Summary 리서치본부투자전략부 218. 8. 1 8 월 NH 리서치, FAANG ETF 옥석가리기 Summary I. 8월관심 FAANG 투자 ETF II. 동향 III. 8월 포트폴리오
Summary 8 월 NH 리서치 I. 8월관심 FAANG 투자 ETF 글로벌주식시장을주도하는 FAANG 주의주가는최근엇갈리는모습. 페이스북, 넷플릭스, 트위터등이부진한반면마이크로소프트, 아마존, 구글, 애플주가는상대적으로양호함. 전체 FAANG주의조정가능성보다 AI와같은새로운기술에지속적인투자를진행하고있고, 매출이다변화된 MAGN( 마이크로소프트, 아마존, 구글, 넷플릭스 ) 위주로지속적관심필요하다는판단임 9월 28일신설되는커뮤니케이션섹터 ETF(XLC), 소셜미디어테마 (SOCL), 인터넷기업 (FDN, PNQI) 등은 FT( 페이스북, 트위터 ) 에집중투자하고있어주의가필요하다는판단. 반면대형 IT 섹터 ETF와나스닥 ETF의경우 MAGN 비중이높음. 한편, 자유소비재섹터 ETF는아마존에집중되어있음 나스닥의변동성이우려될경우나스닥커버드콜 ETF로대응도효과적임. 해당 ETF가추종하는기초지수는 2~ 22년, 28년등시장조정기에효과적이었음 II. 동향 7월미국주식 ETF와미국채권 ETF로많은자금유입. 6월까지많은자금이이탈했던신흥국 ETF는자금유입으로전환 일본주식 ETF에서많은자금이유출된반면 6월상장된 JP Morgan BetaBuilders Japan ETF(BBJP) 는저렴한보수책정으로상장후약 1.5개월만에순자산 15억달러를돌파함 Invesco는 8종의채권스마트베타 ETF를출시. 해당 ETF는 Value 팩터와 Quality 팩터, 멀티팩터전략을 IG채권, 하이일드, 신흥국채권에적용. 이밖에인종다양성을추구하는기업에투자하는 ESG ETF(NACP) 와온라인리테일테마 ETF(ONLN), 4차산업혁명 ETF(LOUP) 등이신규로등장
Summary 8 월 NH 리서치 III. 8월 포트폴리오 8월 NH 포트폴리오는글로벌주식 ETF 7개, 인컴관련 3개, 원자재 1개 ETF로구성. 선진국유로존투자 ETF EZU를신규편입 글로벌주식 ETF: 신흥국 (IEMG), 중국 (MCHI), 미국스몰캡 (VB), 유럽 (EZU), 로봇 (BOTZ), 산업금속생산기업 (PICK), S&P 5 커버드콜 (PBP) 인컴관련 ETF: 변동금리형미국우선주 (VRP), 신흥국달러채권 (EMB), 뱅크론 (BKLN) 기타자산 ETF: 산업금속 (AIGI)
I. 8 월관심 ü FAANG 투자 ETF
I. 8 월관심 엇갈리는 FAANG 주가 글로벌주식시장을동반주도해왔던 FAANG( 페이스북, 애플, 아마존, 넷플릭스, 구글 ) 주가는최근엇갈리는모습을보이고있음 넷플릭스와페이스북이최근실적우려로큰폭으로하락한반면마이크로소프트, 아마존, 구글, 애플은상대적으로주가양호한편 연초이후 FAANG 기업의주가엇갈려 (218.1.2=1P) 23 21 페이스북넷플릭스아마존 마이크로소프트알파벳애플 19 17 15 13 11 9 7 '18.1 '18.2 '18.3 '18.4 '18.5 '18.6 '18.7 자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 5
I. 8 월관심 FAANG 보다는 MAGN 페이스북, 넷플릭스, 트위터의경우최근 1주일동안평균 18% 하락. 반면구글, 애플, 아마존, 마이크로소프트는같은기간소폭조정에그침 당사는전체 FAANG주의조정가능성보다 AI와같은새로운기술에지속적인투자를진행하고있고매출이다변화된 MAGN( 마이크로소프트, 아마존, 구글, 넷플릭스 ) 위주로지속적관심필요하다는판단 FAANG 주요종목최근 1 주일성과 (%) 5 FAANG 주요종목밸류에이션 (PEGR) 종목명 12 개월추정 PEGR Facebook, Inc. Class A 1.11-5 -1 Apple Inc. 1.28-15 -2 Alphabet Inc. Class A 1.85-25 Microsoft Corporation 1.93-3 구글 애플 아마존 마이크로소프트 넷플릭스 페이스북 트위터 Netflix, Inc. 2.1 Amazon.com, Inc. 2.3 Twitter, Inc. 2.59 주 : 7 월 28 일기준자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 자료 : Factset, NH 투자증권리서치본부 6
I. 8 월관심 218 년들어중국판 FANG, BAT 도주춤 중국판 FANG 이라할수있는 BAT( 바이두, 알리바바, 텐센트 ) 도뚜렷한방향성을찾지못하고있음 BAT 를비롯한주요중국고성장기업에투자하는 ETF KWEB 는연초대비 -1.2% 로부진함 BAT( 바이두, 알리바바, 텐센트 ) 주가역시주춤 중국판 FANG 투자 KWEB 주가추이 (218.1.1=1P) 13 12 알리바바 바이두 텐센트 ( 달러 ) 7 68 66 KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB) 11 64 62 1 6 58 9 56 8 54 52 7 '18.1 '18.2 '18.3 '18.4 '18.5 '18.6 '18.7 5 '18.1 '18.2 '18.3 '18.4 '18.5 '18.6 '18.7 자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 자료 : Invesco, NH 투자증권리서치본부 7
I. 8 월관심 F( 페이스북 ), T( 트위터 ) 비중이높은 ETF 나스닥 1 지수를추종하는 ETF QQQ 의경우 F( 페이스북 ), T( 트위터 ) 합계비중은약 4.97% 로높지않은편임 반면커뮤니케이션섹터 ETF(XLC, VOX), 소셜미디어테마 ETF(SOCL), 인터넷기업테마 ETF(PNQI, FDN) 등은 FT 비중이높아 주의가필요하다는판단임 F( 페이스북 ), T( 트위터 ) 비중높은 ETF F( 페이스북 ), T( 트위터 ) 비중높은 ETF (%) 25 2 15 22.1 2.86 페이스북 (%) 트위터 (%) 합계 (%) SOCL 1.4 11.7 22.1 XLC 18.49 2.37 2.86 VOX 11.47. 11.47 FDN 7.72 2.58 1.3 1 5 11.47 1.3 9.87 7.38 6.3 5.17 4.97 PNQI 7.7 2.8 9.87 IYW 7.38. 7.38 XLK 6.3. 6.3 SOCL XLC VOX FDN PNQI IYW XLK PBS QQQ PBS. 5.17 5.17 QQQ ( 나스닥 ETF) 4.97. 4.97 자료 : etfdb.com, NH 투자증권리서치본부 자료 : etfdb.com, NH 투자증권리서치본부 8
