Highlights

18 년 5 월 일 (95) 저점은확인, 잔고증가에주목하자 매수 ( 유지 ) 주가 (5 월 3 일 ) 119,5 원 목표주가 17, 원 ( 하향 ) 상승여력.3% 황어연 () 377-3813 eoyeon.hwang@shinhan.com 조홍근 () 377-83 hg.cho@shinhan.com KOSPI,87.5p KOSDAQ 866.7p 시가총액 액면가 발행주식수 8,65.3 십억원 5, 원 69. 백만주 유동주식수.5 백만주 (61.%) 5 주최고가 / 최저가 178,5 원 /9,511 원 일평균거래량 ( 일 ) 일평균거래액 ( 일 ) 38,519 주 6,319 백만원 외국인지분율 17.63% 주요주주 지주외 15 인 3.75% 국민연금 9.1% 절대수익률 3 개월 -1.% 6 개월 -1.5% 1 개월 -1.3% KOSPI 대비 3 개월 -1.7% 상대수익률 6 개월 -19.3% 1 개월 -3.5% 1) C/O(Change Order): 발주처 - 시공사간의공사추가 / 변경계약 ) L/D(Liquidated Damages for Delay): 지체상금 1Q18 영업손실 1,38 억원 ( 적자지속 QoQ) 으로컨센서스하회 18 년매출액 13.6 조원 (-1.7% YoY), 수주잔고 77 억달러 (+1.%) 전망 목표주가 17, 원으로 5.6% 하향, 투자의견 매수 유지 1Q18 영업손실 1,38 억원 ( 적자지속 QoQ) 으로컨센서스하회 1 분기매출액 3. 조원 (-1.8%, QoQ), 영업손실 1,38 억원 ( 적자지속 QoQ) 을기록했다. 컨센서스영업손실 678 억원을하회했다. 부진한실적의원인은환율하락, 후판가격인상, 저가수주에따른 1,616 억원 ( 현대삼호중공업 1,189 억원, 본사 31 억원, 현대미포조선 16 억원 ) 의공사손실충당금인식이다. 일회성으로는해양부문에서 Aasta Hansteen C/O 1) 와 L/D ) 환입이 878 억원이발생했다. 월누계수주액은 31 억달러 ( 달성률 19.3%) 로추산된다. 영업외로는유휴인력 / 자산유지비용 9 억원, 해양공장하자보수비용 169 억원이발생했다. 해외종속회사투자지분매각으로손상차손에대한이연법인세자산이수익으로인식돼 669 억원의법인세수익을시현했다. 18 년매출액 13.6 조원 (-1.7%, 이하 YoY), 수주잔고 77 억달러 (+1.%) 전망 18 년매출액 13.6 조원 (-1.7%), 영업손실 618 억원 ( 적자전환 ) 을전망한다. 17 년수주호조로 18 년 분기부터는전분기대비매출증가가예상된다. 18 년에는주력선종의수주회복으로수주잔고가 77 억달러 (+1.%) 로증가하겠다. 가스 (LNG, LPG) 선이수주회복을견인할전망이다. 가스선수주액은 6 억달러 (+86.%) 가전망된다. LNG 운반선은 1~ 년 LNG 액화플랜트준공, LPG 운반선은수급개선으로발주재개가예상된다. 목표주가 17, 원으로 5.6% 하향, 투자의견 매수 유지, 조선업종內탑픽목표주가를 17, 원으로 5.6% 하향, 투자의견 매수 를유지한다. 목표주가는 1 개월선행 BPS 177,5 원에 Target PBR.95 배를적용했다. 상반기영업적자에대한우려를감안해 Target PBR 을기존 1. 배대비 5% 할인했다. 18 년수주잔고증가로인한실적가시성확보는유효하다. 투자포인트는 1) 수주회복기글로벌 1 등조선사로의수주집중, ) 선제적인구조조정을통한재무안정성이다. 1월결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) 16,3. 391.5 96. 55.1 6,769 흑전 197,885 18. 17.7.6 3.7 5. 17 15,68.8 1.6 (6.9),58. 37,633 56. 185,16.5 1.3.5 18. 13. 18F 13,578.8 (61.8) (136.) (98.5) (1,65) 적전 177,6 (81.6) 7.6.7 (.8).7 19F 13,751. 1.5 1. 61. 887 흑전 178,113 13.7 19.3.7.5 3. F 16,36. 575.6 579.7 35.5 5,96 7. 183,9 3.5 9.8.7.8 (.1) 1

