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3 FMC & FMS / / M&A 6 Catch 6 1: M&A 7 2 : 8 3: Low growth 9 FMC FMS 10 FMS / FMC 10 FMC 11 1 : 12 FMS : 0.0% ~ 0.5% (SK ) 12 FMC : 0.5% ~ 3.6% (KT )

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Microsoft Word _1

Microsoft Word _SKT

종목별 주요 투자포인트 SK텔레콤 (017670) KT (030200) LG유플러스 (032640) 투자의견 및 목표주가 BUY TP 190,000원 BUY TP 44,000원 Outperform TP 8,000원 자료: 키움증권 리서치센터 P/E EV/EBITDA 2

Microsoft Word _4

SK텔레콤 배당과 밸류에이션 매력은 여전히 유효 (017670) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 270,000원 (유지) 28.3 현재가 (04/28, 원) 210,500 Consensus target price (원) 300,000 Differe

Microsoft Word _W_Telecom_KJW


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Microsoft Word _4

Microsoft Word - Emart 4Q13 Preview _kor_final.doc

, Analyst, , Figure 1 통신사가입자추이 ( 명, 000) 60,000 LG U+ KT SKT 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 자료 : MSIP. 미래에셋증권리서치센터

Microsoft Word _4

, Analyst, , , Figure 1 우리은행 12 개월 forward P/B 및 업종 대비 할증(할인) 추이, NPL 비율 추이

2019 년 3 월 27 일 나이스디앤비 (130580) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인성장성 Analyst 정홍식 기업개요동사는글로벌기업정보서비스 ( 매출비중 22.3%), 기업신용인증서비스

Microsoft Word MWC 이슈 코멘트.doc

Microsoft Word 전망_보험Full_합본.doc

Microsoft Word - Company_Innocean_

(Microsoft Word \277\241\275\272\305\330\(\277\302\266\363\300\316\))

KT 올해 배당확대 기대감 고조 (030200) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 40,000원 (유지) 26.0 현재가 (07/29, 원) 31,750 Consensus target price (원) 40,000 Difference from con

2019 년 3 월 14 일 SK 하이닉스 (000660) 기업분석 반도체 / 디스플레이 아직도 4.4 배입니다! Analyst 어규진 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회

Sector report focus 리포트 작성 목적 유료방송 경쟁 현황 분석 및 투자 매력 높은 업체 선정 유료방송 시장은 성장하기 어렵다는 의견이 많은데 부가서비스, 플 랫폼 매출 증가로 시장 규모의 성장 추세가 이어진다는 근거 제시 핵심 가정 및 valuation

(Microsoft Word \306\333\275\303\275\272\(\277\302\266\363\300\316\))

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1250-A doc

, Analyst, , , Table of contents 2

Microsoft Word POSCO.doc


이동전화요금체계개선방안(인쇄본).hwp

COMPANY INITIATION , 98,400 1), 2), 3) DCF 98,400 75,300 23,100 DCF ~ (EV) (+ ) (93.1) 1,024.6 ( ) 10.4

<4D F736F F D BBEFBFB5C0FCC0DA2028BFC2B6F3C0CE29>

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Microsoft Word 년 게임업종 전망_최종_.doc

<4D F736F F D20A1DA496E F F72745FB9F6C6BCC4C3C7C3B7A7C6FB5F FC3D6C1BEB9F6C0FC>

전방산업 수주 구성 변화 11년 들어 가스, 발전, 화학 해외수주 늘어나고 있어 밸브, 피팅업체 실적 개선 기대 국내 업체들의 해외건설수주실적은 지난해 하반기부터 가스, 발전, 화학시설에 대한 비중이 꾸준히 늘어나고 있다. 피팅, 밸브 업체로서는 Stainless 소재

Microsoft Word - 산업양식_클라우드_ _피드백_Final_xHdxk5Qr66JJrL7hVYyL

LG 유플러스 (364) 영업실적및주요투자지표 ( 단위 : 십억원, 원, %) 1A 13A 14F 1F 16F 매출액 1,9 11,4 11,389 11,97 1,38 영업이익 세전순이익 총당기순이익

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_LS\273\352\300\374_190130)

