엔비디아 Nvidia (NVDA US) 4차 산업혁명의 BRAIN 미래에셋대우 리서치센터 글로벌 포트폴리오 GPU(Graphic Processing Unit)는 무엇인가? GPU (Graphic Processing Unit) NVIDIA는 GPU 설계를 메인 사업으로

Similar documents
USD USD China NYSE 24.6% Bloomberg Rating EPS 성장율 (F18F,%) 22.2 P/E(18F,x) 23.3 MKT P/E(17F,x) 18.1 배당수익률 (%) 0.0 시가총액 ( 백만USD) 250,825

, Analyst, , Table of contents 2

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1236-A doc

歯투자포인트 PDF

Microsoft Word - 인터파크INT_140116_editing.doc

0904fc d85

Figure 1 P/B valuation Element Note Sustainable COE (%) Risk-free 2.8%; beta 0.9; risk premium 6.1% 8.3 Sustainable ROE (%) 3-year average (2015~2017)

Microsoft Word _Lg상사_full.docx

Microsoft Word docx

, Analyst, , Figure 1 ecall * PSAP (Public Safety Answering Points) : 응급 콜센터 개념 MSD (Minimum Set of Data) : 사고 시간, 장소, 운

Microsoft Word doc

COMPANY INITIATION , 98,400 1), 2), 3) DCF 98,400 75,300 23,100 DCF ~ (EV) (+ ) (93.1) 1,024.6 ( ) 10.4

2018 하반기 산업별 투자전략 글로벌 인터넷 중국 신유통 탐방기 - 전자상거래 점유율 상승 가속화 정용제

<4D F736F F D204F6E6C696E655FB1E2BEF75FC7D1B1B9BBE7C0CCB9F6B0E1C1A65F >

Microsoft Word - 알티160516

Microsoft Word _유통_최종.doc


33_IPTV를 만나다

13_0308_바이오



Microsoft Word 나이스정보통신.docx

Microsoft Word - EagleEye_131223_editing_최종__F.doc

Microsoft Word - 인터파크INT_Ini_수정

이세돌 9단, 인공지능 알파고와의 제1국에서 불계패 인공지능 알파고 vs. 인간 이세돌 이세돌 9단은 9일 구글 딥마인드 기반의 인공지능인 알파고와의 바둑 대결 제1국 에서 186수 만에 불계패하였다. 알파고는 대국 상황과 관계없이 거의 1분에서 1분 30초 안에 착수

Microsoft Word Morning Brief 표지.doc

Microsoft Word - HMC_Company_KOLON_100208

Microsoft Word - CJCGV_Ini

[Summary] 그래픽처리의핵심프로세서인 GPU는다수코어에의한병렬연산의장점을바탕으로일반적인데이터처리에도활용되는 GPGPU( 범용 GPU) 로발전 GPU는 3천개이상의코어 (cores) 로구성, 여러개의연산을동시에처리하는 병렬컴퓨팅 (Parallel Computing)

Microsoft PowerPoint - Industry_Semicon_IT Divergence_ final

32

Microsoft Word - Pocket Idea_ doc

Microsoft Word - 게임산업_ _4tSEdcX4cxGQHhUB6ht3

Microsoft Word - Company_Innocean_

Microsoft Word docx

, Analyst, , 2

May 2007 TongYang IT Hardware Monthly

Microsoft Word be5c8037c6b9.docx

Microsoft Word - 나우콤.doc

Microsoft Word _ doc

<B8F1C2F72E6169>

Microsoft Word - 산업분석리포트 doc

, Analyst, , , Table of contents 2

1. 삼성전자의 영국 CSR사 인수 내용 영국 CSR사의 Mobile 사업부문을 3.1억 달러에 인수 삼성전자는 영국 CSR사의 Mobile 관련 사업, 특허, 라이센스 및 310명의 개발 인력을 총 3.1억 달러에 인수, CSR 지분 4.9%를 신주발행 방식으로 3,

Microsoft Word - posco-mtech_ Init_v5.doc

, Analyst, , Figure 1 통신사가입자추이 ( 명, 000) 60,000 LG U+ KT SKT 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 자료 : MSIP. 미래에셋증권리서치센터

Microsoft Word 유지인트_EDITING_f.docx_Trn9oThdBwqmj9C6KTtr

SSD, TCO(Total Cost of Ownership) 관점 수요 확대 동인 확보 TCO(Total Cost of Ownership) 관점 수요 증가 동인 확대 3D NAND의 응용처는 향후 PC에서 엔터프라이즈로 확대될 것으로 판단된다. 엔터 프라이즈 시장에서는

