자동차부품 16 실적 Review 생산감소와환율의역풍 16 Review 국내공장생산량감소와불리한환율환경. 실적악화의주요이유로는 1) 완성차그룹의국내공장생산량감소와 2) 비우호적으로작용한주요통화변동주가에유리한환경은조성, 하지만제한적인수혜전망. 내년주요모멘텀인 1) 해외공장증설가능성과 2) 규제강화와관련업체에관심을가지는것을권고하며최선호주로에스엘을제시하며평화정공, S&T 모티브, 한국단자를추천. 16 Review 국내공장생산량감소와불리한환율환경 Analyst 권순우 soonwoo@sk.com 2-3773-8882 16 년 3 분기부품사실적은대부분업체들이전년동기대비부진한모습을보였다. 단순합산실적기준으로매출액은.9% 로소폭증가하였으나영업이익과당기순이익은각각 9.3%, 4.8% 감소하였다. 실적악화의주요이유로는 1) 완성차그룹의국내공장생산량감소와 2) 비우호적으로작용했던주요통화들의변동을꼽을수있다. 파업과연휴로크게감소했던 3 분기국내공장생산량은아직까지높은국내의존도를보이는부품사들에게고정비부담을야기하였고, 이는별도부문실적악화에서도확인할수있다 (< 그림 7>). 또한주요통화들의원화대비약세로인해영업외손익은큰폭으로감소하며순이익에부정적으로작용하였다. 특히위안화의약세로인한외환관련손실은전년대비회복된중국법인의영업개선을무색하게만들었다. 주가에유리한환경은조성, 하지만제한적인수혜전망 1) 수급환경과 2) 연초이후낙폭과대, 3) 중국 4 공장증설및국내공장회복등자동차부품주가에유리한환경은조성된것은사실이나 1) 전년도높은 4 분기생산량기저효과, 2) 완성차실적추정치횡보, 3) 타섹터대비상대적으로낮은낙폭등을감안한다면수혜는일부업체들에집중될것으로예상한다. 투자포인트결론부터언급하면, 당사에서는 Trailing PER 이매력적이거나낙폭이컸던업체중에서내년주요모멘텀인 1) 해외공장증설가능성과 2) 규제강화와관련업체에관심을가지는것을권고하며최선호주로에스엘을제시하고평화정공, S&T 모티브, 한국단자를추천한다. 또한 Trailing PER 이낮은업체들중전년동기대비실적이개선된대원산업과환율방향성과관련하여러시아루블과브라질헤알에대한익스포져가높은성우하이텍, 서연이화, 화신등의업체를통한투자아이디어를제시한다.
SK Comment Analyst 권순우 soonwoo@sk.com / 2-3773-8882 16 실적 Review 국내공장파업여파와영업외손익악화 16 년 3 분기부품사실적은대부분업체들이전년동기대비부진한모습을보였다. 단순합산실적기준으로매출액은.9% 로소폭증가하였으나영업이익과당기순이익은각각 9.3%, 4.8% 감소하였다. 전년대비개선된업체들도에스엘등일부업체를제외하면기저효과에기인한바가컸다.( 후첨한 Appendix 참조 ) 실적악화의주요이유로는 1) 완성차그룹의국내공장생산량감소와 2) 비우호적으로작용했던주요통화들의변동을꼽을수있다. 파업과연휴로크게감소했던 3 분기국내공장생산량은아직까지높은국내의존도를보이는부품사들에게고정비부담을야기하였고, 이는별도부문실적악화에서도확인할수있다 (< 그림 7>). 또한주요통화들의원화대비약세로인해영업외손익은큰폭으로감소하며순이익에부정적으로작용하였다. 특히위안화의약세로인한외환관련손실은전년대비회복된중국법인의영업개선을무색하게만들었다. 그림 1. 부품사분기별영업이익추이 그림 2. 부품사분기별영업이익 YoY 추이 ( 억원 ) (%) 영업이익 ( 좌 ) 영업이익률 ( 우 ) 5, 4, 3, 2, 1, 4.8 4.5 3.4 2.9 5.5 5.3 5.5 4.7 4.5 4.6 3.3 3. 5. 4.6 4.7 4.3 4.1 3.7 3.3 6 5 4 3 2 1 (%) 6 5 4 3 2 1-1 -2-3 -4 24.5 6.3-23.1-29.9 영업이익 -YoY -5.4-11.8 19.4 49.5-3.4-3. -9.3 12 13 14 15 16 자료 : Quantiwise, 각사, SK 증권 그림 3. 부품사분기별당기순이익추이 자료 : Quantiwise, 각사, SK 증권 14 15 16 그림 4. 부품사분기별당기순이익 YoY 추이 ( 억원 ) 당기순이익 ( 좌 ) 당기순이익률 ( 우 ) (%) 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 4.4 3.7 3.1 3.3 4.6 3.2 1.7 3.2 4.8 4.2 2. 1.8 3. 3.9 2.4 2.3 3.4 3.1 1.4 6 5 4 3 2 1 (%) 5 4 3 2 1-1 -2-3 -4-5 당기순이익-YoY 45. 39.7 29.2 21.3 15.1 16.6-4.7-17. -41.8-36.9-4.8 12 13 14 15 16 자료 : Quantiwise, 각사, SK 증권 자료 : Quantiwise, 각사, SK 증권 14 15 16 2
Industry Analysis 그림 5. 완성차그룹국내공장가동률추이 : 파업과연휴로인해급감했던 3 분기가동률 (%) 14 12 1 8 6 국내공장가동률현대차 국내공장가동률기아차 그림 6. 주요통화분기별변동 16 년 3 분기 : 주요통화모두에서불리하게작용한환율변동 (%) 6 4 2-2 -4 원화대비강세 -6 4-8 2-1 달러유로인도 15.1 15.3 15.5 15.7 15.9 15.11 16.1 16.3 16.5 16.7 16.9 루피자료 : 현대차, 기아차, SK 증권자료 : Bloomberg, SK 증권 러시아루블 원화대비약세 브라질헤알 중국일본엔위안 그림 7. 부품사분기별영업이익추이 별도기준 : 가동률저하로인한수익성악화 그림 8. 부품사분기별당기순이익추이 별도기준 : 영업외손익악화로인해순이익은큰폭으로하락 ( 억원 ) 별도기준-영업이익 ( 좌 ) (%) ( 억원 ) 별도기준-당기순이익 ( 좌 ) (%) 별도기준-영업이익률 ( 우 ) 3,5 별도기준-당기순이익률 ( 우 ) 7 2,5 6 5.8 4.8 3, 6 5.2 4.5 5 5. 2, 4.2 4.1 4.14. 4.2 4. 4. 4.4 4.5 4.4 4.8 4.9 4.8 4.8 2,5 5 3.8 3.1 3.2 3.2 3.4 4 3.3 1,5 3.6 2.9 2.6 3. 3.4 3.7 2, 3.3 4 3.1 3 2.3 1,5 2.5 2.4 3 1, 1.6 2 1, 2 5.9 1 5 1 12 13 14 15 16 자료 : Quantiwise, 각사, SK 증권 12 13 14 15 16 자료 : Quantiwise, 각사, SK 증권 3
SK Comment Analyst 권순우 soonwoo@sk.com / 2-3773-8882 주가에유리한환경은조성, 하지만제한적수혜전망 모멘텀과향후실적개선이있다면부품주들의주가상승을위한유리한환경은조성되었다는판단이다. 시가총액 Index 는 16 년들어연초이후지속적으로부진한모습을보이고있다. 13 년이후매년연초에는상승한트렌드가 17 년에도이어진다고가정한다면현재의주가수준은투자시점을고려해봄직하다는판단이다. 또한 < 그림 1> 에서처럼지난 2 년간자동차부품에대한주요주체별누적순매수를감안할때, 상대적으로추가하락에대한부담은낮은상황이다. 그림 9. 시가총액추이 과거와달리연초이후로지속적으로부진했던부품사주가추이 (%) 14 13 부품사시가총액 Index - 213년부품사시가총액 Index - 214년부품사시가총액 Index - 215년부품사시가총액 Index - 216년 12 11 1 9 8 1 2 3 4 5 6 8 9 1 11 12 그림 1. 자동차부품주요주체별누적순매수 하반기이후매도세가강했던자동차부품수급 ( 억원 ) 1,5 1, 순매수대금 - 부품사외국인 순매수대금 - 부품사투신 순매수대금 - 부품사기관 순매수대금 - 부품사연기금 5-5 -1, -1,5-2, 14.11 15.2 15.5 15.8 15.11 16.2 16.5 16.8 4
Industry Analysis 16 년연초이후부품사들의 1 개월 /3 개월 / 연초이후의주가상승률을관찰하면상대적으로완성차그룹의영향보다는개별이슈에민감하게반응할수있었던소형주중심으로상승하였음을확인할수있다. 연초이후로는 5% 가까운업체들이, 3 개월기준으로는 7% 가넘는업체들이 (-) 수익률임을감안한다면낙폭이컸던업체들중심으로관심을가져보는투자전략도가능한시점이다. 표 1. 자동차부품 1 개월 /3 개월 / 연초대비기준주가수익률순위 1~3 위 1 개월전대비수익률 % 시가총액 3 개월전대비수익률 % 시가총액 연초대비수익률순위 % 시가총액 1 광진윈텍 45.8 524 부산주공 65.9 666 광림 322.2 2,53 2 세동 42.9 428 세동 54.4 428 대성파인텍 121.1 694 3 지코 36.8 328 유라테크 39. 1,227 세동 115.6 428 4 부산주공 15.9 666 광진윈텍 38.5 524 부산주공 11.7 666 5 KB 오토시스 9.2 914 KB 오토시스 34.5 914 에이엔피 81.2 1,333 6 청보산업 4.8 292 우수 AMS 22.1 689 대성엘텍 63.8 1,6 7 헤스본 4.1 484 대성엘텍 19.4 1,6 이원컴포텍 63.5 323 8 세진전자 4.1 31 청보산업 14.2 292 아진산업 6.7 1,385 9 S&T 중공업 2.6 3,114 우신시스템 11.9 653 광진윈텍 59.5 524 1 삼보산업 2.6 365 이원컴포텍 9.8 323 오리엔트정공 57.8 49 11 이원컴포텍 2.4 323 태원물산 7.7 312 오스템 53.2 839 12 영신금속 2.2 36 화진 5.9 748 금호타이어 5.8 16,36 13 에이엔피 1.8 1,333 삼성공조 5.8 886 청보산업 47.3 292 14 세방전지 1.4 5,25 에이엔피 5.7 1,333 지코 45.2 328 15 동아타이어 1.3 5,742 금호타이어 5.4 16,36 세진전자 44.5 31 16 새론오토모티브.8 1,528 유성기업 5.3 1,79 영신금속 43.9 36 17 아트라스 BX.6 4,941 한국타이어월드와이드 5.1 19,32 티에이치엔 42.5 471 18 모토닉.1 3,66 에스엘 4.1 5,147 우수 AMS 4. 689 19 평화정공 -.4 2,447 세진전자 4.1 31 만도 36.6 21,225 2 한국단자 -1.4 7,593 한국타이어 3.3 65,92 오리엔트바이오 34.2 2,71 21 대우부품 -1.4 739 대원산업 2.7 1,43 KB 오토시스 33.2 914 22 넥센 -1.5 4,2 디아이씨 2.5 2,168 아트라스 BX 31.9 4,941 23 한라홀딩스 -1.5 7,18 세원물산 2.4 77 대우부품 3. 739 24 코프라 -1.7 1,448 아트라스 BX 2.3 4,941 디젠스 28.1 385 25 아진산업 -1.8 1,385 광림 2.2 2,53 삼보산업 27.9 365 26 유성기업 -1.9 1,79 헤스본 2. 484 동원금속 25.1 1,16 27 평화홀딩스 -1.9 554 아진산업 1.8 1,385 케이엔더블유 24.8 413 28 디아이씨 -2.1 2,168 쌍용차 1.5 1,86 크린앤사이언스 24.6 385 29 에스엘 -2.3 5,147 넥센타이어 1.1 13,161 태양금속 24.4 767 3 태양금속 -2.3 767 평화홀딩스.4 554 대동금속 22.8 18 주 : WiseFn 산업분류표기준, 연초이후상장한부품사제외 5
