ETF Weekly Strategy 2015. 5. 18 Asset Market Brief 문남중 Cross Asset Strategist 769.3050 njmoon@daishin.com 시장출렁임을즐기자! 글로벌국채금리상승세가진정되면서주요증시는상승세를보였지만, 유럽은타지역대비국채금리상승영향력에서벗어나지못하는모습이다. 5 월 2 주차글로벌 ETF 자산시장의순유입규모는 86 억달러로한주만에다시유입세로전환되었다. 미국의자금유입에힘입어선진국자산의순유입규모는 110 억달러를보였으며, ( 일본제외 ) 아시아를중심으로유출세가증가하면서신흥국은 24 억달러의자금유출로전환되었다. 채권시장안정과달러약세를바탕으로미대형인덱스및중소형주 ETF 전반에매수세가유입됐고, 장기금리상승에따른장기물선호약화, 원유가격상승세가제한되면서국채및에너지 ETF 를중심으로매도세가두드러졌다. 이번주 ETF 시장은해외투자처로미국, 중국에집중된해외인덱스 ETF( 티커명 : SPY, FXI 등 ) 에주목할필요가있다. 또한, 달러약세에따른신흥국통화의강세와함께대내적으로발표되는 4 월유통업계매출은국내소비개선에대한심리로연결되면서유통및음식료등내수주 ETF(ex: KODEX 소비재등 ) 에대한관심을높일것으로보인다. 주간 TOPIC 별시나리오에따른관련 ETF www.deri.co.kr
Weekly 이번주전략 : 시장출렁임을즐기자! 문남중 (769-3050) njmoon@daishin.com Ⅰ. 전주 ETF 동향 해외 ETF 현황 글로벌주요증시, 국채금리상승세진정으로상승글로벌 ETF 자산시장 : 선진국을중심으로한주만에다시자금유입세로전환자금유입상위 ETF: 미대형인덱스및중소형주수익률상위 ETF: 금, 은 글로벌국채금리상승세가진정되면서주요증시는상승세를보였지만, 유럽은타지역대비국채금리상승영향력에서벗어나지못하는모습이다. 하지만, 중국상하이종합지수는금리인하효과와지표부진에따른정책기대감이지속되면서주간기준 2.4% 의상승세를보였다. 5 월 2 주차글로벌 ETF 자산시장의순유입규모는 86 억달러로한주만에다시유입세로전환되었다. 미국의자금유입에힘입어선진국자산의순유입규모는 110 억달러를보였으며, ( 일본제외 ) 아시아를중심으로유출세가증가하면서신흥국은 24 억달러의자금유출로전환되었다. 결국, 옐런의장의경고발언이일시적으로미증시의자금유출세를이끌며, 변동성을높인것으로해석할수있다. 다만, 영국총선이후불거진브렉시트우려는지속되고있어서유럽지역의자금유출세는지속되는모습이다. 또한, 진정세를보였던중국의자금유출세가다시증가하면서신흥국권역의위험자산선호심리를크게낮추었다. 지난주자금유입상위 ETF 는 1) SPDR S&P 500 ETF TRUST, 2) ISHARES RUSSELL 2000 ETF, 3) VANGUARD TOTAL STOCK MKT ETF ETF 로채권시장안정과달러약세를바탕으로미대형인덱스및중소형주 ETF 전반에매수세가유입됐다. 자금유입하위 ETF 는 1) ISHARES 20+ YEAR TREASURY BO, 2) ENERGY SELECT SECTOR SPDR, 3) ISHARES MSCI EMU ETF ETF 로장기금리상승에따른장기물선호약화, 원유가격상승세가제한되면서국채및에너지 ETF 를중심으로매도세가나타났다. 지난주수익률상위 ETF 는 1) DIRXN DAILY JR BULL GOLD 3X, 2) PROSHARES ULTRA SILVER, 3) DIREXION DAILY GOLD MINERS I 로달러약세따른상품가격상승세로금, 은 ETF 를중심으로상승세를보였으며, 수익률하위 ETF 는 1) DIREXION DLY JR GOLD BEAR 3X, 2) PROSHARES ULTRASHORT SILVER, 3) DIREXION DLY NAT GAS BULL 3X 로상품가격하락에베팅하는 ETF 가수익률하위를차지했다. 그림 1. 주요국인덱스주간수익률 (5/11~5/15) 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% 2
