Weekly 이번주전략 : 내리면안되는유동성열차 Ⅰ. 전주 ETF 동향 해외 ETF 현황 문남중 ( ) 3주만에유입세로전환된글로벌 ETF 자산시장. 미국자금유출세급감으로선진국순유입전환. ( 일본제외 ) 아시아중심의신흥국순유

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ETF Weekly Strategy 2015. 4. 13 Asset Market Brief 문남중 Cross Asset Strategist 769.3050 njmoon@daishin.com 내리면안되는유동성열차 유로존의경기개선기대와중국의정책호재를바탕으로글로벌증시는상승세를보였다.

1 ETF Weekly Strategy Asset Market Brief 문남중 Cross Asset Strategist 내리면안되는유동성열차 유로존의경기개선기대와중국의정책호재를바탕으로글로벌증시는상승세를보였다. 4 월 1 주차글로벌 ETF 자산시장의순유입규모는 3 억달러로 3 주만에유입세로전환되는모습이다. 미국지역의자금유출세가급감하면서선진국자산의순유입규모는 16 억달러를보였으며, 신흥국은 ( 일본제외 ) 아시아를중심으로 13 억달러의자산순유출이지속됐다. 유로존의경기개선기대와달러강세에따른유로화약세로유럽및유로화헤지 ETF 를중심으로매수세가유입됐고, 경제지표부진에따른투자심리훼손으로미대형인덱스및중소형주 ETF 전반에매도세가두드러졌다. 이번주 ETF 시장은해외투자처로정책기대감을바탕으로상승세를이어나갈중국 (ex: ISHARES CHINA LARGE-CAP ETF 등 ) 에대한관심이필요해보인다. 다만, 중국증시의버블형성우려도높아짐에따라상대적으로홍콩에투자하는 ETF(ex: ISHARES MSCI HONG KONG ETF 등 ) 의상승탄력이더높아질수있을것으로보인다. 또한, 대내적으로는원화강세압력이상존하면서원화강세투자상품에대한관심을불러일으킬것으로보여, 금융, 건설등내수주 ETF(ex: KODEX 증권, KODEX 건설등 ) 의가격상승압력이높아질것으로보인다. 주간 TOPIC 별시나리오에따른관련 ETF

2 Weekly 이번주전략 : 내리면안되는유동성열차 Ⅰ. 전주 ETF 동향 해외 ETF 현황 문남중 ( ) njmoon@daishin.com 3주만에유입세로전환된글로벌 ETF 자산시장. 미국자금유출세급감으로선진국순유입전환. ( 일본제외 ) 아시아중심의신흥국순유출확대 유로존의경기개선기대와중국의정책호재를바탕으로글로벌증시는상승세를보였다. 특히, 홍콩항셍지수는중국증시의밸류에이션부담으로상대적으로저평가된홍콩증시에대한관심이높아지면서주간기준 6.0% 의상승세를보였다. 4 월 1 주차글로벌 ETF 자산시장의순유입규모는 3 억달러로 3 주만에유입세로전환되는모습이다. 미국지역의자금유출세가급감하면서선진국자산의순유입규모는 16 억달러를보였으며, 신흥국은 ( 일본제외 ) 아시아를중심으로 13 억달러의자산순유출이지속됐다. 선진국내서유럽위험자산에대한선호는지속되고있는가운데, 미국의자금유출강도가낮아지면서미경제지표부진에대한민감도가크게낮아지는모습이다. 신흥국내 ( 일본제외 ) 아시아는증시고공행진에따른중국및한국을중심으로매도물량들이증가하는모습이지만, 인도및홍콩에대한자금선호는크게높아지고있어동국가에대한투자심리개선이이루어지고있는것을보인다. 지난주자금유입상위 ETF 는 1) DEUTSCHE X-TRACKERS MSCI EAF, 2) WISDOMTREE EUROPE HEDGED EQU, 3) ISHARES IBOXX HIGH YIELD COR 로유로존의경기개선기대와달러강세에따른유로화약세로유럽및유로화헤지 ETF 를중심으로매수세가유입됐다. 자금유입하위 ETF 는 1) SPDR S&P 500 ETF TRUST, 2) ISHARES RUSSELL 2000 ETF, 3) ISHARES MBS ETF 로경제지표부진에따른투자심리훼손으로미대형인덱스및중소형주 ETF 전반에매도세가두드러졌다. 지난주수익률상위 ETF 는 1) DIREXION DAILY FTSE CHINA BU, 2) PROSHARES ULTRA FTSE CHINA50, 3) GUGGENHEIM CHINA SMALL CAP E, 수익률하위 ETF 는 1) DIREXION DAILY FTSE CHINA BE, 2) PROSHARES ULTRA VIX ST FUTUR, 3) PROSHARES ULTRASHORT FTSE CH 이다. 그림 1. 주요국인덱스주간수익률 (4/6~4/10) 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% 2

