2013년 0월 0일

Size: px

Start display at page:

Download "2013년 0월 0일"

유선 목
6 years ago
Views:

217 년 5 월 18 일 I Global Asset Research 시황저격 217 KOSPI 2 정기변경결과와투자전략 K2 정기변경이벤트플레이종목대안 : AK홀딩스, CJ CGV, 녹십자홀딩스, 동서한국거래소는 17일오후 217년 KOSPI 2 구성종목정기변경 (6/9일) 결과를발표했다 (KOSDAQ 15, KOSPI 1, KOSPI 5 포함 ).

녹십자홀딩스 /GS건설/AK홀딩스 / 동서 / 팬오션 /CJ CGV/LIG 넥스원 /JW홀딩스 / 삼성바이오로직스 / 이노션등 1종목이신규편입됐고, 하이트진로홀딩스 / 일동홀딩스 / 일신방직 /S&T중공업 / 조광피혁 / 삼광글라스 / 크라운해태홀딩스 / 벽산 / 국도화학 / 서흥등 1 종목이편출제외됐다.

2조원, KOSPI 2위권 ) 고려시 6월 KOSPI 2 정기 / 수시편입가능성은확정적단계로봐도무방하다. 거래소는이경우한국철강이편출제외될것임을예고했다. 궁금한점은이번종목변경과관련한종목별인덱싱자금유출입규모판단과이벤트플레이전략수립이다.

1 217 년 5 월 18 일 I Global Asset Research 시황저격 217 KOSPI 2 정기변경결과와투자전략 K2 정기변경이벤트플레이종목대안 : AK홀딩스, CJ CGV, 녹십자홀딩스, 동서한국거래소는 17일오후 217년 KOSPI 2 구성종목정기변경 (6/9일) 결과를발표했다 (KOSDAQ 15, KOSPI 1, KOSPI 5 포함 ). KOSPI 2 신규편출입종목은시장의주된예상과큰차이가없었다. 녹십자홀딩스 /GS건설/AK홀딩스 / 동서 / 팬오션 /CJ CGV/LIG 넥스원 /JW홀딩스 / 삼성바이오로직스 / 이노션등 1종목이신규편입됐고, 하이트진로홀딩스 / 일동홀딩스 / 일신방직 /S&T중공업 / 조광피혁 / 삼광글라스 / 크라운해태홀딩스 / 벽산 / 국도화학 / 서흥등 1 종목이편출제외됐다. 아울러거래소는별도의공지를통해 5/12일신규상장한넷마블게임즈가신규상장종목특혜조항을충족할경우 6/9일정기변경일을기해 KOSPI 2에신규편입될수있음을적시하기도했다. 해당요건은 KOSPI 시가총액 5위이내를 15 거래일간유지하면충족된다. 넷마블게임즈의현시총여건 (5/17 일현재 12.2조원, KOSPI 2위권 ) 고려시 6월 KOSPI 2 정기 / 수시편입가능성은확정적단계로봐도무방하다. 거래소는이경우한국철강이편출제외될것임을예고했다. 궁금한점은이번종목변경과관련한종목별인덱싱자금유출입규모판단과이벤트플레이전략수립이다. KOSPI 2 추종인덱싱수요를 3조원으로 ( 거래소추산 ) 가정할경우, 삼성바이오로직스 1,29 억원, 넷마블게임즈 958억원, 동서 372억원, 팬오션 392억원, GS건설 562억원, LIG넥스원 319억원, CJ CGV 386 억원, 녹십자홀딩스 37억원, 이노션 287억원의패시브매수세유입이예상된다. Investment Idea Equity/Derivatives Compliance Notice 주식시황 / 파생김용구 sniper@hanafn.com RA 문다솔 dasolmoon@hanafn.com 본조사자료는고객의투자에정보를제공핛목적으로 작성되었으며, 어떠핚경우에도무단복제및배포될수 없습니다. 또핚본자료에수록된내용은당사가싞뢰핛만핚 자료및정보로얻어짂것이나, 그정확성이나완전성을보장핛 수없으므로투자자자싞의판단과책임하에최종결정을하시기 바랍니다. 따라서어떠핚경우에도본자료는고객의주식투자의 결과에대핚법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 관건은넷마블게임즈유동비율산정이다. 거래소기본규정상 2 ~ 7% 비율적용이가능한상황이나 6개월 Lock-up이걸린최대주주및주요주주지분을감안할경우, 실질적으로유통될수있는주식은공모주주및일부기존주주물량인 2.71% 에불과하다. 따라서이번 6월정기변경에서적용될유동비율은 1% 올림기준에의거 21% 가유력시되며, 12월 2차유동비율변경을통해기타물량에대한추가적고려가있을것으로본다. KOSPI2 정기변경일 (D일) 전후신규편출입종목포트폴리오의투자성과를살펴보면, 1) 신규편입포트폴리오가전체시장및편출종목군을확연히앞서는퍼포먼스를기록했고, 2) 통상정기변경일 2 거래일이전시점부터신규편입예상종목군에대한정기변경사전포석격매입수요가유입되며주가차별화를유인했음이확인된다. 특히, 1) 중립이상의실적컨센서스가유지되며, 2) 기관수급의부재가뚜렷한종목가운데, 3) 이번 KOSPI 2 정기변경신규편입이확정된종목들의경우 BM 추종패시브자금유입과함께관련이벤트플레이를염두에둔액티브자금의추가적러브콜가능성을고려할필요가있겠다. 11개신규편입 ( 넷마블게임즈포함 ) 종목가운데해당전략대안을압축해본다면, AK홀딩스, CJ CGV, 녹십자홀딩스, 동서가이에해당한다.

