의 Sum Of The Parts Valuation ( 단위 : 십억원 ) 부문별가치 비중 (%) A) 영업가치 5, a) 건설부문 5,523 NOPLAT 46 적용 Multiple (x) 12 b) 상사부문 37 NOPLAT 51 적용 Multiple (

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1Q15 영업실적전망 ( 억원, %) 1Q15 4Q14 QoQ(%) 1Q14 YoY(%) 컨센서스 차이 (%) 매출액 2,154 2,580 (16.5) 1, , 영업이익 세전이익 167 5

목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 2018F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 6, ,739 삼성전자 3배에 10% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,739 구분 2018F 가치 순차입금 현금 2,429 2,429 ( 십억

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목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 216F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 ( 십억원 ) 반도체 8, ,548 마이크론 3.4배에 1% 할증 합계 8,73 32,548 구분 215F 가치 순차입금 현금 6,592 6,592 ( 십

LG디스플레이목표주가산정 항목 가치 18F BPS ( 원 ) 39,262 적용 PBR (x) 0.7 목표주가 ( 원 ) 27,000 주 : 목표주가는목표주가는 12년간 PBR(Low) 평균 0.7 배적용 연도별 PBR 및 ROE 추이 ( 배, %)

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Microsoft Word _LG화학 1Q13리뷰_v1.docx

합병삼성SDI 투자자산가치법인 지분율 (%) 3Q14 장부가 ( 십억원 ) 삼성물산 삼성엔지니어링 에스원 삼성정밀화학 삼성중공업 삼성테크윈 호텔신라 상장계열사합계 1,704

삼성SDI 계열사지분현황 ( 십억원 ) 지분율 (%) 12/31 장부가치 ( 십억원 ) 삼성디스플레이 ,837 삼성물산 에스원 삼성정밀화학 삼성종합화학 삼성BP화학 삼성에버랜드 4.

의 2Q14 실적예상 ( 십억원 ) 2Q14F 1Q14 %QoQ 2Q13 %YoY 컨센서스 매출액 영업이익 순이익

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의 사업 부문별 실적 추이 및 전망 (십억원, %) 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14F 4Q14F F 215F 216F 매출액 전체 5,721 5,917 5,865 5,641 5,673 5,869 6,4 5,755 23,144

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Valuation 컨센서스 회사 시가총액 214F (x) 215F (x) (US$ 십억 ) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) Panasonic

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의영업실적추이및전망 [K-IFRS 연결기준 ] ( 십억원, %) 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15F 4Q15F 1Q16F 2Q16F 3Q16F 4Q16F F 216F < 수산가정, 달러 / 톤 > 참치 (Skipjack)

의영업실적추이및전망 [K-IFRS 별도기준 ] ( 십억원 ) 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16F 2Q16F 3Q16F 4Q16F 1Q17F 2Q17F 3Q17F 4Q17F F 217F 전체매출액

2차전지업체밸류에이션컨센서스비교 회사 시가총액 2017F 2018F ( 십억달러 ) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) Panasonic L

Microsoft Word - LG.doc

CJ헬스케어부문별매출액추이 ( 십억원, %) 매출액 H&B 의약품 영업이익 H&B 의약품 영업이익률 H&B 1

목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 2018F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 5, ,578 AUO 3.2배에 10% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,578 구분 2018F 가치 순차입금 현금 2,511 2,511 ( 십

목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 2018F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 6, ,652 삼성전자 3.4배에 20% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,652 구분 2018F 가치 순차입금 현금 2,469 2,469 (

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이슈 : MS 의 PC/ 태블릿 PC 오피스 SW 단가인하가능성은제한적 MS 365 오피스 SW 의타플랫폼진출 의리스크로부각 최근 MS( 마이크로소프트 ) 는경쟁사인애플의아이패드에클라우드모바일오피스 SW 365 공급을시작했다. MS 오피스 SW의타플랫폼진출로의성장성에의

