2013 년 2 월 19 일화요일 증시퀴즈풀이 Daily 주요지표 글로벌멀티에셋전략 내수플레이와차이나플레이의조합 삼성 TOP 10 포트폴리오 SBS( 신규 ) 단기유망종목 화광충천 이오테크닉스 수급빅매치 삼성물산 / 서울반도체 Research Headline Market Indicators 증시캘린더
증시퀴즈풀이 1 2 1 2 7 3 5 6 6 4 4 5 < 세로퀴즈 > 1. 코스닥상장종목. 종목코드 108860로모바일단말기용응용소프트웨어의제조및판매를주사업으로영위 2. 월요일을기준으로한주의여섯째날 3. 결혼식을마치고신혼부부가함께가는여행 4. 스티브잡스가창업한 IT 회사. 히트상품으로아이폰, 아이패드가있음 5. 공을굴려서약 20미터전방에정삼각형으로세워둔, 열개의핀을많이쓰러뜨려서승부를겨루는경기 6. 몸의건강이나기분따위의상태. 이좋다 7. 방송국에서보낸전파를수신하여음성으로바꿔주는기계장치 < 가로퀴즈 > 1. 니콜키드먼이출연한영화로박찬욱감독의할리우드데뷔작 2. 중국삼국시대에 222년에손권이건업에도읍하고강남에세운나라 3. 코스피상장종목. 종목코드 004170 4. 서울특별시영등포구에속한, 한강가운데있는섬 5. 기독교계통의학교에서행하는예배모임 6. 미국의제16대대통령. 남북전쟁에서북군을지도하였고, 1863년노예해방을선언 재미있는 ' 증시퀴즈풀이 ' 는격주로운영됩니다. 에해당하는글자를조합해금주의 Key Word 를맞춰주세요. Key Word 를보내주신분중 10 분을추첨하여스타벅스기프티콘을선물합니다. 많은관심과참여바랍니다. 보내실곳 1 월 18 일금요일까지 invest.2s@samsung.com 로보내주세요. 정답및당첨자공개 1 월 22 일화요일 1
Daily 주요지표 지표 최근값 전일대비 1일전 (%) 5일전 (%) 52주고가 52주저가 주식 종합주가지수 1,981.91 0.73 0.04 1.59 2,057.28 1,758.99 거래량 ( 백만주 ) 412.27 (186.57) (31.16) 41.57 1,209.79 245.57 거래대금 ( 십억원 ) 2,808.38 (1,191.08) (29.78) (29.09) 9,187.63 2,808.38 KOSDAQ지수 518.52 3.94 0.77 2.69 546.15 446.35 거래량 ( 백만주 ) 469.80 31.46 7.18 39.00 966.82 289.32 거래대금 ( 십억원 ) 1,877.81 (37.62) (1.96) 31.32 3,858.84 1,066.29 채권 국고채 (10년) 3.06 (0.02) (0.65) 0.00 4.07 2.91 국고채 (3년) 2.71 (0.01) (0.37) (0.37) 3.64 2.70 회사채 (3년 AA-) 3.06 (0.01) (0.33) (0.33) 4.44 3.06 CD (91일) 2.83 0.00 0.00 (0.35) 3.55 2.83 외환시장 * 원 / 달러 1,082.10 3.80 0.35 (1.24) 1,185.50 1,054.70 엔 / 달러 94.00 0.47 (0.50) 0.35 94.47 77.13 달러 / 유로 1.33 (0.00) (0.20) (0.54) 1.37 1.20 아시아증시 니케이225 ( 일본 ) 11,407.87 234.04 2.09 2.28 11,498.42 8,238.96 TOPIX ( 일본 ) 962.69 20.28 2.15 0.56 978.44 692.18 가권 ( 대만 ) 7,943.53 36.88 0.47 1.19 8,170.72 6,857.35 상해종합 ( 중국 ) 2,421.56 (10.84) (0.45) (0.27) 2,478.38 1,949.46 심천종합 ( 중국 ) 970.09 0.57 0.06 3.66 1,020.29 724.97 항셍 ( 홍콩 ) 23,381.94 (62.62) (0.27) 0.54 23,944.74 18,056.40 H주 ( 홍콩 ) 11,735.22 (109.98) (0.93) (0.96) 12,354.22 8,987.76 참고 : * 전일 17시 30분기준 2