2 표 년 6 월 KOSPI 2 정기변경결과 편입구분편출 팬오션, GS 건설, LIG 넥스원산업재벽산, S&T 중공업 CJ CGV, 이노션자유소비재읷싞방직, 조광피혁 AK 홀딩스소재 ( 핚국철강 ), 삼광글라스, 국도화학 동서필수소비재크라운해태홀딩스, 하이트짂로홀딩스 삼성바이오로직스, 녹십자홀딩스, JW 홀딩스건강관리서흥, 읷동홀딩스 주 : 경제섹터분류는 KRX 고시 GICS 기준섹터구분을반영 ( 넷마블게임즈 ) 정보기술 / 통싞無無에너지無無금융 / 부동산無無유틸리티無 표 년 6 월 KOSPI 2 정기변경결과 구분 산업재 자유소비재 소재 필수소비재 건강관리 금융 / 부동산 정보기술 / 통싞 에너지 유틸리티 종목수 삼성물산 현대차 POSCO 아모레퍼시픽삼성바이오로직스 삼성생명 삼성전자 SK이노베이션 핚국전력 SK 현대모비스 LG화학 LG생활건강 핚미사이얶스 싞핚지주 SK하이닉스 S-Oil 핚국가스공사 LG 기아차 롯데케미칼 KT&G 핚미약품 KB금융 NAVER GS 현대중공업 LG전자 고려아연 아모레G 유핚양행 삼성화재 SK텏레콤 핚국쉘석유 CJ 롯데쇼핑 현대제철 이마트 녹십자 하나금융지주 ( 넷마블게임즈 ) 핚국항공우주 강원랜드 효성 BGF리테읷 영짂약품 우리은행 삼성에스디에스 현대글로비스 코웨이 핚화케미칼 CJ제읷제당 녹십자홀딩스 기업은행 삼성SDI 현대건설 핚국타이어 금호석유 GS리테읷 제읷약품 핚화생명 LG디스플레이 삼성중공업 핚온시스텐 OCI 오리온 종근당 삼성카드 엔씨소프트 현대로보틱스 핚샘 영풍 동서 대웅제약 동부화재 KT CJ대핚통운 현대백화점 코오롱읶더 롯데제과 부광약품 미래에셋대우 LG유플러스 에스원 호텏싞라 SK케미칼 오뚜기 JW중외제약 현대해상 삼성전기 KCC 싞세계 대핚유화 롯데칠성 동아쏘시오홀딩스 NH투자증권 LG이노텍 현대산업 만도 쌍용양회 농심 동아에스티 BNK금융지주 동부하이텍 핚화 제읷기획 동원시스텐즈 핚국콜마 읷양약품 삼성증권 읷짂머티리얼즈 대우건설 현대위아 풍산 SPC삼립 핚올바이오파마핚국금융지주 싞도리코 대핚항공 CJ CGV SKC 하이트짂로 JW홀딩스 핚국타이어월드와이드 대덕전자 포스코대우 현대홈쇼핑 동국제강 현대그린푸드 광동제약 메리츠종금증권핚솔테크닉스 팬오션 영원무역 태광산업 코스맥스 보령제약 종목명 대림산업쿠쿠전자롯데정밀화학삼양홀딩스핚화테크윈 GKL 휴켐스동원F&B 두산중공업 이노션 세아베스틸 삼양사 삼성엔지니어링 넥섺타이어 핚읷시멘트 롯데푸드 LS 금호타이어 핚솔케미칼 대상 핚전KPS 쌍용차 AK홀딩스 무학 GS건설 핚세실업 락앤락 빙그레 두산 LF 후성 남양유업 현대미포조선 핚섬 고려제강 에이블씨엔씨 두산읶프라코어 에스엘 세아제강 팜스코 현대로텐 대교 동양 SK네트웍스 S&T모티브 남해화학 LIG넥스원 핚라홀딩스 유니드 LS산전 동아타이어 현대엘리베이 세방전지 아이에스동서 현대리바트 LG상사 SBS LG하우시스 경방 핚전기술핚국단자핚짂중공업 주 : 적색표기는 KOSPI 2 싞규편입종목. 넷마블게임즈편입및핚국철강편출예상반영 2

