Microsoft Word - HMC_Company_ Note_KHVatec_ doc

Similar documents
Company Note 삼성전기 (009150) BUY / TP 133,000 원 Analyst 노근창 02) 차원이다른 1 분기실적을예상하며 현재주가 (1/8) 상승여력 108,500 원 22.6% 시가

Company Note LG 전자 (066570) BUY / TP 81,000 원 반도체 / 가전, 전자부품 Analyst 노근창 02) TV 수익성이나빠질때가매수적기 현재주가 (1/29) 상승

Microsoft Word - HMC_Company_Note_Petasys_ doc

C O M P A N Y N O T E 기아자동차삼영전자 ( ) (7) < 표 1> 주요가정 산업수요 L G 전자 MC HE H&A 자료 : LG 전자, HMC 투자증권. 15 1Q16 Q16 3Q16 Q Q17 Q17F 3Q17F Q17F 17F

Microsoft Word - HMC_Company_Note_SEMCO_

Microsoft Word - HMC_Company_LG_Inotech_170303

Microsoft Word - HMC_Company_LG_Innotek_ doc

Company Note 삼성전기 (009150) BUY / TP 133,000 원 Analyst 노근창 02) 탄력적인 ROE 개선이예상된다 현재주가 (7/21) 106,000 원상승여력 25.5% 시

C O M P A N Y N O T E 기아자동차삼영전자 ( 6 8 ) (7) < 표 1> 실적추정변경사항 ( 십억원 ) 변경후변경전 1Q1F Q1F 3Q1F 4Q1F 1F 16F 1Q1F Q1F 3Q1F 4Q1F 1F 16F DRAM Bit Growth -.1%.4%

Microsoft Word - HMC_Companynote_Paradise_180514

Microsoft Word - HMC_Company_Note_ LGE_130131_수정_.doc

Microsoft Word - HMC_Company_SK_Hynix_160921

Microsoft Word - HMC_Company_Note_Innox_ doc

Microsoft Word POSCO 1Q16 Review

Microsoft Word - ( ) 현대미포조선_4Q17_Review

Company Note SK 하이닉스 (000660) BUY / TP 105,000 원 Analyst 노근창 02) 본격적인고민은 2018 년하반기에 현재주가 (10/26) 상승여력 78,700 원 3

Microsoft Word - HMC_Companynote_LGE_181114

Microsoft Word - HMC_Companynote_SEC_181217

Microsoft Word - ( )SK이노베이션_1Q18_preview

Microsoft Word - HMC_Companynote_Interpark_170219

Company Note SK 하이닉스 (000660) BUY / TP 105,000 원 Analyst 노근창 02) 내년상반기까지강세이어질전망 현재주가 (9/21) 상승여력 83,100 원 26.35%

C O M P A N Y N O T E 기아자동차삼영전자 ( ) (000270) < 표1> POSCO 2016 년 1분기별도예상실적 ( 단위 : 십억원 ) 분기실적 증감률 컨센서스 1Q16F 1Q15 4Q15 (YoY) (QoQ) 1Q16F 대비 매출

Company Note LG 이노텍 (011070) BUY / TP 200,000 원 Analyst 노근창 02) 하반기에는먹구름이사라진다 현재주가 (1/17) 상승여력 143,000 원 39.86% 시가총

Microsoft Word - HMC_Company_ Note_IsuPetasys_ doc

Company Note 삼성전자 (005930) BUY / TP 3,400,000 원 Analyst 노근창 02) Wafer 와 Chip 모두부족하다 현재주가 (12/21) 상승여력 2,457,000

Company Note LG 이노텍 (011070) BUY / TP 200,000 원 Analyst 노근창 02) Face ID 수율개선에주목 현재주가 (10/25) 상승여력 시가총액 발행주식수 자본금

COMPANY NOTE 기아자동차삼영전자 ( ) (27) < 표 1> SK 텔레콤 218 년 1 분기실적 : 신회계기준적용 ( 단위 : 억원, %) 분기실적증감률당사추정컨센서스 1Q17 4Q17 1Q18P (YoY) (QoQ) 1Q18 대비 1Q18 대비 매

COMPANY NOTE 기아자동차삼영전자 ( ) (27) < 표 1> SK 텔레콤분기실적추이및전망 : 구회계기준 ( 단위 : 억원, %) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18F 3Q18F 4Q18F 매출액 42,344 43,456 44,427