<4D F736F F D20B5A5C0CFB8AEC7A5C1F6>

Microsoft Word GS리테일.doc

Microsoft Word Outlook_증권업_editing_final_f.docx

Contents

<4D F736F F D20B5A5C0CFB8AEC7A5C1F6>

, Analyst, , , Figure 1 우리은행 12 개월 forward P/B 및 업종 대비 할증(할인) 추이, NPL 비율 추이

Microsoft Word POSCO.doc

Microsoft Word - Entertainment_K_FINALFINAL.doc

Microsoft Word _김홍균_기계Preview1.doc

Microsoft Word - 이엠텍_ _편집중

바이오 부문 실적 개선 지연, 소재식품 역기저 효과가 부담 1분기 실적 컨센서스 하회 전망 CJ제일제당의 1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 3조4,636억원(+11.0%, y-y) 과 2,127억원(-5.6%, y-y)으로 컨센서스를 소폭 하회할 전망이다. CJ대한

Microsoft Word _삼성SDI

Microsoft Word 하이닉스 발간_FINAL_.doc

내지-2도뻂

영상5월_펼침면

(Microsoft Word _GMeBest_200\300\317\274\261 \310\270\272\271)

Microsoft Word - SBS_CH_Note_K_Final.doc

Microsoft Word - 1_GMeBest_Cover

131204_IHQ (003560_Not Rated).doc

표 1. YG 목표주가 상향 구분 변경 전 변경 후 16년 지배주주 순이익 주식 수 16,41,892 16,41,892 EPS 1,842 1,94 Target PER 목표 주가 55, 57, 현재주가 43,7 상승 여력 3.4% 자료: 하나금

Microsoft Word - Urban mining _final_comp.doc

Microsoft Word - Afreeca_init_K_Final

<4D F736F F D20A1DA20C1BEC7D5BABBBFEB5FB1DBB7CEB9FA F FC1BEC7D FBFCFB7E12E646F6378>

(1999=100) CSI() () ()

<4D F736F F D FB1C7C0B1B1B85FBFCDC0CCC1F6BFA3C5CDC5D7C0CEB8D5C6AE2E646F63>

<4D F736F F D FBDC5B0E6C1A65FC1DFB1B9C5BDB9E6C4DDB6F3BAB828C7D5BABB292D28BFCF29>


Microsoft Word - 산업양식_클라우드_ _피드백_Final_xHdxk5Qr66JJrL7hVYyL

Microsoft Word _교보데일리

Microsoft Word _FebAutoSales.doc

3542 KS Figure 1 원/엔 환율 추이 Figure 2 라인 2Q ~ 3Q15 매출 breakdown (KRW/JPY) (KRW bn) 3 25 Total: 229 Total: FX (+9%

Microsoft Word _기업분석_SDI__HKResaerch__수정

<4D F736F F D20B5A5C0CFB8AEC7A5C1F6>

Microsoft Word - HMC_AmoreG doc

Microsoft Word _건설업_2Q12preview.doc

Microsoft Word - KIS_Touchscreen_5Apr11_K_2.doc

Ⅱ. Embedded GPU 모바일 프로세서의 발전방향은 저전력 고성능 컴퓨팅이다. 이 러한 목표를 달성하기 위해서 모바일 프로세서 기술은 멀티코 어 형태로 발전해 가고 있다. 예를 들어 NVIDIA의 최신 응용프 로세서인 Tegra3의 경우 쿼드코어 ARM Corte

Microsoft Word _반도체-최종

Microsoft Word docx

03홍성욱.hwp

슬라이드 1

Microsoft Word - 유비쿼스.doc

AGENDA 모바일 산업의 환경변화 모바일 클라우드 서비스의 등장 모바일 클라우드 서비스 융합사례

2. 인터넷업종컨센서스 매출액영업이익세전이익순이익 EBITDA NAVER 216 4, ,2.4 11, , ,649.9 연결 217E 46, , , , , E 52,671.

Microsoft Word - HMC_Company Note_SK Networks_ doc

Contents 1. 오프라인 유통산업의 정확한 이해가 필요 3 2. 오프라인 유통업체 성장 정체는 구조적인 현상 6 1) 출점을 통한 성장 모델의 한계 2) 합리적 소비 확산 3) 일부 제품군 로열티 하락이 가져오는 현상 3. 시장에서 우려한 성장성 둔화는 제한될 전

Microsoft Word - Insight_LG전자_ DOC

Microsoft Word - 아이오이닉.doc_WBeuqC7MfTAVFRUsMicv

올해 2차전지 영업이익 전년대비 42% 증가할 전망 연간 지분법 이익 4,7억원 는 올해 매출액 5.8조원(YoY +6%), 영업이익 3,44억원(YoY +69%)을 기록할 전망이다. 올해 2차전지 매출액이 전년대비 2% 증가하고, PDP와 CRT 매출액은 각각 16%