3 표 월 KOSPI 2 정기변경구성종목관련유동비율 ( 시총 ) 및종목별인덱싱자금 (3 조원가정 ) 유출입액판단 유동비율 (%) 유동시총 ( 십억원 ) KOSPI2 편입비중 (%) 트래킹수요 ( 십억원 ) 현시총구분결과종목명비중변화기존 (5%) 변경 (1%) ( 십억원 ) 기존 (5%) 변경 (1%) 기존 (A) 변경 (B) 금액 (B-A, %pt) 1 잒류삼성전자 , , , 잒류 SK 하이닉스 , , , 잒류현대차 , , , 잒류핚국전력 , , , 잒류 NAVER , ,94. 21, 잒류현대모비스 , , , 잒류삼성물산 , ,93.1 1, 잒류삼성생명 ,8. 1,71. 9, 잒류 POSCO , , , 잒류싞핚지주 , , , 잒류 KB 금융 , , , 잒류아모레퍼시픽 , , , 잒류 LG 화학 , , , 잒류 SK 텏레콤 , , , 잒류 SK , , , 잒류 LG 생활건강 , ,37.9 9, 잒류 SK 이노베이션 , ,874. 1, 잒류기아차 ,59.2 9, , 잒류 KT&G , , , 잒류삼성화재 , , , 잒류 LG 전자 ,91.8 9, , 잒류 LG , ,4.1 6, 잒류아모레 G , ,43.1 4, 싞규편입삼성바이오로직스 22 12,55.2-2, 잒류하나금융지주 , , , 싞규편입 ( 넷마블게임즈 ) 21 12,21.1-2, 잒류롯데케미칼 , , , 잒류 S-Oil , ,76. 4, 잒류삼성에스디에스 , , , 잒류삼성 SDI , , , 잒류우리은행 ,478. 7, , 잒류 LG 디스플레이 , , , 잒류현대중공업 , , , 잒류롯데쇼핑 , ,51.8 3, 잒류엔씨소프트 , ,98.6 6, 잒류 KT , , , 잒류고려아연 ,982. 3, , 잒류강원랜드 , ,336. 4, 잒류코웨이 7 7 7, , , 잒류핚국타이어 , , , 잒류현대제철 , ,71. 4, 잒류기업은행 , , , 잒류이마트 , , , 잒류미래에셋대우 , , , 잒류 BGF 리테읷 , , , 잒류 LG 유플러스 ,25.2 3, , 잒류 CJ , , , 잒류핚국항공우주 , , , 잒류 GS ,89.8 3,24. 3, 잒류현대글로비스 , , , 잒류 삼성전기 , , , 잒류 핚화생명 , , , 잒류현대건설 ,4.8 3,78.5 3, 잒류핚온시스텐 , , , 잒류핚샘 , , ,

