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1 Industry Weekly Report 엔터테인먼트 주가등락률 종목명 1W 2W 1M GKL 파라다이스 CJ CGV 제이콘텐트리 에스엠 와이지엔터 하나투어 모두투어 CJ E&M 엔터테인먼트 Biweekly 외국인전용카지노주반등성공후견조, SM NCT 관심지속 Apr 25, 소분류별 2 주간주가상승률 : 카지노 3.%, 영화 4.4%, 연예 1.1%, 여행 2.3%, 미디어 3.2% - 외국인전용카지노주는 2~4Q 기저효과로인한실적회복기대감으로주가반등후견호한흐름. 영화주는특이사항없이주가하락한부분을일부회복. 에스엠은신인그룹 NCT U 공개후에데뷔기대감소멸에따른일부물량출회로주가하락. 실적회복가능성높은외국인전용카지노주와중국진출에따른실적성장기대감이유효한에스엠에대한관심지속. - Top Picks: GKL(Buy, TP 3.3 만원 ), 파라다이스 (Buy, TP 2.6 만원 ): 바닥잡고상승추세로전환에스엠 (Buy, TP 65, 원 ): NCT 로중국시장진출및매출확대기대 < 카지노 > 바닥잡고반등시작, 2~4Q는기저효과존재 - 3월파라다이스드롭액 1.4% yoy, 매출액 12.9% yoy( 연결법인기준 ) < 영화 > 4월비수기진입 - 1Q16 영화관객수 -2.% yoy, 영화산업매출액 -1.9% yoy < 연예 > 에스엠 NCT 데뷔, 중국진출기대감반영시작 - NCT U 일곱번째감각 (The 7th Sense) 美애플뮤직 K팝싱글차트 1위 < 여행 > 해외여행객증가지속 - 1Q16 해외여행객 18.3% yoy < 미디어 > 시청률부진, 감가상각비등으로실적우려존재 - 4월 19일 신서유기2 시작, TV캐스트전체재생수 56 만건 업종소분류 2 주간변동률 5. 2 주간변동률 운송 / 엔터테인먼트정유석 , cys45@iprovest.com 카지노영화연예여행미디어, 주 : 커버리지종목기준

2 카지노, 2Q부터기저효과바탕으로실적성장전망외국인전용카지노업체의방문객수감소폭이줄어들고있고, 2Q부터는작년기저효과로인해국내입국자수가늘어날것으로전망되고있다. 외국인전용카지노업체의실적성장률이기저효과를바탕으로상승전환될가능성이점점높아지고있다. 주가는메르스와공안이슈로인한고객감소및실적감소우려를반영한수준까지하락한상황이기때문에주가는바닥을잡은것으로판단된다. 하락한다고해도그폭은 1% 내외일것으로판단되어매수관점으로의전환이필요한시기로판단된다. 영화, 영화산업성장지속전망, 2Q 는비수기 1Q16 영화관객수는 -.5% yoy, 영화산업매출액은.1% yoy 를기록하였다. 현재영화관객수증가율을감안하면연간영화관객수도작년 (2억 17 만명 ) 과유사할것으로전망된다. 최근 CJ CGV 가내놓은좌석별 / 시간대별관람료를세분화한가격다양화정책은국내영화산업매출액증대에기여할것으로전망된다. 연예, 실적성장나타나는기업의주가상승전망연예기획사의주가는 PER 25~3배수준을유지하고있다. 215년영업이익은에스엠 364 억원 (6.1% yoy), 와이지엔터 218 억원 (-.4% yoy) 을기록하여연예기획사들의영업이익성장정체가지속되고있다. 현재수준에서주가상승을하기위해서는이익성장이나타나야하는것으로판단한다. NCT 전략으로중국및전세계진출을선언한에스엠이내년부터본격적인실적성장국면에들어갈것으로전망하고, 이를반영한기업가치상승을전망한다. 여행, 여행산업호황이나신규사업성장속도확인필요 1Q16 해외여행객은전년동기대비 18.3% 증가하여금년에도해외여행객증가율은높은수준을유지할것으로전망된다. 지난해해외여행객은유가하락에의한항공권가격하락과맞물리면서월평균 2% 이상의높은증가율을기록하였다. 여행상품가격은예전보다낮은수준이지만수요의증가로여행업체의실적은성장가능할전망이다. 다만, 여행업체들의면세점, 호텔사업등과같은신규사업의성장속도가주가의추세를결정할것으로판단한다. 미디어, 광고시장변화에대한수혜전망 tvn 드라마 기억 이 3% 수준으로시청률이상승했지만종영된 치즈인더트랩 (6.9%) 과 시그널 (12.5%) 에비해상대적으로시청률부진한것이 CJ E&M 3월주가하락의시작이었다. 단순히시청률부진이라고하기엔주가하락폭이너무확대되자 1Q16 실적부진과 CJ 그룹의상속문제등이주가하락의원인으로제기되었다. 장기적인관점에서광고시장변화에대한수혜가가능하고, 최근시작한 신서유기2 재생수가 5백만건이상 ( 신서유기 55백만건 ) 이라는점을감안하면주가낙폭은과대하다고판단된다. 2 Research Center

