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1 2016년 4월 5일 (화) Market Issue 안정성장형 포트폴리오 액티브형 포트폴리오 가치투자형 포트폴리오 차트 및 수급 관심종목 기업 산업 채권 빅데이터(트렌드분석)로 주가를 예측할수 있을까? NAVER(신규), 동아에스티(신규), LG화학, 제주항공, LG전자, SK케미칼 한국콜마, 삼화콘덴서, 대유에이텍, 다우기술, 실리콘웍스, 블루콤 LG하우시스, 삼천리자전거, 엠케이트렌드, 대한약품, 가온미디어 등 BGF리테일, 삼화콘덴서, 안랩 두산, DGB금융지주 복합기업, 화학, 자동차 및 부품 [현대 Milestone: Bond Pros & Cons] 2Q 전망: 지금은 저금리 시대 선물옵션 지표 증시관련 지표

2 현대증권 투자컨설팅센터 이 름 직 책 담당업무 사내번호 김임규 센터장 투자컨설팅 업무전반 총괄 1691 imgyu.kim 시장전략팀 류용석 팀장 시황 및 투자전략 / 매크로 및 스팟 이슈 1644 ys.rhoo 배성영 수석연구원 시황 / 섹터 및 테크니컬 이슈 1651 sungyoung.bae 공원배 책임연구원 파생시황 및 파생상품 / 인덱스전략 1648 wonbae.kong 장성애 책임연구원 국내외 유동성 및 수급 분석 / 데이터 관리 1667 sa.jang 포트폴리오전략팀 임상국 팀장 포트폴리오 및 트레이딩 전략 / 이슈 및 종목 분석 1650 sk.im 김영각 연구위원 포트폴리오 전략 / 업종별 스타일 및 종목 분석 1656 yg.kim 김철영 연구위원 포트폴리오 전략 / 종목 분석 / 기술적 분석 1664 cy.kim 배성진 연구위원 포트폴리오 전략 / 업종별 스타일 및 이슈 분석 1660 sj.bae 김임권 연구위원 포트폴리오 전략 / 종목 분석 / 기술적 분석 1652 ik.kim 윤정선 책임연구원 이슈 및 종목 분석 / 계량 분석 1655 js.yoon able컨설팅& 오온수 팀장 글로벌 자산전략 / 간접투자증권(펀드) / 자산컨설팅 1661 onsu.oh 글로벌팀 왕현정 연구위원 세무컨설팅 / VIP고객 세무자문(금융 양도 상속 증여 등) 1666 hj.wang 손동현 책임연구원 글로벌 주식전략(신흥국) / 산업분석 및 이슈 / 유망자산발굴 1662 dh.shon 임창연 책임연구원 세무컨설팅 / 양도 상속 증여 및 사업자(개인,법인) 관련 세무상담 1654 changyoun.im 김경남 연구원 세무컨설팅 / 상속 증여 양도 등 자산관리 종합컨설팅 1659 kyungnam.kim 오재영 연구원 글로벌 주식전략(선진국) / ETF / 유망자산발굴 1668 jaeyoung.oh 전화: 사내번호 현대증권에서 발간하는 모든 리서치 자료는 현대증권 홈페이지인 [투자정보] 메뉴를 통해서 조회하실 수 있습니다. 본 자료 작성자는 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인함. 이 보고서는 고객들에게 투자에 관한 정보를 제공할 목적으로 작성된 것이며 계약의 청약 또는 청약의 유인을 구성하지 않습니다. 이 보고서는 당사 가 신뢰할 만하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 해당일 시점의 전문적인 판단을 반영한 의견이나 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장하는 것 은 아니며 통지 없이 의견이 변경될 수 있습니다. 개별 투자는 고객의 판단에 의거하여 이루어져야 하며, 이 보고서는 여하한 형태로도 고객의 투자 판단 및 그 결과에 대한 법적 책임의 근거가 되지 않습니다. 이 보고서의 저작권은 당사에 있으므로 당사의 동의 없이 무단 복제, 배포 및 변형할 수 없습니다. 이 보고서는 학술 목적으로 작성된 것이 아니므로, 학술적인 목적으로 이용하려는 경우에는 당사에 사전 통보하여 동의를 얻으시기 바랍 니다.

3 Market Issue / 2016년 4월 5일 (화)` 포트폴리오전략팀 김임권 ik.kim@hdsrc.com 빅데이터(트렌드분석)로 주가를 예측할수 있을까? SUMMARY 빅데이터란 다양한 형태로 구성된 방대한 크기의 데이터로부터 경제적으로 필요한 가치를 추 출할수 있도록 디자인된 차세대 기술 구글트렌드로 선거당락여부, 전염병확산, 신제품 성공여부 등을 예측하는 연구들이 활발히 진 행되고 있음 네이버트렌드로 이슈와 관련된 회사의 주가추이를 비교하여 유의성 분석 가능 주가예측수단으로 트렌드분석이 보조지표수단으로 쓰일수도 있을 것으로 예상 향후 빅데이터가 자본시장에서도 큰 역할을 할 것으로 기대됨 빅데이터 정의 빅데이터란 방대한 데이터에서 경제적으로 필요한 가치를 추출할수 있도록 디자인된 차세대 기술 빅데이터란 디지털 환경에서 생성되는 데이터로 그 규모가 방대하고, 생성 주기도 짧고, 형태도 수치 데이터뿐 아니라 문자와 영상 데이터를 포함하는 대규모 데이터를 의미한다. 빅데이터 환경은 과거에 비해 데이터의 양이 폭증했다는 점과 함께 데이터의 종류도 다양해져 사람들의 행동은 물론 위치정보와 SNS를 통해 생각과 의견까지 분석하고 예측하는 것이라고 일반적으로 정의하지만, 시장조사기관 IDC는 빅데이터는 다양한 형태로 구성된 방대한 크기의 데이터로부터 경제적으로 필요한 가치를 추출할 수 있도록 디자인된 차세대 기술 로 정의한다. 정리해보면 빅데이터는 단순히 대용량 데이터 그 자체만을 지칭하는 것이 아니라 데이터를 효 과적으로 처리하고 분석할 수 있는 기술에 더 초점을 둔 용어라고 할 수 있다. 빅데이터 활용 구글의 자동번역시스템, IBM의 왓슨,아마존의 도서 추천 시스템은 빅데이터 활용의 대표적인 예 이처럼 방대한 규모의 데이터는 미래 경쟁력의 우위를 좌우하는 중요한 자원으로 활용될 수 있 다는 측면에서 기업뿐만 아니라 공공 기관들도 큰 관심을 갖게 되었다. 빅데이터 활용의 선두 주자는 우리가 잘 알고 있는 구글과 아마존, 페이스북 같은 기업들이다. 특히 검색과 전자상거래 기업은 방대한 고객 데이터를 분석해 다양한 마케팅 활동을 하고 있으 며 구글의 자동번역 시스템, IBM의 슈퍼컴퓨터 '왓슨', 아마존의 도서 추천 시스템 등이 대표적 인 사례이다. 공공 부문도 위험관리시스템, 탈세 등 부정행위방지, 공공데이터 공개 정책 등 빅데이터를 활용 하기 위해 다양한 노력을 기울이고 있으며 특히 구글의 검색데이터가 큰 힘이 되고 있다.

