Weekly 이번주전략 : 엑셀을살짝떼는한주! 문남중 ( ) Ⅰ. 전주 ETF 동향 해외 ETF 현황 2주연속자금유입세가지속된글로벌 ETF 자산시장. 선진국순유입증가속신흥국순유입전환 정부부양책기대를바탕으로중국증시의나홀로강세

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지현 장
5 years ago
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ETF Weekly Strategy 2015. 4. 20 Asset Market Brief 문남중 Cross Asset Strategist 769.3050 njmoon@daishin.com 엑셀을살짝떼는한주! 정부부양책기대를바탕으로중국증시의나홀로강세속대부분의글로벌증시는하락세를보였다.

1 ETF Weekly Strategy Asset Market Brief 문남중 Cross Asset Strategist 엑셀을살짝떼는한주! 정부부양책기대를바탕으로중국증시의나홀로강세속대부분의글로벌증시는하락세를보였다. 4 월 2 주차글로벌 ETF 자산시장의순유입규모는 48 억달러로 2 주째자금유입세가지속되고있는모습이다. 미국지역의자금유출세가감소하면서선진국자산의순유입규모는 33 억달러를보였으며, 신흥국은 ( 일본제외 ) 아시아지역이자금유입으로전환된영향으로한주만에 15 억달러의순유입으로전환되었다. 기업실적 ( 미국 ) 및대형 M&A( 유럽 ) 기대로미국및유럽투자 ETF 를중심으로매수세가유입됐고, 골드만삭스등예상을뛰어넘는금융주실적호재가차익실현으로연결되면서금융업종 ETF 를중심으로매도세가두드러졌다. 이번주 ETF 시장은해외투자처로지표부진 (4 월 HSBC 제조업 PMI 잠정치 ) 에따른정책기대감이지속될중국영향이홍콩으로반영되면서, 홍콩에투자하는 ETF(ex: ISHARES MSCI HONG KONG ETF 등 ) 의상승탄력이높아질수있을것으로보인다. 또한, 대내적으로는그리스리스크로원화약세압력이높아질수있어일시적으로원화약세수혜상품에관심을불러일으킬것으로보여, 수출주 ETF(ex: TIGER IT, KODEX 자동차등 ) 의가격상승압력이높아질것으로보인다. 주간 TOPIC 별시나리오에따른관련 ETF

2 Weekly 이번주전략 : 엑셀을살짝떼는한주! 문남중 ( ) njmoon@daishin.com Ⅰ. 전주 ETF 동향 해외 ETF 현황 2주연속자금유입세가지속된글로벌 ETF 자산시장. 선진국순유입증가속신흥국순유입전환 정부부양책기대를바탕으로중국증시의나홀로강세속대부분의글로벌증시는하락세를보였다. 특히, 상하이종합지수는 1Q 성장률부진으로지준율인하등정책기대감이커지면서주간기준 6.3% 의상승세를보였다. 4 월 2 주차글로벌 ETF 자산시장의순유입규모는 48 억달러로 2 주째자금유입세가지속되고있는모습이다. 미국지역의자금유출세가감소하면서선진국자산의순유입규모는 33 억달러를보였으며, 신흥국은 ( 일본제외 ) 아시아지역이자금유입으로전환된영향으로한주만에 15 억달러의순유입으로전환되었다. 선진국내서유럽으로의자금유입규모가 13 주만에억달러단위로감소한모습으로, 그리스디폴트우려가재점화됨에따른현상으로보인다. 신흥국내 ( 일본제외 ) 아시아는증시강세에따른한국을중심으로매도물량들이증가하는모습으로, 중국지역의자금유출규모는크게감소했다. 하지만, 상대적으로홍콩에대한자금선호는높아지고있어홍콩위험자산에대한심리개선이이루어지는것으로보인다. 지난주자금유입상위 ETF 는 1) SPDR S&P 500 ETF TRUST, 2) WISDOMTREE EUROPE HEDGED EQU, 3) DEUTSCHE X-TRACKERS MSCI EAF 로기업실적 ( 미국 ) 및대형 M&A( 유럽 ) 기대로미국, 유럽투자 ETF 를중심으로매수세가유입됐다. 자금유입하위 ETF 는 1) ISHARES CORE MSCI EAFE ETF, 2) ISHARES RUSSELL 2000 ETF, 3) FINANCIAL SELECT SECTOR SPDR 로골드만삭스등예상을뛰어넘는금융주실적호재가차익실현으로연결되면서금융업종 ETF 를중심으로매도세가나타났다. 지난주수익률상위 ETF 는 1) DIREXION DLY NAT GAS BULL 3X, 2) PROSHARES ULTRA BLOOMBERG CR, 3) PROSHARES ULTRA BLOOMBERG NA, 수익률하위 ETF 는 1) PROSHARES ULTRASHORT BLOOMBE, 2) DIREXION DLY RUSSIA BEAR 3X, 3) DIREXION DAILY INDIA BULL 3X 이다. 그림 1. 주요국인덱스주간수익률 (4/13~4/17) 8.0% 4.0% 0.0% -4.0% -8.0% 2

