주요증시지표및주체별거래동향 주요증시지표 유가증권 코스닥 구 분 03/22( 금 ) 03/25( 월 ) 03/26( 화 ) 03/27( 수 ) 03/28( 목 ) 03/29( 금 ) 종합주가지수 1, , , , ,993.

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1 2013 년 4 월 1 일 투자전략 노근환 시자전황 박소연 글로벌전략 박중제 기술적분석 김철중 계량 / 파생 안혁 경제분석 전민규 이머징마켓 윤항진 채권분석 이정범 크레딧 김기명 ㆍ투자전략 4 월월간전략 : Decoupled Korea, 자체모멘텀을찾아라 (2) ㆍ경제분석 2 월산업활동 : 패러다임전환이필요한한국경제 ㆍ크레딧분석 4 월크레딧시장 : 다시균형을잡아나가는과정 ㆍ이머징마켓동향정책불확실성지속, 상해종합강보합 ㆍ전일시장동향과특징주 ㆍ KIS 투자유망종목단기유망종목 : SK 하이닉스외 5 개종목중장기유망종목 : 유한양행외 5 개종목 ㆍ산업 / 기업분석스몰캡, 은행, 자동차 ㆍ국내외자금동향및대차거래 ㆍ선물옵션시장동향 ㆍ증시캘린더

2 주요증시지표및주체별거래동향 주요증시지표 유가증권 코스닥 구 분 03/22( 금 ) 03/25( 월 ) 03/26( 화 ) 03/27( 수 ) 03/28( 목 ) 03/29( 금 ) 종합주가지수 1, , , , , , 등락폭 등락종목 상승 ( 상한 ) 429(6) 544(7) 384(1) 399(2) 411(5) 528(6) 하락 ( 하한 ) 370(2) 266(3) 411(1) 407(1) 387(0) 281(0) ADR 이격도 10 일 일 투자심리 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 3,303 3,408 4,009 3,794 3,394 3,445 코스닥지수 등락폭 등락종목 상승 ( 상한 ) 583(6) 536(8) 436(13) 399(8) 515(11) 522(10) 하락 ( 하한 ) 341(11) 377(5) 476(1) 517(2) 390(2) 381(1) ADR 이격도 10 일 일 투자심리 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 1,897 1,800 1,948 2,030 1,838 2,050 주체별순매수동향 ( 단위 : 십억원 ) 구분개인외국인기관계 ( 증권 ) ( 보험 ) ( 투신 ) ( 사모 ) ( 은행 ) ( 종기금 ) 기타 유가증권 코스닥 매수 1, , 매도 1, 순매수 월누계 , , 년누계 , , , , , 매수 1, 매도 1, 순매수 월누계 년누계 -1,

3 투자전략 노근환 박소연 월월간전략 : Decoupled Korea, 자체모멘텀을찾아라 (2) 4월월간밴드 1,920-2,050pt 2013 연간밴드 1,780-2,400pt 12MF PER 9.52 배 12MF PBR 1.05 배 Yield Gap 8.0%P 4 월 KOSPI 예상밴드 : 1,920~2,050pt (12MF PER 9.2~9.9 배, 12MF PBR 1.02~1.09 배 ) 대외적불안요인들이시스템리스크로전개되지않는다면, 대내적변화가투자자들에게또다른기회를만들어줄것 4 월포트폴리오전략 : 소재, 산업재, 비중축소에서비중중립또는확대로 (Trading Buy) 4 월 KOSPI 예상밴드 : 1,920~2,050pt (12MF PER 9.2~9.9 배, 12MF PBR 1.02~1.09 배 ) 우리는 4 월역시박스권전망을유지한다. 대외불확실성으로인해직전고점인 KOSPI 2,050 선을당장돌파하기어렵다고보기때문이다. 가장대표적요인은중국정부의긴축의지다. 최근몇년간그림자금융 (Shadow banking) 을통해중국내부유동성이과잉팽창됐고, 상당부분이수익성낮은프로젝트와부실기업으로유입되었다. 중국정부는금융시스템자체의건전성회복을위해정권초기부터강한개혁의지를내보이고있다. 중국은행감독관리위원회 (CBRC) 가지방정부의대출플랫폼융자를엄격하게통제하고, 자산관리상품규제를강화하는것은이러한맥락이다. 그간지방정부와민간에무차별적으로유입됐던 Cheap Money 가사라진다면, 중국발모멘텀에대한기대는한단계낮춰잡는것이올바르다. 미국도경제지표로보면 3월부터둔화조짐이다. 3월 1일발동된시퀘스터가소비자신뢰지수에영향을미치기시작했다. 주식시장에선행하는 TIPS 내재기대인플레이션은최근하락전환했다. 채권과주식의대전환 (Great Rotation) 에대한기대감은높지만채권금리상승으로인한부작용에대해서는별다른논의가없다. 그러나대외적불안요인들이시스템리스크로전개되지않는다면, 대내적변화가투자자들에게또다른기회를만들어줄것이다. 박근혜정부가성장률전망치를크게낮췄지만, 그래서부양강도를더욱높이겠다는입장이다. 4월초에국토교통부가부동산종합대책을발표할예정이며 4월 11일금통위에서는금리인하가기대된다. 4 월중편성될추경은 12조원이상이될전망이다. Policy Mix에대한기대감은내수와서비스산업을지지할것이다. 당사경제팀은 10조원규모의추경은최대 0.6%p 의성장률상승효과가있을것으로추정하고있다. 최근경매시장부동산낙찰가율이상승추세를타기시작한것은고무적이다. 4 월 KOSPI 예상밴드는 1,920~2,050pt 이다. 12MF PER 9.2~9.9 배수준이며 12MF PBR 로는 1.02~1.09 배이다. 대외불확실성이상단을제한하겠지만하단은공 고하다. 2 분기는새로운기회들이태동하는시기가될것이다. 1

4 투자전략 4 월포트폴리오전략 : 굴뚝산업의봄? 3월 KOSPI 는 2월말대비 1.1% 하락했다. 업종별로는 IT( 디스플레이, 하드웨어, 소프트웨어 ), 의료, 미디어업종의주가가올랐고, 에너지, 소재 ( 화학, 철강금속 ), 산업재 ( 운송, 조선 ), 은행, 증권업종의주가가내렸다. 헬스케어와자동차부품업종비중확대를권했던 3월의포트폴리오수익률은 0.29% 로 KOSPI 200 수익률을 91bp 상회했다. 4월포트폴리오에서이전과비교해달라진것은그동안지속적으로비중축소를권해왔던소재와산업재비중을비중중립내지비중확대로변경한것이다. 이것은시장의장기흐름에대한우리의시각이변했음을의미하지는않는다. 우리는장기적인관점에서헬스케어 ( 성장트렌드진입 ), 통신서비스 ( 비용절감에의한실적호전기대 ), IT 및자동차 ( 밸류에이션매력 ) 에대한비중확대의견을유지한다. 그렇지만단기적으로 4월또는 5월에는부분적인섹터로테이션이일어날가능성이있다고보는데, 그이유는 1) 소재, 산업재의 12년 2분기실적이워낙나빠전방수요가좋지않더라도 2분기실적은전년동기대비크게호전되는모습을보일가능성이크고, 2) 기술적지표상 13년들어계속올랐던업종은상승피로감이, 반면에하락했던업종은반등의움직임이감지되고있기때문이다. 그렇지만이들업종에대한긍정적인시각은단기트레이딩관점에서만유효하다. [ 그림 ] 화학업종이익전망 2,000 ( 십억원 ) 1,500 1, ,600 1,514 1, , Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13F 2Q13F 3Q13F 4Q13F 주 : KIS Quant 200 기업, 와이즈 Fn 컨센서스기준자료 : 와이즈 Fn, 한국투자증권 2