SK Comment Analyst 권순우 soonwoo@sk.com / 2-3773-8882 표 2. 자동차부품 1 개월 /3 개월 / 연초대비기준주가수익률순위 31~7 위 1 개월전대비수익률 % 시가총액 3 개월전대비수익률 % 시가총액 연초대비수익률순위 % 시가총액 31 SJM 홀딩스 -2.4 792 새론오토모티브 -.4 1,528 화진 21.6 748 32 에스앤씨엔진그룹 -2.6 1,456 모토닉 -.7 3,66 트루윈 2.3 8 33 삼원강재 -2.7 1,442 평화정공 -.9 2,447 엔브이에이치코리아 2.1 1,124 34 대동 -2.9 826 세방전지 -1.3 5,25 유라테크 19.9 1,227 35 SJM -3.2 947 SG&G -1.4 1,295 디아이씨 19.5 2,168 36 대성엘텍 -3.3 1,6 디젠스 -1.6 385 한국타이어월드와이드 18.6 19,32 37 세화아이엠씨 -3.5 851 서연 -1.8 2,451 아이에이 16.2 1,542 38 지엠비코리아 -3.8 91 에스앤씨엔진그룹 -2. 1,456 대원산업 14.6 1,43 39 화승알앤에이 -4. 2,143 삼원강재 -2.6 1,442 SG 충남방적 13.1 1,244 4 넥센타이어 -4.2 13,161 대원강업 -2.6 3,249 한국타이어 13.1 65,92 41 금호에이치티 -4.5 615 코라오홀딩스 -2.8 4,26 태원물산 11.5 312 42 인지컨트롤스 -4.7 754 코리아에프티 -3.2 1,27 코리아에프티 1.9 1,27 43 삼성공조 -4.8 886 한라홀딩스 -3.8 7,18 넥센타이어 1.5 13,161 44 서연 -4.8 2,451 일정실업 -4.1 347 이젠텍 9.1 221 45 동원금속 -5. 1,16 대우부품 -4.2 739 대원강업 8.3 3,249 46 유니크 -5.2 717 평화산업 -4.5 677 한국큐빅 7.8 45 47 대원강업 -5.2 3,249 세원정공 -4.5 1,81 평화홀딩스 7.5 554 48 S&T 홀딩스 -5.4 2,367 넥센 -5.3 4,2 화신 7.4 2,371 49 한국타이어월드와이드 -5.5 19,32 서연이화 -5.3 3,622 SG&G 6.6 1,295 5 평화산업 -5.5 677 현대모비스 -5.8 236,546 세원물산 6.3 77 51 금호타이어 -5.6 16,36 대동금속 -6.1 18 풍강 6.1 398 52 캐스텍코리아 -6.3 794 지코 -6.5 328 포메탈 5.6 49 53 일정실업 -6.3 347 SJM 홀딩스 -6.5 792 동일고무벨트 5. 1,466 54 크린앤사이언스 -6.3 385 캐스텍코리아 -6.8 794 삼성공조 4.3 886 55 대동금속 -6.4 18 동원금속 -7. 1,16 화신정공 3.9 578 56 세종공업 -6.5 1,987 체시스 -7.1 44 코리아오토글라스 3.5 3,23 57 쌍용차 -6.8 1,86 엔브이에이치코리아 -7.1 1,124 넥센 2.2 4,2 58 코라오홀딩스 -6.9 4,26 크린앤사이언스 -7.5 385 한라홀딩스 2.2 7,18 59 세원물산 -7. 77 동아타이어 -7.6 5,742 동아타이어 1.7 5,742 6 상신브레이크 -7.1 1,355 영신금속 -8.3 36 티피씨글로벌 1.7 348 61 체시스 -7.1 44 성우하이텍 -8.6 4,38 금호엔티 1.2 368 62 S&T 모티브 -7.4 5,82 한일단조 -8.8 44 영화금속.6 761 63 만도 -7.6 21,225 한국프랜지 -8.9 847 지엠비코리아.5 91 64 성우하이텍 -7.6 4,38 티에이치엔 -9. 471 DRB 동일.4 2,332 65 넥센테크 -7.6 615 현대공업 -9.1 799 유성기업.2 1,79 66 한일단조 -7.7 44 상신브레이크 -9.1 1,355 네오오토 -.4 495 67 코리아에프티 -7.9 1,27 티피씨글로벌 -9.2 348 삼원강재 -1. 1,442 68 세원정공 -7.9 1,81 한국단자 -9.3 7,593 덕양산업 -1.1 583 69 한국타이어 -8. 65,92 DRB 동일 -9.4 2,332 세종공업 -1.4 1,987 7 현대공업 -8.1 799 세화아이엠씨 -9.4 851 현대모비스 -1.4 236,546 주 : WiseFn 산업분류표기준, 연초이후상장한부품사제외 6
Industry Analysis 표 3. 자동차부품 1 개월 /3 개월 / 연초대비기준주가수익률순위 71~11 위 1 개월전대비수익률 % 시가총액 3 개월전대비수익률 % 시가총액 연초대비수익률순위 % 시가총액 71 뉴프라이드 -8.3 1,783 만도 -9.4 21,225 한일단조 -1.7 44 72 대원산업 -8.3 1,43 지엠비코리아 -9.7 91 한라비스테온공조 -1.7 54,448 73 현대모비스 -8.5 236,546 네오오토 -9.9 495 일정실업 -2.7 347 74 서연이화 -8.5 3,622 S&T 중공업 -1. 3,114 한국프랜지 -3.1 847 75 구영테크 -8.5 43 대동 -1. 826 인팩 -3.3 617 76 동아화성 -8.8 724 동일고무벨트 -1.2 1,466 캐스텍코리아 -3.6 794 77 삼기오토모티브 -9.1 1,3 삼보산업 -1.2 365 유니크 -3.9 717 78 인팩 -9.4 617 태양금속 -1.3 767 평화산업 -5. 677 79 대유에이텍 -9.4 1,455 케이엔더블유 -1.4 413 쌍용차 -5.2 1,86 8 아이에이 -9.5 1,542 서진오토모티브 -1.5 83 새론오토모티브 -6.2 1,528 81 풍강 -9.5 398 코프라 -1.5 1,448 현대공업 -6.6 799 82 경창산업 -9.7 861 두올산업 -1.9 31 구영테크 -7.1 43 83 일지테크 -9.9 926 한라비스테온공조 -1.9 54,448 SJM -7.3 947 84 DRB 동일 -1. 2,332 화신정공 -11.2 578 세방전지 -8.2 5,25 85 한국프랜지 -1. 847 이젠텍 -11.3 221 엠에스오토텍 -8.4 612 86 동국실업 -1.2 612 현대 EP -11.6 2,686 SJM 홀딩스 -8.8 792 87 미동전자통신 -1.3 1,4 구영테크 -11.7 43 우신시스템 -9.2 653 88 한라비스테온공조 -1.5 54,448 미동전자통신 -11.9 1,4 동국실업 -9.5 612 89 티피씨글로벌 -1.7 348 성창오토텍 -12. 346 에스앤씨엔진그룹 -1.3 1,456 9 SG&G -1.8 1,295 유니크 -12.6 717 인지컨트롤스 -11.5 754 91 트루윈 -11. 8 화승알앤에이 -12.6 2,143 서연이화 -11.6 3,622 92 화신 -11. 2,371 오스템 -13. 839 에코플라스틱 -11.8 595 93 네오오토 -11.1 495 동국실업 -13.1 612 에스엘 -11.9 5,147 94 영화금속 -11.1 761 SJM -13.2 947 동아화성 -12.1 724 95 덕양산업 -11.2 583 영화금속 -13.2 761 대동 -13.1 826 96 서진오토모티브 -11.6 83 삼기오토모티브 -13.2 1,3 삼보모터스 -13.8 798 97 대유신소재 -11.7 899 풍강 -13.5 398 코다코 -13.9 1,17 98 우신시스템 -11.8 653 인지컨트롤스 -13.6 754 헤스본 -14. 484 99 화신정공 -11.9 578 세종공업 -13.8 1,987 모토닉 -14. 3,66 1 현대 EP -12. 2,686 동아화성 -15.8 724 서연 -14.2 2,451 11 화진 -12.2 748 SG 충남방적 -15.8 1,244 대유신소재 -14.3 899 12 KR 모터스 -12.3 1,66 에코플라스틱 -16.8 595 상신브레이크 -14.4 1,355 13 디젠스 -12.7 385 KR 모터스 -17. 1,66 화승알앤에이 -14.4 2,143 14 금호엔티 -12.8 368 코다코 -17.2 1,17 코프라 -15.6 1,448 15 엔브이에이치코리아 -12.8 1,124 현대위아 -17.3 19,417 세원정공 -15.8 1,81 16 두올산업 -12.8 31 금호엔티 -17.3 368 넥센테크 -15.9 615 17 오스템 -13.2 839 화신 -17.3 2,371 경창산업 -17.6 861 18 동일고무벨트 -13.7 1,466 트루윈 -17.6 8 두올산업 -17.6 31 19 코리아오토글라스 -13.9 3,23 인팩 -17.6 617 성창오토텍 -18.2 346 11 엠에스오토텍 -13.9 612 S&T 홀딩스 -18.1 2,367 평화정공 -18.2 2,447 주 : WiseFn 산업분류표기준, 연초이후상장한부품사제외 7
SK Comment Analyst 권순우 soonwoo@sk.com / 2-3773-8882 표 4. 자동차부품 1 개월 /3 개월 / 연초대비기준주가수익률순위 111~131 위 1 개월전대비수익률 % 시가총액 3 개월전대비수익률 % 시가총액 연초대비수익률순위 % 시가총액 111 에코플라스틱 -14.1 595 포메탈 -18.8 49 코라오홀딩스 -18.3 4,26 112 성창오토텍 -14.5 346 금호에이치티 -19.2 615 성우하이텍 -18.8 4,38 113 유라테크 -15.5 1,227 경창산업 -19.9 861 화신테크 -19.1 26 114 포메탈 -15.6 49 아이에이 -2.5 1,542 일지테크 -19.1 926 115 현대위아 -17. 19,417 오리엔트바이오 -21.4 2,71 서진오토모티브 -21.2 83 116 티에이치엔 -17.2 471 대유에이텍 -21.8 1,455 현대 EP -23.5 2,686 117 이젠텍 -17.4 221 대유신소재 -22.4 899 세화아이엠씨 -23.5 851 118 오리엔트바이오 -17.5 2,71 일지테크 -23.8 926 우리산업 -25. 1,918 119 코다코 -18.2 1,17 덕양산업 -24.6 583 한국단자 -25.8 7,593 12 케이엔더블유 -18.3 413 코리아오토글라스 -24.9 3,23 삼기오토모티브 -26.4 1,3 121 오리엔트정공 -18.9 49 오리엔트정공 -25.7 49 대유에이텍 -27.4 1,455 122 한국큐빅 -19.7 45 넥센테크 -26.8 615 KR 모터스 -27.9 1,66 123 광림 -21. 2,53 삼보모터스 -29.1 798 S&T 중공업 -3. 3,114 124 우리산업 -22.4 1,918 화신테크 -3.6 26 미동전자통신 -31.8 1,4 125 SG 충남방적 -22.6 1,244 우리산업홀딩스 -3.9 1,358 현대위아 -36.2 19,417 126 우리산업홀딩스 -25.6 1,358 한국큐빅 -31.9 45 금호에이치티 -36.4 615 127 화신테크 -25.9 26 우리산업 -32.3 1,918 뉴프라이드 -39.6 1,783 128 삼보모터스 -27.9 798 S&T 모티브 -32.5 5,82 우리산업홀딩스 -4.1 1,358 129 태원물산 -29.7 312 뉴프라이드 -33.3 1,783 체시스 -43.3 44 13 우수 AMS -3.7 689 엠에스오토텍 -33.8 612 S&T 홀딩스 -47.5 2,367 131 대성파인텍 -49.2 694 대성파인텍 -38.8 694 S&T 모티브 -52.9 5,82 주 : WiseFn 산업분류표기준, 연초이후상장한부품사제외 8