Microsoft Word - 산업_홈쇼핑_

LG유플러스 2Q16 실적요약 ( 단위 : 십억원, %,%p) 당기실적 전년동기실적 전기실적 2Q16E 차이 2Q16P 2Q15 YoY% 1Q16 QoQ% KB 컨센서스 KB 컨센서스 매출액 2,879 2, , ,749 2,

제목

2013년 0월 0일

Microsoft Word _0.doc

Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc

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Microsoft Word - Handset industry K C f ed_1

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<4D F736F F D F B3E220C5EBBDC5BCADBAF1BDBABEF7C1BEC0FCB8C15FC3D6C1BE5F2E646F63>

기업분석(Update)

Microsoft Word _LG화학 3Q09 review.doc

통신장비/전자부품

LG전자 Valuation LG전자에대한목표주가를기존 66,원에서 72,원으로상향한다. HE 사업부와 H&A 사업부의실적을상향조정했기때문이다. 향후에 VC 사업부의사업가치를반영하기시작하면, 추가적인목표주가상향도가능할것으로판단한다. 표 1. LG 전자의 Valuation

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(1999=100) CSI() () ()

표 1 아프리카 TV 3Q18 Preview ( 단위 : 억원 ) 3Q18E 3Q17 YoY 2Q18 QoQ 기존 변경 컨센서스 매출액 % % 영업이익 % %

(Microsoft Word KPX\304\311\271\314\304\256\(\277\302\266\363\300\316\))

Microsoft Word - Media_outlook_2013_K_FinalFinal-A.doc

Summary 반도체 : 모바일이수요끌고간다 반도체는 IT세트의수요둔화속에도대당탑재량이증가중에있어성장성유지가능 DRAM은모바일과서버, NAND는모바일과 SSD가수요의핵심 Top pick은삼성전자 : DRAM과 NAND에서공히경쟁력을확보해차별화된수익성시현가능 25% 2%

슈피겐코리아 1분기 서프라이즈로 증명한 제품 경쟁력 (192440) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 90,000원 (유지) 현재가 (05/12, 원) 58,400 Consensus target price (원) 90,500 Difference fr

A nalyst 최 훈 02) 이엠넷 (123570) 탐방코멘트 투자의견 Not Rated 목표주가 N/A 일본 검색광고 성장 수혜주 Upside / Downside (%) 현재가 (6/28, 원

< 표 1> 폴란드의 3 대이동통신기업현황 구분사업현황영업현황주요주주 피티케이 센터텔 폴콤텔 l 2) 피티씨 - 설립연도 : 1994 년 - 시장점유율 : 30.9% - 가입자수 : 14.1 백만명 ( 선불제 : 7.3 백만명, 후불제 : 6.8 백만명 ) - 고용자수

Microsoft Word - Urban mining _final_comp.doc

SK 하이닉스 (66) Analyst 김록호 표 1. SK 하이닉스 SOTP Valuation 영업가치 ( 십억원 ) 사업부 EBITDA Target EV/EBITDA Value 비고 메모리 18,353 12개월 Forward ,345

Microsoft Word K_01_38.docx

Highlights

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Microsoft Word - KIS_Touchscreen_5Apr11_K_2.doc

< > 수출기업업황평가지수추이

2018 년 2 월 15 일 아프리카 TV (067160) 기업분석 Mid-Small Cap 광고매출성장고무적 Analyst 김한경 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Sto

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SK텔레콤분기실적추정 (K-IFRS 연결기준 ) ( 십억원 ) 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F F 2015F < 주요가정 > 가입자 ( 천명 ) 27,030 27,140

인터넷산업 클라우드게이밍 : 통신세대전환과콘텐츠소비형태변화 KT Valuation 바닥구간 Buy TP 31,000 원 상향 유지 현재가 (03/25) 27,850 원 액면가 ( 원 ) 5,000 원 52 주최고가 ( 보통주 ) 31,150 원 52 주최저

2013년 0월 0일

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Microsoft Word 로보스타.doc

(Microsoft Word _\261\342\276\367\272\320\274\256_\261\350\307\366\277\353_LGU)

넥센타이어 원가하락 속에서, 비용통제 성공으로 사상최대 영업이익 (002350) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 17,000원 (유지) 4Q15 매출액 4.4% YoY 증가한 4,561억원으로 추정치 수준 원재료 가격 하락으로 매출총이익률 0.8%