5 투자전략 4월포트폴리오추천종목 SK이노베이션, 두산중공업, LG화학, 금호석유, 삼성물산, 삼성중공업, SK, 기아차, 현대위아, 넥센타이어, 스카이라이프, 롯데쇼핑, 오리온, KT&G, LG생활건강, 유한양행, KB금융, 삼성화재, 삼성증권, NHN, LG전자, 아모텍, 삼성전자, SK텔레콤, 한국가스공사 * 상기보고서는 2013 년 4 월 1 일당사홈페이지에게시된자료의요약본입니다. 자세한 내용은 4 월 1 일자로발간된 <4 월월간전략 : Decoupled Korea, 자체모멘텀을찾아라 (2) 지속되는마찰요인 > 을참조하시기바랍니다. 3

6 경제분석 월산업활동 : 패러다임전환이필요한한국경제 2 월생산부진심화, 투자늘었으나의미있는반등으로보기어려움 제조업부진 vs. 서비스업반등, 내수부진 vs. 수출더부진 등으로양극화 성장패러다임전환을요구받고있으며, 정부부양책강화가절실한한국경제 ``` 성장패러다임전환을요구받는한국경제당사는최근우리경제가중요한성장패러다임의전환점에서있다고판단하고있다. 기존에미국의경기호전이중국의대미소비재수출증가를불러오고이것이순차적으로한국의대중국중간재수출확대를가져왔던과거패러다임이와해되고있기때문이다. 새로운패러다임은미국경제가자체적인생산확대를통해성장하는것이므로중국의수출확대가수반되지못한다. 따라서한국도중간재수출을늘리지못하는상황에처했다. 3월 28일정부가발표한 2013 년경제정책방향 도이런점을감안해내수성장에서답을찾으려는것으로보인다. 최근국내주요경제지표에서도패러다임전환의흔적이나타나고있다. 수출부진과제조업경기위축이그것이다. 그렇다고소비가왕성한것도아니어서경기부진이심화되고있다. 패러다임전환에잘적응하기전까지는이런모습에서벗어나기힘들것이다. 2월산업활동동향도이런선상에놓여있다고판단된다. 동시에정부의내수부양정책이생각보다훨씬강화될것으로예상된다. 2월생산부진심화, 시장기대에훨씬못미쳐 2월산업활동동향은우리의예상대로국내경기부진이지속되고있음을다시한번확인시켜줬다. 2월광공업생산은전월대비 0.8% 감소했고전년동월대비로는 9.3% 줄었다. 주초 경제지표 Preview 를통해광공업생산이전월비 1.2%( 전년동월비 -9.8%) 감소했을것으로예상했던것보다는양호했지만, 시장이기대했던수준에는훨씬미치지못했다. 시장컨센서스는오히려전월대비 0.1% 늘고전년동월비로는 5% 감소를예상했다. < 표 1> 산업활동동향전년동월대비증가율추이 (%) Aug-2012 Sep Oct Nov Dec Jan-2013 Feb 전산업생산 광공업 서비스업 건설업 공공행정 소매판매 설비투자 건설수주

7 경제분석 < 표 2> 산업활동동향전월대비증가율추이 (%) Aug-2012 Sep Oct Nov Dec Jan-2013 Feb 전산업생산 광공업 서비스업 건설업 공공행정 소매판매 설비투자 건설수주 경기선행지수 경기동행지수 자료 : 통계청 투자늘었으나의미있는반등으로보기어려움생산, 소비, 투자등전부문에걸쳐큰폭의감소세가나타났던 1월과비교하면, 소비감소폭이줄고투자가반등했다는점에서상황이나아진것처럼보이지만회복세를장담하기엔한계가많다. 소매판매는정체된수준에그쳤지만 1월중 2.2% 줄었던것을전혀되돌리지못했고, 설비투자는반등에성공했지만전월큰폭의부진을만회하진못했고, 투자선행지표로볼수있는기계류내수출하및국내기계수주는 2개월연속감소세가이어져추세적인현상으로보기어렵다. 극히일부업종제외하면전반적인산업여건도부진작년말나타났던생산증가는 ICT와자동차업종주도로이루어졌으며, 두업종을제외한여타산업에선뚜렷한회복세를찾기어려웠다. 2월에는의복및모피생산기여가유일하게두드러졌지만일시적인경향이강한것으로보이며, 그간호조를보였던 ICT 및자동차업종에서는부진을면치못한한계를보여줬다. [ 그림 1] 소매판매 [ 그림 2] 설비투자지수 110 (2010=100) 170 (2010=100) 자료 : 통계청 자료 : 통계청 5

8 경제분석 제조업부진 vs. 서비스업반등 2월산업활동동향은크게다음두가지특징으로요약될수있다. 첫째, 제조업과서비스업생산간양극화가나타나고있다는점이다. 2월제조업생산이전월대비 1.2% 감소한반면서비스업생산은 1.7% 증가했기때문이다. 제조업은내수와수출모두에영향을받으며, 기업들이보유한재고부담까지고려하면상당기간부진이지속될가능성이높다. 한편, 서비스업의경우수출보다는내수여건에직접적인영향을받고있으며, 새정부출범과정부의내수부양기조등에따른기대감이긍정적으로작용했을것이다. 단기적으로보면서비스업이양호한흐름을보이고있지만, 장기시계열을놓고봤을때최근의변동을추세적인요인으로판단하긴어렵다. 내수부진 vs. 수출은더부진둘째, 수출과내수가모두부진한가운데수출부진이국내경기에더부정적으로작용하고있다는점이다. 제조업출하가 2개월연속줄어든가운데기타운송장비, 석유정제, 금속가공등의주력산업에서감소폭이컸다. 내수출하가전월대비 0.4% 감소했으며수출출하는전월대비 1.8% 줄어, 수출여건악화가제조업경기회복을더욱지연시키고있음을보여줬다. [ 그림 3] 제조업생산과서비스업생산 (SA) [ 그림 4] 제조업내수출하및수출출하증감률 (2010=100) (% MoM) 내수출하 수출출하 제조업 서비스업 Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb 자료 : 통계청 자료 : 통계청 * 상기보고서는 2013 년 3 월 29 일당사홈페이지에게시된내용입니다. 6