Industry Analysis 하지만선별적으로대응해야하는이유는다음과같다. 먼저부품사실적과밀접한관계를가지는완성차출하량의경우전년도높은기저를지니고있다는점이다. 연초가이던스달성에대해서보수적인입장을보이고있는완성차그룹의상황을감안한다면, 부품사들의 4 분기실적역시전년대비눈높이를낮추어야한다는판단이다. 특히나 14 년대비 15 년 4 분기에높은성장을기록한점도부담요인이다. 계절적성수기가도리어춘궁기인아이러니한상황이다. 또한완성차그룹의실적추정치트렌드도고려할필요가있다. 과거처럼지속적인우하향을그리는상황은아니지만, 뚜렷한개선세를보이는것도아니라는점은부품사실적전망과주가의센티먼트에긍정적인요인은아니다. 그림 11. 현대 / 기아분기별출하량추이 : 4 분기출하량은전년동기대비감소전망 ( 만대 ) 24 22 2 18 16 14 12 1 현대 / 기아글로벌출하 -214 현대 / 기아글로벌출하 -215 현대 / 기아글로벌출하 -216 자료 : 현대차, 기아차, SK 증권추정 그림 12. 부품사매출액 / 영업이이익 / 당기순이익 YoY : 높았던기저효과는 4 분기에도이어질전망 (%) 6 5 4 3 2 1-1 -2-3 -4-5 매출액 -YoY 영업이익 -YoY 당기순이익 -YoY 15 16 그림 13 현대차 / 기아차 / 모비스 12MF 당기순이익추이 뚜렷한개선세가아니라는점은부품사실적전망과센티먼트에긍정적요인은아님 ( 조원 ) 12MF 당기순이익 - 현대차 ( 조원 ) 12MF 당기순이익 - 기아차 ( 조원 ) 12MF 당기순이익 - 모비스 1. 4.5 4. 9.5 9. 8.5 8. 4.3 4.1 3.9 3.7 3.5 3.9 3.8 3.7 7.5 3.3 3.6 7. 6.5 3.1 2.9 2.7 3.5 3.4 6. 14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 2.5 3.3 14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 9
SK Comment Analyst 권순우 soonwoo@sk.com / 2-3773-8882 낙폭과대관점에서도선별이필요하다. 중소형주라는관점에서보았을때, 주요섹터대비수익률을비교해보면상대적으로낙폭이제한적이었음을확인할수있다. 부품주주가가반등하기좋은환경이지만수혜는일부업체들에집중될것으로예상한다. 그림 14. 주요섹터별수익률비교 타섹터대비상대적으로낙폭이제한적인자동차부품 (%) 시가총액합산기준 1 개월전대비수익률시가총액합산기준 3 개월전대비수익률시가총액합산기준연초대비수익률 -5-1 -15-2 -6.8-7.2-9.1-6. -8.1-1.8-6.8-12.3-2.6-1.7-1.9-2.8-18.7-6.8-5.5-17.4-16.2-6.3-9.7-12.1-11.3-12.5-14.4-6. -5.3-9.5-11.7-1.4-25 -3 차부품 차부품 -24.4 IT 하드웨어음식료제약생명과학건강관리게임 SW 미디어 -22.6 ( 대형주포함 ) 15 1 5 (%) 7.8 5.8 8.9 6. 산술평균기준 1 개월전대비수익률산술평균기준 3 개월전대비수익률산술평균기준연초대비수익률.6-5 -1-15 -2-25 -7.2-7.3-7.6-6.7 차부품 차부품 ( 대형주포함 ) -1.6-3.7-2.8-4.8-6.6-6. -8.8-8. -11.6-1.8-14.5-16.6-18.2-19.4-21.9-2. -6.9-6.6-9. -11.5-11. IT 하드웨어음식료제약생명과학건강관리게임 SW 미디어 주 : WiseFn 산업분류기준 1
Industry Analysis 투자포인트 결론부터언급하면, 당사에서는 Trailing PER 이매력적이거나낙폭이컸던업체중에서내년주요모멘텀인 1) 해외공장증설가능성과 2) 규제강화와관련업체에관심을가지는것을권고하며최선호주로에스엘을제시하며평화정공, S&T 모티브, 한국단자를추천한다. 또한 Trailing PER 이낮은업체들중전년동기대비실적이개선된대원산업과환율방향성과관련하여러시아루블과브라질헤알에대한익스포져가높은성우하이텍, 서연이화, 화신등의업체를통한투자아이디어를제시한다. 그림 15. Trailing PER Valuation 메리트가있는부품사중에서선별하는작업이필요 12 1 8 6 4 (%) 4.1 4.3 4.6 4.8 5.1 5.2 5.4 5.4 5.5 5.5 5.6 5.6 6. 6.2 6.2 6.3 6.4 6.6 6.7 6.7 6.8 6.8 7. 7.1 7.3 7.3 7.5 7.8 7.9 8.1 8.3 8.4 9. 9.1 9.2 9.3 9.7 1. 2.7 2 화승알앤에이서연이화대원산업동국실업현대공업서연전자서연기아차인팩넥센한국프랜지 SJM 현대차세원정공현대 EP 지엠비코리아에스앤씨엔진그룹동아타이어 DRB 동일에스엘엠에스오토텍새론오토모티브화신상신브레이크인지컨트롤스오스템현대모비스영화금속삼기오토모티브한국타이어한국타이어월드와이 넥센타이어세방전지한라홀딩스캐스텍코리아세원물산평화홀딩스엔브이에이치코리아아트라스 BX 내년도부품사실적에영향을주는완성차그룹의생산량변화의경우, 이미예정되어있는중국과멕시코와추가증설가능성으로나누어생각해볼수있다. 현대차중국 4, 5 공장증설은전통적으로수익성이높은지역이지만, 부품사의동반진출이높다는점과완성차판매에대한우려가높다는점을감안할필요가있다. 멕시코의경우 16 년 1.8 만대에서 17 년 3 만대수준으로생산량이증가하며기아차기준 BEP 회복이예상됨에따라부품사들도외형성장및수익성개선이기대되나미국대선이후센티먼트는악화되었다. 대신현대차미국 2 공장진출과기아차인도공장진출가능성에따라기진출한부품사에관심이높아질것으로예상하며아래와같다. 표 5. 국가별동반진출업체 인도 / 미국 / 멕시코 국가인도미국멕시코 동반진출업체모비스, 한온시스템, 현대위아, 만도, 에스엘, 성우하이텍, 모토닉, 대원강업, 화승 R&A, 평화정공, 화신, 서연이화, 상신브레이크, 코리아에프티, NVH 코리아, 인지컨트롤스, 인팩, KB 오토시스등현대모비스, 에스엘,, 세종공업, 서연이화, 한라공조, 화신, 만도, 화승 R&A, 대동, 인팩, 평화정공, 세원정공, 등모비스, 현대위아, 만도, 성우하이텍, 동원금속, 세종공업, 한온시스템, 서연이화, 화승 R&A 등 자료 : 각사, SK 증권 11
SK Comment Analyst 권순우 soonwoo@sk.com / 2-3773-8882 환율변동으로인한영업외손익변화가순이익에끼치는영향이커졌다는점도중요하다. 실제 12~13 년에는인도루피, 14 년이후러시아루블과브라질헤알의약세가현지진출업체의실적에크게부정적으로작용하였으며, 금번분기도위안화약세로인해영업이익대비순이익의감소폭이컸다. 중요한이벤트를앞두고환율의방향성에대해서예단하기는어렵지만, 3 분기와달리우호적으로작용하고있는주요통화들과원자재가격과유사한궤적을보이는신흥국통화의방향성을고려한투자전략도고려할필요는있다. 그림 16. 금융손익 + 기타영업외손익추이 그림 17. 분기별환율방향성 - 4 분기기준 ( 억원 ) 금융손익 + 기타영업외손익 ( 좌 ) (%) (%) 1, 금융손익 + 기타영업외손익율 ( 우 ) 1.5.7.8 1. 8.7 1. 7 5.3.5 6 -.1. -.1 5 -.3. 4 -.6 -.6 -.8 -.8 -.8 -.8 -.8 -.5 3-5 2-1.4-1. 1-1, -1.9-1.5-1 -1.7-2. -2-1,5-2.5-3 12 13 14 15 16 달러 유로 인도 루피 자료 : Bloomberg, SK 증권 러시아루블 원화대비강세 원화대비약세 브라질헤알 중국위안 일본엔 원재료가격의변화와규제의변화및해외 OE 수주에도관심을가질필요가있다는판단이다. 15 년 1 분기부터 16 년초까지부품사간의수익성이차별화가진행되었으며가장특징적인요인중에하나는고무 / 화학등의원재료가격에따른반사수혜였다. 경량화이슈등의모멘텀이있을수있겠지만, 최근해당원재료가격이상승함에따라수익성에대한우려는지속될가능성이높다. 17 년부터친환경규제강화, 그에따른수혜여부에따라이익보다는모멘텀플레이는가능할것으로예상한다. 테슬라및전기차납품과터보차져확산, 완성차파워트레인변화가그예이다. 12
Industry Analysis Appendix 주요부품사실적요약 표. 부품사합산실적추이 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 매출액 78,523 82,348 77,32 91,498 81,25 85,249 77,689.9% -8.9% 매출원가 69,92 72,183 68,158 8,347 71,365 75,3 68,73.8% -8.4% % 88. 87.7 88.5 87.8 88.1 88. 88.4.%p.5%p 판관비 5,818 6,73 6,32 7,4 6,167 6,276 6,37.1% -3.8% % 7.4 7.4 7.8 8.1 7.6 7.4 7.8 -.1%p.4%p 영업이익 3,614 4,92 2,842 3,752 3,492 3,97 2,577-9.3% -35.1% % 4.6 5. 3.7 4.1 4.3 4.7 3.3 -.4%p -1.3%p 영업외손익 -417 325-83 -1,171 14-233 -1, 적지 적지 % -.5.4 -.1-1.3.2 -.3-1.3-1.2%p -1.%p 세전이익 3,196 4,417 2,759 2,581 3,632 3,736 1,577-42.8% -57.8% % 4.1 5.4 3.6 2.8 4.5 4.4 2. -1.6%p -2.4%p 법인세 859 1,237 869 529 879 1,93 439-49.5% -59.8% % 26.9 28. 31.5 2.5 24.2 29.2 27.8-3.7%p -1.4%p 당기순이익 2,36 3,179 1,859 2,16 2,753 2,64 1,11-4.8% -58.3% % 3. 3.9 2.4 2.3 3.4 3.1 1.4-1.%p -1.7%p 지배순이익 2,26 3,52 1,7 1,839 2,658 2,68 746-56.1% -71.4% % 2.9 3.7 2.2 2. 3.3 3.1 1. -1.2%p -2.1%p 주 1: 단순합산실적추이, 주 2: 각사주재무재표실적기준, 중단영업이익여부에따라세전이익, 법인세, 당기순이익의합계일부차이발생 자료 : 각사, Quantiwise, SK 투자증권 표. 부품사합산실적추이 별도기준 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 매출액 47,995 5,195 45,93 52,895 48,166 5,319 44,365-3.4% -11.8% 영업이익 1,96 2,258 1,518 1,546 2,2 1,99 1,38-31.6% -47.9% % 4. 4.5 3.3 2.9 4.2 4. 2.3-1.%p -1.6%p 세전이익 2,79 3,655 2,91 1,919 2,852 3,22 632-78.3% -79.1% % 5.8 7.3 6.3 3.6 5.9 6. 1.4-4.9%p -4.6%p 당기순이익 2,291 2,918 2,272 1,641 2,325 2,394 43-82.3% -83.2% % 4.8 5.8 4.9 3.1 4.8 4.8.9-4.%p -3.9%p 주 1: 단순합산실적추이, 자료 : 각사, Quantiwise, SK 투자증권 13
