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1 자동차부품 16 실적 Review 생산감소와환율의역풍 16 Review 국내공장생산량감소와불리한환율환경. 실적악화의주요이유로는 1) 완성차그룹의국내공장생산량감소와 2) 비우호적으로작용한주요통화변동주가에유리한환경은조성, 하지만제한적인수혜전망. 내년주요모멘텀인 1) 해외공장증설가능성과 2) 규제강화와관련업체에관심을가지는것을권고하며최선호주로에스엘을제시하며평화정공, S&T 모티브, 한국단자를추천. 16 Review 국내공장생산량감소와불리한환율환경 Analyst 권순우 년 3 분기부품사실적은대부분업체들이전년동기대비부진한모습을보였다. 단순합산실적기준으로매출액은.9% 로소폭증가하였으나영업이익과당기순이익은각각 9.3%, 4.8% 감소하였다. 실적악화의주요이유로는 1) 완성차그룹의국내공장생산량감소와 2) 비우호적으로작용했던주요통화들의변동을꼽을수있다. 파업과연휴로크게감소했던 3 분기국내공장생산량은아직까지높은국내의존도를보이는부품사들에게고정비부담을야기하였고, 이는별도부문실적악화에서도확인할수있다 (< 그림 7>). 또한주요통화들의원화대비약세로인해영업외손익은큰폭으로감소하며순이익에부정적으로작용하였다. 특히위안화의약세로인한외환관련손실은전년대비회복된중국법인의영업개선을무색하게만들었다. 주가에유리한환경은조성, 하지만제한적인수혜전망 1) 수급환경과 2) 연초이후낙폭과대, 3) 중국 4 공장증설및국내공장회복등자동차부품주가에유리한환경은조성된것은사실이나 1) 전년도높은 4 분기생산량기저효과, 2) 완성차실적추정치횡보, 3) 타섹터대비상대적으로낮은낙폭등을감안한다면수혜는일부업체들에집중될것으로예상한다. 투자포인트결론부터언급하면, 당사에서는 Trailing PER 이매력적이거나낙폭이컸던업체중에서내년주요모멘텀인 1) 해외공장증설가능성과 2) 규제강화와관련업체에관심을가지는것을권고하며최선호주로에스엘을제시하고평화정공, S&T 모티브, 한국단자를추천한다. 또한 Trailing PER 이낮은업체들중전년동기대비실적이개선된대원산업과환율방향성과관련하여러시아루블과브라질헤알에대한익스포져가높은성우하이텍, 서연이화, 화신등의업체를통한투자아이디어를제시한다.

2 SK Comment Analyst 권순우 / 실적 Review 국내공장파업여파와영업외손익악화 16 년 3 분기부품사실적은대부분업체들이전년동기대비부진한모습을보였다. 단순합산실적기준으로매출액은.9% 로소폭증가하였으나영업이익과당기순이익은각각 9.3%, 4.8% 감소하였다. 전년대비개선된업체들도에스엘등일부업체를제외하면기저효과에기인한바가컸다.( 후첨한 Appendix 참조 ) 실적악화의주요이유로는 1) 완성차그룹의국내공장생산량감소와 2) 비우호적으로작용했던주요통화들의변동을꼽을수있다. 파업과연휴로크게감소했던 3 분기국내공장생산량은아직까지높은국내의존도를보이는부품사들에게고정비부담을야기하였고, 이는별도부문실적악화에서도확인할수있다 (< 그림 7>). 또한주요통화들의원화대비약세로인해영업외손익은큰폭으로감소하며순이익에부정적으로작용하였다. 특히위안화의약세로인한외환관련손실은전년대비회복된중국법인의영업개선을무색하게만들었다. 그림 1. 부품사분기별영업이익추이 그림 2. 부품사분기별영업이익 YoY 추이 ( 억원 ) (%) 영업이익 ( 좌 ) 영업이익률 ( 우 ) 5, 4, 3, 2, 1, (%) 영업이익 -YoY 자료 : Quantiwise, 각사, SK 증권 그림 3. 부품사분기별당기순이익추이 자료 : Quantiwise, 각사, SK 증권 그림 4. 부품사분기별당기순이익 YoY 추이 ( 억원 ) 당기순이익 ( 좌 ) 당기순이익률 ( 우 ) (%) 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, (%) 당기순이익-YoY 자료 : Quantiwise, 각사, SK 증권 자료 : Quantiwise, 각사, SK 증권

3 Industry Analysis 그림 5. 완성차그룹국내공장가동률추이 : 파업과연휴로인해급감했던 3 분기가동률 (%) 국내공장가동률현대차 국내공장가동률기아차 그림 6. 주요통화분기별변동 16 년 3 분기 : 주요통화모두에서불리하게작용한환율변동 (%) 원화대비강세 달러유로인도 루피자료 : 현대차, 기아차, SK 증권자료 : Bloomberg, SK 증권 러시아루블 원화대비약세 브라질헤알 중국일본엔위안 그림 7. 부품사분기별영업이익추이 별도기준 : 가동률저하로인한수익성악화 그림 8. 부품사분기별당기순이익추이 별도기준 : 영업외손익악화로인해순이익은큰폭으로하락 ( 억원 ) 별도기준-영업이익 ( 좌 ) (%) ( 억원 ) 별도기준-당기순이익 ( 좌 ) (%) 별도기준-영업이익률 ( 우 ) 3,5 별도기준-당기순이익률 ( 우 ) 7 2, , , , , , , , , 자료 : Quantiwise, 각사, SK 증권 자료 : Quantiwise, 각사, SK 증권 3

4 SK Comment Analyst 권순우 / 주가에유리한환경은조성, 하지만제한적수혜전망 모멘텀과향후실적개선이있다면부품주들의주가상승을위한유리한환경은조성되었다는판단이다. 시가총액 Index 는 16 년들어연초이후지속적으로부진한모습을보이고있다. 13 년이후매년연초에는상승한트렌드가 17 년에도이어진다고가정한다면현재의주가수준은투자시점을고려해봄직하다는판단이다. 또한 < 그림 1> 에서처럼지난 2 년간자동차부품에대한주요주체별누적순매수를감안할때, 상대적으로추가하락에대한부담은낮은상황이다. 그림 9. 시가총액추이 과거와달리연초이후로지속적으로부진했던부품사주가추이 (%) 부품사시가총액 Index - 213년부품사시가총액 Index - 214년부품사시가총액 Index - 215년부품사시가총액 Index - 216년 그림 1. 자동차부품주요주체별누적순매수 하반기이후매도세가강했던자동차부품수급 ( 억원 ) 1,5 1, 순매수대금 - 부품사외국인 순매수대금 - 부품사투신 순매수대금 - 부품사기관 순매수대금 - 부품사연기금 , -1,5-2,

