2020 년 5 월 22 일 I Global Asset Research 시황저격 다음주 (5/25~29) 전략 : 디크레센도 (decrescendo) Market Preview 주식시황 / 파생김용구 02-3771-7526 RA 류종하 02-3771-7509 l 다음주전망 : KOSPI 1,950 ~ 2,000pt 다음주국내증시는한껏가중된밸류에이션부담과함께, 그간뜨겁게달아올랐던열기를식히는중립이하의시장흐름전개를예상. 금주 Sell in May 비관론을무색케하는마디지수대 KOSPI 2,000pt 선탈환시도가한창. 1) 미국 50 개주락다운해제에따른실물경기정상화가능성, 2) 양회를전후한중국 Policy-mix 전면화의긍정론, 3) 모더나를필두로한코로나 19 치료제 / 백신개발기대등이외국인수급매수선회를경유해시장의상승동력으로기능했던까닭차주시장초점은락다운해제를통해경제활동정상화에나서는미국에집중될전망. 3/13일국가비상사태선언과함께전면적경제봉쇄에나섰던미국은 20일코네티컷주락다운해제를끝으로전지역경제활동재개에돌입. 고민은이번결정이미국내코로나 19 판데믹소강전환 ( 일평균신규확진자수 : 4월 3.0만명, 5월 2.4만명, 5/21일 2.1만명 ) 보단추가적경기침체 ( 락다운이후 9주간신규실업수당청구건수 3,860 만명증가 ) 차단을위한고육지책성격이짙다는사실. 실제최근락다운조기해제에나섰던 17개주신규확진자수는활동재개일주일사이 10% 이상급증했고, 포드역시공장재가동이틀만에확진자발생을이유로재차셧다운전환. 두가지경우의수를상정가능할것. 첫째, 개선된방역시스템과사회적거리두기를통해바이러스재창궐여지를국지적 / 산발적수준으로통제하는경우. 대면소비 / 서비스업부진은불가피하나, 비대면제조업중심으로제한적이나마경기회복을도모. 여전히 Recovery 기대가앞서는장세흐름이지속되는경우인셈. 둘째, 트럼프의정치 / 경제적조급증이판데믹의재점화로구체화되는상황. 이경우시장초점은다시금 Recession 우려로재집결하며최근상승분에대한전면적되돌림시도로파급될소지가다분궁금한점은현지수레벨에서의투자전략판단. KOSPI 12개월선행 P/E를응용해산출한 하나 Market Timing Model 상인덱스단기과매수 (Buying-climax) 시그널이출현. Dataguide 집계현 KOSPI P/E는 11.74 배로통계적상방저항선이자인덱스매도선회트리거선인 +2시그마 (11.76 배 ) 레벨에근접하며시장밸류에이션부담이극대화. 관련트레이딩전략 (D+40일 Hit ratio 는 71.6%) 에따를경우, 통상 -2시그마레벨 (Selling-climax) 하향이탈시인덱스저점매수 ( 레버리지 ETF 매수 ), +2시그마레벨근접시기존매수포지션청산또는인덱스매도 ( 인버스 ETF 매수 ) 가시장을이기는불패의경험칙으로기능. 이는최근일련의상승랠리가여전히바닥확인이요원한국내기업실적펀더멘탈측면물증보단국내외정책및치료제 / 백신개발기대에연동한사상누각과다름없는상황임을방증. 1) KOSPI 2 천pt선깔딱고개를경계로한시장의단기숨고르기전환가능성, 2) 인덱스시총상위수출대형 / 가치주에서내수중소형 / 성장주로서의로테이션트레이딩가속화여지, 3) 하반기핵심알파원천이자포스트코로나주도주인커뮤니케이션 (SW/ 통신 / 미디어 ) 및 Bio 대표주압축대응필요성을역설
그림 1. 다음주 KOSPI 전망 : 1,950 ~ 2,000pt 다음주국내증시는한껏가중된밸류에이션부담과함께, 그간뜨겁게달아올랐던열기를식히는중립이하의시장흐름전개를예상 ( 지수 ) 2,700 2,500 2,300 KOSPI 주간전망밴드 2,100 1,900 1,700 1,500 1,300 18.1 18.4 18.7 18.10 19.1 19.4 19.7 19.10 20.1 20.4 자료 : KRX, 하나금융투자 그림 2. 