Eagle eye-6484호 Today s Issue 이슈 글로벌 증시 상승 랠리 지속 글로벌 경제지표 부진 외국인 수급 개선 여부 기상도 GOOD NOT BAD NOT GOOD 리테일정보팀ㅣ 2013. 5. 16 Market Data 주요 지표 종가 주요 지표 종가 KOSPI 1,971.26 (+0.12%) DOW 15,275.69 (+0.40%) KOSDAQ 565.65 (+0.92%) NASDAQ 3,471.62 (+0.26%) KOSPI200선물지수 256.55 (-0.12%) 외국인/기관 -395 / +893 (억원) 거래대금 38,029.89 (억원) 프로그램 매매 -724.90 (억원) 주식형 수익증권 90,029 (+174십억원) 야간선물 (예상 KOSPI지수) 257.25 (+0.27%) 1,976.58pt
Hanwha Daily 2013. 5. 16 Mid - night Summary [미국증시] 상승세 마감 [유럽증시] 상승세 마감 [NEWS] 유로존 1분기 GDP 성장률 6분기 연속 둔화 경제지표 부진에도 불구하고 부양정 책 지속 기대감과 낙관적인 증시 전 망이 유동성을 증시로 유인하며 역 사상 최고치 경신 지속 유로존 GDP 성장률이 6분기 연속 경 기 침체 국면을 확인시켜주는 등 경 제지표 부진에도 불구하고 경기부양 기대감이 증시 주변 자금 유입을 견 인하며 상승세 마감 유로존 통계국인 유로스타트는 1분기 유로존 17개 회원국 GDP 성장률이 전분기대비 0.2% 줄었다고 발표 이는 전분기(-0.6%)보다 개선되었지만 예상치(-0.1%)보다 부진 한 수치. 이로써 6분기 연속 마이너스 성장세를 이어가며 1995 년 이후 가장 긴 침체 국면 진행 다우 종합지수 글로벌 증시 종가 1D(%) 1W(%) 1M(%) (pt) 다우 16000 15000 14000 13000 12000 12/08 12/10 12/12 13/02 13/04 DOW 15,275.69 0.40 1.13 4.63 NASDAQ 3,471.62 0.26 1.71 7.93 S&P500 1,658.78 0.51 1.60 6.86 STOXX Europe 600 308.06 0.79 1.45 6.07 Nikkei225 15,096.03 2.29 5.67 14.18 상해종합 2,224.80 0.36-0.96 1.36 엔달러 환율 금리 및 환율 종가 1D(%) 1W(%) 1M(%) (JPY) 105 100 95 90 85 80 75 12/08 12/10 12/12 13/02 13/04 엔달러 미국 10Y 1.93-1.99 9.52 15.17 스페인 10Y 4.34-0.05 5.98-8.22 국고채 3Y 2.56 0.00 0.39-3.76 KRW/USD 1,114.50 0.71 2.15-1.29 엔/달러 102.51 0.26 3.67 4.53 Dollar Index 83.80 0.24 2.32 1.68 유가 원자재 및 기타 종가 1D(%) 1W(%) 1M(%) ($) WTI 103 98 93 88 83 12/08 12/10 12/12 13/02 13/04 국제유가(WTI) 94.30 0.10-2.40 6.30 LME지수 3,122.20-1.55-2.03-0.13 금가격 1,396.20-1.99-5.26 2.58 은가격 22.66-3.08-5.30-3.18 구리가격 7,216.00-2.33-0.31-2.15 BDI(발틱지수) 861.00-1.26-3.48-1.71 반도체 (2G DDR 3현물) 1.66-0.60-2.92-5.68 VIX지수 12.81 0.31 1.18-25.83 Economic Data / Schedule 주요 지표 결과 컨센서스 이전치 코멘트 미, 산업생산(mom) -0.5% -0.2% 0.4% 3개월 만에 감소 미, NAHB 주택시장지수 44 43 42 5년 만에 최고치 유, 1Q13 GDP(yoy) -1.0% -0.9% -0.9% 6분기 연속 경기 침체 양상 14일(화) 15일(수) 16일(목) 17일(금) 20일(월) 유, 유로권 산업생산 미, 산업생산(mom) (1.0%, C:0.3%, P:0.4%) (-0.5%, C:-0.2%, P:0.4%) 독, 소비자물가지수(mom) NAHB 주택시장지수 (-0.5%, C:-0.5%, P:-0.5%) (44, C:43, P:42) 유, 1Q13 GDP(yoy) (-1.0%, C:-0.9%, P:-0.9%) 미, 4월 주택착공(mom) (C:-5.4%, P:7.0%) 4월 건축허가(mom) (C:4.2%, P:-3.4%) 4월 소비자물가지수(mom) (C:-0.2%, P:-0.2%) 미, 4월 경기선행지수(mom) 미, 시카고연방 국가활동지수 (C:0.2%, P:-0.1%) (P:-0.23) 미시건대 소비심리평가지수 (C:77.0, P:76.4) 자료: Bloomberg, 한화투자증권 리서치센터 2 Research Center
