ETF Weekly Strategy 문남중 Cross Asset Strategist 769.3050 njmoon@deri.co.kr Asset Market Brief 안도감 ( 安堵感 ) 애플효과및 ECB 정책기대가투자심리를호전시킴에따라글로벌주요증시는대부분상승세를보였다. 글로벌 ETF 자산시장은미국지역의자산유출전환으로선진국자산의순유출규모는 33 억달러를보였고, GEM 을제외한전지역의유입세전환으로신흥국자산의순유입규모는 0.3 억달러로 4 주만에유입세를보였다. 에볼라효과및낮은변동성으로대표되는업종특성상지수영향에서자유로운헬스케어 ETF 를중심으로매수세가유입됐으며, 단기급등에따른 IT 관련주차익실현, 대형주중심의지수상승에중소형주가소외되면서관련 ETF 의매도세가두드러졌다. 이번주 ETF 시장의핵심변수중대외요인인 1) ECB 은행권스트레스테스트결과, ) 미 FOMC 회의는투자심리회복을바탕으로글로벌경기둔화우려를약화시키며, 국내코스피 00 과레버리지 ETF 의상승압력으로작용할것으로보인다. 이번주는지수방향성을놓고본다면코스피 00 관련 ETF(ex: KODEX 00 등 ) 에관심을가질필요가있으며, 그동안부진을면치못했던현대차같은시가총액상위대형주비중이높은섹터및스타일을중심으로대응하는것이유리할것으로보인다. 특히, 낙폭과대속주주친화적재무정책시행으로투자심리호전이기대되는현대차비중이높은현대차그룹주 ETF 에 (ex: GIANT 현대차그룹등 ) 대응하는전략이유효할것으로판단된다. 주간 TOPIC 별시나리오에따른관련 ETF Economic 014. 10. 7 www.deri.co.kr
Weekly 이번주전략 : 안도감 ( 安堵感 ) 문남중 (769-3050) njmoon@deri.co.kr Ⅰ. 전주 ETF 동향 해외 ETF 현황 미국지역중심으로선진국자산순유출전환과 GEM을제외한전지역의유입세전환으로신흥국자산순유입전환 애플효과및 ECB 정책기대가투자심리를호전시킴에따라글로벌주요증시는대부분상승세를보였다. 특히, 나스닥지수는애플의 3/4 분기실적개선이내년까지이어질것이라는기대감이확산되면서주간기준 5.3% 의상승세를보였다. 글로벌 ETF 자산시장은미국지역의자산유출전환으로선진국자산의순유출규모는 33 억달러를보였다. 하지만 GEM 을제외한전지역의유입세전환으로 4 주만에유입세로전환되며, 신흥국자산의순유입규모는 0.3 억달러를보였다. 선진국내서유럽지역은경기둔화우려가완화되며 8 주만에자산순유입으로전환되는한편, 신흥국내라틴아메리카지역은대선을앞둔변동성확대에도불구, 브라질자산유입영향에자산순유입으로전환되었다. 지난주자금유입상위 ETF 는 1) DIREXION HEALTHCARE BULL 3X, ) ISHARES CORE S&P 500 ETF, 3) ISHARES SHORT TREASURY BOND 로에볼라효과및낮은변동성으로대표되는업종특성상지수영향에서자유로운헬스케어 ETF 를중심으로매수세가유입되었다. 자금유입하위 ETF 는 1) ISHARES RUSSELL 000 ETF, ) TECHNOLOGY SELECT SECT SPDR, 3) FINANCIAL SELECT SECTOR SPDR 로단기급등에따른 IT 관련주차익실현, 대형주중심의지수상승에중소형주가소외되면서관련 ETF 의매도세가두드러졌다. 지난주수익률상위 ETF 는 1) DIREXION HEALTHCARE BULL 3X, ) DIREXION DAILY SEMI BULL 3X, 3) PROSHARES ULTRAPRO QQQ, 수익률하위 ETF 는 1) PROSHARES ULTRA VIX ST FUTUR, ) DIREXION DAILY BRAZIL BULL 3, 3) DIREXION DAILY SEMICON 3X 이다. 그림 1. 주요국인덱스주간수익률 (10/0~10/4) 6.0% 4.0%.0% 0.0% -.0% -4.0% -6.0% -8.0%