I. 8 월관심 페이스북과구글에집중된커뮤니케이션섹터 ETF 9월 28일커뮤니케이션서비스섹터변경을앞두고해당섹터를추종하는미국 ETF Communication Services Select Sector SPDR Fund(XLC) 상장 섹터변화에따라알리바바등은 IT 섹터에서자유소비재로이동. 페이스북, 알파벳, 바이두, 넷플릭스등은자유소비재, IT에서커뮤니케이션섹터로이동함 XLC의경우페이스북과알파벳 ( 구글 ) 이약 47% 를차지하는등두종목에매우집중되어있음. Netflix 비중은약 4% 를차지함 1 월부터적용될 GICS 섹터변화 XLC 는페이스북과알파벳 ( 구글 ) 이약 47% 차지 넷플릭스 4% AT&T 4% 버라이존 4% 컴캐스트 4% EA 4% 기타 23% 월트디즈니 5% 페이스북 Class A 22% 알파벳 Class C 13% 알파벳 Class A 12% 블리자드 5% 자료 : MarketWatch 주 : 218 년 7 월 25 일기준자료 : SSGA, NH 투자증권리서치본부 9
I. 8 월관심 MAGN 비중이높은 IT 섹터 ETF MAGN( 마이크로소프트, 아마존, 구글, 넷플릭스 ) 비중이높은 ETF 는마이크로소프트, 구글등의비중이높은 IT 섹터 ETF(IETC, QQQ, FDIS, IGM) 임 자유소비재섹터 ETF(XLY, IYC, VCR) 의경우아마존에집중 MAGN 비중높은 ETF 연초대비성과 (%) 25 2 15 1 5 MAGN( 마이크로소프트, 아마존, 구글, 넷플릭스 ) 비중이높은 ETF 마이크로소프트 (%) 아마존 (%) 구글 (%) 넷플릭스 (%) 합계 (%) XLY 24.6 5.8 29.14 IETC 13.22 7.87 5.43 26.52 IYC 2.91 4.4 25.31 QQQ 9.83 1.47 4.44 24.74 FDIS 19.85 4.9 23.94 VCR 23.51 23.51 IGM 8.97 9.5 4.62 22.64 FDN IGM XLY QQQ IYW FDIS IYC VCR FDN 1.63 5.41 5.74 21.78 IYW 14.55 6.59 21.14 자료 : etfdb.com, NH 투자증권리서치본부 자료 : etfdb.com, NH 투자증권리서치본부 1
I. 8 월관심 변동성국면에서커버드콜대응도효과적 Horizons Nasdaq 1 Covered Call ETF(QYLD) 가추종하는 Nasdaq 1 BuyWrite 지수의경우콜옵션매도를통해 2~ 22 년, 28 년과같은지수조정기에시장리스크일부헤지가능 나스닥 1 커버드콜지수는조정기리스크헤지효과가있음 나스닥커버드콜 ETF(QYLD) 수익률 (%) Nasdaq 1 BuyWrite Index (%) 6 Nasdaq 1 Index 3 나스닥 1 커버드콜 ETF(QYLD) 4 25 나스닥 1 ETF(QQQ) 2 2 15-2 1-4 5-6 ' '1 '2 '3 '4 '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 1 개월연초대비 1 년 자료 : CBOE, NH 투자증권리서치본부 주 : 7 월 27 일기준자료 : Morningstar, NH 투자증권리서치본부 11
I. 8 월관심 참고 : 주요 4 차산업혁명테마 리스트 미국 IT 섹터 ETF 및글로벌 4 차산업혁명 ETF 들의경우 FAANG 종목비중이높음 반면로봇, 블록체인등개별테마 ETF 의경우 FAANG 비중이상대적으로낮은편 4 차산업혁명 ETF(1) 4 차산업혁명 ETF(2) 유니버스 ETF 티커 Technology Select Sector SPDR Fund XLK US 미국 IT 섹터 First Trust Dow Jones Internet Index Fund FDN US First Trust NASDAQ Technology Dividend Index Fund TDIV US PowerShares NASDAQ Internet Portfolio ETF PNQI US Ark Innovation ETF ARKK US 글로벌 4차산업혁명 ARK Web x. ETF ARKW US ishares Global Tech ETF IXN US ishares Exponential Tech ETF XT US KraneShares CSI China Internet ETF KWEB US 중국 4차산업혁명 Invesco China Technology ETF CQQQ US Invesco Golden Dragon China ETF PGJ US 신흥국 4차산업혁명 Emerging Markets Internet & Ecommerce ETF EMQQ US 반도체 VanEck Vectors Semiconductor ETF SMH US ishares PHLX Semiconductor ETF SOXX US 로봇 Robo-Stox Global Robotics and Automation Index ETF ROBO US Global X Robotics & Artificial Intelligence Thematic ETF BOTZ US 블록체인 Reality Shares Nasdaq NexGen Economy ETF BLCN US Amplify Transformational Data Shrg ETF BLOK US 유니버스 ETF 티커 빅데이터 Global X Future Analytics Tech ETF AIQ US 클라우드 First Trust ISE Cloud Computing Index Fund SKYY US SNS Social Media Index ETF SOCL US 사이버보안 