IT/ 디스플레이 / 전자부품 부품동향 Glass 년 7 월까지공급과잉현상지속될전망 -. IRICO 및 Tungsu 는최근 8.5 세대투자계획발표. AvanStrate 한국공장은 IRICO 의 Hefei 공장으로유리기판출하. IRICO 는마감처리후패널업체로

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선화 주
6 years ago
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1 IT/ 디스플레이 / 전자부품 Industry Comment Analyst 김운호 2) unokim88@ibks.com 비중확대 ( 유지 ) 디스플레이패널동향 2 분기 TV 패널가격안정 Panel Shipment -. 2월패널출하량은 24.5%(MoM), 9.5%(YoY) 감소한 6,76만대. TV 및 IT 물량이기대보다높게출하 -. 4월은 3월대비 2~3% 감소예상. 수요회복중 OLED Shipment -. OLED TV 패널출하량은전월대비 57.1% 증가한 5.5만대, 수요는지속적으로증가 -. OLED Tablet 패널출하량은전월대비 24.3% 증가 FAB 가동률 -. 3월가동률은지진영향이마무리되며 2월대비상승한 83% 예상, 4월은 87% 예상 -. 中노동절영향으로 7/8세대 TV 2분기가동률 9 이상, 1세대가동률은하락예상 Inventory -. 3월재고수준은 2월대비.1주감소한 3.3주 ; TV 패널 3.4주, IT 패널 2.9주 -. 현재정상이하수준이며, 2분기재고수준높아질것이나정상수준에머무를전망 Price -. TV: 3월가격은전월과유사. 2분기패널가격은안정세유지할전망 -. 모니터 : 3월 -1~3%, 4월 $.2~.5 하락전망. 5월에는하락멈출전망 -. 노트북 : 3월 $.7~1.1 하락. 4월 $.1~.2 하락전망. 이후하락세안정 ( 일부제외 ) -. Tablet: 3월 ~6% 하락. 4월 7 는 $.4, 9.7 는 $2, 1.1 는 $1.5 하락전망 LCD TV Supply Chain -. BOE, SDC를제외하고삼성비중확대 -. TCL 비중하락하는경향보임 China TV -. 1 분기 TV 업체의패널구매는 QoQ 26%, YoY 4% 감소한 14M 으로예상

2 IT/ 디스플레이 / 전자부품 부품동향 Glass 년 7 월까지공급과잉현상지속될전망 -. IRICO 및 Tungsu 는최근 8.5 세대투자계획발표. AvanStrate 한국공장은 IRICO 의 Hefei 공장으로유리기판출하. IRICO 는마감처리후패널업체로공급예정 -. IRICO, Tunghsu, CNBM 은중국에서 4, 5, 6 세대출하량증가할계획 -. 중국 LCD 유리기판은대부분컬러필터기판으로사용됨. Tunghsu 는커버글라스도 215 년부터양산시작. 공격적으로사업확장중 컬러필터 년 7 월까지공급과잉이지속될것으로예상 -. COA(Color On Array) 주류로부상중. 컬러필터에서컬러레이어로전환중. 완전한 COA는컬러필터를 TFT 기판이대체할것. -. 곡면 TV의수율이낮음. TFT와컬러필터기판의정렬이정교해야하기때문. 이로인해 COA가광범위하게적용될듯. 편광필름 -. 1 분기대형패널생산은수요보다많았음. 신규패널구매는아직은낮은수준임. 그래 서편광필름시장도부진. -. 중국업체들이 32 인치에서대형인치로전환함에따라수요는개선될전망 -. 가격경쟁은더심화될것으로예상 Back Light -. 도광판출하량은 215 년에급감. 216 년에는 Egde Type 비중상승으로도광판수요 개선될것으로기대 -. 많은 TV 업체는 QD 보다는 KSF(K2SiF6: Mn) 를채택할것으로예상. KSF 가 QD 대 비에너지효율성이높기때문. 물량증가는호재. KSF 는보다많은 LED 와광학필름소 요. Driver IC -. GOA(Gate on Array) 와함께 DRD 또는 TRD 를공격적으로채택중 -. GOA 를위해서는 a-si 이어야함. GOA 는독립된게이트드라이버 IC 필요없음. -. GOA 는베젤축소가가능함. DRD 와 TRD 는드라이버 IC 사용량을줄임. 2 IBKS RESEARCH