Daishin Economic Research Institute 표 1. 글로벌 ETFs 주간자산유출입 ( 단위 : 백만달러, %) Asset class Net flows Net assets Flows Division Region Week(t) Week(t-1) Week(t-) Week(t-3) ($mil) (%) Developed Global -71.04-10.80-37.35 44.55 46,434.3.37 USA -6,944.7 11,31.9-3,443.51-7,139.30 1,109,638.01 3.55 Western Europe 49.77 -,766.86-616.76-746.89 19,596.94 4.15 Japan,791.74-388.33 -,075.9-868.5 13,637.1 0.64 Pacific 456.70-59.6 9.6-46.75 10,98.19.36 Sub total -3,337.55 8,004.05-6,343.8-8,376.9 1,683,34.50-0.0 GEM -34.88-699.44-1,868.35-535.3 10,390.8 0.34 Emerging Asia ex-japan 34.49-1,030.4 19.0 36.97 130,874.8 0.30 EMEA 69.54-1.89 3.75 143.74 16,668.61 0.17 Latin America 471.01-58.4-51.47.18 0,688.0 -.9 Sub total 50.16-1,809.98-1,904.05-33.35 88,61.19 0.07 Gross total -3,087.39 6,194.07-8,47.34-8,709.7 1,971,855.69.75 자료 : EPFR, 대신경제연구소주 : Flows% 는주간Flow/ 주간Net Assets*100 표. 해외 ETF 주간자금유입상 / 하위 ( 단위 : 백만달러, %) 구분순위종목명설정일 Total Assets Net Flows Flows(%) 자금유입상위 1 SPDR S&P 500 ETF TRUST 93.01. 177,558 3349.00 ISHARES CORE S&P 500 ETF 00.05.19 64,755 1058 1.73 3 ISHARES SHORT TREASURY BOND 07.01.11 3,197 105 47.1 4 VANGUARD S&P 500 ETF 10.09.09 1,814 668 3.06 5 VANGUARD US TOTAL STOCK MKT 01.05.31 45,764 649 1.4 자금유입하위 자료 : Bloomberg, 대신경제연구소 1 ISHARES RUSSELL 000 ETF 00.05.6 3,41 -,179-8.86 TECHNOLOGY SELECT SECT SPDR 98.1. 11,880-1,034-8.35 3 FINANCIAL SELECT SECTOR SPDR 98.1. 17,508-913 -5.13 4 SPDR GOLD SHARES 04.11.18 9,531-60 -.06 5 ISHARES U.S. HEALTHCARE ETF 00.06.16,151-591 -.79 기준일 : 14.10.4 주 : Flows% 는주간 Flow/ 전주말 Total Assets*100 표 3. 해외 ETF 주간수익률상 / 하위 ( 단위 : %) 구분순위종목명 1 주 1M 3M 6M 1 년 수익률상위 수익률하위 자료 : Bloomberg, 대신경제연구소기준일 : 14.10.4 1 3 4 5 1 3 4 5 DIREXION HEALTHCARE BULL 3X 0.08.7 15.49 44.40 8.8 DIREXION DAILY SEMI BULL 3X 19.85-16.79-5.74 17.55 76.5 PROSHARES ULTRAPRO QQQ 18.45-1.78 4.35 47.08 63.97 PROSHARES ULTRA NASD BIOTECH 18.18 8.37 7.15 6.34 73.90 DIREXION DLY JR GOLD BEAR 3X 15.83.89 9.51-8.51-40.43 PROSHARES ULTRA VIX ST FUTUR -7.8 14.8 13.35-48. -69.71 DIREXION DAILY BRAZIL BULL 3-3.01-34.36-5.58-36.5-5.00 DIREXION DAILY SEMICON 3X -17.85 9.44-7.17-9. -58.87 PROSHARES ULTRAPRO SHORT QQQ -16.81-1.64-9.76-37.78-49.64 PROSHARES ULTRASHORT NAS BIO -16.7-10.09-5.61-44.59-56.91 3
