2014 년 1 월 2 일 투자전략 노근환 3276-6226 시자전황 박소연 3276-6176 글로벌전략 박중제 3276-6560 계량 / 파생 안혁 3276-6272 경제분석 전민규 3276-6229 이머징마켓 윤항진 3276-6280 채권분석 이정범 3276-6191 크레딧 김기명 3276-6206 ㆍ투자전략 1 월전략 : 2014 년한국의길 ㆍ이머징마켓동향 PMI 지표발표를앞두고상해종합소폭하락 ㆍ전일시장동향과특징주 ㆍ KIS 투자유망종목단기유망종목 : 바이오랜드외 5 개종목중장기유망종목 : 휠라코리아외 5 개종목 ㆍ기업분석 GS 리테일 ㆍ국내외자금동향및대차거래 ㆍ선물옵션시장동향 ㆍ증시캘린더
주요증시지표및주체별거래동향 주요증시지표 유가증권 코스닥 구 분 12/20( 금 ) 12/23( 월 ) 12/24( 화 ) 12/26( 목 ) 12/27( 금 ) 12/30( 월 ) 종합주가지수 1,983.35 1,996.89 2,001.59 1,999.30 2,002.28 2,011.34 등락폭 7.70 13.54 4.70-2.29 2.98 9.06 등락종목 상승 ( 상한 ) 431(2) 491(8) 459(3) 405(7) 425(6) 494(5) 하락 ( 하한 ) 360(0) 310(0) 330(2) 394(2) 374(2) 311(3) ADR 84.45 84.01 85.16 84.44 82.66 84.36 이격도 10 일 100.36 101.06 101.26 101.03 101.01 101.22 20 일 99.38 100.11 100.40 100.36 100.62 101.16 투자심리 50 50 60 60 70 80 거래량 ( 백만주 ) 247 223 215 231 208 168 거래대금 ( 십억원 ) 3,267 3,234 3,264 3,270 2,954 3,174 코스닥지수 488.41 489.63 491.08 488.87 496.77 499.99 등락폭 4.24 1.22 1.45-2.21 7.90 3.22 등락종목 상승 ( 상한 ) 431(5) 491(7) 459(10) 405(4) 425(6) 574(6) 하락 ( 하한 ) 360(2) 310(4) 330(3) 394(5) 374(2) 341(2) ADR 82.15 80.84 79.98 78.90 79.65 81.22 이격도 10 일 99.32 99.83 100.26 99.93 101.52 102.06 20 일 97.49 97.91 98.39 98.17 99.95 100.77 투자심리 50 50 60 60 70 80 거래량 ( 백만주 ) 266 254 268 277 262 230 거래대금 ( 십억원 ) 1,037 969 984 1,088 1,011 978 주체별순매수동향 ( 단위 : 십억원 ) 유가증권 코스닥 구 분 개인 외국인 기관계 ( 금융투자 ) ( 보험 ) ( 투신 ) ( 사모 ) ( 은행 ) ( 연기금등 ) 기타 매수 1,235.1 877.3 1,034.5 196.4 118.0 292.7 71.7 15.1 340.521 46.5 매도 1,379.2 769.4 1,000.6 186.2 180.2 226.3 85.3 24.8 297.8 44.1 순매수 -144.1 107.8 33.9 10.2-62.1 66.4-13.6-9.7 42.7 2.4 12 월누계 -661.3-1,790.2 3,273.3 776.2 620.7 784.3 125.5 269.4 697.2-821.8 13 년누계 -5,639.5 3,180.2 5,072.7 1,585.2 1,731.6-5,387.0-239.1-2,536.3 9,918.3-2,613.4 매수 856.6 56.1 67.4 10.5 10.9 19.3 7.6 2.4 16.8 9.9 매도 856.8 60.2 63.7 10.4 8.1 18.4 6.2 2.6 18.1 9.3 순매수 -0.3-4.1 3.7 0.1 2.9 0.9 1.4-0.2-1.3 0.6 12 월누계 -19.7 100.3-37.3-32.7 2.2-22.8 5.1-4.7 15.6-43.3 13 년누계 -621.3 1,792.8-256.9-229.6-104.5 76.0-117.6-91.0 209.8-914.7
투자전략 노근환 (khnoh@truefriend.com) 02-3276-6226 박소연 (sypark@truefriend.com) 02-3276-6176 1 월전략 : 2014 년한국의길 2014 Target KOSPI 2,250pt 12MF PER 9.71 배 12MF PBR 1.03 배 Yield Gap 7.4%P 1 월 KOSPI 예상밴드 : 1,970~2,080pt (12MF PER 9.5~10.0 배, PBR 1.00~1.06 배 ) Tapering 개시는시장에긍정적, 시장의초점은점차경기회복및펀더멘털로이동할것 1 월포트폴리오전략 : 자동차, 유통 ( 할인점 ), 은행업종비중확대 1 월 KOSPI 예상밴드 : 1,970~2,080pt (12MF PER 9.5~10.0 배, 12MF PBR 1.00~1.06 배 ) 1 월시장은상승으로전망한다. 월초에는수급부담이다소상존한다. PR 순차익잔 고가 4.4 조원수준까지다시늘어난데다 12 월동시만기이후누적된외국인선물순 매수가 2 만 5 천계약에달해숨고르기가필요한시점이되었기때문이다. 그러나대주 주과세요건및금융소득종합과세요건변경매물이연말께대부분정리되는등내 부적수급압박은경감되었다. 조정폭자체는크지않을것으로본다. 무엇보다도 Tapering 개시로 1) 불확실성이해소되고 2) 정책변화가경기전망개선에기인함을재확인함으로써대외경기에민감한국가들에대한센티멘트가강화되고 3) 정책금리조기인상우려를최대한억제해한국을비롯한이머징마켓에서의자금이탈우려를최소화되었다는점이긍정적이다. 시장의초점은점차경기회복및펀더멘털로이동할것이다. 1월부터시작되는어닝시즌은기대치가이미많이낮아졌고, 비용및재고조정을통해이익감소폭을상쇄하거나구조조정을통해자구책을내놓는기업들이많아져충격은크지않을것이다. 오히려정부가발표한 2014년경제정책방향이수출보다는내수, 제조업보다는서비스업을강조하고주택시장정상화를중점적으로언급해경기부양에대한의지를표명하였다는점이중요하다. 논란이많았던다주택자양도세중과폐지도연말합의가완료되어, 민간공급확대로전세난을해결하겠다는정책방향을명확히하였다. 이는박근혜정부의준공공임대및주택임대관리업등민간임대활성화정책과맥락을같이하는부분이다. 테이퍼링불확실성이완화되고펀더멘털에초점이맞춰지면서 1 월에도원화강세는 지속될전망이다. 상품가격이소폭반등을보이는것도이러한맥락에서해석하고있 다. 이는섹터별퍼포먼스에영향을주게될것이다. 1 월 KOSPI 예상밴드는 1,970~2,080pt 이다. 12MF PER 9.5~10.0 배수준이며 12MF PBR 로는 1.00~1.06 배다. 월말로갈수록우상향흐름이강화될것으로전망 하며, 월초의출렁임을이용한비중확대전략을추천한다. 1
투자전략 1월포트폴리오전략 : 자동차, 유통 ( 할인점 ), 은행업종비중확대 12월모델포트폴리오수익률은 -2.00% 로시장수익률 (KOSPI 200 수익률 : - 1.98%) 과비슷한수준을보였다. 비중확대를제안했던업종중은행의수익률은양호했으나자동차와조선업종은저조했다. 편입종목중에서는삼성전자와현대차등한국대표기업의수익률이저조했는데, MP 종목중삼성전자가가장저조한수익률을기록한것은이번이처음이다. 지난해 2월부터우리가제시한모델포트폴리오의누적수익률은벤치마크 (KOSPI 200) 를 4.3%p 상회하고있다. 시장은지수뿐만아니라업종수익률도외국인매매흐름에좌우되는모습을보이고있다. 7월이후상승국면에서외국인은자동차와삼성전자를주로샀고, 국내기관들은자동차와삼성전자를매도해서얻은자금으로소재, 산업재, 은행에집중투자하는패턴을보였다. 이같은수급의선순환구조로자동차, 삼성전자, 소재, 산업재, 은행모두이기간에는크게올랐으나, 외국인매수세가약화된 11월이후에는 3사분기주도주들의수익률이저조하고통상적인의미에서내수주로분류되는업종들의주가가상대적으로양호했다. 그러나시장을내수주 vs. 수출주의이분법으로나누는것은시장을너무단순하게도식화할위험이있다. 의류업체의경우내수비중이높은업체보다해외모멘텀이좋은업체들의실적이나주가가훨씬양호하고, 유통업체는정부의정책방향에따라세부업태별로는차별화된주가흐름이예상된다. 따라서같은업종에속해있더라도개별기업이당면하고있는실질적인과제와이슈를살펴보아야하고, 바텀업바탕의종목접근이어느때보다필요해졌다. 1 월포트폴리오전략에서비중확대의견이제시된업종은자동차, 유통 ( 할인점 ), 은 행등이다. 자동차는밸류에이션매력, 유통 ( 할인점 ) 은정부정책과소비패턴변화, 은행은대손비용감소등이긍정적인포인트다. 2
