2015년 3월 20일 금요일 테마 브리핑 - Hello Mr. Q : 수요증가를 찾아서 KOREA 30 녹십자(신규) CHINA 10 글로벌 ETF 5 수급 빅매치 Market Indicators 증시 캘린더
백찬규 ck.paik@samsung.com 02 2020 7014 테마브리핑 Hello Mr. Q : 수요증가를찾아서 불황속수요가늘어나는곳은어디? 한국경제성장률 3.4%( 한국은행 2015 년전망 ), 지난해소비성장률 1.5%, 가계대출 1 천조원돌 파, 시중은행정기예금금리 1% 대진입, 물가상승률 3 개월연속 0% 대정체. 불안한경제지표 로인해일본식불황우려가퍼지고있는가운데지난주최경환경제부총리가처음으로디플레 이션우려를언급한이후한국은행은빠르게기준금리를내렸다. 그러나얼어붙은국내내수소 비경기는정부의내수활성화정책과금리인하에도불구하고좀처럼풀리지않고있다. 이러한 상황에도불구하고수요증가 (Quantity 의증가 ) 에따라매출성장이나오는섹터와기업을찾아투 자의아이디어로활용해보고자한다. 중국인 : 소득증가로두둑해진지갑을열어라 중국인소득증가에따른해외여행증가및외산제품의수요가빠르게증가하고있다. 이미지난 해중국해외여행객은 1 억명을돌파했으며, 방한객또한 1 천만명을돌파하였다. 국내면세점과 화장품업계는중국인향매출증가로실적과밸류에이션의레벨업이지난해이어현재진행중에 있다. 이에아모레퍼시픽 (090430) 과 LG 생활건강 (051900) 의중국향매출이현지와면세점등 다양한유통채널에서폭발적성장으로이어지고있다. 아모레퍼시픽의막강한브랜드파워와지난 해중국유통채널구축이후올해순이익은사상최초로 5,000 억원을돌파할것으로예상한다. LG 생활건강은지난해시진핑주석의부인펑리위안여사의후브랜드화장품구입이후지난해 4 분기면세점매출이 341% 증가했다. 지난해부터면세점단일브랜드판매 1 위로올라선이후올 해중국현지온라인채널공략에집중하고있다. 이를바탕으로정체되어있던순이익의개선이 그림 1. 수요감소가우려되는한국경제 ( 조원 ) (%) 1,100 10 그림 2. 아모레퍼시픽과 LG 생활건강의중국향매출증가 ( 십억원 ) 1600 1,000 8 1200 6 900 800 4 800 2 400 700 2011 2012 2013 2014 가계부채 ( 좌 ) 소비성장률 ( 우 ) 0 0 2012 2013 2014 2015(E) 아모레퍼시픽 LG생활건강 참고 : 소비성장률승용차 차량용연료제외, 가계부채는 3Q14 기준 자료 : 한국은행, 통계청 참고 : 매출액은중국법인및면세점매출의합 자료 : 문화체육관광부, 한국미술시가감정협회, 삼성증권 1
진행되어지난해대비약 19% 성장한 4,117 억원을기대하고있다. 도레이케미칼 (192400) 은중국정수기시장성장에따른수혜가기대된다. 지난해중국정수기시장규모는 4.8 조원으로연평균성장률 19.2% 를보이고있다. 현재 1 2 선도시기준보급율은 10% 수준에불과하고현지의환경오염으로인한정수기구매가빠르게늘고있다. 동사는정수기핵심부품인 RO 필터 ( 역삼투압방식 ) 의글로벌과점업체중하나로텐진공장의증설이기존두배수준으로하반기예정되어있어큰폭의실적증대가가능할것으로판단한다. 부동산 : 봄바람부는신규분양과재건축물량 올해아파트분양계획은지난해대비 6.1% 증가한 35.4 만건으로지난 10 년내사상최대치를경 신했다. 또한지난해 9.1 부동산대책이통과됨에따라재건축연한이최장 40 년에서 30 년으로 단축되었다. 향후 5 년간재건축대상아파트는매년약 16 만호에달할것으로분석되어이에따 른시멘트를포함한골조용건자재기업의수혜가기대된다. 성신양회 (004980) 는양호한주택 분양시장과하반기재건축빅사이클진입으로동사의주당순이익은대폭개선될것으로예상된 다. 또한매출원가의 20% 를차지하는유연탄가격의급락과구매전략의변경으로원가율개선 에따른수익성회복세도지속될것이다. 금리인하영향과경영진의차입금상환의지에따른이 자비용감소로재무구조개선효과가기대되는시점이다. 이건산업 (008250) 은건축용합판과마 루바닥재를생산하는기업으로건설경기회복의수혜가기대된다. 빠른속도로목재마루가기존 PVC 소재마루시장을대체하였으며신규분양또는재건축물량은일제히목재마루를채택할것 으로전망한다. 가동률증가에따른레버리지효과로이익개선속도가빨라질것으로기대한다. 고령화 : 2 년후 58 년생개띠환갑진입및생산가능인구정점통과 2017 년은한국의대표베이비붐세대의환갑진입과동시에생산가능인구수는정점을통과하 게된다. 고령화는저성장저소비라는부정적측면이있으나이러한현상의수혜가기대되는제 약 바이오 헬스케어산업의성장이동반될수있다. 일본의경우한국보다먼저고령화가진행 되었고이러한상황에서다케다제약은 1992 년대비 2008 년순이익이약 9 배이상성장하였다. 그림 3. 재건축 Big Cycle 기대 그림 4. 한국의고령화속도는아찔 ( 만호 ) 200 150 100 50 현재건축대상아파트 향후 10 년간인입될물량 (%) 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 0 71~75 76~80 81~85 86~90 91~95 96~00 미국유럽일본한국 1950 년 2050 년 자료 : 국토부 참고 : 65 세이상인구비중 / 자료 : UN 2