9 크레딧분석 김기명 월크레딧시장 : 다시균형을잡아나가는과정 3월시장동향 : 3월말금리급락영향으로스프레드확대 3월크레딧스프레드는보합기조를보이다가, 28일경제전망하향조정의영향으로금리가이틀사이에급락후절반정도되돌림현상을보이는과정에서크레딧채권금리하락이국채금리하락폭을따라가지못하면서스프레드가확대마감되었다. 발행시장은 3월중반까지비교적견조한매수기조가유지되었고, 한편으로는절대금리매력을가지고있는 A등급회사채에대해서선별적인수요확산현상이나타났다. 그러나월후반금리가하락하면서보험권등장기투자기관의주투자대상으로볼수있는 5 년만기채는수요예측에실패한반면, 자산운용사등단기트레이딩기관의주투자대상으로볼수있는 3년만기채는수요예측에성공하는상반된현상이나타났다. 4월시장전망 : 방향성을가지기보다는보합기조예상금리급락영향으로수익률제고를위하여듀레이션을늘려도원하는금리레벨을맞추기쉽지않은상황이되었다. 3월후반회사채발행시장의 5년물수요예측실패가이러한상황을반증하는것으로판단된다. 크레딧채권에대한매수강도는약화될수밖에없다. 반면에경기전망하향조정으로금리인하기대가매우강하게형성되어자본차익기대에입각한크레딧채권매수기조가강하지는않아도어느정도유지될가능성도병존한다. 3월말회사채 3년물수요예측오버부킹이이러한상황을반증하는것으로판단된다. 이익실현매물이나올가능성이커진상황이지만, 금리인하기대가강하여국채금리가크게밀릴것으로보이지않는상황에서는매도압력도강할것으로보이지는않는다. 이러한점들을종합할때 4월크레딧채권시장은 3월말금리급락후급등하는롤러코스터장세로불확실성에노출되었던상황에서벗어나다시균형을잡아나가는상황이전개될것으로예상된다. 즉크레딧채권매수기조가강할것으로예상되지는않지만매도압력또한강할것으로보이지않아, 유통시장매매소강국면이이어지는가운데크레딧스프레드는보합기조를보일것으로예상한다. * 상기보고서는 2013 년 3 월 29 일당사홈페이지에게시된자료의요약본입니다. 7

10 이머징마켓동향 이머징마켓팀 정책불확실성지속, 상해종합강보합 중국은감회, 농촌중소금융기관의대출규모엄격통제, 단도시화건설금융지원지지 중국, 3 월제조업 PMI 52.3, 1 분기경제성장률 8% 전망 -Citi 중국, 현재금융시스템으로섀도우뱅킹리스크충분히감당가능 -S&P 중국시장 상해종합지수강보합세마감. 건설, 전자, IT 관련주강세 상해종합지수가강보합세로마감했다. 소폭의반등세로개장한후박스권에서등락을반복했다. 거래금액은 733억위안으로직전일 1,075 억위안에비해뚜렷하게축소됐다. 각지방정부의국5조세칙발표시점이예상보다늦어질것이라는전망이제기됐지만향후중국중앙정부가부동산규제를위한추가적인조치를내놓을수있다는불확실성은여전했다. 스탠다드차타드등주요기관이올해 4분기중인민은행이기준금리인상을단행할것이라고예측한것도부담요인이었다. 밸류에이션부담으로헬스케어업종이큰폭하락했고은감위의자산관리상품감독강화조치에따른여파가지속되면서증권주가약세를지속했다. 반면도시화와관련된건설, 유틸리티업종에반발매수세가유입됐고직전일급락했던부동산, 은행주도제한적인반등세를보였다. 건설 (+2.2%), 전자 (+1.5%), IT하드웨어 (+0.8%), 부동산 (+0.6%), 일반기계 (+0.5%), 은행 (+0.4%), 통신장비 (+0.4%), 여행 (+0.3%), 석유 / 천연가스 (+0.2%) 등이강세로전환했다. 헬스케어 (-2.0%), 증권 (-1.5%), 비철금속 (- 0.8%), 석탄 (-0.8%), 음식료 (-0.7%), 자동차 / 부품 (-0.5%), 철강 (-0.5%), 화학 (-0.4%) 등은하락세를지속했다. 홍콩시장 성금요일 (Good Friday) 로 휴장 성금요일 (Good Friday) 로휴장 주요이머징마켓주가지수추이 ( 단위 : p, %) 구분 3/29 ( 금 ) 전일대비 (%) 5 거래일전대비 (%) 1 개월전대비 (%) 연초대비 (%) 중국상해종합 2, 홍콩 H 10, 휴장 인도 SENSEX 18, 러시아 RTS 1, 브라질보베스파 56, 베트남 VN MSCI 이머징마켓 1, 주 : 29 일오후 5 시 20 분기준 8

11 산업분석 이민영 스몰캡 : 개콘처럼스몰캡에도네가지 (S4) 가뜬다 중소형주프로의간판코너는모바일부품주 KBS의간판개그콘서트는 네가지 코너첫회가방송되었던 2012년 1월부터현재까지평균 20.0% 의지상파주간예능시청률 1위를유지하고있다. 2011년시청률 17.0% 대비상승한이유는네가지코너의높은인기때문으로추정된다. 우리는이번분석에서네가지코너가개그콘서트에시사하는바를주식시장의모바일부품주의행보에서똑같이발견할수있었다. 작년에이어올해에도중소형주리레이팅을주도하는섹터는모바일부품주로판단되며이가운데실적성장이지속되는업체에선별적으로투자하는전략을추천한다. 2013년꾸준한인기 ( 숏티지 ) 에서비롯한성장 ( 실적개선 ) 이핵심작년에이어올해에도삼성전자모바일주도로중소형주의성장이예상된다. 모바일부품주는스마트기기에채용되어도환율변동, 가격압박, 경쟁자진입등여러가지요인때문에실제로발표되는분기실적이컨센서스나회사가이던스를하회하면서주가하락을동반하는경우가많다. 따라서삼성전자의모바일부품주를전부긍정적으로볼게아니라물량공급이타이트해실적성장이예상되는종목에선별적으로투자하는것이리스크를최소화하는방법으로판단된다. 스몰캡네가지 (S4) 추천 : 비에이치, 옵트론텍, 디지탈옵틱, 우전앤한단우리가선별한스몰캡네가지는지난 10년처럼향후에도핵심경쟁력을통해연간30% 이상의높은영업이익증가율이예상되어대형주와타중소형부품주대비 valuation 할증이타당하다고판단된다. 옵트론텍은블루필터강자로시총제일크고 ( 김준현 ), 디지탈옵틱은작지만밸류에이션매력적이며 ( 허경환 ). 비에이치는지속성장하는토종스마트폰 FPCB 실력자 ( 양상국 ), 그리고우전앤한단은 RIM 벤더로인기가없었다가최근세계1 위휴대폰업체에공급하며관심을받고있다 ( 김기열 ). * 상기보고서는 2013 년 3 월 28 일당사홈페이지에게시된자료의요약본입니다. 9

