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1 2016년 4월 19일 (화) Market Issue 안정성장형 포트폴리오 액티브형 포트폴리오 가치투자형 포트폴리오 차트 및 수급 관심종목 기업 산업 21세기 원유 빅데이터가 제시하는 길 Vol. 1-빅데이터 개요 및 향후 전망 GS리테일, 오리온, NAVER, 동아에스티, LG화학, LG전자, SK케미칼 AP시스템, 한국콜마, 삼화콘덴서, 대유에이텍, 실리콘웍스 등 LG하우시스, 삼천리자전거, 엠케이트렌드, 대한약품, 가온미디어 등 CJ제일제당, 인콘, 코스맥스 더존비즈온, 삼성전기, 한샘 음식료, 자동차, 화학 선물옵션 지표 증시관련 지표

2 현대증권 투자컨설팅센터 이 름 직 책 담당업무 사내번호 김임규 센터장 투자컨설팅 업무전반 총괄 1691 imgyu.kim 시장전략팀 류용석 팀장 시황 및 투자전략 / 매크로 및 스팟 이슈 1644 ys.rhoo 배성영 수석연구원 시황 / 섹터 및 테크니컬 이슈 1651 sungyoung.bae 공원배 책임연구원 파생시황 및 파생상품 / 인덱스전략 1648 wonbae.kong 장성애 책임연구원 국내외 유동성 및 수급 분석 / 데이터 관리 1667 sa.jang 포트폴리오전략팀 임상국 팀장 포트폴리오 및 트레이딩 전략 / 이슈 및 종목 분석 1650 sk.im 김영각 연구위원 포트폴리오 전략 / 업종별 스타일 및 종목 분석 1656 yg.kim 김철영 연구위원 포트폴리오 전략 / 종목 분석 / 기술적 분석 1664 cy.kim 배성진 연구위원 포트폴리오 전략 / 업종별 스타일 및 이슈 분석 1660 sj.bae 김임권 연구위원 포트폴리오 전략 / 종목 분석 / 기술적 분석 1652 ik.kim 윤정선 책임연구원 이슈 및 종목 분석 / 계량 분석 1655 js.yoon able컨설팅& 오온수 팀장 글로벌 자산전략 / 간접투자증권(펀드) / 자산컨설팅 1661 onsu.oh 글로벌팀 왕현정 연구위원 세무컨설팅 / VIP고객 세무자문(금융 양도 상속 증여 등) 1666 hj.wang 손동현 책임연구원 글로벌 주식전략(신흥국) / 산업분석 및 이슈 / 유망자산발굴 1662 dh.shon 임창연 책임연구원 세무컨설팅 / 양도 상속 증여 및 사업자(개인,법인) 관련 세무상담 1654 changyoun.im 김경남 연구원 세무컨설팅 / 상속 증여 양도 등 자산관리 종합컨설팅 1659 kyungnam.kim 오재영 연구원 글로벌 주식전략(선진국) / ETF / 유망자산발굴 1668 jaeyoung.oh 전화: 사내번호 현대증권에서 발간하는 모든 리서치 자료는 현대증권 홈페이지인 [투자정보] 메뉴를 통해서 조회하실 수 있습니다. 본 자료 작성자는 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인함. 이 보고서는 고객들에게 투자에 관한 정보를 제공할 목적으로 작성된 것이며 계약의 청약 또는 청약의 유인을 구성하지 않습니다. 이 보고서는 당사 가 신뢰할 만하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 해당일 시점의 전문적인 판단을 반영한 의견이나 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장하는 것 은 아니며 통지 없이 의견이 변경될 수 있습니다. 개별 투자는 고객의 판단에 의거하여 이루어져야 하며, 이 보고서는 여하한 형태로도 고객의 투자 판단 및 그 결과에 대한 법적 책임의 근거가 되지 않습니다. 이 보고서의 저작권은 당사에 있으므로 당사의 동의 없이 무단 복제, 배포 및 변형할 수 없습니다. 이 보고서는 학술 목적으로 작성된 것이 아니므로, 학술적인 목적으로 이용하려는 경우에는 당사에 사전 통보하여 동의를 얻으시기 바랍 니다.

3 Market Issue / 2016년 4월 19일 (화) 포트폴리오전략팀 배성진 sj.bae@hdsrc.com 21세기 원유 빅데이터가 제시하는 길 Vol. 1 -빅데이터 개요 및 향후 전망 SUMMARY 데이터(OPS)가 찾아낸 오클랜드 애슬레틱스(Oakland Athletics)의 성공 신화. 개개인의 스마트 기기 보유 증가와 함께 데이터 사용량 향후 10년간 폭증할 전망. 2020년 데 이터 정보량은 2012년대비 100배 증가한 100제타바이트 초과. 빅데이터 등장으로 1)모든 데이터 분석, 2)불규칙성 분석, 3)상관성 존중의 시대 도래. 빅데이터를 통한 새로운 형태의 고객 관계 수립이 가능한 빅뱅 을 예고 하고 있음. OPS 에서 찾아낸 오클랜드 애슬레틱스(Oakland Athletics)의 성공 신화 영화 빅숏 의 히트와 함께 원작자 마이클 루이스에 대한 관심도 함께 높아짐 얼마 전 2008년 미국 서브프라임 사태를 다룬 영화 빅 숏(Big Short) 이 국내에서 큰 인기를 얻었다. 이 영화는 마이클 루이스(Michael Lewis)의 책 빅 숏(Big Short)을 영화화한 것으로 마이클 루이스는 이 책 외에도 라이어스 포커, 머니볼, 부메랑 등을 집필한 베스트 작가로서 유명세를 떨치고 있다. 머니볼 :오클랜드 애슬레틱스 강팀 변모 이유를 다룬 책 이 가운데 머니볼 은 미국 메이저리그에서 90년대 후반까지 최약체로 평가 받던 야구 팀인 오 클랜드 애슬레틱스(Oakland Athletics)가 2000년 이후 4년 연속 포스트시즌에 진출하는 강팀 으로 변모한 이유를 다룬 책이다. 오클랜드의 새로운 단장 빌리빈은 B급 선수로 구성된 팀을 OPS라는 새로운 평가 방식을 도입 MLB최고 구단으로 변모시킴 당시 오클랜드 단장으로 취임한 빌리 빈(Billy Beane)은 팀 전체 연봉이 뉴욕 양키즈 선수 한 명 연봉에도 미치질 못할 만큼의 열악한 재정과 B급 선수들로 구성되었다는 평가에도 새로운 통계에 기반한 OPS(On base percentage Plus Slugging percentage, 출루율 + 장타율)평가 방식을 도입 홈런이나 타율보다는 출루율, 타점보다는 장타율 에 초점을 맞추고 팀을 2000년 이후 4년 연속 포스트시즌에 진출시켰다. 당시 오클랜드는 구단 전체 연봉이 4년 평균 1.2억달 러를 기록한 뉴욕 양키스 대비 1/3에 불과한 0.4억달러의 연봉을 가지고서도 4년 평균 승률 0.607를 기록, 뉴욕 양키스의 승률 0.598보다 앞서 미국 야구계를 발칵 뒤집어 놓는 계기를 마련하였다. 2015년 성공적으로 메이저리그 에 데뷔한 것으로 평가받는 강정호 선수의 지난 6년간 평균 OPS 0.918로 최상위권 2015년 4월 피츠버그 파이어리츠 로 이적하며 메이저리그에 성공적으로 데뷔한 것으로 평가 받는 강정호 선수도 국내에서 활약하며 기록한 지난 6년간의 OPS(On base percentage Plus Slugging percentage, 출루율 + 장타율)성적은 가히 수준급으로 나타났다. 6년 평균 장타율 0.526, 출루율 0.392, OPS 0.918을 기록 미국 야구시장 진출의 밑거름이 되었다. 2000년대부터 일종의 빅데이터 시스템이 야구계에 자리를 잡음 이처럼 이미 야구계에서는 2000년대부터 투수가 던지는 /타자가 치는 공 하나에도 수많은 결 과들을 집계하여 다년간 쌓인 통계 자료를 이용하여 선수의 재능을 평가하는 일종의 빅데이터 시스템(Sabermetrics)이 이미 자리를 잡았다.

