2012 년 12 월 28 일 투자전략 노근환 3276-6226 시자전황 박소연 3276-6176 글로벌전략 박중제 3276-6560 기술적분석 김철중 3276-6247 계량 / 파생 안혁 3276-6272 경제분석 전민규 3276-6229 이머징마켓 윤항진 3276-6280 채권분석 이정범 3276-6191 크레딧 김기명 3276-6206 ᆞ 투자전략 CHART OF THE WEEK: 엔화와유로화다시보기 ᆞ 이머징마켓동향부동산규제제한적완화기대, 상해증시강세 ᆞ 전일시장동향과특징주 ᆞKIS 투자유망종목단기유망종목 : 대양전기공업외 5 종목중장기유망종목 : LS 외 5 종목 ᆞ 산업분석미디어광고 ᆞ 스몰캡분석넥스트아이 ᆞ 국내외자금동향및대차거래 ᆞ 선물옵션시장동향 ᆞ 증시캘린더
주요증시지표및주체별거래동향 주요증시지표 유가증권 코스닥 구 분 12/18( 화 ) 12/20( 목 ) 12/21( 금 ) 12/24( 월 ) 12/26( 수 ) 12/27( 목 ) 종합주가지수 1,993.09 1,999.50 1,980.42 1,981.82 1,982.25 1,987.35 등락폭 10.02 6.41-19.08 1.40 0.43 5.10 등락종목 상승 ( 상한 ) 429(6) 411(15) 361(3) 399(3) 459(8) 384(4) 하락 ( 하한 ) 385(1) 396(3) 447(4) 393(1) 367(0) 434(1) ADR 94.87 98.39 96.45 96.55 97.51 97.05 이격도 10 일 101.04 101.10 99.98 99.92 99.82 99.96 20 일 102.45 102.47 101.28 101.17 101.01 101.10 투자심리 70 70 60 60 70 70 거래량 ( 백만주 ) 448 416 544 343 420 372 거래대금 ( 십억원 ) 4,558 5,238 5,167 3,181 3,473 3,016 코스닥지수 483.19 479.21 478.06 483.76 482.76 492.08 등락폭 -2.29-3.98-1.15 5.70-1.00 9.32 등락종목 상승 ( 상한 ) 367(7) 390(15) 337(4) 557(12) 489(20) 573(13) 하락 ( 하한 ) 529(4) 544(9) 580(6) 364(2) 437(3) 365(1) ADR 87.00 88.55 84.50 86.18 87.09 90.90 이격도 10 일 99.00 98.53 98.50 99.79 99.72 101.42 20 일 98.10 97.42 97.37 98.69 98.62 100.54 투자심리 50 50 50 50 40 50 거래량 ( 백만주 ) 318 338 328 291 322 347 거래대금 ( 십억원 ) 1,452 1,487 1,496 1,452 1,440 1,635 주체별순매수동향 ( 단위 : 십억원 ) 구분개인외국인기관계 ( 증권 ) ( 보험 ) ( 투신 ) ( 사모 ) ( 은행 ) ( 종기금 ) 기타 유가증권 코스닥 매수 1,514.6 539.2 957.6 222.3 84.0 276.2 39.6 34.6 284.1 25.8 매도 1,385.8 705.3 911.7 219.1 94.6 304.5 55.0 42.0 178.9 34.3 순매수 128.8-166.2 45.9 3.2-10.7-28.3-15.4-7.3 105.2-8.5 12 월누계 -3,142.2 3,580.2-25.3 546.5 230.8-882.5-77.4-206.6 476.5-412.7 12 년누계 -15,410.2 16,712.9 3,894.2 2,106.0 2,888.0-5,727.0 5.5 292.2 3,736.2-5,196.9 매수 1,456.2 68.4 113.5 14.7 21.2 31.0 8.6 3.7 28.7 16.3 매도 1,521.7 46.7 66.7 10.9 7.9 21.3 4.5 1.3 18.8 19.4 순매수 -65.5 21.7 46.8 3.8 13.3 9.7 4.2 2.5 9.9-3.1 12 월누계 17.5 12.3-56.6 4.9 15.5-104.8-22.6-15.0 46.3 26.8 12 년누계 1,214.9 55.0-458.0 52.3 95.5-652.4-294.4-48.7 364.0-811.9
투자전략 이다슬 (ds.lee@truefriend.com) 02-3276-6246 CHART OF THE WEEK: 엔화와유로화다시보기 12 월월간밴드 1,870~2,030pt 2012 년하반기밴드 1,750-2,100pt 12MF PER 9.4배 12MF PBR 1.05 배 Yield Gap 7.8%P 아베신조정권은중앙은행의공격적인금융완화를요구하며엔약세유도美 - 日국채스프레드및기술적요인등 : 엔약세속도의둔화가능성관찰유럽과미국증시상대강도는달러대비유로강세지지, 내년초유럽발기저효과기대 일본新정권의엔저유도와지속가능성 26일출범한일본아베신조정권은경기부양과공격적금융완화를공약으로내세우며강력한지지를받아총선에서압승했다. 또한인플레이션목표를 2% 로높이는방안을강구하면서일본은행을압박하고있다. 아베총리는일본은행이이를받아들이지않는다면법개정을통해서라도강제하겠다고밝혔다. 이같이중앙은행의독립성을침해하는논란의소지가많은발언을통해정치적지지기반을만드려는의도도있겠지만, 그만큼상황이급박하다는시그널로도해석할수도있을법하다. 이에따라소위 아베트레이드 라고불리는엔약세베팅이총선전부터이미시작되었고, 엔 / 달러환율은 27일오후 7시기준 85.7 선을넘어서며 11년 4월이후최고치 ( 엔약세 ) 를보이고있다. 우리는이와비슷한상황을연초에도목격한바있다. 당시도일본은행의추가양적완화로 2월초달러당 76엔에서 3월중순 84엔근처까지급격하게약세가진행된적이있었다. [ 그림 1] 에서볼수있듯이특히 11년이후엔 / 달러환율은미국과일본의국채 2년물스프레드로잘설명되는데, 올초엔 / 달러환율은이스프레드가말하고있는것보다심하게오버슈팅하고있음이관찰됐다. 결국엔화는재차강세로돌아섰고, 이번엔약세가재연되기전까지 78~80 엔의박스권에서움직여왔다. [ 그림 1] 미 - 일국채 2 년물스프레드및엔 / 달러환율추이 (USDJPY) 87 85 83 81 79 77 USDJPY ( 좌 ) 미국 - 일본국채 2 년스프레드 ( 우 ) (%p) 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 75 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 0 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 1
투자전략 이번역시스프레드가설명하고있는것보다오버슈팅이관찰되고있으며, 특히재정절벽우려와관련해위험회피성향의자금이약세로돌아선엔화보다는달러자산쪽으로유입되면서엔약세를확대시킨것으로판단한다. 엔화의약세에베팅하는투기적포지션이급증하면서엔화에대한투기적순포지션은 12월 18일기준으로 2008년이후가장낮은수준까지도달했다는점에서추가적인숏베팅은제한적일것으로보고있다. 그리고일반적으로거래가한산한연말이라는점까지감안하면, 연초에접어들며과도한숏포지션이일부청산될수도있다고판단한다. [ 그림 2] 2008 년이후엔 / 달러환율및엔화에대한투기적순포지션추이 ( 계약 ) 엔화투기적순포지션 ( 좌 ) (USDJPY) USDJPY ( 우 ) 80,000 115 60,000 110 40,000 105 20,000 100 0 95-20,000 ㅊ 90-40,000-60,000 85-80,000 80-100,000 75-120,000 70 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 [ 그림 3] 엔 / 달러환율급등채널구간에서상단터치후급락했던연초의경험 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 단순히미국과일본국채간의스프레드뿐만아니라, 엔화약세를유도하는몇가지조건을살펴보면대표적으로 엔캐리트레이드가활발하게일어나거나, 달러약세가제한적또는강세로돌아서거나, 엔화에대한안전자산지위가위협받아야한다. 2
투자전략 그러나 엔캐리트레이드의주요목적지인신흥국및그외일부고금리국가들이이로인한핫머니의유출입에자극받아자칫글로벌통화전쟁을촉발할수있다는점, 9월부터시작한 3차양적완화와 12월 FOMC 에서추가로밝힌매월 450 억달러국채매입계획은달러약세를지지하는요인이라는점, 5개월연속이어지고있는일본무역수지적자에도불구하고, 경상수지흑자기조는이어지고있기때문에엔화의안전자산의지위는하루아침에바뀌지않을것이라는점에서엔추가약세의속도는둔화될것으로전망한다. 한편실효환율 (EER: Real Effective Exchange Rate) 로살펴본엔화환율 ( 실질 ) 은 11월말기준으로기준선인 100을하회하며공격적인완화에따른엔화약세유도필요성, 나아가완화정책의효과를적극적으로지지하기힘들어보인다. [ 그림 4] 엔화의실질환율추이 (2010=100) Nominal, Broad Indices Real (CPI-based), Broad Indices 115 110 105 100 95 90 85 80 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 자료 : BIS, 한국투자증권 유로화로보는유로존의기저효과? 엔 / 달러환율이 80선을본격돌파하기직전저점인 11월중순부터현재까지환율움직임을살펴보면, 유로화가달러보다엔화대비가치가더크게올랐음을볼수있다. 같은맥락에서달러 / 유로환율이 1.30 선을돌파했다는점은유로존상황이진정국면으로접어들면서상대적인유로화의매력이커지기시작한것을보여준다. 유로화에대한투기적매도포지션은빠른속도로청산되고있는모습도관찰되고있다. 유로존상황이격화되었을때 VStoxx 보다낮은수준이었던 VIX는이제반대처지가되었다. 3