고령화로인한관절염, 면역기능저하등노인성질환의증가가예상되고있는데한미약품 (128940) 은이번면역질환치료제신약기술수출 ( 최대 6.9 억불 ) 을통해기술력을입증받았으며향후글로벌매출증가와신규파이프라인확충에따른밸류에이션재평가를받고있다. 다만최근주가급등에대한부담으로진입시점은조절할필요가있다. 한미약품이국내제약사단일기술수출료로는최대규모를달성하며글로벌신약을연구개발하는제약사에관심이집중되고있다. 녹십자 (006280) 는주력사업부문의글로벌시장진출을앞두고기대감이점증되고있다. 동사의혈액제제부문은캐파증설, 사업고도화를통한수익성개선등을기반으로글로벌 150 억불규모의시장진출을추진중에있다. 또한기존 3 가독감백신을대체할수있는 4 가백신을임상시험중에있어경쟁력강화및수익성개선이기대된다. 이외혈우병치료제와면역글로불린등다양한파이프라인에서글로벌임상이진행중에있어향후성장기대감이높은시점이다. 바이넥스 (053030) 는미국에서사상처음으로노바티스의자회사인산도즈가바이오시밀러승인을받은이후시장의주목을받고있다. 동사가현재일본에서임상 3 상진행중인레미케이드바이오시밀러가계획대로내년승인을획득하게된다면성장에기반한현재의주가수준이인정받게될것이다. 루트로닉 (085370) 은레이저기반의의료기기업체로신제품인안과질환기기 (AM10) 출시에따른실적개선이기대된다. 고령화에따른당뇨질환증가가예상되는시점에서합병증인당뇨병성환반부종치료에관심이증가할것이다. 현재마케팅임상을통해데이터축적진행중에있으며글로벌네트워크를통한시장침투로중장기적인성과가기대되는시점이다. 표 1. 주요종목 Earnings & Valuation 종목명 아모레퍼시픽 (090430) 시가총액 ( 억원 ) 영업이익 ( 억원 ) YoY P/E P/B 수익률 (%) 2014(P) 2015(E) (%) ( 배 ) ( 배 ) 1M 3M 12M 196,038 5,638 6,959 23.4 39.9 6.2 10.8 36.9 154.5 LG 생활건강 (051900) 도레이케미칼 (008000) 성신양회 * (004980) 이건산업 * (008250) 녹십자 * (006280) 바이넥스 * (053030) 122,035 5,110 5,858 14.6 30.7 6.0 8.1 18.3 48.4 7,302 412 570 38.3 12.2 1.8 11.7 22.6 15.4 3,017 444 666 50.1 8.1 0.7 8.3 52.7 7.4 1,866 250 324 29.6 9.8 1.1 7.6 43.5 7.6 19,166 970 1,010 4.1 23.1 1.8 12.3 15.9 26.6 4,663 25 41 64.0 158.1 NA 19.8 84.1 156.0 루트로닉 * 3,474 28 NA - 157.9 NA 11.4 70.3 136.2 (085370) 참고 : * 당사비커버리지종목, 바이넥스 2014년영업이익은추정치, P/E 및 P/B는 12개월선행기준자료 : Dataguide, 삼성증권 3
종목교체코멘트신규편입 : 녹십자 (006280) 기업개요 주요제품은혈액제제 ( 비중 41.6%) 백신제제 (27.7%) 등. 혈액제제는아시아최대규모의생산능력을갖추고있고, 백신제제는아시아유일 세계 2 번째로세계보건기구 (WHO) 로부터국제입찰참가자격 (Pre-Qualification) 을획득할정도로경쟁력우수. 현재 20 가지정도의 R&D 파이프라인을보유중이며, 전략제품의글로벌화를위해글로벌임상시험진행및캐나다혈액제제공장설립진행중 투자포인트 : 신약개발사프리미엄 + 혈액제제수출기대 + 백신경쟁력확보 1. 신약개발회사프리미엄부여 : 한미약품이전일면역질환치료제에대해국내제약사단일로는최대규모 ( 최대 6.9 억달러 ) 의기술수출에성공하면서글로벌신약을연구 개발하는제약사의밸류에이션재평가모멘텀부각 2. 혈액제제증설을통한수익성확보및수직계열화추진 : 혈액제제는글로벌 150 억불규모의시장으로동사는글로벌수준의경쟁력확보. 향후 2019 년까지현 65 만리터에서 215 만리터까지증설할계획이며, 수직계열화를통한수익성개선진행중. 내년계획중인미국수출성공시높은판가를통한외형성장과마진율개선전망 3. 백신경쟁력확보에따른수출확대 : WHO 수두백신입찰에서 2015~16 년공급분 ( 약 7,500 만달러 ) 전량수주하였으며올해남반구계절독감백신수주 ( 약 2,900 만달러 ) 로백신수출고성장전망. 또한현재계절독감백신으로사용중인 3 가백신 (3 종류의바이러스예방 ) 대비판가가 50% 이상높은 4 가백신을개발중. 향후성능이우수한 4 가백신은 WHO 를통한입찰확대가기대되며글로벌수출이가능할것으로기대 수급점검 : 3 월이후외국인 (4.3 만주 ), 기관 (0.6 만주 ) 순매수 Trading Band : 148,000 원 ~195,000 원 표 1. 글로벌핵심전략품목개발현황 품목명 적응증 단계 IVIG SN 면역기능향상제제 미국임상 3상완료. 미국 FDA 제품허가신청예정 그린진에프 A형혈우병치료제 세계 3번째개발. 미국 FDA 3상진행중 헌터라제 헌터증후군치료제 세계 2번째개발. 미국 FDA 3상예정 자료 : 녹십자 4
주식전략팀 nr.lee@samsung.com 02 2020 7035 KOREA 30 포트폴리오 KOREA30 연간수익률 (2015. 1. 2 ~ 3. 19) KOREA 30 KOSPI 초과수익률 +7.63% +6.38% +1.25%p 1. 성장형포트폴리오종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 녹십자 (006280) 164,000 - 혈액제제의수직계열화 CAPA 증설을통한수익성개선및수출기대 - 기존 3가백신시장을대체할 4가독감백신의신약개발모멘텀부각 3/20 ( 신규 ) 현대건설 (000720) 51,500 - 아파트매매시장활성화와기준금리인하로국내주택시장회복지속 - 해외악성프로젝트종료와자회사현대엔지니어링성장으로실적개선 3/13 (+4.0%) 삼성 SDI (006400) 137,000 - 갤럭시 S6 출시로소형전지실적개선, 반도체소재관련매출성장세 - 중국의전기차보급정책과글로벌배터리팩업체인수로성장세강화 3/3 (-1.4%) 한국항공우주 * (047810) 50,500 - 차세대한국형전투기사업 (KFX) 수주를통해글로벌기업도약기대 - 