투자전략 < 표 1> 1 월업종별 Score 업종 밸류에이션 추정치변화 성장성 사이클 Technical Score 반도체 4.0 4.0 3.0 3.0 4.0 3.60 소프트웨어 1.0 5.0 5.0 3.0 4.0 3.60 내구소비재 3.0 4.0 4.0 4.0 3.0 3.60 자동차 5.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.40 유통 3.0 3.0 4.0 4.0 3.0 3.40 무역 3.0 5.0 3.0 3.0 3.0 3.40 은행 4.0 3.0 2.0 4.0 3.0 3.20 기계 3.0 1.0 3.0 4.0 5.0 3.20 유틸리티 4.0 2.0 3.0 4.0 3.0 3.20 하드웨어 4.0 3.0 3.0 2.0 3.0 3.00 화학 3.0 2.0 3.0 4.0 3.0 3.00 철강 4.0 3.0 2.0 4.0 2.0 3.00 미디어 2.0 2.0 4.0 4.0 3.0 3.00 생활용품 1.0 4.0 4.0 3.0 3.0 3.00 복합산업 4.0 1.0 3.0 4.0 3.0 3.00 소비자서비스 2.0 3.0 4.0 3.0 3.0 3.00 증권 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.00 디스플레이 3.0 4.0 2.0 3.0 3.0 3.00 보험 3.0 2.0 3.0 3.0 3.0 2.80 조선 2.0 2.0 3.0 4.0 3.0 2.80 제약 1.0 3.0 4.0 3.0 3.0 2.80 에너지 4.0 2.0 3.0 3.0 2.0 2.80 통신서비스 4.0 2.0 2.0 3.0 2.0 2.60 건설 3.0 1.0 2.0 3.0 3.0 2.40 음식료 2.0 2.0 3.0 3.0 2.0 2.40 운송 1.0 1.0 2.0 4.0 3.0 2.20 자료 : 한국투자증권 1월포트폴리오편입종목 ( 밑줄은신규편입 ) SK이노베이션, LG화학, 롯데케미칼, 고려아연, LG하우시스, 대우인터내셔널, 대우조선해양, 현대중공업, 현대차, 현대위아, 제일기획, 휠라코리아, 이마트, 롯데칠성, 농심, 한국콜마, KB금융, 삼성생명, 삼성생명, NAVER, SK하이닉스, 삼성SDI, 삼성전자, SK텔레콤, 한국가스공사 제외 : 현대제철, 대림산업, 삼성중공업, 기아차, 현대백화점, 베이직하우스, 삼성화재, 엔씨소프트 1 월 Top picks : 현대차, 이마트, KB 금융 * 상기보고서는 2014 년 1 월 2 일당사홈페이지에게시된자료의요약본입니다. 자세한 내용은 1 월 2 일자로발간된 <1 월월간전략 : 2014 년한국의길 > 을참조하시기바랍니다 3
이머징마켓동향 이머징마켓팀 02-3276-6274 PMI 지표발표를앞두고상해종합소폭하락 12 월제조업 PMI 지표발표를앞두고경계심리강화, 상해종합 0.2% 하락 은행간채권시장거래를규제하는 9 호문건 출범및신삼판확대에따른수급부담도악재 홍콩 H 는 12 월 PMI 지표둔화및본토은행들에대한규제강화우려로 0.7% 하락 중국시장 상해종합지수 0.2% 하락 농임목어, 축목업, 의료서비 스, 요식업등업종약세 상해종합지수가 0.2% 하락해하루만에약세로전환됐다. 오름세로출발했고장중에는 2,100 선을기준으로등락을반복했다. 거래대금은 630억위안으로직전거래일과비슷했다. 지난주국무원에서중소투자자를보호하기위한 국9조 를발표했던호재가있었으나금일지수흐름에큰영향을주지못했다. 한편은행간채권시장거래를규제하는 9호문건 출범예상과신삼판범위확대에대한부담이높아지며투심이위축됐다. 12월제조업 PMI 지표둔화에대한우려로경기민감업종들이조정흐름을보였다. 그러나내년양회개최일정이논의되면서정책수혜업종들은상승세를보였다. 업종별로는농임목어 (5.4%), 축목업 (2.8%), 의료서비스 (1.9%), 요식업 (1.9%), 영화방송 (1.6%), 통신서비스 (1.1%), 기계설비 (1.1%), 환경보호 (1.0%) 등이올랐다. 반면철강 (-0.8%), 철도운수 (-0.7%), 석탄 (-0.7%), 보험 (-0.5%), 금융신탁 (-0.4%), 석유와천연가스 (-0.4%), 부동산개발 (-0.1%) 등이하락했다. 홍콩시장 홍콩 H 0.6% 하락 기계, 시멘트, 철도, 석유등 업종하락 홍콩H 지수는 0.6% 하락해이틀연속약세였다. 전날해외증시강세에동조하며큰폭의오름세로출발했으나곧바로하락세로전환됐다. 중국감독당국이내년 2월부터은행간채권시장규제정책인 9호문건 을적용한다는소식에금융주들이일제히하락했다. 은행주들의조정폭이더컸고교통은행 (3328 HK) 주가는 1.6% 하락했다. 내년석탄기업에대한자원세인상우려가계속되며석탄주들이약세를이어갔다. 12월제조업 PMI 발표를앞두고기계, 시멘트, 철도, 석유등의업종들도모두하락세로마감했다. 주요이머징마켓주가지수추이 ( 단위 : p, %) 구분 12/30( 월 ) 전일대비 (%) 5 거래일전대비 (%) 1 개월전대비 (%) 연초대비 (%) 중국상해종합 2,097.53-0.18 0.37-5.54-7.56 홍콩 H 10,770.69-0.55-0.07-5.86-5.82 중국차스닥 1,307.99 1.06 5.24-4.31 83.23 인도 SENSEX 21,160.44-0.16 0.38 1.77 8.92 러시아 RTS 1,442.43-0.20-0.73 2.82-5.54 브라질보베스파 51,266.56 0.09 1.39-2.32-15.89 베트남 VN 500.35-1.20-1.64-1.46 20.94 MSCI 이머징마켓 997.56 0.44 0.94-2.03-5.46 주 : 30 일오후 5 시 35 분기준 4
전일시장동향과특징주 신은영 (eunyoung@truefriend.com) 02-3276-6261 시장동향과특징주 외국인의매수세에힘입어코스피는 2,010P 선을회복, 코스닥은기관의매수세로 500P 선에근접하며한해를마감 - 미국증시는단기급등에따른차익실현매물이출회된가운데 10 년물국채금리가장중 3% 를돌파하며지난 2011 년 7 월이래최고치를기록, 이에따른우려감등으로다우지수와 S&P 지수가사상최고치행진을멈추며약보합세로마감. 소폭오름세로출발한코스피는투신과금융투자를비롯한기관이홀로매수세를보이며 2,000P 선에서등락을거듭했으나, 오후들어외국인의매수세가유입, 장막판 2,010P 선회복에성공하며한해를마감. 코스닥은연기금을비롯한기관의매수세가상승을주도, 500P 에근접하며마감. 연초효과및중국춘철, 유럽중앙은행통화완화가능성등에대한기대감등으로투자심리가개선된모습 - 종목별움직임을살펴보면, 내년상반기자본잠식문제가해결될것이라는전망에금호산업이상한가를기록했으며, 최근출시한모바일게임의흥행소식에게임빌이이틀연속상승세를이어감. 현대차그룹으로의피인수기대감에동부하이텍이연일강세를이어갔으며, 우선주들은사흘연속상한가를기록. 또한, 정부가내년부터백열전구를퇴출시킨다는소식이전해지며금호전기를비롯해 LED 관련종목들의강세가두드러짐. 