DERI ETF 투자전략 국내 ETF 현황 / 지수부문 코스피지수가상승세를보이면서코스피00관련 ETF 수익률도 1% 내외의상승시현 코스피지수가상승세를보이면서코스피 00 관련 ETF 수익률도 1% 대의상승흐름을보였다. 수급주체별로외국인은코스피 00 과인버스를각각 11 억원, 1 억원순매도하며지수하락에무게를두는모습이며, 금융투자역시코스피 00 300 억원, 레버리지 509 억원순매도하며지수하락에베팅하는모습이다. 하지만, 투신은매수강도는약해졌지만최근코스피지수약세를매수로대응하는모습을보였으며, 개인또한코스피 00 17 억원, 레버리지 48 억원순매수하며지수상승에무게를두는모습을보였다. 대외불확실성요인들이소강상태로접어드는가운데, ECB 부양기조가유럽발경기둔화우려를감소시킴에따라위험자산을선호하는성향은일시적으로강화될것으로보인다. 특히, ECB 의스트레스테스트결과발표이후안도감형성및시장혼선을줄이고자하는미연준의코멘트가코스피의상승요인으로작용할것으로보인다. 이에따라지수상승과함께코스피 00 관련 ETF 의수익률상승도지속될것으로보인다. 표 4. 지수부문 ETF 현황 ( 단위 : 원, 억원, %) 구분 종목명가격수익률괴리율 KODEX00 거래대금 1 주 설정 / 환매 설정잔액 외국인 금융투자 투자자별주간순매수 투신은행보험연기금개인 4,50 1.15 0.07 1,695.8 1,107 40,546-98.7-15.6-18.8. 4.5 0.0 16.8 K O S P I 0 0 레버리지 인버스 TIGER00 KINDEX00 파워 K00 KOSEF00 Arirang00 Kstar00 TREX00 KODEX 레버리지 TIGER 레버리지 KINDEX 레버리지 KStar 레버리지 KODEX 인버스 TIGER 인버스 KINDEX 인버스 4,55 1.04 0.07 30.4 69 15,596-11.7-3.1 6.1 0.0-4.8 0.0 0.8 4,90 1.06 0.11 30. 161 8,477 0. -5.0 5. 0.0 0.0 0.0-0.4 4,365 1.08 0.11.0 401 5,969 0.0 -.0 0.1 0.0 1.9 0.0 0.0 4,300 1.17 0.01 10.9-19,564-1.3 8.6 0.5 0.0-8.0 0.0 0. 4,35 1.7-0.05 48.3 495 4,014 0.0-47.9 4.9 0.0 43.1 0.0 0.0 4,335 1.04 0.11 44. 350 3,577-0.8 5.6-4.9 0.0 0.0 0.0 0.0 4,480 1.01 0.05 0.0 6 588 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0,133.9,770 81,331-11.3-99.5 33.1. 36.8 0.0 17.4 10,085 1.9 0.11,604.5,98 31,183-13.4-48.5-1.7 15.1 0. 1.9 470.8 9,090.13 0. 40. 191 1,454.4-6. 13.3 0.0 0.0 0.0 10. 3,835 1.59-0.18.1 17 0.1-0. 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 9,00 1.86-0.04 1.7 4 198-0.7 0. 0.1 0.0 0.0 0.0 0.5,648.6 3,178 3,96-11.6-508.7 11.7 15.1 0. 1.9 481.5 8,305-0.89-0.9 841.5-9,193 40. 47.7 0.3-0.5 0.0 0.0-86.5 8,905-0.7 0.10 6.3-19 107-0.1 0.1 0. 0.0 0.0 0.0-0. 9,880-1.0-0.13 1. -1 49 0.0 0.7 0.0 0.0 0.0 0.0-0.7 기준일 : 14.10.4 ( 단, 괴리율은전일적용 ) 849.0-49,349 40.1 48.6 0.4-0.5 0.0 0.0-87.5 4
Daishin Economic Research Institute 국내 ETF 현황 / 지수외부문 섹터별로소프트웨어, 소비재 ETF가상승한가운데, 국내스타일 / 테마내경기민감, 성장주 ETF가상승시현 코스피 00 관련 ETF 수익률이상승흐름을보인가운데, 섹터별로소프트웨어 ETF, 소비재 ETF 가상승세를보였다. 국내스타일 / 테마별로는 TIGER 경기민감 ETF, KINDEX 성장대형 F15 ETF 가각각 3.18%, 1.6% 상승했다. 원자재는금속, 구리 ETF 가각각 1.93%, 1.18% 상승했다. 통화는 KOSEF 달러인버스선물 ETF 가 0.8% 상승했고, 부동산은 TIGER 합성 -MSCI US 리츠 (H) ETF 가 3.33% 상승하는모습을보였다. 