3 Daishin Economic Research Institute 표 1. 글로벌 ETFs 주간자산유출입 Asset class Net flows ($mil) Net assets Flows Division Region Week(t) Week(t-1) Week(t-2) Week(t-3) ($mil) Developed Global 2, , , USA -2, , , , ,298, Western Europe 2, , , , , Japan , , , Pacific , Sub total 1, , , ,007, GEM , Emerging Asia ex-japan -1, , , EMEA , Latin America , Sub total -1, , , , Gross total , , , ,311, 자료 : EPFR, 대신경제연구소주 : Flows% 는주간Flow/ 주간Net Assets*100 표 2. 해외 ETF 주간자금유입상 / 하위 구분순위종목명설정일총자산 ($mil) 순유입 ($mil) 유입강도 자금유입상위 1 DEUTSCHE X-TRACKERS MSCI EAF ,312 1, WISDOMTREE EUROPE HEDGED EQU , ISHARES IBOXX HIGH YIELD COR , ISHARES MSCI EMERGING MARKET , SPDR S&P MIDCAP 400 ETF TRST , 자금유입하위 자료 : Bloomberg, 대신경제연구소 1 SPDR S&P 500 ETF TRUST ,242-6, ISHARES RUSSELL 2000 ETF , ISHARES MBS ETF , SCHWAB US DVD EQUITY ETF , VANGUARD TOTAL STOCK MKT ETF , 기준일 : 주 : 유입강도 는주간순유입 / 전주말총자산 *100 표 3. 해외 ETF 주간수익률상 / 하위 ( 단위 : %) 구분순위종목명 1 주 1 개월 3 개월 6 개월 1 년 수익률상위 수익률하위 자료 : Bloomberg, 대신경제연구소기준일 : DIREXION DAILY FTSE CHINA BU PROSHARES ULTRA FTSE CHINA GUGGENHEIM CHINA SMALL CAP E PROSHARES ULTRASHORT BLOOMBE ISHARES MSCI CHINA SMALL-CAP DIREXION DAILY FTSE CHINA BE PROSHARES ULTRA VIX ST FUTUR PROSHARES ULTRASHORT FTSE CH PROSHARES ULTRA BLOOMBERG NA DIREXION DLY EMG MKT BEAR 3X

4 ETF 투자전략 코스피200 및코스닥 ETF 모두 1% 대수익률기록. 레버리지 ETF 3% 수익률달성 국내 ETF 현황 / 지수부문 코스피 ( 주간기준 2.1% 상승 ) 및코스닥시장동반강세로동지수에투자하는 ETF 가 1~2% 대상승한가운데, 레버리지 ETF 는 3% 대수익률을달성했다. 소강상태에접어든외국인매매속, 금융투자와투신은코스피 200 과레버리지를중심으로매수세와매도세를보이면서서로상반된매매패턴을보였다. 표 4. 지수부문 ETF 현황 구분 K O S P I 레버리지 인버스 종목명 KODEX200 TIGER200 KINDEX200 파워 K200 Arirang200 KStar200 KOSEF200 TREX200 KODEX 레버리지 TIGER 레버리지 KStar 레버리지 KINDEX 레버리지 KODEX 인버스 KINDEX 인버스 TIGER 인버스 거래설정 / 환매 ( 억원 ) 투자자별주간순매수 ( 억원 ) 수익률괴리율가격대금 설정금융 ( 억원 ) 1주외국인투신은행보험연기금개인잔액투자 26, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,607 10, , , , , , ,642 7, , , , ,009 9, , 전략 코스닥 마이다스커버드콜 TIGER 커버드 C200 TIGER 코스닥프리미어 FIRST 스타우량 KINDEX 코스닥스타 KStar코스닥엘리트30 기준일 : ( 단, 괴리율은전일적용 ) 2, , , ,030 10, , , , , ,

