노브메타파마 (229) 216/11/3 Mid-Small Cap/ 지주김종관 (2122-919) ziter@hi-ib.com 217 년은기다렸던꽃이필시기 NR 대사질환신약개발및건강기능식품판매업체동사는 21년설립되어대사질환관련신약개발및이와관련된건강기능식품의개발과판매사업을주로영위하고있다. 주요파이프라인으로아연을기반으로한당뇨및비만관련신약을개발중에있으며, 이를바탕으로한면역개선, 전립선 / 간건강기능식품등을판매중에있다. 21년 1월코넥스시장에상장하였으며, 시가총액은 864억원으로코넥스시장 9위수준이며, 1:.3 비율로무상증자를실시하여무상신주는 12 월 23일상장할예정이다. 217년은기다렸던꽃이필시기아연은당뇨병 (2형) 의주요원인인인슐린저항성에관여하는인슐린분해효소의주요성분으로대다수당뇨환자는대사적문제로아연결핍증상이나타난다. 즉, 체내아연흡수를강화시켜인슐린저항성을점진적으로개선함에따라당뇨관련증상의개선을유도할수있다. 이에동사는아연을기반으로한면역개선, 혈당개선, 전립선 / 간건강, 간 / 혈당제품등의건강기능식품을판매중에있으며, 지난 1월에는미네랄종합건강기능식품을신제품으로출시하였다. 동사는건강기능식품판매로연구개발비의부담을줄이는사업구조를완성하였는데, 지난해백수오파동으로인하여홈쇼핑에서의건강기능식품판매가급감함에따라올해도적자가지속될전망이다. 그러나 217년은신제품출시효과및홈쇼핑방송재개로안정적인사업구조를회복할전망이다. 액면가 종가 (216/11/29) Stock Indicator 자본금 발행주식수 시가총액 원 1, 원 3 십억원 76 만주 86 십억원 외국인지분율.% 배당금 (21) EPS(216E) BPS(216E) 원 -39 원 1,643 원 ROE(216E) -2.4% 2 주주가 1,387~2, 원 6 일평균거래량 1,79 주 6 일평균거래대금. 십억원 Price Trend ( 천원 ) 3 2 2 1 1 거래대금 ( 우 ) 주가 ( 좌 ) ( 억원 ) 21-1-28 216-4-28 216-1-28 6 4 3 2 1 FY 매출액영업이익순이익 EV/EBITDA 부채비율 EPS( 원 ) PER( 배 ) BPS( 원 ) PBR( 배 ) ROE(%) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 배 ) (%) 213 1 7 742.9.9 214 1 129 1,6 7.7 3.9 21 2-1 -98-2,9 7.6 -.7 3.2 216E - - -39-1,643 9.1-2.4 4.6 리서치센터 이보고서는한국거래소의 코넥스기업분석보고서발간지원 (KRP) 사업에따라발간된것입니다.
중국의 6세이상인구수는 21년기준 2.2억명, 22년 2.억명, 2년 4.7억명으로비중은 32% 를넘을것으로전망된다. 고령인구의증가와건강에대한염려로인하여건강기능식품시장규모는 21년 22억위안규모에서 22년 49 억위안규모로성장할전망이다. 그러나 214년기준중국의 1인당건강기능식품소비액은 달러로우리나라의 1/1에도못미치는수준임을감안할때환경문제와인구고령화에따른건강기능식품의성장성은전망보다크게증가할것으로예상한다. 이에따라동사는혈당조절기능보건식품으로중국등록을위한임상을진행중에있으며, 217년하반기에승인이가능할전망이다. 또한, 동사의신약물질인 Cyclo-Z 를기반으로한 2형당뇨및비만치료제는현재임상 2a 단계에있으며 217년상반기에임상이종료된후에기술이전이가능할전망이다. 또한신약재창출과정을통해개발된 4E 는인슐린저항성개선및지방대사관련기능으로연관대사질환치료제로개발을진행할예정이다. 217 년은중국시장진출을통한건강기능식품의판매확장과개발신약의기술이전 가능성이있음에따라동사의가치를한단계레벨업시키는한해가될것으로예상 한다. < 표 1> 주요연혁 < 그림 1> 주주분포 (216 년 3 월 2 일기준 ) 일자 내용 21.11 피엔씨메타팜설립 211. 각종 License 및영업권리이전완료 송문진, 1.3% 송미진, 1.3% 212.6 건강기능식품 'PRO-Z' 국내출시 213.4 Cyclo-Z 미국 FDA 신약임상 2 상승인 ( 당뇨및비만치료제목적 ) 213.9 건강기능식품 'ARA-Z' 국내출시 +D34 213.12 건강기능식품 'PRO-Z Gold' 국내출시 21.4 노브메타파마로회사명변경 21.1 코넥스시장상장 기타, 49.4% 이춘수외특수관계인, 3.2% 황선욱, 8.8% 송종순,.1% 송문기,.1% 피엔씨홀딩스, 7.8% HI Research 2