12 산업분석 이고은 은행 : 추경예산편성시은행주가가장좋은투자처인이유 추경예산편성은은행주에호재정부는 4월중추경규모를발표할예정이다. 우리는이번추경예산편성을은행주에호재라고판단한다. 28일 박근혜정부 2013년경제정책방향 발표이후언론에서보도되던 10조원규모보다더커질가능성이높아졌으며당사거시경제담당자는추경규모가최대 23.7조원까지커질수있다고예상한다. 대규모추경편성을통한재정지출확대와내수부양효과가은행주에긍정적일것으로판단하는이유는 1) 과거추경편성사례시은행주가시장수익률을상회해온사례들을확인했고 2) 순익추정의주요가정에대한시나리오분석결과도긍정적으로나타났기때문이다. 과거주가영향분석 : 추경편성이후 6개월간은행주는항상시장수익률상회과거추경편성이후 6개월간업종별상대수익률을살펴보면은행업종은항상 KOSPI 수익률을상회해왔다. 과거추경편성사례중추경규모가 GDP 대비높은편이었던 2001년, 2003년, 2005년, 2009년의업종별수익률을분석한결과이다. 우리는국회예산안발표날짜를기준으로 1개월, 3개월, 6개월간의 KOSPI 와업종별수익률을살펴보았는데이중에서은행업종이 KOSPI 수익률을하회한것은 1개월기준과 3개월기준한차례씩에불과했고 6개월기준의상대수익률은모두 KOSPI 를상회했다. 순익영향 : 기준금리인하로 NIM 축소, 그러나대출성장과대손비용감소가더크다경기부양을위해추경예산이편성된만큼기준금리인하의가능성도그만큼높아졌다. 기준금리인하는통상적으로은행 NIM에부정적인영향을준다. 한국은행이발표한 2월예대금리차는잔액기준으로 1월에이어 2개월연속상승세를보여주고있어지난 10월의기준금리인하효과가안정세를접어들었다고판단된다. 그러나추가로기준금리인하가단행된다면예대금리차는다시축소될것이다. 하지만우리의 2013년은행업종순익추정은이미두차례의기준금리인하가능성을전제로하고있다. 따라서기준금리가당사의채권팀의예상수준인 2.0% 로세차례인하되더라도우리의추정치에미치는영향은 25bp 선에그칠것이다. 현재가정수준에서 NIM 축소와대출성장증가, 대손비용감소를가정한순익영향효과를분석한결과대출성장과대손비용의순익증가효과가전체적으로더클것으로추정된다. 은행주매수를추천한다. * 상기보고서는 2013 년 3 월 29 일당사홈페이지에게시된자료의요약본입니다. 10

13 산업분석 서성문 자동차 : 신공장기대감증폭, 주가에호재 신공장건설계획발표전주가크게아웃퍼폼현대와기아의글로벌재고가최저수준인가운데주요시장딜러들의추가물량요청이날로거세지고있다. 또한현재양사모두 2014년이후더이상의공장을늘릴계획이없기때문에향후 6개월내해외신공장건설계획을발표할가능성이높다는판단이다. 해외신공장이추가되면양사의중장기모멘텀이강화될것으로판단하는데이는양사가 2014년이후생산능력부족을직면할리스크가있기때문이다. 2002년이래로 12번의신공장건설계획발표가있었고양사의주가는 KOSPI 를발표일전 6개월간 11.8%p, 3개월간 8.4%p 상회했다. 기아의해외공장비중이낮은것을감안할때현대보다는기아가신공장건설계획을발표할가능성이높다고판단한다. 현대와기아에대한투자의견 매수 를유지하고목표주가 320,000 원 (12MF PER 10배적용, 역사적평균치에 10% 할증 ) 과 79,000 원 (12MF PER 8배, 업종평균 PER) 을유지한다. 2002년이후 11개월마다신공장건설계획발표현대가미국 Alabama 공장건설을발표한 2002년이래양사는 2010년을제외한매년해외신공장건설발표를해왔다. 동기간양사는평균 11개월마다해외신공장건설계획을발표했다. 가장최근발표는 2011년 11월기아의중국3공장건설계획발표였으며터키공장확장을포함할경우 2012년 5월이마지막발표다. 이로써신공장건설계획을발표할시기가임박한것으로판단된다. 현대의경우작년중국및브라질공장이완공되었고올해터키공장확장은 10만대에불과해가동률이 2014년부터다시상승해 2015년에는최고치인 110% 를달성할것으로예상된다. 기아의가동률도중국3 공장이 2014년 4월부터상업생산을시작해 2015년에최고치인 103% 에달할전망이다. 기아신공장가능성높아중국3 공장건설로기아의연간생산능력은 2012년 275만대에서 2015년 317만대로증가해동기간해외생산비중은 39.6% 에서 44.5% 로상승할전망이다. 그러나여전히 50% 아래이며현대의 2015년예상해외생산비중인 61.5% 대비현저히낮다. 기아의중기목표인 2016년 350만대판매를달성하기위해서도신공장이필요한상황이다. 또한기아는관세인상으로브라질에서고전하고있다. 1~2월현대의브라질판매는 2012년 9월부터상파울루공장에서상업생산을개시하면서전년동기대비 112.7% 증가한 29,170 대를기록했다. 반면기아는동기간 21.4% 감소한 4,547 대를판매하는데그쳤다. 한편기아의미국 Georgia 공장에서 Sorento, K5(Optima) 와함께현대의 Santa Fe 도생산하고있다. 따라서미국에신공장을건설한다면기아의두개주요모델을생산할수있는여력이커질뿐만아니라다른모델도추가로생산할수있어미국시장점유율이크게상승할전망이다. * 상기보고서는 2013 년 3 월 29 일당사홈페이지에게시된자료의요약본입니다. 11

14 국내외자금동향및대차거래 이수정 주요증시지표 구분 03/22( 금 ) 03/25( 월 ) 03/26( 화 ) 03/27( 수 ) 03/28( 목 ) 03/29( 금 ) 유가증권 코스닥 종합주가지수 1, , , , , , 등락폭 등락종목 상승 ( 상한 ) 429(6) 544(7) 384(1) 399(2) 411(5) 528(6) 하락 ( 하한 ) 370(2) 266(3) 411(1) 407(1) 387(0) 281(0) ADR 이격도 10 일 일 투자심리 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 3,303 3,408 4,009 3,794 3,394 3,445 코스닥지수 등락폭 등락종목 상승 ( 상한 ) 583(6) 536(8) 436(13) 399(8) 515(11) 522(10) 하락 ( 하한 ) 341(11) 377(5) 476(1) 517(2) 390(2) 381(1) ADR 이격도 10 일 일 투자심리 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 1,897 1,800 1,948 2,030 1,838 2,050 주체별당일순매수동향 ( 단위 : 십억원 ) 구분개인외국인기관계 ( 증권 ) ( 보험 ) ( 투신 ) ( 사모 ) ( 은행 ) ( 종기금 ) 기타 매수 1, , 유가증권 매도 1, 순매수 월누계 , , 년누계 , , , , , 매수 1, 코스닥 매도 1, 순매수 월누계 년누계 -1, 주 : 외국인은외국인투자등록이되어있는투자자 12

