가 8 월 The Quant ㅣ이익에베팅하라 I. Quant Idea Quant. Strategist 신중호 이익에베팅하라 l 8 월포트폴리오전략의 Concept 은하단지지심리는높아졌지만, 상방향베팅에는자신이없

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1 The Call 이익에베팅하라 2 The Indicator 7 월이트레이드 Model Portfolio 성과평가 8 Industry to Watch 1 Stock Screening 14 Market Performance 18 Appendix 1.Global Peer Performance Sector Analysis 26

2 가 8 월 The Quant ㅣ이익에베팅하라 I. Quant Idea Quant. Strategist 신중호 이익에베팅하라 l jh.shin@etrade.co.kr 8 월포트폴리오전략의 Concept 은하단지지심리는높아졌지만, 상방향베팅에는자신이없다는점을활용하는것이다. 아직경기신뢰도는약하고 8 월이라는제한된시간안에경기모멘텀이갑자기살아날가능성은크지않다. 물론우리는 8 월에도 G2 모멘텀이서서히잡혀갈것으로보고있지만, 현재시장을누르고있는위협요인을풀어줄수있는 ( 우려를희석시켜줄수있는 ) 이벤트들은 8 월말과 9 월중순에잡혀있어심리는크게개선되기는힘들수있다. 단기주가는결국심리가만들어낸다는점을감안한다면하반기상승장을전망하는입장에서는 8 월은주식비중을늘리는좋은기회가됨을의미한다. 따라서, 우리의전략은 8 월은모멘텀업종의비중을늘려가는좋은기회가된다는것이다. 모멘텀은바로실적이다. 8 월에는 EPS Growth(12M F EPS 의 YoY + 전환, 3 개월전대비상승전환 ) 을체감할수있을것이기때문이다. 단초는월초중반중국 ( 대출및 M2 증가율 ) 이, 중후반에는미국 ( 주택지표 ) 이담당할것으로예상한다. 최소한 8 월에나타나는 EPS Growth 의상승은국내시장참가자들로하여금 7 월후반부터올라선가격에대한부담을덜어내는역할로써충분히가능하다. 비관적으로보는참가자들도각국의시스템방어시도를등에업고 ( 지수바닥권인식 ) 실적 Growth 업종에대한베팅은시도할수있다. 업종선정에대한 Main Concept 은하반기 Growth( 상반기대비하반기순이익증가율 ) 로설정했다. 우선지난하반기급격한어닝감익에따른기저효과의왜곡을배제하기위함이고, 발표된상반기이익레벨과주가수준을토대로하반기늘어나는이익성장률에따라주가상승탄력이강해질것으로전망하기때문이다. 시장대비비중확대는화학, 운송, 하드웨어, 디스플레이, 통신업종이며, 시장대비비중축소업종은자동차, 내구소비재, 필수소비재, 헬스케어, 보험으로시장방어적업종이다. [ 그림 1] 하반기 Growth 업종과 5 월이후수익률 [ 그림 2] 8 월이트레이드업종비중 순이익증가율 ( 좌 ) 시장대비수익률 ( 우 ) 통신헬스케어필수소비재에너지소프트웨어자동차부품하드웨어화학내구소비재 / 의류보험비철금속철강디스플레이기계반도체자동차은행증권유통조선건설유틸리티운송 주 : 운송, 유틸리티는흑자전환. 기간 ( ~8.2) (%p) (%p) 시장대비 ( 전월 ) 시장대비 ( 금월 ) 에너지소재산업재경기소비재필수소비재헬스케어금융 IT 통신서비스유틸리티 이트레이드증권리서치본부 2

3 이익에베팅하라ㅣ The Quant [ 그림 3] EPS Growth 회복기대 지수레벨부담완화 [ 그림 4] 국내 EPS Growth 회복경로에있다 12M F EPS(3 개월전대비, 좌 ) ( 배 ) (%,%p) 12M F EPS(3 개월전대비 ) M F PER(3 개월선행, 우 ) 출하재고비율 월의모멘텀 - EPS Growth 자료 : QuantiWise, 통계청, 이트레이드증권리서치본부 8 월, 시장참가자들이체감할수있고확률높은모멘텀은 EPS Growth 이다. [ 그림 3] 에서확인되는것처럼최근의 PER 상승은 EPS Growth 회복에대한기대가반영된것이다. EPS Growth 회복은 PER 상승을정당화시키고지수레벨과상방향베팅의자신감을부여할수있다. 특히, G2 모멘텀회복기조는곧수출증가율증가 국내출하증가율회복및재고순환지표상승세 EPS Growth 및 EPS 우상향기조유지라는메커니즘을완성시킬수있다. G2 모멘텀은 8 월초중순은중국이중순이후에는미국이담당할수있을것이다. 경제지표발표일정상중국의실물지표와금융지표가 9 일 ~15 일까지예정되어있고, 美모멘텀은주택지표와잭슨홀에서의버냉키연설이담당할수있다는점에서기인한다. 中 M2 증가율회복에후행하여중국의수입증가율및한국의수출증가율은증가한다. 중국의성장드라이브이후예상치를넘는신규대출액과 M2 증가율은 8 월전반기국내기업예상이익을받혀줄수있다. 미국은계절적으로 9 월이후고용과소비가증가한다. 금융위기이후더욱뚜렷해진패턴인데이번에도다르지않을것이다. 특히, 지난美신용등급이후약화된소매판매 (YoY) 비율은과거주택경기회복경로를따라갈것으로예상된다. 우려보다강한소비시즌기대가 8 월중반이후잡혀갈수도있는것이다. 만약모멘텀이잡혀가지않더라도 8 월말에는잭슨홀의버냉키연설이있다. [ 그림 5] 수입증가율증가 한국의수출증가율 (EPS) 증가 [ 그림 6] 소비기반은더욱더공고해졌다 수입증가율 YoY(3MA, 좌 ) (YoY,%) 소매판매 ( 좌 ) (YoY,%) 1 8 수출증가율 (3MA, 좌 ) M2 증가율 YoY( 우 ) S&P 홈빌딩지수 ( 우 ) 자료 : Bloomberg, 이트레이드증권리서치본부 자료 : Bloomberg, 이트레이드증권리서치본부 이트레이드증권리서치본부 3

4 The Quant ㅣ이익에베팅하라 8 월 MP 업종전략 [ 그림 7] 업종별 12M F EPS 와상대강도지수 이를기반으로 8 월 MP 의주된 Idea 인국내기업실적신뢰도회복과실적 Growth 에베팅할것으로권고한다. 따라서, 현재회복세에있는 12M F EPS 를이어갈수있는업종을선별하는것이우선필요할것이다. Growth 측면에서하반기순이익증가율이높고최근 12M F EPS 트렌드가올라서는업종을비중확대한다. 반면, 하반기실적증가율은둔화되지만, 상대적으로주가가견조했던업종은시장내비중이줄어들것으로판단한다. 5 월급락이후매크로상황과맞물려상대주가 Performance 가견조했던업종은비중을축소한다. 업종별비중조정은다음과같다. 현재시장대비비중확대는화학, 운송, 하드웨어, 디스플레이, 통신이다. 화학업종은 EPS 상승트렌드전환과중국의대출증가율이라는모멘텀이기대되며, 하드웨어는美모멘텀의핵심인홈빌딩인덱스와상관계수 (.93) 가가장높다. 운송역시미주노선의 Housing 물량증대와관련이깊으며, 디스플레이는삼성과애플간싸움에서상대적으로부각될것으로전망된다. 통신업종은방어재라는안정감과 Growth 가돋보인다. 반면시장대비비중축소업종은자동차, 내구소비재, 필수소비재, 헬스케어, 보험으로시장방어적업종들이선정되었다. 또한비중유지업종중유통, 은행, 기계, 조선은하반기 Growth 가역성장이예상되나지수하단신뢰를바탕으로지속적으로낮아진시장비중수준을유지한다. 반도체, 소프트웨어, 에너지, 철강, 건설, 증권, 유틸리티는하반기 (+) Growth 는예상되나아직트렌드 (12M F EPS) 가형성되지않아현재시장비중정도로갖고간다. 15 화학 17 운송 135 하드웨어 112 디스플레이 115 통신 시장대비비중확대 75 상대주가 12M F EPS 시장대비비중축소 125 자동차 115 내구소비재 125 필수소비재 15 헬스케어 11 보험 현재시장비중유지 15 에너지 14 철강 13 비철금속 유통 은행 11 증권 반도체 115 소프트웨어 유틸리티 기계 15 조선 15 건설 주 : 상대주가 = KOSPI 대비업종주가수익률, 기준일 (25 주전 =1). 자료 : QuantWise, 이트레이드증권리서치본부 이트레이드증권리서치본부 4