5 Industry Analysis 16 년연초이후부품사들의 1 개월 /3 개월 / 연초이후의주가상승률을관찰하면상대적으로완성차그룹의영향보다는개별이슈에민감하게반응할수있었던소형주중심으로상승하였음을확인할수있다. 연초이후로는 5% 가까운업체들이, 3 개월기준으로는 7% 가넘는업체들이 (-) 수익률임을감안한다면낙폭이컸던업체들중심으로관심을가져보는투자전략도가능한시점이다. 표 1. 자동차부품 1 개월 /3 개월 / 연초대비기준주가수익률순위 1~3 위 1 개월전대비수익률 % 시가총액 3 개월전대비수익률 % 시가총액 연초대비수익률순위 % 시가총액 1 광진윈텍 부산주공 광림 ,53 2 세동 세동 대성파인텍 지코 유라테크 39. 1,227 세동 부산주공 광진윈텍 부산주공 KB 오토시스 KB 오토시스 에이엔피 ,333 6 청보산업 우수 AMS 대성엘텍 ,6 7 헤스본 대성엘텍 ,6 이원컴포텍 세진전자 청보산업 아진산업 6.7 1,385 9 S&T 중공업 2.6 3,114 우신시스템 광진윈텍 삼보산업 이원컴포텍 오리엔트정공 이원컴포텍 태원물산 오스템 영신금속 화진 금호타이어 ,36 13 에이엔피 1.8 1,333 삼성공조 청보산업 세방전지 1.4 5,25 에이엔피 5.7 1,333 지코 동아타이어 1.3 5,742 금호타이어 ,36 세진전자 새론오토모티브.8 1,528 유성기업 5.3 1,79 영신금속 아트라스 BX.6 4,941 한국타이어월드와이드 ,32 티에이치엔 모토닉.1 3,66 에스엘 4.1 5,147 우수 AMS 평화정공 -.4 2,447 세진전자 만도 ,225 2 한국단자 ,593 한국타이어 ,92 오리엔트바이오 ,71 21 대우부품 대원산업 2.7 1,43 KB 오토시스 넥센 ,2 디아이씨 2.5 2,168 아트라스 BX , 한라홀딩스 ,18 세원물산 대우부품 코프라 ,448 아트라스 BX 2.3 4,941 디젠스 아진산업 ,385 광림 2.2 2,53 삼보산업 유성기업 ,79 헤스본 동원금속 ,16 27 평화홀딩스 아진산업 1.8 1,385 케이엔더블유 디아이씨 ,168 쌍용차 1.5 1,86 크린앤사이언스 에스엘 ,147 넥센타이어 ,161 태양금속 태양금속 평화홀딩스 대동금속 주 : WiseFn 산업분류표기준, 연초이후상장한부품사제외 5

6 SK Comment Analyst 권순우 / 표 2. 자동차부품 1 개월 /3 개월 / 연초대비기준주가수익률순위 31~7 위 1 개월전대비수익률 % 시가총액 3 개월전대비수익률 % 시가총액 연초대비수익률순위 % 시가총액 31 SJM 홀딩스 새론오토모티브 -.4 1,528 화진 에스앤씨엔진그룹 ,456 모토닉 -.7 3,66 트루윈 삼원강재 ,442 평화정공 -.9 2,447 엔브이에이치코리아 2.1 1, 대동 세방전지 ,25 유라테크 , SJM SG&G ,295 디아이씨 , 대성엘텍 ,6 디젠스 한국타이어월드와이드 ,32 37 세화아이엠씨 서연 ,451 아이에이 , 지엠비코리아 에스앤씨엔진그룹 -2. 1,456 대원산업 ,43 39 화승알앤에이 -4. 2,143 삼원강재 ,442 SG 충남방적 ,244 4 넥센타이어 ,161 대원강업 ,249 한국타이어 ,92 41 금호에이치티 코라오홀딩스 ,26 태원물산 인지컨트롤스 코리아에프티 ,27 코리아에프티 1.9 1,27 43 삼성공조 한라홀딩스 ,18 넥센타이어 , 서연 ,451 일정실업 이젠텍 동원금속 -5. 1,16 대우부품 대원강업 8.3 3, 유니크 평화산업 한국큐빅 대원강업 ,249 세원정공 ,81 평화홀딩스 S&T 홀딩스 ,367 넥센 ,2 화신 7.4 2, 한국타이어월드와이드 ,32 서연이화 ,622 SG&G 6.6 1,295 5 평화산업 현대모비스 ,546 세원물산 금호타이어 ,36 대동금속 풍강 캐스텍코리아 지코 포메탈 일정실업 SJM 홀딩스 동일고무벨트 5. 1, 크린앤사이언스 캐스텍코리아 삼성공조 대동금속 동원금속 -7. 1,16 화신정공 세종공업 ,987 체시스 코리아오토글라스 3.5 3,23 57 쌍용차 ,86 엔브이에이치코리아 ,124 넥센 2.2 4,2 58 코라오홀딩스 ,26 크린앤사이언스 한라홀딩스 2.2 7,18 59 세원물산 동아타이어 ,742 동아타이어 1.7 5,742 6 상신브레이크 ,355 영신금속 티피씨글로벌 체시스 성우하이텍 ,38 금호엔티 S&T 모티브 ,82 한일단조 영화금속 만도 ,225 한국프랜지 지엠비코리아 성우하이텍 ,38 티에이치엔 DRB 동일.4 2, 넥센테크 현대공업 유성기업.2 1,79 66 한일단조 상신브레이크 ,355 네오오토 코리아에프티 ,27 티피씨글로벌 삼원강재 -1. 1, 세원정공 ,81 한국단자 ,593 덕양산업 한국타이어 ,92 DRB 동일 ,332 세종공업 ,987 7 현대공업 세화아이엠씨 현대모비스 ,546 주 : WiseFn 산업분류표기준, 연초이후상장한부품사제외 6

