218년 12월 4일 I Equity Research 자동차 미국 자동차 11월: 현대/기아 +1% Update Overweight Top picks 및 관심종목 종목명 투자의견 TP(12M) CP(12월 3읷) 현대차(538) BUY 15, 18,5 기아차(27) BUY 37, 3,4 Financial Data (현대차) 투자지표 216 217 매출액 단위 93,649. 96,376.1 218F 219F 22F 영업이익 5,193.5 4,574.7 2,879. 4,33.1 4,199.6 세젂이익 순이익 7,37.1 5,46.4 4,438.6 4,32.8 3,813.8 2,538.2 5,25.8 3,494.4 5,56.2 3,664.5 EPS 증감률 % 18,938 (15.8) 14,127 (25.4) 8,891 (37.1) 12,241 37.7 12,836 4.9 PER 7.71 11.4 11.98 8.7 8.3 PBR EV/EBITDA.61 1.44.63 11.4.42 11.69.41 9.94.39 6.97 ROE BPS % 8.37 241,13 5.92 247,87 3.63 252,916 4.87 261,382 4.93 27,443 DPS 4, 4, 4, 4, 4,1 98,2.5 11,388. 13,415.8 Financial Data (기아차) 투자지표 216 217 218F 219F 22F 매출액 단위 52,712.9 53,535.7 55,73.9 56,432.8 58,125.7 영업이익 세젂이익 2,461.5 3,442. 662.2 1,14.1 1,173.2 1,835.1 1,579.5 2,36.3 1,626.9 2,336.1 순이익 EPS 2,754.6 6,795 968. 2,388 1,376.3 3,395 1,729.7 4,267 1,752.1 4,322 증감률 % 4.7 (64.9) 42.2 25.7 1.3 PER PBR 5.78.59 14.3.5 8.36.41 6.66.39 6.57.37 EV/EBITDA ROE % 3.71 1.85 5.8 3.62 3.23 5.3 2.57 6.4 2.27 5.83 BPS 66,13 66,798 69,42 72,878 76,49 DPS 1,1 8 8 8 8 자료: 각 사, 하나금융투자 Analyst 송선재 2-3771-7512 sunjae.song@hanafn.com RA 구성중 2-3771-7219 sungjoong.gu@hanafn.com
자동차 Analyst 송선재 2-3771-7512 표 1. 미국자동차시장 11 월판매데이터 ( 단위 : 천대, %) Sales DSR % MS YTD % Share Nov 218 Oct 218 Nov 217 YoY YoY Oct 218 Sep 218 Oct 217 218 217 YoY Current Year-Ago Fiat Chrysler 181 177 155 17. 17. 13.1 13. 11.1 2,39 1,887 8. 13. 12.1 Ford 196 193 211 (6.9) (6.9) 14.1 14.1 15.1 2,277 2,345 (2.9) 14.5 15. General Motors 249 243 245 1.4 1.4 17.9 17.8 17.6 2,66 2,694 (1.2) 17. 17.2 Honda 121 122 133 (9.5) (9.5) 8.7 9. 9.5 1,45 1,492 (2.8) 9.2 9.5 57 53 57.5.5 4.1 3.9 4.1 612 622 (1.6) 3.9 4. 45 45 44 1.8 1.8 3.3 3.3 3.2 542 547 (.8) 3.5 3.5 Mazda 21 19 21 (3.8) (3.8) 1.5 1.4 1.5 274 263 4.5 1.8 1.7 Nissan 111 11 136 (18.7) (18.7) 8. 8.1 9.7 1,345 1,455 (7.6) 8.6 9.3 Subaru 57 55 52 9.8 9.8 4.1 4.1 3.7 616 585 5.3 3.9 3.7 Toyota 19 191 192 (.6) (.6) 13.7 14. 13.7 2,26 2,212 (.3) 14.1 14.2 Audi 17 16 19 (11.) (11.) 1.2 1.2 1.4 21 2.5 1.3 1.3 BMW 32 26 32 (.7) (.7) 2.3 1.9 2.3 318 314 1.2 2. 2. Daimler 33 32 34 (3.7) (3.7) 2.4 2.3 2.5 319 336 (5.) 2. 2.2 Volkswagen 27 29 29 (8.3) (8.3) 1.9 2.1 2.1 322 39 4.1 2.1 2. Tesla 17 2 3 488.3 488.3 1.2 1.4.2 129 4 22.7.8.3 Others 34 31 32 4.6 2.4 2.3 2.3 364 325 12. 2.3 2.1 All Brands 1,387 1,362 1,396 (.6) (.6) 1. 1. 1. 15,673 15,624.3 1. 1. 그림 1. 미국자동차시장 SAAR 추이 ( 백만대 ) 19 216Y 217Y 218Y 18 17 17.1 17. 17.4 17.1 16.8 17.2 16.7 16.6 17.4 17.5 17.1 16 15 14 13 Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 그림 2. 미국자동차시장월별판매증가율추이 (%) 4 미국자동차시장월별판매율추이 3 2 1 (1) (2) (3) 1 11 2
