ETF Weekly Strategy 2015. 7. 13 Asset Market Brief 문남중 Cross Asset Strategist 769.3050 njmoon@daishin.com 날개짓을앞둔그리스 그리스의새개혁안제출에따른낙관적기대가높아지면서유럽을중심으로주요증시는상승세를보였다. 7 월 1 주차글로벌 ETF 자산시장의순유입규모는 255 억달러로한주만에자금유입세로전환되었다. 지난 7 월 5 일치뤄진그리스찬반투표부결로그리스우려가확산되는모습을보이는듯했지만, 오는 20 일 ECB 채무상환을앞두고타협점을찾아갈것이라는기대가높아지면서선진국자산에대한선호가급격히증가했다. 또한, 신흥국도 ( 일본제외 ) 아시아의자금유입을바탕으로신흥국 ETF 자산에대한선호가높아지면서 3 주연속유입세가지속되는모습이다. 그리스새개혁안제출로협상타결기대감을높아짐에따라그리스우려에낙폭이커졌던미국인덱스및중소형주 ETF 전반에매수세가유입됐고, 시장변동성을여전히높이고있는그리스우려, 점점다가오는미국금리인상영향력이지속되면서유럽및신흥국 ETF 를중심으로매도세가나타났다. 이번주는그리스문제가다시재집중되면서주초국내외위험자산에대한선호를낮출수있겠지만, 주후반으로갈수록위험자산가격상승압력을높일것으로보여인버스에서인덱스상품으로비중을높여나갈필요가있어보인다. 해외투자처로는그리스우려가증시하락세를주도했던미국증시의반등을염두에두고미국인덱스 ETF( 티커명 : SPY 등 ) 에주목할필요가있고, 대내적으로도인버스에서인덱스 ETF 로비중을옮기며, 다시금주도주의모습을강화해나갈헬스케어 ETF 를중심으로 (ex: TIGER 헬스케어등 ) 대응할필요가있다. 주간 TOPIC 별시나리오에따른관련 ETF www.deri.co.kr
Weekly 이번주전략 : 날개짓을앞둔그리스 문남중 (769-3050) njmoon@daishin.com Ⅰ. 전주 ETF 동향 해외 ETF 현황 그리스새개혁안제출로유럽중심으로주요증시는상승세글로벌 ETF 자산시장 : 한주만에유입세전환. 선진국순유입전환 VS 신흥국순유입지속자금유입상위 ETF: 미국인덱스및중소형주수익률상위 ETF: 금인버스 3배승수, 중국인버스 그리스의새개혁안제출에따른낙관적기대가높아지면서유럽을중심으로주요증시는상승세를보였다. 특히, 중국상해종합지수는정부의증시안정화대책으로최근보였던급락세가진정되면서주간기준 5.2% 상승세를보였다. 7 월 1 주차글로벌 ETF 자산의순유입규모는 255 억달러로한주만에자금유입세로전환되었다. 지난 7 월 5 일치뤄진그리스찬반투표부결로그리스우려가확산되는모습을보이는듯했지만, 오는 20 일 ECB 채무상환을앞두고타협점을찾아갈것이라는기대가높아지면서선진국자산에대한선호가급격히증가했다. 또한, 신흥국도 ( 일본제외 ) 아시아의자금유입을바탕으로신흥국 ETF 자산에대한선호가높아지면서 3 주연속유입세가지속되는모습이다. 지난주자금유입상위 ETF 는 1) SPDR S&P 500 ETF TRUST, 2) FINANCIAL SELECT SECTOR SPDR, 3) ISHARES RUSSELL 2000 ETF 로그리스새개혁안제출로협상타결기대감을높아짐에따라그리스우려에낙폭이커졌던미국인덱스및중소형주 ETF 전반에매수세가유입됐다. 자금유입하위 ETF 는 1) ISHARES MSCI EAFE ETF, 2) ISHARES MSCI EMERGING MARKET, 3) INDUSTRIAL SELECT SECT SPDR ETF 로시장변동성을여전히높이고있는그리스우려, 점점다가오는미국금리인상영향력이지속되면서유럽및신흥국 ETF 를중심으로매도세가나타났다. 지난주수익률상위 ETF 는 1) DIREXION DLY JR GOLD BEAR 3X, 2) DIREXION DAILY GOLD MINERS I, 3) DIREXION DAILY FTSE CHINA BE 로금인버스 3 배승수, 중국인버스 ETF 를중심으로상승세를보였으며, 수익률하위 ETF 는 1) DIREXION DAILY FTSE CHINA BU, 2) DIRXN DAILY JR BULL GOLD 3X, 3) DIREXION DLY NAT GAS BULL 3X 로중국및금, 천연가스 3 배승수 ETF 가수익률하위를차지했다. 그림 1. 주요국인덱스주간수익률 (7/6~7/10) 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% 2
