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목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 2018F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 6, ,739 삼성전자 3배에 10% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,739 구분 2018F 가치 순차입금 현금 2,429 2,429 ( 십억

디스플레이업체 Valuation 컨센서스비교 회사 시가총액 2014 (x) 2015F (x) (US$ 십억 ) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) LG디스플레이

1Q15 영업실적전망 ( 억원, %) 1Q15 4Q14 QoQ(%) 1Q14 YoY(%) 컨센서스 차이 (%) 매출액 2,154 2,580 (16.5) 1, , 영업이익 세전이익 167 5

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목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 216F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 ( 십억원 ) 반도체 8, ,548 마이크론 3.4배에 1% 할증 합계 8,73 32,548 구분 215F 가치 순차입금 현금 6,592 6,592 ( 십

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의 Sum Of The Parts Valuation ( 단위 : 십억원 ) 부문별가치 비중 (%) A) 영업가치 5, a) 건설부문 5,523 NOPLAT 46 적용 Multiple (x) 12 b) 상사부문 37 NOPLAT 51 적용 Multiple (

LG디스플레이목표주가산정 항목 가치 18F BPS ( 원 ) 39,262 적용 PBR (x) 0.7 목표주가 ( 원 ) 27,000 주 : 목표주가는목표주가는 12년간 PBR(Low) 평균 0.7 배적용 연도별 PBR 및 ROE 추이 ( 배, %)

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의영업실적추이및전망 [K-IFRS 연결기준 ] ( 십억원, %) 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15F 4Q15F 1Q16F 2Q16F 3Q16F 4Q16F F 216F < 수산가정, 달러 / 톤 > 참치 (Skipjack)

의영업실적추이및전망 [K-IFRS 별도기준 ] ( 십억원 ) 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16F 2Q16F 3Q16F 4Q16F 1Q17F 2Q17F 3Q17F 4Q17F F 217F 전체매출액

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목표주가 41, 원은 216 년예상 EPS 2,855 원대비 PER 14 배에해당목표주가 41, 원은 216 년예상 EPS 2,855 원대비 PER 14 배에해당한다. 목표기업가치는 1.6 조원이다. 산업재 / 자원개발 / 발전사업가치는 6,31 억원 (216 년예상지

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목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 2018F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 5, ,578 AUO 3.2배에 10% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,578 구분 2018F 가치 순차입금 현금 2,511 2,511 ( 십

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목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 2018F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 6, ,652 삼성전자 3.4배에 20% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,652 구분 2018F 가치 순차입금 현금 2,469 2,469 (

의 사업 부문별 실적 추이 및 전망 (십억원, %) 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14F 4Q14F F 215F 216F 매출액 전체 5,721 5,917 5,865 5,641 5,673 5,869 6,4 5,755 23,144

2차전지업체밸류에이션컨센서스비교 회사 시가총액 2017F 2018F ( 십억달러 ) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) Panasonic L

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2차전지업체밸류에이션컨센서스비교 회사 시가총액 2017F 2018F ( 십억달러 ) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) Panasonic

Microsoft Word _LG화학 1Q13리뷰_v1.docx

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LG상사의 218년 분기실적프리뷰 ( 십억원, %) Q18F Q17 YoY 3Q18 QoQ 컨센서스 매출액 2,883. 3,2.3 (1.2) 2, ,79.9 영업이익 세전이익

합병삼성SDI 투자자산가치법인 지분율 (%) 3Q14 장부가 ( 십억원 ) 삼성물산 삼성엔지니어링 에스원 삼성정밀화학 삼성중공업 삼성테크윈 호텔신라 상장계열사합계 1,704

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의 3Q18 실적, 216년이후 7 개분기만에최대실적전망 : 기존사업휴대폰견조하고신규사업정상화 의영업이익과영업이익률추이및전망 ( 십억원 ) 영업이익 ( 좌축 ) (%) 1 영업이익률 ( 우축 ) 자료 : Dart, 신한금융투자추정 1Q17

(Microsoft Word _\307\321\300\374KPS)

CJ헬스케어부문별매출액추이 ( 십억원, %) 매출액 H&B 의약품 영업이익 H&B 의약품 영업이익률 H&B 1

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의 2Q14 실적예상 ( 십억원 ) 2Q14F 1Q14 %QoQ 2Q13 %YoY 컨센서스 매출액 영업이익 순이익

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삼성SDI 계열사지분현황 ( 십억원 ) 지분율 (%) 12/31 장부가치 ( 십억원 ) 삼성디스플레이 ,837 삼성물산 에스원 삼성정밀화학 삼성종합화학 삼성BP화학 삼성에버랜드 4.

