박정우 박정우의오늘의차트버핏방식으로시장을보면 디플레이션위협이다시엄습하고있다. 작년 10 월이후중국위안화는달러화기준으로 2.3% 약세를보였다. 반면원화는작년 7 월 1008 원을기점으로최근

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국진 당
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1 2015년 2월 6일 금요일 박정우의 오늘의 차트 - 버핏 방식으로 시장을 보면 上海短信 - 황비홍 (黃飛鴻)의 긍지 이슈 메이커 - 글로벌 500대 기업 연초 성과로 본 투자전략 KOREA 30 Weekly Review KOREA 30 이오테크닉스(신규) 기업실적 발표일정 CHINA 10 글로벌 ETF 5 수급 빅매치 Market Indicators 증시 캘린더

2 박정우 박정우의오늘의차트버핏방식으로시장을보면 디플레이션위협이다시엄습하고있다. 작년 10 월이후중국위안화는달러화기준으로 2.3% 약세를보였다. 반면원화는작년 7 월 1008 원을기점으로최근까지약 8.1% 약세를보였다. 최 근들어중국실질금리는한국보다높은수준이다. 이렇듯, 중국의경제정책은한국보다긴축을 유지하고있다. 이러한상황에서중국은지준율인하라는카드를꺼내들었다. 이로인한위안화 약세는경기부양효과가있지만글로벌경제에는디플레이션압력을가중시킬것이다. 현재시장이점증하는디플레이션우려를견뎌낼수있을까? 이것을판단하기위해우리시장 전반의밸류에이션에대한수치가필요하다. 애널리스트들의실적컨센서스를바탕으로추정하는 밸류에이션도의미가있지만시계열이제한적이고코스닥은충분한실적컨센서스가없다는것 이단점이다. 그래서, < 오늘의차트 > 에서는다른방식을사용해보고자한다. 익히알려져있다시피워렌버핏은시장전반의밸류에이션판단을위해시가총액을명목 GDP 에 비교하는방법을가장훌륭한방식 (the best single measure) 으로평가한적이있다. 이방식대로아래그림에서보면 2010 년이후평균은 0.95 배다. 우리시장이본격적인박스권 에접어들기시작한 2012 년하반기이후에는 0.95 배를넘어서기시작하면과열시그널이고 0.97 배부근은조정영역이되어왔다. 2 월 5 일자기준전체시가총액의명목 GDP 와의비율은 0.96 배이다. 아직은여유 (?) 가있지만슬슬피로감이강하게느껴지는구간이다. 리스크관리에 치중하는것이좋은상황이다. 그림 1. 워렌버핏의방법에따른국내시장전반의밸류에이션 ( 배 ) 코스피 + 코스닥시가총액 / 명목 GDP 평균 참고 : 명목 GDP 를일간으로치환하여코스피와코스닥시가총액의합과비교 년명목 GDP 성장률 5% 가정 자료 : Dataguide, 삼성증권 1

3 김도현 上海短信 황비홍 ( 黃飛鴻 ) 의긍지 지금이書信을읽고있는벗들께서는명화중의명화였던영화 황비홍 을기억하고 계실것이오. 황비홍은청나라말기에실존했던인물이기도하오. 영화에서묘사된바 와같이그는맨주먹으로일본제국주의세력과맞섰던義士였다는구려. 그리고, 극중 에서와마찬가지로, 당시 황비홍 은당대최고의무술인이었던동시에中醫學의명의 였소이다. 영화 황비홍 을보다보면, 그까짓서양의의술따위는중국전통의학으로얼마든지 상대해줄수있다 라는긍지를여러군데서찾을수있소. 그렇다오. 중국인들이전 통中國醫學, 즉中醫學에대해가지는자부심은상당한수준이라할수있소. 주식시 장에서도中醫學은 TCM(Traditional Chinese Medicine) 이라는이름으로분류되어, 당당한하나의 Healthcare 업종으로서위치를차지하고있다오. 사실, 中醫學의뿌리 를캐고들어가면 5 천년을거슬러간다고하니참으로대단한산업이라할수있겠소. 널리알려진바대로수요측면에서만보면제약업종을포함한중국 Healthcare 업종의 장래는매우밝다고할수있소. 이유야매우단순하오. 13 억인구가속절없이늙어가 고있기때문이오. 외국인한연구기관은 2011 년기준중국全인구의 8.4% 수준이 었던 65 세이상인구비중은 2016 년에는 9.7% 까지늘어날것으로전망하고있소. 이렇듯향후, 성장잠재력이매우높은중국의제약산업에서전통中醫學은무시하지 못할수준의시장지위를보유하고있소. 중국종합병원의 95% 가中醫學部를보유하고 있으며, 매년 2 억명에달하는외래환자와 3 백만명의입원환자들에게中醫學을처방하 고있다하니말이오. 판매규모를봐도, 2013 년기준중국의약업종매출에서中醫學이차지하고있는비중 은제약 (23.5%) 과약편 (5.85%) 등 29% 수준이오. 그리고, 2006 년 ~2013 년중中醫學은제약부분이 22.4%, 중의학약편부분은 34.9% 성장하는등매우뛰어난성 장성을보인바있소. 중국 100 대의약회사중中醫學기업의수가 20% 를차지하고 있기도하오. 특히, 中醫學은호홉기, 비뇨기질환관련약품등에서강한지배력을가지고있소. 예를들어심혈관분야에서는 10대약품중中醫學이무려 6개를차지하고있소이다. 중국정부도中醫學의발전에대해높은관심을가지고있는데, 2014년중국정부가발표한 가격관리목록 에기재된 533개약품중中醫學약품은 250개로 47% 를차지하고있기도하오. 그간진행되온제 11차 ~12차경제개발 5개년계획에서도中醫學의육성은계속등장해온과제였소이다. 중의학을대표하는종목을들라면두종목을말할수있소. 하나는성인질환관련中 2