4 Market Issue / 2016년 4월 19일 (화) 그림 1> 오클랜드 애슬레틱스 빌리 빈 단장 그림 2> 뉴욕 양키스 Vs 오클랜드 애슬레틱스(연봉, 승률) 자료: 구글 image 자료: MLB, 2000년~2003년까지 평균 연봉 및 승률 비교 (만달러) 그림 3> 지난 6년간 강정호 선수 OPS 추이 및 평균 강정호 09년 10년 11년 12년 13년 14년 6년평균 장타율 출루율 합(OPS) 자료: 넥센, KBO. KBreport 데이터 홍수시대 : 데이터 사용량 폭증에 따른 빅데이터 등장은 필연적 결과 개개인의 스마트 기기 보유 증가와 함께 데이터 사용량 향후 10년간 폭증 전망 현재 전세계 데이터 량은 개개인의 스마트기기 보유 증가와 더불어 폭발적으로 증가하고 있다. 시스코에서는 인터넷에 연결되는 단말 수가 현재 100억개에서 2020년 이후 500억개로 5배 이상 증가할 것으로 전망하고 있으며 향후 10년간 디지털 데이터가 폭증하는 데이터 홍수 (DATA Deluge)현상에 직면할 것으로 예상되고 있다. 2020년 데이터 정보량은 2012년대비 100배 증가한 100제타바이트에 달할 전망 특히 이런 정보량이 기하급수적으로 증가하여 2020년에는 관리해야 할 정보량 및 서버가 급증 2012년 1.2 제타바이트 수준에 불과했던 전세계 데이터 트래픽은 2020년이 100 제타바이트 이상으로 그 규모가 약 100배 이상 증가할 것으로 분석되고 있다. 1제타바이트 : 미국 의회 도서관의 4백만배에 해당 1제타바이트는 1조기가바이트에 해당하는 양으로 미국 의회 도서관의 4백만배에 해당하며 100제타바이트는 전 세계 해변에 있는 모래알 수(7억50만조)의 140배, 100제타바이트 데이 터를 저장한 블루레이 디스크 무게를 달면 항공모함 1000대의 무게에 달하는 어마어마한 정보 량이다. 글로벌 빅데이터 시장 : 2016년 이후 향후 10년간 연평균 15% 이상의 높은 성장세를 이어가며 2026년 846억 달러 상회 이런 데이터 홍수 속 시장조사기관인 위키본(WIKIBON)은 글로벌 빅데이터 시장이 2016년 이후 향후 10년간 연평균 15% 이상의 높은 성장세를 이어가며 2026년 846억 달러를 넘어 설 것으로 전망하였다. 산업별로는 금융, 소매, 의료 및 통신 사업 등에서 빅데이터 기반 의사결 정 시스템의 두드러진 혁신을 예고 하였다.

5 Market Issue / 2016년 4월 19일 (화) 그림 4> 2020년 인터넷 연결 단말수 현재 대비 5배 증가 그림 5> 2020년 데이터정보량 100 제타바이트 초과 전망 자료: 구글이미지, 시스코 자료: K-ICT빅데이터센터 그림 6> 글로벌 빅데이타 시장규모 추이 및 향후 전망 자료: WIKIBON, K-ICT빅데이터센터 빅데이터 스스로 데이터를 분석하고 연결고리를 형성하는 TALK DATA 시대 도래 2000년대 대량의 정보 처리와 함께 빅데이터 용어 등장 빅데이터라는 용어는 일찍이 2000년대 천문학과 게놈 분야 연구에서 대량의 정보를 처리하면 서 생겨난 용어로 점점 많은 정보가 넘쳐나고 그 정보는 빠른 속도로 성장 하면서 말 그대로 대 량의 데이터가 생성된 것이 바로 빅데이터다. 과거 영국의 토지대장 작성 작업은 최후의 심판일 (Doomsday)이라고 불릴 정도의 힘든 작업이었으나 정확도와 신뢰성은 떨어졌음 과거 영국의 가장 귀한 보물 중 하나로 여겨지는 1086년 토지대장 The Domesday Book of 1086 은 영국의 사람, 토지, 재산에 관한 당시로서는 유례없을 만큼 포괄적인 기록을 한 장부 다. 이 장부가 나중에는 최후의 심판일(Doomsday) 이라고 불릴 정도가 되었는데 토지과정을 만드는 과정이 모든 사람의 생사가 결정되는 성경 속 최후의 심판에 비유될 만큼 그 과정이 매 우 힘들었기 때문이다. 당시에는 사람이 이 모든 일을 처리해야 했기 때문에 힘들었을 뿐만 아 니라 정확도 측면에서도 신뢰성이 떨어진 건 당연했다. 또한 최근까지도 기존의 데이터 저장 및 관리 기능은 늘어만 가는 데이터 용량을 감당하는데 한계에 봉착했다. 빅데이터 등장으로 전혀 새로운 환경 도래 1) 모든 데이터 분석, 2)불규칙성 분석, 3)상관성 존중 그러나 빅데이터 등장은 전혀 새로운 환경 즉 기존과는 완전히 다를 수 있는 사고방식 실현이 전망된다. 우선은 1)방대한 데이터를 분석할 수 있게 되었으며, 2)정밀함을 추구하는 대신 현실 세계에 존재하는 불규칙적인 데이터 특성을 받아들이고 3)연결고리가 미약한 인과성 (Causality) 대신 상관성(Correlation)을 존중하는 방식으로의 변화를 이끌고 있다.

6 Market Issue / 2016년 4월 19일 (화) 데이터 스스로가 상호간의 연결을 만들면서 말을 하는 시대로 진입 즉 빅데이터는 이유보다는 결론, 결론 보다는 예측에 포커스를 맞추고 있다. 또한 빅데이터가 등장하기 전의 분석이 가설을 검증하는 수준에 머물렀다면 이제는 전체 데이터를 분석하면서 데이터 스스로가 상호간의 연결고리를 만들고 있다는 점에서 데이터 스스로가 말을 하는 시대 가 도래한 것이다. 빅데이터의 핵심은 예측 : 모든 산업에서 빅뱅 을 예고 하고 있음 텍스트 분석 시장 성장으로 새로운 형태의 고객 관계 수립이 가능해질 전망 앞서 언급했듯 빅데이터의 핵심은 데이터 분석을 통한 예측이며 그 예측의 중심에는 우리들이 일상적으로 사용하고 있는 모든 텍스트가 대상이 된다. 전세계 텍스트 분석 시장은 연평균 25.2%의 성장세를 보이면서 65억달러가 넘는 시장을 기록할 것으로 전망되고 있고 특히 유통, 소비재제품, 금융, 의료 부문 등에서 고객과의 관계가 과거와는 다른 형태로 영향을 미칠 것으 로 기대되고 있다. 빅데이터가 제조공정 비용 감소, 생산계획등을 자동으로 조절하는 제조업 환경 급변 또한 제조업 분야에서는 최근 생산공정에 뛰어난 효율성을 제공하는 기술과 지식이 제공됨에 따라 기존의 제조 산업이 미래형 제조산업 형태로 빠르게 변화하고 있는 양상이며 이런 환경 속에 경제 및 사회생활 등 다양한 분양에서 발생하는 풍부한 데이터들이 제조 공정 효율성 증 가라는 목적에 따라 공정 비용을 감소시키고 추가 생산 계획을 자동으로 만들어내는 알고리즘 으로 변화되며 생산성 향상에 기여하고 있다. 그림 7> 전세계 텍스트 분석시장 현황 및 전망 그림 8> 소비재, 금융, 의료 분야에서 높은 성장 전망 자료: K-ICT빅데이터센터, BigData Monthly 14호 자료: K-ICT빅데이터센터, BigData Monthly 14호 그림 9> 빅데이터는 제조업 분야의 혁신적 개선을 야기 그림 10> 빅데이터 활용의 핵심 분야 자료: K-ICT빅데이터센터 자료: K-ICT빅데이터센터

7 Market Issue / 2016년 4월 19일 (화) 향후 빅데이터 수집 분야에서의 가장 큰 관심은 보안 분야 이와 더불어 빅데이터의 출현이 21세기 새로운 빅 브라더 출현이라는 우려감이 높아지고 있 는 만큼 향후에는 IOT등을 통해 수집된 데이터에 대한 보안 모니터링 분야에 대한 투자가 집중 될 전망이다. 빅데이터 등장으로 모든 분야에서 빅뱅이라 불릴만한 변화가 예상되고 있는 만큼 다음 시리즈 에서는 산업별 현황 및 향후 전망 그리고 관련기업과 관련 좀더 세분화된 내용을 제공하도록 하겠다. 그림 11> 향후 빅데이터 수집/ 분석 관련 가장 큰 관심은 보안 분야 자료: K-ICT빅데이터센터, Big data & IOT :Benefit, Usage trends 2016, Techproresearch