반면, 대형마트와슈퍼마켓에서하림의일부제품을유통하지않기로했다는소식에하림과하림홀딩스가하락했으며, 아키드컨소시엄의인수대금미납으로 M&A 가무산됐다는소식에벽산건설이 6 거래일연속급락세를보임 종목 / 이슈내용 금호산업 (002990) 11,750( 상한가 ) 게임빌 (063080) 45,700(+3.63%) LED 관련주 경영정상화기대감에상한가 - 올 1 분기부터 3 분기연속흑자행진을이어가고있는가운데자본잠식률이상반기 88.6% 에서지난 9 월 62.7% 로낮아진것으로알려짐에따라경영정상화기대감에상한가 - KoFC PEF 지분매각으로받은 1,782 억원중매각이익 282 억원등총 1,290 억원규모의출자전환금과최근캠코와소송에서회수된 546 억원이반영되면자본잠식률은 50% 미만으로낮아질전망 신작기대감에이틀째강세 - 최근출시한모바일게임 제노니아온라인 이출시일주일만에 1 일이용자 20 만명, 누적다운로드 50 만건을기록하는등흥행소식에강세 - 제노니아온라인 은구글플레이스토어, 애플앱스토어무료게임순위, 최고매출순위에서상위권을기록하고있으며, 네트워크던전이용횟수가 500 만건을, PvP 는 100 만건을돌파한상태 내년백열전구퇴출소식에강세 - 산업통상자원부가내년 1 월 1 일부터일반조명용백열전구의생산과수입을금지함에따라 LED 전구교체사업을추진한다는소식에강세 - 파인테크닉스 (106240), 금호전기 (001210), 루미마이크로 (082800, 이상상한가 ), 우리이앤엘 (153490, +10.47%), 대진디엠피 (065690, +8.58%), 루멘스 (038060, +6.54%) 등강세 52 주신고가 종목내용 하나금융지주 (086790) 43,900(+3.42%) 레드로버 (060300) 9,190(+9.67%) - 4 분기당기순이익이전년동기대비흑자전환할것으로예상되는가운데내년도펀더멘털개선기대감에신고가경신 - 다음달북미시장에개봉될예정인애니메이션 넛잡 에대한관심이높아지며신고가경신. 아울러, YG 엔터테인먼트와의전략적제휴관계로인해해외에서의시너지효과기대 상기종목들은전일시장에서특징적인흐름을보인주요종목들로추천종목과는별개이오니참고자료로만활용하시기바랍니다 5
KIS 투자유망종목 정훈석 (hunseog@truefriend.com) 02-3276-6232 단기유망종목 : 바이오랜드외 5 개종목 - 신규편입종목 바이오랜드 (052260) - 웰빙시대도래로의약품은물론화장품, 식품에서도천연 / 기능성원료부각에따른장기성장모멘텀유효 - 국내최대화장품원료업체로내년전방업체들의턴어라운드에따른수혜예상 - 건강기능식품원료는고객사재고조정마무리, 헛개나무추출물리뉴얼제품출시, 진생베리추출물판매호조등으로영업환경개선전망 ( 원, 십억원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS PER 2013. 12F 70 12 11 700 16.1 2014. 12F 80 15 13 870 12.9 컴투스 (078340) - 액션퍼즐패밀리등신규게임들의흥행으로 2013 년 4 분기실적개선예상 - 비용절감, 개발과사업노하우공유등게임빌과의시너지효과기대 - 실적턴어라운드로여타게임업체대비상대적저평가매력부각가능성 ( 원, 십억원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS PER 2013. 12F 80 8 17 1,784 14.1 2014. 12F 97 17 16 1,687 14.9 - 편입제외종목 : SK텔레콤, 제일기획 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 수익률 ) 편입가 ( 편입일자 ) 투자포인트 ( 단위 : 원, %) - 비수기인 3분기실적이 2분기대비개선, 인터넷서비스의성장으로 4분기에도실적다우기술 15,150 15,150 개선모멘텀지속전망 (023590) (-) (12/30) - 현재시가총액이보유유가증권가치를하회, 영업및부동산가치를전혀반영하지않은상태 - 실적저점통과, 한국정보인증 IPO 기대감, 지앤제이와의합병시너지등을감안하면밸류에이션매력재부각가능성상존 - 의무휴업등규제리스크와기존점들의역신장세에대한우려보다는이마트몰의이마트 266,500 266,500 성장성에주목할필요 (139480) (-) (12/30) - 오프라인브랜드를감안할때온라인몰의구조적성장가능성충분 - 객단가상승, PL상품의효율개선, 인력효율화, 전용물류센터건립등에따른수익성개선예상 - 컨텐츠경쟁력을바탕으로부가사업확대와함께 SM C&C와의시너지를통해실적에스엠 44,200 44,200 개선모멘텀지속예상 (041510) (-) (12/30) - 강화된아티스트라인업을바탕으로일본에이어중국, 동남아진출을통해아티스트활동증가전망 - 다각화된사업포트폴리오를바탕으로안정적인성장세와수익성유지대림산업 97,900 97,900 - 삼호와고려개발등자회사리크스가완화되는가운데화학부문실적개선 (000210) (-) (12/30) - 해외플랜트회복사이클, 기술경쟁력, 수주모멘텀등을감안할때밸류에이션매력부각가능성 주 )2013 년 12월 30일종가를기준으로단기유망종목을재구성하였습니다 Compliance notice - 당사는상기제시된유망종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. - 당사는현재대림산업, 이마트의발행주식을기초자산으로 ELW( 주식워런트증권 ) 를발행중이며, 당해 ELW에대한유동성공급자 (LP) 입니다. - 당사는동자료를기관투자가또는제3자에게사전에제공한사실이없습니다. - 당사는현재컴투스발행주식의자사주매매 ( 신탁포함 ) 위탁증권사입니다 - 당사는동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재본자료와관련해재산적이해관계가없습니다 6
KIS 투자유망종목 정훈석 (hunseog@truefriend.com) 02-3276-6232 중장기유망종목 : 휠라코리아외 5 개종목 - 신규편입종목 휠라코리아 (081660) - 작년 3 분기를바닥으로영업이익개선추세지속예상 - 미국지역소비경기턴어라운드와중저가시장점유율확대로휠라 USA 매출고성장세지속전망 - 미국과유럽호조는업계내경쟁력강화와유통사와의시너지확장으로선순환구조형성 ( 원, 십억원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS PER 2013. 12F 729 112 36 3,657 21.6 2014. 12F 792 128 95 9,562 8.3 성광벤드 (014620) - 전방산업호조를바탕으로한안정적인수주모멘텀지속전망 - 시장내독점적위치와높은가격협상력을바탕으로한매출 Mix 개선으로 20% 대고수익성유지 - 대규모설비증설에따른성장동력강화와함께생산성개선기대 ( 원, 십억원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS PER 2013. 12F 433 107 81 2,831 9.4 2014. 12F 463 113 86 2,989 8.9 - 편입제외종목 : 영원무역홀딩스, 삼성전자 LG 화학 편입종목 ( 코드 ) (051910) 고려아연 (010130) 엔씨소프트 (036570) 현재가 ( 수익률 ) 299,500 (-) 318,000 (-) 248,500 (-) 편입가 ( 편입일자 ) 299,500 (12/30) 318,000 (12/30) 248,500 (12/30) 2014 년추정실적 ( 단위 : 원, %, 십억원, 배 ) 매출액영업이익순이익 EPS PER 26,862 2,617 1,920 26,113 11.5 - 합성수지중심의화학업황반등에따른수익성개선예상 - 전기차시장재조명등으로영업적자인중대형이차전지부문의장기성장성재부각가능성 - OLED 재료및터치센서용 ITO 필름등신제품추가로보다다양해진전자재료제품포트폴리오보유 5,519 809 641 36,275 8.8 - 아연과연생산능력확대에따른장기성장잠재력보유. 환경규제로최대수요처인중국의제련사설비증설이제한되고있어아연과연가격안정화예상 - 비철금속산업최고의경쟁력, Fumer 증설효과, 귀금속및상품가격안정화가능성등을주목할필요 986 378 295 14,791 16.8 - 중국시장에서주력게임인블레이드앤소울과길드워 2 가상용화됨에따라해외매출본격화에대한기대유효 - 2014 년중반과하반기에출시될신작와일드스타 (WildStar) 와길드워 2 확장팩등과함께모바일게임개발가능성을감안하면안정적인성장기조는지속될전망 LS 80,900 80,900 13,306 551 371 13,355 6.1 (006260) (-) (12/30) - LS산전, LS니꼬동제련, LS엠트론등자회사들의점진적인실적개선기대유효 - 전선사업부가전력선수익성향상, 해저케이블이익기여본격화, 2014년자회사상장모멘텀등을주목할필요 주 )2013 년 12월 30일종가를기준으로장기유망종목을재구성하였습니다 Compliance notice - 당사는상기유망종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. - 당사는현재엔씨소프트, 고려아연, LG화학의발행주식을기초자산으로 ELW( 주식워런트증권 ) 를발행중이며, 당해 ELW에대한유동성공급자 (LP) 입니다. - 당사는동자료를기관투자가또는제3자에게사전에제공한사실이없습니다. - 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재본자료와관련해재산적이해관계가없습니다 7