< 그림 2> 중국 6 세이상인구수추이 < 그림 3> 중국건강식품시장규모추이 ( 억명 ) 6 세이상인구수 ( 좌 ) 비중 ( 우 ) % ( 억위안 ), 4 4% 4, 3 3% 3, 2 2% 2, 1 1% 1, '1 '1 '2E '2E '3E '4E 'E 자료 : 중국국가통계국, 하이투자증권 % '11 '12 '13 '14 '1 2E 자료 : 중국전망사업연구원, BCG, 하이투자증권 < 그림 4> 국가별 1 인당건강기능식품소비액 (214 년기준 ) < 그림 > 중국연령별건강식품구입빈도 ( 달러 ) 1, 1% 꾸준히구입한달마다분기마다매년필요할때 8 8% 6 6% 4 4% 2 2% 미국일본대만한국캐나다러시아중국 자료 : Euromonitor, 하이투자증권 % 2 세이하 21~3 세 36~4 세 46~ 세 6 세이상 자료 : China Health Care Association 29, 하이투자증권 < 표 2> 노브메타파마주요파이프라인 '16 '17 '18 '19 Cyclo-Z 당뇨 (type 2) Phase 3 Cyclo-Z 비만 Cyclo-Z 알츠하이머 4E 당뇨 (type 2) Phase 1 당뇨 (type 1) 당뇨복합제 (type 2) Phase 1 /b 면역치료제 골다공증 & 당뇨 비알콜성지방간 HI Research 3
< 표 3> KONEX 시장주요종목리스트 코드 종목 시가총액 ( 억원 ) 현재가 ( 원 ) 매출액 ( 억원 ) 영업이익 ( 억원 ) 당기순이익 ( 억원 ) 213 214 21 213 214 21 213 214 21 A229 노브메타파마 864 1, 11 13 16-1 -6 4 - A18349 엔지켐생명과학 2,874 43, 22 16 16-2 -1-69 -17-22 -118 A2499 현성바이탈 2,8 1,4 191 22 28 28 74 96 1 8 8 A6737 선바이오 1,72 22,2 21 22 17 6 3-9 6 14-11 A161 엘앤케이바이오 1,7 17,7 174 134 32 3 2 6 32 12 61 A1998 툴젠 1,34 26,4 11 1 21 1 2-2 1 1-1 A23399 하우동천 1,116 8,3 12 19 8 3 1 1 3 1 7 A6376 이엘피 948 23,6 147 12 161 4 12 3 38 11 32 A2164 바이오코아 931 13,6 131 17 212 1 12 8 8 7 8 A21628 원텍 88 21, 12 17 287 1-2 8 4-18 46 A234 에이비온 8 8,98 2 2 46-33 -47-46 -3-3 -1 A14463 씨아이에스 798 23,9 218 116 144-12 13 7-6 16 A221 퓨쳐켐 77 18,1 6 7 14-11 -23-11 -197 A144 피노텍 74 8,29 6 27 63-16 -1-19 -17-24 -1 A2179 바이오씨앤디 739 23, 3 1 21-2 -6 2-2 -7-8 A229 젠큐릭스 692 14,9 6-6 -18-4 -6-18 -4 A23772 케이엠제약 667 33, 73 83 161 1 16 31 6 11 22 A1767 듀켐바이오 663 12,6 128 173 124 16 14-37 7 2-116 A22876 지노믹트리 67 28, 11 1-3 -8-16 -8 A22661 한국비엔씨 639 11,1 43 63 16 9 13 1 9 11 14 A222 카이노스메드 68,2 1 1 4-24 -21-22 -8-21 -29 A21461 나노바이오시스 82 14, 6 11 2-17 -26-34 -17-49 -67 A234 유니온커뮤니티 82, 277 32 428 17 6 2 8 6 23 A2112 빅텐츠 2 29,1 29 37 8 21 29 2 18 2 16 A22948 줌인터넷 17 4,99 12 161-11 2-18 1 A143 아시아종묘 442,4 171 133 196 4 8 2-3 -12 A1136 이엔드디 441 7,19 224 179 23 9 2-43 6 2-4 A23 제이에스피브이 416 1,8 13 193 219 7-1 17 4-2 11 A2197 지티지웰니스 416 26,7 91 66 18-2 11 2 1 A2469 다린 388 4,89 42 4 427 1 38 48 2 33 41 A28 메디쎄이 386 11,1 71 16 113 3 21 1 9 2 2 A269 볼빅 386 9,62 33 322 288 17 2 14 1 1 1 A1833 엘피케이 38 1,3 134 13 21 14 14 17 12 1 12 A238 로보쓰리 383 8,6 9 1 1 A2347 에이원알폼 382 11,3 13 223 279 9 33 66 1 27 17 A898 세화피앤씨 36 9, 199 21 22 11 1 8 A22481 엄지하우스 33 11,7 79 781 67 16 32 2 12 24 21 A23634 메디젠휴먼케어 34 14,7 1 6 1-11 -16-14 -12-17 -19 A2218 유투바이오 33 18,4 94 11 13 4 7 6 1 3 4 A2222 솔트웍스 33 13, 4 68 97 3 16 1 1 A21788 틸론 332 9,97 3 4 3-13 2 2-1 A2434 인터코스 33 1,2 18 61 2 12 2 11 A228 미애부 319 1,4 679 717 76 3 7 14 2 1 4 A24387 굿센 316 23, 128 8 74 14-2 -1 16 3 3 A23268 라온테크 314 14,6 4 6 141-3 9 1 1-3 A2384 수젠텍 33 14,4 1 6-4 -1-4 -1 A1897 디피앤케이 32 4,14 78 12 131 18-12 4 13-1 A4499 에이치엔에스하이텍 32 4,1 27 4 327 13 62-16 18 36-9 A2462 에스엘에스 3,17 8 62 8 3 2 A1617 비앤에스미디어 296 9,2 14 141 123-31 4 6-34 1 3 A6683 제노텍 281,7 63 64 73-8 4-1 -22 2-13 A284 스템랩 277 2,3 17 18-1 -18-1 -2 자료 : Quantiwise, 하이투자증권 HI Research 4
주가와목표주가와의추이 27,4 17,4 투자의견변동내역및목표주가추이 의견제시일자투자의견목표주가 216--3 NR 7,4 1/1 16/1 16/4 16/7 16/1 주가 ( 원 ) 목표주가 ( 원 ) Compliance notice 당보고서공표일기준으로해당기업과관련하여, 회사는해당종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. 금융투자분석사와그배우자는해당기업의주식을보유하고있지않습니다. 당보고서는기관투자가및제 3자에게 E-mail 등을통하여사전에배포된사실이없습니다. 회사는 6개월간해당기업의유가증권발행과관련주관사로참여하지않았습니다. 당보고서에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. ( 작성자 : 김종관 ) 본분석자료는투자자의증권투자를돕기위한참고자료이며, 따라서, 본자료에의한투자자의투자결과에대해어떠한목적의증빙자료로도사용될수없으며, 어떠한경우에도작성자및당사의허가없이전재, 복사또는대여될수없습니다. 무단전재등으로인한분쟁발생시법적책임이있음을주지하시기바랍니다. 1. 종목추천투자등급 ( 추천일기준종가대비 3등급 ) 종목투자의견은향후 6개월간추천일종가대비해당종목의예상목표수익률을의미함.(214 년 월 12일부터적용 ) - Buy( 매수 ): 추천일종가대비 +1% 이상 - Hold( 보유 ): 추천일종가대비 -1% ~ 1% 내외등락 - Sell( 매도 ): 추천일종가대비 -1% 이상 2. 산업추천투자등급 ( 시가총액기준산업별시장비중대비보유비중의변화를추천하는것임 ) - Overweight( 비중확대 ), - Neutral ( 중립 ), - Underweight ( 비중축소 ) 하이투자증권투자비율등급공시 216-9-3 기준 구분매수중립 ( 보유 ) 매도 투자의견비율 (%) 88.4% 11.6% - HI Research