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1 [ 이슈 19] 제 4 차산업혁명이워라밸을촉진 워라밸시대제 4 차산업혁명유망주에투자하자 2018/07/02 제 4 차산업혁명으로인하여워라밸이라이프스타일로자리잡을듯 어제 (7월 1일 ) 부터주 52시간근로제가시행되었다. 300인이상사업장은주당최장근무시간을종전 68 시간에서 52시간으로줄여야한다. 이에따라개인의일 (Work) 과생활 (Life) 이조화롭게균형을유지하고있는상태를의미하는워라밸 (Work and Life Balance) 이주목받고있다. 워라밸 (Work and Life Balance) 이라는표현은 1970년대후반영국에서개인의업무와사생활간의균형을묘사하는단어로처음등장하였는데, 이개념은원래일하는여성들의일과가정의양립에한정되어 사용되다가노동관의변화와라이프스타일의다양화를배경으로남녀, 기혼 / 미혼을불문하고모든노동자를대상으로하는개념으로발전하였다. 무엇보다제4차산업혁명으로인한기술발달및경제패러다임변화로인하여워라밸 (Work and Life Balance) 이라이프스타일로자리잡아나갈것이다. Analyst 이상헌 ( ) value3@hi-ib.com 제4차산업혁명은초연결화시대라고하는데이것은자동차에통신을연결하면스마트카가되는것이고, 공장에통신을연결하면스마트팩토리가되는것이고, 집에통신을연결하면스마트홈이되는것이고, 도시에통신을연결하면스마트시티가되기때문이지만이것에대한본질은전세계의소프트웨어화를의미한다. 이는곧전세계를저비용고효율화구조로만들겠다는것이다. 농업이나건설및전통적인제조업에서는투여하는노동시간이경쟁력의절대요소였지만저비용고효율화구조인제4차산업혁명의시대에는그렇지않다. 즉, 제조업기지가값싼노동력을따라선진국에서중국을비롯한아시아각국으로확산되었으나, 제4차산업혁명에서는기술발달과함께경쟁력을구성하는요소에서노동량변수가줄어들것이다. 제4차산업혁명환경하에서고객들이쏟아낼방대한데이터를완벽하게분석할때상상하지도못할혁신이일어날수있을것이다. 따라서향후에경제성장은인구수로결정되는하드웨어시대가아니라혁신에의해이루어지는소프트웨어시대가될것이며, 이는곧워라밸을할수있는환경을조성하는것이다. 제 4 차산업혁명유망주 2 선 : - 유니퀘스트 (077500): 드림텍등꿈은이루어진다 - 셀바스 AI(108860): 의료서비스분야진출로성장성부각 HI Research 1

2 제 4 차산업혁명으로인하여워라밸이라이프스타일 로자리잡을듯 어제 (7 월 1 일 ) 부터주 52 시간근로제가시행되었다. 300 인이상사업장은주당 최장근무시간을종전 68 시간에서 52 시간으로줄여야한다. 다만 300 인미만 사업장은 2019 년말까지법적용이유예된다. 이에따라개인의일 (Work) 과생활 (Life) 이조화롭게균형을유지하고있는상 태를의미하는워라밸 (Work and Life Balance) 이주목받고있다. 워라밸이라는표현은 1970년대후반영국에서개인의업무와사생활간의균형을묘사하는단어로처음등장하였는데, 이개념은원래일하는여성들의일과가정의양립에한정되어사용되다가노동관의변화와라이프스타일의다양화를배경으로남녀, 기혼 / 미혼을불문하고모든노동자를대상으로하는개념으로발전하였다. 무엇보다제 4 차산업혁명으로인한기술발달및경제패러다임변화로인하여 워라밸 (Work and Life Balance) 이라이프스타일로자리잡아나갈것이다. 전세계인구가줄어들고있기때문에자연스럽게잠재성장률도하락하고있어서앞으로고성장을하고싶어도할수가없게되었다. 이는곧수요자는줄어들수밖에없기때문에양 (Q) 이중점이되는하드웨어시대가지나가고있다는것을의미하는것이다. 이러한환경하에서는공급자, 수요자, 정부등도효율화로인한부가가치창출을위해서는맞춤정보가필요하기때문에전세계의소프트웨어화가절실히요구된다. 이것이제4차산업혁명이등장하게된배경이다. 이에따라제4차산업혁명의본질은모든사물에센서, 통신칩을집어넣어서정보를받아들이고내보내는역할을할수있게하는모든사물의지능화로, 현재보다는정보를더많이얻을수있을뿐만아니라인공지능으로인하여단지정보만쌓이는쓰레기같은정보가아닌내게딱들어맞는맞춤형정보획득을가능케하여사전적이든사후적이든인류삶의질을향상시키는데있다. HI Research 2

