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1 COMPANY REPORT LG 디스플레이 매수 2012 년 9 월 19 일 (034220) 모바일 패러다임 리더 (유지) 디스플레이/전기전자 2013년 스마트폰과 테블릿 PC용 디스플레이 시장 주도 현재주가 (9 월 18 일) 28,900 원 최근 애플 아이폰5과 LG전자 옵티머스 G는 각각 동사가 공급하고 있는 인셀방식 터치스 목표주가 38,000 원 (상향) 크린 IPS LCD패널과 커버유리 완전 일체형 터치스크린 IPS LCD패널을 탑재하였다. 애 상승여력 31.5% 플의 아이패드3와 아이패드 미니 등 테블릿 PC도 동사가 공급하고 있는 고해상도 IPS LCD패널을 채용하고 있다. 1999년부터 동사는 샤프와 대만경쟁사들이 채택한 VA액정방 식보다 탁월한 IPS 액정방식의 LCD생산해 왔기 때문에 동사의 모바일용 IPS패널은 경쟁 사 대비 수율, 성능 등 모든 면에서 탁월하다고 판단된다. 3분기 영업이익은 2,730억원으로 8분기만에 흑자전환 전망 3분기 영업이익은 고부가가치 LCD패널 판매비중 확대로 인해 2,730억원으로 8분기만에 흑자전환이 예상된다. 4분기 영업이익은 범용 LCD 재고조정에도 불구하고 애플 아이폰5 [ Analyst ] 소현철 연구위원 이정엽 연구원 패널 등 고부가가치 LCD패널 판매확대 지속으로 3,200억원을 기록할 전망이다. (02) johnsoh@shinhan.com (02) jyuplee@shinhan.com 목표주가 38,000원으로 상향, 투자의견 매수 유지 2013년 모바일용 LCD패널 등 고부가가치 LCD패널 비중이 전체 매출액에서 60% 이상 을 기록하면서 영업이익이 1조원 이상을 기록할 것으로 예상되기 때문에 목표주가를 32,000원에서 38,000원으로 상향조정한다. 목표주가는 2013년 BPS 31,414원에 4년간 KOSPI 2,004.96p KOSDAQ p 시가총액 10,340.9 십억원 액면가 5,000 원 평균 PBR 1.2배에 적용해 산정하였다. 3분기 동사의 영업이익은 삼성전자를 제외한 대형 IT기업 가운데 가장 좋은 실적으로 예상되는 바, 주가 상승 여력은 충분하다고 판단된다. 12월 결산 발행주식수 백만주 유동주식수 백만주(62.1%) 매출액 (십억원) 52 주 최고가/최저가 30,450 원/17,500 원 영업이익 (십억원) 순이익 (십억원) 일평균 거래량 (60 일) 2,150,325 주 일평균 거래액 (60 일) 53,148 백만원 외국인 지분율 : 주요주주 30.90% F 2013F 2014F 25, , , , , ,310.5 (924.3) , , ,159.2 (787.9) , ,159.7 EPS (원) 3,174 (2,161) 565 2,958 3,112 BPS (원) 30,843 28,271 28,896 31,414 34,086 영업이익률 (%) 5.1 (3.8) 순이익률 (%) 4.5 (3.2) LG 전자 외 2 인 37.90% 국민연금공단 6.05% 3 개월 29.3% 6 개월 -0.9% ROE (%) 10.9 (7.3) 개월 41.3% PER (x) 12.5 (11.3) KOSPI 대비 3 개월 22.0% PBR (x) 상대수익률 6 개월 0.6% EV/EBITDA (x) 개월 29.7% 절대수익률 리서치센터

2 Valuation 목표주가 38,000 원으로상향조정 목표주가는 2013F Implied PBR 1.2 배에해당 3 분기영업이익은삼성전자를제외한대형 IT 기업가운데가장좋은실적예상 2013 년모바일용 LCD 패널등고부가가치 LCD 패널비중이전체매출액에서 60% 이상을기록하면서영업이익이 1 조원이상을기록할것으로예상되기때문에목표주가를 32,000 원에서 38,000 원으로상향조정한다. 목표주가는 2013 년 BPS 31,414 원에 4 년간평균 PBR 1.2 배에적용해산정하였다. 3 분기동사의영업이익은삼성전자를제외한대형 IT 기업가운데가장좋은실적으로예상되는바, 주가의추가상승여력은충분하다고판단된다. 디스플레이업체 Valuation 컨센서스비교회사시가총액 2012F (x) 2013F (x) (US$ 십억 ) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) LGD AUO 3.5 N/A (19.6) N/A (5.5) CMI 3.1 N/A (18.7) N/A (8.6) Sharp 2.9 N/A (62.7) N/A (1.7) Hannstar 0.3 N/A 0.3 N/A N/A N/A 0.3 N/A N/A CPT 0.2 N/A 0.2 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 자료 : 8 월 27 일자 Bloomberg, 신한금융투자정리 LG 디스플레이 PBR 밴드비교 최고 최저 평균 자료 : WISEfn, 신한금융투자 LG 디스플레이 PBR 밴드추이 ( 원 ) 70, x 60,000 50, x 40,000 30,000 20, x 1.0x 0.6x 10,000 01/07 01/08 01/09 01/10 01/11 01/12 자료 : QuantiWise, 신한금융투자 2

3 애플최대공급업체로서수혜 2014 년아이폰판매량 62% YoY 증가한 2.3 억대예상 2014 년애플테블릿 PC 57% YoY 증가한 1.1 억대예상 애플최대공급업체인 LG 디스플레이의수혜예상 애플제품폭발적증가예상 유럽발재정위기로인한세계경기침체가지속되면서 TV 와 PC 수요는전년대비역성장하고있다. 그러나, 애플은아이패드 3, 아이패드미니, 아이폰 5 등모바일제품뿐만아니라노트북 맥프로, 테스탑 PC 아이맥 등지속적인혁신제품을출시하면서글로벌시장지배력을강화하고있다 년아이폰은 62% YoY 증가한 2.3 억대로예상되며, 아이패드와아이패드미니등테블릿 PC 판매량도 57% YoY 증가한 1.1 억대를예상된다. 따라서, 애플 LCD 패널최대공급업체인 LG 디스플레이는애플제품판매급증에따른수혜가확대될전망이다. 애플아이폰판매량추이 ( 백만대 ) Q12 2Q12 3Q12F 4Q12F 1Q13F 2Q13F 3Q13F 4Q13F 자료 : Gartner, 신한금융투자추정 애플테블릿 PC 판매량추이 ( 아이패드와아이패드미니포함 ) ( 백만대 ) Q12 2Q12 3Q12F 4Q12F 1Q13F 2Q13F 3Q13F 4Q13F 자료 : Gartner, 신한금융투자추정 3