의 18년 1분기영업실적요약 1Q18P Q17 QoQ 1Q17 YoY 신한 ( 기존 ) 컨센서스 매출액 ( 십억원 ) 3,.5 3,88.7 (1.8),39. (9.) 3,11.5,876.3 영업이익 (13.8) (3.) 적지 11.5 적전 (15.1) (67.8) 세전이익 (199.) (73.7) 적지 158.1 적전 (15.8) (78.3) 순이익 (136.6) (539.6) 적지 93. 적전 (1.7) (3.) 영업이익률 (%) (.1) (9.8) - 3.3 - (.5) (.) 세전이익률 (6.5) (1.1) - 3.7 - (.5) (.7) 순이익률 (.5) (15.5) -. - (.) (1.) 자료 : QuantiWise, 회사자료, 신한금융투자추정주 : 중단영업부문 ( 하이투자증권등 ) 제외한수치 의영업실적추이및전망 1Q17 Q17 3Q17 Q17 1Q18P Q18F 3Q18F Q18F 17 18F 19F F 매출액 ( 십억원 ) 전체,338,9 3,3 3,89 3,3 3,331 3,68 3,737 15,56 13,579 13,751 16,36 조선,93,7,1,7,151,386,55,78 9,919 9,873 1,319 11,575 본사 1,11 1,6 98 1,3 97 1,133 1, 1,17,659,71,8 5,587 삼호 73 733 75 579 637 573 57 3,771,387,579,77 미포 758 77 531 9 55 6 758 76,88,75,916 3,1 해양플랜트 618 59 61 359 85 37 19,588 1,71 75 1,57 육상플랜트 6 359 67 368 8 81 5 5 1,57 1,3 97 678 엔진기계 151 1 187 173 13 181 16 7 71 773 1,36 1,655 기타 1 53 18 9 886 83 855 8 영업이익 전체 153 168 8 (3) (1) () 61 (6) 1 767 조선 17 16 86 (367) (117) 7 3 8 (8) (31) 69 36 본사 3 8 (6) (6) (9) (3) (33) (16) (1) (175) (131) () 삼호 3 5 37 (16) (8) 18 17 19 6 6 8 85 미포 6 55 (35) 3 6 5 18 137 118 66 해양플랜트 1 5 35 6 (6) (9) (11) 116 39 () 78 육상플랜트 8 8 9 (3) 13 9 9 8 8 36 엔진기계 6 16 36 (9) 9 35 7 1 1 37 36 기타 (59) (57) (7) (6) (39) (3) (5) (5) (51) (1) (186) 세전이익 전체 - - 5 (735) (199) () 1 (7) (136) 1 5 순이익 전체 - - 18 (5) (137) () 13 6,58 (99) 61 35 매출액증가율 (%) YoY (31.1) (5.) (3.7) (3.) (9.9) (.).7 7.1 (3.5) (1.7) 1.3 19. QoQ (15.7) (1.1) (19.8) 1.3 (1.8) 9.5.1 7.8 - - - - 영업이익증가율 YoY 흑전.3 (36.9) 적전 적전 적전 (75.) 흑전 (8.8) 적전 흑전 663. QoQ 36. 