213. 12. 3 Overweight (Maintain) 전기전자 / 가전 연말쇼핑패턴의변화 전기전자 Analyst 김지산 2) 3787-4862 jisan@kiwoom.com RA 홍정표 2) 3787-5179 jphong@kiwoom.com 연말쇼핑시즌에대한기대감이컸지만일단추수감사절주말소비는예상보다미흡했다. 온라인쇼핑비중이늘어나고, 기업들이조기할인행사를실시하면서소비분산효과도컸던것으로해석된다. 미국거시환경은여전히우호적이다. 지난해연말쇼핑시즌이전강후약패턴이었다면올해는그반대이기를기대한다. 국내 IT Set 업체들은적극적인프로모션을단행하고있어재고여건이호전될것이다. 미국연말쇼핑시즌판매액증가율과국내 IT 업종주가상대수익률추이 3 KOSPI 대비 IT 업종지수상대수익률 ( 좌 ) 미국연말쇼핑시즌판매액증가율 ( 우 ) 8% 2 6% 4% 2% - -2% -4% -2-6% '95 '97 '99 '1 '3 '5 '7 '9 '11 '13E Cyber Monday 쇼핑객수 ( 백만명 ) 15 5 '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13E 당사는 12월 2일현재상기에언급된종목들의발행주식 을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제3자에게사전제공 한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사는자료작성일현재동자료상 에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있 지않습니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영 하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었 음을확인합니다. 추수감사절주말소비지표미흡, 온라인판매는호조추수감사절주말소비가예상보다미흡했던것으로파악되고있다. 전미소매협회 (NRF) 에따르면, Black Friday 주말총소비액은지난해보다 2.5% 감소한것으로추정된다. 쇼핑객수는 1.4% 증가해예상치를상회한반면, 할인행사폭이컸던영향으로 1인당소비액은 3.9% 감소했다. 다만, 지난해추수감사절주말소비액이 12% 나급등했던것에따른 Base Effect, 11월초부터시작된소비분산효과등도고려해야할것이다. 각종조사기관에의하면추수감사절주말동안온라인매출은 2 내외로급증했다. Cyber Monday 지표에관심을가질필요가있다. 올해추수감사절주말에나타난소비행태의특징은첫째, 쇼핑문화가오프라인에서온라인으로옮겨가고있는과정에서오프라인매출이예상보다부진했던반면, 온라인및모바일쇼핑은호조를보였고, 둘째, 추수감사절조기할인행사에따른쇼핑분산영향으로 Black Friday 매출집중도가완화됐으며, 셋째, Tablet PC는 Apple 제품의선호도가매우높았던한편, TV는국내업체들의적극적인 Promotion이돋보였다는점이다. 미국소비여건개선에대한기대감유효전기전자업종의주가방향성에중요한영향을미치는미국연말쇼핑시즌의출발은미흡했다. 반면실망하기도이르다. 주택가격및주식시장상승에따른자산효과, 고용여건개선, 실질임금상승, 유가및물가안정등은가계구매력을향상시키는요인이될것이다. 국내 IT 업종주가와민감도가큰 ISM 제조업지수는 11월에 57.3을기록해 211년 4월이후최고치를경신했다. 지난해연말쇼핑시즌의소비가전강후약패턴이었다면올해는전약후강이될가능성도상존한다. 전미소매협회는올해연말쇼핑시즌의소매판매액이 3.9% 증가해지난해 3.5% 를넘어설것이라는전망을유지하고있다. 국내 IT Set 업체들은연말재고건전화에주력하고있다. 부품단에서내년상반기갤럭시 S5 효과및디스플레이부품재고재축적에대한기대감은아직유효하다.
전기전자 / 가전 213. 12. 3 Black Friday 주말 소비동향 미국추수감사절및 Black Friday 주말소비동향에대해주요시장조사기관들이 발표한내용은다음과같다. 전미소매협회 (NRF) 의조사에따르면, 추수감사절주말소비액은 574억달러로전년대비 2.5% 감소한것으로추정된다. 쇼핑객수는 1억 4,11만명으로 1.4% 증가해당초예상치를상회한반면, 할인행사폭이컸던영향으로 1인당소비액은 47달러에그쳐 3.9% 감소했다. 다만, 지난해추수감사절주말소비액이 12% 나급등했던것에따른 Base Effect도고려해야할것이다. 지난해는추수감사절주말소비호조이후연말로가면서소비가둔화돼결국연말 2개월간소매판매는 3.5% 증가로마감됐다. 올해는추수감사절이전부터쇼핑에나선쇼핑객이증가해소비가분산된측면도거론된다. 쇼핑객가운데온라인쇼핑비중은지난해 4 에서올해는 42% 로상승했고, 이들의 1인당소비액은 177.7달러로전체소비액의 43.7% 를차지해, 이또한지난해 4.7% 보다상승했다. 쇼핑목록으로는의류가 57.5% 로 1위였고, 가전제품이 37.7% 로그뒤를이었다. NRF는 Cyber Monday 쇼핑객수는 1억 3,만명으로전년보다 1.4% 증가할것으로예측했다. 온라인유통업체의 81% 가 Cyber Monday Promotion을진행할예정이다. ShopperTrak 에따르면추수감사절과 Black Friday 이틀간오프라인유통업체들의매출은 2.3%(YoY) 증가한 123억달러로집계됐다. 