SK Comment Analyst 권순우 soonwoo@sk.com / 2-3773-8882 표. 주요부품사실적요약 한국단자, S&T 모티브, 동아타이어, 세방전지, 에스엘, 아트라스 BX 한국단자 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A2554) 매출액 1,65 1,697 1,593 1,719 1,751 1,725 1,684 5.7% -2.4% 6,613 6,879 시가총액 영업이익 186 216 22 223 23 212 214 6.1%.7% 827 879 7,593 억 % 11.6 12.7 12.7 13. 13.2 12.3 12.7.%p.4%p 12.5 12.8 Trail.PER 세전이익 22 231 229 219 221 222 195-15.% -12.1% 881 856 11.33 % 9.7 9.9 11.4 1.7 9.8 9.7 8.8-2.8%p -1.3%p 13.3 12.4 YTD 수익률 지배순이익 155 169 181 184 171 168 147-18.6% -12.1% 689 67-25.8% % 9.7 9.9 11.4 1.7 9.8 9.7 8.8-2.6%p -1.%p 1.4 9.7 S&T 모티브 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A6496) 매출액 2,814 3,132 2,837 3,322 2,852 2,759 2,764-2.6%.2% 12,15 11,696 시가총액 영업이익 261 346 291 333 265 196 245-15.7% 25.% 1,231 1,4 5,82 억 % 9.3 11. 1.3 1. 9.3 7.1 8.9-1.4%p 1.8%p 1.2 8.9 Trail.PER 세전이익 256 399 394 278 267 216 66-83.2% -69.4% 1,327 827 1.32 % 6.7 9.2 1. 6.4 7. 5.4 2. -11.5%p -5.4%p 11. 7.1 YTD 수익률 지배순이익 159 265 234 198 17 129 68-7.9% -47.2% 856 564-53.6% % 5.6 8.5 8.2 6. 5.9 4.7 2.5-5.8%p -2.2%p 7.1 4.8 동아타이어 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A734) 매출액 2,14 2,28 2,246 2,438 2,477 2,481 2,242 -.2% -9.6% 9,15 9,638 시가총액 영업이익 163 214 178 294 278 263 19 6.7% -27.6% 849 1,25 5,742 억 % 7.6 9.4 7.9 12.1 11.2 1.6 8.5.6%p -2.1%p 9.3 1.6 Trail.PER 세전이익 17 224 236 35 332 33 211-1.5% -35.9% 935 1,178 6.36 % 6. 7.5 8. 11. 1.4 1.3 7.2-1.1%p -3.9%p 1.3 12.2 YTD 수익률 지배순이익 132 165 175 255 252 24 155-11.6% -35.3% 727 92 1.7% % 6.2 7.2 7.8 1.5 1.2 9.7 6.9 -.9%p -2.7%p 8. 9.4 세방전지 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A449) 매출액 2,292 2,18 2,51 2,589 2,249 2,288 2,289-8.5%.1% 9,563 9,415 시가총액 영업이익 198 181 325 249 189 167 153-53.% -8.5% 953 757 5,25 억 % 8.6 8.3 13. 9.6 8.4 7.3 6.7-6.3%p -.6%p 1. 8. Trail.PER 세전이익 242 198 329 265 197 183 176-46.6% -3.9% 1,35 821 8.41 % 8. 7. 9.9 7.8 6.5 6.1 5.8-5.5%p -.3%p 1.8 8.7 YTD 수익률 지배순이익 184 153 247 24 149 142 13-47.5% -8.5% 788 624-8.2% % 8. 7. 9.9 7.9 6.6 6.2 5.7-4.2%p -.5%p 8.2 6.6 에스엘 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A585) 매출액 3,43 3,526 3,377 3,646 3,63 3,953 4,15 22.9% 5.% 13,951 15,379 시가총액 영업이익 192 24 187 5 178 216 382 13.9% 76.7% 633 825 5,147 억 % 5.6 5.8 5.5 1.4 4.9 5.5 9.2 3.7%p 3.7%p 4.5 5.4 Trail.PER 세전이익 338 341 231 192 297 355 495 113.7% 39.3% 1,12 1,338 6.65 % 6.9 7.5 4.7.9 5.9 6.3 7.4 5.1%p 2.9%p 7.9 8.7 YTD 수익률 지배순이익 232 26 149 25 25 243 31 11.3% 23.6% 666 774-11.9% % 6.8 7.4 4.4.7 5.6 6.2 7.2 2.8%p 1.1%p 4.8 5. 아트라스 BX 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A2389) 매출액 1,217 1,249 1,498 1,46 1,333 1,289 1,299-13.3%.8% 5,424 5,38 시가총액 영업이익 116 146 197 196 196 166 11-48.6% -38.9% 656 66 4,941 억 % 9.5 11.7 13.2 13.5 14.7 12.9 7.8-5.4%p -5.1%p 12.1 12.3 Trail.PER 세전이익 125 173 239 199 25 172 85-64.4% -5.4% 736 661 1.5 % 6.8 1.6 12.2 1.2 11.6 9.7 5. -9.4%p -6.8%p 13.6 12.3 YTD 수익률 지배순이익 82 132 183 149 154 125 64-64.8% -48.3% 546 492 31.9% % 6.8 1.6 12.2 1.2 11.6 9.7 5. -7.2%p -4.7%p 1.1 9.1 14
Industry Analysis 표. 주요부품사실적요약 성우하이텍, 서연이화, 대원강업, S&T 중공업, 모토닉, 현대 EP 성우하이텍 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A1575) 매출액 8,52 8,519 7,645 1,549 8,391 9,23 9,757 27.6% 5.7% 35,215 37,928 시가총액 영업이익 56 43 299 245 281 454 187-37.4% -58.8% 1,453 1,168 4,38 억 % 6. 4.7 3.9 2.3 3.3 4.9 1.9-2.%p -3.%p 4.1 3.1 Trail.PER 세전이익 366 258 293-19 342 167 215-26.9% 28.7% 727 534-47.54 % 3. 1.7 2.3-2.5 3..7 1.9-1.6%p.4%p 2.1 1.4 YTD 수익률 지배순이익 195 151 17-225 28 118-193 적전 적전 291-92 -18.8% % 2.3 1.8 2.2-2.1 2.5 1.3-2. -4.2%p -3.3%p.8 -.2 서연이화 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A288) 매출액 5,713 5,46 5,197 6,578 5,883 6,83 5,33 2.5% -12.4% 22,894 23,873 시가총액 영업이익 384 23 218 379 255 493 152-3.4% -69.1% 1,185 1,279 3,622 억 % 6.7 3.8 4.2 5.8 4.3 8.1 2.9-1.3%p -5.2%p 5.2 5.4 Trail.PER 세전이익 291 277 178 344 357 586 54-69.5% -9.8% 1,9 1,342 4.9 % 4.5 4.3 1.9 3.4 4.4 7..2-2.4%p -8.6%p 4.8 5.6 YTD 수익률 지배순이익 247 228 17 214 247 398 27-74.4% -93.2% 796 886-11.6% % 4.3 4.2 2. 3.3 4.2 6.5.5-1.5%p -6.%p 3.5 3.7 대원강업 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A43) 매출액 2,467 2,59 2,383 2,69 2,586 2,791 2,457 3.1% -12.% 1,13 1,524 시가총액 영업이익 13 158 11 157 121 222 184 66.6% -17.3% 528 684 3,249 억 % 4.2 6.1 4.6 5.8 4.7 8. 7.5 2.8%p -.5%p 5.2 6.5 Trail.PER 세전이익 98 144 18 26 12 221 13 2.% -41.3% 376 479 1.93 % 2.7 3.3 3.3 1.1 3.2 5.5 4.1.7%p -2.6%p 3.7 4.6 YTD 수익률 지배순이익 52 65 59 13 65 133 87 48.5% -34.5% 189 297 8.3% % 2.1 2.5 2.5.5 2.5 4.8 3.5 1.1%p -1.2%p 1.9 2.8 S&T 중공업 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A357) 매출액 1,326 1,329 1,49 1,34 1,79 1,25 936-1.7% -22.3% 5,44 4,561 시가총액 영업이익 12 116 77 89-11 -8-4 적전 적지 385 66 3,114 억 % 7.7 8.8 7.3 6.7-1. -.6 -.5-7.8%p.2%p 7.6 1.5 Trail.PER 세전이익 14 136 112 5-43 -2-51 적전 적지 42-46 -54.8 % 7.4 8.1 8.2 2.6-3.4-1.1-4.6-16.1%p -5.3%p 8. -1. YTD 수익률 지배순이익 98 17 86 35-36 -13-43 적전 적지 326-58 -3.% % 7.4 8.1 8.2 2.6-3.4-1.1-4.6-12.8%p -3.5%p 6.5-1.3 모토닉 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A968) 매출액 533 534 498 467 482 56 457-8.3% -9.7% 2,33 1,912 시가총액 영업이익 16 23 13 11 7 6 8-34.9% 27.9% 63 33 3,66 억 % 2.9 4.4 2.5 2.4 1.5 1.3 1.8 -.7%p.5%p 3.1 1.7 Trail.PER 세전이익 2 49 3 14 16 18 16-47.5% -9.2% 114 27 18.66 % 3.3 7.2 4.8 2.7 25.6 3. 2.9-2.6%p.%p 5.6 1.8 YTD 수익률 지배순이익 17 38 24 13 123 15 13-43.8% -1.4% 92 164-14.% % 3.3 7.2 4.8 2.7 25.6 3. 2.9-1.9%p.%p 4.5 8.6 현대 EP 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A8947) 매출액 2,87 2,185 2,176 2,23 2,78 2,162 2,68-4.9% -4.4% 8,677 8,539 시가총액 영업이익 141 159 144 163 185 192 164 13.6% -14.6% 67 74 2,686 억 % 6.8 7.3 6.6 7.3 8.9 8.9 7.9 1.3%p -1.%p 7. 8.2 Trail.PER 세전이익 122 155 25 12 178 183 14-31.8% -23.7% 62 621 6.18 % 4.6 5.5 7.2 3.4 6.5 6.4 4.1-2.7%p -1.7%p 6.9 7.3 YTD 수익률 지배순이익 96 12 156 77 135 138 85-45.5% -38.3% 449 434-23.5% % 4.6 5.5 7.2 3.4 6.5 6.4 4.1-3.1%p -2.3%p 5.2 5.1 15