섹터별 : 소프트웨어 ETF, 소비재 ETF 카카오톡의사이버검열논란에도불구하고카카오톡위상에는별영향이없는데다, 3 분기실적기대감이더해진다음주가상승영향으로동종목을구성하고있는 TIGER 소프트웨어와같은소프트웨어업종 ETF 가 5% 대상승을보였다. 또한, 3 분기에분기기준사상최대실적을낸데이어, M&A 를통한성장기대감이 LG 생활건강주가상승으로연결되면서동종목을구성하고있는 KODEX 소비재와같은소비재업종 ETF 가 4% 대상승흐름을보였다. 국내스타일 / 테마별 : 경기민감 ETF, 성장주 ETF 3 분기실적부진에도불구하고배당확대및내년부터중간배당을검토하겠다는배당기대감에현대차주가가상승하면서동종목을구성자산으로포함하고있는 TIGER 경기민감 ETF 가 3% 대상승을보였고, 현대차를구성자산으로 1.8% 를구성하고있는 KINDEX 성장대형 F15 ETF 가 1% 대상승세를보였다. 원자재별 : 금속 ETF, 구리 ETF 전반적인원자재시장의약세가지속되는가운데, 중국의 3/4 분기 GDP 성장률이개선된영향으로 TIGER 금속선물 (H) ETF 가 1.93% 상승했고, TIGER 구리실물 ETF 도 1.18% 상승했다. 표 5. 지수외부문 ETF 현황 ( 단위 : 억원, %) 구분 IT 영역종목명수익률 TIGER 반도체 괴리율 거래대금 설정 / 환매 1 주 설정잔액 외국인 금융투자 투자자별주간순매수 투신은행보험연기금개인 3.44-0.1 0.0 7 1,078 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 섹터 금융 에너지 / 화학 자동차 TIGER IT TIGER 은행 TIGER 금융 KODEX 증권 KODEX 보험 KODEX 에너지화학 ARIRANG 화학 KODEX 자동차 ARIRANG 자동차.71 0.34 0.5 506 0.0-0.4 0.0 0.4 0.0 0.0 0.0-1.70 0.15 0.0-3 164 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.7-0.3 - -1 108 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0.79 0.09.7 3 119 0.0 0.5 0.0 0.0 0.0 0.0-0.5 1.5-0.63 0.0 1 50 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0-5.05 0.06 0.7-6 104 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0-5.73 0.07 0.0-40 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0.87-0.44 0.6 4 144 0.0 0.5 0.0 0.0 0.0 0.0-0.5.4 0.05 0.1 69 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 5
DERI ETF 투자전략 구분 섹터 설정 / 환매투자자별주간순매수괴리거래영역종목명수익률율대금설정금융 1주외국인투신은행보험연기금개인잔액투자 -5.87-0.38 0.6-1 108 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 조선 / 운송 KODEX 조선 철강 건설 기타 ARIRANG 조선운송 KODEX 운송 ARIRANG 철강금속 KODEX 철강 KODEX 건설 TIGER 소프트웨어 KODEX 소비재 TIGER 헬스케어 TIGER 미디어통신 -3.56 0.0 0.1-50 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.35-0.37 0.1 1 45 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0-0.1-0.3 0.3 0.1 0 81 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0-0.40 0.09 0.4 0 64 0.0 0.4 0.0-0.4 0.0 0.0 0.0-1.81-0.97 4.7 75 0.0-4.5 0.0 0.0 3.9 0.0 0.6 5.1 0.39 0.1 3 66 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0-0.1 4.86 0.75 0.0 4 81 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.9 0.08 0.1 1 7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0-0.40 0.0 0.0 0 41 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 10.7 87 3,019 0.0-3.1 0.0 0.0 3.9 0.0-0.5 가치주 TREX 중소형가치 TIGER 가치주 1.08-0.35 0.0 1 5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.89 0.08 0. 