글로벌채권선물 Research Center Fixed Income Analyst 허태오, CFA theo.huh@samsung.com 글로벌국채금리 국가 금리 전일비 3Y 1.742 2.8 한국 1.892. 3Y. 2.2 2Y 2.381 2. 미국 2.61 3.4 2Y.18.4 독일프랑스 이탈리아 독일 영국일본 s.23.6.368.4 2.78 +4.6 1.196 3.8.89 7.7 시장지표 USD/KRW 1,136.9 +2.1 원 KOSPI 2213.77.43% 예상을넘어선비둘기금통위 예상보다더비둘기적이었던금통위전일국채선물은금통위에서추가금리인상가능성을시사하는문구가삭제되고성장률전망을하향하면서예상보다비둘기적인스탠스확인후커브플래트닝으로급등마감함. 3 년국채선물은 11 틱상승한 19.47, 1 년국채선물은 6 틱상승한 128.23 에마감. 국고 3 년금리는 2.8bp 하락한 1.742%, 년금리는 4.3bp 하락한 1.777%, 1 년금리는.bp 하락한 1.892% 마감. [ 국고 1 년3 년 ] 금리차는 2.2bp 축소된.bp. 한은성장률전망 2.% 금통위에서관심이집중되었던성장률전망은 2.% 로기존전망에서.1%p 하향조정됨. 기존금통위에서현재국내경제판단을잠재성장률수준에서크게벗어나지않았다고진단했었으나이표현은사라짐. 다만이러한성장률하향조정이 1 분기수출과투자의예상외부진에서비롯된것이며추경에대한효과는현재논의중으로구체화된방안이아니기때문에반영하지않았다고확인. 따라서완화의추가조정여부를검토하겠다며추가인상가능성을시사했던정책방향이수정됨. 그러나경제전망에대해서는추경의규모와방향에따라가변적인상황임을감안해향후 국내경제가잠재성장률수준에서크게벗어나지않는성장세를이어갈것 이라며스탠스변화에도인하가능성차단은놓치지않는모습. 가계부채에대해여전히경계감은유지되었으나그강도는크게줄어듦. 연준과같이중립지대로통화정책스탠스가옮겨간모습이나연준이경기여건에집중하는반면국내는당분간추경의방향과규모에집중할것으로보임. S&P WTI 선물 29.3 64 +.16% +.38% 유럽지표부진과부활절연휴전일발표된 4월독일과유로지역제조업구매자관리지수는각각시장예상치를하회하는 외국인동향선물 nktb(3y) nlktb() 현물국고채통안채 순매수 ( 계약 ) 1,112 4 순투자 ( 억원 ) 72 일누적 2,216 7,863 일누적,176 3,66 부진을나타냄. 독일지표는 44.( 예상 4., 이전 44.1) 로올해 1월 이하로내려온이후뚜렷한반등없이하락흐름. 이에따라유럽주요국금리는큰폭하락함. 독일 금리는.6bp 하락한.23% 마감. 미국시장은부활절연휴를앞두고조기폐장한가운데유럽지표부진에영향받으며전구간에서금리하락마감. 다만 1분기미국기업실적호조가이어지고있어유럽지표부진영향은제한. 금일은금통위결과이후급변동흐름에대한되돌림으로제한된범위의약세흐름속에외국인과증시동향주목할것으로보임. 금일국채선물예상범위 : (3Y,16P6) 19.37~19.2 (,167P6) 127.9~128.43 KTB Technical Analysis PIVOT POINT DEMARK Moving Average Line 현물 종가 전일비 2 차지지 1 차지지 PIVOT 1 차저항 2 차저항 High Low MA 1MA 2MA 6MA KTB 3Y 1.742.28 1.742 1.741 1.741 1.74 1.74 1.741 1.74 1.76 1.742 1.736 1.784 KTB Y 1.777.43 1.781 1.779 1.777 1.77 1.773 1.778 1.774 1.796 1.78 1.767 1.838 KTB 1.892. 1.96 1.9 1.896 1.89 1.886 1.898 1.888 1.916 1.89 1.883 1.97 선물종가전일비 2 차저항 1 차저항 PIVOT 1 차지지 2 차지지 High Low MA 1MA 2MA 6MA nktb(3y) 19.47 +.11 19.62 19.4 19.4 19.37 19.28 19.8 19.41 19.43 19.49 19.2 19.34 nlktb() 128.23 +.6 128.8 128.1 128.7 127.78 127.34 128.66 127.93 127.97 128.18 128.3 127.46 Intraday(3 Min) Tech. Analysis Chaikin Osc. EMA MACD ROC Stochastics CCI Technical Trading Signal nktb( +1: 매수, : 매도 ) +1 +1 +1 중립 nlktb( +1: 매수, : 매도 ) +1 +1 +1 +1 +2 매수 본조사자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본조사자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변경, 대여할수없습니다. 본조사자료에수록된내용은당사리서치팀이신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 1
