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이현 금
6 years ago
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1 교부번호 : 호교부일 : 2016 년 04 월 26 일 ( 주 ) 제주은행귀중 귀사의회사채신용평가의뢰에따라당사의평가기준에의하여실시한평가결과는다음과같습니다. 발행회사채명 ( 주 ) 제주은행제 회무보증사채 회사채신용등급 발행자 ( 주 ) 제주은행 ( 대표자이동대 ) 발행권면총액오백억원 (50,000,000,000 원 ) 발행일 / 만기일 재무제표기준일 2016 년 05 월 / 2021 년 05 월 2015 년 12 월 31 일 AA+ 평가일 2016 년 04 월 26 일 용도무보증사채발행용 Rating Outlook : 안정적 (Stable) 유의사항 1. 상기신용등급은평가대상회사채의상환능력및그안정성을당사의평가기준에따라일정시점에서평가한의견을나타낸것으로서, 시점에따라변동될수있습니다. 2. 본신용평가서교부이후 3개월이경과할때까지본평가대상회사채가미발행된경우에는본신용등급이취소될수있습니다. 3. 용도이외의사용은무효이며, 신용등급에대한확인및문의사항은평가정책실 (TEL: , 로연락하여주시기바랍니다. 4. 당사의신용평가실적서, 신용등급변화표, 평균누적부도율표, 평가의견은별첨자료를참고하시기바랍니다. 5. 신용등급의이용시등급정의및유의사항을참고하시기바랍니다.

2 평가개요 한국신용평가 ( 주 ) 는독자적인분석기준및절차에의거, 발행회사채의신용도를종합판단하여등급으로표시하고있습니다. 당사의신용등급이투자를권유하거나발행회사채의원리금상환을보증하는것은아닙니다. 발행회사채에대한평가등급은만기상환시까지매년 1회이상의정기평가와중대한환경변화에따른수시평가에의하여변경될수있습니다. 채권신용평가등급의체계및정의 채권의평가등급은원리금에대한적기상환능력의우열도에따라 AAA 부터 D 까지 10 개등급으로분류됩니다. 등 급 등 급 정 의 AAA 원리금지급능력이최상급임. AA 원리금지급능력이매우우수하지만 AAA의채권보다는다소열위임. A 원리금지급능력은우수하지만상위등급보다경제여건및환경악화에따른영향을받기쉬운면이있음. BBB 원리금지급능력은양호하지만상위등급보다경제여건및환경악화에따라장래원리금의지급능력이저하될가능성을내포하고있음. BB 원리금지급능력이당장은문제가되지않으나장래안전에대해서는단언할수없는투기적인요소를내포하고있음. B 원리금지급능력이결핍되어투기적이며불황시에이자지급이확실하지않음. CCC 원리금지급에관하여현재에도불안요소가있으며채무불이행의위험이커매우투기적임. CC 상위등급에비하여불안요소가더욱큼. C 채무불이행의위험성이높고전혀원리금상환능력이없음. D 상환불능상태임. 주 ) 상기등급중 AA, A, BBB, BB, B 등급은 +, - 부호를부가하여동일등급내에서의우열을나타내고있음. RATING OUTLOOK 의정의및방향성 평가시점에서개별채권의신용도에영향을미칠만한주요평가요소에대한중 장기 (6-18개월) 전망을부여하는것으로 2002년 9월 1일부터도입운영하고있습니다. 현재의등급체계 (Rating category, Notch) 와는별도로운영되며, 4가지방향성이향후신용등급의실제변화를의미하지는않으며, 등급전망 (Rating Outlook) 방향성과다르게신용등급변동이가능합니다. 구분정의 긍정적 (Positive) 안정적 (Stable) 부정적 (Negative) 유동적 (Developing) 비대상 (None) 현등급부여시점에서개별채권의신용도에영향을미칠만한주요평가요소를고려할때중기적으로신용등급이상향조정될가능성이있다고예측되는경우현등급부여시점에서개별채권의신용도에영향을미칠만한주요평가요소를고려할때중기적으로신용등급이변동할가능성이낮다고예측되는경우현등급부여시점에서개별채권의신용도에영향을미칠만한주요평가요소를고려할때중기적으로신용등급이하향조정될가능성이있다고예측되는경우현등급부여시점에서개별채권의신용도에영향을미칠만한주요평가요소를고려할때향후상황변화가상당히가변적이어서중기적으로신용등급의변동방향이불확실하다고예측되는경우 ABS, 부도, 워크아웃, 구촉법대상채권과 WATCH LIST에등록된경우 WATCH LIST 의정의및방향성 기업환경변화에따라신용등급을부여한개별기업의신용상태에변화요인이발생할경우그변화요인이신용등급에미치는영향과정도를면밀하게검토하고있음을외부에공시하는것으로 1998년 11월 1일부터시행하고있습니다. Watch List등록시에는투자자의판단을돕고자상향검토, 하향검토, 미확정검토등의신용등급변화의방향성과등록사유를함께공시하고있습니다. 구분정의 상향검토 하향검토 미확정검토 등급의상향조정이필요한사유발생시 등급의하향조정이필요한사유발생시 등급의방향성을명확하게판단하기어려운사유발생시