Daishin Economic Research Institute 표 1. 글로벌 ETFs 주간자산유출입 Asset class Net flows ($mil) Net assets Flows Division Region Week(t) Week(t-1) Week(t-2) Week(t-3) ($mil) Developed Global 1,184.04 293.14 2,041.17 1,396.58 304,194.90 0.40 USA 5,919.02-10,964.16 472.72-3,859.79 1,291,163.54 0.46 Western Europe -268.73-162.70-463.84-549.59 246,371.12-0.11 Japan 4,239.73 885.67 574.72 1,014.46 173,155.47 2.54 Pacific -57.74-292.57-3.16 82.68 11,777.74-0.49 Sub total 11,016.32-10,240.62 2621.60-1,915.65 2,026,662.78 0.54 GEM 156.79 470.86 490.68 730.95 121,632.77 0.13 Emerging Asia ex-japan -2,251.57-120.26-2,084.90-3,809.43 153,012.99-1.45 EMEA -81.44 22.38-11.41 32.40 17,222.98-0.48 Latin America -195.00-212.75-47.71-45.03 15,299.37-1.26 Sub total -2,370.92 160.23-1,653.34-3,091.10 307,768.11-0.77 Gross total 8,645.40-10,080.39 968.26-5,006.75 2,333,830.89 0.38 자료 : EPFR, 대신경제연구소주 : Flows% 는주간Flow/ 주간Net Assets*100 표 2. 해외 ETF 주간자금유입상 / 하위 구분순위종목명설정일총자산 ($mil) 순유입 ($mil) 유입강도 자금유입상위 1 SPDR S&P 500 ETF TRUST 93.01.22 180,020 2,365 1.34 2 ISHARES RUSSELL 2000 ETF 00.05.26 28,740 847 3.06 3 VANGUARD TOTAL STOCK MKT ETF 01.05.31 55,895 694 1.24 4 ISHARES IBOXX INVESTMENT GRA 02.07.26 22,493 624 2.86 5 POWERSHARES S&P 500 LOW VOLA 11.05.05 5,673 606 11.99 자금유입하위 자료 : Bloomberg, 대신경제연구소 1 ISHARES 20+ YEAR TREASURY BO 02.07.26 5,099-380 -6.87 2 ENERGY SELECT SECTOR SPDR 98.12.22 14,140-294 -2.01 3 ISHARES MSCI EMU ETF 00.07.31 10,520-274 -2.57 4 VANGUARD REIT ETF 04.09.29 26,744-264 -0.99 5 FINANCIAL SELECT SECTOR SPDR 98.12.22 17,667-174 -0.97 기준일 : 15. 5. 15 주 : 유입강도 는주간순유입 / 전주말총자산 *100 표 3. 해외 ETF 주간수익률상 / 하위 ( 단위 : %) 구분순위종목명 1 주 1 개월 3 개월 6 개월 1 년 수익률상위 수익률하위 자료 : Bloomberg, 대신경제연구소기준일 : 15. 5. 15 1 DIRXN DAILY JR BULL GOLD 3X 17.17 23.80-14.60-54.68-84.21 2 PROSHARES ULTRA SILVER 12.89 15.34 11.05 11.51-24.91 3 DIREXION DAILY GOLD MINERS I 11.82 13.84-13.07-21.47-60.00 4 PROSHARES ULTRA BLOOMBERG NA 11.07 23.78 1.60-61.78-68.74 5 ISHARES MSCI TURKEY ETF 8.80 10.94-1.46-6.42-4.21 1 DIREXION DLY JR GOLD BEAR 3X -15.80-25.42-23.10-52.17-71.77 2 PROSHARES ULTRASHORT SILVER -12.16-14.69-15.09-22.39 3.07 3 DIREXION DLY NAT GAS BULL 3X -12.00-21.25-19.45-69.79-92.03 4 DIREXION DAILY GOLD MINERS I -11.24-17.44-13.55-50.48-53.18 5 DIREXION DLY RUSSIA BEAR 3X -8.08-21.28-46.92-64.55-56.49 3