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2차전지업체밸류에이션컨센서스비교 회사 시가총액 2017F 2018F ( 십억달러 ) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) Panasonic

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Valuation 컨센서스 회사 시가총액 214F (x) 215F (x) (US$ 십억 ) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) Panasonic

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Daily News 2018 년 5 월 8 일 세코닉스 (053450) 자동차로사업포트폴리오개선 매수 ( 유지 ) 주가 (5 월 4 일 ) 9,860 원 목표주가 14,000 원 ( 하향 ) 2018 년은체질개선의해 차량용부품을개발, 생산중인전장부품사 목표주가 14,0

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의석탄사업이익, 뉴캐슬연료탄 (6,3kcal/kg) 가격추이및전망 ( 십억원 ) ( 달러 / 톤 ) 45 3 석탄영업이익 ( 좌축 ) 석탄지분법이익 ( 좌축 ) 뉴캐슬석탄가격 ( 우축 ) 뉴캐슬석탄분기평균가격 ( 우축 ) (15) 1/14 7/14

Daily News 2018 년 9 월 5 일 와이솔 (122990) 2019 년실적전망치대폭상향 매수 ( 유지 ) 주가 (9 월 4 일 ) 18,450 원 목표주가 24,500 원 ( 상향 ) 상승여력 32.8% 박형우 (02)

Microsoft Word - 한진해운_2Qre_110803_.doc

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Microsoft Word - LG.doc

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의 217 년 4 분기실적프리뷰 ( 십억원, %) 4Q17F 4Q1 YoY 3Q17 QoQ 컨센서스 매출액 3,592. 3, , ,349.9 영업이익 (.5) 5. (21.2) 53. 세전이익

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SK텔레콤분기실적추정 (K-IFRS 연결기준 ) ( 십억원 ) 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F F 2015F < 주요가정 > 가입자 ( 천명 ) 27,030 27,140

Daily News 2016 년 11 월 1 일 쇼박스 (086980) 다시살아나는모멘텀 매수 ( 유지 ) 주가 (10 월 31 일 ) 6,000 원 목표주가 9,000 원 ( 유지 ) 3Q16 연결영업이익은 51 억원 (-40.7% YoY) 전망 주가에반가운두가지소식

이슈 : MS 의 PC/ 태블릿 PC 오피스 SW 단가인하가능성은제한적 MS 365 오피스 SW 의타플랫폼진출 의리스크로부각 최근 MS( 마이크로소프트 ) 는경쟁사인애플의아이패드에클라우드모바일오피스 SW 365 공급을시작했다. MS 오피스 SW의타플랫폼진출로의성장성에의

라이신판가상승속도예상보다빨라, 목표주가 480,000 원으로상향 중국업체들생산량감소로라이신판가상승세가예상보다가파르다. 9 월달에만무려 14.8% 급등하였다. 그러나최근판가상승에도불구하고여전히중국업체들이이익을낼수있는수준은아니다 (GBT BEP 판가 $1,700/ton 이

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2차전지업체밸류에이션컨센서스 ( 십억달러, 배, %) 시가총액 218F 219F ( 십억달러 ) PER PBR EV/EBITDA ROE PER PBR EV/EBITDA ROE Panasonic LG화학

Daily News 2019 년 3 월 11 일 LG 이노텍 (011070) 삼성체인에서확인된트리플모듈효과 매수 ( 유지 ) 주가 (3 월 8 일 ) 107,000 원 목표주가 135,000 원 ( 상향 ) 상승여력 26.2% 박형우 (02) hyun

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실적예상변경 ( 십억원, %) 변경전 변경후 변경률 F 216F F 216F F 216F 매출액 7, , , , , , 영업이익

목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 217F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 5, ,618 AUO 3.5배에 15% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,618 구분 217F 가치 순차입금 현금 2,866 2,866 ( 십억원

목표주가 산정 (SOTPs 방식) 영업가치 (십억원) 자회사 (십억원) 순차입금 (십억원) 사업부 2016F EBITDA EV/EBITDA (배) 가치 비고 MC 소니 3.2배에 80% 할인 HE 1, ,014 소니 3.2배에 10%