5 Daishin Economic Research Institute 국내 ETF 현황 / 지수외부문 섹터별로증권, 조선업종 ETF가상승한가운데, 국내스타일 / 테마내미드캡 ETF 가상승 섹터별 : 증권 ETF, 조선 ETF 2,100 선을눈앞에두고있는코스피지수의상승랠리및실적바닥을통과하고있다는조선업황분석에증권, 조선업종 ETF 가각각 10%, 8% 대상승흐름을보였다. 국내스타일 / 테마별 : 미드캡 ETF 코스닥지수가 7 년 3 개월만에 680 선을돌파하는등중소형주의강세가지속되면서, TIGER 미드캡 ETF 가 3% 대상승세를보였다. 원자재별 : 원유 ETF 미에너지정보청 (EIA) 의미국원유생산량전망치하향조정으로 TIGER 원유선물 (H) ETF 가 3.41% 상승하는모습을보였다. 표 5. 지수외부문 ETF 현황 구분 영역 종목명 수익률 괴리율 거래대금 ( 억원 ) 설정 / 환매 ( 억원 ) 투자자별주간순매수 ( 억원 ) 1 주 설정잔액 외국인 금융투자 투신은행보험연기금개인 IT TIGER 반도체 , TIGER IT 금융 KODEX 은행 KODEX 증권 KODEX 보험 TIGER 금융 에너지 / 화학 KODEX 에너지화학 TIGER 화학 자동차 KODEX 자동차 섹터 조선 / 운송 KODEX 조선 KODEX 운송 철강 / 소재 TIGER 철강소재 KODEX 철강 건설 / 기계 KODEX 건설 TIGER 건설기계 소비재 KODEX 소비재 기타 TIGER 소프트웨어 TIGER 헬스케어 TIGER 미디어통신 ,

6 ETF 투자전략 구분 영역 가치주 종목명 TIGER 가치주 TREX 중소형가치 수익률 괴리율 거래대금 ( 억원 ) 설정 / 환매 ( 억원 ) 투자자별주간순매수 ( 억원 ) 설정금융 1주외국인투신은행보험연기금개인잔액투자 배당주 ARIRANG 고배당주 , TIGER 배당성장 우량주 KStar 우량업종 국내 스타일 / 테마 대형주 중소형주 경기방어 경기민감 삼성그룹 현대차그룹 LG 그룹 KOSEF 펀더멘탈대형주 TIGER 미드캡 TIGER 경기방어 TIGER 경기소비재 KODEX 삼성그룹 GIANT 현대차그룹 ARIRANG LG 그룹 & , , 대그룹 KStar 5 대그룹주 변동성중국소비 SRI TIGER 로우볼 TIGER 베타플러스 TIGER 중국소비테마 GREAT SRI , , 채권 1 년이하 KODEX 단기채권 3 년만기 TIGER 국채 3 10 년만기 KOSEF 10 년국고채 국고채 통안채 회사채 하이일드 KStar 국고채 KOSEF 통안채 KStar 우량회사채 TIGER 합성 - 단기선진하이일드 (H) , , , 금속금 TIGER 금속선물 (H) KODEX 골드선물 (H) 원자재 은구리농산물 KODEX 은선물 (H) TIGER 구리실물 TIGER 농산물선물 (H) 콩 KODEX 콩선물 (H) 원유 TIGER 원유선물 (H) , , 통화 달러 KOSEF 달러선물 KOSEF 달러인버스선물 부 TIGER 합성-MSCI 리츠동 US리츠 (H) 기준일 : ( 단, 괴리율은전일적용 ) ,565 12,