박정우 jw107.park@samsung.com 02 2020 7029 글로벌멀티에셋전략내수플레이와차이나플레이의조합 뜨거운글로벌주가 vs 차가운원자재시장 글로벌주가는 MSCI 세계지수기준으로 2 월들어서지난 2011 년 5 월고점을경신 하는모습을보였다. 특이한것은통상원자재시장과궤를같이하던글로벌주가가 작년 11 월이후사뭇다른모습을보이고있다는점이다. 지난 2012 년 11 월이후 글로벌주가가상승하는만큼상품가격은오르지못하고있는현상이지속되고있다 ( 그림 1). 이러한현상은 7 월 26 일드라기 ECB 총재의연설이후경기회복의경로와 성격에대한투자자들의시각이글로벌자산시장에그대로반영되고있기때문에발 생하고있다. 그림 1. 글로벌주가와골드만삭스상품지수 ( 지수 ) ( 지수 ) 6000 370 MSCI글로벌주가지수 ( 우측 ) 5500 330 5000 4500 290 골드만상품지수 ( 좌측 ) 4000 11년02월 11년08월 12년02월 12년08월 13년02월 250 자료 : Datastream 1차랠리는 7월 26일이후 10월말까지 2달동안펼쳐졌다. 이기간동안시장을주도한것은금융 / 경기소비재 / 소재였다. 안도랠리와소비회복, 그리고글로벌경기에가장민감한소재섹터를중심으로랠리가펼쳐졌다. 이후 FOMC에서 3차양적완화를선언하면서시작된 2차랠리에서소재는탈락하고그빈자리를산업재가채웠다. 지난 2012년 11월이후현재까지글로벌시장을주도하는섹터가금융 / 경기소비재 / 산업재로바뀐것이다 ( 표1). 산업재와소재의자리바뀜은곧미국과중국의경기회복에대한투자자들의시각변화와궤를같이한다. 현재투자자들은미국의주택경기회복의지속성을믿으며가장큰수혜를입을것으로예상하는미국과유럽의산업재에대해서는지속적으로매수관점을보이고있는반면중국의경기회복의지속성에대해서는의구심을가지면서소재에대해서는주저하고있다. 이러한현상은국내증시에서도화학업종과반도체업종의주가가좀처럼큰폭의상승세를보이지못하고있는것과맥을같이한다고볼수있다. 3
2012년이후시장대비상대수익률로본글로벌랠리의국면별주도업종 2012년 11월 ~2013년 2월 2012년 8월 ~2012년 10월 금융 4.4 4.9 경기소비 3.9 1.5 산업재 2.5 (0.3) 종합 0.0 0.0 헬스케어 (0.2) (0.1) 필수소비재 (0.4) (2.8) 소재 (1.4) 2.8 IT (3.1) (3.5) 에너지 (4.3) (1.2) 텔레콤 (6.5) (6.6) 유틸리티 (7.3) (2.1) 자료 : Bloomberg 따라서, 국내증시가 2,000pt에안착하기위해서는글로벌경기회복을강하게반영하 면서상품가격이글로벌주가를따라가는상황이연출되어야한다. 앞으로투자자들 이중국경기회복에대한기대감을어느수준으로까지끌어올리는가가핵심이다. 한 가지긍정적으로보고있는것은중국의기업실적에대한전망치가상향조정되고있 다는점이다. 춘절직후이러한추이가지속될지안될지는지켜봐야겠지만, MSCI 기 준중국기업이익수정비율이연초이후 (+) 로상승반전한이후상승세가지속되고 있다는것은일단고무적이라고할수있다. 그림 2. 중국기업이익수정비율 (12주이동평균 ) (%) 20 15 10 5 0 (5) (10) (15) (20) 00년04월 02년04월 04년04월 06년04월 08년04월 10년04월 12년04월자료 : Datastream 기대는중국에걸고국내내수기업실적으로위험을방어하자중국경기회복에대한기대감의반영은사실현재시점에서판단하기어려운문제다. 따라서, 현재시점에서중국관련종목은서서히분할매수의관점에서접근하는것은필요하지만주도주로다시부활하기에는어느정도의시간이필요하다고할수있다. 이러한관점에서중국관련기업과더불어국내내수기업들에대해꾸준히조정시매 4
수전략이필요하다. 왜냐하면, 국내내수기업들의실적이지속적으로좋아지고있는것은분명하기때문이다. 아래그림을보면수출중심의업종과내수중심의업종으로나누어선본국내대형주의실적및향후전망추이다 ( 그림3). 2012년 4분기실적은아직공식적으로모두발표가되지않아서시장예상치를사용해서보았다. 이것을보면국내내수기업의실적은 2012년 4분기 3.2조원에서 2013년 1분기 6.5조원으로 2배가까이늘어나는데비해수출기업의실적전망치는 2012년 4분기 18.6조원과비교해서 2013년 1분기에도 18.6조원으로달라지는것이없다. 그림 3. 국내수출및내수업종순익전망치추이 ( 조원 ) 25 20 15 10 5 0 12년12월 13년03월 13년06월 13년09월 13년12월수출내수 자료 : FnGuide 따라서, 1 분기실적개선세가뚜렷하게보이는금융, 필수소비재, 통신및유틸리티에 대해서는 1 분기실적시즌이끝날때까지보유하는전략이필요하다고판단된다. 5