nktb & nlktb Futures Market 시가고가저가종가 (M) 전일비거래량 nktb96 19.37 19.2 19.3 19.47 +.11 nktb99 19.39 19.39 19.39 19.39. 9699.... nlktb96 127.7 128.3 127.62 128.23 +.6 nlktb99 127.3 127.3 127.3 127.3 161,12 97,2 9699.... 미결제약정 이론가 (F) 괴리 (M F) 현물가 (S) 37,269 19.43 +4 틱 19.41 9 19.48 9 틱 19.43.6 124,47 128.18 137 128.17.1 +14 틱 + 틱 64 틱 128.2 128.2 +69 틱 M듀레이션 2.88 2.87 8.187 8.179 nktb & nlktb Futures Basket 단기금리 nktb96 Spot(S) Forward(F) F S nlktb96 Spot(S) Forward(F) Call(1day) 1.73% [183] 22216 1.7% 1.7%. bp [184] 262286 1.892% 1.893% CD(91day) 1.86% [186] 22239 1.796% 1.794%.2 bp [18] 2372812 1.892% 1.893% 통안채 (1Y) 1.771% [189] 22112 1.742% 1.737%. bp Avg. Yield 1.764% 1.76%.4 bp Avg. Yield 1.892% 1.893% Price 19.41 19.43 +1 틱 Price 128.2 128.18 F S +.1 bp +.1 bp +.1 bp 2 틱 nktb(3y) 선물거래량과미결제약정추이 nlktb() 선물거래량과미결제약정추이 2 ( 만계약 ) 거래량거래량 2MA 미결제약정 ( 우 ) ( 만계약 ) ( 만계약 ) ( 만계약 ) 4 거래량 거래량 2MA 미결제약정 ( 우 ) 14 37 1 13 12 1 34 11 31 28 1.18 2.13 3.7 3.28 4.18 1 9 8 1.18 2.13 3.7 3.28 4.18, 삼성선물, 삼성선물 nktb(3y) 선물 거래주체별동향 최근 4 개월누적순매수및이론가괴리 nktbf 매수 4/18 매도 4/18 순매수추이 4/17 4/16 누적순매수 ( 만계약 ) ( 틱 ) 1 이론가괴리 ( 우 ) 외국인 금융투자 외국인 9,393 금융투자 82,612 은행 12,337 투신 3,116 8,281 78,81,32,187 1,112 3,811 2,988 2,71 3,796 12,63 228 919 367 2,833 394 9 271,931 29,88 23,698 6,136 6 2 1 고평 보험기타금융연기금등 1,99 49 6 868 999 373 3 66 14 7,629 24,8 2 6 저평 기타법인개인 21 3 1,199 1,64 49 441 2 19 226 4,321 8,623 21,4 12.19 1.21 2.21 3.22 nlktb() 선물 거래주체별동향 최근 4 개월누적순매수및이론가괴리 nlktbf 매수 4/18 매도 4/18 순매수추이 4/17 4/16 누적순매수 ( 만계약 ) ( 틱 ) 이론가괴리 ( 우 ) 외국인 금융투자 외국인금융투자은행 42,828 43,36 6,711 42,373 4,98 1,113 4 3,438 3,42,71 4,238 1,96 89,214 1,188 8,49 1,799 8,94 3 1 1 고평 투신 1,472 1,2 8 464 46,942 보험기타금융연기금등 878 839 39 98 498 698 2 346 72 46 6,794 8,961 3 저평 기타법인 266 412 개인 1,336 1,44 46 7 4 7 24 12 2 9 7,344 12.19 1.21 2.21 3.22
Yield Overview 1D 3M 6M 1Y 2Y 3Y Y 2Y 3Y 13Y *KTB 1,2년은통안금리, 민평수익률기준 / US 커브는 2Y로대체 KTB IRS IRS KTB CRS CRS IRS US Treasury KTB UST Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. 1.72.1 2..78.1 1.749 2.414.18.66 +.18 1.73.1 1.8.2.12.1 2.46.2.77 +.1 1.771.16 1.82.17.49.1 1.2.1.6 +.7 2.439.4.668.12 1.74.23 1.74.27.9.4 1.8.2.66 +.7 2.381.2.627.3 1.742.28 1.7.37.37.9 1.2.3.68 +.7 2.3.26.68.2 1.777.43 1.683.4.94 +.3.97.3.78 +. 