5 이익에베팅하라ㅣ The Quant [ 표1] 8월 Model Portfolio 종목편출입현황 구분 코드 종목명 전월말당월변화 (%p) A1867 SK가스 A342 두산중공업 A549 POSCO A1314 풍산 A83 삼성물산 A12 CJ대한통운 신규 A1357 동양기전 편입 A6996 현대백화점 A1636 삼성증권 A1 SBI모기지 A81 삼성화재 A6657 LG전자 A3422 LG디스플레이 A3264 LG유플러스 A9677 SK이노베이션 A5191 LG화학 A1117 호남석유 A349 대한항공 비중 A18 오리온 확대 A3657 엔씨소프트 구분 코드 종목명 전월말당월변화 (%p) A113 고려아연 A114 삼성중공업 A162 현대미포조선 A8628 현대글로비스 A538 현대차 A1121 현대위아 비중 A6887 LG생명과학 축소 A255 LIG손해보험 A593 삼성전자 A3542 NHN A1767 SK텔레콤 A7893 GS A1179 SKC A152 현대하이스코 A72 현대건설 A27 기아차 A3913 하나투어 A24 한국타이어 편입 A519 LG생활건강 제외 A97 CJ제일제당 A8679 하나금융지주 A583 동부화재 A66 SK하이닉스 A64 삼성SDI [ 표2] 편출입종목투자포인트 섹터 8월포트폴리오 7월포트폴리오 편출입종목투자포인트 에너지 SK 이노베이션, SK 가스 SK 이노베이션, GS - 에너지섹터비중은시장과동일하게유지 - 저평가및성장모멘텀보유한 SK 가스편입하고 GS 편출 소재 LG 화학, 호남석유, POSCO, 고려아연, LG 화학, 호남석유, SKC, 고려아연, - 화학업종의비중확대. 철강 / 금속업종은시장비중을유지풍산현대하이스코 - 비수기불구안정적인주가흐름의고려아연과풍산비중확대 산업재 삼성중공업, 현대미포조선, - 3 분기실적개선이가시화되는운송비중확대삼성중공업, 현대미포조선, 현대건설, 두산중공업, 삼성물산, 현대글로비스, - 계속된선박수주에도불구하고저평가국면에조선비중확대현대글로비스, 대한항공대한항공, CJ 대한통운 - 섹터내전업종고루분산, 당사 Top pick 중심으로재편 경기소비재 현대차, 현대위아, 동양기전, 현대차, 기아차, 현대위아, - 자동차 / 부품업종비중소폭축소 ( 하반기 Growth 감안 ) 현대백화점한국타이어, 하나투어 - 현재저점에도달한현대백화점편입 필수소비재 KT&G, 오리온 KT&G, 오리온, LG 생활건강, - 8 월전략에따라비중축소 CJ 제일제당 - 섹터비중축소에따라, LG 생활건강및 CJ 제일제당편출 헬스케어 LG 생명과학 LG 생명과학 - 8 월전략에따라비중축소 금융 KB 금융, LIG 손해보험, 삼성화재, KB 금융, 하나금융지주, LIG 손해보험, - 보험비중축소. 금융섹터에선종목 Picking 으로승부삼성증권, SBI 모기지동부화재 - 삼성증권및 SBI 모기지새롭게편입 - 실적우려의 SK 하이닉스편출, 하드웨어 / 디스플레이업종 IT 삼성전자, LG 전자, NHN 삼성전자, SK 하이닉스, 삼성 SDI, Overweight 하면서 LG 전자, LG 디스플레이편입 LG 디스플레이, 엔씨소프트엔씨소프트, NHN - 낙폭과대및중국진출모멘텀에주목하여엔씨소프트비중확대 통신서비스 SK 텔레콤, LG 유플러스 SK 텔레콤 - LTE 에의한성장모멘텀 LG 유플러스신규편입 유틸리티 한국전력 한국전력 - 전월과동일한비중유지 자료 : 이트레이드증권리서치본부 이트레이드증권리서치본부 5

6 The Quant ㅣ이익에베팅하라 [ 표3] 8 월이트레이드 Model Portfolio 편입현황 섹터 코드 종목명 7월 MP 보유비중 (%, %p) 8월비중 (%, %p) 월초 (A) 월말 (B) 증감 (B-A) 제안비중 (C) 시장 (D) 전월말대비 (C-B) 시장대비 (C-D) 에너지 A9677 SK이노베이션 A1867 SK가스 신규 소재 A5191 LG화학 A1117 호남석유 A549 POSCO 신규 A113 고려아연 A1314 풍산 신규 산업재 A114 삼성중공업 A162 현대미포조선 A83 삼성물산 신규 A342 두산중공업 신규 A8628 현대글로비스 A349 대한항공 A12 CJ대한통운 신규 경기소비재 A538 현대차 A1121 현대위아 A1357 동양기전 신규 A6996 현대백화점 신규 필수소비재 A3378 KT&G A18 오리온 헬스케어 A6887 LG생명과학 금융 A1556 KB금융 A1636 삼성증권 신규 A1 SBI모기지 신규 A255 LIG손해보험 A81 삼성화재 신규 IT A593 삼성전자 A6657 LG전자 신규 A3422 LG디스플레이 신규 A3657 엔씨소프트 A3542 NHN 통신서비스 A1767 SK텔레콤 A3264 LG유플러스 신규 유틸리티 A1576 한국전력 자료 : DataguidePro, 이트레이드증권리서치본부 이트레이드증권리서치본부 6

7 이익에베팅하라ㅣ The Quant [ 표4] 8 월이트레이드 Model Portfolio 종목별투자지표 섹터 코드 종목명 현재가 ( 원 ) 목표가 ( 원, %) 212E PER( 배 ) 212E 순이익 ( 억원 ) 컨센서스 괴리율 현재 1개월전 현재 1개월전 에너지 A9677 SK이노베이션 157, 21, ,39 2,27 A1867 SK가스 79, 11, ,5 - 소재 A5191 LG화학 311, 3, ,688 17,244 A1117 호남석유 236, 313, ,631 7,915 A549 POSCO 368, 461, ,383 34,835 A113 고려아연 372, 478, ,146 7,71 A1314 풍산 3,3 36, 산업재 A114 삼성중공업 38, 47, ,163 8,15 A162 현대미포조선 119, 165, ,835 1,947 A83 삼성물산 63,3 9, ,725 5,38 A342 두산중공업 62,5 81, ,726 4,881 A8628 현대글로비스 218, 278, ,942 4,65 A349 대한항공 49, 67, ,33 3,489 A12 CJ대한통운 84,8 97, ,57 1,38 경기소비재 A538 현대차 238,5 315, ,349 94,9 A1121 현대위아 162, 219, ,991 3,3 A1357 동양기전 12,15 19, A6996 현대백화점 126,5 181, , 4,34 필수소비재 A3378 KT&G 84,4 94, ,656 8,671 A18 오리온 929, 1,56, ,87 1,775 헬스케어 A6887 LG생명과학 36,3 43, 금융 A1556 KB금융 35,6 52, ,197 23,53 A1636 삼성증권 48,4 67, ,719 2, A1 SBI모기지 6, A255 LIG손해보험 22,55 34, ,719 2,741 A81 삼성화재 218,5 283, ,72 9,177 IT A593 삼성전자 1,263, 1,758, , ,96 A6657 LG전자 61,7 9, ,373 1,58 A3422 LG디스플레이 23, 3, ,941 2,454 A3657 엔씨소프트 233,5 386, ,643 1,716 A3542 NHN 273,5 314, ,621 5,82 통신서비스 A1767 SK텔레콤 142, 181, ,512 13,83 A3264 LG유플러스 6,94 8, ,146 유틸리티 A1576 한국전력 25,6 32, , 주 : 현재가, 목표가, 컨센서스는 8월 2일기준 자료 : DataguidePro, 이트레이드증권리서치본부 이트레이드증권리서치본부 7

8 가 The Quant ㅣ이익에베팅하라 II. 7 월이트레이드 Model Portfolio 성과평가 Quant. Analyst kojina@etrade.co.kr 7 월이트레이드 Model Portfolio, KOSPI 대비.3%p Underperform 7 월이트레이드 Model Portfolio(6 월 29 일 ~ 8 월 2 일 ) 는 +.53% 상승하여동기간 +.83% 상승한 KOSPI 지수대비.3%p Underperform 했다. 1) 소재 / 헬스케어섹터의경우시장대비각각 3.7%p,.6%p 높은비중을가져갔다. 이들섹터는 7 월한달간각각 13.82%, 6.11% 상승하며 KOSPI 해당섹터대비수익률이각각 7.7%p, 4.2%p Outperform 하였다. 섹터비중및종목선택모두에대해성공적인선택이었다. 특히 LG 화학과현대하이스코가이러한 Outperform 을주도하였다. 2) 그에반해경기소비재 / IT 섹터의경우에는시장대비 Overweight 였으나월간수익률이 KOSPI 의해당섹터에미치지못함으로써, 수익률측면에서각각 -.2%p, -1.1%p 로저조하였다. 엔씨소프트와현대위아가 MP 기여도부분에서각각 -.43%p, -.25%p 를기록하였다. 3) 에너지 / 통신섹터는월간 1% 이상상승하면서전체수익률상승에큰기여를하였다. 한편, 엔씨소프트, 한국타이어, CJ 제일제당, 현대건설은월간 5% 이상하락하며 Model Portfolio 의수익률상승을제한하는역할을했다. [ 그림 8] 포트폴리오누적수익률추이 (%p) 1. 상대수익률 ( 좌 ) 이트레이드 MP( 우 ) KOSPI( 우 ) (212/5/2=1) /2 5/9 5/16 5/23 5/3 6/6 6/13 6/2 6/27 7/4 7/11 7/18 7/25 8/1 자료 : 이트레이드증권리서치본부 [ 표 5] 7 월이트레이드 Model Portfolio 섹터별성과분석 섹터 비중 ( 월초, %) 수익률 ( 월간, %) 기여도 ( 월간, %) MP KOSPI BM 대비 MP KOSPI BM 대비 MP KOSPI BM 대비 에너지 소재 산업재 경기소비재 필수소비재 헬스케어 금융 IT 통신서비스 유틸리티 합계 자료 : 이트레이드증권리서치본부 이트레이드증권리서치본부 8