8 현대 Portfolio / 2016년 4월 19일 (화) 포트폴리오전략팀 김영각 yg.kim@hdsrc.com 배성진 sj.bae@hdsrc.com 현대 안정성장형 포트폴리오 Investment Summary 종목선정기준: KOSPI 및 대형주 중심으로 실적 등 중장기 모멘텀을 고려한 종목 선정 추천기간: 2개월 원칙이나 시장상황에 연동해 조절, 추천/제외일은 가중평균수익률 적용 목표수익/로스컷: +15%/-10% 원칙으로 하되 리스크 관리에 따라 탄력적 대응 벤치마크: KOSPI 200지수 100% 수익률 추이 주식비중 현금비중 80% 20% KOSPI 200 안정성장형 전일대비 -0.21% 0.48% 신규종목 편입 및 제외 신규종목: 없음 누적수익률 3.17% 3.73% 제외종목: 없음 BM대비 +0.56% 포인트 GS리테일 - 신선식품(도시락, 커피 등)군의 변화가 고객 집객을 확대하고 있어 2016년 유통업 가 추천인: 김영각 단위 (원) (007070) 운데 유일하게 두 자리 수의 성장이 기대 추천가: 50,500 추천일 4월 8일 - 핵심사업의 전략 강화 및 호텔의 재무적 시너지 등을 감안할 때 최근의 주가 조정으로 전일종가: 50,400 수익률 % 단기 부담은 해소된 것으로 판단 + 1,500 오리온 - '초코파이 바나나'가 출시 3주일만에 1천만개 이상 판매 되며 품귀 현상이 나타날 정 추천인: 김영각 단위 (원) (001800) 도로 신제품 런칭에 성공 추천가: 951,000 추천일 4월 6일 - 다양한 제품 라인업을 보유하고 있어 시장 변화에 따른 유동적인 대응이 가능하고, 중 전일종가: 987,000 수익률 % 국 내 시장 점유율 상승세가 기대 + 24,000 NAVER - 1분기 실적은 국내 광고 매출이 비수기 진입으로 전분기 대비 하락이 예상되나, 일본 추천인: 김영각 단위 (원) (035420) 성수기로 라인 광고 매출 성장하며 시장 예상치 충족할 것으로 전망 추천가: 651,000 추천일 4월 5일 년 동사 PE는 27배에서 거래 중이나 2017년 초부터 주식보상비가 제거될 예정 전일종가: 661,000 수익률 % 으로, 2017년 PE는 20배로 하락하며 밸류에이션 매력 부각될 것 - 12,000 동아에스티 -15년 출시된 약 10여개의 신제품 매출 증가로 16년 매출액과 영업이익은 각각 6,057 추천인: 배성진 단위 (원) (170900) 억원, 618억원으로 양호한 성장세가 이어질 전망. 추천가: 158,500 추천일 4월 5일 -2016년 중 시벡스트로 폐렴 적응증 다국가 임상3상 종료, 신경병증 치료제 미국 임상 전일종가: 152,000 수익률 % 3상 계획등 신약 파이프라인 가치 지속적 부각 전망 - 2,000 LG화학 -납사가격 하락에 따른 1분기 화학사업 수익성 개선 및 자동차전지 매출액 증가로 1분 추천인: 배성진 단위 (원) (051910) 기 실적 개선세 이어질 것으로 예상 추천가: 323,500 추천일 3월 30일 -지난 1월 중국 전기버스관련 보조금 이슈 관련 중국정부 제고 방침에 따른 불확실성 해 전일종가: 337,000 수익률 % 소 가능성 높아질 전망 + 2,000 LG전자 - 1분기부터 LG전자 TV 부문 (HE) 실적 턴어라운드 기대 및 연간기준 IT 섹터내 영업이 추천인: 배성진 단위 (원) (066570) 익 증익이 기대되는 종목 59,600 추천일 2월 18일 - 매년 가전사업부(HA)에서 1조원 수준의 영업이익 창출 및 전장(VC) 부품에서의 장기 전일종가: 63,900 수익률 % 성장성 감안 밸류에이션 상승 여력 높아질 것으로 예상 + 1,000 SK케미칼 추천인: 배성진 단위 (원) -제약 부문(Life Science)에서 백신 가치 상승 및 혈우병치료제 미국 및 유럽 허가 기대 (006120) 추천가: 73,300 -화학 부문(Green Chemical)에서 저 수익성 소재 사업 정리 및 제품 믹스를 통한 수익 추천일 1월 5일 전일종가: 79,600 성 개선 기대 수익률 % - 400

9 현대 Portfolio / 2016년 4월 19일 (화) 포트폴리오전략팀 김철영 cy.kim@hdsrc.com 김임권 ik.kim@hdsrc.com 현대 액티브형 포트폴리오 Investment Summary 종목선정기준: KOSDAQ 및 소형주 중심의 성장성, 모멘텀 등을 바탕으로 한 종목 선정 추천기간: 1개월 원칙이나 시장상황에 연동해 조절, 추천/제외일은 가중평균수익률 적용 목표수익/로스컷: +15%/-10% 원칙으로 하되 리스크 관리에 따라 탄력적 대응 벤치마크: KOSDAQ지수 100% 수익률 추이 주식비중 현금비중 80% 20% KOSDAQ 액티브형 신규종목 편입 및 제외 신규종목: 없음 제외종목: 없음 전일대비 -0.04% 0.36% 누적수익률 1.90% 6.74% BM대비 +4.84% 포인트 AP시스템 - 1Q16 실적은 디스플레이 업체들의 플렉서블 OLED 투자 확대로 양호할 것으로 전망, 추천인: 김철영 단위 (원) (054620) 1Q수주 금액이 15년 전체 매출액의 61% 기록 추천가: 19,050 추천일 4월 7일 - 2Q16 신규 수주도 지속 증가 전망되며, 2016년 상반기 수주 예상액이 5천억 상회 추 전일종가: 18,450 수익률 % 정, 실적 개선 추세 유지 전망 한국콜마 - 과거 비중이 낮았던 글로벌 브랜드향 수출 물량 증가가 2016년부터 본격화 되면서 수 추천인: 김철영 단위 (원) (161890) 출비중 상승 긍정적 추천가: 83,600 추천일 4월 4일 - 북경콜마 CAPA 증설완료로 중국 매출액 꾸준한 비중 상승 전망, 스킨케어,로션 등 기 전일종가: 80,500 수익률 % 초 제품 위주의 ODM 확대로 이익개선 기대 + 3,800 삼화콘덴서 추천인: 김철영 단위 (원) - 자동차의 스마트화 및 전장화에 따른 MLCC 외형 성장 및 이익 턴어라운드 예상 (001820) 추천가: 11,950 - 중국 전기차 시장의 고성장으로 동사의 고성능 DC-Link Capacitor 신규 수주에 따른 추천일 4월 4일 전일종가: 14,800 큰 폭의 이익 개선 전망 수익률 % 대유에이텍 - 자동차 시트와 알루미늄 합금 소재를 생산하는 부품 소재 기업, 자동차시트는 기아차 추천인: 김철영 단위 (원) (002880) 광주공장 독점 공급 추천가: 2,345 추천일 3월 28일 - 현대차그룹향 시트 점유율 14.7%,신차효과 및 대유위니아(딤채 및 전기밥솥생산)의 전일종가: 2,385 수익률 % 매출 다변화 통한 실적 호조로 재평가 전망 + 45 실리콘웍스 - LG전자의 OLED TV, 스마트폰향 매출비중 확대로 TV향 Driver IC, G5향 추천인: 김철영 단위 (원) (108320) TDDI(Touch Display Driver IC) 등 매출증가 전망 추천가: 30,700 추천일 3월 10일 - 1분기 실적을 저점으로 하반기 점진적인 실적성장이 예상되며 연초 이후 주가하락에 전일종가: 33,900 수익률 % 따른 밸류에이션 매력 부각 블루콤 - 블루투스 헤드셋 출하량 증가로 4Q15실적 시장 예상치 부합 전망, 연간 실적 4년 연 추천인: 김철영 단위 (원) (033560) 속 개선 추세 이어갈 것으로 예상 추천가: 11,400 추천일 2월 15일 - 1분기 블루투스 헤드셋 신제품 출시 효과로 제품 믹스 개선, 2분기 베트남 공장의 신규 전일종가: 12,650 수익률 % 매출 발생으로 매출 성장성 지속 전망 - 350

