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1 Korea Equity Research June 218 제약 바이오 월간제약 바이오 6 월호 진홍국 Tel hg.jin@truefriend.com 본자료는고객의증권투자를돕기위하여작성된당사의저작물로서모든저작권은당사에게있으며, 당사의동의없이어떤형태로든복제, 배포, 전송, 변형할수없습니다. 본자료는당사리서치센터에서수집한자료및정보를기초로작성된것이나당사가그자료및정보의정확성이나완전성을보장할수는없으므로당사는본자료로써고객의투자결과에대한어떠한보장도행하는것이아닙니다. 최종적투자결정은고객의판단에기초한것이며본자료는투자결과와관련한법적분쟁에서증거로사용될수없습니다. 본자료에제시된종목들은리서치센터에서수집한자료및정보또는계량화된모델을기초로작성된것이나, 당사의공식적인의견과는다를수있습니다. 이자료에게재된내용들은작성자의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 정은영 Tel eunice.jung@truefriend.com

2 지난달있었던꼭알아야할뉴스 날짜 기사 코멘트 2일 금감원, 삼성바이오로직스회계기준위반잠정결론 회계분식이냐아니냐도중요하지만상장폐지가되지않을것이란점이가장중요합니다. 셀트리온 ' 램시마 ' 美 1분기매출 5,5만달러..224% 증가 인플렉트라미국시장내현재점유율은약 4~5% 로추정됩니다. 4일 셀트리온 허쥬마 英출시.. 삼성 ' 온트루잔트 ' 와경쟁예고 바이오시밀러업계는경쟁이심화되고있습니다. 알테오젠, 아일리아바이오시밀러美비임상시험완료 작년글로벌판매 3위를기록한아일리아의 first-mover가될수있을지귀추가주목됩니다. 9일 나보타 ' 성공론칭... 에볼루스, 엘러간출신 CEO 영입 적극적인사영입은출시에대한자신감과판매에대한강력한의지로시장이받아들이고있는것같습니다. 14일 메디톡스, 이번엔 ' 다한증 ' 적응증추가준비 보톡스도이제는치료용이중요합니다. 미국은이미치료용보톡스가전체시장의 6% 를차지하는것으로추정됩니다. 15일 대웅 " 나보타美소송완전히종료 " 이제는소송보다는출시타이밍과파트너의전략에더집중해야할것입니다. 美 " 바이오시밀러장려 " 공식발표 셀트리온 삼성수혜 정책보다는 CRL이나리베이트등의문제해결이시급해보입니다. 16일 가짜 ' 메디톡신 ' 발각 중국진출제약사에불똥? 따이공규제는자주있어왔던일입니다. 그래도계속팔립니다. 17일 대웅제약, 나보타제조시설 FDA 인증 제품허가는보류 Evolus측은내년초승인을기대하고있습니다. 18일 삼성바이오로직스, 바이오젠콜옵션행사관련서신수령 이부분이판결에미치는영향은없을듯합니다. 24 일 美엘러간, 메디톡스액상형보툴리눔톡신 이노톡스 임상 3 상올해 4 분기시작 주가에새로운트리거가될전망입니다. 목표주가를 96 만원으로상향합니다. 바이로메드 "VM22, 美 FDA 첨단재생의약치료제지정 " 그동안 VM22 에대한의구심을가지던분들에게는어느정도의구심해소가되는계기가됐을것입니다. 25일 바이오기업, 기술성평가없이상장길열렸다 언제는감리한다하고.. 정책에원칙을갖고한방향으로가길.. 삼성바이오로직스, 2공장 FDA 추가인증획득 회계이슈가종결되면다시펀더멘털에집중해야할것입니다. 산도스 레미케이드 바이오시밀러 EU서승인 바이오시밀러업계는경쟁이심화되고있습니다. 3일 LG화학가세 삼성발바이오시밀러저가경쟁본격화 바이오시밀러업계는경쟁이심화되고있습니다. 에이치엘비發악성루머에유탄맞은바이오주 특정종목의주가하락이전섹터를끌어내린다는것은아직시장참여자들의섹터에대한믿음이부족하나는의미 31 일삼성바이오감리위마침표찍나 오늘 3 차회의증선위로넘어가도 6 월한번에해결되지는않을것같습니다. 트럼프 " 대형제약사들, 자발적으로약값대폭인하할것 " 이부분은바이오시밀러쪽에악재가될수도있을것입니다. 대웅제약, 나보타美 FDA 제조처 cgmp Health Canada GMP 승인 나보타는세계로뻗어나가고있습니다. 코오롱생과인보사국내시술건수 1 건돌파인보사곧미국임상 3 상착수예정입니다. 셀트리온 " 트룩시마, 미 FDA 허가심사재개 " 올해하반기허가획득기대됩니다. 2