7 Industry Analysis 표 3. 자동차부품 1 개월 /3 개월 / 연초대비기준주가수익률순위 71~11 위 1 개월전대비수익률 % 시가총액 3 개월전대비수익률 % 시가총액 연초대비수익률순위 % 시가총액 71 뉴프라이드 ,783 만도 ,225 한일단조 대원산업 ,43 지엠비코리아 한라비스테온공조 , 현대모비스 ,546 네오오토 일정실업 서연이화 ,622 S&T 중공업 -1. 3,114 한국프랜지 구영테크 대동 인팩 동아화성 동일고무벨트 ,466 캐스텍코리아 삼기오토모티브 ,3 삼보산업 유니크 인팩 태양금속 평화산업 대유에이텍 ,455 케이엔더블유 쌍용차 ,86 8 아이에이 ,542 서진오토모티브 새론오토모티브 , 풍강 코프라 ,448 현대공업 경창산업 두올산업 구영테크 일지테크 한라비스테온공조 ,448 SJM DRB 동일 -1. 2,332 화신정공 세방전지 ,25 85 한국프랜지 이젠텍 엠에스오토텍 동국실업 현대 EP ,686 SJM 홀딩스 미동전자통신 ,4 구영테크 우신시스템 한라비스테온공조 ,448 미동전자통신 ,4 동국실업 티피씨글로벌 성창오토텍 에스앤씨엔진그룹 ,456 9 SG&G ,295 유니크 인지컨트롤스 트루윈 화승알앤에이 ,143 서연이화 , 화신 ,371 오스템 에코플라스틱 네오오토 동국실업 에스엘 , 영화금속 SJM 동아화성 덕양산업 영화금속 대동 서진오토모티브 삼기오토모티브 ,3 삼보모터스 대유신소재 풍강 코다코 ,17 98 우신시스템 인지컨트롤스 헤스본 화신정공 세종공업 ,987 모토닉 ,66 1 현대 EP ,686 동아화성 서연 , 화진 SG 충남방적 ,244 대유신소재 KR 모터스 ,66 에코플라스틱 상신브레이크 , 디젠스 KR 모터스 ,66 화승알앤에이 , 금호엔티 코다코 ,17 코프라 , 엔브이에이치코리아 ,124 현대위아 ,417 세원정공 ,81 16 두올산업 금호엔티 넥센테크 오스템 화신 ,371 경창산업 동일고무벨트 ,466 트루윈 두올산업 코리아오토글라스 ,23 인팩 성창오토텍 엠에스오토텍 S&T 홀딩스 ,367 평화정공 ,447 주 : WiseFn 산업분류표기준, 연초이후상장한부품사제외 7

8 SK Comment Analyst 권순우 / 표 4. 자동차부품 1 개월 /3 개월 / 연초대비기준주가수익률순위 111~131 위 1 개월전대비수익률 % 시가총액 3 개월전대비수익률 % 시가총액 연초대비수익률순위 % 시가총액 111 에코플라스틱 포메탈 코라오홀딩스 , 성창오토텍 금호에이치티 성우하이텍 , 유라테크 ,227 경창산업 화신테크 포메탈 아이에이 ,542 일지테크 현대위아 ,417 오리엔트바이오 ,71 서진오토모티브 티에이치엔 대유에이텍 ,455 현대 EP , 이젠텍 대유신소재 세화아이엠씨 오리엔트바이오 ,71 일지테크 우리산업 , 코다코 ,17 덕양산업 한국단자 , 케이엔더블유 코리아오토글라스 ,23 삼기오토모티브 ,3 121 오리엔트정공 오리엔트정공 대유에이텍 , 한국큐빅 넥센테크 KR 모터스 , 광림 ,53 삼보모터스 S&T 중공업 -3. 3, 우리산업 ,918 화신테크 미동전자통신 ,4 125 SG 충남방적 ,244 우리산업홀딩스 ,358 현대위아 , 우리산업홀딩스 ,358 한국큐빅 금호에이치티 화신테크 우리산업 ,918 뉴프라이드 , 삼보모터스 S&T 모티브 ,82 우리산업홀딩스 , 태원물산 뉴프라이드 ,783 체시스 우수 AMS 엠에스오토텍 S&T 홀딩스 , 대성파인텍 대성파인텍 S&T 모티브 ,82 주 : WiseFn 산업분류표기준, 연초이후상장한부품사제외 8

9 Industry Analysis 하지만선별적으로대응해야하는이유는다음과같다. 먼저부품사실적과밀접한관계를가지는완성차출하량의경우전년도높은기저를지니고있다는점이다. 연초가이던스달성에대해서보수적인입장을보이고있는완성차그룹의상황을감안한다면, 부품사들의 4 분기실적역시전년대비눈높이를낮추어야한다는판단이다. 특히나 14 년대비 15 년 4 분기에높은성장을기록한점도부담요인이다. 계절적성수기가도리어춘궁기인아이러니한상황이다. 또한완성차그룹의실적추정치트렌드도고려할필요가있다. 과거처럼지속적인우하향을그리는상황은아니지만, 뚜렷한개선세를보이는것도아니라는점은부품사실적전망과주가의센티먼트에긍정적인요인은아니다. 그림 11. 현대 / 기아분기별출하량추이 : 4 분기출하량은전년동기대비감소전망 ( 만대 ) 현대 / 기아글로벌출하 -214 현대 / 기아글로벌출하 -215 현대 / 기아글로벌출하 -216 자료 : 현대차, 기아차, SK 증권추정 그림 12. 부품사매출액 / 영업이이익 / 당기순이익 YoY : 높았던기저효과는 4 분기에도이어질전망 (%) 매출액 -YoY 영업이익 -YoY 당기순이익 -YoY 그림 13 현대차 / 기아차 / 모비스 12MF 당기순이익추이 뚜렷한개선세가아니라는점은부품사실적전망과센티먼트에긍정적요인은아님 ( 조원 ) 12MF 당기순이익 - 현대차 ( 조원 ) 12MF 당기순이익 - 기아차 ( 조원 ) 12MF 당기순이익 - 모비스

10 SK Comment Analyst 권순우 / 낙폭과대관점에서도선별이필요하다. 중소형주라는관점에서보았을때, 주요섹터대비수익률을비교해보면상대적으로낙폭이제한적이었음을확인할수있다. 부품주주가가반등하기좋은환경이지만수혜는일부업체들에집중될것으로예상한다. 그림 14. 주요섹터별수익률비교 타섹터대비상대적으로낙폭이제한적인자동차부품 (%) 시가총액합산기준 1 개월전대비수익률시가총액합산기준 3 개월전대비수익률시가총액합산기준연초대비수익률 차부품 차부품 IT 하드웨어음식료제약생명과학건강관리게임 SW 미디어 ( 대형주포함 ) (%) 산술평균기준 1 개월전대비수익률산술평균기준 3 개월전대비수익률산술평균기준연초대비수익률 차부품 차부품 ( 대형주포함 ) IT 하드웨어음식료제약생명과학건강관리게임 SW 미디어 주 : WiseFn 산업분류기준 1

