월국제곡물시장동향 2016/17 국제곡물수급동향 시장요약세계곡물수급전망 2016/17 년도생산량은전년대비 4.3% 증가한 2,562.1 백만톤, 기말재고량은전년대비 4.2% 증가한 627.3백만톤전망대외여건 원자재 : 전반적인상승분위기가이어질것으로보이나,

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이영 원
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1 목차 월국제곡물시장동향. 2016/17 국제곡물수급동향 1 곡물전체 1 쌀 2 대두 3 밀 5 옥수수 국제곡물가격동향및전망 8 쌀 8 대두 10 밀 13 옥수수 16 국제곡물시장대외여건 20 국제원자재시장 20 식량관리처 국제석유시장 22 세계경제및환율 23 주요국기상동향 25

16. 12 월국제곡물시장동향 2016/17 국제곡물수급동향 시장요약세계곡물수급전망 2016/17 년도생산량은전년대비 4.3% 증가한 2,562.1 백만톤, 기말재고량은전년대비 4.2% 증가한 627.

2 월국제곡물시장동향 2016/17 국제곡물수급동향 시장요약세계곡물수급전망 2016/17 년도생산량은전년대비 4.3% 증가한 2,562.1 백만톤, 기말재고량은전년대비 4.2% 증가한 627.3백만톤전망대외여건 원자재 : 전반적인상승분위기가이어질것으로보이나, 트럼프대통령취임및 OPEC 감산이행률추정치가제시되는 1월중순이분기점이될가능성이있음 석유 : 산유국감산합의로유가상승압력이거세졌으나, 12월공급증가가능성과석유재고증가, 달러화강세로원유가는 55달러수준을크게벗어나지못할전망 세계경제및환율 : 2017 년세계경제성장률은 3.3% 로, 2016 년보다소폭높아질전망. 원 / 달러환율은달러강세에도불구하고수출회복에대한기대로 1,170 원수준지속 ( 원화소폭약세 ). 향후트럼프당선, 유럽정치리스크등으로정책불확실성확대 세계기후환경 : 라니냐현상전망은 년 월동안라니냐현상으로판단할수있는경계값 근처에서맴돌다 월부터는그세력이급격히약해져정상상태로전망 곡물전체곡물전체 생산량은전년대비 증가한 백만톤으로전망 쌀은전년대비 증가 밀 증가 옥수수 증가곡물전체교역량은전년대비 증가한 백만톤으로전망 쌀전년대비 증가 밀 증가 옥수수 증가 곡물전체기말재고율은전년대비동일한 전망 소비량은전년대비 증가한 백만톤으로전망 기말재고량은전년대비 증가한 백만톤으로전망 곡물전체수급동향및전망 품목별가격동향및전망 중립종쌀 ( 미국산 ) 생산량증가로인한안정적인수급상황으로가격은약세 향후 생산량증가로인한안정적인수급상황 연말및연초시장움직임둔화로안정세전망 장립종쌀 ( 태국산 ) 농민들의조곡판매감소, 필리핀민간부분수입승인으로 강세. 향후필리핀의민간부분쌀수입개시로인한수요증가로강세요인이존재 하나, 달러강세로변동성증가전망 대두 미국산대두가격은수요증가 해상운임상승으로전월대비소폭상승 향후중국의수입수요 유가및환율등에따라등락을보이겠으나 전반적으로 안정적인가격을유지할전망 밀 사료용밀가격은오퍼가제한적이며 옥수수대비상대적으로강세를보임 향후사료용수출물량감소로인해오퍼가중단된가운데강보합세전망 옥수수 미국산옥수수가격은생산증가에도불구하고, 해상운임강세에힘입어 전월대비소폭상승. 향후안정된수급, 남미지역의순조로운파종으로안정세가 예상되나, 해상운임의상승, 바닥권인식에따른반등가능성도내재하고있음 12 월곡물가격은수요증가, 해상운임강세등으로전월대비소폭상승. 향후안정된 수급으로안정세전망이나, 수입수요및유가및환율등에따라변동가능성내재 구 분 2014/ /16(A) 11월 (B) 12월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 생산량 2, , , , 공급량 3, , , , 소비량 2, , , , 교역량 기말재고량 재고율 (%) (C-A)-%p (C-B)0.1%p 자료 : USDA, PSD Online('16.12.) - 1 -