2013. 2.19 이남룡 nr.lee@samsung.com 02 2020 7035 양대용 daeyong.yang@samsung.com 02 2020 7705 삼성 TOP 10 포트폴리오 삼성 TOP 10 연간수익률 (2013. 1. 2 ~ 2. 18) 삼성추천포트폴리오 KOSPI 초과수익률 +2.52% -0.76% +3.28%p 종목주가 ( 원 ) 투자포인트 SBS (034120) 파라다이스 (034230) 현대하이스코 (010520) LG 화학 (051910) 락앤락 * (115390) 영원무역 * (111770) 하나금융지주 (086790) LG 유플러스 (032640) 현대위아 (011210) SK 이노베이션 (096770) 43,600 19,300 37,050 306,000 27,950 37,100 40,150 8,790 157,000 177,000 - 요율인상 SO 재송신료수취등으로사업수익전년비 24% 증가기대 - 사업수익증가와제작비통제강화로영업이익전년비 2 배증가전망 - 중국인 VIP 방문자수와드롭액증가로실적성장세지속전망 - 1 분기영업이익전년비 41.9% 증가예상되어양호한실적기대 - 5 월냉연제 2 공장 CAPA 증설에따른생산능력증가로성장성유효 - 수요회복불확실성에도불구하고낙폭과대에따른기술적반등기대 - 향후유동성랠리에따른시장반등시낙폭과대매력부각가능 - 춘절이후주요제품가격반등이지속될경우업황회복기대감확산될것 - 중국및동남아에서높은선호도와판매선증가로외형성장기대 - 해외법인생산 물류시설투자완료및제품다변화로수익성개선전망 - 아시아아웃도어 스포츠의류시장고성장세로주요바이어진출확대 - 동남아중심대형생산기지확보와생산라인증설로원가경쟁력부각 - 외환은행잔여지분인수를통한완전통합으로시너지효과기대 - 2013 년 PBR 기준 0.56 배에거래되는저평가밸류에이션메리트부각 - 경쟁사대비압도적인수준의 LTE 가입자비중으로高성장세전망 - IPTV 가주도하는유선사업부문의성장으로실적개선이예상 - 터보차저등신규라인업추가및기계사업의그룹내역할증대긍정적 - 본사수출비중약 20% 정도로낮아엔저 원고영향제한적 - 미국정유사 BTX 설비감소 에탄크래커선호로아로마틱업황개선 - 아시아섬유시장성장에따른수요증가와적극적인증설로모멘텀기대 참고 : * 당사비커버리지종목 / ELW 발행및유동성공급 SK 이노베이션, LG 화학 편입일 ( 목표비중 ) 2/19 2/18 2/14 2/13 2/7 2/6 2/5 2/5 2/1 1/23 수익률 ( 신규 ) (0.0%) (-2.5%) (+3.2%) (+2.0%) (+1.6%) (+4.0%) (+2.1%) (+6.8%) (+6.6%) 삼성전자 (005930) 는종목교체차원 ( 편입일이후 -2.1%) 으로편입제외합니다. 모바일기기시장지배력확대와상반기신제품모멘텀및주요사업부문에대한턴어라운드실적개선기대감은유효합니다. 향후재편입을고려할예정입니다. 6
. 신규편입종목투자포인트 : SBS 주가주요데이터 현재가 43,600원 52주고가 / 저가 48,000/31,000원 시가총액 7,958억원 3개월평균거래량 6.3만주 주가상승률 (%) 1개월 3개월 12개월 +4.1 +19.5 +27.1 1. Technical Analysis 단순기술적조정후반등재개 2012 년 7 월부터의최대매물대인 40,000 원을넘어매물출회부담은제한적으로판단. 60 일이동평균선부근에서지지력을보이며과매도에서벗어나고있어전고점인 48,000 원까지제한된반등예상 2. Earnings & Valuation 영업이익 ( 억원 ) 당기순이익 ( 억원 ) PER ( 배 ) PBR ( 배 ) ROE (%) 2011 827 580 13.7 1.6 11.6 2012P 409 289 27.5 1.6 5.3 2013E 790 649 12.3 1.4 11.3 자료 : 삼성증권 3. Analyst Comment 2013 년사업수익증가와제작비통제가성장드라이버 2013 년사업수익이전년대비 24% 증가하며성장드라이버가될전망. 1) SBS 콘텐츠허브로부터의요율인상, 2) CATV SO 로부터의지상파재송신료수취및 2009 년하반기부터 3 년 6 개월분의소급분일시수취등에기인. 또한제작비통제기조가지속되며영업이익이전년대비 2 배증가예상 7