2.372.31.9.12 1.892. 1.7..192 1.17.3.3 +.2 2.61.34.669.16 1.9.4 1.73.48.213.3 1.2.3.448 +.18 1.97.48 2.961.34.4.14..22..13.14.18.14 한국스왑스프레드 (IRS KTB) 1Y 2Y 3Y Y. 한국스왑베이시스 (CRS IRS) 1Y 2Y 3Y Y.3.4....6.7.2.3 12.18 1.18 2.2 3.21 4.18.8.9 12.18 1.18 2.2 3.21 4.18 채권현물순투자동향 ( 전일 ) 채권현물순투자동향 ( 최근 일누적 ) 국고채 국고채 전일 통안채 최근 일 통안채 국고합계 2Y 이하 2 ~ 3Y 3 ~ 7Y 7Y 이상 국고합계 2Y 이하 2 ~ 3Y 3 ~ 7Y 7Y 이상 외국인 72 39 67 3 1,64 외국인 3,66,176 1,671 467 6 3,32 은행 4,8,826 7 3, 76 7 은행 12,87 22,3 2,2,33 12,33 2,67 투신 2,3 2,48 2,326 7 43 투신 2,869 7,86 3,6 221 1,336 2,316 보험 398 2,387 19 7 3,783 보험 37 6,6 87 8 7,23 기금공제 3 2,31 8 3 2 2,14 기금공제 2,96,23 7 7 2,39 2,88 채권현물순투자동향 ( 전일, 만기상환포함 ) 외국인채권현물잔고추이 ( 억원 ) 6, 통안채 국고채 ( 조원 ) 13 합계국고채통안채 ( 우 ) ( 조원 ) 3, 4, 12 3, 11 2 2, 1, 9 2, 2, 8 3, 외국인은행투신보험기금공제 7 4.17 7.26 11.3 2.11 3
국가 한국 1.7 미국 2. 호주 이탈리아 1.. 현물 3Y 1.742 1.892 1.9 Chg 2Y 2.381 2. Y 2.372 3.1 2Y.81. Y.397 3.3 프랑스.368 3.4 3Y 2.961 3.4 일본.1.89 7.7 영국 독일 기준금리 3Y 1.468 +.4 금리 2.61.6.7 1.196 3.8 선물 2Y TNote 2.8 Y TNote 3.2 44.6 8.1 39.7 3Y TBond Euro Bobl 고가저가종가 Chg. 16 ' 8 + ' 1 +.3% 6월 1 ' 2 1 ' 8.7 1 ' 1. 1 ' 6.7 + ' 4. +.12% 146 ' 8 16 ' 1.12 146 ' 7 + ' 17 98...1% +. +.17 Chg.% TNote 6월 122 ' 27. 123 ' 7. 122 ' 27 123 ' 4. + ' 9 +.23% CME Ultra TNote 6월 13 ' 26. 131 ' 1. 13 ' 26 131 ' 7. + ' 12. +.3% ASX JPX ICE +.36% Ultra TBond 6월 162 ' 2 163 ' 27 162 ' 2 163 ' 2 + ' 29 +.6% 3Y Bond Bond JGB Long Gilt 16 ' 8.2 98. 111.89 132.6 146 ' 31 127.2 111.9 132.87 126.6 111.88 132.9.23.6 2.3 Euro Bund 6월 164.42 16.27 164.33 16.22 +.92 +.6% EUREX 3Y.678.8 67.8 Euro Buxl 6월 18.66 188.14 18. 187.94 +2.46 +1.33% 2.61 129.8 127.14 111.91 132.84 +.47 +.24.4 36.8 Euro OAT 6월 161.2 162.9 161.16 162.2 +.93 +.8%. 기준금리대비 2.8.8. 14.2 1.9 6.1 46.1 4. 1.1 26.1 거래소 Euro Schatz Euro BTP 월물 시가 98.3 2.39 126.6 129.99 98.8 98.6 2.7 13.32 98.3 97.99 2.32 16 ' 9.2 146 ' 27 98.4 2.4 13. +.2 +.1% +.11% +.37% +.2% +.18% +.32 +.2% 한국 3Y Spread, 미국 2Y Spread 한국, 미국, 한국 미국 Spread 23 21 19 17 13 11 9 국고 3Y 미국 2Y 미국 국고 ( 우 ) 국고 미국 3.4 3.2 3. 2.8 2.6 2.4 2.2 2. 9 8 7 6 4 3 2 7 1.8 1 12.18 1.18 2.18 3.18 4.18 1.6 12.18 1.18 2.18 3.18 4.18 미국 금리주요이동평균 미국 1MA 2MA 6MA 3.2 3.2 3.1 3.1 3. 3. 2.9 2.9 2.8 2.8 2.7 2.7 2.6 2.6 2. 2. 2.4 2.4 2.3 2.3 12.18 1.18 2.18 3.18 4.18 독일, 프랑스, 이탈리아독일 s 이탈리아독일 ( 우 ) 독일 프랑스 1. 3.9 32.8.7 3.6. 27.4 2.3.2 22.1 2. (.1) 17 12.18 1.18 2.18 3.18 4.18 4