First Trust Nasdaq Cybersecurity ETF CIBR US PureFunds ISE Cyber Security ETF HACK US 핀테크 PureFunds ISEMobile Payments ETF IPAY US Global X FinTech Thematic ETF FINX US 게임 PureFunds Video Game Tech ETF GAMR US IoT Global X Internet of Things Thematic ETF SNSR US Global X Lithium & Battery Tech ETF LIT US 2차전지 / Global X Atnms & Elctrc Vhcls ETF DRIV US 자율주행 Innovation Shares NextGen Vhcl andtchetf EKAR US Amplify Advcd Btty Mtls and Matrls ETF BATT US 가상현실 Tactile Analytics AR/VR Virtual Technology ETF ARVR US 스마트 SPDR Kensho Intelligent Structure ETF XKII US 그리드 First Trust Nasdaq Clean Edge Smart GRID Infrastructure Index GRID US 3D 프린터 The 3D Printing ETF PRNT US 자료 : NH 투자증권리서치본부 자료 : NH 투자증권리서치본부 12
I. 8 월관심 참고 : 글로벌 4 차산업혁명 ETF 218 년성과 연초이후 FAANG 비중높은 FDN, ARKW, ARKK, SKYY 등의 4 차산업혁명 ETF 높은성과기록 반면 KWEB, EMQQ, CQQQ 등신흥국 4 차산업혁명 ETF 와 ROBO, BOTZ, LIT 와같은로봇, 전기차테마 ETF 는부진 페이스북, 트위터비중높은소셜미디어테마 ETF SOCL, 게임테마 ETF GAMR 등도상대적으로부진했음 연초이후주요 4 차산업혁명테마 ETF 성과 (%) 3 25 2 15 1 5-5 -1-15 -2 FDN FINX ARKW ARKK PNQI SKYY HACK IPAY CIBR XLK IXN SOXX XT GAMR SOCL SNSR PGJ XKII ROBO KWEB EMQQ BOTZ CQQQ LIT 주 : 7 월 27 일기준자료 : Morningstar, NH 투자증권리서치본부 13
II. 동향 ü ETF 자금유 / 출입동향 ü 수익률 Best/Worst ü 거래량증가 ETF ü 스마트베타 ü 신규상장 ETF
II. 동향 신흥국 ETF Flows 추이 한국이포함된 MSCI Emerging Markets 추종신흥국대표 ETF(EEM, IEMG) Flows 는최근자금유입으로전환되는모습 MSCI Emerging Markets 지수추종 ETF(EEM, IEMG) Flows 추이 ( 백만달러 ) 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, '17.1 '17.2 '17.3 '17.4 '17.5 '17.6 '17.7 '17.8 '17.9 '17.1 '17.11 '17.12 '18.1 '18.2 '18.3 '18.4 '18.5 '18.6 '18.7 주 : 7 월 27 일기준자료 : Morningstar, NH 투자증권리서치본부 15
II. 동향 글로벌주요지역별성과상위 ETF 연초대비신흥국대비선진국주식투자성과우수. 선진국가운데나스닥과 S&P 5 이가장우수한성과기록 신흥국가운데멕시코와대만, 러시아가가장높은수익률기록함 연초대비주요지역성과상위 ETF (%) 16 14 12 1 8 6 4 2 QQQ ( 나스닥 ) EWW ( 멕시코 ) SPY (S&P 5) URTH ( 선진국 ) EWT ( 대만 ) EWQ ( 프랑스 ) ACWI ( 전세계 ) ERUS ( 러시아 ) EWA ( 호주 ) EWJ ( 일본 ) EZU ( 유로존 ) IEFA ( 선진국 ex- US) 주 : 7 월 27 일기준자료 : Morningstar, NH 투자증권리서치본부 16
II. 동향 글로벌지역별성과하위 ETF 신흥국가운데필리핀, 중국, 인도네시아, 남아공, 한국주식시장이부진했음 선진국중에서는독일이가장부진한성과를기록 연초대비주요지역성과하위 ETF (%) -2-4 -6-8 -1-12 -14-16 -18 MCHI ( 중국 MSCI) INDA ( 인도 ) EWP ( 스페인 ) EWG ( 독일 ) IEMG ( 신흥국 ) EWZ ( 브라질 ) EWY ( 한국 ) EZA ( 남아공 ) EIDO ( 인도네시아 ) ASHR ( 중국 CSI3) EPHE ( 필리핀 ) 주 : 7 월 27 일기준자료 : Morningstar, NH 투자증권리서치본부 17
II. 동향 1) 미국 ETF Flows: 미국주식 ETF 대규모자금유입 미국 ETF 시장은 7 월 218 억달러자금유입. 월별로부침은있으나 218 년에도 ETF 로자금유입추세는이어지고있음 S&P 5 을추종하는미국주식 ETF 로대규모자금유입. 미국채권 ETF 에도 2 개월연속대규모자금유입 신흥국등글로벌주식 ETF 자금유출추세는 7 월들어진정되는모습 부침은있으나미국 ETF 시장자금유입추세는이어져 S&P 5 추종미국주식 ETF 로대규모자금유입 ( 백만달러 ) 7, 6, 5, 4, ( 백만달러 ) 2, 15, 1, 5, 7 월 6 월 3, 2, 1, -1, '15.11 '16.4 '16.9 '17.2 '17.7 '17.12 '18.5-5, -1, -15, 미국주식미국채권글로벌채권글로벌주식원자재 주 : 7 월 27 일기준자료 : FactSet, NH 투자증권리서치본부 주 : 7 월 27 일기준자료 : FactSet, NH 투자증권리서치본부 18
II. 동향 유형별 : 신흥국 ETF 자금유입전환 신흥국주식 ETF 자금유출추세전환되며일부자금신흥국 ETF 로유입 주요미국채권 ETF 로대규모자금유입. 일본및선진국주식 ETF 는자금유출 7 월주요 ETF 유형별자금유 / 출입동향 ( 백만달러 ) 2, 1,5 1, 5-5 -1, -1,5 미국하이일드 미국 IG 채권 S&P 5 신흥국채권미국채권신흥국주식유럽주식나스닥금일본선진국주식 주 1: 7 월 27 일기준주 2: 당사선정주요지수추종대표 ETF 의자금유 / 출입동향합계자료 : Morningstar, NH 투자증권리서치본부 19