기업분석 여영상 (yeongsang.yeo@truefriend.com) 02-3276-6159 GS 리테일 (007070) 매수 ( 유지 ) 목표가 : 38,000 원 ( 유지 ) 종가 (12/27): 27,900 원 4Q13 Preview: 눈높이낮추기 4분기실적, 소폭의개선 GS리테일의 4분기영업이익은전년동기와유사한 300억원을예상한다. 컨센서스를소폭하회하는수준이다. 편의점실적개선은이어지고있지만상승폭이둔화된모습이며여전히규제영역에있는슈퍼마켓의이익을기대하기힘들기때문이다. 4분기매출은전년동기대비 7% 늘어난 1조 1420억원을예상한다. 올해내내유사한수준의외형성장이지속되고있다. GS리테일의주력사업인편의점부문은 10% 초반대의성장을이어가고있으며슈퍼마켓은영업규제영향으로전년동기대비역신장이계속되고있다. 4분기중편의점신규출점수는 160개점전후로예상된다. 2013 년연간 650개전후의신규출점이며, 2011년이후신규점수는계속줄어들고있다. 2014년은다시영업이익증가율이두자리수로높아지는시기단기실적에대한기대치는낮추지만 2014년은다시이익증가가기대되는시기이다. 휴일영업규제로인해실적부진을겪었던슈퍼마켓이 2014년부터는규제영역에서벗어나기때문이다. 올해슈퍼마켓매출은 2012년대비 2.4% 줄어들전망이다. 점포수는 8개가늘었지만휴일영업규제로인해기존점매출이감소했기때문이며, 영업이익률은지난해 2.1% 에서올해 1.3% 로크게낮아질것으로보인다. 그러나 2014년은규제영역 ( 규제로인한매출하락영향 ) 에서벗어나는시기이며그에따라영업이익률도개선될전망이다. 2012년슈퍼마켓부문이전체영업이익에서차지하던비중은 22% 였다. 투자의견매수, 목표주가 38,000 원유지규제로인한수수료율하락 risk 와비용부담증가에대한리스크는부담이다. 또한 2014년편의점신규출점수가 500개점수준으로낮아진다는점도외형성장에대한기대치를낮추게된다. 그러나올해하반기낮아진이익모멘텀은 2014년에회복될것으로보이며, 중기적으로편의점의역할은더커지고소비자들의 traffic 도늘어날전망이다. 현재는편의점의신규출점수가전체성장을좌우하고있지만중기적으로는개별점포의매출증가도기대할수있으며, 상품 mix 변화에따른마진개선도구조적이다. GS리테일에대한투자의견매수와목표주가 38,000 원을유지한다. 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE ( 십억원 ) ( 십억원 )) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 십억원 ) (x) (x) (x) (%) 2011A 3,982 94 129 94 1,213 5.6 215 19.1 9.0 1.2 6.7 2012A 4,500 140 162 123 1,603 32.2 293 18.7 8.8 1.5 8.4 2013F 4,952 160 167 127 1,654 3.2 337 16.9 6.8 1.3 8.1 2014F 5,475 179 201 153 1,989 20.2 364 14.0 6.1 1.2 9.2 2015F 6,099 208 235 179 2,331 17.2 402 12.0 5.3 1.1 10.0 주 : 순이익, EPS 등은지배주주지분기준 * 상기보고서는 2013 년 12 월 29 일당사홈페이지에게시된자료의요약본입니다. 8
국내외자금동향및대차거래 송승연 (seungyeon.song@truefriend.com) 02-3276-6273 주요증시지표 유가증권 코스닥 구 분 12/20( 금 ) 12/23( 월 ) 12/24( 화 ) 12/26( 목 ) 12/27( 금 ) 12/30( 월 ) 종합주가지수 1,983.35 1,996.89 2,001.59 1,999.30 2,002.28 2,011.34 등락폭 7.70 13.54 4.70-2.29 2.98 9.06 등락종목 상승 ( 상한 ) 431(2) 491(8) 459(3) 405(7) 425(6) 494(5) 하락 ( 하한 ) 360(0) 310(0) 330(2) 394(2) 374(2) 311(3) ADR 84.45 84.01 85.16 84.44 82.66 84.36 이격도 10 일 100.36 101.06 101.26 101.03 101.01 101.22 20 일 99.38 100.11 100.40 100.36 100.62 101.16 투자심리 50 50 60 60 70 80 거래량 ( 백만주 ) 247 223 215 231 208 168 거래대금 ( 십억원 ) 3,267 3,234 3,264 3,270 2,954 3,174 코스닥지수 488.41 489.63 491.08 488.87 496.77 499.99 등락폭 4.24 1.22 1.45-2.21 7.90 3.22 등락종목 상승 ( 상한 ) 431(5) 491(7) 459(10) 405(4) 425(6) 574(6) 하락 ( 하한 ) 360(2) 310(4) 330(3) 394(5) 374(2) 341(2) ADR 82.15 80.84 79.98 78.90 79.65 81.22 이격도 10 일 99.32 99.83 100.26 99.93 101.52 102.06 20 일 97.49 97.91 98.39 98.17 99.95 100.77 투자심리 50 50 60 60 70 80 거래량 ( 백만주 ) 266 254 268 277 262 230 거래대금 ( 십억원 ) 1,037 969 984 1,088 1,011 978 주체별당일순매수동향 ( 단위 : 십억원 ) 구분개인외국인기관계 ( 금융투자 ) ( 보험 ) ( 투신 ) ( 사모 ) ( 은행 ) ( 연기금등 ) 기타 유가증권 코스닥 매수 1,235.1 877.3 1,034.5 196.4 118.0 292.7 71.7 15.1 340.521 46.5 매도 1,379.2 769.4 1,000.6 186.2 180.2 226.3 85.3 24.8 297.8 44.1 순매수 -144.1 107.8 33.9 10.2-62.1 66.4-13.6-9.7 42.7 2.4 12 월누계 -661.3-1,790.2 3,273.3 776.2 620.7 784.3 125.5 269.4 697.2-821.8 13 년누계 -5,639.5 3,180.2 5,072.7 1,585.2 1,731.6-5,387.0-239.1-2,536.3 9,918.3-2,613.4 매수 856.6 56.1 67.4 10.5 10.9 19.3 7.6 2.4 16.8 9.9 매도 856.8 60.2 63.7 10.4 8.1 18.4 6.2 2.6 18.1 9.3 순매수 -0.3-4.1 3.7 0.1 2.9 0.9 1.4-0.2-1.3 0.6 12 월누계 -19.7 100.3-37.3-32.7 2.2-22.8 5.1-4.7 15.6-43.3 13 년누계 -621.3 1,792.8-256.9-229.6-104.5 76.0-117.6-91.0 209.8-914.7 주 : 외국인은외국인투자등록이되어있는투자자 9
