Vol True Warrant Magazine 한주간의시장정리 Weekly Market Briefing 주간워런트거래금액추이전체 /ELW/KOBA KOBA 워런트판매량 TOP 5 주간 ELW 상승률 TOP 5 주간워런트포트폴리오 한국 1406

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가희 배
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1 Vol True Warrant Magazine 한주간의시장정리 Weekly Market Briefing 주간워런트거래금액추이전체 /ELW/KOBA KOBA 워런트판매량 TOP 5 주간 ELW 상승률 TOP 5 주간워런트포트폴리오 한국 1406KOSPI200 조기종료콜한국 1705KOSPI200 조기종료풋 NHN 1Q11 Review : 성장성개선확인 현대차 4 월중국시장점유율 - 09 년 5 월이후최고 W 맨칼럼 ELW 건전화방안, 개인투자자를위한방안이될수있을까요? ELW Hotline:

2 외국인매수세보다는내국인매수세에주목해야하는구간 KOSPI는외국인투자자매도에도불구하고기관, 개인매수에힘입어하락폭이제한되는모습이나타났다. 당분간글로벌유동성보다는국내유동성에초점을맞추어야하는시기로판단한다. 또미국등글로벌경기지표도단기적으로악화되는모습이나타나고있다. 일본지진에따른부품수급악화이슈가악재로작용하고있다. 다만한국등이머징아시아의내수경기는글로벌경기보다양호하다는점은긍정적이다. 국내주식형펀드의설정액이주간기준으로 2주연속증가했다. 코스피조정으로저가매수성자금유입되면서투신매수세에대한관심이높아졌다. 유통, 패션등내수업종강세, 1 분기실적호전주강세 외국인투자자의지속매도로인해글로벌유동성에대한우려는높아지고있다. 반면국내주식형펀드로자금이유입되면서투신매수세에대한기대는높아지고있다. 게다가 KOSPI 하락에도원화강세추이가이어짐에따라국내유통, 패션업종에대한관심이높아지는상황이다. 특히견조한매출액성장세가나타나고있는백화점브랜드, 백화점에대한기대가높다. 3/11일지진이후재해복구에따른엔화수요는 3개월이지나면소진될전망이다. 따라서 6월에엔화약세가능성이좀더높아질수있다. 또일본은행도 5월보다는 6월에자산매입프로그램을확대할가능성이높은상황이다. 따라서일본발엔캐리트레이드에대한가능성은 5월보다는 6월중순이후가가능성이높아보인다고판단한다 KOSPI는금주에 2080p에서빠르게반등하는모습이나타났다. 따라서 2080p는단기지지선으로작용할것으로판단한다. 이번주 KOSPI는 2,080-2,150pt로전망한다. 이번주에는미국주택매매통계발표가예정되어있다. / 한국투자증권투자전략부

3 기준일 : 5 월 16 일 ~ 5 월 20 일 ( 단위 : 계약수 ) 외국인개인 기관종합 증권투신기금기타기관 기타법인 매도 368, , ,787 11, ,054 2,828 매수 366, , ,594 15, ,432 3,130 순매수 -2,193-1,336-1,193 3, 옵션투자자별매매동향 콜옵션순매수추이 ( 단위 : 억원 ) 기준일 : 5 월 16 일 ~ 5 월 20 일 /16 5/17 5/18 5/19 5/ 기관개인외국인 KOSPI200 풋옵션순매수추이 ( 단위 : 억원 ) 기준일 : 5 월 16 일 ~ 5 월 20 일 기관개인외국인 0 KOSPI /16 5/17 5/18 5/19 5/

4 주간 거래금액추이 주식시장대비 ELW 시장거래대금추이 기준일 : 5월 16일 ~ 5월 20일 KOSPI워런트대비개별종목워런트거래대금비율 단위 : 백만원 총주식시장거래대금 ELW 시장거래대금 9,000,000 8,000,000 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000, ,261,302 1,277,887 1,138,010 1,400,142 1,254,791 5월 16일 5월 17일 5월 18일 5월 19일 5월 20일 ,600,000 1,400,000 1,200,000 1,000, , , , , % 76.78% 77.51% 1,035, % 69.71% 968, , , , % 22.49% 30.29% 26.06% 24.75% 292, , , , ,561 5월 16일 5월 17일 5월 18일 5월 19일 5월 20일 KOSPI200 ELW 개별주식 ELW 단위 : 백만원 기초자산 KOSPI200 하이닉스현대차기아차한국전력 유형콜풋콜풋콜풋콜풋콜풋