SK Comment Analyst 권순우 soonwoo@sk.com / 2-3773-8882 표. 주요부품사실적요약 서연, 평화정공, 화신, DRB 동일, 디아이씨, 화승알앤에이 서연 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A786) 매출액 7,788 7,58 6,925 8,366 7,724 8,141 7,11 2.7% -12.7% 3,658 31,341 시가총액 영업이익 428 232 198 514 271 646 115-41.9% -82.2% 1,372 1,546 2,451 억 % 5.5 3.1 2.9 6.1 3.5 7.9 1.6-1.2%p -6.3%p 4.5 4.9 Trail.PER 세전이익 339 337 169 433 413 679-39 적전 적전 1,278 1,486 5.2 % 3.7 3.6 1.2 3.6 4. 6. -1.2-3.%p -8.9%p 4.2 4.7 YTD 수익률 지배순이익 12 122 32 132 17 238-68 적전 적전 46 472-14.2% % 1.5 1.6.5 1.6 2.2 2.9-1. -1.4%p -3.9%p 1.3 1.5 평화정공 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A4337) 매출액 2,759 2,835 2,636 3,261 2,914 3,13 2,743 4.% -12.4% 11,491 12,48 시가총액 영업이익 14 167 63-321 131 168 85 35.4% -49.2% 49 64 2,447 억 % 5.1 5.9 2.4-9.8 4.5 5.4 3.1.7%p -2.3%p.4.5 Trail.PER 세전이익 148 185 94-335 133 162 27-71.4% -83.5% 92-13 -47.29 % 4.3 5.6 2.4-8.2 3. 3.4.7-2.6%p -4.2%p.8 -.1 YTD 수익률 지배순이익 12 158 63-266 88 18 19-69.3% -82.2% 74-52 -18.3% % 4.3 5.6 2.4-8.2 3. 3.4.7-1.7%p -2.7%p.6 -.4 화신 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A169) 매출액 3,36 3,13 2,963 3,118 3,122 3,145 2,82-4.8% -1.3% 12,517 12,24 시가총액 영업이익 153 52-21 8 162 188 67 흑전 -64.5% 192 425 2,371 억 % 4.6 1.7 -.7.3 5.2 6. 2.4 3.1%p -3.6%p 1.5 3.5 Trail.PER 세전이익 -13 12-22 -6 21 249-72 적지 적전 -138 373 6.85 % -1.6 1.1-9.4 1.6 5.7 5.2-1.3 4.9%p -1.5%p -1.1 3.1 YTD 수익률 지배순이익 -48 36-267 46 177 158-36 적지 적전 -232 346 7.4% % -1.4 1.2-9. 1.5 5.7 5. -1.3 7.7%p -6.3%p -1.9 2.8 DRB 동일 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A484) 매출액 1,497 1,886 1,581 1,833 1,392 1,381 1,212-23.3% -12.3% 6,796 5,817 시가총액 영업이익 186 188 86 277 163 163 75-12.6% -53.8% 737 679 2,332 억 % 12.4 1. 5.5 15.1 11.7 11.8 6.2.8%p -5.6%p 1.9 11.7 Trail.PER 세전이익 161 182 123 27 162 166 41-67.% -75.6% 736 638 6.64 % 8.8 7.6 5.9 8.5 8.9 9. 2.4-4.4%p -8.7%p 1.8 11. YTD 수익률 지배순이익 88 114 73 137 99 92 23-68.4% -74.7% 412 351-2.3% % 5.9 6. 4.6 7.5 7.1 6.6 1.9-2.7%p -4.7%p 6.1 6. 디아이씨 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A922) 매출액 1,237 1,357 1,227 1,374 1,263 1,374 1,328 8.3% -3.3% 5,194 5,338 시가총액 영업이익 62 96 64 89 83 9 8 24.5% -11.5% 311 341 2,168 억 % 5. 7.1 5.2 6.5 6.6 6.6 6..8%p -.6%p 6. 6.4 Trail.PER 세전이익 32 85 72 38 23-15 적전 적전 189 45 214.85 % 1.5 4.6 4.5 -.1 2.3 1.2.1-7.1%p -2.9%p 3.6.8 YTD 수익률 지배순이익 8 56 5-1 21 5-6 적전 적전 14 1 19.5% %.6 4.1 4.1 -.8 1.7.4 -.5-4.6%p -.9%p 2..2 화승알앤에이 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A1352) 매출액 4,8 4,33 3,935 4,478 4,91 4,172 3,667-6.8% -12.1% 16,795 16,48 시가총액 영업이익 284 319 229 268 277 283 184-19.7% -35.% 1,1 1,11 2,143 억 % 7. 7.4 5.8 6. 6.8 6.8 5. -.8%p -1.8%p 6.5 6.2 Trail.PER 세전이익 2 238 162 231 135 224 247 52.% 1.2% 832 837 2.72 % 3.9 4.2 2.6 7.3 2.2 4.5 5.1 2.6%p 1.4%p 5. 5.1 YTD 수익률 지배순이익 158 183 11 328 87 186 186 85.3%.4% 769 787-14.4% % 3.9 4.2 2.6 7.3 2.1 4.5 5.1 2.5%p.6%p 4.6 4.8 16
Industry Analysis 표. 주요부품사실적요약 세종공업, 우리산업, 세원정공, 새론오토모티브, 대유에이텍, 코프라 세종공업 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A3353) 매출액 2,694 3,92 2,758 3,446 2,99 3,168 2,772.5% -12.5% 11,991 12,295 시가총액 영업이익 91 7-62 116 2 119 67 흑전 -43.6% 216 34 1,987 억 % 3.4 2.3-2.2 3.4.1 3.8 2.4 4.7%p -1.3%p 1.8 2.5 Trail.PER 세전이익 15 125-75 92 4 98 13 흑전 -87.2% 247 26 13.9 % 1.9 3.9-1.2 1.8.4 1.5.4 3.2%p -2.6%p 2.1 1.7 YTD 수익률 지배순이익 58 125-27 7 14 48 11 흑전 -76.4% 226 143-1.4% % 2.1 4. -1. 2..5 1.5.4 1.4%p -1.1%p 1.9 1.2 우리산업 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A21536) 매출액 649 652 666 621 634 642-1.5% 1.3% 1,967 2,563 시가총액 영업이익 35 36 37 3 41 44 22.4% 7.4% 18 152 1,918 억 % 5.4 5.5 5.6 4.8 6.5 6.9 1.3%p.4%p 5.5 5.9 Trail.PER 세전이익 44 34 5 38 42 29-16.1% -31.7% 129 159 15.37 % 5.6 4.2 5.9 4.5 5.3 3.6 -.8%p -2.2%p 6.5 6.2 YTD 수익률 지배순이익 36 28 4 28 34 23-15.5% -31.5% 14 125-25.% % 5.6 4.2 5.9 4.5 5.4 3.6 -.6%p -1.7%p 5.3 4.9 세원정공 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A2182) 매출액 948 837 661 988 822 1,16 625-5.4% -38.5% 3,434 3,45 시가총액 영업이익 168 141 84 129 128 22-57 적전 적전 522 42 1,81 억 % 17.7 16.8 12.7 13.1 15.6 19.8-9.1-21.8%p -29.%p 15.2 11.6 Trail.PER 세전이익 194 186 19 143 166 248-53 적전 적전 632 54 6. % 17.5 19.6 14.2 12.3 16.8 21.2-8.5-25.%p -32.9%p 18.4 14.6 YTD 수익률 지배순이익 114 115 62 78 13 152-32 적전 적전 369 31-15.8% % 12. 13.8 9.4 7.9 12.5 15. -5.1-14.5%p -2.1%p 1.8 8.7 새론오토모티브 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A7518) 매출액 55 519 46 544 491 494 455-1.2% -7.9% 2,27 1,983 시가총액 영업이익 8 75 63 8 74 73 58-8.5% -2.4% 297 284 1,528 억 % 15.8 14.4 13.7 14.7 15.1 14.7 12.7-1.%p -2.%p 14.7 14.3 Trail.PER 세전이익 83 85 73 87 81 79 55-24.4% -29.9% 328 32 6.81 % 12. 11.9 12.8 12.2 12. 11.8 9. -3.7%p -3.8%p 16.2 15.2 YTD 수익률 지배순이익 61 62 59 66 59 58 41-3.9% -29.9% 248 224-6.2% % 12. 11.9 12.8 12.2 12. 11.8 9. -3.9%p -2.8%p 12.2 11.3 대유에이텍 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A288) 매출액 1,953 2,52 2,55 3,333 1,924 2,191 2,41-4.1% 9.6% 1,311 9,849 시가총액 영업이익 -146 2 92 313-142 -196 39-57.2% 흑전 26 15 1,455 억 % -7.5.1 3.7 9.4-7.4-8.9 1.6-2.%p 1.6%p 2.5.2 Trail.PER 세전이익 -163-1 12 277-138 -224 35-66.1% 흑전 26-5 167.79 % -8.2-1.6 4.1 7.3-7.6-8.5 1.2-2.6%p 11.6%p 2. -.5 YTD 수익률 지배순이익 -89-9 85 138-6 -97 28-66.8% 흑전 125 9-27.6% % -4.5 -.4 3.4 4.1-3.1-4.4 1.2-2.2%p 5.6%p 1.2.1 코프라 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A1266) 매출액 278 285 272 323 314 329 296 9.1% -9.8% 1,158 1,262 시가총액 영업이익 27 32 29 37 4 38 32 11.6% -13.9% 125 147 1,448 억 % 9.7 11.2 1.7 11.5 12.6 11.5 11..2%p -.5%p 1.8 11.7 Trail.PER 세전이익 29 33 34 36 41 38 29-14.5% -23.2% 132 144 11.98 % 8.3 9.1 9.4 9.4 1.8 9.5 8.6-2.7%p -1.7%p 11.4 11.4 YTD 수익률 지배순이익 23 26 25 3 34 31 25.1% -18.8% 15 121-15.6% % 8.3 9.1 9.4 9.4 1.8 9.5 8.6 -.8%p -1.%p 9.1 9.6 17