3 김운호 Panel Shipment 16 년 3 월물량은 2 월대비 24.5% 증가 216 년 3 월패널출하량은 6,76 만대로전월대비 24.5%, 전년동기대비 9.5% 감소한 규모. 4 월에는 3 월대비 2.3% 감소할것으로예상. 재고소진과신규모델대비로수요는 회복중. TV, IT 물량기대보다높게출하되었음. 국내업체들은 a-si 물량줄이고 OLED 로전환계획중. 수요와수익성부진으로 IT 비중 축소할계획임. 하반기에완전히생산을중단한다면 BOE 는수혜를받을것으로예상. 그림 1. LCD 패널출하추이 ( 백만대 ) Monitor Tablet Notebook LCD TV yoy 9. 5% % % E 16.7E 자료 : IHS, IBK투자증권리서치센터 표 년 3 월제품별현황 LCD TV Notebook Tablet Monitor 자료 : IHS, IBK 투자증권 Shipment -. 출하량은 2 월대비 22.8% 증가한 2,263 만대. 4 월은 1. 감한 2,24 만대로예상 -. 중국노동절 (5 월 ) 과 UEFA(6 월 ) 대비인센티브확대로수요자극할것으로기대 -..4T 적용문제는 2 분기에는거의해결될전망 -. 국내업체는 LCD 7 세대, 8 세대를 OLED 6 세대이상으로전환고려중. -. 하반기에는 OLED 6 세대와 8 세대라인가동예상 -. 출하량 2 월대비 11.7% 증가하였음. 4 월은 3 월대비 7.5% 감소할것으로예상 -. TN 가격이너무낮아서 IPS 패널공급에문제가있음. TN 과가격차이를 $3-5 수준으로요구. -. 이로인해공급물량축소할전망 -. 출하량 2 월대비 34.9% 증가하였음. 4 월은 3 월대비 2.7% 증가할것으로예상 -. 애플의 9.7 IPad pro 는출하량개선에영향을미칠듯 -. 출하량 2 월대비 28. % 증가. 4 월은 3 월대비 7.4% 감소할전망 -. 7 월 1 일부터미국신규에너지기준적용예정 -. 유럽, 중국도하반기에는신규기준적용예정 Maker -. AUO: 하이센스와삼성전자물량증가로출하량이전월대비 41% 증가함. 214 년 6 월이후최고수준. 43, 5 물량최고수준 -. BOE: 3 월중 32 재고거의소진. 출하량은전월대비 4 증가. Chongqing 8 세대라인 4 월말에생산중단. 32 물량에영향미칠전망 -. China Star: 32 에서 48/49 로이동중. 3 월에 48/49 큰폭물량증가. -. Innolux: 지진영향으로 3 월역사적최저수준물량. 5 월이후지진영향해소될전망 -. BOE: HP 로인해전월대비 39% 출하량증가 물량큰폭으로증가. 12.6, 3:2 비율제품양산개시 -. LGD: 애플, Lenovo 신규모델물량으로전월대비출하량 25% 증가. 비용개선위해노력중. 연말까지 IPS 가 TN 가격대비경쟁력확보하길기대 - SDC: 출하량전월대비 18% 증가. 2 분기중월별 1~1.2M 로물량감소할것 -. Innolux: 4 월중물량회복할것으로기대. -. BOE: 전월대비 52% 증가. 7, 9.6, 9.7 출하량의미있게증가. 7 월까지월 6M 이상증가할것으로기대 -. Innolux: 3 월물량 1M 이상으로회복 -. Sharp: 9.7 ipad Pro 물량으로전월대비 23% 증가. -, Panasonic LCD: MS 부진 수요월 5 만대. 1.8 과잉재고. 매각예정 -. AUO: Lenovo, TPV, BenQ 물량증가로전월대비 47.7% 출하증가 -. LGD: 출하전월대비 1.5% 증가. IPS 와 TN 가격격차좁혀짐에따라보다많은주문확보예정 -. BOE: 18.5, 23.6, 23.8 물량증가 -. SDC: HP 공급계약으로출하량 16.7% 증가. 2 분기수요에대해서는부정적 IBKS RESEARCH 3