4 醫學부분에서독보적인경쟁력를갖추고있는 Tasly( 天士力 ) 제약 ( SH) 이고, 다른하나는유구한역사를자랑하는 북경동인당 ( SH) 이오. Tasly제약 은中醫學을현대의학의한분야로접목시키고있는업체라고할수있소. 주로심뇌혈관질환, 감기, 그리고소화기질환관련中醫學약품들을생산한다하오. 이회사의핵심상품인 復方丹心 이라는알약은중국에서가장인기있는中醫學제품인데, 급성심장질환및뇌혈관질환과관련된약품이오. 협심증이나심근경색증등과같은심장관련질환은세계적으로가장중요한사망원인이라하며, 특히중국에서는발생횟수가크게증가하고있소. 동사는주요제품들이특허권으로보호를받고있을만큼뛰어난 R&D능력을갖춘기업이기도하오. 북경동인당 은 1669년에설립된중국의대표中醫學기업이오. 유구한역사를가진만큼강력한브랜드인지도를보유하고있으며, 판매하는제품의수도무려 800여종에달하고있소. 더불어대만과홍콩, 싱가폴등아시아각지에서해외사업개발에박차를가하고있어해외시장개척에대한기대도가능한기업이기도하오. 그러나, 역시시장의선두주자인만큼나름대로의문제가전혀없는상태는아니라고하오. 예를들어, 주력상품의매출성장이점차하락하고있다던가유통망의경쟁력약화등은장기적으로볼때분명개선의여지가있는문제인것으로보이오. 하지만베이징시정부가주인인국유기업이며, 향후경영의효율성강화를통한주주가치증대가능성이남아있다는점등을고려할때역시무시할수없는잠재력을가진中醫學기업이라고할수있겠소. 하지만, 이렇게잘나가던中醫學도최근많은도전을받고있다는이야기가들리오. 안정성및효험부분에서계속적으로의문이제기되고있기때문이오. 따라서, 중국정부도中醫學과관련된기준을지속적으로강화해나가고있는추세라하오무엇보다, 가장큰경쟁자인양약시장의성장은中醫學의관점에서보면반드시극복해야만하는중요한도전요인일것이오. 결국, 中醫學업계는소비자들이신뢰할수있는브랜드가치와충분한연구개발능력을갖춘대형기업들을중심으로재편될가능성이높다는것이개인적인의견이오. 이런기업들은약재의조달에서생산까지포괄하는수직계열화를구축하고있어안전성의이슈로부터비교적자유롭다는장점을가지고있기때문이오. 여기에최근이슈가되고있는해외진출이실현된다면중국의中醫學은또다시성장시장을개척해나갈수있을것이오. 3

5 임은혜 Issue Maker 글로벌 500 대기업연초성과로본투자전략 글로벌증시는연초이후 0.6%(MSCI 기준 ) 상승. 선진국이 +0.3%, 신흥국이 +2.6% 로신흥시장이상대적으로아웃퍼폼 업종별로살펴보면, 선진국은자동차 통신 화학등이상승하였고, 금융과건설이하락 ( 그림 1). 신흥국은화학 IT 제약등이상위성과를기록하였고, 기계와유틸리티는하락 ( 그림 2). 주목할점은두지역모두통신 필수소비재 유통등경기방어업종의성과가경기민감업종의성과대비우월한모습 글로벌증시의연초방향성을좀더세분화하여살펴보기위해시가총액기준글로벌 500 대기업의성과를분석. 높은성과를낸글로벌대표기업이속해있는업종을파악함으로써우리증시내유사기업에긍정적인투자포인트로활용가능할것으로판단 주목할만한업종은국방 / 우주항공 소프트웨어 (SNS) 통신 전력 음식료임 ( 표 1). 국방 / 우주항공업체는올해글로벌주식시장내강한주가상승이돋보이는업종. 이는중국중심의아시아항공수요급증에따른중장기대형민항기수주액급증과노후전투기대체수요에따름. 글로벌항공기제조업체인에어버스와보잉은각각 14%, 13% 상승하였고, 프랑스의항공기부품업체인사프란도 +15% 기록. 국내업체로는, 글로벌업체의약진과한국내독점적지위를보유한한국항공우주 ( 연초이후 +20%) 에주목 소프트웨어 (SNS) 업종은올해도높은실적성장이기대되는업종. 모바일사용자수와광고시장의가파른성장세에힘입어글로벌 SNS 업체텐센트와트위터는연초이후각각 19.6%, 10.9% 상승. 국내업체인다음카카오는카카오택시 카카오페이등모바일플랫폼을이용한신사업정책을지속적으로출시하며수익모델다변화를추구. 더불어정부의핀테크정책수혜주로서향후정책모멘텀보유 그림 1. MSCI 선진시장업종별연초이후증시성과 (%) (1) (2) (3) 자료 : Thomson Reuters (0.7) (0.8) (1.3) (2.2) (2.5) 자동차통신화학필수소비재제약소재유통경기소비재철강금속유틸리티운송산업재기계에너지 IT 건설금융 그림 1. MSCI 신흥시장업종별연초이후증시성과 (%) (0.1) (2) (1.7) (2.5) (4) 화학 IT 제약통신에너지경기소비재유통필수소비재건설소재철강금속운송산업재자동차금융유틸리티기계 자료 : Thomson Reuters 4

6 글로벌통신주는안정적인실적과배당주로서저성장국면에서매력보유. 전통적인경기방어업종으로연초글로벌증시불확실성국면에서아웃퍼폼. 국내업체인 SK 텔레콤은탄탄한가입자층을기반으로단통법이후마케팅경쟁완화가수익성확보로이어지는상황. 이에따른현금흐름개선이주주환원정책확대로이어질전망 저유가지속에따른발전원가하락으로글로벌전력에너지업체들은연초이후상승세 ( 이탈리아에너지공사에넬은연초대비 10.1%, 스페인전력업체이베르드롤라는 9.4% 상승 ). 국내시장에서는올해원전가동률정상화와발전믹스개선, 발전총량증가에따라실적개선이진행되는한국전력에주목 연일신고가를기록하고있는미국의크래프트푸즈를비롯, 글로벌음식료업체는곡물가격하락에힘입어원가부담완화로긍정적인주가흐름을지속. 특히, 경쟁력확보로가격전가가가능한대표기업의주가상승이지속. 국내음식료업종도 4 분기업종전반의실적개선이확인되며연초이후대상 +17.2%, 오리온 +4.5% 등긍정적인주가흐름시현. 특히, 중국법인의실적턴어라운드가확인되고, 중국내유통채널다각화로해외법인매출성장세가기대되는오리온과대규모브랜드리뉴얼에따른일회성비용이마무리되고리뉴얼효과가본격화될것으로기대되는대상에주목. 표 1. 글로벌 500 대기업내주목할만한상승을보이는업종의연초이후성과와국내기업비교 업종기업명 YTD(%) 시가총액 ( 십억달러 ) P/E( 배 ) P/B( 배 ) 국방 / 우주항공 SNS 통신 전력 음식료 해외사프란 ( 프랑스 ) 에어버스 ( 유럽 ) 보잉 ( 미국 ) 국내한국항공우주 해외텐센트 ( 중국 ) 트위터 ( 미국 ) 구글 ( 미국 ) 국내다음카카오 해외차이나모바일 ( 중국 ) 보다폰 ( 영국 ) AT&T( 미국 ) 국내 SK 텔레콤 해외에넬 ( 이탈리아 ) 이베르드볼라 ( 스페인 ) EDF 에너지 ( 영국 ) 국내한국전력 해외유니레버 다농 ( 프랑스 ) 크래프트푸즈 ( 미국 ) 국내오리온 참고 : 2 월 4 일기준, 밸류에이션은 2015 년추정치자료 : Bloomberg, Fnguide 대상