0 5 0.0-0. 0.0 0.0 0.0 0.0 0. 국내 성장주 배당주 KINDEX 성장대형F15 ARIRANG 배당주 1.6 0.6 0.0 0 30 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.19-0.3 1.0 1 756 0.0-0.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.7 스타일 / 테마 우량주 중소형주 경기방어 경기민감 삼성그룹 Kstar 우량업종 TIGER 미드캡 TIGER 경기방어 TIGER 경기민감 KODEX 삼성그룹 0.80 0.33 0.1 1 111 0.0-0.1 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 0.1 0.00 0.1 0 35 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0.37 0.3 7.3 56 489 0.0-6.7 0.0 6.4 0.0 0.0 0. 3.18-0.17 0. 14 03 0.0-0. 0.0 0. 0.0 0.0 0.0 0.65-0.17.0 58 7,339 0.0 0.3 0.0 0.1 0.1 0.0-0.5 현대차그룹 LG 그룹 GIANT 현대차그룹 ARIRANG LG그룹 & 0.98 0.06 0.0 165 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0-0.3-0.3 0.1 0 43 0.0-0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 11.1 144 9,74 0.0-7.4-0.1 6.9 0.1 0.0 0.6 채권 1년이하 KODEX 단기채권 3년만기 TIGER 국채3 10년만기 KOSEF 10년국고채 회사채 Kstar 우량회사채 0.04 0.01 14.1-18 11,576 0.0.7 0.1 0.0 0.0 0.0.1 0.4 0.0 6.0 1 36 0.0 6.0 0.0 0.0 0.0 0.0-6.0 0.53 0.03 3.8 1 41 0.0 0.0 3.8 0.0 0.0 0.0-3.8 0.16 0.06 0.1 1 55 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 4.0-179 1,696 0.0 8.7 3.9 0.0 0.0 0.0-7.6 원자재 금속금은구리 TIGER 금속선물 (H) KODEX 골드선물 (H) KODEX 은선물 (H) TIGER 구리실물 1.93-0.64-1 38 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0-0.73-0.65 0.9-1 36-0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0-0.68-0.17 0.6-1 179 0.0 0.3 0.0 0.0 0.0 0.0-0.3 1.18-0.85 0.0 1 8 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 농산물 TIGER 농산물선물 (H) 0.69-0.44 1.9 1 196 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 원유 TIGER 원유선물 (H) -1.0.46 0.3-1 45 0.0-0. 0.0 0.0 0.0 0.0 0. 3.6-11 903-0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 통화 달러 KOSEF 달러선물 KOSEF 달러인버스선물 -0.66-0.1 3.8-6 166 0.0.8 0.0 0.0 0.0 0.0 -.9 0.8 0.1 0.0 0 51 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 부동산 리츠 TIGER 합성 -MSCI US 리츠 (H) 기준일 : 14.10.4 ( 단, 괴리율은전일적용 ) 3.33 0.00 0.0 4 118 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 6