II. 동향 미국섹터 : IT, 헬스케어, 부동산, 산업재유입 IT 와헬스케어에이어부동산, 산업재, 금융등밸류섹터에자금유입 유틸리티와에너지섹터는자금유출 7 월미국섹터 ETF 자금유 / 출입동향 ( 백만달러 ) 1,2 1, 8 6 4 2-2 -4 IT 헬스케어부동산산업재금융필수소비재소재통신서비스자유소비재유틸리티에너지 주 1: 7 월 27 일기준주 2: SPDR, Vanguard 대표섹터 ETF 자금유 / 출입합계자료 : Morningstar, NH 투자증권리서치본부 2
II. 동향 자금유입상 / 하위 ETF: 일본주식, 미국밸류유입 주식 : 일본상장일본주식 ETF 들에자금유입. 이밖에미국 Value ETF(VTV) 자금이유입. 미국중, 소형주 (IWM) 과일본및선진 국주식 ETF(EWJ, EFA) 에서자금유출되었음 채권 : 미국회사채 (HYG, LQD) ETF 로많은자금유입 7 월자금유 / 출입상위 ETF ( 백만달러 ) 2,5 2, 1,5 1, 5-5 -1, -1,5-2, 136 JP ( 일본주식 ) VTV US ( 미국밸류 ) SPY US ( 미국주식 ) HYG US ( 미국하이일드 ) 135 JP ( 일본주식 ) LQD US ( 미국 IG) IWV US ( 미국주식 ) GLD US ( 금 ) EWJ US ( 일본주식 ) EFA US ( 선진국주식 ) IWM US ( 미국중소형주 ) 주 : 7 월 27 일기준자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 21
II. 동향 Hot Flows ETF: 일본투자 ETF EWJ 의라이벌로떠오른 BBJP 일본투자 ETF JP Morgan BetaBuilders Japan ETF(BBJP) 는 6 월상장후약 1.5 개월만에순자산 15 억달러돌파 이는 BBJP 의총보수가.19% 로미국상장일본투자 ETF 중가장규모가큰 ishares MSCI Japan ETF(EWJ) 의.49% 대비크게 저렴하기때문 일본투자 ETF BBJP 로자금유입되는반면 EWJ 는유출 일본투자 ETF BBJP 와 EWJ 업종비중비교 ( 백만달러 ) 2, 1,5 1, 1,523.26 (%) 25 2 15 BBJP EWJ 5 1-5 5-1, -1,5 JPMorgan BetaBuilders Japan ETF -1,23.46 ishares MSCI Japan ETF 산업재 자유소비재 금융 IT 필수소비재 헬스케어 소재 통신서비스 부동산 유틸리티 에너지 자료 : Morningstar, NH 투자증권리서치본부 자료 : J.P. Morgan Asset Management, BlackRock, NH 투자증권리서치본부 22
II. 동향 2) 수익률 Best / Worst Winner: 비트코인, 브라질 Loser: VIX Long, 돈육, 은 7 월수익률 Best/Worst ETF (%) 4 3 2 1-1 -2-3 COINXBE SS ( 비트코인 ) EWZ US ( 브라질 ) XMBR GR Equity ( 브라질 ) BRZ FP ( 브라질 ) USV US ( 은 ) HOGS LN ( 돈육 ) 1552 JP (VIX) VIIX US (VIX) HUV CN (VIX) VIXY US (VIX) VXX US (VIX) 주 : 7 월 27 일기준자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 23
II. 동향 3) 거래량증가 ETF 미국단기채권 (NEAR), 미국우선주 ETF(PFF, PGX) 거래량증가 7 월거래량증가 ETF (%) 9 8 7 6 5 4 3 2 1 NEAR US ( 미국단기채 ) SCHX US ( 미국대형주 ) PFF US ( 미국우선주 ) SPYG US ( 미국성장주 ) 1357 JP ( 일본인버스 ) PGX US ( 미국우선주 ) SCZ US ( 선진국스몰캡 ) 2823 HK ( 중국 ) CWB US ( 미국전환사채 ) GDX US ( 금광기업 ) 주 1: 7 월 27 일기준주 2: 2 일평균거래량의최근 3 개월평균거래량대비증가율기준자료 : Morningstar, NH 투자증권리서치본부 24
II. 동향 4) 미국투자스마트베타 ETF 성과 최근 1 개월기준 Growth, 배당, Value, Quality 전략 ETF 의성과우수 반면미드 / 스몰캡 Value 전략은부진 최근 1 개월미국상장주요스마트베타 ETF 수익률 (%) 6 5 4.96 4.82 4.81 4.72 4.71 4.56 4.52 4 3 2 1 1.53 1.24 1.22.95.86 IVW (Growth) VIG ( 배당 ) VTV (Value) IWF (Growth) QUAL (Quality) MTUM (Momentum) FV (Momentum) DVY ( 배당 ) SPHD IJS ( 배당로우볼 )( 스몰캡 Value) PRFZ ( 펀더멘탈 ) IWN ( 미드캡 Value) 주 : 7 월 27 일기준자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 25