미국 Social Distancing Index( 사회적거리두기지수, 5/18 일현재 ) 캘리포니아 ( 주별인구수및 GDP 1 위 ) SDI 46pt, 뉴욕 ( 인구수 4위, GDP 3위 ) SDI 55pt 등미국주요경제거점의 COVID19발락다운파장은여전히현재진행형 주 : Social Distancing Index 는 0( 사회적거리두기전무 ) ~ 100( 완벽한사회적거리두기실시 ) 사이값을형성 자료 : UNIVERSITY OF MARYLAND COVID-19 Impact Analysis Platform 그림 3. 하나 Market Timing Model KOSPI 12개월선행 P/E를응용해산출한 하나 Market Timing Model 상인덱스단기과매수 (Buyingclimax) 시그널이출현. Dataguide 집계현 KOSPI P/E는 11.74배로통계적상방저항선이자인덱스매도선회트리거선인 +2시그마 (11.76배) 레벨에근접하며시장밸류에이션부담이극대화 ( 배 ) ( 지수 ) KOSPI 12M Fwd P/E +1σ -1σ +2σ -2σ KOSPI( 우 ) 12.5 2,600 11.5 10.5 9.5 8.5 2,400 2,200 2,000 1,800 1,600 1,400 7.5 18.1 18.7 19.1 19.7 20.1 1,200 2
그림 4. I/B/E/S 집계 KOSPI 12개월선행 P/E ( 배 ) 13 12 11 10 9 8 7 05.2 08.2 11.2 14.2 17.2 20.2 +2SD +1SD 평균 -1SD -2SD 그림 5. I/B/E/S 집계 KOSDAQ 12개월선행 P/E ( 배 ) 21 +3SD 19 17 +2SD 15 +1SD 13 평균 11 9-1SD 7-2SD 5 06.1 08.1 10.1 12.1 14.1 16.1 18.1 20.1 그림 6. 연도별 KOSPI 영업이익컨센서스변화추이 컨센서스집계초기 206조원에달했던 2020년 KOSPI 영업이익추정치는코로나19 패닉을반영하며 5월말현재 134.4조원수준까지급전직하 ( 조원 ) 250 230 210 190 170 150 130 110 2011 년 2012 년 2013 년 2014 년 2015 년 2016 년 2017 년 2018 년 2019 년 2020 년 90 11.1 12.1 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 19.1 20.1 그림 7. 한국수출과한국증시실적및인덱스변화추이 한국증시이익가시성 / 안정성회복을 위한선결과제는수출경기부활 ( 전년대비, %) 100 80 60 40 20 0 (20) (40) 한국수출 MSCI Korea 12M Fwd EPS KOSPI (60) 05.1 07.1 09.1 11.1 13.1 15.1 17.1 19.1 3
그림 8. 한국형포트폴리오전략 4 분면 인덱스시총상위수출대형 / 가치주에서내수중소형 / 성장주로서의로테이 소비재 ( 리스크프리미엄높음 ) 션트레이딩가속화와하반기핵심알파원천이자포스트코로나주도주인커뮤니케이션 (SW/ 통신 / 미디어 ) 및 Bio 대표주압축대응에초점 내수주 ( 글로벌 GDP 성장률낮음 ) 내수소비재 ( 중국소비재 /Bio/ 커뮤니케이션 ) 국내 /EM 소비사이클에좌우리스크프리미엄높은구간에서유리 내수자본재 ( 유틸리티 / 에너지 ) 국내투자사이클에좌우리스크프리미엄낮은구간에서유리 수출소비재 (IT/ 경기소비재 : 자동차 ) 글로벌 /DM 소비사이클에좌우리스크프리미엄높은구간에서유리 수출자본재 ( 씨클리컬 : 소재 / 산업재 ) 글로벌 / 중국투자사이클에좌우리스크프리미엄낮은구간에서유리 수출주 ( 글로벌 GDP 성장률높음 ) 자본재 ( 리스크프리미엄낮음 ) 자료 : 하나금융투자 그림 9. 글로벌매출수정비율 ( 수요 / 교역환경 Proxy) 과삼성전자 /NAVER 상대주가 Before 코로나대표주삼성전자에서 After 코로나주도주 NAVER( 카카오 / 셀트리온등 ) 로의포트폴리오리더쉽이동가능성에초점 (6개월선행, 3MMA, %) ( 지수 ) 6 MSCI AC World 매출수정비율 삼성전자 /NAVER 상대주가 0.6 4 0.5 2 0.4 0 0.3 (2) (4) 0.2 (6) (8) 08.1 10.1 12.1 14.1 16.1 18.1 20.1 0.1 0.0 4
