투자정보팀 212 년 4 월 3 주 No.3 주식시장전망핑계와근거 Small-cap focus 주간증시동향삼성추천포트폴리오실적스크린 TECHNICAL FOCUS CHART GALLERY 주요시장지표
S T O C K 핑계와근거 주식시장전망 임수균 2-22-726 sg8.lim@samsung.com 그림 1. 중국경기에대한우려는지속 ( 전년대비, %) 18 15 12 9 6 3 중국 GDP 성장률 26 28 21 212 자료 : Bloomberg 그림 2. 미국고용시장회복은작년연말부터시작 ( 전월대비, 천건 ) 4 2 (2) 자료 : Bloomberg 212 년중국 GDP 성장률목표 : 7.5% 비농업부문취업자수 ( 좌측 ) (%) (4) 5 (6) 실업률 ( 우측 ) (8) 3 24 26 28 21 212 11 9 7 박스권하단의지지력을재확인한코스피 북한의로켓발사, 유로존재정위기재부각, 옵션만기일, 4ᆞ11 총선등많은일이있었던한주가지나갔다. 잇따른변동성확대이벤트에더해미국고용시장부진에따른글로벌경기둔화우려까지겹쳤지만코스피의낙폭은제한적수준에그쳤다. 단기하락이후강한반등세를지속할수있을지는좀더지켜봐야하겠으나, 기술적으로의미있는지지선을재차확인했다는점은긍정적으로평가할만하다. 다소간의등락이있기는했으나전체적으로는 2,~2,5 정도의박스권이이어지고있고, 향후에도이런흐름은좀더연장될것으로판단된다. 아직은수급이나펀더멘탈측면에서주가의방향을결정할만한변화가나타나지않고있기때문이다. 이유가있는등락은향후의추세에도큰영향을미치기마련이나, 큰의미없는횡보흐름을과대해석할필요는없다는판단이다. 증시가특별한모멘텀없이기계적횡보를반복하는시기에는기사나보고서를쓰기위해서상승과하락에핑계를가져다붙이는경우가많기때문이다. 이런측면에서본다면증시등락의원인이객관적근거에기반한것인지사후적으로가져다붙인핑계에불과한것인지를좀더면밀히따져볼필요가있다. 일단은국내증시가본격적인횡보흐름을시작한 2 월중순이후의등락을국면별로따져보기로한다. 근거가있는등락 vs. 등락이후에붙은핑계 212 년 2 월 2 일 ~ 2 월 27 일이시기는외국인의적극적매수세가둔화되며연초부터강세를보인국내증시도조정을받은시기였다. 이당시증시의우려를자극한주요이슈는 1) 중동의지정학적리스크에따른고유가, 2) 엔화약세로인한한국기업들의수출경쟁력약화등이었다. 동기간중코스피는 5 포인트가량의조정을보였는데이조정은펀더멘탈훼손에대한우려가반영되었다는점에서합리적근거가반영된흐름이었다고생각된다. 212 년 2 월 28 일 ~ 3 월 2 일선진시장을중심으로한글로벌증시의강세와 IT 업황회복에대한기대가부각되었다. 그리스에대한 2 차구제금융계획이원만히진행되면서재차부각된유로존재정위기우려도완화되는모습을보였다. 업황회복기대에따른글로벌 IT 기업들의동반강세는합리적근거가반영된결과로볼수있으나, 유로존우려완화이슈는상승이후에가져다붙인핑계에가깝다는판단이다. 그리스 2 차구제금융을놓고여러난관들이있었던것은사실이지만유로존문제가다시최악의상황으로간다고보기는힘든시기였기때문이다. 212 년 3 월 5 일 ~ 3 월 7 일이시기에가장문제가된것은중국경기에대한기대감감소였다. 당초시장에서는중국전인대를통해경기부양책이제시될것으로예상했으나결과는정반대였다. 중국정부는 212 년연간 GDP 성장률목표를 7.5% 로하향하며경기속도조절에나섰다 ( 그림 1). 중국발경기모멘텀약화는글로벌증시의약세를초래했고, 국내증시에서도화학 ᆞ 철강 ᆞ 조선 ᆞ 기계등전통적중국관련주들이일제히약세를보였다. 중국경기부양에대한기대가컸던만큼동기간중코스피의낙폭은가팔랐다. 중국경기와관련기업들의실적에대한우려는펀더멘탈훼손가능성을반영한부분인만큼이또한합리적인조정으로보는것이타당해보인다. 212 년 3 월 8 일 ~ 3 월 14 일미국의주요지수가 28 년금융위기이후최고치를보이고한국증시도연고점을경신하는등강한반등흐름이나타났다. 표면적인이유는 1) 미국경기회복세지속, 2) 그리스국채교환협상마무리에따른유로존우려완화등을꼽을수있다.
