Microsoft Word - 20150528_f

2015년 5월 28일 ㆍ글로벌 자산배분전략 금리 인상: 응답하라 1994? ㆍ이머징마켓 동향 차익실현, 지표 부진 등에 주요 이머징 약세 ㆍ전일 시장 특징주 및 테마 ㆍKIS 투자유망종목 단기 유망종목: 평화정공 외 5개 종목 중장기 유망종목: KCC 외 5개 종목 ㆍ국내외 자금동향 및 대차거래 ㆍ증시 캘린더 자산배분전략 노근환 3276-6226 투 자 전 략 박소연 3276-6176 시 황 분 석 김대준 3276-6247 글 로 벌 전 략 박중제 3276-6560 계 량 분 석 안 혁 3276-6272 파 생 / E T F 강송철 3276-6181 스 몰 캡 전 략 정훈석 3276-6232 이 머 징 마 켓 윤항진 3276-6280 채 권 분 석 이정범 3276-6191 크 레 딧 김기명 3276-6206

주요 증시 지표 및 주체별 거래 동향 주요 증시 지표 유 가 증 권 코 스 닥 구 분 5/19(화) 5/20(수) 5/21(목) 5/22(금) 5/26(화) 5/27(수) 종합주가지수 2,120.85 2,139.54 2,122.81 2,146.10 2,143.50 2,107.50 등락폭 7.13 18.69-16.73 23.29-2.60-36.00 등락종목 상승(상한) 403(9) 401(9) 333(8) 478(6) 306(9) 213(6) 하락(하한) 398(0) 400(3) 490(1) 341(4) 508(0) 609(1) ADR 85.50 86.81 85.99 91.34 90.41 87.31 이격도 10 일 100.75 101.47 100.52 101.34 100.99 99.25 20 일 99.74 100.64 99.90 100.99 100.94 99.37 투자심리 50 60 60 70 60 60 거래량 (백만 주) 418 452 398 445 381 434 거래대금 (십억 원) 5,758 6,081 5,684 6,085 6,665 7,887 코스닥지수 706.79 713.95 715.64 713.54 708.66 699.19 등락폭 3.54 7.16 1.69-2.10-4.88-9.47 등락종목 상승(상한) 403(10) 401(14) 333(20) 478(15) 306(13) 261(9) 하락(하한) 398(2) 400(1) 490(2) 341(1) 508(4) 739(0) ADR 84.81 85.75 83.51 89.90 90.72 87.24 이격도 10 일 102.33 102.66 102.27 101.51 100.58 99.06 20 일 101.89 102.87 103.11 102.73 101.91 100.48 투자심리 50 60 60 70 60 60 거래량 (백만 주) 531 602 522 547 457 471 거래대금 (십억 원) 4,551 5,032 4,607 4,364 3,747 3,493 주체별 순매수 동향 (단위: 십억원) 구 분 개 인 외국인 기관계 (금융투자 금융투자) (보험 보험) (투신 투신) (사모 사모) (은행 은행) (연기금 등) 기 타 유 가 증 권 코 스 닥 매수 4,633.7 1,798.4 1,410.2 225.7 151.9 315.0 99.1 26.8 591.626 85.0 매도 4,212.1 2,029.5 1,612.4 657.3 144.5 353.4 108.7 34.6 314.0 73.2 순매수 421.6-231.1-202.2-431.5 7.4-38.3-9.5-7.9 277.6 11.7 5 월 누계 1,167.2 1,160.1-1,657.9-1,352.5-166.8-632.5-241.1-36.7 771.6-669.4 15 년 누계 -986.0 8,925.3-8,224.4-4,244.0-554.3-6,178.7-622.3 38.0 3,336.8 285.1 매수 3,077.5 246.1 179.7 36.5 16.6 54.5 10.5 5.6 56.0 26.3 매도 3,063.9 242.6 195.1 56.0 22.9 41.8 22.0 10.6 41.8 28.0 순매수 13.6 3.5-15.5-19.6-6.3 12.8-11.6-5.0 14.2-1.7 5 월 누계 -18.4 192.6 12.9 29.8 11.0 92.1 25.6-83.3-62.3-187.0 15 년 누계 1,439.2-328.5-278.4-115.0 104.2-82.0-107.7-87.2 9.4-832.3

자산배분전략 노근환(khnoh@truefriend.com) 02-3276-6226 금리 인상: 응답하라 1994? 2015년 Target KOSPI 2,300pt 12MF PER 9.73배 12MF PBR 0.95배 Yield Gap 8.4%P 1994년 대학살(Bloodbath)과 2013년 5월의 버냉키 쇼크 연내 미국 기준금리 인상 전망: 1994년 대학살이 재현될 가능성은 낮아 1) 경기회복의 속도, 2) 물가와 시장소통, 3) 주식시장의 밸류에이션 시장 view와 자산배분전략: 주식비중 확대, 선진국주식(유럽과 일본) 선호 Prologue 중병에 걸린 환자가 있었다. 병원에 입원한 환자는 수술을 받았고 인공호흡기로 목숨을 부지 했다. 몇 달이 지나 인공호흡기는 제거했지만 정상적인 식사는 하지 못하고 링거 주사로 영 양을 공급받았다. 다시 몇 달이 지나고 이제는 퇴원해도 되는지 환자 상태를 체크하던 의사 는 아직은 안심할 상황이 아니라며 병원에 남겨두고 좀더 지켜볼 필요가 있다고 가족들에게 통보했다. 그러자 가족들은 크게 환호하며 안도의 숨을 내쉬었다. 비유하자면 지난 3월 FOMC 미팅 이후 Fed의 결정과 시장의 반응은 이런 것이었다. 그런데 위에서 보여준 환자 가족들(시장)의 반응은 과연 정상적인 것일까? 가장 바람직한 상황은 환 자의 상태가 충분히 회복되어서 의사가 퇴원(금리의 정상화) 결정을 내리는 것이 아닐까? 1994년 대학살(Bloodbath)과 2013년 5월의 버냉키 쇼크 4월 하순부터 글로벌 금리가 급등하면서 올 들어 상승추세를 보이던 글로벌 주식시장도 잠시 숨고르기를 하고 있는 모습이다. 금리가 상승하고 미국의 금리 인상이 다시 이슈로 떠오르면 서 채권시장, 주식시장 모두에 불안감이 감돌고 있다. 시장이 가장 우려하는 상황은 1994년 미국 금리 인상기에 벌어졌던 시장 대학살(Bloodbath) 이 다시 재현되지 않을까 하는 두려움이다. 1994년 2월 미국의 연방준비은행은 전격적으로 금리 인상을 단행했고 이후 불과 1년 사이에 3%였던 기준금리를 6%로 300bp나 인상했다. 이에 따라 미국 국채 10년물 금리는 1994년 1월말 5.7%에서 연말에는 7.8%로 210bp 상 승했다. 듀레이션 10년의 채권이라면 1년도 안 되는 짧은 기간에 무려 21%의 손실을 기록 한 것이다. 1994년 금리 인상기에는 미국 주식시장의 성과도 좋지 않았다. S&P500 지수는 1994년 1월말 480p에서 1994년말 460p로 약 4% 하락했다. 1994년 대학살의 데자뷰가 최근에 갑자기 나타난 의견은 아니다. 미국의 양적완화 정책이 종착역을 찾아가고 있던 2013년 초에 이미 채권시장을 중심으로 1994년의 시장이 재현될 수 있다는 우려는 광범위하게 퍼져 있었다. 2013년 5월 버냉키의 발언 한 마디에 국채 10년 물이 한달 사이에 50bp 이상 급등하고 주식시장이 5% 가까이 조정을 받은 것도 돌이켜 보 면 1994년의 재현을 두려워한 투자자들의 투매가 불러온 자기실현적 예언에 가까웠다. 2015. 5. 28 1

자산배분전략 [그림 1] 기준금리와 국채 금리(1994 (1994년 전후) 9 (%) 미 국채10년 미 연준 목표금리 8 7 6 5 4 3 2 Jan-92 Jan-93 Jan-94 Jan-95 Jan-96 자료: Datastream, 한국투자증권 [그림 2] 기준금리와 주식시장(1994 (1994년 전후) 7 (%) 미 연준 목표금리 S&P500(우) 800 6 700 5 600 4 3 500 2 Jan-92 Jan-93 Jan-94 Jan-95 Jan-96 400 자료: Datastream, 한국투자증권 [그림 3] 2013년 5월 버냉키 쇼크 3.0 (%) 1900 2.5 1800 2.0 1.5 미 국채10년 S&P500(우) 1700 1600 1500 1.0 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 1400 자료: Datastream, 한국투자증권 2015. 5. 28 2