3 1. 카지노 [ 도표 1] 업종동향및뉴스 2 주간주가동향 GKL 1.7%, 파라다이스 4.4% 3 월외국인입국자수 12.2% yoy, 중국인 16.8% yoy, 일본인 2.5% yoy 3 월인천국제공항출입국자수 9.9% yoy, 중국 7.4% yoy 일본 25.8% yoy 1Q16 GKL VIP -18.6% yoy 3 월파라다이스드롭액 -1.% yoy, VIP 방문객 -6.4% yoy( 제주포함 ), 3 월드롭액 1.4% yoy, 매출액 12.9% yoy, 일본인 29.8% yoy( 제주제외 ) 투자포인트 GKL(1149 KS) 주가 2 만원 ~2.2 만원수준에서바닥 ( 배당수익률 4% 이상 ) 형성후반등성공 파라다이스 (3423 KQ) VIP 감소폭둔화, 회복기대감유효 [ 도표 2] GKL 주가동향 [ 도표 3] 파라다이스주가동향 GKL 파라다이스 28, 17, 27, 26, 16, 25, 24, 23, 15, 14, 22, 21, 13, 2, 3/25 4/1 4/8 4/15 4/22 12, 3/25 4/1 4/8 4/15 4/22 [ 도표 4] 중국인입국자수 [ 도표 5] 일본인입국자수 중국인입국자 일본인입국자 자료 : 문화체육관광부, 교보증권리서치센터 3 Research Center

4 [ 도표 6] GKL 드롭액 [ 도표 7] 파라다이스드롭액 ( 제주포함 ) ( 십억원 ) GKL 드롭액 ( 십억원 ) 파라다이스드롭액 1, , , Q15 2Q15 3Q15 4Q [ 도표 8] GKL 방문객 (VIP) [ 도표 9] 파라다이스방문객 (VIP, 제주포함 )) GKL VIP 파라다이스 VIP Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q [ 도표 1] 인천공항출입국데이터 ( 중국 ) [ 도표 11] 인천공항출입국데이터 ( 일본 ) 중국 일본 1, , 자료 : 인천국제공항, 교보증권리서치센터 4 Research Center

5 2. 영화 [ 도표 12] 주가동향및뉴스 2 주간주가동향 CJ CGV 5.3%, 제이콘텐트리 3.4% 3 월영화관객수 -.5% yoy, 3 월영화산업매출액.1% yoy, 1Q16 영화관객수 -2.% yoy, 영화산업매출액 -1.9% yoy 터키영화사 M&A ' 무리수 or 신의한수 '( 더스쿠프 ) 중국수천억흥행대작, 티켓사재기폭로돼 (TV 리포트 ) 투자포인트 CJ CGV(7916 KS) 중국영화시장확대에대한수혜지속 제이콘텐트리 (3642 KQ) 적자사업부정리와메가박스지분확대로실적개선 [ 도표 13] CJ CGV 주가 [ 도표 14] 제이콘텐트리주가 CJ CGV 제이콘텐트리 115, 5, 11, 15, 4,5 1, 95, 4, 9, 3,5 85, 8, 3/25 4/1 4/8 4/15 4/22 3, 3/25 4/1 4/8 4/15 4/22 [ 도표 15] 영화관객수 [ 도표 16] 영화산업매출액 ( 백만명 ) 영화관객수 ( 십억원 ) 영화산업매출액 자료 : 영화진흥위원회, 교보증권리서치센터 5 Research Center