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실적예상변경 ( 십억원, %) 변경전변경후변경률 2015F 2016F 2017F 2015F 2016F 2017F 2015F 2016F 2017F 매출액 6, , , , , ,106.8 (1.4) (3.1) (4.5)

1Q18 실적전망 ( 십억원, %) 1Q18F 4Q17 QoQ 1Q17 YoY 신한 ( 기존 ) 컨센서스 매출액 1, , ,408.2 (4.3) 1, ,333.0 영업이익

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Daily News 2019 년 1 월 2 일 제주항공 (089590) 4 분기실적기대감을낮춰야할때 매수 ( 유지 ) 주가 (12 월 28 일 ) 33,550 원 목표주가 40,000 원 ( 하향 ) 상승여력 19.2% 박광래 (02)

삼성SDI 실적예상변경 ( 십억원, %) 변경전 변경후 변경률 216F 217F 218F 216F 217F 218F 216F 217F 218F 매출액 5,292. 6,28.3 7,41.4 5,292. 6,24.1 6, 영업이익 (972.1)

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3 분기영업이익은 323 억원 (-44.4% YoY) 로부진한실적예상 3 분기영업이익은전년동기대비 44.4% 감소한 323 억원이전망된다. IM 사업은 21 억원의영업손실이예상된다. 팬택관련충당금 423 억원 ( 매출채권 720 억원중 65%) 발생이예상되기때문이다.

목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 영업가치 ( 십억원 ) 자회사 ( 십억원 ) 순차입금 ( 십억원 ) 사업부 2016F EBITDA EV/EBITDA 가치비고 MC 가치제로로산정 HE 1, ,626 소니 4.9 배에 25% 할인 H&A

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4Q17 실적전망 ( 십억원, %) 4Q17F 3Q17 QoQ 4Q16 YoY 신한 ( 기존 ) 컨센서스 매출액 영업이익 세전이익 107.

Daily News 2017 년 9 월 12 일 실리콘웍스 (108320) 도약의시기가다가오고있다 매수 ( 유지 ) 주가 (9 월 11 일 ) 44,150 원 목표주가 51,000 원 ( 상향 ) 3Q 영업이익 127 억원 (+95.2% QoQ, +23.2% YoY),

Microsoft Word

215년 3분기실적전망 ( 단위 : 십억원 ) 3Q15F 3Q14 % YoY 2Q15 % QoQ 컨센서스 차이 (%) 신한기존추정치 차이 (%) 매출액 1, , , , , 영업이익

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1250-A doc

의사업부문별실적추이및전망 3Q17 실적전망 ( 십억원, %) 3Q17F 2Q17 QoQ 3Q16 YoY 신한 ( 기존 ) 컨센서스 매출액 3,26.8 3, , , ,177.7 영업이익

ZKW 인수후매출및영업이익영향 ( 십억원, %) 매출 영업이익 영업이익률 인수전 13,937 2, ZKW ( 지분율감안 ) 1, 인수후 15,78 2, 증감률 (%, %p) (.7) ZKW 매출액추이 ( 백만유로

Microsoft Word - HMC_Company_Note_Petasys_ doc

의목표주가계산 ( 십억원, 원 ) 금액 비고 2016~2017 년순이익평균값 K-IFRS 별도기준 영업가치 7,000.7 순이익 10배적용 신약사업가치 4,670.9 간질약매출 1조원, 특허 10년, 할인률 20% 가정 에센코어가치 1, 년영

Daily News 2016 년 10 월 17 일 조이시티 (067000) 실적보다신작흥행여부에주목 매수 ( 유지 ) 주가 (10 월 14 일 ) 22,750 원 목표주가 31,000 원 ( 하향 ) 3Q16 영업이익 15 억원 (+36.1% QoQ) 기록하며컨센서스