Weekly Review 표 1. 주간글로벌자산시장동향 구분현재가 1W 1M 3M 6M YTD 주요증시 (pt, %) DOW 24,575.9 5.7 3.9 (15.9) (11.8) (13.7) S&P500 2,971.6 5.4 5.3 (11.9) (4.5) (7.8) NASDAQ 9,375.8 5.8 9.5 (3.8) 10.0 4.8 STOXX50 2,942.4 4.7 1.1 (23.0) (20.2) (21.5) DAX 11,223.7 6.5 5.1 (17.9) (14.7) (15.3) FTSE100 6,067.2 2.8 4.4 (18.4) (17.2) (20.0) CAC40 4,497.0 3.5 (0.7) (25.8) (23.7) (24.8) NIKKEI225 20,552.3 3.2 6.6 (12.1) (11.1) (13.1) HSI 24,295.5 2.0 2.1 (11.0) (8.6) (13.8) SHANGHAI 2,867.9 (0.1) 1.4 (5.7) (0.6) (6.0) KOSPI 1,998.3 3.8 6.3 (7.6) (4.9) (9.1) SENSEX 30,818.6 (3.7) (2.6) (25.1) (23.6) (25.8) Bovespa 81,319.5 4.6 3.0 (29.0) (25.2) (29.7) RTS 1,225.5 10.4 14.7 (20.2) (15.8) (20.9) 금리 (%, bp) 미국 10y 0.68 0.03 0.07 (0.84) (1.09) (1.20) 미국 3y 0.21 0.01 (0.04) (1.15) (1.40) (1.38) 유로존 10y (0.47) 0.06 (0.02) (0.02) (0.11) (0.28) 유로존 3y (0.68) 0.07 (0.03) (0.02) (0.03) (0.10) 한국 10y 1.36 (0.03) (0.08) (0.17) (0.34) (0.31) 한국 3y 0.87 0.01 (0.15) (0.38) (0.59) (0.49) F/X 달러인덱스 99.1 (1.1) (0.8) (0.7) 0.9 2.5 유로 / 달러 1.1 1.5 1.1 1.8 (0.4) (2.0) 달러 / 엔 107.8 0.5 0.0 (3.4) (0.8) (0.7) 달러 / 위안 7.1 0.1 0.1 1.0 0.9 2.0 달러 / 원 1,230.8 0.2 0.1 1.8 4.4 6.5 상품 (USD, %) WTI 33.5 32.4 (189.0) (37.7) (42.0) (45.7) Brent 35.8 22.5 39.8 (39.7) (43.6) (47.8) Dubai 35.7 13.6 44.8 (38.2) (44.9) (47.4) 천연가스 1.8 9.6 (8.0) (7.8) (33.5) (19.0) 금 1,752.1 2.1 2.4 8.1 19.1 15.4 은 18.0 15.1 14.5 (2.0) 5.2 0.2 구리 (LME, 3M) 5,355.0 1.9 2.8 (7.2) (8.1) (13.8) 니켈 (LME, 3M) 12,453.0 1.0 3.4 (2.9) (14.0) (12.4) 아연 (LME, 3M) 2,033.5 1.4 3.9 (4.4) (11.3) (11.8) 알루미늄 (LME, 3M) 1,492.0 1.0 (1.0) (13.3) (14.0) (18.2) DDR3 4Gb 1.6 (1.8) (6.4) (9.1) 5.3 3.9 NAND MLC 64G 2.5 0.0 0.0 (0.4) (0.4) (0.4) 기타 VIX (pt) 30.5 (2.5) (7.6) 16.2 17.4 17.1 주 : 북미및유럽지역 5/20 일, 아시아지역 5/21 일기준자료 : Bloomberg, 하나금융투자 VKOPSI (pt) 23.6 (3.2) (13.0) 3.8 9.7 8.9 Ted Spread( bp) 35.4 (5.8) (9.9) 7.5 1.2 15.2 LIBOR-OIS (bp) 33.2 (2.1) (6.9) 4.6 0.9 13.0 5
