주요상품, 신흥증시, 통화동시하락 1 년 11 월 1 일 ( 주간 ) 美고용호조는통화정책정상화요인 환율변동성확대로야기되는 신흥국증시차별화조짐 1
CONTENTS Taurus Idea 3 Strategy Idea 3 상품가격, 신흥국증시와통화동시하락신흥국취약한경제체력에부담이가중될수있음 Macro Idea 美고용호조는통화정책정상화요인 Alpha Idea 5 기가인터넷 (Giga Internet) 상용화 Weekly Check 6 Macro Check 6 금융시장변동성확대요인들의소강상태예상 Earnings Check 9 목표주가, 이익조정비율상향종목, 종목스코어링, 업종별이익전망변화점검 Risk Check 13 투자심리지표개선
Strategy Idea Strategist 최승용 신흥증시차별화재현조짐 국제원유가추이주요상품가격등락률 ( 전주대비 ) ( 달러 / 배럴 ) 13 1 11 WTI Brent Oil (%) 8. 6... 1. 9 8 7 6 1 11 1 13 1 -. -. 천연가스 천연고무 금 구리 알루미늄 난방유 면화 RBOB 가솔린 대두 설탕 니켈 은 WTI 옥수수 커피 아연 밀 자료 : Thomson Reuters, Bloomberg, 토러스투자증권리서치센터 요즘원유가하락에는세계경제와금융시장의여러단면들이함축되어있다. 수요부진, 셰일가스및오일생산, OPEC 분열, 달러강세등이주로지적된다. 이를각각풀어서설명해본다. 저성장특히신흥국경제의부진, 자국제조업및산업경쟁력보호의일환들이출현, 리더십약화와지정학적리스크잔존, 국가간경기와정책차별화에서오는환율변동확대. 최근글로벌경제의여러특징들이담겨있다. (%, 전주대비 ) 국가명 증시 통화 미국.69.83 독일 -.38 -.56 일본 7.81-1.99 이탈리아 -3.8 -.56 포르투갈 -1.53 -.56 그리스 -.58 -.56 스페인 -3.35 -.56 중국 -.8 -.15 인도.8 -. 한국 -1.5 -.5 인니 -.1 -.76 대만 -.69 -.6 태국 -.37 -.57 말레이시아 -1.67-1.69 필리핀 -.1 -.33 브라질 -.57-3.16 멕시코 -.9 -. 아르헨티나.7 -.7 콜롬비아 -.1-1.97 칠레.96-1.67 터키 -3.5-1.56 폴란드 -1.88 -.56 헝가리 -1.13 -.93 러시아 -8.8-7.95 호주.31-1.83 남아공.97 -.5 지난주에 WTI 원유가는다시 % 넘게떨어졌다. 그런데주요상품들의가격도동시에하락폭이커졌다. 이번에도무언가를상징하고있을까? 돌연여러원자재들의가격을하락시킨촉매는바로일본과유럽의추가양적완화선언이다. 달러화상승예상을부추겼기때문이다. 옆 ( 표 ) 를보자. 일부신흥국증시와통화가지난주에동요했다. 이들은대체로취약신흥국이며원자재의존형신흥국이다. 일본과유럽의경기부양책이고르게혜택을주지못하고신흥국주가의차별화를야기했다. 혹시자국의경제회복을위해취하는정책수단이다른국가에게는치명적위험이되는형국은아닌가? 그럴개연성도있어보인다. 금융위기이후질적인개선을이룬국가는미국이거의유일하다. 그래서미국은출구전략의일정을엿보고있다. 그러나일본, 유럽, 신흥국, 한국역시경제체력이별반나아지지않았다. 이들은추가통화정책을펼치려한다. 이간극이위험을낳을수있다. 상품가격의하락은주요신흥국경제에부담이다. 게다가유럽과일본의양적완화로달러화상승공감이커질경우, 신흥국통화절하의부담이가중될수있다. 신흥국정부는그간유입되었던해외자본의이탈을우려할것이다. 13년중반처럼자국금리인상을통해방어하려할수있다. 여전히취약한경제체력에회복을위한정책수단이차단되는꼴이다. 지난주신흥증시의차별화가개운치않다. 3
Macro Idea Economist 김종수 고용호조는통화정책정상화요인 ( 천명, 전월차 ) (%) 35 3 비농업고용 ( 좌 ) 실업률 ( 우 ) 8.5 8. 5 1 7.5 7. 15 1 6.5 5 5.8 6. 5.5 1.1 13. 13.1 1. 1.1 (%, 비중 ) (%, 비중 ) 실직자 (Job losers, 좌 ) 7 16 65 사직자 (Job leavers, 우 ) 1 6 55 1 5 1 5 8 35 6 3 1 3 5 6 7 8 9 1 11 1 13 1 (%, YoY) (%) 7 시간당임금 ( 좌 ) 7 6 기준금리 ( 우 ) 6 5 5 3 3 1 1 1 3 5 6 7 8 9 1 11 1 13 1 (p, 현재경기에대한평가 ) 7 Good Bad Normal 6 5 3 1 1 3 5 6 7 8 9 1 11 1 13 1 자료 : Thomson Reuters, Bloomberg, 토러스투자증권리서치센터 미국 1월고용이예상에미치지못했으나, 여전히호조를나타냈다. 1월비농업고용은전월대비 1.만명증가해시장예상을다소하회했으나, 전월 (+5.6만명 ) 에이어여전히 만명이넘는증가세를나타냈다. 실업률은 5.8% 로시장예상 (5.9%) 을하회하는호조를나타냈다. 실업률하락이실업자와비경제활동인구감소, 취업자및경제활동인구증가에기인하고있어이전처럼구직포기에의한왜곡된것이라고해석하기가어렵다. 미국고용시장이좋다는것을의미한다. 그럼에도불구하고경기회복이완만하기때문에여전히통화정책은완화기조가유효하며조기금리인상은시기상조라는것이시장중론이다. 고용호조에도경기회복세가느리고고르지못해통화완화정책기조가필요하다는옐런의장의발언 (7 일 ) 은이를뒷받침한다. 그러나고용호조를감안하면통화정책정상화시기는점점가까워지고있는것도부인할수가없다. 실직자와사직자가과거고용호조기처럼역전될조짐을보이고있고경기에대한평가가호전 (Good) 으로역전되는점도이를뒷받침한다. 옐런의장은인플레이션이낮아여전히완화기조가필요하다고밝히고있으나, 지난 1 월성명서는연준의태도가바뀌고있음을시사한다는점을경계해야할것이다.