3 Financial Institutions Rating Report 제주은행 평가일 평가담당자 평가개요 등급연혁 박일문연구위원 오보균파트장 Client Service Desk 신용등급 평가대상 평가종류 후순위사채 AA+/ 안정적 제 회외무보증사채 본평가 AA/ 안정적 조건부자본증권 (T2) AA-/ 안정적 AA+ 주요재무지표 구분 K-IFRS( 별도 ) 총자산 ( 억원 ) 31,682 32,429 31,856 34,638 44,525 대출채권 ( 억원 ) 23,153 23,019 22,608 26,808 35,823 예수부채 ( 억원 ) 24,422 24,866 26,151 29,015 38,229 자기자본 ( 억원 ) 2,479 2,779 2,921 3,055 3,180 당기순이익 ( 억원 ) NIM(%) ROA(%) 고정이하여신비율 (%) 대손충당금 / 고정이하여신 (%) 대출채권 / 예수부채 (%) BIS 비율 (%) 주 ) 당기순이익은대손준비금반영후기준이고, ROA 도대손준비금반영후당기순이익을적용함. 자료 : 금융통계정보시스템, 감사보고서 평가의견 한국신용평가는제주은행 ( 이하 동행 ) 의제 회외무보증사채에대해신용등급을 AA+/ 안정적으로부여하며, 주요평가요소는다음과같다. 지역내안정적인영업기반 지역경기개선등으로외형성장 자산건전성향상 신한금융그룹의지원가능성 OUTLOOK 안정적지역내안정적인영업기반과신한금융그룹의재무적, 비재무적인지원가능성을감안할때동행의중기등급전망은안정적이다. 업체개요동행은 1969 년설립되어제주지역을주된영업대상으로하는지역특화은행으로서 2002 년신한금융그룹에편입되었으며, 신한금융그룹의지분율은 68.88% 이다.