Microsoft Word - ( )HMC_Company_한전KPS_1Q16preview

Microsoft Word - HMC_Company_Mando_ doc

Company Note 한섬 (020000) BUY / TP 61,000 원 의류 Analyst 송하연 02) Q16 : 이제시작일뿐 현재주가 (8/12) 39,500 원 상승여력

Microsoft Word - HMC_Company_Samsung_Electronics_170420

Microsoft Word - ( )HMC_Company_현대글로비스_1Q16preivew

C O M P A N Y N O T E 기아자동차삼영전자 ( ) (27) < 표 1> CJ CGV 214 년 4 분기실적요약 ( 단위 : 억원, %) 분기실적증감률당사추정컨센서스 4Q13 3Q14 4Q14P (YoY) (QoQ) 4Q14 대비 4Q14 대비

Microsoft Word - HMC_Company_Mando_ doc

Microsoft Word - HMC_Companynote_Interpark_170419

Microsoft Word - _ _STX팬오션_수정

Microsoft Word - HMC_Companynote_Hanatour_190109

Microsoft Word - HMC_Company_Hyundai Wia_

C O M P A N Y N O T E 기아자동차삼영전자 ( ) (000270) < 표1> 무림 P&P 2016 년 1분기실적전망 ( 연결기준 ) ( 단위 : 십억원, %) 구분 분기실적증감 Consensus 1Q16F 1Q15 4Q15 (YoY) (

Microsoft Word - HMC_Company_Hyundai Rotem_

COMPANY NOTE 기아자동차삼영전자 ( ) (000270) < 표 1> 현대상사 2018 년 3 분기실적 ( 연결기준 ) ( 단위 : 십억원, %) 구분 분기실적증감당사전망치 Consensus 3Q17 2Q18 3Q18P (YoY) (QoQ) 3

Microsoft Word - HMC_Company_Note_KoreaCircuit_ doc

Microsoft Word - HMC_Companynote_Hanatour_180802

Microsoft Word - HMC_Company_Hyundai Rotem_

Microsoft Word - HMC_Companynote_Interpark_180514

Microsoft Word - HMC_Companynote_YG_180515

Microsoft Word - HMC_Company_Note_Innox_ doc

COMPANY NOTE 기아자동차삼영전자 ( ) (7) < 표 1> 포스코엠텍분기실적추이 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 Q17 3Q17 Q17 1Q18 Q18F 3Q18F Q18F 17 18F 19F 매출액

Microsoft Word - HMC_Company_Hyundai Rotem_

Microsoft Word - HMC_Companynote_YG_180129

Microsoft Word - ( ) 현대미포조선_1Q18_Review

COMPANY REPORT 기아자동차삼영전자 (005680) (000270) Valuation DCF 로산출한목표주가는 100,000 원 투자의견매수, 목표주가 100,000원제시 < 표1> DCF Valuation ( 단위 : 십억원 ) 구분 12 13E 14E 15

Company Note LG 디스플레이 (034220) BUY / TP 43,000 원 2 차전지 / 디스플레이 Analyst 김영우 02) 년, LCD 초호황기의정점 현재주가 (1/

Microsoft Word - HMC_Companynote_Interpark_180809

Microsoft Word - ( )SK이노베이션_4Q17 review

<4D F736F F D20534BBAEAB7CEB5E5B9EAB5E B9CCB5F0BEEEC7D5BAB42E646F63>

Company Note 두산인프라코어 (042670) BUY / TP 11,000 원 유통 / 상사 / 기계 Analyst 박종렬 02) 실적호조를통한주가재평가 현재주가 (11/3) 9,440 원상

Microsoft Word - ( )롯데케미칼_1Q18_preview

Microsoft Word - HMC_Company_Hankook Tire_

<4D F736F F D20BDBAC4ABC0CCB6F3C0CCC7C BAD0B1E2BDC7C0FB2E646F63>

COMPANY NOTE 기아자동차삼영전자 ( ) (27) < 표 1> SK 텔레콤 218 년 2 분기실적 : 신회계기준적용 ( 단위 : 억원, %) 분기실적증감률당사추정컨센서스 2Q17 1Q18 2Q18P (YoY) (QoQ) 2Q18 대비 2Q18 대비 매