자동차 Analyst 송선재 2-3771-7512 그림 3. 세그먼트별 11 월판매증가율 그림 4. 세그먼트별판매추이 PICKUP VAN YoY (%) (5.1) 8.6 ( 천대 ) 7 6 Small Middle Large Luxury CUV SUV Van Pick up SUV (2.1) 5 CUV 7.9 4 LUXURY CAR (4.) 3 LARGE CAR (7.8) 2 MIDDLE CAR (14.7) SMALL CAR (18.2) (3) (2) (1) 1 2 1 13 14 15 16 17 18 그림 5. 세그먼트별 11월비중변화 MS Change (%p, YoY) PICKUP 1.5 VAN (.2) SUV (.1) CUV 3.2 LUXURY CAR (.2) LARGE CAR (.1) MIDDLE CAR (1.6) SMALL CAR (2.4) (3.) (2.) (1.). 1. 2. 3. 4. 그림 6. 세그먼트별비중변화추이 Small 1% Middle Large Luxury CUV SUV Van Pick up 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 13 14 15 16 17 18 그림 7. 브랜드별 11 월판매증가율 FCA Subaru GM Toyota BMW Daimler Mazda Ford VW Honda Audi Nissan (18.7) YoY Growth (%) (.6) (.7) (3.7) (3.8) (6.9) (8.3) (9.5) (11.) 1.8 1.4.5 9.8 (25) (2) (15) (1) (5) 5 1 15 2 17. 그림 8. 브랜드별 11 월시장점유율변화 FCA Subaru GM Toyota BMW Mazda Daimler Audi VW Honda Ford Nissan(1.8) (.8) (.9) MS Change (%p, YoY) (.) (.) (.1) (.1) (.2).4.4.1.. (2.) (1.). 1. 2. 3. 2. 3
Daimler FCA Honda BMW Volkswagen Nissan 산업평균 Ford GM Toyota Daimler BMW Ford GM FCA Nissan Volkswa gen 산업평균 Toyota Honda 자동차 Analyst 송선재 2-3771-7512 그림 9. 현대 / 기아차판매추이 그림 1. 현대 / 기아차시장점유율변화추이 ( 대 ) 8, (%) 6% 65, 5% 5, 4% 35, 3% 2, 2% 그림 11. 브랜드별재고일수 그림 12. 현대 / 기아차재고일수추이 (Days) 12 217 218 (Days) 12 HMG 1 1 8 8 6 6 4 4 2 2 HMG GM Ford FCA Honda Toyota Nissan 주 : 1 월 Data 기준. 11 월 Data 미공표 주 : 9 월 Data 기준. 1 월 Data 미공표 그림 13. 브랜드별 11 월인센티브증가율 그림 14. 브랜드별 11 월대당인센티브비교 (%) 1 YoY ($) 6, Incentive Per Unit 5 5, 4, (5) 3, (1) (15) (2) 2, 1, 4
자동차 Analyst 송선재 2-3771-7512 그림 15. 시장평균대당인센티브추이 그림 16. 현대 / 기아대당인센티브추이 ($) 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 산업평균읶센티브 ($) 5, 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 그림 17. 산업평균신차가격추이 그림 18. 현대 / 기아신차가격추이 ($) 35, 산업평균싞차가격 ($) 26, 34, 25, 33, 24, 32, 23, 31, 22, 3, 21, 29, 2, 28, 19, 14 15 16 17 18 그림 19. 산업평균신차가격대비인센티브비율추이 (%) 산업평균싞차가격대비읶센티브비율 12 11 1 9 8 7 6 그림 2. 현대 / 기아신차가격대비인센티브비율추이 (%) 21 19 17 15 13 11 9 7 5 3 14 15 16 17 18 5