Daishin Economic Research Institute 표 1. 글로벌 ETFs 주간자산유출입 Asset class Net flows ($mil) Net assets Flows Division Region Week(t) Week(t-1) Week(t-2) Week(t-3) ($mil) Developed Global 227.89-1,283.10 850.72 1,983.90 291062.22 0.08 USA 9,904.04-5,035.64-1,757.39 10,007.25 1278625.09 0.77 Western Europe 1,511.32 1,270.21 1,857.67 2,121.38 238605.32 0.61 Japan 1,701.13 318.91 2,249.71 2,727.14 176582.03 0.95 Pacific 8.33-11.63 43.30 120.67 10938.88 0.07 Sub total 13,352.70-4,741.25 3,244.00 16,960.33 1995813.54 0.67 GEM -1,055.94-1,834.00 513.48 7.63 104552.55-0.93 Emerging Asia ex-japan 13,100.69 6,028.72 2,389.46-1,084.01 154214.34 8.44 EMEA -11.85-50.78-45.13 29.49 15788.95-0.07 Latin America 103.09-123.43 247.97-70.43 13233.27 0.76 Sub total 12,135.98 4,020.52 3,105.78-1,837.32 287789.10 4.22 Gross total 25,488.69-720.73 6,349.78 15,123.01 2283602.64 1.10 자료 : EPFR, 대신경제연구소주 : Flows% 는주간Flow/ 주간Net Assets*100 표 2. 해외 ETF 주간자금유입상 / 하위 구분순위종목명설정일총자산 ($mil) 순유입 ($mil) 유입강도 자금유입상위 1 SPDR S&P 500 ETF TRUST 93.01.22 180,303 9,355 5.19 2 FINANCIAL SELECT SECTOR SPDR 98.12.22 21,223 1,239 5.84 3 ISHARES RUSSELL 2000 ETF 00.05.26 30,192 1,158 3.84 4 VANGUARD S&P 500 ETF 10.09.09 32,409 1,005 3.10 5 SPDR DJIA TRUST 98.01.20 12,392 679 5.48 자금유입하위 자료 : Bloomberg, 대신경제연구소기준일 : 15. 7. 10 1 ISHARES MSCI EAFE ETF 01.08.17 60,305-929 -1.54 2 ISHARES MSCI EMERGING MARKET 03.04.11 26,349-725 -2.75 3 INDUSTRIAL SELECT SECT SPDR 98.12.22 6,555-638 -9.74 4 VANGUARD TOTAL STOCK MKT ETF 01.05.31 57,159-555 -0.97 5 FIRST TRUST HEALTH CARE ALPH 07.05.10 4,163-525 -12.81 주 : 유입강도 는주간순유입 / 전주말총자산 *100 표 3. 해외 ETF 주간수익률상 / 하위 ( 단위 : %) 구분순위종목명 1 주 1 개월 3 개월 6 개월 1 년 수익률상위 수익률하위 자료 : Bloomberg, 대신경제연구소기준일 : 15. 7. 10 1 DIREXION DLY JR GOLD BEAR 3X 20.11 32.38 7.16 17.98 20.74 2 DIREXION DAILY GOLD MINERS I 14.10 30.46 35.38 29.03 42.76 3 DIREXION DAILY FTSE CHINA BE 13.77 34.00 42.85-27.16-57.26 4 PROSHARES ULTRASHORT BLOOMBE 12.28 26.78 0.67-29.70 161.35 5 MARKET VECTORS CHINA AMC SME 12.24-24.78 7.48 57.40-1 DIREXION DAILY FTSE CHINA BU -22.28-36.72-46.79-10.79 20.44 2 DIRXN DAILY JR BULL GOLD 3X -19.24-29.88-25.21-61.11-95.56 3 DIREXION DLY NAT GAS BULL 3X -17.02-45.18-62.32-46.72-96.92 4 DIREXION DAILY GOLD MINERS I -14.34-27.96-37.96-55.33-86.64 5 PROSHARES ULTRA FTSE CHINA50-13.98-24.65-31.98-2.00 23.87 3
