카지노, 2Q부터기저효과바탕으로실적성장전망외국인전용카지노업체의방문객수감소폭이줄어들고있고, 2Q부터는작년기저효과로인해국내입국자수가늘어날것으로전망되고있다. 외국인전용카지노업체의실적성장률이기저효과를바탕으로상승전환될가능성이점점높아지고있다. 주가는메르스와공안이슈로인한고객감소및실

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1 Industry Weekly Report 엔터테인먼트 Apr 11, 216 주가등락률 종목명 1W 2W 1M GKL 파라다이스 CJ CGV 제이콘텐트리 에스엠 와이지엔터 하나투어 모두투어 CJ E&M 엔터테인먼트 Biweekly 외국인전용카지노주반등성공, SM NCT 기대감작용 - 소분류별 2주간주가상승률 : 카지노 12.3%, 영화 -4.9%, 연예 5.3%, 여행 -6.2%, 미디어 -6.8% - 파라다이스의 3월실적이발표되며외국인전용카지노의주가반등성공. 1Q16 실적을발표이후 2~4Q 기저효과를바탕으로하여실적성장률큰폭으로증가가능. 에스엠은 4월 9~1일 NCT U 데뷔에대한기대감이반영되며주가상승한것으로판단. 발표후에는중국진출기대감유효전망. - Top Picks: GKL(Buy, TP 3.3만원 ), 파라다이스 (Buy, TP 2.6만원 ): 바닥잡고상승추세로전환에스엠 (Buy, TP 65,원 ): 알리바바지분참여, NCT로중국시장진출및매출확대 < 카지노 > 바닥잡고반등시작, 2~4Q는기저효과존재 - 2월파라다이스드롭액 1.4% yoy, 매출액 12.9% yoy( 연결법인기준 ) < 영화 > 4월비수기진입 - 3월영화관객수.1% yoy, 1~3월누적 -2.2% yoy < 연예 > 에스엠 NCT 데뷔, 중국진출기대감반영시작 - 에스엠 NCT U 데뷔후중국 음악풍운방 출연 < 여행 > 해외여행객증가지속 - 3월하나투어이용객 19.3% yoy, 모두투어이용객 14.2% yoy < 미디어 > 시청률부진, 감가상각비등으로실적우려존재 - 3월 CJ E&M 광고단가 -4.1% mom ( 최고가기준 ) 업종소분류 2 주간변동률 주간변동률 운송 / 엔터테인먼트정유석 , cys45@iprovest.com 카지노영화연예여행미디어, 주 : 커버리지종목기준

2 카지노, 2Q부터기저효과바탕으로실적성장전망외국인전용카지노업체의방문객수감소폭이줄어들고있고, 2Q부터는작년기저효과로인해국내입국자수가늘어날것으로전망되고있다. 외국인전용카지노업체의실적성장률이기저효과를바탕으로상승전환될가능성이점점높아지고있다. 주가는메르스와공안이슈로인한고객감소및실적감소우려를반영한수준까지하락한상황이기때문에주가는바닥을잡은것으로판단된다. 하락한다고해도그폭은 1% 내외일것으로판단되어매수관점으로의전환이필요한시기로판단된다. 영화, 영화산업성장지속전망, 2Q 는비수기 1월영화관객수감소 (-24.9% yoy) 이후에 2월관객수증가 (26.7% yoy), 3월.1% yoy 로 1Q16 관객수는 -2.2% yoy 기록할것으로전망된다. 현재영화관객수증가율을감안하면연간영화관객수도작년 (2억17만명) 과유사할것으로전망된다. 최근 CJ CGV가내놓은좌석별 / 시간대별관람료를세분화한가격다양화정책은국내영화산업매출액증대에기여할것으로전망된다. 연예, 실적성장나타나는기업의주가상승전망연예기획사의주가는 PER 25~3배수준을유지하고있다. 215년영업이익은에스엠 364 억원 (6.1% yoy), 와이지엔터 218억원 (-.4% yoy) 을기록하여연예기획사들의영업이익성장정체가지속되고있다. 현재수준에서주가상승을하기위해서는이익성장이나타나야하는것으로판단한다. NCT 전략으로중국및전세계진출을선언한에스엠이내년부터본격적인실적성장국면에들어갈것으로전망하고, 이를반영한기업가치상승을전망한다. 여행, 여행산업호황이나신규사업성장속도확인필요금년 (1월 15.1% yoy, 2월 29.8% yoy) 에도해외여행객증가추세는지속되고있다. 지난해해외여행객증가는유가하락에의한항공권가격하락과맞물리면서월평균 2% 이상의높은증가율을기록하였고, 그추세는현재까지도유지중이다. 현재상황을고려해봤을때작년과같은여행객증가추세는올해에도유지될수있을것으로전망된다. 다만, 여행업체들의면세점, 호텔사업등과같은신규사업의성장속도가주가의추세를결정할것으로판단한다. 미디어, 광고시장변화에대한수혜전망전통광고시장축소에도불구하고광고시장규모는성장을지속하고있다. 케이블TV, 디지털광고시장규모가빠르게성장하고있기때문이다. 이러한변화속에서수혜를입을수있는업체에대한관심이필요하다고판단된다. CJ E&M의드라마인 치즈인더트랩 과 시그널 의시청률은각각 6.9%, 12.5% 를기록하였고, 현재방영중인드라마 기억 은 2.2% 의시청률을기록중이다. 단기적으로시청률은광고단가와연결되어채널사업자의실적에영향을주겠지만광고시장변화에따른장기적인관점에서의접근이필요하다고판단된다. 2 Research Center