자산배분전략 연내 미국 기준금리 인상 전망: 1994년 대학살이 재현될 가능성은 낮아 재닛 옐런 FRB 의장은 5월 22일, Rhode Island주 지역 상공회의소에 행한 연설에서 올해 안에 연방 기금금리 목표치를 높이기 위한 초기 조치를 취하고 통화정책 정상화를 시작하는 것이 적절하다 며 연내 금리 인상 가능성을 강하게 피력했다. 구체적인 시기에 대해서만 다 소 이견이 있을 뿐 2015년 내 금리 인상은 이제 시장의 컨센서스다. 그러나 우리는 금년 하 반기부터 미국의 금리 인상이 단행된다 하더라도 아래와 같은 이유로 1994년에 있었던 충격 적인 시장반응이 재현될 것으로는 생각하지 않는다. 1) 경기 회복의 속도 글로벌 경제는 아직 저성장 중이다. 미국 경제가 회복되고 있다고는 하지만 과거 수준에 비 해서는 높지 않은 성장률이며, 유럽 경제는 이제 막 마이너스 성장률의 덫에서 벗어나는 단 계다. 2000년대 세계 경제 성장을 주도했던 신흥국 경제는 활력이 예전보다 많이 떨어진 상 태다. 더딘 경기회복으로 글로벌 저금리 기조는 상당히 오랜 기간 지속될 것으로 전망한다. 2) 물가, 그리고 시장과의 소통 1994년, 시장의 예상을 벗어난 전격적인 금리 인상의 배경에는 인플레이션에 대한 Fed의 우려가 있었다. 1994년과 현재(2015년)의 경제 환경에서 가장 커다란 차이는 유가와 달러 화의 방향이다. 1994년에 유가는 오름세였고 달러화는 약세였다. 이 두 가지 요인으로 당시에는수입물가가 크게 오르고 있었고, 이것이 전반적인 물가를 자극할 우려가 컸다. 80년대 초반 10%대, 90 년대 초반 6%대의 인플레이션을 통해 인플레이션의 해악을 경험한 Fed는 전격적인 금리 인 상을 통해 물가 상승 가능성을 선제적으로 차단하고자 했던 것이다. 그러나 지금은 물가 상 승보다 디플레이션을 걱정해야 하는 상황으로 급격한 금리 인상 필요성이 크지 않다. 양적 완화 정책 시행 이후 미국의 Fed가 적절한 가이던스를 통해 시장과 충분히 소통하고 있는 것도 당시와의 차이점이다. Fed는 시장에 충분한 시그널을 보낼 것이고 시장은 금리 인상을 서서히 반영해 갈 것으로 예상한다. [그림 4] 미국 수입물가 YoY (%) 25 수입물가 YoY 20 15 10 5 0-5 -10-15 -20-25 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 자료: Datastream, 한국투자증권 2015. 5. 28 3

자산배분전략 3) 주식시장의 밸류에이션 2000년대 초반 미국 국채 10년물 금리가 5%대일 때 미국시장의 PER은 20배였다. 채권과 주식의 균형가격 유지를 가정한다면 2%대 금리에서 PER은 30배 이상이 되어도 무방하다. 미국시장의 일드갭은 3.5%p 수준으로 2000년대 평균인 1.7%p에 비해 아직 낮은 편이다. 채권시장과 주식시장의 상대가격을 나타내는 위험회피계수는 사상 최고로 높아진 상황이다. 이것은 채권이 비싸거나 주식이 싸거나, 아니면 애널리스트의 positive bias가 극심하거나 세 가지 중의 하나임을 의미하는데(또는 세 가지모두에 해당할 수도 있다), 저성장으로 인한 저 금리 지속 가능성을 생각하면 주식의 멀티플이 높아 보이지는 않는다. [그림 5] 미국시장의 일드갭 10.0 (%p) 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0-2.0-4.0 93 95 97 99 01 03 05 07 09 11 13 15 자료: Thomson, Datastream, 한국투자증권 경험적으로 미국 금리 상승기에는 주가가 상승한 적이 더 많아 경험적으로 금리가 상승했던 해에 주식시장이 하락했던 적이 별로 없었다는 것도 주식시장에 대한 낙관적인 전망을 유지하는 이유다. 지난 24년간 연말 기준으로 미국 금리가 상승했던 적은 8번 있었는데, 이중에서 주가(S&P500)가 하락했던 경우는 단 한번밖에 없었다. 금리 상승기는 대부분 경기회복기와 일치하기 때문이다. 2015. 5. 28 4

자산배분전략 시장 view와 자산배분전략: 주식비중 확대, 선진국주식(유럽, 일본) 선호 선진국 경기선행지수는 전월보다 개선폭이 축소되었으나 유로존은 비교적 양호하다. 반면에 신흥국 경기는 부진이 지속되고 있다. 잠시 조정을 보인 달러화는 다시 강세가 재개될 것으 로 예상하며, 이 경우, 달러화 변동에 밀접한 원자재, 신흥국 자산이 상대적으로 불리하다. 미 국 금리인상 이슈가 부각되면서 시장은 일시적으로 출렁거릴 가능성이 있다. 그러나 금리인 상이 시작되더라도 1994년의 대학살이 재현될 가능성은 낮다고 판단하며 주식시장에 대한 긍정적 투자의견을 유지한다. 자산군별로 보면 선진국 주식시장은 오름세 복귀를 예상하며. 유럽, 일본 등 Non US 주식 투자를 확대할 것을 권고한다. 중국은 경기부진이 지속되고 있지만 추가적 부양책, 장기성장 전략 호재로 주식시장은 다시 강세를 보일 가능성이 높다. 미국 금리는 상승 추세로 접어들 었지만 더딘 경기회복으로 단기적으로 금리상승 압력은 크지 않다고 판단한다. 원유 가격은 달러 약세에 따른 반등 국면이 일단락되고 수급상 재차 하락할 것으로 예상하고 있다. <표 1> 매크로 factor와 strategic view 팩터 매크로, 펀더멘털 환율, 통화/금융정책 유동성 흐름 Strategic view 전망 및 코멘트 - 선진국 경기선행지수는 전월보다 개선폭 축소 - 유로존(그리스외) 경기 양호한 반면, 북미 지역은 하락폭 확대 - 인도를 제외한 대부분 신흥국 경기 부진 지속. 브라질, 터키, 인도네시아 부진 심화 - 경기 여건상 상대적으로 선진국 자산(유럽>북미) 선호, 신흥국 자산 투자 위험 확대 - 달러 강세 재개 예상, 최근 한달 간 헤알화 약세(-4.7%)폭이 가장 큰 것으로 나타남 - 미국 금리 인상 시점 가시화될 3분기 유로화 및 신흥국 통화 추가 약세 가능성 높음 - 달러화 변동에 밀접한 원자재, 신흥국 자산 비선호 - 연초 이후(YTD) 글로벌 채권으로 1284억$ 순유입. 글로벌 주식에서는 163억$ 자금 순유출 - 향후 채권 주식으로 자금이동 가능성 감안하면 주식에는 긍정적인 요인 - 리츠(REITs)로 자금유입 눈에 띄게 둔화. 미국 금리인상 우려 반영한 듯 - 미국 금리인상 이슈 부각, 시장은 일시적으로 출렁거릴 가능성 - 미국 금리인상 시작되더라도, 1994년의 시장대학살, 2013년 5월의 Taper Tantrum 재현 가능성은 낮아 - Fed는 시장과 소통을 유지하면서 예전보다는 느리게 인상 속도를 조절할 것으로 예상 - 중장기적으로 주식 긍정적, 채권 부정적 의견 유지. 주식에서는 신흥국보다 선진국을 더 선호 자료: 한국투자증권 2015. 5. 28 5