ETF 투자전략 코스피 200 ETF 소폭하락 한가운데, 코스닥 ETF 가 상대적강세 국내 ETF 현황 / 지수부문 주간기준반등세를보였던코스피지수가지난금요일 2,100 선으로밀려나면서소폭의마이너스수익률을보인가운데, 외국인및기관매수세로 700 선을재탈환한코스닥의상대적강세로코스닥 ETF 가 2~4% 대상승을보였다. 수급주체별로는금융투자가코스피 200 과레버리지를통해순매도를보인가운데, 투신은코스피 200 을중심으로순매수를보이며지난주에이어매수세를나타내는모습이다. 표 4. 지수부문 ETF 현황 구분 K O S P I 2 0 0 레버리지 인버스 종목명 KODEX200 TIGER200 KINDEX200 파워 K200 Arirang200 KStar200 KOSEF200 TREX200 KODEX 레버리지 TIGER 레버리지 KStar 레버리지 KINDEX 레버리지 KODEX 인버스 KINDEX 인버스 TIGER 인버스 거래설정 / 환매 ( 억원 ) 투자자별주간순매수 ( 억원 ) 수익률괴리율가격대금 설정금융 ( 억원 ) 1주외국인투신은행보험연기금개인잔액투자 26,040-0.13-0.28 2,132-902 49,984 23.9-1,173.8 316.5 455.6-8.6 0.0 43.2 26,040-0.13-0.30 704 153 21,874 82.6-131.7 15.8 35.2-5.7 0.0 1.2 26,100-0.15-0.22 197-67 9,801-1.0-9.0-1.0 0.0 10.5 0.0-0.5 26,210-0.17-0.29 9-25 6,959 0.0 4.6-5.3 0.0 0.7 0.0 0.0 26,105-0.13-0.22 17 72 4,673-1.0-7.9 0.0 0.0 0.0 0.0-0.1 26,120 0.02-0.19 208 93 6,060 0.0-21.7-0.9 0.0 13.1 9.2 0.2 26,045-0.21-0.21 35-45 2,696 3.1 11.4-13.9 0.0 0.3 0.0 0.5 26,290 0.02-0.17 0-79 486 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 3,303-800 102,531 107.6-1,328.2 311.3 490.9 10.3 9.2 44.5 11,645-0.38-0.25 2,721 1,050 12,600-7.5-782.4-17.4 48.8 0.0 0.0 716.8 10,470-0.48-0.19 98 70 754-9.2-11.8 4.7 1.8 10.5 0.0 4.0 10,445-0.38-0.13 1-1 230-0.1-0.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5 4,465-0.22-0.41 65 0 138-0.1-2.3 0.0 0.0 0.0 0.0 2.4 2,885 1,119 13,722-17.0-797.0-12.7 50.6 10.5 0.0 723.8 7,720 0.32-0.40 1,441-1,456 6,686-4.3 369.3 62.5-4.9-4.6 0.0-446.0 9,200 0.05 0.04 3 9 92-0.2 2.8 0.0 0.0 0.0 0.0-2.5 8,285 0.30 0.03 18-16 191 0.6 1.5 0.0-1.3 0.0 0.0-0.8 전략 코스닥 마이다스커버드콜 TIGER 커버드 C200 TIGER 코스닥프리미어 FIRST 스타우량 KINDEX 코스닥스타 KStar코스닥엘리트30 기준일 : 15. 5. 15 ( 단, 괴리율은전일적용 ) 1,462-1,462 6,968-3.9 373.6 62.5-6.2-4.6 0.0-449.3 10,565 0.09 0.09 0 0 359 0.0-0.5 0.5 0.0 0.0 0.0 0.0 10,855 0.00 0.02 0 0 76 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0 0 435 0.0-0.5 0.5 0.0 0.0 0.0 0.0 17,965 2.92 0.08 0 16 302 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 18,415 3.02 0.03 0 4 129 0.0 0.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 14,345 4.82-0.03 0 6 132 0.0-0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 2,270 2.95-0.15 0 3 91 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1 28 653 0.0 0.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 4