1.3 (51.1) 적전 적지 적지 흑전 15.3 - - - - 영업이익률 (%) 전체 3.5 3.9. (9.8) (.1) (.).6 1.1. (.5).7.7 조선. 5. 3.8 (17.7) (5.).3 1. 1.7 (.1) (.3).7 3. 본사 3. 3.8 (.6) (.5) (9.5) (3.) (.7) (1.1) (.6) (3.7) (.7) (.1) 삼호 5.9 7. 5.1 (1.7) (7.5) 3.1 3. 3.1..3 3. 3.1 미포 5.5 6.6 1.3 (7.1). 3.5 6. 5.9.3 5.. 8.3 해양플랜트.3 3.1 6.5 6.7 17.8 (.) (3.7) (5.7).5 3.6 (.9) 5. 육상플랜트 6. 7.7 7.. (9.).6 3.6 3.6 5.8.8. 5. 엔진기계 7.8 13.1 8.7.6 (8.6) 15.8 16.3 17.3 16.9 13.3 17.9 18.5 기타 (8.7) (7.) (33.7) (.3) (1.7) (1.7) (1.7) (1.7) (8.3) (1.7) (1.7). 세전이익률 전체 - - 7. (1.1) (6.5) (.).6 1.1 (.) (1.).7 3.5 순이익률 전체 - - 5.3 (15.5) (.5) (.)..7 15.8 (.7).. 자료 : 회사자료, QuantiWise, 신한금융투자추정 / 주 : 중단영업부문 ( 하이투자증권등 ) 제외

( 본사 ) 의분기별인도량, 평균건조단가추이및전망 발주일 신조선가 (p) 1Q15 Q15 3Q15 Q15 1Q16 Q16 3Q16 Q16 1Q17 Q17 3Q17 Q17 1Q18 Q18F 3Q18F Q18F 1Q15 133.3 1 6 1 1 1 Q15 133.5 5 3 1 1 1 3Q15 133.3 3 1 6 5 Q15 13.9 3 1 1Q16 13.3 1 1 1 Q16 16. 3Q16 1.8 1 Q16 1.5 1Q17 11.3 3 Q17 1.9 3 3Q17 1.3 Q17 1.8 1Q18 17.3 평균건조단가 (p) 18. 19.1 131.8 133.6 13. 136.8 13. 135.6 133.6 13.7 13. 13. 131.8 16.5 16.1 16. 현대삼호중공업의분기별인도량, 평균건조단가추이및전망 발주일 신조선가 (p) 1Q15 Q15 3Q15 Q15 1Q16 Q16 3Q16 Q16 1Q17 Q17 3Q17 Q17 1Q18 Q18F 3Q18F Q18F 1Q15 133.3 3 1 1 Q15 133.5 6 3 1 3 1 1 3Q15 133.3 1 Q15 13.9 3 1 1 1Q16 13.3 1 1 Q16 16. 3Q16 1.8 1 1 Q16 1.5 1 3 1Q17 11.3 1 Q17 1.9 1 3Q17 1.3 Q17 1.8 1Q18 17.3 평균건조단가 (p) 19.5 18.9 13.7 133. 13.6 13.7 133.9 13.3 13.6 13.3 133.3 131. 13.7 16.5 1.1 1.3 ( 본사 ) 의분기별건조선가추이및전망 (p) 17 현대삼호중공업의분기별건조선가추이및전망 (p) 1 15 1 13 175 15 15 1 1Q1 1Q13 1Q1 1Q15 1Q16 1Q17 1Q18 1 1Q1 1Q13 1Q1 1Q15 1Q16 1Q17 1Q18 3