Alpha Idea Analyst 이준희 기가인터넷 (Giga Internet) 상용화 < KT > < SKT > < LGU+ > XDSL, 1. HFC, 1. FTTH, 1.3 HFC,.9 FTTH,.3 FTTH, 3.8 LAN/UTP,.8 XDSL,.3 LAN/UTP, 1.8 LAN/UTP, 1.9 자료 : 각사, 토러스투자증권리서치센터 기가인터넷상용서비스시작, 내년부터본격적인인프라투자가이뤄질것 기가인터넷 (Giga Internet) 은 1Mbps 인초고속인터넷회선의용량을 1Gbps 로올려 1 배의속도를제공하는서비스이다. UTP(Unshielded Twisted Pair) 나 Fiber 케이블이연결되어있는가정을대상으로하며전화선등으로연결되어있을 경우에는최대 3Mbps 의속도를제공한다. 글로벌통신사중에서는이미구글파이버, AT&T GigaPower, Telefonica 등이기가인터넷서비스를제공하고있으 며국내에서는헬로인터넷 (CJ 헬로비젼 ) 이후 KT 와 SK 브로드밴드도기가인터넷 상용서비스를제공하고있다. 현재무선브로드밴드는광대역 LTE-A 서비스가본격화되며이론적인속도가 Mbps 이상을보이고있으나유선브로드밴드는 1Mbps 에그치고있어고 도화투자가요구되고있다. 향후스마트홈등 IoT(Internet of Things) 시대의도래로유무선네트워크의트래픽은지속적으로증가할것이자명하다. 또한 UHD 패널은 TV 에이어모바일기기에도채용될움직임을보이고있는등고용량의컨 텐츠에의한트래픽의급증을현재의네트워크가수용하기에는어려움이있다. 이에따라 KT 의 GiGAtopia 선언이후지난 1 월에부산에서열린 World IT Show 1 에서국내통신사는경쟁적으로기가인터넷솔루션을소개한바있다. 이미 KT 와 SK 브로드밴드는 35, 원의월정액요금제로기가인터넷가입자를유치중이다. 그동안통신사의 LTE 가입자유치경쟁에따른무선브로드밴드에대한집중적 인투자로 FTTH 등국내유선통신장비업체들은부진한업황을경험하였다. 그 러나내년부터는기가인터넷에대한투자가본격화되며관련장비에대한수주가증가할가능성이높아졌다. 다산네트웍스 (3956) 는이미 KT 에서기가인터넷 관련장비 (UTP 용단말기 ) 의수주를공시했으며유비쿼스 (787) 도 KT 의기가 인터넷관련장비벤더로등록되어있는만큼올해말부터이어질국내기가인터넷투자에의한수혜가예상된다. 5
Macro Check Economist 김종수 Preview 금융시장변동성확대요인들의소강상태예상 Key Economy Indicates 구분 Taurus view Consensus -1M -M -3M 美 1월소매판매 (%, MoM) 컨센서스부합. -.3.6.3 美 11 월미시건대소비자신뢰지수 (%) 컨센서스부합 87.5 86.9 8.6 8.5 EU 3분기 GDP (%, QoQ) 컨센서스부합.1...3 EU 9월산업생산 (%, YoY) 컨센서스부합 -. -1.9 1.6.3 中 1월고정자산투자 ( 기준치 =5) 컨센서스부합 16. 16.1 16.5 17. 中 1월소매판매 ( 백만대 ) 컨센서스부합 11.6 11.6 11.9 1. 中 1월산업생산 ( 기준치 =5) 컨센서스부합 8. 8. 6.9 9. 韓금통위 11월회의 ( 기준금리 ) (%)....5.5 자료 : Thomson Reuters, Bloomberg, 토러스투자증권리서치센터 미국 1월비농업고용이 1.만명증가하고실업률이하락하는등고용지표가양호한모습을나타냈으나, 조기금리인상가능성에대한우려로이어지지못했다. 고용호조에도경기회복세가느리고고르지못해통화완화정책기조가필요하다는옐런의장의발언 (7일) 처럼연준정책기조의변화가능성이아직낮기때문이다. 이번주에발표되는경제지표도전반적으로견조한모습을나타내겠지만, 조기금리인상가능성을부각시키기에는어려워보인다. 1월소매판매가증가하지만, 경기회복세를확산시키는모습이아니고수입물가는유가등상품가격하향안정영향으로여전히하락세에서벗어나지못하기때문이다. 유로경제에대한우려는다소완화될것으로보인다. 9월산업생산이전월급락에서벗어나반등하고, 3분기 GDP가완만하나마성장세를계속해서나타낸것으로예상되기때문이다. 물론 9월산업생산의반등이나 3분기 GDP의성장에도유로경에대한회의적인시각은여전히해소되지못할것이다. 9월산업생산의반등이나 3분기 GDP의성장이완만하기때문이다. 그러나 9월산업생산의반등이나 3분기 GDP 성장은유로경제가악화될것이라는우려를다소완화시켜줄것으로기대된다. 지난해플러스성장으로전환되면서높아진눈높이가어느정도낮아지는과정이진행됐기때문이다. 한국금통위 11월회의에서기준금리는동결될것으로보인다. 일본양적완화규모확대로인한엔화약세를경계하는목소리가높아지고있기때문에유연한통화정책, 즉엔화약세정도에따라추가금리인하를단행할수있는가능성을부인하지못할것이다. 그러나엔화약세정도가아직은제한적인가운데기존금리인하효과확인필요, 추가금리인하에따른부작용우려등으로인해현행정책기조를유지할것으로예상된다. 그동안금융시장의변동성을높인달러화강세, 유로경제우려, 엔화약세등의요인들은추가적인모멘텀이부족하다는점에서소강상태를보일것으로예상된다. 6