4 실적전망 3 분기영업이익은 2,730 억원예상 4 분기영업이익은 3,200 억원예상 2013 년영업이익은 1.4 조원예상 고부가가치 LCD 비중확대로인한실적개선 3 분기 LG 전자는편광방식 3D LED TV 판매를확대시킬예정이다. 애플아이패드 3 패널물량도증가하면서, 신규아이폰 5 패널공급도시작될전망이다. 아이폰 5 패널은 4 인치인셀방식의일체형터치스크린이내장된 LCD 로아이폰 4 패널보다도고부가가치제품이다. 3 분기영업이익은고부가가치 LCD 패널비중확대로 2,730 억원으로 8 분기만에흑자전환이예상된다 2012년 3분기실적비교 ( 십억원 ) 3Q12F 2Q12 % QoQ 3Q11 % YoY 3Q12F Cons 차이 (%) 매출액 7,356 6, , , 영업이익 273 (25) 흑자전환 (492) 흑자전환 순이익 211 (112) 흑자전환 (688) 흑자전환 EBITDA 1,473 1, 영업이익률 (%) 3.7 (0.4) (7.8) 3.6 순이익률 (%) 2.9 (1.6) (11.0) 2.9 EBITDA margin (%) 자료 : 회사자료, FnGuide, 신한금융투자추정 2013 년영업이익 1.4 조원예상 2013 년아이폰 5, 아이패드등스마트기기용매출액이큰폭으로증가할것으로예상된다. 또한, 글로벌 TV 수요가살아나면서 3D 편광방식 LED TV 비중도큰폭으로확대될전망이다 년동사의영업이익은 1.4 조원으로회복되면서세계 1 위디스플레이업체로서의위상을되찾을것으로예상된다. LG디스플레이실적전망 ( 십억원 ) 1Q12 2Q12 3Q12F 4Q12F 1Q13F 2Q13F 3Q13F 4Q13F F 2013F 매출액 6,184 6,910 7,356 7,657 7,168 7,539 8,131 7,904 24,291 28,108 30,743 영업이익 (178) (25) (926) 390 1,393 순이익 (128) (111) (788) 224 1,080 EBITDA 812 1,040 1,473 1,565 1,347 1,348 1,517 1,281 2,727 4,890 5,493 영업이익률 (%) (2.9) (0.4) (3.8) 순이익률 (%) (2.1) (1.6) (3.2) EBITDA margin (%) 출하면적 (000m 2 ) 8,089 8,553 8,961 9,665 9,126 9,515 10,269 10,111 30,695 35,269 39,021 % QoQ / % YoY (3.9) (5.6) (1.5) ASP / m 2 (US$) % QoQ / % YoY (2.1) (1.1) (0.9) (1.3) (10.4) (0.9) 1.1 Cashcost / m 2 (US$) % QoQ / % YoY (2.5) 0.1 (1.7) (1.6) (0.1) 1.7 (4.6) (7.8) 0.5 4

5 실적변경비교 2012F 2013F ( 십억원 ) 변경전변경후변경률 (%) 변경전변경후변경률 (%) 매출액 28,077 28, ,675 30, 영업이익 ,376 1, 순이익 ,078 1, EBITDA 4,855 4, ,476 5, 영업이익률 (%) 순이익률 (%) EBITDA margin (%) 자료 : 신한금융투자추정 42 LED TV 패널가격추이 (US$) /10 05/10 06/10 07/10 08/10 09/10 10/10 11/10 12/10 01/11 02/11 03/11 04/11 05/11 06/11 07/11 08/11 09/11 10/11 11/11 12/11 01/12 02/12 03/12 04/12 05/12 06/12 07/12 08/12 42" LED 자료 : DisolaySearch, 신한금융투자 5

6 부록 : 요약재무제표 연결재무상태보고서 12월결산 ( 십억원 ) F 2013F 2014F 자산총계 23, , , , ,303.1 유동자산 8, , , , ,551.6 현금및현금성자산 1, , , , ,015.2 매출채권 3, , , , ,231.6 재고자산 2, , , , ,733.0 기타유동자산 1, , , , ,571.8 비유동자산 15, , , , ,751.5 유형자산 12, , , , ,650.8 무형자산 (178.9) 투자자산 기타비유동자산 1, , , , ,674.1 기타금융업자산 부채총계 12, , , , ,038.5 유동부채 8, , , , ,013.8 단기차입금 1, 매입채무 2, , , , ,100.0 유동성장기부채 , ,365.8 기타유동부채 3, , , , ,525.8 비유동부채 3, , , , ,024.7 사채 1, , , , ,544.0 장기차입금 ( 장기금융부채포함 ) , , , ,678.4 기타비유동부채 1, , , , ,802.3 기타금융업부채 자본총계 11, , , , ,264.6 자본금 1, , , , ,789.1 자본잉여금 2, , , , ,251.1 기타자본 기타포괄이익누계액 (35.3) 이익잉여금 7, , , , ,144.2 지배주주지분 11, , , , ,196.6 비지배주주지분 * 총차입금 4, , , , ,719.4 * 순차입금 ( 순현금 ) 1, , , , ,705.4 연결현금흐름보고서 12월결산 ( 십억원 ) F 2013F 2014F 영업활동으로인한현금흐름 4, , , , ,889.0 당기순이익 1,159.2 (787.9) , ,159.7 유형자산상각비 2, , , , ,762.0 무형자산상각비 외화환산손실 ( 이익 ) (34.6) 자산처분손실 ( 이익 ) (1.0) 지분법, 종속, 관계기업손실 ( 이익 ) (18.2) (16.0) (6.0) (6.0) (6.0) 운전자본변동 (1,095.8) (925.2) (265.9) ( 법인세납부 ) (242.4) (162.3) (37.2) (210.1) (220.9) 기타 투자활동으로인한현금흐름 (4,515.2) (3,494.5) (4,207.2) (4,056.1) (3,910.4) 유형자산의감소 무형자산의감소 ( 증가 ) (227.7) (215.3) 투자자산의감소 ( 증가 ) (40.4) (53.8) (30.9) 8.9 단기금융자산의감소 ( 증가 ) (82.6) (85.2) (19.4) 기타 (4,249.0) (3,403.0) (4,070.8) (3,940.0) (3,899.9) FCF ,651.5 (493.8) 재무활동으로인한현금흐름 (278.2) (399.2) (578.7) 차입금의증가 ( 감소 ) (105.1) (399.2) (399.8) 자기주식의처분 ( 취득 ) 배당금 (178.9) (178.9) (178.9) 기타 (0.0) 기타현금흐름 (14.0) (14.0) (14.0) 연결범위변동으로인한현금의증가 환율변동효과 36.5 (6.2) 현금의증가 ( 감소 ) (113.0) (196.2) 기초현금 , , , ,629.4 기말현금 1, , , , ,015.2 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 연결손익보고서 12월결산 ( 십억원 ) F 2013F 2014F 매출액 25, , , , ,315.0 증가율 (%) 23.8 (4.8) 매출원가 21, , , , ,209.0 매출총이익 3, , , , ,106.0 매출총이익률 (%) 판매관리비 2, , , , ,431.9 조정영업이익 (GAAP) 1,688.6 (764.0) , ,674.0 증가율 (%) 58.2 적전 흑전 조정영업이익률 (%) 6.6 (3.1) 기타영업손익 (378.1) (160.3) (152.3) (215.7) (229.4) 지분법손익 영업이익 1,310.5 (924.3) , ,444.6 증가율 (%) 22.8 적전 흑전 영업이익률 (%) 5.1 (3.8) 영업외손익 (44.9) (156.6) (124.7) (79.6) (64.0) 금융손익 (47.5) (156.0) (144.1) (99.0) (83.4) 기타영업외손익 (15.6) (16.6) (16.6) (16.6) (16.6) 종속및관계기업관련손익 세전계속사업이익 1,265.6 (1,081.0) , ,380.6 법인세비용 (293.1) 계속사업이익 1,159.2 (787.9) , ,159.7 중단사업이익 당기순이익 1,159.2 (787.9) , ,159.7 증가율 (%) 7.0 적전 흑전 순이익률 (%) 4.5 (3.2) ( 지배주주 ) 당기순이익 1,156.3 (771.2) , ,135.2 ( 비지배주주 ) 당기순이익 2.9 (16.7) 총포괄이익 1,178.2 (756.7) , ,159.7 ( 지배주주 ) 총포괄이익 1,175.2 (741.4) , ,136.2 ( 비지배주주 ) 총포괄이익 3.0 (15.3) EBITDA 4, , , , ,444.6 증가율 (%) 8.5 (35.6) (0.9) EBITDA 이익률 (%) 연결주요투자지표 12월결산 F 2013F 2014F EPS( 당기순이익, 원 ) 3,182 (2,208) 577 3,022 3,180 EPS( 지배순이익, 원 ) 3,174 (2,161) 565 2,958 3,112 BPS( 자본총계, 원 ) 30,912 28,314 28,952 31,535 34,276 BPS( 지배지분, 원 ) 30,843 28,271 28,896 31,414 34,086 DPS ( 원 ) PER( 당기순이익, 원 ) 12.5 (11.1) PER( 지배순이익, 원 ) 12.5 (11.3) PBR( 자본총계, 원 ) PBR( 지배지분, 원 ) EV/EBITDA ( 배 ) EV/EBIT ( 배 ) 12.0 (12.0) 배당수익률 (%) 수익성 EBITTDA 이익률 (%) 영업이익률 (%) 5.1 (3.8) 순이익률 (%) 4.5 (3.2) ROA (%) 5.3 (3.2) ROE ( 지배순이익, %) 10.9 (7.3) ROIC (%) 7.0 (8.3) 안정성부채비율 (%) 순차입금비율 (%) 현금비율 (%) 이자보상배율 ( 배 ) 13.1 (6.4) 활동성 (%) 순운전자본회전율 ( 회 ) (13.2) (11.0) (21.6) (38.5) 재고자산회수기간 ( 일 ) 매출채권회수기간 ( 일 ) 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 6