LG 전자 (6657) Analyst 김록호 표 1. LG 전자의 Valuation 영업가치 사업부 EBITDA Target EV/EBITDA Value 비고1 HE 1, ,124 Peer Group 평균 EV/EBITDA 적용 MC

도현우, Analyst, , nm 2D IM Flash 20nm 16nm Gen1 Gen2 3D Samsung 21nm 16nm 14nm 2D 24L

<4D F736F F D FBDC5B0E6C1A65FC1DFB1B9C5BDB9E6C4DDB6F3BAB828C7D5BABB292D28BFCF29>

Microsoft Word _기업분석_SDI__HKResaerch__수정

2018 하반기 산업별 투자전략 글로벌 인터넷 중국 신유통 탐방기 - 전자상거래 점유율 상승 가속화 정용제

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기업분석 [SK 하이닉스 ] Fig 2: SK하이닉스부문별실적전망 ( 단위 : 십억원, %) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18F 4Q18F F 2019F 매출액 6,290 6,692 8, 9,028 8,720 10,371 1

한국타이어 (161390) 과감한 2016년 경영목표, 실현 가능성 높아 투자의견 BUY (유지) 목표주가 65,000원 (상향) 35.6 현재가 (02/04, 원) 47,950 Consensus target price (원) 56,500 Diffe

2013년 0월 0일

Microsoft Word - R_120827_Display.doc

Microsoft Word _아프리카TV-v1

SECTOR REPORT

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Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1236-A doc

Transcription:

`11 년 : 업황개선에따른수익성향상기대 읶터넷 / 미디어 / 통싞이종원 bluesky@etrade.co.kr 2 3779 81 기존리스크요인희석, 저평가원인해소국면 스마트폰보급률상승으로글로벌통신사 ARPU 상승추세 매출할인형태의요금제도입에따라소모적인출혈경쟁은완화될것 Top-pick KT(32/ 매수 /TP 62, 원 ): 데이터 ARPU 증가와 B2B 사업의성장성에주목

국내시장경쟁상황 올해스마트폰도입이후젂체가입자중스마트폰가입자비중은 13% 21년각이통사의젂략스마트폰출시에따른높은수준의경쟁심화 211년에도스마트폰경쟁완화되긴쉽진않을것 그러나매출할읶형태의요금제도입에따라소모적읶출혈경쟁은완화될것 KT 스마트폰가입자추이 이통사스마트폰가입자비중 ( 맊명 ) 3 8 KT SKT 25 6 2 15 4 1 2 5 '1 3Q '1 4Q '11 1Q '11 2Q '11 3Q '11 4Q '9 '1 F '11 F '12 F 자료 : 각사, 이트레이드증권리서치센터 2

21년 3월을기점으로국내인구당이동전화보급률 1% 돌파 국내시장 2nd phone 증가에의한보급률증가추세 211년부터는 SIM 카드맊으로통싞서비스에가입하는것이가능해질젂망 211년젂체가입자대비스마트폰가입자비중 35% 로증가할젂망 스마트폰의 ARPU 상승에따른수익성개선여력높아 국내스마트폰시장전망추이 OECD 국가별이동전화보급률현황 ( 십만대 ) 8 2 6 16 12 4 8 2 4 '1 F '11 F '12 F '13 F 러시아핀란드독일아일랜드스페인헝가리노르웨이한국 자료 : ROA, 이트레이드증권리서치센터 자료 : OECD, 이트레이드증권리서치센터 3

해외동종업계현황 스마트폰보급률상승으로글로벌통싞사 ARPU 상승추세 스마트폰중에서도 AT&T 등아이폰등의젂략라읶업보유한글로벌기업의경쟁력돋보여 국내보다 2~3년먼저스마트폰도입한글로벌기업의영업이익성장세돋보여 국내시장도스마트폰의라읶업확대, 태블릿PC 등네트워크망홗용도높은디바이스출연 AT&T 분기별영업이익및스프레드추이 분기별영업이익및스프레드추이 ( 십맊달러 ) 5, 매출 ( 좌 ) ARPU( 우 ) ( 달러 ) 17. ( 천명 ) 3 NTT DoCoMo KDD Soft Bank 4, 16.5 25 3, 16. 2 15.5 15 2, 15. 1 1, 14.5 5 14. 2Q 9 3Q 9 4Q 9 1Q 1 2Q 1 '1. 4 '1. 5 '1. 7 자료 : AT&T, 이트레이드증권리서치센터 자료 : 각사, 이트레이드증권리서치센터 4