Macro Check 미국 EU (% MoM) 美 1 월소매판매 / 자동차제외 (1 일 ), (C). /. -.3 / -.%(MoM). 1.5 1..5. -.5-1. -1.5 소매판매소매판매 _ 자동차제외.. 13.1 13.1 1. 1. 1.6 1.8 1.1 유가하락영향제외하면견조한증가세예상 ü 1월소매판매는전월대비.% 증가했고, 자동차를제외한소매판매도전월대비.% 증가한것으로컨센서스형성 ü 1월에도고용호조가계속된가운데물가하향안정, 소비심리개선등으로가계소비지출이늘어난것으로보임 ü 유가하락으로전체소매판매증가는제한될수있으나, 유류제품을제외한매출은견조한증가세를나타낸것으로보임 (1996.1분기 = 1, NSA) 美 11월미시건대소비자신뢰지수 (1일), (C) 87.5 86.9 11 미시건대소비자신뢰지수 1 현재지수 고용증가및유가하락등으로소비심리개선예상 9 기대지수 87.5 ü 11월미시건대소비자신뢰지수 는 87.5로전월 (86.9) 보다상승하며 8 7.7월 (9.) 이후가장높은수준을기록할것으로컨센서스형성 7 6 5 ü 고용증가가지속되는가운데유가하락에따른구매력개선등이소비심리 를개선시킨것으로보임 8.11 9.11 1.11 11.11 1.11 13.11 1.11 (%) (%) EU 3 분기 GDP(1 일 ), (C).1 /.7. /.7%(QoQ / YoY) 1..8.6... -. -. -.6 -.8-1.. 1.5 1..5. -.5-1. -1.5 -. GDP(QoQ, 좌 ) GDP(YoY, 우 ) 9.9 1.9 11.9 1.9 13.9 1.9.7.1 -.5 1.9 13.3 13.9 1.3 1.9.7 -. 6 - - -6 3 1-1 - -3 - -5 경기침체우려완화예상 ü 3 분기 GDP 는전기비 +.1% 로전분기 (.%) 부진에서벗어나다소개선 된것으로컨센서스형성 ü 전반적으로 3 분기에도실물경제지표가부진했으나, 독일을제외한다른회 원국은상대적으로견조한가운데민간부문의소비지출은꾸준히회복됐기 때문은 3 분기에도완만한성장을나타낸것으로보임 (%) (%) EU 9 월산업생산 (1 일 ), (C).7 / -. -1.8 / -1.9%(MoM / YoY) 산업생산 (MoM, 좌 ) 산업생산 (YoY, 우 ) 자료 : Thomson Reuters, Bloomberg, 토러스투자증권리서치센터 운송부문의변동성완화되며반등예상 ü 9 월산업생산은전월대비.7% 증가하며전월의급락에서벗어난것으로 컨센서스형성 ü 9 월반등은전월급락을주도한독일과자동차부문이개선됐기때문 ü 9 월반등은유로경기침체가능성이크지않음을의미하지만, 회복모멘텀 은여전히취약한상황임을시사 7
Macro Check 중국 한국 (% YoY, 누적 ) 中 1월고정자산투자 (13일), (C) 16. 16.1%(YoY, YTD) 5 고정자산투자 증가세지속되나모멘텀회복은여전히제한적고정자산투자 _차산업 35 고정자산투자 _3차산업 ü 1월고정자산투자는전년동기비 +16.% 로전월 (+16.1%) 과비슷한증 3 5 가세를나타낸것으로컨센서스형성 ü 수출이회복세를나타내고있으나, 주택시장침체, 반부패개혁, 완만한내 15 16. 수회복등으로투자모멘텀회복은여전히제한적인것으로보임 1 5 7.1 8.1 9.1 1.1 11.1 1.1 13.1 1.1 (%) 소매판매 (MoM, 좌 ) (%) 中 1월소매판매 (13일), (C) 16. 16.%(YoY) 1.8 소매판매 (YoY, 우 ) 5 1.6 주택시장침체에도소득증가와서비스업의성장등으로증가지속 1. 1. 1..8 15 11.6 1 ü 1월소매판매는전년동월비 +16.% 로전월과비슷한증가세를나타낸것으로컨센서스형성 ü 주택시장침체가계속되고있으나, 소득개선과서비스업을중심으로내수.6. 5 성장등으로가계소비지출은계속해서늘어난것으로보임.. 1.1 11.1 1.1 13.1 1.1 (% YoY) 5 산업생산 中 1월산업생산 (13일), (C) 8. 8.%(YoY) 산업생산 _ 외국기업 수출회복에도주택시장침체등으로산업활동회복제한 ü 1월산업생산은전년동월비 +8.% 로전월과비슷한증가세를나타낸것 15 으로컨센서스형성 1 5 8. ü 수출회복에도설비가동률저하, 주택시장침체등일부내수부문의회복악 화등이산업활동을제한하고있는것으로보임 9.1 1.1 11.1 1.1 13.1 1.1 (%) (%, 3년물 ) 韓금통위 11월회의 (13일 ), (C)..%( 기준금리 ) 기준금리 ( 좌 ) 3. 3. 국채수익률 ( 우 ) 엔화약세경계하나, 기준금리동결등현행정책기조유지.5 3. ü 11월회의에서기준금리가동결되는등엔화약세에대한우려에도불구하..8 고현행정책기조가유지될것으로예상 1.5.6 ü 일본양적완화규모확대로인한엔화약세를경계하는목소리가높아지지 1.. 만, 기존금리인하효과확인필요, 추가금리인하에따른부작용우려등.5. 으로현행정책기조를유지할것으로예상.. 13.1 13. 13.7 13.1 1.1 1. 1.7 1.1 자료 : Thomson Reuters, Bloomberg, 토러스투자증권리서치센터 8