투자전략 [ 그림 5] 유로화및유로화에대한투기적순포지션추이 [ 그림 6] VStoxx 및 VIX 추이 ( 계약 ) 유로투기적순포지션 ( 좌 ) (EURUSD) EURUSD ( 우 ) 150,000 1.65 55 (pt) VIX VStoxx 100,000 1.6 50 50,000 1.55 45 0-50,000-100,000 1.5 1.45 1.4 1.35 40 35 30 25-150,000 1.3 20-200,000 1.25 15-250,000 1.2 10 08 09 10 11 12 13 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 미국민주당과공화당간협상타결지연이재정절벽의전면적현실화로이어지리라고보고있지는않으나, 그랜드바겐 가능성도현실적이지않은만큼유로화의상대적강세는좀더이어지수있을것으로본다. 유로화는 Stoxx50 지수와유사한궤적을그려왔는데, 특히 [ 그림 7] 에서볼수있듯이유로화의움직임에약 1~2 달앞서서유럽과미국증시의상대강도가선행하고있다는것은흥미로운사실이다. [ 그림 7] Stoxx50 과 S&P500 의상대강도, 그리고유로화추이 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 2013 년은행감독기구출범후유로존재정통합에한걸음다가가고, 11 월말설립된스페인배드뱅크로은행권건전성개선을기대한다는점에서, 당사는 2013 년유럽재정위기관련시스템리스크가줄어드는유럽발기저효과를기대하고있다. 최근유로화의강세와유럽증시상대강도의상승은이러한가능성을품고있는것이라판단하며, 앞서언급한엔화의움직임과더불어유로화의움직임이내포하고있는이같은의미는시장분위기판단에참고할만한지표가될것이다. 4
투자전략 Appendix. 2012 년증시리뷰 내용 KOSPI 는헝가리구제금융결렬우려, 프랑스신용등급하락, 그리스헤어컷비율논란등악재에도불구하고이태리등유럽 1 월 단기국채금리가하락하면서상승세가나타났다. 시장에이미알려진악재보다는단기국채금리를하락세로끌어내린 LTRO 등유동성이영향력을발휘한한달이었다. 2 월 KOSPI 는미국경기회복, 중국지급준비율인하, 그리스 2 차구제금융안합의등의효과로전월대비 2% 넘게 2 월 상승하였다. 다만월후반부로접어들면서엔화약세로인한국내제조업경쟁력저하와고유가에대한부담으로상승탄력이 둔화되는모습이나타났다. 3 월 KOSPI 는전월비 0.8% 하락해지수자체로만놓고보면쉬어가는기간이었다. ECB 가 2 차장기대출프로그램 (LTRO) 을 3 월 통해 5,295 억유로의유동성을추가로공급했지만이에대한기대감이선반영된측면이컸고월후반으로갈수록중국 경착륙우려, 미국경기모멘텀둔화등의우려가커졌다. 특히 3 차양적완화실행여부에대한불확실성이주식, 채권, 외환 시장전반적으로확산되는분위기였다. 4 월 KOSPI 는애플실적서프라이즈, 삼성전자신고가경신등호재보다는스페인재정위기, 프랑스대선불확실성, LG 화학 4 월 실적쇼크등을반영하며소폭의하락세가나타났다. 특히미국 FRB 의 3 월베이지북에서 QE3 가능성을일부배제하면서 글로벌유동성이위험자산보다는채권등안전자산을선호하는양상이두드러졌다. 5 월은유럽의정치적불확실성이충격으로나타난한달이었다. 외국인은단 2 거래일을제외한모든거래일순매도로일관하며 5 월을마감했다. 월초프랑스대선에서좌파성향의올랑드가당선된데이어, 그리스총선에서는긴축을반대하는급진좌파시리자가득세하며유로존불안감이확대되기시작했다.5 월후반으로접어들며스페인상황도더욱악화되었다. 5 월 뱅크런설에이어저축은행 Bankia 는구제금융요청을했으며, 카탈로니아지방정부도중앙정부에지원요청한것으로 알려졌다. 스페인의경제규모는그리스보다훨씬크다는점에서시장의우려는유로존전반에대한우려로번지고있다, 이를 반영하여유로화는 2010 년중반이후최저수준까지하락했으며, 안전자산으로자금이몰리며달러인덱스는월중최고 83 까지상승하였다. 6 월은 5 월에이어유럽의정치적불확실성이시장을지배한한달이었다. 그리스의유로존탈퇴가능성을낮추는신민당이 6 월 2 차총선에서승리했음에도스페인은행부실문제로시장에미친영향은제한적이었다. 그리스총선이후에도국제적공조와 추가적양적완화가능성을열어둔채 G20 정상회담, FOMC 회의등의이벤트가열렸으나유의미한해법이도출되지않았다. FOMC 의경기부양조치도 QE3 가아닌 6 월말종료예정이었던오퍼레이션트위스트 (Operation Twist) 의연장에그쳤다. 7 월은기대를품고시작했다. 6 월 28~29 일 EU 정상회담에서유럽지도자들은 ESM 의은행직접지원및단일은행감독기구 설립에합의했다. 7 월첫주, 영란은행 /ECB 인민은행의완화정책이등장했다. 다만금통위가금리인하를전격단행하면서 7 월 증시에충격으로작용했다. 한국은행이그동안글로벌경제불확실성이해소되면기준금리를정상화시키겠다고주장해왔다는 점에서경기우려가크게확대된것이다. 이로인해선물이급락하며대량프로그램매도를유발해 1,800 선이붕괴되었다. 그러나 8 월 ECB 정책회의를앞두고드라기가 유로존을지키기위해모든일을할준비가되어있다 며개입을시사하면서 증시는크게환영하며급등했다. 5
투자전략 8 월증시는상순부터중순까지를외국인의공격적인매수에따른급등국면, 하순을외국인매수약화와기간조정및개별 8 월 종목장세국면으로요약할수있다. 8 월하순에는미국법원의삼성전자 / 애플소송평결및버냉키의잭슨홀연설을앞둔 관망세로시장은기간조정을이어갔다. 그러나연기금등의수급주체가하단을방어하며 200 일이동평균선의지지력을 확인했다. 이과정에서는대형주보다는중소형주및스토리가있는개별종목강세가두드러지게나타났다. 9 월증시는글로벌주요중앙은행의시스템리스크방어노력이구체적인계획으로제시되면서새로운국면이전개되는듯 9 월 했다. 그러나이같은대책에도불구하고투자자들은실물경기에대한우려를떨치지못하고월말로접어들며증시탄력은 급격하게둔화됐다. QE3 에도불구하고글로벌경기우려가부각되며 10 월증시는하락세로돌아서며전월갭상승을메우는모습이나타났다. 10 월 펀드환매는기관의수급여력을축소시키며증시탄력을감소시켰고, 미국실적부진과더불어 3 분기한국경제성장률이 전분기대비 0.2% 상승하는데그치며증시에하락압력으로작용했다. 11 월은월초중국경제지표호조로중국경기 3 분기바닥론을지지하며반등가능성을모색하며출발했다. 미국대선결과 11 월 오바마가승리한것으로전해지며당일장중반등했으나, 미국 / 유럽증시는부정적으로반응하며재정절벽에대한리스크를 반영하는모습이관찰됐다. 그러나미국연말소비기대감과경제지표호조로반등으로돌아섰으며, 유로존호재가더해지며 반등을이어갔다. 12 월에는 FOMC 에서의추가국채매입발표와더불어, 11 월말부터이어진외국인매수세가 18 거래일연속이어지며 상승세를견인했으며, 삼성전자는 14 일장중역대최고가인 153.6 만원도달했다. 다만월중반이후재정절벽에대한 12 월 진전이나타나지않으면서증시는횡보하는모습이나타났으며, 외국인은배당락전날인 26 일을끝으로 18 거래일연속 순매수행진을멈췄다. 일본총선에서는공격적인금융완화를공약으로앞세운자민당이압승하며엔달러환율은 86 선 근처까지상승했다. 다사다난했던 2012 년한해, 한국투자증권데일리투자전략 / 시황을사랑해주신고객 여러분들께감사의말씀을드리며, 2013 년癸巳年에는더욱깊이있는아이디어와인 사이트를전달해드릴수있도록노력하겠습니다. 새해복많이받으십시오. - 한국투자증권투자전략팀드림 6