5 워런트거래금액중일반와대비거래비중 ( 단위 : 백만, %) 일자 ELW 거래금액 (A) 일반 ELW 거래금액 (B) KOBA 거래금액 () 일반 ELW 비중 (B/A) KOBA 비중 (/A) ,261,302 1,225,074 36, % 2.87% ,277,887 1,245,277 32, % 2.55% ,138,010 1,108,139 29, % 2.62% ,400,142 1,368,096 32, % 2.29% ,254,791 1,240,049 14, % 1.17% <e-friend 0378 ELW 시장거래비중참조 > % 1,600,000.00% 97.13% 97.45% 97.38% 97.71% 98.83% 1,400,000 1,200, % 1,000, % 800, % 600, % 0.00% 2.87% 2.55% 2.62% 2.29% 1.17% 5 월 16 일 5 월 17 일 5 월 18 일 5 월 19 일 5 월 20 일 400, ,000 - 일반 ELW 거래비중 KOBA 거래비중총 ELW 거래비중 KOBA 워런트판매량 TOP5* 기준일 : 5 월 20 일 종목명현재가당일순매수수량누적순매수수량 KO 배리어 KO 접근도잔존일전환비율 맥쿼리 1607KOSPI200 조기종료콜 440 5,310 52, 한국 1406KOSPI200 조기종료콜 1,520 2,250 34, 노무라 1245KOSPI200 조기종료콜 1, , 맥쿼리 1470KOSPI200 조기종료콜 1, , 맥쿼리 1608KOSPI200 조기종료콜 *5/20 기준, 상장일이후누적순매수수량 <e-friend 0295 ELW 유동성공급자별순매수참조 > 주간 ELW 상승률 TOP5* 기준일 : 5 월 16 일 ~ 5 월 20 일 종목명기준가현재가상승률 (%) 주간누적거래량 잔존일 레버리지 내재변동성 (%) 노무라 1202 엘지전자풋 % 4,550, 현대 1104 엘지디스풋 % 7,309, 우리 0B62 현대백콜 % 2,324, 미래 1161GS 콜 % 3,126, 한국 1301 강원랜드콜 % 6,409, * 개별종목워런트는잔존일 7 일미만제외, 현재가 원미만제외 <e-friend 0277 ELW 상승률순위참조 >

주간워런트포트폴리오 시장전망및 종목브리핑 국내유동성에초점맞추어보수적인트레이딩관점유지 KOSPI는외국인투자자매도에도불구하고기관, 개인매수에힘입어하락폭이제한되는모습이나타났다. 당분간글로벌유동성보다는국내유동성에초점을맞추어야하는시기로판단한다. 또미국등글로벌경기지표도단기적으로악화되는모습이나타나고있다. 일본지진에따른부품수급악화이슈가악재로작용하고있다.

6 주간워런트포트폴리오 시장전망및 종목브리핑 국내유동성에초점맞추어보수적인트레이딩관점유지 KOSPI는외국인투자자매도에도불구하고기관, 개인매수에힘입어하락폭이제한되는모습이나타났다. 당분간글로벌유동성보다는국내유동성에초점을맞추어야하는시기로판단한다. 또미국등글로벌경기지표도단기적으로악화되는모습이나타나고있다. 일본지진에따른부품수급악화이슈가악재로작용하고있다. 다만한국등이머징아시아의내수경기는글로벌경기보다양호하다는점은긍정적이다. 또한국내주식형펀드로자금이유입되면서투신매수세에대한 기대높아지고있는점에주목하자. ( 한국투자증권투자전략부 ) KOSPI200 주가추이 KOBA 워런트의가장큰매력은바로 ' 시간가치감소가적다 ' 라는것입니다. KOBA 워런트는만기권리행사를통해얻을수있는본질적인내재가치에시간가치만큼더비싼가격으로거래가됩니다. 시간가치란만기까지의잔존기간동안내재가치가더욱상승할것으로기대하는기대값으로서 KOBA 워런트와같이내가격구간에서거래되는옵션의경우에는내재가치가더욱증가될가치를의미합니다. 일반적인옵션에서행사가격에따른시간가치비중의경우등가격에서최대값을갖고, 심한내가격이될수록제로 (0) 에수렴하는데, KOBA 워런트는내가격구간에서만거래되므로시간가치비중이상대적으로매우작고크게변동되지않습니다. 따라서장기보유를목적으로한다면 KOBA 워런트에주목하세요! 구분종목코드종목명현재가전환비율행사가 K.O 배리어 K.O 접근도레버리지잔존일 콜 한국 1406KOSPI200 조기종료콜 1, % 풋 한국 1705KOSPI200 조기종료풋 1, % *5/20 기준 5