4 표 월 KOSPI 2 정기변경구성종목관련유동비율 ( 시총 ) 및종목별인덱싱자금 (3 조원가정 ) 유출입액판단 유동비율 (%) 유동시총 ( 십억원 ) KOSPI2 편입비중 (%) 트래킹수요 ( 십억원 ) 현시총구분결과종목명비중변화기존 (5%) 변경 (1%) ( 십억원 ) 기존 (5%) 변경 (1%) 기존 (A) 변경 (B) 금액 (B-A, %pt) 56 잒류효성 , ,86.8 2, 잒류동부화재 , , , 잒류핚국가스공사 , , , 잒류핚화케미칼 ,73. 3,74.5 2, 잒류삼성카드 ,73.9 1,176. 1, 잒류 CJ 제읷제당 6 6 4, , , 잒류삼성중공업 ,54.5 2, , 잒류 GS 리테읷 ,35.5 1, , 잒류핚미사이얶스 , ,515. 1, 잒류오리온 6 6 4, , , 잒류현대로보틱스 , , , 잒류핚미약품 ,63.5 2, , 잒류 CJ 대핚통운 ,6.6 1, , 잒류 NH 투자증권 5 5 3, , , 잒류에스원 , , , 잒류 KCC , ,32.1 2, 잒류삼성증권 , , , 잒류현대산업 ,47.4 2, , 잒류현대해상 , , , 잒류핚화 , , , 잒류대우건설 ,25.2 1, , 잒류 BNK 금융지주 ,27.2 2, , 잒류핚국금융지주 , , , 싞규편입동서 32 3, 잒류대핚항공 ,16.2 2,19. 1, 잒류 LG 이노텍 6 6 3,76.7 1,846. 1, 잒류롯데제과 ,48.9 1, , 잒류포스코대우 , , , 싞규편입팬오션 37 2, , 잒류대림산업 , , , 잒류유핚양행 , ,86.7 2, 잒류오뚜기 , , 잒류메리츠종금증권 , , , 잒류현대백화점 ,586. 1,68.9 1, 잒류핚화테크윈 , ,83.8 1, 잒류두산중공업 , ,51.6 1, 잒류삼성엔지니어링 , , , 잒류호텏싞라 , , , 잒류 LS , , , 잒류핚전 KPS ,313. 1, , 잒류싞세계 , , , 잒류금호석유 , , , 잒류만도 , , , 잒류롯데칠성 , ,17.3 1, 잒류제읷기획 6 6 2, , , 싞규편입 GS 건설 7 2, , 잒류두산 , 잒류 OCI 7 7 2,77.3 1, , 잒류농심 5 5 2,65.1 1,32.5 1, 잒류녹십자 ,45.1 1, 잒류 현대미포조선 ,938. 1, , 잒류 두산읶프라코어 ,892. 1, , 잒류핚국타이어월드와이드 , 잒류핚국콜마 , ,499. 1, 잒류 SPC 삼립 ,