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6 년 월 일 (7) 7 년가스발견이전까지남은것은유가 매수 ( 유지 ) 주가 ( 월 일 ), 원 목표주가, 원 ( 유지 ) 상승여력.7% 허민호 () 77-8 hiroo79@shinhan.com KOSPI,.p KOSDAQ 7.6p 시가총액 액면가 발행주식수,76. 십억원, 원.9 백만주 유동주식수.9 백만주 (9.%) 주최고가 / 최저가, 원 /, 원 일평균거래량 (6 일 ) 일평균거래액 (6 일 ) 7,88 주,77 백만원 외국인지분율.6% 주요주주포스코 6.% 국민연금 6.% 절대수익률 개월 98.8% 6 개월.8% 개월 -.% KOSPI 대비 개월 8.9% 상대수익률 6 개월.9% 개월 -6.6% Mmbtu(Million Metric British Thermal Unit, 백만 btu): 가스 열량단위 CF(Cubic Feet, f): 가스부피단위, CF =,Mmbtu 분기영업이익 977 억원 (-% YoY) 으로컨센서스부합 분기영업이익 79 억원 (-9% YoY), 6 년,9 억원 (-% YoY) 전망 투자의견 ' 매수 ', 목표주가, 원유지 분기영업이익 977 억원 (-% YoY) 으로컨센서스부합 분기영업이익은 977 억원 (-.7% YoY) 으로기존예상치 96 억원, 컨센서스 969 억원에부합했다. 가스전영업이익은 8 억원 (-.% YoY) 이다. 가스가격하락, 정비보수등으로이익이감소했다. 무역 ( 관리비용제외 ) 영업이익은 7 억원 (+7.8% YoY) 이다. 철강가격반등, 원자재시황개선등으로실적개선에성공했다. 세전이익은 97 억원 (-7.% YoY) 을기록했다. 무역부분충당금은발생하지않았지만, 니켈광산손상처리 억원이발생했다. 니켈광산의잔여장부가는 7 억원이다. 분기영업이익 79 억원 (-9% YoY), 6 년,9 억원 (-% YoY) 전망 분기영업이익은 79 억원 (-8.7%, 이하 YoY) 을예상한다. 무역은 년구조조정에따른기저효과로실적개선이지속된다. 가스판매가격하락, 정비보수에따른 일간생산중단으로생산량감소가예상된다. 6 년영업이익은,9 억원 (-.9% YoY) 을전망한다. 가스전영업이익은전년대비.9% 감소한,98 억원으로추정한다. 가스판매가격은 년가중평균유가에연동된다. 월이후반등한유가는 분기이후점진적으로반영된다. 실제가스판매가격상승으로이어지는시기는 7 년 분기다. 무역영업이익은 9 억원으로전년 98 억원대비큰폭의개선을예상한다. 무역부문은추가충당금이발생할수있다. 년과달리규모가크지않으며매분기조금씩반영된다. 크게우려하지않아도된다. 투자의견 ' 매수 ', 목표주가, 원유지투자의견 ' 매수 ' 및목표주가, 원을유지한다. 주가는 월바닥이후 6% 상승했다. 밸류에이션은정상화되었다. 유가반등은 7 년실적및가스전가치증대로이어진다. 하반기유가반등시긍정적인주가흐름은지속될수있다. 내년 AD7 가스전자원량확인등탐사가스전의자산가치제고가기대된다. 월결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%),7.8 76. 87. 8.,6.,887 9. 7.. 8. 99.9 7,6.9 68.8. 8.9, (.),...8..8 6F 6,7..9.7.,7 9.8,99.6.... 7F 7,9.6 87.9 87. 9.8,8 6.,79 9...9.8 9. 8F 7,6.7 6. 9..,99. 6,768 8...9. 8.