Microsoft Word - HMC_Companynote_Hanatour_180508

Microsoft Word - HMC_Companynote_Modetour_180423

Microsoft Word - ( )롯데케미칼_3Q16 review

Microsoft Word - HMC_Company_KHVatec_ doc

Company Note 한섬 (020000) BUY / TP 57,000 원 의류 Analyst 송하연 02) 의류시장의절대강자로등극하는길 현재주가 (12/08) 37,600 원 상

현대차증권 f

C O M P A N Y N O T E 기아자동차삼영전자 ( ) (000270) < 표 1> 현대상사 2016 년 2 분기실적 ( 연결기준 ) ( 단위 : 십억원, %) 구분 분기실적증감당사전망치 Consensus 2Q15 1Q16 2Q16P (YoY

Microsoft Word - HMC_Company_현대상사_ doc

Microsoft Word - ( ) 현대중공업_1Q18_Review

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx

Microsoft Word - HMC_Companynote_SM_180117

Microsoft Word - HMC_Company_Duzonbizon_151008_Final

Microsoft Word - ( )한전KPS_2Q17preview

Microsoft Word _Company note_Orion.doc

Microsoft Word - 유비쿼스

Microsoft Word - HMC_Industry_Note_IT_HW_140814

Microsoft Word - HMC_Company_Hyundai Mobis_

Microsoft Word - ( )LG화학

Microsoft Word - LG유플러스 Q실적.doc

COMPANY NOTE 기아자동차삼영전자 ( ) (27) < 그림 1> 4Q17 실적발표 분기실적증감률당사추정컨센서스 4Q16 3Q17 4Q17P YoY(%) QoQ(%) 4Q17 대비 4Q17 대비 매출액 % 8% 588 4%

Microsoft Word - HMC_Company_CJ_CGV_

Microsoft Word - HMC_Company_LGD_

Microsoft Word - HMC_Companynote_YG_171024

Microsoft Word - HMC_Industry_북미TV판매동향_

Microsoft Word - HMC_Industry_북미TV판매동향_ doc

Microsoft Word - HMC_Company_Note_Interflex_ doc

Microsoft Word - HMC_Company_Hyundai Wia_

Company Note BGF 리테일 (027410) BUY / TP 107,000 원 유통 / 상사 / 교육제지 Analyst 박종렬 02) 소비절벽에도편의점의성장은지속 현재주가 (12/1

Microsoft Word

COMPANY NOTE 기아자동차삼영전자 (000270) < 표 1> 동국제강 18 년 2 분기별도실적 ( 단위 : 십억원 ) 분기실적증감률당사추정컨센서스 2Q17 1Q18 2Q18P (YoY) (QoQ) 2Q18F 대비 2Q18F 대비 매출액 1,39 1,26 1,3

삼성전자와장기동반성장이가능한핵심부품주 / WLP Capa 증설지속예상 2분기와 3분기차별화된실적에도불구하고동사주가는 2만원대에쉽게안착하지못하고있다. 동사주가가 2만원에안착하지못하는이유는양호한실적에도불구하고자회사인네패스디스플레이 ( 지분율 63.4%), 네패스 LED (

COMPANY NOTE 기아자동차삼영전자 ( ) (27) < 표 1> CJ E&M 분기실적추이및전망 ( 단위 : 억원, %) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17F 4Q17F 매출액 3,135 3,573 3,788 4,888 3,94

택배는일부일뿐. 포워딩및 CL 부문에서가시적인성과기대동사는국내확고부동한 1위택배사업자로, 향후택배산업재편으로인한수혜가기대된다. 하지만, 동사전체매출의 40.3% 는 CL(Contract Logistics) 부문에서, 25.9% 를포워딩부분에서발생하고있으며, 중장기적으로

Microsoft Word - _ _HMC_Company_대한항공.doc

Microsoft Word - HMC_Company_ Note_ LGE_ doc

2013년 0월 0일

C O M P A N Y N O T E 기아자동차삼영전자 ( ) (000270) < 표1> 대교 2015 년 4분기실적 ( 연결기준 ) ( 단위 : 십억원 ) 구분 분기실적증감당사전망치 Consensus 4Q14 3Q15 4Q15P (YoY) (QoQ

Microsoft Word - HMC_Companynote_YG_170814

Transcription:

Company Note 213. 9. 2 KH 바텍 (672) BUY / TP 43, 원 세상은넓고거래선은많다 Analyst 노근창 2) 3787-231 greg@hmcib.com 현재주가 (9/24) 상승여력 2,1원 71.3% 시가총액발행주식수자본금 / 액면가 42 십억원 16,천주 8십억원 / 원 2 주최고가 / 최저가일평균거래대금 (6 일 ) 29,9원 /8,9원 1 십억원 4.78% 외국인지분율 남광희외 3인 주요주주 3.2% 주가상승률절대주가 (%) 상대주가 (%p) 1M -11. -11.1 3M -1.6 -. 6M 43.4 49.9 당사추정 EPS 컨센서스 EPS 컨센서스목표주가 4,33 원 4,292원 38,원 K-IFRS 연결기준 최근 12 개월주가수익률 3 3 2 2 1 1 KH 바텍 KOSDAQ 12/9 12/11 13/1 13/3 13/ 13/7 13/9 자료 : WiseFn, HMC 투자증권 - 3분기연결매출액과영업이익 2,68 억원, 226억원예상 / 6개월목표주가 43,원에매수의견유지 - 삼성전자가대만 Catcher 와 214 년전략스마트폰에메탈케이스탑재를검토하는것은악재가아닌호재 - 제 2거래선인블랙베리가캐나다보험사인 Fairfax 컨소시엄에매각된것은불확실성제거측면에서긍정적매출액영업이익순이익 EBITDA EPS 증감율 PER PBR EV/EBITDA ROE ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) 211 31.9 1.1 1. 21.4 624-23. 13.9.7 7.6.4 212 3.9 7.7-3.2 2. -2-132. -72.3 1.3 13.3-1.7 213F 99.7 81.3 69.6 11.7 4,33-2,277.8.9 1.6 4.6 3.9 214F 1,181.8 96.6 79.2 119.8 4,9 13.7.2 1.2 3.7 26. 21F 1,391.8 121.1 11. 146.1 6,346 28.2 4. 1. 2.7 26.4 *K-IFRS 연결기준 2가지악재중에서한개는해소, 한개는오해 / 43,원에매수의견유지 KH바텍에대해 6개월목표주가 43,원 (213 년예상 EPS에 P/E 1 배적용 ) 에투자의견매수를유지한다. KH 바텍의 3분기매출액은 1) 삼성전자스마트폰과 Tablet PC 출하량증가, 2)Motorola, Amazon, Sony 향신제품출하량증가에도불구하고제 2거래선인 Blackberry Q1 출하량감소 (QoQ 로 63.% 감소 ) 로인해 QoQ로 19.3% 감소한 2,68억원을기록할것으로예상된다. 영업이익의경우 Motorola, Sony 등신제품효과에힘입어수익성은개선될것으로예상되지만, 매출액감소로인해 2분기대비 12.6% 감소한 226억원을기록할것으로전망된다. 3분기누적영업이익과순이익은각각 92억원, 18억원이예상되며, 누적순이익기준 P/E 는 7.8 배이다. 양호한 3 분기실적에도불구하고동사주가는 2가지뉴스로인해조정을받고있다. 첫째, Taipei Times에따르면삼성전자가대만의 Catcher와 214년전략스마트폰에 Metal Case 탑재를협의중이라는소식이악재로작용하고있다. 하지만, 동뉴스는악재라기보다는의미있는호재로평가된다. 통상적으로삼성전자는 Flagship 모델에부품업체를단독으로채택하지는않으며, 오히려삼성전자가 Flagship 모델에 Metal Case 탑재를검토중이라는의미는동시장이급성장할수있다는점을암시한다. 삼성전자가 Metal Case 를탑재할경우동사와 Catcher 의이원화방향으로전개될가능성이높다. 다만, CNC Milling 방식은원가부담이크다는점에서동사의핵심 Solution 인 Diecasting 방식의 Metal Frame 이탑재될가능성이여전히높다. 동사는 CNC Milling과 Diecasting 에대한 Solution 을모두확보하고있다. 무엇보다도삼성전자가스마트폰에 Metal 을장착할경우삼성전자를모방하고있는중국스마트폰업체들의 Metal 장착이본격화될수있다. 둘째, 제2 거래선인 Blackberry 의실적악화는악재였지만, Blackberry가캐나다보험사인 Fairfax 컨소시엄에매각되면서영속기업으로서의불확실성이해소된것은긍정적이다. Blackberry 는캐나다를대표하는 IT 기업으로서 Fairfax 컨소시엄은 Blackberry를인수한이후 B2B 전문스마트폰업체로특화시킬것으로예상된다. 동사의핵심 Mechanism 에대한수요는지속될것으로보인다.