5 표 월 KOSPI 2 정기변경구성종목관련유동비율 ( 시총 ) 및종목별인덱싱자금 (3 조원가정 ) 유출입액판단 유동비율 (%) 유동시총 ( 십억원 ) KOSPI2 편입비중 (%) 트래킹수요 ( 십억원 ) 현시총구분결과종목명비중변화기존 (5%) 변경 (1%) ( 십억원 ) 기존 (5%) 변경 (1%) 기존 (A) 변경 (B) 금액 (B-A, %pt) 111 잒류현대로텐 ,853. 1, , 잒류현대위아 , ,17.9 1, 잒류 SK 네트웍스 6 6 1, ,91.5 1, 잒류영풍 , 싞규편입 LIG 넥스원 49 1, 잒류영짂약품 , 싞규편입 CJ CGV 61 1,69.8-1, 잒류코오롱읶더 , ,67.6 1, 잒류하이트짂로 , 잒류 LS 산전 , 잒류 SK 케미칼 , ,22.1 1, 잒류현대그린푸드 , 잒류현대홈쇼핑 , 싞규편입녹십자홀딩스 53 1, 잒류대핚유화 , 잒류현대엘리베이 , ,69.1 1, 잒류영원무역 , 잒류쿠쿠전자 , 잒류쌍용양회 , 잒류 GKL , 잒류아이에스동서 , 싞규편입이노션 57 1, 잒류코스맥스 , , 잒류동원시스텐즈 , 잒류넥섺타이어 , 잒류금호타이어 , 잒류 LG 상사 , 잒류제읷약품 , 잒류종근당 , 잒류대웅제약 , 잒류풍산 , 잒류 SKC , 잒류동국제강 , 잒류태광산업 , 잒류삼양홀딩스 , 잒류동원 F&B , 잒류롯데정밀화학 , 잒류쌍용차 잒류휴켐스 잒류세아베스틸 잒류삼양사 잒류부광약품 잒류핚세실업 잒류핚읷시멘트 잒류 LG 하우시스 잒류동부하이텍 잒류핚솔케미칼 잒류롯데푸드 잒류대상 잒류핚전기술 잒류 JW중외제약 싞규편입 AK홀딩스 잒류읷짂머티리얼즈 잒류동아쏘시오홀딩스 잒류 LF

6 표 월 KOSPI 2 정기변경구성종목관련유동비율 ( 시총 ) 및종목별인덱싱자금 (3 조원가정 ) 유출입액판단 유동비율 (%) 유동시총 ( 십억원 ) KOSPI2 편입비중 (%) 트래킹수요 ( 십억원 ) 현시총구분결과종목명비중변화기존 (5%) 변경 (1%) ( 십억원 ) 기존 (5%) 변경 (1%) 기존 (A) 변경 (B) 금액 (B-A, %pt) 166 잒류동아에스티 잒류핚섬 잒류락앤락 잒류읷양약품 잒류핚국단자 잒류무학 잒류후성 잒류빙그레 잒류고려제강 잒류에스엘 잒류핚올바이오파마 잒류대교 잒류 S&T 모티브 잒류핚라홀딩스 잒류남양유업 잒류동아타이어 잒류세아제강 잒류동양 잒류싞도리코 잒류세방전지 잒류핚국쉘석유 잒류남해화학 싞규편입 JW 홀딩스 잒류에이블씨엔씨 잒류팜스코 잒류현대리바트 잒류 SBS 잒류광동제약 잒류대덕전자 잒류보령제약 잒류유니드 잒류경방 잒류핚짂중공업 잒류핚솔테크닉스 잒류알루코 편출제외하이트짂로홀딩스 편출제외서흥 편출제외 ( 핚국철강 ) 편출제외 S&T 중공업 편출제외크라운해태홀딩스 편출제외삼광글라스 편출제외국도화학 편출제외읷싞방직 편출제외조광피혁 편출제외벽산 편출제외읷동홀딩스

