Fund Flow Weekly 선진 ETF 대규모자금유출 美증시추종 ETF 대거상환 (219 년 1 월 25 일 - 1 월 31 일 ) S&P5 및 Nasdaq 추종 ETF 의대규모상환으로주식형자금이연초이후출혈을이어감. Fed 의금리인상지연등의증시호재를바탕으로진행된 1 월반등과정에서차익실현을한것으로추정됨. ETF 등에서유출된자금일부가 Active 로유입될가능성도배제할수없음. 반면, 투자자들의안전자산선호심리에편승하여채권형자금은과모두 4 주연속순유입세를이어갔음. 전균 Analyst gyun.jun@samsung.com 2 22 744 주식 ( -195.13 억달러, +44.62 억달러, 합계 -15.51 억달러 ) ishares Core S&P5 ETF, Invesco QQQ Trust, SPDR S&P5 ETF 이각각 -73 억, -2 억, -18 억달러의순유출을기록해북미유출펀드자금의절반이상을차지한반면, 뮤추얼펀드유출규모는전체 -7 억달러에그침. 경기모멘텀의둔화가지속되고있는가운데, 연초급등세의지속가능성에대한확신이높지않은것으로해석됨. 현재주식시장의개별종목간밸류에이션양극화로액티브투자기회는증가함. 이에일부 ETF 자금이액티브펀드로이동한것으로보여짐. 채권 ( +81.87 억달러, +12.38 억달러, 합계 +94.25 억달러 ) 주식형자금이 3 주연속순유출을기록한반면채권형자금은동기간선진 / 신흥동반유입세를지속함. 그간채권의저가매수가눈에띈반면지난주의경우투자자들의안전자산선호심리로으로편중된채권자금의흐름이목격됨 ( 선진 +82 억달러 vs 신흥 +12 억달러 ). 및북미지역채권형펀드자금이각각 217 년 9 월, 218 년 7 월이후최대규모의순유입을보임. 국내펀드 ( 주식형 +271 억원, 채권형 +825 억원 ) 非 ETF 자금유출에도불구하고 ETF 으로 +488 억원유입되어국내주식형펀드는전반적으로유입세를지속함. 특히, 외국인투자자의 IT 관련기업에대한집중적인순매수가주식시장반등을견인하여, 국내주식자금도시장대표지수중심으로유입되었음. 채권형자금역시 Fed 의현행금리유지스탠스를확인한이후 19 년들어순유입을지속함.
주식형 / 채권형펀드플로우 주식형펀드액티브 / 패시브비중추이 (EPFR 기준 ) 8 7 Active Passive (ETF) 6 5 4 3 2 15년 1월 15년 11월 16년 9월 17년 7월 18년 5월 참고 : EPFR, 삼성증권 주식형펀드지역별최근4주주간단위유출입규모 ( 백만달러 ) 전주 2주전 3주전 4주전 선진 (19,513) (3,632) (8,146) 3,787 (2,691) (649) (1,246) 3,589 아시아태평양 1,46 1,532 1,734 898 서유럽 (3,712) (2,456) (76) (53) 북미 (14,57) (2,58) (7,874) (647) 신흥 4,462 3,97 3,339 2,375 신흥 3,712 3,462 2,763 2,325 733 (234) 525 (252) 라틴아메리카 (46) (14) 19 243 유럽 / 중동 / 아프리카 63 8 (58) 58 합계 (15,51) (534) (4,86) 6,162 채권형펀드지역별최근4주주간단위유출입규모 ( 백만달러 ) 전주 2주전 3주전 4주전 선진 8,187 2,73 37 4,764 2,963 748 (1,81) (475) 아시아태평양 19 (66) (38) (143) 서유럽 (436) (514) (1,634) 569 북미 5,641 1,96 3,6 4,813 신흥 1,238 3,142 2,498 2,47 신흥 1,775 3,532 2,26 1,712 (417) (285) 397 261 라틴아메리카 (89) (98) (75) 336 유럽 / 중동 / 아프리카 (3) (7) 149 97 합계 9,425 5,216 2,85 7,171 삼성증권 2
주식형액티브펀드자금동향 주식형액티브펀드지역별비중 (EPFR 기준 ) 3.2% 37.3% 2.3% 3.2% 48.7% 신흥 17.3% 3.8% 아시아태평양서유럽북미 57.1% 라틴아메리카유럽 / 중동 / 아프리카 참고 : 1 월 31 일기준 주식형액티브펀드지역별 ( 유출입규모 / 총자산 ) 비중 - 4 주간.2 (.2) (.4) 아시아태평양 서유럽 북미.6.4.2 (.2) (.4) (.6) (.8) 신흥 라틴아메리카 유럽 / 중동 / 아프리카 참고 : AUM 대비유출입비중 = 순유입액 / 총자산 ( 주초 ); 219 년 1 월 25 일 - 1 월 31 일기준 최근 52 주주식형액티브펀드유출입누적 ( 십억달러 ) ( 십억달러 ) 4 2 (2) DM EM ( 우측 ) 25 15 5 (5) (15) (4) (25) 삼성증권 3