7 LG 디스플레이 (034220)... 주가차트 ( 원 ) (09/12=100) 35,000 종합주가지수 = , , , ,000 10, ,000 0 LG디스플레이주가 ( 좌축 ) KOSPI지수대비상대지수 ( 우축 ) /11 12/11 03/12 06/12... 투자의견및목표주가추이 ( 원 ) 60,000 매수 50,000 40,000 Trading Buy 30,000 20,000 10,000 0 목표주가 ( 좌축 ) LG 디스플레이주가 ( 좌축 ) 투자판단 ( 우축 ) 09/10 03/11 09/11 03/12 09/12 중립 축소 7

8 고객지원센터 : 서울특별시 영등포구 여의도동 23-2 신한금융투자타워 신한금융투자 영업망 서울지역 강남 02) 남대문 02) 마포 02) ) ) 명동 02) 서교동 02) 노원역 02) 명품PB센터강남 02) 논현 02) 목동 관악 02) 답십리 02) 목동중앙 광교 02) 광화문 02) 대치센트레빌 PB강남영업소 강남중앙 PB스타타워영업소 종로영업소 구로 태평로골드PB센터 PB서초영업소 02) 영업부 02) ) 서여의도영업소 02) ~9 02) 송파 02) PB여의도영업소 02) ) 신논현역 02) 올림픽 02) ) 신당 02) 잠실롯데캐슬 02) ) 반포 02) 압구정 02) 잠실신천역 02) ) 보라매 02) 여의도 02) 중부 02) ) 도곡 02) 삼성역 02) ) 창동 02) ) ) 삼풍 02) 연희동 02) ) ) 영등포 02) 성수동영업소 양재동영업소 동부이촌동영업소 강북영업소 02) 동대문 02) 인천ᆞ경기지역 계양 032) ) 수원 031) 의정부 031) 평택 031) 구월동 032) 분당 031) 안산 031) 일산 031) 평촌 031) 동두천 031) PB분당영업소 031) 야탑역 031) 정자동 031) 부천 032) 산본 031) 연수 032) 죽전 031) 부산ᆞ경남지역 금정 051) 마산 055) 부산 051) 서면 051) 울산남 052) 동래 051) 밀양 055) PB부산영업소 051) 울산 052) 창원 055) 대구ᆞ경북지역 구미 054) 대구동 053) 시지 053) 안동 054) 포항 054) 대구 053) 대구서 053) 대전ᆞ충북지역 대전둔산 042) 유성 042) 청주 043) 청주지웰시티 043) 광주ᆞ전라남북지역 광주 062) 광양 061) 전주 063) 정읍 063) 수완 군산 063) 여수 061) 강원지역 강릉 033) ) 제주 064) PWM센터 도곡 02) 서울파이낸스 02) 압구정 02) 태평로 02) Privilege서울 반포 02) 스타 02) 압구정중앙 02) 해운대 051) PB센터 강남 02) 여의도 02) 분당 031) 서초 02) 부산 해외현지법인 뉴욕 (1-212) 홍콩 852) 상해 (86-21) /6 중앙유통단지영업소 부천상동영업소 투자등급 (2011년 7월 25일부터 적용) : 남부터미널영업소 제주지역 서귀포 매수 ; 15% 이상, Trading BUY ; 0~15%, 중립 ; -15~0%, 062) ) ) 축소 ; -15% 이하 이 자료에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 작성되었음을 확인합니다 (작성자: 소현철, 이정엽). 자료 제공일 현재 당사는 상 기 회사가 발행한 주식을 1% 이상 보유하고 있지 않으며, 지난 1년간 상기 회사의 유가증권(DR, CB, IPO 등) 발행과 관련하여 대표 주간사로 참여한 적이 없습니다. 자료 제공일 현재 조사분석 담당자는 상기회사가 발행한 주식 및 주식관련사채에 대하여 규정상 고지하여야 할 재산적 이해관계가 없으며, 추천의견을 제시함에 있어 어떠한 금전적 보상과도 연계되어 있지 않습니다. 당자료는 상기 회사 및 상기회사의 유가증권에 대한 조사분석담당자의 의견을 정확히 반영하고 있으나 이는 자료제공일 현재 시점에서의 의견 및 추정치로서 실적치와 오차가 발생할 수 있으며, 투자를 유도할 목적이 아니라 투자자의 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 하고 있습니다. 따라서 종목의 선택이나 투자의 최종결정은 투자자 자신 의 판단으로 하시기 바랍니다. 본 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락없이 복사, 대여, 재배포될 수 없습니다.

디스플레이업체 Valuation 컨센서스비교 회사 시가총액 2014 (x) 2015F (x) (US$ 십억 ) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) LG디스플레이

디스플레이업체 Valuation 컨센서스비교 회사 시가총액 2014 (x) 2015F (x) (US$ 십억 ) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) LG디스플레이 2014 년 4 월 8 일 (034220) 2014 년실적전망상향 매수 ( 유지 ) 주가 (4 월 7 일 ) 28,200 원 목표주가 35,000 원 ( 상향 ) 15 개월만에 LCD TV 패널가격반등 2014 년예상영업이익상향조정 목표주가 35,000 원상향, 투자의견 매수 유지 상승여력 24.1% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com

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Microsoft Word - LGD doc COMPANY REPORT 212 년 1 월 29 일 LG 디스플레이 매수 (3422) 완벽한 부활 (유지) 디스플레이/전기전자 3분기 영업이익 2,53억원으로 8분기만에 턴어라운드 현재주가 (1 월 26 일) 3,15 원 목표주가 42, 원 (상향) 상승여력 39.3% 3분기 태블릿 PC, 스마트폰, 3D FPR TV 판매증가로 영업이익은 2,53억원으로

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Highlights 2017 년 7 월 26 일 (034220) LCD 가격하락 vs. OLED 기대감 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 25 일 ) 32,800 원 목표주가 40,000 원 ( 하향 ) 상승여력 22.0% 2분기영업이익 8,040 억원 (-21.7% QoQ) 으로컨센서스하회 2017년영업이익 3.06 조원으로기존추정치 (3.5조원) 대비 14% 하회할전망 2019년

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목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 2018F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 6, ,739 삼성전자 3배에 10% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,739 구분 2018F 가치 순차입금 현금 2,429 2,429 ( 십억

목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 2018F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 6, ,739 삼성전자 3배에 10% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,739 구분 2018F 가치 순차입금 현금 2,429 2,429 ( 십억 2017 년 8 월 25 일 (034220) TV 산업의빅뱅 : 소니 OLED TV 런칭성공 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월 24 일 ) 30,400 원 목표주가 원 ( 유지 ) 2 분기소니 TV 영업이익률이삼성전자와 LG 전자를추월 2018 년 2 분기영업이익반등전망 목표주가 원, 투자의견 매수 유지 상승여력 31.6% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com

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Highlights 2014 년 7 월 4 일 (036490) 굿바이 PDP TV 매수 ( 유지 ) 현재주가 (7 월 3 일 ) 38,150 원 목표주가 49,000 원 ( 상향 ) 상승여력 28.4% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 박광래 (02) 3772-1513 krpark@shinhan.com KOSPI 2,010.97p KOSDAQ