II. 동향 5) 신규상장 ETF 인종다양성 (Racial Diversity) 를추구하는기업에투자하는 ESG ETF 와온라인리테일기업투자 ETF 상장 Invesco 는 8 종의채권스마트베타 ETF 를출시. 4 차산업혁명투자 ETF 도지속적으로등장 한편, 국내주식시장에는한국게임기업에투자하는 ETF 3 종이동시에상장되었음 7 월주요신규상장 ETF명 티커 상장일 특징 AdvisorShares Dorsey Wright Micro-Cp ETF DWMC 218-7-1 시총 1억달러이하마이크로캡대상모멘텀전략구현 AdvisorShares Dorsey Wright Short ETF DWSH 218-7-1 주가상대강도가약한종목공매도하는전략구현 Impact Shares NAACP Minority Empwrmt ETF NACP 218-7-12 인종다양성을추구하는기업에투자하는 ESG ETF ProShares Online Retail ETF ONLN 218-7-13 온라인리테일종목투자 KB Star Game Industry 364 KS 218-7-2 한국게임기업투자 KODEX Game Industry 395 KS 218-7-2 한국게임기업투자 TIGER K-Game ETF 361 KS 218-7-2 한국게임기업투자 First Trust Lunt US Factor Rotation ETF FCTR 218-7-23 4가지팩터 ( 모멘텀, 밸류, 퀄리티, Volatility) 멀티팩터구현 Invesco Corporate Income Defensive ETF IHYD 218-7-23 채권스마트베타 Invesco Corporate Income Value ETF IHYV 218-7-23 채권스마트베타 Invesco Emerging Markets Dbt Defensv ETF IEMD 218-7-23 채권스마트베타 Invesco Emerging Markets Debt Value ETF IEMV 218-7-23 채권스마트베타 Invesco Investment Grade Defensive ETF IIGD 218-7-23 채권스마트베타 Invesco Investment Grade Value ETF IIGV 218-7-23 채권스마트베타 Invesco Multi-Factor Cor Pls fxd Inc ETF IMFC 218-7-23 채권스마트베타 Invesco Multi-Factor Core Fixed Inc ETF IMFP 218-7-23 채권스마트베타 Innovator Loup Frontier Tech ETF LOUP 218-7-24 4차산업혁명투자 자료 : NH 투자증권리서치본부 26
II. 동향 Invesco 의채권스마트베타 ETF Invesco는 8종의채권스마트베타 ETF를출시. Value 팩터를구현한 ETF 3종과 Quality 팩터구현 ETF 3종, 멀티팩터방식의 ETF 2종으로구성 Value ETF 경우매력적인가격대의높은 Yield를기대할수있는채권에투자. Quality ETF는높은등급의채권에투자함 채권스마트베타 ETF는향후 ETF 업계의새로운성장동력이될것으로보임 채권스마트베타투자전략 7 월상장한 Invesco 의스마트베타채권 ETF 전략 ETF 명티커총보수 (%) Invesco Investment Grade Value ETF IIGV.13 Value Invesco Corporate Income Value ETF IHYV.23 Invesco Emerging Markets Debt Value ETF IEMV.29 Invesco Investment Grade Defensive ETF IIGD.13 Quality Invesco Corporate Income Defensive ETF IHYD.23 Invesco Emerging Markets Dbt Defensive ETF IEMD.29 멀티팩터 Invesco Multi-Factor Cor Plus fixed Income ETF IMFC.12 Invesco Multi-Factor Core Fixed Income ETF IMFP.16 자료 : Invesco 자료 : Invesco, NH 투자증권리서치본부 27
II. 동향 신규상장 4 차산업혁명 ETF 신규상장한 4 차산업혁명 ETF LOUP 는 AI, 로봇, 자율주행, 컴퓨터식별, 가상 / 증강현실등 5 개분야혁신기업에투자 미국기업이대부분을차지하는 ARKK 와달리 LOUP 는미국기업 46%, 일본기업 14% 등글로벌기업으로다변화 4 차산업혁명 ETF(LOUP) 가투자하는분야 4 차산업혁명 LOUP ETF 와 ARKK ETF 비중상위종목 Innovator Loup Frontier Tech ETF Ark Innovation ETF Company Weight Company Weight Renishaw PLC 5.57% TESLA INC 7.89% II-VI Inc 5.6% STRATASYS LTD 6.87% Micron Technology Inc 4.98% INTELLIA THERAPEUTICS INC 6.36% Keyence Corp 4.23% TWITTER INC 4.15% ABB Ltd 4.23% INVITAE CORP 3.92% ams AG 4.16% ILLUMINA INC 3.86% FARO Technologies Inc 3.85% BAIDU INC - SPON ADR 3.47% Teradyne Inc 3.79% TERADYNE INC 3.38% FLIR Systems Inc 3.77% SQUARE INC - A 3.2% Aerovironment Inc 3.7% EDITAS MEDICINE INC 3.9% 자료 : Innovator Capital Management 자료 : Invesco, NH 투자증권리서치본부 28
III. 포트폴리오 ü 글로벌주식투자 7개, 인컴관련 3개, 기타자산 1개 ETF의포트폴리오구성 ü 글로벌주식 ETF: 신흥국 (IEMG), 중국 (MCHI ), 미국스몰캡 (VB), 유럽 (EZU), 로봇 (BOTZ), 산업금속생산기업 (PICK), S&P 5 커버드콜 (PBP) ü 인컴관련 ETF: 미국우선주 (VRP), 신흥국달러채권 (EMB), 뱅크론 (BKLN) ü 기타자산 ETF: 산업금속 (AIGI)