3 또한제4차산업혁명은초연결화시대라고하는데이것은자동차에통신을연결하면스마트카가되는것이고, 공장에통신을연결하면스마트팩토리가되는것이고, 집에통신을연결하면스마트홈이되는것이고, 도시에통신을연결하면스마트시티가되기때문이지만이것에대한본질은전세계의소프트웨어화를의미한다. 이는곧전세계를저비용고효율화구조로만들겠다는것이다. 따라서제4차산업혁명이현재부터일어나고있는것은향후 20~30년이후를대비하자는것이다. 농업이나건설및전통적인제조업에서는투여하는노동시간이경쟁력의절대요소였지만저비용고효율화구조인제4차산업혁명의시대에는그렇지않다. 즉, 제조업기지가값싼노동력을따라선진국에서중국을비롯한아시아각국으로확산되었으나, 제4차산업혁명에서는기술발달과함께경쟁력을구성하는요소에서노동량변수가줄어들것이다. 제4차산업혁명환경하에서고객들이쏟아낼방대한데이터를완벽하게분석할때상상하지도못할혁신이일어날수있을것이다. 따라서향후에경제성장은인구수로결정되는하드웨어시대가아니라혁신에의해이루어지는소프트웨어시대가될것이며, 이는곧워라밸을할수있는환경을조성하는것이다. HI Research 3

4 < 그림 1> OECD 국가별연간근로시간 (2017 년기준 ) 멕시코한국그리스칠레폴란드이스라엘라트비아포르투갈아이슬란드에스토니아리투아니아미국체코 OECD평균뉴질랜드헝가리아일래드이탈리아슬로바키아일본캐나다스페인영국호주슬로베니아핀란드오스트리아스웨덴스위스룩셈부르크프랑스네덜란드노르웨이덴마크독일 ,000 1,500 2,000 2,500 ( 시간 ) 자료 : OECD, 하이투자증권 HI Research 4

5 < 그림 2> 제 4 차산업혁명및지능정보기술 자료 : 과학기술정보통신부, 하이투자증권 HI Research 5

6 < 그림 3> 지능정보기술과타산업 기술의융합예시 자료 : 과학기술정보통신부, 하이투자증권 HI Research 6

7 < 표 1> 제 4 차산업혁명유망종목 15 선 구분종목종목코드시가총액 ( 억원 )(6/29 기준 ) 카페 ,017 플랫폼및콘텐츠 아프리카 TV ,279 덱스터 ,366 에코프로 ,455 스마트카 엘앤에프 ,545 유니퀘스트 ,264 켐트로닉스 헬스케어엔지켐생명과학 ,523 5G 유비쿼스 ,202 이노와이어리스 AI 셀바스 AI ,265 빅데이터비즈니스온 ,444 클라우드비트컴퓨터 ,061 스마트팩토리에스피지 ,109 자료 : 하이투자증권 핀테크코나아이 ,836 HI Research 7