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Microsoft Word - IR_120704_LGD_K.doc

Microsoft Word - IR_120704_LGD_K.doc 212 년 7 월 4 일 COMPANY REPORT LG 디스플레이 (3422) 매수 ( 유지 ) 適者生存 ( 적자생존 ) 디스플레이 / 전기전자 해외경쟁업체도태진행중 현재주가 (7 월 3일 ) 22,4 원 목표주가 32, 원 ( 유지 ) 상승여력 42.9% Analyst 소현철 (2) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 이정엽 (2) 3772-1584

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LG디스플레이목표주가산정 항목 가치 18F BPS ( 원 ) 39,262 적용 PBR (x) 0.7 목표주가 ( 원 ) 27,000 주 : 목표주가는목표주가는 12년간 PBR(Low) 평균 0.7 배적용 연도별 PBR 및 ROE 추이 ( 배, %)

LG디스플레이목표주가산정 항목 가치 18F BPS ( 원 ) 39,262 적용 PBR (x) 0.7 목표주가 ( 원 ) 27,000 주 : 목표주가는목표주가는 12년간 PBR(Low) 평균 0.7 배적용 연도별 PBR 및 ROE 추이 ( 배, %) 2018 년 7 월 11 일 (034220) 최악에서탈출 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 10 일 ) 19,600 원 목표주가 27,000 원 ( 하향 ) 7 월 32 인치 LCD TV 오픈셀가격이 1 년만에반등 2018 년 OLED TV 사업흑자전환전망 목표주가 27,000 원으로 15.6% 하향, 투자의견 매수 유지 상승여력 37.8% 소현철 (02) 3772-1594

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Highlights 2014년 11월 24일 (041510) 4Q14 사상 최대 분기 실적 전망 매수 (유지) 주가 (11 월 21 일) 목표주가 33,150 원 원 (유지) 3분기 별도기준 매출액 476억원(+3% YoY), 영업이익 90억원(-24% YoY) 기록 4분기 별도기준 매출액 548억원(+15% QoQ), 영업이익 115억원(+28% QoQ) 예상 투자의견 매수,

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Highlights 2016 년 8 월 16 일 (041510) 쉬어가는국면 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월 12 일 ) 29,700 원 목표주가 40,000 원 ( 하향 ) 상승여력 34.7% 김현석 (02) 3772-2884 hskim1006@shinhan.com KOSPI 2,050.47p KOSDAQ 705.18p 시가총액 액면가 발행주식수 646.1 십억원 500 원

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Highlights 214 년 11 월 18 일 (352) 모바일向오피스 SW 경쟁력확인필요 매수 ( 유지 ) 주가 (11 월 17 일 ) 19,25 원 목표주가 26,5 원 ( 하향 ) 상승여력 37.7% 김현석 (2) 3772-2884 hskim16@shinhan.com 3 분기별도기준매출액 182 억원 (+2% YoY), 영업이익 64 억원 (+23% YoY) 기록 4 분기영업이익

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Highlights 2014 년 10 월 23 일 (034220) 어닝서프라이즈!!! 매수 ( 유지 ) 주가 (10 월 22 일 ) 32,200 원 목표주가 45,000 원 ( 유지 ) 상승여력 39.8% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 박광래 (02) 3772-1513 krpark@shinhan.com KOSPI 1,936.97p KOSDAQ

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Microsoft Word - LG디스플레이 doc

Microsoft Word - LG디스플레이 doc 2012 년 7 월 26 일 COMPANY REPORT LG 디스플레이 (034220) 매수 ( 유지 ) 디스플레이 / 전기전자 현재주가 (7 월26 일 ) 21,900 원 목표주가 32,000 원 상승여력 42.9% 테블릿 PC 대중화에따른수혜주 TV와 PC 수요정체 vs. 테블릿 PC 폭발적성장유럽발재정위기로인한세계경기침체가지속되면서 TV와 PC수요는전년대비역성장하고있다.

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Highlights 2015년 3월 5일 (041510) 다사다난한 2014년 아듀 매수 (유지) 주가 (3 월 4 일) 목표주가 34,900 원 46,000 원 (하향) 4분기 별도기준 매출액 478억원(-7% YoY), 영업이익 68억원(-47% YoY) 기록 1분기 별도기준 매출액 424억원(+12% YoY), 영업이익 50억원(+5% YoY) 예상 투자의견 매수, 목표주가

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Highlights 215 년 2 월 25 일 (3364) 삼성전자비메모리경쟁력회복의최대수혜 매수 ( 유지 ) 주가 (2 월 24 일 ) 1,15 원 목표주가 13, 원 ( 상향 ) 상승여력 28.1% 김영찬 (2) 3772-1595 youngkim@shinhan.com 김민지 (2) 3772-159 minji.kim@shinhan.com KOSPI 1,976.12p KOSDAQ

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1Q15 영업실적전망 ( 억원, %) 1Q15 4Q14 QoQ(%) 1Q14 YoY(%) 컨센서스 차이 (%) 매출액 2,154 2,580 (16.5) 1, , 영업이익 세전이익 167 5

1Q15 영업실적전망 ( 억원, %) 1Q15 4Q14 QoQ(%) 1Q14 YoY(%) 컨센서스 차이 (%) 매출액 2,154 2,580 (16.5) 1, , 영업이익 세전이익 167 5 2015 년 4 월 8 일 (006280) 안정적인성장기대 매수 ( 유지 ) 주가 (4 월 6 일 ) 172,000 원 목표주가 205,000 원 ( 상향 ) 상승여력 19.2% 배기달 (02) 3772-1554 kdbae@shinhan.com 이지용 (02) 3772-1574 sgtlee@shinhan.com KOSPI 2,047.03p KOSDAQ 666.83p

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Highlights 218 년 2 월 1 일 (4689) 아쉬운 4 분기. 자동차와조명용 LED 성장세유효 매수 ( 유지 ) 주가 (1 월 31 일 ) 24,5 원 목표주가 33, 원 ( 하향 ) 상승여력 34.7% 소현철 (2) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 윤영식 (2) 3772-153 youngsik.yoon@shinhan.com KOSPI 2,566.46p

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의 사업 부문별 실적 추이 및 전망 (십억원, %) 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14F 4Q14F 213 214F 215F 216F 매출액 전체 5,721 5,917 5,865 5,641 5,673 5,869 6,4 5,755 23,144

의 사업 부문별 실적 추이 및 전망 (십억원, %) 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14F 4Q14F 213 214F 215F 216F 매출액 전체 5,721 5,917 5,865 5,641 5,673 5,869 6,4 5,755 23,144 214년 9월 3일 (5191) 215년에 대한 확신! 매수 (유지) 주가 (9 월 2 일) 262,5 원 목표주가 35, 원 (유지) 상승여력 33.3% 215년 강한 실적 개선 기대: 영업이익 2.4조원(+4.2% YoY) 3Q14 영업이익 4,33억원(+12.2% QoQ)으로 기존 예상치 하회 단기 실적 모멘텀보다 화학, 정보소재, 전지 등 전 사업 부문의

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Highlights 2015 년 7 월 29 일 (068870) 수익성개선시작 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 28 일 ) 73,100 원 목표주가 90,000 원 ( 상향 ) 상승여력 23.1% 배기달 (02) 3772-1554 kdbae@shinhan.com 이지용 (02) 3772-1574 sgtlee@shinhan.com KOSPI 2,039.10p KOSDAQ 745.24p

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Microsoft Word - IR SDI.doc

Microsoft Word - IR SDI.doc Korea Equity Research COMPANY REPORT 212 년 2 월 1 일 삼성 SDI (64) 매수 ( 유지 ) 2 차전지가동률상승중 2 차전지 현재주가 (1 월 31 일 ) 139,5 원 목표주가 19, 원 ( 유지 ) 상승여력 36.2% 4분기영업이익은컨센서스를크게하회삼성전자의갤럭시S2 의판매급증으로각형 2차전지판매량은증가하였다. 그러나,