자동차 Analyst 송선재 2-3771-7512 표 2. 현대차미국공장모델별출하 ( 단위 : 천대, %) 판매대수 YoY 비중 Total Elantra Sonata Santa-Fe Total Elantra Sonata Santa-Fe Elantra Sonata Santa-Fe 214년 1월 28.1 14.3 13.7 51% 49% % 2월 35.4 16.9 18.4 48% 52% % 3월 34. 15.9 18.1 47% 53% % 4월 32.6 13.9 18.7 43% 57% % 5월 31.4 17.2 14.3 55% 45% % 6월 33.7 11.8 22. 35% 65% % 7월 32.8 12.3 2.5 38% 62% % 8월 35.5 12.5 23. 35% 65% % 9월 35.4 11.8 23.6 33% 67% % 1월 35.7 12.7 23. 36% 64% % 11월 3.8 9.5 21.3 31% 69% % 12월 3.2 12.7 17.5 42% 58% % 215년 1월 27. 1.2 16.8-4% -29% 22% 38% 62% % 2월 28.8 12.2 16.6-19% -28% -1% 42% 58% % 3월 32.9 15.6 17.2-3% -2% -5% 48% 52% % 4월 34.8 2.4 14.3 7% 47% -24% 59% 41% % 5월 26.2 15.4 1.8-17% -1% -25% 59% 41% % 6월 29.7 17.2 12.5-12% 47% -43% 58% 42% % 7월 33.8 17.9 15.9 3% 45% -22% 53% 47% % 8월 33.1 13.3 19.8-7% 6% -14% 4% 6% % 9월 34.9 12.4 22.5-2% 5% -5% 36% 64% % 1월 35.5 16.7 18.9-1% 31% -18% 47% 53% % 11월 32. 13.5 18.5 4% 42% -13% 42% 58% % 12월 31.9 7.2 24.7 6% -43% 41% 23% 77% % 216년 1월 3.9 16. 14.9 14% 57% -12% 52% 48% % 2월 34. 17.2 16.8 18% 41% 1% 51% 49% % 3월 29.2 13.9 15.3-11% -11% -11% 48% 52% % 4월 27.5 12.9 14.6-21% -37% 2% 47% 53% % 5월 39.3 24.8 14.5 5% 61% 35% 63% 37% % 6월 37.4 17.8 19.4.2 26% 3% 55% 48% 52% 1% 7월 28.8 9.6 15.1 4.2-15% -46% -5% 33% 52% 15% 8월 38.5 14.9 16.1 7.5 16% 12% -18% 39% 42% 19% 9월 35.4 13.8 14.6 7. 1% 11% -35% 39% 41% 2% 1월 31.8 12.6 12.9 6.4-1% -25% -32% 39% 4% 2% 11월 3.3 12.1 12.2 6. -5% -1% -34% 4% 4% 2% 12월 23.4 9.8 8.8 4.8-27% 36% -64% 42% 38% 2% 217년 1월 28.4 1.9 12.7 4.8-8% -32% -15% 38% 45% 17% 2월 3.7 11.2 14.4 5.1-1% -35% -14% 36% 47% 17% 3월 35.2 14.2 14.9 6.1 2% 2% -3% 4% 42% 17% 4월 29.1 12.6 12.1 4.3 6% -2% -17% 43% 42% 15% 5월 33.8 12.8 13.5 7.5-14% -48% -7% 38% 4% 22% 6월 32.8 12.6 14.8 5.4-12% -29% -23% 2259% 38% 45% 17% 7월 16.3 6. 7.7 2.6-43% -37% -49% -38% 37% 47% 16% 8월 35.4 13.5 15.7 6.1-8% -9% -2% -18% 38% 44% 17% 9월 23.7 9.7 9.7 4.3-33% -3% -33% -38% 41% 41% 18% 1월 26. 1.5 1.5 5. -18% -16% -19% -21% 4% 4% 19% 11월 2.2 9. 7.7 3.6-33% -26% -37% -4% 45% 38% 18% 12월 16.3 8.3 4.5 3.5-3% -16% -49% -26% 51% 28% 22% 218년 1월 21.9 11.4 7.3 3.2-23% 5% -42% -34% 52% 33% 14% 2월 21.5 9.9 8.4 3.3-3% -11% -42% -36% 46% 39% 15% 3월 21.5 12.7 4.4 4.4-39% -1% -71% -27% 59% 2% 21% 4월 25.1 15. 7.5 2.6-14% 18% -38% -4% 6% 3% 1% 5월 26.2 15.1 11.1. -22% 18% -18% -1% 58% 42% % 6월 28. 12.4 5.7 9.9-15% -2% -61% 83% 44% 2% 35% 7월 2.1 7.7 3.4 9. 23% 27% -56% 248% 38% 17% 45% 8월 33.1 11.1 8. 14. -7% -18% -49% 128% 34% 24% 42% 9월 3.2 9.2 8.8 12.2 27% -5% -9% 18% 31% 29% 4% 1월 36. 14.9 8.4 12.7 38% 42% -2% 153% 41% 23% 35% 자료 : 현대차, 하나금융투자 6