SK Comment Analyst 권순우 soonwoo@sk.com / 2-3773-8882 표. 주요부품사실적요약 삼원강재, 대원산업, 상신브레이크, 코리아에프티, 유라테크, 코다코 삼원강재 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A23) 매출액 642 711 661 79 68 678 62-6.2% -8.6% 2,723 2,687 시가총액 영업이익 37 56 58 37 44 43 33-43.5% -23.7% 187 156 1,442 억 % 5.8 7.8 8.7 5.2 6.4 6.3 5.3-3.5%p -1.%p 6.9 5.8 Trail.PER 세전이익 44 59 59 43 47 51 35-4.% -31.4% 25 176 1.48 % 5.4 6.6 6.6 4.8 5.3 5.9 4.4-3.2%p -1.9%p 7.5 6.6 YTD 수익률 지배순이익 34 47 43 34 36 4 27-36.7% -31.4% 158 138-1.% % 5.4 6.6 6.6 4.8 5.3 5.9 4.4-2.1%p -1.5%p 5.8 5.1 대원산업 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A571) 매출액 1,878 1,975 1,738 2,144 1,826 2,151 1,869 7.5% -13.1% 7,735 7,989 시가총액 영업이익 22 44 3 84 115 146 128 4759.5% -11.9% 153 474 1,43 억 % 1.2 2.2.2 3.9 6.3 6.8 6.9 6.7%p.1%p 2. 5.9 Trail.PER 세전이익 34 71-54 36 143 211 87 흑전 -59.% 87 477 4.25 % 1.4 2.8-2.7 1.4 6.1 5.8 3.4 7.7%p -5.2%p 1.1 6. YTD 수익률 지배순이익 26 54-47 3 111 126 63 흑전 -49.9% 64 33 14.6% % 1.4 2.8-2.7 1.4 6.1 5.8 3.4 6.1%p -2.5%p.8 4.1 상신브레이크 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A4165) 매출액 843 887 914 986 886 929 97 -.7% -2.4% 3,63 3,716 시가총액 영업이익 73 71 82 134 72 54 64-21.8% 19.1% 36 342 1,355 억 % 8.6 8. 9. 13.6 8.1 5.8 7.1-1.9%p 1.3%p 9.9 9.2 Trail.PER 세전이익 73 69 88 116 61 4 32-57.% -6.6% 346 35 6.6 % 8. 5.8 6.5 9.7 5.7 2.9 2.8-3.7%p -.1%p 9.5 8.2 YTD 수익률 지배순이익 64 51 55 92 49 27 25-54.% -4.8% 262 224-14.4% % 7.5 5.8 6.1 9.3 5.6 2.9 2.8-3.3%p -.1%p 7.2 6. 코리아에프티 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A12341) 매출액 693 731 723 959 924 953 84 16.2% -11.8% 3,16 3,676 시가총액 영업이익 34 32 2 53 5 59 2-91.4% -97.1% 138 163 1,27 억 % 4.9 4.3 2.8 5.5 5.4 6.1.2-2.6%p -5.9%p 4.5 4.4 Trail.PER 세전이익 39 65 47 34 48 55 5-89.1% -9.7% 185 142 11.86 % 4.7 7. 5.2 3.4 4.2 4.3.5-5.9%p -5.2%p 6. 3.9 YTD 수익률 지배순이익 29 48 35 29 35 39 5-87.% -88.2% 141 17 11.% % 4.2 6.5 4.8 3. 3.8 4..5-4.3%p -3.5%p 4.5 2.9 유라테크 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A4843) 매출액 469 448 417 567 511 535 477 14.6% -1.8% 1,91 2,9 시가총액 영업이익 24 21-1 39 12 26 12 흑전 -52.8% 82 9 1,227 억 % 5. 4.6 -.2 6.9 2.4 4.9 2.6 2.8%p -2.3%p 4.3 4.3 Trail.PER 세전이익 25 32 4 66 2 31 7 94.5% -76.% 126 124 1.78 % 4.1 6..8 11.5 3. 4.7 1.7.6%p -4.2%p 6.6 5.9 YTD 수익률 지배순이익 19 27 3 65 15 25 8 138.1% -67.5% 115 114 19.9% % 4.1 6..8 11.5 3. 4.7 1.7.9%p -3.%p 6. 5.4 코다코 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A467) 매출액 611 68 651 79 696 699 712 9.4% 1.9% 2,651 2,816 시가총액 영업이익 5 37 42 53 59 42 56 33.1% 32.9% 182 21 1,17 억 % 8.2 5.4 6.5 7.5 8.5 6. 7.9 1.4%p 1.8%p 6.9 7.5 Trail.PER 세전이익 21 21 15 29 39 29 4-71.9% -86.1% 86 12 19.58 % 3.4 1.8 1.5 2.5 4.5 2.6.5-1.7%p -3.6%p 3.2 3.6 YTD 수익률 지배순이익 2 12 1 17 27 16-99.9% -1.% 58 6-31.1% % 3.3 1.7 1.5 2.3 3.9 2.3. -1.5%p -2.3%p 2.2 2.1 18
Industry Analysis 표. 주요부품사실적요약 엔브이에이치코리아, 동원금속, 유성기업, 삼기오토모티브, 대성엘텍, SJM 엔브이에이치코리아 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A6757) 매출액 1,233 1,313 1,248 1,532 1,335 1,426 1,295 3.8% -9.2% 5,325 5,54 시가총액 영업이익 16 9 81 47 62 6 38-53.3% -37.5% 153 251 1,124 억 % 1.3.7 6.5 3.1 4.7 4.2 2.9-3.6%p -1.3%p 2.9 4.5 Trail.PER 세전이익 15 26 24-24 14 96 45 흑전 -55.3% 41 2 15.81 %.5.6-1. -4.5 6.1 5.1 2.5 3.5%p -2.6%p.8 3.6 YTD 수익률 지배순이익 6 9-13 -69 81 72 32 흑전 -55.6% -67 71 2.1% %.5.7-1.1-4.5 6.1 5.1 2.5 3.5%p -2.6%p -1.3 1.3 엔브이에이치코리아 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A6757) 매출액 1,233 1,313 1,248 1,532 1,335 1,426 1,295 3.8% -9.2% 5,325 5,587 시가총액 영업이익 16 9 81 47 62 6 38-53.3% -37.5% 153 27 1,124 억 % 1.3.7 6.5 3.1 4.7 4.2 2.9-3.6%p -1.3%p 2.9 3.7 Trail.PER 세전이익 15 26 24-24 14 96 45 9.% -53.3% 41 221 9.65 %.5.6-1. -4.5 6.1 5.1 2.5 1.6%p -3.3%p.8 4. YTD 수익률 지배순이익 6 9-13 -69 81 72 32 흑전 -55.6% -67 116 2.1% %.5.7-1.1-4.5 6.1 5.1 2.5 3.5%p -2.6%p -1.3 2.1 유성기업 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A292) 매출액 686 71 61 682 629 685 559-8.4% -18.4% 2,679 2,554 시가총액 영업이익 92-2 -5-36 61 21-15 적지 적전 5 3 1,79 억 % 13.4 -.2 -.8-5.3 9.6 3.1-2.7-1.9%p -5.8%p 1.9 1.2 Trail.PER 세전이익 122 34 15 54 78 5-14 적전 적전 224 168 15.16 % 15.3 1.3 2.5 5.4 9.5 4.5-3.8-4.9%p -9.7%p 8.4 6.6 YTD 수익률 지배순이익 82 19 9 11 45 3-15 적전 적전 12 71.2% % 12. 2.6 1.4 1.5 7.1 4.4-2.6-4.%p -7.%p 4.5 2.8 삼기오토모티브 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A12235) 매출액 64 67 651 81 789 729 71 7.7% -3.9% 2,761 3,21 시가총액 영업이익 47 58 52 8 63 48 39-23.8% -18.% 237 231 1,3 억 % 7.4 8.7 7.9 1. 8. 6.6 5.6-2.3%p -1.%p 8.6 7.6 Trail.PER 세전이익 46 48 42 82 13 57 31-27.6% -46.% 218 182 7.84 % 6.3 5.3 6.8 5.2 1.6 6.2 4.5-2.1%p -3.4%p 7.9 6. YTD 수익률 지배순이익 4 36 44 41 13 45 32-27.7% -29.9% 161 131-26.4% % 6.3 5.3 6.8 5.2 1.6 6.2 4.5-2.2%p -1.7%p 5.8 4.3 대성엘텍 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A2544) 매출액 834 864 917 938 915 968 867-5.4% -1.4% 3,552 3,688 시가총액 영업이익 14 2 4 21 14 25 7 78.9% -71.4% 41 67 1,6 억 % 1.7.2.4 2.3 1.5 2.6.8.4%p -1.8%p 1.2 1.8 Trail.PER 세전이익 6 1 11-3 7 17-8 적전 적전 16 14 188.39 %.7.1 1.1 -.4.8 1.1-1.1-2.1%p -2.6%p.4.4 YTD 수익률 지배순이익 6 1 1-3 7 11-9 적전 적전 14 5 13.7% %.7.1 1.1 -.4.8 1.1-1.1-2.2%p -2.2%p.4.1 SJM 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A1237) 매출액 455 433 439 475 445 437 435-1.% -.5% 1,83 1,792 시가총액 영업이익 61 73 52 73 76 8 34-34.2% 319.9% 258 191 947 억 % 13.4 16.8 11.8 15.3 17.1 1.9 7.8-3.9%p 6.%p 14.3 1.6 Trail.PER 세전이익 72 93 88 96 83 27 32-63.2% 2.5% 349 238 5.59 % 11.9 14.7 14.1 16.4 13.5 5.8 4.4-12.6%p 1.3%p 19.4 13.3 YTD 수익률 지배순이익 5 58 57 72 59 19 19-66.8% -1.1% 237 17-7.3% % 11. 13.3 13. 15.1 13.4 4.4 4.4-8.7%p.%p 13.1 9.5 19
SK Comment Analyst 권순우 soonwoo@sk.com / 2-3773-8882 표. 주요부품사실적요약 일지테크, 태양금속, KB 오토시스, 지엠비코리아, 대유플러스, 삼성공조 일지테크 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A1954) 매출액 654 762 68 952 871 921 667-2.% -27.6% 3,48 3,411 시가총액 영업이익 54 52 65 14 58 79 49-25.1% -38.3% 185 199 926 억 % 8.3 6.8 9.5 1.4 6.7 8.6 7.3-2.3%p -1.3%p 6.1 5.8 Trail.PER 세전이익 4 62 21-51 54 68 2-89.2% -96.7% 73 74 1.62 % 5. 5.9 3.1-1.4 4.7 5.4 1.4-2.7%p -7.1%p 2.4 2.2 YTD 수익률 지배순이익 33 45 21-13 41 5 1-55.6% -8.9% 86 87-19.1% % 5. 5.9 3.1-1.4 4.7 5.4 1.4-1.7%p -4.%p 2.8 2.6 태양금속 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A41) 매출액 1,218 1,225 1,212 1,169 1,255 1,187 1,95-9.7% -7.8% 4,824 4,76 시가총액 영업이익 4 34 27 3 72 27 14-47.3% -47.4% 131 143 923 억 % 3.3 2.8 2.2 2.6 5.7 2.2 1.3 -.9%p -1.%p 2.7 3. Trail.PER 세전이익 37 38 23-9 55 9-41 적전 적전 89 13 36.47 % 2.3 2.3-1.1 -.3 3.5.8-2.3-5.7%p -4.5%p 1.8.3 YTD 수익률 지배순이익 28 28-14 -3 44 1-25 적지 적전 39 25 24.4% % 2.3 2.3-1.1 -.3 3.5.8-2.3-1.2%p -3.1%p.8.5 KB 오토시스 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A2412) 매출액 29 37 319 38 395 414 42 25.8% -3.