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목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 216F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 ( 십억원 ) 반도체 8, ,548 마이크론 3.4배에 1% 할증 합계 8,73 32,548 구분 215F 가치 순차입금 현금 6,592 6,592 ( 십 215 년 1 월 5 일 (66) 긍정적접근이필요하다 매수 ( 유지 ) 주가 (1 월 2 일 ) 34,55 원 목표주가 49, 원 ( 상향 ) 3 분기영업이익은기존추정치상회전망 216 년 1 분기말 DRAM 업황개선전망 목표주가 49, 원으로상향, 투자의견 매수 유지 상승여력 41.8% 소현철 (2) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 김민지

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목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 2018F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 5, ,578 AUO 3.2배에 10% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,578 구분 2018F 가치 순차입금 현금 2,511 2,511 ( 십 2017 년 12 월 18 일 (034220) OLED TV 로시장의판을바꾼다 매수 ( 유지 ) 주가 (12 월 15 일 ) 30,400 원 목표주가 40,000 원 ( 유지 ) 18 년 4 월 LCD TV 패널가격반등전망 18 년 3 분기 OLED TV 패널사업영업이익흑자전환전망 목표주가 40,000 원, 투자의견 매수 유지 상승여력 31.6% 소현철 (02)

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Highlights 2015 년 2 월 3 일 (006280) 안정감이있다 매수 ( 유지 ) 주가 (2 월 2 일 ) 138,500 원 목표주가 165,000 원 ( 유지 ) 상승여력 19.1% 배기달 (02) 3772-1554 kdbae@shinhan.com 이지용 (02) 3772-1574 sgtlee@shinhan.com KOSPI 1,952.68p KOSDAQ 590.27p

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2차전지업체밸류에이션컨센서스비교 회사 시가총액 2017F 2018F ( 십억달러 ) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) Panasonic 2017 년 7 월 6 일 (006400) 4 차산업혁명이반갑다 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 5 일 ) 177,000 원 목표주가 200,000 원 ( 상향 ) 자율주행차, 증강현실대중화로 2 차전지와 OLED 폭발적증가 순이익 : 17F 6,316 억원 (+187.8% YoY), 18F 1 조원 (+60.5% YoY) 목표주가 20 만원으로 9% 상향,

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목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 2018F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 6, ,652 삼성전자 3.4배에 20% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,652 구분 2018F 가치 순차입금 현금 2,469 2,469 ( 2017 년 9 월 22 일 (034220) 주가는바닥. 2018 년을빛낼주식 매수 ( 유지 ) 주가 (9 월 21 일 ) 31,550 원 목표주가 원 ( 유지 ) 상승여력 26.8% 3분기영업이익 5,280 억원 (-34.3% QoQ) 으로컨센서스를하회할전망 18년 2분기 LCD 패널업황반등전망일본업체들의 OLED TV라인업강화목표주가 원, 투자의견 매수

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Highlights 215 년 9 월 3 일 (66) 바닥찾기 매수 ( 유지 ) 주가 (9 월 2 일 ) 34,35 원 목표주가 46, 원 ( 하향 ) 상승여력 33.9% 소현철 (2) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 김민지 (2) 3772-159 minji.kim@shinhan.com KOSPI 1,915.22p KOSDAQ 678.2p 시가총액 액면가

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목표주가 산정 (SOTPs 방식) 영업가치 (십억원) 자회사 (십억원) 순차입금 (십억원) 사업부 2016F EBITDA EV/EBITDA (배) 가치 비고 MC 730 0.6 438 소니 3.2배에 80% 할인 HE 1,147 3.5 4,014 소니 3.2배에 10% 2016년 2월 16일 (066570) 실적 개선세가 뚜렷하다 매수 (유지) 2분기 스마트폰 사업 흑자전환 전망 OLED TV와 프리미엄급 가전 판매 호조세 지속 주가 (2 월 15 일) 목표주가 57,700 원 74,000 원 (유지) 목표주가 74,000원, 투자의견 매수 유지 상승여력 28.2% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com

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Microsoft Word _LG화학 1Q13리뷰_v1.docx 213 년 4 월 22 일 LG 화학 (5191) 이응주 _ (2) 3772-1559 eungju.lee@shinhan.com 박상민 _ (2) 3772-1531 sangminpark@shinhan.com 선방했고, 향후실적도믿을수있다! 매수 ( 유지 ) 1Q13 영업이익 4,89 억원으로전분기대비 +12.4%( 당사예상치 3,985 억원 ) 2Q13 영업이익은전분기대비

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Highlights 214 년 1 월 3 일 (6657) 맷집이강해졌다 매수 ( 유지 ) 주가 (1 월 29 일 ) 67,8 원 목표주가 91, 원 ( 유지 ) 상승여력 34.2% 소현철 (2) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 박광래 (2) 3772-1513 krpark@shinhan.com KOSPI 1,961.17p KOSDAQ 561.3p 시가총액 액면가

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Highlights 2016 년 11 월 14 일 (041510) 우려감속반가운호실적 매수 ( 유지 ) 주가 (11 월 11 일 ) 29,050 원 목표주가 40,000 원 ( 유지 ) 상승여력 37.7% 김현석 (02) 3772-2884 hskim1006@shinhan.com KOSPI 1,984.43p KOSDAQ 621.89p 시가총액 액면가 발행주식수 632.0 십억원

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의 Sum Of The Parts Valuation ( 단위 : 십억원 ) 부문별가치 비중 (%) A) 영업가치 5, a) 건설부문 5,523 NOPLAT 46 적용 Multiple (x) 12 b) 상사부문 37 NOPLAT 51 적용 Multiple ( 214 년 2 월 24 일 (83) 해외성장성과지분가치재조명시점 매수 ( 유지 ) 주가 (2 월 21 일 ) 62,7 원 목표주가 8, 원 ( 유지 ) 214 년도지속되는성장전략, 대형사중가장높은해외수주목표 삼성 SDS 상장기대감으로기업가치상승, 지분가치재조명필요 투자의견매수, 목표주가 8, 원으로건설업종내최선호주유지 상승여력 27.6% 박상연 (2) 3772-1592

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Microsoft Word - 한진해운_2Qre_110803_.doc 212 년 8 월 3 일 한진해운 (11793) 신민석 _ (2) 3772-114 ms.shin@shinhan.com 홍진주 _ (2) 3772-197 jinjoo.hong@shinhan.com 운임상승효과 3 분기까지이어질전망 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월2 일 ) 14,1 원 목표주가 18, 원 ( 유지 ) 투자의견매수, 목표주가 18, 원유지 2Q12

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2차전지업체밸류에이션컨센서스비교 회사 시가총액 2017F 2018F ( 십억달러 ) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) Panasonic L 2017 년 5 월 12 일 (006400) OLED 와전기차수요증가가반갑다 매수 ( 유지 ) 주가 (5 월 11 일 ) 150,000 원 목표주가 182,000 원 ( 상향 ) 삼성디스플레이투자확대에따른수혜 17 년자동차용배터리매출액 1.15 조원 (+59.3% YoY) 예상 목표주가 182,000 원으로 9% 상향, 투자의견 매수 유지 상승여력 21.3%

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Highlights 216년 8월 1일 (1396) 숨 고르기 구간 매수 (유지) 주가 (8 월 9 일) 목표주가 63,8 원 8, 원 (하향) 2Q16 연결 영업이익은 141억원(-2.8% YoY) 기록, 컨센서스 하회 3Q16 연결 영업이익은 141억원(+3.7% YoY) 예상 투자의견 매수 유지, 목표주가는 8,원으로 하향 상승여력 25.4% 홍세종 (2) 3772-1584

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의영업실적추이및전망 [K-IFRS 별도기준 ] ( 십억원 ) 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16F 2Q16F 3Q16F 4Q16F 1Q17F 2Q17F 3Q17F 4Q17F F 217F 전체매출액 216 년 4 월 14 일 (518) 더안좋아질수도없다 매수 ( 상향 ) 주가 (4 월 12 일 ) 67,9 원 목표주가 84, 원 ( 유지 ) 1Q16 별도영업이익은 4 억원 (+11.4% YoY) 전망 원가율개선과빙과시장개편기대 투자의견을기존 Trading BUY 에서 매수 로상향 상승여력 23.7% 홍세종 (2) 3772-1584 sejonghong@shinhan.com