3 1. 카지노 [ 도표 1] 업종동향및뉴스 2 주간주가동향 GKL 13.6%, 파라다이스 11.1% 2 월외국인입국자수 7.2% yoy, 중국인 5.7% yoy, 일본인 1.3% yoy 3 월인천국제공항출입국자수 9.9% yoy, 중국 7.4% yoy 일본 25.8% yoy 3 월파라다이스드롭액 -1.% yoy, VIP 방문객 -6.4% yoy( 제주포함 ), 3 월드롭액 1.4% yoy, 매출액 12.9% yoy, 일본인 29.8% yoy( 제주제외 ) 투자포인트 GKL(1149 KS) 주가 2 만원 ~2.2 만원수준에서바닥 ( 배당수익률 4% 이상 ) 형성후반등성공 파라다이스 (3423 KQ) VIP 감소폭둔화, 회복기대감유효 [ 도표 2] GKL 주가동향 [ 도표 3] 파라다이스주가동향 GKL 파라다이스 28, 16,5 27, 16, 26, 15,5 25, 15, 24, 14,5 23, 14, 22, 13,5 21, 13, 2, 3/14 3/21 3/28 4/4 12,5 3/14 3/21 3/28 4/4 [ 도표 4] 중국인입국자수 [ 도표 5] 일본인입국자수 중국인입국자 일본인입국자 '15.1 '15.3 '15.5 '15.7 '15.9 '15.11 ' '15.1 '15.3 '15.5 '15.7 '15.9 '15.11 ' 자료 : 문화체육관광부, 교보증권리서치센터 3 Research Center

4 [ 도표 6] GKL 드롭액 [ 도표 7] 파라다이스드롭액 ( 제주포함 ) ( 십억원 ) GKL 드롭액 ( 십억원 ) 파라다이스드롭액 1, , , Q15A 2Q15A 3Q15A 4Q15A -3-6 [ 도표 8] GKL 방문객 (VIP) [ 도표 9] 파라다이스방문객 (VIP, 제주포함 )) GKL VIP 파라다이스 VIP Q15A 2Q15A 3Q15A 4Q15A -3-5 [ 도표 1] 인천공항출입국데이터 ( 중국 ) [ 도표 11] 인천공항출입국데이터 ( 일본 ) 중국 일본 1, , 자료 : 인천국제공항, 교보증권리서치센터 4 Research Center