7 KOREA 30 편 출입코멘트 신규편입 : 이오테크닉스 (039030) 주요투자포인트 반도체 스마트폰등주요 IT 산업의미세화공정진행으로레이저가공수요가지속적으로 증가할전망이어서레이저관련원천기술을보유한이오테크닉스의중장기수혜가기대됨 1) 반도체미세화공정확대에따른레이저장비수주증가 : 최근반도체공정미세화의추 세가적층구조로전환되고있어동사의레이저커닐링장비수요증가가예상됨 2) 사물인터넷시장확대에따른레이저적용처확대수혜 : 사물인터넷시대도래로동사 의주력매출처인반도체파운드리업체들과스마트기기제조업체들의설비투자사이클 이도래되고있어안정적인이익성장세가기대됨 3) Trading band : 115,000 원 ~150,000 원. 편입제외 : MDS 테크 (086960) KOREA30 편입제외사유 중기박스권상단돌파실패로기간조정국면진입 : 국내완성차업체들의스마트카투자확대로임베디드소프트웨어업체인동사의중장기성장성이부각될것이라는투자포인트는유효함. 하지만최근완성차업체들의주가부진및디트로이트모터쇼이후스마트카에대한시장관심도저하에따라단기모멘텀둔화국면에진입한것으로판단되어종목교체차원에서편입을제외함 6

8 주식전략팀 KOREA 30 포트폴리오 KOREA30 연간수익률 ( ~ 2. 5) KOREA 30 KOSPI 초과수익률 +4.81% +1.94% +2.87%p 1. 성장형포트폴리오종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 코웨이 (021240) 89,100 - 렌탈부문판매호조및신제품출시에힘입어안정적실적성장지속 - 안정적인현금흐름을바탕으로한주주환원정책개선기대 2/3 (+0.6%) LG 생활건강 (051900) 687,000 - 면세점채널을통한프레스티지화장품매출급증으로수익성개선 - 사상최대실적경신으로동종업체대비밸류에이션메리트부각 1/28 (+9.7%) 다음카카오 (035720) 149,800 - 정부의중점추진과제인핀테크선두주자로정책수혜기대 - 모바일트래픽장악력을기반으로신사업확대를통한구조적성장성 1/16 (-3.0%) SK 하이닉스 (000660) 47,150 - 과점화된글로벌메모리시장內차별화된원가경쟁력보유 - 경쟁업체인마이크론의미세공정전환차질에따른반사이익기대 1/13 (-3.8%) 삼성에스디에스 * (018260) 260,000 - 高성장기진입이기대되는글로벌물류 BPO 비즈니스부각 - 삼성전자의사물인터넷투자발표로그룹시너지확대전망 1/9 (-11.6%) 아모레퍼시픽 (090430) 2,835,000 - 고마진면세점채널성장에힘입어국내외화장품사업이익성장지속 - 중국내주요브랜드추가출점과점당효율개선으로매출성장기대 1/2 (+27.7%) SK C&C (034730) 232,000-15년반도체모듈 중고차유통등신사업본격화로성장모멘텀지속 - SK텔레콤 SK하이닉스등의빅테이터플랫폼투자확대수혜 1/2 (+8.7%) 고려아연 (010130) 422,500-15년말아연 (10만톤) 및제 2 비철단지완공으로미래성장동력 - 지난 3년간분기평균 1,540억수준의안정적인실적달성 1/2 (+4.7%) CJ (001040) 175,500 - 내수부양정책강화로국내최대소비재지주회사로의위상강화 - 올리브영, 푸드빌턴어라운드와제일제당등주력자회사수익성개선 1/2 (+12.5%) 엔씨소프트 (036570) 213,500 - 기존게임의외형성장과모바일게임출시본격화로실적성장성부각 - 예년대비 6배수준인주당 3,430원의고배당결정으로주주친화정책강화 1/2 (+17.3%) 메디톡스 * (086900) 394,300 - 미국 Allergan사와차세대메디톡신의공급계약및기술수출완료 - 신공장본격가동과글로벌임상 3상진입으로성장모멘텀본격화 1/2 (+23.2%) ( 다음페이지에계속 ) 7