의 3Q18 실적, 216년이후 7 개분기만에최대실적전망 : 기존사업휴대폰견조하고신규사업정상화 의영업이익과영업이익률추이및전망 ( 십억원 ) 영업이익 ( 좌축 ) (%) 1 영업이익률 ( 우축 ) 자료 : Dart, 신한금융투자추정 1Q17

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라이신판가상승속도예상보다빨라, 목표주가 480,000 원으로상향 중국업체들생산량감소로라이신판가상승세가예상보다가파르다. 9 월달에만무려 14.8% 급등하였다. 그러나최근판가상승에도불구하고여전히중국업체들이이익을낼수있는수준은아니다 (GBT BEP 판가 $1,700/ton 이

2차전지업체밸류에이션컨센서스비교 회사 시가총액 2017F 2018F ( 십억달러 ) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) Panasonic

Daily News 2018 년 5 월 8 일 세코닉스 (053450) 자동차로사업포트폴리오개선 매수 ( 유지 ) 주가 (5 월 4 일 ) 9,860 원 목표주가 14,000 원 ( 하향 ) 2018 년은체질개선의해 차량용부품을개발, 생산중인전장부품사 목표주가 14,0

Daily News 2018 년 9 월 5 일 와이솔 (122990) 2019 년실적전망치대폭상향 매수 ( 유지 ) 주가 (9 월 4 일 ) 18,450 원 목표주가 24,500 원 ( 상향 ) 상승여력 32.8% 박형우 (02)

(Microsoft Word _\307\321\300\374KPS)

SK텔레콤분기실적추정 (K-IFRS 연결기준 ) ( 십억원 ) 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F F 2015F < 주요가정 > 가입자 ( 천명 ) 27,030 27,140

Microsoft Word - 한진해운_2Qre_110803_.doc

실적예상변경 ( 십억원, %) 변경전 변경후 변경률 F 216F F 216F F 216F 매출액 7, , , , , , 영업이익

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2차전지업체밸류에이션컨센서스 ( 십억달러, 배, %) 시가총액 218F 219F ( 십억달러 ) PER PBR EV/EBITDA ROE PER PBR EV/EBITDA ROE Panasonic LG화학

실적예상변경 ( 십억원, %) 변경전변경후변경률 2015F 2016F 2017F 2015F 2016F 2017F 2015F 2016F 2017F 매출액 6, , , , , ,106.8 (1.4) (3.1) (4.5)

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Daily News 2016 년 11 월 1 일 쇼박스 (086980) 다시살아나는모멘텀 매수 ( 유지 ) 주가 (10 월 31 일 ) 6,000 원 목표주가 9,000 원 ( 유지 ) 3Q16 연결영업이익은 51 억원 (-40.7% YoY) 전망 주가에반가운두가지소식

삼성SDI 실적예상변경 ( 십억원, %) 변경전 변경후 변경률 216F 217F 218F 216F 217F 218F 216F 217F 218F 매출액 5,292. 6,28.3 7,41.4 5,292. 6,24.1 6, 영업이익 (972.1)

목표주가 산정 (SOTPs 방식) 영업가치 (십억원) 자회사 (십억원) 순차입금 (십억원) 사업부 2016F EBITDA EV/EBITDA (배) 가치 비고 MC 소니 3.2배에 80% 할인 HE 1, ,014 소니 3.2배에 10%

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Daily News 2019 년 1 월 2 일 제주항공 (089590) 4 분기실적기대감을낮춰야할때 매수 ( 유지 ) 주가 (12 월 28 일 ) 33,550 원 목표주가 40,000 원 ( 하향 ) 상승여력 19.2% 박광래 (02)

Daily News 2019 년 3 월 11 일 LG 이노텍 (011070) 삼성체인에서확인된트리플모듈효과 매수 ( 유지 ) 주가 (3 월 8 일 ) 107,000 원 목표주가 135,000 원 ( 상향 ) 상승여력 26.2% 박형우 (02) hyun

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목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 217F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 5, ,618 AUO 3.5배에 15% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,618 구분 217F 가치 순차입금 현금 2,866 2,866 ( 십억원