4 Market Issue / 2016년 4월 5일 (화)` 구글트렌드 구글트렌드는 2008년 등장했으며, 구글의 통합검색 데이터베이스를 조회할수 있고 이용할 수 있음 2008년 구글트렌드 서비스가 등장하면서 나 이외의 다른 사람들이 무엇을 찾고 있는지 알아낼 방법이 생겼다. 구글트렌드를 이용하면 누구나 구글의 통합검색 데이터베이스를 조회할수 있으 며 적절한 문구를 선택하고 약간의 교차분석만 거치면 지금까지 연구자들의 접근이 가능했던 사람들의 속마음을 드러내는 좋은 표본 집단을 얻을 수 있다. 구글트렌드가 등장한 이후 수많은 연구가 시작 되었는데 그중 가장 유명한 연구는 독감과 뎅기 열의 전염을 실시간으로 추적해 신속히 질병의 확산을 막은 일이다. 사람들은 아플 때 병의 증 상과 치료법을 검사한다. 구글트렌드는 이런 정보를 활용해 질병의 현황을 파악하고 질병 통제 예방 센터에 위험을 알리는 역할을 하였다. 구글트렌드 활용 구글트렌드를 이용해 선거당락여부, 신제품의 성공여부, 주식시장 예측을 하려는 연구들이 활발히 진행 구글트렌드는 2008년 미국 대통령 선거에서 오바마와 매케인의 선거 당락을 추측하는 지표로 활용되었으며, 최근엔 경제학자들이 경제생산성을 높이는 요인을 분석한다던지 마케터들이 새 로운 신제품의 성공가능성을 예측한다. 특히 월가에서는 구글트렌드를 이용해 주식시장을 예측 하려는 연구들이 활발히 진행되고 있다. 네이버트렌드 네이버트렌드는 네이버의 검색 데이터베이스를 활용 해외에서 구글이 검색시장을 장악하고 있다면, 국내에선 당연히 네이버가 다음, 구글을 따돌리 고 검색시장을 수년째 독주하고 있다. 대략 우리나라 10명중 8명은 네이버로 검색하고 그에 대 한 결과를 보고 있다고 한다. 이러한 힘으로 네이버 또한 구글처럼 네이버트렌드를 출시하였으며, 국내에 관련된 이슈만 국한 되어 볼때는, 구글트렌드 보다는 월등히 네이버 트렌드의 데이터 베이스가 유의미한 결과를 도 출할 수 있을 것으로 예상된다. 네이버트렌드 vs 구글트렌드 네이버트렌드, 구글트렌드 모두 절대적 수치가 아닌 상대적 수치를 통해 검색트렌드의 추세를 유추 가능 네이버트렌드와 구글트렌드는 키워드를 총 5개까지 입력하여 비교 검색할수 있고 기간은 네이 버의 경우 2007년 1월부터 현재까지, 구글은 2004년부터 현재까지 검색할 수있으며, 글로벌 기업답게 지역별, 웹, 뉴스, 영역별로 설정할 수 있다는 것이 특징이다. 두회사 트렌드검색의 공통점은 수치가 정확한 검색수치가 아닌 통합검색 횟수를 0-100으로 보고 환산한 수치이며, 1주일 단위로 키워드별 상대적 추이를 비교한 것이다. 즉 절대적 수치가 아닌 상대적 수치를 통해 검색트렌드의 추세를 유추할 수 있다. 네이버트렌드 활용. 알파고 vs 이세돌의 세기적 대결은 3월 9일 열렸다. 온국민 뿐만 아니라 전세계 유명 언론사들 까지 초미의 관심을 갖은 큰 행사였다. 하지만 올해초 대국 결정이 났을 때 까지만 하더라도 인 간대 기계의 대결이라는 의미 있는 행사로 맞춰지기 보다는, 특이한 바둑대회 정도로 여겨졌었 다. 그러던 중 3월에 들어서면서부터 꾸준하게 관심을 받으며, 3월 9일 당일에는 검색어 1위에 등극하였다.

5 Market Issue / 2016년 4월 5일 (화)` 그림 1> 네이버트렌드를 이용하여 알파고를 검색한 결과 자료: 네이버트렌드 네이버트렌드 알파고검색 결과 위 수치를 보면 알파고에 대한 관심은 3월 1일부터 급증해 3월 9일 당일 최고치로 치솟은 것 을 알수있다. 그리고 그 이후로 급격하게 관심이 하락한 것을 볼 수 있다. 그러면 인공지능 관련 주로 일컬어지던 로봇관련주의 움직임은 어떠했을까? 알파고 vs 로봇관련주 3월초까지 잠잠하던 주가들이 3월 9일 피크를 기록한 이후, 대국을 거듭할수록 관심도는 떨어 졌으며. 로봇관련주도 알파고 검색트렌드 추이처럼 급격하게 주가가 급락했다는 것을 확인할 수 있다. 그림 2> 디에스티로봇 그림 3> 유진로봇 자료: 현대증권 자료: 현대증권 터닝메카드 vs 손오공 그럼 2015년 큰 이슈였던 손오공의 터닝메카드는 어떠했을까? 네이버트렌드를 살펴보면 4월 초부터 가파르게 검색횟수가 올라가면서 고점을 향해가는 것을 볼수 있으며, 손오공 주가는 5 월중순 이후로 급등하였다. 결국 7월초를 고점으로 여름이 끝날 때까지 관심도가 점점 낮아지 고 있으며, 주가 또한 여름 이후로 약세로 접어 들었다. 만약 4월이후로 가파르게 올라가는 검색트렌드를 캐치하고 손오공에 투자했다면 꽤 큰 수익을 얻었을 것으로 예상된다.

6 Market Issue / 2016년 4월 5일 (화)` 그림 4> 터닝메카드 그림 5> 손오공 주봉 자료: 네이버트렌드 자료: 현대증권 블레이드앤소울 모바일 vs 엔씨소프트 3월 초 중국에서 출시된 엔씨소프트의 블레이드앤소울 모바일의 경우 2월 말 이후 3월초부터 검색이 폭증되었다가 관심도가 급격히 떨어진 것을 볼 수있다. 실제 블레이드앤소울 모바일은 중국에서 출시된 이후 매출 5위까지 좋은 반응을 보이다가 이후 급격히 떨어지며 40위권까지 하락했다. 중국에서 출시되었지만 국내 관심도와 주가 또한 비슷하게 움직이고 있다는 것을 확 인할 수 있다. 그림 6> 블레이드앤소울 모바일 그림 7> 엔씨소프트 자료: 네이버트렌드 자료: 현대증권 태양의 후예 vs NEW 최근 세간의 제일 큰 관심사인 드라마 태양의 후예 의 경우 2월 중순부터 검색횟수가 급등했고 첫회 방영일인 2월 24일 이전 최고점에 도달하였다. 또한 방영일 이후로도 관심이 떨어지지 않 았는데 제작사인 NEW 의 주가는 첫회 방영일까지 횡보하다가 3월초부터 급등하였다.

7 Market Issue / 2016년 4월 5일 (화)` 그림 8> 태양의후예 그림 9> NEW 자료: 네이버트렌드 자료: 현대증권 분석결과 트렌드 분석이 주가 추이와 완벽하게 일치하진 않을지 모르지만, 보조지표로 활용할 수 있을것 네이버트렌드와 관련회사들의 주가추이를 분석해보았다. 하지만 가장 유의할 것은 그 관심도가 과연 매출이나 수익에 얼만큼의 기여가 가능할 것인가가 문제이다. 인공지능의 관심도가 올라간다고 해서 로봇회사들의 수익이 빠르게 올라갈 것으로 예상하는 투 자자는 없을 것이다. 그럼에도 주가는 관심도에 빠르게 반응하였고, 관련회사 주가 역시 급격하 게 올랐다가 급락하며 변동성이 심화되었다. 터닝메카드의 경우엔 관심도가 매출로 연결된 경우이다. 2015년 손오공의 매출은 전년대비 135%가 증가했고, 영업이익도 103억을 기록하며 적자에서 흑자전환했다. 하지만 주가 추이는 검색 관심도에 따라 거의 일치하게 움직였다. 블레이드앤소울 모바일은 3월초 중국에서 출시되었지만, 관심도가 인공지능 이슈 때처럼 출시 이후로 조금씩 떨어지면서 주가도 하락하였다. 태양의 후예 경우 관심도가 올라간 이후 현재 지속적으로 유지되고 있어, NEW의 경우에도 주가는 강세를 보이고 있다. 아마도 방영이 끝나지 않았기 때문이라고 추정된다. NEW도 손오 공의 경우처럼 태양의후예 로 인해 수익이 올라갈 것으로 기대되지만 얼마만큼의 수익이 회사 에 반영되어질지 모르기 때문에, 관심도가 하락한다면 언제든 조정받을 수 있을 것이다. AI = 빅데이터 빅데이터를 유용하게 활용하는자만이 자본시장에서 살아남을 것 분석한 위의 경우들은 어쩌면 우연의 일치일 수도 있다. 오히려 그 반대의 경우도 생각해볼수 있다. 검색횟수가 많아지고 관심도가 높아지는데도, 주가에 영향이 없거나, 매출이나 수익과 관 련성이 없을 수 있고, 관심도가 낮아지지만 매출이 늘어나고, 주가는 강세를 보이는 경우도 있 을수 있다. 주가를 예측하는데 있어 한 개의 데이터를 맹신하는 것은 가장 위험한 일이다. (주가라는 것이 당연히 1개의 변수로 움직이는 것이 아니기 때문에) 하지만, 확실한건 트렌드 분석이 투자수단 의 보조지표로 쓰기에 유용해 보인다는 것이다. 트렌드와 주가추이를 보면서 경우에 따라 일치 할 때와 일치하지 않은 경우의 수들을 분석해보고 연구해본다면 더 유의성 있는 결과들을 얻을 수 있을 것으로 예상된다.