ETF 투자전략 코스피 200 및코스닥 ETF 하락속, 인버스 ETF 3% 대 상승 국내 ETF 현황 / 지수부문 코스피지수는그리스국민투표부결소식과중국증시급락에따른우려로하락세 ( 주간기준 - 3.5%) 를보임에코스피 200 ETF 는한주만에다시하락전환하였다. 수급주체별로외국인이코스피 200 을순매도한가운데, 금융투자도코스피 200 을중심으로 933 억원넘는순매도를보이며지수하락을염두에둔포지션을보였다. 다만, 투신은코스피 200 을중심으로순매수세를보이며 2,000 선을일시적으로하회한코스피지수를저가매수로대응하는모습이다. 표 4. 지수부문 ETF 현황 구분 K O S P I 2 0 0 레버리지 인버스 종목명 KODEX200 TIGER200 KINDEX200 파워 K200 Arirang200 KStar200 KOSEF200 TREX200 KODEX 레버리지 TIGER 레버리지 KStar 레버리지 KINDEX 레버리지 KODEX 인버스 KINDEX 인버스 TIGER 인버스 거래설정 / 환매 ( 억원 ) 투자자별주간순매수 ( 억원 ) 수익률괴리율가격대금 설정금융 ( 억원 ) 1주외국인투신은행보험연기금개인잔액투자 24,660-2.89-0.19 1,673.3-972 36,879-51.0-1,010.6 1,058.1-1.6-11.8 0.1 4.3 24,670-2.97-0.11 396.5 155 15,295-12.1 56.1-4.0 0.0-1.5 0.0 1.1 24,665-3.05-0.15 24.8-307 7,745-0.7-5.5 0.1 6.2 0.0 0.0-0.1 24,835-3.03-0.30 45.1-330 5,662-0.4 43.6 0.0 0.0-42.3 0.0 0.0 24,705-2.95-0.19 3.6-130 4,706 0.5-2.6 2.0 0.0 0.0 0.0 0.1 24,725-2.93-0.10 52.0-113 5,019 1.1-7.2 1.9 0.1 3.9 0.0 0.1 24,680-3.01-0.27 13.3-79 2,147-1.5-7.3 9.9 0.0-0.3 0.0-0.6 24,940-3.01-0.24 1.3-14 461 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2,210.0-1,792 77,916-64.2-933.5 1,067.9 4.7-52.1 0.1 4.9 10,360-5.78-0.34 1,744.9-108 16,120-7.6-52.6 6.5 67.1-0.2 0.0-20.4 9,310-5.86-0.34 52.7 7 838-0.1-21.2 13.6-0.1 0.0 0.0 7.8 9,295-5.68-0.13 1.3-12 204-0.8 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.8 3,970-5.59-0.82 1.1-7 123-0.1 0.6 0.0 0.0 0.0 0.0-0.5 1,800.1-121 17,286-8.5-73.3 20.1 67.0-0.2 0.0-12.2 8,145 2.84-0.43 1,001.8-255 3,958-4.6 83.6-2.0-7.5 0.0 0.0-71.5 9,740 3.12 0.15 0.4 12 68-0.1 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 8,765 3.06 0.30 12.4 4 123 0.1-0.6 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5 전략 코스닥 마이다스커버드콜 TIGER 커버드 C200 TIGER 코스닥프리미어 FIRST 스타우량 KINDEX 코스닥스타 KStar코스닥엘리트30 기준일 : 15. 7. 10 ( 단, 괴리율은전일적용 ) 1,014.6-240 4,149-4.6 83.1-2.0-7.5 0.0 0.0-71.0 10,000-2.96 0.05 0.0-10 340 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 10,300-3.06-0.07 - -2 72 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0-13 412 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 18,325-4.21 0.09 0.1-14 315 0.0-0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 19,040-3.84-0.26 0.1-5 126 0.0 0.1-0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 14,950-4.32 0.14 0.3-6 144 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2,110-5.17-0.41 0.0-5 84 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.6-30 669 0.0 0.0-0.1 0.0 0.0 0.0 0.1 4