9 이익에베팅하라ㅣ The Quant 이트레이드증권리서치본부 9

10 The Quant ㅣ이익에베팅하라 III. Industry to Watch Quant. Strategist 신중호 l jh.shin@etrade.co.kr Sector Overview 운송을제외한화학 / 디스플레이 / 통신외국인및기관의순매수유입 디스플레이 / 화학업종은외국인과기관의동시순매수유입. 통신업종의경우기관의소폭순매도를외국인들이전부받아내는모습. 수급상운송업종은보합이지만, 12M F EPS와이익수정비율 (ERR) 이급격히상승하며업황개선기대감을높임 212 년하반기, 그리고내년까지실적개선이예상되는 Growth 업종에베팅! 수익률 조선유통 소프트웨어유틸리티반도체레저 / 미디어카드소프트웨어에너지 필수소비재디스플레이 운송증권 헬스케어유통 보험건설 은행내구소비재 KOSPI 통신서비스자동차화학기계 디스플레이헬스케어 자동차 / 부품보험 하드웨어화학 철강 / 금속철강 운송 KOSPI 하드웨어증권유틸리티기계 / 조선필수소비재건설자동차부품 내구소비재은행 통신서비스에너지 비철금속반도체 외국인순매수 반도체자동차 / 부품자동차에너지통신서비스디스플레이하드웨어화학화학 KOSPI 증권 철강조선 / 금속 소프트웨어에너지 자동차부품보험 은행기계 / 조선비철금속필수소비재소프트웨어은행보험통신서비스유통 KOSPI 증권 디스플레이하드웨어 철강운송 헬스케어유틸리티 내구소비재레저 / 미디어카드건설건설헬스케어기계 반도체유틸리티 필수소비재유통 내구소비재운송 기관순매수 조선운송에너지내구소비재건설유틸리티기계 헬스케어디스플레이 증권유통 화학화학 철강보험 운송통신서비스 KOSPI 자동차 / 부품소프트웨어레저 / 미디어은행필수소비재유틸리티 소프트웨어필수소비재 반도체카드 하드웨어 KOSPI 헬스케어철강 / 금속 자동차디스플레이 유통은행보험건설자동차부품기계 / 조선반도체 통신서비스증권 내구소비재에너지 비철금속하드웨어 이트레이드증권리서치본부 1

11 이익에베팅하라ㅣ The Quant Sector Highlight 주간 12M F EPS 변화 주간이익수정비율 (ERR) 변화 운송화학기계헬스케어조선하드웨어통신서비스소프트웨어디스플레이내구소비재필수소비재자동차보험자동차부품건설 KOSPI 증권유통반도체은행비철금속에너지유틸리티철강카드 운송 헬스케어 기계 보험 카드 자동차 유틸리티 화학 하드웨어 내구소비재 조선 KOSPI 디스플레이 필수소비재 소프트웨어 통신서비스 반도체 유통 은행 증권 건설 철강 자동차부품 비철금속 에너지 주간 212E 순이익전망 주간 3Q12E 순이익전망 운송 12.2 에너지 5.8 기계 하드웨어 필수소비재 자동차 카드 헬스케어 하드웨어 운송 카드 내구소비재 소프트웨어 소프트웨어 자동차부품 자동차 보험 유통 자동차부품 은행 디스플레이 화학 보험 내구소비재 헬스케어 통신서비스 증권 화학 건설 KOSPI 통신서비스 유통 건설 필수소비재 KOSPI 반도체 반도체 디스플레이 조선 비철금속 은행 기계 비철금속 조선 철강 에너지 유틸리티 철강 증권 유틸리티 이트레이드증권리서치본부 11

12 The Quant ㅣ이익에베팅하라 A. 순이익 Consensus Trend ( 에너지 / 소재 / 산업재 / 경기관련소비재 ) 에너지화학철강 (-25W=1) 3Q12E 212E E /9 4/9 6/9 (-25W=1) 3Q12E 212E E /9 4/9 6/9 (-25W=1) 3Q12E 212E E /9 4/9 6/9 비철금속기계조선 (-25W=1) 3Q12E 212E E (-25W=1) 3Q12E 212E E (-25W=1) 3Q12E 212E E /9 4/9 6/ /9 4/9 6/ /9 4/9 6/ 건설운송자동차 (-25W=1) 3Q12E 212E E /9 4/9 6/9 (-25W=1) 3Q12E 212E E /9 4/9 6/9 (-25W=1) 3Q12E 212E E /9 4/9 6/9 자동차부품내구소비재유통 (-25W=1) 3Q12E 212E E /9 4/9 6/9 (-25W=1) 3Q12E 212E E /9 4/9 6/9 (-25W=1) 3Q12E 212E E /9 4/9 6/ 이트레이드증권리서치본부 12

13 이익에베팅하라ㅣ The Quant B. 순이익 Consensus Trend (IT/ 방어재 / 금융 ) 반도체디스플레이하드웨어 (-25W=1) 3Q12E 212E E /9 4/9 6/9 (-25W=1) 3Q12E 212E E /9 4/9 6/9 (-25W=1) 3Q12E 212E E /9 4/9 6/9 소프트웨어필수소비재헬스케어 (-25W=1) 3Q12E 212E E /9 4/9 6/9 (-25W=1) 3Q12E 212E E /9 4/9 6/9 (-25W=1) 3Q12E 212E E /9 4/9 6/9 통신서비스유틸리티은행 (-25W=1) 3Q12E 212E E /9 4/9 6/9 (-25W=1) 3Q12E 212E E /9 4/9 6/9 (-25W=1) 3Q12E 212E E /9 4/9 6/9 증권보험카드 (-25W=1) 3Q12E 212E E /9 4/9 6/ (-25W=1) 3Q12E 212E E /9 4/9 6/ (-25W=1) 3Q12E 212E E /9 4/9 6/9 이트레이드증권리서치본부 13

14 The Quant ㅣ이익에베팅하라 IV. Stock Screening Quant. Strategist 신중호 l jh.shin@etrade.co.kr A. Earnings Up & Down (12M F EPS, Earnings Revision Ratio) 12개월예상 EPS(12M F EPS) 증가율상위 12개월예상 EPS(12M F EPS) 증가율하위 순위 종목명 산업그룹 1주 1개월 12M F EPS( 원 ) 순위 종목명 산업그룹 1주 1개월 12M F EPS( 원 ) 대형주 대형주 1 LG유플러스 통신서비스 SK하이닉스 반도체 ,563 2 삼성전기 하드웨어 ,51 2 삼성카드 카드 ,244 3 LG디스플레이 디스플레이 ,789 3 한국전력 유틸리티 ,13 4 현대글로비스 운송 ,516 4 KCC 건축자재 ,458 5 효성 화학 ,75 5 S-Oil 에너지 ,739 6 두산인프라코어 기계 ,9 6 SK이노베이션 에너지 ,76 7 대한항공 운송 ,994 7 LG전자 하드웨어 ,23 8 CJ대한통운 운송 ,683 8 LG상사 무역 ,551 중소형주 1 한진해운 운송 중소형주 1 하이마트 유통 ,386 2 농심 필수소비재 ,143 2 코리안리 보험 ,731 3 호텔신라 레저 / 미디어 ,541 3 LG생명과학 헬스케어 한전KPS 유틸리티 ,944 4 세아베스틸 철강 ,87 5 카프로 화학 ,358 5 LG하우시스 건축자재 ,558 6 SBS 레저 / 미디어 ,49 6 현대증권 증권 삼성정밀화학 화학 ,35 7 현대산업 건설 ,72 흑자전환및적자축소 + 동국제강 철강 흑전 적자전환및적자확대 - + 한미약품 헬스케어 흑전 흑전 15 - 이익수정비율 (ERR) 상위순위종목명산업그룹 1주 1개월 212E 순이익 ( 원 ) 대형주 1 현대글로비스 운송 ,516 2 삼성전기 하드웨어 ,51 3 현대차 자동차 ,45 4 두산인프라코어 기계 ,9 5 제일기획 레저 / 미디어 ,79 6 하이트진로 필수소비재 ,71 7 삼성물산 건설 ,654 8 한국항공우주 우주항공 ,794 9 효성 화학 ,75 중소형주 1 호텔신라 레저 / 미디어 ,541 2 한전KPS 유틸리티 ,944 3 삼성정밀화학 화학 ,35 4 LG생명과학 헬스케어 SK케미칼 화학 ,727 6 녹십자 헬스케어 ,114 7 LIG손해보험 보험 ,729 8 빙그레 필수소비재 ,433 9 동아제약 헬스케어 ,844 이익수정비율 (ERR) 하위순위종목명산업그룹 1주 1개월 212E 순이익 ( 원 ) 대형주 1 만도 자동차부품 ,766 2 SK이노베이션 에너지 ,76 3 고려아연 비철금속 ,646 4 락앤락 포장재 ,645 5 금호석유 화학 ,644 6 S-Oil 에너지 ,739 7 현대건설 건설 ,61 8 현대모비스 자동차부품 ,345 9 BS금융지주 은행 ,18 중소형주 1 LG하우시스 건축자재 ,558 2 코리안리 보험 ,731 3 세아베스틸 철강 ,87 4 현대그린푸드 필수소비재 세방전지 자동차부품 ,832 6 오뚜기 필수소비재 ,725 7 성진지오텍 기계 DGB금융지주 은행 ,334 9 유한양행 헬스케어 ,335 이트레이드증권리서치본부 14