2013. 5. 16 Hanwha Daily Eagle Eye - 1page Idea [시장 전망] 1,970~1,980pt 박스권 돌파 기대감은 고조되고 있지만 두터운 매물벽과 부정적 변수(엔화약세/중국 경기회복 지연) 영향력을 상쇄시 키기 위해서는 강한 외국인 매수세 유입이 전제되어야 할 것으로 판단 글로벌 증시가 상승랠리를 재점화한 가운데 국내 증시는 외국인 현/선물 동반 매도와 베이시스 악화에 의한 프로그램 매물 출회가 상승을 제 한했지만 기관 매수세 유입으로 1,970pt 회복하며 강보합 마감 전일 JP모건의 중국 경제성장률 하향 소식과 미국 양적완화 축소 의견 등 부정적 영향력을 긍정적 증시 기대감에 의한 자금 유입이 압도하면 서 현 상승랠리를 유동성 으로 규정하는 양상 엔화약세 기조 강화와 중국 경기회복 기대감 약화에 의한 수출경쟁력 및 기업 채산성 하락 우려가 글로벌 증시와의 동조화를 가로막는 형국 이 전개되고 있지만 상대적 저평가 매력이 부각되고 있는 한국 증시로 자금 유입 가능성은 높아지고 있다는 사실을 염두에 두어야 할 듯 추가적인 엔화 약세 진행에 따른 환율 불확실성이 상승 모멘텀을 제한시킬 수 있지만 상대적으로 원화약세도 함께 진행되고 있어 부정적인 영향력을 상쇄시킬 것으로 전망 [매매 전략] 20일 이동평균선과 중기(60/120일) 이동평균선 간의 이격도 축소 국면 진행에 따라 반등 탄력이 보다 강할 것으로 전망. 실적과 유 동성 유입 수혜가 예상되는 IT/자동차/건설/조선/화학/정유/증권업종 대형주 분할 매수와 KOSDAQ 순환 상승에 편승한 단기 트레이딩 전략 견지 엔/달러 102엔 안착 이후 추가 상승(약세) 가능성이 높아지면서 수출주 투자심리를 약화시키고 있지만 1)IT/자동차 등 관련업종의 견조한 움직 임 2)원화 약세 동시 진행 3)기관 매수세 유입 등이 환율 불확실성을 완화시키며 상승 기대감을 확산시키는 국면일 가능성을 염두에 두어야 할 듯 KOSDAQ은 5거래일 연속 기관 매도세가 이어지고 있지만 외국인 매수세가 IT부품/제약/바이오/홈쇼핑 등 시가총액 상위 종목으로 유입되며 14 일 하락폭 만회. 특히 기업 실적이 긍정적으로 발표되며 상승 모멘텀 강화 요인으로 작용하고 있어 기관 매수세 반전이 수반된다면 상승 추세 복귀 가능성이 높을 것으로 전망 대형주 관심: LG디스플레이, LG전자, SK하이닉스, LG패션, SK이노베이션, POSCO, NHN 중소형주 관심: 롯데하이마트, 심텍, 유아이디, 와이솔, 일진디스플레이, 태양기전, CJ프레시웨이 우선주 강세 현상 지속 구조적인 변화에 따른 현상 Check Point 1 Check Point 2 최근 우선주의 보통주 대비 강세 현상이 눈에 띄게 늘어나고 있는 추세. 이는 우선주의 할인요소들이 빠르게 해소되면서 괴리 율이 줄어들고 있는 자연스러운 현상 우선주의 강세 현상은 1)저금리 국면 장기화로 인해 고배당 성격의 우선주 선호 2)정책으로 인한 기업 투명성이 제고되면서 의 결권이 없는 우선주의 가치 상승이 원인으로 파악 우선주는 보통주와의 상관계수가 0.95에 가깝기 때문에 보통주와 우선주의 pairs trading 관심도 높아지는 상황 또한 국내 보통주와 우선주의 괴리율이 선진국 수준의 우선주 괴리율(2~20%)까지 줄어든다고 가정한다면 현재 우선주 괴리율 이 60%정도로 파악되고 있어 보통주 상승시 보통주 대비 추가 수익을 거둘 가능성도 있다는 판단 미국, 국가 부채 한도 협상 시장 충격은 제한적일 것으로 전망 미국 국가부채는 지난 2011년 8월, 16.4조 달러로 한도를 설정한 이후 2012년 말 이미 한도에 도달해 2013년 4월 기준, 16조 8,288억 달러를 기록. 1월 말 미국 의회는 5월 18일 까지 한도 규정을 중지시키는 법안을 통과 시켰던 바 있음 2011년 채무한도 조정 과정에서 정치권의 불협화음이 발생하며 국가 신용 등급이 강등되었던 사례와 최근 공화당 태도변화(부 채한도 증액, 조세제도 개혁 방안을 강구하는 점 등)를 감안 시, 2011년과 같은 불협화음은 없을 것으로 예상 초당파 정책센터(BPC)는 2분기 미국 재정적자가 감소하며 10월 중순까지 채무한도 늘리지 않아도 될 것이라 예상한 바 있음. 