이머징마켓동향 이머징마켓팀 02-3276-6234 부동산규제제한적완화기대, 상해증시강세 중국, 내년중앙정부재정적자 1.2 조위안으로올해보다 50% 확대전망 - 제일재경일보 중국국가통계국, 1~11 월주요제조업체순이익전년동월비 3.0% 증가 (1~10 월 0.5%) 중국국무원, 유통비용절감위한 10 가지조치출범, 농산물유통시스템개선이핵심 중국시장 상해지수나흘만에반락시멘트, 건설, 부동산주차익실현매물증가은행주도동반하락 상해종합지수가나흘만에약세로전환했다. 장초반지수상승폭을확대한후내림세로돌아섰다. 거래금액은 1,004억위안으로직전일에비해증가했다. 12월이후단기급등에따른차익실현압력이확대됐기때문이다. 시멘트, 건설, 부동산주에차익실현매물이증가했고은행들의현금비축으로단기시장금리가상승하면서주요은행주도하락했다. 신형도시화로수요가증가할것이라는전망에신에너지관련주가장중강세였으나반락했다. 11월중국주요제조업체들의순익증가율이지난 10월보다높아지면서이익회복추세를반영했고그외국무원의유통비용절감 10개방안발표, 내년재정지출목표치큰폭확대전망등우호적인재료들이있었지만매물부담에의해희석됐다. 시멘트 (-2.1%), 여행 (-1.5%), 신에너지 (-1.4%), 가전 (-1.3%), 기계 (-1.2%), 은행 (-1.1%), 건설 (-0.9%), 부동산 (-0.9%), 자동차 (- 0.8%), 증권 / 보험 (-0.6%), 석탄 (-0.4%) 등대다수업종이약세였다. 반면항공, 음식료, 전력, 철강등은올랐다. 홍콩시장 H지수휴장후강세유지도시화수혜주및금융주상승세뚜렷 성탄절연휴로 25~26 일휴장후개장한 H지수는강세로마감했다. 휴장기간중본토 A주강세에힘입어매수세가이어졌고시멘트와건설, 부동산등도시화수혜주가뒤늦게호재를반영하며크게올랐다. 중국의 11월제조업체이익개선추세가강화된것도상승요인이었다. 보험과은행등금융주상승세도뚜렷했고그외전자, 자동차, 석탄, 통신, 유틸리티, 석유 / 천연가스등대부분업종에매수세가지속적으로유입됐다. 반면농업, 소매유통, 음식료관련주는약세로전환했다. 주요이머징마켓주가지수추이 ( 단위 : p, %) 구분 12/27( 목 ) 전일대비 (%) 5 거래일전대비 (%) 1 개월전대비 (%) 연초대비 (%) 중국상해종합 2,205.90-0.60 1.73 11.40 0.29 홍콩 H 11,348.50 0.69 0.41 6.83 14.21 인도 SENSEX 19,406.63-0.06-0.36 0.35 25.57 러시아 RTS 1,531.30 0.32 0.16 6.60 10.81 브라질보베스파 60,959.79-0.08 2.34 6.06 7.41 베트남 VN 409.97 0.95 2.57 8.51 16.62 MSCI 이머징마켓 1,046.65 0.12-0.62 3.94 14.21 주 : 27일오후 5시 40분기준 7
전일시장동향과특징주 신은영 (eunyoung@truefriend.com) 02-3276-6261 전일시장동향과특징주 배당락에도불구하고내년증시에대한기대감이반영되며코스닥을중심으로강세 - 미국증시는일본의새정부출범에따른강력한경기부양기대감및주택지표호조등으로상승출발했으나, 재정절벽협상에대한우려가지속되는가운데소매업경기부진소식이더해지며사흘연속하락마감. 1,980P 선을이탈하며출발한코스피는연말배당락효과및 19 일만에매도세로전환한외국인의영향으로장중 1,970P 선을위협하기도했으나, 장막판연기금을중심으로한기관의매수세가유입되며상승전환, 배당락일을맞아코스피지수가 1% 이상하락할것으로예상됐으나, 개인의매수세가강화되며소폭오름세로마감. 오름세로출발한코스닥은개인의차익실현매도에도불구하고기관과외국인의동반매수세로 490P 선을회복하며마감. - 종목별움직임을살펴보면, 18 대대통령직인수위출범을앞두고새정부정책에대한기대감이고조되는가운데핵심정책으로부각된경제민주화정책에따른수혜기대감에관련종목들의강세가돋보임. 삼성전자신규스마트폰제품에대한윤곽이드러남에따라 PCB 등관련부품주들의강세가두드러졌으며, 최근정부규제우려감에약세를보이며저가메리트가부각된게임주는네오위즈게임즈윤상규대표가인수위에임명됐다는소식이전해지며급등. 또한, 내년 1 월 1 일부터시행되는음원가격인상을앞두고수혜기대감에에스엠과와이지엔터테인먼트가강세를보임. 반면, 담보물량반대매매소식에 SDN 이나흘째하한가를기록 종목 / 테마내용 에스엠 (041510) 45,250(+7.74%) 음원가격상승에따른수혜기대감에급등세 - 내년 1 월음원가격상승및수익배분구조변화에따른수혜기대감에급등세 - 3 분기어닝쇼크로주가가큰폭으로하락하며가격메리트가부각되는가운데 4 분기국내외콘서트진행에따른음반수익증가로큰폭의실적개선기대 게임주 가격메리트가부각되며강세 - 최근정부규제에대한우려로주가가급락세를보인가운데셧다운제우려가과도하다는분석및가격메리트가부각되며강세 - 소프트맥스 (052190), 네오위즈게임즈 (095660), 네오위즈 (042420, 이상상한가 ), 게임빌 (063080, +9.68%), 컴투스 (078340, +8.32%), 라이브플렉스 (050120, +6.88%) 등강세 PCB 관련주 업황개선기대감에강세 - 삼성전자신규스마트폰출시및태블릿 PC 시장성장으로 PCB 납품증가에따른실적개선기대감에강세 - 플렉스컴 (065270, 상한가 ), 비에이치 (090460, +9.09%), 코리아써키트 (007810, +8.59), 대덕 GDS(004130, +7.83%), 이녹스 (088390, +5.98%) 등강세 경제민주화관련주 경제민주화수혜기대감에강세 - 새정부가경제민주화를중심으로역대정권과의경제정책차별화를강조함에따라대기업규제에따른수혜기대감에강세 - 나이스디앤비 (130580), 백산 OPC(066110), 주연테크 (044380), 딜리 (131180, 이상상한가 ), 경봉 (139050, +5.03%), 에이텍 (045660, +4.47%) 등강세 참고 : 상기종목들은전일시장에서특징적인흐름을보인종목들로, 추천종목과는별개이오니참고자료로만활용하시기바랍니다 8
KIS 투자유망종목 정훈석 (hunseog@truefriend.com) 02-3276-6232 단기유망종목 : 대양전기공업외 5 개종목 - 신규 : 없음 - 제외 : 없음 ( 단위 : 원, %) 종목 ( 코드 ) 대양전기공업 (108380) MDS 테크 (086960) 동일금속 (109860) 엠케이전자 (033160) 로엔 (016170) 골프존 (121440) 현재가 ( 수익률 ) 12,950 (+1.6) 13,800 (+5.7) 13,100 (-0.8) 4,660 (+11.4) 13,500 (-6.6) 61,500 (+9.8) 편입가 ( 편입일자 ) 12,750 (12/12) 13,050 (11/30) 13,200 (11/20) 4,185 (11/02) 14,450 (11/02) 56,000 (10/18) 투자포인트 - 선박용조명기구전문회사로해양플랜트조명으로사업영역확대. 추가로군함용통신시스템및배전반을생산하고있으며, 자동차용센서를신사업으로추진 - 주력인선박조명과플랜트, 방산등전부분에서안정적인실적흐름지속. 현재전량수입에의존하고있는자동차용압력센서에대한국내완성차업체의국산화의지와맞물려 2013년부터가시적인성과기대 - 임베디드소프트웨어 (OS, 애플리케이션, 개발툴 ) 전문업체로차량및국방 / 항공분야 I T융합수요확대등으로중장기성장성부각가능성. - 4분기에는계절성 ( 연말고객사 SW관련예산소진 ) 과더불어현대오트론등자동차전장회사향매출확대에따른실적개선모멘텀재개예상 - 성장성, 기술경쟁력, 진입장벽등을감안할때저평가매력부각가능성상존 - 크롤러크레인트렉슈세계시장점유율 1위업체로국내외경기둔화에도불구제품다변화를통해 2012년사상최대실적달성전망 - 글로벌광산개발투자확대에따른초대형굴삭기투랙슈수요증가세지속전망독창적아이템으로가격경쟁력, 일괄공정체계로원가경쟁력 - 최근본딩와이어시장은비용부담이큰골드 (Gold) 본딩와이어의대체품으로구리를사용한본딩와이어 (PCC; Pd Coated Copper Wire) 가개발돼시장구조의변화가진행중임, 동사는글로벌구리본딩와이어시장에서일본 NMC사에이어 M/S 2위기록중 - 현재구리본딩와이어는대만패키지업체들로주로공급되고있으나, 향후국내칩메이커들로도공급이이루어질것으로예상됨. PCC의매출확대로인해 2% 대에불과하던영업이익률은점진적인개선세를보일것으로전망됨 - 2013 년음원가격상승으로멜론서비스의가입자당매출액 (ARPU) 증가와함께 SKT 와의공동마케팅으로인한가입자증가에따른성장성부각가능성 - 저작권보호, 컨텐츠수요확대등우호적인산업, 보유아티스트라인업확대, 수직계열화된사업부문의경쟁력, 경쟁업체대비저평가매력등을주목할필요 - 스크린골프라운딩수증가와유료라운딩율상승으로네트워크매출호조, 신제품골프시뮬레이터비젼의양호한매출등을감안할때밸류에이션매력재부각가능성상존 - 또한골프존아카데미, 골프존마켓등기존신규사업외에무료필드부킹과디지털캐디서비스를개시하는등추가수익원발굴노력을주목할필요 Compliance notice - 당사는상기제시된유망종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. - 당사는골프존발행주식의유가증권 ( 코스닥 ) 시장상장을위한대표주관업무를수행한증권사입니다. - 당사는동자료를기관투자가또는제3자에게사전에제공한사실이없습니다. - 당사는동자료의조사분석담당자와배우자는자료작성일현재본자료와관련해재산적이해관계가없습니다 9