15 이익에베팅하라ㅣ The Quant IV. 종목스크리닝 Quant. Analyst B. Earnings Up & Down ( 연간, 분기순이익 ) 연간순이익추정치증가율상위순위종목명산업그룹 1주 1개월 212E 순이익 ( 원 ) 대형주 1 두산인프라코어 기계 ,29억 2 대우인터내셔널 무역 ,179억 3 효성 화학 ,445억 4 삼성전기 하드웨어 ,872억 5 현대글로비스 운송 ,17억 6 제일기획 레저 / 미디어 ,169억 7 하이트진로 필수소비재 ,167억 8 대한항공 운송 ,128억 중소형주 1 농심 필수소비재 억 2 호텔신라 레저 / 미디어 ,236억 3 SK가스 유틸리티 ,49억 4 한전KPS 유틸리티 ,231억 5 휴켐스 화학 억 6 삼성정밀화학 화학 억 7 현대홈쇼핑 유통 ,542억 흑자전환및적자축소 + + 분기순이익추정치증가율상위순위종목명산업그룹 1주 1개월 2Q12E 순이익 ( 원 ) 대형주 1 효성 화학 억 2 하이트진로 필수소비재 억 3 SK C&C 소프트웨어 ,192억 4 LS산전 전기장비 억 5 오리온 필수소비재 억 6 삼성생명 보험 ,328억 7 대우조선해양 조선 ,216억 8 현대백화점 유통 ,77억 중소형주 1 휠라코리아 내구소비재 억 2 넥센타이어 자동차부품 억 3 LIG손해보험 보험 억 4 한전KPS 유틸리티 억 5 빙그레 필수소비재 억 6 LG패션 내구소비재 억 7 한섬 내구소비재 억 흑자전환및적자축소 + 한미약품 헬스케어 적축 적전 -26억 + 연간순이익추정치증가율하위순위종목명산업그룹 1주 1개월 212E 순이익 ( 원 ) 대형주 1 SK하이닉스 반도체 ,149억 2 S-Oil 에너지 ,452억 3 SK이노베이션 에너지 조 4 호남석유 화학 ,556억 5 LG디스플레이 디스플레이 ,964억 6 LG전자 하드웨어 ,38억 7 POSCO 철강 조 8 한화케미칼 화학 ,245억 중소형주 1 LG하우시스 건축자재 억 2 코리안리 보험 ,871억 3 세아베스틸 철강 ,2억 4 현대그린푸드 필수소비재 억 5 세방전지 자동차부품 ,156억 6 오뚜기 필수소비재 억 7 성진지오텍 기계 억 적자전환및적자확대 - 한국전력 유틸리티 적확 적확 -3,583억 - 현대상선 운송 적확 적확 -2,19억 분기순이익추정치증가율하위순위종목명산업그룹 1주 1개월 2Q12E 순이익 ( 원 ) 대형주 1 한화케미칼 화학 억 2 엔씨소프트 소프트웨어 억 3 GS건설 건설 억 4 대우건설 건설 억 5 대한생명 보험 ,429억 6 SK텔레콤 통신서비스 ,14억 7 우리금융 은행 ,486억 8 삼성중공업 조선 ,4억 중소형주 1 현대산업 건설 억 2 하이마트 유통 억 3 코리안리 보험 억 4 다우기술 소프트웨어 억 5 풍산 비철금속 억 6 한진해운 운송 억 7 녹십자 헬스케어 억 적자전환및적자확대 - 한국전력 유틸리티 적확 적확 -9,9억 - 한국가스공사 유틸리티 적확 적확 -728억 이트레이드증권리서치본부 15

16 The Quant ㅣ이익에베팅하라 C. Market Movers 주간종목수익률상위 (1~14 위 ) 주간종목수익률상위 (15~28 위 ) 주간종목수익률상위 (29~42 위 ) 순위종목명 1 주 1 개월 순위종목명 1 주 1 개월 순위섹터명 1 주 1 개월 1 대우조선해양 현대중공업 한전기술 LG 이노텍 신세계 대림산업 STX 조선해양 LG 상사 동국제강 씨젠 * 한라공조 동아제약 LG 유플러스 SK 이노베이션 삼성엔지니어링 STX 팬오션 STX 두산중공업 대한생명 한국가스공사 코오롱인더 외환은행 지역난방공사 현대엘리베이터 이마트 한국금융지주 삼성전자 GS LG 디스플레이 LG 하우시스 효성 미래에셋증권 삼성전기 현대증권 삼성중공업 젬백스 * 엔씨소프트 현대미포조선 삼성카드 웅진코웨이 두산엔진 한진중공업 주간종목수익률하위 (1~14 위 ) 주간종목수익률하위 (15~28 위 ) 주간종목수익률하위 (29~42 위 ) 순위종목명 1 주 1 개월 순위종목명 1 주 1 개월 순위섹터명 1 주 1 개월 1 GKL 안랩 * 동원산업 GS 리테일 락앤락 금호산업 위메이드엔터테 * S* BS 금융지주 넥센타이어 KT 태광 * 에이블씨엔씨 서부티엔디 * 와이지엔터테인 * 한국타이어 SK 브로드밴드 * 현대위아 고려아연 메리츠화재 영원무역홀딩스 CJ 오쇼핑 * 현대그린푸드 한국전력 아이마켓코리아 호텔신라 DGB 금융지주 에스엠 * 만도 동부화재 빙그레 CJ CGV 솔브레인 * 에스엘 파라다이스 * 금호타이어 하나투어 포스코켐텍 * 녹십자홀딩스 에스원 아모레퍼시픽 유한양행 주간섹터수익률순위 (1~11 위 ) 주간섹터수익률순위 (12~22 위 ) 주간섹터수익률순위 (23~25 위 ) 순위섹터명 1 주 1 개월 순위섹터명 1 주 1 개월 순위섹터명 1 주 1 개월 1 조선 자동차 내구소비재 소프트웨어 기계 통신서비스 반도체 헬스케어 비철금속 카드 보험 에너지 화학 디스플레이 철강 증권 운송 유통 하드웨어 건설 유틸리티 은행 필수소비재 KOSPI 자동차부품 주 : 시가총액 5, 억원이상종목들중에서선택. 종목명뒤의 * 표시는 KOSDAQ 종목을의미 이트레이드증권리서치본부 16

17 이익에베팅하라ㅣ The Quant D. 212 Movers 연초이후수익률 (YTD) 순위 KOSPI YTD: 2.4% 종목명시가총액 ( 원 ) YTD 하락률 종목명시가총액 ( 원 ) YTD 하락률 종목명시가총액 ( 원 ) YTD 하락률 에이블씨엔씨 6,493 억 삼성생명 18.8 조 BS 금융지주 2.2 조 코라오홀딩스 5,99 억 한국가스공사 3.7 조 CJ 제일제당 3.8 조 인터플렉스 * 8,165 억 아시아나항공 1.5 조 동서 * 9,298 억 파라다이스 * 1.2 조 LS 2.8 조 농심 1.4 조 아모레 G 3. 조 풍산 8,491 억 쌍용차 6,277 억.6-5. 빙그레 8,52 억 현대위아 4.2 조 태광 * 5,82 억 금호타이어 1.9 조 현대글로비스 8.2 조 SK 텔레콤 11.5 조 삼성전기 8. 조 우리금융 8.6 조 한국전력 16.4 조 오리온 5.5 조 CJ 대한통운 1.9 조 영원무역 1.1 조 삼성중공업 8.8 조 대한항공 3.5 조 녹십자 1.5 조 동원산업 7,72 억 외환은행 5.3 조 유한양행 1.4 조 삼성테크윈 3.8 조 현대차 52.5 조 LS 산전 2. 조 와이지엔터테인 * 5,14 억 SK 이노베이션 14.5 조 제일기획 2.2 조 위메이드엔터테 * 8,434 억 다우기술 5,3 억 현대증권 1.4 조 하나투어 5,233 억 세방전지 6,65 억 대림산업 3.1 조 신도리코 6,542 억 성광벤드 * 5,863 억 LIG 손해보험 1.4 조 SK 7.4 조 키움증권 1.3 조 하나금융지주 8.5 조 아이마켓코리아 7,62 억 오뚜기 5,71 억 남양유업 5,688 억 LG 이노텍 1.8 조 코오롱인더 1.7 조 SK 하이닉스 15. 조 NHN 13.2 조 영원무역홀딩스 8,168 억 서부티엔디 * 6,246 억 호텔신라 2. 조 SK 가스 6,817 억 지역난방공사 7,98 억 GKL 1.5 조 GS 리테일 1.9 조 KB 금융 13.8 조 한라공조 2.9 조 현대미포조선 2.4 조 삼성증권 3.7 조 대우인터내셔널 4.1 조 동아제약 1. 조 LG 화학 2.6 조 한진해운 1.8 조 삼성 SDI 6.4 조 웅진코웨이 2.8 조 한미약품 6,444 억 SBS 미디어홀딩 6,491 억 에스원 2.2 조 현대하이스코 3.5 조 LG 생명과학 6,17 억 제일모직 5.2 조 롯데삼강 6,422 억 대우조선해양 4.9 조 LG 디스플레이 8.6 조 고려아연 7. 조 KT&G 11.6 조 KCC 2.9 조 휴켐스 9,872 억 삼성화재 1.4 조 S-Oil 11. 조 한전 KPS 2.2 조 넥센타이어 1.8 조 기업은행 6.6 조 LG 생활건강 9.2 조 현대모비스 29.1 조 DGB 금융지주 1.7 조 삼성전자 186. 조 우리투자증권 2.2 조 POSCO 32.1 조 에스엠 * 9,825 억 젬백스 * 8,98 억 CJ CGV 5,319 억 셀트리온 * 5. 조 삼성정밀화학 1.6 조 성진지오텍 5,415 억 SKC 1.6 조 대우증권 3.4 조 녹십자홀딩스 6,725 억 현대산업 1.5 조 두산인프라코어 3.1 조 현대그린푸드 1.5 조 GS 5.5 조 효성 1.9 조 두산중공업 6.6 조 기아차 31.5 조 서울반도체 * 1.2 조 미래에셋증권 1.3 조 골프존 * 6,842 억 현대상선 3.6 조 아모레퍼시픽 5.9 조 주 : 시가총액 5, 억원이상종목들중에서선택. 종목명뒤의 * 표시는 KOSDAQ 종목을의미주 : 하락률은 52 주, 고점대비하락률 이트레이드증권리서치본부 17