3 지난달국내 / 미국주요인덱스상승률 218 년 5 월코스피의약품은코스피를.5%p 하회, 코스닥제약은코스닥을 6.7%p 하회 218 년 5 월 S&P Healthcare Index 는 S&P 5 을 2.2%p 하회, Nasdaq Biotech 은 Nasdaq 을.6%p 하회 국내주요업종지수수익률 미국주요업종지수수익률 KOSDAQ.4 NASDAQ Composite 5.3 KRX 헬스케어 (1.8) KOSPI 2 헬스케어 (2.7) NASDAQ Biotechnology 4.7 KOSPI (3.7) 의약품 (4.2) S&P 제약 (6.3) 의료, 정밀기기 (1.1) S&P HEALTHCARE INDEX. (12) (1) (8) (6) (4) (2) 2 (8) (6) (4) (2) 주 : 5 월 31 일기준자료 : Quantiwise, 한국투자증권 주 : 5 월 31 일기준자료 : Quantiwise, 한국투자증권 3

4 KIS Universe 지난달수익률 제약 / 바이오고평가논란및남북경협주로수급이쏠리면서제약 / 바이오주가약세 바이오시밀러 : 삼성바이오로직스회계감리로주가약세. 셀트리온헬스케어하반기실적기대감에강세 보톡스 : 메디톡스, 이노톡스임상 3상개시기대감으로주가강세. 대웅제약 219년초나보타미국허가기대 임플란트 : 덴티움, 안정적인실적성장세및매력적인밸류에이션으로주가강세 KIS Universe 전월수익률 바이오시밀러상위제약사보톡스임플란트 (1) (2) (1.9) 삼성바이오로직스 (2.) 셀트리온 주 : 5 월 31 일기준자료 : Quantiwise, 한국투자증권 셀트리온헬스케어 한미약품 유한양행 녹십자 (1.3) 종근당 (4.4) 휴젤 메디톡스 대웅제약 (5.1) 휴온스 (8.6) 오스템임플란트 덴티움 4

5 국내기업 4 월수익률상위 / 하위 2 개 에이치엘비, 키트루다 + 아파티닙, 옵디보 + 아파티닙임상파이프라인의재평가기대로주가상승 알파홀딩스는필룩스와자회사바이럴진지분을두고대립하면서주가하락상위 2개하위 2개 에이치엘비나이벡셀루메드알테오젠아이진중앙백신우진비앤지프로스테믹스메타바이오메드네이처셀신풍제약삼천당제약젬백스바이넥스비씨월드제약 JW신약메지온휴온스테라젠이텍스아스타 73.3 (13.) 66.7 (13.) 64.5 (13.2) 55.1 (13.2) 4.2 (14.2) 34.8 (14.4) 3.2 (14.6) 28.8 (14.6) 26.2 (14.9) 24.2 (15.7) 21.3 (15.7) 19.5 (16.3) 18.9 (16.4) 16.9 (16.7) 14.9 (2.) 14.9 (2.7) 14.3 (21.4) 14.1 (24.1) 11.4 (26.1) 11.3 (31.) (4) (3) (2) (1) 랩지노믹스씨트리한독환인제약캔서롭루트로닉인바디명문제약휴젤셀트리온헬스케어파나진고려제약한미사이언스 KPX생명과학동성제약알리코제약신라젠동구바이오제약켐온알파홀딩스 주 : 4 월 3 일기준, 빨간색은지난달대비하위에서상위로이동한종목들자료 : Quantiwise, 한국투자증권 주 : 4 월 3 일기준. 빨간색은지난달대비이번달상위에서하위자료 : Quantiwise, 한국투자증권 5