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삼성SDI 계열사지분현황 ( 십억원 ) 지분율 (%) 12/31 장부가치 ( 십억원 ) 삼성디스플레이 ,837 삼성물산 에스원 삼성정밀화학 삼성종합화학 삼성BP화학 삼성에버랜드 4. 2014 년 5 월 15 일 (006400) 사업가치제로, 더이상잃을것이없다 매수 ( 유지 ) 주가 (5 월 14 일 ) 151,000 원 목표주가 190,000 원 ( 유지 ) 현시가총액은삼성계열사지분가치만반영 2 분기영업이익턴어라운드예상 목표주가 190,000 원, 투자의견 매수 유지 상승여력 25.8% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com

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합병삼성SDI 투자자산가치법인 지분율 (%) 3Q14 장부가 ( 십억원 ) 삼성물산 삼성엔지니어링 에스원 삼성정밀화학 삼성중공업 삼성테크윈 호텔신라 상장계열사합계 1,704 2015 년 1 월 23 일 (006400) 삼성디스플레이실적개선에주목하자 매수 ( 유지 ) 주가 (1 월 22 일 ) 116,000 원 목표주가 163,000 원 ( 유지 ) 2015 년삼성디스플레이영업이익 282% YoY 증가전망 2015 년전자재료사업부영업이익 53.9% YoY 증가전망 목표주가 163,000 원, 투자의견 매수 유지 상승여력 40.5%

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Microsoft Word - LG디스플레이 doc

Microsoft Word - LG디스플레이 doc 2012 년 12 월 27 일 LG 디스플레이 (034220) 소현철 _ (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 사과나무보다숲을보자 매수 ( 유지 ) 주가 (12 월26 일 ) 29,850 원 목표주가 47,000 원 ( 유지 ) 4 분기영업이익 5,010 억원으로어닝서프라이즈예상 1 분기바닥으로 2 분기부터큰폭의실적개선전망 목표주가

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Microsoft Word - IR_121207_LG전자.doc

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Microsoft Word - LG.doc 213 년 2 월 25 일 LG (355) 송인찬 _ (2) 3772-1521 icsong@shinhan.com 이관희 _ (2) 3772-158 kwanhee.lee@shinhan.com 조화가기대되는 213 년 매수 ( 유지 ) 주가 (2 월22 일 ) 65,1 원 목표주가 83,6 원 상승여력 28.4% LG전자를비롯한상장사들의긍정적흐름실트론상장도금년에는마무리될전망현금흐름도양호,

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목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 217F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 5, ,618 AUO 3.5배에 15% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,618 구분 217F 가치 순차입금 현금 2,866 2,866 ( 십억원 216 년 12 월 8 일 (3422) 소니 OLED TV 출시가반갑다 매수 ( 유지 ) 주가 (12 월 7 일 ) 29,85 원 목표주가 4, 원 ( 유지 ) 상승여력 34.% 217년상반기소니 OLED TV 출시전망 4분기어닝서프라이즈예상 217년영업이익 2.18 조원 (+81.7% YoY) 예상목표주가 4, 원, 투자의견 매수 유지 소현철 (2) 3772-1594

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Microsoft Word - 삼성SDI doc 212 년 4 월 일 삼성 SDI (64) 소현철 _ (2) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 이정엽 _ (2) 3772-1584 jyuplee@shinhan.com 세계 1 위 2 차전지업체에투자하자 매수 ( 유지 ) 주가 (4 월27 일 ) 151, 원 목표주가 19, 원 ( 유지 ) 상승여력 25.8% 1분기어닝서프라이즈기록 2분기부터삼성과애플의

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Highlights 218 년 8 월 14 일 (7955) 기다림이필요한시점 Trading BUY ( 하향 ) 주가 (8 월 13 일 ) 33,8 원 목표주가 37, 원 ( 하향 ) 상승여력 9.5% 황어연 (2) 3772-3813 eoyeon.hwang@shinhan.com 조홍근 (2) 3772-2823 hg.cho@shinhan.com KOSPI 2,248.45p KOSDAQ

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Highlights 216년 4월 22일 (5191) 2분기부터 정보소재/전지도 개선 매수 (유지) 주가 (4 월 21 일) 316, 원 목표주가 4, 원 (유지) 상승여력 26.6% 1Q16 영업이익 4,577억원(+3.% QoQ)으로 당사 추정치 부합 2Q16 영업이익 6,53억원(+32.2% QoQ) 전망: 화학 호조 + 정보소재/전지 흑전 중국 전기 버스 보조금 1H16

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Highlights 2016 년 8 월 12 일 (006060) 부스터 (Booster) 장착완료 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월 11 일 ) 10,900 원 목표주가 15,000 원 ( 상향 ) 상승여력 37.6% 조현목 (02) 3772-2883 id9022@shinhan.com 김현석 (02) 3772-2884 hskim6@shinhan.com KOSPI 2,048.80p

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Microsoft Word - IR_120726_LG전자.doc 212 년 7 월 26 일 COMPANY REPORT LG 전자 (6657) 매수 ( 유지 ) 디스플레이 / 전기전자 현재주가 (7 월25 일 ) 56,1 원 목표주가 76, 원 ( 하향 ) 상승여력 35.5% Analyst 소현철 (2) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 이정엽 (2) 3772-1584 jyuplee@shinhan.com

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Highlights 2017 년 8 월 14 일 (084870) 구조조정에따른실적개선 Trading BUY ( 상향 ) 주가 (8 월 11 일 ) 10,500 원 목표주가 11,500 원 ( 상향 ) 상승여력 9.5% 박희진 (02) 3772-1562 hpark@shinhan.com 김규리 (02) 3772-1549 kimkyuri@shinhan.com KOSPI 2,319.71p

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Highlights 216 년 7 월 21 일 (3) 기대에부합한무난한실적 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 19 일 ) 17,6 원 목표주가 21, 원 ( 유지 ) 상승여력 19.3% 홍세종 (2) 3772-1584 sejonghong@shinhan.com 오경석 (2) 3772-3942 kurt.oh@shinhan.com KOSPI 2,15.46p KOSDAQ 75.3p 시가총액

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의 2Q14 실적예상 ( 십억원 ) 2Q14F 1Q14 %QoQ 2Q13 %YoY 컨센서스 매출액 영업이익 순이익 214 년 7 월 23 일 (3657) 하반기를기대하자 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 22 일 ) 159, 원 목표주가 22, 원 ( 하향 ) 2Q14 매출액 2,82 억원 (+8.4% YoY), 영업이익 645 억원 (+3.7% YoY) 예상 하반기실적개선기대, PER 15 배하단에서는매수대응이유리 투자의견매수유지, 목표주가는 22, 원으로하향 상승여력

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Highlights 214 년 1 월 21 일 (1178) 한줄기빛! 매수 ( 유지 ) 주가 (1 월 2 일 ) 73,7 원 목표주가 95, 원 ( 유지 ) 상승여력 28.9% 이응주 (2) 3772-1559 eungju.lee@shinhan.com 정용진 (2) 3772-1591 yjjung86@shinhan.com KOSPI 1,93.6p KOSDAQ 556.1p 시가총액

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Microsoft Word - LG전자 doc COMPANY REPORT LG 전자 매수 213 년 3 월 11 일 (6657) 경쟁력 회복에 배팅하자 (유지) 디스플레이/전기전자 213년 스마트폰 판매량 73% YoY 증가한 4,6만대 예상 현재주가 (3 월 8 일) 77,7 원 1분기 비수기에도 불구하고 옵티머스G 프로와 3G 스마트폰 판매호조로 스마트폰 판매량 목표주가 1, 원 (유지) 은 1.5%