7 Daishin Economic Research Institute KODEX China H 레버리지 (H) ETF 수익률상위랭킹. TIGER 합성-MSCI US리츠 (H) ETF 수익률하위랭킹 국내 ETF 수익률 코스피지수가 2090 선을돌파하며장기박스권돌파기대감을높이면서 KODEX 증권, TIGER 증권과같은증권업종 ETF 가강세를보였고, 창장중류도시군발전계획등쏟아지는중국정부의정책호재를바탕으로 KODEX China H 레버리지 (H) ETF 가수익률최상위권을차지했다. 하지만, 지난달기준금리인하와안심전환대출에따른 2Q 실적부담이 KODEX 은행, TIGER 은행과같은은행업종 ETF 가약세를보였다. 또한, 미경제지표부진에따른경기하강우려가부동산에부정적영향을끼치면서 TIGER 합성 -MSCI US 리츠 (H) 과같은부동산관련 ETF 가최하위수익률을차지했다. 표 6. 주간수익률상 / 하위 ( 단위 : %) 구분순위종목명 1 주 1 개월 3 개월 6 개월 1 년 수익률상위 수익률하위 기준일 : KODEX China H 레버리지 (H) ARIRANG 합성-차이나H 레버리지 (H) KODEX 증권 TIGER 증권 KODEX China H KODEX 조선 TIGER 에너지화학 KODEX 에너지화학 TIGER 차이나 TIGER 화학 TIGER 합성 -MSCI US 리츠 (H) KODEX 은행 KINDEX 합성 - 미국리츠부동산 (H) TIGER 은행 KODEX 콩선물 (H) TIGER 농산물선물 (H) KINDEX 합성 - 일본인버스 (H) TIGER 인버스 KODEX 인버스 KINDEX 인버스

8 ETF 투자전략 국내 ETF 괴리율 ARIRANG 합성-신흥국 (H) ETF 순으로시장가격이 NAV 대비고평가되었고, TIGER 합성-차이나 A 레버리지순으로 ETF 괴리율은 (-) 로저평가 괴리율은시장가격과순자산가치의차이를나타내는지표로시장가격의고평가및저평가정도를판단하는지표로사용된다. 주간단위로 ARIRANG 합성 - 신흥국 (H) ETF, TIGER 원유선물 (H) 순으로 ETF 의시장가격이순자산가치 (NAV) 대비고평가되었고, TIGER 합성 - 차이나 A 레버리지, KINDEX 중국본토 CSI300 순으로 ETF 의괴리율은 (-) 로저평가되었다. 괴리율상위를기록한 ARIRANG 합성 - 신흥국 (H) ETF 는미금리인상시점우려완화로신흥국증시의안정세가괴리율을확대시키는요인으로작용했다. 표 7. 주간괴리율상 / 하위 ( 단위 : 원, %) 구분 괴리율상위 괴리율하위 순위 평균괴리율주간종목명가격 NAV 괴리율 5D 1M 3M 수익률 ARIRANG 합성-신흥국 (H) ETF 10,320 10, TIGER 원유선물 (H) 5,430 5, TIGER 차이나 16,415 16, KODEX China H 22,285 22, TIGER 철강소재 10,030 9, TIGER 합성 - 차이나 A 레버리지 34,280 34, KINDEX 중국본토 CSI300 21,990 22, KODEX CHINA A50 15,740 15, TIGER 차이나 A300 9,075 9, KODEX 은선물 (H) 4,105 4, 기준일 : 그림 1. 괴리율상위 ETF 평균괴리율변동 그림 2. 괴리율하위 ETF 평균괴리율변동 괴리율 5D 1M 3M 괴리율 5D 1M 3M ARIRANG 합성 - 신흥국 (H) ETF TIGER 원유선물 (H) TIGER 차이나 KODEX China H TIGER 철강소재 KOSEF 합성 - 인디아 (H) ETF TIGER 금속선물 (H) KOSEF KRX100 KODEX 건설 ARIRANG 합성 - 미국고배당주 (H) TIGER 합성 - 차이나 A 레버리지 KINDEX 중국본토 CSI300 KODEX CHINA A50 TIGER 차이나 A300 KODEX 은선물 (H) ARIRANG LG 그룹 & KODEX 골드선물 (H) 마이티코스피고배당 ETF TIGER 반도체 ARIRANG 배당주