( 연결 ) 의사업부문별실적추이및전망 7 8 9 1 11 1 13 1 15 16 17 18F 19F F 수주잔고 ( 십억달러 ) 57.6 31.5 56.3 7.1 53. 5. 61.7 55.7 7. 31.3.7 7.7 3. 36.5 조선 3.9 1.. 31. 38.3 3.5 1.3 35. 3. 3.7.7..1 5. 해양플랜트 8.7 9. 6.8 7. 8. 7. 8.6 1.3 7.8 3.1 1.1 1.5 3..8 육상 1.. 3.6 3...8 8. 7..5.8 1.5.9 1..5 엔진기계 3.7 6. 5.7 5.3.5 3.7 3.7 3.. 1.7 1.3.9 3.8.3 수주액 ( 십억달러 ) 39.8 3.1 7. 17.7 1.6 19.6 3.5.1 17.1 7.6 11.8 1.6 16.5 18.6 조선 33.9..6 1.3 13. 11.6 1. 1.8 1. 5.9 1.5 1. 11. 11.6 해양플랜트 1.1 3.. 3.1.5.1 6.5 6. 1.6..3 1.6. 3.3 육상 1.5.1.8. 1..1. 1.3 1.3.3.. 1.1 1.7 엔진기계 3..6 1.5.3 3. 1.9.. 1.9 1. 1..3.. 매출액 ( 십억원 ) 1,3 17,133 18,81 17,5 7,69 6,15 5,15 5,51 7,6,378 15,56 13,579 13,751 16,36 조선 6,69 9,85 9,3 7,89 18,35 17,788 17,18 16,3 16,673 1,679 9,919 9,873 1,319 11,575 해양플랜트,171,966 3,96 3,76 3,79,38,756,653,66 3,9,588 1,71 75 1,57 육상 99 1,78 1,815,517,69 1,31 1,,9,186, 1,57 1,3 97 678 엔진기계,3 3,68 3,61 3,61,155,11 1,7 1,518 1,777 1,389 71 773 1,36 1,655 기타 ( 그린에너지등 ) 5 336 355 33 539 513 95 51 53 39 886 83 855 8 ( 연결 ) 의사업부문별수주액추이및전망 ( 십억달러 ) 조선 해양플랜트육상 엔진기계 3 ( 연결 ) 의사업부문별수주잔고추이및전망 ( 십억달러 ) 조선해양플랜트 육상엔진기계 1 7 9 11 13 15 17 19F 7 9 11 13 15 17 19F LNG 액화플랜트생산용량추이및전망 ( 백만톤 ) 기존생산용량 U/C FEED Proposed LNG 운반선발주량추이및전망 ( 척 ) 13 1 15 16 17 18F 19F F 1F F 자료 : Bloomberg, Clarksons, 신한금융투자추정주 : 추진중인모든 LNG 액화플랜트의준공가정 13 1 15 16 17 18F 19F F 1F F 자료 : Bloomberg, Clarksons, 신한금융투자추정

의 PBR Valuation 변경 목표주가 17, 원 기존변경목표주가 ( 원 ) 1, 수주잔고증가, 신조선가상승국 17, 18년수주잔고회복으로 1.배부여가능하나상반기영업적자 Target PBR( 배 ) 1. 면에서는 PBR 1.배부여정당화.95 우려를감안해 5% 할인적용현재주가 ( 원 ) 119,5 119,5 상승여력 (%) 5.6.3 1 개월선행 BPS( 원 ) 179,681 177,5 LPG 운반선의수급, 운임증감률추이및전망 (%) 운임증감률 ( 좌축 ) 5 수급 ( 우축 ) (%p) 1 LPG 운반선발주량, 인도량추이및전망 ( 백만m3 ) 발주량 6 인도량 (5) (1) (1) 6 8 1 1 1 16 18F F () 6 8 1 1 1 16 18F F 의수주잔고, PBR( 고점 ) 추이및전망 ( 십억달러 ) 수주잔고 ( 좌축 ) PBR( 고점 )( 우축 ) ( 배 ) 8 의 PBR( 고점 ), 유가추이및전망 ( 달러 / 배럴 ) WTI( 평균 )( 좌축 ) ( 배 ) 1 PBR( 고점 )( 우축 ) 8 6 1 6 7 9 11 13 15 17 19F 7 9 11 13 15 17 19F 자료 : 회사자료, Clarksons, QuantiWise, 신한금융투자추정 / 주 : 점선은 PBR 1. 배 / 주 : 점선은 PBR 1. 배 의 1 개월선행 PER 밴드추이및전망 의 1 개월선행 PBR 밴드추이및전망 ( 원 ), 16x ( 원 ),, 1x,.x 8x, 6x x 7 9 11 13 15 17 19F 자료 : QuantiWise, 신한금융투자추정, 7 9 11 13 15 17 19F 자료 : QuantiWise, 신한금융투자추정 1.x 1.x.8x.x 5