III. 8 월 포트폴리오 NH 포트폴리오와추천사유 NH 포트폴리오요약 (8 월 ) 유형자산주제추천 ETF 최초추천일추천 ( 제외 ) 사유 주식 인컴관련 주식 대체투자 신흥국 IEMG US 217-3-1 중국 MCHI US 218-7-3 미국스몰캡 VB US 218-4-4 유럽 EZU US 218-8-1 로봇 BOTZ US 218-1-4 산업금속생산기업 PICK US 218-3-6 커버드콜 PBP US 218-6-4 변동금리형미국우선주 VRP US 218-5-3 채권신흥국달러채권 EMB US 217-9-5 채권뱅크론 BKLN US 218-2-6 기타대체투자산업금속 AIGI LN 217-12-12 자료 : NH 투자증권리서치본부 최근신흥국증시부진에도신흥국펀더멘털지표는여전히긍정적. 달러강세둔화와함께무역전쟁이벤트가잦아들경우신흥국반등가능할것으로판단. IEMG 는 MSCI 신흥국지수추종 ETF 중에서저렴한보수와풍부한유동성이장점. 한국비중이없는신흥국 ETF VWO 대비한국비중은약 14% 를차지함 최근중국증시약세를보였으나긍정적인요인이더많음. 218 년에는 A 주의 MSCI 편입과함께글로벌경기회복에이은중국증시의이익개선도나타나고있어당사는중국증시의상승을전망. 다만, 최근높아진변동성에따라중국투자 ETF 를 CSI 3 대비제조업비중이낮고, 변동성도낮은 MSCI China 지수추종 ETF 인 MCHI 로변경 217 년한해미국증시는대형주가상승을이끌었음. 최근대형주대비스몰캡의성과가개선되는모습을보이고, 과거금리상승기에는중소형주의성과가대형주대비우수했음. 이에약 1,4 개미국스몰캡종목에투자하는 VB 를편입 유로존경기회복가능성과유가안정화에따른소비개선기대. 여기에유로화약세에따른기업실적개선으로유럽투자의견상향. 브렉시트로불확실성이존재하는영국을제외한프랑스, 독일위주유로존국가투자 ETF 인 EZU 를추천 225 년까지글로벌로봇산업은고성장지속전망. 로봇투자 ETF 중에서 BOTZ 의경우일본기업비중이 5% 를차지하며, 신흥국증시와상관관계가높음. 218 년글로벌경기개선에따른산업용로봇수요증가와함께일본로봇기업비중이높은 BOTZ 의양호한성과전망 산업금속생산기업에투자하는 ETF 인 PICK 는호주를비롯한글로벌산업금속생산기업에투자. 글로벌경기회복에따른산업금속가격상승수혜와선물롤오버에따른비용없이인플레이션헤지수단에투자할수있는 ETF 임 지난해평균 11p 였던 VIX 는올해 17p 수준으로상승. 하반기에도변동성상승에대비할필요가있음. S&P 5 지수 + 등가콜옵션매도지수를추종하는 PBP 는변동성이상승하는기간에 S&P 5 대비안정적인성과가예상됨 미국우선주는높은배당수익률과함께주가의변동성은낮음. VRP 는미국우선주중에서금리상승에대해헤지가가능하면서약 4.7% 의안정적인배당수익률을추구할수있음 금리상승에도구조개혁이가시화되고있는신흥국국가의채권은중, 장기적으로강세전망. 최근달러강세등으로부진했던신흥국달러채권반등예상. EMB 는주요신흥국에분산투자하며배당수익률은약 4.65% 수준 LIBOR 금리에연동되어이자가동반상승하는뱅크론의경우금리상승기에도안정적인인컴추구가가능함. 주요뱅크론 ETF 가운데가장규모가큰 ETF 인 BKLN 을추천 글로벌경기회복이본격화되며, 원자재중에서도산업금속가격상승이전망됨. 위안화약세등영향으로구리가격하락했으나중국주식시장반등과함께산업금속가격도반등할것으로판단. AIGI 는구리, 알루미늄, 아연, 니켈선물에투자 3
III. 8 월 포트폴리오 NH 포트폴리오리스트 NH 포트폴리오리스트 (8 월 ) 유형자산티커 ETF 명 펀드규모 ( 백만달러 ) 보수 (%) 12 개월기준배당수익률 (%) 배당지급주기 편입일 7 월수익률 (%) 편입일이후 (%) 주식 주식 IEMG US ishares Core MSCI Emerging Markets ETF 48,68.88.14 2.69 반기 217-3-1 2.57 21.9 MCHI US ishares MSCI China ETF 3,54.56.62 1.79 분기 218-7-3 -.69 -.72 VB US Vanguard Small-Cap ETF 24,268.39.5 1.38 분기 218-4-4 1.59 9.15 (+)EZU US ishares MSCI Eurozone ETF 1,554.84.49 2.96 반기 218-8-1 - - BOTZ US Global X Robotics & Artificial Intelligence Thematic ETF 2,269.67.68.1 분기 218-1-4 2.76-6.8 PICK US ishares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF 469.99.39 2.88 반기 218-3-6 1.16-1.97 PBP US PowerShares S&P 5 BuyWrite ETF 341.32.75 3.3 월별 218-6-4 2.92 2.16 대체투자 VRP US PowerShares Variable Rate Preferred Portfolio 2,21.8.5 4.74 월별 218-5-3.68 1.14 인컴 채권 EMB US ishares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF 13,435.81.39 4.65 월별 217-9-5 2.95-2.56 채권 BKLN US PowerShares Senior Loan Portfolio 7,861.71.65 3.71 월별 218-2-6.74 1.31 기타대체투자 AIGI LN ETFS Industrial Metals 216.98.49 - - 217-12-11-5.65 -.84 주 1: 218 년 7 월 27 일기준주 2: (+) 는신규편입, (-) 는편출종목자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 31
III. 8 월 포트폴리오 주식 1 ishares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) ishares Core MSCI Emerging Markets ETF( 티커 : IEMG) 는 EEM, VWO 와더불어대표신흥국 ETF 임 한국비중이없는 VWO 와달리한국투자비중이약 15% 에달하며같은 MSCI EM 지수추종 ETF 인 EEM 대비보수는저렴 신흥국중당사최선호국가인 T.I.V.I. ( 대만, 인니, 베트남, 인도 ) 비중은약 25% 를차지함 ishares Core MSCI Emerging Markets ETF 개요 IEMG ETF 신흥국국가별투자비중 구분 내용 벤치마크 MSCI Emerging Markets Index 총자산 ( 백만달러 ) 48,68.88 평균거래량 ( 주 ) 1,891,85 보수 (%).14 최근 1개월수익률 (%) 4.19 최근 3개월수익률 (%) -4.45 말레이시아 3% 멕시코 3% 러시아 3% 인도네시아 2% 태국 2% 남아공 6% 브라질 6% 인도 1% 칠레 1% Others 7% 대만 13% 중국 3% 한국 14% 주 : 218 년 7 월 27 일기준자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 자료 : BlackRock, NH 투자증권리서치본부 32