9 종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 SK 케미칼 * (006120) 60,500 - 다수의프리미엄백신파이프라인보유로생명과학사업부성장성부각 - 최대주주의지분확대로기업가치상승을위한신사업강화기대 1/2 (-5.5%) NHN 엔터테인먼트 (181710) 71,000 - 국가간전자상거래플랫폼, 모바일게임글로벌출시등성장동력강화 - 웹보드게임규제리스크완화, 대주주의지분율확대지속전망 1/2 (-18.9%) CJ CGV (079160) 62,900 - 가격다변화정책및 3D/4D 영화증가로구조적인판가상승기진입 - 중국시장투자회수기진입과지속적인외형확장을통한성장성확보 1/2 (+16.5%) 2. 밸류형포트폴리오종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 대상 (001680) 39,300 - 대규모리뉴얼효과본격화및브랜드교체관련일회성비용마무리 - 국제곡물가격하향안정과단기환율부담완화로수익성개선기대 1/23 (+12.1%) 삼성전자 (005930) 1,358,000 - 중저가스마트폰라인업강화로인한스마트폰사업부턴어라운드기대 - 자사주매입 배당확대등주주환원정책강화로밸류에이션재평가진행 1/2 (+2.3%) 현대차 (005380) 166,000 - 안정적이익창출과적극적주주친화정책제시로배당성향상승예상 - 금융위기를제외시역사적저점수준밸류및해외공장증설기대 1/2 (-1.8%) 한국전력 (015760) 42,450 - 본사부지매각대금유입과정부의배당확대정책감안시고배당예상 - 신규원전가동등발전믹스개선및발전총량증가로이익개선기대 1/2 (-0.6%) 기업은행 (024110) 12,450-15(E) 과 16년 (E) 예상배당수익률 3.4% 와 4.5% 로고배당강화 - 정부보유지분에대한오버행부담소멸로수급개선전망 1/2 (-11.7%) SK 텔레콤 (017670) 278,000 - 단통법이후통신업계마케팅경쟁완화로인한수익성개선세지속 - 3.7% 수준의배당수익률을보유하고있어안정적인주가흐름기대 1/2 (+3.7%) KCC (002380) 552,000 - 부동산 3법통과로인한재건축및분양시장활성화수혜기대 - 제일모직보유지분가치증대로인한기업가치상승가능성부각 1/2 (+6.2%) 현대해상 (001450) 26,150 - 경쟁사대비낮은자동차보험손해율유지로안정적수익지속 - 15년 (E) P/B 0.9배, 배당수익률 2.5% 로밸류에이션매력부각 1/2 (+0.6%) 현대백화점 (069960) 132,500-15년대형쇼핑몰 4곳출점을통한외형확장으로성장모멘텀부각 - 신규출점기반한 15년연매출 YoY 14% 증가로실적턴어라운드기대 1/2 (+7.7%) ( 다음페이지에계속 ) 8

10 3. 스몰캡포트폴리오 종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 이오테크닉스 * (039030) 124,100 - 반도체, 스마트폰등 IT 산업미세화공정확대로레이저장비수주증가 - 사물인터넷시장확대에따른레이저적용처확대로안정적인이익성장 2/6 ( 신규 ) 동양이엔피 * (079660) 13,300 - 삼성전자중저가스마트폰시장확대로휴대용충전기수요증가기대 - 올해실적기준 P/E 6배, P/B 0.6배수준의밸류에이션메리트보유 1/22 (-0.7%) 벽산 * (007210) 6,140 - 대규모리뉴얼효과본격화및브랜드교체관련일회성비용마무리 - 국제곡물가격하향안정과단기환율부담완화로수익성개선기대 1/27 (-5.1%) 씨티씨바이오 * (060590) 18,800 - 글로벌제약사와의필름형의약품판권계약으로이익성장기대 - GMP인증을보유한 SK케미칼안성공장인수로제조능력확대 1/2 (+9.9%) 미디어플렉스 * (086980) 5,710 - 강남1970 을포함한 2015년영화라인업감안시연간최대실적전망 - 중국스크린쿼터규제회피를위한한중합작영화제작확대수혜 1/2 (+21.7%) 아이원스 * (114810) 15,800 - 반도체미세화공정확대로동사의파티클세정장비매출증가기대 - 글로벌장비업체로의매출처다변화로안정적인수익모델구축 1/2 (+15.3%) 예스 24* (053280) 8,350 - 도서정가제시행에따른원가율개선으로중장기이익성장기대 - 14년 4분기두산동아인수시너지본격화로연결이익성장기대 1/2 (+19.8%) 참고 : * 당사비커버리지종목 / 계열사 삼성전자, 삼성에스디에스 / M&A 자문업무 기업은행상기종목은스타일별로시가총액순으로나열 KOREA 30 스몰캡포트폴리오內 MDS 테크를편입제외하고이오테크닉스를신규편입합니다. 자세한내용은편출입코멘트를참조해주시기바랍니다. 9

11 KOREA 30 종목 A/S 코멘트 NHN 엔터테인먼트 (181710) 전일주가하락사유 4분기실적발표이후올해이익전망치하향조정 : 지난 4일진행된 2014년 4분기실적발표컨퍼런스콜에서회사측은 2015년은투자에집중하는시기임을강조. 유상증자자금을활용한대규모투자및마케팅비용지출이예정되면서 2015년은재무적으로보수적인목표를세우고있고매출증가효과는 2016년부터로예상함을언급. 회사측의간편결제부문에대한대규모투자가과연효율적인성과를나타낼수있는지에대한의구심이존재하는가운데이익전망치가큰폭으로하향조정되면서주가하락 향후전망및대응전략 단기적인주가약세예상되나추가하락은제한적일전망 : 회사측의보수적인전망에따라이익전망치가하향조정되면서주가약세가지속되고있지만, 추가하락은제한적일전망. 1) 역사적으로현주가수준인 P/B 1.0배수준에서바닥권이형성되었고, 2) 웹젠, 한국사이버결제등의보유지분가치가주가하방경직성을지지할전망이며, 3) 신주배정기준일 (2월 10일 ) 과증자비율 ( 기존주식수대비 29.7%) 을감안하여증자참여및보유물량유지전략을취하는매물출회는단기에마무리될전망이기때문단기모멘텀은부족, 유상증자이벤트마무리이후방향전환예상 : 현재주가흐름을고려시유상증자발행가확정예정일인 3월 16일에는기존예정발행가 (79,200원) 의하향조정을예상. 더딘실적개선과유상증자발행가격하향조정이예상되어단기적인주가부진과이에따른실권주발생가능성이존재. 실권주발생시풍부한보유현금에기반하여지분확대과정에있던대주주의실권주인수참여가기대됨. 실권주발생여부와관계없이유상증자과정의마무리이후에는다양한호재가노출될가능성이높아서주가상승국면을예상향후유상증자일정 : 신주배정기준일 2월 10일 / 발행가확정예정일 3월 16일 / 구주주청약일 3월 19~20일 10