국내외자금동향및대차거래 KOSPI 기관별당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 투 신 연 기 금 순매수 순매도 순매수 순매도 운수장비 31,465 전기, 전자 -14,849 운수장비 24,561 전기, 전자 -22,332 금융업 27,916 철강및금속 -9,464 유통업 10,511 통신업 -14,409 화학 12,671 유통업 -8,080 건설업 9,826 제조업 -9,134 현대차 14,667 삼성전자 -9,226 현대차 11,973 삼성전자 -22,932 KB금융 14,574 고려아연 -7,098 한국전력 8,333 SK텔레콤 -11,519 기아차 10,478 롯데쇼핑 -5,556 현대모비스 7,779 KT&G -9,816 CJ 7,212 현대위아 -5,215 삼성물산 7,668 하나금융지주 -7,185 OCI 7,046 NAVER -4,661 TIGER 유동자금 6,133 NAVER -5,373 ( 체결기준 : 백만원 ) 은 행 보 험 순매수 순매도 순매수 순매도 음식료품 540 전기, 전자 -4,890 금융업 8,489 전기, 전자 -41,227 통신업 372 화학 -2,308 운수창고 3,206 운수장비 -11,595 보험 337 전기가스업 -1,107 음식료품 2,494 전기가스업 -7,081 삼성엔지니어링 580 KODEX 레버리지 -2,428 CJ 4,645 삼성전자 -30,783 삼성카드 443 삼성전자 -2,255 KODEX 200 4,277 기아차 -15,911 현대제철 441 POSCO -1,356 현대차 4,130 한국가스공사 -4,987 롯데쇼핑 379 KODEX 200-1,342 대한항공 4,109 우리투자증권 -4,321 삼성생명 374 대우인터내셔널 -1,312 신한지주 3,570 삼성SDI -4,167 KOSPI 기관 / 외인당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 기 관 외 국 인 순매수 순매도 순매수 순매도 금융업 61,782 전기, 전자 -100,028 서비스업 44,785 금융업 -23,706 운수장비 38,436 제조업 -10,176 화학 23,479 기계 -11,515 운수창고 12,440 서비스업 -7,411 운수장비 18,167 건설업 -10,606 현대차 30,934 삼성전자 -64,070 KODEX 200 41,494 삼성전자 -24,753 KODEX 레버리지 30,180 TIGER 유동자금 -46,776 NAVER 19,918 KB금융 -17,419 KB금융 29,048 KODEX 200-35,773 SK텔레콤 15,647 GS건설 -9,447 CJ 15,574 NAVER -22,939 LG화학 11,480 두산인프라코어 -6,957 현대모비스 14,827 삼성전자우 -13,854 삼성전자우 10,171 두산중공업 -6,008 우리금융 12,420 KT&G -12,472 SK하이닉스 9,742 현대모비스 -5,997 한국전력 10,461 KOSEF 단기자금 -11,929 현대차 9,672 BS금융지주 -5,252 대한항공 9,970 SK텔레콤 -11,381 KT&G 8,966 CJ -4,363 LG유플러스 9,055 KODEX 인버스 -8,446 삼성화재 6,328 삼성엔지니어링 -4,075 신한지주 8,479 롯데쇼핑 -6,139 삼성중공업 5,776 신한지주 -3,511 주 : 외국인은외국인투자등록이되어있는투자자 10
국내외자금동향및대차거래 KOSDAQ 기관별당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 투 신 연 기 금 순매수 순매도 순매수 순매도 출판, 매체복제 1,718 전문기술 -1,077 음식료, 담배 1,150 반도체 -1,681 반도체 703 방송서비스 -789 연구, 개발 795 소프트웨어 -633 도매 498 통신장비 -565 방송서비스 765 오락, 문화 -494 에스엠 1,652 CJ오쇼핑 -797 매일유업 859 서울반도체 -1,834 인터플렉스 1,027 인터파크 -680 바이로메드 795 에스맥 -891 서울반도체 933 원익IPS -518 포스코 ICT 755 한글과컴퓨터 -623 동성화인텍 501 아모텍 -484 파트론 713 파라다이스 -601 피에스케이 419 루멘스 -469 제이브이엠 629 루멘스 -356 ( 체결기준 : 백만원 ) 은 행 보 험 순매수 순매도 순매수 순매도 디지털컨텐츠 1,043 의료, 정밀기기 -469 IT부품 924 반도체 -717 IT부품 376 반도체 -469 도매 726 제약 -375 전문기술 67 운송장비, 부품 -105 연구, 개발 677 사업지원 -335 조이맥스 987 네패스 -445 삼천리자전거 873 서울반도체 -1,038 파트론 158 뷰웍스 -416 바이로메드 677 제이브이엠 -700 서원인텍 150 삼천당제약 -125 매일유업 449 CJ오쇼핑 -377 동국제약 138 우리산업 -106 동국S&C 366 모두투어 -335 메디톡스 106 솔브레인 -93 솔브레인 323 씨젠 -319 KOSDAQ 기관 / 외인당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 기 관 외 국 인 순매수 순매도 순매수 순매도 IT부품 2,515 반도체 -6,028 컴퓨터서비스 3,678 소프트웨어 -3,160 출판, 매체복제 2,365 방송서비스 -1,552 방송서비스 1,787 반도체 -3,144 디지털컨텐츠 1,992 통신서비스 -622 도매 531 IT부품 -2,536 에스엠 1,866 서울반도체 -4,003 포스코 ICT 3,633 서울반도체 -3,180 바이로메드 1,470 네패스 -1,748 CJ오쇼핑 1,604 KG이니시스 -2,752 이녹스 1,454 루멘스 -1,612 루멘스 1,094 에스엠 -1,276 한국토지신탁 1,398 CJ오쇼핑 -1,135 게임빌 770 솔브레인 -1,161 삼천리자전거 1,360 에스맥 -838 골프존 760 하림홀딩스 -851 인터플렉스 1,174 인터파크 -599 리노공업 455 SMEC -609 파트론 1,023 SK브로드밴드 -589 파라다이스 394 이라이콤 -572 조이맥스 767 제이브이엠 -562 윈스테크넷 350 파트론 -553 유진테크 758 원익IPS -517 성우하이텍 347 CJ E&M -530 게임빌 709 GS홈쇼핑 -486 웨이브일렉트로 326 우전앤한단 -521 주 : 외국인은외국인투자등록이되어있는투자자 11
국내외자금동향및대차거래 기관 / 외인연속순매수상위종목 ( 단위 : 일 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 아모레퍼시픽 32 일 한일시멘트 12 일 이트레이드증권 11 일 에이테크솔루션 14 일 오리온 19 일 CJ대한통운 11 일 웹젠 10 일 태광 12 일 한국전력 19 일 종근당홀딩스 9 일 성광벤드 9 일 동국산업 10 일 현대차 18 일 부광약품 9 일 실리콘웍스 7 일 포스코켐텍 9 일 두산인프라코어 17 일 우리투자증권 9 일 SBS콘텐츠허브 6 일 신화인터텍 8 일 태광산업 16 일 삼성생명 9 일 메가스터디 6 일 아트라스 BX 7 일 웅진케미칼 16 일 한진중공업 9 일 에이블씨엔씨 5 일 에스에프에이 7 일 두산 13 일 동아타이어 8 일 동진쎄미켐 4 일 포스코 ICT 6 일 기관 / 외인 5일간누적순매수상위종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 KODEX 레버리지 343,838 SK하이닉스 120,510 CJ E&M 4,929 포스코 ICT 5,601 현대차 108,763 삼성전자 56,323 에스엠 4,802 파라다이스 5,258 KB금융 64,878 TIGER 200 39,628 성광벤드 4,416 CJ오쇼핑 5,102 현대모비스 53,158 엔씨소프트 36,579 GS홈쇼핑 3,261 리노공업 2,189 한국전력 51,839 현대위아 24,505 오스템임플란트 2,543 셀트리온 2,175 TIGER 200 46,740 LG생활건강 22,231 한스바이오메드 2,311 인터파크 2,089 LG화학 46,376 신한지주 14,859 KG모빌리언스 1,943 게임빌 1,918 신한지주 39,471 한전KPS 10,360 나이스정보통신 1,861 루멘스 1,803 기관 / 외인동반순매수상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 