10 현대 Portfolio / 2016년 4월 19일 (화) 포트폴리오전략팀 김임권 ik.kim@hdsrc.com 윤정선 js.yoon@hdsrc.com 현대 가치투자형 포트폴리오 Investment Summary 종목선정기준: 가치주 중심으로 자산가치, 밸류에이션 등 장기 모멘텀을 고려한 종목 선정 추천기간: 6개월~1년 원칙이나 시장상황에 연동해 조절, 추천/제외일은 가중평균수익률 적용 목표수익/로스컷: +40%/-20% 원칙으로 하되 리스크 관리에 따라 탄력적 대응 벤치마크: KOSPI지수 50% + KOSDAQ지수 50% 수익률 추이 주식비중 현금비중 80% 20% KOSPI+KOSDAQ 가치투자형 전일대비 -0.16% -0.39% 신규종목 편입 및 제외 신규종목: 없음 누적수익률 2.17% 7.36% 제외종목: 없음 BM대비 +5.19% 포인트 LG하우시스 - 중국 건자재 매출 부진 등 4Q15 부진한 실적발표 이후 수익성 부진 등 단기우려가 해 추천인: 윤정선 단위 (원) (108670) 소되는 가운데 국내 건자재 시장 확대에 따른 인테리어 시장 성장 수혜 추천가: 137,000 추천일 3월 29일 - 지속적인 이익성장 대비 부담없는 밸류에이션 수준을 기록하고 있으며, 자동차 원단매 전일종가: 139,000 수익률 % 출 및 소재매출 증가에 따른 매출성장 기대 삼천리자전거 - 국내 1위 자전거 업체로 프리미엄 브랜드 '아팔란치아'를 중심으로 한 제품 포트폴리 추천인: 윤정선 단위 (원) (024950) 오 다변화 및 관련 용,부품 매출 증가로 실적성장 지속 추천가: 20,250 추천일 2월 29일 년 말 유아용품업체 '쁘레베베'인수로 중국 유모차 및 카시트 시장 진출에 따른 전일종가: 21,500 수익률 % 사업다변화로 향후 양사의 시너지 창출 기대 엠케이트렌드 - NBA브랜드의 인기 지속으로 15년 중국사업이 처음으로 흑자를 기록했으며, 올해 공 추천인: 윤정선 단위 (원) (069640) 격적인 매장수 확대가 전망돼 이익성장의 초기국면으로 판단 추천가: 15,400 추천일 2월 16일 - KMPLAY 사업중단, TBJ재고 정리 등으로 국내사업의 비용절감이 나타날 것으로 예 전일종가: 17,050 수익률 % 상되며, 올해 본격적인 중국사업 실적증가에 따른 밸류에이션 상승 기대 대한약품 - 고령화, 입원환자수 증가에 따라 기초수액제 시장은 매년 확대되고 있으며, 과거 10년 추천인: 윤정선 단위 (원) (023910) 간 역성장 없이 꾸준한 이익률 개선을 동반한 실적성장을 지속하고 있음 추천가: 24,950 추천일 2월 3일 - 동사의 주력제품인 수액제는 단기적 이슈에 따른 실적변동성이 낮으며, PE 10배 수준 전일종가: 28,050 수익률 % 의 제약 업종내 저평가 매력 및 구조적인 성장산업에서의 실적모멘텀 부각 전망 가온미디어 - IP Hybrid, Smart Box, Home Gateway 등 셋톱박스 제조 전문업체로 각국의 디지 추천인: 윤정선 단위 (원) (078890) 털 방송전환 및 국내외 지역별 매출 다변화에 따른 안정적인 이익성장 예상 추천가: 10,800 추천일 1월 4일 - 국내 통신사향 셋톱박스 공급 레퍼런스를 바탕으로한 해외진출과 통신사, 케이블사 등 전일종가: 11,400 수익률 % 대형 공급처 비중증가에 따른 실적안정성이 부각될 전망 한양이엔지 - 반도체 클린룸, 시스템 인프라공사 및 화학약품 공급장치 제조 전문업체로 과점시장 추천인: 윤정선 단위 (원) (045100) 지위 확보에 따라 삼성전자 반도체 인프라투자에 따른 매출성장 예상 추천가: 10,600 추천일 1월 4일 - 지속적인 실적성장과 함께 높은 ROE를 유지하고 있으며, 안정적인 펀더멘탈 개선대비 전일종가: 13,100 수익률 % 동종업종 내 저평가 메리트 보유 Compliance Notice 안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목 자료는 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목은 편입일 기준 당사 투자컨설팅센터 연구원이 보유하고 있지 않습니다. 안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목은 당사와 계열사 관계가 없습니다. 안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목에 게재된 내용들은 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었습니다. 안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목 자료의 내용은 당사 리서치센터의 투자의견과 일부 차이가 있을 수도 있습니다. 당사는 오리온, NAVER, 한국콜마, LG화학, LG전자를 기초자산으로 하는 ELW를 발행한 사실이 있습니다.

11 차트 및 수급 관심종목 / 2016년 4월 19일 (화) 포트폴리오전략팀 배성진 sj.bae@hdsrc.com CJ제일제당, 인콘, 코스맥스 차트 관심 종목 : CJ제일제당(097950) 관련 종목군 [단기 5일 선이 중기 20일선을 돌파하는 골든크로스 종목] 한화케미칼(009830) 휠라코리아(081660) LG이노텍(011070) 호텔신라(008770) KOSPI 롯데쇼핑(023530) 코웨이(021240) 신한지주(055550) 한화(000880) KOSDAQ 크리스탈(083790) 에버다임(041440) 휴비츠(065510) 다나와(119860) 씨앤플러스(115530) 이니텍(053350) 디엔에이링크(127120) 다우데이타(032190) 신고가 종목 : 인콘(083640) 4.35 * 8.5 관련 종목군 [52주 신고가 및 신고가 유지되는 종목] 한국석유(004090) 한국타이어월드(000240) SK이노베이션(096770) 삼성생명(032830) KOSPI 동아타이어(007340) KOSDAQ 아진산업(013310) 아미노로직스(074430) 지엔코(065060) 큐로컴(040350) 리켐(131100) 레이젠(047440) 박스권 돌파 종목 : 코스맥스(192820) [이동평균선이 박스권을 형성하고, 현재가가 박스권을 돌파한 종목] 4.35 * 8.35 관련 종목군 두산인프라코어(042670) 애경유화(161000) 보령제약(003850) 부산산업(011390) KOSPI CJ E&M(130960) 한국콜마홀딩스(024720) 우리들제약(004720) 동아지질(028100) KOSDAQ 대원미디어(048910) 에스티큐브(052020) 톱텍(108230) 강스템바이오(217730) 리드(197210) 인성정보(033230) 픽셀플러스(087600) 인콘(083640) 외국인 보유 비율 증가 종목 기관 보유 비율 증가 종목 KB금융(105560) 우리은행(000030) 현대제철(004020) 기아차(000270) KOSPI 삼성SDI(006400) 오리온(001800) SK하이닉스(000660) 하나금융지주(086790) POSCO(005490) 삼성전자(005930) 현대모비스(012330) 현대차(005380) LG화학(051910) 금호석유(011780) 삼성전기(009150) 코스맥스(192820) KOSDAQ 씨젠(096530) 카카오(035720) 삼천리자전거(024950) 대원미디어(048910) 이오테크닉스(039030) 우리산업(215360) 팅크웨어(084730) 성우하이텍(015750) 파트론(091700) 실리콘웍스(108320) CJ E&M(130960) 와이지엔터(122870) 컴투스(078340) 코스온(069110) 파라다이스(034230) 메디톡스(086900) 참 고 : 상기종목은 당사 추천종목과는 별개이며, 음영 종목은 신규 관심 종목입니다. 밑줄 종목은 외국인 및 기관 공통 순매수 종목입니다. 본 자료는 과거의 자료를 기초로 한 투자참고 자료로써 향후 주가 움직임은 과거의 패턴과 다를 수 있습니다.