항공군수시장확대, 보잉과에어버스기체부품수주로고성장지속 3/3 (+1.3%) 삼성전자 (005930) 1,470,000 - 글로벌시장에서갤럭시 S6의성공적출시를통한실적모멘텀기대 - 자사주매입 배당확대등주주환원정책강화로밸류에이션재평가진행 1/2 (+10.8%) 코웨이 (021240) 90,000 - 렌탈부문판매호조및신제품출시에힘입어안정적실적성장지속 - 안정적인현금흐름을바탕으로한주주환원정책개선기대 2/3 (+1.6%) LG 생활건강 (051900) 752,000 - 면세점채널을통한프레스티지화장품매출급증으로수익성개선 - 사상최대실적경신으로동종업체대비밸류에이션메리트부각 1/28 (+20.1%) SK 하이닉스 (000660) 46,400 - 과점화된글로벌메모리시장內차별화된원가경쟁력보유 - 경쟁업체인마이크론의미세공정전환차질에따른반사이익기대 1/13 (-5.3%) 아모레퍼시픽 (090430) 3,190,000 - 고마진면세점채널성장에힘입어국내외화장품사업이익성장지속 - 중국내주요브랜드추가출점과점당효율개선으로매출성장기대 1/2 (+43.7%) SK C&C (034730) 224,000-15년반도체모듈 중고차유통등신사업본격화로성장모멘텀지속 - SK텔레콤 SK하이닉스등의빅테이터플랫폼투자확대수혜 1/2 (+4.9%) CJ (001040) 172,500 - 내수부양정책강화로국내최대소비재지주회사로의위상강화 - 올리브영, 푸드빌턴어라운드와제일제당등주력자회사수익성개선 1/2 (+10.6%) ( 다음페이지에계속 ) 5
종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 엔씨소프트 (036570) 169,000 - 기존게임의외형성장과모바일게임출시본격화로실적성장성부각 - 예년대비 6배수준인주당 3,430원의고배당결정으로주주친화정책강화 1/2 (-7.1%) 메디톡스 * (086900) 356,600 - 미국 Allergan사와차세대메디톡신의공급계약및기술수출완료 - 신공장본격가동과글로벌임상 3상진입으로성장모멘텀본격화 1/2 (+11.4%) SK 케미칼 * (006120) 59,500 - 다수의프리미엄백신파이프라인보유로생명과학사업부성장성부각 - 최대주주의지분확대로기업가치상승을위한신사업강화기대 1/2 (-7.0%) 2. 밸류형포트폴리오종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 KB 금융 (105560) 39,650 - 가계대출중심의자산성장률회복및 Credit cost 안정화 - LIG손보인수등을통한이익다변화및지배구조개선기대 3/19 (+2.1) 현대모비스 (012330) 261,000 - 신차효과와고마진핵심부품매출비중상승에따른실적개선기대 - 해외 A/S 부품사업매출증가, 외화매출헷지에따른수익성유지 3/4 (+2.0%) 강원랜드 (035250) 33,500 - 인당 Drop액증가세와증설영업장의가동률상승으로실적개선추세 - 2015년주당예상배당금 1,035원으로약 3% 수준의배당수익률기대 2/25 (-0.7%) 대상 (001680) 41,000 - 대규모리뉴얼효과본격화및브랜드교체관련일회성비용마무리 - 국제곡물가격하향안정과단기환율부담완화로수익성개선기대 1/23 (+17.0%) 현대차 (005380) 184,000 - 안정적이익창출과적극적주주친화정책제시로배당성향상승예상 - 금융위기를제외시역사적저점수준밸류및해외공장증설기대 1/2 (+8.9%) 한국전력 (015760) 45,600 - 본사부지매각대금유입과정부의배당확대정책감안시고배당예상 - 신규원전가동등발전믹스개선및발전총량증가로이익개선기대 1/2 (+6.8%) SK 텔레콤 (017670) 290,500 - 단통법이후통신업계마케팅경쟁완화로인한수익성개선세지속 - 3.7% 수준의배당수익률을보유하고있어안정적인주가흐름기대 1/2 (+8.4%) KCC (002380) 552,000 - 부동산 3법통과로인한재건축및분양시장활성화수혜기대 - 제일모직보유지분가치증대로인한기업가치상승가능성부각 1/2 (+6.2%) 현대백화점 (069960) 147,500-15년대형쇼핑몰 4곳출점을통한외형확장으로성장모멘텀부각 - 신규출점기반한 15년연매출 YoY 14% 증가로실적턴어라운드기대 1/2 (+19.9%) ( 다음페이지에계속 ) 6
3. 스몰캡포트폴리오 종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 도레이케미칼 (008000) 16,300 - 일본 Toray 社의영업망을활용한고객다변화로실적성장기대 - 중국정수기시장고성장에따른필터사업부중장기수혜전망 3/19 (+3.5%) 성신양회 * (004980) 12,700 - 시멘트업계장기구조조정으로인한과점화수혜로실적개선본격화 - 신규분양및수도권재건축 재개발물량급증으로시멘트매출확대 3/11 (+2.8%) 쿠쿠전자 * (192400) 185,000-1인가구수증가트랜드와함께소형가전부문의장기성장성보유 - 춘절기간면세점매출이전년대비 100% 증가하며요우커모멘텀부각 3/3 (-5.9%) LG하우시스 * (108670) 181,500 - 신규주택분양물량증가와재건축 재개발규제완화로전방시장확대 - 국제유가하락으로인한원가부담완화로수익성개선세지속 3/3 (-6.2%) 신세계푸드 * (031440) 129,500 - 식자재유통시장이대기업위주로재편되며수익성개선세진행 - 조선호텔베이커리사업의합병으로 1분기부터턴어라운드모멘텀부각 3/3 (-1.9%) 한진 * (002320) 67,800-1인가구증가와해외직구시장성장으로택배사업구조적성장기진입 - 대한항공주식 9.5% 등보유자산매각을통한재무구조개선가능성 2/25 (+13.6%) 이오테크닉스 * (039030) 124,500 - 반도체, 스마트폰등 IT 산업미세화공정확대로레이저장비수주증가 - 사물인터넷시장확대에따른레이저적용처확대로안정적인이익성장 2/6 (+0.3%) 참고 : * 당사비커버리지종목 / 계열사 삼성전자, 삼성 SDI / 상기종목은스타일별로시가총액순으로나열 KOREA 30 성장형포트폴리오內 CJ CGV 를편입제외하고녹십자를신규편입합니다. 신규편입에대한자세한내용은첨부한종목교체코멘트를참조해주시기바랍니다. CJ CGV((079160) 편입제외코멘트최근시장의주도업종인제약섹터비중을늘리는차원에서 CJ CGV 를차익실현 ( 편입이후 +10.9%) 으로편입제외. 국내영화시장의과점자로서구조적인판가상승이지속되고, 중국시장투자회수기진입에따른이익개선이라는중장기투자포인트는유효. 7