KIS 투자유망종목 정훈석 (hunseog@truefriend.com) 02-3276-6232 중장기유망종목 : LS 외 5 개종목 - 신규 : 없음 - 제외 : 없음 편입종목 ( 코드 ) LS (006260) 삼영이엔씨 (065570) 삼성전자 (005930) NHN (035420) KCC (002380) LG화학 (051910) 현재가 ( 수익률 ) 92,400 (+5.6) 7,290 (+0.7) 1,496,000 (+15.2) 225,000 (-13.5) 303,000 (+8.6) 329.000 (+0.9) ( 단위 : 원, %, 십억원, 배 ) 편입가 2012년추정실적 ( 편입일자 매출액 영업이익 순이익 EPS PER ) 87,500 12,291 574 234 8,410 11.0 (11/20) - 2013년에는 LS전선과 LS산전의실적개선예상. LS전선은고수익제품인해저전력선의 해외프로젝트가실적에반영되고중동초고압전력선의호황기진입에따른실적개선 예상 - 또한 LS산전은이라크를필두로동남아시아시장으로의확대, 신규사업적자축소 등으로영업이익개선예상. LS니꼬동제련도도시광산자회사의성장으로이익증가 전망 7,240 46 11 9 1,023 7.1 (11/07) - 방산부문의안정적인수요, 선박안전관련규제강화 (Solas 협약. 어선법 ), 일본및중국으로의수출확대등으로안정적인실적개선모멘텀지속예상 - 연평균 15% 이상의성장세, 20% 를상회하는영업이익률, 안정적인재무구조, 우호적인시장환경등을감안할때리레이팅가능성상존 1,299,000 203,704 28,800 22,831 151,499 9.9 (10/30) - 갤럭시S3의판매호조에따른스마트폰판매증가및이익률상승으로안정적인실적흐름지속 - 최근갤럭시노트10.1의호평에힘입어태블릿의경쟁력부각 - 휴대폰부문의캐시카우역할이지속되는가운데반도체실적개선본격화로 2013년에도실적개선모멘텀지속전망 260,000 2,377 633 503 11,428 19.7 (10/23) - PC뿐만아니라모바일에서도높은검색점유율유지 - 모바일인스턴트메신저인 라인 (LINE) 의일본등해외시장에서폭발적인인기로중장기성장원확보 - 위닝일레븐온라인등신규대작게임들의출시로웹보드게임부진을만회할전망 279,000 3,434 225 696 70,906 4.3 (9/27) - 금년하반기부터주택입주량이 3년만에증가세로반전함에따라이익의 Down-side Risk 완화. 전략적지분매입을통한 Captive market( 올해 1월에는에버랜드주식매입 ) 을확보하고있어경쟁업체대비상대적으로높은이익안정성확보 - 전방산업의업황바닥통과가능성, 수직계열화를통한시장지배력강화, 이익안정성등을감안할때밸류에이션매력부각가능성상존 326,000 24,006 2,177 1,627 22,136 14.9 (9/17) - 업황부진에도불구, 다각화된사업구조와높은고부가가치제품비중으로안정적인이익구조가유지되고있으며 LCD용유리기판, 2차전지등장기성장성을주목할필요 - 석유화학제품의스프레드개선, 정보전자소재및전지제품의판매량증가등으로 3분기에는실적개선기대 Compliance notice - 당사는상기유망종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. - 당사는현재삼성전자, LG화학, NHN의발행주식을기초자산으로 ELW( 주식워런트증권 ) 를발행중이며, 당해 ELW 에대한유동성공급자 (LP) 입니다. - 당사는현재 NHN 발행주식의자기주식취득위탁증권사입니다 - 당사는동자료를기관투자가또는제3자에게사전에제공한사실이없습니다. - 동자료의조사분석담당자와배우자는자료작성일현재본자료와관련해재산적이해관계가없습니다 10
산업분석 김시우 (swkim@truefriend.com) 02-3276-6240 미디어 광고 : 스트리밍서비스가격상승, 결국시장규모확대가가장중요 13년부터스트리밍가격최대 2배상승, 가격인상전가입자확보에주력언론보도에따르면로엔은 13년부터정액스트리밍서비스가격을기존의 3,000 원에서 6,000 원으로최대두배인상하는방안을검토중이다. 음원스트리밍의경우가입자가곡당 12원을지불하고정액제를병행할경우하나의플랫폼에서는월 3,000 원을, 두개이상의플랫폼에서는 4,000원을지불하는상품의출시가유력했다. 13년부터음원다운로드가격도인상된다. 40곡다운로드상품가격은 12년까지월 5,000 원이었지만지난 6월에문화체육관광부가발표한개정안에따르면 13년에는월 7,560원으로 51.2% 상승하게된다. 12년까지멜론의다운로드와복합정액제 ( 다운로드 + 스트리밍 ) 상품은 40곡과 150 곡의음원을기준으로하는상품만있었지만 13년에는음원가격이인상되기때문에다양한상품을출시해가격인상에대한저항을최소화시킬것으로보인다. 음원플랫폼 (B2C) 사업자들은가격인상전에최대한많은가입자를확보하기위해 12월들어적극적으로프로모션을진행중이다. B2C 시장 1위사업자로엔은첫달가입시두달무료로서비스를이용하는이벤트를진행하고, 가입첫달 100 원에상품을구매하면향후 6개월간월 20% 의할인혜택을주는등다양한방식으로프로모션을진행중이다. CJ E&M, 네오위즈인터넷, KT뮤직등기타 B2C 사업자들도로엔과마찬가지로여러가지할인혜택을제공하며가입자유치에적극적이다. 가격상승및수익배분구조변화의따른수혜는제작사가플랫폼업체보다큼음원가격상승및수익배분구조변화의수혜는음원플랫폼업체보다는제작사가더클전망이다. 다운로드및스트리밍가격상승이관련업체모두의수혜로이어지기위해가장중요한것은음원시장규모확대이다. 음원가격이 2배오른다고하더라도가입자가더많이이탈하면시장규모가줄어들수있기때문이다. 시장규모가줄면로엔의 13년컨텐츠매출액은전년대비감소할것으로예상된다. 12년국내온라인음악유통시장규모는 6,220 억원규모로추정되는데 13년시장규모가 5% 감소한다고가정하면 1) 13년로엔의컨텐츠매출액은전년대비 3.2% 감소하고, 2) 13년에스엠, 와이지의국내디지털음원매출액은전년대비각각 2.0%, 2.1% 증가할것으로예상된다. 13년부터음원플랫폼업체보다제작사및권리자의몫이커지기때문에음원시장규모가줄어도에스엠, 와이지의국내디지털음원매출액이증가하는것으로추정된다. 물론로엔은가입자에대한프로모션을지속해실질적인음원가격상승률을어느정도조절할것으로예상되고, 통신사의멤버십할인정책이유지돼체감하는가격인상은크지않을것으로예상되기때문에로엔의가입자가급격히줄어들지않을전망이다. 또한음원시장규모가줄어도상위업체의시장지위가더견고해져실제매출액감소는크지않을것이다. 13년음원시장규모가기존추정치대비 10% 더커진다고가정하면, 13년에스엠의매출액과영업이익은기존추정치보다각각 0.9%, 2.5% 증가하고, 와이지는각각 1.4%, 3.6% 늘어날것으로추정된다. 에스엠, 와이지의 12년국내디지털음원매출액비중은각각 6%, 9% 수준으로전망된다. * 상기보고서는 2012 년 12 월 26 일당사홈페이지에게시된자료의요약본입니다. 11
스몰캡분석 허은경 (eugenehuh@truefriend.com) 02-3276-6237 넥스트아이 (137940) 종가 (12/27): 7,250 원 올한해저평가에서벗어난주가 TFT-LCD 용검사장비전문업체넥스트아이는머신비전 (Machine Vision) 기반의편광필름, BLU 등 TFT-LCD 용검사장비전문업체이다. 2012년 3분기기준검사장비별매출구성은편광필름 77.3%, BLU 1.7%, GECD( 유리기판모서리깨짐탐지 : Glass edge crack detection) 10.9%, 3차원측정기및기타 10.1% 이다. 2012 년실적가이던스 : 매출액 245억원 (+38% YoY), 영업이익 85억원 (+68% YoY) 회사측이제시한 2012년실적가이던스는매출액 245억원 (+37.9% YoY), 영업이익 85억원 (+68.0% YoY), 순이익 75억원 (+68.9% YoY) 이다. 3분기누적기준으로매출액 162 억원에영업이익 53억원을달성했고, 4분기수주상황이순조롭게진행되고있음을감안하면달성가능한수치라는판단이다. 올한해실적성장을견인했던일본니토덴코 (Nitto Denko) 로의수주물량이 3분기말기준으로 120 억원의매출을기록해올해 150억원의매출은무난해보이고, 그동안수주가지연됐던 LG화학향물량은 4분기에 40억원가량의수주를기록했다. 이에따라 4분기실적은 2분기와유사한수준인매출액 83억원, 영업이익 32억원수준을기록할것으로예상된다. 2013년실적 : 매출액 285억원 (+16% YoY), 영업이익 95억원 (+12% YoY) 을전망 2013년예상실적은매출액 285억원 (+16.3% YoY), 영업이익 95억원 (+11.5% YoY) 이다. 머신비전검사장비시장의성장과거래처확대를기반으로 15% 수준의외형성장은무난해보인다. 올해디스플레이업황부진을딛고 LG화학과삼성디스플레이의중국남경신축공장등으로신규수주가예상된다는점도긍정적이다. 여기에아사히글래스 (Asahi glass) 향신규매출이발생할여지가커보이나, 아직까지구체적인수주규모를추정하기에는다소이르다는판단이다. 올한해저평가에서벗어난주가, 당분간횡보세를전망 2012년예상실적기준현재 PER은 7.9배이다. 올해초주가는 PER 4~6 배수준에머물렀으나, 검사장비시장내동사의꾸준한성장가능성등이주목을받으며주가는상당부분저평가에서벗어났다. 내년에도견조한외형성장이전망된다는점은주가의하방을지지하는부분이다. 그러나, 올해니토덴코향물량이실적개선을견인했듯이내년에도강력한실적성장을이끌만한트리거가부족하다는점에서당분간주가는현수준에서횡보하며추가상승가능성을모색할전망이다. 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 십억원 ) (x) (x) (x) (%) 2010A 17.5 6.7 6.8 6.8 834 172.5 6.9 - (1.3) - 81.6 2011A 17.8 5.1 5.5 4.4 540 (35.3) 5.2 7.4 3.7 1.3 23.0 2012F 24.5 8.5 9.6 7.5 920 70.3 8.9 7.9 3.4 1.4 27.2 2013F 28.5 9.5 10.6 8.3 1,018 10.7 10.3 7.1 2.9 1.1 23.6 2012.06A 8.0 3.7 3.7 2.8 2012.09A 5.7 1.7 1.9 1.5 주 : K-IFRS( 별도 ) 기준. 2012 년실적은회사측이제시한가이던스기준. 2013 년실적은당사추정치적용 * 상기보고서는 2012 년 12 월 27 일당사홈페이지에게시된자료의요약본입니다. 12