주식형패시브펀드 (ETF) 자금동향 주식형 ( 패시브 : ETF) 펀드지역별비중 (EPFR 기준 ) 15.6% 5.4% 2.% 51.6% 11.2% 7.2% 아시아태평양 신흥 66.% 서유럽북미 41.% 라틴아메리카유럽 / 중동 / 아프리카 참고 : 1 월 31 일기준 주식형패시브펀드 (ETF) 지역별 ( 유출입규모 / 총자산 ) 비중 - 4 주간.8 2..4 1. (.4) (.8) 아시아태평양 서유럽 북미 (1.) 신흥 라틴아메리카 유럽 / 중동 / 아프리카 참고 : AUM 대비유출입비중 = 순유입액 / 총자산 ( 주초 ); 219 년 1 월 25 일 - 1 월 31 일기준 최근 52 주주식형패시브펀드 (ETF) 유출입누적 ( 십억달러 ) ( 십억달러 ) 25 2 DM EM ( 우측 ) 15 1 5 (5) 8 6 4 2 삼성증권 4
주요시장별대표 ETF 추이 Flow ( 백만달러 ) AUM ( 백만달러 ) Return 전주 2주전 3주전 4주전 현재 3개월전 연초 1개월 3개월 YTD 거래량 ( 주 ) 한국 ishares MSCI South Korea (EWY) 38.41 42.93 13. 15.98 5,1.61 3,591.52 4,25.46 1 12.6 1 4,166,971 ishares MSCI EAFE (EFA) N/A N/A (1,27.6) (146.88) 64,571.83 65,24.67 62,279.2 6.6 1.4 6.6 41,766,844 Vanguard FTSE Developed Markets (VEA) (697.61) (627.7) (118.8).18 68,383.35 67,215.26 65,145.1 7.5 1.9 7.5 2,372,56 ishares Core MSCI EAFE (IEFA) N/A (311.26) (274.46) N/A 54,786.85 55,823.33 52,325.94 6.7 1.2 6.7 14,36,7 ishares MSCI Emerging Markets (EEM) 624.1 317.42 74.32 289.67 32,994.77 29,458.6 29,314.21 1.3 11.7 1.3 91,477,76 Vanguard FTSE Emerging Markets (VWO) 391.82 81.47.76.18 59,868.4 55,618.51 55,252.3 9.7 11.1 9.7 21,21,942 ishares Core MSCI Emerging Markets (IEMG) 815.13 953.26 974.96 1,99.55 57,15.38 46,639.9 49,197.42 9.6 11.3 9.6 22,2,2 참고 : 거래량 = 최근 9일일평균거래량자료 : Bloomberg, 삼성증권 최근 52 주섹터별 ETF 유출입누적 : Defensive ( 억달러 ) 1 8 6 4 2 (2) (4) (6) Communications Health Care Utilities Consumer Staples Energy 최근 52주섹터별 ETF 유출입누적 : Cyclical ( 억달러 ) 15 1 5 (5) (1) (15) Consumer Discretionary Financial Technology Materials Industrial 자료 : Bloomberg, 삼성증권 자료 : Bloomberg, 삼성증권 삼성증권 5
채권형펀드자금동향 채권형펀드지역별비중 (EPFR 기준 ) 2.5% 21.2% 3.5% 2.5%.9% 신흥 아시아태평양 59.9% 18.7% 서유럽북미 72.8% 라틴아메리카유럽 / 중동 / 아프리카 참고 : 1 월 31 일기준 채권형펀드지역별 ( 유출입규모 / 총자산 ) 비중 - 4 주간.4 3..2 (.2) (.4) 아시아태평양 서유럽 북미 2. 1. (1.) 신흥 라틴아메리카 유럽 / 중동 / 아프리카 참고 : AUM 대비유출입비중 = 순유입액 / 총자산 ( 주초 ); 219 년 1 월 25 일 - 1 월 31 일기준 최근 52 주채권형펀드유출입누적 ( 십억달러 ) ( 십억달러 ) 6 DM EM ( 우측 ) 25 4 15 2 5 (2) (5) (4) (15) (6) (25) 삼성증권 6
국내펀드자금동향 국내펀드유형별최근4주주간단위유출입규모 ( 억원 ) 전주 2주전 3주전 4주전 주식형 271.2-117 -32.8 873.4 ETF 488.2 26.8-246.3 845.4 非 ETF -217-377.8-56.5 28 채권형 824.8 642.6 36.9 216.9 MMF -3,783.6-3,497.4 2251 16,936.3 전체 -2,924.4-2,657.6 2,86.7 1,7911 자료 : 금융투자협회, KRX, 삼성증권 최근 52 주국내주식형펀드유출입누적 : ETF vs 비 ETF ( 십억원 ) 5, 4, 3, 2, 1, (1,) ETF 비 ETF (2,) 18년 2월 18년 4월 18년 6월 18년 8월 18년 1월 18년 12월 국내증시주요주체별매매동향 ( 십억원 ) 1,4 1,2 1, 8 6 4 2 (2) 외국인주간순매수 자동차통신소프트웨어전기전자하드웨어음식료기계소매에너지디스플레이건설유틸리티은행보험증권철강화학운송제약조선반도체 ( 십억원 ) 2 1 (1) (2) (3) (4) (5) 국내기관주간순매수 반도체전기전자통신음식료기계디스플레이소매건설운송소프트웨어제약보험증권유틸리티에너지철강조선은행화학하드웨어자동차 참고 : 219 년 1 월 25 일 - 1 월 31 일기준 자료 : WISEfn, 삼성증권 삼성증권 7