6 [ 도표 17] 5 월영화라인업 개봉일 작품명 배급사 구분 감독 주연 5월 4일 다이노소어어드벤처 박수 외화 리처드데일 - 탐정홍길동 CJ E&M 한화 조성희 이제훈, 김성균 매직브러쉬 빅 외화 - - 다이노 X 탐험대 이수 C&E 외화 - - 5일 45 년후 판 외화 앤드류헤이그 샬롯램플링외 12 일 곡성 폭스 한화 나홍진 황정민, 곽도원, 천우희 25 일 싱스트리트 이수 C&E 외화 존카니 존카니 26 일 엑스맨 : 아포칼립스 폭스 외화 브라이언싱어 제니퍼로렌스, 로즈번, 소피터너, 니콜라스홀트 미정 Money Monster UPI 외화 조디포스터 조지클루니 당신자신과당신자신의것 NEW 방화 홍상수 김주혁, 이유영 자료 : CJ CGV, 교보증권리서치센터, 주 : 배급사사정에따라달라질수있음 6 Research Center

7 3. 연예 [ 도표 18] 주가동향및뉴스 2 주간주가동향에스엠 -5.6%, 와이지엔터 7.7% SM 신예 NCT U, 美애플뮤직 K 팝싱글차트 1 위 ( 스타뉴스 ) FNC 엔터 내년중국보이그룹출격 ( 뉴스핌 ) 투자포인트 에스엠 (4151 KQ) 중국시장본격진출가시화단계, NCT 데뷔효과기대 와이지엔터테인먼트 (12287 KQ) 화장품, 외식사업등신사업과본업과의시너지확인필요 [ 도표 19] 에스엠주가 [ 도표 2] 와이지엔터주가 에스엠 와이지엔터 46, 43, 45, 42, 44, 41, 43, 4, 42, 39, 41, 38, 4, 37, 39, 3/25 4/1 4/8 4/15 4/22 36, 3/25 4/1 4/8 4/15 4/22 [ 도표 21] 주간디지털차트 4/3~4/9 4/1~4/16 순위제목 / 가수제작순위제목 / 가수제작 봄이좋냐?? 1cm 말해! 뭐해? 케이윌 / 태양의후예 OST Part.6 You Are My Everything 거미 / 태양의후예 OST Part.4 이사랑다비치 / 태양의후예 OST Part.3 너도 (Feat. Cha Cha Malone) 로꼬 (LOCO) 자료 : 가온차트, 교보증권리서치센터 매직스트로베리사운드 1 오우엔터테인먼트 2 오우엔터테인먼트 3 오우엔터테인먼트 4 AOMG 5 How Can I Love You XIA( 준수 )/ 태양의후예 OST Part1 Toy 블락비 (Block B) 봄이좋냐?? 1cm 말해! 뭐해? 케이윌 / 태양의후예 OST Part.6 이사랑다비치 / 태양의후예 OST Part.3 오우엔터테인먼트 세븐시즌스 매직스트로베리사운드 오우엔터테인먼트 오우엔터테인먼트 7 Research Center

8 4. 여행 [ 도표 22] 주가동향및뉴스 2 주간주가동향하나투어 3.4%, 모두투어 1.1% 3 월해외여행객증가율 1.8% yoy, 3 월하나투어이용객 19.3% yoy, 모두투어이용객 14.2% yoy 4~6 월예약률하나투어 1.5%, -1.%, 26.5% yoy, 모두투어 16.1%, 7.1%, 63.2% yoy 투자포인트 하나투어 (3913 KS) 여행산업성장수혜와면세점우려감혼조 모두투어 (816 KQ) 호텔사업및자회사 ( 자유투어 ) 정상화가관건 [ 도표 23] 하나투어주가 [ 도표 24] 모두투어주가 하나투어 모두투어 95, 32, 9, 3, 85, 8, 75, 7, 28, 26, 24, 65, 22, 6, 3/25 4/1 4/8 4/15 4/22 2, 3/25 4/1 4/8 4/15 4/22 [ 도표 25] 출국자수 ( 승무원포함 ) 해외여행객 2,5 35 2, ,5 2 1, '15.1 '15.2 '15.3 '15.4 '15.5 '15.6 '15.7 '15.8 '15.9 '15.1 '15.11 '15.12 '16.1 '16.2 ' Research Center