쌀 세계쌀생산량은 백만톤으로전년대비 증가전망 쌀기말재고율은 로전년대비 증가전망 기말재고량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 쌀수급동향및전망 주생산국중국 감소 인도 증가 미국 증가전망 세계쌀생산전망 구 분

5 144.9-0.6-1.1 인 도 105.5 104.3 106.5 106.5 2.1 - 인도네시아 35.6 36.2 36.6 36.6 1.1 - 태 국 18.8 15.8 18.6 18.6 17.

) / 정곡기준 쌀교역량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 인도는전년대비 감소한 백만톤전망 국가별교역비중 구분 2014/15 2015/16(A) 11 월 (B) 12 월 (C) 전년 (C/A) 전월

7 기말재고량 114.5 116.5 121.7 120.2 3.2-1.2 재고율 (%) 24.0 24.8 25.4 25.2 (C-A)0.4%p (C-B)-0.

3 쌀 세계쌀생산량은 백만톤으로전년대비 증가전망 쌀기말재고율은 로전년대비 증가전망 기말재고량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 쌀수급동향및전망 주생산국중국 감소 인도 증가 미국 증가전망 세계쌀생산전망 구 분 2014/ /16(A) 11월 (B) 12월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 전 체 중 국 인 도 인도네시아 태 국 미 국 기 타 자료 : USDA, PSD Online('16.12.) / 정곡기준 쌀교역량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 인도는전년대비 감소한 백만톤전망 국가별교역비중 구분 2014/ /16(A) 11 월 (B) 12 월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 공급량 소비량 교역량 기말재고량 재고율 (%) (C-A)0.4%p (C-B)-0.2%p 자료 : 자료 : USDA, PSD Online('16.12.) / 정곡기준 대두 세계대두생산량은 백만톤으로전년대비 증가전망 주생산국미국 증가 브라질 증가 중국 증가전망 세계대두생산전망 태국은전년대비 증가한 백만톤전망 미국은전년대비 증가한 백만톤전망 베트남은전년대비 증가한 백만톤전망

구 분 2014/15 2015/16(A) 11월 (B) 12월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 전 체 319.8 313.3 336.1 338.0 7.9 0.6 미 국 106.9 106.9 118.7 118.7 11.1 - 브라질 97.2 96.5 102.0 102.0 5.

백만톤수준전망 미국은전년대비 증가한 백만톤전망 브라질은전년대비 증가한 백만톤전망 국가별교역비중 아르헨티나는전년대비 감소한 백만톤전망대두기말재고율은 로전년대비 증가전망 기말재고량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 대두수급동향및전망 구 분 2014/15 2015/16(A) 11월 (B) 12월 (C) 전년

1 62.9 62.9 12.0 - 러시아 59.1 61.0 72.0 72.0 17.9 - 호 주 23.9 24.5 28.3 33.0 34.7 16.6 우크라이나 24.8 27.3 27.0 27.0-1.0 - 기 타 186.4 189.8 193.0 193.6 2.0 0.