재무상태표 1월결산 ( 십억원 ) 16 17 18F 19F F 자산총계 9,9. 3,8.8 33,6.7 33,999.9 35,. 유동자산 6,36.6 17,663.7 1,3.1 1,519.1,669.8 현금및현금성자산,36.9 3,39.7 3,67.9 3,839.,85. 매출채권,9.7 1,36.3 1,78.8 1,7.6 1,83.7 재고자산 3,97.3 85. 1,17.5 1,36. 1,77.5 비유동자산 3,1.5 1,75.1 1,8.6 1,.8 1,39. 유형자산 19,11.3 11,6.3 1,91.8 1,. 1,7.1 무형자산 1,963. 15. 86.9 7.. 투자자산 97.7 3.5 356.1 357.5 377. 기타금융업자산..... 부채총계 31,359. 18,36.8,1.,.7 1,. 유동부채 3,37. 15,61.9 17,79.7 17,736.5 18,33.8 단기차입금 6,997.8,818.1,318.1,318.1,318.1 매입채무,697.8 1,365. 1,63. 1,673.6 1,7.3 유동성장기부채 3,56.8 965.6 965.6 965.6 965.6 비유동부채 8,1.3,1.9,6.5,66.,716.6 사채 3,15.8 6.9 6.9 6.9 6.9 장기차입금 ( 장기금융부채포함 ) 3,389. 1,83.9 1,83.9 1,83.9 1,83.9 기타비유동부채..... 자본총계 17,889.8 1,37. 13,5.5 13,599. 1,39.8 자본금 3. 83.3 35.8 35.8 35.8 자본잉여금 1,1.9 1,9.9,.,.,. 기타자본 (939.3) (7,96.8) (7,96.8) (7,96.8) (7,96.8) 기타포괄이익누계액 1,937. 1,78.1 1,78.1 1,78.1 1,78.1 이익잉여금 13,33. 16,36.9 16,138. 16,199.7 16,55. 지배주주지분 15,936.5 11,11. 1,57.9 1,319. 1,671.7 비지배주주지분 1,953.3 1,5.6 1,6.6 1,. 1,368.1 * 총차입금 19,3.3 5,5.,973.3,975.5,9.5 * 순차입금 ( 순현금 ) 9,69. 1,659.5 63.5 58.5 (9.7) 포괄손익계산서 1월결산 ( 십억원 ) 16 17 18F 19F F 매출액,3. 15,68.8 13,578.8 13,751. 16,36. 증가율 (%) (51.8) (3.6) (1.) 1.3 19. 매출원가,39. 1,3.9 1,76.5 1,85.6 1,8. 매출총이익 1,971. 1,33.9 1,3. 1,65.5,15. 매출총이익률 (%) 8.8 6.7 9.6 1.7 13. 판매관리비 1,579.5 1,19.3 1,36.1 1,365.1 1,578.7 영업이익 391.5 1.6 (61.8) 1.5 575.6 증가율 (%) N/A (96.3) N/A N/A 7.9 영업이익률 (%) 1.8.1 (.5).7 3.5 영업외손익 (95.5) (1.6) (7.5) 1.8.1 금융손익 (16.) 957. (.) 1.8.1 기타영업외손익 (1.1) (1,.9)... 종속및관계기업관련손익 1.. (7.3).. 세전계속사업이익 96. (6.9) (136.) 1. 579.7 법인세비용.5 66.5 (51.9) 5.5 139.1 계속사업이익 15.5 (93.) (8.5) 76.7.6 중단사업이익 61.1,796.7... 당기순이익 656.7,73.3 (8.5) 76.7.6 증가율 (%) N/A 311.7 N/A N/A 7. 