3 Daishin Economic Research Institute 표 1. 글로벌 ETFs 주간자산유출입 Asset class Net flows ($mil) Net assets Flows Division Region Week(t) Week(t-1) Week(t-2) Week(t-3) ($mil) Developed Global 2, , , USA -1, , , , ,310, Western Europe , , , , Japan , , , Pacific , Sub total 3, , , ,027, GEM , Emerging Asia ex-japan , , , EMEA , Latin America , Sub total 1, , , , Gross total 4, , , ,339, 자료 : EPFR, 대신경제연구소주 : Flows% 는주간Flow/ 주간Net Assets*100 표 2. 해외 ETF 주간자금유입상 / 하위 구분순위종목명설정일총자산 ($mil) 순유입 ($mil) 유입강도 자금유입상위 1 SPDR S&P 500 ETF TRUST ,887 1, WISDOMTREE EUROPE HEDGED EQU ,982 1, DEUTSCHE X-TRACKERS MSCI EAF , ISHARES 1-3 YEAR TREASURY BO , ISHARES TIPS BOND ETF , 자금유입하위 자료 : Bloomberg, 대신경제연구소 1 ISHARES CORE MSCI EAFE ETF , ISHARES RUSSELL 2000 ETF , FINANCIAL SELECT SECTOR SPDR , VANGUARD TOTAL BOND MARKET , CONSUMER DISCRETIONARY SELT , 기준일 : 주 : 유입강도 는주간순유입 / 전주말총자산 *100 표 3. 해외 ETF 주간수익률상 / 하위 ( 단위 : %) 구분순위종목명 1 주 1 개월 3 개월 6 개월 1 년 수익률상위 수익률하위 자료 : Bloomberg, 대신경제연구소기준일 : DIREXION DLY NAT GAS BULL 3X PROSHARES ULTRA BLOOMBERG CR PROSHARES ULTRA BLOOMBERG NA UNITED STATES BRENT OIL FUND UNITED STATES OIL FUND LP PROSHARES ULTRASHORT BLOOMBE DIREXION DLY RUSSIA BEAR 3X DIREXION DAILY INDIA BULL 3X PROSHARES ULTRASHORT BLOOMBE MARKET VECTORS CHINA AMC SME

4 ETF 투자전략 7년 3개월만에 700선을넘어선코스닥영향으로코스닥관련 ETF 3~7% 대수익률기록 국내 ETF 현황 / 지수부문 코스피 ( 코스피지수주간기준 2.7% 상승 ) ETF 도 2% 대상승흐름을보였지만, 7 년 3 개월만에 700 선을넘어선코스닥지수강세로코스닥관련 ETF 가 3~7% 대강세를보였다. 코스피 200 을중심으로외국인의매수세가나타난가운데, 투신은 2,100 선을상회하는코스피영향으로코스피 200 을중심으로 927 억원매도하는모습이지만, 금융투자는코스피 200 과레버리지를모두매수하면서지수강세연장에무게를두는모습이다. 표 4. 지수부문 ETF 현황 구분 K O S P I 레버리지 인버스 종목명 KODEX200 TIGER200 KINDEX200 파워 K200 Arirang200 KStar200 KOSEF200 TREX200 KODEX 레버리지 TIGER 레버리지 KStar 레버리지 KINDEX 레버리지 KODEX 인버스 KINDEX 인버스 TIGER 인버스 거래설정 / 환매 ( 억원 ) 투자자별주간순매수 ( 억원 ) 수익률괴리율가격대금 설정금융 ( 억원 ) 1주외국인투신은행보험연기금개인잔액투자 27, ,340 2,017 52, , , , , , , , , , , , , , ,087 3, , , ,699-1,720 16, , , , ,810-1,774 18, , ,191 1,361 5, , , 전략 코스닥 마이다스커버드콜 TIGER 커버드 C200 TIGER 코스닥프리미어 FIRST 스타우량 KINDEX 코스닥스타 KStar코스닥엘리트30 기준일 : ( 단, 괴리율은전일적용 ) 1,207 1,399 6, , , , , , ,