% 1,295 1,591 시가총액 영업이익 16 19 2 33 31 36 38 9.% 5.9% 87 137 914 억 % 5.4 6.2 6.2 8.6 7.8 8.6 9.4 3.2%p.8%p 6.7 8.6 Trail.PER 세전이익 16 17 21 19 32 27 17-18.% -36.9% 73 95 11.99 % 4.6 4. 5. 3.3 6.5 5.6 3.7-2.3%p -2.3%p 5.6 6. YTD 수익률 지배순이익 13 12 16 13 25 23 15-6.8% -36.6% 54 76 33.2% % 4.6 4. 5. 3.3 6.5 5.6 3.7-1.3%p -1.9%p 4.2 4.8 지엠비코리아 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A1387) 매출액 1,122 1,249 1,74 1,231 1,27 1,267 1,133 5.5% -1.6% 4,675 4,837 시가총액 영업이익 53 44-4 76 65 61 26 흑전 -57.2% 169 229 91 억 % 4.8 3.5 -.4 6.2 5.4 4.8 2.3 2.7%p -2.5%p 3.6 4.7 Trail.PER 세전이익 42 62-1 6 7 4 15 흑전 -62.4% 153 185 6.23 % 3.4 4. -1.8 4.2 4.9 2.6 1. 2.3%p -1.8%p 3.3 3.8 YTD 수익률 지배순이익 37 48-16 48 55 32 9 흑전 -7.% 118 145.5% % 3.3 3.9-1.5 3.9 4.6 2.5.8 2.3%p -1.7%p 2.5 3. 대유플러스 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A3) 매출액 1,35 1,297 1,78 1,278 1,53 1,189 955-11.4% -19.7% 4,958 4,475 시가총액 영업이익 15 1 17-19 47 36-2 적전 적전 15 44 899 억 % 1.2.1 1.6-1.5 4.5 3. -2.1-3.7%p -5.1%p.3 1. Trail.PER 세전이익 1 3 1-3 83 22-12 적전 적전 21 64-15.16 %.6 1.2.8-2.7 7.7.2-2.6-2.2%p -3.1%p.4 1.4 YTD 수익률 지배순이익 -8-5 -23-43 54-32 -38 적지 적지 -79-59 -14.3% % -.6 -.4-2.1-3.4 5.1-2.7-4. -1.9%p -1.4%p -1.6-1.3 삼성공조 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A666) 매출액 228 254 24 238 214 27 194-5.1% -6.6% 924 853 시가총액 영업이익 8 16 3 4 8 4 적전 적전 31 15 886 억 % 3.6 6.5 1.2 1.7 3.6 1.8 -.2-1.4%p -2.%p 3.4 1.8 Trail.PER 세전이익 24 23 19 1 31 29 1-46.5% -65.8% 75 79 14.8 % 19. 8.7 7. 1.8 11.9 11.3 4.3-4.%p -8.9%p 8.2 9.3 YTD 수익률 지배순이익 44 23 15 5 25 24 9-41.7% -63.7% 86 63 4.3% % 19.1 8.9 7.4 2.1 11.7 11.6 4.5-2.8%p -7.1%p 9.3 7.4 2
Industry Analysis 표. 주요부품사실적요약 경창산업, 세화아이엠씨, 한국프랜지, 서연전자, 서진오토모티브, 트루윈 경창산업 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A2491) 매출액 1,43 1,598 1,354 1,634 1,551 1,655 1,449 7.% -12.5% 5,99 6,289 시가총액 영업이익 91 17-19 7 96 13 8 흑전 -92.7% 25 277 861 억 % 6.5 6.7-1.4 4.3 6.2 6.2.5 1.9%p -5.7%p 4.2 4.4 Trail.PER 세전이익 13 13-25 7 7 93-52 적지 적전 188 119 11.15 % 5.9 3.8-3.6 2.5 3.8 4.1-3.1-1.7%p -9.2%p 3.1 1.9 YTD 수익률 지배순이익 78 48-36 13 51 56-43 적지 적전 12 77-17.6% % 5.5 3. -2.7.8 3.3 3.4-3. -.3%p -6.4%p 1.7 1.2 세화아이엠씨 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A14521) 매출액 566 61 59 593 61 66 44-13.6% -27.4% 2,278 2,24 시가총액 영업이익 27 25 29 39 5 47-4 적전 적전 121 133 851 억 % 4.8 4.1 5.8 6.7 8.3 7.8 -.8-6.6%p -8.6%p 5.3 5.9 Trail.PER 세전이익 16 8 19-28 36 33-4 적전 적전 15 37-23.89 % 2.6 -.2 2. -1.7 2.7-6. -1.5-4.8%p -6.5%p.7 1.6 YTD 수익률 지배순이익 15 1-9 17-39 -5 적전 적지 16-36 -23.5% % 2.6. 2. -1.5 2.8-6.4-1.1-3.2%p 5.2%p.7-1.6 한국프랜지 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A11) 매출액 2,582 2,746 2,718 3,279 2,96 3,86 2,621-3.5% -15.% 11,325 11,892 시가총액 영업이익 13-8 12 11 25 55-25 적전 적전 118 156 847 억 %.5 -.3.4 3.1.8 1.8 -.9-1.4%p -2.7%p 1. 1.3 Trail.PER 세전이익 23 5 4 17 38 81-37 적전 적전 175 189 5.51 %.8.1 1.5 2.4 1.1 2.4-1.1-2.9%p -4.%p 1.5 1.6 YTD 수익률 지배순이익 19-6 33 75 34 66-2 적전 적전 121 154-3.1% %.7 -.2 1.2 2.3 1.2 2.1 -.8-2.%p -2.9%p 1.1 1.3 서연전자 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A1286) 매출액 1,758 1,8 1,593 2,29 1,746 1,881 1,618 1.6% -14.% 7,18 7,274 시가총액 영업이익 6 58 6 129 25 74 34 441.4% -53.7% 254 263 826 억 % 3.4 3.2.4 6.4 1.4 3.9 2.1 1.7%p -1.8%p 3.5 3.6 Trail.PER 세전이익 63 62 16 19 51 44 4-75.4% -91.1% 25 29 5.14 % 3.1 2.5.5 5.2 2.9 2.. -.8%p -2.1%p 3.5 2.9 YTD 수익률 지배순이익 45 32-1 82 55 29-6 적지 적전 158 161-13.1% % 2.6 1.8 -.1 4.1 3.2 1.5 -.3 -.3%p -1.9%p 2.2 2.2 서진오토모티브 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A12269) 매출액 3,277 3,33 3,82 3,683 3,236 3,354 2,674-13.2% -2.3% 13,372 12,947 시가총액 영업이익 45 65 1 47 9 37-94 적전 적전 158-2 83 억 % 1.4 2.. 1.3.3 1.1-3.5-3.6%p -4.6%p 1.2. Trail.PER 세전이익 28 44-11 3-14 37-121 적지 적전 65-94 -14.75 %.6 1. -.2.4 -.4.7-4. -4.2%p -5.6%p.5 -.7 YTD 수익률 지배순이익 13 23 3 2-6 13-64 적전 적전 41-54 -21.2% %.4.7.1.1 -.2.4-2.4-2.5%p -2.8%p.3 -.4 트루윈 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A1555) 매출액 81 9 63 87 89 7 16 67.5% 52.5% 322 352 시가총액 영업이익 5-5 -14-17 -7-6 -2 적지 적지 -31-31 8 억 % 6.4-5.6-22.3-19.6-7.3-8.9-1.5 2.8%p 7.4%p -9.7-8.9 Trail.PER 세전이익 5-7 -17-24 -8-6 -3 적지 적지 -44-41 -24.51 % 5.6-7.6-27.1-21. -9. -4.2-3.2 23.9%p 5.4%p -13.6-11.7 YTD 수익률 지배순이익 5-7 -17-18 -8-3 -3 적지 적지 -38-33 2.6% % 5.6-7.6-27.1-21. -9. -4.2-3.2 23.9%p 1.%p -11.8-9.3 21
SK Comment Analyst 권순우 soonwoo@sk.com / 2-3773-8882 표. 주요부품사실적요약 현대공업, 삼보모터스, 캐스텍코리아, 세원물산, 인지컨트롤스, 화진 현대공업 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A173) 매출액 474 55 424 577 511 566 427.7% -24.6% 1,98 2,81 시가총액 영업이익 38 43 23 56 26 86 19-18.1% -77.7% 16 186 799 억 % 8. 8.6 5.5 9.7 5. 15.1 4.5-1.%p -1.7%p 8.1 9. Trail.PER 세전이익 42 46 29 56 26 88 18-37.9% -79.7% 173 189 4.81 % 8.1 6.8 5.1 9.9 3.9 11.9 5.1-2.6%p -11.4%p 8.7 9.1 YTD 수익률 지배순이익 38 35 22 57 2 67 22 -.1% -67.6% 152 166-6.6% % 8.1 6.8 5.1 9.9 3.9 11.9 5.1.%p -6.8%p 7.7 8. 삼보모터스 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A537) 매출액 1,861 1,998 1,988 2,35 2,156 2,159 1,812-8.9% -16.1% 8,198 8,478 시가총액 영업이익 81 55 39 126 61 85-5 적전 적전 32 268 798 억 % 4.4 2.8 2. 5.4 2.8 4. -.3-2.3%p -4.3%p 3.7 3.2 Trail.PER 세전이익 48 74 52 82 5 58-57 적전 적전 256 134 1.77 % 2.4 3.2 2.6 2.6 1.9 2.1-2.7-5.8%p -5.8%p 3.1 1.6 YTD 수익률 지배순이익 36 54 31 42 34 37-38 적전 적전 163 74-13.8% % 2. 2.7 1.6 1.8 1.6 1.7-2.1-3.7%p -3.8%p 2..9 캐스텍코리아 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A7185) 매출액 541 536 514 589 583 595 517.5% -13.1% 2,179 2,283 시가총액 영업이익 45 4 29 41 49 53 28-3.1% -46.2% 156 171 794 억 % 8.4 7.6 5.7 6.9 8.4 8.9 5.5 -.2%p -3.4%p 7.2 7.5 Trail.PER 세전이익 24 51 37 11 48 46 8-78.9% -83.1% 122 112 9.13 % 3.6 7.7 5.4 1.8 6.3 5.9 1. -5.7%p -6.2%p 5.6 4.9 YTD 수익률 지배순이익 19 41 28 1 37 35 5-81.4% -85.3% 98 87-3.6% % 3.6 7.7 5.4 1.8 6.3 5.9 1. -4.4%p -4.9%p 4.5 3.8 세원물산 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A2483) 매출액 26 223 26 276 231 281 15-49.3% -62.8% 966 893 시가총액 영업이익 -3 12-1 38 12 5-16 적지 적전 45 83 77 억 % -1.3 5.2 -.4 13.7 5. 