4 제주은행 주요등급논리동행은제주도지역을주요영업기반으로하고있는지방은행으로서제한된영업기반으로인해상대적으로자산과수익규모가작은편이나, 제주지역내에서는최다지점을운영하는등경쟁우위의영업망을보유하고있다. 판관비부담이큰점이동행의수익성향상에큰제약요인으로작용하고있으나, 고금리중소기업대출영업을통해상대적으로높은 NIM 을보이고있고보수적인리스크관리를통해대손부담을제한하면서지방은행평균수준의 ROA 를유지하고있다. 적극적인부실여신회수와선제적인충당금적립등으로자산건전성지표와부실흡수능력이크게향상되었다. 한편, 지역경기호조로위험가중자산 ( 대출금 ) 이크게늘면서자본비율은하락하였으나, 모회사인신한금융지주의지원가능성감안시일정수준의자본비율을유지할수있을것으로예상된다. 저금리기조로인한 NIM 축소로수익성이저하되긴하였으나, 최근제주지역의관광산업및부동산관련경기가호조세를보이면서큰폭의대출성장이이어지고있고대손부담도축소되는가운데 NIM 의추가하락도제한적일것으로판단되는바판관비부담이크게늘지않는다면 2016 년순이익은전년대비증가할것으로예상된다. 은행업은국민경제내에서필요한자금의조달과공급, 금융정책의수행등중요한기능을담당하는시스템산업으로정부의강도높은관리 감독하에있으며, 유사시은행에대한정부의지원가능성도높은수준으로신용도에긍정적인요소가되고있다. Key Rating Considerations 제주지역내안정적인영업기반유지 동행은제주지역기반을둔지방은행이며, 우수한고객충성도와밀착경영을바탕으로해당지역내에서높은여 수신점유율을확보하고있다. 제한된지역경제를기반으로한영업특성으로인해은행산업내에서주도적인영업지위를확보하기어려운점이있으나, 제주지역내에서는여신과수신점유율 30% 내외를안정적으로유지하고있다. 전국을기준으로한시장점유율은 1% 이내로미미하나, 제주지역내에서의시장지배력은높은수준이다. 국내경기가부진한가운데서도제주지역은최근거주지로서의매력도가증가하면서부동산투자수요가증가하는등상대적으로은행영업이활성화되면서전국기준및제주지역내동행의시장점유율은크게증가하였다. 제주지역의관광경기및부동산경기는호조세를이어갈것으로예상되고있어, 동행의시장점유율은좀더높아질것으로전망된다. [ 시장점유율 ] ( 단위 : %) 구분 국내은행내 대출금 시장점유율 예수금 제주지역내 대출금 시장점유율 예수금 자료 : 금융통계정보시스템, 사업보고서, 당사산정 2

5 제주은행 제주경기호조세로대출규모급증 저수익성자산인현 예금및유가증권의비중을줄이는반면, 주요영업자산인대출채권의비중을꾸준히늘리는등수익성에치중하는자산구성비변화를보이고있다. 제주경기의호조세를감안할때수익성위주의자산운영은지속될것으로예상된다. 최근제주지역내부동산시장및관광경기호조에힘입어대출채권이크게증가하고있다. 동행은관광산업비중이높은경제구조를갖고있는제주지역에특화된지방은행으로서 2015 년상반기메르스영향으로외국인관광객이일시적으로줄었으나이후빠르게회복하고있고, 대형소매점및판매액지수도비교적양호한모습을나타내고있다. 관광객증가추세는향후지속될것으로예상되며, 거주지로서의지역매력도도향상되면서부동산투자도늘어나는등대출수요도확대될것으로보인다. [ 자산구성 ] ( 단위 : 십억원, %) 구분 총자산 ( 은행계정 ) 3,168 3,243 3,186 3,464 4,453 구성비현금및예치금 유가증권 대출채권 기타자산 대출채권증가율 시중은행평균 지방은행평균 주 ) 은행계정기준 자료 : 금융통계정보시스템, 업무보고서 동행의원화대출금에서기업대출이차지하는비중이 60~70% 로높고, 기업대출중중소기업이대부분을구성하고있어시중은행에비해중소기업대출비중이매우높게나타나고있다. 관광산업위주의제주지역특성으로인해업종상제조업대출비중이크지않은반면, 도소매업및숙박음식업비중이전체원화기업대출금의약 40% 를차지하고있다. 한편, 최근제주도로의거주및투자수요가늘어나면서주택담보대출위주의가계대출이크게늘어나는경향을보이고있다. [ 원화대출금구성 ] ( 단위 : 십억원, %) 구분 기업대출 1,530 1,622 1,570 1,786 2,157 중소기업 1,499 1,566 1,530 1,740 2,086 가계대출 ,224 주택담보대출 기타 원화대출금계 1,530 1,622 1,570 1,786 2,157 기업대출비중 중소기업비중 가계대출비중 주택담보비중 주 1) 원화대출금은은행간대여금제외 2) 중소기업비중은기업대출대비비중, 주택담보비중은가계대출대비비중자료 : 금융통계정보시스템, 업무보고서 3