기 관 외국인 합 계 종 목 기 관 외국인 합 계 운수장비 38,436 18,167 56,603 컴퓨터서비스 301 3,678 3,979 화학 10,281 23,479 33,760 디지털컨텐츠 1,992 375 2,367 운수창고 12,440 4,356 16,796 도매 1,786 531 2,318 현대차 30,934 9,672 40,607 바이로메드 1,470 238 1,708 KODEX 레버리지 30,180 3,513 33,693 한국토지신탁 1,398 171 1,569 LG화학 2,473 11,480 13,953 게임빌 709 770 1,479 우리금융 12,420 222 12,642 유진테크 758 11 769 하나금융지주 5,594 2,186 7,780 동성화인텍 404 69 473 엔씨소프트 1,515 5,338 6,853 메디톡스 217 234 451 LG디스플레이 526 5,575 6,101 슈프리마 298 78 376 OCI 3,653 1,674 5,327 레드로버 72 301 373 CJ대한통운 1,745 2,941 4,686 셀트리온 54 298 352 LS 1,618 2,157 3,775 동서 262 81 343 주 : 기관 / 외인동반순매수종목가운데기관 / 외인합계순매수금액이큰순서대로 12
국내외자금동향및대차거래 기관 / 외인연속순매도상위종목 ( 단위 : 일 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 TREX 펀더멘탈 200 23 일 두산인프라코어 22 일 동국산업 6 일 성광벤드 9 일 TREX 200 12 일 하이트진로 20 일 서부T&D 6 일 동양시멘트 6 일 현대백화점 8 일 현대건설 14 일 유진기업 6 일 다음 5 일 현대증권 6 일 유니드 13 일 원익IPS 5 일 서울반도체 5 일 삼성SDI 6 일 두산중공업 11 일 심텍 5 일 매일유업 4 일 STX 6 일 POSCO 8 일 포스코켐텍 4 일 덕산하이메탈 4 일 KODEX 인버스 6 일 녹십자 8 일 포스코엠텍 4 일 실리콘웍스 4 일 오뚜기 5 일 일성신약 6 일 파라다이스 4 일 솔브레인 3 일 기관 / 외인 5일간누적순매도상위종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 KODEX 200-102,823 현대차 -121,569 파라다이스 -5,224 KG이니시스 -9,139 삼성전자 -67,345 두산인프라코어 -64,285 CJ오쇼핑 -4,949 서울반도체 -8,608 KODEX 인버스 -63,537 한국전력 -45,367 인터파크 -4,152 성광벤드 -4,282 TIGER 유동자금 -46,352 KT -40,256 네패스 -3,742 안랩 -4,053 KOSEF 단기자금 -31,015 SK -34,132 농우바이오 -2,363 다음 -1,913 삼성전자우 -30,470 KODEX 200-33,257 동서 -2,172 이라이콤 -1,288 삼성SDI -27,377 SK이노베이션 -23,759 위메이드 -1,801 제이비어뮤즈먼트 -1,247 SK텔레콤 -25,496 삼성중공업 -23,349 원익IPS -1,423 솔브레인 -1,180 기관 / 외인동반순매도상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 기 관 외국인 합 계 종 목 기 관 외국인 합 계 철강및금속 -3,269-6,035-9,305 반도체 -6,028-3,144-9,172 비금속광물 430 448 877 소프트웨어 -158-3,160-3,318 전기가스업 8,899 3,646 12,545 통신장비 -297-1,575-1,871 삼성전자 -64,070-24,753-88,823 서울반도체 -4,003-3,180-7,184 삼성전기 -5,752-1,357-7,109 KG이니시스 -131-2,752-2,883 고려아연 -3,505-1,851-5,357 네패스 -1,748-160 -1,908 POSCO -2,987-1,815-4,803 솔브레인 -194-1,161-1,356 LG전자 -3,246-652 -3,898 우전앤한단 -402-521 -923 자화전자 -1,825-388 -2,213 이라이콤 -290-572 -862 현대차우 -675-616 -1,292 농우바이오 -375-388 -763 코리안리 -737-254 -991 아모텍 -484-185 -669 한미약품 -642-297 -939 인터파크 -599-38 -637 LG화학우 -465-199 -664 원익IPS -517-81 -598 주 : 기관 / 외인동반순매수종목가운데기관 / 외인합계순매수금액이큰순서대로 13
국내외자금동향및대차거래 공매도거래대금상위종목 ( 체결기준 : 천주, 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 주 수 금 액 종 목 주 수 금 액 KODEX 200 187 4,953 포스코 ICT 140 1,065 LG유플러스 422 4,363 에이블씨엔씨 12 368 삼성전기 47 3,447 바이로메드 7 270 두산인프라코어 257 3,214 안랩 4 260 한진해운 414 2,968 파트론 16 236 OCI 13 2,438 덕산하이메탈 12 220 KT&G 29 2,146 게임빌 5 219 LG전자 30 2,061 메디톡스 1 141 주 : 상기표의수치는 2거래일전기준임 대차잔고상위종목 ( 체결기준 : 천주, 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 주 수 금 액 종 목 주 수 금 액 삼성전자 2,476 3,456,055 셀트리온 13,750 525,236 POSCO 7,523 2,475,084 파라다이스 3,868 101,144 LG전자 15,856 1,082,939 파트론 5,849 84,232 OCI 5,507 1,029,811 에스엠 1,582 70,719 NAVER 1,145 840,258 다음 682 58,142 SK하이닉스 21,020 770,383 씨젠 855 51,022 현대차 3,351 769,013 차바이오앤 3,866 41,170 현대중공업 2,735 700,168 서울반도체 1,016 39,656 주 : 상기표의수치는 2거래일전기준임 대차잔고 5일간누적순증 / 감상위업종및종목 ( 체결기준 : 천주 ) K O S P I K O S D A Q 순 증 순 감 순 증 순 감 보험 1,029 기계 -20,248 1 금속광업 21 IT부품 -5,212 의료정밀 468 화학 -8,870 2 자동차판매 6 반도체 -4,338 통신업 -400 금융업 -7,636 3 숙박, 음식 0 통신서비스 -3,923 SK하이닉스 1,691 두산인프라코어 -16,152 1 서한 98 SK브로드밴드 -3,565 삼성증권 1,122 한화케미칼 -2,790 2 솔브레인 97 씨케이에이치 -1,171 한화생명 980 하나금융지주 -2,028 3 디지텍시스템 81 원익IPS -856 LG유플러스 860 두산중공업 -1,945 4 심텍 63 네오위즈게임즈 -611 미래산업 739 한진해운 -1,878 5 아미노로직스 44 이화전기 -603 현대상선 687 우리금융 -1,874 6 동서 33 셀트리온 -498 KODEX 200 434 KB금융 -1,870 7 TPC 31 지엔코 -461 한화투자증권 386 LG전자 -1,838 8 씨앤케이인터 21 대아티아이 -457 금호타이어 308 SK네트웍스 -1,324 9 GST 18 한국토지신탁 -451 한국금융지주 186 넥센타이어 -1,215 0 상신이디피 18 하츠 -441 주 : 상기표의수치는 2거래일전기준임 14