15 국내외자금동향및대차거래 KOSPI 기관별당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 투 신 연 기 금 순매수 순매도 순매수 순매도 금융업 18,294 운수장비 -6,028 금융업 18,884 철강및금속 -10,469 유통업 16,051 통신업 -3,624 서비스업 13,806 운수창고 -6,083 서비스업 14,867 운수창고 -2,883 운수장비 13,670 기계 -1,022 삼성전자 10,546 BS금융지주 -6,231 삼성전자 20,694 LG디스플레이 -8,448 하나금융지주 10,503 기아차 -3,851 우리금융 6,901 GS -6,439 신한지주 6,707 삼성중공업 -3,835 한국가스공사 5,900 삼성전기 -6,251 NHN 6,455 SK하이닉스 -3,364 롯데쇼핑 5,888 현대제철 -6,200 엔씨소프트 6,195 KT -3,042 KB금융 5,878 SK하이닉스 -5,076 ( 체결기준 : 백만원 ) 은 행 보 험 순매수 순매도 순매수 순매도 철강및금속 3,576 전기, 전자 -4,410 전기, 전자 17,581 운수장비 -16,788 금융업 3,111 건설업 -2,821 금융업 7,122 유통업 -10,304 보험 984 은행 -2,099 전기가스업 2,645 화학 -7,740 POSCO 3,491 KODEX 레버리지 -6,686 삼성전자 28,085 현대중공업 -18,038 KODEX 인버스 2,823 SK하이닉스 -3,164 KB금융 4,017 삼성물산 -11,854 하나금융지주 1,682 대우조선해양 -2,514 우리금융 3,028 KODEX 반도체 -10,403 현대미포조선 1,142 외환은행 -1,821 삼성전자우 2,768 LG화학 -9,371 우리금융 1,140 NHN -1,791 TIGER 200 2,425 SK하이닉스 -9,093 KOSPI 기관 / 외인당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 기 관 외 국 인 순매수 순매도 순매수 순매도 전기, 전자 56,263 운수창고 -11,004 전기, 전자 76,856 금융업 -20,169 금융업 49,857 철강및금속 -8,567 서비스업 16,654 전기가스업 -5,218 서비스업 17,201 통신업 -6,005 화학 11,797 증권 -3,858 KODEX 레버리지 86,129 SK하이닉스 -14,668 삼성전자 62,655 현대모비스 -17,044 삼성전자 73,360 LG디스플레이 -14,627 현대차 20,488 하나금융지주 -13,632 하나금융지주 20,679 현대중공업 -11,988 LG디스플레이 11,520 기아차 -9,649 롯데쇼핑 16,152 삼성물산 -9,528 SK하이닉스 7,174 삼성전자우 -6,025 현대모비스 15,629 삼성엔지니어링 -8,446 현대건설 7,120 KODEX 200-5,245 엔씨소프트 11,690 현대위아 -7,458 SK텔레콤 6,971 우리금융 -4,451 KB금융 11,186 현대하이스코 -6,803 롯데삼강 6,894 롯데케미칼 -3,723 KODEX ,095 LG화학 -6,172 KODEX 레버리지 6,155 신한지주 -3,504 신한지주 9,034 삼성중공업 -6,017 KT&G 5,401 롯데쇼핑 -3,477 우리금융 8,969 대우인터내셔널 -5,322 삼성엔지니어링 5,292 신세계 -3,290 주 : 외국인은외국인투자등록이되어있는투자자 13

16 국내외자금동향및대차거래 KOSDAQ 기관별당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 투 신 연 기 금 순매수 순매도 순매수 순매도 제약 4,576 IT부품 -3,551 오락, 문화 3,724 통신서비스 -1,617 도매 1,528 방송서비스 -1,193 제약 2,586 전문기술 -1,063 전문기술 1,030 운송장비, 부품 -1,133 디지털컨텐츠 2,429 반도체 -657 씨젠 4,021 세코닉스 -1,224 파라다이스 3,391 루멘스 -2,108 덕산하이메탈 1,565 성우하이텍 -1,164 차바이오앤 2,753 SK브로드밴드 -1,645 오스템임플란트 1,155 GS홈쇼핑 -1,000 에스엠 2,017 CJ E&M -1,529 동서 1,145 모베이스 -923 메디톡스 1,403 모베이스 -810 CJ E&M 1,138 플렉스컴 -828 하나투어 1,192 에이블씨엔씨 -700 ( 체결기준 : 백만원 ) 은 행 보 험 순매수 순매도 순매수 순매도 디지털컨텐츠 1,186 IT부품 -864 기계, 장비 2,132 방송서비스 -1,689 반도체 1,037 음식료, 담배 -502 오락, 문화 669 금속 -1,529 컴퓨터서비스 254 금융서비스 -238 디지털컨텐츠 554 사업지원 -1,420 원익IPS 561 국순당 -511 고영 1,165 GS홈쇼핑 -2,096 조이맥스 557 모베이스 -329 에스에프에이 725 스틸플라워 -1,590 서울반도체 431 에스텍파마 -304 조이맥스 653 하나투어 -1,148 게임빌 397 하이비젼시스템 -301 나노신소재 635 성우하이텍 -771 코오롱생명과학 336 에스맥 -266 파라다이스 628 아비코전자 -708 KOSDAQ 기관 / 외인당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 기 관 외 국 인 순매수 순매도 순매수 순매도 제약 8,084 반도체 -6,064 제약 3,057 운송장비, 부품 -1,271 디지털컨텐츠 7,535 IT부품 -5,745 방송서비스 1,550 음식료, 담배 -973 기계, 장비 3,728 통신서비스 -2,239 금속 867 의료, 정밀기기 -821 차바이오앤 3,780 루멘스 -4,332 셀트리온 6,389 씨젠 -2,640 씨젠 3,527 모베이스 -3,794 파트론 4,476 차바이오앤 -2,407 게임빌 2,839 GS홈쇼핑 -3,380 게임빌 1,239 인탑스 -1,767 파트론 2,415 아비코전자 -2,836 GS홈쇼핑 1,235 국순당 -1,238 에스엠 2,023 국순당 -2,340 루멘스 850 성우하이텍 -1,147 파라다이스 1,950 SK브로드밴드 -2,300 안랩 668 켐트로닉스 -799 오스템임플란트 1,912 플렉스컴 -2,241 씨티씨바이오 537 위메이드 -724 동서 1,862 성우하이텍 -2,080 오성엘에스티 509 CJ E&M -689 메디포스트 1,448 CJ E&M -2,054 덕산하이메탈 478 다음 -687 골프존 1,439 유비벨록스 -1,793 쎌바이오텍 455 동서 -621 주 : 외국인은외국인투자등록이되어있는투자자 14