6 제주은행 적은대손부담으로영업이익확대 외형성장에따라늘어난이자이익대비대손상각비부담이크게줄어 2015 년영업이익은전년대비다소확대되었다. [ 영업손익 ] ( 단위 : 십억원 ) 구분 이자이익 수수료이익 기타손익 총영업이익 ) 판매관리비 ) 대손상각비 영업이익 대손준비금고려후순이익 자료 : 금융통계정보시스템, 업무보고서 동행은규모의경제가어려운점으로인해높은판관비부담이수익성제약요인으로작용하고있으나, 상대적으로고금리중소기업대출이많아수익성을보완하고있으며리스크관리를통해대손부담을제한하면서지방은행평균수준의 ROA 를보이고있다. 다만, 2015 년은선제적인대손준비금적립으로 ROA 는전년대비낮아졌다. 타은행과는다르게제조업비중이높지않아국내기업경기부진에따른자산부실화영향은크지않을것으로보이며, 최근제주지역경기지표가호전되는등대손부담은향후에도크지않을것으로예상된다. NIM 의추가적인하락이제한적일것으로예상되는가운데외형성장에따라이자이익이증가할것으로보이며, 판관비를적절히조절한다면 2016 년영업이익은증가할것으로전망된다. [ 수익성 ] ( 단위 : %) 구분 NIM 시중은행평균 지방은행평균 ROA 시중은행평균 지방은행평균 대손상각비 / 영업자산 시중은행평균 지방은행평균 주 1) ROA 는대손준비금반영후순이익기준 2) 영업자산 = 현금성자산 + 유가증권 + 대출채권자료 : 금융통계정보시스템, 업무보고서 4

7 제주은행 부실여신회수등으로건전성지표크게향상 동행의고정이하여신비율은상대적으로타은행에비해높은수준이나실질적인대손부담이크지않아보수적인자산건전성분류를하는것으로판단된다 년에는부실여신을적극적으로회수하면서부실비율을크게낮추었으며, 충분한충당금적립을통해우수한부실흡수능력을보이고있다. [ 자산건전성 ] ( 단위 : 십억원, %) 구분 총여신 2,259 2,321 2,307 2,724 3,544 요주의여신 고정이하여신 대손충당금적립액 고정이하여신비율 시중은행평균 지방은행평균 충당금 / 고정이하여신 시중은행평균 지방은행평균 주 ) 2011년이후충당금은대손준비금을포함 자료 : 금융통계정보시스템, 업무보고서 가계여신은위험성이낮은주택담보대출의성장으로건전성지표가크게향상되었으며, 기업여신은제주도부동산경기호조로인해부실자산처분이용이해지면서부실비율및연체율이낮아지고담보자산가치상승으로대손충당금환입이발생하는등자산건전성지표가크게향상되었다. [ 대출처별자산건전성 ] ( 단위 : 십억원, %) 구분 총여신 2,259 2,321 2,307 2,724 3,544 기업 1,634 1,721 1,653 1,859 2,252 가계 ,227 고정이하여신비율 기업 가계 연체율 기업 가계 자료 : 경영공시, 업무보고서 위험가중자산증가로자본비율하락 위험가중자산 ( 대출금 ) 이증가하고자본인정기준이강화되면서전반적인자본비율이급격히낮아졌다 년이후대출자산이급격히증가하면서분모인위험가중자산이크게증가하였고, 자기자본증가에도불구하고후순위채의자본인정규모가축소되면서전반적인자본비율이크게하락하였다. 5