Daishin Economic Research Institute 국내 ETF 현황 / 지수외부문 섹터별로소비재, 반도체 ETF가상승한가운데, 국내스타일 / 테마내중국소비테마 ETF가상승 섹터별 : 소비재 ETF, 반도체 ETF 아모레퍼시픽의 1Q 호실적및고성장전망으로소비재 ETF 가 6% 대상승하는모습이며, 삼성전자등반도체제조업체들의대규모투자소식으로반도체 ETF 가 3% 대상승세를보였다. 국내스타일 / 테마별 : 중국소비테마 ETF 금리추가인하등중국정부의정책이소비촉진효과를지속시킬것으로전망됨에따라 TIGER 중국소비테마 ETF 가 5% 대상승세를보였다. 원자재별 : 은 ETF 달러약세로귀금속가격이전반적으로상승한가운데, 은가격도동반강세를나타내면서 KODEX 은선물 (H) ETF 가 4.99% 상승하는모습을보였다. 표 5. 지수외부문 ETF 현황 구분 영역 종목명 수익률 괴리율 거래대금 ( 억원 ) 설정 / 환매 ( 억원 ) 투자자별주간순매수 ( 억원 ) 1 주 설정잔액 외국인 금융투자 투신은행보험연기금개인 IT TIGER 반도체 3.73 0.14 12 16 1,102 0.0-9.0 6.1 0.0 0.0 0.0-0.1 TIGER IT 0.13 0.07 1 0 353 0.0-0.7 0.0 0.6 0.0 0.0 0.1 금융 KODEX 은행 -0.14-0.09 2 0 271 0.0-0.4 0.0 0.2 0.0 0.0 0.1 KODEX 증권 0.29-0.26 18-46 337 0.0-13.4-0.1 0.0 4.9 0.0 8.5 KODEX 보험 2.08-0.21 18 1 52 0.0-17.6 0.0 0.0 17.2 0.0 0.4 TIGER 금융 3.03-0.32 0 2 58 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 에너지 / 화학 KODEX 에너지화학 TIGER 화학 -1.44 0.02 2 5 147 0.0 1.4 0.0 0.0 0.0 0.0-1.2-0.66 0.08 0 0 54 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 자동차 KODEX 자동차 -3.74-0.04 6-1 265 0.0-4.7 0.0 0.0 3.5 0.0 1.2 섹터 조선 / 운송 KODEX 조선 KODEX 운송 -3.21 0.23 7-3 91 0.0-6.5 0.0 0.0 0.0 0.0 6.5-0.53 0.07 0 0 42 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 철강 / 소재 TIGER 철강소재 1.19 0.02 0 1 94 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 KODEX 철강 -0.68 0.11 0-1 86 0.0-0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 건설 / 기계 KODEX 건설 0.27-0.44 6 4 205 0.0-0.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5 TIGER 건설기계 -0.58-0.26 3 3 42 0.0-0.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.3 소비재 KODEX 소비재 6.84-0.07 0 8 127 0.0-0.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.3 기타 TIGER 소프트웨어 -0.55-0.02 0-1 159 0.0-0.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2 TIGER 헬스케어 3.25 0.08 2-5 124 0.0-1.3 0.0 0.0 0.0 0.0 1.3 TIGER 미디어통신 2.92 0.09 0 1 48 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 76-16 3,656 0.0-53.6 6.0 0.8 25.7 0.0 18.2 5