따라서, 효력 정지기간 연장 또는 한도 증액 협상이 이뤄질 가능성 큰 만큼 시장 충격은 제한적일 것으로 판단 테퍼 랠리(Tepper Rally) 경기에 상관없이 주식은 상승한다 Check Point 3 세계적으로 유명한 헤지펀드 업계 거물 데이빗 테퍼(David Tepper)가 미국 증시는 여전히 강세를 보일 것이며 Fed(연방준비제 도)의 양적완화 축소에 대해 우려할 필요가 없다고 언급한 것이 전일 미국 증시 상승 원인 중 하나로 분석 만약 Fed가 자산 매입을 줄이지 않는다면 미국 증시는 과열될 것이며 꾸준한 속도로 상승하게 하려면 자산 매입 규모를 축소 해야 한다고 언급하면서 여전히 낙관적 의견을 피력 데이빗 테퍼는 지난 2010년9월에도 경기 회복기에 접어들면 기업 실적이 상승할 것이므로 주식이 오르는 것은 당연한 현상이 지만 경제가 회복하지 못하고 더블딥에 빠진다고 해도 주식은 강세를 보일 수 밖에 없다 고 언급하면서 그 이유는 양적완화정 책으로 인한 유동성(돈)이 주식과 채권시장을 받쳐줄 것이기 때문이라는 주장이 실제 현실로 나타났음 실제로 일본의 경우 경기회복 가시회가 나타나지 않은 가운데서도 강력한 양적완화 정책 시행으로 지난 해 11월 이후 니케이 225 지수는 70%가 넘는 급등세가 진행 중. 유럽증시 역시 강력한 재정 및 통화 정책에 의한 유동성 효과가 주요국 증시 신고 가 랠리의 원동력이 되고 있는 양상 KOSPI도 국내 경기회복이 더딘 가운데 선진국 상승 랠리에 동조화되지 못하는 원인을 외국인 매수세가 본격적으로 유입되지 않고 있다는 점에서 찾고 있는 만큼 경기의 회복 시그널 확인보다 외국인 수급 개선이 보다 직접적인 주식시장 상승 모멘텀이 될 것으로 전망 Research Center 3
Hanwha Daily 2013. 5. 16 Stock Focus - 추천 포트폴리오 수익률 현황 (2012.12.28 ~ ) KOSPI 투자유망종목 수익률 벤치마크 대비 누적수익률 -1.19% +5.25% +6.44% 종목명 투자관점 편입가(원) / 편입일 투자포인트 수익률 LG전자 T 73,600 / (12/28) 스마트폰 판매 증가에 따른 이익률 개선 기대 +16.17% SK하이닉스 M 25,750 / (12/28) 반도체 가격 상승 및 제픔 믹스에 따른 이익률 개선 기대 +15.53% 유아이디 M 11,850 / (04/26) 2분기 삼성전자 갤럭시노트 8 등 태블릿PC 판매 확대로 실적 호전 전망 -4.22% LG디스플레이 T 31,600 / (03/08) 1분기 이후 실적 개선 및 LCD 업황 반등에 투자 심리 강화 -4.59% LG패션 M 31,100 / (04/12) 재고 감소 노력을 통한 적정재고 유치로 매출 총이익률 상승 전망 +1.77% POSCO T 316,500 / (05/03) 1분기 단가인상효과에 따른 수익성 개선 기대 +0.63% 심텍 M 8,960 / (05/03) 부진한 1분기 실적 이후 점진적인 실적 회복 전망 +3.24% SK이노베이션 T 144,000 / (04/19) 단기 낙폭 과대 및 1분기 실적 컨센서스 상회 예상 +5.90% NHN M 290,500 / (05/10) 모바일 메신저 라인 의 해외 매출 성장 기대 +0.86% 롯데하이마트 T 81,600 / (05/10) 2013년 턴어라운드 및 롯데그룹과의 시너지 확대 기대 -0.37% 투자관점: M (Momentum: 모멘텀에 의한 판단), V (Value: 저평가된 종목으로 중장기적 투자 접근), T (Technical: 기술적 판단에 의한 단기 매매 유망) STOCK A/S 