8 제주은행 향후에도대출금증가등위험가중자산의확대가지속될것으로예상되고있어, 일정수준의자본비율을유지하기위해서는모회사인신한금융지주의유상증자등재무적지원이필요할것으로보이며, 지원가능성도인정된다. [ 자본적정성 ] ( 단위 : 십억원,%) 구분 BIS자기자본계 위험가중자산 2,149 2,201 2,161 2,452 2,984 BIS자기자본비율 시중은행평균 지방은행평균 기본자본비율 (Tier-1) 시중은행평균 지방은행평균 보통주자본비율 (CET-1) 시중은행평균 지방은행평균 주 ) 2013년 12월부터바젤III가적용된자본비율. 자료 : 금융통계정보시스템, 업무보고서, 당사산정 유동성관리우수 2015 년말총부채대비예수부채비중이 92.5% 로동행의예수부채비중은높은수준이다. 예수금조달비중이높고시장성자금조달비중이상대적으로낮은점은유사시유동성에긍정적이다. 높은대출성장세로인해원화예대율 ( 원화대출금 / 원화예수금 ) 도상승하고있으나, 적극적인수신을통해원화예대율은 100% 를하회하고있다. 향후에도금융감독당국이요구하는원화예대율수준인 100% 이하로관리될것으로예상된다. [ 자금조달및원화예대율 ] ( 단위 : 십억원, %) 구분 예수부채 / 총부채 차입부채 / 총부채 원화예대율 시중은행평균 지방은행평균 주 ) 원화예대율 = 원화대출금 / 원화예수금 ( 잔액기준 ) 자료 : 금융통계정보시스템, 업무보고서 한편, 기존규제인원화유동성비율을 2015 년부터대체 도입하게된 LCR 비율 ( 규제비율 2019 까지 100% 이상 ) 은 2015 년말현재 155.2% 로우수한수준을보이고있다. ww.kisrating.com 6

9 제주은행 [ 유동성비율 ] ( 단위 : 십억원, 백만달러, %) 구분 LCR 고유동성자산 순현금유출액 원화유동성 유동성자산 798 유동성부채 717 외화유동성 유동성자산 유동성부채 주 ) LCR은통합화폐기준, 규제수준은 2015년 80% 이상에서 2019년 100% 이상으로단계적인상승. 외화유동성은잔존만기 3개월이내자산 / 부채비율, 규제수준은 85% 이상자료 : 금융통계정보시스템, 업무보고서 동평가에는은행산업평가방법론 (2014) 을주요방법론으로적용하였으며, 동방법론은 리서치 / 평가방법론 에서찾아볼수있다. 관련리포트 평가리포트 KIS 은행분석보고서 2015 평가방법론 은행산업평가방법론 (2014) Industry Outlook 2016 Industry Outlook: 은행 ( ) 2016 Industry Statistics: 은행 ( ) 스페셜리포트 LCR 도입과국내은행유동성현황 ( ) 은행산업이슈점검 - 단기 : 위험여신의부실화, 장기 : 구조적이익약화 ( ) 높아진금리변동성, 은행금융그룹수익구조차별화될까?( ) 은행자본력점검 ; 지방은행자본확충서둘러야한다 ( ) 유의사항 신용등급은발행사 / 기관, 신용공여, 채무및이에준하는증권의장래의상대적인신용위험에관한현재시점에서의한국신용평가 의의견입니다. 당사는신용위험이란만기도래하는계약상의채무 (financial obligations) 를발행사 / 기관이불이행할수있는위험및부도시예상되는금융손실이라고정의합니다. 신용등급은유동성위험, 시장가치위험또는가격변동성등의여타위험에 ww.kisrating.com 7