표 2. 글로벌증시 (MSCI 지수 ) 섹터별동향 ( 선진 ) 구분 시가총액 ( 십억달러 ) 주가등락률 (%) 12개월선행 EPS 추정치변화율 (%) 12개월선행 1W 1M 3M 6M YTD 1W 1M 3M 6M P/E( 배 ) 12 개월선행 P/B( 배 ) 선진 44,463.1 4.7 4.9 (13.6) (8.0) (11.3) (0.3) (5.2) (27.2) (24.8) 21.4 2.2 에너지 1,527.0 (7.0) 6.6 (34.0) (38.3) (38.3) 3.2 (45.9) (96.0) (95.7) 257.6 1.1 소재 1,838.2 (4.5) 8.6 (17.7) (16.8) (18.4) 0.1 (4.1) (23.7) (26.5) 20.6 1.6 산업재 4,531.0 (5.1) 3.8 (25.5) (23.0) (24.0) (1.0) (8.7) (33.0) (31.0) 21.9 2.4 경기소비재 5,381.6 (2.9) 12.9 (13.5) (8.8) (10.9) (2.2) (16.6) (51.4) (49.8) 36.8 3.2 필수소비재 4,049.7 (3.0) (0.1) (12.3) (8.4) (10.3) 0.1 (2.4) (8.8) (5.5) 19.9 3.6 헬스케어 6,140.0 (0.8) 8.5 (4.6) 5.2 (1.1) 0.1 (0.6) (6.2) (0.3) 18.6 3.9 금융 5,392.8 (7.5) 1.8 (31.7) (29.5) (31.5) (0.5) (9.9) (36.2) (34.7) 13.4 0.9 IT 8,473.1 0.1 10.5 (9.0) 5.3 0.6 (0.0) (0.4) (8.8) (4.1) 25.7 6.4 통신서비스 4,240.5 (1.4) 8.8 (11.3) (5.9) (8.1) (0.4) (3.1) (16.5) (13.4) 20.9 2.6 유틸리티 1,560.9 (5.2) 0.3 (19.5) (10.6) (14.0) 0.1 (0.2) (6.5) (3.0) 16.3 1.6 미국 27,259.2 (3.0) 15.2 (13.6) (5.8) (8.7) (0.2) (4.6) (26.7) (22.6) 23.9 3.3 에너지 771.4 (6.9) 20.6 (31.4) (35.6) (37.0) 0.3 (10.0) (113.6) (115.1) #N/A N/A 1.3 소재 666.5 (6.1) 17.9 (16.3) (13.8) (15.7) 0.5 (5.4) (25.2) (22.4) 22.7 2.2 산업재 2,170.4 (6.7) 9.1 (24.8) (20.6) (22.6) (0.1) (9.3) (36.6) (33.3) 24.4 3.8 경기소비재 3,143.1 (2.6) 24.8 (8.8) 0.4 (0.3) (2.1) (19.2) (53.8) (50.1) 50.3 10.1 필수소비재 2,036.5 (3.3) 2.8 (10.4) (6.9) (8.5) (0.1) (2.5) (7.1) (3.8) 20.2 5.0 헬스케어 3,970.3 (1.1) 14.6 (2.0) 6.3 0.8 (0.0) (1.0) (7.8) (1.2) 18.1 4.1 금융 2,680.7 (9.0) 9.4 (30.5) (26.0) (29.7) (0.8) (10.1) (40.8) (38.5) 15.8 1.1 IT 7,151.0 0.2 19.8 (7.3) 10.0 5.4 0.1 (0.0) (9.2) (4.4) 26.0 8.0 통신서비스 3,085.2 (1.0) 18.0 (9.4) (1.8) (5.1) (0.3) (3.7) (19.2) (13.7) 23.1 3.2 유틸리티 813.4 (6.6) 5.9 (20.2) (15.2) (12.8) 0.1 (0.4) (2.0) 1.9 17.4 1.8 유럽 5,256.9 (4.9) 3.4 (25.6) (23.4) (25.2) 1.4 (6.0) (36.9) (34.6) 18.8 1.3 에너지 208.4 (4.6) (2.9) (29.8) (34.4) (32.8) (2.1) (16.3) (75.5) (72.0) 32.6 0.9 소재 288.7 (5.2) 3.7 (20.7) (20.4) (21.0) (1.0) (11.6) (44.0) (40.4) 25.7 1.3 산업재 657.5 (5.9) 2.6 (31.6) (29.7) (30.9) (0.6) (11.4) (45.3) (40.9) 22.1 2.0 경기소비재 1,050.5 (5.2) 4.6 (21.5) (21.8) (23.1) (0.6) (16.2) (60.8) (59.5) 31.1 1.5 필수소비재 643.7 (5.1) (0.1) (20.6) (21.1) (19.6) 1.5 (1.9) (18.0) (16.0) 20.2 2.5 헬스케어 494.4 (0.2) 9.4 (8.8) 0.7 (4.6) 1.6 1.7 (2.8) 3.2 15.5 2.0 금융 622.3 (8.6) 1.1 (39.8) (38.2) (40.0) 1.4 (10.3) (43.5) (43.4) 11.0 0.5 IT 552.1 (3.3) 8.6 (17.7) (8.5) (12.7) 1.2 (0.1) (21.8) (11.2) 27.2 3.9 통신서비스 273.7 (2.9) 0.4 (20.5) (22.7) (21.6) 1.7 0.7 (7.3) (10.1) 13.7 1.4 유틸리티 383.1 (2.8) 2.0 (22.4) (10.6) (12.9) (0.1) (0.7) (8.5) (1.2) 14.4 1.4 일본 4,304.4 (0.8) 6.5 (14.7) (13.4) (15.2) (2.1) (5.0) (9.3) (15.2) 15.2 1.1 에너지 29.1 4.0 4.2 (23.4) (26.0) (26.3) (3.9) (18.2) (29.5) (32.1) 10.4 0.5 소재 198.0 0.4 2.0 (18.9) (20.0) (20.5) (0.7) 1.2 15.2 (35.4) 18.6 0.9 산업재 793.4 1.9 1.5 (19.8) (17.7) (20.9) (2.8) (8.3) (15.1) (18.4) 15.3 1.2 경기소비재 801.9 0.2 2.9 (17.3) (16.2) (18.8) (2.6) (9.2) (33.4) (35.3) 17.4 1.0 필수소비재 356.6 (3.7) (3.5) (9.8) (11.4) (11.6) (0.6) (4.9) (8.3) (1.3) 22.6 2.1 헬스케어 485.3 (0.3) 3.6 (6.5) 8.3 (3.6) (0.0) (2.9) 0.9 5.8 21.2 2.5 금융 399.1 0.4 0.4 (23.6) (21.1) (24.9) (1.1) (2.1) (10.6) (11.7) 7.6 0.4 IT 495.6 2.8 4.7 (13.7) (4.2) (10.5) (1.3) (4.5) 10.9 7.2 17.9 1.7 통신서비스 542.8 (1.2) 4.4 (3.4) 3.7 (0.5) (1.3) 0.0 (3.0) (8.2) 15.4 1.6 유틸리티 65.4 (6.0) (4.2) (2.8) (11.9) (8.4) (3.7) (0.6) (26.7) (27.3) 8.7 0.6 주 : 5/20 일종가기준자료 : Bloomberg, 하나금융투자 6
표 3. 글로벌증시 (MSCI 지수 ) 섹터별동향 ( 신흥 ) 구분 시가총액 ( 십억달러 ) 주가등락률 (%) 12개월선행 EPS 추정치변화율 (%) 12개월선행 1W 1M 3M 6M YTD 1W 1M 3M 6M P/E( 배 ) 12 개월선행 P/B( 배 ) 신흥 16,148.2 2.5 3.6 (15.0) (11.2) (16.4) (0.7) (4.5) (22.0) (16.0) 14.4 1.3 에너지 2,751.8 6.2 10.4 (23.8) (27.4) (29.6) (5.7) (21.1) (58.4) (63.0) 17.1 0.7 소재 