Daishin Economic Research Institute KStar 일본레버리지 ETF (H) ETF 수익률상위랭킹. TIGER 화학 ETF 수익률하위랭킹 국내 ETF 수익률 애플의 3/4 분기실적호조로美 IT 관련주가강세를보임에따라 TIGER 나스닥 100 와같은美나스닥에투자하는 ETF 가강세를보였다. 또한, 엔화약세재개가향후일본기업실적개선기대로이어졌고, 일본공적연금의주식투자확대소식도일본증시상승을이끔에따라 TIGER 합성 - 일본 (H) ETF 과같은일본투자 ETF 가강세를보였다. 특히, KStar 일본레버리지 ETF (H) 와같은일본레버리지 ETF 수익률강세가두드러졌다. 하지만, 경기둔화우려속중국증시약세가지속됨에따라중국과밀접한연관을가지고있는업종들의부진이이어졌다. TIGER 화학, ARIRANG 화학과같은화학업종 ETF 와 KODEX 조선, ARIRANG 조선운송과같은조선업종 ETF 가수익률하위권을기록했다. 표 6. 주간수익률상 / 하위 ( 단위 : %) 구분순위종목명 1 주 1M 3M 6M 1 년 수익률상위 수익률하위 기준일 : 14.10.4 1 KStar 일본레버리지 ETF (H) 11.30-13.33-5.60 - - 1 KINDEX 일본레버리지 (H) 10.83-13.56-5.59 - - 3 TIGER 나스닥바이오 7.85 4.65 - - - 4 TIGER 나스닥 100 5.53 1.1 3.4 13.86 18.99 5 TIGER 생활소비재 5.8 3.16 0.41 39.43 48.48 6 TIGER 소프트웨어 5.1 1.35 18.43 7.45 38.30 7 TIGER 합성 - 일본 (H) 5.19-6.17 -.47 - - 8 TIGER 모멘텀 5.16 0.85 10.63 0.71 1.18 9 TIGER 합성 - 유로스탁스 50(H) 5.15-5.75-6.16 - - 10 KODEX 합성 - 미국산업재 5.03 1.99 1.4 - - 1 TIGER 화학 -6.64-19.55-7.48-6.5-34.10 KODEX 조선 -5.87-1.13-3.89-40.34-51.3 3 ARIRANG 화학 -5.73-17.0-5.03-8.90-37.73 4 KINDEX 합성 - 일본인버스 (H) -5.46 - - - - 5 TIGER 에너지화학 -5.43-15.78 -.31-3.39-31.7 6 KODEX Brazil -5.38-9.33-15.8-11.84-17.34 7 KODEX 에너지화학 -5.05-15.96-3.69-3.6-3.53 8 TIGER 합성-차이나A레버리 -3.65-0.69 - - - 9 지 ARIRANG 조선운송 -3.56-1.38-16.38-0.86-34.43 10 TIGER 라틴 -3.9-6.60-1.88-7.17-14.16 7
DERI ETF 투자전략 국내 ETF 괴리율 TIGER 원유선물 (H), KODEX 브라질순으로시장가격이 NAV 대비고평가되었고, KODEX China H 레버리지 (H), ARIRANG 합성-차이나 H 레버리지 (H) 순으로 ETF 괴리율은 (-) 로저평가 괴리율은시장가격과순자산가치의차이를나타내는지표로시장가격의고평가및저평가정도를판단하는지표로사용된다. 주간단위로 TIGER 원유선물 (H), KODEX Brazil, TIGER 라틴순으로 ETF 의시장가격이순자산가치 (NAV) 대비고평가되었고, KODEX China H 레버리지 (H), ARIRANG 합성 - 차이나 H 레버리지 (H), KODEX 건설순으로 ETF 의괴리율은 (-) 로저평가되었다. 괴리율상위를기록한 TIGER 원유선물 (H) ETF 는전주 IEA 가올해원유수요증가전망치를 5 년래최저수준으로하향조정한데이어, 미주간원유재고가큰폭으로증가한영향으로괴리율을확대시키는요인으로작용했다. 표 7. 