노근창수석연구위원 2) 3787-231 / greg@hmcib.com 타거래선의영업환경도지속적으로개선되고있음 21년에동사의제 1거래선이었던 Nokia가 Microsoft에인수되었다. Nokia 의올해매출기여도는 % 수준이지만, 막대한자금력을확보한 Microsoft 가 Promotion 을강화할경우동사는큰폭의수혜가예상된다. 여기에 Motorola의 XPhone에알루미늄 LCD Bracket을납품하고있는상황에서 AP 발열문제로알루미늄 Bracket 수요가증가할수있다. 특히, 동사는알루미늄강도를높이기위해특별한합금처리를하는등스마트폰업체들의맞춤수요를세밀하게충족시키고있다. 무엇보다도알루미늄 Bracket 의경우원가는마그네슘대비낮지만판가가높다는점에서수익성제고에긍정적인 Solution 이다. 여기에부활을노리는 Sony 와세계 1위 PC 회사에서세계 1위스마트폰업체를지향하는 Lenovo 향매출이증가하고있는점도긍정적이다. 동사의거래선다변화는여전히진행형이다. < 표 1> KH 바텍실적추정변경사항 ( 십억원 ) 수정후 수정전 1Q13 2Q13 3Q13F 4Q13F 213F 214F 1Q13 2Q13 3Q13F 4Q13F 213F 214F 매출액 1. 329.4 26.8 24.1 991. 1,182. 1. 329.4 31.1 266.2 1,6.2 1,218. 영업이익 1.8 2.9 22.6 22.1 81.3 96.6 1.8 2.9 27.9 24. 88. 99.4 영업이익률 7.1% 7.8% 8.% 9.% 8.2% 8.2% 7.1% 7.8% 9.% 9.% 8.4% 8.2% 세전이익 12.3 26.7 21.3 2.8 81. 92.1 12.3 26.7 26.6 22.9 88.4 9. 법인세 1.7 3.7 3. 2.9 11.4 12.9 1.7 3.7 3.8 3.2 12. 13. 순이익 1. 22.9 18.3 17.9 69.6 79.2 1. 22.9 22.8 19.6 7.9 82. 자료 : KH 바텍, HMC 투자증권. < 그림 1> 삼성전자스마트폰출하량추이 < 그림 2> Blackberry 스마트폰 ( 백만대 ) 4 3 3 2 Full Touch Phone Qwerty Keyboard Phone 2 1 1 Jan Feb Mar Apr May June July Aug Sep Z3 Z1 Q1 Q Kopi 자료 : HMC 투자증권. 주요부품업체출하량을통해역으로환산 자료 : HMC 투자증권 2

노근창수석연구위원 2) 3787-231 / greg@hmcib.com < 그림 3> Lenovo 스마트폰출하량추이 < 그림 4> 214 년거래선별매출액비중 ( 백만대 ) 7 6 4 3 2 21.7 4. 61.2 중화권 7.4% Apple.9% Amazon.1% 기타 11.9% 삼성전자 46.3% 1 1.7 211 212 213F 214F Blackberry 19.2% Nokia 4.2% 자료 : Gartner, HMC 투자증권 자료 : KH 바텍, HMC 투자증권 < 표 2> KH 바텍 K-IFRS 연결기준실적전망 ( 십억원 ) 매출액 매출비 212 1Q13 2Q13 3Q13F 4Q13F 213F 1Q14F 2Q14F 3Q14F 4Q14F 214F 마그네슘단품 17.8 8.2 121. 12.2 119.9 446.3 111.1 117.9 12. 16.4 14.8 마그네슘제품 123.3 32.6 14.9 68.4 44.1 3. 43.4 1. 67.2 48.3 38.9 아연부품 1..2.3..6 1.7.2.4.6.7 1.7 기타 73.3 37. 3.1 71.6 8. 243. 7.1 84.4 99.8 11.9 36. 합계 3.9 1. 329.4 26.8 24.1 991. 224.9 32.6 293.1 311.3 1,182. 마그네슘단품 44.3% 3.3% 36.7% 47.1% 48.9% 4.% 49.4% 33.4% 42.8% 1.% 43.6% 마그네슘제품 34.6% 21.6% 47.% 2.8% 18.% 3.3% 19.3% 42.% 22.9% 1.% 26.1% 아연부품.4%.1%.1%.2%.2%.2%.1%.1%.2%.2%.1% 중 기타 2.6% 24.9% 16.1% 26.9% 32.8% 24.% 31.2% 23.9% 34.1% 32.7% 3.2% 영업이익 7.7 1.8 2.9 22.6 22.1 81.3 16.2 3. 2. 24.9 96.6 영업이익률 2.2% 7.1% 7.8% 8.% 9.% 8.2% 7.2% 8.% 8.7% 8.% 8.2% 세전이익 3. 12.3 26.7 21.3 2.8 81. 1.1 28.9 24.3 23.8 92.1 법인세 6.2 1.7 3.7 3. 2.9 11.4 2.1 4. 3.4 3.3 12.9 순이익 -3.2 1. 22.9 18.3 17.9 69.6 13. 24.8 2.9 2. 79.2 자료 : KH 바텍, HMC 투자증권. Blackberry 향제품은마그네슘제품으로분류 3