LG화학 1Q14 실적전망요약 ( 십억원, %) 1Q14F 4Q13 QoQ 1Q13 YoY 컨센서스 차이 매출액 5, , ,72.6 (.8) 5,758.6 (1.4) 영업이익 (14.9) 357. (2.6)

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목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 영업가치 ( 십억원 ) 자회사 ( 십억원 ) 순차입금 ( 십억원 ) 사업부 2016F EBITDA EV/EBITDA 가치비고 MC 가치제로로산정 HE 1, ,626 소니 4.9 배에 25% 할인 H&A

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215년 3분기실적전망 ( 단위 : 십억원 ) 3Q15F 3Q14 % YoY 2Q15 % QoQ 컨센서스 차이 (%) 신한기존추정치 차이 (%) 매출액 1, , , , , 영업이익

1Q18 실적전망 ( 십억원, %) 1Q18F 4Q17 QoQ 1Q17 YoY 신한 ( 기존 ) 컨센서스 매출액 1, , ,408.2 (4.3) 1, ,333.0 영업이익

의목표주가계산 ( 십억원, 원 ) 금액 비고 2016~2017 년순이익평균값 K-IFRS 별도기준 영업가치 7,000.7 순이익 10배적용 신약사업가치 4,670.9 간질약매출 1조원, 특허 10년, 할인률 20% 가정 에센코어가치 1, 년영

LG화학의 3Q15 실적요약 ( 십억원, %) 3Q15F 2Q15 QoQ 3Q14 YoY 신한 ( 기존 ) 컨센서스 매출액 5, , ,663.9 (8.9) 5, ,332.7 영업이익 (11.8)

Microsoft Word - HMC_Company_Note_Petasys_ doc

실적예상변경 ( 십억원, %) 변경전변경후변경률 F 2017F F 2017F F 2017F 매출액 6, , , , , , 영업이익

Microsoft Word - 삼성SDI doc

목표주가 41, 원은 216 년예상 EPS 2,855 원대비 PER 14 배에해당목표주가 41, 원은 216 년예상 EPS 2,855 원대비 PER 14 배에해당한다. 목표기업가치는 1.6 조원이다. 산업재 / 자원개발 / 발전사업가치는 6,31 억원 (216 년예상지

Daily News 2017 년 9 월 12 일 실리콘웍스 (108320) 도약의시기가다가오고있다 매수 ( 유지 ) 주가 (9 월 11 일 ) 44,150 원 목표주가 51,000 원 ( 상향 ) 3Q 영업이익 127 억원 (+95.2% QoQ, +23.2% YoY),

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1250-A doc

Microsoft Word

4Q17 실적전망 ( 십억원, %) 4Q17F 3Q17 QoQ 4Q16 YoY 신한 ( 기존 ) 컨센서스 매출액 영업이익 세전이익 107.

SECTOR REPORT 한세예스 24 홀딩스 218 년 5 월 17 일 투자포인트및실적 한세그룹지주사. 한세실업포함 5 개자회사보유 한세드림고성장주목 : 중국매출성장률 18 년 +136%, 19 년 +64% YoY 예상 218 년매출액 2 조 4,993 억원 (+2%

ZKW 인수후매출및영업이익영향 ( 십억원, %) 매출 영업이익 영업이익률 인수전 13,937 2, ZKW ( 지분율감안 ) 1, 인수후 15,78 2, 증감률 (%, %p) (.7) ZKW 매출액추이 ( 백만유로

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Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc

신영증권 f

의사업부문별실적추이및전망 3Q17 실적전망 ( 십억원, %) 3Q17F 2Q17 QoQ 3Q16 YoY 신한 ( 기존 ) 컨센서스 매출액 3,26.8 3, , , ,177.7 영업이익

Daily News 2016 년 10 월 17 일 조이시티 (067000) 실적보다신작흥행여부에주목 매수 ( 유지 ) 주가 (10 월 14 일 ) 22,750 원 목표주가 31,000 원 ( 하향 ) 3Q16 영업이익 15 억원 (+36.1% QoQ) 기록하며컨센서스