4 IT/ 디스플레이 / 전자부품 OLED Shipment 3 월 TV 물량은 2 월대비 57.1% 증가 -. OLED TV 패널수요는지속적으로증가하는추세. 출하량은전월대비 57.1% 증가한 55, 대. LGD 는 216 년 4 분기까지 G8 생산능력을확대할계획임. LGD 는연간 1 만 대생산이목표임. 1 분기까지 13 만대출하. -. OLED Tablet 패널출하량은전월대비 24.3% 증가. 12 추가, 3 월에 35, 대판매. 3 월중 13.3, 14 노트북패널대량생산개시. 그림 2. OLED TV 패널출하및전망 ( 천대 ) E 그림 3. OLED Tablet 패널출하및전망 ( 천대 ) E 4 IBKS RESEARCH

5 김운호 FAB 가동률 3 월패널업체들가동률은 2 월대비상승한 83% -. 지진영향이마무리되고 5 세대및그이상세대 Fab 의 3 월가동률은 2 월상승한 83%. 4 월은 87% 로예상. -. 중국노동절대비 TV 패널수요개선될전망. 7 세대, 8 세대생산공장의 2 분기가동률은 9 이상으로예상 -. 1 세대가동률이 94% 까지상승한것은삼성과 Foxconn 물량으로인한것. 이후가동 률은하락할전망 그림 4. 세대별라인가동률추이및전망 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Jan Feb Mar-16 Apr-16(F) May-16(F) Jun-16(F) Jun-16(F) G 6G 7G 8G 1G Market 그림 5. 주요업체별가동률추이및전망 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Jan Feb Mar-16 Apr-16(F) May-16(F) Jun-16(F) AUO BOE CEC-Panda ChinaStar Innolux Japan Display LG Display Samsung Market IBKS RESEARCH 5

6 IT/ 디스플레이 / 전자부품 Inventory 건전한수준에서유지중 -. 3 월재고수준은 3.3 주로 2 월대비.1 주감소한수준임. 1 분기말재고소진으로재고 수준은정상수준이하. 패널업체들의가동률상승으로 2 분기재고수준은점차높아질것 으로예상하지만정상수준범위내에머무를전망 -. TV 패널은 3.4주로 2월대비.1주감소, 4월에는 3.5주로증가할것으로예상하지만 2월전망에수준에비해서는크게낮은수준임. 2월에는 4월재고수준을 3.8주로예상했었음. -. 3월재고소진으로 IT 부문재고수준은 2.9주로정상수준이하임. 215년이후가장낮은수준임. 그림 6. LCD 패널재고 ( 일수 ) ( 주 ) 5. TV panels IT panels Overall Apr-15 Jun-15 Aug-15 Oct-15 Dec Feb Apr-15(F) Jun-15(F) 그림 7. LCD 패널재고 ( 면적 ) (1 m2 ) ( km2 ) 12, TV panels IT panels( 우축 ) 2,5 1, 8, 6, 4, 2, Apr-15 Jun-15 Aug-15 Oct-15 Dec Feb Apr-15(F)Jun-15(F) 2,4 2,3 2,2 2,1 2, 1,9 1,8 1,7 1,6 1,5 6 IBKS RESEARCH

7 김운호 패널가격추이및전망 TV: 소형은가격반등. 가격안정세는 2 분기동안 지속될전망 -. 3 월중가격은전월과유사한수준. 32, 4, 42 는수요증가로 $1 상승. -. BOE 는 3 월중 32 재고소진. 4 월에는 $2-3 높은가격으로협상개시 -. 5, 55 수요증가는 4 월에서 1 월까지가격안정에도움을줄전망 -. 삼성전자와중국 Top 6 수요증가로 2 분기패널가격은안정세유지할전망 -. SDP 는 1 세대 65 제품을 Innolux 로공급할예정. AUO 가현재공격적으로 65 공급 중. 경쟁심화로 217 년에는 65 패널가격이 $3 이하가될수있음. 그림 8. LCD TV 패널가격전월대비하락률추이 2% 1% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -8% 55-inch 4-inch 모니터 : 2 분기중가격 하락은주춤할전망 -. 3 월가격은 2 월대비 1~3% 하락. 4 월가격은 $.2-.5 하락할전망 제외한사이즈제품들은 5 월중에가격하락이멈출전망 그림 9. LCD 모니터패널가격전월대비하락률추이 -2% -4% -6% -8% -1-12% -14% 18.5-inch( 우축 ) 27-inch IBKS RESEARCH 7