의목표주가변경 ( 원, 배 ) 기존신규비고 Q6F Q6F 6F 7F ~ Q7F ~ Q7F 목표주가,,,, - 미쓰비시상사간 Long-Short Pair 가능 일본과한국트레이딩업체실적은유가상승, 원자재시황개선으로기존우려보다나아질전망이다. 주가방향성은유사하지만상승여력은다르다. 와일본상사중자원개발비중이높은미쓰비시상사간 Long-Short Pair 투자전략이가능하다. 는 AD7 가스추가발견시성장성제고가가능하다. 목표 PER PER 배는 STOP 로계산가치를 EPS 에역산해계산했음 EPS,79,7,9,8 개월선행 EPS(Q6F ~ Q7F) 적용 자료 : 신한금융투자추정, 주 : SOTP(Sum of The Parts, 사업부문별가치, 투자자산, 순현금성자산의합계 ) 글로벌트레이딩및 E&P 업체 Peers Valuation ( 백만달러, 배, %) 국내트레이딩업체 시가총액 PER PBR EV/EBITDA EPS Growth ROE 6F 7F 6F 7F 6F 7F 6F 7F 6F 7F 대우인터내셔널,.. 8.9.8..9... (.) 99. 6.... SK 네트웍스,9 8. 7.8...6.6 8.9 8. 7. 9.. 7.6.9..7 LG 상사,6 (.6).8.....6 9.8 8.7 적지흑전.6 (7.9) 9.. 글로벌트레이딩업체 Mitsubishi( 일 ) 8,6 9.8 -.8.7.6.6.. 9.8. (7.7) (9.) 7. (.8). mitsui( 일 ),6 9. -..7.7.6.7.. 6.9 (.) (8.) 7.7 (.8). Glencore( 영 ),9-9.9 9...8.8 7. 9. 8.9 (.9) (9.8) 7. (.).7.9 Itochu( 일 ),9 6.9 7. 6.8.8.9.8.7.. (.).....6 Marubeni( 일 ) 9,6. 8..8.8.7.6...6. 8. 7.7 7. 8.. 글로벌 E&P 업체 ENI( 이 ) 6,96-8.6.....7 6..6 (.8) (9.). (.8).. STATOIL( 노 ),6 -. 7......9. (.) (.9) 9. (.). 7.6 OIL SEARCH( 호 ) 8,9-7.8 7.9.6.7.7...7 (.9) (8.9) 6. (.8)..9 NORSK( 노 ) 8,8.. 6.9.9.9.9. 6.7 6. 76.7 (.7)..7.8. Tullow Oil( 영 ), - 8.9.6.7.9.9-8.. (99.) (.7),. (8.9). 7. 추정 글로벌종합상사 Peers 상대주가추이 (..=) MITSUBISHI CORP Marubeni Glencore Itochu Mitsui 글로벌 E&P Peers 상대주가추이 (..=) ENI SPA STATOIL TULLOW OIL / / 7/ / / / 7/ / /6 /6 / / 7/ / / / 7/ / /6 /6

두바이유가와주가추이 ( 원 ) 주가 ( 좌축 ) ( 달러 / 배럴 ), 두바이유가 ( 우축 ),, 9, 6, / 7/ / 7/ / 7/ /6 의 SOTP(Sum of The Parts) Valuation ( 십억원, 배, 원 ) 가치 개월선행목표 NOPLAT 이익 PER 영업가치,8 89 8 할인율 PEER 평균 무역 / 발전 78 6 9 시장평균 배대비 % 할인, 원자재시황부진으로시장대비사업성장부진 미얀마가스전,8 69 현금흐름할인법적용, 6~ 년평균유가 7 달러, 환율, 원 / 달러, 할인율 8% 가정 (+) 투자자산 동해 6- 중부 / 남부가스전 동해가스전 ( 지분율중부 %, 남부 7%) 은회수가능매장량 백만톤 (9Bcf), 매도가능금융자산 mmbtu 당.$ 의가치가정 투자부동산 6 (-) 조정순차입금,799 6F 순차입금.6 조원 - 무역관련매출채권할인.8 조원 주주가치,89 발행주식수 ( 천주 ),876 목표주가, 자료 : 신한금융투자추정, 주 : 이익 = 영업이익 + 지분법이익 + 배당수익, NOPLAT( 세후순영업이익 ) = 이익 법인세 비고 의 PER 밴드 의 PBR 밴드 ( 만원 ) X X ( 만원 ). X 8 X.8 X X. X. X 6 X.6 X 6 6