심텍(036710) +1.98% 외국인/기관 동반 매수세로 인하여 상승 NHN(035420) +1.38% 공정거래위원회의 NHN 본사 현장 직권조사 소식에도 불구하고 외국인 매수세로 반등 POSCO(005490) -1.24% 외국인의 매도로 인하여 약세 롯데하이마트(071840) -0.61% 차익실현 물량에 소폭 약세 시현 Today s News LG 포켓포토, 옵티머스G와 함께 세계 시장에 깔린다 <전자신문> 주식선물시장 거래 1위는 SK하이닉스 <서울경제> 1분기 D램시장 성적표 보니 SK하이닉스, 삼성 턱밑 추격 <디지털타임스> SK이노베이션, 정보전자소재 극일 이끈다 FCCL 한국 1위 굳히기 <헤럴드생생뉴스> 투자유망종목 vs. KOSPI 109 107 105 103 101 99 97 TODAY S HOT STOCK 주간추천 KOSPI 유진기업(023410) - 1분기 당기순이익 296억을 발표한 동사는 자산 매각으로 인한 재무건전성 증가로 인하여 턴어라 운드 가능할 것으로 보임 - 이로 인하여 부채비율이 116% 수준까지 낮아지 고 2분기 레미콘 성수기 돌입시 수혜 가능 95 12/28 1/7 1/17 1/27 2/6 2/16 2/26 3/8 3/18 3/28 4/7 4/17 4/27 5/7 스프레드 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 GS(078930) - GS칼텍스의 신규 고도화 설비가 4월부터 가동되 기 시작하면서 고도화 비율이 35%까지 상승할 전 망이며 정유부문 수익성이 기대됨 - PX부문도 2014년까지 100만톤으로 확대할 계획 임 2.0 12/28 1/7 1/17 1/27 2/6 2/16 2/26 3/8 3/18 3/28 4/7 4/17 4/27 5/7 4 Research Center
2013. 5. 16 Hanwha Daily Stock Plus - 수급 외국인/기관 순매수 외국인 연속 순매수 기관 연속 순매수 KOSPI 삼성테크윈(16) 현대차우(15) 효성(12) S&T중공업(11) 메리츠화재(7) 한화 현대모비스(6) 엔씨소프트(5) 등 코리안리(10) 백광산업 GS(9) 하나금융지주(8) KT 두산인프라코어 강원랜드(7) SKC(6) LG LG이노텍(5) 등 KOSDAQ 하이록코리아(11) 웹젠(7) 성광벤드(6) 엘오티베큠(5) 에스에프에이(4) 대봉엘에스 오텍(3) 보성파워텍(2) 등 다우데이타(8) 서울반도체 루멘스(7) 피제이전자 KH바텍(4) 아이디스 리노공업 영풍정밀 아비코전자(3) 등 외국인/기관 KT 기아차 LG하우시스 두산중공업 대림산업 LG화학 동반 순매수 현대미포조선 엔씨소프트 하나금융지주 효성 등 * 괄호()는 연속 순매수 일수, / 기준: 순매수 수량 3,000주 이상 에스에프에이 서울반도체 이지바이오 잉크테크 바텍 인터플렉스 인프라웨어 케이엠더블유 이랜텍 코스피 순매매 상위 종목 외국인 일간 순매수 외국인 일간 순매도 기관 일간 순매수 기관 일간 순매도 종목명 대금(백만) 종목명 대금(백만) 종목명 대금(백만) 종목명 대금(백만) 1 삼성전자 39,263 한국전력 19,318 한국전력 17,060 삼성전자 35,726 2 엔씨소프트 13,104 POSCO 18,228 신한지주 16,670 이마트 17,735 3 SK하이닉스 10,111 현대차 11,052 KB금융 15,886 LG유플러스 7,632 4 LG유플러스 10,084 우리금융 9,253 현대중공업 14,148 DSR 4,958 5 아모레퍼시픽 9,147 삼성전자우 9,130 LG이노텍 12,206 NHN 4,781 코스닥 순매매 상위 종목 외국인 일간 순매수 외국인 일간 순매도 기관 일간 순매수 기관 일간 순매도 종목명 대금(백만) 종목명 대금(백만) 종목명 대금(백만) 종목명 대금(백만) 1 셀트리온 7,348 차바이오앤 1,960 루멘스 6,537 씨젠 3,076 2 서울반도체 5,732 루멘스 1,680 인터플렉스 6,507 에스엠 2,406 3 위메이드 3,863 바이오랜드 1,477 차바이오앤 2,207 네패스 2,333 4 성광벤드 2,910 덕산하이메탈 1,201 KH바텍 1,961 게임빌 2,277 5 인터플렉스 2,119 메가스터디 1,145 