China Center( 中國中心 ) dohyun3258.kim@samsung.com 02 2020 7032 CHINA 10 포트폴리오 CHINA 10 연간누적수익률 (2015. 1. 2 ~ 3. 19) CHINA 10 +9.65% 종목 ( 티커 ) 주가투자포인트편입일수익률 백시통뉴미디어 (600637) CNY 47.60 - 중국최대미디어그룹중하나인상해동방미디어그룹 (SMG) 의자회사 -IPTV/ 인터넷 TV/ 모바일 TV/ 온라인동영상등매스미디어전라이선스보유 3/18 (+6.9%) 보리부동산 (600048) CNY 10.26 - 정부소유의주택개발전문부동산업체로, 경기침체기에도강력한성장세유지 -14 년상반기중국시장점유율 2.5% 로 4 위, 개발가능한우량토지기확보중 3/10 (+7.9%) 항천정보 (600271) CNY 45.08 - 중국부가가치세세무처리위조방지시스템분야시장점유율 90% 의국유기업 -RFID/IC 카드 / 관리소프트웨어독보적, 15 년정부증치세시스템확대수혜 3/4 (+8.4%) 상해국제공항 (600009) CNY 24.60 - 유가하락에따른항공료인하등호재로비행기운항횟수및승객수증가 - 연말상해디즈니랜드오픈후 16 年관광객 1,000 만명증가예상 1/27 (+15.5%) 중국평안보험 (601318) CNY 75.73 -중국민영보험사 1위업체로, 성장하는중국건강보험시장의수혜주 -14년업계최고의보험료수익달성, 전년비매출성장률이 19% 로성장확대 1/2 (+1.4%) 상해자동차 (600104) CNY 24.71 -중국내판매대수 1위폭스바겐, 2위 GM을합작파트너로보유 (M/S 25%) -중국 1인당자동차보유대수확대를통한성장및높은배당수익률이장점 1/2 (+15.1%) 중국중철 (601390) CNY 10.00 -중국최대철도건설업체로고속철도에서지하철까지안정적사업모델구축 - one belt one load 정책에따른해외수주모멘텀이부각되면서실적개선기대 1/2 (+7.5%) 복성제약 (600196) CNY 24.13 -핵심사업인제약사업을기반으로진단 / 의료기기등으로다변화된사업모델구축 -약품제조사업이고속성장하는가운데, 민간병원사업이성장동력으로부가 1/2 (+14.4%) 중국국제여행사 (601888) 거래정지 -대주주중국국여그룹의중대사항계획으로인해 3월 16일부터거래정지 -3월 17일부터 5거래일내관련사항재공시및거래재개예정 1/2 (+15.7%) 정주우통버스 (600066) CNY 28.70 -중국버스시장점유율 1위업체로, 친환경버스제조분야에서절대강자 -15년이후강화된중국의환경법규에따라친환경버스고속성장지속예상 1/2 (+28.5%) 참고 : China 10 종목은후강퉁주식으로구성. 8
CHINA Universe 종목 ( 티커 ) 산업 투자포인트 시가총액 ( 억원 ) 중신증권 (600030) 증권 -중국최대증권사로브로커리지, IB, 자산관리等全부문에서상위경쟁력유지 -H주증자발행으로자본력확대예상, D+0 제도시행時최대수혜예상 554,402 내몽고이리실업그룹 (600887) 식음료 -중국유제품관련선두업체로고급유제품시장확대의수혜예상 -해외진출확대, 다년간축적해온브랜드파워와유통망을통해매출증대예상 153,157 해천미업 (603288) 식음료 -중국최대조미료 ( 간장 / 굴소스등 ) 제조업체로경쟁력있는브랜드이미지보유 -고급브랜드비중확대와안정적유통망을바탕으로순이익 20% 이상성장전망 131,642 중항동력 (600893) 방산 - 중국최대항공기엔진생산기업으로, 15 년 ~16 년 20% 이상의실적성장기대 - 중국정부의방위산업개혁및지원과국방장비선진화에따른수혜전망 119,973 구주통 (600998) 유통 - 중국 4 위의약품유통업체로, 11~14 년매출액 CAGR 16% 상승 - 유통망의경쟁력및고객기반으로제약전자상거래시장선점 72,115 강소장전테크 (600584) 반도체 - 중국 1 위, 글로벌 6 위반도체패키징 / 테스트업체 - 글로벌 4 위업체인수로강력한시장지위확보, 정부의반도체육성정책수혜 26,052 상해포동발전은행 (600000) 은행 - 중국공기업개혁정책및상해자유무역지구개발에따른최대수혜예상 -15 년지준율인하, 예대비율완화等우호적정책에따른실적개선기대 510,546 중국남차 (601766) 운수장비 -중국철도산업의해외수주확대의최대수혜주 -중국북차와의합병으로글로벌경쟁력강화, 비용절감等성장모멘텀확대 335,202 귀주모태주 (600519) 양조 - 중국내 1 등바이주생산기업으로, 경영상황및유통채널양호 - 과거 10 년간매출 30 배증가, '14 년실적의예측치상회및배당성향제고전망 390,266 대진철도 (601006) 철도운송 - 석탄운송위주의종합철도운송기업으로, 15 년중국철도개혁테마주 -PER 10 배로글로벌철도기업평균 (17-20 배 ) 대비저평가 286,966 국투전력홀딩스 (600886) 전력 - 국가개발투자공사 (SDIC) 소유의화력 / 수력발전기업 - 야롱강수력발전소개발로본격적성장모멘텀확보및수익성대폭개선 129,325 청도하이얼 (600690) 백색가전 -09 년이후 5 년연속글로벌백색가전시장점유율 1 위 - 내수비중 90%, 일본산요등해외기업인수합병을통해해외시장판매확대 123,558 항서제약 (600276) 제약 - 중국최대제너릭약품생산기업으로, 특히항암, 마취분야의대표기업 - 중국유일 FDA 주사제심사통과로제제수출및특허를통한실적상승기대 111,330 만화화학 (600309) 소재 / 화학 - 중국최대 MDI 생산기업으로, 15 년연태공업단지신설에따른생산확대기대 - 안정적인매출성장및양호한해외시장수요 87,412 상해백연그룹 (600827) 유통 - 중국유통업계를선도하는상해시우량국유기업으로, 디즈니랜드수혜주 - 국유기업개혁에힘입어 ' 전통백화점 + 쇼핑몰 +outlet' 의종합쇼핑경영모델구축 52,963 참고 : China Universe 종목은후강퉁주식으로구성 9
해외주식 e.trading@samsung.com 02 2020 7306 글로벌 ETF 종목 ( 티커 ) 주가펀드개요및투자포인트편입일수익률 Financial Select SectorSPDR (XLF) USD 24.70 - 미국대표금융주에투자하는 ETF - 주요보유종목은버크셔해서웨이, 웰스파고, JP모건체이스, 뱅크오브아메리카, 씨티그룹등 - 낮은밸류에이션과금리저점통과에따른금융섹터강세기대 3/6 (+1.2%) Powershares India Portfolio ETF (PIN) USD 23.32 - 인도증시에투자하는대표적 ETF - 주요보유종목은인포시스, 릴라이언스인더스트리, 하우징디벨롭먼트파이낸스, 힌두스탄유니레버등인도대표종목 - 기준금리인하및저유가에따른인도경기회복기대감강화 3/5 (+0.7%) Perfex 유럽고배당주식 ETN (530001) KRW 12130 - 유럽 50개내외고배당주식바스켓에투자하는 ETN - 주요보유종목은임페리얼토바코그룹 ( 영국 ), UPMKymmene( 핀란드 ), 윌리엄힐 ( 영국 ), 텔리아소네라 ( 스웨덴 ) 등으로유럽고배당주식들편입 - 유로존은ECB 양적완화발표로 3저 ( 저금리, 저환율, 저유가 ) 복합적인수혜 1/30 (+8.8%) PowerShares QQQ NASDAQ 100 (QQQ) USD 107.92 - 나스닥 100 지수를벤치마크로운용되는 ETF - 주요보유종목은애플, 마이크로소프트, 구글, 인텔, 페이스북, 시스코시스템즈등으로 IT 종목이가장큰비중을차지 - 미국대형 IT 기업들의경쟁적우위강화지속예상 1/2 (+4.5%) ishares FTSE/Xinhua A50 China ETF (02823) HKD 13.14 - 중국 A주대표 50개종목에투자하는 ETF - 주요보유종목은평안보험, 초상은행, 민생은행, 푸동개발은행, 중신증권, 만과등중국대표 A주종목 - 후강통실시및금리인하등의모멘텀으로중국본토종목강세지속전망 1/2 (+1.2%) Market Vectors Semiconductor ETF (SMH) USD 56.77 - 글로벌주요반도체업체에투자하는 ETF - 주요보유종목은인텔, 타이완반도체, ASML, 마이크론테크놀로지, 텍사스인스트루먼트등글로벌주요반도체제조업체 - 미국기업들의공격적 IT 투자로반도체경기개선전망 1/2 (+3.9%) PowerShares Buyback Achievers ETF (PKW) USD 49.87 - 미국자사주매입기업에투자하는 ETF - 최근 12개월유통주식의최소 5% 이상을재매입한미국기업에투자하는전략 - 주요보유종목은오라클, 홈디포, 화이자, AT&T, 로위스, GM, 야후등 1/2 (+3.8%) 참고 : 티커 2823 은홍콩시장, 티커 XLF, PIN, QQQ, SMH, PKW 는미국시장, 종목코드 530001 은한국시장에상장되어거래시차관계상종가는전일종가로기록 10
임은혜 e0124.lim@samsung.com 02 2020 7027 수급빅매치 외국인주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 현대차 476 1 삼성전자 316 다음카카오 82 1 서울반도체 70 SK하이닉스 325 2 제일모직 115 셀트리온 64 2 파라다이스 68 KB금융 248 3 LG생활건강 110 컴투스 44 3 뷰웍스 32 한국전력 218 4 NAVER 71 이오테크닉스 42 4 위메이드 27 SK텔레콤 193 5 현대홈쇼핑 48 아미코젠 31 5 쎌바이오텍 21 삼성물산 154 6 아모레퍼시픽우 48 내츄럴엔도텍 30 6 바이넥스 17 신한지주 144 7 삼성에스디에스 47 창해에탄올 29 7 선데이토즈 11 SK이노베이션 142 8 한화생명 43 슈피겐코리아 25 8 심텍 11 삼성전기 125 9 종근당 43 토비스 23 9 씨젠 11 LG전자 124 10 S-Oil 40 인바디 19 10 메디톡스 10 기관주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) KODEX 레버리지 500 1 엔씨소프트 271 CJ E&M 83 1 다음카카오 231 삼성에스디에스 224 2 현대차 230 메디포스트 42 2 이오테크닉스 61 S-Oil 139 3 삼성전기 161 SK브로드밴드 28 3 서울반도체 41 LG생활건강 120 4 LG전자 158 에스에프에이 25 4 하이로닉 40 동아쏘시오홀딩스 115 5 우리은행 104 오스템임플란트 24 5 OCI머티리얼즈 31 대우증권 101 6 SK하이닉스 88 리드코프 15 6 아이원스 