2 3 특히미국경기의경우회복속도가느리던고용시장의개선세가확연해진점이기대감을키웠다. 이는펀더멘탈개선기대를부각시킬수있는이슈임이분명하나미국경제지표호조세가작년연말부터이미시작되었다는점도감안해볼필요가있다 ( 그림 2). 이기간의단기반등을설명하기에는너무해묵은이슈이고시장에반영될시간도충분했다는이야기다. 유로존재정위기이슈도동일한맥락으로바라볼수있다. 결국이시기의반등도기술적반등성격이강해보이고상승이유또한사후적으로가져온핑계에가깝다는판단이다. 212 년 3 월 15 일 ~ 3 월 3 일증시모멘텀부재와 1 분기실적에대한우려가부각되며증시전반적으로약세가지속된시기였다. 반면스마트폰판매호조와반도체업황개선기대가부각된삼성전자는나홀로독주를지속했다. 동기간중삼성전자의수익률을코스피를크게상회했다 ( 그림 3). 삼성전자실적기대는주가에긍정적모멘텀이다. 그러나국내증시의전체적인흐름은주요이슈없이기계적등락을반복하는횡보장의전형적패턴을주었다. 무엇이핑계고, 무엇이합리적근거일까? 이제최근의흐름을봐야한다. 4 월들어코스피는미연준의추가경기부양기대가반영되며일시적반등세를보이기도했으나, 이후다시약세로돌아섰다. 미국 3 월고용시장의부진으로경기회복기대가희석되고, 스페인재무건전성에대한의구심으로유로존재정위기우려가재차부각된까닭이다. 그렇다면최근부각된조정의원인중합리적근거에해당하는것은무엇일까? 필자는없다고판단한다. 사회 / 경제적현상이수학공식처럼깔끔한결과를보여주지는않는다. 예기치못한노이즈가얼마든지발생할수있기때문에경기의회복과정에서는방향과추세가중요하다. 당사는미국 3 월고용시장의부진이일시적현상이며전체적으로는여전히견조한회복세를유지할것으로전망하고있다. 신규실업수당청구건수 ᆞISM 제조업 / 서비스업고용지수 ᆞADP 보고서등미국의주요고용지표들이여전히견조한흐름을보여주고있고, 미국의제조업경기도양호하기때문이다 ( 그림 4). 유로존재정위기가이미해묵은이슈라는점은앞서언급한바와같다. 그림 3. 코스피와삼성전자제외주가지수추이 (212.1.2 = 1) 114 112 11 18 16 14 12 1 12년 1월 12년 2월 12년 3월 12년 4월 자료 : 한국거래소 그림 4. 미국제조업경기는확장세를지속 ( 지수 ) 65 6 55 5 45 4 35 자료 : Bloomberg ISM 제조업지수 ISM 비제조업지수 코스피 삼성전자제외코스피 3 22 24 26 28 21 212 경기확장 경기수축 이제는 1 분기실적!! 결국지난주에나타난조정도펀더멘탈의변화를반영했다기보다는기계적인횡보흐름의반복으로보는것이타당해보인다. 주가가움직인다음사후적으로붙는핑계에너무민감하게반응할필요는없다. 현재주가등락의합리적근거가될만한내용은 1 분기실적발표와미국 ᆞ 유로존의추가경기부양실시여부등이될것으로보인다. 글로벌경기와유로존재정위기등이미알려진재료라도유의미한변화가나타난다면관심을가질필요가있으나아직은그런흐름이감지되지않는다. 이런점들을감안한다면향후증시전반을관통하는핵심이슈는 1 분기실적발표가될것으로보인다. 다사다난했던이벤트주간이마무리된만큼금주의국내증시는박스권하단의지지력을바탕으로반등시도를이어갈것으로전망된다. 지수의하단에대한우려보다는 1 분기실적에따른종목별 ᆞ 업종별차별화가능성에더욱관심을가져야할시기로보인다. 단기트레이딩관점에서실적대비낙폭이과대한종목에접근해보는전략이유효하다는판단이다. 스마트폰부품주 / 플랜트기자재관련주등중소형유망주, 그리고정유업종이이조건을충족한다. 중장기적실적전망을본다면 IT 와자동차등기존주도업종에도지속적인관심을가질필요가있다.