5 Daishin Economic Research Institute 국내 ETF 현황 / 지수외부문 섹터별로헬스케어, 은행 ETF가상승한가운데, 국내스타일 / 테마내중국소비 ETF가상승 섹터별 : 헬스케어 ETF, 은행 ETF 세계적인헬스케어업종의강세및정부정책모멘텀이지속되고있는헬스케어업종, 순환매차원에서그동안오름폭이컸던증권주에서은행주로매수세가이동하면서헬스케어, 은행업종 ETF 가각각 9%, 7% 대상승흐름을보였다. 국내스타일 / 테마별 : 중국소비 ETF 정부부양책기대감에중국증시강세가이어지는가운데, 화장품에서시작된중국소비주열풍이면세점기업으로확대되면서 TIGER 중국소비테마 ETF 가 5% 대상승세를보였다. 원자재별 : 원유 ETF 미국원유생산량감소와재고증가율이둔화되면서 TIGER 원유선물 (H) ETF 가 7.24% 상승하는모습을보였다. 표 5. 지수외부문 ETF 현황 구분 영역 종목명 수익률 괴리율 거래대금 ( 억원 ) 설정 / 환매 ( 억원 ) 투자자별주간순매수 ( 억원 ) 1 주 설정잔액 외국인 금융투자 투신은행보험연기금개인 IT TIGER 반도체 , TIGER IT 금융 KODEX 은행 KODEX 증권 KODEX 보험 TIGER 금융 에너지 / 화학 KODEX 에너지화학 TIGER 화학 자동차 KODEX 자동차 섹터 조선 / 운송 KODEX 조선 KODEX 운송 철강 / 소재 TIGER 철강소재 KODEX 철강 건설 / 기계 KODEX 건설 TIGER 건설기계 소비재 KODEX 소비재 기타 TIGER 소프트웨어 TIGER 헬스케어 TIGER 미디어통신 ,

6 ETF 투자전략 구분 영역 가치주 종목명 TIGER 가치주 TREX 중소형가치 수익률 괴리율 거래대금 ( 억원 ) 설정 / 환매 ( 억원 ) 투자자별주간순매수 ( 억원 ) 설정금융 1주외국인투신은행보험연기금개인잔액투자 배당주 ARIRANG 고배당주 TIGER 배당성장 우량주 KStar 우량업종 국내 스타일 / 테마 대형주 중소형주 경기방어 경기민감 삼성그룹 현대차그룹 LG 그룹 KOSEF 펀더멘탈대형주 TIGER 미드캡 TIGER 경기방어 TIGER 경기소비재 KODEX 삼성그룹 GIANT 현대차그룹 ARIRANG LG 그룹 & , , 대그룹 KStar 5 대그룹주 변동성중국소비 SRI TIGER 로우볼 TIGER 베타플러스 TIGER 중국소비테마 GREAT SRI , , , 채권 1 년이하 KODEX 단기채권 3 년만기 TIGER 국채 3 10 년만기 KOSEF 10 년국고채 국고채 통안채 회사채 하이일드 KStar 국고채 KOSEF 통안채 KStar 우량회사채 TIGER 합성 - 단기선진하이일드 (H) , , , 금속금 TIGER 금속선물 (H) KODEX 골드선물 (H) 원자재 은구리농산물 KODEX 은선물 (H) TIGER 구리실물 TIGER 농산물선물 (H) 콩 KODEX 콩선물 (H) 원유 TIGER 원유선물 (H) , , 통화 달러 KOSEF 달러선물 KOSEF 달러인버스선물 부 TIGER 합성-MSCI 리츠동 US리츠 (H) 기준일 : ( 단, 괴리율은전일적용 ) ,510 12,