/

도현우, Analyst, , nm 2D IM Flash 20nm 16nm Gen1 Gen2 3D Samsung 21nm 16nm 14nm 2D 24L

Microsoft Word be5c8034af84.docx

Transcription:

USD 16.5 USD 114.38 NASDAQ 7.4% Bloomberg Rating 4 3 2 1 Nvidia S&P 5 16.1 16.7 17.1 Youngho Ryu, Analyst 2-3774-14491449 young.ryu@miraeasset.com

엔비디아 Nvidia (NVDA US) 4차 산업혁명의 BRAIN 미래에셋대우 리서치센터 글로벌 포트폴리오 GPU(Graphic Processing Unit)는 무엇인가? GPU (Graphic Processing Unit) NVIDIA는 GPU 설계를 메인 사업으로 하는 펩리스업체이다. 회사를 이해하기 위해서는 GPU에 대한 어느 정도 이해가 필요하다. 199년 초반 PC에 장착된 그래픽 카드는 중앙처리장치인 CPU가 연산 한 내용을 그대로 모니터에 표현하는 변환기 수준이었다. 우리에게 익숙한 CPU는 PC의 중심에서 데 이터를 처리/통제하는 장치이다. 사용자가 입력한 명령어를 해석하고 연산하여 그 결과를 도출해 내 는 장치이다. 최근에는 하나의 칩에 CPU, GPU, 각종제어기가 함께 탑재되는 추세이다. 하지만 높은 그래픽 처리에는 외장 GPU가 필수 요소로 자리 잡았다. 그래픽카드가 주목을 받은 시점은 199년 중반 이후로 게임과 같은 멀티미디어와 디자인에 대한 관 심이 증가되기 시작할 때부터이다. 평면에서 3D그래픽으로 넘어오면서 광원과 질감 표현을 향상 시 키는 다양하고 복잡한 기법들이 개발되었다. 결국 CPU 혼자서만 해결하기에는 어려움이 따랐고 이를 보조하기 위한 그래픽연산 전용의 연산장치가 발전되게 되었다. GPU(Graphic Processing Unit)라는 용어는 NVIDIA가 1999년 동사의 RIVA(Real-time Interactive Video and Animation accelerator) 이후 GeForce256를 처음 출시하며 제창하였다. Geforece 시리즈는 동사의 핵심 모델로 자리잡았다. GPU는 과거 그래픽카드와 다르게 자체적 으로 3D 도형의 변형 및 광원 효과를 구사 (Hardware accelerated Transforming and Lightening: T&L)할 수 있었다. 다른 말로 그래픽 을 표현할 때 필요한 연산을 GPU가 대신 해줌으로써 CPU는 명령어 처리에 집중 할 수 있게 해주는 것이다. 당시 그래픽 카드 시장은 3Dfx의 Voodoo시리즈와 S3사의 Savage 시리즈가 대세였지만 자 체적인 T&L (Transforming and Lighting)이 불가능 하여 결국 시장에서 사라지게 되었다. 2년에 는 AMD(구 ATi)에서도 Radeon이라는 GPU를 출시 하였다. 현재까지 AMD와 Nvidia는 GPU시장 에서 절대적인 강자이며 오랜 경쟁관계를 유지하고 있다. 그림 1. 3Dfx를 사용한 그래픽 처리 그림 2. Nvidia의 GeForce 256 자료: 미래에셋대우 리서치센터 자료: 미래에셋대우 리서치센터 GPU를 탑재한 컴퓨터의 그래픽 처리 능력은 뛰어났다. GPU의 발전과 가장 관계가 깊은 것은 게임 사업이다. 그래픽 작업에도 GPU가 많이 사용되긴 했지만 게임과 GPU는 떨어질 수 없는 관계이다. 지난 2년이 가까운 시간 동안 게임시장의 성장과 함께 GPU시장도 발전을 같이 하였다. 게임 그래 픽의 발전은 곧 GPU의 발전으로 이어져다. 216년 연간 Nvidia의 매출의 5%수준이 소매용 컴퓨 터에서 나온 것만 보더라도 그 중요성을 알 수 있다. GPU는 그래픽을 위한 핵심부부품이자만 가격이 높고 고사양 게임이나 그래픽 작업을 많이 하지 않는 사용자들에게 불 필요하다. 최근에는 CPU내 GPU를 탑재하기도 한다. 물론 내장형 그래픽카드의 성능은 일반 GPU보다 성능이 떨어지지만 일반 소비자들에게는 충분하다. Intel은 2세대 i Core부터, AMD는 APU(Accelerated Processing Unit)이 라는 제품을 출시하며 CPU와 GPU를 통합한 칩을 출시 하였다. Mirae Asset Daewoo Research 2