자동차 Analyst 송선재 2-3771-7512 표 3. 현대차미국모델별소매판매 ( 단위 : 천대, %) 젂체 Accent Elantra IONIQ Veloster Sonata Genesis Kona Tucson Santa Fe 기타 217년 1월 46.5 7.1 13.2. 2.4 7.9 2.. 5.7 7.9.3 2월 53. 3.4 16.. 1.7 14.6 1.9. 6.4 8.8.3 3월 69.3 4.3 25.1.3 1.4 15.4 2.. 9. 11.4.4 4월 63.1 7. 16.3 1.3.9 16.3 1.5. 1. 9.5.3 5월 6. 5.8 16.4 1.8.8 12.6 1.8. 1.6 9.8.3 6월 54.5 5. 13.3 1.4.7 9.5 1.7. 1. 12.6.2 7월 54.1 2.1 13.3 1.3.8 1.6 1.7. 11.3 12.7.2 8월 54.3 2.6 15.1 1.2 1. 1.9 1.9. 9.8 11.5.3 9월 57. 7.4 14.4 1.1.7 9.9 1.7. 1.1 11.4.2 1월 53. 5.5 14.7.9.6 7.6 1.8. 8.7 13..2 11월 57.2 3.6 19.1 1..8 8. 1.8. 11.5 11.3.1 12월 63.6 5.2 21.4.9.8 8.5 1.9. 11.6 13.1.1 218년 1월 41.2 2.4 12.9 1..7 6. 1.6. 7.6 7.7 1.3 2월 46.1 2.1 14.7 1.2.9 6.7 1.4.2 8.4 9.5 1.1 3월 61.5 2.9 15.9 1.7 1.4 11.1 1.4 2.4 11.8 11.4 1.6 4월 56.1 2.8 12.9 1.8.9 9.6 1. 3.3 12.9 9.4 1.4 5월 66.1 2.5 19.1 1.5.7 1.7 1.1 5.1 13. 1.7 1.6 6월 64.1 2.1 16.4 1.5.8 1.1.8 4.2 16.2 1.5 1.5 7월 51.8 1.9 13. 1.2.9 9.5.6 4.2 11.4 8.3.8 8월 57.5 2.6 14.5.9.8 9.5.6 4.8 11.6 11.3 1. 9월 57.4 2.5 18.9.9.7 7.7.5 4.3 1.6 1.2.9 1월 53. 1.5 17. 1.1.9 7..4 4.2 12.1 7.9.8 YoY 217년 1월 3% 4% 33% 21% -48% -3% 1% 54% -32% 2월 % -32% 33% -18% -16% -42% -12% 58% -33% 3월 -8% -45% 43% -41% -47% -5% 15% 75% -25% 4월 1% -46% 32% -67% 7% -57% 29% 33% -46% 5월 -15% 6% -26% -59% -21% -41% 44% -33% -11% 6월 -19% 6% -41% -58% -19% -33% 39% -31% -29% 7월 -28% -7% -36% -59% -48% -24% 46% -11% -39% 8월 -25% -68% -27% -49% -27% -33% 28% -24% -12% 9월 -14% -2% -26% -78% -36% -18% 38% 1% -43% 1월 -15% -16% -7% -83% -49% -1% 8% 15% -55% 11월 -8% -48% 21% -79% -48% -6% 51% 5% -66% 12월 2% 25% 9% -72% -38% -1% 34% 21% -63% 218년 1월 -11% -66% -2% -69% -24% -2% 33% -3% 351% 2월 -13% -38% -8% -51% -54% -28% 31% 8% 289% 3월 -11% -33% -37% 41% 4% -28% -3% 31% % 315% 4월 -11% -59% -21% 36% % -41% -32% 3% -1% 422% 5월 1% -57% 17% -18% -9% -15% -41% 22% 9% 44% 6월 18% -58% 23% 7% 6% 5% -53% 62% -16% 55% 7월 -4% -11% -2% -4% 13% -1% -64% 1% -35% 237% 8월 6% -2% -4% -18% -23% -13% -68% 18% -1% 179% 9월 1% -66% 31% -24% 9% -22% -7% 5% -11% 271% 1월 % -73% 15% 23% 51% -8% -76% 39% -39% 419% 비중 217년 1월 15% 28% % 5% 17% 4% % 12% 17% 1% 15% 2월 6% 3% % 3% 28% 4% % 12% 17% 1% 6% 3월 6% 36% % 2% 22% 3% % 13% 17% 1% 6% 4월 11% 26% 2% 1% 26% 2% % 16% 15% % 11% 5월 1% 27% 3% 1% 21% 3% % 18% 16% 1% 1% 6월 9% 24% 3% 1% 18% 3% % 18% 23% % 9% 7월 4% 25% 2% 2% 2% 3% % 