17 국내외자금동향및대차거래 기관 / 외인연속순매수상위종목 ( 단위 : 일 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 아모레G 15 일 일성신약 29 일 이트레이드증권 67 일 GS홈쇼핑 11 일 유니드 15 일 LG패션 29 일 포스코 ICT 8 일 포스코켐텍 7 일 엔씨소프트 13 일 하이닉스 19 일 KTH 7 일 태웅 6 일 현대차 12 일 아세아시멘트 16 일 유진기업 6 일 비에이치아이 6 일 SK 11 일 삼영전자 9 일 씨젠 6 일 루멘스 5 일 삼성전자 11 일 세종공업 9 일 우리이티아이 4 일 한진피앤씨 5 일 국도화학 10 일 후성 7 일 이엘케이 4 일 덕산하이메탈 5 일 삼양사 9 일 한국쉘석유 6 일 서부T&D 3 일 평화정공 4 일 기관 / 외인 5일간누적순매수상위종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 삼성전자 450,336 SK하이닉스 111,683 씨젠 34,547 GS홈쇼핑 13,756 KODEX레버리지 255,364 LG디스플레이 32,810 모베이스 5,766 셀트리온 7,638 기아차 93,130 LG전자 30,116 조이맥스 4,777 씨젠 7,333 현대차 92,493 KODEX 레버리지 27,788 포스코 ICT 4,265 CJ E&M 6,460 현대모비스 66,753 현대글로비스 25,537 메가스터디 4,185 성우하이텍 5,869 KODEX ,354 호텔신라 22,687 AP시스템 3,962 루멘스 5,576 하나금융지주 50,659 SK텔레콤 19,318 코나아이 3,645 파트론 4,356 우리금융 36,715 삼성생명 17,572 네오위즈게임즈 2,984 서울반도체 2,675 기관 / 외인동반순매수상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 기 관 외국인 합 계 종 목 기 관 외국인 합 계 전기, 전자 56,263 76, ,119 제약 8,084 3,057 11,141 서비스업 17,201 16,654 33,855 디지털컨텐츠 7, ,800 유통업 15,063 2,467 17,531 기계, 장비 3, ,967 삼성전자 73,360 62, ,015 파트론 2,415 4,476 6,892 KODEX레버리지 86,129 6,155 92,285 게임빌 2,839 1,239 4,078 현대차 ,488 20,658 에스엠 2, ,062 엔씨소프트 11,690 2,855 14,545 파라다이스 1, ,957 아모레퍼시픽 4,093 4,562 8,655 메디포스트 1, ,644 NHN 4,401 3,178 7,579 윈스테크넷 1, ,470 효성 5,258 1,609 6,867 조이맥스 1, ,460 TIGER 레버리지 6, ,292 골프존 1, ,460 외환은행 4, ,334 CJ오쇼핑 1, ,454 삼성생명 2,029 2,960 4,988 덕산하이메탈 ,452 주 : 기관 / 외인동반순매수종목가운데기관 / 외인합계순매수금액이큰순서대로 15

18 국내외자금동향및대차거래 기관 / 외인연속순매도상위종목 ( 단위 : 일 ) TIGER (H) K O S P I K O S D A Q 기관외국인기관외국인 S&P500 선물 43 일 GS건설 20 일포스코켐텍 11 일 SBS콘텐츠허브 12 일 제일기획 22 일현대증권 15 일심텍 10 일이트레이드증권 9 일 KStar 우량회사채 12 일 KODEX 철강 12 일모두투어 10 일젬백스 4 일 KODEX 구리선물 (H) 12 일대한유화 11 일성우하이텍 7 일네패스 3 일 SKC 8 일한국전력 11 일 KCC 건설 6 일 STS 반도체 3 일 KStar 30 코스닥엘리트 8 일빙그레 9 일루멘스 6 일아미노로직스 3 일 남해화학 7 일신한지주 9 일셀트리온 6 일에스엔유 3 일 TIGER 코스닥프리미어 7 일대교 8 일 SK 브로드밴드 5 일디지텍시스템 3 일 기관 / 외인 5일간누적순매도상위종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 롯데케미칼 -41,343 삼성전자 -176,174 CJ E&M -20,430 메가스터디 -7,323 KODEX인버스 -34,243 LG화학 -100,968 성우하이텍 -12,745 게임빌 -5,764 현대하이스코 -27,256 삼성엔지니어링 -50,942 루멘스 -11,203 이니텍 -4,853 SK하이닉스 -25,765 KODEX ,705 SK브로드밴드 -10,450 비에이치 -3,600 LG화학 -22,646 한국전력 -43,423 인터플렉스 -5,584 파라다이스 -3,027 삼성중공업 -19,745 하나금융지주 -36,947 모두투어 -4,615 마크로젠 -2,984 KT -19,661 우리금융 -32,202 하나투어 -3,057 컴투스 -2,749 LG디스플레이 -19,136 신한지주 -31,386 매일유업 -2,966 SBS콘텐츠허브 -2,710 기관 / 외인동반순매도상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 기 관 외국인 합 계 종 목 기 관 외국인 합 계 철강및금속 -8,567-3,209-11,776 IT부품 -5, ,528 기계 338 2,070 2,408 운송장비, 부품 -2,028-1,271-3,299 은행 4, ,068 음식료, 담배 -1, ,666 현대중공업 -11, ,780 모베이스 -3, ,986 현대하이스코 -6, ,179 국순당 -2,340-1,238-3,578 롯데케미칼 -2,924-3,723-6,647 성우하이텍 -2,080-1,147-3,227 SK이노베이션 -2,394-1,458-3,852 인탑스 -1,217-1,767-2,985 POSCO ,045-3,499 CJ E&M -2, ,743 현대글로비스 -1,942-1,533-3,476 플렉스컴 -2, ,263 KODEX 인버스 ,755-2,911 유비벨록스 -1, ,894 락앤락 -2, ,813 우전앤한단 -1, ,588 TIGER 인버스 -1, ,263 네패스 -1, ,370 현대제철 -1, ,052 서울반도체 -1, ,243 주 : 기관 / 외인동반순매수종목가운데기관 / 외인합계순매수금액이큰순서대로 16