10 제주은행 대해서는설명하지않습니다. 신용등급은현재또는과거사실에관한서술이아닙니다. 신용등 급은투자자문또는금융자문을의미하지않으며, 특정증권을매수, 매도또는보유하라고권유 하는것도아닙니다. 당사는발행사 / 기관으로부터제출자료에거짓이없고중요사항이누락되어있지않으며, 중대한오해를불러일으키는내용이들어있지않다는확인을수령하였으며, 본보고서는발행사 / 기관이제출한자료와함께당사가객관적으로정확하고신뢰할수있다고판단한자료원에근거하고있습니다. 당사는발행사 / 기관및이들대리인이정확하고완전한정보를적시에제공한다는전제하에신용평가업무를수행하고있습니다. 그러나, 당사는신용평가과정에서이용하는정보에대해별도의실사나감사를실시하고있지않으며, 인간또는기계에의한, 기타그외의다른요인에의한실수의가능성때문에해당정보를특정한목적을위해사용하는데대하여명시적으로혹은묵시적으로도어떠한증명이나서명, 보증또는단언을할수없습니다. 따라서당해신용등급및이와관련된보고서에반영되었거나포함되어있는정보의정확성, 완전성또는적시성을당사가보증하거나확약하지는않습니다. 본보고서의정보들은신용등급부여에필요한주요한판단근거로서제시된것이고발행사 / 대상유가증권에대한모든정보가나열된것은아님을밝힙니다. 또한, 당사의고의또는중대한과실에의한경우가아닌한이러한정보의사용에서발생하는어떠한피해나손해에대해서도책임을지지않습니다. 당사가제공하는신용등급이나평가의견등은해당정보의사용자나그관계자들에의해서행해지는투자결정에있어서어떤증권을매매하거나보유하라는권고또는권유나사실의서술이아니라단지당사고유의평가기준에입각한당사의의견으로서만해석되고또해석되어야만합니다. 따라서올바른투자의사결정을위해서정보이용자들은그들이보유또는투자하고자하는각유가증권및해당증권의발행자와보증기관, 각신용보강기관등에대해서스스로분석또는조사하고평가를해보아야만합니다. 여기있는모든정보의저작권은한국신용평가 의소유입니다. 따라서어떤정보도당사의사전 서면동의없이는어떤방식으로든특정목적을위해서무단전재되거나복사또는재판매, 유포될 수없습니다. ww.kisrating.com 8

11 ( 주 ) 제주은행 다음은 ' 표준내부통제기준 ' 제 38 조, 제 44 조에따라제공된내용이며, 평가의견의일부입니다. 본건평가시당사가이용한중요자료는최근 3 개년감사보고서, 최근사업보고서, 최근재무자료, 최근금융거래현황, 기타평가에필요한자료등입니다. 등급 AAA 원리금지급능력이최상급임. [ 회사채신용등급별정의 ] 신용등급의정의 AA 원리금지급능력이매우우수하지만 AAA 의채권보다는다소열위임. 원리금지급능력은우수하지만상위등급보다경제여건및환경악화에따른영향을받기쉬 A 운면이있음. 원리금지급능력은양호하지만상위등급에비해서경제여건및환경악화에따라장래원리 BBB 금의지급능력이저하될가능성을내포하고있음. 원리금지급능력이당장은문제가되지않으나장래안전에대해서는단언할수없는투기적 BB 인요소를내포하고있음. B 원리금지급능력이결핍되어투기적이며불황시에이자지급이확실하지않음. CCC 원리금지급에관하여현재에도불안요소가있으며채무불이행의위험이커매우투기적임. CC 상위등급에비하여불안요소가더욱큼. C 채무불이행의위험성이높고원리금상환능력이없음. 주 1) 상기등급중 AA 부터 B 등급까지는 +,- 부호를부가하여동일등급내에서의우열을나타내고있음. 자산유동화평가의경우 "(sf)", 펀드신용평가의경우 "(f)" 를각각상기신용등급에추가하여표시함. 등급 [ 회사채신용등급별부도율 ] 3년차평균누적부도율 (%) 연간부도율 (%) ( ) 규정광의규정광의 AAA AA A BBB BB B CCC CC C 주 1) 규정 : 금융투자업규정제 8-19 조의 9 제 3 항제 2 호의부도정의에따라산정한부도율 2) 광의 : 표준내부통제기준제 3 조제 1 항제 9 호의 " 광의의부도 " 정의에따라산정한부도율임. 여기에서 " 광의의부도 " 란금융투자업규정상 " 부도 " 이외에기업구조조정관련법률및이에준하는협약에따라원리금감면, 출자전환등의방법으로채권자의상당한경제적손실을수반하면서실질적으로부도방지및채무경감등을목적으로이루어지는채무조정이있는경우를포함하는개념임. 3) 2015 년 3 월부터신규로공시되는광의부도율 ( 연간, 누적 ) 은표준내부통제기준개정에따른광의부도정의를적용한것임. 4) 연간부도율은 2015 년기준이며, 평균누적부도율은 1998 년 ~2015 년을기준으로한 3 년차평균누적부도율임.