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Highlights 216 년 8 월 17 일 (393) 디스플레이장비상반기수주 하반기매출 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월 16 일 ) 95,5 원 목표주가 13, 원 ( 유지 ) 상승여력 36.1% 김민지 (2) 3772-159 minji.kim@shinhan.com KOSPI 2,47.76p KOSDAQ 698.87p 시가총액 액면가 발행주식수 1,172.8 십억원 5 원

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이슈 : MS 의 PC/ 태블릿 PC 오피스 SW 단가인하가능성은제한적 MS 365 오피스 SW 의타플랫폼진출 의리스크로부각 최근 MS( 마이크로소프트 ) 는경쟁사인애플의아이패드에클라우드모바일오피스 SW 365 공급을시작했다. MS 오피스 SW의타플랫폼진출로의성장성에의 2014 년 7 월 9 일 (030520) 2 분기도영업이익상승사이클지속예상 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 8 일 ) 24,250 원 목표주가 32,000 원 ( 유지 ) 2 분기매출액 209 억원 (+13% YoY), 영업이익 84 억원 (+22% YoY) 예상 2014 년매출액 939 억원 (+31% YoY), 영업이익 391 억원 (+56% YoY)

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Highlights 214 년 4 월 18 일 (1178) 조금씩개선되고있다 매수 ( 유지 ) 주가 (4 월 17 일 ) 88,7 원 목표주가 15, 원 ( 유지 ) 상승여력 18.4% 1Q14 영업이익 286억원기록 (QoQ 흑자전환, YoY -63.3%) 합성고무흑자전환으로 2Q14 영업이익 448억원전망 (QoQ +56.6%) 2H14 북미 /EU 교체용타이어수요회복기대

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Highlights 218 년 11 월 7 일 (8959) 외형확대지속 매수 ( 유지 ) 주가 (11 월 6 일 ) 34,85 원 목표주가 44, 원 ( 유지 ) 상승여력 26.3% 박광래 (2) 3772-1513 krpark@shinhan.com 조용민 (2) 3772-1564 ym.cho@shinhan.com KOSPI 2,89.62p KOSDAQ 691.55p 시가총액 액면가

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Microsoft Word - HMC_Company_Note_Petasys_130128.doc Company Note 213. 1. 28 이수페타시스(766) BUY / TP 8,원 스마트폰 PCB 업체로 재평가 필요 현재주가 (1/25) 상승여력 시가총액 발행주식수 자본금/액면가 52주 최고가/최저가 일평균 거래대금 (6일) Analyst 김상표 2) 3787-259 spkim@hmcib.com Analyst 노근창 2) 3787-231 greg@hmcib.com

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Highlights 2016 년 4 월 27 일 (009150) 따뜻한물이동생집에는안나오네 매수 ( 유지 ) 주가 (4 월 26 일 ) 53,400 원 목표주가 75,000 원 ( 유지 ) 상승여력 40.4% 하준두 _CFA,CPA (02) 3772-1545 jdha1017@shinhan.com 진주형 (02) 3772-1581 jh.jin@shinhan.com KOSPI 2,019.63p

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라이신판가상승속도예상보다빨라, 목표주가 480,000 원으로상향 중국업체들생산량감소로라이신판가상승세가예상보다가파르다. 9 월달에만무려 14.8% 급등하였다. 그러나최근판가상승에도불구하고여전히중국업체들이이익을낼수있는수준은아니다 (GBT BEP 판가 $1,700/ton 이 2014 년 9 월 30 일 (097950) 하늘은높고돼지들은라이신을먹는다 매수 ( 유지 ) 주가 (9 월 29 일 ) 389,000 원 목표주가 480,000 원 ( 상향 ) 3 분기매출액 1 조 9,768 억원 (+1.8% YoY), 영업이익 1,302 억원 (+59.0% YoY) 예상 4 분기매출액 1 조 8,508 억원 (+8.9% YoY), 영업이익

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CJ헬스케어부문별매출액추이 ( 십억원, %) 매출액 H&B 의약품 영업이익 H&B 의약품 영업이익률 H&B 1 2018 년 2 월 21 일 (161890) CJ 헬스케어인수로성장엔진장착 매수 ( 유지 ) 주가 (2 월 20 일 ) 77,600 원 목표주가 94,000 원 ( 유지 ) CJ 헬스케어 1.31 조원에인수발표 금번인수를통해제약 CMO 와시너지, 매출 1.5 조원달성전망 목표주가 94,000 원, 투자의견 매수 유지 상승여력 21.1% 이지용 (02) 3772-1574

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(Microsoft Word _\307\321\300\374KPS) 21 (51 년 5 월 3 일 16) 성장그림은그려지지만, 실적은레벨다운 Trading BUY ( 하향 ) 주가 (5 월 2 일 ) 51, 원 목표주가 5, 원 ( 유지 ) 상승여력 -2.% 허민호 (2) 3772-213 hiroo79@shinhan.com KOSPI 2,55.61p KOSDAQ 71.3p 시가총액 액면가 발행주식수 2,295. 십억원 2 원

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Highlights 2014 년 10 월 31 일 (001740) 캐쉬카우안정화, 신규사업확대가속화 매수 ( 유지 ) 주가 (10 월 30 일 ) 10,600 원 목표주가 1 원 ( 상향 ) 상승여력 32.1% 허민호 (02) 3772-2183 hiroo79@shinhan.com KOSPI 1,958.93p KOSDAQ 557.86p 시가총액 액면가 발행주식수 2,630.8 십억원

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Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1250-A doc 212-4-18 In-Depth Report, 12-5 고영 (9846) 성장성에대한기대감재부각시점 매수 ( 신규편입 ) T.P 35, 원 ( 신규편입 ) Analyst 강문성 / 스몰캡 mskang74@sk.com +82-3773-9269 Company Data 자본금 43 억원 발행주식수 866 만주 자사주 1 만주 액면가 5 원 시가총액 2,289 억원

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신영증권 f 현대차 (005380.KS) 매수 ( 상향 ) GENESIS 가이끄는질적성장 현재주가 (6/7) 목표주가 (12M) 140,000원 165,000원 GENESIS 브랜드독립출시 4년, 서서히보이는가능성오는 11월, GENESIS 브랜드의첫번째 SUV GV80 출시예정. 2020년에는 G80과두번째 SUV, GV70가출시될예정 GENESIS 가이끄는 ASP 인상효과가

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Highlights 217 년 1 월 26 일 (636) 실적턴어라운드의원년 매수 ( 유지 ) 주가 (1 월 25 일 ) 25,95 원 목표주가 38, 원 ( 유지 ) 상승여력 46.4% 박상연 (2) 3772-1592 sypark3@shinhan.com KOSPI 2,66.94p KOSDAQ 69.64p 시가총액 액면가 발행주식수 1,842.5 십억원 5, 원 71. 백만주

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Highlights 217 년 11 월 13 일 (26375) 모바일기대감확대국면으로진입 매수 ( 유지 ) 주가 (11 월 1 일 ) 149,7 원 목표주가 215, 원 ( 상향 ) 상승여력 43.6% 이문종 (2) 3772-1586 mj1224@shinhan.com KOSPI 2,542.95p KOSDAQ 72.79p 시가총액 액면가 발행주식수 1,86.3 십억원 5 원 12.1

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Highlights 2018 년 11 월 5 일 (185750) 유일하게예상치부합 매수 ( 유지 ) 주가 (11 월 2 일 ) 90,700 원 목표주가 120,000 원 ( 유지 ) 상승여력 32.3% 배기달 (02) 3772-1554 kdbae@shinhan.com 김지하 (02) 3772-4570 jh.kim@shinhan.com KOSPI 2,096.00p KOSDAQ 690.65p

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Microsoft Word - 유아이엘_20130304_최종 213년 3월 4일 유아이엘 (4952) 이주영 _ (2) 3772-1573 joylee@shinhan.com 성장성과 수익성 두마리 토끼를 한손에 N/R 스마트폰용 키패드 매출증가로 성장성 우려 불식 제품 다변화를 통한 성장성 및 수익성 동시 제고 주가 (2 월 28 일) 8,77 원 212년 턴어라운드, 213년 매출액과 영업이익 각각 48%, 132%