III. 8 월 포트폴리오 주식 2 ishares MSCI China ETF (MCHI) MSCI China의경우텐센트, 알리바바와같은 IT 업종비중이 4% 를차지하는등신경제비중이높음. 무역전쟁등최근중국시장의하락원인에서한발짝벗어나있어현재시점에서가장안정적인중국투자 ETF라는판단임 점차적으로 A주 MSCI 지수편입에따라금융, 산업재, 필수소비재업종비중이높아질예정 MSCI China 지수는 215년이후본토 CSI 3 지수를 Outperform 하고있음 MSCI China 추종 MCHI 업종비중 215 년이후 MSCI China 지수 CSI 3 대비양호 필수소비재유틸리티 2% 2% 소재헬스케어 2% 3% 산업재 4% 통신서비스 5% 에너지 5% 부동산 5% 자유소비재 9% 금융 23% IT 4% (215.1.3=1P) 16 MSCI China 15 CSI 3 14 13 12 11 1 9 8 7 6 '15.1 '15.7 '16.1 '16.7 '17.1 '17.7 '18.1 자료 : BlackRock, NH 투자증권리서치본부 자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 33
III. 8 월 포트폴리오 주식 3 Vanguard Small-Cap ETF (VB) Vanguard Small-Cap ETF( 티커 : VB) 는약 1,4개미국스몰캡종목에투자 가장규모가큰스몰캡 ETF인 ishares Core S&P Small Cap ETF( 티커 : IJR) 가 6개종목에투자하고있어 VB의포트폴리오가더욱다변화되어있음 업종비중은 IT, 산업재, 금융, 헬스케어, 자유소비재순임 Vanguard Small-Cap ETF 개요 구분 내용 벤치마크 CRSP US Small Cap Index 총자산 ( 백만달러 ) 24,268.39 Vanguard Small-Cap ETF 업종비중 유틸리티 4% 에너지 5% 소재 6% 필수소비재 3% 통신서비스 % IT 18% 평균거래량 ( 주 ) 626,394 보수 (%).5 최근 1개월수익률 (%) 2.12 최근 3개월수익률 (%) 6.6 부동산 9% 자유소비재 12% 헬스케어 12% 금융 14% 산업재 17% 주 : 218 년 7 월 27 일기준자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 주 : 218 년 2 월말기준자료 : BlackRock, NH 투자증권리서치본부 34
III. 8 월 포트폴리오 주식 4 ishares MSCI Eurozone ETF (EZU) ishares MSCI Eurozne ETF(EZU) 는 MSCI Eurozone 지수를추종하는미국상장유럽투자 ETF 임 브렉시트에따른리스크가우려되는영국과스위스등유로화를사용하지않는국가는투자에서제외되며, 프랑스, 독일, 네덜란드 등선진국유로존국가에높은비중으로투자함 ishares MSCI Eurozone ETF 개요 ishares MSCI Eurozone ETF 국가별비중 구분 벤치마크 내용 MSCI Eurozone Index 벨기에 3% 핀란드 3% 아일랜드 2% 기타 1% 총자산 ( 백만달러 ) 1,554.84 평균거래량 ( 주 ) 546,57 이탈리아 7% 스페인 9% 프랑스 34% 보수 (%).49 최근 1 개월수익률 (%) 3.98 네덜란드 11% 독일 3% 최근 3 개월수익률 (%) -2.3 주 : 218 년 7 월 27 일기준자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 주 : 218 년 7 월말기준자료 : BlackRock, NH 투자증권리서치본부 35
III. 8 월 포트폴리오 주식 5 Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF (BOTZ) Global X Robotics & Artificial Intelligence Thematic ETF 는로봇관련산업에투자하며일본기업이절반을차지함 글로벌경기개선에따라신흥국에서사용되는로봇수요증가와일본로봇기업비중이높은 BOTZ 가유망하다는판단 Global X Robotics & Artificial Intelligence Thematic ETF 개요 BOTZ 편입기업국가별비중 구분 벤치마크 내용 Global Robotics & Artificial Intelligence Thematic Index 영국 5% 캐나다 3% 기타 6% 총자산 ( 백만달러 ) 2,53.5 스위스 8% 평균거래량 ( 주 ) 819,648 보수 (%).69 최근 1 개월수익률 (%) 2.67 미국 28% 일본 5% 최근 3 개월수익률 (%) -2.32 주 : 218 년 7 월 27 일기준자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 자료 : Global X, NH 투자증권리서치본부 36
III. 8 월 포트폴리오 주식 6: ishares MSCI Global Metals & Mining Producers (PICK) 산업금속을생산 / 채굴하는기업주식에투자하는 Miners ETF는선물롤오버비용없이산업금속가격상승과인플레이션에올라탈수있는 ETF임 ishares MSCI Global Metals & Mining ETF(PICK) 은글로벌산업금속생산기업에투자하는 ETF로글로벌 182개산업금속생산기업에분산투자 산업금속생산기업 ETF( 티커 : PICK) 개요 PICK 비중 Top 1 종목 구분 벤치마크 내용 MSCI ACWI Select Metals & Mining Producers Ex Gold & Silver Investable Market Index 종목명 국가 비중 (%) BHP BILLITON LTD 호주 8.78 RIO TINTO PLC 호주 7.68 GLENCORE PLC 스위스 7.58 총자산 ( 백만달러 ) 469.99 평균거래량 ( 주 ) 179,28 보수 (%).39 최근 1 개월수익률 (%) 2.12 최근 3 개월수익률 (%) -2.51 주 : 218 년 7 월 27 일기준자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 BHP BILLITON PLC 영국 5.5 CIA VALE DO RIO DOCE SH 브라질 3.91 ANGLO AMERICAN PLC 남아공 3.33 RIO TINTO LTD 호주 3.3 POSCO 한국 2.75 FREEPORT MCMORAN INC 미국 2.52 ARCELORMITTAL SA 룩셈부르크 2.46 자료 : BlackRock, NH 투자증권리서치본부 37