신한금융투자 f

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214 년 2 월 24 일 (83) 해외성장성과지분가치재조명시점 매수 ( 유지 ) 주가 (2 월 21 일 ) 62,7 원 목표주가 8, 원 ( 유지 ) 214 년도지속되는성장전략, 대형사중가장높은해외수주목표 삼성 SDS 상장기대감으로기업가치상승, 지분가치재조명필요 투자의견매수, 목표주가 8, 원으로건설업종내최선호주유지 상승여력 27.6% 박상연 (2) 3772-1592 sypark3@shinhan.com KOSPI 1,957.83p KOSDAQ 528.51p 시가총액 액면가 발행주식수 9,794.9 십억원 5, 원 156.2 백만주 유동주식수 124.8 백만주 (79.9%) 52 주최고가 / 최저가 68,5 원 /51,6 원 일평균거래량 (6 일 ) 일평균거래액 (6 일 ) 53,438 주 31,31 백만원 외국인지분율 23.5% 주요주주삼성 SDI 외 6 인 14.18% 국민연금공단 13.3% 절대수익률 3 개월.% 6 개월 17.9% 12 개월 -5.3% KOSPI 대비 3 개월 1.8% 상대수익률 6 개월 12.4% 12 개월 -2.5% 214 년도해외가이끄는성장세가시화예상 1.5 조원규모의알제리발전수주확정으로현재 214 년해외수주목표치인 18 조원대비 8% 의수주달성률을보이고있다. 영국교량, 터키발전등확보된공사를포함하면현재달성률은 33% 수준이다. 연초이후저조한수주흐름을보였으나올해해외수주목표인 18 조원 (+25.9% YoY) 달성은긍정적이다. 파트너쉽을기반으로한수주전략으로대형사중가장높은해외수주목표를제시하며전년에이은성장전략을이어갈전망이다. 214 년매출액은 31.7 조원 (+11.5% YoY), 영업이익은 7,56 억원 (+62.8% YoY) 이전망된다. 213 년수주호조 (19.5 조원, +43% YoY) 및 214 년해외성장세지속이예상되기때문이다. 호주로이힐공사의하도급업체법정관리신청으로우려가있었으나, 2 개월선행하는공사진행으로공기지연가능성은크지않을전망이다. 매출반영본격화 (13.4Q 4,8 억원인식, 14 년 3 조원예상 ) 로해외부문이이끄는외형성장은지속될전망이다. 이보유한지분가치재조명시점의보유한매도가능증권의가치는순차입금차감전기업가치의 56% 로추정한다. 이중상장기대감으로기업가치상승중에있는삼성 SDS 의가치는 13.4% 로추정된다. (17.8% 보유 ) 은삼성전자 (22.58% 보유 ) 에이은 2 대주주이다. 의지분가치재조명시점으로판단한다. 투자의견매수, 목표주가 8, 원으로최선호주유지해외부문의성장이이끄는 214 년실적호조세및보유지분의가치상승전망으로영업가치와비영업가치가모두재조명받을시점으로판단한다. 건설업종내최선호주관점유지한다. 12월결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) 211 21,545.5 351. 61. 42. 2,485 (14.3) 58,34 27.4 29.1 1.2 4.5 31. 212 25,325.9 49.3 555.7 45.6 2,787 12.2 72,35 22.5 2.2.9 4.3 27.4 213F 28,433.3 433.3 444.1 255.7 1,575 (43.5) 68,424 39.8 23.3.9 2.3 34.6 214F 31,79. 75.6 713.1 579.4 3,587 127.7 71,593 17.5 17.4.9 5.1 38.8 215F 34,328. 895.8 92. 734.2 4,55 26.8 75,673 13.8 14.2.8 6.2 35.6