의 6년 분기실적리뷰 ( 십억원, %) Q6P Q YoY Q QoQ 신한 컨센서스 매출액,88.,. (.),7. (.7),.,9. 영업이익 97.7.8 (.9) 8. 7. 96. 96.9 세전이익 9.7 9.6 (7.) (.) 흑전 9. 87. 순이익 ( 지배지분 ) 68.8 9. (.7) (.) 흑전 68.7 6. 영업이익률..... 세전이익률.. (.).. 자료 : 회사자료, WISEfn, 신한금융투자 의수익추정변경 ( 십억원, %) 변경전변경후변경률 6F 7F 6F 7F 6F 7F 매출액 6,86. 7,. 6,7. 7,9.6 (.9) (.) 영업이익. 7.8.9 87.9.6.6 세전이익 6. 6.6.7 87.. 7. 순이익 ( 지배지분 ) 9.8 7.7. 9.8. 7. 영업이익률.... - - 자료 : 신한금융투자추정 의미얀마가스전실적전망가정 ( 십억원, %) Q Q Q Q Q6 Q6F Q6F Q6F 6F 7F 8F 원 / 달러환율,,98,68,8,,6,6,,,,6,,8 Dubai (US$/bbl) 6 7 9 97 6 가스판매가격 (US$/Mmbtu) 9.8 9. 9. 8. 8. 8. 8. 8.. 9. 8. 8. 9. 가스판매량 ( 조btu 십억cf). 9..9.7.9...9 6. 9. 9. 9. 9. 의실적추이및전망 ( 십억원, %) Q Q Q Q Q6P Q6F Q6F Q6F 6F 7F 8F 매출액,.,7.,79.,7.,88.,8.,9.,.,7.8 7,6.9 6,7. 7,9.6 7,6.7 별도,6.9,8.,.,.,7.,6.,8.7,. 9,98. 6,89.9 6,79. 6,7.9 6,98. 해외법인 8.6. 9. 7.7 8.7 7.. 78. 69.7 89. 66. 6.7 67. 영업이익.8 86.8 87.8 8. 97.7 79. 86.7 87. 76. 68.8.9 87.9 6. 별도. 8. 8. 8.8 99.8 7.8 8. 8.8. 7.. 66..6 미얀마가스전 9. 77..7 9.8 8. 6.6 7. 76. 6.6 77. 98.. 9. 기타석유 / 가스 / 석탄 (.) (.) (.) (.) (.) (.9) (.) (.7) 8. (9.6) (.9) (.). 무역.7 9. (.). 7. 8.. 8.7 8. 9.8 9.. 7.7 관리 (.) (6.6) (.) (.) (6.7) (8.) (.9) (.) (9.9) (.) (8.) (8.) (8.8) 해외법인 7.8.8 6.. (.) 6.6 6.6 6..9. 7..8. 지분법이익. 6.9 9. (8.) 9. 8...7 9. (.) 6.. 9. 미얀마육상파이프라인...6...8. 6..6. 6. 9. 6. 기타자회사. (.) (.) (.8) (6.) (.8) (.9) (.) (6.) (8.) (.) (.8). 기타영업손익 (.8) (.) (8.7) (.8) (.) (.9) (.9) (.9) (.) (98.6) (9.6) (.) (.) 금융손익 (.7) (7.) (78.).7 (.) (.) (.) (.) (67.) (8.6) (.8) (.) (.) 세전이익 9.6 6. (.) (.) 9.7 7. 8. 86.7 87...7 87. 9. 지배지분순이익 9. 8. (9.9) (.) 68.8.9 6.9 6.8 8. 8.9. 9.8.

의유가민감도 (6 년실적기준 ) ( 십억원 ) 6F Dubai ($/bbl) 7 9 Dubai 변동 () (6) 6 Dubai 변동률 (%) (8.) (.).. 8. 매출액 6,69.9 6,679. 6,7. 6,78. 6,767. 트레이딩 6,6.7 6,6.7 6,6.7 6,6.7 6,6.7 미얀마해상플랫폼 9.7. 6. 9. 68.8 기타원유 / 가스. 8..6 7..8 영업이익.9..9 68. 8.9 국내외트레이딩 / 관리 69.8 69.8 69.8 69.8 69.8 미얀마해상플랫폼 6. 8. 98..9.8 기타자원개발 (8.) (7.7) (7.) (6.) (.6) 세전이익 96.6.7.7 9.9 67. 순이익 ( 지배지분 ). 8.8. 66. 79.9 자료 : 신한금융투자추정 두바이유가와미얀마가스판매가격추이및전망 ( 달러 / 배럴 ) ( 달러 /Mmbtu) 두바이유가 ( 좌축 ) 분기평균유가 ( 좌축 ) 미얀마가스전판매가격 ( 우축 ) 9 9 6 6 / 7/ / 7/ / 7/ /6F 7/6F /7F 7/7F 주 : 가스판매가격은신한금융투자추정치임, 년가중평균유가에연동 미얀마가스전판매량추이및전망 ( 십억 CF) ( 억 CF) 6 일평균가스판매량 ( 우축 ) 가스판매량 ( 좌축 ) 6 Q Q Q Q Q6F Q6F Q7F Q7F

