IDR 4,777 IDR 4,53 JSX 5.5% Bloomberg Rating 1 Telkom JCI Index 1 13 1 11 9 16.1 16.7 17.1 Hyungrea Kim, Analyst 2-3774-1873 hyungrea.kim@miraeasset.com
2
유선전화 Telkomsel Indosat Ooredoo XL Axiata Others 99 5. 5.2 6.3 6.4 5.2 4.2 3.6 4.1 9.4 7.7 6.5 6. 네트워크 42.2 46.6 5.6 52.5 상호접속 유선전화 모바일텔레콤 66.6 6.2 11.2 16 38.2 36.3 33.1 31. 인터넷 / 데이터 텔레콤 14 16 1Q17 ( 조루피아 ) 1 매출 (L) YoY(R) 116 12 9 16 9 83 77 69 71 14.2 13.5 12 8 8.3 8.1 7.5 3 1.4 3.8 4 1 11 12 13 14 16 ( 조루피아 ) 영업이익 (L) 영업이익률 (R) 37 32 29 3 35 25 26 22 22 34.3 33 32.8 32.8 32.6 1 31.7 31 31.3 3.4 29 1 11 12 13 14 16 3
( 조루피아 ) 14(L) (L) 16(L) 16 YoY(R) 7 ( 조루피아 ) 14(L) (L).8 16(L) 16 OPM(R) 45 13.9.5 1.4 22.3 67 76 87 29 35 57 9 12 13 2 2 3 개인기업가정기타 5 3 1 3 1. 7.6 2.4.3 22 25 35 7 7 9.4.3.2.2.2 개인기업가정기타 3 ( 백만명 ) 1 8 8.2 가정용유선전화 8.7 기업용유선전화 9.1 ( 조루피아 ) 유선전화매출 (L) YoY(R) 14 12-2 1-4 6 8-6 4 6 4-8 -1 2 1.5 1.5 1.6 2-12 14 16 1 11 12 13 14 16-14 4
( 조루피아 ) 1 데이터 / 인터넷매출 (L) 18. 모바일매출 (L) 합계 YoY(R) 14.5 16 12.4 11.3 12 9.1 7.9 8 4. 4 ( 백만명 ) 5 31 138 유선데이터 / 인터넷가입자모바일데이터 / 인터넷가입자선불모바일가입자 44 149 17 1 11 12 13 14 16 3 4 4 14 16 ( 천 TB) 데이터전송량 (L) YoY growth(r) 2 1 35 142 143 139 3 132 1 25 119 117 1 1 11 9 89 79 85 5 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 5
( 조루피아 ) 네트워크 / 기타매출 (L) YoY(R) 12 9 6-3 - - 9 1 11 12 13 14 16 6
( 조루피아 ) 18 12 9 모바일유선전화 데이터 / 인터넷네트워크 / 기타통신서비스 ( 조루피아 ) 1Q16(L) 4Q16(L) 16 1Q17(L) 1Q17 YoY(R) 34.4 12 3 25.4 8 1 6 4.9-4.1 3 (1) 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 모바일 데이터 / 인터넷 유선전화 네트워크 / 기타통신서비스 7
8
( 백만명 ) 1 가입자 (L) 보급율 (R) 3 1 엑셀 인도삿 텔콤 16.6 17.4 16.6 17.1. 12.8 18.7 18.6 18.6 17.5 17.6 17.5 64.7 64. 64.8 65.4 67.4 69.7 FY 11 FY 12 FY 13 FY 14 FY FY 16 9
모바일시장성장률 ( 조루피아 ) 모바일 (L) 증가율 (R) 84 13.2 14.9 1 1 7.5 5 1.3 4.4 5. 6.5 76 3.1 3.6 6 72 2.9.4 2-5 -2.9 말레필리핀태국중국인도인니 68-1.2 FY 1 FY 11 FY 12 FY 13 FY 14 FY FY 16e -2 1 음성통화매출성장률 SMS 매출성장률 ( 백만명 ) 3G & 4G phone subscribers ( 백만명 ) 25 Broadband internet subscribers 16 5 13 1-5 -1 7 - 말레필리핀태국중국인도인니 5 14 16e 17f 18f 19f f 21f 4 1
( 백만명 ) 1 인터넷사용자 (L) 35.4 인터넷보급률 (R) 35 23.1 59.6 95.4 3 25 ( 백만명 ) 1 가입자 (L) 1 보급율 (R) 5 5 42 35 3 22 23 24 18 12 13 14 16 17 18 19 21 1 1 11 12 13 14 16 1 11
( 백만명 ) 92. 62.6 16 17F 18F 19F 3 스마트폰보급율 24.51 33. 37. 39.2 35.2 1 9.5 인니일본한국필리핀베트남 12 13 14 16E 17F 18F 19F F 21F ( 천개 ) 3 Telkomsel Indosat XL Axiata 25 1 5 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 12
1 억 3 천만달러 전자상거래금액목표치 (년연간 ) 1, 개 기술스타트업국가적양성 ( 총기업가치 : 조루피아 ) 1,, 명 농부및어부디지털화 ( 소득 11% 증가 ) 8,, 개 중소기업의디지털화 ( 생산성향상 ) 187 개 지방자치단체디지털화 (3천개지역 ) 13
( 천개 ) 12 Telkomsel Indosat XL Axiata 1 8 6 4 2 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 14
(Mbps) 3G 속도 4G 속도 12 12. 9 6 3 6.6 5.7 4.8 2.9 3.3 1.8.6 Telkom Indosat XL Axiata Smartfren ( 천루피아 ) 5 Telkomsel Indosat XL Axiata 46 ( 천루피아 /GB) 5 Telkomsel Indosat XL Axiata 45 35 34 3 3 25 25 23 13 14 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1 13 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16
( 조루피아 ) EBITDA(L) EBITDA 증가율 (R) 7 16 14.5 ( 조루피아 ) CFO(L) CFO 증가율 (R) 5 3.9 35 47.3 5 3 8.8 39.8 41.8 5.1 11. 46.4 51. 1. 58.4 13 1 7 3 27.9-8.5 36.6 37.7 3.2 43.7.8 8.2 25 5-5 12 13 14 16 4 12 13 14 16 - ( 조루피아 ) 설비투자 (L) 설비투자증가율 (R) 3 1 26.6 26.6 26.8 134.5 25 1.4 3.3 1 8.7 -.2.8 5-34. - ( 조루피아 ) FCF(L) FCF 증가율 (R) 25.5 19.2 53.8 5 16.2 17.1 19.5 1.8 11.1 1-16. -1 5-31.1 12 13 14 16-12 13 14 16-16
( 조루피아 ) capex D&A D&A% to capex 3 166 1 25 1 81 55 61 85 7 58 77 78 68 94 113 77 64 7 69 1 9 5 3 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 14 16 ( 조루피아 ) 가정및기업 개인모바일 유선브로드밴드보급율 61.3 1 37.6 29.6 5.6 6.4 4.2 12 13 14 16 중국말레태국필리핀인도인니 17
18
Global Company Research Unit Compliance Notice