국내외자금동향및대차거래 이수정 (sujeong.lee@truefriend.com) 02-3276-6252 주요증시지표 구분 12/18( 화 ) 12/20( 목 ) 12/21( 금 ) 12/24( 월 ) 12/26( 수 ) 12/27( 목 ) 유가증권 코스닥 종합주가지수 1,993.09 1,999.50 1,980.42 1,981.82 1,982.25 1,987.35 등락폭 10.02 6.41-19.08 1.40 0.43 5.10 등락종목 상승 ( 상한 ) 429(6) 411(15) 361(3) 399(3) 459(8) 384(4) 하락 ( 하한 ) 385(1) 396(3) 447(4) 393(1) 367(0) 434(1) ADR 94.87 98.39 96.45 96.55 97.51 97.05 이격도 10 일 101.04 101.10 99.98 99.92 99.82 99.96 20 일 102.45 102.47 101.28 101.17 101.01 101.10 투자심리 70 70 60 60 70 70 거래량 ( 백만주 ) 448 416 544 343 420 372 거래대금 ( 십억원 ) 4,558 5,238 5,167 3,181 3,473 3,016 코스닥지수 483.19 479.21 478.06 483.76 482.76 492.08 등락폭 -2.29-3.98-1.15 5.70-1.00 9.32 등락종목 상승 ( 상한 ) 367(7) 390(15) 337(4) 557(12) 489(20) 573(13) 하락 ( 하한 ) 529(4) 544(9) 580(6) 364(2) 437(3) 365(1) ADR 87.00 88.55 84.50 86.18 87.09 90.90 이격도 10 일 99.00 98.53 98.50 99.79 99.72 101.42 20 일 98.10 97.42 97.37 98.69 98.62 100.54 투자심리 50 50 50 50 40 50 거래량 ( 백만주 ) 318 338 328 291 322 347 거래대금 ( 십억원 ) 1,452 1,487 1,496 1,452 1,440 1,635 주체별순매수동향 ( 단위 : 십억원 ) 구분개인외국인기관계 ( 증권 ) ( 보험 ) ( 투신 ) ( 사모 ) ( 은행 ) ( 종기금 ) 기타 유가증권 코스닥 매수 1,514.6 539.2 957.6 222.3 84.0 276.2 39.6 34.6 284.1 25.8 매도 1,385.8 705.3 911.7 219.1 94.6 304.5 55.0 42.0 178.9 34.3 순매수 128.8-166.2 45.9 3.2-10.7-28.3-15.4-7.3 105.2-8.5 12 월누계 -3,142.2 3,580.2-25.3 546.5 230.8-882.5-77.4-206.6 476.5-412.7 12 년누계 -15,410.2 16,712.9 3,894.2 2,106.0 2,888.0-5,727.0 5.5 292.2 3,736.2-5,196.9 매수 1,456.2 68.4 113.5 14.7 21.2 31.0 8.6 3.7 28.7 16.3 매도 1,521.7 46.7 66.7 10.9 7.9 21.3 4.5 1.3 18.8 19.4 순매수 -65.5 21.7 46.8 3.8 13.3 9.7 4.2 2.5 9.9-3.1 12 월누계 17.5 12.3-56.6 4.9 15.5-104.8-22.6-15.0 46.3 26.8 12 년누계 1,214.9 55.0-458.0 52.3 95.5-652.4-294.4-48.7 364.0-811.9 주 : 외국인은외국인투자등록이되어있는투자자 13
국내외자금동향및대차거래 KOSPI 기관별당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 투 신 연 기 금 순매수 순매도 순매수 순매도 서비스업 20,159 운수장비 -36,401 전기, 전자 36,217 은행 -2,954 음식료품 8,749 전기, 전자 -22,274 서비스업 18,472 음식료품 -2,304 전기가스업 7,297 통신업 -9,986 유통업 9,534 운수장비 -1,252 두산 18,732 기아차 -25,660 삼성전자 16,896 기아차 -17,953 POSCO 7,185 LG화학 -11,139 SK하이닉스 6,971 현대하이스코 -4,703 CJ제일제당 5,713 삼성전자 -11,041 현대차 6,738 CJ제일제당 -4,639 한국전력 5,595 현대모비스 -10,135 두산 5,801 삼성엔지니어링 -4,214 LG생활건강 5,124 KB금융 -8,459 SK 5,503 KT -3,683 ( 체결기준 : 백만원 ) 은 행 보 험 순매수 순매도 순매수 순매도 금융업 3,572 통신업 -10,943 서비스업 5,996 운수장비 -13,713 화학 2,153 전기, 전자 -6,701 철강및금속 4,684 전기가스업 -6,217 음식료품 1,206 전기가스업 -390 전기, 전자 2,925 금융업 -2,730 POSCO 1,523 SK텔레콤 -7,934 두산 8,180 TIGER 레버리지 -12,533 하나금융지주 1,369 LG전자 -4,736 TIGER 200 6,482 기아차 -11,745 신한지주 1,308 KT -3,009 고려아연 6,116 한국전력 -7,073 두산인프라코어 938 KODEX 200-2,951 KODEX 200 5,957 KOSEF 200-5,156 호남석유 856 현대제철 -1,712 삼성전자 4,763 현대위아 -4,149 KOSPI 기관 / 외인당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 기 관 외 국 인 순매수 순매도 순매수 순매도 서비스업 25,426 운수장비 -65,830 통신업 11,141 전기, 전자 -61,478 철강및금속 21,094 통신업 -17,070 전기가스업 2,706 운수장비 -41,916 보험 10,398 은행 -2,803 금융업 2,142 서비스업 -16,577 KODEX 레버리지 20,903 기아차 -64,601 SK텔레콤 8,488 삼성전자 -46,220 두산 20,226 현대위아 -17,030 LG전자 7,246 현대차 -22,217 KODEX 200 16,406 LG화학 -12,501 LG화학 6,035 KODEX 레버리지 -13,426 삼성전자 12,270 SK텔레콤 -10,009 신한지주 3,922 삼성전자우 -10,215 POSCO 12,027 KT -8,059 LG 3,677 POSCO -9,888 고려아연 9,571 현대모비스 -7,986 오리온 2,746 LG디스플레이 -9,616 LG생활건강 8,972 삼성SDI -7,859 현대하이스코 2,291 LG생활건강 -8,440 현대차 8,057 LG -7,633 현대건설 2,148 삼성화재 -8,163 삼성화재 6,587 KODEX 인버스 -7,514 CJ 2,123 대우조선해양 -5,881 삼성전자우 5,852 엔씨소프트 -7,287 KT 2,065 현대차2우B -5,580 주 : 외국인은외국인투자등록이되어있는투자자 14
국내외자금동향및대차거래 KOSDAQ 기관별당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 투 신 연 기 금 순매수 순매도 순매수 순매도 IT부품 2,448 방송서비스 -637 IT부품 5,081 출판, 매체복제 -3,365 반도체 1,887 교육 -334 디지털컨텐츠 3,094 오락, 문화 -381 출판, 매체복제 1,464 도매 -211 금속 1,395 농업 -148 멜파스 1,830 인터플렉스 -1,247 인터플렉스 1,444 에스엠 -3,469 컴투스 1,483 파트론 -886 게임빌 1,275 셀트리온 -453 에스엠 1,146 게임빌 -851 SBS콘텐츠허브 1,047 파라다이스 -381 위메이드 1,075 네오위즈게임즈 -557 컴투스 901 신화인터텍 -233 켐트로닉스 758 인프라웨어 -487 포스코 ICT 860 비에이치 -228 ( 체결기준 : 백만원 ) 은 행 보 험 순매수 순매도 순매수 순매도 IT부품 1,035 소프트웨어 -348 디지털컨텐츠 7,771 제약 -662 출판, 매체복제 596 농업 -254 출판, 매체복제 3,633 통신서비스 -233 화학 573 기계, 장비 -40 IT부품 820 음식료, 담배 -230 에스엠 556 한글과컴퓨터 -376 게임빌 6,877 인터플렉스 -706 바이오랜드 463 농우바이오 -254 에스엠 3,240 잉크테크 -692 이엘케이 395 안랩 -84 위메이드 1,304 KG이니시스 -465 하나투어 353 게임빌 -82 플렉스컴 834 메디포스트 -347 플렉스컴 317 대호피앤씨 -64 한글과컴퓨터 645 네오위즈게임즈 -327 KOSDAQ 