21% 24% % 4% 8월 5% 28% 2% 2% 2% 4% % 18% 21% 1% 5% 9월 13% 25% 2% 1% 17% 3% % 18% 2% % 13% 1월 1% 28% 2% 1% 14% 3% % 16% 25% % 1% 11월 6% 33% 2% 1% 14% 3% % 2% 2% % 6% 12월 8% 34% 1% 1% 13% 3% % 18% 21% % 8% 218년 1월 6% 31% 2% 2% 15% 4% % 19% 19% 3% 6% 2월 5% 32% 3% 2% 15% 3% % 18% 21% 2% 5% 3월 5% 26% 3% 2% 18% 2% 4% 19% 19% 3% 5% 4월 5% 23% 3% 2% 17% 2% 6% 23% 17% 3% 5% 5월 4% 29% 2% 1% 16% 2% 8% 2% 16% 2% 4% 6월 3% 26% 2% 1% 16% 1% 7% 25% 16% 2% 3% 7월 4% 25% 2% 2% 18% 1% 8% 22% 16% 2% 4% 8월 4% 25% 2% 1% 16% 1% 8% 2% 2% 2% 4% 9월 4% 33% 2% 1% 13% 1% 8% 19% 18% 2% 4% 1월 3% 32% 2% 2% 13% 1% 8% 23% 15% 2% 3% 자료 : 현대차, 하나금융투자 7
자동차 Analyst 송선재 2-3771-7512 표 4. 기아차미국공장모델별출하 ( 단위 : 천대, %) 판매대수 YoY 비중 Total K5 Sorento Santafe Total K5 Sorento Santafe K5 Sorento Santafe 214년 1월 31.4 12.4 1.9 8.1 39% 35% 26% 2월 31.3 11.3 1.5 9.5 36% 34% 3% 3월 34.7 13.2 12.2 9.2 38% 35% 27% 4월 32.9 12.8 11. 9.1 39% 33% 28% 5월 31.8 12. 11.1 8.8 38% 35% 28% 6월 24.1 9.8 7.5 6.8 41% 31% 28% 7월 33.3 13.5 1.5 9.3 4% 32% 28% 8월 32.4 13.1 1. 9.4 4% 31% 29% 9월 32.2 1.6 11.4 1.2 33% 35% 32% 1월 33.3 13.3 1.4 9.6 4% 31% 29% 11월 26.9 1.5 8.6 7.9 39% 32% 29% 12월 21.1 1.1 1. 1. 48% 5% 47% 215년 1월 32.6 7.3 15.5 9.8 4% -41% 42% 21% 22% 48% 3% 2월 3.4 8.5 13.2 8.7-3% -25% 26% -8% 28% 43% 29% 3월 33.4 8.6 14.5 1.3-4% -35% 18% 12% 26% 43% 31% 4월 33.6 8.4 15.2 1. 2% -34% 38% 1% 25% 45% 3% 5월 3.5 1. 11.8 8.7-4% -16% 7% -1% 33% 39% 29% 6월 31.3 1. 12.4 8.9 3% 2% 64% 32% 32% 4% 29% 7월 31. 8.4 12.8 9.8-7% -38% 21% 6% 27% 41% 32% 8월 31.3 9.8 12. 9.5-3% -25% 21% 2% 31% 38% 3% 9월 3.5 7.1 12.8 1.6-5% -33% 12% 4% 23% 42% 35% 1월 3.8 1. 11.2 9.6-7% -24% 8% -1% 33% 36% 31% 11월 28.5 11.4 7.7 9.4 6% 8% -1% 19% 4% 27% 33% 12월 27. 1. 8.4 8.7 28% -1% 737% -13% 37% 31% 32% 216년 1월 26.4 11.1 9.5 5.8-19% 52% -39% -41% 42% 36% 22% 2월 35.8 13.2 1.5 12.1 18% 54% -2% 4% 37% 29% 34% 3월 32.8 11.5 11.1 1.1-2% 34% -23% -2% 35% 34% 31% 4월 3.1 9.9 12.1 8.1-1% 18% -2% -19% 33% 4% 27% 5월 32.7 7.2 13.9 11.6 7% -28% 18% 33% 22% 43% 35% 6월 36. 9.1 14. 12.9 15% -9% 13% 44% 25% 39% 36% 7월 25.6 7.1 11.5 7. -17% -16% -1% -29% 28% 45% 27% 8월 36. 1. 