Daishin Economic Research Institute 국내 ETF 현황 / 지수외부문 섹터별로헬스케어 ETF가 10% 대하락을보인가운데, 국내스타일 / 테마내현대차그룹 ETF도 5% 대하락 섹터별 : 헬스케어 ETF 최근메르스사태, 그리스우려등으로높아진시장불확실성의대안투자처로크게상승세를보였던헬스케어 ETF 가 10% 대하락하는모습을보였다. 국내스타일 / 테마별 : 현대차그룹 ETF 중국등세계시장에서의판매둔화, 환율영향으로부진한실적이 2 분기에도이어질것이라는분석으로 GIANT 현대차그룹 ETF 가 5.36% 하락하는모습을보였다. 원자재별 : 원유 ETF 시장내공급과잉현상이지속돼원유가격하락세가이어질것이라는 IEA 분석으로 TIGER 원유선물 (H) ETF 가 4.78% 하락세를보였다. 표 5. 지수외부문 ETF 현황 구분 영역 종목명 수익률 괴리율 거래대금 ( 억원 ) 설정 / 환매 ( 억원 ) 투자자별주간순매수 ( 억원 ) 1 주 설정잔액 외국인 금융투자 투신은행보험연기금개인 IT TIGER 반도체 -2.72-0.38 0.0-36 1,011 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 TIGER IT -2.08-0.38 1.0-10 330 0.0-0.2 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 금융 KODEX 은행 -2.90-0.02 3.6-17 245 0.0-1.6 0.0 0.2 0.0 0.0 1.5 KODEX 증권 -6.47-0.47 17.1 13 410 0.0-12.6 0.0 0.0 0.0 0.0 12.6 KODEX 보험 -1.76-0.49 0.1-1 69 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0-0.1 TIGER 금융 -2.79-0.89 0.0 3 61 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 에너지 / 화학 KODEX 에너지화학 TIGER 화학 -5.80-0.12 0.8-16 141 0.0-0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1-3.67-1.75 0.1 7 58 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 자동차 KODEX 자동차 -6.59-0.38 81.4-20 289 0.0 68.1 0.0 0.0-69.3 0.0 1.2 섹터 조선 / 운송 KODEX 조선 KODEX 운송 -1.73-0.45 0.4-1 125 0.0-0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1-1.47 0.35 0.0-1 36 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 철강 / 소재 TIGER 철강소재 -4.67-0.38 1.9-2 72 0.0 1.9 0.0 0.0-1.9 0.0 0.0 KODEX 철강 -5.00 0.02 0.0-4 73 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 건설 / 기계 KODEX 건설 -2.79-0.08 1.6-5 181 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0-0.1 TIGER 건설기계 -2.31 0.04 2.8 4 39 0.0 2.7 0.0 0.0-2.7 0.0 0.0 소비재 KODEX 소비재 -5.57-0.56 0.0-6 110 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 기타 TIGER 소프트웨어 -0.33-0.39 0.1 0 93 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0-0.1 TIGER 헬스케어 -10.75 0.22 23.1-38 315 0.0-4.8-0.1-2.2 0.0 0.0 6.7 TIGER 미디어통신 0.78-0.72 0.0 0 49 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 134.1-129 3,706 0.0 53.6-0.1-1.9-73.9 0.0 22.0 5
ETF 투자전략 구분 영역 가치주 종목명 TIGER 가치주 TREX 중소형가치 수익률 괴리율 거래대금 ( 억원 ) 설정 / 환매 ( 억원 ) 투자자별주간순매수 ( 억원 ) 설정금융 1주외국인투신은행보험연기금개인잔액투자 -2.32-1.20-0 9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0-4.08 0.17 0.0-5 53 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 국내 스타일 / 테마 배당주 우량주 대형주 중소형주 경기방어 경기민감 삼성그룹 현대차그룹 ARIRANG 고배당주 TIGER 배당성장 KStar 우량업종 KINDEX 성장대형 F15 TIGER 미드캡 TIGER 경기방어 TIGER 경기소비재 KODEX 삼성그룹 GIANT 현대차그룹 5 대그룹 KStar 5 대그룹주 -2.74-0.33 0.1-22 774 0.0 0.0-0.1 0.0 0.0 0.0 0.0-4.65-0.56 