I N F O R M A T I O N Small-Cap Focus S m a l l - C a p F o c u s 이성주 2-22-788 sjmarine.lee@samsung.com 중 소형유망종목 종목투자포읶트추천읷 ( 수익률 ) 하나마이크론 * (6731) 하이록코리아 * (133) - 스마트모바일기기수요증가로 emmc 등 NAND 패키징물량증가세지속 - 2 분기비메모리반도체테스트사업신규전개에따른성장성배가전망 - 자회사하나실리콘, HT Micron( 브라질 ) 의실적성장및사업성과가시화긍정적 - 조선및해양 화학 발전플랜트등전방산업호조에따른계장형피팅발주증대지속 - 기존수주 8 억원에 1 월 24 억, 2 월 15 억등신규수주물량추가지속되며고속성장 - 중형밸브 스테인리스단조밸브등고마진군매출확대로 1 분기어닝서프라이즈기대 4/16 ( 신규 ) 4/13 (+1.8%) 모베이스 * (1133) 코스맥스 * (4482) GST* (8345) - 삼성전자 갤럭시노트 케이스납품. 갤럭시노트 판매호조에따른납품물량확대기대 - 갤럭시노트 출시후 5 개월간글로벌 5 만대판매. 국내및중국 유럽등 M/S 1 위 - 삼성전자핸드셋주력생산기지인베트남동반진출로동사베트남법인성장성부각 - 국내외브랜드샵및화장품판매사 ( 로레알, 아모레, LG 생활건강등 ) 向 ODM 매출확대 - 자회사코스맥스차이나 Capa 증설과일진제약매출확대등성장축다변화전략긍정적 - 중국광저우 ( 연내 Capa 4 천만개확보 ) 와인도네시아시장신규진출로성장성부각 - 반도체 디스플레이 AMOLED 등전방산업투자확대로 Scrubber** 장비수주증가 - Chiller*** 장비의삼성전자납품으로주력상품다변화및매출성장기대 - 현주가는시장컨센서스기준 P/E 3~4 배수준으로밸류에이션매력부각 참고 : * 당사비커버리지종목 / ** IT 제조공정에서발생하는유해가스정화장치 *** 반도체공정중 Wafer 주변온도를일정하게유지시켜주는장치 - 성장모멘텀부각, - 밸류에이션매력보유 4/1 (+6.6%) 3/12 (+2.4%) 1/18 (+6.5%) LS 네트웍스 (68) 는종목교체차원에서편입제외합니다. W 워킹화판매호조및몽벨등아웃도어브랜드호조세에긍정적인 시각을유지하며, 추후시장상황을고려해재편입을검토하겠습니다. 이슈포커스 이슈 해운 정유 AMOLED 장비 관심포읶트 - 글로벌경기회복과물동량증대로해운공급과잉국면탈피기대. BDI 및 CCFI 확대일로 - 해외업체의운임인상본격화로국내해운사의운임현실화와실적턴어라운드가능성증대 * 관련종목 : 한진해운, STX 팬오션, 현대상선등 - 2 분기항공및드라이빙성수기도래로정제마진상승전환기대. 업황및수익성개선예상 - 고유가지속되며재고평가이익증가로양호한 1 분기실적기대. 기타부진요소상쇄기대 * 관련종목 : SK 이노베이션, GS, S-Oil 등 - SMD 라인증설과경쟁패널업체의 AMOLED 시장본격진출에따른장비발주확대기대 - A3 Phase3 본격가동과갤럭시 S3 및 5 월 Flexible OLED OLED TV 양산역시긍정적 * 관련종목 : 에스엔유, AP 시스템, 테라세미콘등 참고 : ELW 발행및유동성공급 - SK 이노베이션 / IPO 대표주관사 테라세미콘 1% 이상지분보유 - 한진해운, STX 팬오션 ( 註 ) 이슈포커스에언급된이슈 / 테마및관련종목은매수추천의의미가아니며전일시장이슈및상승종목을개략적으로설명한것입니다. 관련종목투자시리스크관리가필요합니다.
I N F O R M A T I O N 주간증시동향 4 5 증시스크린 그림 1. KOSPI 업종별주간등락률 (%) 4 그림 2. KOSPI2 주간상승률상위 1 종목 (%) 1 2 5 (2) (4) 철강및금속섬유, 의복화학음식료품유통업비금속광물통신업은행건설업증권금융업의약품보험전기가스업운수창고기계운수장비종이, 목재의료정밀전기, 전자 삼광유리 빙그레 고려아연 케이피케미칼 GS SK 이노베이션 풍산 카프로 대덕 GDS 효성 참고 : 212 년 4 월 9 일 ~ 4 월 13 일자료 : 한국거래소 참고 : 212 년 4 월 9 일 ~ 4 월 13 일자료 : 한국거래소 그림 3. 주간업종별외국인순매수추이 그림 4. 주간업종별기관순매수추이 ( 억원 ) 5 ( 억원 ) 2, 2,958 억 (5) 1, (1,) (1,) -4,61 억 (2,) 금융업유통업운수장비증권철강 / 금속건설업의약품종이 / 목재은행비금속광물의료정밀기계음식료업섬유 / 의복운수창고통신업보험전기가스업화학전기 / 전자 전기 / 전자화학철강 / 금속유통업섬유 / 의복전기가스업음식료업보험통신업의료정밀종이 / 목재은행비금속광물운수창고의약품건설업증권기계금융업운수장비 참고 : 212 년 4 월 9 일 ~ 4 월 13 일자료 : 한국거래소 참고 : 212 년 4 월 9 일 ~ 4 월 13 일자료 : 한국거래소 그림 5. 주간외국인순매수상위 1 종목 그림 6. 주간기관순매수상위 1 종목 ( 억원 ) 1, ( 억원 ) 2, 2,427 억 1, 현대모비스 이마트 KB 금융 고려아연 SK 삼성물산 제일기획 아모레퍼시픽 삼성엔지니어링 LG 디스플레이 삼성전자 호남석유 GS SK 이노베이션 LG 화학 현대제철 하이닉스 현대차 S-Oil LG 패션 참고 : 212 년 4 월 9 일 ~ 4 월 13 일자료 : 한국거래소 참고 : 212 년 4 월 9 일 ~ 4 월 13 일자료 : 한국거래소