9 Daishin Economic Research Institute Ⅱ. 이번주글로벌경제 / 증시동향및주요이벤트 표 8. 이번주경제 / 증시 / 이벤트일정 구분 13 일 ( 월 ) 14 일 ( 화 ) 15 일 ( 수 ) 16 일 ( 목 ) 17 일 ( 금 ) 中 3 월수출 (C: 9.0% yoy, P: 48.3% yoy) 美 3 월소매판매 (C: 1.0% mom, P: -0.6% mom) 美 3 월산업생산 (C: -0.3% mom, P: 0.1% mom) 美 3 월주택착공건수 (C: 15.9% mom, P: -17.0% mom) 美 3 월소비자물가 (C: 0.3% mom, P: 0.2% mom) 中 3 월수입 (C: -10.0% yoy, P: -20.5% yoy) 美 3 월생산자물가 (C: 0.2% mom, P: -0.5% mom) 美 4 월뉴욕제조업지수 (C: 7.0%, P: 6.9%) 美 3 월건축허가 (C: -1.5% mom, P: 3.0% mom) 美 4 월미시간대소비자신뢰잠정 (C: 94.0, P: 93.0) 中 3 월무역수지 (C: 억 $, P: 억 $) 美 2 월기업재고 (C: 0.2% mom, P: 0.0% mom) 美 4 월 NAHB 주택시장지수 (C: 55.0, P: 53.0) 美 3 월경기선행지수 (C: 0.3% mom, P: 0.2% mom) 경제지표 日 3 월생산자물가 (C: -0.1% mom, P: 0.0% mom) 日 3 월통화공급 M2 (C: 3.6% yoy, P: 3.5% yoy) 유로존 2 월산업생산 (C: 0.4% mom, P: -0.1% mom) 中 1Q GDP (C: 7.0% yoy, P: 7.3% yoy) 中 3 월산업생산 (C: 7.0% yoy) 中 3 월고정자산투자 (C: 13.9%, P: 13.9%) 中 3 월소매판매 (C: 10.9% yoy) 유로존 3 월소비자물가확정 (C: -0.1% yoy, P: -0.1% yoy) 유로존 2 월경상수지 (P: 88.0 억 ) 日 3 월소비자기대지수 (C: 41.3, P: 40.7) 글로벌이벤트 미베이지북공개 ECB 통화정책회의 日 2 월산업생산 (P: -2.6% yoy) G20 재무장관회의 (~17 일 ) IMF 세계은행춘계총회 (~19 일 ) 국내이벤트 자료 : Bloomberg, 각종언론자료취합주 : 현지시간기준. C= 컨센서스, P= 전기치 美 3 월소매판매, ECB 통화정책회의, 中 1Q GDP 가이번주핵심변수 이번주 ETF 시장은 14 일발표되는美 3 월소매판매, 같은날개최되는 ECB 통화정책회의, 15 일발표되는中 1Q GDP 에주목할필요가있다. 경제지표부진을털어내버리고개선조짐을높여줄美 3 월소매판매 ECB 통화정책회의, 기존정책기조유지확인中 1Q GDP 컨센서스하회하며, 추가부양책기대를높일전망 부진했던미국의경제지표개선조짐이금주발표되는미국의 3 월소매판매를기점으로나타날지가관전포인트로, 3 월소매판매가전월대비 1.0% 크게증가하면서분위기의반전가능성을높여줄것으로보인다. 특히, 3 월자동차판매의급증등민간부문의소비개선이나타나고있다는점에서향후발표되는지표들의양호한개선가능성을높일것으로보인다. 4 월 ECB 통화정책회의에서는기존정책 (0.05% 이하제로금리유지, 월 600 억유로자산매입지속 ) 의유지를재확인할것으로보인다. 또한, ECB 의 QE 에따른유로존경기개선평가를긍정적으로내리며, 향후경기개선에대한기대감을높일것으로보인다. 중국의 1Q GDP 컨센서스는 7% 이지만, 1~2 월의산업생산부진등의영향으로이를하회하는 6% 대후반의성장률을달성할것으로보여, 경기둔화에대처하기위한중국정부의추가정책기대감이높아질것으로보인다. 9