8 < 표 2> 제 4 차산업혁명관련투자유망주 구분 투자유망종목 콘텐츠펄어비스, JYP Ent., 에스엠, 덱스터, 스튜디오드래곤, 에스엠, SM C&C, 팬엔터테인먼트, YG PLUS,, 게임빌, CJ E&M, 지니뮤직, 오로라, 디앤씨미디어등 지배구조, 융합빅데이터플랫폼, IP 카페 24, NAVER, 카카오, 엔씨소프트, 게임빌등 사물인터넷 (IoT) 엔텔스등 5G 등통신인프라 SK 텔레콤, KT, LG 유플러스, 대한광통신, 오이솔루션, 케이엠더블유, 이노와이어리스, 엔텔스, 쏠리드, RFHIC, 에이스테크, 삼지전자, 텔코웨어등 가상현실 (VR) 덱스터, 미투온등 클라우드비트컴퓨터등 보안 지란지교시큐리티, 라온시큐어, 코나아이등 전기차이차전지포스코켐텍, 에코프로, 엘앤에프, 일진머티리얼즈, 코센, KG 케미칼, 코스모화학, 신흥에스이씨, 코센, LG 화학, 삼성 SDI 등 전기차부품삼화콘덴서, LG 전자, 아모텍, 우리산업등 자율주행차한컴 MDS, 유니퀘스트, ISC, 해성디에스, 넥스트칩, 켐트로닉스, 팅크웨어, 한라홀딩스등 수소연료전지차뉴로스, 코오롱머티리얼등 블록체인삼성에스디에스등 양자정보통신 SK 텔레콤등 마이크로 LED 루멘스등 스마트팩토리에스피지, 에스엠코어, 포스코 ICT, 삼성에스디에스, SK, LS 산전, 한신기계, 알에스오토메이션, 베셀등 LNG 및에너지프로슈머포스코대우, SK, SK 디앤디등 의료용로봇고영등 청소용로봇유진로봇등 지능정보기술코나아이, 지란지교시큐리티, 삼성전자, 더존비즈온, NHN 한국사이버결제, 효성 ITX, 아이콘트롤스, 에스원, 파크시스템즈등 (IoT, 빅데이터, AI) 셀바스 AI, SKC 코오롱 PI, 테크윙, 원익 QnC, SKC 솔믹스, 지니뮤직, 누리텔레콤, 아이앤씨, 싸이맥스, AP 위성등 바이오헬스 엔지켐생명과학, 마크로젠, 유비케어, 비트컴퓨터, 펩트론, 케어랩스, 파나진, 에스티팜, 루트로닉, 케어젠, 코오롱, 삼양홀딩스, SK 케미칼, SK, 오스템임플란트등 자료 : 하이투자증권 HI Research 8