ETF 투자전략 구분 영역 가치주 종목명 TIGER 가치주 TREX 중소형가치 수익률 괴리율 거래대금 ( 억원 ) 설정 / 환매 ( 억원 ) 투자자별주간순매수 ( 억원 ) 설정금융 1주외국인투신은행보험연기금개인잔액투자 -0.73 0.06 0 0 10 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2.45-0.30 0 1 54 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 국내 스타일 / 테마 배당주 우량주 대형주 중소형주 경기방어 경기민감 삼성그룹 현대차그룹 ARIRANG 고배당주 TIGER 배당성장 KStar 우량업종 KINDEX 성장대형 F15 TIGER 미드캡 TIGER 경기방어 TIGER 경기소비재 KODEX 삼성그룹 GIANT 현대차그룹 5 대그룹 KStar 5 대그룹주 -0.13-0.29 0-1 905 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 4.39 0.05 1 15 347 0.0-0.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.4 2.08-0.32 0 3 126 0.0 0.2 0.0-0.2 0.0 0.0 0.0-2.06-0.13 0 0 23 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2.34-0.39 0 0 3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 3.49-0.11 30 207 1,486 0.0-20.1 0.0 20.0 0.0 0.0 0.1-0.52 0.06 0-1 193 0.0-0.3 0.0 0.3 0.0 0.0 0.0 1.24-0.44 5 133 7,644 0.0 1.3-0.7-0.5-0.3 0.0 0.2-4.03-0.27 0-6 134 0.0-0.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2-1.23 0.07 1-34 347 0.0 0.1 0.1-0.3 0.0 0.0 0.0 변동성중국소비 SRI TIGER 로우볼 TIGER 베타플러스 TIGER 중국소비테마 GREAT SRI 3.34-0.12 5 20 1,026 0.0 3.2-0.3-2.7 0.0 0.0-0.1 0.13-0.03-0 148 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 5.89 0.07 57 294 1,835 0.0-41.9 2.7 32.7 6.5 0.0-0.1-0.94 0.13 0-1 63 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 100 630 14,343 0.0-58.0 1.9 49.2 6.1 0.0 0.7 채권 1 년이하 KODEX 단기채권 3 년만기 TIGER 국채 3 10 년만기 KOSEF 10 년국고채 국고채 통안채 회사채 하이일드 KStar 국고채 KOSEF 통안채 KStar 우량회사채 TIGER 합성 - 단기선진하이일드 (H) 0.04 0.01 17-355 12,557 0.0 6.8-0.2 0.0 0.0 0.0-0.1 0.09 0.01 0 0 328 0.0-0.1 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0-0.19-0.03 0 0 207 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.09 0.01 0 2 2,025 0.0 0.3 0.0 0.0 0.0 0.0-0.3 0.05 0.01 0-20 761 0.0 0.0-0.1 0.0 0.0 0.0 0.0-0.05-0.04 0 0 554 0.0 0.2 0.0 0.0 0.0 0.0-0.2 0.25-0.08-0 101 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 18-373 16,532 0.0 7.2-0.2 0.0 0.0 0.0-0.5 금속금 TIGER 금속선물 (H) KODEX 골드선물 (H) -0.25 0.07 0 0 36 0.0-0.