국내외자금동향및대차거래 증시거래주체별매매동향 ( 단위 : 십억원 ) 구 분 연간누계 월간누계 5일간누계 12/23( 월 ) 12/24( 화 ) 12/26( 목 ) 12/27( 금 ) 12/30( 월 ) 외국인 3,180.2-1,790.2 170.3 61.2-54.9-14.0 70.1 107.8 기관계 5,072.7 3,273.3 1,271.5 223.5 456.4 628.7-71.0 33.9 ( 투신 ) -5,387.0 784.3 275.0 53.6 59.6 153.7-58.3 66.4 ( 연기금 ) 10,194.5 889.0 147.0 9.7 75.2 13.0 25.8 23.3 ( 은행 ) -2,536.3 269.4-73.9-16.4-26.4-8.3-13.0-9.7 ( 보험 ) 1,731.6 620.7 223.9 43.5 125.3 108.9 8.3-62.1 개인 -5,639.5-661.3-1,403.0-263.6-385.9-614.4 5.0-144.1 기타 -2,613.4-821.8-38.8-21.2-15.7-0.3-4.1 2.4 주 : KOSDAQ 제외 증시자금동향 ( 단위 : p, 십억원, %) 구분 2010 년 2011 년 2012 년 12/20( 금 ) 12/23( 월 ) 12/24( 화 ) 12/26( 목 ) 12/27( 금 ) KOSPI 2,033.3 1,825.7 1,997.1 1,983.4 1,996.9 2,001.6 1,999.3 2,002.3 고객예탁금 15,249.8 17,680.2 18,014.3 13,529.0 13,617.9 13,721.0 13,812.9 14,276.8 ( 증감액 ) 1,996.5 3,611.7 334.1 477.0 88.9 103.1 91.9 463.9 ( 회전율 ) 50.9 34.2 26.7 31.8 30.9 31.0 31.5 27.8 실질예탁금증감 -3,314.4 3,791.6-13,274.3 365.4-76.8-77.7-153.6 89.7 신용잔고 59,709.0 44,763.0 39,124.0 4,293.1 4,258.9 4,246.5 4,246.2 4,229.2 미수금 1,778.0 1,877.0 1,241.0 93.8 114.9 92.7 78.9 75.9 주 1: 실질예탁금증감 = 고객예탁금증분 + 개인순매수 -( 신용증분 + 미수금증분 ) / 고객예탁금회전율 =(KOSPI, KOSDAQ 거래대금 / 고객예탁금 )*100 주 2: 상기표의수치는 2 거래일전까지제공, KOSCOM 국내수익증권유출입동향 ( 단위 : 십억원 ) 구 분 설정잔액 연간누계 월간누계 12/20( 금 ) 12/23( 월 ) 12/24( 화 ) 12/26( 목 ) 12/27( 금 ) 전체주식형 85,309-7,805 1,470 239 253 134 270 4 (ex. ETF) -10,349 176 0-44 -10-32 4 국내주식형 65,591-3,263 1,830 267 308 127 310 13 (ex. ETF) -5,849 532 27 9-17 9 13 해외주식형 19,718-4,541-361 -28-54 7-41 -9 (ex. ETF) -4,500-356 -28-53 7-41 -9 주식혼합형 9,853-145 147-2 3 19 1 2 채권혼합형 22,771 4,011 365 258-9 -2 6-23 채권형 55,963 2,277-220 57-14 47 198 22 MMF 69,804 2,384-3,836-1,800-530 -622-384 -1,648 주 : 상기표의수치는 2 거래일전까지제공, 금융투자협회 15
국내외자금동향및대차거래 주요이머징마켓외국인매매동향 ( 단위 : 백만달러 ) 국가 연간누계 월간누계 5일간누계 12/23( 월 ) 12/24( 화 ) 12/26( 목 ) 12/27( 금 ) 12/30( 월 ) 한국 3,228-1,684 382 58-52 -13 66 116 대만 8,091 1,393 265 49-1 23 197 266 인도 19,856 2,396-214 - 31 126 - - 인도네시아 -1,862-493 -371-4 -1 - -379 - 태국 -6,211-1,261 9-26 -53-78 -22 - 남아공 47-248 35-4 33-3 - 필리핀 678-173 -1-1 - -1 1 - 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 주요금리, 환율및원자재가격 ( 단위 : %, 원, 엔, p, 달러 ) 구 분 2012 년 12/20( 금 ) 12/23( 월 ) 12/24( 화 ) 12/26( 목 ) 12/27( 금 ) 12/30( 월 ) 회사채 (AA-) 3.29 3.33 3.30 3.31 3.30 3.26 3.29 회사채 (BBB-) 8.80 9.00 8.99 9.00 9.00 8.95 8.98 국고채 (3년) 2.82 2.87 2.88 2.89 2.88 2.83 2.86 국고채 (5년) 2.97 3.23 3.22 3.22 3.22 3.19 3.23 국고채 (10년) 3.16 3.62 3.58 3.56 3.57 3.55 3.58 미국채 (10년) 1.76 2.88 2.93 2.98 2.99 3.01 - 일국채 (10년) 0.80 0.67 0.67 0.69 0.71 0.71 - 원 / 달러 1,070.60 1,061.20 1,060.70 1,059.30 1,059.30 1,053.90 1,055.40 원 / 엔 1,243.73 1,016.19 1,019.71 1,015.44 1,010.88 1,004.00 1,005.43 엔 / 달러 86.08 104.43 104.02 104.32 104.79 104.97 104.97 달러 / 유로 1.32 1.36 1.37 1.36 1.36 1.38 1.38 DDR3 1Gb (1333MHz) 0.67 1.37 1.37 1.37 1.37 1.37 - DDR3 2Gb (1333MHz) 1.07 2.34 2.37 2.37 2.37 2.37 - NAND Flash 16Gb (MLC) 1.89 3.44 3.42 3.42 3.43 3.43 - CRB 지수 295.01 283.12 282.09 282.84 282.91 284.16 - LME 지수 3,454.5 3,137.2 3,130.4 3,141.3 3,141.3 3,186.7 - BDI 699 2,208 2,247 2,277 2,277 2,277 - 유가 (WTI, 달러 / 배럴 ) 91.82 99.32 98.91 99.22 99.55 100.32 - 금 ( 달러 / 온스 ) 1,663.40 1,203.70 1,197.00 1,203.30 1,212.30 1,214.00 - 자료 : Bloomberg, KOSCOM, 한국투자증권 16
선물옵션시장동향 정인곤 (inkon.jung@truefriend.com) 02-3276-6166 KOSPI200 선물옵션시장동향 선물시장지표 ( 단위 : P, 계약 ) 기초자산최근월물베이시스미결제약정거래량 KOSPI200 1312 월물이론마감평균증감 12월 23일 263.24 263.15-1.12-0.09-0.32 97,347 106,132 1,307 12월 24일 263.58 263.55-1.14-0.03-0.05 106,609 107,782 1,650 12월 26일 263.15 263.10-1.18-0.05 0.15 78,447 110,605 2,823 12월 27일 263.32 265.45 1.45 2.13 1.87 117,795 114,588 3,983 12월 30일 264.24 265.65 1.42 1.41 2.36 76,380 114,807 219 지수선물시장투자주체별매매동향 ( 단위 : 계약 ) 외국인 개인 기관종합증권투신은행보험기금 12월 23일 4,967-897 -4,234-3,630-463 64 68-273 12월 24일 5,677-934 -4,837-2,428-1,856 5-496 -62 12월 26일 5,044-410 -4,503-2,548-1,532 14-328 -9 12월 27일 4,295-2,031-2,148-2,617 205 146 200-82 12월 30일 259 435-791 749-1,415-431 159 147 누적포지션 25,402-8,028-18,008-16,791-654 -297-459 294 지수선물프로그램매매동향 ( 단위 : 십억원 ) 프로그램전체 비차익거래 차익거래 차익거래잔고 매도 매수 순매수 매도 매수 순매수 매도 매수 순매수 매도 매수 12월 23일 654 873 219 641 810 169 13 63 50 5,425 9,419 12월 24일 490 941 451 475 754 279 14 187 172 5,401 9,566 12월 26일 410 1,094 684 399 818 419 11 277 266 5,375 9,792 12월 27일 494 618 123 479 603 124 15 15 0 5,375 9,792 12월 30일 494 780 287 483 751 268 11 29 18 옵션시장거래동향 ( 단위 : 변동성 (%)/ 가격 (P)) 콜옵션 행사가격 풋옵션 변동성 미결증감 거래량 현재가 현재가 거래량 미결증감 변동성 12.74-366 65,715 0.07 275.00 10.50 20-5 0.00 12.48 2,702 80,745 0.18 272.50 8.00 55-4 0.00 12.46 856 101,148 0.45 270.00 6.00 1,046 47 12.30 12.41-24 107,610 0.98 267.50 4.05 3,962 379 12.42 12.72-345 100,548 1.95 265.00 2.46 54,426 2,268 12.38 12.97-604 9,162 3.35 262.50 1.41 80,856 924 12.90 13.21-159 2,628 5.15 260.00 0.73 97,204 1,288 13.26 13.96-49 387 7.30 257.50 0.38 74,188 35 14.01 14.50-44 183 9.60 255.00 0.20 49,733-575 14.90 22.27-21 121 12.40 252.50 0.11 37,138 801 15.93 22.58 7 137 14.70 250.00 0.08 35,771 1,204 17.70 17
선물옵션시장동향 주요지표 이론 Basis & 평균 Basis 선물가격 & 미결제약정수량 (p) 3 2 1 0 평균 Basis 이론 Basis 16 14 12 10 KOSPI 200 지수선물 (p, 우 ) 미결제약정 ( 만건, 좌 ) 300 275 250 225 200 175-1 8 150 125-2 7/3 8/2 9/1 10/1 10/31 11/30 12/30 6 100 7/3 8/2 9/1 10/1 10/31 11/30 12/30 평균 Basis: 2.36 ( 전거래일대비 0.49 상승 ) 이론 Basis: 1.42 미결제약정 : 전거래일대비 219 계약증가한 114,807 계약 선물가격 (265.65): 전거래일대비 0.20p 상승 투자주체별누적순매수 차익거래잔고추이 3 2 1 0-1 ( 만계약 ) -2 외국인 -3 기관 -4 개인 7/3 8/2 9/1 10/1 10/31 11/30 12/30 ( 조원 ) 12 10 8 6 4 2 순차익잔고매수차익매도차익 0 7/2 8/1 8/31 9/30 10/30 11/29 12/29 외국인 : 259 계약순매수 기관 : 791 계약순매도 / 개인 : 435 계약순매수 차익거래 : 182 억원순매수 비차익거래 : 2,684 억원순매수 KOSPI200 옵션변동성추이 Put/Call Ratio (%) 25 20 15 10 5 콜내재변동성풋내재변동성 20 일변동성 0 7/3 8/2 9/1 10/1 10/31 11/30 12/30 280 270 260 250 240 230 220 210 200 190 180 K200 지수선물 (p, 좌 ) P/C Ratio (5MA) ( 우 ) 0.6 7/3 8/2 9/1 10/1 10/31 11/30 12/30 1.3 1.2 1.1 1 0.9 0.8 0.7 대표내재변동성 : 콜 11.9% / 풋 13.0% 기록 20 일역사적변동성 : 9.55% 기록 금액기준 P/C Ratio(5MA): 0.88 기록 *** 데이터불연속성은선물 13 년 12 월물이최근월물로거래된데따른것 18
증시캘린더 송승연 (seungyeon.song@truefriend.com) 02-3276-6273 한눈에보는증시일정 월화수목금 23 24 25 26 27 韓 > 12월소비자기대지수 (107, n/a, 107) 11월할인점매출 (1.0%, n/a, -6.4%) 11월백화점매출 (5.3%, n/a, -2.2%) 美 > 신규실업수당청구건수 (33.8만, 34.5만, 38.0만 ) 실업보험연속수급신청자수 (292.3만, 282.7만, 287.7만 ) 日 > 11월건설수주 (2.2%, n/a, 61.1%) 美 > 美 > 11월개인소득 MoM 11월내구재주문 MoM (0.2%, 0.5%, -0.1%) (3.5, 1.6%, -0.7%) 11월개인소비지수 MoM 10월주택가격지수 MoM (0.5%, 0.5%, 0.4%) (0.5%, 0.5%, 0.2%) 12월미시건대소비심리지수확정치 11월신규주택판매 (82.5, 83.0, 82.5) (46.4만, 44.0만, 47.4만 ) MBA 주택융자신청지수 (-6.3%, n/a, -5.5%) 韓 > 11 월 BoP 경상수지 ( 억달러 ) (60.3, n/a, 95.0) 11 월산업생산 SA MoM (0.0%, -0.5%, 1.8%) 11 월광공업생산 YoY (-1.3%, -0.8%, 3.0%) 美 > 11 월미결주택매매 MoM (0.2%, 1.0%, -0.6%) 韓 > 12 월결산법인배당락일 1 월제조업 BSI (79, n/a, 78) 1 월비제조업 BSI (70, n/a, 72) 日 > 11 월소비자물가지수 (1.5%, 1.5%, 1.1%) 11 월광공업생산예상 MoM (0.1%, 0.4%, 1.0%) 11 월소매판매 MoM (1.9%, 1.0%, -0.9%) 11 월자동차생산 (10.2%, n/a, 10.1%) 11 월실업률 (4.0%, 3.9%, 4.0%) 30 31 1/1 2 3 韓 > 韓 > 韓 > 12월소비자물가지수 12월무역수지 ( 억달러 ) 12월 HSBC/Markit 제조업 PMI (0.1%, 0.2%, 0.0%) (n/a, 35.7, 48.0) (n/a, n/a, 50.4) 美 > 中 > 美 > 10월케이스실러주택가격지수 12월관방제조업 PMI 12월 ISM 제조업지수 (n/a, n/a, 165.66) (n/a, 51.2, 51.4) (n/a, 56.9, 57.3) 12월소비자기대지수 12월 ISM 구매물가지수 (n/a, 76.3, 70.4) (n/a, 52.8, 52.5) 11월건설지출 MoM (n/a, 0.6%, 0.8%) 유럽 > 12월유로존제조업 PMI (n/a, 52.7, 52.7) 12월독일제조업 PMI (n/a, 54.2, 54.2) 中 > 12월 HSBC/Markit 제조업 PMI (n/a, 50.5, 50.8) 6 7 8 9 10 美 > 12 월국내자동차판매 (4 일 ) 11 월제조업수주 11 월 ISM 비제조업지수日 > 12 월자동차판매 YoY 美 > 1 월 IBD/TIPP 경기낙관지수유럽 > 12 월유로존소비자물가지수 12 월독일실업률 美 > MBA 주택융자신청지수 12 월 ADP 취업자변동 12 월 FOMC 의사록공개유럽 > 11 월유로존소매판매 11 월유로존실업률 12 월독일무역수지中 > 12 월수입, 수출 YoY 주 : 괄호안은 ( 발표치, 블룸버그예상치, 이전치 ) 순이며예상치는변동가능발표일자는한국시간기준 ( 단, 오전 6 시이전에발표되는지표는전일기입 ) 실적발표일은 Bloomberg, 기업공시기준으로작성 ( 변동가능, * 표시는한국시간당일아침 ) 韓 > 금통위금리결정美 > 신규실업수당청구건수실업보험연속수급신청자수유럽 > ECB 금리공시 11 월독일산업생산 SA 中 > 12 월소비자물가지수 12 월생산자물가지수 中 > 12 월관방비제조업 PMI (n/a, n/a, 56.0) 美 > 12 월비농업부분고용자수변동 12 월민간부문고용자수변동 12 월실업률 11 월도매재고 MoM 日 > 11 월예상선행지수 CI 11 월예상동행지수 19
Memo 20