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목표주가 산정 (SOTPs 방식) 사업부 2016F EBITDA EV/EBITDA (배) 가치 비고 영업가치 반도체 21,481 4.5 96,666 TSMC 6.4배에 30% 할인 (십억원) 삼성디스플레이 5,992 3.1 15,752 LG디스플레이 3.1배 IM 부문 Daily News 2016년 3월 18일 (005930) 갤럭시S7 모멘텀에 주목하자 매수 (유지) 갤럭시S7 흥행 성공 전망 1분기 바닥으로 실적 개선 전망 주가 (3 월 17 일) 목표주가 1,263,000 원 1,500,000 원 (유지) 목표주가 150만원, 투자의견 매수 유지 상승여력 18.8% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com

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실적예상변경 ( 십억원, %) 변경전변경후변경률 2015F 2016F 2017F 2015F 2016F 2017F 2015F 2016F 2017F 매출액 6, , , , , ,106.8 (1.4) (3.1) (4.5) 2016 년 1 월 12 일 (009150) 4 분기재고부담은예상된악재 매수 ( 유지 ) 주가 (1 월 12 일 ) 56,600 원 목표주가 75,000 원 ( 하향 ) 4 분기재고조정은당연한수순 4 분기영업이익 274 억원으로쇼크 1 분기는갤럭시 S7 재고축적으로개선기대 목표주가 75,000 원으로하향조정 상승여력 32.5% 하준두 (02) 3772-1545

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실적예상변경 ( 십억원, %) 변경전 변경후 변경률 F 216F F 216F F 216F 매출액 7, , , , , , 영업이익 215 년 9 월 11 일 (915) 북미지역 NDR 후기 : 안정적인흐름기대 매수 ( 유지 ) 주가 (9 월 1 일 ) 64,7 원 목표주가 76, 원 ( 상향 ) 북미투자기관들은향후먹거리에대한관심높음 Flagship 스마트폰동시출시 + 환율효과 =3 분기실적호조 목표주가 76, 원으로상향조정 상승여력 17.5 % 하준두 (2) 3772-1545 jdha117@shinhan.com

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Daily News 2019 년 1 월 2 일 제주항공 (089590) 4 분기실적기대감을낮춰야할때 매수 ( 유지 ) 주가 (12 월 28 일 ) 33,550 원 목표주가 40,000 원 ( 하향 ) 상승여력 19.2% 박광래 (02) 219 년 1 월 2 일 (8959) 4 분기실적기대감을낮춰야할때 매수 ( 유지 ) 주가 (12 월 28 일 ) 33,55 원 목표주가 원 ( 하향 ) 상승여력 19.2% 박광래 (2) 3772-1513 krpark@shinhan.com 조용민 (2) 3772-1564 ym.cho@shinhan.com KOSPI 2,41.4p KOSDAQ 675.65p 시가총액

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Highlights 2017 년 4 월 27 일 (028050) 해외비용반영지속 중립 ( 유지 ) 주가 (4 월 26 일 ) 목표주가 13,250 원 N/R 1 분기화공현안프로젝트의비용반영으로영업이익컨센서스 57% 하회 2017 년매출액 6.0 조원 (-14% YoY), 영업이익 1,240 억원 (+77% YoY) 실적불확실성존재로투자의견 중립 유지 상승여력 박상연 (02) 3772-1592

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Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc 2013-7-10 인터넷 / 게임 2Q13 Preview: 성장스토리유효 비중확대 ( 유지 ) Analyst 최관순 ks1.choi@sk.com +82-3773-8812 2Q13: 시장기대치소폭하회 인터넷포털 : 1 위사업자영향력강화 게임 : 해외성과에대한프리미엄 업종및투자포인트 구분투자의견 / 목표주가투자포인트 인터넷 / 게임 비중확대 NHN 매수 / 350,000원

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1Q18 실적전망 ( 십억원, %) 1Q18F 4Q17 QoQ 1Q17 YoY 신한 ( 기존 ) 컨센서스 매출액 1, , ,408.2 (4.3) 1, ,333.0 영업이익 2018 년 3 월 15 일 (011780) 급가속후급감속구간종료 Trading BUY ( 상향 ) 주가 (3 월 14 일 ) 93,300 원 목표주가 100,000 원 ( 상향 ) 2018 년페놀유도체 (BPA), 합성수지호황 + 합성고무점진적개선 1Q18 영업이익 1,039 억원 (+9.4% QoQ) 으로시장기대치소폭상회전망 목표주가 100,000 원제시.

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Highlights 218 년 4 월 26 일 (48) 아쉽지만 2 분기를기대 매수 ( 유지 ) 주가 (4 월 25 일 ) 125, 원 목표주가 165, 원 ( 유지 ) 상승여력 32.% 이응주 (2) 3772-1559 eungju.lee@shinhan.com 한상원 (2) 3772-1567 sangwon.han@shinhan.com KOSPI 2,448.81p KOSDAQ 869.93p

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<4D F736F F D FB1E8C0CEC7CA5FBFA4BAF1BCBCB9CCC4DC5FC0DBBCBAC1DF5F>

<4D F736F F D FB1E8C0CEC7CA5FBFA4BAF1BCBCB9CCC4DC5FC0DBBCBAC1DF5F> LIG Research Division Company Analysis 26/7/22 Analyst 김인필ㆍ2)6923-735ㆍipkim@ligstock.com 엘비세미콘 (697KQ Buy 유지 TP 5, 원상향 ) 내년까지안정적성장기대 - 2 분기실적, 영업수익 분기대비감소하나자회사처분손실부분의환입으로양호한실적기대 - PMIC 공급부족현상당분간지속될것으로기대되며내년

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통신장비/전자부품 통신장비/전자부품 (비중 확대/Maintain) 단말기/부품 Issue Comment 215.6.29 삼성전자 2Q15 스마트폰 추정 판매수량 8천4백만대에서 7천5백만대로 1.7% 하향 수량 감소 영향으로 부품 업체 옥석 가리기 가속화 전망 무선충전/삼성페이 효과가 큰 아모텍에 주목 필요 [통신장비/전자부품] 박원재 2-768-3372 william.park@dwsec.com

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Microsoft Word POSCO 1Q16 Review Company Note 2016. 04.22 POSCO(005490) BUY / TP 290,000 원 철강 / 비철금속 Analyst 박현욱 02) 3787-2190 hwpark@hmcib.com 1 분기양호한실적, 하반기가더기대 현재주가 (4/21) 248,500원상승여력 16.7% 시가총액 21,666십억원발행주식수 87,187천주자본금 / 액면가 482

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Highlights 18 년 5 월 일 (95) 저점은확인, 잔고증가에주목하자 매수 ( 유지 ) 주가 (5 월 3 일 ) 119,5 원 목표주가 17, 원 ( 하향 ) 상승여력.3% 황어연 () 377-3813 eoyeon.hwang@shinhan.com 조홍근 () 377-83 hg.cho@shinhan.com KOSPI,87.5p KOSDAQ 866.7p 시가총액 액면가 발행주식수

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Highlights 2016 년 10 월 28 일 (006400) 길고도험하고도거친 2016 년 매수 ( 유지 ) 주가 (10 월 27 일 ) 90,000 원 목표주가 110,000 원 ( 하향 ) 상승여력 22.2% 하준두 _CPA,CFA (02) 3772-1545 jdha1017@shinhan.com 진주형 (02) 3772-1581 jh.jin@shinhan.com KOSPI

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Highlights 217 년 8 월 11 일 (983) 탄탄한양대축 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월 1 일 ) 33,55 원 목표주가 4, 원 ( 유지 ) 상승여력 19.2% 이응주 (2) 3772-1559 eungju.lee@shinhan.com 한상원 (2) 3772-1567 sangwon.han@shinhan.com KOSPI 2,359.47p KOSDAQ 64.4p 시가총액

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