7 주간워런트포트폴리오 NHN 전저점지지받는양상 기관순매수 1Q11 Review : 성장성개선확인 - What's new : 검색광고매출은광고주증가와단가상승으로성장 - Positives : 일본네이버재팬트래픽증가와야구9단인기 - Negatives : 게임매출증가율전망치를 10~15% 로하향 - 결론 : 목표주가및투자의견 24만원유지 주봉상 60 주선지지확인 전일종가 : 194,000 원 한국리서치목표주가 : 240,000 원 ( 한국증권기업분석 5 월 20 일자중발췌 ) NHN 주가추이 콜 3.09% OTM 공격적 , , * 5 월 20 일기준 6

8 주간워런트포트폴리오 현대차 5 일이평선이탈회복 기관 4 영업일연속순매수 4 월중국시장점유율 - 09 년 5 월이후최고 - 4월현대차, 기아차중국시장합산점유율 10.4% 기록 - 미국시장점유율역시전년동월 7.5% 에서사상최고치 9.4% 로상승 MAD 오실레이터상승지속 전일종가 : 241,000 원 한국리서치목표주가 : - 원 ( 한국증권산업뉴스코멘트 05 월 11 일자중발췌 ) 현대차주가추이 콜 ATM 보수적 , , * 5 월 20 일기준 7

9 신영증권 하반기에경영정상화예상 매수유지 31,500 강원랜드 신한금융투자 기대감에베팅해볼시점 매수 32,200 유진투자증권 기다리다지쳐도조금만더기다리자 HOLD 28,000 J 오쇼핑 키움증권 천천 J 예상외호조, 중국성장동력강화 BUY 310,000 S-OIL 하나대투증권이트레이드증권 주가조정으로인한상승여력확대. BUY 상향업황에대한믿음, S-Oil이앞장섭니다 BUY 매수유지 184, ,000 LS 이트레이드증권우리투자증권 다양한사업포트폴리오의강점눈에띄게좋아지고있는 LS엠트론에주목 매수유지 BUY유지 150, ,000 KT 한국투자증권 유무선통합망경쟁력이높다 매수유지 54,000 한국투자증권 1Q11 Review : 신규게임개발과계약이예정대로 매수유지 325,000 엔씨소프트 키움증권대우증권 이제부터가시작이다신규게임들과수출, 하반기모멘텀충전끝 BUY유지매수 325, ,000 우리투자증권 2005 년 WOW, 2008 년 AION, 2011 년 B&S! BUY 유지 360,000 KB 금융 한국투자증권현대증권 불안요인증가로보수적투자관점유지지난 3년동안의부진에서벗어나면서, 업종대표주로서의위상을다시확인하는 2011년이될것 중립 BUY 62,000 70,000 한화증권 2 분기는완만한성장세유지 BUY 유지 150,000 삼성전기 대신증권 2011 년 3 분기에펀더멘탈변화가시작되다 BUY 155,000 키움증권 갤럭시 S2, 아이폰 5 보다먼저날다 BUY 유지 170,000 한국전력 유진투자증권 전기요금을얼마나인상할수있을까? BUY 유지 45,000 삼성 SDI 동부증권신영증권 SB리모티브, 폭스바겐에배터리공급뉴스모든상황이 2차전지호황으로귀결중 BUY 매수 240, ,000 LG 화학 이트레이드증권유진투자증권 대장주의저력을믿습니다! 신사임당, 유리기판으로마돈나를꿈꾸다 매수유지 BUY유지 660, ,000 * 출처 :fnguide.com 8