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2 2.79-0.67 4 22 480 0.0 0.9 0.0 0.3 0.0 0.0-1.2 원자재 은구리농산물 KODEX 은선물 (H) TIGER 구리실물 TIGER 농산물선물 (H) 4.99-1.04 8 11 237 0.8 4.1 0.0 0.0 0.0 0.0-4.9-0.85-0.31 0-1 79 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2.19 1.27 11 11 197 0.0-4.8 0.0 0.0 0.0 0.0 4.7 콩 KODEX 콩선물 (H) -3.83 0.46 1-2 55 0.0-0.9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.9 원유 TIGER 원유선물 (H) 1.09-0.24 42-118 2,683 2.4 6.6 0.0 0.4 0.0 0.0-9.8 67-76 3,766 3.2 5.7 0.0 0.7 0.0 0.0-10.2 통화 달러 KOSEF 달러선물 KOSEF 달러인버스선물 부 TIGER 합성-MSCI 리츠동 US리츠 (H) 기준일 : 15. 5. 15 ( 단, 괴리율은전일적용 ) -0.18 0.03 3 0 249 0.1-0.6 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5 0.31 0.05 1 0 53 0.0-0.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5 1.13-0.04 0 12,100 12,100 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 6
Daishin Economic Research Institute KODEX 소비재 ETF 수익률 상위랭킹. TIGER 현대차그룹 + ETF 수익률하위랭킹 국내 ETF 수익률 삼성전자의평택공장착공소식, 하반기생산공정의고도화기대감으로 TIGER 반도체, KODEX 반도체와같은반도체 ETF 가강세를보였고, 기준금리인하에따른중국인의소비확대기대감이커지면서 KODEX 소비재 ETF 가수익률최상위권을차지했다. 하지만, 중국의 4 월경제지표들이크게부진함에따라 ARIRANG 합성 - 차이나 H 레버리지등중국투자 ETF 가약세를보였고, 주요신흥국의환율악재와경기침체등의영향으로뒷걸음치는국내수출물량으로현대차주가하락이지속되면서 TIGER 현대차그룹 + ETF 가수익률최하위를기록했다. 표 6. 주간수익률상 / 하위 ( 단위 : %) 구분순위종목명 1 주 1 개월 3 개월 6 개월 1 년 수익률상위 수익률하위 기준일 : 15. 5. 15 1 KODEX 소비재 6.84 3.86 25.18 33.17 47.04 2 TIGER 생활소비재 6.82 3.84 29.20 44.29 75.33 3 TIGER 중국소비테마 5.89 5.34 29.06 35.06 38.59 4 TIGER 합성 - 차이나 A 레버리지 5.11 0.12 65.02 191.64-5 KODEX 은선물 (H) 4.99 4.48-1.49 5.25-12.66 6 KINDEX 코스닥스타 4.82 2.81 15.24 31.02 15.10 7 TIGER 배당성장 4.39 3.30 16.31 - - 8 KODEX 배당성장 4.26 3.45 16.17 - - 9 TIGER 반도체 3.73 4.44 4.71 18.83 8.79 10 KODEX 반도체 3.72 3.69 4.55 18.12 7.51 1 TIGER 현대차그룹 + -4.46-3.89 5.07-1.00-18.81 2 GIANT 현대차그룹 -4.03-2.37 2.07-5.33-17.50 3 TIGER 자동차 -3.91-2.00-0.38-7.48-19.57 4 KODEX 콩선물 (H) -3.83-0.64-4.13-8.74-24.29 5 KODEX 자동차 -3.74-2.42-1.44-8.48-19.47 6 KODEX 조선 -3.21-9.55 3.36-8.81-34.42 7 ARIRANG 합성-차이나H 레버리지 -2.48-13.31 28.64 63.77-8 (H) KINDEX 성장대형F15-2.06-3.80-0.82-4.28-9.25 9 TIGER 에너지화학 -1.85 1.28 16.88 29.11 9.99 10 KODEX China H 레버리지 (H) -1.53-12.95 29.89 67.74-7