I N F O R M A T I O N 삼성추천포트폴리오 삼성추천포트폴리오 이남룡 2-22-735 nr.lee@samsung.com 삼성 TOP S1 삼성 TOP S1 연간수익률 삼성추천포트폴리오 KOSPI 초과수익률 (212. 1. 2 ~ 4. 13) +7.24% +1.3% -2.79%p 신규편입 : STS 반도체 종목 주가 ( 원 ) 투자포인트 편입일 ( 목표비중 ) 수익률 STS 반도체 * (3654) 8,5 - 반도체업황개선에따른패키징수요확대수혜본격화 4/16 - HDD 대체 SSD 시장확대로 SSD 패키징물량증대기대 (1%) ( 신규 ) SK 이노베이션 (9677) 비에이치아이 * (8365) 17,5 - 정제마진강세및화학제품수요개선에따른수익성증대 4/13 - 고유가로재고자산평가차익발생. 견조한 1Q 실적기대 (1%) 25,5 - 복합화력발전用폐열회수보일러 (HRSG) 매출확대전망 4/9 - 美 Foster Wheeler 와의기술이전 동반시공에따른시너지기대 (1%) (+2.7%) (+2.4%) 플렉스컴 * (6527) 9,43 - 스마트기기확산에따른 FPCB 수요증가로사세확대일로 4/6 - 삼성전자베트남생산기지동반진출효과본격화기대 (1%) (-.6%) 엔씨소프트 (3657) 기아차 (27) 321,5 - 블레이드앤소울상용화및길드워2 해외판매로실적개선기대 4/5 - 우수한개발능력을바탕으로해외시장공략본격화전망 (1%) 78,6 - 프리미엄세단 K9 출시로브랜드및기업가치상승기대 4/4 - 신차효과본격화로미국등주요해외시장판매신장예상 (1%) (+4.9%) (+.4%) LS 네트웍스 * (68) 5,22 - 프로스펙스 몽벨등유통 의류브랜드매출성장세본격화 4/2 - 상사 유통부문 LS그룹과의시너지효과로성장성부각 (1%) (+3.4%) 현대하이스코 (152) 삼성물산 (83) 41,8 - 그룹사완성차판매증가로자동차강판매출확대전망 3/19 - 고유가영향으로고부가송유관 유정관생산증가긍정적 (1%) 8,1 - 터키화력발전소및사우디제다프로젝트등해외수주확대 3/15 - 인수광구원유생산매출인식등상사부문실적성장세 (1%) (-1.1%) (+5.4%) 현대차 (538) 258, - 212년 2분기신차산타페출시로신차모멘텀지속전망 3/9 - 美 中 유럽등주요시장에서의차별화전략으로성장지속 (1%) 참고 : * 당사비커버리지종목 / 계열사 삼성물산 ELW 발행및유동성공급 - SK 이노베이션, 기아차, 현대차 (+21.7%) 한국타이어 (24) 는종목교체차원에서편입제외합니다. 완성차및교체용타이어판매단가인상에따른실적개선과해외매출처다변화에따른성장성에긍정적인시각을유지하며, 향후시장상황을고려해재편입을검토하겠습니다.
6 7 양대용 2-22-775 daeyong.yang@samsung.com 삼성 TOP S2 삼성 TOP S2 연간수익률삼성추천포트폴리오 KOSPI 초과수익률 (212. 1. 2 ~ 4. 13) +16.25% +1.3% +6.22%p 신규편입 : 세아베스틸 종목 주가 ( 원 ) 투자포인트 편입일 ( 목표비중 ) 수익률 세아베스틸 * (143) GKL (1149) 대덕 GDS* (413) 삼성 SDI (64) 현대모비스 (1233) 48,5 - 특수강봉강수요확대및 ASP 상승으로수익성레벨업기대 4/16 - 철스크랩가격하락에따른원가율개선세역시긍정적 (1%) 22, - 중국여행객증가로중국인입장객중심의성장세지속전망 4/12 - 신용공여재개로드롭액회복세. 실적개선세가속화예상 (1%) 12,5 - 스마트폰 태블릿PC 보급확대로 FPCB 고속성장지속 4/1 - Rigid Flex 시장및 Metal PCB 거래선확대일로 (1%) 134,5 - 스마트기기확산에따른폴리머배터리성장세가속화 4/5 - SMD 지분불확실성해소이후 2차전지부문경쟁력부각 (1%) 296, - 완성차해외주요국 M/S 확대에따른부품매출확대기대 4/3 - 업종투자심리호전에따른주가벨류에이션메리트부각 (1%) ( 신규 ) (+2.8%) (+6.2%) (-4.6%) (+1.2%) SIMPAC* (916) 5,59 - 미국 신흥국자동차수요증가로프레스신규수주확대일로 3/29 - 대형프레스시장진출및매출가시화로수익성배가전망 (1%) (-.7%) 현대에이치씨엔 * (12656) 3,115 - 경쟁케이블SO 인수를통한가입자증가및 ARPU 개선 3/28 - 중소기업홈쇼핑추가등송출수수료증가세지속기대 (1%) (-6.5%) 비에이치 * (946) 7,78 - 삼성전자스마트폰출하량증가에따른 FPCB 납품확대 3/23 - 자동차전장부품및 AMOLED TV용 FPCB 매출가시화 (1%) (.%) 기아차 (27) 78,6 - 프리미엄세단 K9 출시로신차효과및기업가치상승기대 3/22 - 신차출시이후미국등글로벌시장판매호조지속 (1%) (+9.8%) GS (7893) 69, - 정제마진및 PX 마진개선으로 1분기실적개선기대 2/21 - GS에너지를통한신재생에너지사업진출로성장성부각 (1%) 참고 : * 당사비커버리지종목 / 계열사 삼성 SDI / ELW 발행및유동성공급 현대모비스, 기아차자기주식취득신탁계약 - 대덕 GDS (+.6%) 한섬 (2) 은이익실현 ( 편입일이후 +18.8%) 차원에서편입제외합니다. 현대백화점그룹편입이후경영불확실성해소효과와그룹사유통채널연계판매에따른매출개선세에긍정적인시각을유지하며, 향후시장상황을고려해재편입을검토하겠습니다.