8 Market Issue / 2016년 4월 5일 (화)` 이 같은 트렌드 분석은 빅데이터 분석의 한 영역일 뿐이다. 머지않아 AI를 활용한 로보어드바 이저 같은 형태의 서비스가 더 많은 자리를 차지할 것이고, 그 AI의 기반은 우리가 알고 있는 혹은 알지 못하는 빅데이터가 될것이다. 강한자만이 살아남는 약육강식의 세계에서, 빅데이터를 얼마만큼 유익하게 활용하는지의 여부 가 향후 자본시장에서 도태되는가 아니면 도태되지 않는가를 판가름하는 척도가 될 것이다. 투자자 고지사항 종목명 담당자 담당자 채무이행 1% 이상 계열사 자기주식 ELW 유동성 기타 주식보유 보증 보유여부 관계 취득처분 발행 공급자 이해관계 해당사항 없음 당사는 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제 3자에게 제공한 사실이 없습니다. 작성자는 본 조사분석자료에 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인합니다. 이 보고서는 고객들에게 투자에 관한 정보를 제공할 목적으로 작성된 것이며 특정 증권의 매매와 관련한 권고를 제공하기 위한 것은 아닙니다. 이 보고서의 내용은 당사가 신뢰 할 만 하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 만들어진 것이지만 그 정확성이나 완전성을 당사가 보증하는 것은 아니며 따라서 그에 의존하여 투자 결정을 내려서는 안될 것 입니다. 이 보고서에 포함된 의견이나 전망은 해당일 당시 당사의 전문적인 판단을 반영하는 것이며 통지 없이 변경될 수 있습니다. 당사는 이 보고서의 내용에 의존하여 행해 진 누구의 어떠한 행위로부터 발생하는 결과에 대해서도 책임을 지지 않습니다. 이 보고서는 투자에 관해 전문적인 경험을 가진 분들을 위한 자료이며 증권매도의 청약이나 매 수 청약의 유인을 구성하지 않습니다. 이 보고서는 당사의 저작물로서 모든 저작권은 당사에게 있습니다. 이 보고서는 당사의 동의 없이 어떤 형태로든 복제, 배포, 전송, 변형할 수 없습니다. 이 보고서는 학술적 목 적으로 작성된 것이 아니므로, 학술논문 등에 학술적인 목적으로 인용하려는 경우에는 당사에게 먼저 통보하여 당사의 동의를 얻으시기 바랍니다.

9 현대 Portfolio / 2016년 4월 5일 (화) 포트폴리오전략팀 김영각 yg.kim@hdsrc.com 배성진 sj.bae@hdsrc.com 현대 안정성장형 포트폴리오 Investment Summary 종목선정기준: KOSPI 및 대형주 중심으로 실적 등 중장기 모멘텀을 고려한 종목 선정 추천기간: 2개월 원칙이나 시장상황에 연동해 조절, 추천/제외일은 가중평균수익률 적용 목표수익/로스컷: +15%/-10% 원칙으로 하되 리스크 관리에 따라 탄력적 대응 벤치마크: KOSPI 200지수 100% 수익률 추이 주식비중 현금비중 80% 20% KOSPI 200 안정성장형 신규종목 편입 및 제외 신규종목: NAVER, 동아에스티 제외종목: LG상사(탄력둔화), 삼성물산(탄력둔화) 전일대비 0.28% 0.26% 누적수익률 1.11% 3.41% BM대비 +2.30% 포인트 NAVER - 1분기 실적은 국내 광고 매출이 비수기 진입으로 전분기 대비 하락이 예상되나, 일본 추천인: 김영각 단위 (원) (035420) 성수기로 라인 광고 매출 성장하며 시장 예상치 충족할 것으로 전망 추천가: 651,000 추천일 4월 5일 년 동사 PE는 27배에서 거래 중이나 2017년 초부터 주식보상비가 제거될 예정 전일종가: 수익률 신규 으로, 2017년 PE는 20배로 하락하며 밸류에이션 매력 부각될 것 동아에스티 -15년 출시된 약 10여개의 신제품 매출 증가로 16년 매출액과 영업이익은 각각 6,057 추천인: 배성진 단위 (원) (170900) 억원, 618억원으로 양호한 성장세가 이어질 전망. 추천가: 158,500 추천일 4월 5일 -2016년 중 시벡스트로 폐렴 적응증 다국가 임상3상 종료, 신경병증 치료제 미국 임상 전일종가: 수익률 신규 3상 계획등 신약 파이프라인 가치 지속적 부각 전망 LG화학 -납사가격 하락에 따른 1분기 화학사업 수익성 개선 및 자동차전지 매출액 증가로 1분 추천인: 배성진 단위 (원) (051910) 기 실적 개선세 이어질 것으로 예상 추천가: 323,500 추천일 3월 30일 -지난 1월 중국 전기버스관련 보조금 이슈 관련 중국정부 제고 방침에 따른 불확실성 해 전일종가: 326,500 수익률 % 소 가능성 높아질 전망 + 9,000 제주항공 년 급유단가 전망치가 기존 대비 25% 가량 하향이 예상되고, MERS 사태 종료 추천인: 김영각 단위 (원) (089590) 이후 중단거리 여객 수급이 개선되며 항공사의 가격 결정력 향상 추천가: 35,600 추천일 3월 7일 - 국내 LCC업체 중 가장 강력한 원가 경쟁력을 보유하고 있어 떠오르는 저가 항공 시장 전일종가: 35,500 수익률 % 에서 안정적인 성장이 지속될 수 있을 것으로 기대 LG전자 - 1분기부터 LG전자 TV 부문 (HE) 실적 턴어라운드 기대 및 연간기준 IT 섹터내 영업이 추천인: 배성진 단위 (원) (066570) 익 증익이 기대되는 종목 추천가: 59,600 추천일 2월 18일 - 매년 가전사업부(HA)에서 1조원 수준의 영업이익 창출 및 전장(VC) 부품에서의 장기 전일종가: 62,800 수익률 % 성장성 감안 밸류에이션 상승 여력 높아질 것으로 예상 + 1,900 SK케미칼 추천인: 배성진 단위 (원) -제약 부문(Life Science)에서 백신 가치 상승 및 혈우병치료제 미국 및 유럽 허가 기대 (006120) 73,300 -화학 부문(Green Chemical)에서 저 수익성 소재 사업 정리 및 제품 믹스를 통한 수익 추천일 1월 5일 전일종가: 80,500 성 개선 기대 수익률 % - 500

10 현대 Portfolio / 2016년 4월 5일 (화) 포트폴리오전략팀 김철영 cy.kim@hdsrc.com 김임권 ik.kim@hdsrc.com 현대 액티브형 포트폴리오 Investment Summary 종목선정기준: KOSDAQ 및 소형주 중심의 성장성, 모멘텀 등을 바탕으로 한 종목 선정 추천기간: 1개월 원칙이나 시장상황에 연동해 조절, 추천/제외일은 가중평균수익률 적용 목표수익/로스컷: +15%/-10% 원칙으로 하되 리스크 관리에 따라 탄력적 대응 벤치마크: KOSDAQ지수 100% 수익률 추이 주식비중 현금비중 80% 20% KOSDAQ 액티브형 전일대비 0.91% 2.88% 신규종목 편입 및 제외 신규종목: 없음 누적수익률 2.14% 5.91% 제외종목: 없음 BM대비 +3.77% 포인트 한국콜마 - 과거 비중이 낮았던 글로벌 브랜드향 수출 물량 증가가 2016년부터 본격화 되면서 수 추천인: 김철영 단위 (원) (161890) 출비중 상승 긍정적 추천가: 83,600 추천일 4월 4일 - 북경콜마 CAPA 증설완료로 중국 매출액 꾸준한 비중 상승 전망, 스킨케어,로션 등 기 전일종가: 83,700 수익률 % 초 제품 위주의 ODM 확대로 이익개선 기대 삼화콘덴서 추천인: 김철영 단위 (원) - 자동차의 스마트화 및 전장화에 따른 MLCC 외형 성장 및 이익 턴어라운드 예상 (001820) 추천가: 11,950 - 중국 전기차 시장의 고성장으로 동사의 고성능 DC-Link Capacitor 신규 수주에 따른 추천일 4월 4일 전일종가: 14,100 큰 폭의 이익 개선 전망 수익률 % + 2,150 대유에이텍 - 자동차 시트와 알루미늄 합금 소재를 생산하는 부품 소재 기업, 자동차시트는 기아차 추천인: 김철영 단위 (원) (002880) 광주공장 독점 공급 추천가: 2,345 추천일 3월 28일 - 현대차그룹향 시트 점유율 14.7%,신차효과 및 대유위니아(딤채 및 전기밥솥생산)의 전일종가: 2,310 수익률 % 매출 다변화 통한 실적 호조로 재평가 전망 - 55 다우기술 - 자회사 키움증권의 비대면 계좌개설 서비스 개시로 2016년 실적 개선 및 점유율 상승 추천인: 김철영 단위 (원) (023590) 전망, 자산가치 대비 저평가 추천가: 22,300 추천일 3월 15일 - 다우기술 자회사들이 보유한 개인 회원을 대상으로 다양한 B2C서비스 전망, 플랫폼 전일종가: 21,550 수익률 % 사업자의 수익모델 진화 전망 실리콘웍스 - LG전자의 OLED TV, 스마트폰향 매출비중 확대로 TV향 Driver IC, G5향 추천인: 김철영 단위 (원) (108320) TDDI(Touch Display Driver IC) 등 매출증가 전망 추천가: 30,700 추천일 3월 10일 - 1분기 실적을 저점으로 하반기 점진적인 실적성장이 예상되며 연초 이후 주가하락에 전일종가: 33,950 수익률 % 따른 밸류에이션 매력 부각 블루콤 - 블루투스 헤드셋 출하량 증가로 4Q15실적 시장 예상치 부합 전망, 연간 실적 4년 연 추천인: 김철영 단위 (원) (033560) 속 개선 추세 이어갈 것으로 예상 추천가: 11,400 추천일 2월 15일 - 1분기 블루투스 헤드셋 신제품 출시 효과로 제품 믹스 개선, 2분기 베트남 공장의 신규 전일종가: 12,500 수익률 % 매출 발생으로 매출 성장성 지속 전망 + 250