9 투자유망종목 유니퀘스트 (077500) 셀바스 AI(108860) HI Research 9

10 2018/07/02 유니퀘스트 (077500) 드림텍등꿈은이루어진다 지주 /Mid-Small Cap 이상헌 ( ) NR 비메모리반도체유통업영위하면서드림텍등자회사들보유 동사는지난 1993 년에설립되어비메모리반도체를수입하여국내 IT 업체에유통하는사 액면가 종가 (2018/06/29) 500 원 8,340 원 업을영위하고있을뿐만아니라, 드림텍 43.4%, PLK테크놀러지 56.4%, 유큐아이파트너스 100.0% 등의자회사들을보유하고있다. 드림텍가치상승할듯동사의주력자회사인드림텍은표면실장기술 (SMT, 인쇄회로기판 (PCB) 에칩을실장하는과정을자동화한기술 ) 에기반한모듈제조업체로서기존스마트폰 PBA 뿐만아니라지문인식센서모듈, 자동차전장모듈등으로제품영역이확대되고있다. 지난해의경우지문인식모듈확대적용및북미향 OLED 디스플레이 PBA 사업확대등으로인하여매출 6,794 억원 (YoY+21.9%), 영업이익 406억원 (YoY+866.7%) 으로실적턴어라운드가가속화되었으며, 올해의경우도이러한추세는지속될것으로예상된다. 한편, 드림텍은미국기업과함께심전도검사용무선바이오센서패치를개발중에있다. 수술및검진의무선화를실현함으로써간편하고청결하게의료행위가진행될수있을뿐만아니라수술에있어서 IT 장비를이용해수치화, 데이터화가가능할전망이어서상용화가본격화될경우성장성등이부각될수있을것이다. PLK테크놀로지 ADAS 원천기술을바탕으로성장성부각될듯동사의또다른주력자회사인 PLK테크놀로지는현대차사내벤처로출발한업체로첨단운전보조시스템 (ADAS) 원천기술을보유하고있다. PLK 테크놀로지는현대차및기아차에차선이탈경보장치 (LDW) 를공급한적이있으며, 금호고속과대우버스에앞차추돌경보장치 (FCW) 를공급하기도했다. ADAS 핵심기술인알고리즘기술을통하여모빌아이처럼 ADAS Chip 을자체생산하면서 Stock Indicator 자본금 13.5십억원 발행주식수 2,715만주 시가총액 226십억원 외국인지분율 55.2% 배당금 (2017) 100원 EPS(2017) 449원 BPS(2017) 6,494원 ROE(2017) 6.9% 52주주가 6,890~11,200 원 60일평균거래량 91,346 주 60일평균거래대금 0.7십억원 Price Trend 000'S 11.5 유니퀘스트 (2017/06/29~2018/06/29) Jun Aug Oct Dec Feb Apr Jun Price( 좌 ) Price Rel. To KOSPI 향후해외시장중중국을공략할예정으로가시화시성장성이부각될수있을것이다. 우호적인정부정책으로벤처기업투자수혜받을듯벤처생태계활성화등우호적인정부정책환경하에서동사는창투사유큐아이파트너스를소유하고있을뿐만아니라벤처조합등에투자하고있어서향후보유종목의 IPO 등으로투자수익이극대화될수있을것이다. HI Research 10

11 FY 매출액영업이익세전이익순이익지배주주순이익 EPS PER ( 억원 ) ( 억원 ) ( 억원 ) ( 억원 ) ( 억원 ) ( 원 ) ( 배 ) , , , , E 2, 자료 : 유니퀘스트, 하이투자증권 < 그림 4> 유니퀘스트지배구조 임창완 44.1% 유니퀘스트 100% 100% 43.4% 유큐아이파트너스 엑시오스 드림텍 100% 39.0% 55.0% 미래창조 UQIP 투자조합 5.0% 15.0% 유큐아이피농림수산식품투자조합제 1 호 매그나텍 스타빛시스템 100% 56.4% 30.0% 에너지융합 UQIP 투자조합 3.0% 6.7% 유큐아이피농식품투자조합제 2 호 유비컴 피엘케이테크놀로지 44.0% UQIP 신성장동력벤처조합제 1 호 10.0% 자료 : 유니퀘스트, 하이투자증권 HI Research 11

12 < 그림 5> 유니퀘스트실적추이 ( 억원 ) 3,500 매출액지배주주순이익률 ( 우 ) 7% 3,000 6% 2,500 5% 2,000 4% 1,500 3% 1,000 2% 500 1% 0 '14 '15 '16 '17 '18E 0% 자료 : 유니퀘스트, 하이투자증권 < 표 3> 반도체사업부문전방산업별매출비중 구분 '15 '16 '17 '1Q18 디지털가전 35.4% 19.9% 22.5% 25.4% 무선단말기 23.8% 25.2% 15.1% 8.5% 통신기기및네트워크 19.8% 15.5% 16.4% 22.8% 산업관련 11.3% 19.8% 24.9% 23.0% 자동차관련 6.2% 17.2% 17.4% 15.6% 컴퓨터관련 3.2% 2.0% 2.9% 2.7% 기타 0.3% 0.3% 0.7% 2.0% 합계 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 자료 : 유니퀘스트, 하이투자증권 HI Research 12