ETF 투자전략 국내 ETF 괴리율 TIGER 농산물선물 (H) ETF 순으로시장가격이 NAV 대비고평가되었고, TIGER 합성-차이나 A 레버리지순으로 ETF 괴리율은 (-) 로저평가 괴리율은시장가격과순자산가치의차이를나타내는지표로시장가격의고평가및저평가정도를판단하는지표로사용된다. 주간단위로 TIGER 농산물선물 (H), TIGER 라틴순으로 ETF 의시장가격이순자산가치 (NAV) 대비고평가되었고, TIGER 합성 - 차이나 A 레버리지, KODEX 은선물 (H) 순으로 ETF 의괴리율은 (-) 로저평가되었다. 괴리율상위를기록한 TIGER 농산물선물 (H) 는미오클라호마지역에토네이도가발생하고, 엘리뇨현상우려확대로소맥가격이상승한영향이괴리율을확대시키는요인으로작용했다. 표 7. 주간괴리율상 / 하위 ( 단위 : 원, %) 구분 괴리율상위 괴리율하위 순위 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 평균괴리율주간종목명가격 NAV 괴리율 5D 1M 3M 수익률 TIGER 농산물선물 (H) 6,630 6,547 1.27 1.17 0.74 0.55-0.08 TIGER 라틴 3,540 3,516 0.69 0.63 0.54 0.49-0.70 TIGER 차이나 16,505 16,421 0.51 0.43 0.25 0.10 0.89 KODEX 콩선물 (H) 10,940 10,890 0.46 0.79 0.19 0.26-3.57 GREAT GREEN 6,555 6,532 0.35 0.41 0.30 0.05 0.31 TIGER 합성 - 차이나 A 레버리지 41,665 42,138-1.12-1.92-0.46-0.66 9.21 KODEX 은선물 (H) 4,275 4,320-1.04-0.32 0.10 0.20 4.14 KINDEX 중국본토 CSI300 24,465 24,643-0.72-1.10-0.41-0.28 5.18 마이티코스피고배당 ETF 12,050 12,132-0.68-0.47-0.36-0.41 0.96 KODEX 골드선물 (H) 9,375 9,438-0.67-0.33-0.15 0.06 2.46 기준일 : 15. 5. 14 그림 1. 괴리율상위 ETF 평균괴리율변동 그림 2. 괴리율하위 ETF 평균괴리율변동 괴리율 5D 1M 3M 괴리율 5D 1M 3M 1.60 1.20 0.80 0.40 0.00-0.40-0.80 TIGER 농산물선물 (H) TIGER 라틴 TIGER 차이나 KODEX 콩선물 (H) GREAT GREEN KStar 중국본토 CSI100 TIGER 원유선물인버스 (H) KODEX 합성 - 미국 IT TIGER 나스닥바이오 ARIRANG 합성 - 미국고배당주 (H) 0.50 0.00-0.50-1.00-1.50-2.00-2.50 TIGER 합성 - 차이나 A 레버리지 KODEX 은선물 (H) KINDEX 중국본토 CSI300 마이티코스피고배당 ETF KODEX 골드선물 (H) TIGER KRX100 KODEX 삼성그룹밸류 KODEX 건설 ARIRANG 방어주 KODEX 삼성그룹 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 8
ㅎㅈ Daishin Economic Research Institute Ⅱ. 이번주글로벌경제 / 증시동향및주요이벤트 표 8. 이번주경제 / 증시 / 이벤트일정 구분 18 일 ( 월 ) 19 일 ( 화 ) 20 일 ( 수 ) 21 일 ( 목 ) 22 일 ( 금 ) 美 5 월 NAHB 주택시장지수 (C: 57.0, P: 56.0) 美 4 월주택착공 (C: 9.9% mom, P: 2.0% mom) 日 1/4 분기 GDP 잠정 (C: 1.6% qoq, P: 1.5% qoq) 美 4 월기존주택매매 (C: 1.0% mom, P: 6.1% mom) 美 4 월소비자물가 (C: 0.1% mom, P: 0.2% mom) 日 3 월산업생산확정 (P: -1.2% yoy) 美 4 월건축허가 (C: 2.2% mom, P: -5.7% mom) 美 4 월경기선행지수 (C: 0.3% mom, P: 0.2% mom) 경제지표 유로존 4 월소비자물가확정 (C: 0.0% yoy, P: 0.0% yoy) 유로존 3 월무역수지 (C: 220.0 억, P: 203.0 억 ) 유로존 5 월 ZEW 이코노미스트서베이 (P: 64.8) 유로존 5 월마킷제조업 PMI 잠정 (C: 51.8, P: 52.0) 유로존 5 월마킷서비스업 PMI 잠정 (C: 53.9, P: 54.1) 유로존 5 월소비자기대지수잠정 (C: -4.8, P: -4.6) 中 5 월 HSBC 제조업 PMI 