12 2016년 4월 19일 기업분석 더존비즈온 (012510) BUY (유지) 클라우드 전환고객 증가는 실적 성장으로 지주회사/복합기업 Analyst 전용기 RA 김다은 주가(4/15) 24,150원 목표주가 40,000원(종전 37,000원) 업종명/산업명 IT서비스 업종 투자의견 Overweight 시가총액 (보통주) 7,166억원 발행주식수 (보통주) 29,672,700주 유동주식비율 61.7% KOSPI 지수 2, KOSDAQ 지수 일 평균 거래량 335,619주 60일 평균 거래대금 74억원 외국인보유비중 15.0% 수정EPS 성장률(16~18 CAGR) 26.1% 시장 수정EPS 성장률 (3yr CAGR) 22.4% 52주 최고/최저가 (보통주) 25,400원 11,450원 베타(12M, 일간수익률) 1.3 주요주주 김용우 외 26 인 38.4% 주가상승률 1개월 3개월 6개월 절대 2.1% 45.9% 19.3% 상대 -0.2% 36.1% 20.4% 원 1분기 실적은 시장 기대치를 상회할 전망 클라우드로 전환하고 있는 기업고객들이 증가하고 있어 기존 ERP외에 그룹웨어나 보안 등과 같 은 새로운 서비스 부문의 성장이 빠르게 진행되고 있다. 이러한 영향이 올해 실적에 반영될 전망 이다. 1분기도 이 영향으로 기존 예상치 매출 383억원, 영업이익 57억원을 각각 2.9%, 19% 상 회하는 매출 394억원, 영업이익 68억원으로 수정전망된다. 또한 클라우드 전환율 증가로 그동안 계절성이 컸었던 더존비즈온의 수익모델은 계절성이 현저히 낮아지면서 더욱 안정적인 수익모델 로 진화하고 있어 성장에 긍정적이다. 향후 공공부문도 클라우드로 전환할 가능성이 높아 성장기회가 있음 클라우드 발전법은 정부부처, 공기업, 지자체에 클라우드 컴퓨팅을 도입할 경우 예산 수립, 인센 티브 적용, 전산 투자 인정 등과 같은 법적근거를 마련하였다. 하반기와 내년 공공부문의 클라우 드 서비스 전환율이 올라갈 가능성이 높아 더존비즈온에 성장기회가 될 수 있어 보인다. 또한 중 국기업들 중에 최근 화웨이는 알리바바에 이어 2~3년 내에 자사의 모든 제품 및 솔루션을 클라 우드화하겠다는 올 클라우드(All Cloud) 전략을 발표하였다. 중국 기업들의 적극적인 클라우 드 전략은 한국기업에 시사점이 크며 더존비즈온이 상장 기업 중에는 클라우드 컴퓨팅 인프라와 서비스 분야에서 가장 앞서고 있어 그 가치는 높은 프리미엄을 받을 만하다는 판단이다. 투자의견 매수, 목표주가 40,000원으로 8% 상향조정 '16년과 '17년 영업이익 전망을 클라우드 전환율 증가를 고려하여 각각 7.4%와 5.5% 상향하고 목표주가는 이를 반영하여 4만원으로 8% 상향조정한다. 결산기말 12/14A 12/15A 12/16F 12/17F 12/18F (적용기준) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) 매출액 (십억원) 영업이익 (십억원) 순이익 (십억원) 지배기업순이익 (십억원) EPS (원) ,209 1,446 수정EPS (원) ,209 1,446 PER* (배) PBR (배) EV/EBITDA (배) 배당수익률 (%) ROE (%) ROIC (%) 적용기준: IFRS-C =연결재무제표, IFRS-P =개별재무제표 자료: 더존비즈온, 현대증권 10

13 2016년 4월 19일 기업분석 삼성전기 (009150) BUY (유지) 주가 하방경직성 기대 1분기 저점, 3분기까지 증익 전망 디스플레이,가전,휴대폰 Analyst 김동원 RA 김범수 주가(4/18) 55,900원 목표주가 70,000원 업종명/산업명 일반전자부품 업종 투자의견 Overweight 시가총액 (보통주) 4.2조원 발행주식수 (보통주) 74,693,696주 유동주식비율 73.6% KOSPI 지수 2, KOSDAQ 지수 일 평균 거래량 468,606주 60일 평균 거래대금 264억원 외국인보유비중 18.9% 수정EPS 성장률(16~18 CAGR) 208.6% 시장 수정EPS 성장률 (3yr CAGR) 22.4% 52주 최고/최저가 (보통주) 74,000원 49,650원 베타(12M, 일간수익률) 0.8 주요주주 삼성전자 외 5 인 23.7% 주가상승률 1개월 3개월 6개월 절대 -6.4% 2.9% -12.9% 상대 -7.2% -3.7% -12.0% 원 삼성전기 1분기 실적은 비수기 (1~2월) 영향으로 컨센서스 하회가 예상되지만 1분기를 저점으로 3분기까지 증익 추세가 지속될 전망이다. 이는 1 3월부터 실적에 반영된 갤럭시 S7 판매가 2분 기에 전분기대비 60% 이상 증가되고, 2 갤럭시 J 시리즈를 중심으로 한 고 사양의 보급형 스마 트 폰 출하강도가 기존 예상을 크게 상회하며, 3 2분기부터 중화권 스마트 폰 업체로 고객기반 이 다변화되기 때문이다 (그림 1, 2). 실적부진 우려 선 반영, 목표주가 70000원 유지 최근 1개월간 삼성전기 주가는 스마트 폰 시장 성장 둔화에 따른 실적부진 우려가 반영되며 6% 하락하였다. 그러나 예상보다 낮은 1분기 실적 우려는 현 주가에 선 반영된 것으로 판단되고 현 수준에서 주가 하방경직성이 기대되어 투자의견 매수와 목표주가 70000원 (16F P/B 1.2x)을 유 지한다. 특히 삼성전기는 1 월 평균 3천만대 이상의 삼성전자 스마트 폰의 양호한 출하증가 지 속, 2 중화권 업체들의 중저가 스마트 폰 출하확대 추세, 3 3분기부터 듀얼카메라 시장개화 등 의 수혜로 2016년 매출과 영업이익은 각각 6.2조원, 2666억원으로 추정된다 (그림 3). 결산기말 12/14A 12/15A 12/16F 12/17F 12/18F (적용기준) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) 매출액 (십억원) 6, , , , ,460.0 영업이익 (십억원) 순이익 (십억원) 지배기업순이익 (십억원) EPS (원) 6, ,500 2,999 4,296 수정EPS (원) 6, ,500 2,999 4,296 PER* (배) PBR (배) EV/EBITDA (배) 배당수익률 (%) ROE (%) ROIC (%) 적용기준: IFRS-C =연결재무제표, IFRS-P =개별재무제표 자료: 삼성전기, 현대증권 11

14 2016년 4월 19일 기업실적 Review 한샘 (009240) BUY (유지) 건설/유틸리티 Analyst 김열매 RA 홍성우 주가(4/18) 212,500원 목표주가 250,000원 (종전 320,000원) 1Q16 실적 Review 1분기 영업이익 컨센서스 하회 별도기준 매출액 4,163억원(YoY +12.8%), 영업이익 294억원(YoY +5.4%) 전년동기 매출액 대비 B2C 성장률 21.6%, B2B 성장률 -14.3% 기록 투자의견 Buy 유지, 목표주가 250,000원으로 하향 그림 1> 4Q15 실적 Review(K-IFRS 별도 기준) 주) 현대증권 추정치와 컨센서스는 연결 기준 자료: 현대증권 그림 2> 매출액 부문별 실적 추이(K-IFRS 별도 기준) (십억원) 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16P B2C 인테리어 주방가구 B2B 주) 부문별 매출액과 분기별 실적은 별도 기준 수치 자료: 현대증권 그림 3> 실적 추정 변경(K-IFRS 연결 기준) 자료: 현대증권 영업이익 컨센서스 하회 한샘의 1분기 실적은 별도매출액 4,163억원(YoY+12.8%), 영업이익 294억원(YoY +5.4%)을 기록했다. 1분기 주택 거래 량이 약 30% 감소했음에도 불구하고 B2C 매출액 성장률은 22%(인테리어 +21%, 부엌 +22%)를 기록한 반면, B2B 매 출액은 14.3% 감소했다. 외형성장률이 낮아진 시점에 지난해 급증한 인건비 부담으로 판관비율이 증가해 1분기 영업이익률 은 전년도 8.5% 대비 1.4%p 낮아진 7.1%를 기록했다. 상반기 성장률 저하 불가피할 전망 지난해 연간 49% 이상의 매출 성장률을 보였던 B2C 주방가 구 성장률이 당분기 22%로 낮아졌다. 올해 주택 거래량이 전 년비 감소한데다 전년 기저가 높아 주방가구 성장률 저하는 불 가피할 전망이다. B2B 부문은 거래량 감소와 가구업계 경쟁 심화 영향으로 영업이익이 전년동기비 약 30억원 감소한 것으 로 파악된다. 또한 수원 직매장 초기 마케팅 비용 약 20억원이 당분기에 반영되었으며 2분기에도 상봉 직매장 개점이 예정되 어 있어 유사한 규모의 비용이 반영될 전망이다. 직매장 확대 전략의 변화, 하반기 이후 성과 기대 동사는 지난 몇 년간 초대형 직매장(Flagshop)을 중심으로 지 역 거점을 확보해왔으며 올해 5월 상봉점을 오픈할 계획이다. 직매장은 매장 당 연평균 매출액이 300억원에 달하고 이익성 장 속도가 빠른데다 마케팅 측면에서 효용이 높았다. 최근 동 사는 이러한 전략을 변경해 직매장 대신 대형 표준 대리점을 육성하겠다고 밝혔다. 지난해 확장한 신규 아이템(욕실, 창호, 마루 등)과 최근 변화한 전략의 성과는 올해 하반기 이후 확인 가능할 전망이다. 매출 성장률 저하, 수익 추정 하향을 반영해 목표주가를 250,000원으로 하향한다.