19 국내외자금동향및대차거래 공매도거래대금상위종목 ( 체결기준 : 천주, 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 주 수 금 액 종 목 주 수 금 액 삼성전자 15 22,007 CJ E&M 30 1,041 롯데케미칼 47 9,243 에이블씨엔씨 KODEX ,032 안랩 SK하이닉스 173 5,054 씨티씨바이오 아모레퍼시픽 5 4,784 삼천당제약 삼성엔지니어링 35 4,517 씨젠 대우조선해양 165 4,480 바텍 현대산업 174 4,320 EMLSI 주 : 상기표의수치는 2거래일전기준임 대차잔고상위종목 ( 체결기준 : 천주, 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 주 수 금 액 종 목 주 수 금 액 삼성전자 4,209 6,356,327 셀트리온 9, ,430 POSCO 9,618 3,144,990 서울반도체 4, ,481 LG전자 23,930 1,947,883 파라다이스 4,036 85,554 OCI 7,942 1,266,754 에스엠 1,811 85,045 현대차 5,414 1,210,078 파트론 3,306 84,788 SK하이닉스 32, ,482 씨젠 1,142 78,586 NHN 3, ,888 차바이오앤 5,639 69,638 현대모비스 2, ,240 덕산하이메탈 2,446 66,282 주 : 상기표의수치는 2거래일전기준임 대차잔고 5일간누적순증 / 감상위업종및종목 ( 체결기준 : 천주 ) K O S P I K O S D A Q 순 증 순 감 순 증 순 감 은행 3,858 증권 -3,627 1 반도체 1,005 제약 -7,210 금융업 1,725 전기, 전자 -2,687 2 소프트웨어 804 전문기술 -687 운수장비 1,634 통신업 -2,612 3 종합건설 654 정보기기 -326 외환은행 2,882 LG전자 -3,216 1 서희건설 674 셀트리온 -7,347 한진해운 2,402 KT -2,575 2 루멘스 607 인터파크 -1,117 중국원양자원 1,716 넥센타이어 -2,149 3 파트론 583 시그네틱스 -271 기아차 1,705 KODEX 200-1,995 4 유원컴텍 493 에스비엠 -245 하나금융지주 1,668 삼성증권 -1,956 5 CJ E&M 406 오스템임플란트 -188 현대산업 1,080 두산인프라코어 -1,755 6 대아티아이 385 켐트로닉스 -166 삼성물산 1,048 STX조선해양 -1,358 7 인프라웨어 305 이엘케이 -137 기업은행 977 한진중공업 -1,184 8 플렉스컴 217 SK컴즈 -123 대한전선 914 현대상선 -1,013 9 유비케어 210 KH바텍 -122 삼성중공업 874 코웨이 성우하이텍 186 오성엘에스티 -117 주 : 상기표의수치는 2거래일전기준임 17

20 국내외자금동향및대차거래 증시거래주체별매매동향 ( 단위 : 십억원 ) 구 분 연간누계 월간누계 5일간누계 03/25( 월 ) 03/26( 화 ) 03/27( 수 ) 03/28( 목 ) 03/29( 금 ) 외국인 -2, , 기관계 2, , , ( 투신 ) -1, ( 연기금 ) 2, ( 은행 ) ( 보험 ) 개인 , 기타 주 : KOSDAQ 제외 증시자금동향 ( 단위 : p, 십억원, %) 구 분 2009 년 2010 년 2011 년 03/22( 금 ) 03/25( 월 ) 03/26( 화 ) 03/27( 수 ) 03/28( 목 ) KOSPI 1, , , , , , , , 고객예탁금 ( 증감액 ) ( 회전율 ) 실질예탁금증감 신용잔고 미수금 주1: 실질예탁금증감 = 고객예탁금증분 + 개인순매수-( 신용증분 + 미수금증분 ) / 고객예탁금회전율 =(KOSPI, KOSDAQ 거래대금 / 고객예탁금 )*100 주2: 상기표의수치는 2거래일전까지제공, KOSCOM 국내수익증권유출입동향 ( 단위 : 십억원 ) 구 분 설정잔액 연간누계 월간누계 03/21( 목 ) 03/22( 금 ) 03/25( 월 ) 03/26( 화 ) 03/27( 수 ) 전체주식형 91,473-2, (ex. ETF) -2, 국내주식형 66,416-1, (ex. ETF) -2, 해외주식형 25, (ex. ETF) 주식혼합형 9, 채권혼합형 20,651 1, 채권형 49,666 1, MMF 79,060 15,597 1, ,570-1,316-1, 주 : 상기표의수치는 2 거래일전까지제공, 금융투자협회 18

21 국내외자금동향및대차거래 주요이머징마켓외국인매매동향 ( 단위 : 백만달러 ) 국가 연간누계 월간누계 5일간누계 03/25( 월 ) 03/26( 화 ) 03/27( 수 ) 03/28( 목 ) 03/29( 금 ) 한국 -2,517-2, 대만 500-1, 인도 10,151 1, 인도네시아 1, 태국 남아공 필리핀 1, 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 주요금리, 환율및원자재가격 ( 단위 : %, 원, 엔, p, 달러 ) 구 분 2012 년 03/22( 금 ) 03/25( 월 ) 03/26( 화 ) 03/27( 수 ) 03/28( 목 ) 03/29( 금 ) 회사채 (AA-) 회사채 (BBB-) 국고채 (3년) 국고채 (5년) 국고채 (10년) 미국채 (10년) 일국채 (10년) 원 / 달러 1, , , , , , , 원 / 엔 1, , , , , , , 엔 / 달러 달러 / 유로 DDR3 1Gb (1333MHz) NAND Flash 16Gb (MLC) CRB 지수 LME 지수 BDI 3, , , , , , 유가 (WTI, 달러 / 배럴 ) 금 ( 달러 / 온스 ) 자료 : Bloomberg, KOSCOM, 한국투자증권 19

22 선물옵션시장동향 안혁 KOSPI200 선물옵션시장동향 선물시장지표 ( 단위 : P, 계약 ) 기초자산최근월물베이시스미결제약정거래량 KOSPI 월물이론마감평균증감 3월 25일 , , 월 26일 , , 월 27일 , ,965-1,980 3월 28일 , , 월 29일 , ,718 1,142 지수선물시장투자주체별매매동향 ( 단위 : 계약 ) 외국인 개인 기관종합 증권 투신 은행 보험 기금 3월 25일 4,894-4,497-1,063-2,585 1, 월 26일 월 27일 4, ,794-2,325-1, 월 28일 1,358-1, 월 29일 1,204 1,524-2,965-2,128-1, 누적포지션 -2,359-2,309 4,153-3,798 7, 지수선물프로그램매매동향 ( 단위 : 십억원 ) 프로그램전체 비차익거래 차익거래 차익거래잔고 매도 매수 순매수 매도 매수 순매수 매도 매수 순매수 매도 매수 3월 25일 ,956 9,102 3월 26일 ,929 9,046 3월 27일 ,878 9,112 3월 28일 ,874 9,169 3월 29일 옵션시장거래동향 ( 단위 : 변동성 (%)/ 가격 (P)) 콜옵션 행사가격 풋옵션 변동성 미결증감 거래량 현재가 현재가 거래량 미결증감 변동성 , , , , , , , , ,957 1, , ,285 3, ,283 27, ,615 5, ,229 13, ,350 2, ,819 2, ,541 4, ,017 3, ,