12 KOREA 30 Weekly Review KOREA 30 포트폴리오 Review 에서는단기간포트폴리오내에서보다시장의관심이높은종목과다소이슈가되고있는부문, 그리고현재편입되어있지는않지만현재주식시장에서긍정적으로평가하고있는이슈에대한시각등을전달해드리고자합니다. KOREA 30 Hot Stocks 1) 아모레퍼시픽 (090430) 중국을중심으로한브랜드인지도강화를기반으로국내는면세점판매고성장 (YoY +102%), 해외는중국법인판매가고성장 (YoY +63%) 을기록하며 4 분기실적호조 년에도국내는아이오페브랜드면세점진출에따른브랜드포트폴리오강화로면세채널의고성장기대. 해외는매장확대, 온라인채널비중확대등으로중국법인고성장세지속될전망 2) CJ CGV (079160) 안정적인국내시장점유율을바탕으로중국 베트남멀티플렉스사업확장을지속하고있어중장기성장성보유. 특히 2015 년에는초기투자비용부담으로적자를지속했던중국법인의흑자전환이기대되고있어견조한주가상승세기대 3) 메디톡스 (086900) 보톨리눔신제품 이노톡스 와필러 뉴라미스 의판매호조로전년대비 40% 이상의고성장세지속. 특히필러신제품의아시아지역수출호조로해외시장확대모멘텀까지가세해주가재평가지속전망 포트폴리오내주요이슈 엔씨소프트 (036570) : 최대주주넥슨 ( 지분율 15.08%) 이지분보유목적을 단순투자목적 에서 경영참여 로변경하면서김택진대표 ( 지분율 10.16%) 와의지분경쟁가능성부각되며급등. 엔씨소프트측에서는사전통보가없었다고반발하고있는상황이며, 김택진대표의임기가만료되는 3 월주주총회에서넥슨의경영참여본격화될전망. 2 월 11 일실적발표컨퍼런스콜에서동사의추가적인입장표명을예상. 포트폴리오이외관심이슈 연초이후국내증시에서여행주주가상승세진행중. 이는 1) 엔저효과에따른가격경쟁력, 2) 동남아수요회복, 3) 유럽과미주향확대에따른 ASP 증가등이주요인. 또한 7 차투자활성화대책이관광산업활성화에초점을둔만큼호텔 / 면세점등의자회사를보유한기업수혜기대 하나투어 모두투어는 1 월패키지송출객수가사상최대치를기록했고, 4 월까지패키지예약자수가전년대비급증하고있어 1 분기높은성장세기대. GKL 은정부의관광인프라확충대책발표로영종도진출가능성이확대되었다고판단되며호텔신라는서울에서대기업참여가능한면세점라이선스가 2 개로확대되어추가라이선스확보가능성이높아졌다고판단됨 11

13 차이나데스크 CHINA 10 포트폴리오 CHINA 10 연간누적수익률 ( ~ 2. 5) CHINA % 종목 ( 티커 ) 주가투자포인트편입일수익률 상해국제공항 (600009) CNY 유가하락에따른항공료인하등호재로비행기운항횟수및승객수증가 - 연말상해디즈니랜드오픈후 16 年관광객 1,000 만명증가예상 1/27 (-5.5%) 중국평안보험 (601318) CNY 중국민영보험사 1위업체로, 성장하는중국건강보험시장의수혜주 -14년업계최고의보험료수익달성, 전년비매출성장률이 19% 로성장확대 1/2 (-11.7%) 중신증권 (600030) CNY 중국최대증권사로브로커리지, IB, 자산관리等全부문에서상위경쟁력유지 -H주증자발행으로자본력확대예상, D+0 제도시행時최대수혜예상 1/2 (-17.2%) 상해포동발전은행 (600000) CNY 중국공기업개혁정책및상해자유무역지구개발에따른최대수혜예상 -15년지준율인하, 예대비율완화等우호적정책에따른실적개선기대 1/2 (-9.6%) 상해자동차 (600104) CNY 중국내판매대수 1위폭스바겐, 2위 GM을합작파트너로보유 (M/S 25%) -중국 1인당자동차보유대수확대를통한성장및높은배당수익률이장점 1/2 (+1.6%) 중국중철 (601390) CNY 제3자배정증자계획으로, 2월 2일기준거래정지 -10영업일내증자관련구체적인계획발표예정 1/2 (-12.5%) 내몽고이리실업그룹 (600887) CNY 중국유제품관련선두업체로고급유제품시장확대의수혜예상 -해외진출확대, 다년간축적해온브랜드파워와유통망을통해매출증대예상 1/2 (-5.7%) 복성제약 (600196) CNY 핵심사업인제약사업을기반으로진단 / 의료기기등으로다변화된사업모델구축 -약품제조사업이고속성장하는가운데, 민간병원사업이성장동력으로부가 1/2 (+3.9%) 중국국제여행사 (601888) CNY 중국여행부문 1위업체로, 상장기업중유일하게면세업면허를보유 -하이난도에세계최대규모의면세점개설로 15년실적턴어라운드기대 1/2 (+7.3%) 정주우통버스 (600066) CNY 중국버스시장점유율 1위업체로, 친환경버스제조분야에서절대강자 -15년이후강화된중국의환경법규에따라친환경버스고속성장지속예상 1/2 (+13.8%) 참고 : China 10 종목은후강통주식으로구성 당사는고객님의투자위험관리를위하여고객님이中國본토주식에투자하실경우자산의 30% 이내에서분산투자하실것을권고드립니다 12