15 2016년 4월 19일 산업분석 음식료 Overweight (유지) 음식료 Analyst 박애란 / RA 이창민 현대 음식료 Weekly 그림 1> 주간 음식료업종 지수 및 주가 변동 주: 시가총액과 주가는 4/15일 기준 자료: Quantiwise, 현대증권

16 2016년 4월 19일 산업분석 자동차 Overweight (유지) 자동차, 타이어 Analyst 채희근 / RA 안예원 월 유럽: 수요 및 현대기아차 호조 지속

17 2016년 4월 19일 산업분석 화학 Overweight (유지) 석유화학/정유 Analyst 백영찬 / RA 김신혜 현대 Chemical Weekly 그림 1> 주요 제품별 가격 및 스프레드 추이 Refinery ($/bbl) 4월 셋째주 1W 1M 3M 6M 12M YTD WTI Dubai Natural Gas(mmbtu) Gasoline Diesel B-C 정제마진(복합기준) Petrochemical ($/MT) Naphtha Price Ethylene 1, Butadiene 1, HDPE 1, PX MEG 천연고무 1, 미국면화(센트/파운드) Spread Ethylene Butadiene HDPE PX MEG 자료: Platts, Bloomberg, 현대증권

18 선물 옵션 지표 / 2016년 4월 19일 (화) 파생분석 공원배 wonbae.kong@hdsrc.com KOSPI200 선물 옵션지표 KOSPI200 Futures 구 분 KOSPI 월물 1609월물 1612월물 6~9 스프레드 전 일 종 가 (pt) 전 일 대 비 등 락 률 (%) 시 가 고 가 (pt) 저 가 거 래 량 81,568 94, 미결제약정 (계약) 117,349 5,999 2,414 증 감 이 론 가 (pt) 기 준 가 잔 존 일 수 (일) 배당액지수 (pt) 이론베이시스 (pt) 평균베이시스 0.66 KOSPI200의 배당액 지수는 CD금리 적용 평균베이시스는 (당일누적 선물의 평균단가) - (당일누적 KOSPI200의 평균지수)로 계산된 수치 투자주체별 매매동향 외국인 개인 금융투자(증권) 보험 투신 순매수(계약) -34-1,205 1, 매 수 57,525 23,320 11, ,102 매 도 57,559 24,525 9, ,868 매매비중(%) 일간 누적 11,178-6,992-2,931 1,581-2,842 누적순매수 -3,053 1,128 7,100 1,623-9,358 수정순매수 -1,262-1,814-9,116 1,842 6,533 누적순매수는 직전 선물옵션 동시만기 이후부터 직전일까지 순매수의 누적 수치 수정순매수는 직전 선물옵션 동시만기일의 스프레드 거래를 통한 롤오버 물량까지 감안한 누적 수치 연기금등 ,833 프로그램 매매동향 금액(억원) 당일비중(%) 차익잔고(억원) 매도차익 매수차익 차 익 거 래 순매수 /18 87, ,449 매수 /15 87, ,502 매도 /14 87, ,502 비차익거래 순매수 1, /12 87, ,502 매수 10, /11 87, ,502 매도 8, /08 87, ,502 당일 매도 및 매수차익 잔고는 장중 매수 및 매도 차익거래 비중을 감안하여 산출한 추정치 공지: 2015년 11월 23일자로 차익거래잔고 보고 및 공표제도 폐지

19 선물 옵션 지표 / 2016년 4월 19일 (화) ` KOSPI200 변동성 및 옵션 최근월물 만기까지의 변동범위 변동성 KOSPI200 1σ 변동범위 KOSPI200 2σ 변동범위 대표 내재변동성 ~ ~ 콜/풋 평균 내재변동성 ~ ~ 역사적 변동성(20일) ~ ~ 만기일까지의 잔존기간을 기준으로 1 σ 변동범위에서 지수 변동이 일어날 확률은 68.3%, 2σ 변동범위를 벗어나지 않을 확률은 95.4%로 해석 KOSPI200 옵션 변동성 추이 Put/Call Ratio (거래대금 기준) (%) 20일 변동성(좌) Call I.V 5MA(좌) 50 Put I.V 5MA(좌) VKOSPI Index(우) 40 (pt) (pt) 최근월선물(좌) P/C Ratio 5MA(우) (%) /13 07/13 10/13 01/12 04/ /13 07/13 10/13 01/12 04/14 50 KOSPI200 옵션 투자자별 포지션 옵션 당일 포지션과 매매평균가 콜(매수) 콜(매도) 풋(매수) (단위: 천계약, 억원) 풋(매도) 수량 단가 수량 단가 수량 단가 수량 단가 금융투자(증 권) 투 신 외 국 인 개 인 당일 및 누적포지션 (단위: 천계약, 억원) 콜(당일) 콜(누적) 풋(당일) 풋(누적) 수량 금액 수량 금액 수량 금액 수량 금액 금융투자(증 권) -2, , 투 신 외 국 인 5, , 개 인 -3, , 누적포지션은 옵션만기일 이후부터 누적된 포지션임. 옵션 수량, 금액의 경우 매수는 (+), 매도는 (-)의 부호로 구분하여 계산하였음. 누적포지션 단위는 천 계약임.

20 증시관련 지표 / 2016년 4월 19일 (화) 시장전략팀 증시지표 및 주변자금 동향 유가증권 시장 주요지표 15년말 4/8(금) 4/11(월) 4/12(화) 4/14(목) 4/15(금) 4/18(월) 주가지표 KOSPI 1, , , , , , , 등락폭 시가총액(억원) 12,428,482 12,492,285 12,484,178 12,555,009 12,765,755 12,763,858 12,736,080 KRX100 3, , , , , , , 이동평균 20일 1, , , , , , , 일 2, , , , , , , 일 1, , , , , , , 거래량지표 거래량(천주) 300, , , , , , ,757 5일 421, , , , , , ,568 20일 446, , , , , , ,388 거래대금(억원) 36,705 43,329 38,012 38,614 64,064 44,285 42,475 발행주식수 (천주) 38,278,300 39,218,673 39,218,961 39,219,708 39,222,967 39,043,941 39,045,316 이격도 (%,20일) 투자심리선 (10일) VR (%,20일) ADR (%,20일) 상승종목 (상한) 424(2) 394(0) 362(2) 452(0) 478(0) 428(1) 334(1) 하락종목 (하한) 395(0) 407(0) 440(0) 368(0) 342(1) 370(0) 485(0) 코스닥 시장 주요지표 15년말 4/8(금) 4/11(월) 4/12(화) 4/14(목) 4/15(금) 4/18(월) 주가지표 KOSDAQ 등락폭 시가총액(억원) 2,016,308 2,099,115 2,091,314 2,093,694 2,093,339 2,104,942 2,105,182 이동평균 20일 일 일 거래량지표 거래량(천주) 504, , , , , , ,710 5일 621, , , , , , ,794 20일 692, , , , , , ,106 거래대금(억원) 27,957 34,054 31,831 32,855 35,687 33,100 34,157 발행주식수 (천주) 24,455,340 24,911,411 24,912,353 24,944,014 24,955,558 24,967,807 24,978,679 이격도 (%,20일) 투자심리선 (10일) VR (%,20일) ADR (%,20일) 상승종목 (상한) 702(4) 561(1) 523(3) 499(2) 484(2) 541(4) 449(3) 하락종목 (하한) 348(0) 482(0) 544(0) 558(0) 583(0) 507(0) 607(0)