10 ㅈ ETF 투자전략 Ⅲ. 주간추천 ETF 꺽이기에는아직풍부한유동성의힘! 증시의상승기조연장! 위험자산행유동성확산이두드러질한주. 1) 중국및홍콩 ETF, 2) 내수주 ETF에주목 이번주 ETF 시장은분위기전환을맞이할가능성이높은미국의경제지표와지표부진으로높아질중국의부양책기대감이위험자산에대한선호를높일것으로보여, 국내외증시의상승세가연장되는한주가될것으로보인다. 그동안미국의경제지표부진으로유발된위험자산행유동성의위축도지난주를기점으로미경제지표에대한민감도가낮아지면서, 위험자산을선호하는심리도개선되는모습이다. 결국, 악재보다는호재에더민감하게반응하는심리가높아지는가운데, 대내외적으로위험심리를높이는변수들이악재에기반한지수하락압력을상쇄시킬수있는국면이형성되고있다. 이에따라현재나타나고있는유동성랠리에기반한지수상승압력이금주형성되는美中상승요인으로방향성이뚜렷해질것으로보이며, 특히, 미국의경제개선세가확인되면위험자산을추구하는분위기의반전이더욱기대될수있는시점이라는점에서여전히지수상승을염두에둔전략이필요한시점이다. 이번주도해외투자처로정책기대감을바탕으로상승세를이어나갈중국 (ex: ISHARES CHINA LARGE-CAP ETF 등 ) 에대한관심이필요해보인다. 다만, 중국증시의버블형성우려도높아짐에따라상대적으로홍콩에투자하는 ETF(ex: ISHARES MSCI HONG KONG ETF 등 ) 의상승탄력이더높아질수있을것으로보인다. 또한, 대내적으로는원화강세압력이상존하면서원화강세투자상품에대한관심을불러일으킬것으로보여, 금융, 건설등내수주 ETF(ex: KODEX 증권, KODEX 건설등 ) 의가격상승압력이높아질것으로보인다. 표 9. 시나리오별적합 ETF TOPIC 시나리오종목코드종목명적합요인 美 3 월소매판매 ECB 통화정책회의 中 1Q GDP 1, 예상치상회 2. 예상치하회 1. 경기개선기대및 QE 효과에대한긍정적평가 2. 기존정책기조유지 1. 추가정책가능성점증 ( 예상치하회 ) 2. 추가정책가능성약화 ( 예상치상회 ) SPY SPDR S&P500 ETF TRUST 최근경제지표부진에따른경기둔화우려가 TIGER S&P500 선물 (H) 완화되면서미경제의긍정론이확산. 글로벌 증시의상승압력으로작용 SH PROSHARES SHORT S&P500 미경제지표부진으로최근붉어지고있는 SDS PROSHARES ULTRASHORT S&P500 경기하강우려가점증. 글로벌증시의 하락압력으로작용 EZU ISHARES MSCI EMU ETF QE 효과와함께경제회복기대감이증가하며, VGK VANGUARD FTSE EUROPE ETF 유럽증시의상승압력으로작용 EFZ PROSHARES SHORT MSCI EAFE 기존정책기조유지도긍정적이지만, 모멘텀 EFU PROSHARES ULTSHRT MSCI EAFE 측면에서증시에미치는영향력은제한 FXI ISHARES CHINA LARGE-CAP ETF 경기둔화에대한우려감으로경제연착륙 KODEX CHINA A50 유도를위한부양책기대감이높아질전망. 중국본토중심상승세강화 YANG DIREXION DAILY FTSE CHINA BE 정책기대감이약화되며, 중국증시및한국을 KODEX 인버스 비롯한주변국증시에모멘텀이되지못할 전망 10

11 Daishin Economic Research Institute [Compliance Notice] 본자료에수록된내용은당경제연구소가신뢰할수있는자료및정보로얻어진것이나정확성을보장할수없으므로어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 자료작성일현재본자료에관련하여위애널리스트는재산적이해관계가없습니다. 본자료에는외부의부당한압력이나간섭없이애널리스트의의견을정확하게반영하였습니다. 동자료는기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 11

Weekly 이번주전략 : 다시엑셀을밟는한주! 문남중 ( ) Ⅰ. 전주 ETF 동향 해외 ETF 현황 미국중심의유입세증가로선진국자산유입큰폭증가. GEM 및 ( 일본제외 ) 아시아의유출세로신흥국자산의유출지속 미조기금리인상우려

Weekly 이번주전략 : 다시엑셀을밟는한주! 문남중 ( ) Ⅰ. 전주 ETF 동향 해외 ETF 현황 미국중심의유입세증가로선진국자산유입큰폭증가. GEM 및 ( 일본제외 ) 아시아의유출세로신흥국자산의유출지속 미조기금리인상우려 ETF Weekly Strategy 2015. 3. 23 Asset Market Brief 문남중 Cross Asset Strategist 769.3050 njmoon@daishin.com 다시엑셀을밟는한주! 미조기금리인상우려후퇴에글로벌증시는대부분상승세를보였다. 3 월 3 주차글로벌 ETF 자산시장의순유입규모는 230 억달러로전주와달리유입규모가급격히증가하는모습이다.