I N F O R M A T I O N 실적스크린 실적스크린 이병화 2-22-73 byunghwa79.lee@samsung.com 변화의조짐, 정유 해운 LCD 산업지표가개선중인업종에주목. 하락세를보이던정제마진이최근 7 달러수준까지반등. 단기적으로정유업종주가는하락세이지만, 향후정제마진과동반강세를보일것으로전망 해운은대형선사간제휴를통한공급조절 운임인상노력이해상운임상승으로반영. LCD 업종은대형스포츠이벤트를앞두고 TV 세트업체들의재고축적에힘입어가격반등성공 그림 1. 복합정제마진및정유업종주가추이 (28.1.1=1) ( 달러 / 배럴 ) 18 16 14 12 1 8 6 싱가포르 crack spread ( 우측 ) 4 정유업종주가추이 ( 좌측 ) 2 28 29 21 211 212 (5) 참고 : 정유업종주가는 SK 이노베이션, S-Oil, GS 기준자료 : Fnguide, Thomson Reuters 2 15 1 5 그림 2. 해상운임및 LCD 패널가격추이 (pt) ( 달러 ) 2,5 2, 1,5 1, 5 4-42 인치 TV 용 ( 우측 ) BDI ( 좌측 ) CCFI ( 좌측 ) 11년 1월 11년 7월 12년 1월 3 25 2 자료 : Displaysearch, Bloomberg, 중국상해항운교역소 업종별긍정적인흐름확대 본격적인 1 분기실적시즌을앞두고, 업종전반에걸쳐긍정적인실적흐름기대가확산되는모습. 업종별로는운수창고 정유 유통의실적전망치가하향세에서상향세로전환 철강 화학 기계는실적전망치하향조정지속. 주요제품별로중국發수요둔화우려가확산되며업황회복시기가불투명한상황. 1 분기실적발표확인후실적흐름변화에주목 그림 3. 2 주간업종별순이익추정치증감률 (%) 1 5 (5) 운수창고 IT 음식료 증권 은행 건설 통신 참고 : 업종구분은 MKF5 기준, 순이익은 12 개월예상치, 순이익증가율 4 월 2 일대비 4 월 13 일기준자료 : Fnguide 자동차 보험 제약 유통 조선 정유 철강 화학 기계
8 9 삼성전기, 갤럭시 S 시리즈수혜주 삼성전기는 1) 삼성전자스마트폰판매호조에힘입어모바일부품부문실적개선전망, 2) 카메라모듈부문의견조한외형성장및 MLCC 부문경쟁력강화에따른성장모멘텀부각 삼성테크윈은 1) IT 관련부진사업구조조정이후반도체 에너지장비부문의신제품개발및신규수주가시화, 2) CCTV 부문수익성회복및추가수주기대로실적개선전망 2 주간 EPS 추정치상향조정종목 순위종목명 EPS 추정치 EPS 추정치 EPS 증가율 PER 현재가 (4/2, 원 ) (4/13, 원 ) (%) ( 배 ) ( 원 ) 1 LG 이노텍 2,645 3,444 3.2 25. 92,6 2 코라오홀딩스 763 865 13.4 12.7 1,85 3 KCC 26,385 29,811 13. 1.5 323, 4 현대산업 2,42 2,681 1.8 9.1 25,4 5 LG유플러스 46 52 9.2 12. 6,1 6 미래에셋증권 3,79 4,11 8.2 9. 37,7 7 삼성테크윈 2,829 3,39 7.4 2.9 64,6 8 삼성전기 5,13 5,382 7.4 18.2 1,5 9 하이닉스 1,512 1,62 7.1 16.8 29, 1 엔씨소프트 11,825 12,639 6.9 25.5 321,5 11 SK케미칼 8,482 9,63 6.9 6.8 62,9 12 삼성전자 118,347 126,138 6.6 1.1 1,268, 13 효성 7,91 8,313 5.2 7.1 6,9 14 한국금융지주 4,582 4,82 5.2 8.5 41,4 15 GS글로벌 1,575 1,656 5.2 7. 11,9 16 한미약품 3,296 3,461 5. 17.6 61, 17 LG전자 5,868 6,126 4.4 12.4 77,7 18 휠라코리아 11,93 11,581 4.4 7.5 88,8 19 CJ 1,7 1,51 4.3 7.7 8,5 2 대우건설 81 843 4. 11.6 1, 참고 : EPS는 12개월예상치, EPS증가율 4월 2일 ~4월 13기준, 현재가 4월 13종가기준 계열사 삼성전자, 삼성테크윈, 삼성전기 / 지분 1% 이상보유 삼성테크윈, 효성 ELW 발행및유동성공급 LG전자, 하이닉스, KCC 자료 : Fnguide 그림 4. EPS 증가율및주가등락률 (%) 15 1 5 (5) (1) (15) LG 이노텍 3.2% 코라오홀딩스 KCC 현대산업 LG 유플러스 참고 : EPS 는 12 개월예상치자료 : 한국거래소, Fnguide 주가등락률 미래에셋증권 EPS 증가율 삼성테크윈 삼성전기 하이닉스 엔씨소프트 그림 5. 삼성전기주가및 EPS 변경추이 ( 원 ) ( 원 ) 15, 1, 1, 주가 ( 좌측 ) EPS ( 우측 ) 5, 11년 1월 11년 7월 12년 1월 참고 : EPS 는 12 개월예상치자료 : 한국거래소, Fnguide 6, 2,