노근창수석연구위원 2) 3787-231 / greg@hmcib.com ( 단위 : 십억원 ) ( 단위 : 십억원 ) 포괄손익계산서 211 212 213F 214F 21F 재무상태표 211 212 213F 214F 21F 매출액 316 36 991 1,182 1,392 유동자산 2 22 39 463 74 증가율 (%) -1. 12.7 178.4 19.3 17.8 현금성자산 28 68 9 17 16 매출원가 279 321 862 1,9 1,176 단기투자자산 4 12 12 1 17 매출원가율 (%) 88.3 9.1 87. 8.4 84. 매출채권 61 76 98 138 163 매출총이익 37 3 128 173 216 재고자산 43 44 123 16 183 매출이익률 (%) 11.7 9.9 13. 14.6 1. 기타유동자산 14 2 37 47 증가율 (%) -17.1-4.8 26.3 34. 24.8 비유동자산 166 184 27 217 233 판매관리비 27 27 47 76 9 유형자산 11 168 188 198 213 판관비율 (%) 8. 7.7 4.8 6. 6.8 무형자산 6 6 7 6 6 EBITDA 21 2 12 12 146 투자자산 8 2 4 6 EBITDA 이익률 (%) 6.8.6 1.3 1.1 1. 기타비유동자산 1 8 8 8 8 증가율 (%) -37. -6.4 48. 17.8 22. 기타금융업자산 영업이익 1 8 81 97 121 자산총계 366 44 66 68 88 영업이익률 (%) 3.2 2.2 8.2 8.2 8.7 유동부채 139 173 29 297 329 증가율 (%) -7. -23.9 98.2 18.8 2.4 단기차입금 72 71 111 111 111 영업외손익 6 - -4-3 매입채무 44 63 77 98 116 금융수익 3 2 2 2 2 유동성장기부채 4 4 6 6 6 금융비용 2 4 기타유동부채 19 3 64 81 96 기타영업외손익 -3 3-1 비유동부채 31 43 44 46 47 종속 / 관계기업관련손익 사채 세전계속사업이익 16 3 81 92 118 장기차입금 28 39 38 38 38 세전계속사업이익률 (%)..9 8.2 7.8 8. 장기금융부채 ( 리스포함 ) 증가율 (%) -11.8-8.7 2,62. 13.7 28.2 기타비유동부채 3 3 6 8 9 법인세비용 6 6 12 14 18 기타금융업부채 계속사업이익 1-3 69 78 11 부채총계 171 216 33 343 376 중단사업이익 지배주주지분 196 188 262 336 432 당기순이익 1-3 69 78 11 자본금 8 8 8 8 8 당기순이익률 (%) 3.2 -.9 7. 6.6 7.2 자본잉여금 28 28 28 28 28 증가율 (%) -23. 적전흑전 13.6 28.2 자본조정등 -7-7 -7-7 -7 지배주주지분순이익 1-3 7 79 12 기타포괄이익누계액 9 6 1 1 1 비지배주주지분순이익 -1-1 -1 이익잉여금 18 14 223 298 393 기타포괄이익 3-4 4 비지배주주지분 1-1 총포괄이익 13-7 73 78 11 자본총계 196 188 263 337 431 ( 단위 : 십억원 ) ( 단위 : 원, 배,%) 현금흐름표 211 212 213F 214F 21F 주요투자지표 211 212 213F 214F 21F 영업활동으로인한현금흐름 44 2 21 8 98 EPS( 당기순이익기준 ) 624-2 4,31 4,9 6,281 당기순이익 1-3 69 78 11 EPS( 지배순이익기준 ) 624-2 4,33 4,9 6,346 유형자산상각비 11 12 2 23 24 BPS( 자본총계기준 ) 11,838 11,376 16,2 2,66 26,92 무형자산상각비 1 1 1 1 1 BPS( 지배지분기준 ) 11,838 11,376 1,946 2,642 26,634 외환손익 -2 2-3 DPS 3 4 4 운전자본의감소 ( 증가 ) 19 6-69 -44-27 PER( 당기순이익기준 ) 13.9-72.3 6..2 4.1 기타 6 3 4 PER( 지배순이익기준 ) 13.9-72.3.9.2 4. 투자활동으로인한현금흐름 -61 6-3 -36-44 PBR( 자본총계기준 ).7 1.3 1.6 1.2 1. 투자자산의감소 ( 증가 ) 12-2 -1-1 PBR( 지배지분기준 ).7 1.3 1.6 1.2 1. 유형자산의감소 3 3 1 EV/EBITDA(Reported) 7.6 13.3 4.6 3.7 2.7 유형자산의증가 (CAPEX) -6-4 -33-32 -4 배당수익률.. 1.2 1.6 1.6 기타 -2 43-1 -3-3 성장성 (%) 재무활동으로인한현금흐름 3 17 34 - -6 EPS( 당기순이익 기준 ) -23. 적전 흑전 13.6 28.2 차입금의증가 ( 감소 ) 64 1 39 EPS( 지배순이익 기준 ) -23. 적전 흑전 13.7 28.2 사채의증가 ( 감소 ) 수익성 (%) 자본의증가 ROE( 당기순이익기준 ).4-1.7 3.6 26.1 26.2 배당금 -4 - -6 ROE( 지배순이익기준 ).4-1.7 3.9 26. 26.4 기타 -3 7-4 ROA 3.1 -.8 14.2 12.6 13. 기타현금흐름 1-2 2 안정성 (%) 현금의증가 ( 감소 ) 1 4 22 17 48 부채비율 87.2 114.6 11.3 11.9 87.3 기초현금 13 28 68 9 17 순차입금비율 11. 18.8 2.6 1.1-4. 기말현금 28 68 9 17 16 이자보상배율 4.3 1.8 1.3 17.7 22.1 * K-IFRS 연결기준 4