6 국내기업 5 월수익률상위 / 하위 2 개 해외시장기대감 ( 대웅제약, 셀트리온헬스케어 ), ASCO 참가기업 ( 에이치엘비, 오스코텍 ), 신약개발기대감 ( 안트로젠, 바이로메드 ) 유효한기업들주가들강세 상위 2 개 하위 2 개 안트로젠디에이치피코리아바이로메드대웅제약에이치엘비파미셀덴티움부광약품셀트리온헬스케어대웅오스코텍씨유메디칼메디톡스비씨월드제약셀트리온제약삼진제약유바이오로직스유앤아이한올바이오파마제일바이오 32.5 (18.7) 3. (18.8) 22.4 (19.7) 17.4 (19.9) 13.6 (2.4) 13.6 (2.7) 11.4 (2.7) 11.3 (2.8) 11.1 (21.8) 8.9 (22.) 8.5 (22.3) 8.1 (23.1) 8. (23.3) 7.3 (24.1) 7.3 (24.6) 6.9 (25.9) 6.8 (26.3) 6.6 (29.) 5.1 (3.) 4.8 (32.7) (4) (3) (2) (1) 대화제약나이벡하이로닉신신제약테라젠이텍스신풍제약레고켐바이오셀루메드진매트릭스바이오리더스강스템바이오텍인바디알테오젠바이오톡스텍코미팜앱클론젬백스캔서롭대성미생물삼일제약 주 : 5 월 31 일기준, 빨간색은지난달대비하위에서상위로이동한종목들자료 : Quantiwise, 한국투자증권 주 : 5 월 31 일기준. 빨간색은지난달대비이번달상위에서하위자료 : Quantiwise, 한국투자증권 6

7 글로벌기업전월수익률 Valeant Pharma 실적성장기대감으로주가상승 Genmab 파이프라인임상중단으로주가하락 주요글로벌제약사수익률 주요글로벌바이오텍수익률 VALEANT PHARMACEUTICALS INTE ASTELLAS PHARMA INC GLAXOSMITHKLINE PLC NOVO NORDISK A/S-B BRISTOL-MYERS SQUIBB CO ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN JOHNSON & JOHNSON OTSUKA HOLDINGS CO LTD TAKEDA PHARMACEUTICAL CO LTD DAIICHI SANKYO CO LTD 주 : 5 월 31 일기준자료 : Bloomberg, 한국투자증권 MERCK KGAA ELI LILLY & CO EISAI CO LTD ASTRAZENECA PLC BAYER AG-REG MERCK & CO. INC. PFIZER INC ZOETIS INC SANOFI MYLAN NV ALLERGAN PLC NOVARTIS AG-REG PERRIGO CO PLC (4.9) (5.1) (5.3) (6.) (6.3) (7.5) (4.4) (.1) (.2) (.8) (1.4) (25) (15) (5) SEATTLE GENETICS INC NEUROCRINE BIOSCIENCES INC ALNYLAM PHARMACEUTICALS INC CHONGQING ZHIFEI BIOLOGICA-A BIOMARIN PHARMACEUTICAL INC SAGE THERAPEUTICS INC VERTEX PHARMACEUTICALS INC REGENERON PHARMACEUTICALS ALEXION PHARMACEUTICALS INC GILEAD SCIENCES INC GENMAB A/S(22.5) 주 : 5 월 31 일기준자료 : Bloomberg, 한국투자증권 BEIGENE LTD-ADR INCYTE CORP CSL LTD GRIFOLS SA BIOGEN INC AMGEN INC ALKERMES PLC SHIRE PLC BLUEBIRD BIO INC EXELIXIS INC ABBVIE INC CELGENE CORP (1.5) (7.1) (.3) (1.3) (2.1) (3.1) (3) (2) (1) 1 2 7

8 주요품목수출데이터 1) 바이오시밀러 1Q18 1억5,571만달러 (+63.4% YoY) - 크로아티아 4,581만달러 (+3,925.8% YoY), 헝가리 3,622만달러 (-51.2% YoY), 네덜란드 2,4만달러 4월 3,817만달러 (+13.5% YoY) - 헝가리 2,558만달러 (+299.1% YoY), 일본 352만달러, 오스트리아 225만달러 5월 6,374만달러 (+33.5% YoY) - 크로아티아 1,969만달러 (+36.1% YoY), 네덜란드 2,62만달러, 헝가리 953만달러 (+21.3% YoY) 2) 보톡스 1Q18 4,331만달러 (+74.3% YoY) - 중국 2,56만달러 (+88.8% YoY), 홍콩 489만달러 (+84.2% YoY), 브라질 43만달러 (+5.4% YoY) 4월 845만달러 (+11.7% YoY) - 중국 43만달러 (+36.1% YoY), 태국 131만달러 (-9.9% YoY), 홍콩 68만달러 (+115.9% YoY) 5월 1,16만달러 (+7.2% YoY) - 중국 546만달러 (+9.8% YoY), 태국 113만달러 (-25.9% YoY), 일본 52만달러 (+65.4% YoY) 3) 임플란트 1Q18 6,938만달러 (+41.2% YoY) - 중국 1,744만달러 (+38.8% YoY), 러시아 943만달러 (+113.6% YoY), 미국 51만달러 (+35.7% YoY) 4월 2,657만달러 (+22.8% YoY) - 중국 955만달러 (+29.6% YoY), 러시아 46만달러 (+25.7% YoY), 미국 167만달러 (-3.3% YoY) 5월 2,493만달러 (+1.6% YoY) - 중국 792만달러 (+45.9% YoY), 러시아 52만달러 (-4.1% YoY), 미국 147만달러 (-49.6% YoY) 8