16.4 9.6 15% 2% 37% 1% 28% 46% 27% 9월 31.7 8.2 15.2 8.3 4% 15% 19% -22% 26% 48% 26% 1월 31.4 9.1 15.1 7.2 2% -9% 35% -25% 29% 48% 23% 11월 28.9 8.4 13.7 6.8 1% -26% 78% -28% 29% 47% 24% 12월 25.1 7.7 11.9 5.6-7% -23% 42% -36% 31% 47% 22% 217년 1월 22.5 7.5 9.1 6. -15% -33% -4% 3% 33% 4% 27% 2월 22.6 7.7 1.7 4.3-37% -42% 1% -65% 34% 47% 19% 3월 29.9 1.1 13.5 6.3-9% -12% 22% -38% 34% 45% 21% 4월 18.6 8.4 8.3 1.9-38% -16% -31% -77% 45% 45% 1% 5월 33.1 1.5 12.3 1.4 1% 45% -12% -11% 32% 37% 31% 6월 32.1 12.3 11.2 8.6-11% 36% -2% -33% 38% 35% 27% 7월 21.8 8.1 7.4 6.3-15% 14% -36% -1% 37% 34% 29% 8월 3.3 1.4 11.5 8.4-16% 4% -3% -12% 34% 38% 28% 9월 23.7 9.1 8.4 6.2-25% 11% -45% -25% 38% 36% 26% 1월 26.3 6.7 13.3 6.3-16% -26% -12% -13% 26% 51% 24% 11월 19.5 3.5 1.2 5.8-32% -58% -25% -15% 18% 52% 3% 12월 11.5 1.9 6.1 3.5-54% -75% -49% -37% 16% 53% 31% 218년 1월 9. 2.4 2.9 3.7-6% -68% -68% -39% 27% 32% 41% 2월 19.9 6.9 9.5 3.5-12% -1% -11% -17% 35% 48% 18% 3월 21.2 4.4 13.1 3.7-29% -56% -3% -41% 21% 62% 18% 4월 22. 6.3 13.1 2.6 19% -24% 58% 36% 29% 6% 12% 5월 24.4 8.8 13.6 2. -26% -16% 11% -81% 36% 56% 8% 6월 16. 5.7 1.3. -5% -54% -9% -1% 36% 64% % 7월 18.2 7.2 11.. -17% -11% 48% -1% 4% 6% % 8월 21.4 1. 11.4. -29% -4% -1% -1% 47% 53% % 9월 2.4 8.4 12.. -14% -7% 42% -1% 41% 59% % 1월 24.7 9.8 14.9. -6% 45% 12% -1% 4% 6% % 자료 : 기아차, 하나금융투자 8
자동차 Analyst 송선재 2-3771-7512 표 5. 기아차미국모델별소매판매 ( 단위 : 천대, %) 젂체 Pride K3 New Soul K5 Niro Sportage Sorento 기타 217년 1월 35.6 1. 6.3 7.8 7.8. 4.6 6.2 1.9 2월 42.7.8 8.5 7.7 8.9 2.1 5.2 6.8 2.5 3월 49.4 1.2 1.3 8.4 1.2 2.7 5.6 7.8 3.2 4월 53.4 1.5 1.5 9.2 1.7 2.9 5.7 9.3 3.6 5월 58.5 1.2 11.8 1.5 1.8 2.7 7. 1.4 4.1 6월 56.1 1. 11.4 9.5 11.3 2.2 8.5 9.8 2.6 7월 56.4 1.6 12. 13. 7.9 2.8 7.1 9.7 2.3 8월 53.3 1.6 1.7 14.2 7.1 2.7 6. 8.9 2.1 9월 52.5 2. 1.6 1.5 1. 2.6 6. 8.4 2.4 1월 44.4 1.7 9.2 9.3 7.6 1.9 6. 6.5 2.3 11월 44.3 1.5 8.4 8.1 8.2 2.2 5.5 8.2 2.2 12월 43. 1.6 7.9 7.6 7.1 2.4 5.6 7.7 3.1 218년 1월 35.6 1.3 6.7 5.9 5.2 1.8 5.7 6.1 2.8 2월 4.7 1.5 7.7 6.6 6.4 2.1 5.9 7.2 3.3 3월 5.6 2.1 9.4 8.8 8. 2.5 7.9 8. 3.9 4월 5.6 2. 9.2 8.8 8.3 2.3 7.7 8.9 3.4 5월 59.5 2.2 11.3 9.9 1.4 2.8 7.9 1.4 4.7 6월 56.6 1.9 1.2 9.9 8.6 2.7 6.7 12.1 4.5 7월 53.1 1.8 7.5 8.2 1.9 2.3 7. 12. 3.3 8월 53.9 2.4 6.5 9.1 11.1 2.7 6.5 12. 3.6 9월 51.5 2. 6.5 1.5 11. 2.9 7. 9. 2.7 1월 45.1 2.4 9.5 8. 7.3 2.2 6.6 6.6 2.6 YoY 217년 1월 -7% 18% -14% -7% -4% -8% -52% 2월 -14% 4% -35% -8% -11% -16% -59% 3월 -15% -1% -3% -13% -18% -22% -57% 4월 -6% 8% -19% -4% -26% -1% -42% 5월 -7% 19% -23% -1% -18% -13% -49% 6월 -1% 24% -22% 23% % -2% -77% 7월 -6% 17% % -19% -12% -1% -75% 8월 -2% 29% 17% -25% -13% 5% -76% 9월 7% 29% -1% 11% -4% 3% -6% 1월 -9% 15% -28% -24% 4% -15% -51% 11월 -16% 3% -34% -34% -2% -16% -5% 