홍승표 seoungpyo.hong@samsung.com 02 2020 7038 이병화 byunghwa79.lee@samsung.com 02 2020 7030 단기유망종목 종목투자포인트추천일 ( 수익률 ) 이엘케이 * (094190) 옵트론텍 * (082210) MDS 테크 (086960) 베이직하우스 (084870) 윈스테크넷 * (136540) 알에프텍 * (061040) 인프라웨어 * (041020) 참고 : * 당사비커버리지종목 - 삼성전자보급형스마트폰터치패널매출증가로 1 분기턴어라운드기대감부각 - 삼성전자와 HP 등의로의성공적인고객다변화로단가협상력강화기대 - 올해예상영업이익 400 억원이상으로 P/E6x 배수준의밸류에이션메리트보유 - 블루필터출하량증가로지난해 4 분기실적은사상최대치를경신할것으로기대 - 올해 13M 用블루필터공급확대로블루필터출하량은지난해대비큰폭증가전망 - 거래선다변화및 13M 用블루필터의평균판매단가상승효과등으로성장모멘텀부각 - 현대차그룹의전장투자강화로자동차임베디드 S/W 업체인동사의수혜기대 - 올해부터자산 2 조이하기업도 IFRS 의적용을받아동사의자회사가치가부각될전망 - 올해예상실적기준 P/E 11x 로국내외임베디드 S/W 업체대비밸류매력보유 - 중국매장당매출액및영업이익개선세가지속되며실적모멘텀부각 - 중국지도부의내수소비활성화정책에따른중국법인매출성장기대 - 판관비관리를통한비용통제로매출성장을상회하는영업이익률상승을시현 - IPS( 침입방지시스템 ), DDX 등고부가가치솔루션부문경쟁력강화로성장성부각 - 일본대형통신사向 10G IPS 공급계약으로해외매출처다변화를통한실적개선기대 - 올해예상실적기준 P/E 8x 로국내외네트워크보안산업 peer 대비밸류매력보유 - 삼성전자갤럭시 S3 노트 2 向 DMB 안테나공급증가로지난해 4 분기실적호조전망 - 스마트폰用무선충전기술경쟁력보유로고객사의무선충전사용화시수혜기대 - 올해실적컨센서스기준 P/E 6x 수준으로밸류에이션매력부각에따른재평가기대 - 올해삼성전자, LG 전자, HTC 등주요고객사의스마트폰확대에따른수혜기대 - 화웨이, ZTE 등경쟁력이확대중인중국업체로고객사다변화되며성장성부각 - 인프라웨어테크놀로지등자회사실적개선이본격화되며실적기여도상승전망 2/15 (+1.5%) 2/1 (+5.7%) 1/29 (+5.4%) 1/28 (+12.4%) 1/24 (+8.5%) 1/22 (+46.2%) 1/21 (+9.9%) 8
이임석 lslee7.lee @samsung.com 02 2020 7025 주가주요데이터 현재가 33,350원 52주고가 / 저가 36,800/25,100원 시가총액 4,076억원 3개월평균거래량 4.3만주 외국인지분율 13.5% 외국인지분율변동 (30일) -0.2%p 주가상승률 (%) 1개월 3개월 12개월 8.5 16.8 24.2 화광충천 ( 火光衝天 ) 불이하늘을찌를듯이몹시맹렬하게일어남 이오테크닉스 (039030) 레이저응용기기시장의확대 + 높은기술력쌍둥이를품다 1. 개요이오테크닉스는반도체레이저마커, 레이저응용기기제조및판매를주된사업으로영위. 레이저를이용하여반도체, PCB, Display, Solarcell 산업의주요생산장비를제조하여국내외로공급. 매출구성은레이저마커 64.1%, 레이저응용기기 29.3%, 기타 6.6% 2. 실적동사의 2012 년예상실적은시장컨센서스기준매출 2,110 억원 (+42.7% YoY) 영업이익은 340 억원 (+150.0% YoY) 로전망 3. 수급최근 3 개월수급을살펴보면외국인투자자는비슷한수준의순매수순매도를나타내고있으며기관투자자는 2.1 만주순매수를기록중 4. 체크포인트최근레이저관련응용기기의수요가점진적으로늘어나고있어동사에우호적인시장환경이조성. 또한동사는국내뿐아니라다양한해외업체들도주요고객사로보유하고있어다양한매출처보유. 