23 선물옵션시장동향 주요지표 이론 Basis & 평균 Basis 선물가격 & 미결제약정수량 (p) 3 2 평균 Basis 이론 Basis KOSPI 200 지수선물 (p, 우 ) 미결제약정 ( 만건, 좌 ) /30 10/30 11/29 12/29 1/28 2/27 3/ /30 10/30 11/29 12/29 1/28 2/27 3/29 평균 Basis: 1.99 ( 전거래일대비 0.19 상승 ) 이론 Basis: 1.56 미결제약정 : 전거래일대비 1,142 계약증가한 107,718 계약 선물가격 (264.90): 전거래일대비 1.00p 상승 투자주체별누적순매수 차익거래잔고추이 ( 만계약 ) 외국인기관개인 -4 9/30 10/30 11/29 12/29 1/28 2/27 3/29 ( 조원 ) 순차익잔고매수차익매도차익 0 9/29 10/29 11/28 12/28 1/27 2/26 3/28 외국인 : 1,204 계약순매수 기관 : 2,965 계약순매도 / 개인 : 1,524 계약순매수 차익거래 : 199 억원순매수 비차익거래 : 2,617 억원순매수 KOSPI200 옵션변동성추이 Put/Call Ratio (%) 콜내재변동성풋내재변동성 20 일변동성 0 9/30 10/30 11/29 12/29 1/28 2/27 3/ K200 지수선물 (p, 좌 ) P/C Ratio (5MA) ( 우 ) 0.6 9/30 10/30 11/29 12/29 1/28 2/27 3/ 대표내재변동성 : 콜 12.6% / 풋 14.2% 기록 20 일역사적변동성 : 10.85% 기록 금액기준 P/C Ratio(5MA): 0.83 기록 *** 데이터불연속성은선물 13 년 3 월물이최근월물로거래된데따른것임 21

24 증시캘린더 송승연 한눈에보는증시일정 월화수목금 韓 > 4 분기 GDP YoY (1.5%, n/a, 1.5%) 4 분기 GDP QoQ (0.3%, n/a, 0.4%) 美 > 2 월내구재주문 MoM (5.7%, 3.9%, 3.8%) 1 월 S&P/CS 주택가격지수 (146.14, , ) 3 월소비자기대지수 (59.7, 67.5, 68.0) 2 월신규주택매매 MoM (-4.6%, -3.9%, 15.6%) 韓 > 3 월소비자기대지수 (104, n/a, 102) 美 > 주간 MBA 주택융자신청지수 (7.7%, n/a, -7.1%) 2 월미결주택매매 MoM (-0.4%, 0.7%, 3.8%) 韓 > 2 월경상수지 ($271.3 억, n/a, $233.2 억 ) 美 > 주간신규실업수당청구건수 (n/a, 34.0 만, 33.6 만 ) 中 > 2 월선행지수 ( 미확정 ) (n/a, n/a, ) 韓 > 4 월 BSI 제조업 (80, n/a, 76) 4 월 BSI 비제조업 (71, n/a, 69) 2 월산업생산 MoM (0.8%, 0.3%, -1.5%) 2 월선행지수순환변동치 (-0.1, n/a, -0.2) 美 > 2 월개인소득 MoM (n/a, 0.8%, -3.6%) 2 월개인소비지수 MoM (n/a, 0.6%, 0.2%) 日 > 2 월실업률 (n/a, 4.2%, 4.2%) 2 월소비자물가지수 YoY (n/a, -0.7%, -0.3%) 2 월산업생산 MoM ( 잠정치 ) (n/a, 2.5%, 0.3%) 2 월자동차생산 YoY (n/a, n/a, -9.9%) 4/ 韓 > 3 월소비자물가지수 YoY (n/a, 1.8%, 1.4%) 3 월무역수지 (n/a, 3050, 2024) 3 월 HSBC 제조업 PMI (n/a, n/a, 50.9) 美 > 2 월건설지출 MoM (n/a, 1.0%, -2.1%) 中 > 3 월 HSBC PMI 제조업 (n/a, 51.6, 50.4) 日 > 1 분기단칸대형제조업지수 (n/a, -7, -12) 유럽 > 4 월센틱스투자자기대지수日 > 2 월경상수지 YoY% 韓 > 3 월외환보유액 ( 잠정치 ) (n/a, n/a, $3,274 억 ) 美 > 3 월 ISM 뉴욕 (n/a, n/a, 58.8) 3 월제조업수주 (n/a, 2.9%, -2.0%) 4 월 IBD/TIPP 경기낙관지수 (n/a, 45.5, 42.2) 유럽 > 2 월유로권실업률 (n/a, 12.0%, 11.9%) 日 > 3 월자동차판매 YoY (n/a, 12..0, 11.9) 美 > 3 월국내자동차판매 (n/a, 1,210 만대, 1,199 만대 ) MBA 주택융자신청지수 (n/a, n/a, 7.7%) ADB 취업자변동 (n/a, 20.0 만, 19.8 만 ) 3 월 ISM 비제조업지수 (n/a, 55.8, 56.0) 中 > 3 월 HSBC PMI 비제조업 (n/a, n/a, 52.1) 실적발표 > 美몬산토 美 > 4 월 RBC 소비자전망지수 (n/a, n/a, 47.1) 신규실업수당청구건수 (n/a, n/a, 35.7 만 ) 실업보험연속수급신청자수 (n/a, n/a, 305 만 ) 유럽 > 2 월유로권 PPI YoY (n/a, 1.4%, 1.9%) ECB 금리공시 (n/a, 0.75%, 0.75%) 日 > 일본은행정책금리 (n/a, 0.10%, 0.10%) 美 > 3 월비농업부분고용자수변동 (n/a, 19.5 만, 23.6 만 ) 3 월민간부문고용자수변동 (n/a, 20.5 만, 24.6 만 ) 3 월실업률 (n/a, 7.7%, 7.7%) 2 월소비자신용지수 (n/a, $155 억, $161 억 ) 유럽 > 2 월유로권소매판매 YoY (n/a, -1.3%, -1.3%) 日 > 2 월동행지수 CI (n/a, 91.9, 91.6) 2 월선행지수 CI (n/a, 97.2, 95.0) 美 > 韓 > 3월 NFIB 소기업낙관지수 3월실업률 SA 中 > 3월 M2 통화공급 SA 3월소비자물가지수 ( 전년대비 ) 3월은행가계대출 3월생산자물가지수 ( 전년대비 ) 美 > MBA 주택융자신청지수中 > 3월무역수지 ( 미달러 ) 주 : 괄호안은 ( 발표치, 블룸버그예상치, 이전치 ) 순이며예상치는변동가능발표일자는한국시간기준 ( 단, 오전 6 시이전에발표되는지표는전일기입 ) 실적발표일은 Bloomberg, 기업공시기준으로작성 ( 변동가능, * 표시는한국시간당일아침 ) 韓 > 대한민국 7 일물 REPO 금리美 > 신규실업수당청구건수실업보험연속수급신청자수 FOMC 회의록공개中 > 3 월통화공급 - M2 YoY 日 > 3 월일본통화량 M2 YoY 美 > 3 월소매판매액지수 3 월생산자물가지수 YoY 2 월기업재고유럽 > 2 월유로권산업생산 YoY EU 재무장관회의中 > 3 월통화공급 - M2 YoY 실적발표 > 美 JP 모건 & 체이스 22

25 Memo 23

26 Memo 24