5 2. 영화 [ 도표 12] 주가동향및뉴스 2 주간주가동향 CJ CGV -1.9%, 제이콘텐트리 -7.8% 3 월영화관객수.1% yoy( 오차존재 ), 2 월영화산업매출액 26.2% yoy CJ CGV, 터키 마르스 인수세계 5 위극장으로발돋움 ( 포커스뉴스 ) 투자포인트 CJ CGV(7916 KS) 중국영화시장확대에대한수혜지속 제이콘텐트리 (3642 KQ) 적자사업부정리와메가박스지분확대로실적개선 [ 도표 13] CJ CGV 주가 [ 도표 14] 제이콘텐트리주가 CJ CGV 제이콘텐트리 12, 5, 115, 11, 4,5 15, 1, 4, 95, 9, 3,5 85, 8, 3/14 3/21 3/28 4/4 3, 3/14 3/21 3/28 4/4 [ 도표 15] 영화관객수 [ 도표 16] 영화산업매출액 ( 백만명 ) 영화관객수 ( 십억원 ) 영화산업매출액 '15.1 '15.3 '15.5 '15.7 '15.9 '15.11 ' 자료 : 영화진흥위원회, 교보증권리서치센터 5 Research Center

6 [ 도표 17] 4 월영화라인업 개봉일 작품명 배급사 구분 감독 주연 4 월 13 일 헌츠맨 : 윈터스워 UPI 외화 세드릭니콜라스트로얀 크리스햄스워스, 샤를리즈테론 비밀의눈동자 판 외화 빌리레이 줄리아로버츠외 인생은아름다워씨네그루외화로베르토베니니로베르토베니니 21 일브루클린폭스외화존크로울리시얼샤로넌, 돔놀글리슨 27 일캡틴아메리카 : 시빌워디즈니외화루소형제크리스에반스, 로버트다우니주니어 미정게임체인져 UPI 외화오웬해리스 - 바이더씨 UPI 외화안젤리나졸리브래드피트, 안젤리나졸리 본투비블루그린나래외화로버트버드로에단호크외 레이스빅외화스티븐홉킨스스테판제임스외 쇼콜라판외화로쉬디젬오마사이 자료 : CJ CGV, 교보증권리서치센터, 주 : 배급사사정에따라달라질수있음 6 Research Center

7 3. 연예 [ 도표 18] 주가동향및뉴스 2 주간주가동향에스엠 7.4%, 와이지엔터 3.1% NCT U, 9 일 ' 일곱번째감각 '-1 일 'Without You' 발표확정 NCT U, 한 중데뷔무대확정 뮤뱅 음악풍운방 출연 투자포인트 에스엠 (4151 KQ) 중국시장본격진출가시화단계, NCT 데뷔효과기대 와이지엔터테인먼트 (12287 KQ) 화장품, 외식사업등신사업과본업과의시너지확인필요 [ 도표 19] 에스엠주가 [ 도표 2] 와이지엔터주가 에스엠 와이지엔터 46, 4,5 44, 4, 39,5 42, 39, 4, 38,5 38, 38, 37,5 36, 3/14 3/21 3/28 4/4 37, 3/14 3/21 3/28 4/4 [ 도표 21] 주간디지털차트 3/2~3/26 3/27~4/2 순위제목 / 가수제작순위제목 / 가수제작 말해! 뭐해? 케이윌 / 태양의후예 OST Part.6 다시너를매드클라운 / 태양의후예 OST Part.5 You Are My Everything 거미 / 태양의후예 OST Part.4 이사랑다비치 / 태양의후예 OST Part.3 그녀가곁에없다면장범준 자료 : 가온차트, 교보증권리서치센터 오우엔터테인먼트 1 YG 엔터테인먼트 2 오우엔터테인먼트 3 오우엔터테인먼트 4 버스커버스커 5 사랑에빠졌죠 ( 당신만이 ) 장범준 말해! 뭐해? 케이윌 / 태양의후예 OST Part.6 몇년후에블락비 (Block B) You Are My Everything 거미 / 태양의후예 OST Part.4 이사랑다비치 / 태양의후예 OST Part.3 버스커버스커 오우엔터테인먼트 세븐시즌스 오우엔터테인먼트 오우엔터테인먼트 7 Research Center