순이익률 (%).9 17.5 (.6).6.7 ( 지배주주 ) 당기순이익 55.1,58. (98.5) 61. 35.5 ( 비지배주주 ) 당기순이익 111.5 5. 1. 15.3 88.1 총포괄이익,9.7,617. (8.5) 76.7.6 ( 지배주주 ) 총포괄이익,7.7,377.1 (79.7) 7.3 15.5 ( 비지배주주 ) 총포괄이익 3..1 (.8). 5. EBITDA 1,83. 1.1 368. 518.1 98.7 증가율 (%) N/A (53.) (38.7).7 89.7 EBITDA 이익률 (%) 5.8 3.9.7 3.8 6. 주 : 영업이익은 1 년개정 K-IFRS 기준 ( 매출총이익 - 판매관리비 ) 현금흐름표 1월결산 ( 십억원 ) 16 17 18F 19F F 영업활동으로인한현금흐름,766.7 616. 87.1 69. 788.1 당기순이익 656.7,73.3 (8.5) 76.7.6 유형자산상각비 785. 537. 11.5.8 395.3 무형자산상각비 16.7 9.1 18.6 1.8 11.9 외화환산손실 ( 이익 )..... 자산처분손실 ( 이익 )..... 지분법, 종속, 관계기업손실 ( 이익 ) (69.) (39.9)... 운전자본변동 (8.1) (55.8) (6.) (8.) (6.8) ( 법인세납부 ) (11.) (191.5) 51.9 (5.5) (139.1) 기타 1,9. (1,889.) (8.) 8.8 1. 투자활동으로인한현금흐름 (678.5) 581. (6.) (3.1) (33.7) 유형자산의증가 (CAPEX) (1,1.) (373.5) (.) (88.) (97.1) 유형자산의감소 6. 13.... 무형자산의감소 ( 증가 ) (.8) (16.8)... 투자자산의감소 ( 증가 ) 1,5. 1,51. (13.6) (1.5) (19.7) 기타 (9.9) (65.9) (11.6) (1.) (6.9) FCF (193.9) 3,868. (368.7) 15. 3.3 재무활동으로인한현금흐름 (875.9) (,13.6) 75.3 (1.) 1.8 차입금의증가 ( 감소 ).. (79.).3 5. 자기주식의처분 ( 취득 ). 6.8... 배당금..... 기타 (875.9) (,395.) 1,31.5 (3.3) (3.) 기타현금흐름. (19.5)... 연결범위변동으로인한현금의증가..... 환율변동효과 9. (.)... 현금의증가 ( 감소 ) 1,1.6 (1,87.1) 33.3 166.1 6. 기초현금 3,15.3,36.9 3,39.7 3,673. 3,839.1 기말현금,36.9 3,39.7 3,673. 3,839.1,85. 주요투자지표 1월결산 16 17 18F 19F F EPS ( 당기순이익, 원 ) 8,15 1,38 (1,56) 1,19 6,37 EPS ( 지배순이익, 원 ) 6,769 37,633 (1,65) 887 5,96 BPS ( 자본총계, 원 ),1 6, 195,51 196,619,989 BPS ( 지배지분, 원 ) 197,885 185,16 177,6 178,113 183,9 DPS ( 원 ) PER ( 당기순이익, 배 ) 15.1.3 (95.1) 17.8 18.8 PER ( 지배순이익, 배 ) 18..5 (81.6) 13.7 3.5 PBR ( 자본총계, 배 ).6.5.6.6.6 PBR ( 지배지분, 배 ).6.5.7.7.7 EV/EBITDA ( 배 ) 17.7 1.3 7.6 19.3 9.8 배당성향 (%)..... 배당수익률 (%)..... 수익성 EBITDA 이익률 (%) 5.8 3.9.7 3.8 6. 영업이익률 (%) 1.8.1 (.5).7 3.5 순이익률 (%).9 17.5 (.6).6.7 ROA (%) 1.3 6.8 (.3). 