자산배분전략 <표 2> 자산시장별 analyst view 자산 선진국주식 전망 및 코멘트 - 부진한 미국지표가 급격한 달러약세(유로강세)로 이어지면서 유로 캐리 트레이드 청산. 주식, 채권 조정 - 빠른 글로벌 금리상승, 달러약세 완화되면서 주식 오름세 복귀 예상 - 단기자금 쏠림, 그리스 우려 등으로 차익실현 나타날 가능성 불구 유럽, 일본 등 Non US 선호 신흥국주식 글로벌채권 원자재 REITs - 미국 기준금리 인상 속도 조절 가능성, 그렉시트 우려 잠복 등으로 위험자산 회피심리 약화 예상 - 글로벌 유동성, 국제원자재 가격, 선진국 경기에 대한 불확실성으로 장기 추세는 불투명함 - 중국은 경기부진 지속에도 추가적 부양책 및 장기성장전략 호재, 유동성 확대 등으로 강세 재연 예상 - 미국 금리는 상승 추세 접어들었지만 예상보다 더딘 경기회복으로 단기적으로 금리 상승 압력은 크지 않음 - 수급불균형에 따른 유로존 국채가격 상승 압력 상존. 다만 최근 금리 급등에 따른 되돌림은 제한적일 전망 - 브라질은 고인플레로 인한 금리 인상 지속, 헤알화 추가 강세 제한적 - 인도는 6 월 금리 인하 후 추가 인하 가능성 낮은 가운데, 정책 기대 충족되지 못해 단기 조정 예상됨 - 이라크 원유 증산 속도 빨라지는 상황. 중동 내 이슬람 수니-시아 경쟁 구도 격화 - 미국 셰일원유 개발사들은 하반기 이후 다시 생산량을 늘릴 계획 - 달러 약세에 따른 원유 반등 국면은 일단락. 수급 상 재차 하락할 가능성 높아 - 기술적인 차익 실현과 금리 인상 우려에 따른 투심 둔화로 1 월 이후 가격 조정 지속 - 금융위기 이후 단기 수익률과 금리 움직임 간 역(-)의 상관관계 조성 - 완만한 글로벌 경기 회복으로 중장기적 전망은 긍정적 자료: 한국투자증권 <표 3> 최종 투자의견과 MP 제안 자산 투자의견 (3 개월) 투자의견 (12 개월) BM 비중 MP 제안비중 추천자산 선진국주식 + ++ 40.0% 57.4% 유럽 주식, 일본 주식 신흥국주식 = + 10.0% 7.5% 중국 주식 글로벌채권 - = 30.0% 22.9% 원자재 - = 10.0% 6.1% REITs = = 10.0% 6.1% 주: 투자의견 구분: strongly positive(++), positive(+), neutral(=), negative(-), strongly negative(--) 자료: 한국투자증권 ** 이 자료는 2015년 5월 28일자로 발간된 <글로벌 자산배분전략: 금리 인상 응답하라 1994?> 의 요약본입니다. 자세한 내용은 원 보고서를 참조하시기 바랍니다. 2015. 5. 28 6

이머징마켓 동향 이머징마켓팀 02-3276-6274 차익실현, 지표 부진 등에 주요 이머징 약세 상해종합지수는 기업이익 지표 플러스 성장세 전환로 경기저점 통과 기대 부각에 추가 상승 홍콩 증시는 미국경제 지표개선과 미국 연준 인사들의 발언으로 연내 금리인상 우려에 하락 자카르타종합지수는 최근 상승 이후 차익실현 매물 출회로 1.3% 반락하며 5 300선 하회 VN지수는 차익실현 매물 출회, 무역적자 규모 확대, 환율 상승세 지속 등에 소폭 반락 중국 시장 상해종합지수 0.6% 상승, 대부분 업종 동반 강세 상해종합지수가 상해종합지수가 0.6% 추가 상승한 4,942p로 마감해 사흘째 최근 신 고치를 경신해나갔다. 장 초반에는 오름세를 출발했으나 장중 혼조흐름이 거듭됐다. 거래대금은 1.12조위안으로 역대 고점수준을 기록했다. 국가통계국이 발표한 기업이 익 지표가 4월에는 플러스 성장세로 전환돼 경기저점 통과에 대한 기대가 부각됐다. 전일 FTSE가 A주를 담은 신규지수를 2개 출시했다는 소식도 호재가 됐다. 특히 에 너지 관련주들이 상승세를 보이며 지수강세를 이끌었고 페트로차이나와 시노펙 주가 는 모두 2% 넘게 올랐다. 한편 석탄과 철강 업종의 대부분 주식들도 상승했고 대표 종목인 상해능원(600508)과 중경철강(601005) 주가는 각각 4.2%, 4.3%씩 올랐다. 정책수혜가 예상되는 농임목어, 환경보호 등도 이날 대부분 큰 폭의 상승을 기록했다. 그러나 여러 증권사들이 신용거래 요건을 진일보 강화하면서 투자심리에 부정적인 영 향을 미쳤다. 또 여러 공모주들이 청약과 거래가 금일부터 시작되면서 통신서비스, 의 료장비, 보험, 은행, 증권, 소프트웨어 등의 업종들에서 자금이 빠져나갔다. 홍콩 시장 홍콩H지수 0.7% 하락 대부분 업종 약세 전환 홍콩H지수가 0.7% 하락해 14,702p로 마감했다. 글로벌증시 약세에 동조하며 초반 부터 약세로 출발했고 장중에도 부진한 흐름이 지속됐다. 최근 미국경제 지표개선과 미국 연준 인사들의 발언으로 연내 금리인상 가능성에 무게가 실리며 글로벌투자자들 에 불안심리가 확산됐다. 한편 중국증시 급등세가 재연되자 감독당국은 재차 증권사 들의 신용거래 규제를 강화하면서 증시열기를 식히겠다는 입장을 재표명했고 또다른 악재로 작용했다. 업종별로는 부동산, 전력 등을 제외한 보험, 건설, 제약, 자동차, 항 공, 증권, 음식료, 에너지 등을 비롯한 대부분의 종목들이 모두 하락 마감했다. 인도네시아 시장 자카르타종합지수 급락 대부분 업종 약세 자카르타종합지수는 하루 만에 반락하며 1.3% 급락했다. 직전일의 상승 분을 모두 반납했고 5,300선을 하회했다. 최근 상승 이후 차익실현 욕구가 커지면서 에너지, 세 제 생산 관련 업종은 동반 하락했다. 반면 해외 주요기관들의 투자의견 상향 조정으 로 이동통신 관련주가 상승했다. 2015. 5. 28 7

이머징마켓 동향 베트남 시장 VN지수 약보합 마감 은행 등 업종 하락 VN지수는 0.1% 하락했다. 6거래일 만에 약세로 전환했으나 560선을 유지했다. 최근 상승 랠리 이후 차익실현 매물이 출회되면서 지수를 끌어내렸다. 무역적자 규모 확대, 동/달러 환율 상승, 외채에 대한 부담감 확산 등도 부정적인 요인으로 작용했다. 상승 폭이 컸던 금융, 에너지, 유통 업종 등은 하락했다. 주요 이머징마켓 뉴스 시장 구분 주요 내용 중국 올해 GDP성장률 전망치를 6.8%로 제시 IMF 위안화 환율은 더 이상 저평가되지 않아 IMF 증감회 관계자, 하반기에 선강통이 공식 실시될 것 베트남 5월 정부투자 증가율 6.9% (직전치 13.1%) 베트남 5월 CPI 상승률 0.95% (직전치 0.99%) 베트남 5월 수출 증가율 8.8% (직전치 5.6%) 주요 이머징마켓 챠트 [그림 1] 중국 CSI300 업종별 등락추이 [그림 2] 아세아 5개국 개국* 외국인 순매수 규모 추이 16.0 14.0 12.0 10.0 (%) 1일 등락률 1주 등락률 (백만USD) 3,000 2,500 2,000 아세아 5개국 일일 외국인 순매수 5일 이동평균선 8.0 1,500 6.0 4.0 1,000 2.0 500 0.0 0 (2.0) 유틸리티 소재 에너지 헬스케어 필수소비재 정보기술 CSI 300 산업재 경기소비재 금융 통신 -500-1,000 2/26 3/12 3/26 4/9 4/23 5/7 5/21 자료: Bloomberg, 한국투자증권 주: 대만, 인도, 인도네시아, 태국, 베트남 5개국의 달러자금 흐름 자료: Bloomberg, 한국투자증권 주요 이머징마켓 주가지수 추이 추이 (단위: p, %) 구 분 5/27 27(수) 전일 대비(%) 5 거래일 전 대비(%) 1 개월 전 대비(%) 연초 대비(%) 중국 상해종합 4,941.71 0.63 11.14 11.26 52.77 홍콩 H 14,701.88-0.68 3.60 1.88 22.67 중국 차스닥 3,628.67 0.29 6.53 26.97 146.55 인도 SENSEX 27,528.20-0.01-1.11 1.91 0.10 인도네시아 JCI 5,253.39-1.27-0.74 3.28 0.51 태국 SET 1,498.58 0.04-1.42-1.84 0.06 베트남 VN 566.48-0.13 2.98 0.73 3.82 MSCI 이머징마켓 1,026.45-0.86-0.93-2.04 7.33 주: 27일 오후 6시 50분 기준 2015. 5. 28 8