위메이드 1,945 CJ오쇼핑 2,137 거래 급증 상위 종목 코스피 코스닥 종목명 등락률 거래대금(백만) 거래급등률 종목명 등락률 거래대금(백만) 거래급등률 1 이마트 -4.29% 56,609 287.11% 오디텍 14.07% 11,285 622.77% 2 만도 4.65% 29,128 199.28% 코미코 10.53% 14,068 608.51% 3 현대미포조선 6.13% 54,637 198.35% 셀트리온제약 10.14% 16,473 561.22% 4 엔씨소프트 3.21% 69,869 112.47% 셀트리온 7.65% 159,614 452.49% 5 현대중공업 1.99% 78,433 72.65% 대성창투 7.35% 8,146 223.40% * 전일 종료 대비, 거래대금 상위 20종목 중 거래급등률 상위 5종목 Compliance Notice 이 자료에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인합니다. (작성자:변동환,한승호,이국환,김창희,김재훈,송유림) 상기종목에 대하여 2013년 5월 16일 기준 당사 및 조사분석 담당자는 규정상 고지하여야 할 재산적 이해관계가 없습니다. 당사는 본 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전제공한 사실이 없습니다. 당사는 2013년 5월 16일 기준으로 지난 1년간 위 조사분석자료에 언급한 종목들의 유가증권 발행에 참여한 적이 없습니다. 당사는 2013년 5월 16일 현재 상기 종목의 발행주식을 1%이상 보유하고 있지 않습니다. 추천 포트폴리오 종목은 단기적 시장상황을 고려한 포트폴리오로서 투자전략팀 장기추천종목과 차이가 날 수 있습니다. 본 자료는 투자자의 증권투자를 돕기 위하여 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로서 어떠한 경우에도 복사되거나 대여될 수 없습니다. 본 조사자료에 수록된 내용은 당사 리서치센터가 신뢰할 만한 자료 및 정보로부터 얻어진 것이나, 당사는 그 정확성이나 안전성을 보장할 수 없습니다. 따라서, 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 증권투자의 결과에 대한 법적 책임소 재에 대한 증빙자료로 사용할 수 없습니다. Research Center 5
Hanwha Daily 2013. 5. 16 Weekly World View 빌 그로스(Bill Gross): 30년 채권 강세장 끝났다 리테일정보팀 Analyst 송유림 02.3772-7970 yurim.song@hanwha.com Pimco s Bill Gross, manager of the Total Return Fund, said in a tweet Friday that the bull market in bonds is over. Gross, whose wisdom is highly watched in the bond market, had this eulogy for the 30-year bond market rally: Gross: The secular 30-yr bull market in bonds likely ended 4/29/2013. PIMCO can help you navigate a likely lower return 2-3% future. <Market Watch 5월 10일자> 최대 채권펀드인 핌코사 최고투자책임자(CIO)인 채권왕 빌 그로스가 자사의 트위터 계정을 통해 30년에 걸친 채권시장의 강세장이 올해 4월29일부로 끝난 것 같다 고 전했다. 그는 물론 당장 10 년만기 미 국채 금리가 최저 수준에 도달했다고 말할 수는 없지만, 직감적으로 채권시장 강세는 끝 났다는 느낌을 가지고 있다 고 말했다. 이어 앞으로 국채 투자에 따른 수익률은 2~3% 수준에 머물 것 이라고 예상했다. 그로스 CIO는 그동안 계속해서 향후 채권 수익률이 낮아질 것이라고 언급해왔 다. 지난주에는 억만장자 투자가 워렌 버핏이 채권 약세장을 예상한 것에 대해 지난 7일 트위터에 서 버핏이 채권투자자들에게 미안함을 느끼고 있다 면서 핌코는 채권의 향후 수익률이 낮을 것으 로 예상한다. 