재무상태표 월결산 ( 십억원 ) 6F 7F 8F 자산총계 9,.9 8,. 8,8.9 8,.6 8,67. 유동자산,6.,6.,6.,6.9,66. 현금및현금성자산..7 66.8 6.9. 매출채권,97.6,6.,.9,8.8,6. 재고자산,7. 77. 787.9 88.7 89.7 비유동자산,688.9,697.,777.,88.7,. 유형자산 8. 6.6 6. 6.6 6.9 무형자산,78.,7.6,779.,87.,8. 투자자산,7. 9. 98.,7.7,9.8 기타금융업자산..... 부채총계 6,966.,6.,6.9,67.9,6. 유동부채,6.6,98.,6.8,.9,9. 단기차입금,7.6,9.9,.8,.9,. 매입채무,8.,7.,.6,6.,7. 유동성장기부채 8.7 7. 8.7 7.. 비유동부채,9.6,7.7,68.,9.,. 사채 897.9 89. 89. 8.8 88.9 장기차입금 ( 장기금융부채포함 ). 7.6 66. 6.9 6.6 기타비유동부채..... 자본총계,7.7,.,9.,796.7,7.7 자본금 69. 69. 69. 69. 69. 자본잉여금..... 기타자본 (.7) (.7) (.7) (.7) (.7) 기타포괄이익누계액 76.8 67.8 67.8 67.8 67.8 이익잉여금,99.8,7.,6.8,87.,78. 지배주주지분,78.,.8,6.6,87.,8. 비지배주주지분 (.8) (.6) (.6) (.6) (.6) * 총차입금,9.6,9.,.,.9,969.7 * 순차입금 ( 순현금 ),76.8,77.,66.6,68.,8.8 포괄손익계산서 월결산 ( 십억원 ) 6F 7F 8F 매출액,7.8 7,6.9 6,7. 7,9.6 7,6.7 증가율 (%) 9. (.) (.7).9.6 매출원가 9,69. 6,8.,77.,99. 6,6.8 매출총이익,8.,89.,7.,6.6,9.9 매출총이익률 (%) 6. 7. 7. 7. 7. 판매관리비 86. 9. 876. 87.7 89.9 영업이익 76. 68.8.9 87.9 6. 증가율 (%) 6.7 (.9) (.9).. 영업이익률 (%).8.... 영업외손익 (88.9) (.) (8.) (.8). 금융손익 (67.) (8.6) (.8) (.) (.) 기타영업외손익 (.) (98.6) (9.6) (.) (.) 종속및관계기업관련손익 9. (.) 6.. 9. 세전계속사업이익 87...7 87. 9. 법인세비용.8. 8. 9..9 계속사업이익 76. 8.6. 9.8. 중단사업이익..... 당기순이익 76. 8.6. 9.8. 증가율 (%).6 (8.). 6.. 순이익률 (%).9.6..7.9 ( 지배주주 ) 당기순이익 8. 8.9. 9.8. ( 비지배주주 ) 당기순이익 (8.) (.)... 총포괄이익 77... 9.8. ( 지배주주 ) 총포괄이익 8.. 96.. 9. ( 비지배주주 ) 총포괄이익 (8.) (7.7) (.) (.7) (7.) EBITDA 88.8.. 8. 98. 증가율 (%).. (.) 6.9 9. EBITDA 이익률 (%)..... 주 : 영업이익은 년개정 K-IFRS 기준 ( 매출총이익 - 판매관리비 ) 현금흐름표 월결산 ( 십억원 ) 6F 7F 8F 영업활동으로인한현금흐름 (7.6),67.6 8. 8. 9.6 당기순이익 76. 8.6. 9.8. 유형자산상각비 9...8. 6.9 무형자산상각비 8. 9. 8... 외화환산손실 ( 이익 ) (9.) 7.... 자산처분손실 ( 이익 ) (.7) (.) (.) (.) (.) 지분법, 종속, 관계기업손실 ( 이익 ) (8.6).8 (6.) (.) (9.) 운전자본변동 (7.) 78. 9. (9.6) (76.) ( 법인세납부 ) (89.) (66.) (8.) (9.) (.9) 기타.8.7.. 7. 투자활동으로인한현금흐름 (7.) (8.) (9.) (8.) (.7) 유형자산의증가 (CAPEX) (96.) (.9) (.) (.8) (66.) 유형자산의감소..... 무형자산의감소 ( 증가 ) (.9) (6.) (.) (.) (.) 투자자산의감소 ( 증가 ) (.) (.) (.9) (.) (.) 기타 (78.9) 6... (.) FCF (89.),9. 9.. 9. 재무활동으로인한현금흐름 9. (,96.) (.8) (.) (6.) 차입금의증가 ( 감소 ) 986. (,.) (9.9) (.) (.) 자기주식의처분 ( 취득 )..... 배당금 (.) (6.9) (6.9) (79.7) (9.) 기타.6 (.7) (.). (.) 기타현금흐름.. (.) (.) (.) 연결범위변동으로인한현금의증가..... 환율변동효과..... 현금의증가 ( 감소 ) 9. (.). (.9) (.8) 기초현금 66.7 6.7.7 66.7 6.9 기말현금 6.7.7 66.7 6.9. 주요투자지표 월결산 6F 7F 8F EPS ( 당기순이익, 원 ),9 9,7,8,99 EPS ( 지배순이익, 원 ),6,,7,8,99 BPS ( 자본총계, 원 ),8,6,779,9 6,88 BPS ( 지배지분, 원 ),887,,99,79 6,768 DPS ( 원 ) 7 8 9 PER ( 당기순이익, 배 ). 7..6 9. 8. PER ( 지배순이익, 배 ) 9...6 9. 8. PBR ( 자본총계, 배 )..8...9 PBR ( 지배지분, 배 )..8..9.9 EV/EBITDA ( 배 ) 7..... 배당성향 (%).9..6..7 배당수익률 (%).6....8 수익성 EBITDA 이익률 (%)..... 영업이익률 (%).8.... 순이익률 (%).9.6..7.9 ROA (%).....9 ROE ( 지배순이익, %) 8....8. ROIC (%).6.9..9 6. 안정성부채비율 (%) 9.. 7.6. 86. 순차입금비율 (%) 99.9.8. 9. 8. 현금비율 (%).6.7 6.6 6.6 6. 이자보상배율 ( 배 ).9 6..8. 6. 활동성순운전자본회전율 ( 회 ) 6.8.7 6. 6.6 6.6 재고자산회수기간 ( 일 ) 6. 8.8 7. 7. 7. 매출채권회수기간 ( 일 ) 6.8 7. 67. 66.8 66.7 6