14 CHINA Universe 종목 ( 티커 ) 산업 투자포인트 시가총액 ( 억원 ) P/E 중국남차 (601766) 운수장비 -중국철도산업의해외수주확대의최대수혜주 -중국북차와의합병으로글로벌경쟁력강화, 비용절감等성장모멘텀확대 259, 귀주모태주 (600519) 양조 - 중국내 1 등바이주생산기업으로, 경영상황및유통채널양호 - 과거 10 년간매출 30 배증가, '14 년실적의예측치상회및배당성향제고전망 346, 대진철도 (601006) 철도운송 - 석탄운송위주의종합철도운송기업으로, 15 년중국철도개혁테마주 -PER 10 배로글로벌철도기업평균 (17-20 배 ) 대비저평가 264, 보리부동산 (600048) 부동산 - 정부소유의주택개발전문부동산기업으로, 경기침체기에도강력한성장세유지 -14 년상반기중국시장점유율 2.5% 로 4 위, 개발가능한우량토지기확보중 187, 국투전력홀딩스 (600886) 전력 - 국가개발투자공사 (SDIC) 소유의화력 / 수력발전기업 - 야롱강수력발전소개발로본격적성장모멘텀확보및수익성대폭개선 111, 청도하이얼 (600690) 백색가전 -09 년이후 5 년연속글로벌백색가전시장점유율 1 위 - 내수비중 90%, 일본산요등해외기업인수합병을통해해외시장판매확대 105, 항서제약 (600276) 제약 - 중국최대제너릭약품생산기업으로, 특히항암, 마취분야의대표기업 - 중국유일 FDA 주사제심사통과로제제수출및특허를통한실적상승기대 105, 만화화학 (600309) 소재 / 화학 - 중국최대 MDI 생산기업으로, 15 년연태공업단지신설에따른생산확대기대 - 안정적인매출성장및양호한해외시장수요 79, 항천정보 (600271) IT/SI - 중국부가가치세세무처리위조방지시스템분야시장점유율 90% 의국유기업 -RFID/IC 카드 / 관리소프트웨어분야독보적, 15 년정부증치세시스템확대수혜 62, 상해백연그룹 (600827) 유통 - 중국유통업계를선도하는상해시우량국유기업으로, 디즈니랜드수혜주 - 국유기업개혁에힘입어 ' 전통백화점 + 쇼핑몰 +outlet' 의종합쇼핑경영모델구축 47, 참고 : China Universe 종목은후강통주식으로구성. 13

15 해외주식 글로벌 ETF 5 종목 ( 티커 ) 주가펀드개요및투자포인트편입일수익률 - 유럽 50 개내외고배당주식바스켓에투자하는 ETN Perfex 유럽고배당주식 ETN(530001) KRW 주요보유종목은임페리얼토바코그룹 ( 영국 ), UPMKymmene( 핀란드 ), 윌리엄힐 ( 영국 ), 텔리아소네라 ( 스웨덴 ) 등으로유럽고배당주식들편입 1/30 (+0.6%) - 유로존은 ECB 양적완화발표로 3 저 ( 저금리, 저환율, 저유가 ) 복합적인수혜 PowerShares QQQ NASDAQ 100 (QQQ) USD 나스닥 100 지수를벤치마크로운용되는 ETF - 주요보유종목은애플, 마이크로소프트, 구글, 인텔, 페이스북, 시스코시스템즈등으로 IT 종목이가장큰비중을차지 - 미국대형 IT 기업들의경쟁적우위강화지속예상 1/2 (-0.4%) ishares FTSE/Xinhua A50 China ETF (2823) HKD 중국 A주대표 50개종목에투자하는 ETF - 주요보유종목은평안보험, 초상은행, 민생은행, 푸동개발은행, 중신증권, 만과등중국대표 A주종목 - 후강통실시및금리인하등의모멘텀으로중국본토종목강세지속전망 1/2 (-6.8%) Market Vectors Semiconductor ETF (SMH) USD 글로벌주요반도체업체에투자하는 ETF - 주요보유종목은인텔, 타이완반도체, ASML, 마이크론테크놀로지, 텍사스인스트루먼트등글로벌주요반도체제조업체 - 미국기업들의공격적 IT 투자로반도체경기개선전망 1/2 (-1.2%) PowerShares Buyback Achievers ETF (PKW) USD 미국자사주매입기업에투자하는 ETF - 최근 12개월유통주식의최소 5% 이상을재매입한미국기업에투자하는전략 - 주요보유종목은오라클, 홈디포, 화이자, AT&T, 로위스, GM, 야후등 1/2 (-0.4%) 참고 : 티커 2823 은홍콩시장, 티커 QQQ, SMH, PKW 는미국시장, 종목코드 은한국시장에상장되어거래시차관계상종가는전일종가로기록 14

16 기업실적발표일정 한국주요기업실적발표일정 회사명잠정실적 Fnguide Consensus 영업 ( 잠정 ) 실적 ( 십억원 ) 발표예정일매출액영업이익순이익매출액영업이익순이익 제일기획 제일모직 , (4.2) 1, 현대제철 , , 호텔신라 KT , , (241.4) LG 하우시스 (14.7) S-oil ,664.4 (25.8) (52.7) 6,267.7 (213.2) (248.6) 한국타이어 , , 현대글로비스 , , CJ 대한통운 , , 아모레 G , , 아모레퍼시픽 NHN 엔터테인먼트 SK C&C (247.4) CJ E&M (39.0) CJ 제일제당 , , GS 리테일 , , KB 금융 , SK 이노베이션 , ,117.4 (463.0) (536.1) 롯데쇼핑 , , (39.7) 현대하이스코 , , 하나금융지주 , 게임빌 컴투스 엔씨소프트 위메이드 (3.7) (1.5) 다음카카오 참고 : 컨센서스는 K-IFRS 연결기준 4 분기실적으로 2015 년 1 월 1 일기준자료 : Fnguide, 삼성증권 15

17 임은혜 수급빅매치 외국인주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 현대차 하나금융지주 306 파라다이스 서울반도체 172 삼성전자 신한지주 259 조이시티 24 2 테크윙 40 SK하이닉스 88 3 KB금융 148 인터파크 24 3 SBS콘텐츠허브 26 아모레퍼시픽 87 4 NAVER 142 게임빌 21 4 성우하이텍 23 S-Oil 73 5 엔씨소프트 119 내츄럴엔도텍 21 5 바이로메드 22 CJ대한통운 70 6 LG하우시스 92 위메이드 18 6 디에이치피코리아 22 한샘 61 7 한국항공우주 83 인터파크INT 17 7 CJ E&M 19 KCC 55 8 한국타이어 81 GS홈쇼핑 15 8 다음카카오 16 한국콜마 45 9 LG화학 80 컴투스 13 9 선데이토즈 12 LG 호텔신라 75 인바디 산성앨엔에스 11 기관주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) KODEX 인버스 KODEX 레버리지 838 CJ E&M 파라다이스 128 두산인프라코어 현대차 183 메디톡스 52 2 게임빌 65 아모레 G 88 3 TIGER 원유선물 (H) 183 와이지엔터테인먼트 32 3 바이넥스 29 두산 86 4 KB 금융 179 인바디 24 4 액토즈소프트 18 호텔신라 65 5 SK 하이닉스 168 파트론 24 5 SK 브로드밴드 16 엔씨소프트 58 6 삼성전자 146 슈피겐코리아 21 6 인터파크 INT 11 대한항공 56 7 신한지주 145 코스온 21 7 GS 홈쇼핑 11 삼성에스디에스 56 8 SK 이노베이션 128 유니테스트 19 8 한글과컴퓨터 10 LG 하우시스 56 9 만도 110 서울반도체 18 9 원익머트리얼즈 9 SBS 기업은행 109 창해에탄올 디티앤씨 9 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 기관 / 외국인동시순매수주요종목 유가증권시장 코스닥시장 기관기준 ( 억원 ) 순위외국인기준 ( 억원 ) 기관기준 ( 억원 ) 순위외국인기준 ( 억원 ) 두산인프라코어 한국콜마 45 메디톡스 52 1 인터파크 24 제일기획 46 2 POSCO 29 인바디 24 2 내츄럴엔도텍 21 GKL 31 3 농심 25 코스온 21 3 위메이드 18 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 16