11 Industry Analysis 투자포인트 결론부터언급하면, 당사에서는 Trailing PER 이매력적이거나낙폭이컸던업체중에서내년주요모멘텀인 1) 해외공장증설가능성과 2) 규제강화와관련업체에관심을가지는것을권고하며최선호주로에스엘을제시하며평화정공, S&T 모티브, 한국단자를추천한다. 또한 Trailing PER 이낮은업체들중전년동기대비실적이개선된대원산업과환율방향성과관련하여러시아루블과브라질헤알에대한익스포져가높은성우하이텍, 서연이화, 화신등의업체를통한투자아이디어를제시한다. 그림 15. Trailing PER Valuation 메리트가있는부품사중에서선별하는작업이필요 (%) 화승알앤에이서연이화대원산업동국실업현대공업서연전자서연기아차인팩넥센한국프랜지 SJM 현대차세원정공현대 EP 지엠비코리아에스앤씨엔진그룹동아타이어 DRB 동일에스엘엠에스오토텍새론오토모티브화신상신브레이크인지컨트롤스오스템현대모비스영화금속삼기오토모티브한국타이어한국타이어월드와이 넥센타이어세방전지한라홀딩스캐스텍코리아세원물산평화홀딩스엔브이에이치코리아아트라스 BX 내년도부품사실적에영향을주는완성차그룹의생산량변화의경우, 이미예정되어있는중국과멕시코와추가증설가능성으로나누어생각해볼수있다. 현대차중국 4, 5 공장증설은전통적으로수익성이높은지역이지만, 부품사의동반진출이높다는점과완성차판매에대한우려가높다는점을감안할필요가있다. 멕시코의경우 16 년 1.8 만대에서 17 년 3 만대수준으로생산량이증가하며기아차기준 BEP 회복이예상됨에따라부품사들도외형성장및수익성개선이기대되나미국대선이후센티먼트는악화되었다. 대신현대차미국 2 공장진출과기아차인도공장진출가능성에따라기진출한부품사에관심이높아질것으로예상하며아래와같다. 표 5. 국가별동반진출업체 인도 / 미국 / 멕시코 국가인도미국멕시코 동반진출업체모비스, 한온시스템, 현대위아, 만도, 에스엘, 성우하이텍, 모토닉, 대원강업, 화승 R&A, 평화정공, 화신, 서연이화, 상신브레이크, 코리아에프티, NVH 코리아, 인지컨트롤스, 인팩, KB 오토시스등현대모비스, 에스엘,, 세종공업, 서연이화, 한라공조, 화신, 만도, 화승 R&A, 대동, 인팩, 평화정공, 세원정공, 등모비스, 현대위아, 만도, 성우하이텍, 동원금속, 세종공업, 한온시스템, 서연이화, 화승 R&A 등 자료 : 각사, SK 증권 11

12 SK Comment Analyst 권순우 / 환율변동으로인한영업외손익변화가순이익에끼치는영향이커졌다는점도중요하다. 실제 12~13 년에는인도루피, 14 년이후러시아루블과브라질헤알의약세가현지진출업체의실적에크게부정적으로작용하였으며, 금번분기도위안화약세로인해영업이익대비순이익의감소폭이컸다. 중요한이벤트를앞두고환율의방향성에대해서예단하기는어렵지만, 3 분기와달리우호적으로작용하고있는주요통화들과원자재가격과유사한궤적을보이는신흥국통화의방향성을고려한투자전략도고려할필요는있다. 그림 16. 금융손익 + 기타영업외손익추이 그림 17. 분기별환율방향성 - 4 분기기준 ( 억원 ) 금융손익 + 기타영업외손익 ( 좌 ) (%) (%) 1, 금융손익 + 기타영업외손익율 ( 우 ) , , 달러 유로 인도 루피 자료 : Bloomberg, SK 증권 러시아루블 원화대비강세 원화대비약세 브라질헤알 중국위안 일본엔 원재료가격의변화와규제의변화및해외 OE 수주에도관심을가질필요가있다는판단이다. 15 년 1 분기부터 16 년초까지부품사간의수익성이차별화가진행되었으며가장특징적인요인중에하나는고무 / 화학등의원재료가격에따른반사수혜였다. 경량화이슈등의모멘텀이있을수있겠지만, 최근해당원재료가격이상승함에따라수익성에대한우려는지속될가능성이높다. 17 년부터친환경규제강화, 그에따른수혜여부에따라이익보다는모멘텀플레이는가능할것으로예상한다. 테슬라및전기차납품과터보차져확산, 완성차파워트레인변화가그예이다. 12

13 Industry Analysis Appendix 주요부품사실적요약 표. 부품사합산실적추이 YoY QoQ 매출액 78,523 82,348 77,32 91,498 81,25 85,249 77,689.9% -8.9% 매출원가 69,92 72,183 68,158 8,347 71,365 75,3 68,73.8% -8.4% % %p.5%p 판관비 5,818 6,73 6,32 7,4 6,167 6,276 6,37.1% -3.8% % %p.4%p 영업이익 3,614 4,92 2,842 3,752 3,492 3,97 2, % -35.1% % %p -1.3%p 영업외손익 , , 적지 적지 % %p -1.%p 세전이익 3,196 4,417 2,759 2,581 3,632 3,736 1, % -57.8% % %p -2.4%p 법인세 859 1, , % -59.8% % %p -1.4%p 당기순이익 2,36 3,179 1,859 2,16 2,753 2,64 1,11-4.8% -58.3% % %p -1.7%p 지배순이익 2,26 3,52 1,7 1,839 2,658 2, % -71.4% % %p -2.1%p 주 1: 단순합산실적추이, 주 2: 각사주재무재표실적기준, 중단영업이익여부에따라세전이익, 법인세, 당기순이익의합계일부차이발생 자료 : 각사, Quantiwise, SK 투자증권 표. 부품사합산실적추이 별도기준 YoY QoQ 매출액 47,995 5,195 45,93 52,895 48,166 5,319 44, % -11.8% 영업이익 1,96 2,258 1,518 1,546 2,2 1,99 1, % -47.9% % %p -1.6%p 세전이익 2,79 3,655 2,91 1,919 2,852 3, % -79.1% % %p -4.6%p 당기순이익 2,291 2,918 2,272 1,641 2,325 2, % -83.2% % %p -3.9%p 주 1: 단순합산실적추이, 자료 : 각사, Quantiwise, SK 투자증권 13