18 The Quant ㅣ이익에베팅하라 V. Market Performance Global Peer KOSPI 그동안저조했던 KOSPI 의강한반등 1) 세계증시주간 (7.27~8.2) 으로.8% 상승하는가운데 KOSPI 는 4.15% 상승, 특히산업재와소비재, 금융은 S&P5 대비각각 5.19%p, 4.23%p, 5.1%p Outperform 하며급등하는모습. 2) 반도체 / 에너지 / 증권 / 자본재를위시하여모든업종에서세계증시를뛰어넘음. 3) 한편, 방어재는상대적으로약한주가흐름 수출주비중이높은 KOSPI 의명암, 모멘텀 + 잉여유동성은기대수익률높은 KOSPI 로베타 Play ( =1) LG화학 ( 한국 ) 다우케미칼 ( 미국 ) SABIC ( 사우디아라비아 ) < 주간등락률 > 화학 대한항공 ( 한국 ) UPS ( 미국 ) AP 몰러 ( 덴마크 ) -.3% 4.1% 2.6% 1.2% 운송 8 6.4% 1.3% 4 13 LG 디스플레이 ( 한국 ) 코닝 ( 미국 ) 샤프 ( 일본 ) 1 디스플레이 %.2%.4% 1 14 SK 텔레콤 ( 한국 ) AT&T ( 미국 ) 차이나모바일 ( 홍콩 ) 12.2%.4% 통신 % 6 11/1 11/3 11/5 11/7 11/9 11/11 12/1 12/3 12/5 12/7 12/9 자료 : Bloomberg, QuantiWise, 이트레이드증권리서치본부 이트레이드증권리서치본부 18

19 이익에베팅하라ㅣ The Quant Global Peer Highlight Industrial Sector Consumer Sector Defensive Sector Financial Sector W 전세계평균 소비재 : 1.66% 방어재 :.55% KOSPI 평균소비재 : 5.24% 방어재 : 1.25% 주간업종등락 3.7.8% (avg.) MSCI World 1주 MSCI 유럽1주 % % MSCI EM 1주 % S&P 5 1주 % KOSPI 1주 에너지소재자본재운송 S/W H/W 반도체자동차유통음식료제약통신유틸은행증권보험 크게하락했던 MSCI EM 지수주간대폭상승. KOSPI 또한다른지수들대비상승 KOSPI/MSCI EM, 반도체업종중심으로상승. KOSPI 방어재약한모습 월간 업종등락 MSCI World 1개월 -.84% (avg.) MSCI유럽1개월 -1.64% MSCI EM 1개월 % S&P 5 1개월 -.69% 에너지소재자본재운송 S/W H/W 반도체자동차유통음식료제약통신유틸은행증권보험 KOSPI 1 개월.27% 자료 : Bloomberg, QuantiWise, 이트레이드증권리서치본부주 : 업종등락률은 = 7 월 26 일종가 ~ 8 월 2 일종가의변화 이트레이드증권리서치본부 19

20 Appendix 1. Global Peer Performance Sector Analysis 26 [ 용어해설 ] * ERR (Earnings Revision Ratio) 정의 : 212E 순이익추정치 {( 상향수 )-( 하향수 )} / ( 전체추정수 ) 해석 : (+) 는 EPS 추정치상향조정이하향조정개수보다많음. (-) 는반대상향트렌드, EPS 추정치를상향조정하는애널리스트들의수가많아짐 트렌드가중요 * 주간수익률 정의 : 한주간해당업종지수의변화율 (7 월 26 일종가 ~ 8 월 2 일종가 ) * 주체별순매수 정의 : 해당업종에대한외국인과기관의 5 일동안의순매수누적치 (7 월 27 일 ~ 8 월 2 일 ) * 12M Forward EPS, 12M Trailing BPS 정의 : 발간일기준각각향후 12 개월의예상 EPS, 최근 12 개월의평균 BPS

21 이익에베팅하라ㅣ The Quant A. Industrial Sector Quant. Analyst 김한기 l kojina@etrade.co.kr 산업그룹 종목명 시총 (Mn) 5D 주가등락률 상대주가 에너지 MSCI WORLD - 에너지 정유 SK이노베이션 ( 한국 ) 12, S-Oil ( 한국 ) 9, M 엑슨모빌 ( 미국 ) 396, 셰브론 ( 미국 ) 214, 페트로차이나 ( 중국 ) 252, 가스프롬 ( 러시아 ) 17, 페트로브라스 ( 브라질 ) 127, 소재 MSCI WORLD - 소재 화학 LG화학 ( 한국 ) 18, 호남석유 ( 한국 ) 6, 한화케미칼 ( 한국 ) 2, 다우케미칼 ( 미국 ) 34, 포르모사 ( 대만 ) 15, SABIC ( 사우디아라비아 ) 71, 철강 POSCO ( 한국 ) 28, 현대제철 ( 한국 ) 6, 현대하이스코 ( 한국 ) 3, US 스틸 ( 미국 ) 3, 바오산철강 ( 중국 ) 11, 신일본제철 ( 일본 ) 13, 아르셀로미탈 ( 록셈부르크 ) 21, 비철금속 고려아연 ( 한국 ) 6, 풍산 ( 한국 ) 알코아 ( 미국 ) 8, 발레 ( 브라질 ), 리오틴토 ( 영국 ) 88, BHP 빌리턴 ( 호주 ) 169, 산업재 MSCI WORLD - 산업 기계 두산중공업 ( 한국 ) 5, 두산인프라코어 ( 한국 ) 2, 캐터필러 ( 미국 ) 54, 화낙 ( 일본 ) 35, 코마츠 ( 일본 ) 2, 지멘스 ( 독일 ) 76, 조선현대중공업 ( 한국 ) 16, 삼성중공업 ( 한국 ) 7, 대우조선해양 ( 한국 ) 4, 중국선박중공 ( 중국 ) 1, 항공 대한항공 ( 한국 ) 3, UPS ( 미국 ) 72, 델타항공 ( 미국 ) 7, 중국국제항공 ( 중국 ) 1, 루프트한자 ( 독일 ) 5, 해운 한진해운 ( 한국 ) 1, AP 몰러 ( 덴마크 ) 28, 건설 삼성물산 ( 한국 ) 8, 삼성엔지니어링 ( 한국 ) 6, 현대건설 ( 한국 ) 5, 중국건축공정 ( 중국 ) 14, 미쓰비시상사 ( 일본 ) 33, 빈씨 ( 프랑스 ) 22, 자료 : Bloomberg, 이트레이드증권리서치본부주 : 시가총액은 8 월 2 일기준. (5D) = 7 월 26 일 ~ 8 월 2 일까지의변화 3M YTD 5D 1M 3M YTD 이트레이드증권리서치본부 21

22 The Quant ㅣ이익에베팅하라 B. Consumer Sector - 1 산업그룹 종목명 시총 (Mn) IT MSCI WORLD - IT산업 D 주가등락률 상대주가 반도체삼성전자 ( 한국 ) 164, M SK 하이닉스 ( 한국 ) 13, 인텔 ( 미국 ) 13, AMAT ( 미국 ) 13, 샌디스크 ( 미국 ) 9, 마이크론 ( 미국 ) 6, 도시바 ( 일본 ) 14, ASML 홀딩 ( 네덜란드 ) 23, TSMC ( 대만 ) 69, 난야메모리 ( 대만 ) 하드웨어 LG전자 ( 한국 ) 8, 삼성전기 ( 한국 ) 7, 삼성 SDI ( 한국 ) 5, LG 이노텍 ( 한국 ) 1, 애플 ( 미국 ) 564, IBM ( 미국 ) 222, 퀄컴 ( 미국 ) 1, HP ( 미국 ) 34, 델 ( 미국 ) 2, 모토로라 ( 미국 ) 12, 거리전기기기 ( 중국 ) 9, 파나소닉 ( 일본 ) 18, 교세라 ( 일본 ) 15, 미쓰비시전기 ( 일본 ) 17, 소니 ( 일본 ) 12, DTK 무라타 ( 일본 ) 1, 팍스콘 ( 홍콩 ) 2, 하이얼전기 ( 홍콩 ) 2, 혼하이프리시즌 ( 대만 ) 3, HTC ( 대만 ) 8, 아수스텍컴퓨터 ( 대만 ) 7, 델타일렉트로닉스 ( 대만 ) 8, 에이서 ( 대만 ) 2, RIM ( 캐나다 ) 3, 노키아 ( 핀란드 ) 8, 디스플레이 LG디스플레이 ( 한국 ) 7, 코닝 ( 미국 ) 16, 크리 ( 미국 ) 2, 샤프 ( 일본 ) 3, AUO ( 대만 ) 2, 치메이 ( 대만 ) 2, 자료 : Bloomberg, 이트레이드증권리서치본부주 : 시가총액은 8 월 2 일기준. (5D) = 7 월 26 일 ~ 8 월 2 일까지의변화 3M YTD 5D 1M 3M YTD 이트레이드증권리서치본부 22