Global Interest Rate Futures O/N 1W 1M 금리 2.386.3 2.413. 2.4874.763.6731 1.114.32 금리 Euribor Chg,.378..368.1 CME 3M Eurodollar 1M SOFR 3M Euribor 3M Sterling 3M SONIA 4 월 97.412.7 2M 2.436.938.7731.87 3M SOFR 6월 97.7. 3M 6M 12M USD LIBOR SOFR GBP LIBOR 2.9.938 2.6336.22 2.7619.663 2..3.138.6936.13.7338.13.826.47.948.137 SONIA Chg. 금리 Chg, 금리 Chg. 금리 Chg,.784.3.311.1.232..112. Global Interest Rate Futures 거래소선물월물종가 Chg. ICE 97.4. 4 월 97.4.3.31. 99.. 99.28. USD LIBOR / SOFR 추이 (O/N 기준 ) USD LIBOR 금리커브추이 3. SOFR LIBOR( 우 ) USD LIBOR SOFR 3.2 현재 1 주일전 1 개월전 3.2 3. 2.7 8 6 3. 2.8 2. 4 2.6 2.2 2. 1.7 2 2.4 2.2 1. 2 12.18 1.18 2.18 3.18 4.18 2. O/N 1W 1M 2M 3M 4M M 6M 7M 8M 9M 1M 11M 12M GBP LIBOR / SONIA 추이 (O/N 기준 ) Euribor 커브추이.8 SONIA LIBOR( 우 ) GBP LIBOR SONIA 현재 1주일전 1개월전 1..7.7.6 8 6 4 2..1..2.2.3.3.6 2 12.18 1.18 2.18 3.18 4.18 LIBOR OIS / TED(LIBOR TBill) Spread 추이 (3M 기준 ).4 1W 1M 2M 3M 4M M 6M 7M 8M 9M 1M 11M 12M Barcap. US HighYield Spread( UST 대비 ) / S&P 지수추이 LIBOR OIS TED(LIBOR TBill) 2, S&P ( 역축 ) Barcap US Corp. HY Spread( 우 ) 7 4 2,2 6 3 2,4 2 2,6 4 1 2,8 3 12.18 1.18 2.18 3.18 4.18 3, 2 12.18 1.18 2.18 3.18 4.18
Bond Futures Risk & Hedge 지표현물 선물 C.T.D 선물 Hedge ( 지표현물기준 ) 국가 선물 채권 ( 쿠폰, 일 / 월 / 년 ) 금리 DV1 채권 ( 쿠폰, 일 / 월 / 년 ) 금리 M.Dur DV1 가격 DV1 / Tick DV1비율 계약수 2Y TNote T 2 1/4 3/31/21 2.381 1.882 T 2 3/8 3//21 2.387 1.84 1.844 16 ' 9.2 1.762 2.3 1.7 3 Y TNote T 2 1/8 3/31/24 2.372 4.66 T 2 3/4 8/31/23 2.362 4.74 4. 1 ' 6.7 4.12.8 1.2 12 TNote T 2 /8 1/31/26 2.49 6.144 6.244 123 ' 4. 7.419 4.7 1.17 117 미국 T 2 /8 2//29 2.61 8.661 Ultra TNote T 3 1/8 11//28 2.8 8.163 8.66 131 ' 7. 1.673 6.8.81 81 3Y TBond T 4 1/2 2//36 2.69 12.292.377 146 ' 27 18..8 1.1 11 T 3 2//49 2.961 19.813 Ultra TBond T 3 1/8 8//44 2.93 17.468 18.7 163 ' 2 28.613 9.2.69 69 일본 JGB JGB.1 3/2/28.89 9.34 JGB.1 6/2/26.144 7.141 7.273 2.4 1.796 1.8.93 9 영국 Long Gilt UKT 1 /8 1/22/28 1.196 9.141 UKT 1 /8 1/22/28 1.197 8.744 9.141 127.14 1.993 11..83 83 2Y Euro Schatz BKO 3/13/2.81.89 BKO 3/12/21.8 1.894 1.9 111.91 1.97 3.9.97 97 독일 Y Bund Bobl OBL 4//24.397 4.74 DBR 1 3/4 2//24.431 4.67.188 132.84 6.69 6.1.84 84 Euro Bund DBR 1/4 2//29.23 9.18 DBR 1/2 2//28.86 8.6 9.18 16.22 14.98 14.1.7 7 3Y Euro Buxl DBR 1 1/4 8//48.678 28.93 DBR 2 1/2 7/4/44.6 19.783 28.93 187.94 37.29 18.8.77 77 프랑스 Euro OAT FRTR 1/2 /2/29.368 9.97 FRTR 3/4 /2/28.246 8.74 9.199 162.2 14.64 14.1.71 71 이탈리아 Euro BTP BTPS 3 8/1/29 2.61 9.49 BTPS 4 3/4 9/1/28 2.176 7.611 9.19 13. 