18 최근 5 일간외국인주요매매종목 유가증권시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 현대차 NAVER -1, LG화학 POSCO -1, SK하이닉스 호텔신라 SK이노베이션 하나금융지주 롯데케미칼 삼성전자 삼성전기 SK텔레콤 삼성물산 삼성중공업 KB금융 LG전자 S-Oil 삼성에스디에스 LG 기아차 코스닥시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 파라다이스 서울반도체 리젠 다음카카오 셀트리온 오스템임플란트 파트론 CJ오쇼핑 ISC CJ E&M 인터파크INT 이오테크닉스 위메이드 아이센스 실리콘웍스 웹젠 GS홈쇼핑 SBS콘텐츠허브 메디톡스 바이로메드 ( 다음페이지에계속 ) 17

19 최근 5일간기관주요매매종목 유가증권시장 순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 호텔신라 SK하이닉스 -1, 대한항공 현대차 -1, 현대중공업 POSCO SK텔레콤 기아차 삼성전자 NAVER 엔씨소프트 KB금융 두산인프라코어 LG디스플레이 삼성에스디에스 KT 대우인터내셔널 LG이노텍 제일기획 LG 코스닥시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) CJ E&M 게임빌 티에스이 파라다이스 오스템임플란트 SK 브로드밴드 마크로젠 다음카카오 산성앨엔에스 데브시스터즈 CJ 오쇼핑 위메이드 창해에탄올 KH 바텍 내츄럴엔도텍 콜마비앤에이치 테스나 슈피겐코리아 파티게임즈 인터파크 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Fnguide 기관 / 외국인순매수전환종목 투자주체유가증권시장투자주체코스닥시장 외국인 KCC, 한샘, 태광산업, 영원무역홀딩스외국인내츄럴엔도텍, CJ 프레시웨이, 이노칩 기관 CJ 제일제당, 한전 KPS, 유한양행, 한진칼기관메디톡스, 파트론, 씨티씨바이오 참고 : 순매수전환은 2 일연속매도에서 2 일연속매수전환하고, 매수금액이매도금액보다큰종목자료 : Fnguide 18

20 임은혜 Market Indicators 유가 4거래일상승이후, 재차급락 미원유시추건수하락과미정유업체노조파업으로발표이후 4거래일급등을이어갔던국제유가는주간원유재고가사상최대치를기록했다는소식에단기급등에따른상승폭을일부반납하며 WTI 기준 9% 하락 Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 1.0 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) (20) 신흥시장 선진시장 년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 자료 : Bloomberg (40) 13년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월 자료 : Bloomberg 미국 / 일본국채수익률추이 (%) 년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 참조 : 10 년물기준자료 : Bloomberg 일본 ( 우측 ) 미국 ( 좌측 ) (%) 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) 아시아달러 인덱스 ( 좌측 )* 달러인덱스 ( 우측 ) 년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월 참조 : * 미국달러화에대한아시아 10 개국통화가치자료 : Bloomberg 19

21 글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 (%) (2) (4) 미국 선진유럽 선진시장 글로벌 신흥아시아 중국 1 주일 1 개월 신흥시장 참고 : 1 월 27 일 ~ 2 월 3 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 한국 일본 MSCI 지역별 12 개월선행기준예상 EPS 증가율및 P/B P/B ( 배 ) 중국 미국 선진국글로벌 선진유럽 신흥아시아 일본신흥국 0.8 한국 EPS 증가율 ( 전년대비,%) MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) (1) MSCI 선진시장주요국가별 2015년예상 EPS 추이 ( =100) (2) 에너지유통철강금속소재화학 IT 산업재기계경기소비재건설자동차금융운송필수소비재유틸리티제약 년1월 14년4월 14년7월 14년10월 15년1월 미국 선진유럽 일본 참고 : 1 월 27 일 ~ 2 월 3 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 (%) 2 1 MSCI 신흥시장주요국가별 2015년예상 EPS 추이 ( =100) (1) (2) (3) (4) 에너지유통철강금속소재기계화학제약산업재유틸리티경기소비재필수소비재금융 IT 건설운송자동차 참고 : 1 월 27 일 ~ 2 월 3 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 년1월 14년4월 14년7월 14년10월 한국 중국 신흥아시아 20

22 상품및산업 Indicators TR/Jefferies CRB Index (pt) 320 CRB CRB( 에너지제외 ) 년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월자료 : Thomson Reuters, 주 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ) 싱가포르정제마진 ( 달러 / 배럴 ) 년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월자료 : Thomson Reuters 대두 & 옥수수 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 부셀 ) 대두 ( 좌측 ) 국제유가 (pt) 년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 두바이 WTI Brent 자료 : Thomson Reuters 항공유 & 가솔린 ( 달러 / 배럴 ) ( 달러 / 갤런 ) 항공유 ( 좌측 ) 가솔린 ( 우측 ) 년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월 자료 : Bloomberg 소맥 & 원당 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 파운드 ) 800 소맥 ( 좌측 ) 옥수수 ( 우측 ) 원당 ( 우측 ) 년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월 년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 13 자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 21