23 이익에베팅하라ㅣ The Quant C. Consumer Sector - 2 산업그룹 종목명 시총 (Mn) 5D 주가등락률 상대주가 경기소비재 MSCI WORLD - 경기소비재 자동차현대차 ( 한국 ) 46, M 기아차 ( 한국 ) 27, 포드 ( 미국 ) 34, GM ( 미국 ) 29, 토요타자동차 ( 일본 ) 134, 혼다 ( 일본 ) 55, 닛산 ( 일본 ) 43, 폭스바겐 ( 독일 ) 73, BMW ( 독일 ) 43, 다임러 ( 독일 ) 5, 아우디 ( 독일 ) 27, 포르쉐 ( 독일 ) 15, 타타모터스 ( 인도 ) 11, 차부품현대모비스 ( 한국 ) 25, 한국타이어 ( 한국 ) 5, 현대위아 ( 한국 ) 3, 만도 ( 한국 ) 2, 존슨콘트롤스 ( 미국 ) 16, 덴소 ( 일본 ) 28, 브리지스톤 ( 일본 ) 18, 아이신정기 ( 일본 ) 9, 콘티넨탈 ( 독일 ) 18, 미쉐린 ( 프랑스 ) 12, 발레오 ( 프랑스 ) 3, 유통롯데쇼핑 ( 한국 ) 7, 이마트 ( 한국 ) 6, 현대백화점 ( 한국 ) 2, 신세계 ( 한국 ) 1, 월마트 ( 미국 ) 25, 코스트코 ( 미국 ) 41, 베스트바이 ( 미국 ) 5, 메트로 ( 독일 ) 8, PPR ( 프랑스 ) 18, 까르푸 ( 프랑스 ) 11, 의류 / 화장품 LG생활건강 ( 한국 ) 8, 아모레퍼시픽 ( 한국 ) 5, LG 패션 ( 한국 ) 나이키 ( 미국 ) 42, TJX 컴퍼니 ( 미국 ) 33, 에스티로더 ( 미국 ) 19, H&M ( 스웨덴 ) 61, 루이비통 ( 프랑스 ) 75, 로레알 ( 프랑스 ) 71, 자료 : Bloomberg, 이트레이드증권리서치본부주 : 시가총액은 8 월 2 일기준. (5D) = 7 월 26 일 ~ 8 월 2 일까지의변화 3M YTD 5D 1M 3M YTD 이트레이드증권리서치본부 23

24 The Quant ㅣ이익에베팅하라 D. Defensive Sector 산업그룹 종목명 시총 (Mn) 5D 주가등락률 상대주가 필수소비재 MSCI WORLD - 필수소비재 M KT&G ( 한국 ) 1, 오리온 ( 한국 ) 4, CJ 제일제당 ( 한국 ) 3, P&G ( 미국 ) 174, 코카콜라 ( 미국 ) 179, 필립모리스 ( 미국 ) 153, 펩시코 ( 미국 ) 111, 맥도날드 ( 미국 ) 91, 스타벅스 ( 미국 ) 32, 유니레버 ( 네덜란드 ) 13, 안호이저부시 ( 벨기에 ) 127, 네슬레 ( 스위스 ) 197, BAT ( 영국 ) 14, 제약 / 바이오 MSCI WORLD - 헬스케어 게임 / 레져 셀트리온 ( 한국 ) 4, 유한양행 ( 한국 ) 1, 동아제약 ( 한국 ) 화이자 ( 미국 ) 179, 노바티스 ( 스위스 ) 158, GSK ( 영국 ) 114, M YTD NHN ( 한국 ) 11, 엔씨소프트 ( 한국 ) 4, 다음커뮤니케이션 ( 한국 ) 1, 구글 ( 미국 ) 26, 아마존닷컴 ( 미국 ) 14, 이베이 ( 미국 ) 56, 텐센트 ( 중국 ) 54, 바이두닷컴 ( 중국 ) 42, 통신 MSCI WORLD - 통신서비스 SK 텔레콤 ( 한국 ) 1, KT ( 한국 ) 7, AT&T ( 미국 ) 217, 시스코 ( 미국 ) 84, 주니퍼 ( 미국 ) 9, 차이나모바일 ( 홍콩 ) 229, 보다폰 ( 영국 ) 143, 유틸리티 MSCI WORLD - 유틸리티 한국전력 ( 한국 ) 14, 한국가스공사 ( 한국 ) 3, 엑셀론 ( 미국 ) 32, 화넝국제전력 ( 중국 ) 14, GDF 수에즈 ( 프랑스 ) 51, 자료 : Bloomberg, 이트레이드증권리서치본부주 : 시가총액은 8 월 2 일기준. (5D) = 7 월 26 일 ~ 8 월 2 일까지의변화 5D 1M 3M YTD 이트레이드증권리서치본부 24

25 이익에베팅하라ㅣ The Quant F. Financial Sector 산업그룹 종목명 시총 (Mn) 5D 주가등락률 상대주가 금융 MSCI WORLD - 금융업 은행신한금융지주 ( 한국 ) 14, M KB 금융지주 ( 한국 ) 12, 웰스파고 ( 미국 ) 175, JP 모간체이스 ( 미국 ) 133, 씨티그룹 ( 미국 ) 76, 뱅크오브아메리카 ( 미국 ) 77, 중국공상은행 (ICBC) ( 홍콩 ) 26, 도이치은행 ( 독일 ) 26, 방코산탄데르 ( 스페인 ) 54, HSBC 홀딩스 ( 영국 ) 152, 인테사산파올로 ( 이탈리아 ) 18, 증권삼성증권 ( 한국 ) 3, 대우증권 ( 한국 ) 3, 우리투자증권 ( 한국 ) 1, 한국투자금융지주 ( 한국 ) 1, 현대증권 ( 한국 ) 1, 골드만삭스 ( 미국 ) 49, UBS ( 미국 ) 39, 모간스탠리 ( 미국 ) 25, CS ( 미국 ) 21, BNP 파리바은행 ( 프랑스 ) 44, 보험삼성생명보험 ( 한국 ) 16, 삼성화재 ( 한국 ) 9, 대한생명 ( 한국 ) 5, 현대해상 ( 한국 ) 2, LIG 손해보험 ( 한국 ) 1, 메리츠화재 ( 한국 ) 버크셔해서웨이 ( 미국 ) 28, AIG ( 미국 ) 53, 메트라이프 ( 미국 ) 33, 트레블러스 ( 미국 ) 24, 중국생명보험 ( 중국 ) 81, 중국핑안보험 ( 중국 ) 58, 카드삼성카드 ( 한국 ) 3, AMEX ( 미국 ) 64, VISA ( 미국 ) 86, 마스타카드 ( 미국 ) 53, 자료 : Bloomberg, 이트레이드증권리서치본부주 : 시가총액은 8 월 2 일기준. (5D) = 7 월 26 일 ~ 8 월 2 일까지의변화 3M YTD 5D 1M 3M YTD 이트레이드증권리서치본부 25

26 The Quant ㅣ이익에베팅하라 KOSPI Quant. Analyst 김한기 l kojina@etrade.co.kr KOSPI, 순이익전망하향에도불구하고외국인및기관순매수 주간 KOSPI 지수 : +4.9%, 12M F EPS: -.1%, ERR: -5.6% 주간외국인 : +18,443 억원순매수, 기관 : +9,248 억원순매수 전주대비 212E 순이익전망 : -2.8%, 2Q12E 순이익전망 : -1.4% 주간수익률및주체별순매수 밸류에이션 (12M F PER, 12M Trailing PBR) ERR( 우 ) KOSPI 지수 ( 좌 ) (-25W=1) 12M F EPS( 좌 ) ( 십억원 ) 4, 3, 2, 1, -1, 외국인순매수외국인 + 기관 -5.6 기관순매수 (-25W=1) KOSPI 지수 7x 9.5x 12x 12x 9.5x 8.7배 7x KOSPI 지수 1x 1.3x 1.6x 1.6x 1.3x 1.1배 1x -2, , -4, 12/2 12/3 12/4 12/5 12/5 12/6 12/7 12/8 연간순이익전망 6 4 7/8 8/8 9/8 1/8 11/8 12/8 분기순이익전망 ( 조원 ) 주전 ( 좌 ) 연간순이익 ( 좌 ) YoY( 우 ) % % E ( 조원 ) 1주전 ( 좌 ) 분기순이익 ( 좌 ) QoQ( 우 ) % % -1.4% Q11 3Q11 1Q12 3Q12E 이트레이드증권리서치본부 26