기관 / 외인당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 기 관 외 국 인 순매수 순매도 순매수 순매도 디지털컨텐츠 17,107 인터넷 -523 IT부품 4,966 컴퓨터서비스 -1,005 IT부품 12,099 교육 -513 제약 4,958 출판, 매체복제 -622 출판, 매체복제 4,911 농업 -482 반도체 4,211 사업지원 -477 게임빌 9,465 네오위즈게임즈 -872 셀트리온 3,277 인터플렉스 -1,850 컴투스 4,922 제이브이엠 -825 파트론 1,471 한글과컴퓨터 -776 에스엠 4,056 잉크테크 -692 신화인터텍 1,374 하나투어 -761 위메이드 3,131 인터플렉스 -690 플렉스컴 952 슈프리마 -725 플렉스컴 2,664 셀트리온 -595 게임빌 947 크로바하이텍 -616 멜파스 2,183 디오텍 -529 메가스터디 932 메디톡스 -562 하나투어 1,742 다음 -523 씨티씨바이오 826 루멘스 -437 서울반도체 1,570 메디포스트 -505 EG 818 다날 -382 씨젠 1,400 농우바이오 -482 덕산하이메탈 786 SK브로드밴드 -375 포스코 ICT 1,328 화일약품 -416 에스맥 716 매일유업 -345 주 : 외국인은외국인투자등록이되어있는투자자 15
국내외자금동향및대차거래 기관 / 외인연속순매수상위종목 ( 단위 : 일 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 삼성증권 22 일 현대건설 20 일 동국산업 11 일 메가스터디 15 일 KODEX 조선 16 일 넥센타이어 20 일 멜파스 10 일 이오테크닉스 8 일 KODEX 에너지화학 14 일 롯데제과 19 일 포스코엠텍 9 일 셀트리온 6 일 미래에셋증권 13 일 동부제철 19 일 아트라스BX 9 일 시그네틱스 5 일 OCI 11 일 LG화학 19 일 네오위즈게임즈 9 일 에스에프에이 5 일 TIGER 블루칩30 11 일 STX엔진 19 일 GS홈쇼핑 8 일 웹젠 5 일 웅진코웨이 10 일 BS금융지주 19 일 이트레이드증권 8 일 파라다이스 4 일 대한통운 9 일 대우인터내셔널 18 일 하나투어 6 일 다음 4 일 기관 / 외인 5일간누적순매수상위종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 삼성전자 98,874 LG화학 93,963 컴투스 11,970 셀트리온 18,461 KODEX 레버리지 84,047 오리온 92,467 위메이드 6,776 씨젠 4,756 오리온 81,611 삼성전기 72,959 포스코엠텍 4,359 파라다이스 4,548 현대차 70,119 현대중공업 65,210 이엘케이 4,347 메가스터디 3,723 신한지주 48,858 한국전력 52,292 하나투어 4,341 에스에프에이 2,982 POSCO 46,249 LG전자 49,539 에스엠 4,162 플렉스컴 2,096 KT 45,085 하나금융지주 40,995 코오롱생명과학 3,711 신화인터텍 1,693 한국전력 40,826 KB금융 38,126 포스코 ICT 3,392 다음 1,581 기관 / 외인동반순매수상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 기 관 외국인 합 계 종 목 기 관 외국인 합 계 음식료품 10,380 1,318 11,698 디지털컨텐츠 17,107 877 17,983 전기가스업 8,339 2,706 11,045 IT부품 12,099 4,966 17,064 증권 8,271 216 8,487 반도체 4,760 4,211 8,971 한국가스공사 5,811 985 6,796 게임빌 9,465 947 10,412 현대중공업 3,457 1,884 5,341 플렉스컴 2,664 952 3,615 대림산업 4,056 96 4,151 위메이드 3,131 302 3,433 한국전력 2,005 1,930 3,935 멜파스 2,183 259 2,442 오리온 1,163 2,746 3,909 서울반도체 1,570 476 2,047 금호석유 1,815 1,572 3,387 덕산하이메탈 962 786 1,748 대우증권 2,761 396 3,157 씨젠 1,400 342 1,741 CJ제일제당 656 1,966 2,622 KH바텍 1,178 407 1,585 하나금융지주 1,063 1,550 2,613 세코닉스 1,202 256 1,457 CJ 432 2,123 2,554 포스코 ICT 1,328 25 1,353 주 : 기관 / 외인동반순매수종목가운데기관 / 외인합계순매수금액이큰순서대로 16
국내외자금동향및대차거래 기관 / 외인연속순매도상위종목 ( 단위 : 일 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 금호전기 26 일 빙그레 9 일 KCC건설 12 일 태광 15 일 LG전자 11 일 종근당 8 일 씨앤케이인터 11 일 포스코켐텍 7 일 락앤락 10 일 아모레퍼시픽 4 일 크레듀 9 일 성광벤드 7 일 엔씨소프트 7 일 SK네트웍스 3 일 주성엔지니어링 5 일 톱텍 7 일 TREX 200 7 일 S&T중공업 3 일 인터플렉스 5 일 KTH 6 일 TIGER 증권 6 일 농심 3 일 메가스터디 5 일 하나투어 6 일 대한제분 5 일 외환은행 3 일 웹젠 4 일 매일유업 3 일 코오롱 5 일 삼영전자 3 일 한국토지신탁 2 일 서부T&D 3 일 기관 / 외인 5일간누적순매도상위종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 삼성전기 -83,099 삼성전자 -67,598 인터플렉스 -10,363 위메이드 -6,134 기아차 -76,240 현대차 -47,280 실리콘웍스 -5,882 인터플렉스 -5,466 SK하이닉스 -38,187 POSCO -28,889 파라다이스 -2,926 에이블씨엔씨 -3,977 KB금융 -35,074 KODEX 레버리지 -18,924 성우하이텍 -2,378 성광벤드 -3,801 KODEX 인버스 -28,073 LG디스플레이 -18,093 KG이니시스 -2,225 하나투어 -3,746 NHN -27,989 CJ CGV -15,415 잉크테크 -1,896 에스엠 -3,319 KODEX 200-27,914 삼성전자우 -15,171 태광 -1,680 매일유업 -2,656 엔씨소프트 -26,569 엔씨소프트 -13,931 인터파크 -1,530 한국정밀기계 -2,395 기관 / 외인동반순매도상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 기 관 외국인 합 계 종 목 기 관 외국인 합 계 운수장비 -65,830-41,916-107,746 금융 -176-254 -430 은행 -2,803-1,326-4,129 종합건설 -57-121 -178 제조업 -353-3,718-4,071 비금속 -33-71 -103 기아차 -64,601-4,411-69,012 인터플렉스 -690-1,850-2,541 엔씨소프트 -7,287-5,439-12,726 네오위즈게임즈 -872-32 -905 삼성SDI -7,859-239 -8,099 잉크테크 -692-82 -774 삼성중공업 -2,417-4,018-6,435 크로바하이텍 -5-616 -622 KT&G -361-3,925-4,286 태웅 -208-319 -527 KB금융 -848-3,142-3,990 안랩 -84-282 -365 삼성전기 -3,107-777 -3,884 에스텍파마 -292-25 -317 호텔신라 -3,067-683 -3,751 정상제이엘에스 -154-69 -223 제일모직 -1,653-1,081-2,734 청담러닝 -174-12 -186 동국제강 -1,080-1,482-2,562 네오위즈인터넷 -127-54 -181 주 : 기관 / 외인동반순매수종목가운데기관 / 외인합계순매수금액이큰순서대로 17