7 Daishin Economic Research Institute TIGER 합성-차이나A 레버리지 ETF 수익률상위랭킹. KINDEX 인버스 ETF 수익률하위랭킹 국내 ETF 수익률 코스피지수강세와함께그간오름폭이컸던증권주에서은행주로매수세가이동하면서 KODEX 은행, TIGER 은행과같은은행업종 ETF 가강세를보였고, 1Q 성장률부진으로정책기대감이높아진중국증시강세로 TIGER 합성 - 차이나 A 레버리지 ETF 가수익률최상위권을차지했다. 하지만, 삼성전자 1Q 실적가이던스발표이후삼성전자주가가하락세를보이면서 KODEX 반도체와같은삼성전자비중이높은반도체 ETF 가약세를보였다. 또한, 코스피지수가 2,100 선을상회하는강세가지속되면서 KINDEX 인버스와같은지수하락시수익률이상승하는인버스 ETF 가수익률최하위를기록했다. 표 6. 주간수익률상 / 하위 ( 단위 : %) 구분순위종목명 1 주 1 개월 3 개월 6 개월 1 년 수익률상위 수익률하위 기준일 : TIGER 합성 - 차이나 A 레버리지 ARIRANG 합성-차이나H 레버리지 (H) KODEX China H 레버리지 (H) KODEX CHINA A TIGER 헬스케어 KStar 중국본토 CSI TIGER 차이나 A KODEX 은행 TIGER 은행 TIGER 원유선물 (H) KINDEX 인버스 KODEX 인버스 TIGER 인버스 KODEX 반도체 KODEX 합성 -MSCI 독일 TIGER 반도체 TIGER 농산물선물 (H) KODEX 운송 TIGER 합성 - 유로스탁스 50(H) KOSEF 합성 - 인디아 (H) ETF

8 ETF 투자전략 국내 ETF 괴리율 ARIRANG 합성-신흥국 (H) ETF 순으로시장가격이 NAV 대비고평가되었고, ARIRANG 합성-차이나 H 레버리지 (H) 순으로 ETF 괴리율은 (-) 로저평가 괴리율은시장가격과순자산가치의차이를나타내는지표로시장가격의고평가및저평가정도를판단하는지표로사용된다. 주간단위로 ARIRANG 합성 - 신흥국 (H) ETF, KODEX 구리선물 (H) 순으로 ETF 의시장가격이순자산가치 (NAV) 대비고평가되었고, ARIRANG 합성 - 차이나 H 레버리지 (H), KODEX China H 레버리지 (H) 순으로 ETF 의괴리율은 (-) 로저평가되었다. 괴리율상위를기록한 ARIRANG 합성 - 신흥국 (H) ETF 는미금리인상시점우려완화, 선진국대비신흥국증시의상대적강세가괴리율을확대시키는요인으로작용했다. 표 7. 주간괴리율상 / 하위 ( 단위 : 원, %) 구분 괴리율상위 괴리율하위 순위 평균괴리율주간종목명가격 NAV 괴리율 5D 1M 3M 수익률 ARIRANG 합성-신흥국 (H) ETF 10,500 10, KODEX 구리선물 (H) 6,195 6, KODEX 은선물 (H) 4,135 4, TIGER 농산물선물 (H) 6,785 6, ARIRANG 합성 - 선진국 (H) ETF 9,970 9, ARIRANG 합성 - 차이나 H 레버리지 (H) 16,075 16, KODEX China H 레버리지 (H) 16,670 17, TIGER 합성 - 차이나 A 레버리지 38,510 39, TIGER 차이나 A300 9,610 9, KODEX Japan 10,580 10, 기준일 : 그림 1. 괴리율상위 ETF 평균괴리율변동 그림 2. 괴리율하위 ETF 평균괴리율변동 괴리율 5D 1M 3M 괴리율 5D 1M 3M ARIRANG 합성 - 신흥국 (H) ETF KODEX 구리선물 (H) KODEX 은선물 (H) TIGER 농산물선물 (H) ARIRANG 합성 - 선진국 (H) ETF ARIRANG 합성 -AC 월드 (H) TIGER 라틴 TIGER 금속선물 (H) TIGER 금은선물 (H) TIGER 나스닥바이오 ARIRANG 합성 - 차이나 H KODEX China H 레버리지 (H) TIGER 합성 - 차이나 A 레버리지 TIGER 차이나 A300 KODEX Japan KODEX CHINA A50 KODEX China H TIGER 미디어통신 KODEX MSCI KOREA TIGER 소프트웨어