14 SK Comment Analyst 권순우 / 표. 주요부품사실적요약 한국단자, S&T 모티브, 동아타이어, 세방전지, 에스엘, 아트라스 BX 한국단자 YoY QoQ 215 직전 (A2554) 매출액 1,65 1,697 1,593 1,719 1,751 1,725 1, % -2.4% 6,613 6,879 시가총액 영업이익 %.7% ,593 억 % %p.4%p Trail.PER 세전이익 % -12.1% % %p -1.3%p YTD 수익률 지배순이익 % -12.1% % % %p -1.%p S&T 모티브 YoY QoQ 215 직전 (A6496) 매출액 2,814 3,132 2,837 3,322 2,852 2,759 2, %.2% 12,15 11,696 시가총액 영업이익 % 25.% 1,231 1,4 5,82 억 % %p 1.8%p Trail.PER 세전이익 % -69.4% 1, % %p -5.4%p YTD 수익률 지배순이익 % -47.2% % % %p -2.2%p 동아타이어 YoY QoQ 215 직전 (A734) 매출액 2,14 2,28 2,246 2,438 2,477 2,481 2, % -9.6% 9,15 9,638 시가총액 영업이익 % -27.6% 849 1,25 5,742 억 % %p -2.1%p Trail.PER 세전이익 % -35.9% 935 1, % %p -3.9%p YTD 수익률 지배순이익 % -35.3% % % %p -2.7%p 세방전지 YoY QoQ 215 직전 (A449) 매출액 2,292 2,18 2,51 2,589 2,249 2,288 2, %.1% 9,563 9,415 시가총액 영업이익 % -8.5% ,25 억 % %p -.6%p Trail.PER 세전이익 % -3.9% 1, % %p -.3%p YTD 수익률 지배순이익 % -8.5% % % %p -.5%p 에스엘 YoY QoQ 215 직전 (A585) 매출액 3,43 3,526 3,377 3,646 3,63 3,953 4, % 5.% 13,951 15,379 시가총액 영업이익 % 76.7% ,147 억 % %p 3.7%p Trail.PER 세전이익 % 39.3% 1,12 1, % %p 2.9%p YTD 수익률 지배순이익 % 23.6% % % %p 1.1%p 아트라스 BX YoY QoQ 215 직전 (A2389) 매출액 1,217 1,249 1,498 1,46 1,333 1,289 1, %.8% 5,424 5,38 시가총액 영업이익 % -38.9% ,941 억 % %p -5.1%p Trail.PER 세전이익 % -5.4% % %p -6.8%p YTD 수익률 지배순이익 % -48.3% % % %p -4.7%p

15 Industry Analysis 표. 주요부품사실적요약 성우하이텍, 서연이화, 대원강업, S&T 중공업, 모토닉, 현대 EP 성우하이텍 YoY QoQ 215 직전 (A1575) 매출액 8,52 8,519 7,645 1,549 8,391 9,23 9, % 5.7% 35,215 37,928 시가총액 영업이익 % -58.8% 1,453 1,168 4,38 억 % %p -3.%p Trail.PER 세전이익 % 28.7% % %p.4%p YTD 수익률 지배순이익 적전 적전 % % %p -3.3%p 서연이화 YoY QoQ 215 직전 (A288) 매출액 5,713 5,46 5,197 6,578 5,883 6,83 5,33 2.5% -12.4% 22,894 23,873 시가총액 영업이익 % -69.1% 1,185 1,279 3,622 억 % %p -5.2%p Trail.PER 세전이익 % -9.8% 1,9 1, % %p -8.6%p YTD 수익률 지배순이익 % -93.2% % % %p -6.%p 대원강업 YoY QoQ 215 직전 (A43) 매출액 2,467 2,59 2,383 2,69 2,586 2,791 2, % -12.% 1,13 1,524 시가총액 영업이익 % -17.3% ,249 억 % %p -.5%p Trail.PER 세전이익 % -41.3% % %p -2.6%p YTD 수익률 지배순이익 % -34.5% % % %p -1.2%p S&T 중공업 YoY QoQ 215 직전 (A357) 매출액 1,326 1,329 1,49 1,34 1,79 1, % -22.3% 5,44 4,561 시가총액 영업이익 적전 적지 ,114 억 % %p.2%p Trail.PER 세전이익 적전 적지 % %p -5.3%p YTD 수익률 지배순이익 적전 적지 % % %p -3.5%p 모토닉 YoY QoQ 215 직전 (A968) 매출액 % -9.7% 2,33 1,912 시가총액 영업이익 % 27.9% ,66 억 % %p.5%p Trail.PER 세전이익 % -9.2% % %p.%p YTD 수익률 지배순이익 % -1.4% % % %p.%p 현대 EP YoY QoQ 215 직전 (A8947) 매출액 2,87 2,185 2,176 2,23 2,78 2,162 2,68-4.9% -4.4% 8,677 8,539 시가총액 영업이익 % -14.6% ,686 억 % %p -1.%p Trail.PER 세전이익 % -23.7% % %p -1.7%p YTD 수익률 지배순이익 % -38.3% % % %p -2.3%p