Earnings Check Analyst 정서현 주간목표주가상향상위종목 주간목표주가하향하위종목 주가상승률 1개월선행 (X) 1F EPS 주가상승률 1개월선행 (X) 1F EPS 코드종목명 (%,1W) PER PBR 변화율 (%,1W) 코드종목명 (%,1W) PER PBR 변화율 (%,1W) A7 중앙백신 -7.7 17.8.. A136 사파이어테크놀로지 -5.5 79.3 1.1 적지 (-5.71) A953 ISC.8 1.8.9.7 A161 산성앨엔에스 5.1 11..3-15.8 A178 현대엘리베이터 19.7 11.7.. A3 삼원강재 -1.3 6.8.8-3.8 A5136 토비스 1. 7.7 1.9-1.1 A689 서울반도체 -1.3 31.3 1.55-33. A996 쎌바이오텍 -. 33.1 6.9. A3756 CJ 헬로비전 -. 9.8.75-15. A783 컴투스 -. 1.1.69 7.3 A887 베이직하우스 -9. 8. 1.7 -.8 A3671 심텍 1. 13.3 1.67 적지 (-13.97) A386 루멘스.7 9. 1.1 -.7 A17 세운메디칼 -16.3 7.8.3 -. A179 동아에스티 -11.5 17.3 1. -5. A8696 MDS 테크 -5. 13.7 1.8-3.1 A1656 현대에이치씨엔 -6.3 9..78 -. A393 이오테크닉스. 19. 3.9 -. A7 대우건설.3 9.5.89 -.9 A515 CJ 프레시웨이 -.8..7-1.3 A189 한미약품.7 3.6 1.66-19.9 A9 한샘 -3.5 3. 5.. A531 스카이라이프 -. 1.8 1.76-6.1 A89 서흥.5.5.9-1.7 A66 대우조선해양 9.8 1..71-11.1 A17 한국철강 -. 1.. 18. A1179 SKC -8.9 9.7.69-9. A373 SK C&C -7.6.8 3.3-1. A15 현대하이스코 1. 9. 1.55-3.6 A588 대한해운 -.5 1.7 1.31. A8 효성 -3.6 7..66-3. A98 기가레인. 9.1.1 3.7 A15 삼성테크윈 6. 15.8 1.3 7. A6 로만손 -6.. 3.37. A698 한라홀딩스 -5.9 3.7.7 -. A1 CJ 대한통운 -3. 3. 1.36 -. A785 에이블씨엔씨 3.7 18.9 1.6-3. A696 S&T 모티브 5. 1.6.9 3. A18575 종근당 -5.8 1.3 1.6 -. 자료 : Wisefn, 토러스투자증권리서치센터 목표주가상향상위종목들의주간수익률과 EPS 변화율 목표주가하향하위종목들의주간수익률과 EPS 변화율 주간수익률 (%) 5 15 1 현대엘리베이터 심텍 5 S&T모티브기가레인이오테크닉스 ISC서흥토비스 쎌바이오텍 -3 - -1 CJ 대한통운대한해운 1 CJ프레시웨이 3 한국철강 한샘 -5 세운메디칼로만손중앙백신 SK C&C 긍정검토 -1 필요대상 주간수익률 (%) 15 대우조선해양현대하이스코 1 삼성테크윈 5 산성앨엔에스 한미약품루멘스 에이블씨엔씨 대우건설 -8-6 - CJ헬로비전 - 효성 스카이라이프 -5 한라홀딩스 현대에이치씨엔 SKC 종근당 -1 서울반도체 동아에스티삼원강재 -15 - 사파이어테크놀 -5 세운메디칼 -15 베이직하우스 -3 - 컴투스 1개월선행 EPS 1개월변화율 (%) -35 1개월선행 EPS 1개월변화율 (%) 자료 : Wisefn, 토러스투자증권리서치센터 9
Earnings Check 주간이익조정비율상향종목 주간이익조정비율하향종목 주가상승률 1개월선행 (X) 1F EPS 주가상승률 1개월선행 (X) 1F EPS 코드종목명 (%,1W) PER PBR 변화율 (%,1W) 코드종목명 (%,1W) PER PBR 변화율 (%,1W) A98 기가레인. 9.1.1 3.7 A65 창해에탄올 -.3 7.6.97-1. A781 한국항공우주. 9. 3.61 3.1 A168 한솔케미칼 1. 11.9 1.61-1.3 A769 국도화학 -. 7.6.6 1. A161 산성앨엔에스 5.1 11..3-15.8 A68 녹십자 3.7.9 1.7 7. A3656 영풍정밀 -1. 13..5-1. A978 삼성카드.8 15.8.83. A6316 종근당바이오 11.3 18. 1. 적전 (-1.9) A696 S&T 모티브 5. 1.6.9 3. A7937 제우스 -.5 6.6 1.19-8. A953 ISC.8 1.8.9.7 A1656 현대에이치씨엔 -6.3 9..78 -. A1711 라이온켐텍 -9. 1.3.93. A15 현대하이스코 1. 9. 