27 이익에베팅하라ㅣ The Quant 에너지 외국인기관동반순매수, 코스피대비 1.9%p 아웃퍼폼 주간에너지지수 : +6.8%, 12M F EPS: -3.4%, ERR: -21.1% 주간외국인 : +519 억원순매수, 기관 : +1,756 억원순매수 전주대비 212E 순이익전망 : -11.5%, 2Q12E 순이익전망 : -1.1% 주간수익률및주체별순매수 밸류에이션 (12M F PER, 12M Trailing PBR) (-25W=1) ERR( 우 ) 에너지지수 ( 좌 ) 12M F EPS( 좌 ) (-25W=1) 12 에너지지수 5x 7.5x 1x x 5x 7.1 배 55 ( 십억원 ) 외국인순매수 기관순매수 외국인 + 기관 에너지지수.9x 1.5x 2.1x , x 1.5x 1.배.9x -1,2 12/2 12/3 12/4 12/5 12/5 12/6 12/7 12/8 연간순이익전망 ( 십억원 ) 1주전 ( 좌 ) 연간순이익 ( 좌 ) YoY( 우 ) 7, 15 6, -2.8% , -11.5% 1 4, , , , E 7/8 8/8 9/8 1/8 11/8 12/8 분기순이익전망 ( 십억원 ) 1주전 ( 좌 ) 분기순이익 ( 좌 ) QoQ( 우 ) 3, ,5 2, % +2.4% 1,5 1, -1.1% Q11 3Q11 1Q12 3Q12E 이트레이드증권리서치본부 27

28 The Quant ㅣ이익에베팅하라 화학 외국인및기관각각천억원이상순매수 주간화학지수 : +3.9%, 12M F EPS: +6.5%, ERR: -1.2% 주간외국인 : +1,23 억원순매수, 기관 : +1,155 억원순매수 전주대비 212E 순이익전망 : -2.6%, 2Q12E 순이익전망 : +1.4% 주간수익률및주체별순매수 밸류에이션 (12M F PER, 12M Trailing PBR) ERR( 우 ) 화학지수 ( 좌 ) (-25W=1) 12M F EPS( 좌 ) (-25W=1) 22 화학지수 6x 9x 12x x 9.9 배 6x 55 ( 십억원 ) 외국인순매수 기관순매수 5 외국인 + 기관 화학지수 1.1x 2x 2.8x -5-1, -1,5-2, -2,5-3, 연간순이익전망 ,5 12/2 12/3 12/4 12/5 12/5 12/6 12/7 12/ /8 8/8 9/8 1/8 11/8 12/8 분기순이익전망 2.8x 2x 1.2 배 1.1x ( 조원 ) 1주전 ( 좌 ) 연간순이익 ( 좌 ) YoY( 우 ) % % ( 십억원 ) 1주전 ( 좌 ) 분기순이익 ( 좌 ) QoQ( 우 ) 3, ,5 2, -.3% -.4% 1,5 +1.4% , E 1Q11 3Q11 1Q12 3Q12E 이트레이드증권리서치본부 28

29 이익에베팅하라ㅣ The Quant 철강 순이익전망하향조정, 그러나철강지수는 3.8% 상승 주간철강지수 : +3.8%, 12M F EPS: -4.%, ERR: -11.2% 주간외국인 : +211 억원순매수, 기관 : +776 억원순매수 전주대비 212E 순이익전망 : -9.2%, 2Q12E 순이익전망 : -.9% 주간수익률및주체별순매수 밸류에이션 (12M F PER, 12M Trailing PBR) ERR( 우 ) 철강지수 ( 좌 ) (-25W=1) 12 12M F EPS( 좌 ) (-25W=1) 철강지수 6x 9x 12x ( 십억원 ) 외국인순매수 기관순매수 4 외국인 + 기관 x 8.6배 6x 철강지수.7x 1.1x 1.5x x 배 -1, 12/2 12/3 12/4 12/5 12/5 12/6 12/7 12/8 연간순이익전망 ( 십억원 ) 1주전 ( 좌 ) 연간순이익 ( 좌 ) YoY( 우 ) 7, % , , % 2 4, 1 3, , , /8 8/8 9/8 1/8 11/8 12/8 분기순이익전망 ( 십억원 ) 1주전 ( 좌 ) 분기순이익 ( 좌 ) QoQ( 우 ) 2, , % -.9% -5.7% 2 1,5 적전흑전 , E 1Q11 3Q11 1Q12 3Q12E 이트레이드증권리서치본부 29

30 The Quant ㅣ이익에베팅하라 비철금속 주간이익수정비율 (ERR) 크게하락 주간비철금속지수 : -1.2%, 12M F EPS: -2.3%, ERR: -18.3% 주간외국인 : +126 억원순매수, 기관 : -33 억원순매도 전주대비 212E 순이익전망 : -6.1%, 2Q12E 순이익전망 : +.2% 주간수익률및주체별순매수 ERR( 우 ) 비철금속지수 ( 좌 ) (-25W=1) 14 12M F EPS( 좌 ) 3 밸류에이션 (12M F PER, 12M Trailing PBR) (-25W=1) 12 비철금속지수 6x 8.5x 11x x 9.배 8.5x x ( 십억원 ) 외국인순매수 기관순매수 1 외국인 + 기관 비철금속지수.9x 1.5x 2x x x 1.4배.9x /2 12/3 12/4 12/5 12/5 12/6 12/7 12/8 연간순이익전망 ( 십억원 ) 1주전 ( 좌 ) 연간순이익 ( 좌 ) YoY( 우 ) 1, ,2-2.7% 1, -6.1% /8 8/8 9/8 1/8 11/8 12/8 분기순이익전망 ( 십억원 ) 1주전 ( 좌 ) 분기순이익 ( 좌 ) QoQ( 우 ) % -2.6% -4.6% E 1Q11 3Q11 1Q12 3Q12E 이트레이드증권리서치본부 3

31 이익에베팅하라ㅣ The Quant 기계 연간순이익전망상향, 이익수정비율 (EER) 3 주만에상승반전 주간기계지수 : +4.4%, 12M F EPS: +4.9%, ERR: +1.4% 주간외국인 : +51 억원순매수, 기관 : +362 억원순매수 전주대비 212E 순이익전망 : +7.4%, 2Q12E 순이익전망 : -1.% 주간수익률및주체별순매수 ERR( 우 ) 기계지수 ( 좌 ) (-25W=1) 12 12M F EPS( 좌 ) 밸류에이션 (12M F PER, 12M Trailing PBR) (-25W=1) 기계지수 6x 13x 2x 2x 13x 배 6x 7 ( 십억원 ) 외국인순매수 기관순매수 25 외국인 + 기관 /2 12/3 12/4 12/5 12/5 12/6 12/7 12/8 연간순이익전망 기계지수 1.1x 1.7x 2.3x 2.3x x 6 1.2배 4 2 7/8 8/8 9/8 1/8 11/8 12/8 분기순이익전망 ( 십억원 ) 1주전 ( 좌 ) 연간순이익 ( 좌 ) YoY( 우 ) 2, +7.4% +.2% , , , 적전 적지 흑전 7. -1, E 13.7 ( 십억원 ) 1주전 ( 좌 ) 분기순이익 ( 좌 ) QoQ( 우 ) % -9.3% -3.8% 적전흑전 Q11 3Q11 1Q12 3Q12E 이트레이드증권리서치본부 31

32 The Quant ㅣ이익에베팅하라 조선 순이익전망하향조정에도불구하고조선지수 1% 이상상승 주간조선지수 : +1.1%, 12M F EPS: +3.%, ERR: -5.4% 주간외국인 : +625 억원순매수, 기관 : +1,731 억원순매수 전주대비 212E 순이익전망 : -4.5%, 2Q12E 순이익전망 : -7.5% 주간수익률및주체별순매수 ERR( 우 ) 조선지수 ( 좌 ) (-25W=1) 13 12M F EPS( 좌 ) 24 밸류에이션 (12M F PER, 12M Trailing PBR) (-25W=1) 13 조선지수 4x 8x 12x ( 십억원 ) 외국인순매수 기관순매수 8 외국인 + 기관 /2 12/3 12/4 12/5 12/5 12/6 12/7 12/8 연간순이익전망 x 5 9.1배 3 4x 1 조선지수.9x 1.7x 2.4x x x 5 1.배 /8 8/8 9/8 1/8 11/8 12/8 분기순이익전망 ( 십억원 ) 1주전 ( 좌 ) 연간순이익 ( 좌 ) YoY( 우 ) 6, 2 5, % 15 4, -4.5% 1 3, , , E ( 십억원 ) 1주전 ( 좌 ) 분기순이익 ( 좌 ) QoQ( 우 ) 2, , 5 4 1,5 3 1, -7.5% -5.1% -5.5% Q11 3Q11 1Q12 3Q12E 이트레이드증권리서치본부 32

33 이익에베팅하라ㅣ The Quant 건설 외국인및기관매수세유입, 그러나이익수정비율 (ERR) 은하락 주간건설지수 : +5.2%, 12M F EPS: -.1%, ERR: -9.9% 주간외국인 : +118 억원순매수, 기관 : +1,243 억원순매수 전주대비 212E 순이익전망 : -2.8%, 2Q12E 순이익전망 : -3.4% 주간수익률및주체별순매수 밸류에이션 (12M F PER, 12M Trailing PBR) (-25W=1) ERR( 우 ) 건설지수 ( 좌 ) 13 12M F EPS( 좌 ) ( 십억원 ) 외국인순매수 기관순매수 외국인 + 기관 (-25W=1) 건설지수 9x 12.5x 16x 16x 12.5x 9.9배 건설지수.9x 1.3x 1.7x 1.7x 1.3x , 배.9x -1,2 12/2 12/3 12/4 12/5 12/5 12/6 12/7 12/8 연간순이익전망 2 7/8 8/8 9/8 1/8 11/8 12/8 분기순이익전망 ( 십억원 ) 5, 4, 3, 2, 1, 1주전 ( 좌 ) 연간순이익 ( 좌 ) YoY( 우 ) % -2.8% 22.5 적전 흑전 ( 십억원 ) 1주전 ( 좌 ) 분기순이익 ( 좌 ) 1, % 1, -3.4% -1.4% 적전적지흑전 1-1, E 1Q11 3Q11 1Q12 3Q12E 이트레이드증권리서치본부 33