의 Sum Of The Parts Valuation ( 단위 : 십억원 ) 부문별가치 비중 (%) A) 영업가치 5,83 48.7 a) 건설부문 5,523 NOPLAT 46 적용 Multiple (x) 12 b) 상사부문 37 NOPLAT 51 적용 Multiple (x) 6 B) 비영업가치 9,234 77.1 a) 시장성있는매도가능증권 5,114 42.7 삼성전자 (4.6%) 4,63 38.6 b) 시장성없는매도가능증권 1,616 13.5 삼성SDS(17.8%) 1,61 13.4 c) 관계기업투자 2,27 16.9 d) 자원개발가치 476 4. C) 순차입금 (3,83) (25.7) 적정시가총액 (A+B+C) 11,981 목표주가 ( 원 ) 8, 자료 : 회사자료, 신한금융투자주 : 사장성있는매도가능증권 1개월평균시가총액 4% 할인, 삼성SDS 장외거래가 1개월평균 121,164 원적용 삼성SDS의최대주주현황주주명 주식수 지분율 (%) 삼성전자 17,472,11 22.58 13,215,822 17.8 이재용 8,74,312 11.25 삼성전기 6,99,64 7.88 이부진 3,18,859 3.9 이서현 3,18,859 3.9 자료 : 회사자료, 신한금융투자 보유시장성있는매도가능증권지분가치추이 삼성 SDS 의장외거래가추이 16 12 시가총액 삼성전자지분가치 시장성있는매도가능증권지분가치 16 13 8 4 1 1/1 1/7 11/1 11/7 12/1 12/7 13/1 13/7 14/1 7 1/13 3/13 5/13 7/13 9/13 11/13 1/14 2

의실적추이및전망 ( 십억원 ) 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13P 1Q14F 2Q14F 3Q14F 4Q14F 212 213P 214F 수주액 8,419 4,254 1,574 5,292 9,3 4,691 1,771 6,4 13,77 19,539 21,766 국내 1,62 2,129 485 1,514 1,86 938 354 1,21 7,472 5,19 4,353 해외 7,357 2,125 2,581 2,286 7,44 3,753 1,417 4,83 6,236 14,349 17,413 매출액 6,72 6,993 7,69 7,67 8,292 8,16 7,837 7,564 25,326 28,433 31,79 건설 2,59 3,18 3,381 4,291 4,242 4,2 4,113 4,67 8,943 13,441 16,622 건축 1,14 1,351 1,547 1,784 1,766 1,636 1,534 1,541 3,21 5,465 6,477 토목 377 481 57 1,17 1,25 1,169 1,249 1,284 1,673 2,367 4,727 플랜트 821 895 739 784 789 8 831 827 2,574 3,342 3,246 주택 378 453 525 77 663 594 499 416 1,486 1,884 2,172 상사 4,112 3,813 3,688 3,379 4,5 3,817 3,723 3,497 16,383 14,992 15,87 영업이익 68 99 141 126 164 181 177 184 49 433 76 세전이익 83 159 13 76 161 162 173 274 556 449 77 순이익 6 116 88 2 125 126 135 214 465 266 6 영업이익률 (%) 1. 1.4 2. 1.6 2. 2.3 2.3 2.4 1.9 1.5 2.2 세전이익률 (%) 1.2 2.3 1.8 1. 1.9 2. 2.2 3.6 2.2 1.6 2.4 순이익률 (%).9 1.7 1.2. 1.5 1.6 1.7 2.8 1.8.9 1.9 의수주액추이및전망 3 2 국내 ( 좌축 ) 해외 ( 좌축 ) YoY( 우축 ) (%) 45 3 대형건설사의 214 년수주가이던스및 213 년달성액 25 13년수주 14년F 수주 2 15 1 15 1 5 9 1 11 12 13F 14F 15F 대림산업현대건설대우건설삼엔 GS 건설 의 12 개월선행 PER 추이 의 12 개월선행 PBR 추이 12 16 2.2x 9 6 33x 28x 25x 2x 12 8 1.8x 1.4x 1.x 3 4.6x 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 F 14 F 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 F 14 F 자료 : Bloomberg, 신한금융투자추정 자료 : Bloomberg, 신한금융투자추정 3