1.55-3.6 A59 우리투자증권 3.9 1..66 3.9 A77 GS 리테일 -6. 13.7 1. -.5 A585 에스엘 -7.1 6..75 1. A9795 CJ 제일제당 -9.7 15.3 1.5-17. A169 대현 -.9 1. 1.5.7 A7 대우건설.3 9.5.89 -.9 A1359 일진전기.9 8.6.79 1. A1179 SKC -8.9 9.7.69-9. A18171 NHN 엔터테인먼트 -.6 19.8.9. A189 한미약품.7 3.6 1.66-19.9 A195 경남은행 6. 6..9 1.7 A689 서울반도체 -1.3 31.3 1.55-33. A11 LS 산전 3.8 13. 1.67 1. A18575 종근당 -5.8 1.3 1.6 -. A815 GS 홈쇼핑 -8.7 9.9 1.. A1796 한국카본.8 8.9.85 -. A335 동성화인텍 -3.5 8.3 1.85 1.6 A3 삼원강재 -1.3 6.8.8-3.8 A168 대상 -5. 11. 1.57.7 A3671 심텍 1. 13.3 1.67 적지 (-13.97) A588 대한해운 -.5 1.7 1.31. A15 이라이콤 -11.3 3.6.66-3.6 A376 미래에셋증권 3.7 11..81 3.6 A5136 토비스 1. 7.7 1.9-1.1 자료 : Wisefn, 토러스투자증권리서치센터 이익조정비율상향종목들의주간수익률과 EPS 변화율 이익조정비율하향종목들의주간수익률과 EPS 변화율 주간수익률 (%) 1 경남은행 S&T모티브 5 기가레인한국항공우주우리투자증권 LS산전녹십자일진전기미래에셋증권삼성카드 ISC 국도화학 -3 - -1 대현대한해운 1 동성화인텍 -5 대상 라이온켐텍 에스엘 긍정검토 GS홈쇼핑 -1 필요대상 15 주간수익률 (%) 현대하이스코심텍종근당바이오 1 5 산성앨엔에스한미약품한국카본한솔케미칼토비스 대우건설창해에탄올영풍정밀 -5 - -3 - -1 제우스 1 3-15 -5 종근당현대에이치씨엔 GS리테일 NHN 엔터 - 서울반도체 SKC CJ제일제당 -1 이라이콤삼원강재 -5 1 개월선행 EPS 1 개월변화율 (%) -15 1개월선행 EPS 1개월변화율 (%) 자료 : Wisefn, 토러스투자증권리서치센터 1
Earnings Check 한국업종별순이익과밸류에이션 (%, 천억원 ) 시가총액 주간업종 순이익 전망치변화율 ( 주간 ) 전망치변화율 ( 한달 ) PER( 배 ) PBR( 배 ) 업종 비중 상승률 1F 15F 1F 15F 1F 15F 1F 15F 1F 15F 에너지 -. 1 7-6. -1. -7.6 -.5 3. 9..61.58 화학 -3. 3 36.9-1. -9.6-9.1 17.1 1.6.88.83 비철금속 -1.3 8 9. -.1 1. 1. 13.3 11. 1. 1.1 철강 -1.6 7 36-1.6 -.7-9.6-3.6 1.6 1.8.6.58 건설 -. 1 33 -.3-1. -13.7 -.8 1. 13.5 1.1.95 기계. 8 13. -1. -9. -. 19.8 11.5.87.8 조선 3. - 1 적지 -1.5 적지 -11.5-1.1 15..65.63 상사, 자본재 3.5 19 7 -. -. -6. -. 15.7 11. 1.19 1.9 운송.1 3 1-9.6 3. -.8 5.9 88.9.9 1.9 1.78 자동차 11 -.9 178 191 -.3 -. -3.6-3. 6.6 6.1.9.81 화장품, 의류 5-1.1 17 1 -. -.1. 1. 7.. 3.35.95 호텔, 레저 1 -. 7 8 -.1 -.8 -.5-1.. 17. 3.7.9 미디어, 교육 1 -.8 5 -. -.5-11.8-9.1 18. 13. 1. 1.31 소매 ( 유통 ) -1.3 5.7.8..3 1.3 1.8.76.71 필수소비재 6 -.3 8 3-1.5 -. -1..3 1.8 17.5 1.89 1.73 건강관리 -. 6 7 -.3-1.3-1..5.9 17.5 1.71 1.58 은행 7-1.8 9 89 -.1 -. 1.6-1.1 9.1 9..6.6 증권 3.5 11 1.3.7 7.7 5. 18.5 15.1.93.88 보험 5 -. -1. -.5 -.9-1. 1. 13.8 1.15 1.7 소프트웨어 -.1 1 16 -.7 -. -. 1.6 33..8 5.76.75 IT하드웨어 1 5.3 3-1. -. -7.5-15.8.6 18. 1.3.99 반도체 -.6 56 1-1.6 -.6.6 -.3 9. 9.7 1.3 1.17 IT가전 -.3 1 16-1.1-1.1-15. -.9.8 1.6.93.87 디스플레이 1 5.6 1 13.3..3.9 1. 9. 1..9 통신서비스 3 1. 13 31-3. -.9-1.9.6 7. 11.3 1. 1.11 유틸리티 1.7 38 8.3 6.8. 1. 11.7 5..66.59 자료 : Wisefn, 토러스투자증권리서치센터 주간지수상승률과 EPS 변화율 주간지수상승률 (%) 8 6 디스플레이 IT하드웨어 증권 통신서비스 유틸리티 상사 건설 기계 IT가전 운송 - - 보험 소매 ( 유통 ) 6 8 1 1 KOSPI 화장품, 의류 은행비철금속철강 - 필수소비재에너지헬스케어미디어, 교육소프트웨어반도체 자동차 화학 긍정검토 - 필요대상 호텔, 레저 -6 1 개월선행 EPS 변화율 (1 주간, %) 자료 : Wisefn, 토러스투자증권리서치센터. 주 : 음영된업종은 주연속 EPS 주간변화율이상향되었음 11