9 바이오시밀러미국처방추이 레미케이드처방추이 인플렉트라처방추이 ( 백만달러 ) 처방액 ( 좌 ) MS( 우 ) Nov-16 May-17 Nov ( 백만달러 ) 처방액 ( 좌 ) MS( 우 ) Nov-16 May-17 Nov 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 렌플렉시스처방추이 뉴포젠 / 작시오 2,5 2, 1,5 1, 5 ( 백만달러 ) 처방액 ( 좌 ) MS( 우 ) , , Aug-17 Nov-17 Feb-18 ( 백만달러 ) ZARXIO NEUPOGEN Jan-17 Apr-17 Jul-17 Oct-17 Jan-18 Apr-18 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 9

10 이달의 Top Pick 메디톡스 ( 매수, TP: 96, 원 ) 올해하반기다양한모멘텀이부각될전망 이노톡스임상에대한기대감, Allergan은언론보도를통해올해 4분기이노톡스임상 3상을개시할예정 확대되는실적성장세. 하반기평균영업이익증가율이 33% 로확대될전망 내년초중국최종승인에대한기대감부각될것으로예상 메디톡스 valuation 메디톡스 PER 밴드 본업가치 2,541 8, ( 원 ) 6x 49x 38x 218F 순이익 1 7, Target PER 25.5 파이프라인가치 2,516 China 1,165 6, 5, 27x US+EU 63 이노톡스 72 4, 3, 16x Target value 5,57 2, 유통주식수 5,279 목표주가 957,866 1, 자료 : 한국투자증권 자료 : Quantiwise, 한국투자증권 1

11 녹십자해외 IR 후기 해외투자자들의주요관심사는 IVIG 미국진출 216년 11월 FDA로부터생산프로세스관련보완자료요청으로 IVIG 승인이지연됐었으나올해 3월 FDA에보완자료를제출함 올해 9월에 FDA로부터최종승인을받아내년부터는미국시장에본격적으로진출할전망 올해하반기 FDA 승인을받는다면 4분기부터매출발생 PBR 밴드 PER 밴드 3, ( 원 ) 3.1x 2.8x 3, ( 원 ) 45x 25, 2.4x 25, 34x 2, 1.9x 2, 27x 15, 1.5x 15, 21x 1, x 1, 자료 : Quantiwise, 한국투자증권 자료 : Quantiwise, 한국투자증권 11

12 지난 Monthly Top pick 들의 Performance 1 월 : 삼성바이오로직스 4 분기어닝서프라이즈와 3 공장준공 218 년 1 월수익률 삼성바이오로직스 2. 코스피 자료 : Quantiwise, 한국투자증권 2 월 : 메디톡스 218 년 2 월수익률 중국 BLA 신청과 4Q17 호실적. (.5) (.6) (.6) (1.) 메디톡스 코스닥 자료 : Quantiwise, 한국투자증권 12

13 지난 Monthly Top pick 들의 Performance 3 월 : 덴티움 경쟁사를압도하는실적안정성으로 valuation re-rating 지속 218 년 3 월수익률 덴티움.8 코스피 자료 : Quantiwise, 한국투자증권 4 월 : 휴온스 218 년 4 월수익률 무상증자, FDA 리도카인허가, Sesderma 와유럽보톡스수출계약소식으로주가상승 휴온스 코스닥 자료 : Quantiwise, 한국투자증권 13

14 지난 Monthly Top pick 들의 Performance 5 월 : 덴티움 1 분기호실적과문재인케어시행기대감 218 년 5 월수익률 (2) (4) (6) 11.4 덴티움 자료 : Quantiwise, 한국투자증권 (3.6) 코스피 14