10 Moneyness 2 기초자산종목코드유형투자성향현재가거래량행사가레버리지내재내가격외가격변동성 델타 기준일 : 5 월 20 일 전환비율 잔존일 중도 15% 250 4,611,760 37, 하이닉스 공격적 9% ,732,500 35, 공격적 4% 220 2,027,690 33, 현대차 D26 중도 중도 7% 17% , , 225, , E71 중도 10% ,180 80, 기아차 중도 3% ,410 70, 중도 10% ,270 65, 공격적 4% 15 2,364,840 30, 한국전력 중도 4% 285 2,073,130 30, G53 공격적 1% 60 17,013,830 29, 삼성중공업 570G16 570E50 보수적중도 1% 12% ,277, ,280 45,000 40, 대우조선해양 보수적보수적 0% 16% ,240,440 2,809,410 50,000 43, 현대중공업 중도공격적 16% 5% ,020 5,633, , , SK 이노베이션 보수적중도 10% 1% ,005, , , , LG 디스플레이 중도중도 22% 17% ,138,840 1,474,640 46,000 44, "* Moneyness : 현재시점에행사할수있다고가정했을때워런트가 ITM( 내가격 ) 이면가치가있고 ( 내재가치 >0), ATM( 등가격 ) 이거나 OTM( 외가격 ) 이면가치가없습니다 ( 내재가치 =0). ** Delta : 기초자산이 1 원움직일때해당 E LW 가몇원변하는지알려주는지표로, 델타가클수록기초자산의변동폭과비슷하게움직입니다." 9

11 ELW 건전화방안, 개인투자자를위한방안이될수있을까요? 안녕하세요트루워런트입니다. 바로어제, 5월 19일에금융위원회에서는 ELW 건전화방안을발표했습니다. 주요내용은 ELW 신규매매시기본예탁금 1,500만원잔액확인후거래개시, 지수 ELW의경우장내옵션과동일한만기, 전환비율 으로하는 ELW 발행, 개인투자자, 증권사와의계약을통해전용선또는접수위치의선택이가능하도록개선등이고, 이중에서가장논란이되는항목은 [ 기본예탁금 1,500만원부과 ] 입니다. 트루워런트매거진을구독하고계신분들도, 기본예탁금 1500만원부과, 소액개인투자자들은 ELW 어떻게하라는얘기인가? 하는의문이드실듯합니다. 계좌내의주식, ETF, 채권대용증권을포함한예탁금 1,500 만원조건이긴하지만, ELW 투자시보통 400~500만원정도의비중이높고, 소액투자를통한레버리지효과를누린다는것을고려할때, 예탁금 1,500만원은 ELW의장점들을누리기어려워지는조건이라할수있죠. 또한, 예탁금의액수를가지고 ELW에대해잘알고있으니거래를지속해도되고, 그렇지않으면아니다하는것도오히려투자자들을역차별하는조건이아닌가합니다. 이것에대한투자자여러분들의의견은어떠신가요? 의견들을저희트루워런트홈페이지 Q&A 항목이나, 종목토론방, 또는 ELW Hot Line을통해알려주시면감사하겠습니다. 이와더불어, 6월 1일부터는기존 ELW 투자자분들이라하더라도공격투자형미만이면금융투자협회의 ELW 교육을필수로이수하셔야한다는점반드시기억하시기바랍니다. 교육은오프라인 / 온라인에서가능하며 ( 온라인수강시 교육완료후이수증번호를 HTS (efriend HTS 7449) 에등록후관리지점에승인요청을하셔야합니다. 감사합니다.

12 ELW 신규상장종목 상장일 : 2011 년 5 월 26 일 종목명종목명 단축코드 발행가격 행사가격 발행수량 전환비율 만기일 한국 1893KB 금융콜한국 1894 삼성 SDI 콜한국 1895 삼성테크윈콜한국 1896SK 이노베이션콜한국 1897GS 콜한국 1898 대한항공콜한국 1899 한화케미칼콜한국 1900 현대건설콜한국 1901 호남석유콜한국 1902 강원랜드콜한국 1903 현대모비스콜한국 1904LG 디스플레이콜한국 1905GS 건설콜한국 1906KT 콜한국 1907LG 전자콜한국 1908 삼성전기콜한국 1909 삼성테크윈콜한국 1910 하이닉스콜한국 1911NHN 콜한국 1912 현대제철콜한국 1913KB 금융콜한국 1914 현대중공업콜한국 1915 기아차콜한국 1916 두산중공업콜한국 1917 우리금융콜한국 1918 우리투자증권콜한국 1919 하나금융지주콜한국 1920NHN 콜한국 1921POSO 콜한국 1922 대우증권콜한국 1923 대우증권콜한국 1924 효성콜한국 1925 삼성 SDI 콜한국 1926 두산중공업콜한국 1927 삼성중공업콜한국 1928 두산인프라코어콜한국 1929KB 금융콜한국 1930LS 콜한국 1931J 콜한국 1932 하이닉스콜한국 1933 삼성전자콜한국 1934 삼성물산콜한국 1935 우리금융콜한국 1936 현대제철콜한국 1937 현대중공업콜한국 1938 기업은행콜한국 1939KB 금융콜한국 1940LG 전자풋한국 1941 삼성전자풋한국 1942 삼성전자풋한국 1943S-Oil 풋한국 1944 삼성정밀화학풋한국 1945 케이피케미칼풋한국 1946KOSPI200 콜한국 1947KOSPI200 콜한국 1948KOSPI200 콜한국 1949KOSPI200 콜한국 1950KOSPI200 콜한국 1951KOSPI200 콜한국 1952KOSPI200 콜한국 1953KOSPI200 풋한국 1954KOSPI200 풋한국 1955KOSPI200 풋한국 1956KOSPI200 풋한국 1957KOSPI200 풋한국 1958KOSPI200 풋한국 1959KOSPI200 풋 ,933 1, , , , , , , , , , , , , , , , ,000.00, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,050, , , , , , ,000.00, ,000.00, , , , ,500,000 3,500,000 3,500,000 5,400,000 4,200,000 5,500,000 6,500,000 9,200,