29년이후가장낮은증가율이다. 추수감사절당일쇼핑이늘어난영향으로 Black Friday 매출은 13.2%(YoY) 감소했다. 마케팅클라우드시스템을운영하는 Adobe 에따르면추수감사절온라인쇼핑매출 은 1.6 억달러 (YoY 18%) 로처음으로 1 억달러를넘어섰다. 다음날인 Black Friday 온라인매출도 19.3 억달러로 39% 나증가한것으로파악된다. IBM Digital Analytics 도추수감사절과 Black Friday 온라인매출이각각 2, 19% 증가했다고밝혔다. ComScore 에따르면추수감사절온라인매출은 21% 증가한 7 억 6,6 만달러, Black Friday 온라인매출은 15% 증가한 12 억달러를기록했다. 온라인방문객수는 Amazon, EBay, Walmart 순이었다. Apple의아이패드가가장인기있는가전제품이었다. InfoScout가 Black Friday때 Target 매장에서판매된제품을조사한결과 1위에서 3 위까지모두아이패드였고, Apple 제품의점유율은 22% 였다. Walmart 에서는아이패드미니 (16GB) 가 1위, Vizio 6 TV가 2위, 삼성전자 32 TV 가 4위를차지했고, BestBuy에서는삼성전자갤럭시탭이 4위에올랐다. 2
전기전자 / 가전 213. 12. 3 추수감사절조기개장 움직임확대 올해도추수감사절조기개장움직임이확대됐다. 올해는특히늦은추수감사절로인해연말쇼핑시즌기간이예년보다짧기때문에조금이라도일찍수요진작에나선것으로해석된다. BestBuy가추수감사절오후 6시부터문을연것을비롯해, Macy s, J.C. Penny, Target, Kohl s, Toys R Us, 등주요소매업체 1곳이상이 Black Friday 할인행사를추수감사절저녁부터시작했으며, Walmart 는추수감사절개장시간을 6시로앞당겼다. NRF에따르면 11월첫째주에쇼핑에나선소비자가 54% 로예년보다높았다. 국내 TV 업체들 적극적프로모션진행 TV 분야에서는국내업체들이일본업체들보다적극적인 Promotion 을진행했다. 삼성전자는 5 이상대형 TV, 스마트 TV 등 Premium급제품의 Promotion 을강화했다. 대표적으로 65 LED TV(18p/12Hz) 를 999달러에판매했고, 46 LED TV(18p/6Hz) 는 477달러, 4 LED TV(18p/6Hz) 는 397달러로가격을인하했다. 지난해상대적으로소극적이었다는평가를받았던 LG전자는올해 Black Friday 전용모델을운용하면서공세로돌아섰다. 대표적으로 55 LED TV(18p/12Hz) 는 499 달러, 47 LED TV(18p/6Hz) 는 469달러, 42 LED TV(18p/12Hz) 는 449달러로낮춰판매했다. 양사모두 UHD TV 가격을대폭낮춰 Sony 와대등한가격정책을전개했다. 삼성전 자는 55 와 65 UHD TV 가격을각각 1,5 달러인하해 2,999 달러, 4,499 달러에판 매했다. 스마트폰도가격경쟁 심화 스마트폰도 Black Friday 기간중가격경쟁이심화됐다. 점유율및재고관리노력의일환이다. BestBuy에서는삼성전자갤럭시 S4가통신사에관계없이 2년약정시무료로판매됐다. Cyber Monday에는 LG G2가통신사에관계없이 2년약정시무료로판매된다. Walmart 에서는 LG전자 G2가 AT&T 와약정할경우오히려 4달러를돌려받는 Promotion이진행됐다. T-Mobile 은한시적으로아이폰 5S, 아이폰 5C(16GB), 갤럭시노트3, 갤럭시 S4, LG G2 등에대해 2년약정시무료로공급했다. 미국연말쇼핑시즌판매액증가율과국내 IT 업종주가상대수익률추이 3 2 - KOSPI 대비 IT 업종지수상대수익률 ( 좌 ) 미국연말쇼핑시즌판매액증가율 ( 우 ) 8% 6% 4% 2% -2% -4% -2 '95 '97 '99 '1 '3 '5 '7 '9 '11 '13E, 키움증권 -6% 3
전기전자 / 가전 213. 12. 3 미국전자제품소매판매와국내 IT 업종지수추이 (%, YoY) 2 미국전자제품소매판매증가율 ( 좌 ) 국내 IT 업종지수 ( 우 ) (pt) 15, 1-1 1, 5, -2 '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 자료 : Datastream, 키움증권 Cyber Monday 쇼핑객수 ( 백만명 ) 14 12 8 6 4 2 '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13E 자료 : BIGresearch, NRF 연말쇼핑시즌매출집중도 2.5% 2. 19.5% 19. 18.5% 18. 17.5% ' '2 '4 '6 '8 '1 '12 Black Friday 주말쇼핑객수 ( 백만명 ) 추수감사절 금요일 토요일 8 일요일 6 4 2 '9 '1 '11 '12 '13 연말쇼핑시즌고용추이 ( 천명 ) 8 7 6 5 4 3 2 ' '2 '4 '6 '8 '1 '12 4
전기전자 / 가전 213. 12. 3 BestBuy Black Friday Promotion 전단 (1 면 ) 자료 : BestBuy, 키움증권 5