11 현대 Portfolio / 2016년 4월 5일 (화) 포트폴리오전략팀 김임권 ik.kim@hdsrc.com 윤정선 js.yoon@hdsrc.com 현대 가치투자형 포트폴리오 Investment Summary 종목선정기준: 가치주 중심으로 자산가치, 밸류에이션 등 장기 모멘텀을 고려한 종목 선정 추천기간: 6개월~1년 원칙이나 시장상황에 연동해 조절, 추천/제외일은 가중평균수익률 적용 목표수익/로스컷: +40%/-20% 원칙으로 하되 리스크 관리에 따라 탄력적 대응 벤치마크: KOSPI지수 50% + KOSDAQ지수 50% 수익률 추이 주식비중 현금비중 80% 20% KOSPI+KOSDAQ 가치투자형 전일대비 0.59% 1.10% 신규종목 편입 및 제외 신규종목: 없음 누적수익률 1.52% 5.56% 제외종목: 없음 BM대비 +4.04% 포인트 LG하우시스 - 중국 건자재 매출 부진 등 4Q15 부진한 실적발표 이후 수익성 부진 등 단기우려가 해 추천인: 윤정선 단위 (원) (108670) 소되는 가운데 국내 건자재 시장 확대에 따른 인테리어 시장 성장 수혜 추천가: 137,000 추천일 3월 29일 - 지속적인 이익성장 대비 부담없는 밸류에이션 수준을 기록하고 있으며, 자동차 원단매 전일종가: 139,500 수익률 % 출 및 소재매출 증가에 따른 매출성장 기대 + 6,000 삼천리자전거 - 국내 1위 자전거 업체로 프리미엄 브랜드 '아팔란치아'를 중심으로 한 제품 포트폴리 추천인: 윤정선 단위 (원) (024950) 오 다변화 및 관련 용,부품 매출 증가로 실적성장 지속 추천가: 20,250 추천일 2월 29일 년 말 유아용품업체 '쁘레베베'인수로 중국 유모차 및 카시트 시장 진출에 따른 전일종가: 18,450 수익률 % 사업다변화로 향후 양사의 시너지 창출 기대 엠케이트렌드 - NBA브랜드의 인기 지속으로 15년 중국사업이 처음으로 흑자를 기록했으며, 올해 공 추천인: 윤정선 단위 (원) (069640) 격적인 매장수 확대가 전망돼 이익성장의 초기국면으로 판단 추천가: 15,400 추천일 2월 16일 - KMPLAY 사업중단, TBJ재고 정리 등으로 국내사업의 비용절감이 나타날 것으로 예 전일종가: 18,700 수익률 % 상되며, 올해 본격적인 중국사업 실적증가에 따른 밸류에이션 상승 기대 대한약품 - 고령화, 입원환자수 증가에 따라 기초수액제 시장은 매년 확대되고 있으며, 과거 10년 추천인: 윤정선 단위 (원) (023910) 간 역성장 없이 꾸준한 이익률 개선을 동반한 실적성장을 지속하고 있음 추천가: 24,950 추천일 2월 3일 - 동사의 주력제품인 수액제는 단기적 이슈에 따른 실적변동성이 낮으며, PE 10배 수준 전일종가: 27,950 수익률 % 의 제약 업종내 저평가 매력 및 구조적인 성장산업에서의 실적모멘텀 부각 전망 + 2,150 가온미디어 - IP Hybrid, Smart Box, Home Gateway 등 셋톱박스 제조 전문업체로 각국의 디지 추천인: 윤정선 단위 (원) (078890) 털 방송전환 및 국내외 지역별 매출 다변화에 따른 안정적인 이익성장 예상 추천가: 10,800 추천일 1월 4일 - 국내 통신사향 셋톱박스 공급 레퍼런스를 바탕으로한 해외진출과 통신사, 케이블사 등 전일종가: 11,500 수익률 % 대형 공급처 비중증가에 따른 실적안정성이 부각될 전망 한양이엔지 - 반도체 클린룸, 시스템 인프라공사 및 화학약품 공급장치 제조 전문업체로 과점시장 추천인: 윤정선 단위 (원) (045100) 지위 확보에 따라 삼성전자 반도체 인프라투자에 따른 매출성장 예상 추천가: 10,600 추천일 1월 4일 - 지속적인 실적성장과 함께 높은 ROE를 유지하고 있으며, 안정적인 펀더멘탈 개선대비 전일종가: 12,250 수익률 % 동종업종 내 저평가 메리트 보유 + 0 Compliance Notice 안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목 자료는 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목은 편입일 기준 당사 투자컨설팅센터 연구원이 보유하고 있지 않습니다. 안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목은 당사와 계열사 관계가 없습니다. 안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목에 게재된 내용들은 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었습니다. 안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목 자료의 내용은 당사 리서치센터의 투자의견과 일부 차이가 있을 수도 있습니다. 당사는 NAVER, 한국콜마, LG화학, LG전자를 기초자산으로 하는 ELW를 발행한 사실이 있습니다.

12 차트 및 수급 관심종목 / 2016년 4월 5일 (화) 포트폴리오전략팀 윤정선 js.yoon@hdsrc.com BGF리테일, 삼화콘덴서, 안랩 차트 관심 종목 : BGF리테일(027410) 관련 종목군 [단기 5일 선이 중기 20일선을 돌파하는 골든크로스 종목] 메리츠금융지주(138040) 대웅(003090) 현대해상(001450) 동아에스티(170900) KOSPI 지역난방공사(071320) 한익스프레스(014130) 아세아(002030) 신세계I&C(035510) KOSDAQ 나무가(190510) 연우(115960) SK머티리얼즈(036490) 일양약품(007570) 와이지엔터(122870) 바디텍메드(206640) 이오테크닉스(039030) 솔브레인(036830) 신고가 종목 : 삼화콘덴서(001820) 4.35 * 8.35 관련 종목군 [52주 신고가 및 신고가 유지되는 종목] DSR(155660) 영진약품(003520) 비상교육(100220) 삼화콘덴서(001820) KOSPI 동양물산(002900) KOSDAQ 에이모션(031860) 휴젤(145020) 모다정보통신(149940) 대한약품(023910) 필링크(064800) 디오(039840) 아진산업(013310) 로켓모바일(043710) 박스권 돌파 종목 : 안랩(053800) [이동평균선이 박스권을 형성하고, 현재가가 박스권을 돌파한 종목] 4.35 * 8.35 관련 종목군 사조오양(006090) 금강공업(014280) 일성건설(013360) 부광약품(003000) KOSPI 한독(002390) 현대상사(011760) 노루페인트(090350) KOSDAQ 텔콘(200230) 에스티아이(039440) 대성미생물(027410) 우리산업(215360) SK머티리얼즈(036490) 미래컴퍼니(049950) 디오(039840) 아이진(185490) 외국인 보유 비율 증가 종목 기관 보유 비율 증가 종목 고려아연(010130) 동부화재(005830) 한화테크윈(012450) 동양(001520) KOSPI 한미사이언스(008930) 이노션(214320) 아모레퍼시픽(090430) GS리테일(007070) NAVER(035420) POSCO(035420) LG생활건강(051900) BGF리테일(027410) 한미약품(128940) 효성(004800) 오리온(001800) LG디스플레이(034220) KOSDAQ 휴젤(145020) 인바디(041830) 오스템임플란트(048260) 에스엠(041510) 셀트리온(068270) NEW(160550) SK머티리얼즈(036490) 컴투스(078340) 코오롱생명과학(102940) 씨젠(096530) 에코프로(086520) 아이진(185490) AP시스템(054620) 아프리카TV(067160) 연우(115960) 아프리카TV(067160) 참 고 : 상기종목은 당사 추천종목과는 별개이며, 음영 종목은 신규 관심 종목입니다. 밑줄 종목은 외국인 및 기관 공통 순매수 종목입니다. 본 자료는 과거의 자료를 기초로 한 투자참고 자료로써 향후 주가 움직임은 과거의 패턴과 다를 수 있습니다.