21 증시관련 지표 / 2016년 4월 19일 (화) 해외 주요증시 및 상품가격 15년말 4/8(금) 4/11(월) 4/12(화) 4/14(목) 4/15(금) 4/18(월) 해외주요증시 NIKKEI225 19, , , , , , , Shanghai 종합 3, , , , , , , HangSeng H 9, , , , , , , 대만 TWI 8, , , , , , , S&P 500 2, , , , , , DOW JONES 17, , , , , , NASDAQ 5, , , , , , 상품가격 W.T.I($/barrel) (NYMEX) 브렌트유($/barrel) (ICE) 금 현물($/oz) (LBMA) 1, , , , , , 은 현물($/oz) (LBMA) 구리($/ton)(LME 3개월물) 4, , , , , , 알루미늄($/ton)(LME 3개월물) 1, , , , , , 아연($/ton)(LME 3개월물) 1, , , , , , 납($/ton)(LME 3개월물) 1, , , , , , 옥수수($/bushel)(CBOT) 소맥($/bushel)(CBOT) 환율 및 금리 15년말 4/8(금) 4/11(월) 4/12(화) 4/14(목) 4/15(금) 4/18(월) Foreign Exchange USD/KRW 1, , , , , , , USD/JPY JPY/KRW(100) , , , , , , USD/CNY 금리(%) CALL CD(91일물) 회사채(AA-) 회사채(BBB-) 국고채(3년물) 미 3개월물 국채 미 10년물 국채 증시 주변자금 및 펀드 동향 15년말 4/8(금) 4/11(월) 4/12(화) 4/14(목) 4/15(금) 4/18(월) 자금동향 고객예탁금 226, , , , , ,634 (단위: 억원) 실질고객예탁금 증감 7,395-7,008 3,729-3, ,386 신용융자(거래소+코스닥) 65,268 70,510 70,719 70,994 71,033 70,912 미수금 1,510 1,382 1,620 1,491 1,576 1,548 펀드 설정잔액 주식형 81,307 81,370 81,314 81,206 81,279 0 (단위: 십억원) 주식혼합형 8,134 8,169 8,170 8,171 8,177 0 채권혼합형 30,381 30,601 30,615 30,614 30,612 0 채권형 85,163 93,349 93,406 93,665 93,916 0 MMF 93, , , , ,010 0 펀드 자금 순유출입 국내 주식형 펀드 (단위: 십억원) 해외 주식형 펀드

22 ` 증시관련 지표 / 2016년 4월 19일 (화) 투자자별 매매동향 KOSPI 투자주체별 매매동향 4. 9 (단위: 억원) 구 분 투신 사모펀드 은행 보험 연기금 기타금융 금융투자 국가/지자체 기관계 외국인 개인 기타 2015' 누계 -50,370-7,104-11,666 2,858 91, ,686-6,711-4,646-35,783-4,038 53, ' 누계 -10,056-10,761-3,167 25,803 3, ,866 18,731-22,639 1, /02 누계 457-2,192-1,005 3,363 1, , ,630 3,005-18,390 1, /03 누계 -22,500-8,893-1,479-2,084 1, , ,137 45,388-15,767 13,556 4/18 매도 2,383 1, , , ,332 10,021 21, /18 매수 1,796 1, ,009 2, , ,922 12,019 21, /18 순매수 , ,410 1, KOSPI 기관 순매수 순매도 상위종목 KOSPI 외국인 순매수 순매도 상위종목 (단위: 억원) (단위: 억원) 순매수 상위 순매도 상위 순매수 상위 순매도 상위 종목 대금 종목 대금 종목 대금 종목 대금 기아차 SK이노베이션 POSCO SK하이닉스 현대모비스 삼성생명 SK이노베이션 삼성생명 현대차 POSCO LG전자 현대모비스 삼성전기 삼성전자 삼성전자 호텔신라 LG생활건강 LG화학 LG화학 LG디스플레이 57.4 CJ CGV 95.6 NAVER 금호석유 SK텔레콤 47.3 코스맥스 94.4 S-Oil 신한지주 엔씨소프트 42.1 호텔신라 90.1 고려아연 S-Oil 오뚜기 40.4 한전KPS 67.9 대한항공 86.1 고려아연 롯데케미칼 39.9 CJ 65.3 한미사이언스 82.7 아모레퍼시픽 한국항공우주 34.0 현대위아 63.3 LG전자 76.4 삼성SDI GS건설 33.7 한국콜마 58.7 삼성화재 72.9 삼성전자우 한화케미칼 33.0 LG디스플레이 58.0 삼성물산 70.9 NAVER 현대건설 32.0 한화케미칼 55.5 동부화재 64.7 한전KPS 98.6 삼성전기 31.5 한국항공우주 53.6 SK 60.7 KB금융 66.0 기아차 28.6 오리온 49.6 현대건설 58.9 GS리테일 63.7 BGF리테일 27.6 하나금융지주 47.9 삼성전자우 54.7 LG유플러스 62.6 하나금융지주 27.1 신한지주 44.1 KB손해보험 54.1 현대중공업 53.7 코스맥스 26.1 아모레G 41.3 한국전력 53.6 대한항공 50.4 삼성중공업 24.3 동양 37.8 한미약품 53.2 아모레G 49.9 LG생활건강 22.8 * 음영부문은 기관, 외국인 동시 순매수 혹은 순매도 종목임

23 ` 증시관련 지표 / 2016년 4월 19일 (화) KOSDAQ 투자주체별 매매동향.9 *17.32 (단위: 억원) 구 분 투신 사모펀드 은행 보험 연기금 기타금융 금융투자 국가/지자체 기관계 외국인 개인 기타 2015' 누계 5,463-1,171-3,231 1,725 7,034-6,413-6, ,377-3,302 23,788-17, ' 누계 -6,296-2, ,252-3,304-2,334-2,334-1,014-19,990 3,464 22,586-5, /02 누계 -1, , ,365-2,968 9, /03 누계 -3,757-1, , ,737 4,770 7,950-3,897 4/18 매도 ,168 1,729 31, /18 매수 ,776 31, /18 순매수 KOSDAQ 기관 순매수 순매도 상위종목 KOSDAQ 외국인 순매수 순매도 상위종목 (단위: 억원) (단위: 억원) 순매수 상위 순매도 상위 순매수 상위 순매도 상위 종목 대금 종목 대금 종목 대금 종목 대금 CJ E&M 99.5 셀트리온 46.4 카카오 86.6 셀트리온 90.6 내츄럴엔도텍 28.2 카카오 45.9 에스에프에이 42.9 인트론바이오 31.3 와이지엔터테인먼트 23.5 에스에프에이 38.4 파트론 23.2 메디톡스 26.5 인트론바이오 22.0 웹젠 28.0 셀트리온제약 17.1 케어젠 22.0 뉴트리바이오텍 12.0 레고켐바이오 20.5 실리콘웍스 15.8 보성파워텍 13.2 메디톡스 10.8 바이넥스 20.0 컴투스 15.8 슈프리마에이치큐 12.7 케어젠 9.9 이오테크닉스 18.9 코스온 12.4 씨씨에스 12.1 파라다이스 9.0 와이솔 17.3 에코프로 12.1 SK머티리얼즈 12.0 삼천리자전거 8.5 AP시스템 15.3 내츄럴엔도텍 12.1 성우하이텍 11.9 동서 7.9 바텍 14.6 이오테크닉스 11.2 파라다이스 11.8 강스템바이오텍 7.2 에이스테크 13.5 파마리서치프로덕트 10.5 모다정보통신 10.9 SK머티리얼즈 7.0 아시아경제 12.8 휴비츠 9.8 파라텍 10.9 성우하이텍 5.8 코나아이 9.8 웹젠 9.6 서울반도체 10.1 아스트 5.5 이엠텍 9.2 덱스터 9.4 디오 9.9 티씨케이 5.2 안트로젠 8.6 씨젠 9.1 큐리언트 9.4 휴비츠 5.0 GS홈쇼핑 8.3 에프티이앤이 9.1 디에스케이 8.6 매일유업 4.4 테스 8.2 비아트론 8.9 큐로컴 8.3 엘아이에스 4.1 포스코켐텍 8.1 뉴트리바이오텍 8.6 제우스 8.2 진성티이씨 4.1 지엔코 7.9 코나아이 8.5 한양하이타오 7.9 톱텍 3.8 실리콘웍스 7.3 우리산업 7.8 와이지엔터테인먼트 6.0 * 음영부문은 기관, 외국인 동시 순매수 혹은 순매도 종목임

24 증시관련 지표 / 2016년 4월 19일 (화) Economic Calendar 일 자 시 간 항 목 해 당 실 제 예 상 이 전 4/14 03:00 U.S. Federal Reserve Releases Being Book 4/14 21:30 CPI(전월대비) 3월 0.1% 0.2% -0.2% 4/15 22:15 설비가동률 3월 74.8% 75.3% 76.7% 4/15 23:00 미시간대학교 소비자신뢰지수 4월 /19 21:30 주택착공건수 3월 1170k 1178k 4/19 23:00 기존주택매매 3월 5.27m 5.08m 4/21 23:00 경기선행지수 3월 0.4% 0.1% 4/26 21:30 내구재 주문 3월 1.6% -3.0% 4/26 22:00 S&P/케이스-실러 미국 주택가격지수 2월 0.52% 4/28 03:00 FOMC 금리 결정 4월 0.50% 0.50% 4/28 21:30 GDP 연간화 QoQ 1Q 0.5% 1.4% 자료: Bloomberg, 증권선물거래소, Briefing.com, 국내기업 실적 예상치는 FnGuide 컨센서스 순이익, 국외는 Briefing.com 예상치 EPS 기준 참고: A: 추정, P: 예비, F,T: 확정, K: 1천, M: 백만, B: 십억, T: 조, W: 원, $: 미국 달러, RMB: 중국 위안, 일정은 한국시간 Key Event 일 자 시 간 예정된 주요 이벤트 4/15 23:00 미시간대학교 소비자신뢰지수 4/19 23:00 기존주택매매 4/21 23:00 경기선행지수 4/26 21:30 내구재 주문 4/28 03:00 FOMC 금리 결정 자료: Bloomberg, 현대증권 참고 : 일정은 한국시간 기준