주간괴리율상 / 하위 ( 단위 : 원, %) 구분 괴리율상위 괴리율하위 순위 1 3 4 5 1 3 4 5 평균괴리율주간종목명가격 NAV 괴리율 5D 1M 3M 수익률 TIGER 원유선물 (H) 9,00 8,979.14.46 1.0 0.34 0.18 0.00 KODEX Brazil 5,10 5,10.58 1.75 0.94-0.06-0.10-3.34 TIGER 라틴 3,875 3,844.14 0.80 0.71 0.30 0.1-1.90 KODEX 소비재 0,550 0,397.70 0.75-0.3-0.16-0.13 6.3 GREAT GREEN 5,630 5,596.87 0.59 0.45 0.16 0.08-0.7 KODEX China H 레버리지 (H) 8,85 8,978.9-1.71-1. -0.58-0.83 4.01 ARIRANG 합성 - 차이나 H 레버리지 (H) 8,740 8,834.08-1.06-1.07-0.67-0.57 4.80 KODEX 건설 3,30 3,35.61-0.97-0.8-0.3-0.3 0.15 TIGER 구리실물 7,70 7,33.3-0.85-0.88-1.1-1.37 1.04 TIGER 차이나 1,530 1,637.09-0.85-0. 0.1-0.05 0.64 기준일 : 14.10.3 그림 1. 괴리율상위 ETF 평균괴리율변동 그림. 괴리율하위 ETF 평균괴리율변동 (%) 괴리율 (D) 5D 1M 3M (%) 괴리율 (D) 5D 1M 3M 3.0.5.0 1.5 1.0 0.5 0.0-0.5 TIGER 원유선물 (H) KODEX Brazil TIGER 라틴 KODEX 소비재 GREAT GREEN KTOP50 TIGER 브릭스 KINDEX 합성 - 선진국하이일드 (H) TIGER 소프트웨어 KStar 코스닥엘리트 30 0.5 0.0-0.5-1.0-1.5 -.0 KODEX China H 레버리지 (H) ARIRANG 합성 - 차이나 H 레버리지 (H) KODEX 건설 TIGER 구리실물 TIGER 차이나 KODEX China H TIGER 합성 - 유로스탁스 50(H) KOSEF 합성 - 인디아 (H) ETF TIGER 철강소재 KODEX 골드선물 (H) 1 3 4 5 6 7 8 9 10 1 3 4 5 6 7 8 9 10 8
Daishin Economic Research Institute Ⅱ. 이번주글로벌경제 / 증시동향및주요이벤트 표 8. 이번주경제 / 증시 / 이벤트일정 구분 7 일 ( 월 ) 8 일 ( 화 ) 9 일 ( 수 ) 30 일 ( 목 ) 31 일 ( 금 ) 경제지표 美 10 월종합 PMI (P: 59.0) 美 9 월미결주택매매 (C: 1.0% mom, P: -1.0% mom) 美 10 월소비자기대지수 (C: 87.0, P: 86.0) 美 9 월내구재주문 (C: 0.5% mom, P: -18.% mom) 美 8 월 S&P/CS 주택가격 (C: 0.15% mom, P: -0.50% mom) 日 9 월소매판매 (C: 0.9% mom, P: 1.9% mom) 中 9 월경기선행지수 (P: 100.09) 日 9 월산업생산잠정 (C: -0.1% yoy, P: -3.3% yoy) 韓 9 월경상수지 (P: 7.7 억 $) 美 3/4 분기 GDP 예비 (C: 3.0% qoq, P: 4.6% qoq) 유로존 10 월소비자기대지수확정 (P: -11.1, C: -11.1) 美 10 월미시건대기대지수확정 (C: 86.4, P: 86.4) 美 9 월 PCE 물가 (C: 1.5% yoy, P: 1.5% yoy) 美 9 월개인소득 (C: 0.3% mom), P: 0.3% mom) 美 9 월개인소비 (C: 0.1% mom), P: 0.5% mom) 유로존 10 월소비자물가예비 (C: 0.4% yoy, P: 0.3% yoy) 글로벌이벤트 국내이벤트 ECB, 은행권스트레스테스트결과영향 자료 : Bloomberg, 각종언론자료취합주 : 현지시간기준. C= 컨센서스, P= 전기치 日 9월소비자물가 (C: 3.% yoy, P: 3.3% yoy) 美 FOMC 회의 (~9) 브라질 Selic 금리 日 BOJ 통화정책회의 ECB 은행권스트레스테스크결과, 美 FOMC 회의, 日 BOJ 통화정책회의가이번주핵심변수 이번주 ETF 시장은주말발표된 ECB 의은행권스트레스결과, 8 일개최되는美 FOMC 회의, 마지막으로 31 일열리는日 BOJ 통화정책회의가핵심요인으로영향을끼칠것으로보인다. ECB 의스트레스테스트결과, 안도감을높이는요인美 FOMC 회의, 예정대로 QE3 종료. 