전일 특징주와 52주 신고가 신은영(eunyoung@truefriend.com) 02-3276-6261 시장 동향과 특징주 미국의 금리인상 우려로 투자심리가 위축되며 큰 폭으로 하락 - 미국증시는 경제지표 호조에 따른 달러 강세와 금리인상 우려가 확산되며 3대 지수가 모두 1% 넘게 급락 마감. 2,140P선을 밑돌며 하 락 출발한 코스피는 외국인과 기관의 대규모 프로그램 매물로 장중 2% 가까운 급락세를 보이며 2,100P선을 위협하기도 했으나, 하락 폭을 다소 줄이며 2,107P로 마감. 코스닥은 개인과 연기금, 외국인의 동반 매수에도 불구하고 금융투자를 비롯한 기관 매도세로 700P 선을 내주며 699P로 마감. 사흘 연속 하락세를 이어감. 미국의 연내 금리인상 우려감에 투자심리가 위축되며 코스피는 올해들어 가장 큰 낙폭을 기록 - 종목별 움직임을 살펴보면, 금호아시아나그룹이 금호터미널을 통해 모태 회사였던 금호고속을 3년 만에 재인수 한다는 소식에 금호산업 인수에 대한 기대가 높아지며 금호산업이 10% 가까이 급등했으며, 세계 최대 면세점 듀프리와 중국 최대 여행사 완다그룹 여행사와 함 께 서울 시내면세점 후보지를 최종 선택하고 면세점 사업에 진출한다는 소식에 이월드가 상한가를 기록. 이달 출시된 아쿠아 바이오 스킨겔 마스크팩 을 통해 중국 진출을 본격화한다는 소식에 리젠이 상한가를 기록했으며, 당초 전염성이 낮다고 알려진 것과 다르게 메 르스 감염환자가 5명으로 늘어남에 따라 메르스 DNA백신의 글로벌 임상개발에 착수한 진원생명과학이 상한가를 기록했으며, 이 밖에 방역, 백신 관련 종목들이 강세를 보임. 반면, 지난해 실적 악화 소식에 3S가 하한가에 근접하는 하락세를 보였으며, 유상증자를 결정 한 파티게임즈가 11% 이상 급락 종목/이슈 내 용 금호산업(002990) 18,300(+9.91%) 리젠(038340) 6,480( 6,480(상한가 상한가) 진원생명과학(011000) 13,200( 13,200(상한가 상한가) 금호고속 재인수 소식에 초강세 - 금호터미널이 IBK투자증권-케이스톤파트너스 사모펀드로부터 금호고속 지분 100%를 우선매수청구권 을 활용해 재인수한다는 소식에 초강세 - 금호터미널은 아시아나항공이 지분 100%를 보유한 자회사로, 금호고속은 아시아나항공의 손자회사가 됨. 이에 따라 아시아나항공도 동반 강세를 보임 마스크팩 중국 진출 본격화 소식에 상한가 - 2015 광저우 뷰티박람회와 상해 뷰티박람회에서 현지 바이어들에게 큰 인기를 끌었던 아쿠아 바이오 스킨겔 마스크팩 이 중국과 홍콩지역에 판매될 것이라는 소식에 상한가 - 바이오 스킨겔 마스크는 국내에서는 처음으로 피부가 숨쉬는 스킨겔 시트를 적용했으며, 이밖에도 다양 한 품목의 신제품이 순차적으로 출시될 예정 메르스 DNA백신의 글로벌 임상개발 착수 소식에 상한가 - 관계사인 이노비오와 메르스(MERS)를 예방하거나 치료할 수 있는 DNA백신을 개발하기로 하고 공동 연구계약을 체결했다는 소식에 신고가 경신 - 최근 국내에서 메르스 감염 사례가 연이어 발생함에 따라 이노비오가 보유한 메르스 DNA백신 후보물 질과 우수한 예방 및 치료능력을 확인한 실험동물연구 결과를 이용해 미국 내 위치한 글로벌 임상개발 팀 주도 하에 임상 개발을 진행하기로 결정 52주 신고가 원익IPS(030530) 15,150(+8.21%) 이너스텍(109960) 10,400( 10,400(상한가 상한가) 종목 내 용 인트론바이오(048530) 55,200(+6.56%) - 반도체 디스플레이 장비 산업에서 외형 성장이 지속되는 구조를 보유하고 있다는 분석이 제기되며 신 고가 경신 - 중국 게임업체 로코조이로의 피인수 소식에 신고가 경신. 로코조이는 동사 인수와 함께 국내 게임시장 에 진출할 예정 - 지난해 큰 폭의 실적 성장과 함께 연이은 기술 특허 취득으로 성장 기대감에 신고가 행진 상기 종목들은 전일 시장에서 특징적인 흐름을 보인 주요 종목들로 추천종목과는 별개이오니 참고자료로만 활용하시기 바랍니다. 2015. 5. 28 9

KIS 투자유망종목 정훈석(hunseog@truefriend.com) 02-3276-6232 단기 유망종목: 평화정공 외 5개 종목 (단위: 원, %) 종 목 (코 드) 평화정공 (04337 43370) KT&G (033780) 백산 (035150) 디티앤씨 (187220) 현재가 (수익률 수익률) 17,000 (-2.6) 97,600 (+2.0) 5,000 (+0.5) 23,000 (-15.3) 편입가 (편입일자 편입일자) 17,450 (5/26) 95,700 (5/08) 4,975 (4/28) 27,150 (4/28) 투자 포인트 - 1분기 실적은 업황 부진에도 불구, 신제품 매출과 제품믹스 개선을 통해 작년 하반기 대비 개선세 시현 - 해외 공장 증설을 통한 매출증대 및 고객사 다변화와 도어 관련 신제품(Active hood, Power tail gate) 채택 증가에 따른 하반기 수익성 개선 기대 유효 - 가격인상으로 연초 감소했던 담배수요 및 시장 점유율의 점진적인 회복세와 ASP 개선 및 비용통제 등을 감안할 때 수익성 개선 추세 지속 예상 - 담배 수출 증가와 홍삼사업의 면세 실적 및 내수 수요 회복을 통한 실적 개선과 배당 매력도(금년 예상 DPS 3,700원)를 주목할 필요 - LF쏘나타를 통해 진입에 성공한 시트용 합성피혁 부문 적용 모델 확대로 안정적인 성장 가능 전망 - 캐시카우인 신발부문은 경쟁사의 공장 해외 이전으로 인한 반사이익 등으로 전년대비 15% 이상 성장 예상 - 카시트 적용 모델 확대, 모바일 제품으로의 가죽 케이스 공급 등 사업포트폴리오 확대를 감안할 때 추가 상승여력 상존 - 정보통신기기, 의료기기 등에 강점 보유한 시험인증 전문기업으로 기간산업 인증센터를 통해 원자력, 자동차, 열차 부문으로 사업영역 확대 도모 - 국내외 인증시장의 성장세, 높은 진입장벽, 고부가가치 분야 위주의 사업모델 등을 감안할 때 성장주로서의 프리미엄 지속 예상 영원무역 (111770) 63,000 (+18.6) 53,100 (3/31) - 의류 OEM부문은 원화 약세, 방글라데시 인건비 상승 둔화 등으로 수익성이 개선되고 있는 가운데 유럽지역은 신규 바이어 위주로 고성장 예상 - 연간 기준 두 자리수대 성장을 지속하고 있는 가운데 글로벌 원가 경쟁력과 높은 가격 협상력을 바탕으로 안정적인 수익구조 지속 전망 영풍정밀 (036560) 10,700 (+4.9) 10,200 (2/27) - 밸브의 부진으로 2014년 매출액은 감소했지만 저가 수주가 마무리됨에 따라 영업이익률 두 자리수대 회복 - 제품믹스 개선, 매출 다변화, 증설효과 등을 감안할 때 2015년 실적 개선 모멘텀에 대한 기대 유효 - 매도가능금융자산으로 보유 중인 영풍과 고려아연의 지분가치가 시가총액의 150%(PBR 0.5배)로 자산가치 대비 저평가 매력 내재 Compliance notice - 당사는 상기 제시된 유망종목을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다. - 당사는 현재 KT&G의 발행주식을 기초자산으로 ELW(주식워런트증권)를 발행 중이며, 당해 ELW에 대한 유동성 공급자(LP)입니다. - 당사는 동 자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전에 제공한 사실이 없습니다. - 당사는 동 자료의 금융투자분석사와 배우자는 자료 작성일 현재 본 자료와 관련해 재산적 이해관계가 없습니다 2015. 5. 28 10