9 [ 도표 26] 하나투어이용객 [ 도표 27] 모두투어이용객 하나투어이용객 모두투어이용객 [ 도표 28] 하나투어점유율 [ 도표 29] 모두투어점유율 하나투어점유율 모두투어점유율 '15.1 '15.3 '15.5 '15.7 '15.9 '15.11 ' '15.1 '15.3 '15.5 '15.7 '15.9 '15.11 '16.1 [ 도표 3] 하나투어예약률 [ 도표 31] 모두투어예약률 하나투어예약률상승률 모두투어예약률상승률 '16.4 '16.5 '16.6 '16.4 '16.5 ' Research Center

10 5. 미디어 [ 도표 32] 주가동향및뉴스 2 주간주가동향 CJ E&M 3.2% 3 월 CJ E&M 광고단가 -4.1% mom( 최고가기준 ) 2 월 CJ E&M 시청률 -.2%p mom, 시장점유율 -.6%p mom, tvn 시청률 -.3%p mom [ 신서유기 2 첫방 ] 나영석사단의편집마법이또다시시작된다 ( 스포츠서울 ) 투자포인트 CJ E&M(1396 KQ) 광고시장변화 ( 케이블 TV, 디지털광고시장확대 ) 수혜 [ 도표 33] CJ E&M 주가 [ 도표 34] CJ E&M 광고단가 72, CJ E&M ( 천원 /15초) 14, MON TUE WED THU FRI SAT SUN 7, 12, 68, 66, 64, 1, 8, 6, 4, 62, 2, 6, 3/25 4/1 4/8 4/15 4/22 '14.1 '14.4 '14.7 '14.1 '15.1 '15.4 '15.7 '15.1 '16.1 [ 도표 35] 시청률 [ 도표 36] 시장점유율 CJ E&M Total tvn KBS2 MBC 6. SBS CJ E&M Total. '14.1 '14.4 '14.7 '14.1 '15.1 '15.4 '15.7 '15.1 ' '14.1 '14.4 '14.7 '14.1 '15.1 '15.4 '15.7 '15.1 ' Research Center

11 Compliance Notice 이자료에게재된내용들은작성자의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 이조사자료는당사리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻어진것이나, 당사가그정확성이나완전성을보증하는것이아닙니다. 따라서이조사자료는투자참고자료로만활용하시기바라며, 어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 또한이조사자료의지적재산권은당사에있으므로당사의허락없이무단복제및배포할수없습니다. ㆍ동자료는제공시점현재기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. ㆍ전일기준당사에서 1% 이상보유하고있지않습니다. ㆍ추천종목은전일기준조사분석담당자및그배우자등관련자가보유하고있지않습니다. 투자의견비율공시및투자등급관련사항 기준일자 _ 구분 Buy( 매수 ) Trading Buy( 매수 ) Hold( 보유 ) Sell( 매도 ) 비율 [ 업종투자의견 ] Overweight( 비중확대 ): 업종펀더멘털의개선과함께업종주가의상승기대 Underweight( 비중축소 ): 업종펀더멘털의악화와함께업종주가의하락기대 [ 기업투자기간및투자등급 ] 향후 6개월기준, (Strong Buy 등급삭제 ) Buy( 매수 ): KOSPI 대비기대수익률 1% 이상 Hold( 보유 ): KOSPI 대비기대수익률 -1~1% Neutral( 중립 ): 업종펀더멘털상의유의미한변화가예상되지않음 Trading Buy: KOSPI 대비 1% 이상초과수익예상되나불확실성높은경우 Sell( 매도 ): KOSPI 대비기대수익률 -1% 이하 11 Research Center