시장혼선을줄이고자하는코멘트기대 BOJ 통화정책회의, 기존정책기조의유지재확인 ECB 가유로회사채까지매입하는방안이추진되는가운데, ECB 가 130 개은행에대해실시한자산건전성심사결과 5 개은행이자본기준을충족하지못한것으로나타났지만, 상당수가올해자본기준을충족시켜안도감을높이며글로벌투자심리를높일것으로보인다. 8 일개최되는미 FOMC 회의를통해예정대로 QE3 는종료될것으로보인다. 최근발표되고있는경제지표호조속금주발표되는 3Q GDP 조차두분기연속성장세를보이고있는점은 QE3 종료수순을밟는데당위성을부여해줄전망이다. 다만, 시장의혼선을줄이고자하는연준의코멘트가함께발표될것으로보여시장영향력은제한적일전망이다. 마지막으로 31 일발표되는일본의 9 월소비자물가와함께개최되는 BOJ 통화정책회의는엔화방향에대한관심을높일것으로보인다. 기존정책기조의유지와함께추가통화정책에대한기대를열어놓을것으로보여엔화약세흐름에영향을줄것으로보인다. 9
DERI ETF 투자전략 Ⅲ. 주간추천 ETF 상승압력이하락압력을압도하는주간! 시가총액상위대형주주목! 대외핵심변수, 글로벌경기둔화우려를약화시키는요인. 코스피00 및현대차그룹 ETF에대응필요 이번주 ETF 시장의핵심변수중대외요인인 1) ECB 은행권스트레스테스트결과, ) 美 FOMC 회의는투자심리회복을바탕으로글로벌경기둔화우려를약화시키며, 국내코스피 00 과레버리지 ETF 의상승압력으로작용할것으로보인다. ECB 가커버드본드에이어회사채매입도진행한다는소식에투자심리가다소회복된상황에서 ECB 의은행권스트레스테스트결과가안도감을불러일으키며, 최근위험자산선호성향을위축시켰던유로존의경기둔화우려를감소시킬것으로보여, 금주글로벌증시의상승압력으로작용할것으로보인다. 코스피지수또한대내적으로기준금리인하에따른유동성유입기대감속금주발표되는 9 월산업활동동향이완만한경기개선을확인시켜줄것으로보여, 가격조정후모멘텀부재로방향성을보이지못했던코스피의매수세를유인할것으로보인다. 이에따라코스피지수의상승압력이하락압력을상쇄하며그동안위축됐던투자심리가다소살아날것으로보인다. 이번주는지수방향성을놓고본다면코스피 00 관련 ETF(ex: KODEX 00 등 ) 에관심을가질필요가있으며, 그동안부진을면치못했던현대차같은시가총액상위대형주비중이높은섹터및스타일을중심으로대응하는것이유리할것으로보인다. 특히, 낙폭과대속주주친화적재무정책시행으로투자심리호전이기대되는현대차비중이높은현대차그룹주 ETF 에 (ex: GIANT 현대차그룹등 ) 대응하는전략이유효할것으로판단된다. 표 9. 시나리오별적합 ETF Topic 시나리오종목코드종목명적합요인 ECB 은행권스트레스테스트결과 美 FOMC 회의 BOJ 통화정책회의 1. 시장예상부합 EZU Ishares MSCI EMU ETF 안도감이형성되며 ECB 정책효과 VGK Vanguard FTSE EUROPE ETF 기대가높아짐에따라유로존경기둔화 우려완화. 시장예상하회 EFZ PRSH SHT MSCI EAFE 투자심리위축과함께유로존경기둔화 EFU PRSH ULSH MSCI EAFE 우려를확산시키며, 유럽증시하락 압력으로작용 1, 온건한통화정책기조시사 SPY SPDR S&P500 ETF TRUST 옐런연준의장의비둘기파적견해 143850 TIGER S&P500 선물 (H) 재확인. 급격한통화정책변화가능성은 낮아질전망. 기준금리인상가능성시사 SH ProShares Short S&P500 미출구전략확대논의로글로벌 SDS ProShares UtraShort S&P500 금융시장변동성확대되며단기조정 1. 추가부양책시행의지확인 YCS ProShares UltraShort Yen 엔화약세재개및日경기회복지속에 DXJ WISDOMTREE JAPAN HEDGED EQ 불가피 대한의구심해소로日증시상승세지속. 추가부양책미언급 FXY CURRENCYSHARES JAPANESE YEN 엔화약세둔화, 추가완화책실망감으로 EWV PROSHARES ULTSHRT MSCI JAPAN 日증시하락세영향 10
Daishin Economic Research Institute [Compliance Notice] 본자료에수록된내용은당경제연구소가신뢰할수있는자료및정보로얻어진것이나정확성을보장할수없으므로어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 자료작성일현재본자료에관련하여위애널리스트는재산적이해관계가없습니다. 본자료에는외부의부당한압력이나간섭없이애널리스트의의견을정확하게반영하였습니다. 동자료는기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 11