KIS 투자유망종목 정훈석(hunseog@truefriend.com) 02-3276-6232 중장기 유망종목: KCC 외 5개 종목 편입종목 (코드 코드) KCC (002380) 현대모비스 (012330) 엔씨소프트 (036570) 0) LG하우시스 (108670 8670) LG생활건강 (051900) SK하이닉스 (00 000660 0660) 현재가 (수익률 수익률) 542,000 (-3.7) 225,500 (-9.1) 201,500 (+11.6) 153,000 (-4.1) 819,000 (+32.5) 48,450 (+1.5) 편입가 (편입일자 편입일자) 563,000 (3/31) 248,000 (2/2) 180,500 (1/2) 159,500 (1/2) 618,000 (1/2) 47,750 (1/2) 매출액 2015년 추정실적 영업이익 순이익 (단위: 원, %, 십억 원, 배) EPS PER 3,528 329 260 26,571 20.4 - 건자재 시장의 성장세가 이어지는 가운데 국제유가 하락으로 원재료 매입액 감소에 따른 수익성 개선 예상 - 2014년 기말 배당금을 6년만에 주당 8천원으로 1천원 상향하며 주주가치 제고에 노력 - 안정된 사업 포트폴리오와 풍부한 자산가치를 감안할 때 재평가 가능성 상존 38,488 3,297 4,058 42,468 5.3 - 현대기아차의 친환경차 라인업 강화와 준중형모델들의 ADAS(운전보조장치) 채택 확대 등으로 안정적인 성장세 지속 예상 - 현대/기아차의 누적 판매 대수 확대에 따른 AS부품 판매의 구조적 증가와 이익 방어력을 주목할 필요 - 견고한 펀더멘털 및 글로벌 peer 대비 상대적 저평가 매력 부각 가능성 861 266 220 11,035 18.3 - 적극적인 주주가치 제고에 나선 가운데 기존 게임의 ARPU 상승과 길드워2 확장팩 출시 등으로 영업이익 개선세 지속 예상 - 리니지1의 수익성 높은 신규 아이템들이 지속적으로 개발되고 있는 가운데 리니지, 아이온, 블레이드앤소울의 추가 구성상품 선택을 통한 ARPU 상승 예상 - 2015년에는 블레이드앤소울 TCG, 패션스트리트, 팡야 등 모바일 게임 다수 출시 예정 3,137 163 123 12,279 12.5 - 전방산업의 회복으로 PVC 창호, 바닥재 등 건자재 건자재 매출 성장이 예상되며, 자동차, 가전관련 소재도 거래처 확대 등으로 안정적인 성장이 가능할 전망 - PVC, 가소제, MMA 등 화학제품 가격 하락으로 원재료 감소에 따른 수익성 개선 예상 - 미국에 자동차 원단 공장 증설, B2C 건자재 확대(온라인 지인몰 오픈 등) 등 다각적 투자를 통한 장기 성장동력 강화 5,083 600 427 25,640 31.9-2015년에도 중국인 관광객 증가에 따른 면세 매출호조와 방문판매 매출증가로 화장품 부문의 실적은 개선세 지속 예상 - 화장품 면세채널과 중국사업 정상화, 생활용품과 음료부문의 경쟁완화 등에 따른 수익성 개선을 주목할 필요 19,340 6,100 5,180 7,120 6.8 - 서버, 모바일, 그래픽 등 D램 수요 확대로 D램 가격 안정세 지속 - 애플 및 OEM 수요, 스마트폰 신제품 수요 등을 감안할 때 2015년에도 안정적인 실적 흐름 지속 예상 - 영업활동을 통한 순현금 창출능력을 감안할 때 자사주 취득 및 주주배당을 통한 적극적인 주주 환원 정책에 대한 기대 유효 Compliance notice - 당사는 상기 유망종목을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다. - 당사는 현재 LG생활건강, 엔씨소프트, SK하이닉스, 현대모비스, KCC의 발행주식을 기초자산으로 ELW(주식워런트증권)를 발행 중이며, 당해 ELW에 대한 유동성 공급자(LP)입니다. - 당사는 동 자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전에 제공한 사실이 없습니다. - 동 자료의 금융투자분석사와 배우자는 자료 작성일 현재 본 자료와 관련해 재산적 이해관계가 없습니다 2015. 5. 28 11

국내외 자금동향 및 대차거래 송승연(seungyeon.song@truefriend.com) 02-3276-6273 주요 증시 지표 유 가 증 권 코 스 닥 구 분 5/19(화) 5/20(수) 5/21(목) 5/22(금) 5/26(화) 5/27(수) 종합주가지수 2,120.85 2,139.54 2,122.81 2,146.10 2,143.50 2,107.50 등락폭 7.13 18.69-16.73 23.29-2.60-36.00 등락종목 상승(상한) 403(9) 401(9) 333(8) 478(6) 306(9) 213(6) 하락(하한) 398(0) 400(3) 490(1) 341(4) 508(0) 609(1) ADR 85.50 86.81 85.99 91.34 90.41 87.31 이격도 10 일 100.75 101.47 100.52 101.34 100.99 99.25 20 일 99.74 100.64 99.90 100.99 100.94 99.37 투자심리 50 60 60 70 60 60 거래량 (백만 주) 418 452 398 445 381 434 거래대금 (십억 원) 5,758 6,081 5,684 6,085 6,665 7,887 코스닥지수 706.79 713.95 715.64 713.54 708.66 699.19 등락폭 3.54 7.16 1.69-2.10-4.88-9.47 등락종목 상승(상한) 403(10) 401(14) 333(20) 478(15) 306(13) 261(9) 하락(하한) 398(2) 400(1) 490(2) 341(1) 508(4) 739(0) ADR 84.81 85.75 83.51 89.90 90.72 87.24 이격도 10 일 102.33 102.66 102.27 101.51 100.58 99.06 20 일 101.89 102.87 103.11 102.73 101.91 100.48 투자심리 50 60 60 70 60 60 거래량 (백만 주) 531 602 522 547 457 471 거래대금 (십억 원) 4,551 5,032 4,607 4,364 3,747 3,493 주체별 당일 순매수 동향 (단위: 십억원) 구 분 개 인 외국인 기관계 (금융투자 금융투자) (보험 보험) (투신 투신) (사모 사모) (은행 은행) (연기금 등) 기 타 유 가 증 권 코 스 닥 매수 4,633.7 1,798.4 1,410.2 225.7 151.9 315.0 99.1 26.8 591.626 85.0 매도 4,212.1 2,029.5 1,612.4 657.3 144.5 353.4 108.7 34.6 314.0 73.2 순매수 421.6-231.1-202.2-431.5 7.4-38.3-9.5-7.9 277.6 11.7 5 월 누계 1,167.2 1,160.1-1,657.9-1,352.5-166.8-632.5-241.1-36.7 771.6-669.4 15 년 누계 -986.0 8,925.3-8,224.4-4,244.0-554.3-6,178.7-622.3 38.0 3,336.8 285.1 매수 3,077.5 246.1 179.7 36.5 16.6 54.5 10.5 5.6 56.0 26.3 매도 3,063.9 242.6 195.1 56.0 22.9 41.8 22.0 10.6 41.8 28.0 순매수 13.6 3.5-15.5-19.6-6.3 12.8-11.6-5.0 14.2-1.7 5 월 누계 -18.4 192.6 12.9 29.8 11.0 92.1 25.6-83.3-62.3-187.0 15 년 누계 1,439.2-328.5-278.4-115.0 104.2-82.0-107.7-87.2 9.4-832.3 주: 외국인은 외국인투자등록이 되어있는 투자자 2015. 5. 28 12