13 2016년 4월 5일 기업분석 두산 (000150) BUY (유지) 자체 사업은 개선 중 지주회사/복합기업 Analyst 전용기 RA 김다은 주가(4/1) 85,700원 목표주가 110,000원(종전 190,000원) 업종명/산업명 복합기업 업종 투자의견 Overweight 시가총액 (보통주) 1.8조원 발행주식수 (보통주) 21,270,888주 유동주식비율 27.8% KOSPI 지수 1, KOSDAQ 지수 일 평균 거래량 131,222주 60일 평균 거래대금 103억원 외국인보유비중 6.8% 수정EPS 성장률(16~18 CAGR) NA 시장 수정EPS 성장률 (3yr CAGR) 22.4% 52주 최고/최저가 (보통주) 126,500원 70,200원 베타(12M, 일간수익률) 1.1 주요주주 박용곤 외 30 인 44.1% 주가상승률 1개월 3개월 6개월 절대 13.7% -3.2% -20.6% 상대 10.4% -3.8% -20.4% 원 두산의 자체사업 부문은 올해 매출 2.0조원, 영업이익 1,900억원 달성 전망 연결 실적으로는 현재 진행 중인 구조조정이 순조롭게 끝나면 지배기업순이익 흑자 전환 전망 작년 말 14.2조원인 장단기 금융부채를 얼마로 줄일 것인가가 구조조정의 핵심 실적전망 하향과 NAV 하락을 반영하여 목표주가 11만원으로 하향조정, 구조조정의 성과와 자 체 사업의 성장을 고려하여 투자의견 매수 유지 두산의 자체사업 부문은 올해 매출 2.0조원, 영업이익 1,900억원 달성 전망 두산의 자체사업은 2015년 매출 2.1조원, 영업이익 1,560억원으로 양호한 성과를 냈다. 다 만 연결실적의 악화와 재무부담 증가로 자체사업의 가치가 부각되지는 못했다. 2016년에도 자체사업 부문은 산업차량, 연료전지 사업부가 성장을 이끄는 가운데, 면세점 부문에서 매출 이 반영될 전망이다. 다만 모토롤 사업부는 매출 감소가 이어질 전망이다. 2016년 자체사업 부문에서 매출 2.0조원, 영업이익 1,900억원 달성으로 양호한 이익 성장이 기대된다. 연결 실적으로는 현재 진쟁 중인 매각 등의 구조조정이 순조롭게 끝나면 2015년 대규모 순손실 에서 흑자전환될 가능성이 높다. 결산기말 12/14A 12/15A 12/16F 12/17F 12/18F (적용기준) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) 매출액 (십억원) 20, , , , ,059.0 영업이익 (십억원) 순이익 (십억원) 33.2 (1,700.8) 지배기업순이익 (십억원) 65.3 (391.2) EPS (원) 3,270 (20,037) 2,427 8,398 13,300 수정EPS (원) 3,270 (20,037) 2,427 8,398 13,300 PER* (배) NA-NA PBR (배) EV/EBITDA (배) 배당수익률 (%) ROE (%) 2.2 (14.3) ROIC (%) 2.9 (0.7) 적용기준: IFRS-C =연결재무제표, IFRS-P =개별재무제표 자료: 두산, 현대증권 11

14 2016년 4월 5일 기업탐방 DGB금융지주 (139130) BUY (유지) 1Q 실적보다는 배당수익률을 보자 은행, 카드 Analyst 구경회 RA 송재원 주가(4/4) 8,710원 목표주가 12,000원 업종명/산업명 은행 업종 투자의견 Neutral 시가총액 (보통주) 1.5조원 발행주식수 (보통주) 169,053,154주 유동주식비율 88.5% KOSPI 지수 1, KOSDAQ 지수 일 평균 거래량 685,212주 60일 평균 거래대금 59억원 외국인보유비중 62.0% 수정EPS 성장률(15~17 CAGR) 2.7% 시장 수정EPS 성장률 (3yr CAGR) 22.4% 52주 최고/최저가 (보통주) 13,400원 7,840원 베타(12M, 일간수익률) 1.3 주요주주 Aberdeen Asset Manangement Asia Limited 외 2 인 7.0% 주가상승률 1개월 3개월 6개월 절대 1.9% -9.9% -17.0% 상대 0.7% -12.7% -17.4% 원 1Q16 지배기업순이익은 860억원(YoY -19%)으로 추정 컨센서스 920억원 전년동기에는 1회성 이익이 140억원이나 포함되어 있어, 같은 선상에서 비교하기 어려움 대출증가율은 업계에서 가장 높은 QoQ 2.5%, NIM은 1bps 상승할 전망 현재 보통주비율 10.2%는 기준치를 크게 상회하기 때문에, 증자 리스크는 과대 계상됨 12,000원의 목표주가와 '매수(BUY)' 투자의견 유지 1Q16 순이익은 860억원으로 추정(컨센서스는 920억원) 컨센서스가 920억원으로 높게 형성된 것에는, 전년동기(1Q15)의 좋은 수치(순이익 1,060 억원)가 감안된 결과로 해석된다. 하지만 전년동기에는 약 140억원의 1회성 이익(공정가치 상각, 염가매수차익, 희망퇴직금 환입)이 포함되어 있어서, 직접 비교하면 안된다. 대출증가율은 QoQ 2.5%, NIM은 1bps 상승할 전망 대출증가율이 전분기대비 2.5%로 추정되는데, 이는 은행업종 내에서 가장 높은 수치다. 지 역 부동산경기가 주춤하지만, 전반적으로는 여전히 호황인데 따른 영향이라고 본다. NIM 관 리가 잘 되고 있어서, 전분기대비 1bps 정도는 상승할 수 있을 전망이다. 만약 당사 예상치를 상회한다면, 차이는 대손비용에서 나올 것 대손비용은 510억원으로 추정되는데, 이는 대손비용률로 보면 0.55% 수준이다. 시중은행들 에 비해 높게 추정했으나, 예상 외로 더 낮아질 가능성도 배제할 수는 없다. 결산기말 12/13A 12/14A 12/15P 12/16F 12/17F (적용기준) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) 총영업이익 (십억원) 1, , , , ,382.6 영업이익 (십억원) 당기순이익 (십억원) 지배기업순이익 (십억원) 수정EPS (원) 1,777 1,714 1,592 1,722 1,857 수정BPS (원) 20,424 21,797 20,624 22,149 24,095 PER* (배) 수정PBR (배) 수정ROA (%) 수정ROE (%) 적용기준: IFRS-C =연결재무제표, IFRS-P =개별재무제표 자료: DGB금융지주, 현대증권 12

15 2016년 4월 5일 산업분석 복합기업 Overweight (유지) 2분기 지주회사 주가 성과 기대 가능성 지주회사 섹터는 1분기에 다른 섹터 대비 가장 저조한 수익률을 기록했으나 2분기 만회 전망 지주회사/복합기업 Analyst 전용기 RA 김다은 각 지주회사별로 성장 모멘텀은 올해 충분히 존재하며 안정적인 성장이 기대됨 대형 지주회사 TOP PICKS로 삼성물산과 SK를, 중소형 지주회사 TOP PICKS로 일진홀딩스와 AK 홀딩스를 제시함 지주회사 섹터는 1분기에 다른 섹터 대비 가장 저조한 수익률을 기록했으나 2분기 만회 전망 지주회사 섹터는 1분기 평균 수익률 -7%을 기록하여 다른 섹터대비 가장 낮은 분기 수익률을 기록하였다. 특히 3월 한달은 시장수익률대비 12% 언더퍼폼 하여 극도로 부진한 실적을 기록 하였다. 이러한 주가성과 부진은 펀더멘탈과는 무관한 단기 차익실현 및 포트폴리오 교체의 결 과로 보여진다. 이 기간 지주회사 상장자회사들의 주가가 대부분 올랐고, 지주회사들의 실적전 망도 개선 중에 있으나, 주가성과가 가장 언더퍼폼하고 있어 반등 가능성이 높다. 당사 커버리 지 지주회사들의 1분기 실적은 지난 4분기와 같은 일회성 비용증가에 따른 어닝쇼크는 없을 것 이며, 컨센서스 수준의 양호한 실적 달성은 가능해 보인다. 업종 구성기업 및 지표 투자의견 현주가 목표주가 시가총액 PER (배) PBR (배) ROE (%) (원) 일자 (원) (십억원) FY2016F FY2017F FY2016F FY2016F 삼성물산(028260) BUY 140,000 (4/1) 230,000 26, SK(034730) BUY 223,000 (4/1) 360,000 15, CJ(001040) BUY 198,000 (4/1) 370,000 5, LG(003550) BUY 67,100 (4/1) 93,000 11, LS(006260) BUY 44,050 (4/1) 63,000 1, 한화(000880) BUY 35,050 (4/1) 45,000 2, 자료: 현대증권 13

16 2016년 4월 5일 산업분석 화학 Overweight (유지) 석유화학/정유 Analyst 백영찬 / RA 김신혜 테슬라 모델3 예약판매 성공이 주는 의미

17 2016년 4월 5일 산업분석 화학 Overweight (유지) 석유화학/정유 Analyst 백영찬 / RA 김신혜 현대 Chemical Weekly 그림 1> 주요 제품별 가격 및 스프레드 추이 Refinery ($/bbl) 4월 첫째주 1W 1M 3M 6M 12M YTD WTI Dubai Natural Gas(mmbtu) Gasoline Diesel B-C 정제마진(복합기준) Petrochemical ($/MT) Naphtha Price Ethylene 1, Butadiene 1, HDPE 1, PX MEG 천연고무 1, 미국면화(센트/파운드) Spread Ethylene Butadiene HDPE PX MEG 자료: Platts, Bloomberg, 현대증권