13 < 그림 6> 드림텍실적추이 < 그림 7> 드림텍지분구조 ( 기준 ) ( 억원 ) 8,000 매출액 영업이익률 14% 7,000 6,000 12% 10% 8% 유니퀘스트, 43.3% 임창완, 24.1% 5,000 6% 4,000 4% 3,000 2% 2,000 1,000 0 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 0% -2% -4% -6% 기타, 2.7% 자사주, 0.2% 김영호, 5.7% 아주좋은사모투자합자회사, 6.0% ALLIEDUS LOGISTIC.,L TD., 18.1% 자료 : 드림텍, 하이투자증권 자료 : 드림텍, 하이투자증권 < 그림 8> 피엘케이테크놀로지실적추이 < 그림 9> 피엘케이테크놀로지지분구조 ( 기준 ) ( 억원 ) 120 매출액 영업이익률 0% 유니퀘스트, 56.4% 100-5% 80-10% 60-15% 40-20% 20 0 '16 '17-25% -30% 기타, 0.9% 박광일외특수관계인, 25.9% 기아자동차, 2.8% 현대자동차, 14.0% 자료 : 피엘케이테크놀로지, 하이투자증권 자료 : 피엘케이테크놀로지, 하이투자증권 HI Research 13

14 최근 2 년간투자의견변동내역및목표주가추이 ( 유니퀘스트 ) 12,900 10,900 8,900 6,900 4,900 2,900 16/06 16/09 16/12 17/03 17/06 17/09 17/12 18/03 18/06 주가 ( 원 ) 목표주가 ( 원 ) 일자투자의견목표주가 ( 원 ) 목표주가 대상시점 평균주가대비 괴리율 최고 ( 최저 ) 주가대비 NR Compliance notice 당보고서공표일기준으로해당기업과관련하여, 회사는해당종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. 금융투자분석사와그배우자는해당기업의주식을보유하고있지않습니다. 당보고서는기관투자가및제 3자에게 등을통하여사전에배포된사실이없습니다. 회사는 6개월간해당기업의유가증권발행과관련주관사로참여하지않았습니다. 당보고서에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. ( 작성자 : 이상헌 ) 본분석자료는투자자의증권투자를돕기위한참고자료이며, 따라서, 본자료에의한투자자의투자결과에대해어떠한목적의증빙자료로도사용될수없으며, 어떠한경우에도작성자및당사의허가없이전재, 복사또는대여될수없습니다. 무단전재등으로인한분쟁발생시법적책임이있음을주지하시기바랍니다. 1. 종목추천투자등급 ( 추천일기준종가대비 3등급 ) 종목투자의견은향후 12개월간추천일종가대비해당종목의예상목표수익률을의미함.(2017 년 7월 1일부터적용 ) - Buy( 매수 ): 추천일종가대비 +15% 이상 - Hold( 보유 ): 추천일종가대비 -15% ~ 15% 내외등락 - Sell( 매도 ): 추천일종가대비 -15% 이상 2. 산업추천투자등급 ( 시가총액기준산업별시장비중대비보유비중의변화를추천하는것임 ) - Overweight( 비중확대 ), - Neutral ( 중립 ), - Underweight ( 비중축소 ) 하이투자증권투자비율등급공시 기준구분매수중립 ( 보유 ) 매도투자의견비율 (%) 93.9% 6.1% - HI Research 14