그러나 많은 채권투자자에게는 채권이 필요하다 고 말했다. 데이비드 테퍼(David Tepper): 미국 증시, 여전히 낙관적 The futures climbed after Tepper, founder and chief investment officer of Appaloosa Management, told CNBC s Squawk Box that the economy is recovering nicely and that he sees investment opportunities in almost every corner of the market. Stocks will push even higher once the Federal Reserve begins to wind down its bond-buying program, he added. <CNBC 5월 14일자> 헤지펀드 업계의 거물인 아팔루자 인베스트먼트의 데이비드 테퍼 창립자 겸 회장은 미국 증시가 여 전히 강세를 보일 것으로 예상한다고 말하면서 미 연방준비제도(Fed)가 대규모 채권 매입 프로그램 을 축소하는 것에 대해 투자자들이 우려해서는 안 된다고 진단했다. 그는 만약 Fed가 자산 매입을 줄이지 않으면 시장은 과열될 것 이라면서 시장이 꾸준한 속도로 오르게 하려면 Fed가 자산 매입 을 줄여야 한다 고 말했다. 테퍼 회장은 시중에 4천억 달러의 유동성이 투자할 곳을 찾고 있으며 주 식시장은 그 가운데 하나라고 설명했다. 테퍼 회장은 엄청난 현금이 시중에 있는 상황이기 때문에 어떤 자산에 대해서도 숏베팅에 나서는 것은 불안하다고 덧붙였다. [그림1] S&P500 지수 vs. 美 10년물 국채 수익률 [그림2] 이탈리아 국채 금리 추이 (pt) S&P500 (%) 1650 US 10yr bond rate 2.1 1600 1550 1500 1450 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 자료: Bloomberg, 한화투자증권 리서치센터 2 1.9 1.8 1.7 1.6 (%) 5.1 4.9 4.7 4.5 4.3 4.1 3.9 3.7 3.5 Italy 10yr bond rate 01/02 01/22 02/11 03/03 03/23 04/12 05/02 자료: Bloomberg, 한화투자증권 리서치센터 6 Research Center
2013. 5. 16 Hanwha Daily 조지 소로스(George Soros): 이탈리아 국채 시장 안정세 오래가지 못할 것 The market recovery which has brought Italy's borrowing costs down over recent months is unlikely to be sustained for long, while the fundamental problems facing the euro zone remain. Helped by European Central Bank guarantees and buoyed by the flood of cash released by Japan's aggressive monetary easing policies, pressure on Italy's borrowing costs has dropped sharply. <Reuters 5월 12일자> 헤지펀드계의 거물 조지 소로스가 이탈리아 국채 시장의 안정세가 오래 가지 못할 것이라고 경고했 다. 소로스는 이탈리아 자금 조달 비용이 최근 몇 달간 하락했지만 유로존의 펀더멘털 문제가 남아 있기 때문에 시장의 안정세가 장기적으로 지속되지 못할 것 이라고 말했다. 3일(현지시간) 이탈리아 2년물 국채 수익률은 블룸버그가 집계를 시작한 1993년 이후 처음으로 1% 아래로 내려갔다. 이탈리 아 10년 만기 국채 금리도 전달에 근 3년 만에 4% 이하로 내려갔다. 이처럼 이탈리아 국채 금리가 사상 최저로 하락한 데에는 일본의 공격적인 양적완화 정책에 일본 투자자들의 돈이 유럽 국채로 몰릴 것이란 기대감과 유럽중앙은행(ECB)의 시장 안정 약속 등이 영 향을 미쳤다. 여기에 최근 엔리코 레타 총리가 연립정부를 구성해 시장이 안도감을 느낀 것도 이유 로 꼽히고 있다. Research Center 7