9.843 9.8.92 92 ** DV1은선물 / 현물 1, 기준, 헷지비율은현물액면 1,, ($,, ) / 1,,,( ) 기준 ** KTB Futures Basket 민평 헷지비율 ( 채권현물 억원기준 ) nktb & nlktb Futures Basket 전일비 M. Dur 쿠폰 만기 수익률 nktb96 nktb99 nlktb96 nlktb99 [183] 22216 1.7% 2.7 2.73 2.2% 2216 68.68 68.74 2.11 2.24 [189] 22112 1.742% 2.8 2. 2.% 2212 84.12 84.19 24.63 24.79 3Y [18] 237233 1.79% 3. 3.73 2.37% 2233 123.41 123.2 36.13 36.37 [186] 22239 1.796% 3.9 4.164 2.2% 2239 138.38 138.1 4.1 4.78 [19] 187243 1.777% 4.3 4.649 1.87% 2243 2.26 2.4 44.8 44.87 [184] 262286 1.892%. 8.77 2.62% 2286 281.3 281.6 82.37 82.91 [18] 2372812 1.892%. 8.2 2.37% 2282 292.38 292.64 8.6 86.16 KTB Hedge [189] 22112 1.742% 2.8 2. 2.% 2212 84.12 84.19 24.63 24.79 3Y [183] 22216 1.7% 2.7 2.73 2.2% 2216 68.68 68.74 2.11 2.24 [176] 17212 1.767%.8 1.66 1.7% 222 2. 2.9.38.48 [172] 1726 1.73%.9 1.123 1.7% 226 36.76 36.79 1.76 1.83 [19] 187243 1.777% 4.3 4.649 1.87% 2243 2.26 2.4 44.8 44.87 [186] 22239 1.796% 3.9 4.164 2.2% 2239 138.38 138.1 4.1 4.78 Y [18] 237233 1.79% 3. 3.73 2.37% 2233 123.41 123.2 36.13 36.37 [174] 2229 1.778% 3.4 3.263 2.% 2229 17.17 17.26 31.38 31.8 [16] 187223 1.77% 3. 2.81 1.87% 2223 91.7 91.6 26.81 26.98 [18] 2372812 1.892%. 8.2 2.37% 2282 292.38 292.64 8.6 86.16 [184] 262286 1.892%. 8.77 2.62% 2286 281.3 281.6 82.37 82.91 [177] 2372712 1.891% 4.9 7.749 2.37% 2272 263.92 264. 77.27 77.77 [173] 212276 1.882% 4.8 7.4 2.12% 2276 247. 247.37 72.36 72.83 [168] 2612 1.87% 4.8 7.14 1.% 2262 227.43 227.64 66.9 67.2 [163] 187266 1.86% 4.9 6.616 1.87% 2266 216.9 217.9 63. 63.91 [187] 237389 1.9% 4..62 2.37% 2389 47.39 47.88 16.26 161.3 2Y [17] 22379 1.919% 4..81 2.2% 2379 16.93 17.39 1.34 2.33 [166] 369 1.913% 4..123 1.% 2369 464.71 46.12 136. 136.94 [6] 26239 1.99% 4. 13.432 2.62% 239 482.12 482.4 141. 142.7 [192] 2493 1.97% 4.8 22.472 2.% 2493 748.14 748.8 219.3 22.46 3Y [182] 262483 1.91% 4.7 2.86 2.62% 2483 788.16 788.86 23.7 232.2 [17] 212473 1.91% 4.8 21.117 2.12% 2473 72.42 721.6 21.92 212.29 6