국내외자금동향및대차거래 공매도거래대금상위종목 ( 체결기준 : 천주, 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 주 수 금 액 종 목 주 수 금 액 KODEX 200 1,141 30,278 인터플렉스 13 669 롯데쇼핑 22 8,259 심텍 44 456 한국전력 226 6,629 네오위즈인터넷 31 376 삼성전자 3 3,882 포스코 ICT 40 315 삼성엔지니어링 13 2,206 KG모빌리언스 28 306 GS 24 1,729 가비아 73 304 LG화학 5 1,546 오스템임플란트 10 277 현대상선 51 1,212 케이아이엔엑스 21 265 주 : 상기표의수치는 2거래일전기준임 대차잔고상위종목 ( 체결기준 : 천주, 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 주 수 금 액 종 목 주 수 금 액 삼성전자 1,908 2,805,004 셀트리온 26,943 770,559 LG전자 36,430 2,630,251 서울반도체 5,149 117,903 POSCO 6,998 2,459,708 에스엠 1,315 55,219 OCI 8,611 1,416,512 덕산하이메탈 2,189 44,549 현대차 2,552 569,028 에이블씨엔씨 499 41,593 SK하이닉스 21,960 558,874 다음 469 41,503 NHN 2,290 517,496 게임빌 424 39,434 호남석유 1,877 452,247 차바이오앤 3,638 31,979 주 : 상기표의수치는 2거래일전기준임 대차잔고 5일간누적순증 / 감상위업종및종목 ( 체결기준 : 천주 ) K O S P I K O S D A Q 순 증 순 감 순 증 순 감 의료정밀 46 금융업 -29,938 1 제약 2,204 반도체 -2,162 비금속광물 -124 전기, 전자 -17,123 2 통신서비스 915 금융 -1,006 전기가스업 -458 화학 -15,003 3 컴퓨터서비스 276 IT부품 -843 안국약품 1,576 우리금융 -15,430 1 안국약품 1,576 한국토지신탁 -1,006 동부제철 392 한화케미칼 -5,489 2 SK브로드밴드 919 루멘스 -609 쌍방울 391 SK하이닉스 -5,243 3 셀트리온 436 덕산하이메탈 -493 우리들제약 320 신한지주 -5,012 4 하이비젼시스템 250 서한 -455 대한항공 276 LG전자 -4,758 5 좋은사람들 218 EMLSI -363 대유신소재 260 KB금융 -4,409 6 링네트 206 파트론 -327 SG세계물산 251 두산인프라코어 -4,407 7 하츠 169 위메이드 -281 동국실업 240 하나금융지주 -4,342 8 차이나킹 160 인터파크 -255 F&F 220 기업은행 -4,206 9 플렉스컴 150 파라다이스 -252 디아이 207 외환은행 -2,894 10 유니슨 146 차바이오앤 -211 주 : 상기표의수치는 2거래일전기준임 18
국내외자금동향및대차거래 증시거래주체별매매동향 ( 단위 : 십억원 ) 구 분 연간누계 월간누계 5일간누계 12/20( 목 ) 12/21( 금 ) 12/24 ( 월 ) 12/26 ( 수 ) 12/27( 목 ) 외국인 16,712.9 3,580.2 979.1 241.5 411.5 226.8 233.3-166.2 기관계 3,894.2-25.3 415.8 83.5-119.7 11.9 252.9 45.9 ( 투신 ) -5,727.0-882.5-478.8-43.9-304.1-97.2-48.2-28.3 ( 연기금 ) 3,923.1 534.4 348.5 187.2 10.7 18.0 24.1 87.9 ( 은행 ) 292.2-206.6-123.1-41.9-20.6-30.3-23.5-7.3 ( 보험 ) 2,888.0 230.8 170.5 11.8 9.6 49.4 99.1-10.7 개인 -15,410.2-3,142.2-1,102.9-291.6-237.3-225.1-477.0 128.8 기타 -5,196.9-412.7-292.0-33.4-54.6-13.6-9.2-8.5 주 : KOSDAQ 제외 증시자금동향 ( 단위 : p, 십억원, %) 구 분 2009년 2010년 2011년 12/18( 화 ) 12/20( 목 ) 12/21( 금 ) 12/24( 월 ) 12/26( 수 ) KOSPI 1,682.77 2,051.00 1,825.74 1,993.09 1,999.50 1,980.42 1,981.82 1,982.25 고객예탁금 12072.0 14068.5 17680.2 17223.2 17393.3 17244.8 18303.5 17766.4 ( 증감액 ) 2735.7 1996.5 3611.7 2.9 170.1-148.5 1058.7-537.1 ( 회전율 ) 52.6 51.5 34.2 35.5 40.5 39.9 25.8 28.7 실질예탁금증감 -292.5-3502.6 3775.5-27.6 171.5-351.6 840.2-736.8 신용잔고 4359.5 5938.3 4476.3 4078.2 4073.2 4045.8 3996.2 3954.9 미수금 240.2 192.3 187.7 98.2 117.9 105.5 128.5 124.7 주1: 실질예탁금증감 = 고객예탁금증분 + 개인순매수-( 신용증분 + 미수금증분 ) / 고객예탁금회전율 =(KOSPI, KOSDAQ 거래대금 / 고객예탁금 )*100 주2: 상기표의수치는 2거래일전까지제공, KOSCOM 국내수익증권유출입동향 ( 단위 : 십억원 ) 구 분 설정잔액 연간누계 월간누계 12/18( 화 ) 12/20( 목 ) 12/21( 금 ) 12/24( 월 ) 12/26( 수 ) 전체주식형 94,483-8,335-1,521-313 -403-384 245 7 (ex. ETF) -11,369-1,835-213 -191-179 8-155 국내주식형 68,340-4,600-1,100-302 -371-353 275 31 (ex. ETF) -7,628-1,407-202 -157-149 38-131 해외주식형 26,143-3,735-421 -11-32 -31-30 -24 (ex. ETF) -3,741-428 -11-34 -31-30 -24 주식혼합형 10,050-1,711-226 -17-15 -16-15 -19 채권혼합형 19,201 1,168-192 -16-18 165-177 -118 채권형 46,589 2,037-52 -254 3-115 35-262 MMF 68,118 13,124-1,039 1,939-1,076 170-2,597-1,200 주 : 상기표의수치는 2거래일전까지제공, 금융투자협회 19
국내외자금동향및대차거래 주요이머징마켓외국인매매동향 ( 단위 : 백만달러 ) 국가 연간누계 월간누계 5일간누계 12/21( 금 ) 12/24( 월 ) 12/25( 화 ) 12/26( 수 ) 12/27( 목 ) 한국 -7,472-329 1,222 353 207-217 -15 대만 -9,827 1,305 897-229 -5 173 126 21 인도 -608-12 539 177 71 - - 인도네시아 2,883 351 374-6 - - -2 11 태국 -270 388 328 7 1-10 -5 - 남아공 -2,631-475 101 4-59 - - - 필리핀 1,321 598 22 8 - - - - 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 주요금리, 환율및원자재가격 ( 단위 : %, 원, 엔, p, 달러 ) 구 분 2011년 12/18( 화 ) 12/20( 목 ) 12/21( 금 ) 12/24( 월 ) 12/26( 수 ) 12/27( 목 ) 회사채 (AA-) 4.21 3.33 3.32 3.30 3.32 3.33 3.31 회사채 (BBB-) 10.01 8.83 8.83 8.81 8.83 8.84 8.82 국고채 (3년) 3.34 2.90 2.88 2.85 2.87 2.88 2.85 국고채 (5년) 3.46 3.05 3.04 3.02 3.03 3.05 3.03 국고채 (10년) 3.79 3.19 3.20 3.18 3.21 3.24 3.21 미국채 (10년) 1.88 1.80 1.80 1.76 1.80 1.75 - 일국채 (10년) 0.99 0.77 0.77 0.77 0.77 0.79 - 원 / 달러 1,151.80 1,072.80 1,074.70 1,074.30 1,074.20 1,073.20 1,072.20 원 / 엔 1,492.00 1,279.00 1,281.00 1,279.00 1,273.00 1,257.00 1,252.00 엔 / 달러 77.24 83.90 83.95 84.04 84.42 85.38 85.64 달러 / 유로 1.29 1.31 1.32 1.32 1.32 1.32 1.32 DDR3 1Gb (1333MHz) 0.64 0.66 0.66 0.66 0.66 0.67 - NAND Flash 16Gb (MLC) 2.81 1.89 1.89 1.88 1.88 1.88 - CRB 지수 305.30 295.62 294.49 294.13 294.23 295.73 - LME 지수 3,306.0 3,470.5 3,417.5 3,437.0 3,425.6 3,425.6 - BDI 1,738 720 708 700 699 699 - 유가 (WTI, 달러 / 배럴 ) 98.83 89.75 90.13 88.66 88.69 90.98 - 금 ( 달러 / 온스 ) 1,566.80 1,669.00 1,645.90 1,660.10 1,659.50 1,660.70 - 자료 : Bloomberg, KOSCOM, 한국투자 20