재무상태표 12월결산 ( 십억원 ) 211 212 213F 214F 215F 자산총계 2,922. 25,964. 26,549.4 27,573.6 29,844.8 유동자산 8,146.3 9,71.3 9,877.4 1,92.5 11,593.5 현금및현금성자산 1,2.2 1,378.2 543.5 5.7 1,423.6 매출채권 3,17.3 3,229.3 3,681.4 3,836. 4,27.8 재고자산 727. 1,419.9 1,533.5 1,512.3 1,593.9 비유동자산 12,775.7 16,262.7 16,672. 17,493.1 18,253.3 유형자산 1,9.5 1,249.7 1,62.9 951. 987. 무형자산 1,24.8 1,231. 1,379.7 1,382.7 1,384.7 투자자산 9,823.2 12,674.4 12,927.9 13,858. 14,58.1 기타금융업자산... (12.) (2.) 부채총계 11,436.9 14,274.8 15,76.7 15,57.2 17,158.8 유동부채 7,447.8 8,727. 9,358.6 9,731.6 1,9.7 단기차입금 1,99.5 1,613.6 1,833.8 2,173.8 2,613.8 매입채무 1,945.7 2,171.2 2,434.3 2,4.6 2,626.2 유동성장기부채 27.8 596.2 524.7 654.7 834.7 비유동부채 3,989.1 5,547.8 5,718.2 5,838.6 6,258.1 사채 1,5.4 1,495.6 1,495.8 1,645.5 1,637.5 장기차입금 ( 장기금융부채포함 ) 1,27. 1,199.6 1,24.2 1,39.2 1,24.2 기타비유동부채..... 자본총계 9,485.1 11,689.3 11,472.7 12,3.3 12,686. 자본금 84.3 84.3 84.3 84.3 84.3 자본잉여금 1,22.5 1,56.6 1,62.1 1,62.1 1,62.1 기타자본 (3.) (292.9) (29.) (29.) (29.) 기타포괄이익누계액 5,756.1 7,552.5 6,863.1 6,869.4 6,867.4 이익잉여금 2,12.1 2,467.6 2,567.7 3,71.2 3,729.5 지배주주지분 9,385. 11,588.1 11,7.2 11,516.9 12,173.2 비지배주주지분 1.1 11.2 465.5 486.4 512.8 * 총차입금 4,276.8 4,94.3 4,918.1 5,552.3 6,368.1 * 순차입금 ( 순현금 ) 2,939.9 3,22.3 3,971.2 4,653.8 4,518.2 포괄손익계산서 12월결산 ( 십억원 ) 211 212 213F 214F 215F 매출액 21,545.5 25,325.9 28,433.3 31,79. 34,328. 증가율 (%) (5.7) 17.5 12.3 11.5 8.3 매출원가 19,843.3 23,317.2 26,461.9 29,362.1 31,723.5 매출총이익 1,72.3 2,8.8 1,971.4 2,346.9 2,64.5 매출총이익률 (%) 7.9 7.9 6.9 7.4 7.6 판매관리비 1,351.2 1,518.4 1,538.1 1,641.4 1,78.7 영업이익 351. 49.3 433.3 75.6 895.8 증가율 (%) (59.) 39.7 (11.6) 62.8 27. 영업이익률 (%) 1.6 1.9 1.5 2.2 2.6 영업외손익 259. 65.3 1.8 7.6 24.2 금융손익 (14.6) (17.) (19.2) (136.4) (138.8) 기타영업외손익 245.8 141.9 81.8 1. 12. 종속및관계기업관련손익 117.8 3.4 38.2 44. 43. 세전계속사업이익 61. 555.7 444.1 713.1 92. 법인세비용 21. 9.2 182.4 169.3 214.5 계속사업이익 49.1 465.4 263.1 556.2 717.6 중단사업이익.. 4.4 56.4 55.1 당기순이익 49.1 465.4 266.1 6.2 76.6 증가율 (%) (43.8) 13.8 (42.8) 125.5 26.7 순이익률 (%) 1.9 1.8.9 1.9 2.2 ( 지배주주 ) 당기순이익 42. 45.6 255.7 579.4 734.2 ( 비지배주주 ) 당기순이익 7. 14.8 1.5 2.8 26.4 총포괄이익 96.1 2,257.2 (396.4) 66.6 758.6 ( 지배주주 ) 총포괄이익 894.7 2,257.9 (427.3) 628.8 786.4 ( 비지배주주 ) 총포괄이익 11.4 (.7) 3.9 (22.2) (27.8) EBITDA 473. 