23 LME( 비철금속 ) 지수 (pt) 3400 귀금속가격 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 온스 ) 금 ( 좌측 ) 은 ( 우측 ) 년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 자료 : Thomson Reuters 년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월 자료 : Thomson Reuters 1000 비철금속가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 7500 구리 ( 우측 ) 2500 철강유통가격 ( 위안 / 톤 ) 중국열연코일 아연 ( 좌측 ) 년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월 자료 : Thomson Reuters 상해철근 년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 자료 : Bloomberg 폴리실리콘 & 천연가스 석탄가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 /MMbtu) ( 달러 / 톤 ) 폴리실리콘 ( 좌측 ) 중국친황다오 천연가스 ( 우측 ) 호주뉴캐슬 16 13년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월 자료 : Thomson Reuters, PVinsights 자료 : Bloomberg 22

24 DRAM & NAND 현물가격 ( 달러 ) ( 달러 ) 7.5 4Gb DDR3( 우측 ) Gb NAND( 좌측 ) 년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월 자료 : DRAMeXchange 해상운임지수 (pt) 1250 SCFI( 좌측 ) BDI( 우측 ) 년 6월 13년 12월 14년 6월 14년 12월자료 : 상하이항운교역소, Thomson Reuters (pt) 한국장단기금리스프레드 (% 포인트 ) yr-3yr 국채금리스프레드 년1월 13년8월 14년3월 14년10월 자료 : 한국은행 KOSPI & KOSDAQ 거래대금 (5일평균, 조원 ) 년1월 13년6월 13년11월 14년4월 14년9월 자료 : KRX 2013 년이후평균거래대금 5.9 조원 23

25 임은혜 ( 미국 ) 12 월개인소득 ( 전월대비 ) 증시캘린더 MON TUE WED THU FRI 2/ (12 월 0.3%/E 0.2%/P 0.3%) 12 월개인소비지수 ( 전월대비 ) (12 월 -0.3%/E -0.2%/P 0.5%) 1 월마킷제조업 PMI (1 월 53.9/E 54.0/P 53.7) 1 월건설지출 ( 전월대비 ) (1 월 0.4%/E 0.8%/P -0.2%) 1 월 ISM 제조업 (1 월 23.5/E 54.8/P 55.1) ( 한국 ) 12월경상수지 ( 백만달러 ) (12월 -/E -/P ) 12월상품수지 ( 백만달러 ) (12 월 -/E -/P 10154) ( 중국 ) 1 월 HSBC 제조업 PMI (1 월 49.7/E 49.8/P 49.8) ( 유럽 ) 1 월마킷유로존제조업 PMI (1 월 51.0/E 51.0/P 51.0) ( 미국 ) 12 월제조업수주 ( 전월대비 ) (12 월 -3.4%/E -2.0%/P -1.7%) ( 한국 ) 1 월소비자물가지수 ( 전년대비 ) (1 월 0.8%/E 1.0%/P 0.8%) ( 유럽 ) 12 월생산자물가지수 ( 전월대비 ) (12 월 -1.0%/E -0.7%/P -0.3%) ( 미국 ) 주간 MBA주택융자신청지수 ( 전주대비 ) (1월4 주 1.3%/E -/P -3.2%) 1월 ADP취업자변동 ( 천건 ) (1월 213/E 220/P 241) 1월 ISM 비제조업지수 (1 월 54.2/E 56.5/P 56.5) ( 중국 ) 1 월 HSBC 서비스 PMI (1 월 51.0/E -/P 53.4) ( 유럽 ) 12 월소매판매 ( 전월대비 ) (12 월 0.0%/E 0.3%/P 0.7%) ( 미국 ) 주간신규실업수당청구건수 ( 천건 ) (1 월 4 주 -/E -/P 265) 12 월무역수지 ( 십억달러 ) (12 월 -/E -38.0/P -39.0) ( 미국 ) 1월비농업부문고용자수변동 ( 천건 ) (1월 -/E 231/P 252) 1월실업률 (1 월 -/E 5.6%/P 5.6%) ( 중국 ) - 2/8 발표 1월무역수지 ( 십억달러 ) (1월 -/E -/P 49.61) 1월수출 ( 전년대비 ) (1월 -/E -/P 9.9%) 1월수입 ( 전년대비 ) (1 월 -/E -/P -2.3%) 中 1월소비자물가지수 1월생산자물가지수 1월통화공급 美주간 MBA주택융자신청지수 1월월간재정수지韓 1월실업률 美주간신규실업수당청구건수 1월소매판매유 12월산업생산 유 12월무역수지 4분기 GDP * 증시휴장 일본등 美 2월뉴욕주제조업지수 2월 NAHB 주택시장지수 12월총순자본흐름한 2월금융통화위원회유 2월 ZEW서베이예상 美주간 MBA주택융자신청지수 1월주택착공건수 1월생산자물가지수 1월건축허가 1월광공업생산 1월설비가동률 12월 FOMC 의사록공개 美주간신규실업수당청구건수 1월경기선행지수 美 2월마킷제조업 PMI 유 2월소비자기대지수 2월마킷유로존 PMI * 증시휴장 미국, 대만, 브라질등 * 증시휴장 대만, 브라질, 인도등 * 증시휴장 한국, 대만, 중국등 * 증시휴장 한국, 홍콩, 대만, 중국등 * 증시휴장 한국, 홍콩, 대만, 중국등 자료 ) Bloomberg 참고 ) 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 / E: 예상치, P: 직전발표치

26 본자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 본자료에수록된내용은당사주식전략팀이신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 서울특별시중구태평로 2 가 250 번지삼성본관빌딩 14 층주식전략팀

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박정우 박정우의오늘의차트유가에대한동상이몽 1 월말이후원유가격의반등이두드러지고있다. WTI 는 1 월 28 일배럴당 를저점으로 2 월 4 일현재 을기록, 17.5% 상승했다. 현재유가의 2015년 2월 5일 박정우의 오늘의 차트 - 유가에 대한 동상이몽 이남룡의 투자자에게 보내는 Letter - KOSDAQ, 6년 박스권 돌파 가능할 것인가? KOREA 30 CHINA 10 글로벌 ETF 5 기업실적 발표일정 수급 빅매치 Market Indicators 증시 캘린더 박정우 jw107.park@samsung.com 02 2020 7029 박정우의오늘의차트유가에대한동상이몽