1.3 ROE ( 지배순이익, %) 3.7 18. (.8).5.8 ROIC (%).8 (1.6) (.).6 3. 안정성부채비율 (%) 175.3 15.8 18.8 15. 19.7 순차입금비율 (%) 5. 13..7 3. (.1) 현금비율 (%) 18.6.7 1. 1.6 3. 이자보상배율 ( 배 ) 5.9. (1.5).6 15. 활동성순운전자본회전율 ( 회 ) 3.7 3.7 5..8 5.5 재고자산회수기간 ( 일 ) 68.7 56.1 5. 7.3 3.6 매출채권회수기간 ( 일 ) 7. 67.6.5 6.3.1 6

(95) 주가차트 ( 원 ) (/17=1), 15 종합주가지수 =1 1, 1 1, 115 1, 1, 11 1, 15, 1 /17 8/17 1/17 /18 주가 ( 좌축 ) KOSPI지수대비상대지수 ( 우축 ) 투자의견및목표주가추이 ( 원 ) 3, 5, 1, 155, 13, 15,, 5/16 5/17 목표주가 ( 좌축 ) 주가 ( 좌축 ) 투자판단 ( 우축 ) 매수 Trading BUY 중립축소 Compliance Notice 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다.( 작성자 : 황어연, 조홍근 ) 자료제공일현재당사는상기회사가발행한주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. 자료제공일현재당사는지난 1 년간상기회사의최초증권시장상장시대표주관사로참여한적이없습니다. 당사는최근 일이내에상기회사 ( ) 의유상증자관련모집주선및인수관련계약을체결하여업무수행한사실이있습니다. 자료제공일현재조사분석담당자는상기회사가발행한주식및주식관련사채에대하여규정상고지하여야할재산적이해관계가없으며, 추천의견을제시함에있어어떠한금전적보상과도연계되어있지않습니다. 당자료는상기회사및상기회사의유가증권에대한조사분석담당자의의견을정확히반영하고있으나이는자료제공일현재시점에서의의견및추정치로서실적치와오차가발생할수있으며, 투자를유도할목적이아니라투자자의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로하고있습니다. 따라서종목의선택이나투자의최종결정은투자자자신의판단으로하시기바랍니다. 본조사분석자료는당사고객에한하여배포되는자료로어떠한경우에도당사의허락없이복사, 대여, 재배포될수없습니다. 일자 투자의견 목표주가 괴리율 (%) ( 원 ) 평균 최고 / 최저 16년 8월 1일 커버리지제외 - - 17년 월 6일 매수 168,95 (8.1) 5. 17년 8월 일 매수,88 (7.) (15.) 17년 9월 18일 매수 171,87 (17.9) (13.1) 17년 11월 1일 매수 181,39 (3.7) (13.7) 17년 1월 7일 중립 - - - 18년 1월 6일 매수 16,3 (18.) (11.) 18년 3월 11일 매수 19, (7.) (.) 18년 월 1일 매수 1, - - 주 : 목표주가괴리율산출기간은 6 개월기준 투자등급 (17 년 월 1 일부터적용 ) 종목 매수 : 향후 6 개월수익률이 +1% 이상 Trading BUY : 향후 6 개월수익률이 -1% ~ +1% 중립 : 향후 6 개월수익률이 -1% ~ -% 축소 : 향후 6 개월수익률이 -% 이하 섹터 비중확대 : 업종내커버리지업체들의투자의견이시가총액기준으로매수비중이높을경우 중립 : 업종내커버리지업체들의투자의견이시가총액기준으로중립적일경우 축소 : 업종내커버리지업체들의투자의견이시가총액기준으로 Reduce 가우세한경우 신한금융투자유니버스투자등급비율 (18 년 5 월 1 일기준 ) 매수 ( 매수 ) 9.39% Trading BUY ( 중립 ).8% 중립 ( 중립 ).8% 축소 ( 매도 ) % 7