9 ㅈ Daishin Economic Research Institute Ⅱ. 이번주글로벌경제 / 증시동향및주요이벤트 표 8. 이번주경제 / 증시 / 이벤트일정 구분 20 일 ( 월 ) 21 일 ( 화 ) 22 일 ( 수 ) 23 일 ( 목 ) 24 일 ( 금 ) 유로존 4 월 ZEW 이코노미스트서베이 (P: 62.4) 美 3 월기존주택매매 (C: 2.7% mom, P: 1.2% mom) 美 3 월신규주택매매 (C: -5.7% mom, P: 7.8% mom) 美 3 월내구재주문 (C: 0.6% mom, P: -1.4% mom) 경제지표 글로벌이벤트 국내이벤트 자료 : Bloomberg, 각종언론자료취합주 : 현지시간기준. C= 컨센서스, P= 전기치 POSCO 실적발표 美 2 월 FHFA 주택가격지수 (C: 0.6% mom, P: 0.3% mom) 유로존 4 월소비자기대지수잠정 (C: -2.0% mom, P: -3.7% mom) 日 3 월수출 (C: 8.5% yoy, P: 2.5% yoy) 日 3 월수입 (C: -12.7% yoy, P: -3.6% yoy) 日 3 월무역수지 (C: 446 억, P: -4,250.0 억 ) 유로존 4 월마킷제조업 PMI 잠정 ( C: 52.5, P: 52.2) 유로존 4 월마킷서비스업 PMI 잠정 (C: 54.4, P: 54.2) 中 4 월 HSBC 제조업 PMI 잠정 (C: 49.4, P: 49.6) 日 4 월마킷제조업 PMI 잠정 (C: 50.7, P: 50.3) 韓 1Q GDP (C: 2.3% yoy, P: 2.7% yoy) 유로존재무장관회의 (~25일 ) 현대차그룹실적발표 ( 기아차, 현대모비스, 현대위아등 ) EC 제조업 PMI, 韓 1Q GDP, EC 재무장관회의가이번주핵심변수 이번주 ETF 시장은 23 일발표되는유로존 4 월제조업 PMI, 韓 1Q GDP, 24 일개최되는유로존재무장관희의에주목할필요가있다. 전월보다개선되면서향후유로존경기회복기대증가 1Q 성장률둔화세이어지며, 추가기준금리점증그리스구제금융마지막집행분 72 억유로지급여부결정 유로존의 4 월제조업 PMI 컨센서스는전월 (52.2) 보다개선된 52.5 로 3 월부터시행된 ECB QE 가유로화약세압력으로작용하면서, 수출개선가능성높였을것으로보이며, 동지표개선이향후유로존경기회복에대한기대감을높일것으로보인다. 한국의 1/4 분기 GDP 성장률은전기대비 0.5%, 전년동기대비 2.3% 로예상되는가운데, 성장률둔화세가이어지면서경기침체에대한우려를높일것으로보인다. 이에따라 2Q 내추가기준금리인하에대한기대감이높아지는계기가될전망이다. 24 일유로존재무장관회의에서는그리스구제금융마지막집행분 72 억유로에대한지급여부를결정하게된다. 지난 9 일 IMF 채무상환과당장 5 월 IMF 채무상환등을앞두고자금여력이거의소진된가운데, 여전히채권단이요구하는개혁안의수용여부가불투명해동일정을앞두고그리스디폴트우려가높아질것으로보인다. 9