15 218 년주요이벤트 1Q 2Q 3Q 4Q 한미약품유한양행녹십자대웅제약휴젤종근당동아에스티 LAPS Triple Agonist 임상 1 상 얀센당뇨 / 비만치료제임상 1상완료롤론티스임상 3상중간결과발표 YH25448 폐암치료제임상 1/2 상 IMC-1 임상 1 상 면역항암제와 NASH 치료제임상 1 상진입 HL36 미국임상 2 상 CKD-56 유럽임상 2 상진입 DA-122 임상 2 상시작 DA-81 임상 1 상완료 ASCO 에서롤론티스임상결과발표 YH25448 폐암치료제임상 2 상 HM15211 과 HM15136 임상 1 상진입 LAPS 롤론티스 FDA 시판허가신청에페글레나타이드 + 기저인슐린병용요법임상 3 상에페글레나타이드 + 메트포르빈병용요법임상 3 상올리타임상 3 상 얀센당뇨 / 비만치료제임상 1 상결과발표 IVIG-SN 미국출시 보툴렉스미국 / 유럽 NDA CKD-581 임상 1/2 상완료 CKD-516 임상 2 상완료 CKD-519 임상 2 상완료 DA-981 임상 3 상완료 DA-388 임상 3 상완료 DA-1241 임상 1 상완료 DA-985 임상 2 상완료 DA-451 임상 1 상시작 셀트리온 삼성바이오 허셉틴유럽출시 허셉틴유럽출시램시마SC 임상 3상완료 제넥신 GX-199E 임상 2b상완료 GX-H9 임상 3상진입 레고켐바이오 2건의 ADC 기술수출가시화 오스코텍 EGFR 폐암치료제임상 1상완료류마티스관절염치료제임상 2a상진입 바이로메드 티슈진 미국임상 3상환자투약개시 신라젠 제넥신 GX-H9 임상 3상시작 녹십자랩셀 MG411 임상 2a 종료 에이치엘비 지트리비앤티 아이진 JW중외제약보령제약 GBT-21 미국허가 GBT-11 임상 3 상종료 OKN-7 임상 2 상시작 EG-Mirotin 임상 2b 종료 JW161 임상 1 상진입 인플루엔자항체백신임상 2b 상완료 아바스틴임상 3 상완료 휴미라유럽출시 당뇨병성신경병증치료제임상 3 상추적관찰완료 펙사벡임상 3 상중간결과발표 아파티닙임상 3 상완료 마이크로니들치매치료제임상 1 상 자료 : 각사, 한국투자증권 15

16 주요학회및투자컨퍼런스일정업데이트 학회명칭 일정 개최장소 ENDO annual meeting 세계내분비학회정기총회 시카고 ELCC 218 European Lung Cancer Congress 유럽폐암학회 스위스 AACR annual meeting 미국암학회정기총회 시카고 PES 소아내분비학회 토론토 International congress on Autoimmunity 자가면역질환학회 포르투갈 ASCO annual meeting 미국임상종양학회정기총회 시카고 Bio-USA 218 미국바이오협회컨퍼런스 보스톤 EULAR 유럽류마티스학회 스페인 ADA 미국당뇨학회 플로리다 ASH meeting on Hermatologic malignancies 미국혈액학회혈액종양미팅 시카고 ECCO cancer summit 유럽종양기구 오스트리아 IASLC WCLC 세계폐암학회 토론토 ESPE 유럽소아내분비학회 그리스 CRI, CIMT, EATI, AACR 공동주관면역항암학회 뉴욕 EASD 유럽당뇨학회 베를린 ESMO congress 유럽종양학회정기총회 독일 ACR/ARHP 미국류마티스학회 시카고 ESMO Asia congress 유럽종양학회아시아세션 싱가폴 ASH annual meeting & exposition 미국혈액학회정기총회 샌디에고 자료 : 각사, 한국투자증권 16