30 한미약품 96 7 POSCO 86 녹십자셀 13 7 심텍 30 KODEX 200 95 8 KODEX 인버스 84 동화기업 12 8 코나아이 27 현대건설 92 9 한국타이어 77 모두투어 12 9 파트론 26 두산인프라코어 81 10 삼성생명 76 아미코젠 11 10 코스온 25 참고 : 상기자료는 17:00시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 기관 / 외국인동시순매수주요종목 유가증권시장 코스닥시장 기관기준 ( 억원 ) 순위외국인기준 ( 억원 ) 기관기준 ( 억원 ) 순위외국인기준 ( 억원 ) 동아쏘시오홀딩스 115 1 한국전력 218 에스에프에이 25 1 아미코젠 31 한미약품 96 2 SK이노베이션 142 녹십자셀 13 2 내츄럴엔도텍 30 현대건설 92 3 LG화학 90 모두투어 12 3 창해에탄올 29 참고 : 상기자료는 17:00시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 11
최근 5 일간외국인주요매매종목 유가증권시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 삼성전자 1,711 1.6 1 삼성엔지니어링 -369-1.0 현대차 1,278 7.0 2 삼성중공업 -311-1.6 SK하이닉스 825 7.3 3 키움증권 -164 3.0 LG화학 621-0.4 4 현대건설 -155 4.0 현대모비스 515 4.0 5 SK C&C -142 9.8 아모레퍼시픽 493 10.4 6 현대홈쇼핑 -133 3.5 삼성물산 474 5.4 7 삼성테크윈 -121-4.2 삼성전기 457-1.3 8 에이블씨엔씨 -98 16.0 SK이노베이션 450-1.4 9 이마트 -96 13.1 롯데케미칼 448-4.2 10 종근당 -89 9.1 코스닥시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 컴투스 300-5.8 1 파라다이스 -228-4.8 파트론 71-1.7 2 서울반도체 -162-4.2 산성앨엔에스 65 20.1 3 다음카카오 -142-8.0 셀트리온 61 3.3 4 하이로닉 -120-4.8 매일유업 56 5.8 5 차바이오텍 -119 7.1 아미코젠 53 18.5 6 위메이드 -67-3.5 CJ E&M 51 18.3 7 성우하이텍 -57-8.4 모두투어 49 11.3 8 에스엠 -51-0.1 이라이콤 47 6.1 9 KG이니시스 -49-6.5 이오테크닉스 46-8.5 10 쎌바이오텍 -47 3.0 ( 다음페이지에계속 ) 12
최근 5일간기관주요매매종목유가증권시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 삼성전자 568 1.6 1 제일모직 -1,321-1.3 NAVER 506 2.2 2 SK이노베이션 -870-1.4 대우증권 460 9.3 3 POSCO -750-0.6 SK하이닉스 442 7.3 4 LG화학 -583-0.4 현대차 388 7.0 5 롯데케미칼 -435-4.2 SK C&C 367 9.8 6 대우조선해양 -380 0.8 한미약품 325 45.6 7 한샘 -364-5.6 한국전력 307 8.1 8 LG전자 -330 0.7 삼성에스디에스 283 0.5 9 삼성물산 -328 5.4 신한지주 278 3.5 10 현대제철 -280 2.5 코스닥시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) CJ E&M 262 18.3 1 다음카카오 -1,114-8.0 SK 브로드밴드 139 12.0 2 셀트리온 -108 3.3 메디포스트 86 8.7 3 이오테크닉스 -82-8.5 산성앨엔에스 73 20.1 4 토비스 -81-5.1 에스엠 71-0.1 5 인바디 -73-5.7 내츄럴엔도텍 68 15.0 6 OCI 머티리얼즈 -61-2.2 에이씨티 65 29.6 7 인터파크 INT -58-3.9 에스에프에이 55 4.7 8 녹십자엠에스 -57-9.0 원익 QnC 53 12.0 9 서울반도체 -54-4.2 메디톡스 48 4.8 10 GS 홈쇼핑 -51 0.7 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Fnguide 기관 / 외국인순매수전환종목 투자주체유가증권시장투자주체코스닥시장 외국인대우조선해양, 대림산업,LIG 손해보험외국인휴메딕스, 디엔에프, 오상자이엘, 제낙스 기관두산중공업, 삼성엔지니어링,SKC 기관인터로조, 비에이치아이, 보성파워텍 참고 : 순매수전환은 2 일연속매도에서 2 일연속매수전환하고, 매수금액이매도금액보다큰종목자료 : Fnguide 13
임은혜 e0124.lim@samsung.com 02 2020 7027 Market Indicators 미연준금리인상지연기대로달러화약세전환 3월 FOMC에서미연준의기준금리인상시기가 6월에서 9월로늦춰질수있다는기대가높아지며달러화는약세전환 ( 일간달러화지수 -1.8%). 이에따라원유및곡물등주요원자재가격은강세. Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 1.0 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) 60 0.8 0.6 0.4 0.2 40 20 0 (20) 선진시장 신흥시장 0.0 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 자료 : Bloomberg (40) 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 자료 : Bloomberg 미국 / 일본국채수익률추이 (%) 3.2 3.0 2.8 2.6 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 참조 : 10 년물기준자료 : Bloomberg 일본 ( 우측 ) 미국 ( 좌측 ) (%) 1 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) 118 100 117 아시아달러 98 인덱스 ( 좌측 )* 96 116 94 115 92 114 90 88 113 86 112 달러인덱스 ( 우측 ) 84 82 111 80 110 78 13년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월 참조 : * 미국달러화에대한아시아 10 개국통화가치자료 : Bloomberg 14
글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 (%) 6 5 4 3 2 1 0 (1) (2) (3) (4) 일본 중국 미국 선진시장 글로벌 한국 1 주일 1 개월 신흥아시아 참고 : 3 월 11 일 ~ 3 월 18 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 선진유럽 신흥시장 MSCI 지역별 12 개월선행기준예상 EPS 증가율및 P/B P/B ( 배 ) 2.9 2.4 1.9 1.4 0.9 미국 선진유럽 선진국글로벌 중국 신흥국 신흥아시아 일본 한국 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 EPS 증가율 ( 전년대비,%) MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) 5 4 3 2 1 0 (1) (2) 기계제약유틸리티 IT 운송유통산업재경기소비재금융에너지필수소비재자동차건설화학소재철강금속 MSCI 선진시장주요국가별 2015년예상 EPS 추이 (2014.1.1=100) 105 100 95 90 85 80 75 70 65 14년1월 14년4월 14년7월 14년10월 15년1월미국선진유럽일본 참고 : 3 월 11 일 ~ 3 월 18 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 (%) 3 2 1 0 MSCI 신흥시장주요국가별 2015년예상 EPS 추이 (2014.1.1=100) 105 100 95 90 85 (1) (2) 금융 IT 운송자동차건설제약경기소비재산업재유틸리티철강금속필수소비재에너지소재유통기계화학 참고 : 3 월 11 일 ~ 3 월 18 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 80 75 70 14년1월 14년5월 14년9월 15년1월 한국 중국 신흥아시아 15
상품및산업 Indicators TR/Jefferies CRB Index (pt) 320 CRB 305 290 275 260 245 CRB( 에너지제외 ) 230 215 200 14년 1월 14년 6월 14년 11월 자료 : Thomson Reuters, 주 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ) 싱가포르정제마진 ( 달러 / 배럴 ) 12 10 8 6 4 2 0 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 자료 : Thomson Reuters 대두 & 옥수수 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 부셀 ) 1600 600 국제유가 (pt) 120 110 100 90 80 70 60 50 40 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 두바이 WTI Brent 자료 : Thomson Reuters 항공유 & 가솔린 ( 달러 / 배럴 ) ( 달러 / 갤런 ) 140 4.0 130 항공유 ( 좌측 ) 3.8 120 3.6 3.4 110 3.2 100 가솔린 ( 우측 ) 3.0 90 2.8 80 2.6 2.4 70 2.2 60 2.0 14년 1월 14년 6월 14년 11월 자료 : Bloomberg 소맥 & 원당 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 파운드 ) 800 소맥 ( 좌측 ) 20 1500 대두 ( 좌측 ) 750 19 1400 1300 1200 1100 옥수수 ( 우측 ) 500 400 700 650 600 550 원당 ( 우측 ) 18 17 16 15 14 1000 500 13 900 14년 1월 14년 6월 14년 11월 300 450 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 12 자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 16