17.8-15.8-15.4%p -33.6%p 4.7 9.3 Trail.PER 세전이익 4 31 17 43 17 56-14 적전 적전 94 12 9.17 % 2. 13.5 7.5 13.2 5.9 15.9-1.2-21.4%p -32.9%p 9.8 11.4 YTD 수익률 지배순이익 5 3 16 36 14 45-11 적전 적전 87 84 6.3% % 2. 13.5 7.5 13.2 5.9 15.9-1.2-17.7%p -26.1%p 9.1 9.4 인지컨트롤스 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A238) 매출액 1,611 1,681 1,577 1,726 1,63 1,628 1,446-8.3% -11.2% 6,595 6,43 시가총액 영업이익 33 47 43 59 59 58 42-3.8% -28.4% 182 218 754 억 % 2.1 2.8 2.7 3.4 3.6 3.6 2.9.1%p -.7%p 2.8 3.4 Trail.PER 세전이익 7 57 18 38 64 21 21 15.5% -1.9% 12 144 7.5 %. 1.6 1.1 2.5 3. 1.1 1..3%p.1%p 1.8 2.2 YTD 수익률 지배순이익 19 3 19 5 42 12 4-79.9% -67.% 118 17-11.5% % 1.2 1.8 1.2 2.9 2.6.7.3-1.%p -.5%p 1.8 1.7 화진 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A13478) 매출액 285 296 27 337 283 294 249-7.8% -15.2% 1,188 1,162 시가총액 영업이익 28 26 15 27 2 32 12-17.2% -61.7% 96 92 748 억 % 9.9 8.8 5.5 8.1 7.1 11. 5. -.6%p -6.%p 8.1 7.9 Trail.PER 세전이익 31 27 28 13 2 33 8-69.8% -74.2% 98 74 1.73 % 8.1 7. 7.4 5.7 5.8 8.9 2.1-7.%p -7.8%p 8.3 6.3 YTD 수익률 지배순이익 24 21 23 2 17 27 6-74.9% -78.1% 88 7 21.6% % 8.3 7.1 8.6 6.1 6. 9. 2.3-6.2%p -6.7%p 7.4 6. 22
Industry Analysis 표. 주요부품사실적요약 동아화성, 유니크, 우신시스템, 인팩, 넥센테크, 엠에스오토텍 동아화성 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A4193) 매출액 51 495 535 583 538 58 565 5.7% -2.4% 2,114 2,266 시가총액 영업이익 48 36 44 21 5 17 23-48.3% 34.1% 148 11 724 억 % 9.6 7.2 8.2 3.5 9.2 2.9 4. -4.2%p 1.1%p 7. 4.8 Trail.PER 세전이익 44 49 2-12 43 51 4 11.4% -92.% 82 86 13.48 % 6.1 8. -1.8-2.4 5.7 6.5.1.4%p -8.%p 3.9 3.8 YTD 수익률 지배순이익 3 39-1 -15 3 38 흑전 -98.9% 45 54-12.1% % 6. 7.9-1.9-2.5 5.6 6.5.1 2.%p -6.4%p 2.1 2.4 유니크 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A1132) 매출액 575 589 52 625 68 662 64 16.2% -8.7% 2,39 2,499 시가총액 영업이익 29 15 8 9 16 27 11 45.1% -59.4% 61 63 717 억 % 5. 2.5 1.4 1.5 2.7 4. 1.8.4%p -2.2%p 2.6 2.5 Trail.PER 세전이익 33 2 25 6 21 3 9-64.% -7.4% 84 67 12.36 % 5.2 2.4 3.8 1.3 2.9 3.6 1.3-3.3%p -3.1%p 3.6 2.7 YTD 수익률 지배순이익 3 14 2 8 18 24 8-58.5% -66.3% 72 58-3.9% % 5.2 2.4 3.8 1.3 2.9 3.6 1.3-2.4%p -2.3%p 3.1 2.3 우신시스템 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A1737) 매출액 552 598 697 783 684 628 612-12.1% -2.5% 2,63 2,78 시가총액 영업이익 17 4 46 59 28 2 12-74.% -4.1% 161 118 653 억 % 3.1 6.7 6.6 7.5 4. 3.2 1.9-4.6%p -1.2%p 6.1 4.4 Trail.PER 세전이익 38 5 57 47 19 25-17 적전 적전 191 74 11.77 % 6.2 6.9 6.3 4.2 1.4 5.3-3.6-1.9%p -6.9%p 7.3 2.7 YTD 수익률 지배순이익 34 4 44 33 11 32-21 적전 적전 151 56-21.2% % 6.1 6.7 6.3 4.2 1.6 5.2-3.4-9.7%p -8.6%p 5.7 2.1 인팩 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A2381) 매출액 546 535 51 645 568 599 541 8.% -9.7% 2,228 2,353 시가총액 영업이익 25 9 2 57 3 35 16 836.1% -55.% 92 137 617 억 % 4.6 1.7.3 8.8 5.3 5.8 2.9 2.5%p -2.9%p 4.1 5.8 Trail.PER 세전이익 42 18 19 6 39 4 13-3.9% -66.4% 139 152 5.4 % 5.2 3.1 3.1 7.1 4.4 5.7 1.7-1.4%p -4.2%p 6.2 6.5 YTD 수익률 지배순이익 28 17 15 46 25 33 1-35.6% -7.3% 16 114-3.3% % 5.1 3.1 3.1 7.1 4.4 5.6 1.8-1.2%p -3.8%p 4.7 4.9 넥센테크 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A737) 매출액 267 235 196 236 228 194 167-14.9% -14.2% 934 826 시가총액 영업이익 26 14 6 15 8 13 14.9% 62.4% 46 35 615 억 % 9.8 6. 3.3 -.2 6.4 4.1 7.8 4.6%p 3.7%p 4.9 4.3 Trail.PER 세전이익 33 11 5-1 13 7 17 236.3% 126.2% 48 36 2.81 % 9.7 3. 1.6. 4.8 2.6 8.1 7.4%p 6.1%p 5.1 4.4 YTD 수익률 지배순이익 26 7 3 11 5 14 341.7% 169.% 36 3-15.9% % 9.7 3. 1.6. 4.8 2.6 8.1 6.6%p 5.5%p 3.8 3.6 엠에스오토텍 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A1234) 매출액 2,9 2,437 1,99 2,123 1,866 1,919 1,682-15.5% -12.4% 8,64 7,589 시가총액 영업이익 23 32 121 25 69 63 66-45.7% 3.9% 471 223 612 억 % 1.1 12.4 6.1 1.2 3.7 3.3 3.9-2.2%p.6%p 5.4 2.9 Trail.PER 세전이익 -167 297-47 5 55 58-5 적지 적전 87 112 6.65 % -8.1 9.4-2.7.4 2.7 2.8.3 2.1%p -3.3%p 1. 1.5 YTD 수익률 지배순이익 -17 19-56 -1 37 51 14 흑전 -73.5% -45 92-11.4% % -8.1 7.8-2.8 -.5 2. 2.7.8 3.6%p -1.8%p -.5 1.2 23
SK Comment Analyst 권순우 soonwoo@sk.com / 2-3773-8882 표. 주요부품사실적요약 동국실업, 에코플라스틱, 덕양산업 동국실업 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A162) 매출액 1,632 1,453 1,385 1,753 1,59 1,65 1,393.6% -13.2% 6,223 6,261 시가총액 영업이익 31 4 11 47 27 6 13 13.8% -79.% 128 148 612 억 % 1.9 2.7.8 2.7 1.8 3.8.9.1%p -2.9%p 2.1 2.4 Trail.PER 세전이익 47 17-17 49 48 47 61 흑전 29.% 95 24 4.58 % 2.6 -.6-1.3 1.9 1.9 2.1 3.4 5.6%p 1.4%p 1.5 3.3 YTD 수익률 지배순이익 38-6 -18 31 31 31 41 흑전 33.% 46 134-9.5% % 2.4 -.4-1.3 1.8 2.1 1.9 2.9 4.2%p 1.%p.7 2.1 에코플라스틱 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A3811) 매출액 2,792 2,826 2,592 3,194 2,773 2,831 2,28-12.1% -19.5% 11,43 11,77 시가총액 영업이익 27 52-4 32 7 18-68 적지 적전 17-11 595 억 % 1. 1.8 -.2 1..3.6-3. -2.8%p -3.6%p.9 -.1 Trail.PER 세전이익 12 31-7 5-4 3-73 적지 적전 41-42 -25.94 %.4.8 -.1.6 -.2.8-2.7-2.9%p -4.3%p.4 -.4 YTD 수익률 지배순이익 11 21-12 25-8 21-61 적지 적전 45-23 -13.7% %.4.8 -.5.8 -.3.7-2.7-2.2%p -3.4%p.4 -.2 덕양산업 15. 15. 15. 15. 16. 16. 16. YoY QoQ 215 직전 (A249) 매출액 1,883 2,324 2,285 3,75 2,575 2,854 1,967-13.9% -31.1% 9,567 1,471 시가총액 영업이익 -15 13-17 62 21-77 적지 적전 43 6 583 억 % -.8.6 -.8 2...7-3.9-3.2%p -4.7%p.5.1 Trail.PER 세전이익 -1 14-2 58-7 16-87 적지 적전 43-2 -9.59 % -.4.5 -.7 1.3 -.3.4-4.3-3.6%p -5.%p.4 -.2 YTD 수익률 지배순이익 -8 6-22 31-12 8-88 적지 적전 8-61 -1.1% % -.4.3-1. 1. -.5.3-4.5-3.5%p -4.7%p.1 -.6 Compliance Notice 작성자 ( 권순우 ) 는본조사분석자료에게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인합니다. 본보고서에언급된종목의경우당사조사분석담당자는본인의담당종목을보유하고있지않습니다. 본보고서는기관투자가또는제 3 자에게사전제공된사실이없습니다. 당사는자료공표일현재해당기업과관련하여특별한이해관계가없습니다.. 종목별투자의견은다음과같습니다. 투자판단 4 단계 (6 개월기준 ) 25% 이상 적극매수 / 1%~25% 매수 / -1%~+1% 중립 / -1% 미만 매도 SK 증권유니버스투자등급비율 (216 년 11 월 14 일기준 ) 매수 94.63% 중립 5.37% 매도 % 24