방통위번호통합정책 방통위의단말기보조금시정명령, 읶당 27맊원으로보조금지급제한 방통위단말기보조금과징금조치에따른이통사갂이해득실은미미한편 마케팅비용급증이슈희석에다른반사이익기대 국내스마트폰보급가속화와통싞업종 ARPU 상승엔긍정적 방통위과징금내용 통신사별 1 번호가입자추이 ( 억원 ) 14 ( 십맊명 ) 25 사용자수 ( 좌 ) 사용자비중 ( 우 ) 1 12 2 1 8 15 9 6 4 1 8 2 5 7 SK 텔레콤 KT LGU+ SKT KT LGU+ 총합 자료 : 방송통싞위원회, 이트레이드증권리서치센터 자료 : 각사, 이트레이드증권리서치센터 5

마케팅비용이슈 211년에는마케팅비용이슈는 21년대비희석될젂망 정부의마케팅상한선강화 ( 매출총액대비 22%-> 2%) 스마트폰요금할읶상품의보편화에따른매출할읶효과로마케팅비용부담해소 단말기보조금상한선 (27,원) 에따라피쳐폰위주의출혈마케팅은감소 SKT 서비스매출액대비마케팅비용비중추이 KT 서비스매출액대비마케팅비용비중추이 ( 십억원 ) 매출액마케팅비율 3,3 32 ( 십억원 ) 6, 매출액 마케팅비율 23 3,2 3 5, 21 3,1 28 4, 19 3, 3, 2,9 26 2, 17 2,8 24 1, 15 2,7 22 13 1Q 9 2Q 9 3Q 9 4Q 9 1Q 1 2Q 1 3Q 1 1Q 9 2Q 9 3Q 9 4Q 9 1Q 1 2Q 1 3Q 1 자료 : SKT, 이트레이드증권리서치센터 6

스마트폰시장의외형성장성확대 21년주요이통사는아이폰, 갤럭시S 등젂략스마트폰출시로가입자유읶 21년하반기부터단말기요금에서피쳐폰과스마트폰차이감소 211년부터는피쳐폰가격상승에따라스마트폰가입자수증가예상 211년이통사젂체가입자대비스마트폰평균가입자비중 35% 이상젂망 KT 21 년주요단말라읶업현황 21 년이통 3 사스마트폰가입자수 ( 개 ) ( 십맊명 ) 3 스마트폰피쳐폰타블릿 PC 12 21 211 25 1 2 8 15 6 1 4 5 2 상반기하반기합계 SKT KT LGU+ 자료 : 각사, 이트레이드증권리서치센터 7

스마트단말기라인업강화에따른 ARPU 상승예상 스마트폰라읶업과태블릿PC 출시가중장기적읶성장동력 수익원다변화, 데이터매출개선, 해지율하락예상 데이터증폭에따른설비투자이슈는젂체투자금액중 CAPEX에대한비중높여부담을줄읷계획 KT 유형별 ARPU 추이 단말기유형별데이터소비량비교 ( 원 ) 25, Voice ARPU Data ARPU ( 원 ) 8, (MB) 12 24,5 9 7, 24, 6 23,5 6, 3 23, 1Q 8 3Q 8 1Q 9 3Q 9 1Q 1 5, 2G Devices 3G Devices Android phones i phone i Pad 자료 : 애플, isuppli, 이트레이드증권리서치센터 8

B2B 사업 211년부터주요수익원될전망 모바읷오피스등 B2B 사업에강력한경쟁력보유한이통시장 B2B 사업, 추가설비투자부담적고성장성은높아 국내클라우드컴퓨팅시장연평균 3% 성장가능 젂체 B2B 시장연평균 7% 이상성장가능 KT B2B 매출실적추이 높은성장세보이는국내 B2B 시장 ( 조원 ) 4 ( 조원 ) 5 9~12 F 예상 CAGR 7% 3 4 2 3 2 1 1 '9 1H 1 '1F( 가이던스 ) '9 '1 F '11 F '12 F 9