10 ETF 투자전략 Ⅲ. 주간추천 ETF 단기과열에따른속도조절가능성. 다만, 끝나지않은상승기조유효! 위험자산행유동성확산지 속. 1) 홍콩 ETF, 2) 원화약 세수혜 ETF 에주목 이번주 ETF 시장은지표호전을통해살아날유로존의경기회복기대와유로그룹회의를앞두고그리스리스크가충돌하면서, 유럽증시를중심으로국내외증시의속도조절양상을불러일으키는한주가될것으로보인다. 그동안위험자산행유동성의위축을불러일으킨미경제지표부진에대한민감도가낮아지는상황에서, 유로존의경기개선지속이그동안억눌린위험자산선호심리를높일수있는국면이다. 하지만, 오래된악재중하나인그렉시트우려에도불구하고, 지난 9 일 IMF 채무상환이후급격히낮아진자금여력과마지막구제금융 72 억유로를지원받지못할경우다음달부터당장디폴트에빠질우려가높아진그리스리스크는당분간변동성을높이며위험자산가격상승에부담으로작용할것으로보인다. 이에따라단기간과열양상에따른차익실현을하고자하는욕구가높아진주요국 ( 유럽중국, 한국 ) 의차익실현빌미로작용하면서, 지수하락압력으로작용할것으로보인다. 다만, 유동성확장기조속미국과유럽의경제지표개선세가금주발표되는지표를통해확인되면서, 위험자산을추구하는분위기의반전이기대될수있는시점이형성되고있어지수조정시위험자산을담는기회로삼는전략이더길게봤을때유효하다는판단이다. 이번주는해외투자처로지표부진 (4 월 HSBC 제조업 PMI 잠정치 ) 에따른정책기대감이지속될중국영향이홍콩으로반영되면서, 홍콩에투자하는 ETF(ex: ISHARES MSCI HONG KONG ETF 등 ) 의상승탄력이높아질수있을것으로보인다. 또한, 대내적으로는그리스리스크로원화약세압력이높아질수있어일시적으로원화약세수혜상품에관심을불러일으킬것으로보여, 수출주 ETF(ex: TIGER IT, KODEX 자동차등 ) 의가격상승압력이높아질것으로보인다. 표 9. 시나리오별적합 ETF TOPIC 시나리오종목코드종목명적합요인 유로존 4 월제조업 PMI 잠정 韓 1Q GDP 유로존재무장관회의 ( 그리스문제중점논의 ) 1, 예상치상회 2. 예상치하회 1, 예상치상회 2. 예상치하회 1. 그리스구제금융집행분지급결정 2. 그리스구제금융집행분미지급결정 EZU ISHARES MSCI EMU ETF QE 효과및유로존경기회복에대한믿음이 VGK VANGUARD FTSE EUROPE ETF 확산되며, 유로존증시의상승압력으로작용 EFZ PROSHARES SHORT MSCI EAFE 투자심리위축과함께유로존경기개선세 EFU PROSHARES ULTSHRT MSCI EAFE 미흡으로유럽증시하락압력으로작용 KODEX200 연초이후지속되고있는경기둔화에우려가 TIGER200 낮아지면서, 국내증시의상승압력으로작용 KODEX 인버스 경기둔화우려가지속되면서, 향후추가 기준금리인하등부양기대를높일전망 KINDEX 인버스 단기적으로국내증시의하락압력으로작용 EZU ISHARES MSCI EMU ETF 그리스리스크완화로유럽을중심으로한 VGK VANGUARD FTSE EUROPE ETF 글로벌증시상승압력으로작용 EFZ PROSHARES SHORT MSCI EAFE 그리스우려가재차높아지며, 투자심리위축. EFU PROSHARES ULTSHRT MSCI EAFE 유럽및글로벌증시의변동성을높일전망 10

11 Daishin Economic Research Institute [Compliance Notice] 본자료에수록된내용은당경제연구소가신뢰할수있는자료및정보로얻어진것이나정확성을보장할수없으므로어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 자료작성일현재본자료에관련하여위애널리스트는재산적이해관계가없습니다. 본자료에는외부의부당한압력이나간섭없이애널리스트의의견을정확하게반영하였습니다. 동자료는기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 11

Weekly 이번주전략 : 내리면안되는유동성열차 Ⅰ. 전주 ETF 동향 해외 ETF 현황 문남중 ( ) 3주만에유입세로전환된글로벌 ETF 자산시장. 미국자금유출세급감으로선진국순유입전환. ( 일본제외 ) 아시아중심의신흥국순유

Weekly 이번주전략 : 내리면안되는유동성열차 Ⅰ. 전주 ETF 동향 해외 ETF 현황 문남중 ( ) 3주만에유입세로전환된글로벌 ETF 자산시장. 미국자금유출세급감으로선진국순유입전환. ( 일본제외 ) 아시아중심의신흥국순유 ETF Weekly Strategy 2015. 4. 13 Asset Market Brief 문남중 Cross Asset Strategist 769.3050 njmoon@daishin.com 내리면안되는유동성열차 유로존의경기개선기대와중국의정책호재를바탕으로글로벌증시는상승세를보였다. 4 월 1 주차글로벌 ETF 자산시장의순유입규모는 3 억달러로 3 주만에유입세로전환되는모습이다.