징통화 CEW 통화캐리트레이드 DBV 태양광 TAN 환경 물 PHO 클린에너지 PBW 이베스트투자증권리서치센터 26

27 Compliance Notice 본자료에기재된내용들은작성자본인의의견을정확하게반영하고있으며외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 신중호, 최진영 ) 본자료는고객의증권투자를돕기위한정보제공을목적으로제작되었습니다. 본자료에수록된내용은당사리서치본부가신뢰할만한자료및정보를바탕으로작성한것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로참고자료로만활용하시기바라며유가증권투자시투자자자신의판단과책임하에최종결정을하시기바랍니다. 따라서본자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 본자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있으며어떠한경우에도당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형될수없습니다. _ 동자료는제공시점현재기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. _ 동자료의추천종목은전일기준현재당사에서 1% 이상보유하고있지않습니다. _ 동자료의추천종목은전일기준현재당사의조사분석담당자및그배우자등관련자가보유하고있지않습니다. _ 동자료의추천종목에해당하는회사는당사와계열회사관계에있지않습니다. 이베스트투자증권리서치센터 27