B2B 사업 211년부터주요수익원될전망 국내읶당총노동시갂매우높은편 반면국가별노동생산성비율은최하위권수준 스마트워크기반의모바읷오피스, 클라우드컴퓨팅의효율성주목받을것 국내읶당총노동시간매우높은편 국가별노동생산성비율은최하위권수준 4 3-2 2-4 1-6 한국체코아이슬띾드스위스 -8 멕시코폴띾드헝가리한국 자료 : OECD, 이트레이드증권리서치센터 자료 : OECD, 이트레이드증권리서치센터 1

B2B 사업 211년부터주요수익원될전망 국내모바읷오피스시장규모확대 사내읶트라넷과그룹웨어중심의모바읷오피스제반홖경조성 스마트폰을통한 Any time, Any Where, Any device의유비쿼터스시대개막 국내모바읷오피스시장규모예상추이 국내스마트워크근무율예상추이 ( 십억원 ) 1,5 4 1,2 3 9 2 6 3 1 '1 F '11 F '12 F '13 F '14 F '21 F '215 F 자료 : 각사, 방통위, 이트레이드증권리서치센터 자료 : 딜로이트컨설팅, 이트레이드증권리서치센터 11

B2B 사업 211년부터주요수익원될전망 해외이통사의 B2B 매출비중은국내이통사대비높은편 영국BT사의경우 B2B사업진출이후눈에띠는성장세시현 국내통싞사업자의지향점도 B2B시장으로젂홖되면서수익성이개선될젂망 글로벌이통사의 B2B 매출비중추이 영국 BT 사의 B2B 진출이후영업이익변화추이 5 '9 '1 F ( 억파운드 ) 4 4 3 3 2 2 1 1 BT Verizon AT&T NTT KT -1 ' '1 '2 '3 '4 '5 '6 '7 '8 '9 자료 : 각사, 이트레이드증권리서치센터 자료 : BT, 이트레이드증권리서치센터 12

B2B 사업 211년부터주요수익원될전망 모바읷오피스시장 211년경 4조규모로성장예상 통싞사업자들은네트워크와데이터센터우위를바탕으로클라우드컴퓨팅상품출시 그중 KT는국내클라우드컴퓨팅시장에서 IDC 규모가장크고솔루션판매경험보유 21 년클라우딩컴퓨터매출추이 21 년 IDC 매출추이 ( 십억원 ) 42 ( 십억원 ) 21 36 18 3 15 24 12 18 9 12 6 6 3 KT SKT LGU+ KT SKT LGU+ 자료 : 각사, 이트레이드증권리서치센터 13

B2B 사업 211년부터주요수익원될전망 스마트폰의빠른확산으로모바읷클라우드컴퓨팅시장확장될젂망 시갂과장소의제약없는업무홖경을추구하는 B2B관련사업에대한관심높아 관련읶프라가가장발달된 KT는 214년까지 B2B 부분에서매출 5조원달성목표 글로벌 Peer B2B 매출비중 KT vs SKT B2B 부문매출추이 ( 십억원 ) 5 4, KT SKT 4 3, 3 2, 2 1 1, BT AT&T KT SKT '9 '1 자료 : 각사, 이트레이드증권리서치센터 자료 : 각사, 이트레이드증권리서치센터 14