국내외 자금동향 및 대차거래 KOSPI 기관별 당일 매매 상위 업종 및 종목 (체결기준: 백만원) 투 신 연 기 금 순 매 수 순 매 도 순 매 수 순 매 도 보험 14,511 증권 -17,654 제조업 54,308 증권 -7,179 유통업 12,260 운수장비 -11,555 화학 47,015 의약품 -5,100 전기,전자 7,004 화학 -10,945 전기,전자 46,518 금융업 -4,041 삼성에스디에스 14,358 제일모직 -8,953 삼성에스디에스 30,618 NAVER -10,415 삼성전자 13,343 NH투자증권 -8,489 삼성전자 30,384 POSCO -9,869 삼성생명 11,103 현대글로비스 -8,229 삼성물산 24,825 한미약품 -8,098 KODEX 레버리지 7,008 POSCO -6,984 제일모직 18,022 대우조선해양 -6,530 삼성물산 6,385 CJ제일제당 -4,846 LG생활건강 14,746 현대건설 -4,758 (체결기준: 백만원) 은 행 보 험 순 매 수 순 매 도 순 매 수 순 매 도 제조업 3,277 철강및금속 -5,289 유통업 20,368 의약품 -7,433 금융업 1,172 통신업 -1,798 제조업 6,802 서비스업 -6,556 전기,전자 1,169 유통업 -1,796 운수창고 3,143 전기,전자 -6,335 KODEX 레버리지 5,850 POSCO -3,959 삼성물산 21,308 한미약품 -6,213 KODEX 200 4,257 SK네트웍스 -2,426 KODEX 레버리지 4,957 TIGER 200-4,233 TIGER 경기방어 2,543 SK텔레콤 -2,214 제일모직 3,866 오리온 -4,087 제일모직 1,951 KODEX 인버스 -1,079 SK하이닉스 3,832 삼성SDI -4,060 TIGER 중국소비테마 1,687 한국주철관 -1,019 삼성에스디에스 3,669 삼성전자 -3,658 KOSPI 기관/외인 당일 매매 상위 업종 및 종목 (체결기준: 백만원) 기 관 외 국 인 순 매 수 순 매 도 순 매 수 순 매 도 유통업 80,579 전기,전자 -75,045 증권 28,156 유통업 -152,048 제조업 55,590 증권 -49,021 건설업 27,652 서비스업 -27,107 보험 19,301 철강및금속 -48,039 의약품 14,455 보험 -24,525 삼성물산 82,476 KODEX 레버리지 -121,483 SK하이닉스 26,214 삼성물산 -146,651 삼성에스디에스 64,976 삼성전자 -49,235 삼성에스디에스 23,542 LG생활건강 -36,768 KODEX 인버스 61,934 POSCO -39,893 NAVER 20,259 삼성전자 -34,888 삼성생명 10,131 NAVER -35,082 롯데케미칼 16,177 현대차 -31,716 현대글로비스 8,174 한미약품 -22,542 한미약품 13,263 제일모직 -25,229 LG생활건강 7,528 NH투자증권 -20,246 기아차 12,660 신한지주 -24,094 아모레G 7,298 신한지주 -17,753 LG디스플레이 11,204 삼성생명 -12,894 롯데칠성 6,799 SK이노베이션 -14,404 대림산업 10,148 LG화학 -11,193 호텔신라 5,792 KODEX 200-13,229 삼성SDI 9,650 SK C&C -9,865 SK하이닉스 4,422 롯데케미칼 -12,359 TIGER 200 9,641 롯데칠성 -9,255 주: 외국인은 외국인투자등록이 되어있는 투자자 2015. 5. 28 13

국내외 자금동향 및 대차거래 KOSDAQ 기관별 당일 매매 상위 업종 및 종목 (체결기준: 백만원) 투 신 연 기 금 순 매 수 순 매 도 순 매 수 순 매 도 디지털컨텐츠 6,603 방송서비스 -2,460 방송서비스 2,964 연구,개발 -3,530 소프트웨어 1,430 제약 -1,028 제약 1,635 비금속 -1,675 금속 1,408 도매 -902 반도체 1,552 인터넷 -1,112 컴투스 6,463 GS홈쇼핑 -2,189 GS홈쇼핑 1,665 바이로메드 -3,427 보령메디앙스 1,656 다원시스 -1,171 메디톡스 1,593 차바이오텍 -1,275 산성앨엔에스 1,299 메디포스트 -1,084 CJ오쇼핑 1,298 포스코켐텍 -1,194 코스온 1,143 씨젠 -1,030 휴맥스 1,230 원익IPS -953 리노공업 1,082 바이로메드 -993 솔브레인 1,058 오스템임플란트 -810 (체결기준: 백만원) 은 행 보 험 순 매 수 순 매 도 순 매 수 순 매 도 방송서비스 584 기계,장비 -2,322 소프트웨어 1,338 의료,정밀기기 -2,316 반도체 437 종이,목재 -428 IT부품 1,202 종이,목재 -2,261 사업지원 360 디지털컨텐츠 -267 오락,문화 775 제약 -1,793 GS홈쇼핑 1,004 루보 -1,033 KG이니시스 1,161 산성앨엔에스 -2,261 키이스트 340 이큐스앤자루 -823 파라다이스 732 오스템임플란트 -2,086 피에스케이 291 삼목에스폼 -639 뷰웍스 635 원익IPS -1,326 NICE평가정보 260 산성앨엔에스 -428 매일유업 603 세운메디칼 -1,208 리젠 186 CJ오쇼핑 -420 인트론바이오 574 컴투스 -1,120 KOSDAQ 기관/외인 당일 매매 상위 업종 및 종목 (체결기준: 백만원) 기 관 외 국 인 순 매 수 순 매 도 순 매 수 순 매 도 디지털컨텐츠 4,409 연구,개발 -7,953 반도체 14,471 제약 -5,587 금속 1,965 제약 -4,737 의료,정밀기기 7,509 종이,목재 -3,752 음식료,담배 1,358 인터넷 -3,829 화학 6,010 디지털컨텐츠 -3,550 컴투스 4,592 바이로메드 -7,436 원익IPS 9,147 셀트리온 -8,801 보령메디앙스 2,235 오스템임플란트 -3,736 오스템임플란트 5,678 산성앨엔에스 -4,121 OCI머티리얼즈 1,888 원익IPS -3,664 메디톡스 4,630 선데이토즈 -2,918 메디톡스 1,788 다음카카오 -2,628 바이로메드 3,724 다음카카오 -2,623 에스에프에이 1,737 삼목에스폼 -2,559 이오테크닉스 3,592 웰크론 -1,689 파라다이스 1,679 바이넥스 -2,109 바이오랜드 3,488 OCI머티리얼즈 -1,596 ISC 1,538 에이블씨엔씨 -2,096 씨젠 2,783 키이스트 -1,373 테스 1,529 CJ E&M -1,949 컴투스 2,579 KH바텍 -1,289 리노공업 1,379 메디포스트 -1,654 메디포스트 2,107 쎌바이오텍 -1,273 젬백스 1,323 KTH -1,566 유니테스트 1,769 한국토지신탁 -1,238 주: 외국인은 외국인투자등록이 되어있는 투자자 2015. 5. 28 14

국내외 자금동향 및 대차거래 기관/외인 연속 순매수 상위 종목 종목 (단위: 일) K O S P I K O S D A Q 기 관 외 국 인 기 관 외 국 인 KPX케미칼 15 일 삼성에스디에스 11 일 비에이치아이 20 일 솔브레인 7 일 한진중공업홀딩스 14 일 대교 10 일 파라다이스 6 일 AP시스템 7 일 GS 14 일 삼성SDI 9 일 인터파크홀딩스 5 일 원익IPS 6 일 KODEX China H 11 일 제일모직 9 일 평화정공 5 일 동진쎄미켐 5 일 팬오션 10 일 경방 8 일 KH바텍 5 일 태웅 4 일 삼양홀딩스 8 일 NAVER 8 일 케이디씨 4 일 KTH 3 일 LG상사 8 일 한화생명 8 일 SK브로드밴드 4 일 큐렉소 3 일 동아타이어 7 일 금호전기 7 일 동진쎄미켐 3 일 매일유업 2 일 기관/외인 5일간 누적 순매수 상위 종목 (체결기준: 백만원) K O S P I K O S D A Q 기 관 외 국 인 기 관 외 국 인 삼성에스디에스 124,087 SK하이닉스 140,610 파라다이스 13,237 다음카카오 35,443 삼성물산 107,723 NAVER 82,149 KH바텍 8,660 CJ오쇼핑 21,247 제일모직 82,219 삼성전자 72,863 인터파크홀딩스 7,384 바이오랜드 19,674 SK하이닉스 61,997 SK텔레콤 58,921 신일제약 6,612 원익IPS 16,380 KODEX 인버스 43,688 삼성에스디에스 46,664 SK브로드밴드 6,085 인바디 11,161 삼성생명 26,648 한미약품 38,863 KG이니시스 6,054 솔브레인 6,282 한화케미칼 24,831 KCC 33,970 디에이치피코리아 5,592 이오테크닉스 5,590 한국카본 17,428 롯데케미칼 29,000 에스엠 5,581 한양이엔지 4,101 기관/외인 동반 순매수 상위 업종 및 종목 (체결기준: 백만원) K O S P I K O S D A Q 종 목 기 관 외 국 인 합 계 종 목 기 관 외 국 인 합 계 제조업 55,590 855 56,445 반도체 417 14,471 14,888 전문건설 532 1,232 1,764 종합건설 754 1,004 1,757 삼성에스디에스 64,976 23,542 88,518 컴투스 4,592 2,579 7,171 KODEX 인버스 61,934 634 62,568 메디톡스 1,788 4,630 6,417 SK하이닉스 4,422 26,214 30,636 이오테크닉스 362 3,592 3,954 KCC 2,791 6,793 9,584 보령메디앙스 2,235 1,430 3,665 호텔신라 5,792 2,425 8,217 젬백스 1,323 1,055 2,378 효성 1,491 1,503 2,994 ISC 1,538 145 1,683 코라오홀딩스 1,331 1,615 2,946 한양이엔지 421 1,234 1,654 대림B&Co 2,122 586 2,708 에스엠 373 1,217 1,590 KT 1,041 1,563 2,603 인트론바이오 1,090 215 1,305 에넥스 379 1,974 2,353 동화기업 864 335 1,199 주: 기관/외인 동반 순매수 종목 가운데 기관/외인 합계 순매수 금액이 큰 순서대로 2015. 5. 28 15