그림 3. CPU 와 GPU 의구조 그림 4. GPU 의가속방법 ( 코드는 CPU, 연산집약작업은 GPU) 3

그림 5. AI 구성도 그림 6. 인공지능관련시장전망 : 기술별 22F Speech Recognition 219F 218F Image Recognition 217F 216F Natural Language Processing 215 Predictive APIs Deep Learning Machine Learning Cognitive Computing ( 백만달러 ) 1 2 3 4 5 그림 7. 인공지능관련시장전망 : Application 별 Retail Philanthropies Oil & Gas Medical Diagnotics Media Manufacturing Legal Healthcare Investment Education Data Storage Consumer Finance Agticulture Automotive Ad Service 22F 219F 218F 217F 216F 215 ( 백만달러 ) 5 1, 1,5 2, 4

그림 8. Deep Learning 알고리즘 그림 9. 이미지인식율은이미인간을뛰어넘음 그림 1. Deep learning 활용분야 인간의정확도 94.9% 72% 74% 84% 88% 93% 95.1% 21 211 212 213 214 215 Deep Learning W/ GPU 5

그림 11. Intel 서버용 CPU Xeon 과속도비교 그림 12. Datacenter M/S vs Intel Xeon Phi 7 6 5 4 3 2 1 Tesla K8 Xeon Phi 712 2x CPU 12% 88% Nvidia Datacenter Intel xeon Phi 그림 13. Nvidia Datacenter 부분매출구조 (3Q16) 그림 14. 가상화기술을위한 Nvidia Grid 15% 35% 5% Deep Learning HPC Graphic 6

7

그림 15. 자율주행자동차시장전망 그림 16. 자율주행시스템시장전망 ( 백만대 ) 15 12 자동차전체 완전자율주행자동차 비율 75.1% ( 백만대 ) 5 4 합류로및분기로주행지원자동주차교통체증저속구간자동운전지원다차로차선변경 9 4.5% 3 6 2 3.% 4.4% 1 215 22F 225F 23F 235F - 215 22F 225F 23F 235F 8

그림 17. Deep Learning 을이용한사물인식방법 그림 18. Nvidia 의자율주행플렛폼 9

그림 19. Nvidia 자율주행파트너 그림 2. Drive CX 적용네비게이션 그림 21. Drive PX2 1

그림 22. Overwatch 그림 23. PC 부품판매증가율 168% 215 년 5 월 216 년 5 월 148% 19% 1% 1% 1% CPU VGA RAM 11

그림 24. Desktop PC vs 외장그래픽탑재 PC 추이 ( 백만대 ) 4 Desktop PC 외장그래픽탑재 3 2 1 4Q14 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 3Q16 그림 25. 3Q16 GPU 시장점유율 그림 26. VR 시장전망 ( 백만대 ) (%) 4 VR Device YoY 4 29.1% AMD 3 3 7.9% NVIDIA 2 2 1 1 216F 217F 218F 219F 22F 12

( 13

회사명 시가총액 매출액영업이익순이익 ROE PER PBR EV/EBITDA 그림 27. P/B-ROE 차트 (PBR, 배 ) 15. 1. AMD NVIDIA 그림 28. Global Peer 상대주가 (216.2=1) 8 Nvidia Intel Broadcom Qualcomm AMD 7 6 5 XILINX 4 3 5. CYPRESS BROADCOM MICROCHIP 2 INTEL SYNAPTICS 1. QUALCOMM (ROE, %) 16.2 16.4 16.6 16.8 16.1 16.12 17.2 1 2 3 4 그림 29. P/E band 차트 그림 3. Bloomberg 평균목표주가 vs 주가 (US$) 14 주가 컨센서스목표주가 12 1 8 6 4 2 213 214 215 216 217 14

그림 31. Nvidia Co-founder 그림 32. NV1 15

그림 33. Nvidia vs AMD 시장점유율추이 (%) 1 Nvidia AMD Others 8 6 81.981.1 76 77.4 78.877.2 71.5 7 64.864.5 58.7 6.8 63.4 64 65.7 64.3 64.564.9 65 61.959.3 62 62 59.1259.22 57.7 54.3 4 44.5 4.938.8 4. 4.3639.9 36.3 37.8 4.3 2 34.534.65 35.7 34.3 35.7 38 35.5 35 35 37.9 28.4 29.9 24 22.5 18 18.8 21.122.8 4Q9 4Q1 4Q11 4Q12 4Q13 4Q14 4Q15 그림 34. 매출구성 그림 35. 주주구성 9% 6% 3.9% 5.22% 5.8% 5.67% FMR 14.7% Vanguard 7.7% Primecap 4.7% State street 3.7% 1% 12% 62% Gaming Datacenter Pro Viz OEM & IP Automotive 8.2% Investment Adv. Individual Hedge Bank Etc 16

Global Company Research Uni Compliance Notice