0.8-63 341 0.0-0.7 0.0 0.6 0.0 0.0 0.1-3.52-0.18 0.1-4 115 0.0 0.0 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0-2.61-0.04 0.1-33 21 0.0-0.1 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0-3.79-0.70 0.0 0 3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0-3.30-0.12 56.4-80 2,094 0.0-24.4 0.0 24.1 0.0 0.0 0.2-4.76 0.10 0.6-23 384 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1-2.66-0.31 13.6-238 7,281 0.0-7.8 0.0-0.4 9.2 0.0-1.0-5.36-0.22 0.2-6 109 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0-3.50-0.04 0.1-10 265 0.0-0.1 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 변동성중국소비 SRI TIGER 로우볼 TIGER 베타플러스 TIGER 중국소비테마 GREAT SRI -2.36-0.20 2.7-45 907 0.0 0.8 0.0-0.8 0.0 0.0-0.1-2.62-0.81 - -3 114 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0-4.59-0.36 54.8-104 2,823 0.0-38.5 0.0 38.0 0.0 0.0 0.5-3.35-1.58 - -2 58 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 129.4-637 15,349 0.0-70.8 0.0 61.7 9.2 0.0-0.1 채권 1 년이하 KODEX 단기채권 3 년만기 TIGER 국채 3 10 년만기 KOSEF 10 년국고채 국고채 통안채 회사채 하이일드 KStar 국고채 KOSEF 통안채 KStar 우량회사채 TIGER 합성 - 단기선진하이일드 (H) 0.04 0.00 22.5-96 12,947 0.0-8.5-0.3 0.0 0.0 0.0-1.5 0.09 0.03 0.0 0 327 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.06 0.20 0.0 0 207 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.04 0.07 0.0 1 2,020 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.03 0.02 0.1 0 743 0.0 0.1-0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.11 0.03 0.1 1 547 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0-0.1-0.55-0.15 0.0-1 100 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 22.7-95 16,892 0.0-8.3-0.4 0.0 0.0 0.0-1.6 금속금 TIGER 금속선물 (H) KODEX 골드선물 (H) -1.78-0.10 0.0-1 31 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0-0.61-0.42 3.9 15 494 0.0 0.7 0.0-0.2 0.0 0.0-0.6 원자재 은구리농산물 KODEX 은선물 (H) TIGER 구리실물 TIGER 농산물선물 (H) -1.16 0.61 3.8 28 250 0.8 0.6 0.0 0.0 0.0 0.0-1.3-1.86 0.23 0.5-1 71 0.0 0.4 0.0 0.0 0.0 0.0-0.4-1.57-0.34 2.6 14 475 0.0 0.0 0.1 0.1-0.2 0.0-0.1 콩 KODEX 콩선물 (H) -0.58 0.21 0.3 0 60 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 원유 TIGER 원유선물 (H) -4.78 2.55 29.3-60 1,861-0.2-7.3-0.5 0.0 0.0 0.0 7.9 40.4-4 3,242 0.6-5.5-0.4-0.1-0.2 0.0 5.5 통화 달러 KOSEF 달러선물 KOSEF 달러인버스선물 부 TIGER 합성-MSCI 리츠동 US리츠 (H) 기준일 : 15. 7. 10 ( 단, 괴리율은전일적용 ) 0.73-0.13 2.1 8 259 0.0 1.2 0.0 0.0 0.0 0.0-1.2-0.59 0.07 0.0-4 51 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.56 0.08 0.2 11,745 11,745 0.0-0.2 0.2 0.0 0.0 0.0 0.1 6