선물옵션시장동향 안혁 (ray.ahn@truefriend.com) 02-3276-6272 KOSPI200 선물옵션시장동향 선물시장지표 ( 단위 : P, 계약 ) 기초자산최근월물베이시스미결제약정거래량 KOSPI200 1303월물이론마감평균증감 12월 20일 264.78 264.15-0.85-0.63 0.64 143,522 108,193 3,518 12월 21일 261.89 262.95-0.89 1.06 0.87 209,415 108,002-191 12월 24일 262.11 263.65-0.95 1.54 1.03 84,451 109,819 1,817 12월 26일 261.97 263.60-1.00 1.63 1.15 108,735 110,718 899 12월 27일 262.68 264.20 1.62 1.67 2.42 137,172 112,531 1,813 지수선물시장투자주체별매매동향 ( 단위 : 계약 ) 외국인 개인 기관종합증권투신은행보험기금 12월 20일 276 700-934 -821-305 49 60-1 12월 21일 -917 2,232-1,841-810 -1,371 64 95 0 12월 24일 2,422-1,490-802 -715 45 143-349 3 12월 26일 -411 2,091-1,981-1,298-480 168-504 0 12월 27일 226 28-408 -633 796-456 118-3 누적포지션 3,760 4,336-8,205-3,073-3,946-13 -705-467 지수선물프로그램매매동향 ( 단위 : 십억원 ) 프로그램전체 비차익거래 차익거래 차익거래잔고 매도 매수 순매수 매도 매수 순매수 매도 매수 순매수 매도 매수 12월 20일 890 1,565 675 834 1,436 602 56 129 73 5,803 11,144 12월 21일 941 1,556 615 893 1,098 205 48 459 410 5,774 11,183 12월 24일 563 896 333 520 607 87 43 289 245 5,769 11,424 12월 26일 437 987 550 403 583 180 34 404 370 5,736 11,758 12월 27일 582 620 38 563 601 38 19 19 0 옵션시장거래동향 ( 단위 : 변동성 (%)/ 가격 (P)) 콜옵션 행사가격 풋옵션 변동성 미결증감 거래량 현재가 현재가 거래량 미결증감 변동성 13.45 4,274 113,374 0.13 275.00 11.95 153 22 5.00 13.60 2,593 151,207 0.30 272.50 9.55 35 12 8.58 13.83-1,320 183,422 0.63 270.00 7.50 974 1 12.57 14.12 1,566 187,646 1.20 267.50 5.65 3,656 240 13.66 14.54 1,168 187,908 2.09 265.00 4.05 12,007 90 14.19 14.93 58 34,394 3.30 262.50 2.76 38,532 366 14.57 15.43 377 8,928 4.85 260.00 1.83 130,326-27 15.13 16.40 219 2,902 6.75 257.50 1.19 116,127 94 15.80 18.57 113 1,169 9.00 255.00 0.77 125,960-137 16.56 19.23 11 304 11.15 252.50 0.51 98,522 859 17.50 21.43-2 65 13.55 250.00 0.34 66,297-229 18.45 21
선물옵션시장동향 주요지표 이론 Basis & 평균 Basis 선물가격 & 미결제약정수량 (p) 3 2 평균 Basis 이론 Basis 16 14 KOSPI 200 지수선물 (p, 우 ) 300 275 250 1 0 12 10 미결제약정 ( 만건, 좌 ) 225 200 175-1 8 150 125-2 6/30 7/30 8/29 9/28 10/28 11/27 12/27 6 100 6/30 7/30 8/29 9/28 10/28 11/27 12/27 평균 Basis: 2.42 ( 전거래일대비 1.27 상승 ) 이론 Basis: 1.62 미결제약정 : 전거래일대비 955 계약증가한 111,673 계약 선물가격 (264.35): 전거래일대비 0.75p 상승 투자주체별누적순매수 차익거래잔고추이 3 2 1 0-1 -2-3 ( 만계약 ) 외국인기관개인 -4 6/30 7/30 8/29 9/28 10/28 11/27 12/27 ( 조원 ) 14 12 10 8 6 4 2 0 순차익잔고매수차익매도차익 -2 6/29 7/29 8/28 9/27 10/27 11/26 12/26 외국인 : 160 계약순매수 기관 : 90 계약순매도 / 개인 : 262 계약순매도 차익거래 : 3 억원순매도 비차익거래 : 381 억원순매수 KOSPI200 옵션변동성추이 Put/Call Ratio (%) 30 25 20 15 10 5 콜내재변동성풋내재변동성 20 일변동성 0 6/30 7/30 8/29 9/28 10/28 11/27 12/27 280 270 260 250 240 230 220 210 200 190 180 K200 지수선물 (p, 좌 ) P/C Ratio (5MA) ( 우 ) 0.6 6/30 7/30 8/29 9/28 10/28 11/27 12/27 1.4 1.3 1.2 1.1 1 0.9 0.8 0.7 대표내재변동성 : 콜 13.6% / 풋 15.4% 기록 20 일역사적변동성 : 10.13% 기록 금액기준 P/C Ratio(5MA): 1.08 기록 *** 데이터불연속성은선물 12 년 12 월물이최근월물로거래된데따른것임 22
증시캘린더 이수정 (sujeong.lee@truefriend.com) 02-3276-6252 한눈에보는증시일정 美 > 12 월뉴욕주제조업지수 (-8.10, -1.00, -5.22) 日 > (12/16) 조기총선실시 월화수목금 17 18 19 20 21 美 > 12 월 NAHB 주택시장지수 (47, 47, 46) 中 > 11 월실질 FDI (-5.4%, -3.1%, -0.2%) 韓 > 제 18 대대통령선거美 > 주간 MBA 주택융자신청지수 (-12.3%, n/a, 6.2%) 11 월주택건설착공 MoM (-3.0%, -2.5%, 3.6%) 11 월건축허가 MoM (3.6%, 0.8%, -2.7%) 유럽 > 10 월유로권경상수지 SA (3.9B, n/a, 0.8B) 美 > 주간신규실업수당청구건수 (36.1 만, 36.0 만, 34.3 만 ) 12 월필라델피아연준지수 (8.1, -3.0, -10.7) 10 월주택가격지수 MoM (0.5%, 0.3%, 0.2%) 11 월기존주택매매 MoM (5.9%, 2.3%, 2.1%) 11 월경기선행지수 MoM (-0.2%, -0.2%, 0.2%) 日 > BOJ 정책금리결정 (0.10%, 0.10%, 0.10%) 美 > 11 월개인소득 MoM (n/a, 0.3%, 0.0%) 11 월개인소비지수 MoM (n/a, 0.4%, -0.2%) 11 월내구재주문 MoM (0.7%, 0.3%, 0.0%) 의회회기마감 24 25 26 27 28 美 > (22-26) 오바마대통령휴가 韓 > 12 월소비자기대지수 (99, n/a, 99) 美 > 10 월 S&P/CS 주택가격지수 MoM (0.66%, 0.48%, 0.39%) 韓 > 11 월할인점매출 YoY (-1.7%, n/a, -6.6%) 11 월백화점매출 YoY (9.1%, n/a, -0.4%) 1 월 BSI 제조업 (70, n/a, 67) 1 월 BSI 비제조업 (68, n/a, 65) 12 월결산법인배당락일美 > 주간신규실업수당청구건수 (n/a, 36.0 만, 36.1 만 ) 12 월소비자기대지수 (n/a, 70.0, 73.7) 11 월신규주택매매 MoM (n/a, 3.3%, -0.3%) 의회회기재개 韓 > 11 월경상수지 (n/a, n/a, $5,820M) 11 월산업생산 YoY (n/a, 0.8%, -0.8%) 11 월선행지수순환변동치 MoM (n/a, n/a, -0.3) 美 > 11 월미결주택매매 MoM (n/a, 1.0%, 5.2%) 中 > 11 월선행지수 ( 미확정 ) (n/a, n/a, 100.42) 日 > 11 월실업률 (n/a, 4.2%, 4.2%) 11 월국내 CPI YoY (n/a, -0.2%, -0.4%) 11 월산업생산 YoY 속보치 (n/a, -4.6%, -4.5%) 31 1 2 3 4 韓 > 12 월소비자물가지수 YoY 韓 > 12 월수출 YoY 12 월수입 YoY 12 월무역수지 12 월외환보유액 ( 미확정 ) 中 > 12 월 PMI 제조업 美 > 주간 MBA 주택융자신청지수 11 월건설지출 MoM 12 월 ISM 제조업 美 > 주간신규실업수당청구건수 12 월 ADP 취업자변동 12 월 ISM 뉴욕 FOMC 의사록공개새의회개원中 > 12 월 PMI 비제조업 美 > 12 월총차량판매 12 월비농업부분고용자수변동 12 월실업률 12 월 ISM 비제조업中 > 12 월 HSBC PMI 서비스 주 : 괄호안은 ( 발표치, 블룸버그예상치, 이전치 ) 순이며예상치는변동가능. 이전치는수정값미반영분발표일자는한국시간기준 ( 단, 오전 6 시이전에발표되는지표는전일기입 ) 실적발표일은 Bloomberg, 기업공시기준으로작성 ( 변동가능, * 표시는한국시간당일아침 ) 23
Memo 24