레이저마커, PCB 드릴러, 그루빙장비등레이저를응용한다양한기기들을생산하고있는것역시동사의강점으로판단. 최근 POP(Package On Package) 시장의확대와각종공정의미세화에따른레이저기기의수요증가에따라동사는 2013 년매출및영업이익의증가가예상. 레이저응용기기시장의지속적인확대가예상되고있고동사는이에발맞춰신규장비의개발등에지속적인투자를하고있어향후에도지속적인성장모멘텀을보일것으로기대 그림 1. 일봉차트 그림 2. 주요장비 자료 : 삼성증권 자료 : EO TECHNICS 참고 : 상기에서제시한종목은매수추천의미가아닌뉴스와수급을중심으로개략적인시장특징종목을나열한것입니다. 9
이임석 lslee7.lee @samsung.com 02 2020 7025 수급빅매치 기관 / 외국인동시순매수 Top-Pick 삼성물산 (A000830) 서울반도체 (A046890) 외국인 3 연속순매수, 기관 1 일연속순매수 기관순매수 Top-Pick 기업은행 (A024110) 외국인 3 일연속순매수, 기관 2 일연속순매수 네패스 (A033640) 기관 4 일연속순매수 외국인순매수 Top-Pick BS 금융지주 (A138930) 외국인 1 일연속순매수, 기관 3 일연속순매수 오스템임플란트 (A048260) 외국인 6 일연속순매수 외국인 3 일연속순매수 참고 : 상기에서제시한종목은매수추천의미가아닌뉴스와수급을중심으로개략적인시장특징종목을나열한것이며, 시간외대량매매및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 10
외국인주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 오리온 380 1 KB금융 203 셀트리온 33 1 다음 25 SK하이닉스 157 2 삼성전자 174 오스템임플란트 22 2 실리콘웍스 12 SK텔레콤 132 3 기아차 113 CJ E&M 22 3 모다정보통신 11 한국타이어 100 4 한국전력 96 덕산하이메탈 14 4 다날 9 LG화학 70 5 현대차 88 인터플렉스 13 5 네오위즈게임즈 9 삼성전자우 65 6 KODEX 200 83 에버다임 13 6 코렌 8 BS금융지주 59 7 SK이노베이션 75 에스에프에이 13 7 디아이디 6 현대모비스 57 8 기업은행 72 매일유업 13 8 게임빌 6 하나금융지주 57 9 KT 68 아모텍 12 9 CJ오쇼핑 6 삼성중공업 52 10 제일모직 45 유진테크 11 10 이노칩 6 기관주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 기업은행 157 1 오리온 213 서울반도체 30 1 CJ E&M 35 LG 전자 123 2 현대차 148 신흥기계 25 2 오스템임플란트 28 현대중공업 118 3 SK 텔레콤 125 파라다이스 25 3 게임빌 26 KODEX 인버스 104 4 LG 디스플레이 93 한국스팩 1 호 24 4 컴투스 18 KB 금융 96 5 현대하이스코 91 다음 21 5 SK 브로드밴드 12 삼성전자 95 6 KODEX 레버리지 73 위메이드 17 6 KG 이니시스 11 SK 이노베이션 73 7 삼성전자우 69 인프라웨어 14 7 바이오랜드 11 LG 유플러스 72 8 KODEX CHINA A50 63 네패스 12 8 인터플렉스 10 삼성물산 66 9 기아차 57 덕산하이메탈 11 9 젬백스 9 KT 66 10 현대모비스 57 KH 바텍 9 10 마크로젠 9 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 기관 / 외국인동시순매수주요종목 유가증권시장 코스닥시장 기관기준 ( 억원 ) 순위외국인기준 ( 억원 ) 기관기준 ( 억원 ) 순위외국인기준 ( 억원 ) LG 전자 123 1 LG 화학 70 서울반도체 30 1 덕산하이메탈 14 삼성물산 66 2 삼성중공업 52 신흥기계 25 2 에버다임 13 SK 하이닉스 56 3 삼성생명 27 인프라웨어 14 3 에스에프에이 13 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 11