13 다음주만기도래 ELW 만기일 : 2011 년 5 월 30 일 종목명 기초자산현재가 행사가격 전환비율 현재가 거래개시일 최종거래일 한국 1298KOSPI200 풋 한국 1297KOSPI200 풋 한국 1296KOSPI200 풋 한국 1295KOSPI200 풋 한국 1288KOSPI200 콜 250 4,295 한국 1287KOSPI200 콜 한국 1286KOSPI200 콜 한국 1285KOSPI200 콜 한국 1284KOSPI200 콜 한국 1283KOSPI200 콜 한국 1266 삼성물산콜 78, , 한국 1147 엘지디스콜 37, , 한국 1146 하이닉스콜 32, , 한국 1110 삼성전자콜 882, , 한국 1061 삼성증권콜 78, , 한국 1060 모비스콜 350, , 한국 1059 삼성카드콜 53, , 한국 1013 삼성테크콜 80, , 한국 1012 대한항공콜 67, ,

14 항상저희한국투자증권을이용하여주시는고객여러분께감사의말슴드립니다. 한국투자증권의 ELW 전용홈페이지인트루워런트웹사이트 ( 이용과관련하여다음과같이안내를드립니다. 메인화면의트루워런트 Daily Top Pick 은매일오전 9 시관심종목으로교체됩니다. 관심종목은펀더멘털이좋은기초자산중에기술적인모멘텀이예상되는종목들로선정됩니다. 투자정보내 Daily Focus 게시판역시매일아침 9 시이전에새로올라옵니다. 도많이팔로어해주세요. 시황정보, ELW 정보, 트루워런트의생각을실시간으로업데이트합니다. 네이버블로그 ( 에도투자정보및 W 칼럼을연재하고있으니많이방문해주시고글도남겨주세요. 한국증권트루워런트는항상여러분의믿을수있는투자파트너로함께하겠습니다. 감사합니다.

2011 년 12 월 일 ( 월 ) 매가있으면떡도있다 신규안정협약등독일의재정적통합계획에대한기대치가높아지고있는양상이다. 또 EB 장기대출재개기대감,FRB 달러스왑금리 0bp 인하등선진국의공조가구체화되고있다. 업종별로는미국블랙프라이데이, 2012년실적기대감으로 IT업종강세

2011 년 12 월 일 ( 월 ) 매가있으면떡도있다 신규안정협약등독일의재정적통합계획에대한기대치가높아지고있는양상이다. 또 EB 장기대출재개기대감,FRB 달러스왑금리 0bp 인하등선진국의공조가구체화되고있다. 업종별로는미국블랙프라이데이, 2012년실적기대감으로 IT업종강세 Vol.243 2011.12.0 True Warrant Magazine 한주간의시장정리 Weekly Market Briefing 주간워런트거래금액추이콜 / 풋거래비중주간 ELW 상승률 TOP ELW 판매량 TOP 7 주간워런트포트폴리오 기아차 펀더멘털강화로주가반등지속될전망 현대제철 Bottom rally 에올라타자 주간증권사리포트브리핑 ELW 신규상장종목 다음주만기도래