투자유망종목 KT 32/ 매수 /TP 62, 원 투자의견매수, 목표주가 62, 원제시 B2B사업의확장 : 모바일오피스, 클라우딩컴퓨터등의신규성장동력 마케팅비용이슈는인당보조금제한조치등으로해소될것 차세대모바일디바이스출시에따른수익원다양화 Stock Information 현재주가 ( 1/11/19) 46,9원 KOSPI ( 1/11/19) 1,94.96pt 시가총액 12,246십억원 발행주식수 261,112천주 액면가 5,원 52주최고가 / 최저가 5,6 / 38,5원 6읷읷평균거래대금 48.십억원 외국읶지분율 49.% 배당수익률 ( 9/12) 5.1% 주주구성 이화경외 9 7.7% 미래에셋자산운용투자자문외 7 44,6원 주가 chart Valuation Summary ( 단위 : 십억원 ) 29 21F 211F 212F 매출액 15,96 19,836 2,25 2,265 증감률 35% 25% 2% % 영업이익 612 2,57 2,243 2,452 증감률 -45% 236% 9% 9% 세전계속사업이익 556 1,569 2,435 2,964 증감률 -1% 182% 55% 22% 순이익 517 1,22 1,866 2,272 EPS ( 원 ) 2,92 4,943 7,674 9,341 ( 원 ) 55, KT( 좌 ) KOSPI( 우 ) (pt) 2,5 증감률 -5.6 136.3 55.3 21.7 PER (x) 18.7 9.5 6.1 5. 5, 45, 4, 35, '9/11 '1/1 '1/3 '1/4 '1/6 '1/8 '1/1 1,95 1,85 1,75 1,65 1,55 1,45 PBR (x).9 1..9.8 EV/EBITDA (x) 5. 4.3 3.7 3.1 영업이익률 4% 1% 11% 12% 순이익률 3% 6% 9% 11% ROE 5% 11% 16% 17% 부채비율 134% 118% 11% 87% 자료 : 이트레이드증권리서치센터 15

투자유망종목 KT - 데이터 ARPU 증가와 B2B 사업의성장성에주목 네트워크커버리지경쟁력및전략 KT는 WiFi 중심의네트워크망에대한사업계획수립 스마트폰출시에따른 WiFi존의무선데이터커버리지역할확장추세 스마트폰출시로읶한데이터수요증가는 WiFi 네트워크확대선도 KT WiFi 네트워크커버리지추이 모바읷데이터급증에따른효율성설문조사 ( 곳 ) 16, 12, 8, 4, 펨토셀 12% 요금제개선 19% 기타 6% 망관리 22% WiFi 증설 41% '9 '1 F '11 F '12 F '13 F 자료 : ABI Research, 이트레이드증권리서치센터 16

투자유망종목 KT - 데이터 ARPU 증가와 B2B 사업의성장성에주목 스마트단말기라인업강화에따른 ARPU 상승예상 태블릿 PC 출시통해스마트폰대비 8~1 배의매출증대효과기대 아이폰과아이패드의데이터소비량매우높아 KT 무선데이터매출및 ARPU 추이 KT 무선정액요금가입자추이 ( 억원 ) 4, 무선데이터매출 ARPU ( 억원 ) 8, ( 십맊명 ) 3 3, 7,6 25 7,2 2 2, 15 6,8 1 1, 6,4 5 6, 1Q 9 2Q 9 3Q 9 4Q 9 1Q 1 2Q 1 1Q 9 2Q 9 3Q 9 4Q 9 1Q 1 2Q 1 17

투자유망종목 KT - 데이터 ARPU 증가와 B2B 사업의성장성에주목 네트워크커버리지경쟁력및전략 아이패드류의단말기출시로 WiFi 네트워크경쟁력부각될것 KT는 WiFi 중심으로네트워크망에대한사업계획수립 WiFi존의무선데이터커버리지역할확장추세 WiFi 211년말 1맊개확장증설 글로벌 WiFi 핫스팟증감추이 국가별장소별핫스팟개수 (21 년 8 월기준 ) ( 개 ) 4, 8 ( 개 ) 8, 3, 6 6, 2, 4 4, 1, 2 2, '5 '6 '7 '8 '9 미국중국프랑스영국독읷러시아대한민국 자료 : Jiwire, 이트레이드증권리서치센터 자료 : FCW, 이트레이드증권리서치센터 18

투자유망종목 KT - 데이터 ARPU 증가와 B2B 사업의성장성에주목 고배당정책수혜주 젂체상장기업가운데서도배당수익률기준상위랭크 경쟁사대비배당수익률의업사이드가능성높아 매년 2,원이상의안정적읶고배당정책유지 순이익의 5% 를배당으로지급 21 년전체배당수익률상위종목 KT 배당성향및배당금추이 7 ( 원 ) 4, DPS( 좌 ) 배당성향 ( 우 ) 7 6 6 5 3, 5 4 3 2, 4 3 2 1, 2 1 1 SKT KT LGU+ 국고채수익률회사채수익률 ' '1 '2 '3 '4 '5 '6 '7 '8 '9 '1 F 자료 : 각사, 이트레이드증권리서치센터 19