Daishin Economic Research Institute KODEX CHINA A50 ETF 수익률상위랭킹. KODEX China H 레버리지 (H) ETF 수익률하위랭킹 국내 ETF 수익률 대외불확실성요인에코스피지수의하락세가주간동안이어지면서 KINDEX 인버스, TIGER 인버스와같은인버스관련 ETF 가상승세를보였다. 또한, 큰폭의변동성을나타냈던중국증시가정부정책효과로안정을되찾으면서 KODEX CHINA A50 ETF 가최상위권을차지했다. 하지만, 6 월중국판매량급감으로 KODEX 자동차등자동차업종 ETF 가하락세를보였으며, 레버리지 ETF 인 KODEX China H 레버리지 (H) ETF 가수익률최하위를기록했다. 표 6. 주간수익률상 / 하위 ( 단위 : %) 구분순위종목명 1 주 1 개월 3 개월 6 개월 1 년 수익률상위 수익률하위 기준일 : 15. 7. 10 1 KODEX CHINA A50 9.66-8.94 1.48 18.43 118.47 2 KStar 중국본토 CSI100 8.03-13.80 0.43 20.48 124.76 3 TIGER 원유선물인버스 (H) 5.36 12.38 - - - 4 KINDEX 합성 - 일본인버스 (H) 4.10 4.03-0.74-15.02-5 KINDEX 인버스 3.12 1.78 6.80 0.72 4.84 6 TIGER 인버스 3.06 1.56 6.83 0.46 4.78 7 KODEX 인버스 2.84 1.50 6.54 0.18 4.42 8 TIGER 차이나 A300 1.77-21.27-2.91 21.75 112.99 9 TIGER 합성 -MSCI US 리츠 (H) 1.56 0.47-5.73-9.72 4.73 10 KINDEX 합성 - 미국리츠부동산 (H) 0.91 0.01-5.48-7.73 4.59 1 KODEX China H 레버리지 (H) -14.57-26.27-32.51-6.47-2 ARIRANG 합성-차이나H 레버리지 -13.57-25.49-31.39-5.84-3 (H) TIGER 헬스케어 -10.75 10.92 32.49 97.43 106.90 4 KStar 일본레버리지 ETF (H) -8.05-8.23-0.78 33.17 57.28 5 KINDEX 일본레버리지 (H) -8.02-8.49-1.19 32.49 56.91 6 TIGER 생활소비재 -6.65 2.11 7.76 42.49 58.96 7 KODEX 자동차 -6.59-8.98-17.69-26.36-31.85 8 TIGER 자동차 -6.56-8.19-16.95-26.36-30.85 9 TIGER 증권 -6.48-5.67-19.36 25.41 34.08 10 KODEX 증권 -6.47-5.74-19.60 23.98 33.20 7
ETF 투자전략 국내 ETF 괴리율 KODEX China H 레버리지 (H) ETF 순으로시장가격이 NAV 대비고평가되었고, TIGER 합성-차이나 A 레버리지순으로 ETF 괴리율은 (-) 로저평가 괴리율은시장가격과순자산가치의차이를나타내는지표로시장가격의고평가및저평가정도를판단하는지표로사용된다. 주간단위로 KODEX China H 레버리지 (H), ARIRANG 합성 - 차이나 H 레버리지 (H) 순으로 ETF 의시장가격이순자산가치 (NAV) 대비고평가되었고, TIGER 합성 - 차이나 A 레버리지, KINDEX 중국본토 CSI300 순으로 ETF 의괴리율은 (-) 로저평가되었다. 괴리율상위를기록한 KODEX China H 레버리지 (H) ETF 는중국정부의증시안정화정책이약발을받으며저가매수세가유입되면서괴리율을확대시키는요인으로작용했다. 표 7. 주간괴리율상 / 하위 ( 단위 : 원, %) 구분 괴리율상위 괴리율하위 순위 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 평균괴리율주간종목명가격 NAV 괴리율 5D 1M 3M 수익률 KODEX China H 레버리지 (H) 10,755 10,308 4.34 1.22 0.13-0.53-16.40 ARIRANG 합성 - 차이나 H 레버리지 (H) 10,430 10,037 3.92 0.65 0.25-0.21-16.53 TIGER 원유선물 (H) 5,325 5,192 2.55-0.02-0.29-0.29-5.75 KODEX China H 20,075 19,696 1.92 0.27-0.01-0.17-7.10 TIGER 차이나 15,185 14,987 1.32 0.32 0.12 0.07-6.75 TIGER 합성 - 차이나 A 레버리지 28,105 29,661-5.25 3.51 2.51 0.47-15.97 KINDEX 중국본토 CSI300 20,500 21,239-3.48-0.43 0.60-0.06-5.96 KODEX CHINA A50 15,775 16,321-3.35-1.69-0.49-0.65 2.97 TIGER 차이나 A 인버스 ( 합성 ) 12,865 13,207-2.59-0.74-0.45-0.45-0.62 TIGER 차이나 A300 8,475 8,698-2.57 0.25 1.07 0.17-6.04 기준일 : 15. 