17 Research Center Analysts 윤희도상무 기업분석부서장 / 유통여영상전문위원 yeongsang.yeo@truefriend.com 통신서비스 / 유료방송양종인전문위원 jiyang@truefriend.com 반도체 / 디스플레이유종우전문위원 jongwoo.yoo@truefriend.com 전기전자 / 통신장비 / 기계조철희수석연구원 chulhee.cho@truefriend.com 디스플레이장비 / 소재김정환연구원 junghwan.kim@truefriend.com 인터넷 / 게임김성은수석연구원 askim@truefriend.com 은행 / 카드 / 증권백두산수석연구원 doosan@truefriend.com 보험 / 지주윤태호수석연구원 taeho3123@truefriend.com 에너지 / 도시가스강승균수석연구원 seungkyun.kang@truefriend.com 운송최고운수석연구원 gowoon@truefriend.com 제약 / 바이오진홍국수석연구원 hg.jin@truefriend.com 화학 / 정유이도연수석연구원 daniel.dy.lee@truefriend.com 음식료 / 담배이경주전문위원 kjlee@truefriend.com 의류 / 화장품 / 생활용품나은채연구위원 ec.na@truefriend.com 자동차 / 타이어김진우수석연구원 jinwoo.kim@truefriend.com 전략총괄노근환전문위원 khnoh@truefriend.com 투자전략박소연연구위원 sypark@truefriend.com 시황김대준수석연구원 daejun.kim@truefriend.com 유동성분석송승연수석연구원 seungyeon.song@truefriend.com 계량분석안혁수석연구원 ray.ahn@truefriend.com 해외주식백찬규수석연구원 ckcien@truefriend.com 중국시장최설화수석연구원 emily.cui@truefriend.com 베트남시장부쑤언토수석연구원 chunsu2@truefriend.com 글로벌기업정희석수석연구원 heuiseok.j@truefriend.com 글로벌기업김시우수석연구원 swkim@truefriend.com 자산배분전략정현종연구위원 hyeonjong.jung@truefriend.com 경제분석박정우수석연구원 jw.park@truefriend.com 채권분석오창섭연구위원 changsob@truefriend.com 해외채권정영록수석연구원 yeonglock.jung@truefriend.com 투자정보총괄추희엽전문위원 hychoo@truefriend.com Small cap 전략 / 추천종목정훈석전문위원 hunseog@truefriend.com 투자정보 /Small cap 이나예수석연구원 nylee@truefriend.com 철강 / 비철금속 /Small cap 최문선연구위원 moonsun@truefriend.com Small cap 이동윤수석연구원 leedy@truefriend.com Small cap 한상웅수석연구원 sangung@truefriend.com Small cap 신용식수석연구원 yongsik@truefriend.com 미디어 / 레저최민하수석연구원 minha.choi@truefriend.com 건설, 건자재 / 조선이경자연구위원 kyungja.lee@truefriend.com 신흥국 / 원자재서태종수석연구원 seotaejong@truefriend.com 크레딧김기명전문위원 kmkim@truefriend.com 17

18 Compliance notice 당사는 218 년 6 월 1 일현재상기종목의발행주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전에제공한사실이없습니다. 동자료의조사분석담당자와배우자는상기발행주식을보유하고있지않습니다. 기업투자의견은향후 12 개월간시장지수대비주가등락기준임 매수 : 시장지수대비 15%p 이상의주가상승예상 중립 : 시장지수대비 %p의주가등락예상 비중축소 : 시장지수대비 15%p 이상의주가하락예상 중립및비중축소의견은목표가미제시 투자등급비율 ( 기준 ) 매수 중립 비중축소 ( 매도 ) 79.6% 19.9%.5% 최근 1년간공표한유니버스종목기준 업종투자의견은향후 12개월간해당업종의유가증권시장 ( 코스닥 ) 시가총액비중대비포트폴리오구성비중에대한의견임 비중확대 : 해당업종의포트폴리오구성비중을유가증권시장 ( 코스닥 ) 시가총액비중보다높이가져갈것을권함 중립 : 해당업종의포트폴리오구성비중을유가증권시장 ( 코스닥 ) 시가총액비중과같게가져갈것을권함 비중축소 : 해당업종의포트폴리오구성비중을유가증권시장 ( 코스닥 ) 시가총액비중보다낮게가져갈것을권함 본자료는고객의증권투자를돕기위하여작성된당사의저작물로서모든저작권은당사에게있으며, 당사의동의없이어떤형태로든복제, 배포, 전송, 변형할수없습니다. 본자료는당사리서치센터에서수집한자료및정보를기초로작성된것이나당사가그자료및정보의정확성이나완전성을보장할수는없으므로당사는본자료로써고객의투자결과에대한어떠한보장도행하는것이아닙니다. 최종적투자결정은고객의판단에기초한것이며본자료는투자결과와관련한법적분쟁에서증거로사용될수없습니다. 이자료에게재된내용들은작성자의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 18