12 ( 주 ) 제주은행 본건신용평가의개시일은 이고, 계약체결일은 이며, 평가종료일은 입니다. 당사가최근 2 년간신용평가요청인과체결한다른신용평가용역건수및수수료총액은각각 3 건, 62 백만원입니다. 평가일현재당사가수행하고있는신용평가요청인의다른신용평가업무는없습니다. 당사가최근 2 년간신용평가요청인과체결한다른비평가용역건수및수수료총액은각각 0 건, 0 백만원입니다. 평가일현재당사가수행하고있는신용평가요청인의비평가용역은없습니다.

13 한국신용평가 ( 주 ) 의신용평가실적서등 신용평가실적서 ( 연간부도율 ) ( 단위 : 개, %) 연도별등급별 2006 년 2007 년 2008 년 2009 년 2010 년 2011 년 2012 년 2013 년 2014 년 2015 년 2016 년 3 월말 AAA AA A BBB BB B CCC CC C 투자등급투기등급전체 연초신용등급보유업체수 신용등급변화표 ( 대상기간 : 1998 년 년 ) ( 단위 : %) W.R. : Withdrawal의약자. 상환, 취소또는피흡수합병등으로인해등급이소멸된비율연말등급 D : 원리금적기상환이이루어지지않거나기업회생절차또는파산절차의개시가있는경우포함구분 AAA AA A BBB BB B 이하 D W.R. 연초등급 AAA AA A BBB BB B 이하 평균누적부도율표 ( 대상기간 : 1998 년 년 ) ( 단위 : %) 등급 1 년 2 년 3 년 4 년 5 년 6 년 7 년 8 년 9 년 10 년 11 년 12 년 13 년 14 년 15 년 16 년 17 년 AAA AA A BBB BB B 이하 투자등급 투기등급 전체

한국신용평가 ( 주 ) 의발행사에대한신용평가적정여부 ( 자본시장과금융투자업에관한법률제 335 조의 11) 1. 지정평가기관과 5% 이상출자관계또는사실상경영지배관계에있는법인 가. 한국신용평가 ( 주 ) 가 5% 이상출자한법인 (2015.12.31 기준 ) 출자회사명 소유주식수 지분율 키스채권평가 ( 주 ) 315,000주 52.5% 나.

14 한국신용평가 ( 주 ) 의발행사에대한신용평가적정여부 ( 자본시장과금융투자업에관한법률제 335 조의 11) 1. 지정평가기관과 5% 이상출자관계또는사실상경영지배관계에있는법인 가. 한국신용평가 ( 주 ) 가 5% 이상출자한법인 ( 기준 ) 출자회사명 소유주식수 지분율 키스채권평가 ( 주 ) 315,000주 52.5% 나. 한국신용평가 ( 주 ) 에 5% 이상출자한주주현황 주주명소유주식수지분율 ( 기준 ) Moody s Singapore Pte Ltd NICE 인프라 ( 주 ) 500,001 주 499,999 주 50% +1 50% 제 1 호의관계에있는법인이 40% 이상출자하고있는법인 주주명출자회사소유주식수지분율 발행사는자본시장과금융투자업에관한법률제 335 조의 11 에따라 특수한관계가있는자로서대통령령으로정하는자에해당하지않음을확인합니다. 상기내역이사실임을확인합니다 년월일 발행사 신용평가회사

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Coporates 교부번호 : 17-2668 호교부일 : 2017 년 11 월 01 일 엠제이제 1 차 ( 주 ) 귀중 귀사의자산유동화증권신용평가의뢰에따라당사의평가기준에의하여실시한평가결과는다음과같습니다. 발행증권명 제 1 회사모사채 등 급 AAA (sf) 발행권명총액 발 행 일 만 기 일 상환방법 이자지급 이 자 율 평 가 일 칠억구천만원 (790,000,000원) 2017년