7. 9 그림 1. 괴리율상위 ETF 평균괴리율변동 그림 2. 괴리율하위 ETF 평균괴리율변동 괴리율 5D 1M 3M 괴리율 5D 1M 3M 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00-1.00-2.00 4.00 2.00 0.00-2.00-4.00-6.00 KODEX China H 레버리지 (H) ARIRANG 합성 - 차이나 H 레버리지 (H) TIGER 원유선물 (H) KODEX China H TIGER 차이나 ARIRANG 합성 - 신흥국 (H) ETF TIGER S&P500 선물 (H) TIGER 나스닥 100 KODEX S&P500 선물 (H) KODEX 합성 - MSCI 독일 TIGER 합성 - 차이나 A 레버리지 KINDEX 중국본토 CSI300 KODEX CHINA A50 TIGER 차이나 A 인버스 ( 합성 ) TIGER 차이나 A300 KINDEX 중국본토레버리지 ( 합성 ) TIGER 원유선물인버스 (H) TIGER 화학 GREAT SRI TIGER 가치주 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 8
ㅎ Daishin Economic Research Institute Ⅱ. 이번주글로벌경제 / 증시동향및주요이벤트 표 8. 이번주경제 / 증시 / 이벤트일정 구분 13 일 ( 월 ) 14 일 ( 화 ) 15 일 ( 수 ) 16 일 ( 목 ) 17 일 ( 금 ) 경제지표 中 6 월수출 (C: 1.0% yoy, P: -2.5% yoy) 中 6 월수입 (C: -15.05% yoy, P: -17.6% yoy) 中 6 월무역수지 (C: 3,550.0 억위안, P: 3,668.0 억위안 ) 日 6 월산업생산확정 (P: -2.2% mom) 美 6 월소매판매 (C: 0.3% mom, P: 1.2% mom) 美 5 월기업재고 (C: 0.2% mom, P: 0.4% mom) 유로존 5 월산업생산 (C: 0.2% mom, P: 0.1% mom) 유로존 7 월 ZEW 이코노미스트서베이 (P: 53.7) 美 6 월생산자물가 (P: -1.1% mom) 美 6 월산업생산 (C: 0.2% mom, P: -0.2% mom) 中 2Q GDP (C: 6.8% yoy, P: 7.0% yoy) 中 6 월소매판매 (C: 10.2% yoy, P: 10.1% yoy) 中 6 월산업생산 (C: 6.0% yoy, P: 6.1% yoy) 美 7 월 NAHB 주택시장지수 (C: 59, P: 59) 유로존 5 월무역수지 (C: 218.0 억 P: 249.0 억 ) 유로존 6 월소비자물가확정 (C: 0.2% yoy, P: 0.2% yoy) 美 6 월소비자물가 (C: 0.3% mom, P: 0.4% mom) 美 6 월주택착공 (C: 7.0% mom, P: -11.1% mom) 美 6 월건축허가 (C: -8.0% mom, P: 11.8% mom) 美 7 월미시건대소비자신뢰확정 (C: 96.0, P: 96.1) 글로벌이벤트 유로존재무장관회의 12 일 EU 정상회의 ( 취소 ) EU 재무장관회의 BOJ 금정위회의 (~15 일 ) 中 6월고정자산투자 (C: 11.2%, P: 11.4%) 미베이지북공개엘런연준의장하원연설 옐런연준의장상원연설베이지북공개 ECB 통화정책회의회의 국내이벤트 자료 : Bloomberg, 각종언론자료취합주 : 현지시간기준. C= 컨센서스, P= 전기치 그리스구제금융협상타결가능성, 美경제지표, 中 2Q GDP 가이번주핵심변수 이번주 ETF 시장은 12 일 EU 정상회의취소영향력과주중발표되는미경제지표, 마지막으로중국의 2Q GDP 에주목할필요가있다. 그리스구제금융타결기대감낮아지며, 그리스발변동성높아질전망기준금리인상의정당성을높여줄미경제지표中 2Q GDP, 7% 성장하회하면서중국정부의정책기대감을지속시킬전망 그리스가제출한새개혁안에대한그리스의회의표결통과와국제채권단의논의가낙관적으로예상됐지만, 12 일 EU 정상회의가취소되면서그리스구제금융합의안도출가능성다시난항을보이고있다. 그리스는연금및세제분야등의개혁을통해재정수지규모를향후 2 년간약 130 억유로감축할전망이며, 8 일신청한 ESM 자금지원이필요한상황이다. 기준금리인상시점을늦춰야한다는목소리가높아지는가운데, 금주발표되는미국의경제지표는양호한흐름을이어가며금리인상의정당성을뒷받침할전망이다. 물론, 6 월소매판매는전월보다상승강도가둔화되나여전히전월비증가세가유지되면서양호한흐름을이어갈것으로보이며, 베이지북공개를통해완만한경기개선세를확인할전망이다. 중국의 2Q GDP 는 1Q 대비둔화된산업생산을감안할때전년비 7% 성장률에못미칠가능성이높다. 중국의경기둔화우려가높아지면서일시적으로중국증시의하락변동성을높일가능성이높고, 향후중국정부의재정및통화정책가능성을높일것으로보인다. 9