국내외 자금동향 및 대차거래 기관/외인 연속 순매도 상위 종목 종목 (단위: 일) K O S P I K O S D A Q 기 관 외 국 인 기 관 외 국 인 현대모비스 20 일 파워 K100 16 일 에이테크솔루션 100 일 한국토지신탁 14 일 디와이 18 일 SK 11 일 STS반도체 13 일 KH바텍 8 일 TIGER 농산물선물(H) 16 일 베이직하우스 10 일 우리이티아이 7 일 평화정공 7 일 KODEX 콩선물(H) 14 일 동부하이텍 9 일 네패스 6 일 엘앤에프 6 일 하나투어 14 일 동국제강 9 일 차바이오텍 6 일 파라다이스 5 일 화신 13 일 서연 9 일 주성엔지니어링 5 일 코미팜 4 일 아이에스동서 13 일 TREX 200 9 일 코미팜 5 일 케이디씨 3 일 대우인터내셔널 13 일 코오롱 8 일 포스코켐텍 4 일 오성엘에스티 3 일 기관/외인 5일간 누적 순매도 상위 종목 (체결기준: 백만원) K O S P I K O S D A Q 기 관 외 국 인 기 관 외 국 인 KODEX 레버리지 -84,925 삼성물산 -122,434 CJ오쇼핑 -25,493 셀트리온 -38,145 삼성전자 -84,100 현대차 -76,558 코오롱생명과학 -16,429 파라다이스 -12,613 NAVER -73,744 신한지주 -39,378 셀트리온 -13,031 KH바텍 -10,367 POSCO -72,882 아모레G -39,035 다음카카오 -8,959 아가방컴퍼니 -5,815 현대건설 -58,455 엔씨소프트 -24,019 CJ E&M -7,270 산성앨엔에스 -5,289 한미약품 -46,154 롯데칠성 -23,498 산성앨엔에스 -7,170 토비스 -5,272 현대차 -42,367 오리온 -22,523 한글과컴퓨터 -7,004 코나아이 -4,762 현대모비스 -39,170 LG전자 -22,439 원익IPS -6,714 삼아제약 -4,499 기관/외인 동반 순매도 상위 업종 및 종목 (체결기준: 백만원) K O S P I K O S D A Q 종 목 기 관 외 국 인 합 계 종 목 기 관 외 국 인 합 계 전기,전자 -75,045-1,734-76,779 제약 -4,737-5,587-10,323 서비스업 -39,466-27,107-66,574 인터넷 -3,829-2,428-6,257 운수장비 -41,284-23,326-64,610 종이,목재 -569-3,752-4,321 KODEX 레버리지 -121,483-522 -122,005 다음카카오 -2,628-2,623-5,252 삼성전자 -49,235-34,888-84,123 산성앨엔에스 -561-4,121-4,682 POSCO -39,893-5,983-45,876 에이블씨엔씨 -2,096-947 -3,043 현대차 -11,448-31,716-43,164 차바이오텍 -1,364-552 -1,916 신한지주 -17,753-24,094-41,847 코스온 -1,003-720 -1,723 제일모직 -6,501-25,229-31,730 서부T&D -534-1,110-1,644 SK이노베이션 -14,404-1,153-15,557 이스트소프트 -676-782 -1,458 LG화학 -3,508-11,193-14,701 웹젠 -219-1,159-1,378 한국전력 -8,177-5,919-14,096 삼천당제약 -424-920 -1,344 대우조선해양 -11,597-390 -11,987 코미팜 -598-734 -1,333 주: 기관/외인 동반 순매수 종목 가운데 기관/외인 합계 순매수 금액이 큰 순서대로 2015. 5. 28 16

국내외 자금동향 및 대차거래 공매도 거래대금 상위 종목 (체결기준: 천주, 백만원) K O S P I K O S D A Q 종 목 주 수 금 액 종 목 주 수 금 액 삼성전자 17 22,425 컴투스 14 1,727 KODEX 200 593 15,691 바이로메드 8 1,097 삼성에스디에스 46 13,164 인트론바이오 20 1,016 현대차 47 7,525 OCI머티리얼즈 10 989 호텔신라 57 6,568 씨젠 23 916 한화케미칼 319 6,335 CJ오쇼핑 4 908 LG전자 104 5,896 코미팜 26 892 GS건설 202 5,805 토비스 51 804 주: 상기 표의 수치는 2거래일 전 기준임 대차잔고 상위 종목 (체결기준: 천주, 백만원) K O S P I K O S D A Q 종 목 주 수 금 액 종 목 주 수 금 액 삼성전자 4,484 6,107,765 셀트리온 20,918 1,497,706 현대중공업 7,819 1,090,811 다음카카오 5,971 678,269 삼성중공업 55,539 1,038,587 CJ E&M 414 551,342 SK하이닉스 20,855 1,001,053 위메이드 1,690 246,144 삼성에스디에스 3,478 986,071 컴투스 1,450 181,226 현대차 5,393 862,949 파라다이스 6,032 177,933 KODEX 200 29,840 789,275 바이로메드 1,195 172,102 대우조선해양 42,729 715,717 서울반도체 7,558 136,808 주: 상기 표의 수치는 2거래일 전 기준임 대차잔고 5일간 누적 순증/감 상위 업종 및 종목 (체결기준: 천주) K O S P I K O S D A Q 순 증 순 감 순 증 순 감 증권 6,522 운수창고 -2,942 IT부품 1,931 환경 -382 운수장비 5,191 비금속광물 -755 제약 1,231 비금속 -287 유통업 3,480 금융업 -296 도매 1,000 통신서비스 -228 SK증권 3,842 흥아해운 -2,089 파트론 1,427 코엔텍 -373 한화생명 3,654 현대산업 -1,155 서희건설 728 유진기업 -370 삼성중공업 2,489 한화케미칼 -807 셀트리온 727 SK브로드밴드 -355 KODEX 200 1,839 GKL -765 이화전기 525 트레이스 -257 대우건설 1,628 현대상선 -740 한국토지신탁 413 파라다이스 -192 삼성물산 1,589 아이에스동서 -704 코미팜 341 KH바텍 -189 SK네트웍스 1,344 대림산업 -566 MPK 325 티케이케미칼 -182 유진투자증권 1,137 한솔테크닉스 -470 에이블씨엔씨 296 다음카카오 -174 기아차 1,018 LS산전 -392 바른전자 290 컴투스 -152 대우조선해양 975 한솔홀딩스 -387 성광벤드 275 코오롱생명과학 -144 주: 상기 표의 수치는 2거래일 전 기준임 2015. 5. 28 17