F O R E C A S T 기술적분석으로증시보기 : 바닥을박차고점프 본자료는과거의자료를기초로한투자참고자료로서향후주가움직임은과거의패턴과다를수있습니다. Technical Focus 곽중보 2-22-732 jungbo.kwak@samsung.com 한국증시전망 : 새저점에서의지지력에힘입어박스권상단돌파시도 지난주리뷰 : 스페인발 ( 發 ) 유럽재정우려부각에따른해외금융시장혼란과북한의로켓발사와옵션만기일등불확실성변수로인한불안으로 -2.12pt(-.99%) 내린 2,8.91pt 마감 이번주전망 : 미국과중국의경제지표부진에따른경기둔화우려에도, 시장친화적인정책시행이기대되어국내증시강세기조는변함이없을전망. 지난주에는 2, 선을회복하며박스권하단에서의지지력을확인. 미국의 1 분기어닝써프라이즈에힘입은해외증시의강세흐름이이어져국내증시도박스권내에서의반등을지속할전망 - KOSPI: 박스권하단인 1,963pt 부근에서지지력을보이며일목양운상단을넘어서는등강세신호가강화되고있고, 주봉에서의강세신호도유지되어반등흐름이이어질전망 - KOSDAQ: 단기급락에따른반등을보였지만, 중요지수대 514 를이탈하고 MACD 약세신호도뚜렷해반등은제한될전망 그림 1. KOSPI 주봉 그림 2. KOSDAQ 주봉 참고 : 로그스케일자료 : 삼성증권 참고 : 로그스케일자료 : 삼성증권 그림 3. KOSPI 일봉 그림 4. KOSDAQ 일봉 자료 : 삼성증권 자료 : 삼성증권
1 11 업종전망 : 운수장비, 유통관심 관심업종 - 운수장비일봉 : 단기조정을보이며상승추세대안으로진입했지만, 여전히상승추세대가유효한가운데 MACD 등에서강세신호도유지되고있어상승흐름이재개될전망 - 유통일봉 : 2 월말부터의단기하락추세선을상향돌파했고, 일목양운도넘어서며강세신호가강화되고있어상승흐름이이어질전망 주요업종 - 전기전자일봉 : 단기조정을보였지만, 작년 11 월부터시작된상승추세선이유효한가운데, 강세신호가유지되고있어상승을재개할전망 - 화학일봉 : 일목양운을이탈하는등약세흐름이이어져반등폭은제한될전망 관심업종 그림 5. 운수장비일봉 그림 6. 유통일봉 자료 : 삼성증권 자료 : 삼성증권 주요업종그림 7. 전기전자일봉 그림 8. 화학일봉 자료 : 삼성증권 자료 : 삼성증권
F O R E C A S T Technical Focus 챠트관심주 삼성증권실시간종목검색 N 자형상승, 내사랑 MACD, 2 이평근접후반등등대표종목 그림 9. GS 일봉 그림 1. 고려아연일봉 그림 11. 현대제철일봉 그림 12. 제일기획일봉 그림 13. 이마트일봉 그림 14. 하나금융지주일봉 자료 : 삼성증권 자료 : 삼성증권
12 13 아시아증시 : 반등지속 지난주리뷰 : 스페인발 ( 發 ) 유럽재정우려로위축되었다가, 미국과중국의시장친화적정책시행기대에힘입어탄력적으로반등 이번주전망 - 중국상해종합일봉 : 중요지수대 2,318 을회복해약세흐름에서벗어났다는판단 - 일본 NIKKEI 225 일봉 : 일목양운에서의지지력에힘입어중요지수대 9,865 부근까지의제한된반등이이어질전망 - 대만대만지수일봉 : 새로운저점을형성하며중요지수대 7,743 을회복해, 일목양운상단까지의제한된반등이이어질전망 - 홍콩항셍일봉 : 일목양운과중요지수대 2,272 지지력에힘입어반등이이어질전망 그림 15. 중국상해종합일봉 그림 16. 일본 NIKKEI 225 일봉 참고 : 로그스케일자료 : 삼성증권 참고 : 로그스케일자료 : 삼성증권 그림 17. 대만대만지수일봉 그림 18. 홍콩항셍지수일봉 참고 : 로그스케일자료 : 삼성증권 참고 : 로그스케일자료 : 삼성증권