ETF 투자전략 Ⅲ. 주간추천 ETF 비소식이주후반으로갈수록방갑게들려올주간! 주초그리스우려가높아지겠지만, 주후반으로낙관적기대가높아지며영향력제한. 1) 미인덱스, 2) 인덱스및헬스케어 ETF에주목 이번주 ETF 시장은 12 일 EU 정상회의취소에따른영향력과 15 일중국의 2Q GDP 발표가대내외적으로글로벌금융시장의관심을불러일으킬것으로보인다. 그리스가제출한새개혁안에대한긍정적인평가로타협점도출에대한낙관적기대가높아지는상황이었지만, 12 일 EU 정상회의가취소되면서불확실성이다시높아진상황이다. 그동안그리스가보여온구제금융협상태도가신뢰성에대한문제를부각시키며, 개혁안이제대로이행될지에대한의구심을높였다는점에서금주들어그리스문제를놓고양자간교착상황이계속될가능성이높아졌다. 하지만, 점점다가오는 ECB 채무상환기일을앞두고다급한그리스입장에서는채권단의신뢰를얻기위한행보로먼저 13 일개혁법안에대한그리스의회통과가일사천리로진행되는등신뢰성문제를누그러뜨리기위해몸을더낮추는자세변화를보일것으로보여, 시간의문제일뿐점진적으로구제금융협상의합의점을찾아나갈것으로보인다. 결국, 그리스사태가주초국내외증시의변동성을높일수는있겠지만, 한편으로는낙관적기대가지펴지면서주후반으로갈수록금융시장의혼돈은진정될것으로보인다. 다만, 주중발표되는중국의 2Q GDP 가 7% 성장을하회하면서최근진정된중국증시의하락변동성을다소높일수있겠지만정부정책기대감이상쇄시키며일시적요인으로작용할것으로보인다. 그리스문제가다시재집중되면서주초국내외위험자산에대한선호를낮출수있겠지만, 주후반으로갈수록위험자산가격상승압력을높일것으로보여인버스에서인덱스상품으로비중을높여나갈필요가있어보인다. 해외투자처로는그리스우려가증시하락세를주도했던미국증시의반등을염두에두고미국인덱스 ETF( 티커명 : SPY 등 ) 에주목할필요가있다. 또한, 대내적으로도인버스에서인덱스 ETF 로비중을옮기며, 개별모멘텀보유로다시금주도주의모습을강화해나갈바이오, 제약업종으로의관심을높여나갈필요가있어헬스케어 ETF 를중심으로 (ex: TIGER 헬스케어등 ) 대응할필요가있다. 10
Daishin Economic Research Institute 표 9. 시나리오별적합 ETF TOPIC 시나리오종목코드종목명적합요인 EU 정상회의취소영향력 美경제지표 中 2Q GDP 1. 구제금융협상난항속, 지펴지는낙관적기대 2. 구제금융협상난항속, 교착상태지속 1. 예상치상회 2. 예상치하회 1. 예상치상회 2. 예상치하회 EZU ISHARES MSCI EMU ETF ( 유로존 ) 그리스리스크완화로유럽을중심으로한 VGK VANGUARD FTSE EUROPE ETF ( 유럽 ) EFZ PRSH SHT MSCI EAFE ( 미국제외선진국, 인버스 ) EFU PRSH ULSH MSCI EAFE ( 미국제외선진국, 인버스, 승수 2배 ) SH PROSHARES SHORT S&P500 ( 인버스 ) SDS UUP PROSHARES ULTRASHORT S&P500 ( 인버스, 승수 2 배 ) POWERSHARES DB US DOL IND BU ( 달러강세 ) SPY SPDR S&P500 ETF TRUST ( 대형 ) VTI VANGUARD TOTAL STOCK MKT ETF ( 전체 ) UDN POWERSHARES DB US DOL IND BE ( 달러약세 ) 글로벌증시상승압력으로작용 재차높아지는그리스우려가투자심리를위축시키며, 유럽및글로벌증시의변동성을높일전망 9 월기준금리인상가능성을높이면서, 글로벌금융시장의변동성확대및단기조정불가피 완만한금리인상속도가재부각되면서, 9 월 기준금리인상가능성완화되며, 급격한통화정책변화가능성은낮아질전망 FXI ISHARES CHINA LARGE-CAP ETF 경기둔화에대한우려감이약화되면서 MCHI ISHARES MSCI CHINA ETF 중국본토중심상승세강화 YANG DIREXION DAILY FTSE CHINA BE ( 인버스 ) 경기둔화우려가투자심리를위축시키며, FXP PROSHARES ULTRASHORT FTSE CH ( 인버스, 승수 2 배 ) 중국및한국을비롯한주변국증시에 하락압력으로작용 [Compliance Notice] 본자료에수록된내용은당경제연구소가신뢰할수있는자료및정보로얻어진것이나정확성을보장할수없으므로어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 자료작성일현재본자료에관련하여위애널리스트는재산적이해관계가없습니다. 본자료에는외부의부당한압력이나간섭없이애널리스트의의견을정확하게반영하였습니다. 동자료는기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 11