651.1 616. 865.5 1,54.7 증가율 (%) (58.3) 37.7 (5.4) 4.5 21.9 EBITDA 이익률 (%) 2.2 2.6 2.2 2.7 3.1 주 : 영업이익은 212 년개정 K-IFRS 기준 ( 매출총이익 - 판매관리비 ) 현금흐름표 12월결산 ( 십억원 ) 211 212 213F 214F 215F 영업활동으로인한현금흐름 (312.5) 632.5 76.9 361. 1,148.5 당기순이익 49.1 465.4 266.1 6.2 76.6 유형자산상각비 121.9 16.8 182.7 16. 158.9 무형자산상각비..... 외화환산손실 ( 이익 ) 4.4 (.2) (13.6).. 자산처분손실 ( 이익 ) (174.4) (192.3) (88.2).. 지분법, 종속, 관계기업손실 ( 이익 ) (151.1) (54.) (33.7) (44.) (43.) 운전자본변동 (775.9) (266.7) 24.9 (355.2) 272. ( 법인세납부 ) (167.) (154.7) (191.1) (169.3) (214.5) 기타 384.5 674.2 379.8 169.3 214.5 투자활동으로인한현금흐름 (763.) (573.9) (1,634.) (913.1) (916.7) 유형자산의증가 (CAPEX) (135.5) (379.7) (67.5) (6.) (21.) 유형자산의감소 8.2 27. 119.3 12. 15. 무형자산의감소 ( 증가 ) (51.7) (119.8) (51.8) (3.) (2.) 투자자산의감소 ( 증가 ) (668.2) (59.) (1,372.8) (884.7) (681.1) 기타 84.2 (42.4) (261.2) 22.6 (38.6) FCF 72.7 316.3 (116.6) 29.5 644.2 재무활동으로인한현금흐름 1,232.2 342.3 82.6 558.2 739.9 차입금의증가 ( 감소 ) 1,338.6 423.9 (138.7) 634.2 815.8 자기주식의처분 ( 취득 ) 3. 1.7.5.. 배당금 (76.5) (79.5) (78.3) (75.9) (75.9) 기타 (32.9) (3.8) 299.1 (.1). 기타현금흐름.. (24.5) (48.9) (48.9) 연결범위변동으로인한현금의증가..... 환율변동효과 (12.8) (24.9) 34.2.. 현금의증가 ( 감소 ) 144. 376. (834.7) (42.8) 922.8 기초현금 858.2 1,2.2 1,378.2 543.5 5.7 기말현금 1,2.2 1,378.2 543.5 5.7 1,423.6 주요투자지표 12월결산 211 212 213F 214F 215F EPS ( 당기순이익, 원 ) 2,529 2,879 1,64 3,717 4,714 EPS ( 지배순이익, 원 ) 2,485 2,787 1,575 3,587 4,55 BPS ( 자본총계, 원 ) 58,962 72,664 71,318 74,617 78,861 BPS ( 지배지분, 원 ) 58,34 72,35 68,424 71,593 75,673 DPS ( 원 ) 5 5 5 5 5 PER ( 당기순이익, 배 ) 26.9 21.7 38.2 16.9 13.3 PER ( 지배순이익, 배 ) 27.4 22.5 39.8 17.5 13.8 PBR ( 자본총계, 배 ) 1.2.9.9.8.8 PBR ( 지배지분, 배 ) 1.2.9.9.9.8 EV/EBITDA ( 배 ) 29.1 2.2 23.3 17.4 14.2 EV/EBIT ( 배 ) 39.3 26.9 33.2 21.4 16.7 배당수익률 (%).7.8.8.8.8 수익성 EBITTDA 이익률 (%) 2.2 2.6 2.2 2.7 3.1 영업이익률 (%) 1.6 1.9 1.5 2.2 2.6 순이익률 (%) 1.9 1.8.9 1.9 2.2 ROA (%) 2. 2. 1. 2.2 2.6 ROE ( 지배순이익, %) 4.5 4.3 2.3 5.1 6.2 ROIC (%) 5.4 32.1 13.3 11.3 19.2 안정성부채비율 (%) 12.6 122.1 131.4 129.7 135.3 순차입금비율 (%) 31. 27.4 34.6 38.8 35.6 현금비율 (%) 13.5 15.8 5.8 5.1 13.1 이자보상배율 ( 배 ) 2.4 3.3 3.4 5. 5.5 활동성순운전자본회전율 ( 회 ) 14.1 16.4 16.5 14.7 14.7 재고자산회수기간 ( 일 ) 16.9 15.5 19. 17.5 16.5 매출채권회수기간 ( 일 ) 51.2 45. 44.4 43.3 41.8 4