34 The Quant ㅣ이익에베팅하라 운송 운송지수상승, 12 개월예상 EPS 상승, 이익수정비율 (ERR) 상승 주간운송지수 : +3.2%, 12M F EPS: +11.8%, ERR: +6.1% 주간외국인 : -92 억원순매도, 기관 : +28 억원순매수 전주대비 212E 순이익전망 : +12.2%, 2Q12E 순이익전망 : -2.% 주간수익률및주체별순매수 (-25W=1) ERR( 우 ) 운송지수 ( 좌 ) 16 12M F EPS( 좌 ) 밸류에이션 (12M F PER, 12M Trailing PBR) (-25W=1) 2 운송지수 1x 17.5x 25x x 배 1x 1-14 ( 십억원 ) 외국인순매수외국인 + 기관 기관순매수 운송지수.8x 1.3x 1.8x 1.8x 1.5배 /2 12/3 12/4 12/5 12/5 12/6 12/7 12/8 연간순이익전망 ( 십억원 ) 1주전 ( 좌 ) 연간순이익 ( 좌 ) YoY( 우 ) 3, % 2, % 1, 15-1, 1-2, , 적전 적지 흑전 적전 흑전 -4, E.8x 3 1 7/8 8/8 9/8 1/8 11/8 12/8 분기순이익전망 ( 십억원 ) 1주전 ( 좌 ) 분기순이익 ( 좌 ) 1, +2.1% % % 5 적지 적지 흑전 적전 적지 흑전 -1, -1, , -2,5-1 1Q11 3Q11 1Q12 3Q12E 이트레이드증권리서치본부 34

35 이익에베팅하라ㅣ The Quant 자동차 전주대비변화없는순이익전망치 주간자동차지수 : +4.9%, 12M F EPS: +.9%, ERR: -.8% 주간외국인 : +2,989 억원순매수, 기관 : +71 억원순매수 전주대비 212E 순이익전망 : 불변, 2Q12E 순이익전망 : 불변 주간수익률및주체별순매수 밸류에이션 (12M F PER, 12M Trailing PBR) ERR( 우 ) 자동차지수 ( 좌 ) (-25W=1) 13 12M F EPS( 좌 ) (-25W=1) 자동차지수 5x 8.5x 12x 12x 8.5x 6.2배 5x 55 ( 십억원 ) 외국인순매수 기관순매수 3,5 외국인 + 기관 자동차지수.8x 1.7x 2.5x 3, 5 2.5x 2, , 1,5 1, /2 12/3 12/4 12/5 12/5 12/6 12/7 12/8 연간순이익전망 ( 조원 ) 1주전 ( 좌 ) 연간순이익 ( 좌 ) YoY( 우 ) % +.5% 배 3 2.8x 1 7/8 8/8 9/8 1/8 11/8 12/8 분기순이익전망 ( 십억원 ) 1주전 ( 좌 ) 분기순이익 ( 좌 ) QoQ( 우 ) 4, +.% % +1.% 3 3, , , E 1Q11 3Q11 1Q12 3Q12E 이트레이드증권리서치본부 35

36 The Quant ㅣ이익에베팅하라 자동차부품 이익수정비율 (EER) 하락반전 주간자동차부품지수 : +2.2%, 12M F EPS: 불변, ERR: -13.5% 주간외국인 : +713 억원순매수, 기관 : -152 억원순매도 전주대비 212E 순이익전망 : -1.4%, 2Q12E 순이익전망 : 불변 주간수익률및주체별순매수 밸류에이션 (12M F PER, 12M Trailing PBR) ERR( 우 ) 자동차부품지수 ( 좌 ) (-25W=1) 11 12M F EPS( 좌 ) 45 (-25W=1) 34 자동차부품지수 7x 9.5x 12x x 배 7x 6 ( 십억원 ) 외국인순매수 기관순매수 2, 외국인 + 기관 자동차부품지수 1.1x 1.9x 2.7x 2.7x 1,5 25 1, 배 x -5 12/2 12/3 12/4 12/5 12/5 12/6 12/7 12/8 연간순이익전망 ( 십억원 ) 1주전 ( 좌 ) 연간순이익 ( 좌 ) YoY( 우 ) 8, % % 1 6, /8 8/8 9/8 1/8 11/8 12/8 분기순이익전망 ( 십억원 ) 1주전 ( 좌 ) 분기순이익 ( 좌 ) QoQ( 우 ) 2, % +.9% +1.6% 8 1,5 6 4, 2, , E 1Q11 3Q11 1Q12 3Q12E 이트레이드증권리서치본부 36

37 이익에베팅하라ㅣ The Quant 내구소비재 외국인과기관의엇갈린수급 주간내구소비재지수 : +2.%, 12M F EPS: +1.6%, ERR: -3.7% 주간외국인 : +97 억원순매수, 기관 : -342 억원순매도 전주대비 212E 순이익전망 : -.4%, 2Q12E 순이익전망 : 불변 주간수익률및주체별순매수 밸류에이션 (12M F PER, 12M Trailing PBR) (-25W=1) ERR( 우 ) 내구소비재지수 ( 좌 ) 12M F EPS( 좌 ) (-25W=1) 12 내구소비재지수 1x 12x 14x x 11.3 배 1x ( 십억원 ) 외국인순매수외국인 + 기관 기관순매수 내구소비재지수 1.2x 1.4x 1.5x 1.5x 1.3배 x /2 12/3 12/4 12/5 12/5 12/6 12/7 12/8 연간순이익전망 5 7/8 8/8 9/8 1/8 11/8 12/8 분기순이익전망 ( 십억원 ) 1주전 ( 좌 ) 연간순이익 ( 좌 ) YoY( 우 ) 2, % -.4% 1,5 1, ( 십억원 ) 1주전 ( 좌 ) 분기순이익 ( 좌 ) QoQ( 우 ) 5 +.% -.9% -1.2% E -2 1Q11 3Q11 1Q12 3Q12E -15 이트레이드증권리서치본부 37

38 The Quant ㅣ이익에베팅하라 유통 연간및분기순이익전망하향, 하지만유통지수는주간 5.4% 상승 주간유통지수 : +5.4%, 12M F EPS: -1.4%, ERR: -8.6% 주간외국인 : +245 억원순매수, 기관 : -13 억원순매도 전주대비 212E 순이익전망 : -1.2%, 2Q12E 순이익전망 : -2.% 주간수익률및주체별순매수 밸류에이션 (12M F PER, 12M Trailing PBR) ERR( 우 ) 유통지수 ( 좌 ) (-25W=1) 13 12M F EPS( 좌 ) ( 십억원 ) 외국인순매수 기관순매수 2 외국인 + 기관 (-25W=1) 유통지수 8x 11x 14x 14x 11x 9. 배 8x 유통지수.8x 1.2x 1.6x 1.6x x.9 배.8x -4 12/2 12/3 12/4 12/5 12/5 12/6 12/7 12/8 연간순이익전망 2 7/8 8/8 9/8 1/8 11/8 12/8 분기순이익전망 ( 십억원 ) 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 1 주전 ( 좌 ) 연간순이익 ( 좌 ) YoY( 우 ) % -1.2% ( 십억원 ) 1주전 ( 좌 ) 분기순이익 ( 좌 ) QoQ( 우 ) 4, 3, , 1, % -1.2% -.5% E -1 1Q11 3Q11 1Q12 3Q12E -15 이트레이드증권리서치본부 38

39 이익에베팅하라ㅣ The Quant 반도체 외국인순매수, 기관순매도 주간반도체지수 : +7.4%, 12M F EPS: -1.4%, ERR: -8.1% 주간외국인 : +8,899 억원순매수, 기관 : -1,173 억원순매도 전주대비 212E 순이익전망 : -3.5%, 2Q12E 순이익전망 : -.2% 주간수익률및주체별순매수 밸류에이션 (12M F PER, 12M Trailing PBR) (-25W=1) ERR( 우 ) 반도체지수 ( 좌 ) 13 12M F EPS( 좌 ) (-25W=1) 25 반도체지수 7x 12x 17x 17x x 1 7x 8.7 배 ( 십억원 ) 3, 외국인순매수외국인 + 기관 기관순매수 반도체지수 1.3x 1.8x 2.3x 2.3x 2, 1, 배 1.8x -1, -2, -3, x -4, 12/2 12/3 12/4 12/5 12/5 12/6 12/7 12/8 연간순이익전망 ( 십억원 ) 1주전 ( 좌 ) 연간순이익 ( 좌 ) YoY( 우 ) 35, 3, % 25, -3.5% 2, 15, 1, , /8 8/8 9/8 1/8 11/8 12/8 분기순이익전망 ( 십억원 ) 1주전 ( 좌 ) 분기순이익 ( 좌 ) QoQ( 우 ) 8, % -2.7% -.2% 6, 1 4, , E -5 1Q11 3Q11 1Q12 3Q12E -5 이트레이드증권리서치본부 39