잠정 (C: 49.4, P: 48.9) 글로벌이벤트 인도네시아통화정책회의 美 FOMC 회의록공개터키통화정책회의 日 5월마킷제조업PMI 잠정 (C: 50.3, P: 49.9) 日 BOJ 금융정책회의 (~22일 ) 남아공통화정책회의 국내이벤트 자료 : Bloomberg, 각종언론자료취합주 : 현지시간기준. C= 컨센서스, P= 전기치 美 FOMC 회의록공개, 유로존 5 월제조업 PMI, 中 5 월 HSBC 제조업 PMI 가이번주핵심변수 이번주 ETF 시장은 20 일공개되는美 4 월 FOMC 회의록, 21 일발표되는유로존 5 월제조업 PMI 그리고같은날발표되는中 5 월 HSBC 제조업 PMI 에주목할필요가있다. 조기금리인상우려를높이진않을 4 월 FOMC 회의록둔화되고있는경기회복모멘텀을나타날유로존 5 월 PMI 전월치소폭상회하며, 경기둔화우려를낮출中 5 월 HSBC 제조업 PMI 4 월 FOMC 회의록은지난달에이어매파적성향을내비친위원들의의견이존재할것으로보이나, 기대치를밑돌고있는경제지표영향으로조기금리인상우려가높아질것으로보이진않는다. 1Q GDP 잠정치를통해유로존의경기회복세가확인됐지만, 금주발표되는 5 월제조업및서비스 PMI 는달러화대비유로화가치상승등의요인으로전월치를하회하면서유로존의경기회복모멘텀이둔화되고있음을나타낼것으로보인다. 中 5 월 HSBC 제조업 PMI 잠정치는전월치를소폭상회하면서오랜만에경기둔화에대한우려를낮출것으로보인다. 다만, 여전히부진한수출등의영향으로뚜렷한경기개선에대한시각으로이어지지않을것으로보인다는점에서시장영향력은제한될전망이다. 9
ETF 투자전략 Ⅲ. 주간추천 ETF 출렁임은있을지언정, 조금씩하단을높여가는지수흐름! 美조기금리인상우려완화, 中지표개선, 원화강세압력으로 1) 미국, 중국인덱스 ETF, 2) 내수주 ETF에주목 이번주 ETF 시장은글로벌채권시장의안정세를바탕으로국내외증시는상승압력을받을것으로보인다. 4 월 FOMC 회의록공개가미국의조기금리인상우려감으로확대해석될가능성이낮은가운데, 오랜만에중국의지표개선이경기둔화우려를낮추면서저점을높여나가는글로벌증시의흐름을목격할수있을것으로보인다. 다만, 전주까지양호한성장세가확인되며상승요인의한축을이루었던유로존의경우, 금주발표되는 5 월 PMI 가경기모멘텀확산에대한불안감을조장할것으로보여변동성을키우는요인으로작용할수있다. 결국, 금주는악재와호재에번갈아가며변동성이높아질수는있겠지만미국의조기금리인상우려완화와함께중국경제지표의일시적개선이위험자산에대한선호를자극하면서국내외증시의상승세를이끌것으로보인다. 이번주는해외투자처로미국, 중국에집중된해외인덱스 ETF( 티커명 : SPY, FXI 등 ) 에주목할필요가있다. 또한, 달러약세에따른신흥국통화의강세와함께대내적으로발표되는 4 월유통업계매출은국내소비개선에대한심리로연결되면서유통및음식료등내수주 ETF(ex: KODEX 소비재등 ) 에대한관심을높일것으로보인다. 표 9. 시나리오별적합 ETF TOPIC 시나리오종목코드종목명적합요인 美 4 월 FOMC 회의록공개 유로존 5 월제조업 PMI 中 5 월 HSBC 제조업 PMI 1, 온건한통화정책기조시사 2. 기준금리인상가능성시사 1, 예상치상회 2. 예상치하회 1, 예상치상회 2. 예상치하회 SPY SPDR S&P500 ETF TRUST 연준의비둘기파적견해재확인으로급격한 143850 TIGER S&P500 선물 (H) 통화정책변화가능성은낮아질전망 SH PROSHARES SHORT S&P500 미출구전략확대논의로글로벌금융시장 SDS PROSHARES ULTRASHORT S&P500 변동성확대되며단기조정불가피 EZU ISHARES MSCI EMU ETF 유로존경기회복에대한기대감이매크로 시각에대한긍정적인뷰를형성하면서, VGK VANGUARD FTSE EUROPE ETF 글로벌증시상승압력으로작용 EFZ PRSH SHT MSCI EAFE 유로존경기둔화우려가높아지며, 투자심리 EFU PRSH ULSH MSCI EAFE 위축, 유럽및글로벌증시의변동성을높일전망 FXI ISHARES CHINA LARGE-CAP ETF 경기둔화에대한우려감이약화되면서 169950 KODEX CHINA A50 중국본토중심상승세강화 YANG DIREXION DAILY FTSE CHINA BE 경기둔화우려가투자심리를위축시키며, 중국및한국을비롯한주변국증시에 114800 KODEX 인버스 하락압력으로작용 10
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