25 2016년 4월 19일 당사는 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 제공한 사실이 없습니다. 본 자료 작성자는 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인함. 투자의견 분류: 산업: Overweight(10%이상), Neutral(-10~10%), Underweight(-10%이상) / 기업: Strong BUY(30%이상), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10%이상) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급 비율 ( 기준) 매수 중립 매도 * 최근 1년간 투자의견을 제시한 리포트 기준 이 보고서는 고객들에게 투자에 관한 정보를 제공할 목적으로 작성된 것이며 계약의 청약 또는 청약의 유인을 구성하지 않습니다. 이 보고서는 당사가 신뢰할 만하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 해당일 시점의 전문적인 판단을 반영한 의견이나 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장하는 것은 아니며 통지 없이 의견이 변경될 수 있습니다. 개별 투자는 고객의 판단에 의거하여 이루어져야 하며, 이 보고서는 여하한 형태로도 고객의 투자판단 및 그 결과에 대한 법적 책임의 근거가 되지 않습니다. 이 보고서의 저 작권은 당사에 있으므로 당사의 동의 없이 무단 복제, 배포 및 변형할 수 없습니다. 이 보고서는 학술 목적으로 작성된 것이 아니므로, 학술적인 목적으로 이용하려는 경우에는 당사에 사전 통보하여 동의를 얻으시기 바랍니다. 삼성전기: 당사는 자료 공표일 현재 [삼성전기]을(를) 기초자산으로 하는 ELW의 발행자 및 유동성공급자 입니다.당사는 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 제공한 사실이 없습니다. 본 자료 작성자는 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영 하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인함. 투자의견 분류: 산업: Overweight(10%이상), Neutral(-10~10%), Underweight(-10%이상) / 기업: Strong BUY(30%이상), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10%이상) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급 비율 ( 기준) 매수 중립 매도 * 최근 1년간 투자의견을 제시한 리포트 기준 이 보고서는 고객들에게 투자에 관한 정보를 제공할 목적으로 작성된 것이며 계약의 청약 또는 청약의 유인을 구성하지 않습니다. 이 보고서는 당사가 신뢰할 만하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 해당일 시점의 전문적인 판단을 반영한 의견이나 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장하는 것은 아니며 통지 없이 의견이 변경될 수 있습니다. 개별 투자는 고객의 판단에 의거하여 이루어져야 하며, 이 보고서는 여하한 형태로도 고객의 투자판단 및 그 결과에 대한 법적 책임의 근거가 되지 않습니다. 이 보고서의 저 작권은 당사에 있으므로 당사의 동의 없이 무단 복제, 배포 및 변형할 수 없습니다. 이 보고서는 학술 목적으로 작성된 것이 아니므로, 학술적인 목적으로 이용하려는 경우에는 당사에 사전 통보하여 동의를 얻으시기 바랍니다. 한샘: 당사는 자료 공표일 현재 [한샘]을(를) 기초자산으로 하는 ELW의 발행자 및 유동성공급자 입니다.당사는 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 제공한 사실이 없습니다. 본 자료 작성자는 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으 며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인함. 투자의견 분류: 산업: Overweight(10%이상), Neutral(-10~10%), Underweight(-10%이상) / 기업: Strong BUY(30%이상), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10%이상) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급 비율 ( 기준) 매수 중립 매도 * 최근 1년간 투자의견을 제시한 리포트 기준 이 보고서는 고객들에게 투자에 관한 정보를 제공할 목적으로 작성된 것이며 계약의 청약 또는 청약의 유인을 구성하지 않습니다. 이 보고서는 당사가 신뢰할 만하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 해당일 시점의 전문적인 판단을 반영한 의견이나 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장하는 것은 아니며 통지 없이 의견이 변경될 수 있습니다. 개별 투자는 고객의 판단에 의거하여 이루어져야 하며, 이 보고서는 여하한 형태로도 고객의 투자판단 및 그 결과에 대한 법적 책임의 근거가 되지 않습니다. 이 보고서의 저 작권은 당사에 있으므로 당사의 동의 없이 무단 복제, 배포 및 변형할 수 없습니다. 이 보고서는 학술 목적으로 작성된 것이 아니므로, 학술적인 목적으로 이용하려는 경우에는 당사에 사전 통보하여 동의를 얻으시기 바랍니다. 당사는 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 제공한 사실이 없습니다. 본 자료 작성자는 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인함. 투자의견 분류: 산업: Overweight(10%이상), Neutral(-10~10%), Underweight(-10%이상) / 기업: Strong BUY(30%이상), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10%이상) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급 비율 ( 기준) 매수 중립 매도 * 최근 1년간 투자의견을 제시한 리포트 기준 이 보고서는 고객들에게 투자에 관한 정보를 제공할 목적으로 작성된 것이며 계약의 청약 또는 청약의 유인을 구성하지 않습니다. 이 보고서는 당사가 신뢰할 만하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 해당일 시점의 전문적인 판단을 반영한 의견이나 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장하는 것은 아니며 통지 없이 의견이 변경될 수 있습니다. 개별 투자는 고객의 판단에 의거하여 이루어져야 하며, 이 보고서는 여하한 형태로도 고객의 투자판단 및 그 결과에 대한 법적 책임의 근거가 되지 않습니다. 이 보고서의 저 작권은 당사에 있으므로 당사의 동의 없이 무단 복제, 배포 및 변형할 수 없습니다. 이 보고서는 학술 목적으로 작성된 것이 아니므로, 학술적인 목적으로 이용하려는 경우에는 당사에 사전 통보하여 동의를 얻으시기 바랍니다. 당사는 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 제공한 사실이 없습니다. 본 자료 작성자는 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인함. 투자의견 분류: 산업: Overweight(10%이상), Neutral(-10~10%), Underweight(-10%이상) / 기업: Strong BUY(30%이상), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10%이상) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급 비율 ( 기준) 매수 중립 매도 * 최근 1년간 투자의견을 제시한 리포트 기준 이 보고서는 고객들에게 투자에 관한 정보를 제공할 목적으로 작성된 것이며 계약의 청약 또는 청약의 유인을 구성하지 않습니다. 이 보고서는 당사가 신뢰할 만하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 해당일 시점의 전문적인 판단을 반영한 의견이나 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장하는 것은 아니며 통지 없이 의견이 변경될 수 있습니다. 개별 투자는 고객의 판단에 의거하여 이루어져야 하며, 이 보고서는 여하한 형태로도 고객의 투자판단 및 그 결과에 대한 법적 책임의 근거가 되지 않습니다. 이 보고서의 저작권 은 당사에 있으므로 당사의 동의 없이 무단 복제, 배포 및 변형할 수 없습니다. 이 보고서는 학술 목적으로 작성된 것이 아니므로, 학술적인 목적으로 이용하려는 경우에는 당사에 사전 통보하여 동의를 얻으시기 바랍니다. 당사는 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 제공한 사실이 없습니다. 본 자료 작성자는 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인함. 투자의견 분류: 산업: Overweight(10%이상), Neutral(-10~10%), Underweight(-10%이상) / 기업: Strong BUY(30%이상), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10%이상) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급 비율 ( 기준) 매수 중립 매도 * 최근 1년간 투자의견을 제시한 리포트 기준 이 보고서는 고객들에게 투자에 관한 정보를 제공할 목적으로 작성된 것이며 계약의 청약 또는 청약의 유인을 구성하지 않습니다. 이 보고서는 당사가 신뢰할 만하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 해당일 시점의 전문적인 판단을 반영한 의견이나 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장하는 것은 아니며 통지 없이 의견이 변경될 수 있습니다. 개별 투자는 고객의 판단에 의거하여 이루어져야 하며, 이 보고서는 여하한 형태로도 고객의 투자판단 및 그 결과에 대한 법적 책임의 근거가 되지 않습니다. 이 보고서의 저 작권은 당사에 있으므로 당사의 동의 없이 무단 복제, 배포 및 변형할 수 없습니다. 이 보고서는 학술 목적으로 작성된 것이 아니므로, 학술적인 목적으로 이용하려는 경우에는 당사에 사전 통보하여 동의를 얻으시기 바랍니다.