12월 -21% 5% -38% -44% -1% -34% -23% 218년 1월 % 36% 7% -24% -34% 415% 24% -1% 51% 2월 -5% 83% -1% -14% -28% -3% 12% 6% 3% 3월 2% 72% -9% 5% -22% -8% 42% 4% 19% 4월 -5% 34% -12% -4% -23% -2% 35% -4% -4% 5월 2% 84% -5% -6% -4% 6% 13% % 13% 6월 1% 97% -1% 4% -23% 24% -21% 24% 72% 7월 -6% 16% -37% -37% 38% -16% -2% 23% 46% 8월 1% 44% -39% -36% 57% 1% 9% 34% 69% 9월 -2% -1% -39% % 1% 13% 17% 7% 12% 1월 2% 45% 3% -14% -4% 12% 11% 1% 11% 비중 217년 1월 1% 3% 18% 22% 22% % 13% 17% 5% 2월 1% 2% 2% 18% 21% 5% 12% 16% 6% 3월 1% 3% 21% 17% 21% 5% 11% 16% 7% 4월 1% 3% 2% 17% 2% 6% 11% 17% 7% 5월 1% 2% 2% 18% 18% 5% 12% 18% 7% 6월 1% 2% 2% 17% 2% 4% 15% 17% 5% 7월 1% 3% 21% 23% 14% 5% 13% 17% 4% 8월 1% 3% 2% 27% 13% 5% 11% 17% 4% 9월 1% 4% 2% 2% 19% 5% 11% 16% 5% 1월 1% 4% 21% 21% 17% 4% 13% 15% 5% 11월 1% 3% 19% 18% 18% 5% 12% 18% 5% 12월 1% 4% 18% 18% 16% 6% 13% 18% 7% 218년 1월 1% 4% 19% 17% 15% 5% 16% 17% 8% 2월 1% 4% 19% 16% 16% 5% 14% 18% 8% 3월 1% 4% 19% 17% 16% 5% 16% 16% 8% 4월 1% 4% 18% 17% 16% 5% 15% 18% 7% 5월 1% 4% 19% 17% 17% 5% 13% 17% 8% 6월 1% 3% 18% 17% 15% 5% 12% 21% 8% 7월 1% 3% 14% 15% 21% 4% 13% 23% 6% 8월 1% 4% 12% 17% 21% 5% 12% 22% 7% 9월 1% 4% 13% 2% 21% 6% 14% 17% 5% 1월 1% 5% 21% 18% 16% 5% 15% 15% 6% 자료 : 기아차, 하나금융투자 9
자동차 Analyst 송선재 2-3771-7512 표 6. 미국친환경차판매대수추이 판매 HEV PHEV BEV BEV+PHEV EV Total 213 1Q 121,111 8,222 9,191 17,413 138,524 2Q 136,524 1,113 13,521 23,634 16,158 3Q 132,9 14,383 12,549 26,932 159,22 4Q 15,765 16,29 12,433 28,723 134,488 214 1Q 11,436 11,249 1,873 22,122 123,558 2Q 13,882 17,88 14,971 32,851 163,733 3Q 124,81 15,17 18,159 33,176 157,257 4Q 95,33 11,211 19,413 3,624 125,927 215 1Q 86,5 7,722 14,127 21,849 17,854 2Q 14,281 11,471 2,69 31,54 135,821 3Q 15,45 1,66 17,71 27,731 133,136 4Q 88,29 13,656 23,938 37,594 125,623 216 1Q 74,94 12,336 15,815 28,151 12,245 2Q 87,24 17,555 2,47 38,25 125,42 3Q 96,125 18,934 26,395 45,329 141,96 4Q 92,785 24,12 24,751 48,763 141,873 217 1Q 82,951 19,318 21,41 4,728 124,91 2Q 94,796 23,44 22,812 46,216 141,622 3Q 11,225 22,794 3,58 52,852 154,57 4Q 91,713 25,258 3,191 55,449 147,96 218 1Q 75,435 24,834 28,99 53,743 13,68 2Q 88,6 31,323 34,262 65,585 154,15 YoY 213 1Q 14% 7% 279% 14% 22% 2Q 22% 21% 51% 123% 31% 3Q 26% 32% 379% 99% 34% 4Q -6% 12% 79% 34% 1% 214 1Q -16% 37% 18% 27% -11% 2Q -4% 77% 11% 39% 2% 3Q -6% 4% 45% 23% -1% 4Q -1% -31% 56% 7% -6% 215 1Q -15% -31% 3% -1% -13% 2Q -2% -36% 34% -4% -17% 