F O R E C A S T 매크로지표 CHART GALLERY 김기배 Macro Weekly: 주춤한중국, 견조한미국 2-22-79 kibaehahu.kim@samsung.com 중국 : 중국의 1 분기 GDP 성장률은 29 년 3 분기이후 11 분기만에최저치인 8.1% 를기록. 유럽재정위기의영향으로해외수요가둔화되면서수출이부진했고, 부동산투자감소로중국내부수요도주춤했기때문. 반면, 3 월위안화신규대출과광의통화량 (M2) 증가율은예상을상회하며큰폭으로호전 미국 : 지난주공개된베이지북에서 FRB 는미국경기가완만한속도로회복되고있다고평가. 자동차산업을중심으로한제조업의성장으로고용개선이빠르게이루어지고있다고해석. 이번주발표예정인미국주택지표역시이러한흐름을이어질지여부에주목 주요매크로지표 그림 1. 중국지급준비율과 GDP 성장률 (%) ( 전년대비, %) 24 대형은행지급준비율 ( 좌측 ) 16 2 14 16 12 12 1 8 8 4 6 GDP 성장률 ( 우측 ) 4 23 25 27 29 211 자료 : Bloomberg 그림 2. 중국 M2와신규위안화대출 ( 십억위안 ) ( 전년대비, %) 2, 신규위안화대출 ( 좌측 ) 35 1,8 3 1,6 1,4 M2 증가율 ( 우측 ) 25 1,2 2 1, 8 15 6 1 4 2 5 23 26 29 212 자료 : Bloomberg 그림 3. 미국 NAHB 주택시장지수와주택착공건수 그림 4. 미국경기선행지수와산업생산 ( 지수 ) 8 7 6 NAHB 주택시장지수 ( 좌측 ) ( 천건 ) 2,5 2, ( 전년대비, %) 15 1 5 산업생산 5 1,5 4 (5) 3 1, (1) 2 1 주택착공건수 ( 우측 ) 22 25 28 211 자료 : Bloomberg 5 (15) (2) 경기선행지수 (25) 22 25 28 211 자료 : Bloomberg
F O R E C A S T 자금시장 14 15 CHART GALLERY 박승진 2-22-722 sj81.park@samsung.com 머니포커스 : 주가조정과함께실질고객예탁금이증가 국내자금동향 : 코스피가 2,pt 를하회하자주식형펀드환매규모가감소. 주가조정이진행되는동안실질고객예탁금은증가세를지속, 3 월이후 1 조원가량순증. 주가하락과함께저가매수를위한대기자금이유입되는모습 외국인자금동향 : 미국의고용지표악화, 스페인발 ( 發 ) 유럽위기재확산등글로벌금융시장에불확실성요인들이연이어나타나며투자심리가위축. 지난주외국인은한국, 인도, 대만증시에서각각주식을순매도. 신흥국관련뮤추얼펀드에서 8 억 5 천만달러, 신흥국관련뮤추얼펀드에서 14 억 6 천만달러의자금이동반유출 주요증시주변자금동향 그림 1. 국내주식형펀드의자금유출입추이 ( 조원 ) ( 지수 ) 4 2 (2) (4) 코스피 ( 우측 ) 국내주식형 ( 좌측 ) (6) 11년 1월 11년 5월 11년 9월 12년 1월 참고 : ETF 제외, 211 년이후누적자료 : 금융투자협회 2,3 2,2 2,1 2, 1,9 1,8 1,7 1,6 1,5 그림 3. 한국 / 대만 / 인도의외국인순매수누적추이 그림 2. 실질고객예탁금추이 ( 지수 ) 2,3 2,2 2,1 2, 1,9 1,8 1,7 코스피 ( 좌측 ) 실질고객예탁금 ( 우측 ) 1,6 11년 1월 11년 5월 11년 9월 12년 1월 ( 조원 ) 참고 : 실질고객예탁금 = 고객예탁금 - 미수금 - 신용잔고 - 개인매도결제자료 : 금융투자협회, 삼성증권 그림 4. 선진국 신흥국관련해외뮤추얼펀드자금동향 16 14 12 1 8 6 4 2 ( 조원 ) 12 8 인도 ( 백억달러 ) 12 8 신흥국 4 한국 4 (4) (8) 대만 (4) (8) 선진국 (12) 11년 1월 11년 5월 11년 9월 12년 1월 참고 : 211 년이후누적자료 : Bloomberg, 한국거래소 (12) 28 29 21 211 212 참고 : 28 년이후누적자료 : EPFR (Emerging Portfolio Fund Research)
I N F O R M A T I O N 주요시장지표 ( 십억원 ) 지표 금주말 (4/13) 전주말 (4/6) 주간증감 3월말 (3/3) 국내주식 종합주가지수 2,8.91 2,29.3-2.12(-1.%) 2,14.4 거래량 ( 백만주 ) 495 536-41 45 거래대금 ( 십억원 ) 5,489 4,563 926 5,333 KOSDAQ지수 499.46 53.41-3.95(-.8%) 519.56 거래량 ( 백만주 ) 499 64-14 665 거래대금 ( 십억원 ) 1,845 1,865-2 2,215 채권 국고채 (3년) 3.49 3.54 -.5 3.55 회사채 (3년 AA-) 4.26 4.31 -.5 4.35 CD(91일 ) 3.54 3.55 -.1 3.55 외환 원 / 달러 1,134.8 1,131.7 3.1 1,133. 