1,058.2 4.3 8.2 (16.2) (12.2) (19.2) (3.0) (8.0) (34.4) (24.0) 15.5 1.1 산업재 1,093.6 1.8 2.0 (17.9) (16.6) (20.8) (1.3) (11.1) (32.0) (22.4) 14.6 1.0 경기소비재 1,673.9 5.7 6.0 (6.7) 2.2 (5.8) (0.5) (5.4) (16.3) (12.7) 25.7 2.6 필수소비재 1,403.8 1.3 2.6 (12.5) (13.1) (15.0) 0.5 (0.8) (16.8) (9.1) 23.1 3.3 헬스케어 853.6 2.0 6.0 4.0 12.2 8.1 0.4 (1.7) (14.0) (10.3) 34.5 3.8 금융 3,181.1 0.9 (0.9) (26.8) (27.4) (30.8) 0.1 (3.0) (17.8) (14.4) 7.9 0.8 IT 1,759.7 0.2 1.7 (12.4) (2.4) (10.5) (0.6) (2.3) (13.6) 12.4 16.6 1.8 통신서비스 1,446.0 2.8 6.9 (2.5) 9.1 2.1 0.5 0.8 (7.1) 9.6 22.9 1.7 유틸리티 403.6 2.1 1.0 (17.4) (18.9) (21.6) (0.8) (0.7) (11.0) (5.0) 11.0 1.0 한국 914.4 2.7 5.7 (14.1) (6.0) (10.6) 0.2 (4.7) (21.6) (0.7) 13.5 0.9 에너지 17.4 6.8 4.4 (18.9) (31.9) (28.8) (0.0) (381.4) (148.4) (160.4) #N/A N/A 0.6 소재 56.3 2.2 3.5 (16.0) (9.3) (12.2) 0.1 (9.9) (39.6) (34.3) 17.8 0.5 산업재 83.0 5.3 8.7 (15.9) (19.7) (19.2) 2.4 (0.8) (26.8) 2.8 12.2 0.7 경기소비재 82.6 4.8 2.6 (21.4) (23.2) (24.2) (1.3) (10.7) (34.2) (24.9) 10.8 0.5 필수소비재 57.9 0.1 8.6 (4.1) (3.7) (4.1) 4.4 8.0 1.2 12.7 16.3 1.5 헬스케어 74.4 (0.8) 4.1 15.1 25.4 30.0 1.6 5.0 9.3 82.1 61.9 6.2 금융 74.8 2.0 1.7 (20.4) (27.4) (31.5) (0.2) 0.3 (11.9) (14.8) 5.1 0.3 IT 367.9 3.0 3.8 (18.1) (0.1) (8.5) (0.0) (4.7) (17.9) 22.4 14.4 1.2 통신서비스 86.6 2.3 25.0 14.5 28.7 23.5 0.1 3.4 3.2 53.5 28.8 2.8 유틸리티 13.5 (1.6) 1.8 (15.7) (22.6) (23.9) (0.5) (6.4) (15.4) 221.6 14.3 0.2 중국 8,478.9 2.7 3.7 (4.0) 5.7 (2.3) (0.1) (1.4) (10.6) (5.6) 13.8 1.6 에너지 2,534.0 4.5 1.1 (18.5) (19.5) (25.3) (3.6) (24.8) (65.9) (66.7) 20.3 0.6 소재 360.2 (0.2) 0.3 (7.0) 5.3 (8.4) (0.2) (2.0) (8.7) (7.7) 10.2 1.1 산업재 750.6 0.0 2.0 (6.5) 0.3 (6.8) (0.8) (3.3) (13.9) (13.1) 10.1 0.9 경기소비재 1,302.4 6.7 5.2 (0.6) 13.3 2.8 0.1 (0.8) (3.1) 2.4 29.1 3.9 필수소비재 788.7 (0.4) 6.2 7.2 9.0 5.7 (0.3) (1.8) (5.5) 17.7 24.0 4.8 헬스케어 663.7 1.4 6.6 6.5 17.6 18.2 0.0 (2.3) (19.1) (15.1) 37.4 4.3 금융 1,981.8 0.3 0.1 (10.6) (9.4) (14.3) (0.1) (1.3) (6.7) (3.9) 6.1 0.7 IT 739.7 2.1 8.7 (8.4) 17.6 5.1 (0.1) 0.3 (9.8) 0.5 25.1 3.0 통신서비스 956.5 2.6 5.0 0.2 17.5 7.3 0.4 1.7 (4.9) 10.7 24.0 3.0 유틸리티 193.6 0.9 3.4 (8.2) (9.5) (10.4) (0.2) (1.9) (7.4) (0.3) 10.3 1.2 주 : 5/20 일종가기준자료 : Bloomberg, 하나금융투자 7