III. 8 월 포트폴리오 주식 7 PowerShares S&P 5 BuyWrite ETF (PBP) PowerShares S&P 5 BuyWrite ETF 는 S&P 5 + 등가 (ATM) 콜옵션매도전략을구현해변동성이높은시기보다안정적인성 과를추구 PowerShares S&P 5 BuyWrite ETF 개요 S&P 5 커버드콜전략지수성과 구분 내용 S&P 5 + 등가콜매도 S&P 5 + 2% 외가콜매도 S&P 5 벤치마크 CBOE S&P 5 BuyWrite Index (BXM) Excess Return 4.2% 5.4% 5.2% 총자산 ( 백만달러 ) 341.32 평균거래량 ( 주 ) 121,955 변동성 11.4% 13.3% 16.4% 보수 (%).75 샤프비율.37.41.32 최근 1 개월수익률 (%) 3.59 최근 3 개월수익률 (%) 4.4 S&P 5 대비베타.62.76 1 주 : 218 년 7 월 27 일기준자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 주 : 기간은 1996 년 ~ 214 년자료 : AQR, NH 투자증권리서치본부 38
III. 8 월 포트폴리오 인컴 1 Invesco Variable Rate Preferred Portfolio (VRP) 미국우선주는주가변동은제한적인동시에높은배당금이매력적임 Invesco Variable Rate Preferred Portfolio(VRP) 는미국우량금융기업이발행한우선주중에서금리상승에따라쿠폰이상승하는변동금리형우선주에투자 현재배당수익률은약 4.7% 로고정금리형우선주 ETF인 PFF의 5.6% 대비약.9%p 낮으나금리상승리스크헤지가가능함 변동금리형 (VRP) 와고정금리형 (PFF) 배당수익률, 듀레이션 변동금리형미국우선주 ETF(VRP) 업종비중 (%, yrs) 6 5 최근 12 개월기준배당수익률 수정듀레이션 유틸리티 3% 산업재 4% 기타 2% 4 에너지 1% 3 2 1 금융 81% 변동금리형 VRP 고정금리형 PFF 자료 : Morningstar, Invesco, NH 투자증권리서치본부 자료 : Invesco, NH 투자증권리서치본부 39
III. 8 월 포트폴리오 인컴 2 ishares JP Morgan USD EM Bond ETF (EMB) 미국금리상승에도글로벌경기회복과함께구조개혁이가시화되고있는신흥국채권은중장기적강세예상 ishares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF(EMB) 는신흥국달러채권 ETF 로멕시코, 인도네시아, 터키, 러시아, 필리 핀등신흥국채권에분산투자. 현재주가기준시가배당수익률은 4.65% 수준임 신흥국달러채권 ETF(EMB) 성과추이 (USD) 13 12 11 1 9 8 7 6 신흥국달러채권 ETF(EMB) 배당수익률추이 (%) 7 6 5 4 3 2 1 5 '8 '9 '1 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '9 '1 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 4
III. 8 월 포트폴리오 인컴 3 Invesco Senior Loan ETF (BKLN) 뱅크론은 LIBOR 금리에연동되어지급되는이자가증가하는상품임. 217 년말기준수정듀레이션.25 로금리상승기에도 안정적인인컴수익률을기대할수있음 실제 213 년미국채금리가 1.36%p 상승하는동안에도낮은변동성과안정적인수익률을기록 듀레이션이낮은뱅크론은금리상승기에안정적인대안 213 년금리상승기뱅크론은안정적인성과기록 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 만기수익률 (%) 8.83 수정듀레이션 (Years) 7.58 5.72 4.99 3.86 3.25 2.41.25 미국채 1년투자등급채권하이일드채권뱅크론 주 : 217 년 12 월 31 일기준자료 : Invesco, NH 투자증권리서치본부 자료 : Invesco 41
III. 8 월 포트폴리오 기타자산 1 ETFs Industrial Metals ETC (AIGI) 산업금속전반에투자하는원자재 ETP 로런던에상장된 ETFS Industrial Metals ETC(AIGI) 를추천. 미국에상장된 DBB 가구리, 알루미늄, 아연에동일가중으로투자하는반면 AIGI 의경우구리편입비중이높으며이외에알루미늄, 아연, 니켈에투자 AIGI 와 DBB 의가장큰차이점은니켈투자여부라할수있음 산업금속선물가격추종 ETF( 티커 : AIGI) 개요 AIGI 가투자하는산업금속 구분 내용 벤치마크 Bloomberg Industrial Metals Total Return Index 총자산 ( 백만달러 ) 36.26 니켈 18.87% 평균거래량 ( 주 ) 95,238 보수 (%).49 최근 1 개월수익률 (%) -6.73 아연 16.21% 알루미늄 26.86% 구리 38.5% 최근 3 개월수익률 (%) -7.97 주 : 218 년 7 월 27 일기준자료 : Morningstar, NH 투자증권리서치본부 자료 : ETF Securities, NH 투자증권리서치본부 42
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