국내외 자금동향 및 대차거래 증시 거래 주체별 매매 동향 (단위: 십억) 구 분 연간 누계 월간 누계 5일간 누계 5/20(수) 5/21(목) 5/22(금) 5/26(화) 5/27(수) 외국인 8,925.3 1,160.1 248.6 134.4 60.8 294.5-10.0-231.1 기관계 -8,224.4-1,657.9-370.9-42.5-252.1 45.7 80.2-202.2 (투신) -6,178.7-632.5-227.7-7.4-87.3-38.1-56.6-38.3 (연기금) 3,975.0 807.8 667.6 32.0 67.5 55.1 233.8 279.1 (은행) 38.0-36.7-22.4 8.2 5.5-22.4-5.8-7.9 (보험) -554.3-166.8 43.7 26.1-0.7 39.0-28.1 7.4 개인 -986.0 1,167.2 151.9-75.5 197.8-347.0-45.0 421.6 기타 285.1-669.4-29.6-16.4-6.5 6.8-25.2 11.7 주: KOSDAQ 제외 증시 자금 동향 동향 (단위: p, 십억원, %) 구 분 2012 2013 2014 5/19(화) 5/20(수) 5/21(목) 5/22(금) 5/26(화) KOSPI 1,997.1 2,011.3 1,915.6 2,120.9 2,139.5 2,122.8 2,146.1 2,143.5 고객예탁금 18,014.3 14,211.8 15,842.5 20,437.2 20,240.3 20,778.1 20,491.9 21,278.1 (증감액) 334.1-3,802.5 1,630.7 114.1-196.9 537.8-286.2 786.2 (회전율) 26.7 29.9 34.0 50.4 54.9 49.5 51.0 48.9 실질예탁금증감 -13,998.7-10,125.7-2,121.1 237.9-193.4 617.1-413.0 951.9 신용잔고(KOSPI) 2,202.9 2,289.7 2,533.3 3,595.3 3,585.8 3,616.5 3,631.5 3,656.6 신용잔고(KOSDAQ) 1,709.5 1,893.1 2,537.4 3,957.9 3,973.6 3,988.1 4,001.5 4,006.0 미수금 1,241.0 929.0 1,176.0 171.5 184.9 178.9 165.9 173.4 주1: 실질예탁금 증감=고객예탁금증분+개인순매수-(신용증분+미수금 증분) / 고객 예탁금 회전율=(KOSPI, KOSDAQ 거래대금/고객예탁금)*100 주2: 상기 표의 수치는 2거래일 전까지 제공, KOSCOM 국내 수익증권 유출입 동향 (단위: 십억원) 구 분 설정 잔액 연간 누계 월간 누계 5/18(월) 5/19(화) 5/20(수) 5/21(목) 5/22(금) 전체 주식형 75,927-5,171-1,257-118 -2-254 -173-127 (ex. ETF) -4,369-649 46-26 -78-54 78 국내 주식형 58,978-5,738-1,237-130 -16-259 -207-154 (ex. ETF) -4,945-638 34-40 -82-88 51 해외 주식형 16,949 567-19 12 14 4 33 27 (ex. ETF) 576-10 12 14 4 33 27 주식 혼합형 9,392-1,182-49 -7-14 -8-26 2 채권 혼합형 27,698 27 805 46 64 31 84 62 채권형 80,297 7,145-479 -154 75 92-180 -34 MMF 112,140 29,165-545 1,024-492 -535-1,742-1,936 주: 상기 표의 수치는 2거래일 전까지 제공, 금융투자협회 2015. 5. 28 18

국내외 자금동향 및 대차거래 주요 이머징마켓 외국인 매매 동향 (단위: 백만달러) 국 가 연간 누계 월간 누계 5일간 누계 5/20(수) 5/21(목) 5/22(금) 5/26(화) 5/27(수) 한 국 8,138 1,070-80 122 56 269-9 -209 대 만 8,022 980-187 -62-398 88 152 84 인 도 6,811-401 -24 37-28 43 - - 인도네시아 655-231 -40-8 25-39 10 - 태국 -103 146-25 59 28 69 33 - 남아공 1,563 124-184 -8-96 -31-8 - 필리핀 709-156 -47-8 -15-14 -13 - 자료: Bloomberg, 한국투자증권 주요 금리, 환율 및 원자재 가격 (단위: %, 원, 엔, p, 달러) 구 분 2014년말 5/19(화) 5/20(수) 5/21(목) 5/22(금) 5/26(화) 5/27 27(수) 회사채 (AA-) 2.43 2.14 2.12 2.12 2.11 2.10 2.06 회사채 (BBB-) 8.26 8.05 8.03 8.03 8.02 8.01 7.97 국고채 (3년) 2.10 1.90 1.89 1.88 1.87 1.85 1.81 국고채 (5년) 2.28 2.15 2.11 2.12 2.10 2.09 2.05 국고채 (10년) 2.60 2.55 2.49 2.51 2.48 2.49 2.45 미 국채 (10년) 2.20 2.29 2.25 2.19 2.21 2.14 - 일 국채 (10년) 0.33 0.38 0.40 0.41 0.42 0.42 - 원/달러 1,099.30 1,088.10 1,096.00 1,094.00 1,090.10 1,101.00 1,105.50 원/엔 920.30 902.54 904.74 902.94 898.17 893.75 897.40 엔/달러 119.45 120.56 121.14 121.16 121.37 123.19 123.19 달러/유로 1.22 1.11 1.11 1.11 1.10 1.09 1.09 DDR3 1Gb (1333MHz) 1.34 1.21 1.21 1.20 1.20 1.20 - DDR3 2Gb (1333MHz) 2.21 1.77 1.77 1.76 1.76 1.74 - NAND Flash 16Gb (MLC) 2.18 1.85 1.85 1.85 1.85 1.82 - CRB 지수 233.24 226.21 226.43 228.24 226.14 222.29 - LME 지수 2,907.6 2,818.8 2,814.5 2.816.5 2,784.5 2,760.6 - BDI 782 620 606 592 586 584 - 유가 (WTI, 달러/배럴) 53.61 57.26 58.98 60.72 59.72 58.03 - 금 (달러/온스) 1,185.50 1,214.30 1,210.50 1,205.00 1,204.10 1,185.40 - 자료: Bloomberg, KOSCOM, 한국투자증권 2015. 5. 28 19

증시 캘린더 서태종(seotaejong@truefriend.com) 02-3276-6184 한 눈에 보는 증시 일정 日 > 3월 기계수주 MoM (2.9%, 1.5%, -0.4%) 3월 광공업생산 MoM (-0.8%, n/a, -0.3%) Evans 연준이사 연설 월 화 수 목 금 18 19 20 21 22 日 > 4월 주택착공건수(천건) 1분기 GDP QoQ (1,135, 1,015, 926) (0.6%, 0.4%, 0.4%) 유럽> 4월 소비자물가지수 YoY Evans 연준이사 연설 (0.0%, 0.0%, 0.0%) 독일> ZEW 서베이 예상 (41.9, 49.0, 53.3) 4월 FOMC 의사록 공개 4월 기존주택매매(백만건) (5.04, 5.23, 5.19) 中 > 5월 예비 HSBC 제조업 PMI (48.9, 49.4, 49.6) 유럽> 5월 예비 마킷 제조업 PMI (52.3, 51.8, 52.0) 독일> 5월 예비 마킷 제조업 PMI (52.1, 51.9, 52.1) Williams 연준이사 연설 4월 소비자물가지수 MoM (0.1%, 0.1%, 0.2%) 독일> 1분기 GDP QoQ 확정치 (0.3%, 0.3%, 0.3%) IFO 기업환경지수 (108.5, 108.3, 108.6) 25 26 27 28 29 독일> Fischer 연준이사 연설 4월 소매판매 MoM Williams 연준이사 연설 Kocherlakota 연준이사 연설 4월 내구재주문 (n/a, 1.0%, -2.3%) 1분기 GDP QoQ (-0.5%, -0.5%, 4.0%) 실적발표> (n/a, -0.9%, 0.2%) 4월 신규주택매매(천건) 실적발표> 美 아베크롬비 (517, 508, 481) 美 코스트코, 티파니 日 > 4월 무역수지(십억엔) (-53.4, -351.1, 229.3) 실적발표> 美 오토존 韓 > 4월 광공업생산 MoM (n/a, 0, 0) 日 > 4월 예비 광공업생산 MoM (n/a, 0.8%, -0.8%) 6/1 2 3 4 5 韓 > 유럽> 韓 > 4월 BoP 경상수지 ECB 통화정책회의 1분기 GDP YoY 5월 소비자물가지수 YoY 4월 실업률 日 > 4월 소매판매 MoM 5월 본원통화 YoY 5월 ADP취업자변동 4월 제조업수주 독일> 5월 실업률 韓 > 5월 수출 YoY 5월 수입 YoY 中 > 5월 국가통계국 제조업 PMI 5월 HSBC 제조업 PMI 유럽> 5월 마킷 제조업 PMI 독일> 5월 마킷 제조업 PMI 5월 ISM 제조업지수 유럽> 1분기 GDP QoQ 5월 실업률 5월 비농업부분고용자수 변동 독일> 4월 공장수주 MoM 주: 괄호안은(발표치, 블룸버그 예상치, 이전치) 순이며 예상치는 변동 가능 발표일자는 한국시간 기준 (단, 오전 6시 이전에 발표되는 지표는 전일 기입) 실적발표일은 Bloomberg, 기업 공시 기준으로 작성 (변동 가능, *표시는 한국시간 당일 아침) 2015. 5. 28 20