Earnings Check Analyst 정서현 세가지조건을고려한종목 Scoring 이익모멘텀, 밸류에이션, 가격메리트를고려한종목선정기여도높음상승률 (%) 1개월선행 (X, %) 1F 배당조건코드종목명주간한달연초대비 PER PBR ROE 수익률 (%) 1F 영업이익증가율 (%) 1F 영업이익변화율 (%,1M) 전체순위 이익모멘텀 A376 미래에셋증권 3.7.8.1 11..81 7.8 1. 18.7. A59 우리투자증권 3.9.5 6.7 1..66.9.7 79.3 6. 3 A585 에스엘 -7.1-13.7 11.9 6..75 1..8 6.1.6 A73 금호타이어 1.9 -.5-5. 7. 1.3 17.8. 16.8 -. 5 A75 대우인터내셔널 1.6 -.8-16.7 9.3 1. 16. 1.6 13.9 -.3 8 A3658 팜스코 -9.9.5 71. 8.5 1.5 1.5. 55.7 1.6 1 A13 세아베스틸 -1. -1.8 1.6 8.6.7 8.5.9 15.9-1.5 11 A696 S&T모티브 5. 11.8 9.6 1.6.9 9.3 1.6 3.1 1.3 13 A1586 일진홀딩스. 33. 13.5 1. 1.11 1.6.8 17.5 1.9 15 A186 한진칼.9 1. 69.5 1.7 1.3 1.9.6 3.5.9 17 A1359 일진전기.9 1.5 3.8 8.7.77 9..9 1. -1. A117 LG이노텍. -5.9 5. 1. 1.9 11.. 131.7-7. 5 밸류에이션 A97 신라교역 -1.8 -.6-19.6 6.6.66 1.5 1.3 9.6. 6 A1576 한국전력 1.1 -.9 35.1..51 1.. 85.8.5 7 A698 한라홀딩스 -5.9 7. -. 3.7.7 13.6 1.9 1.6-3.3 1 A665 대한유화 -3.5. -13. 8.5.53 6.8 1. 39.8 3. 18 A355 LG. -13.5 -.5 9.3.83 9.3 1.6.8-7.7 A111 코오롱인더 -.6-17.1 -.9 7.9.68 9. 1.3-3.7 -.7 가격메리트 A66 SK하이닉스 -.1 6. 8.8 8. 1.66.. 6.3 5. 1 A6657 LG전자 -1.5-1.8-5.6 9.7.87 9.. 9.8-3. 9 A3 LG디스플레이 6. 1.8 31. 9.5.95 1.. 1.1 1. 1 A168 대상 -5. -..6 11. 1.57 15.. 5.5-1. 16 A36 LG유플러스.5 -.3.8 13. 1.8 8.5 1.5 1. 1.5 19 A588 대한해운 -.5. 1.8 1.7 1.31 13...9 1.6 1 A1636 삼성증권.1 11. 1.8.3 1. 5.3 1.1 35.9.5 3 자료 : Wisefn, 토러스투자증권리서치센터 주 : 1) 상기종목은계량적점검만을통해추출된종목이며당사의추천종목이아님. ) 전체순위가높을수록투자메리트높음 대상 : KOSPI 시가총액 3, 억원이상인종목들 고려사항 : 이익모멘텀 (5%), 밸류에이션 (3%), 가격메리트 (%), 1 이익모멘텀 : 성장성 - 1 년, 3Q1 영업이익증가율 (YoY), 1 개월선행 EPS 증가율높은종목 수익성 - 1 년영업이익률, 1 년 ROE 높은종목 변화율 - 1 개월선행 EPS 변화율 (1 주 ), 1 년 EPS 이익조정비율 (1 주 ) 높은종목 밸류에이션 : 1 개월선행 PER, 1 개월선행 PBR 낮은종목 3 가격메리트 : 외국인 기관 5 일누적순매수높은종목, 5 주주가위치낮은종목 1
Risk Check 글로벌위험지표 (%) 1 1 1 8 6 그리스국채수익률 현재 : 8. 1 주전 : 8.1 주전 : 7.3 3 주전 : 8.1 13.1 13. 13.7 13.1 1.1 1. 1.7 1.1 포르투갈 197.1 6 터키 179.5 남아공 177.3 5 브라질 166.3 이탈리아 1.1 스페인 95. ( 순 ) 3 1 13.1 13. 13.7 13.1 1.1 1. 1.7 1.1 그리스국채금리, 전주대비 8.8bp 하락남유럽을제외한취약신흥국 CDS는소폭상승 ü 그리스국채수익률은전주대비 8.8bp 하락한 7.97% 기록. 그리스증시는전주대비 -.58% 하락 ü 다만취약신흥국의 CDS는지난주대비상승러시아 13.