15 2018/07/02 셀바스 AI(108860) 지주 /Mid-Small Cap 이상헌 ( ) 의료서비스분야진출로성장성부각 필기, 영상, 음성등패턴인식기술을보유한인공지능전문기업 동사는지난 1999 년에디오텍으로설립되어필기지능, 영상지능, 음성지능등패턴인식 액면가 종가 (2018/06/29) NR 500 원 5,740 원 기술을보유한인공지능전문기업이다. 자체인공지능기술의딥러닝, 머신러닝을통하여동사의핵심기술인필기지능, 영상지능, 음성지능등패턴인식의활용및고도화로스마트디바이스뿐아니라의료, 금융, 자동차, 헬스케어, 교육등다양한산업분야에대한적용이이루어지고있거나추진중에있다. 한편, 동사는셀바스헬스케어 ( 체성분분석기, 혈압계, 점자정보단말기등생산 ) 60.0%, 인프라웨어 ( 오피스소프트웨어업체 ) 22.9% 등의자회사들을보유하고있다. 의료서비스분야관련매출가시화로성장성부각될듯의료서비스분야에서동사대표적인제품으로는국내최초실시간의료녹취서비스셀비메디보이스 (Selvy MediVoice) 와국내최초인공지능기반질병예측서비스셀비체크업 (Selvy Checkup) 등이있다. 셀비메디보이스는음성녹음부터자동텍스트변환, 교정및저장까지의료녹취를위한모든과정을지원하는통합의료녹취서비스이다. 동사는인공지능기술인딥러닝알고리즘을적용하여지속적으로인식성능을개선시켰으며, 진료용, 수술용, 판독용, 상담용등각분야별로최적화된음성인식기를통해현재국내대형병원들과공동연구개발및시범운영중이다. 올해하반기부터관련매출이가시화될것으로예상될뿐만아니라국내대형병원과는시범운영확대및도입이활발하게진행될것으로전망된다. 또한셀비체크업은인공지능기반질병예측서비스다. 의료빅데이터특성을반영한예측알고리즘을통해개인의건강검진기록입력시폐암, 간암등주요 6대암과심뇌혈관질환, 당뇨등주요성인병의 4년이내발병확률을예측해준다. 지난해프랑스재보험사스코르글로벌라이프한국지점과인공지능보험상품및서비스 Stock Indicator 자본금 11십억원 발행주식수 2,206만주 시가총액 127십억원 외국인지분율 4.4% 배당금 (2017) - EPS(2017) -원 BPS(2017) 2,072원 ROE(2017) -% 52주주가 3,200~7,280 원 60일평균거래량 1,240,703 주 60일평균거래대금 7.7십억원 Price Trend 000'S 7.6 셀바스AI 1.41 (2017/06/29~2018/06/29) Jun Aug Oct Dec Feb Apr Jun Price( 좌 ) Price Rel. To KOSDAQ 개발업무협약을교환함에따라새로운보험상품을출시될것으로예상될뿐만아니라중국시장등해외수출도가시화될것으로기대된다. 올해부터실적턴어라운드가시화될듯기기들의인공지능적용확대및의료서비스분야매출이가시화될뿐만아니라셀바스헬스케어의수출확대로매출성장이예상되면서올해부터실적이개선될것이다.