18 2016년 4월 5일 산업분석 자동차 및 부품 Overweight (유지) 대형 자동차주 1분기 실적 Preview 현대차, 기아차, 현대모비스의 1분기 실적은 시장 기대치를 하회할 듯 자동차, 타이어 Analyst 채희근 RA 안예원 현대차의 1분기 영업이익은 전년동기대비 16.8% 감소한 1.32조원으로, 시장 기대치 1.48조원 대비 10% 가량 하회할 전망이다. 기아차는 전년동기대비 5.9% 감소한 4,813억원으로 시장기대치 5,179 억원을 7% 가량 하회할 전망이며, 현대모비스는 전년동기대비 3.4% 감소한 6,787억원으로 시장기 대치 7,215억원을 6% 가량 하회하며 부진할 것으로 보인다. 실적 부진은 신흥국 경기 둔화, 구형 재고 소진과 신차 출시에 따른 마케팅비 증가, 금융 계열사 실적 부진(현대차) 등에 기인한 것으로 추정된다. 이번 1분기에는 원화 약세 폭이 컸지만, 신흥국 경기 둔화 영향으로 국내산 수출이 크게 부진하면서, 환율 효과를 크게 누리지 못했던 것으로 추정된다. 아울러, 작년 말 예상했던 것보다 신 흥국 경기와 글로벌 세단 차급의 수요가 부진했던 것도 영향을 주었다. 2분기 실적 개선될 것으로 보이나, 기존 시장 기대치에는 못 미칠 전망 현대차, 기아차, 현대모비스 모두 2분기 실적이 개선될 것으로 보인다. 특히, 현대모비스는 현대기아 차의 중국 생산 증가 영향으로 대폭 개선될 전망이다. 다만, 현대차는 2분기에도 전년대비 영업이익 이 감익일 것으로 예상되고, 3사 모두 현재의 시장 기대치에는 못 미칠 것으로 보인다. 기존 16년 순 이익 추정치를 현대차, 기아차, 현대모비스 모두 각각 2.6%, 0.1%, 4.5% 하향 조정하며, 일부 조정 된 밸류에이션을 포함해 목표주가를 각각 18만원(기존 20만원), 5.7만원(기존 6만원), 29만원(기존 32만원)으로 하향 조정한다. 4월 주가 모멘텀은 시장 기대치와의 실적 괴리와 원화 약세 추세의 약 화가 반영되며, 일시적으로 다소 둔화될 것으로 보인다. 그러나 5월부터는 판매 개선세와 성수기 기 대감으로 모멘텀의 완만한 개선이 기대된다. 업종 구성기업 및 지표 투자의견 현주가 목표주가 시가총액 PER (배) PBR (배) ROE (%) (원) 일자 (원) (십억원) FY2016F FY2017F FY2016F FY2016F 현대차(005380) BUY 144,000 (4/4) 180,000 38, 기아차(000270) BUY 45,800 (4/4) 57,000 18, 현대모비스(012330) BUY 231,500 (4/4) 290,000 22, 자료: 현대증권 16

19 선물 옵션 지표 / 2016년 4월 5일 (화) 파생분석 공원배 wonbae.kong@hdsrc.com KOSPI200 선물 옵션지표 KOSPI200 Futures 구 분 KOSPI 월물 1609월물 1612월물 6~9 스프레드 전 일 종 가 (pt) 전 일 대 비 등 락 률 (%) 시 가 고 가 (pt) 저 가 거 래 량 67,481 73, 미결제약정 (계약) 116,738 4,533 2,434 증 감 -4, 이 론 가 (pt) 기 준 가 잔 존 일 수 (일) 배당액지수 (pt) 이론베이시스 (pt) 평균베이시스 0.86 KOSPI200의 배당액 지수는 CD금리 적용 평균베이시스는 (당일누적 선물의 평균단가) - (당일누적 KOSPI200의 평균지수)로 계산된 수치 투자주체별 매매동향 외국인 개인 금융투자(증권) 보험 투신 순매수(계약) 매 수 49,314 18,413 6, 매 도 48,480 18,543 7, 매매비중(%) 일간 누적 -6,104 7, ,643 누적순매수 -6,511 9,123 4, ,069 수정순매수 -4,720 6,181-11, ,822 누적순매수는 직전 선물옵션 동시만기 이후부터 직전일까지 순매수의 누적 수치 수정순매수는 직전 선물옵션 동시만기일의 스프레드 거래를 통한 롤오버 물량까지 감안한 누적 수치 연기금등 ,006 프로그램 매매동향 금액(억원) 당일비중(%) 차익잔고(억원) 매도차익 매수차익 차 익 거 래 순매수 /04 87, ,502 매수 /01 86, ,814 매도 /31 86, ,814 비차익거래 순매수 /30 86, ,814 매수 8, /29 86, ,814 매도 8, /28 86, ,814 당일 매도 및 매수차익 잔고는 장중 매수 및 매도 차익거래 비중을 감안하여 산출한 추정치 공지: 2015년 11월 23일자로 차익거래잔고 보고 및 공표제도 폐지

20 선물 옵션 지표 / 2016년 4월 5일 (화) ` KOSPI200 변동성 및 옵션 최근월물 만기까지의 변동범위 변동성 KOSPI200 1σ 변동범위 KOSPI200 2σ 변동범위 대표 내재변동성 ~ ~ 콜/풋 평균 내재변동성 ~ ~ 역사적 변동성(20일) ~ ~ 만기일까지의 잔존기간을 기준으로 1 σ 변동범위에서 지수 변동이 일어날 확률은 68.3%, 2σ 변동범위를 벗어나지 않을 확률은 95.4%로 해석 KOSPI200 옵션 변동성 추이 Put/Call Ratio (거래대금 기준) (%) 20일 변동성(좌) Call I.V 5MA(좌) 50 Put I.V 5MA(좌) VKOSPI Index(우) 40 (pt) (pt) 최근월선물(좌) P/C Ratio 5MA(우) (%) /31 06/30 09/25 12/28 03/ /31 06/30 09/25 12/28 03/31 50 KOSPI200 옵션 투자자별 포지션 옵션 당일 포지션과 매매평균가 콜(매수) 콜(매도) 풋(매수) (단위: 천계약, 억원) 풋(매도) 수량 단가 수량 단가 수량 단가 수량 단가 금융투자(증 권) 투 신 외 국 인 개 인 당일 및 누적포지션 (단위: 천계약, 억원) 콜(당일) 콜(누적) 풋(당일) 풋(누적) 수량 금액 수량 금액 수량 금액 수량 금액 금융투자(증 권) -9, , 투 신 외 국 인 7, , 개 인 2, , 누적포지션은 옵션만기일 이후부터 누적된 포지션임. 옵션 수량, 금액의 경우 매수는 (+), 매도는 (-)의 부호로 구분하여 계산하였음. 누적포지션 단위는 천 계약임.

21 증시관련 지표 / 2016년 4월 5일 (화) 시장전략팀 증시지표 및 주변자금 동향 유가증권 시장 주요지표 15년말 3/28(월) 3/29(화) 3/30(수) 3/31(목) 4/1(금) 4/4(월) 주가지표 KOSPI 1, , , , , , , 등락폭 시가총액(억원) 12,428,482 12,563,405 12,643,060 12,693,466 12,651,442 12,507,784 12,543,955 KRX100 3, , , , , , , 이동평균 20일 1, , , , , , , 일 2, , , , , , , 일 1, , , , , , , 거래량지표 거래량(천주) 300, , , , , , ,061 5일 421, , , , , , ,030 20일 446, , , , , , ,657 거래대금(억원) 36,705 33,654 39,918 45,177 48,409 47,770 41,922 발행주식수 (천주) 38,278,300 39,158,779 39,158,779 39,205,085 39,205,048 39,213,625 39,213,765 이격도 (%,20일) 투자심리선 (10일) VR (%,20일) ADR (%,20일) 상승종목 (상한) 424(2) 332(0) 535(1) 482(0) 402(2) 347(1) 427(1) 하락종목 (하한) 395(0) 479(0) 261(0) 340(0) 416(0) 459(0) 389(0) 코스닥 시장 주요지표 15년말 3/28(월) 3/29(화) 3/30(수) 3/31(목) 4/1(금) 4/4(월) 주가지표 KOSDAQ 등락폭 시가총액(억원) 2,016,308 2,026,958 2,056,834 2,070,409 2,062,276 2,075,679 2,094,806 이동평균 20일 일 일 거래량지표 거래량(천주) 504, , , , , , ,138 5일 621, , , , , , ,419 20일 692, , , , , , ,790 거래대금(억원) 27,957 30,190 30,878 30,290 28,060 28,614 29,535 발행주식수 (천주) 24,455,340 24,830,682 24,835,394 24,835,198 24,839,157 24,871,398 24,873,487 이격도 (%,20일) 투자심리선 (10일) VR (%,20일) ADR (%,20일) 상승종목 (상한) 702(4) 391(1) 681(2) 599(2) 515(3) 467(0) 641(6) 하락종목 (하한) 348(0) 680(0) 366(0) 437(0) 533(0) 604(0) 422(0)