엔 / 달러 8.92 82.44-1.52 82.14 원 /1엔 1,4.79 1,373.1 27.78 1,377.8 은행권 * 요구불예금 78,523 78,523 75,185 저축성예금 837,762 837,762 835,887 금전신탁 111,357 111,357 18,824 증권 ** 고객예탁금 18,15 18,489-474 18,94 투신권 ** 주식형펀드 97,198 97,385-187 97,877 혼합형펀드 29,939 29,771 168 29,878 채권형펀드 46,471 46,49 62 46,389 MMF 69,319 69,155 164 65,441 참고 : * 3월 29일 / ** 4월 12일기준 주가지수와시중금리 (PT) (%) 2,4 5. KOSPI ( 좌측 ) 2,2 4.5 2, 4. 1,8 3.5 1,6 3. 국고채 3년물 ( 우측 ) 1,4 2.5 1년 2월 1년 1월 11년 6월 12년 2월 자료 : 한국거래소, 금융투자협회 유형별펀드자금동향 ( 조원 ) 1 5 (5) (1) (15) (2) (25) (3) 채권형 혼합형 (35) 1년 1월 11년 2월 12년 3월 참고 : 21 년 1 월이후증감액누적치자료 : 금융투자협회 주식형
증시캘린더 MON TUE WED THU FRI 4/16 17 18 19 2 ( 한국 ) 3월수출물가지수 ( 전년대비 ) (E -/ P 2.1%) 3월수입물가지수 ( 전년대비 ) (E -/ P 5.2%) ( 미국 ) 3월주택착공건수 (E 75K/ P 698K) 3월주택착공건수 ( 전월대비 ) (E 1.%/ P -1.1%) 3월건축허가 ( 미국 ) 주간신규실업수당청구건수 ( 예상 -/ P 38K) 4월필라델피아연준지수 (E 12.1/ P 12.5) 3월기존주택매매 ( 백만채 ) ( 독일 ) 4월 IFO- 기업환경 ( 예상 19.5/ P 19.8) ( 미국 ) 4월뉴욕주제조업지수 (E 18. / P 2.21) 3월소매판매액지수 ( 전월대비 ) (E.4% / P 1.1%) 3월소매판매액지수 ( 자동차제외 ) (E.6% / P.9%) 4월 NAHB 주택시장지수 (E 28/ P 28) (E 711K/ P 715K) 3월건축허가 ( 전월대비 ) (E -.6%/ P 5.1%) 3월산업생산 ( 전월대비 ) (E.3%/ P.%) ( 한국 ) 3월백화점매출 ( 전년대비 ) (E -/ P 2.9%) (E 4.62/ P 4.59) 3월기존주택매매 ( 전월대비 ) (E.7%/ P -.9%) 3월경기선행지수 ( 전월대비 ) (E.2%/ P.7%) ( 유로 ) 4월소비자기대지수 (E -19./ P -19.1) 3월할인점매출 ( 전년대비 ) (E -/ P -6.4%) 16 17 ( 유로 ) 3 월소비자물가지수 ( 전월대비 ) (E 1.2%/ P.5%) 3 월소비자물가지수 ( 전년대비 ) (E 2.6%/ P -) ( 독일 ) 4 월 Zew 현황조사치 (E 35./ P 37.6) 프랑스채권발행 스페인 그리스 헝가리채권발행 독일 헝가리채권발행 스페인 프랑스 헝가리채권발행 23 24 25 26 27 유 211년국채 /GDP 비율유 4월 PMI 제조업우 4월 PMI 서비스 美 2월 S&P/CS 주택가격지수美 4월소비자기대지수美 4월리치몬드연방제조업지수美 3월신규주택매매 美 3 월내구재주문 美 FOMC 금리결정 韓 4 월소비자기대지수 영 1 분기 GDP 美주간신규실업수당청구건수美 3월시카고연방국가활동지수美 3월미결주택매매韓 1분기 GDP 독 4월소비자물가지수 美 1분기고용비용지수美 1분기 GDP 美 4월미시건대소비심리평가지수 ( 최종치 ) 韓 4월경상수지 3 5/1 2 3 4 美 3월개인소득美 4월시카고구매자협회美 4월달라스연준제조업활동韓 3월산업생산韓 3월기업경기실사지수독 3월소매판매액 * 휴장정보중국- 노동절로휴장일본- 일왕의날로휴장 美 3월건설지출美 4월 ISM 제조업지수美 4월총차량판매韓 4월소비자물가지수韓 4월대외무역中 4월 PMI 제조업 * 휴장정보한국, 중국, 홍콩, 대만, 유럽 - 노동절로휴장 美 4월 ADP취업자변동美 3월제조업수주유 3월실업률독 4월실업률 美주간신규실업수당청구건수美 4월 ISM 비제조업지수 * 휴장정보일본- 헌법의날로휴장 자료 : Bloomberg 참고 : 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 美 4월비농업부분고용자수변동美 4월실업률 * 휴장정보일본- 녹색의날로휴장
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