16 FY 매출액영업이익세전이익순이익지배주주순이익 EPS PER ( 억원 ) ( 억원 ) ( 억원 ) ( 억원 ) ( 억원 ) ( 원 ) ( 배 ) E 자료 : 셀바스 AI, 하이투자증권 < 표 4> 셀바스 AI 사업내용 분류제품군내용 음성지능 필기및영상지능 Selvy STT: 소리정보를문자, 명령어및다양한형태의정보로변환해주는음성기술 Selvy TTS: 문자정보를 Natural Human Voice 로바꾸어들려주는음성기술 Selvy Pen: 필기궤적패턴을인식하여, 다양한단말기에문자를입력할수있는솔루션 Selvy OCR: 카메라통해출력된글자, 이미지를인식기술을통해디지털데이터로변환해주는솔루션 인공지능서비스 Selvy Medivoice 음성녹음부터자동 Text 변환, 교정및저장까지모든과정을지원하는통합의료녹취서비스 Selvy Checkup 인공지능기술기반의질병예측서비스. 건강데이터분석을통해가까운미래에성인병 ( 심장질환, 뇌혈관질환, 당뇨등 ) 및 6대암발병확률예측 Selvy Chatbot 자연어대화형상담에이전트시스템. 특정영역업무를채팅로봇 ( 챗봇 ) 과의대화를통해처리하는서비스 Selvy Drive 솔루션전자사전체성분분석기의료진단기기자동혈압계점자정보단말기보조공학기기독서확대기자료 : 셀바스 AI, 하이투자증권 운전자행동패턴을예측하고상황에맞춰변화하는지능형 AVN 서비스 각국의언어간사전, 백과사전등다양한콘텐츠를당사의모바일소프트웨어기술과접목시켜모바일단말기상에서이용할수있도록구현한사전소프트웨어솔루션 인체에미세한전류를흘려발생되는저항값 ( 인피던스 ) 을분석해인체내수분, 근육, 지방등의체성분을확인하는제품 오실로메트릭방식을기반으로커프의공기압을자동으로조절하여커프에생기는압진동을통해혈압을측정하는제품 시각장애인이각종매체에접근할수있도록내용을전자동점자모듈과음성으로전환해주는정보통신기기 저시력을가진노인이나시각장애인이인쇄지의작은글씨를읽기편하도록크게확대하거나색상을반전하여화면에출력하는기기 HI Research 16

17 < 그림 10> 셀바스 AI 지배구조 곽민철 12.1% 셀바스 AI 10.0% 22.9% 60.0% 인프라웨어 8.1% 셀바스헬스케어 자료 : 셀바스 AI, 하이투자증권 < 그림 11> 셀비메디보이스 (Selvy MediVoice) < 그림 12> 셀비체크업 (Selvy Checkup) 자료 : 셀바스 AI, 하이투자증권 자료 : 셀바스 AI, 하이투자증권 HI Research 17

18 최근 2 년간투자의견변동내역및목표주가추이 ( 셀바스 AI) 8,500 7,500 6,500 5,500 4,500 3,500 2,500 16/06 16/09 16/12 17/03 17/06 17/09 17/12 18/03 18/06 주가 ( 원 ) 목표주가 ( 원 ) 일자투자의견목표주가 ( 원 ) 목표주가 대상시점 평균주가대비 괴리율 최고 ( 최저 ) 주가대비 NR Compliance notice 당보고서공표일기준으로해당기업과관련하여, 회사는해당종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. 금융투자분석사와그배우자는해당기업의주식을보유하고있지않습니다. 당보고서는기관투자가및제 3자에게 등을통하여사전에배포된사실이없습니다. 회사는 6개월간해당기업의유가증권발행과관련주관사로참여하지않았습니다. 당보고서에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. ( 작성자 : 이상헌 ) 본분석자료는투자자의증권투자를돕기위한참고자료이며, 따라서, 본자료에의한투자자의투자결과에대해어떠한목적의증빙자료로도사용될수없으며, 어떠한경우에도작성자및당사의허가없이전재, 복사또는대여될수없습니다. 무단전재등으로인한분쟁발생시법적책임이있음을주지하시기바랍니다. 1. 종목추천투자등급 ( 추천일기준종가대비 3등급 ) 종목투자의견은향후 12개월간추천일종가대비해당종목의예상목표수익률을의미함.(2017 년 7월 1일부터적용 ) - Buy( 매수 ): 추천일종가대비 +15% 이상 - Hold( 보유 ): 추천일종가대비 -15% ~ 15% 내외등락 - Sell( 매도 ): 추천일종가대비 -15% 이상 2. 산업추천투자등급 ( 시가총액기준산업별시장비중대비보유비중의변화를추천하는것임 ) - Overweight( 비중확대 ), - Neutral ( 중립 ), - Underweight ( 비중축소 ) 하이투자증권투자비율등급공시 기준구분매수중립 ( 보유 ) 매도투자의견비율 (%) 93.9% 6.1% - HI Research 18