3Q -15% -29% -6% -16% -15% 4Q -8% 22% 23% 23% % 216 1Q -14% 6% 12% 29% -5% 2Q -16% 53% 2% 21% -8% 3Q -9% 78% 55% 63% 7% 4Q 5% 76% 3% 3% 13% 217 1Q 12% 57% 35% 45% 21% 2Q 9% 33% 11% 22% 13% 3Q 5% 2% 14% 17% 9% 4Q -1% 5% 22% 14% 4% 218 1Q -9% 29% 35% 32% 5% 2Q -7% 34% 5% 42% 9% 비중 213 1Q 87% 6% 7% 13% 1% 2Q 85% 6% 8% 15% 1% 3Q 83% 9% 8% 17% 1% 4Q 79% 12% 9% 21% 1% 214 1Q 82% 9% 9% 18% 1% 2Q 8% 11% 9% 2% 1% 3Q 79% 1% 12% 21% 1% 4Q 76% 9% 15% 24% 1% 215 1Q 8% 7% 13% 2% 1% 2Q 77% 8% 15% 23% 1% 3Q 79% 8% 13% 21% 1% 4Q 7% 11% 19% 3% 1% 216 1Q 72% 12% 15% 28% 1% 2Q 7% 14% 16% 3% 1% 3Q 68% 13% 19% 32% 1% 4Q 65% 17% 17% 34% 1% 217 1Q 67% 16% 17% 33% 1% 2Q 67% 17% 16% 33% 1% 3Q 65% 15% 19% 34% 1% 4Q 62% 17% 2% 37% 1% 218 1Q 58% 19% 22% 41% 1% 2Q 57% 2% 22% 43% 1% 주 : 본문친환경차 Data는 Wards Auto 기준 자료 : hybridcars, 하나금융투자 1
자동차 Analyst 송선재 2-3771-7512 투자의견변동내역및목표주가괴리율 현대차 ( ) 현대차 수정TP 2, 18, 16, 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, 16.12 17.2 17.4 17.6 17.8 17.117.12 18.2 18.4 18.6 18.8 18.118.12 날짜투자의견목표주가 평균 괴리율 최고 / 최저 18.1.26 BUY 15, 18.7.5 BUY 16, -21.8% -16.25% 18.4.27 BUY 18, -21.44% -11.11% 18.1.9 BUY 17, -8.5% -3.53% 17.5.2 BUY 18, -15.14% -5.56% 17.4.26 BUY 17, -9.19% -2.94% 16.12.13 BUY 16, -7.78% 6.25% 16.1.14 BUY 17, -2.53% -15.29% 기아차 ( ) 6, 5, 4, 3, 기아차 수정 TP 날짜투자의견목표주가 평균 괴리율 최고 / 최저 18.7.5 BUY 37, 18.1.5 BUY 4, -18.37% -11.88% 17.8.31 BUY 43, -23.1% -16.74% 17.4.6 BUY 44, -15.91% -8.86% 16.12.13 BUY 5, -23.77% -17.4% 16.1.14 BUY 53, -26.17% -21.42% 2, 1, 16.12 17.2 17.4 17.6 17.8 17.117.12 18.2 18.4 18.6 18.8 18.118.12 투자등급관련사항및투자의견비율공시 투자의견의유효기갂은추천읷이후 12 개월을기준으로적용 기업의분류 BUY( 매수 )_ 목표주가가현주가대비 15% 이상상승여력 Neutral( 중립 )_ 목표주가가현주가대비 -15%~15% 등락 Reduce( 매도 )_ 목표주가가현주가대비 -15% 이상하락가능 산업의분류 Overweight( 비중확대 )_ 업종지수가현재지수대비 15% 이상상승여력 Neutral( 중립 )_ 업종지수가현재지수대비 -15%~15% 등락 Underweight( 비중축소 )_ 업종지수가현재지수대비 -15% 이상하락가능 투자등급 BUY( 매수 ) Neutral( 중립 ) Reduce( 매도 ) 합계 금융투자상품의비율 94.3% 4.9%.9% 1.% * 기준읷 : 218 년 12 월 2 읷 Compliance Notice 본자료를작성한애널리스트 ( 송선재 / 그상증 ) 는자료의작성과관련하여외부의압력이나부당한갂섭을받지않았으며, 본읶의의견을정확하게반영하여싞의성실하게작성하였습니다 본자료는기관투자가등제 3 자에게사젂제공한사실이없습니다. 당사는 218 년 12 월 4 읷현재해당회사의지분을 1% 이상보유하고있지않습니다 본자료를작성한애널리스트 ( 송선재 / 구성중 ) 는 218 년 12 월 4 읷현재해당회사의유가증권을보유하고있지않습니다. 본조사자료는고객의투자에정보를제공할목적으로작성되었으며, 어떠한경우에도무단복제및포될수없습니다. 또한본자료에수록된내용은당사가싞뢰할만한자료및정보로얻어진것이나, 그정확성이나완젂성을보장할수없으므로투자자자싞의판단과책임하에최종결정을하시기바랍니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 11