Research Headline G20 재무장관회의의시사점 (Economic Focus: 허진욱 ) 예상대로엔약세관련합의도출실패 ; 엔화현수준유지될것 - 모스크바에서열린 G20 재무장관회의에서경쟁적인평가절하를지양하고, 경쟁력강화를목적으로환율정책을사용하지 않을것임을결의. 당사의예상대로최근의엔화약세에대해원론적인입장을밝힌수준에그침. 아베정부의입장을 미국과 IMF 가직간접으로지지하고있어, 엔약세저지를위한구체적인합의도출이어렵기때문 - 향후신임일본은행총재지명과추가적인통화완화정책가능성, 7 월참의원선거등을감안할때, 당사는엔 / 달러 환율이상당기간 95 엔내외수준을유지할것으로전망. 원 / 엔환율급락에따른국내증시및수출업종에대한우려는 점차완화될전망 2013, 중국춘절소비의시사점 (Strategy Update: 전종규 ) 두가지소비트렌드 - 1) 중저소득 다인구지역의부상과더불어 2) W B S(Woman, Baby&Kid, Silver) 소비층이주도하는소비트렌드대두. 지역별로보면 2 3 4 급지의부상이연결. 이는중국정부의정책적배려 소득상승효과 기저효과이삼박자가맞물린 구조적인현상. 중저소득 다인구지역은향후중국정부의 1) 최저임금상향정책과 2) 신형도시화전략에따라농민공의 소비자전환과정에서최대수혜를얻게될것 춘절이후수요 - 지난해와같은비정상적인 re-stocking 소멸현상의데자뷰는없다고판다. 올초재정부가시사했듯상반기적극적인 재정정책이이어질것으로판단되며, 이에따라올해중국은고정자산투자가집행되는향후 2 재고순환사이클개선이이어지면서지난해와같은상황은극복할것으로판단 분기정도의 유틸리티 (Sector Update: 범수진 ) 규제에서경쟁으로 - 지난해전력수급불안과셰일가스의등장으로한국의에너지정책이정부역할강조에서시장기능강화로이동할 것으로전망. 이러한과정에서정부는 1) 요금현실화를통한에너지수요관리, 2) 전기 가스독점사업구조개혁을통한 공급비용절감, 3) 원전관리강화및안정적운영을추진할것으로예상. 이로인해유틸리티밸류체인전영역에걸쳐 신규사업자진출이활발히이루어질것으로예상 유틸리티업종투자전략 - 현재독점구조가개방되면신규진입자가늘어나고시장내경쟁강도가높아질것으로생각. 궁극적인승자는기존 사업과연계해밸류체인을확장할수있고이를통해비용절감및수익창출능력확대를도모할수있는사업자로 한정될것. 한국전력은요금현실화및비용부담완화로이익정상화가기대되고, 사업부매각으로투자비가회수되면 배당을통해주주에게돌아갈것으로예상됨에따라긍정적으로평가 참고 : 'Research Headline' 은당사리서치센터에서공표된자료를단순요약정리한코너입니다. 보다자세한내용은삼성리서치센터발간자료를참고해주시기바랍니다. 12
김기배 kibaehahu.kim@samsung.com 02 2020 7090 Market Indicators 중국철강시황개선흐름지속 3 月양회를앞두고중국철강시황개선흐름이지속되면서춘절연휴이후한주만에열린유통시장에서철강가격은우상향하는모습 이탈리아조기총선을일주일앞두고이탈리아ㆍ스페인 10년물국채금리는소폭상승 Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) 0.8 0.6 0.4 ( 지수 ) 60 40 20 0 선진시장 0.2 (20) (40) 신흥시장 0.0 자료 : Bloomberg 남유럽주요국국채수익률추이 (%) 8 스페인 (60) 자료 : Bloomberg 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) 달러인덱스 ( 우측 ) 120 아시아달러 84 인덱스 ( 좌측 )* 7 6 118 116 82 5 114 80 4 참조 : 10 년물기준자료 : Bloomberg 이탈리아 112 참조 : * 미국달러화에대한아시아 10 개국통화가치자료 : Bloomberg 78 13