%, 브라질 9.6%, 우크라이나 8.1%, 터키 3.5% 상승 5 1 15 5 3 35 5 EMBI+Index( 역축 ) 현재 : 3.9 1 주전 : 3. 주전 : 31.3 3 주전 : 39. 13.1 13. 13.7 13.1 1.1 1. 1.7 1.1 97 95 93 91 89 87 85 ishares high yield corporate bond ETF 현재 : 9.3 1 주전 : 9.5 주전 : 9.8 3 주전 : 91.8 13.1 13. 13.7 13.1 1.1 1. 1.7 1.1 고위험자산하락추세의저항 ü 최근반등했으나, 하락추세선의저항후다시약세 ü 다만, 하락의속도는완만해진모습 3 5 15 1 5 미국주식변동성 (VIX) 지수 현재 : 13.7 1 주전 : 1. 주전 : 16.1 3 주전 :. 1 1 1 8 6 미국채변동성 현재 : 69. 1 주전 : 68.7 주전 : 81.6 3 주전 : 8.9 변동성및투자심리지표, 안정지속. ü 미국기관, 개인투자자의투자심리지표가전주대비개선. 특히기관투자자의투자심리개선은 9/1일이후가장높게형성 ü 그러나달러화 CRB 지수는각각상승, 하락현상이더욱짙어짐 13.1 13. 13.7 13.1 1.1 1. 1.7 1.1 13.1 13. 13.7 13.1 1.1 1. 1.7 1.1 1..8.6 Citi macro risk index 현재 :.7 1 주전 :.7 주전 :.81 3 주전 :.85 1 1 8 NAAIM Exposure Index( 기관 ) 현재 : 77.7 1 주전 : 7.8 주전 : 1. 3 주전 : 1. 6 5 AAII Bull-Bear Ratio( 개인 ).. 6 3 1 현재 : 5.7 1 주전 : 9. 주전 : 9.7 3 주전 :.7. 13.1 13. 13.7 13.1 1.1 1. 1.7 1.1 13.1 13. 13.7 13.1 1.1 1. 1.7 1.1 13.1 13. 13.7 13.1 1.1 1. 1.7 1.1 9 88 달러인덱스 51 5 CRB CMDT Index 11 15 WTI( 좌 ) 아연 ( 우 ) 6 86 8 8 8 78 76 현재 : 88. 1 주전 : 86.9 주전 : 85.7 3 주전 : 85.1 9 8 7 6 5 3 현재 : 57.9 1 주전 : 58.9 주전 : 58.3 3 주전 : 61.9 1 95 9 85 8 75 현재 WTI: 77.9 아연 : 3.3 1 주전 WTI: 8.5 아연 : 315.5 주전 WTI: 81. 아연 : 58.5 3 주전 WTI: 8. 아연 : 7.5 18 1 7 13.1 13. 13.7 13.1 1.1 1. 1.7 1.1 13.1 13. 13.7 13.1 1.1 1. 1.7 1.1 7 13.1 13. 13.7 13.1 1.1 1. 1.7 1.1 1 자료 : Thomson Reuters, Bloomberg, 토러스투자증권리서치센터 13
순간순간사랑하고, 순간순간행복하세요. 그순간이모여당신의인생이됩니다. 혜민스님 Strategist 최승용 ) 79-7 Economist 김종수 ) 79-8 Analyst 이준희 ) 79-7 Analyst 정서현 ) 79-73 Compliance Notice ㆍ동자료는 1 년 11 월 1 일당사홈페이지에게시된자료로, 기관투자가등제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. ㆍ동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. ㆍ동조사자료는고객의투자에참고가될수있는각종정보제공을목적으로제작되었습니다. 이조사자료는당사의리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻어진것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에종목선택이나투자시기에대한최종결정을하시기바랍니다. 따라서이조사자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. ㆍ동조사자료의지적재산권은당사에있으므로당사의허락없이무단복제및배포할수없습니다. 1
Calendar 11 월 3 일 ( 월 ) 11 월 일 ( 화 ) 11 월 5 일 ( 수 ) 11 월 6 일 ( 목 ) 11 월 7 일 ( 금 ) US 1 월 ISM 제조업, 59. 56.6 US 1월마킷제조업 PMI(F) 55.9 56. US 9월무역수지 -$3.B -$.B US 1월자동차판매 16.35M 16.3M US 1월 ISM 뉴욕 5.8 63.7 US 9월건설지출. -.5%(mom) EU 9월 PPI. -.%(mom) US 1월 ADP 민간고용 3 5K EU 1월마킷소매업 PMI 7..8-1. -1.%(yoy) EU 1월마킷제조업 PMI(F) 5.6 5.7 EU 1 월마킷서비스업 PMI(F) 5.3 5. 