LME( 비철금속 ) 지수 (pt) 3400 귀금속가격 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 온스 ) 1600 2500 3300 3200 3100 3000 2900 2800 2700 1500 1400 1300 1200 금 ( 좌측 ) 은 ( 우측 ) 2000 1500 2600 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 자료 : Thomson Reuters 1100 14년 1월 14년 6월 14년 11월 자료 : Thomson Reuters 1000 비철금속가격 철강유통가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 7500 구리 ( 우측 ) 2500 2400 7000 2300 6500 2200 ( 위안 / 톤 ) 3800 3600 3400 3200 중국열연코일 6000 5500 아연 ( 좌측 ) 5000 14년 1월 14년 6월 14년 11월 자료 : Thomson Reuters 2100 2000 1900 1800 3000 상해철근 2800 2600 2400 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 자료 : Bloomberg 폴리실리콘 & 천연가스 ( 달러 / 톤 ) 23 ( 달러 /MMbtu) 9 석탄가격 ( 달러 / 톤 ) 250 22 21 폴리실리콘 ( 좌측 ) 8 7 200 20 6 150 중국친황다오 19 천연가스 ( 우측 ) 5 100 18 17 4 3 50 호주뉴캐슬 16 13년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월 자료 : Thomson Reuters, PVinsights 2 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 자료 : Bloomberg 17
DRAM & NAND 현물가격 ( 달러 ) ( 달러 ) 7.5 4Gb DDR3( 우측 ) 4.6 6.5 4.4 4.2 5.5 4.0 4.5 3.8 3.5 3.6 3.4 2.5 64Gb NAND( 좌측 ) 3.2 1.5 3.0 13년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월 자료 : DRAMeXchange 해상운임지수 (pt) 1250 SCFI( 좌측 ) 1200 1150 1100 1050 1000 950 900 850 BDI( 우측 ) 800 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월자료 : 상하이항운교역소, Thomson Reuters (pt) 2400 1900 1400 900 400 한국장단기금리스프레드 (% 포인트 ) 1.0 0.9 10yr-3yr 국채금리스프레드 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0.0 13년1월 13년8월 14년3월 14년10월 자료 : 한국은행 KOSPI & KOSDAQ 거래대금 (5 일평균, 조원 ) 9 8 7 6 5 4 3 2 13년1월 13년9월 14년5월 15년1월 자료 : KRX 2013 년이후평균거래대금 6.0 조원 18
임은혜 e0124.lim@samsung.com 02 2020 7027 ( 미국 ) 3 월뉴욕주제조업지수 증시캘린더 MON TUE WED THU FRI 16 17 18 19 20 (3 월 -/E 8.00/P 7.78) 2 월광공업생산 ( 전월대비 ) (2 월 -/E 0.2%/P 0.2%) 3 월 NHNB 주택시장지수 (3 월 -/E 56/P 55) 1 월총자본흐름 (1 월 -/E -/P -174.8) ( 미국 ) 2 월주택착공건수 ( 천건 ) (2 월 897/E 1040/P 1081) 2 월건축허가 ( 천건 ) (2 월 1092/E 1065/P 1060) ( 유럽 ) 2월소비자물가지수 ( 전월대비 ) (3월 0.6%/E 0.6%/P -1.6%) 2월 ZEW 서베이 (3 월 62.4/E -/P 52.7) ( 미국 ) 주간 MBA 주택융자신청지수 ( 전주대비 ) (3월2 주 -3.9%/E -/P -1.3%) 3월 FOMC 회의 (~19일) (3월 0.25%/E 0.25%/P 0.25%) ( 한국 ) 2 월실업률 (3 월 3.9%/E 3.4%/P 3.4%) ( 미국 ) 주간신규실업수당청구건수 ( 천건 ) (3월2 주 -/E 292/P 289) 4분기경상수지 ( 십억달러 ) (4분기 -/E -104.3/P -100.3) 2월경기선행지수 ( 전월대비 ) (2 월 -/E 0.2%/P 0.2%) ( 한국 ) 2 월생산자물가지수 ( 전년대비 ) (3 월 -3.6%/E -/P -3.6%) 23 24 25 26 27 美 2 월기존주택매매 美 2월소비자물가지수 1월 FHFA주택가격지수 2월신규주택매매 3월마킷제조업 PMI 中 3월 HSBC제조업 PMI 유 3월소비자기대지수 3월마킷제조업 PMI 美주간 MBA주택융자신청지수 2월내구재주문韓 4분기 GDP 美주간신규실업수당청구건수韓 3월소비자기대지수유 2월 M3 통화공급 美 4분기 GDP 4분기개인소비 30 31 4/1 2 3 美 2월개인소득 2월개인소비지수 2월미결주택매매韓 4월기업경기실사지수유 3월소비자기대지수 美 3월소비자기대지수 3월시카고구매자협회지수韓 4월광공업생산유 2월실업률 3월소비자물가지수 美주간 MBA주택융자신청지수 3월 ADP취업자변동 3월 ISM제조업지수 2월건설지출中 3월제조업 PMI 3월 HSBC 제조업 PMI 韓 3월소비자물가지수 3월수출 수입유 3월마킷제조업 PMI 美주간신규실업수당청구건수 2월제조업수주 2월무역수지韓 2월경상수지 상품수지 * 증시휴장 인도등 美 3월비농업고용자수변동 3월실업률 * 증시휴장 - 미국, 홍콩, 대만등 자료 ) Bloomberg 참고 ) 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 / E: 예상치, P: 직전발표치 19
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