글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 MSCI 지역별 12 개월예상 PER 및 EPS 성장률 (%) 5 4 3 2 1 0 (1) (2) 1 주일 한국 중국 신흥아시아 유럽 신흥시장 글로벌 선진시장 미국 1 개월 일본 ( 전년대비, %) ( 배 ) 45 14 40 35 12 30 PER ( 우측 ) 25 10 20 15 10 8 5 EPS 증가율 ( 좌측 ) 0 6 일본 미국 선진시장 글로벌 유럽 신흥아시아 신흥시장 중국 한국 참고 : 2 월 8 일 ~ 2 월 15 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) 2 MSCI 선진시장섹터별 12개월예상 PER 및 EPS 성장률 ( 전년대비, %) ( 배 ) 28 20 1 0 (1) 24 20 16 12 8 4 PER ( 우측 ) EPS 증가율 ( 좌측 ) 18 16 14 12 10 (2) 운송 산업재 필수소비재 금융 기계 건설 제약 유통 경기소비재 소재 화학 IT 철강금속 에너지 유틸리티 자동차 0 유통 필수소비재 운송 경기관련 유틸리티 기계 화학 제약 산업재 자동차 IT 소재 건설 금융 철강금속 에너지 8 참고 : 2 월 8 일 ~ 2 월 15 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 (%) 2 MSCI 신흥시장섹터별 12개월예상 PER 및 EPS 성장률 ( 전년대비, %) ( 배 ) 48 24 1 40 20 0 (1) 32 24 16 PER ( 우측 ) 16 12 (2) (3) 기계 자동차 IT 화학 금융 건설 경기소비재 산업재 제약 필수소비재 유틸리티 에너지 운송 소재 유통 철강금속 8 0 EPS 증가율 ( 좌측 ) 제약필수소비재운송유통화학산업재 기계 유틸리티 소재 IT 경기소비재 건설 금융 철강금속 자동차 에너지 8 4 참고 : 2 월 8 일 ~ 2 월 15 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 14
상품가격 Indicators DRAM & NAND 현물가격 ( 달러 ) ( 달러 ) 4.0 1.6 3.5 32Gb NAND ( 좌측 ) 1.4 3.0 1.2 2.5 1.0 2.0 2Gb DDR3 ( 우측 ) 1.5 0.8 자료 : DRAMeXchange CRB & LME 지수 LCD 패널가격 ( 달러 ) ( 달러 ) 310 135 280 250 220 190 120 자료 : DisplaySearch 비철금속가격 40-42 인치 LED TV 용 ( 좌측 ) 32 인치 TV 용 ( 우측 ) 40-42 인치 TV 용 ( 좌측 ) 130 125 (pt) 3,900 3,600 CRB ( 우측 ) (pt) 340 320 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 9,000 2,300 구리 ( 좌측 ) 아연 ( 우측 ) 2,200 8,500 2,100 300 8,000 2,000 3,300 LME ( 좌측 ) 280 7,500 1,900 1,800 3,000 260 자료 : Bloomberg, 주 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ), LME( 비철금속 ) 7,000 12년 1월 12년 5월 12년 9월 13년 1월 자료 : Bloomberg 1,700 철강가격 대두 & 옥수수 ( 위안 / 톤 ) 4,500 중국열연코일 ( 센트 / 부셸 ) ( 센트 / 부셸 ) 1,800 850 4,200 3,900 상해철근 3,600 3,300 3,000 자료 : Bloomberg 800 1,600 대두 ( 좌측 ) 750 1,400 700 650 1,200 600 옥수수 ( 우측 ) 1,000 550 자료 : Thomson Reuters 15
천연가스 & 폴리실리콘 ( 달러 /kg) ( 달러 /MMbtu) 35 4.5 폴리실리콘 ( 좌측 ) 4.0 29 3.5 해상운임지수 (pt) 1,450 1,350 1,250 (pt) 1,250 1,000 23 3.0 1,150 2.5 17 2.0 천연가스 ( 우측 ) 11 1.5 자료 : Bloomberg, PVinsights 1,050 750 950 BDI ( 우측 ) CCFI ( 좌측 ) 850 500 자료 : Bloomberg 국제유가 항공유 & 벙커 C 유 ( 달러 / 배럴 ) 135 ( 달러 / 톤 ) 800 항공유 ( 우측 ) ( 달러 / 배럴 ) 140 120 두바이유 760 