日 1 월마킷서비스업 PMI - 5.5 中 1월제조업 PMI(1 일 ) 5.8 51.1 日 1월마킷제조업 PMI PMI - 5.8 EU 9월소매판매 -1.3.9%mom) 日 9월경기선행지수 15.6 1. 日 1월자동차판매 - -.8%.6 1.9% (yoy) 韓 1월수출 (1일 ).5 6.8% 수입 -3. 8.%(yoy) 中 1 월 NBS 서비스업 /HSBC 제조업 PMI 中 1월 HSBC 서비스업 PMI - 53.5 US 아메리칸인터내셔널 韓 CJ 제일제당 US 9월공장재수주 -.6-1.% US 주간 MBA모기지신청 (1.31 일 ) 韓 1 월 CPI -.3 -.1%(mom) 1. 1.1%(yoy) 美중간선거 ECB 단일감독기구출범 韓현대하이스코 US 1 월 ISM 서비스업 57.1 57.3 US 1 월마킷서비스업 PMI(F) 57.1 57.3 US 3분기노동생산성..9% BoJ 구로다총재연설 US 연은총재 ( 래커, 로젠그렌 ) 연설 US 퀄컴, 타임워너 韓 LG 생명과학 US 주간실업수당청구건수 (1 일 ) US 1월고용해고 11.9 -.%(yoy) US 1월비농업고용 1 56K ECB 11 월회의 EU 재무장관회의 (~7 일 ) US 연준위원 ( 에번스, 메스터 ) 연설 BoJ 1 월의사록, US 월트디즈니 US 1 월실업률 5.8 5.9% US 9 월소비자신용 15.9 $1.3B 中 1월수출 (8일 )11.6 15.3% 수입.6 7.%(yoy) US 에번스연은총재연설 EU 신용등급평가보고서 (by 무디스 ) US 버크셔해서웨이 11 월 1 일 ( 월 ) 11 월 11 일 ( 화 ) 11 월 1 일 ( 수 ) 11 월 13 일 ( 목 ) 11 월 1 일 ( 금 ) US 3 분기 MBA 연체율 (~1 일 ) US 1 월 NFIB 소기업신뢰지수 US 주간 MBA 모기지신청 (7 일 ) US 주간실업수당청구건수 (8 일 ) US 1 월소매판매, 수입물가지수 EU 11 월센틱스투자자신뢰지수 日 9 월경상수지, 1 월기업파산 US 9 월도매재고 US 9 월 JOLTS 신규고용 US 11 월미시간대소비자신뢰지수 中 1 월 PPI, CPI 日 1 월 Eco Watchers Survey EU 9 월산업생산 US 1 월재정수지 US 9 월기업재고 中 1월사회총융자 ( 대출 ), M(~15 일 ) 日 1월소비자신뢰지수 日 9 월 3 차산업활동지수 日 1 월 PPI, 9 월기계수주, 가동률 EU 3 분기 GDP, 1 월 CPI 韓 1 월실업률, 수출입물가지수 中 1 월고정자산투자 US 불라드연은총재연설 US 로젠그렌연은총재연설 韓 9 월 M, 1 월은행가계대출 中 1 월소매판매, 산업생산 APEC 정상회의 (~11 일 ) US 플로서연은총재연설 韓금통위 11 월회의 G 정상회의 (~16 일 ) 11 월 17 일 ( 월 ) 11 월 18 일 ( 화 ) 11 월 19 일 ( 수 ) 11 월 일 ( 목 ) 11 월 1 일 ( 금 ) US 11 월뉴욕 Fed 제조업 US 1 월 PPI US 주간 MBA 모기지신청 (1 일 ) US 주간실업수당청구건수 (16 일 ) US 11 월캔자스시티제조업활동 US 1 월산업생산, 설비가동률 US 11 월 NAHB 주택시장 US 1 월주택착공건, 건축허가 US 1 월 CPI, 선행지수 EU 9 월무역수지 EU 1 월신규차량등록 EU 9 월 ECB 경상수지 US 11 월마킷미국제조업 PMI 日 3 분기 GDP EU 11 월 ZEW Survey EU 9 월건설지출 US 11 월필라델피아 Fed 제조업 韓 1 월대형마트 / 백화점매출 (`19 일 ) 日 3 분기주택자금대출 韓 1 월 PPI EU 11 월소비자심리, 마킷서비스 PMI 日 1 월수출입, 11 월마킷제조업 PMI 中 11 월 HSBC 중국제조업 PMI 11 월 일 ( 월 ) 11 월 5 일 ( 화 ) 11 월 6 일 ( 수 ) 11 월 7 일 ( 목 ) 11 월 8 일 ( 금 ) US 3 분기 GDP US 11 월 CB 소비자신뢰지수 日 1 월의사록 US 1월내구재수주 US 1월개인소득 / 소비지출 US 11월시카고 PMI US 11월신규주택판매 EU 11 월 ESI Survey EU 1 월실업률 韓 1월산업활동韓 1월기업체감경기지표日 1월실업률, 가계지출日 1월소매판매 韓 11 월소비자심리지수 주 : 1. 증감율은별도의표기가없는경우는전년동기비임.. 각국현지시간, Bloomberg 컨센서스기준, 1.11.3 일 ~1.11.7 일 Data 는확정치 3. 기업실적 ( 컨센서스 / 실제치 전년동기 ), 미국은 EPS( 달러 ), 한국은영업이익 ( 억원 ) 자료 : Bloomberg, 토러스투자증권리서치센터 www.taurus.co.kr 본사서울영등포구여의대로 66 KTB 빌딩 3 층 T. 79 3 영업부서울영등포구여의대로 66 KTB 빌딩 17 층 T. 79 313