4 구 분 2014/ /16(A) 11월 (B) 12월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 전 체 미 국 브라질 아르헨티나 중 국 기 타 자료 : USDA, PSD Online('16.12.) 밀세계밀생산량은 백만톤으로전년대비 증가전망 주생산국 감소 중국 감소한반면인도 증가 미국 증가 러시아 증가전망 세계밀생산전망 대두교역량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 미국은전년대비 증가한 백만톤전망 브라질은전년대비 증가한 백만톤전망 국가별교역비중 아르헨티나는전년대비 감소한 백만톤전망대두기말재고율은 로전년대비 증가전망 기말재고량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 대두수급동향및전망 구 분 2014/ /16(A) 11월 (B) 12월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 전 체 E U 중 국 인 도 미 국 러시아 호 주 우크라이나 기 타 자료 : USDA, PSD Online('16.12.) 밀교역량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 구분 2014/ /16(A) 11 월 (B) 12 월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 공급량 소비량 교역량 기말재고량 재고율 (%) (C-A)0.6%p (C-B)0.3%p 자료 : USDA, PSD Online('16.12.) 는전년대비 감소한 백만톤전망 미국은전년대비 증가한 백만톤전망 러시아는전년대비 증가한 백만톤전망 호주는전년대비 증가한 백만톤전망 우크라이나는전년대비 감소한 백만톤전망 아르헨티나는전년대비 감소한 백만톤전망 캐나다는전년대비 감소한 백만톤전망 국가별교역비중

밀기말재고율은 로전년대비 증가전망 기말재고량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 밀수급동향및전망 구분 2014/15 2015/16(A) 11 월 (B) 12 월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 전체 1,014.0 961.1 1,030.5 1,039.7 8.2 0.

5 284.0 286.2 7.8 0.8 자료 : USDA, PSD Online('16.12.

5 739.8 3.9 0.4 교역량 164.4 172.5 174.2 176.8 2.5 1.5 기말재고량 217.2 240.6 249.2 252.1 4.8 1.2 재고율 (%) 30.8 33.8 33.8 34.1 (C-A)0.3%p (C-B)0.

0백만톤전망 옥수수기말재고율은 로전년대비 감소전망 기말재고량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 옥수수수급동향및전망 옥수수 세계옥수수생산량은 백만톤으로전년대비 증가전망 주생산국중국 은감소한반면 미국 증가 브라질 증가 증가전망 세계옥수수생산전망 구 분 2014/15

5 밀기말재고율은 로전년대비 증가전망 기말재고량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 밀수급동향및전망 구분 2014/ /16(A) 11 월 (B) 12 월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 전체 1, , , 미국 중국 브라질 E U 기타 자료 : USDA, PSD Online('16.12.) 옥수수교역량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 국가별교역비중 구 분 2014/ /16(A) 11월 (B) 12월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 공급량 소비량 교역량 기말재고량 재고율 (%) (C-A)0.3%p (C-B)0.3%p 자료 : USDA, PSD Online('16.12) 미국은전년대비 17.3% 증가한 56.5백만톤전망 아르헨티나는전년대비 22.0% 증가한 25.0 백만톤전망 브라질은전년대비 69.7% 증가한 28.0백만톤전망 옥수수기말재고율은 로전년대비 감소전망 기말재고량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 옥수수수급동향및전망 옥수수 세계옥수수생산량은 백만톤으로전년대비 증가전망 주생산국중국 은감소한반면 미국 증가 브라질 증가 증가전망 세계옥수수생산전망 구 분 2014/ /16(A) 11월 (B) 12월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 공급량 1, , , , 소비량 , , 교역량 기말재고량 재고율 (%) (C-A)-0.1%p (C-B)0.3%p 자료 : USDA, PSD Online('16.12.)