주가차트 ( 원 ) (2/13=1) 8, 15 종합주가지수 =1 7, 1 6, 5, 95 4, 3, 9 2, 1, 85 8 2/13 6/13 1/13 2/14 주가 ( 좌축 ) KOSPI 지수대비상대지수 ( 우축 ) 투자의견및목표주가추이 ( 원 ) 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 2/12 11/12 8/13 목표주가 ( 좌축 ) 주가 ( 좌축 ) 투자판단 ( 우축 ) 매수 Trading BUY 중립축소 Compliance Notice 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다.( 작성자 : 박상연 ) 자료제공일현재당사는상기회사가발행한주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. 자료제공일현재당사는지난 1 년간상기회사의최초증권시장상장시대표주관사로참여한적이없습니다. 당사는상기회사 ( ) 를기초자산으로 ELS 가발행된상태입니다. 당사는상기회사 ( ) 를기초자산으로 ELW 가발행된상태이며, 유동성공급회사 (LP) 임을고지합니다. 자료제공일현재조사분석담당자는상기회사가발행한주식및주식관련사채에대하여규정상고지하여야할재산적이해관계가없으며, 추천의견을제시함에있어어떠한금전적보상과도연계되어있지않습니다. 당자료는상기회사및상기회사의유가증권에대한조사분석담당자의의견을정확히반영하고있으나이는자료제공일현재시점에서의의견및추정치로서실적치와오차가발생할수있으며, 투자를유도할목적이아니라투자자의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로하고있습니다. 따라서종목의선택이나투자의최종결정은투자자자신의판단으로하시기바랍니다. 본조사분석자료는당사고객에한하여배포되는자료로어떠한경우에도당사의허락없이복사, 대여, 재배포될수없습니다. History Table 일자 투자의견 목표주가 ( 원 ) 212년 2월 23일 매수 9, 212년 7월 19일 매수 8,5 212년 11월 4일 매수 76, 213년 5월 3일 매수 78, 213년 7월 26일 매수 71, 213년 1월 17일 매수 85, 213년 12월 2일 매수 8, 투자등급 (211 년 7 월 25 일부터적용 ) 종목 매수 : 향후 6 개월수익률이 +15% 이상 Trading BUY : 향후 6 개월수익률이 % ~ +15% 중립 : 향후 6 개월수익률이 -15% ~ % 축소 : 향후 6 개월수익률이 -15% 이하 섹터 비중확대 : 업종내커버리지업체들의투자의견이시가총액기준으로매수비중이높을경우 중립 : 업종내커버리지업체들의투자의견이시가총액기준으로중립적일경우 축소 : 업종내커버리지업체들의투자의견이시가총액기준으로 Reduce 가우세한경우 5