표 4. 한국주요업종별실적및수급모멘텀 KSE WI26 업종 20 년연간이익추정치변화율 (%) 외국인누적순매수강도 (%) 기관누적순매수강도 (%) 1W 1M 2M 3M 1W 1M 3M 6M 12M 1W 1M 3M 6M 12M 에너지 0.0 (98.2) (99.0) (99.2) 0.1 (0.8) (4.2) (6.1) (6.8) 0.3 0.2 (0.5) (1.1) 0.1 화학 0.5 (1.6) (9.7) (16.8) 0.1 (0.9) (2.1) (1.8) (2.4) 0.2 0.3 0.4 0.3 (0.1) 비철, 목재등 1.8 3.5 9.7 8.2 0.0 (0.1) (1.5) (2.1) (1.3) 0.1 (0.2) 0.5 1.2 0.2 철강 (2.1) (17.1) (31.5) (37.3) (0.0) (0.6) (2.1) (2.3) (4.3) 0.2 (0.1) (0.5) (0.6) 0.0 건설, 건축관련 0.2 1.3 0.2 (2.5) 0.0 (0.3) (2.2) (2.7) (2.5) (0.0) (0.1) (0.2) (0.7) (0.9) 기계 (2.8) (4.2) (47.0) (46.2) 0.0 (0.1) (0.9) (1.1) (1.0) 0.1 0.2 0.0 (0.5) (1.3) 조선 29.5 32.6 13.3 15.3 0.2 (0.3) (1.4) (1.6) (0.9) 0.1 (0.7) (2.2) (2.5) (2.6) 상사, 자본재 (5.4) (9.7) (17.1) (23.7) (0.0) (0.4) (0.9) (1.0) (1.2) (0.1) (0.0) (0.0) (0.6) (0.4) 운송 (9.2) (43.3) (64.4) (68.9) (0.0) (0.3) 0.3 0.2 0.1 0.3 (0.4) (1.7) (2.6) (3.2) 자동차 (3.5) (15.7) (28.7) (33.9) (0.1) (0.9) (3.7) (4.3) (5.1) 0.4 0.2 0.4 (0.1) 0.6 화장품, 의류, 완구 (0.5) (1.3) (5.2) (15.0) 0.0 (0.1) (1.3) (1.5) (2.8) (0.0) (0.1) 0.6 0.3 0.9 호텔, 레저서비스 (1.3) (76.1) (84.1) (84.6) 0.1 (0.2) (3.6) (2.8) (3.2) 0.3 (0.1) 0.1 (0.7) (2.4) 미디어, 교육 (1.9) (23.7) (29.6) (33.7) (0.1) (0.6) (2.9) (3.4) (4.1) (0.1) (0.1) 1.1 1.0 1.5 소매 ( 유통 ) 0.1 (9.4) (18.7) (21.5) (0.0) (0.7) (1.8) (2.3) (4.6) (0.0) (0.3) 0.2 (0.1) 0.8 필수소비재 1.9 1.5 1.4 (1.6) 0.1 (0.2) (0.7) (1.4) (2.1) (0.1) 0.1 0.1 0.0 0.1 건강관리 2.5 3.2 7.4 11.7 0.1 0.2 0.4 0.4 0.8 (0.1) 0.0 0.4 0.5 1.2 은행 (0.0) (2.9) (8.6) (8.7) (0.1) (1.2) (3.0) (3.1) (4.4) 0.1 0.2 (0.0) (1.0) 0.1 증권 1.8 2.4 (14.5) (14.6) (0.0) (0.7) (1.6) (1.6) 0.1 0.5 0.6 0.6 0.3 (0.3) 보험 19.4 22.2 16.9 6.9 (0.0) (0.5) (2.2) (2.7) (4.5) (0.1) 0.2 1.0 0.9 2.0 소프트웨어 0.1 (2.9) (6.3) (6.7) 0.1 0.3 (0.7) 0.1 0.6 (0.1) (0.3) 0.3 0.1 1.2 IT하드웨어 (0.4) (2.8) (12.3) (20.4) 0.0 0.3 (1.0) 3.0 8.3 (0.2) 0.1 (1.1) (1.4) (1.9) 반도체 0.0 (4.6) (15.1) (16.7) 0.1 (0.4) (2.7) (3.0) (2.6) 0.0 (0.2) (0.1) (0.1) 1.0 IT가전 0.8 (8.2) (11.8) (13.7) 0.0 0.5 (2.2) (1.7) (0.7) 0.0 (0.3) (0.7) (0.7) (0.6) 디스플레이 적지 적지 적지 적지 0.2 (0.2) 0.7 1.2 (2.6) (0.1) (1.2) (3.8) (4.0) (3.1) 통신서비스 (0.1) 2.9 1.4 0.6 (0.1) (0.7) (1.7) (1.6) (3.8) (0.1) 0.2 0.6 (0.5) 1.0 유틸리티 8.8 9.0 9.7 (6.8) (0.1) (0.7) (1.8) (2.8) (4.0) (0.1) (0.1) (1.4) (1.5) (0.6) 자료 : Quantiwise, 하나금융투자 8
Macro Preview 다음주주요이벤트및관전포인트이벤트 날짜 시간 중요도 관전포인트 미국카시카리미니애폴리스연은총재연설 02:00 코로나19 여파장기화로미국경제의 V자반등난망예상 5/27 EU 집행위장기예산안발표 -- 회복기금포함하여 1조유로이상규모의예산안전망 미국불라드세인트루이즈연은총재연설 01:30 미정부의코로나19 검사를위한추가적인재정지원필요주장 미 5월베이지북발표 5/28 03:00 4월말부터봉쇄조치해제한지역의경제활동변화를확인 한국 5월금통위 10:00 바이러스발경기하방압력대응위해기준금리인하전망 주 : 날짜와시간은한국기준자료 : 하나금융투자 지표 날짜 시간 기준 중요도 예상치 이전치 일본 3월선행지수 / 동행지수 F 5/25 14:00 기준 =100 --/-- 83.8/90.5 한국 5월소비자심리지수 06:00 기준 =100 -- 70.8 미국 3월 FHFA 주택가격지수 22:00 %, MoM 0.60 0.70 5/26 미국 3월 S&P CS 주택가격지수 22:00 %, MoM 0.40 0.45 미국 5월컨퍼런스보드소비자기대지수 23:00 기준 =100 87.0 86.9 한국 6월제조업 BSI 5/27 06:00 기준 =100 -- 50.0 한국 5월기준금리 10:00 % 0.50 0.75 미국 1분기 GDP S 21:30 %, SAAR -4.8-4.8 5/28 미국 4월내구재주문 / 자본재수주 P 21:30 %, MoM -18.0/-- -14.7/-0.1 미국 4월미결주택매매 23:00 %, MoM -17.5-20.8 한국 4월광공업생산 08:00 %, YoY -- 7.1 일본 4월실업률 08:30 % -- 2.5 일본 4월소매판매 08:50 %, YoY -- -4.7 일본 4월광공업생산 P 08:50 %, YoY -- -5.2 일본 4월주택착공건수 5/29 14:00 %, YoY -- -7.6 유로존 5월소비자물가 / 근원소비자물가 P 18:00 %, YoY --/-- 0.4/0.9 미국 4월개인소득 / 개인소비 21:30 %, MoM -6.5/-12.1-2.0/-7.5 미국 4월 PCE 디플레이터 / 근원 PCE 디플레이터 21:30 %, YoY --/-- 1.3/1.7 미국 5월미시건대소비자기대지수 F 23:00 기준 =100 -- 73.7 중국 5월국가통계국제조업 PMI 10:00 기준 =50 -- 50.8 5/31 중국 5월국가통계국서비스업 PMI 10:00 기준 =50 -- 53.2 주 : 1) 국내지표는당사전망치, 날짜와시간은한국기준, 2) P( 속보치 ), A( 잠정치 ), F( 확정치 ) 자료 : Bloomberg, 하나금융투자 9