16 SK Comment Analyst 권순우 / 표. 주요부품사실적요약 서연, 평화정공, 화신, DRB 동일, 디아이씨, 화승알앤에이 서연 YoY QoQ 215 직전 (A786) 매출액 7,788 7,58 6,925 8,366 7,724 8,141 7,11 2.7% -12.7% 3,658 31,341 시가총액 영업이익 % -82.2% 1,372 1,546 2,451 억 % %p -6.3%p Trail.PER 세전이익 적전 적전 1,278 1, % %p -8.9%p YTD 수익률 지배순이익 적전 적전 % % %p -3.9%p 평화정공 YoY QoQ 215 직전 (A4337) 매출액 2,759 2,835 2,636 3,261 2,914 3,13 2,743 4.% -12.4% 11,491 12,48 시가총액 영업이익 % -49.2% ,447 억 % %p -2.3%p.4.5 Trail.PER 세전이익 % -83.5% % %p -4.2%p YTD 수익률 지배순이익 % -82.2% % % %p -2.7%p 화신 YoY QoQ 215 직전 (A169) 매출액 3,36 3,13 2,963 3,118 3,122 3,145 2,82-4.8% -1.3% 12,517 12,24 시가총액 영업이익 흑전 -64.5% ,371 억 % %p -3.6%p Trail.PER 세전이익 적지 적전 % %p -1.5%p YTD 수익률 지배순이익 적지 적전 % % %p -6.3%p DRB 동일 YoY QoQ 215 직전 (A484) 매출액 1,497 1,886 1,581 1,833 1,392 1,381 1, % -12.3% 6,796 5,817 시가총액 영업이익 % -53.8% ,332 억 % %p -5.6%p Trail.PER 세전이익 % -75.6% % %p -8.7%p YTD 수익률 지배순이익 % -74.7% % % %p -4.7%p 디아이씨 YoY QoQ 215 직전 (A922) 매출액 1,237 1,357 1,227 1,374 1,263 1,374 1, % -3.3% 5,194 5,338 시가총액 영업이익 % -11.5% ,168 억 % %p -.6%p Trail.PER 세전이익 적전 적전 % %p -2.9%p YTD 수익률 지배순이익 적전 적전 % % %p -.9%p 2..2 화승알앤에이 YoY QoQ 215 직전 (A1352) 매출액 4,8 4,33 3,935 4,478 4,91 4,172 3, % -12.1% 16,795 16,48 시가총액 영업이익 % -35.% 1,1 1,11 2,143 억 % %p -1.8%p Trail.PER 세전이익 % 1.2% % %p 1.4%p YTD 수익률 지배순이익 %.4% % % %p.6%p

17 Industry Analysis 표. 주요부품사실적요약 세종공업, 우리산업, 세원정공, 새론오토모티브, 대유에이텍, 코프라 세종공업 YoY QoQ 215 직전 (A3353) 매출액 2,694 3,92 2,758 3,446 2,99 3,168 2,772.5% -12.5% 11,991 12,295 시가총액 영업이익 흑전 -43.6% ,987 억 % %p -1.3%p Trail.PER 세전이익 흑전 -87.2% % %p -2.6%p YTD 수익률 지배순이익 흑전 -76.4% % % %p -1.1%p 우리산업 YoY QoQ 215 직전 (A21536) 매출액 % 1.3% 1,967 2,563 시가총액 영업이익 % 7.4% ,918 억 % %p.4%p Trail.PER 세전이익 % -31.7% % %p -2.2%p YTD 수익률 지배순이익 % -31.5% % % %p -1.7%p 세원정공 YoY QoQ 215 직전 (A2182) 매출액 , % -38.5% 3,434 3,45 시가총액 영업이익 적전 적전 ,81 억 % %p -29.%p Trail.PER 세전이익 적전 적전 % %p -32.9%p YTD 수익률 지배순이익 적전 적전 % % %p -2.1%p 새론오토모티브 YoY QoQ 215 직전 (A7518) 매출액 % -7.9% 2,27 1,983 시가총액 영업이익 % -2.4% ,528 억 % %p -2.%p Trail.PER 세전이익 % -29.9% % %p -3.8%p YTD 수익률 지배순이익 % -29.9% % % %p -2.8%p 대유에이텍 YoY QoQ 215 직전 (A288) 매출액 1,953 2,52 2,55 3,333 1,924 2,191 2,41-4.1% 9.6% 1,311 9,849 시가총액 영업이익 % 흑전 ,455 억 % %p 1.6%p Trail.PER 세전이익 % 흑전 % %p 11.6%p YTD 수익률 지배순이익 % 흑전 % % %p 5.6%p 코프라 YoY QoQ 215 직전 (A1266) 매출액 % -9.8% 1,158 1,262 시가총액 영업이익 % -13.9% ,448 억 % %p -.5%p Trail.PER 세전이익 % -23.2% % %p -1.7%p YTD 수익률 지배순이익 % -18.8% % % %p -1.%p

18 SK Comment Analyst 권순우 / 표. 주요부품사실적요약 삼원강재, 대원산업, 상신브레이크, 코리아에프티, 유라테크, 코다코 삼원강재 YoY QoQ 215 직전 (A23) 매출액 % -8.6% 2,723 2,687 시가총액 영업이익 % -23.7% ,442 억 % %p -1.%p Trail.PER 세전이익 % -31.4% % %p -1.9%p YTD 수익률 지배순이익 % -31.4% % % %p -1.5%p 대원산업 YoY QoQ 215 직전 (A571) 매출액 1,878 1,975 1,738 2,144 1,826 2,151 1, % -13.1% 7,735 7,989 시가총액 영업이익 % -11.9% ,43 억 % %p.1%p Trail.PER 세전이익 흑전 -59.% % %p -5.2%p YTD 수익률 지배순이익 흑전 -49.9% % % %p -2.5%p 상신브레이크 YoY QoQ 215 직전 (A4165) 매출액 % -2.4% 3,63 3,716 시가총액 영업이익 % 19.1% ,355 억 % %p 1.3%p Trail.PER 세전이익 % -6.6% % %p -.1%p YTD 수익률 지배순이익 % -4.8% % % %p -.1%p 코리아에프티 YoY QoQ 215 직전 (A12341) 매출액 % -11.8% 3,16 3,676 시가총액 영업이익 % -97.1% ,27 억 % %p -5.9%p Trail.PER 세전이익 % -9.7% % %p -5.2%p YTD 수익률 지배순이익 % -88.2% % % %p -3.5%p 유라테크 YoY QoQ 215 직전 (A4843) 매출액 % -1.8% 1,91 2,9 시가총액 영업이익 흑전 -52.8% ,227 억 % %p -2.3%p Trail.PER 세전이익 % -76.% % %p -4.2%p YTD 수익률 지배순이익 % -67.5% % % %p -3.%p 코다코 YoY QoQ 215 직전 (A467) 매출액 % 1.9% 2,651 2,816 시가총액 영업이익 % 32.9% ,17 억 % %p 1.8%p Trail.PER 세전이익 % -86.1% % %p -3.6%p YTD 수익률 지배순이익 % -1.% % % %p -2.3%p