8 4. 여행 [ 도표 22] 주가동향및뉴스 2 주간주가동향하나투어 -5.4%, 모두투어 -7.% 2 월해외여행객증가율 29.8% yoy, 3 월하나투어이용객 19.3% yoy, 모두투어이용객 14.2% yoy 4~6 월예약률하나투어 1.5%, -1.%, 26.5% yoy, 모두투어 16.1%, 7.1%, 63.2% yoy 투자포인트 하나투어 (3913 KS) 여행산업성장수혜와면세점우려감혼조 모두투어 (816 KQ) 호텔사업및자회사 ( 자유투어 ) 정상화가관건 [ 도표 23] 하나투어주가 [ 도표 24] 모두투어주가 하나투어 모두투어 11, 34, 1, 32, 3, 9, 28, 8, 26, 7, 24, 22, 6, 3/14 3/21 3/28 4/4 2, 3/14 3/21 3/28 4/4 [ 도표 25] 출국자수 ( 승무원포함 ) 해외여행객 2,5 35 2, ,5 2 1, '15.1 '15.2 '15.3 '15.4 '15.5 '15.6 '15.7 '15.8 '15.9 '15.1 '15.11 '15.12 '16.1 ' Research Center

9 [ 도표 26] 하나투어이용객 [ 도표 27] 모두투어이용객 하나투어이용객 모두투어이용객 [ 도표 28] 하나투어점유율 [ 도표 29] 모두투어점유율 하나투어점유율 모두투어점유율 '15.1 '15.3 '15.5 '15.7 '15.9 '15.11 ' '15.1 '15.3 '15.5 '15.7 '15.9 '15.11 '16.1 [ 도표 3] 하나투어예약률 [ 도표 31] 모두투어예약률 하나투어예약률상승률 모두투어예약률상승률 '16.4 '16.5 '16.6 '16.4 '16.5 ' Research Center

10 5. 미디어 [ 도표 32] 주가동향및뉴스 2 주간주가동향 CJ E&M -6.8% 3 월 CJ E&M 광고단가 -4.1% mom( 최고가기준 ) 2 월 CJ E&M 시청률 -.2%p mom, 시장점유율 -.6%p mom, tvn 시청률 -.3%p mom 투자포인트 CJ E&M(1396 KQ) 광고시장변화 ( 케이블 TV, 디지털광고시장확대 ) 수혜 [ 도표 33] CJ E&M 주가 [ 도표 34] CJ E&M 광고단가 8, CJ E&M ( 천원 /15초) 14, MON TUE WED THU FRI SAT SUN 12, 75, 1, 7, 8, 6, 65, 4, 2, 6, 3/14 3/21 3/28 4/4 '14.1 '14.4 '14.7 '14.1 '15.1 '15.4 '15.7 '15.1 '16.1 [ 도표 35] 시청률 [ 도표 36] 시장점유율 CJ E&M Total tvn 6. KBS2 MBC SBS CJ E&M Total. '14.1 '14.4 '14.7 '14.1 '15.1 '15.4 '15.7 '15.1 ' '14.1 '14.4 '14.7 '14.1 '15.1 '15.4 '15.7 '15.1 ' Research Center

11 Compliance Notice 이자료에게재된내용들은작성자의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 이조사자료는당사리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻어진것이나, 당사가그정확성이나완전성을보증하는것이아닙니다. 따라서이조사자료는투자참고자료로만활용하시기바라며, 어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 또한이조사자료의지적재산권은당사에있으므로당사의허락없이무단복제및배포할수없습니다. ㆍ동자료는제공시점현재기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. ㆍ전일기준당사에서 1% 이상보유하고있지않습니다. ㆍ추천종목은전일기준조사분석담당자및그배우자등관련자가보유하고있지않습니다. 투자의견비율공시및투자등급관련사항 기준일자 _ 구분 Buy( 매수 ) Trading Buy( 매수 ) Hold( 보유 ) Sell( 매도 ) 비율 [ 업종투자의견 ] Overweight( 비중확대 ): 업종펀더멘털의개선과함께업종주가의상승기대 Underweight( 비중축소 ): 업종펀더멘털의악화와함께업종주가의하락기대 [ 기업투자기간및투자등급 ] 향후 6개월기준, (Strong Buy 등급삭제 ) Buy( 매수 ): KOSPI 대비기대수익률 1% 이상 Hold( 보유 ): KOSPI 대비기대수익률 -1~1% Neutral( 중립 ): 업종펀더멘털상의유의미한변화가예상되지않음 Trading Buy: KOSPI 대비 1% 이상초과수익예상되나불확실성높은경우 Sell( 매도 ): KOSPI 대비기대수익률 -1% 이하 11 Research Center