8 IT/ 디스플레이 / 전자부품 노트북 : 15.6 저점확인 -. 3 월가격은전월대비 1.1~.7% 수준의하락. 4 월가격은 $.2~.1 하락 를제 외한 4 월이후가격하락세는주춤할전망 저점확인후 14 도같은가격으로요구 -. 세트업체들은 IPS 모니터와 TN 모니터가격차이를 USD 3~5 로좁히기를원함. 이로 인해 IPS 패널보급확대는제한적일것으로예상 그림 1. LCD 노트북패널가격추이및전망 inch 17.3-inch Tablet: 추가적인가격 하락예상 -. 3 월가격하락은 ~6% 월에 7 는 $.4, 9.7 는 $2, 1.1 는 $1.5 하락할전망 그림 11. LCD 태블릿패널가격추이및전망 2% -2% -4% -6% -8% -1 7-inch 1.1-inch 8 IBKS RESEARCH

9 김운호 LCD TV 패널 SCM -. AUO: 3 월삼성전자비중소폭상승 -. BOE: 3 월삼성전자비중하락, Konka 비중상승 그림 12. AOU 패널 SCM 월별추이 그림 13. BOE 패널 SCM 월별추이 Changhong Hisense Samsung Sony Others LGE Samsung Skyworth Konka Others -. China Star: 삼성비중확대, TCL 비중급감 -. Innolux: 삼성비중확대. Skyworth 급감 그림 14. China Star 패널 SCM 월별추이 그림 15. Innolux 패널 SCM 월별추이 5 45% % % % 2 1 5% 1 Hisense Samsung TCL Others Hisense LGE Samsung Skyworth Others IBKS RESEARCH 9

10 IT/ 디스플레이 / 전자부품 -. LGD: Skyworth 비중상승 -. SDC: 삼성비중하락, Hisense 비중상승 -. Sharp: 삼성비중상승, Sharp 비중하락 그림 16. LGD 패널 SCM 월별추이 그림 17. SDC 패널 SCM 월별추이 5 45% % % % 2 1 5% 1 Changhong LGE Skyworth Konka Others Hisense Samsung Sony TCL Others 그림 18. Sharp 패널 SCM 월별추이 LGE Samsung Sharp Others 1 IBKS RESEARCH

11 김운호 China TV (Top 5) 3 월물량전월대비 2. 증가 -. 1 분기중중국 TV 업체의패널구매는 14M 으로예상. 전분기대비 26% 감소, 전년 동기대비 4% 감소 -. 15년 12월과 16년 1월에 TV 업체들이많은패널을구매함으로써유통채널로많은물량이유입. 32인치유통재고는높은수준일것으로예상 -. Changhong 은 Sanyo 를중국에서, Hisense 는북미와남미에서 Sharp, Skyworth 는남아시아에서 Toshiba 의브랜드사용가능. 그림 19. LCD 패널출하량 (Top 5) ( 천대 ) 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 Samsung Panasonic LCD LG Display Innolux ChinaStar CEC-Panda BOE AUO 그림 2. LCD 패널업체별출하량추이 그림 21. LCD TV 업체별구매량추이 ( 천대 ) Jan-16 Feb-16 Mar-16 AUO BOE ChinaStar Innolux LG Display Panasonic LCD Samsung ( 천대 ) 1,8 Jan-16 Feb-16 Mar-16 1,6 1,4 1,2 1, Changhong Hisense Konka Skyworth TCL IBKS RESEARCH 11

IT/ 디스플레이 / 전자부품 부품동향 Glass 년 9 월까지공급과잉현상지속될전망 -. 5 월, 6 월주문량증가. 3 분기에도물량이증가할것으로기대. 신규 TFT 라인증설중 -. 신규라인 : LGD 광조우 Gen8, Tianma Xiamen Gen 6, F

IT/ 디스플레이 / 전자부품 부품동향 Glass 년 9 월까지공급과잉현상지속될전망 -. 5 월, 6 월주문량증가. 3 분기에도물량이증가할것으로기대. 신규 TFT 라인증설중 -. 신규라인 : LGD 광조우 Gen8, Tianma Xiamen Gen 6, F IT/ 디스플레이 / 전자부품 216. 7. 11 Industry Comment Analyst 김운호 2) 6915-5656 unokim88@ibks.com 비중확대 ( 유지 ) 디스플레이패널동향 패널가격상승세지속 Panel Shipment -. 5월패널출하량은 6.3%(MoM), 9.2%(YoY) 감소한 6,582만대 -. 6월은 5월대비.2% 증가할것으로예상