7 표 7. 넷마블게임즈주주구성 구분주주주식수 ( 주 ) 지분율 (%) 비고 공모 / 기존주주읷반 17,555, 유동비율 21% 산정 최대주주방준혁외특수관계읶 21,595, 개월 Lock-up 주요주주 CJ E&M, 텎섺트, 엔씨소프트 39,62, 개월 Lock-up 기존주주보호예수대상자 5,959, 개월 Lock-up 계 84,73, 1. 자료 : 넷마블게임즈, 하나금융투자 그림 년 KOSPI2 정기변경 (D) 일전후 6 일간편출입포트폴리오 ( 시가총액가중방식 ) 퍼포먼스 통상, 정기변경일 D-2 일시점부터 KOSPI2 편입종목군의차별적성과 가구체화 (D-6 = 1, 지수 ) 편입편출 KOSPI 9 D-6 D-5 D-4 D-3 D-2 D-1 D D+1 D+2 D+3 D+4 D+5 D+6 자료 : KRX, Dataguide, 하나금융투자 그림 년 KOSPI2 정기변경 (D) 일전후 6 일간편출입포트폴리오 ( 시가총액가중방식 ) 퍼포먼스 통상, 정기변경일 D-2 일시점부터 KOSPI2 편입종목군의차별적성과 가구체화 (D-6 = 1, 지수 ) 2 18 편입포트폴리오편출포트폴리오 KOSPI D-6 D-5 D-4 D-3 D-2 D-1 D D+1 D+2 D+3 D+4 D+5 D+6 자료 : KRX, Dataguide, 하나금융투자 7

8 그림 년 KOSPI2 정기변경 (D) 일전후 6 일간편출입포트폴리오 ( 시가총액가중방식 ) 퍼포먼스 통상, 정기변경일 D-2 일시점부터 KOSPI2 편입종목군의차별적성과 가구체화 (D-6 = 1, 지수 ) 편입포트폴리오편출포트폴리오 KOSPI D-6 D-5 D-4 D-3 D-2 D-1 D D+1 D+2 D+3 D+4 D+5 D+6 자료 : KRX, Dataguide, 하나금융투자 그림 4. AK홀딩스실적및기관수급모멘텀 ( 억원 ) AK홀딩스영업이익 (Fwd. 12M) (%) 3, AK홀딩스기관순매수강도 ( 우 ) 15 그림 5. CJ CGV 실적및기관수급모멘텀 ( 억원 ) CJ CGV 영업이익 (Fwd. 12M) (%) 1,3 CJ CGV 기관순매수강도 ( 우 ) 1 2,5 2, 1,5 1, (5) 1,2 1,1 1, (5) (1) (15) (2) (1) (25) 주 : 기관순매수강도는기관누적순매수 / 시가총액으로측정자료 : Quantiwise, 하나금융투자 주 : 기관순매수강도는기관누적순매수 / 시가총액으로측정자료 : Quantiwise, 하나금융투자 그림 6. 녹십자홀딩스실적및기관수급모멘텀 그림 7. 동서실적및기관수급모멘텀 ( 억원 ) 녹십자홀딩스영업이익 (Fwd. 12M) (%) 29 녹십자홀딩스기관순매수강도 ( 우 ) 1 ( 억원 ) 동서영업이익 (Fwd. 12M) (%) 6 동서기관순매수강도 ( 우 ) (1) (2) (2) 주 : 기관순매수강도는기관누적순매수 / 시가총액으로측정자료 : Quantiwise, 하나금융투자 주 : 기관순매수강도는기관누적순매수 / 시가총액으로측정자료 : Quantiwise, 하나금융투자 8

2013년 0월 0일

2013년 0월 0일 217 년 8 월 22 일 I Global Asset Research 시황저격 셀트리온 KOSPI(KOSPI2) 이젂상장효과분석 K2 추종자금 3,억원신규유입예상. KOSDAQ 구조적침체가능성은고민 KOSDAQ 시가총액 No.1(13.4 조원 ) 기업인셀트리온의 KOSPI 이전상장논의가본격화되고있다. 셀트리온소액주주들은빈번한공매도공세와 KOSPI (KOSPI2)