(7) 주가차트 ( 원 ) (/=), 종합주가지수 =,,, 9,, 8 / 8/ / /6 주가 ( 좌축 ) KOSPI지수대비상대지수 ( 우축 ) 투자의견및목표주가추이 ( 원 ),,,,,,,,,, / / 목표주가 ( 좌축 ) 주가 ( 좌축 ) 투자판단 ( 우축 ) 매수 Trading BUY 중립축소 Compliance Notice 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다.( 작성자 : 허민호 ) 자료제공일현재당사는상기회사가발행한주식을 % 이상보유하고있지않습니다. 자료제공일현재당사는지난 년간상기회사의최초증권시장상장시대표주관사로참여한적이없습니다. 자료제공일현재조사분석담당자는상기회사가발행한주식및주식관련사채에대하여규정상고지하여야할재산적이해관계가없으며, 추천의견을제시함에있어어떠한금전적보상과도연계되어있지않습니다. 당자료는상기회사및상기회사의유가증권에대한조사분석담당자의의견을정확히반영하고있으나이는자료제공일현재시점에서의의견및추정치로서실적치와오차가발생할수있으며, 투자를유도할목적이아니라투자자의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로하고있습니다. 따라서종목의선택이나투자의최종결정은투자자자신의판단으로하시기바랍니다. 본조사분석자료는당사고객에한하여배포되는자료로어떠한경우에도당사의허락없이복사, 대여, 재배포될수없습니다. 일자 투자의견 목표주가 ( 원 ) 년 월 일 매수 9, 년 월 7일 매수, 년 7월 6일 매수, 년 월 일 매수 6, 6년 월 일 매수 9, 6년 월 7일 매수 7, 6년 월 6일 매수, 6년 월 일 매수, 투자등급 ( 년 7 월 일부터적용 ) 종목 매수 : 향후 6 개월수익률이 +% 이상 Trading BUY : 향후 6 개월수익률이 % ~ +% 중립 : 향후 6 개월수익률이 -% ~ % 축소 : 향후 6 개월수익률이 -% 이하 섹터 비중확대 : 업종내커버리지업체들의투자의견이시가총액기준으로매수비중이높을경우 중립 : 업종내커버리지업체들의투자의견이시가총액기준으로중립적일경우 축소 : 업종내커버리지업체들의투자의견이시가총액기준으로 Reduce 가우세한경우 신한금융투자유니버스투자등급비율 (6 년 월 9 일기준 ) 매수 ( 매수 ) 87.6% Trading BUY ( 중립 ).7% 중립 ( 중립 ) 7.7% 축소 ( 매도 ) % 7