노근창수석연구위원 2) 3787-231 / greg@hmcib.com 투자의견및목표주가추이 일자 투자의견 목표주가 일자 투자의견 목표주가 12/6/26 BUY 12, 12/1/1 BUY 14, 12/12/4 BUY 21, 13/2/27 BUY 2, 13/4/11 BUY 28, 13//1 BUY 32, 13//16 BUY 32, 13/6/11 BUY 43, 13/7/26 BUY 43, 13/9/2 BUY 43, 최근 2 년간 KH 바텍주가및목표주가 단위 ( 천원 ) 4 4 3 3 2 2 1 1 KH바텍 목표주가 11/9 12/1 12/ 12/9 13/1 13/ 13/9 Compliance Note 본자료를작성한애널리스트는해당회사의유가증권을보유하고있지않습니다. 본자료는기관투자자또는제 3 자에게제공된사실이없습니다. 당사는추천일현재해당회사와관련하여특별한이해관계가없습니다. 이자료에게재된내용들은자료작성자노근창의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 투자의견분류 업종투자의견분류 HMC 투자증권의업종투자의견은 3 등급으로구분되며향후 6 개월간업종펀더멘털과업종주가의전망을의미함. OVERWEIGHT : 업종펀더멘털의개선과함께업종주가의상승기대 NEUTRAL : 업종펀더멘털상의유의미한변화가예상되지않음 UNDERWEIGHT : 업종펀더멘털의악화와함께업종주가의하락기대 HMC 투자증권의종목투자의견은 3 등급으로구분되며향후 6 개월간추천기준일종가대비추천종목의예상상대수익률을의미함. BUY : 추천일종가대비초과수익률 +1%P 이상 HOLD : 추천일종가대비초과수익률 -1% +1%P 이내 SELL : 추천일종가대비초과수익률 -1%P 이하 본조사자료는투자자들에게도움이될만한정보를제공할목적으로작성되었으며, 당사의사전동의없이무단복제및배포할수없습니다. 본자료에수록된내용은당사가신뢰할만한자료및정보로얻어진것이나, 그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에최종결정을하시기바랍니다. 본자료는어떠한경우에도고객의주식투자의결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다.