22 증시관련 지표 / 2016년 4월 5일 (화) 해외 주요증시 및 상품가격 15년말 3/28(월) 3/29(화) 3/30(수) 3/31(목) 4/1(금) 4/4(월) 해외주요증시 NIKKEI225 19, , , , , , , Shanghai 종합 3, , , , , , 휴장 HangSeng H 9, 휴장 8, , , , 휴장 대만 TWI 8, , , , , , 휴장 S&P 500 2, , , , , , DOW JONES 17, , , , , , NASDAQ 5, , , , , , 상품가격 W.T.I($/barrel) (NYMEX) 브렌트유($/barrel) (ICE) 금 현물($/oz) (LBMA) 1, , , , , , 은 현물($/oz) (LBMA) 구리($/ton)(LME 3개월물) 4, 휴장 4, , , , 알루미늄($/ton)(LME 3개월물) 1, 휴장 1, , , , 아연($/ton)(LME 3개월물) 1, 휴장 1, , , , 납($/ton)(LME 3개월물) 1, 휴장 1, , , , 옥수수($/bushel)(CBOT) 소맥($/bushel)(CBOT) 환율 및 금리 15년말 3/28(월) 3/29(화) 3/30(수) 3/31(목) 4/1(금) 4/4(월) Foreign Exchange USD/KRW 1, , , , , , , USD/JPY 휴장 JPY/KRW(100) , , 휴장 1, , , USD/CNY 휴장 금리(%) CALL CD(91일물) 회사채(AA-) 회사채(BBB-) 국고채(3년물) 미 3개월물 국채 미 10년물 국채 증시 주변자금 및 펀드 동향 15년말 3/28(월) 3/29(화) 3/30(수) 3/31(목) 4/1(금) 4/4(월) 자금동향 고객예탁금 226, , , , , ,608 (단위: 억원) 실질고객예탁금 증감 7,395 3, ,725-1,533 6,116 신용융자(거래소+코스닥) 65,268 68,109 68,292 68,259 68,413 68,608 미수금 1,510 1,383 1,250 1,400 1,290 1,258 펀드 설정잔액 주식형 81,307 82,106 82,088 82,067 81,949 0 (단위: 십억원) 주식혼합형 8,134 8,190 8,196 8,194 8,213 0 채권혼합형 30,381 30,686 30,726 30,754 30,735 0 채권형 85,163 92,453 92,506 92,250 92,316 0 MMF 93, , , , ,369 0 펀드 자금 순유출입 국내 주식형 펀드 (단위: 십억원) 해외 주식형 펀드

23 증시관련 지표 / 2016년 4월 05일 (화) 투자자별 매매동향 KOSPI 투자주체별 매매동향 4. 9 (단위: 억원) 구 분 투신 사모펀드 은행 보험 연기금 기타금융 금융투자 국가/지자체 기관계 외국인 개인 기타 2015' 누계 -50,370-7,104-11,666 2,858 91, ,686-6,711-4,646-35,783-4,038 53, ' 누계 -7,580-10,062-2,227 25,324 4, , ,310 6,131-17,038-2, /02 누계 457-2,192-1,005 3,363 1, , ,630 3,005-18,390 1, /03 누계 -20,024-8, ,563 2, , ,693 32,788-10,166 9,201 4/4 매도 1, ,651 1, , ,588 9,441 21, /4 매수 1, ,605 2, , ,658 10,023 22,303 1,074 4/4 순매수 , , KOSPI 기관 순매수 순매도 상위종목 KOSPI 외국인 순매수 순매도 상위종목 (단위: 억원) (단위: 억원) 순매수 상위 순매도 상위 순매수 상위 순매도 상위 종목 대금 종목 대금 종목 대금 종목 대금 GS리테일 삼성전자 삼성전자 삼성전자우 LG생활건강 SK하이닉스 아모레퍼시픽 현대차 NAVER 현대차 NAVER KB금융 87.4 BGF리테일 SK이노베이션 POSCO SK텔레콤 81.3 KODEX 인버스 기아차 신한지주 기아차 71.2 오리온 현대모비스 LG화학 92.1 LG 70.1 KB금융 96.9 삼성물산 고려아연 81.7 GS리테일 62.4 LG디스플레이 89.8 신한지주 한미약품 78.6 LG디스플레이 55.3 POSCO 70.3 CJ제일제당 LIG넥스원 68.0 삼성물산 52.7 LG 69.3 한국전력 96.1 삼성화재 67.5 아모레G 47.2 호텔신라 68.3 CJ CGV 92.7 효성 57.3 KT&G 45.5 신세계 67.8 한국항공우주 92.3 LG생활건강 56.8 LG유플러스 45.3 한미약품 64.6 삼성화재 88.3 롯데케미칼 52.3 현대위아 44.5 아모레퍼시픽 62.0 하나금융지주 85.5 대림산업 50.8 현대중공업 42.5 삼성생명 55.2 LIG넥스원 85.2 SK하이닉스 50.7 대웅제약 38.5 엔씨소프트 50.8 고려아연 74.5 한미사이언스 46.7 하이트진로 37.6 KT 45.5 GS건설 65.8 삼성SDI 46.1 코스맥스 30.2 한미사이언스 43.1 대림산업 64.9 CJ제일제당 45.7 삼성에스디에스 29.7 KODEX 현대건설 62.2 LG생명과학 38.5 현대글로비스 29.2 대웅제약 41.1 현대제철 51.9 현대모비스 38.2 삼성생명 27.4 * 음영부문은 기관, 외국인 동시 순매수 혹은 순매도 종목임

24 증시관련 지표 / 2016년 4월 05일 (화) KOSDAQ 투자주체별 매매동향.9 *17.32 (단위: 억원) 구 분 투신 사모펀드 은행 보험 연기금 기타금융 금융투자 국가/지자체 기관계 외국인 개인 기타 2015' 누계 5,463-1,171-3,231 1,725 7,034-6,413-6, ,377-3,302 23,788-17, ' 누계 -4,944-1, ,144-3,075-2,162-1,801-1,061-16,810 2,479 19,510-4, /02 누계 -1, , ,365-2,968 9, /03 누계 -2, , ,557 3,786 4,875-2,987 4/4 매도 ,134 1,669 26, /4 매수 ,350 1,732 26, /4 순매수 KOSDAQ 기관 순매수 순매도 상위종목 KOSDAQ 외국인 순매수 순매도 상위종목 (단위: 억원) (단위: 억원) 순매수 상위 순매도 상위 순매수 상위 순매도 상위 종목 대금 종목 대금 종목 대금 종목 대금 셀트리온 88.2 에스에프에이 29.8 코오롱생명과학 27.7 카카오 컴투스 85.1 CJ E&M 22.4 휴젤 25.4 셀트리온 73.5 카카오 48.1 뷰웍스 19.4 메디톡스 24.3 SK머티리얼즈 40.2 SK머티리얼즈 31.4 파라다이스 16.1 씨젠 22.2 큐리언트 18.1 에코프로 27.8 휴젤 15.9 쇼박스 20.8 바이로메드 15.7 에스엠 22.6 AP시스템 14.8 AP시스템 19.8 디오 14.5 케어젠 19.0 비아트론 14.5 아프리카TV 15.8 서울반도체 13.6 아이진 15.8 파트론 13.6 컴투스 15.7 아트라스BX 11.0 연우 15.1 CJ오쇼핑 12.7 매일유업 15.7 엘아이에스 9.0 에이치엘비 13.0 지스마트글로벌 12.2 CJ E&M 14.2 CMG제약 8.5 슈피겐코리아 11.3 코오롱생명과학 12.0 인트론바이오 12.9 지스마트글로벌 8.0 서울옥션 11.1 웹젠 11.8 바텍 12.5 에스엠 7.8 휴온스 10.0 실리콘웍스 11.5 차바이오텍 11.8 게임빌 7.5 테크윙 9.9 큐리언트 11.0 CJ오쇼핑 11.3 모두투어 7.0 아프리카TV 9.3 씨트리 10.8 한국선재 11.1 팜스토리 6.3 쇼박스 8.5 위메이드 10.1 덱스터 10.8 이오테크닉스 6.3 서울반도체 7.8 유니테스트 9.5 NEW 10.6 제넥신 6.2 바디텍메드 7.8 로엔 8.1 비아트론 9.7 메디포스트 6.1 국보디자인 7.8 아이센스 7.7 성광벤드 9.5 로엔 6.1 알테오젠 7.4 셀루메드 6.8 실리콘웍스 9.3 파마리서치프로덕트 5.7 * 음영부문은 기관, 외국인 동시 순매수 혹은 순매도 종목임