720 130 105 680 120 90 WTI 75 자료 : Thomson Reuters 부타디엔 & 천연고무 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 4,200 부타디엔 ( 우측 ) 4,200 3,700 3,600 640 110 600 벙커C유 ( 좌측 ) 560 100 자료 : Bloomberg 정제마진 ( 달러 / 배럴 ) 28 25 22 3,200 2,700 천연고무 ( 좌측 ) 3,000 2,400 1,800 19 16 13 10 2,200 1,200 7 12년 1월 12년 5월 12년 9월 13년 1월 자료 : Bloomberg, Platts 참고 : ( 휘발유 + 등유 )/2-두바이유자료 : Bloomberg 16
임은혜 e0124.lim@samsung.com 02 2020 7027 증시캘린더 MON TUE WED THU FRI 2/18 19 20 21 22 ( 한국 ) 1 월생산자물가지수 ( 전년대비 ) (1 월 -1.6%/E -/P -1.2%) ( 미국 ) 2 월 NAHB 주택시장지수 (2 월 -/E 48/P 47) ( 유로 ) 2 월 ZEW 조사치 (2 월 -/E -/P 31.2) ( 미국 ) 주간 MBA주택융자신청지수 ( 전주대비 ) (2월2 주 -/E -/P -6.4%) 1월주택착공건수 ( 천건 ) (1월 -/E 922/P 954) 1월건축허가 ( 천건 ) (1월 -/E 920/P 909) 1월생산자물가지수 ( 전월대비 ) (1 월 -/E 0.2%/P 0.1%) ( 한국 ) 1월할인점매출 ( 전년대비 ) (1월 -/E -/P -5.0%) 1월백화점매출 ( 전년대비 ) (1 월 -/E -/P -0.2%) ( 미국 ) 주간신규실업수당청구건수 ( 천건 ) (2 월 2 주 -/E 360/P 341) 1 월소비자물가지수 ( 전월대비 ) (1 월 -/E 0.1%/P 0.0%) 2 월필라델피아연준지수 (2 월 -/E 1.0/P -5.8) 1 월기존주택매매 ( 백만건 ) (1 월 -/E 4.90/P 4.94) 1 월경기선행지수 ( 전월대비 ) (1 월 -/E 0.2%/P 0.5%) ( 유로 ) 2월유로권소비자기대지수 (2월 -/E -23.1/P -23.9) 2월 PMI 제조업 (2 월 -/E 48.3/P 47.9) ( 독일 ) 2 월 IFO 기업환경지수 (2 월 -/E 104.7/P 104.2) * 증시휴장 - 미국 ( 워싱턴탄생일 ) 1 월 FOMC 의사록공개 이탈리아총선 (24-25 일 ) 25 26 27 28 3/1 美 2 월달라스연준제조업지수韓박근혜대통령취임 美 2 월 ISM 뉴욕韓 2 월소비자물가지수 美 12 월주택가격지수 12 월케이스쉴러주택가격지수 2 월리치몬드제조업지수 2 월소비자기대지수 1 월신규주택매매 美 1 월내구재주문 1 월미결주택매매韓 1 월경상수지 / 상품수지 美 4 분기 GDP 주간신규실업수당청구건수 2 월시카고구매자협회지수韓 1 월산업생산유 1 월유로권 CPI 美 1 월개인소득 1 월개인소비지수 1 월건설지출 2 월 ISM 제조업지수정부지출자동삭감기한韓 2 월대외무역수출 / 수입中 2 월제조업 PMI 2 월 HSBC 제조업 PMI 日 2 월자동차판매 * 증시휴장 - 한국 4 5 6 7 8 美 2월 ISM 비제조업지수 美주간 MBA주택융자신청지수 美 1월무역수지 2월 ADP 취업자변동 주간신규실업수당청구건수 1월제조업수주 유 3월 ECB금리공시 Fed 베이지북공개 日일본은행정책금리공시 美 2 월비농업부분고용자수변동 2 월실업률中 2 월무역수지수출 / 수입日 1 월무역수지 자료 ) Bloomberg 참고 ) 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 17
본자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 본자료에수록된내용은당사투자정보팀이신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 서울특별시중구태평로 2 가 250 번지삼성본관빌딩 14 층투자정보팀 02-2020-8000