19 Industry Analysis 표. 주요부품사실적요약 엔브이에이치코리아, 동원금속, 유성기업, 삼기오토모티브, 대성엘텍, SJM 엔브이에이치코리아 YoY QoQ 215 직전 (A6757) 매출액 1,233 1,313 1,248 1,532 1,335 1,426 1, % -9.2% 5,325 5,54 시가총액 영업이익 % -37.5% ,124 억 % %p -1.3%p Trail.PER 세전이익 흑전 -55.3% % %p -2.6%p YTD 수익률 지배순이익 흑전 -55.6% % % %p -2.6%p 엔브이에이치코리아 YoY QoQ 215 직전 (A6757) 매출액 1,233 1,313 1,248 1,532 1,335 1,426 1, % -9.2% 5,325 5,587 시가총액 영업이익 % -37.5% ,124 억 % %p -1.3%p Trail.PER 세전이익 % -53.3% % %p -3.3%p.8 4. YTD 수익률 지배순이익 흑전 -55.6% % % %p -2.6%p 유성기업 YoY QoQ 215 직전 (A292) 매출액 % -18.4% 2,679 2,554 시가총액 영업이익 적지 적전 5 3 1,79 억 % %p -5.8%p Trail.PER 세전이익 적전 적전 % %p -9.7%p YTD 수익률 지배순이익 적전 적전 % % %p -7.%p 삼기오토모티브 YoY QoQ 215 직전 (A12235) 매출액 % -3.9% 2,761 3,21 시가총액 영업이익 % -18.% ,3 억 % %p -1.%p Trail.PER 세전이익 % -46.% % %p -3.4%p YTD 수익률 지배순이익 % -29.9% % % %p -1.7%p 대성엘텍 YoY QoQ 215 직전 (A2544) 매출액 % -1.4% 3,552 3,688 시가총액 영업이익 % -71.4% ,6 억 % %p -1.8%p Trail.PER 세전이익 적전 적전 % %p -2.6%p.4.4 YTD 수익률 지배순이익 적전 적전 % % %p -2.2%p.4.1 SJM YoY QoQ 215 직전 (A1237) 매출액 % -.5% 1,83 1,792 시가총액 영업이익 % 319.9% 억 % %p 6.%p Trail.PER 세전이익 % 2.5% % %p 1.3%p YTD 수익률 지배순이익 % -1.1% % % %p.%p

20 SK Comment Analyst 권순우 / 표. 주요부품사실적요약 일지테크, 태양금속, KB 오토시스, 지엠비코리아, 대유플러스, 삼성공조 일지테크 YoY QoQ 215 직전 (A1954) 매출액 % -27.6% 3,48 3,411 시가총액 영업이익 % -38.3% 억 % %p -1.3%p Trail.PER 세전이익 % -96.7% % %p -7.1%p YTD 수익률 지배순이익 % -8.9% % % %p -4.%p 태양금속 YoY QoQ 215 직전 (A41) 매출액 1,218 1,225 1,212 1,169 1,255 1,187 1,95-9.7% -7.8% 4,824 4,76 시가총액 영업이익 % -47.4% 억 % %p -1.%p Trail.PER 세전이익 적전 적전 % %p -4.5%p YTD 수익률 지배순이익 적지 적전 % % %p -3.1%p.8.5 KB 오토시스 YoY QoQ 215 직전 (A2412) 매출액 % -3.% 1,295 1,591 시가총액 영업이익 % 5.9% 억 % %p.8%p Trail.PER 세전이익 % -36.9% % %p -2.3%p YTD 수익률 지배순이익 % -36.6% % % %p -1.9%p 지엠비코리아 YoY QoQ 215 직전 (A1387) 매출액 1,122 1,249 1,74 1,231 1,27 1,267 1, % -1.6% 4,675 4,837 시가총액 영업이익 흑전 -57.2% 억 % %p -2.5%p Trail.PER 세전이익 흑전 -62.4% % %p -1.8%p YTD 수익률 지배순이익 흑전 -7.% % % %p -1.7%p 대유플러스 YoY QoQ 215 직전 (A3) 매출액 1,35 1,297 1,78 1,278 1,53 1, % -19.7% 4,958 4,475 시가총액 영업이익 적전 적전 억 % %p -5.1%p.3 1. Trail.PER 세전이익 적전 적전 % %p -3.1%p YTD 수익률 지배순이익 적지 적지 % % %p -1.4%p 삼성공조 YoY QoQ 215 직전 (A666) 매출액 % -6.6% 시가총액 영업이익 적전 적전 억 % %p -2.%p Trail.PER 세전이익 % -65.8% % %p -8.9%p YTD 수익률 지배순이익 % -63.7% % % %p -7.1%p

21 Industry Analysis 표. 주요부품사실적요약 경창산업, 세화아이엠씨, 한국프랜지, 서연전자, 서진오토모티브, 트루윈 경창산업 YoY QoQ 215 직전 (A2491) 매출액 1,43 1,598 1,354 1,634 1,551 1,655 1,449 7.% -12.5% 5,99 6,289 시가총액 영업이익 흑전 -92.7% 억 % %p -5.7%p Trail.PER 세전이익 적지 적전 % %p -9.2%p YTD 수익률 지배순이익 적지 적전 % % %p -6.4%p 세화아이엠씨 YoY QoQ 215 직전 (A14521) 매출액 % -27.4% 2,278 2,24 시가총액 영업이익 적전 적전 억 % %p -8.6%p Trail.PER 세전이익 적전 적전 % %p -6.5%p YTD 수익률 지배순이익 적전 적지 % % %p 5.2%p 한국프랜지 YoY QoQ 215 직전 (A11) 매출액 2,582 2,746 2,718 3,279 2,96 3,86 2, % -15.% 11,325 11,892 시가총액 영업이익 적전 적전 억 % %p -2.7%p Trail.PER 세전이익 적전 적전 % %p -4.%p YTD 수익률 지배순이익 적전 적전 % % %p -2.9%p 서연전자 YoY QoQ 215 직전 (A1286) 매출액 1,758 1,8 1,593 2,29 1,746 1,881 1, % -14.% 7,18 7,274 시가총액 영업이익 % -53.7% 억 % %p -1.8%p Trail.PER 세전이익 % -91.1% % %p -2.1%p YTD 수익률 지배순이익 적지 적전 % % %p -1.9%p 서진오토모티브 YoY QoQ 215 직전 (A12269) 매출액 3,277 3,33 3,82 3,683 3,236 3,354 2, % -2.3% 13,372 12,947 시가총액 영업이익 적전 적전 억 % %p -4.6%p 1.2. Trail.PER 세전이익 적지 적전 % %p -5.6%p YTD 수익률 지배순이익 적전 적전 % % %p -2.8%p 트루윈 YoY QoQ 215 직전 (A1555) 매출액 % 52.5% 시가총액 영업이익 적지 적지 억 % %p 7.4%p Trail.PER 세전이익 적지 적지 % %p 5.4%p YTD 수익률 지배순이익 적지 적지 % % %p 1.%p