25 증시관련 지표 / 2016년 4월 05일 (화) Economic Calendar 일 자 시 간 항 목 해 당 실 제 예 상 이 전 3/29 23:00 소비자 기대 지수 3월 /30 20:00 MBA 주택 융자 신청자수 3월 -1.0% -3.3% 21:30 ADP 취업자 변동 3월 200K 195K 214K 3/31 21:30 신규 실업수당 청구건수 3월 276K 265K 265K 22:45 시카고 구매자협회 3월 /01 21:30 비농업부분 고용자수 3월 215k 208K 242K 21:30 민간부문 고용자수 3월 195k 193K 230K 21:30 실업률 3월 5.0% 4.9% 4.9% 21:30 ISM 제조업지수 3월 /04 23:00 내구재 주문 2월 -2.8% -2.8% 4/05 21:30 무역수지 2월 -$46.2b -$45.7b 23:00 ISM 비제조업지수 3월 /7 21:30 신규 실업수당 청구건수 4월 270k 276k 자료: Bloomberg, 증권선물거래소, Briefing.com, 국내기업 실적 예상치는 FnGuide 컨센서스 순이익, 국외는 Briefing.com 예상치 EPS 기준 참고: A: 추정, P: 예비, F,T: 확정, K: 1천, M: 백만, B: 십억, T: 조, W: 원, $: 미국 달러, RMB: 중국 위안, 일정은 한국시간 Key Event 일 자 시 간 예정된 주요 이벤트 4/01 21:30 실업률 4/04 23:00 내구재 주문 4/05 23:00 ISM 비제조업 지수 자료: Bloomberg, 현대증권 참고 : 일정은 한국시간 기준

26 2016년 4월 5일 두산: 당사는 자료 공표일 현재 [두산]을(를) 기초자산으로 하는 ELW의 발행자 및 유동성공급자 입니다.당사는 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 제공한 사실이 없습니다. 본 자료 작성자는 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으 며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인함. 투자의견 분류: 산업: Overweight(10%이상), Neutral(-10~10%), Underweight(-10%이상) / 기업: Strong BUY(30%이상), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10%이상) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급 비율 ( 기준) 매수 중립 매도 * 최근 1년간 투자의견을 제시한 리포트 기준 이 보고서는 고객들에게 투자에 관한 정보를 제공할 목적으로 작성된 것이며 계약의 청약 또는 청약의 유인을 구성하지 않습니다. 이 보고서는 당사가 신뢰할 만하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 해당일 시점의 전문적인 판단을 반영한 의견이나 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장하는 것은 아니며 통지 없이 의견이 변경될 수 있습니다. 개별 투자는 고객의 판단에 의거하여 이루어져야 하며, 이 보고서는 여하한 형태로도 고객의 투자판단 및 그 결과에 대한 법적 책임의 근거가 되지 않습니다. 이 보고서의 저 작권은 당사에 있으므로 당사의 동의 없이 무단 복제, 배포 및 변형할 수 없습니다. 이 보고서는 학술 목적으로 작성된 것이 아니므로, 학술적인 목적으로 이용하려는 경우에는 당사에 사전 통보하여 동의를 얻으시기 바랍니다. 당사는 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 제공한 사실이 없습니다. 본 자료 작성자는 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인함. 투자의견 분류: 산업: Overweight(10%이상), Neutral(-10~10%), Underweight(-10%이상) / 기업: Strong BUY(30%이상), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10%이상) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급 비율 ( 기준) 매수 중립 매도 * 최근 1년간 투자의견을 제시한 리포트 기준 이 보고서는 고객들에게 투자에 관한 정보를 제공할 목적으로 작성된 것이며 계약의 청약 또는 청약의 유인을 구성하지 않습니다. 이 보고서는 당사가 신뢰할 만하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 해당일 시점의 전문적인 판단을 반영한 의견이나 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장하는 것은 아니며 통지 없이 의견이 변경될 수 있습니다. 개별 투자는 고객의 판단에 의거하여 이루어져야 하며, 이 보고서는 여하한 형태로도 고객의 투자판단 및 그 결과에 대한 법적 책임의 근거가 되지 않습니다. 이 보고서의 저 작권은 당사에 있으므로 당사의 동의 없이 무단 복제, 배포 및 변형할 수 없습니다. 이 보고서는 학술 목적으로 작성된 것이 아니므로, 학술적인 목적으로 이용하려는 경우에는 당사에 사전 통보하여 동의를 얻으시기 바랍니다. 당사는 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 제공한 사실이 없습니다. 본 자료 작성자는 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인함. 투자의견 분류: 산업: Overweight(10%이상), Neutral(-10~10%), Underweight(-10%이상) / 기업: Strong BUY(30%이상), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10%이상) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급 비율 ( 기준) 매수 중립 매도 * 최근 1년간 투자의견을 제시한 리포트 기준 이 보고서는 고객들에게 투자에 관한 정보를 제공할 목적으로 작성된 것이며 계약의 청약 또는 청약의 유인을 구성하지 않습니다. 이 보고서는 당사가 신뢰할 만하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 해당일 시점의 전문적인 판단을 반영한 의견이나 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장하는 것은 아니며 통지 없이 의견이 변경될 수 있습니다. 개별 투자는 고객의 판단에 의거하여 이루어져야 하며, 이 보고서는 여하한 형태로도 고객의 투자판단 및 그 결과에 대한 법적 책임의 근거가 되지 않습니다. 이 보고서의 저작권 은 당사에 있으므로 당사의 동의 없이 무단 복제, 배포 및 변형할 수 없습니다. 이 보고서는 학술 목적으로 작성된 것이 아니므로, 학술적인 목적으로 이용하려는 경우에는 당사에 사전 통보하여 동의를 얻으시기 바랍니다. 당사는 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 제공한 사실이 없습니다. 본 자료 작성자는 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인함. 투자의견 분류: 산업: Overweight(10%이상), Neutral(-10~10%), Underweight(-10%이상) / 기업: Strong BUY(30%이상), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10%이상) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급 비율 ( 기준) 매수 중립 매도 * 최근 1년간 투자의견을 제시한 리포트 기준 이 보고서는 고객들에게 투자에 관한 정보를 제공할 목적으로 작성된 것이며 계약의 청약 또는 청약의 유인을 구성하지 않습니다. 이 보고서는 당사가 신뢰할 만하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 해당일 시점의 전문적인 판단을 반영한 의견이나 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장하는 것은 아니며 통지 없이 의견이 변경될 수 있습니다. 개별 투자는 고객의 판단에 의거하여 이루어져야 하며, 이 보고서는 여하한 형태로도 고객의 투자판단 및 그 결과에 대한 법적 책임의 근거가 되지 않습니다. 이 보고서의 저 작권은 당사에 있으므로 당사의 동의 없이 무단 복제, 배포 및 변형할 수 없습니다. 이 보고서는 학술 목적으로 작성된 것이 아니므로, 학술적인 목적으로 이용하려는 경우에는 당사에 사전 통보하여 동의를 얻으시기 바랍니다. 당사는 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 제공한 사실이 없습니다. 본 자료 작성자는 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인함. 투자의견 분류: 산업: Overweight(10%이상), Neutral(-10~10%), Underweight(-10%이상) / 기업: Strong BUY(30%이상), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10%이상) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급 비율 ( 기준) 매수 중립 매도 * 최근 1년간 투자의견을 제시한 리포트 기준 이 보고서는 고객들에게 투자에 관한 정보를 제공할 목적으로 작성된 것이며 계약의 청약 또는 청약의 유인을 구성하지 않습니다. 이 보고서는 당사가 신뢰할 만하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 해당일 시점의 전문적인 판단을 반영한 의견이나 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장하는 것은 아니며 통지 없이 의견이 변경될 수 있습니다. 개별 투자는 고객의 판단에 의거하여 이루어져야 하며, 이 보고서는 여하한 형태로도 고객의 투자판단 및 그 결과에 대한 법적 책임의 근거가 되지 않습니다. 이 보고서의 저 작권은 당사에 있으므로 당사의 동의 없이 무단 복제, 배포 및 변형할 수 없습니다. 이 보고서는 학술 목적으로 작성된 것이 아니므로, 학술적인 목적으로 이용하려는 경우에는 당사에 사전 통보하여 동의를 얻으시기 바랍니다.

27 2016년 4월 5일 당사는 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 제공한 사실이 없습니다. 본 자료 작성자는 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인함. 투자의견 분류: 산업: Overweight(10%이상), Neutral(-10~10%), Underweight(-10%이상) / 기업: Strong BUY(30%이상), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10%이상) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급 비율 ( 기준) 매수 중립 매도 * 최근 1년간 투자의견을 제시한 리포트 기준 이 보고서는 고객들에게 투자에 관한 정보를 제공할 목적으로 작성된 것이며 계약의 청약 또는 청약의 유인을 구성하지 않습니다. 이 보고서는 당사가 신뢰할 만하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 해당일 시점의 전문적인 판단을 반영한 의견이나 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장하는 것은 아니며 통지 없이 의견이 변경될 수 있습니다. 개별 투자는 고객의 판단에 의거하여 이루어져야 하며, 이 보고서는 여하한 형태로도 고객의 투자판단 및 그 결과에 대한 법적 책임의 근거가 되지 않습니다. 이 보고서의 저작권 은 당사에 있으므로 당사의 동의 없이 무단 복제, 배포 및 변형할 수 없습니다. 이 보고서는 학술 목적으로 작성된 것이 아니므로, 학술적인 목적으로 이용하려는 경우에는 당사에 사전 통보하여 동의를 얻으시기 바랍니다.