22 SK Comment Analyst 권순우 / 표. 주요부품사실적요약 현대공업, 삼보모터스, 캐스텍코리아, 세원물산, 인지컨트롤스, 화진 현대공업 YoY QoQ 215 직전 (A173) 매출액 % -24.6% 1,98 2,81 시가총액 영업이익 % -77.7% 억 % %p -1.7%p Trail.PER 세전이익 % -79.7% % %p -11.4%p YTD 수익률 지배순이익 % -67.6% % % %p -6.8%p 삼보모터스 YoY QoQ 215 직전 (A537) 매출액 1,861 1,998 1,988 2,35 2,156 2,159 1, % -16.1% 8,198 8,478 시가총액 영업이익 적전 적전 억 % %p -4.3%p Trail.PER 세전이익 적전 적전 % %p -5.8%p YTD 수익률 지배순이익 적전 적전 % % %p -3.8%p 2..9 캐스텍코리아 YoY QoQ 215 직전 (A7185) 매출액 % -13.1% 2,179 2,283 시가총액 영업이익 % -46.2% 억 % %p -3.4%p Trail.PER 세전이익 % -83.1% % %p -6.2%p YTD 수익률 지배순이익 % -85.3% % % %p -4.9%p 세원물산 YoY QoQ 215 직전 (A2483) 매출액 % -62.8% 시가총액 영업이익 적지 적전 억 % %p -33.6%p Trail.PER 세전이익 적전 적전 % %p -32.9%p YTD 수익률 지배순이익 적전 적전 % % %p -26.1%p 인지컨트롤스 YoY QoQ 215 직전 (A238) 매출액 1,611 1,681 1,577 1,726 1,63 1,628 1, % -11.2% 6,595 6,43 시가총액 영업이익 % -28.4% 억 % %p -.7%p Trail.PER 세전이익 % -1.9% % %p.1%p YTD 수익률 지배순이익 % -67.% % % %p -.5%p 화진 YoY QoQ 215 직전 (A13478) 매출액 % -15.2% 1,188 1,162 시가총액 영업이익 % -61.7% 억 % %p -6.%p Trail.PER 세전이익 % -74.2% % %p -7.8%p YTD 수익률 지배순이익 % -78.1% % % %p -6.7%p

23 Industry Analysis 표. 주요부품사실적요약 동아화성, 유니크, 우신시스템, 인팩, 넥센테크, 엠에스오토텍 동아화성 YoY QoQ 215 직전 (A4193) 매출액 % -2.4% 2,114 2,266 시가총액 영업이익 % 34.1% 억 % %p 1.1%p Trail.PER 세전이익 % -92.% % %p -8.%p YTD 수익률 지배순이익 흑전 -98.9% % % %p -6.4%p 유니크 YoY QoQ 215 직전 (A1132) 매출액 % -8.7% 2,39 2,499 시가총액 영업이익 % -59.4% 억 % %p -2.2%p Trail.PER 세전이익 % -7.4% % %p -3.1%p YTD 수익률 지배순이익 % -66.3% % % %p -2.3%p 우신시스템 YoY QoQ 215 직전 (A1737) 매출액 % -2.5% 2,63 2,78 시가총액 영업이익 % -4.1% 억 % %p -1.2%p Trail.PER 세전이익 적전 적전 % %p -6.9%p YTD 수익률 지배순이익 적전 적전 % % %p -8.6%p 인팩 YoY QoQ 215 직전 (A2381) 매출액 % -9.7% 2,228 2,353 시가총액 영업이익 % -55.% 억 % %p -2.9%p Trail.PER 세전이익 % -66.4% % %p -4.2%p YTD 수익률 지배순이익 % -7.3% % % %p -3.8%p 넥센테크 YoY QoQ 215 직전 (A737) 매출액 % -14.2% 시가총액 영업이익 % 62.4% 억 % %p 3.7%p Trail.PER 세전이익 % 126.2% % %p 6.1%p YTD 수익률 지배순이익 % 169.% % % %p 5.5%p 엠에스오토텍 YoY QoQ 215 직전 (A1234) 매출액 2,9 2,437 1,99 2,123 1,866 1,919 1, % -12.4% 8,64 7,589 시가총액 영업이익 % 3.9% 억 % %p.6%p Trail.PER 세전이익 적지 적전 % %p -3.3%p YTD 수익률 지배순이익 흑전 -73.5% % % %p -1.8%p

24 SK Comment Analyst 권순우 / 표. 주요부품사실적요약 동국실업, 에코플라스틱, 덕양산업 동국실업 YoY QoQ 215 직전 (A162) 매출액 1,632 1,453 1,385 1,753 1,59 1,65 1,393.6% -13.2% 6,223 6,261 시가총액 영업이익 % -79.% 억 % %p -2.9%p Trail.PER 세전이익 흑전 29.% % %p 1.4%p YTD 수익률 지배순이익 흑전 33.% % % %p 1.%p 에코플라스틱 YoY QoQ 215 직전 (A3811) 매출액 2,792 2,826 2,592 3,194 2,773 2,831 2, % -19.5% 11,43 11,77 시가총액 영업이익 적지 적전 억 % %p -3.6%p Trail.PER 세전이익 적지 적전 % %p -4.3%p YTD 수익률 지배순이익 적지 적전 % % %p -3.4%p 덕양산업 YoY QoQ 215 직전 (A249) 매출액 1,883 2,324 2,285 3,75 2,575 2,854 1, % -31.1% 9,567 1,471 시가총액 영업이익 적지 적전 억 % %p -4.7%p.5.1 Trail.PER 세전이익 적지 적전 % %p -5.%p YTD 수익률 지배순이익 적지 적전 % % %p -4.7%p Compliance Notice 작성자 ( 권순우 ) 는본조사분석자료에게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인합니다. 본보고서에언급된종목의경우당사조사분석담당자는본인의담당종목을보유하고있지않습니다. 본보고서는기관투자가또는제 3 자에게사전제공된사실이없습니다. 당사는자료공표일현재해당기업과관련하여특별한이해관계가없습니다.. 종목별투자의견은다음과같습니다. 투자판단 4 단계 (6 개월기준 ) 25% 이상 적극매수 / 1%~25% 매수 / -1%~+1% 중립 / -1% 미만 매도 SK 증권유니버스투자등급비율 (216 년 11 월 14 일기준 ) 매수 94.63% 중립 5.37% 매도 % 24