6 국제곡물가격동향및전망 쌀 전망 중립종 - 미국 : 생산량증가로인한안정적인수급상황, 연말및연초시장움직임둔화로안정세전망 장립종 - 태국 : 필리핀의민간부분쌀수입개시로인한수요증가로강세요인이 ( 단위 : US$/ 톤 ) 구분 09년 10년 11년 12년 13년 14년 15 년 16년평균 1월 7월 12월 11월 12월 중립종 1, , 장립종 자료 : Creed Rice / 월평균가 2. 중립종 : 미국산 1등급파쇄립 4% 이하, 장립종 : 태국산 100%B 동향 중립종 - 미국 : 생산량증가로인한안정적인수급상황으로가격은약세이며시장의관심은일본 MA 구매입찰에집중됨 장립종 - 태국 : 태국정부의창고저장관련대출보조제도시행으로인한농민들의조곡판매감소, 필리핀의민간부분수입승인으로강세를보였으나바트화약세로상승폭이제한됨 - 인도 : 바스마티는중동 ( 사우디아라비아, UAE) 의수입수요발생, 화폐개혁으로인한도정업자들의조곡매입어려움으로강세. 非바스마티는수요부진에도불구하고화폐개혁으로도정업자들의조곡수매가제한되며공급차질이발생하여강보합세 존재하나달러강세로변동성증가전망 - 인도 : 바스마티는이란의쌀수입면허발급여부에따른수요발생, 생산량 감소전망으로강보합세전망. 非바스마티는공공분배제도시행으로인한정부 수매증가로강보합세전망 - 베트남 : 베트남중남부지역의강우영향, 필리핀의구매영향으로강보합세 전망 주요장립종수출국수출가격비교 백미수출가격 ( 파쇄립 5% 이하 ) 구분 13.1 월 4 월 7 월 12 월 14.1 월 4 월 7 월 12 월 15.1 월 4 월 7 월 12 월 월 12 월 태국 베트남 인도 파키스탄 자료 : Creed Rice (FOB 기준 ) / 월평균가 - 베트남 : 필리핀의민간부분수입개시에도불구하고수요부진으로약세

대두 < 대두 CBOT 2017 년 1 월물 daily> 4,361백만부셀, 기말재고량은 480백만부셀로발표함. 로이터 POLL 시장전망치는 470백만부셀로, 전망치대비해서 2.1% 높게발표되었음. 2015/16년재고량 197백만부셀대비해서는 2배가넘는수준임. 글로벌기말재고량은 82.85백만톤으로 11월 81.53백만톤대비 1.6% 상승하였음.

또한아래 CFCT 펀드포지션동향의흐름에서보듯이펀드순매수포지션이꾸준히증가하여펀드의신규매수로인한가격상승추세가형성된것으로분석됨 동향 < CFTC 대두투기적순매수포지션동향 12 월 6 일기준 > [ 선물가 대두선물가격은공급압박감속에도사상최대수요기대감으로 11월 12월완만하지만상승추세패턴을이어가고있음.

7 대두 < 대두 CBOT 2017 년 1 월물 daily> 4,361백만부셀, 기말재고량은 480백만부셀로발표함. 로이터 POLL 시장전망치는 470백만부셀로, 전망치대비해서 2.1% 높게발표되었음. 2015/16년재고량 197백만부셀대비해서는 2배가넘는수준임. 글로벌기말재고량은 82.85백만톤으로 11월 81.53백만톤대비 1.6% 상승하였음. 유럽의사료용소비가증가하였으나, 글로벌생산전망치가더빠르게증가할것으로기대하고있음. 강력한수출수요가긍정적으로반영되며 1월물이 1.02% 상승으로마감했음 - ( 기술적요인 ) 10월중순까지펀드의매수포지션청산으로급격히감소했던선물자금 (Open Interest 미결제약정계약수 ) 흐름은, 10월중순이후부터증가하기시작했음. 또한아래 CFCT 펀드포지션동향의흐름에서보듯이펀드순매수포지션이꾸준히증가하여펀드의신규매수로인한가격상승추세가형성된것으로분석됨 동향 < CFTC 대두투기적순매수포지션동향 12 월 6 일기준 > [ 선물가 대두선물가격은공급압박감속에도사상최대수요기대감으로 11월 12월완만하지만상승추세패턴을이어가고있음. 달러강세기조에도불구하고, 유가상승, 남미지역날씨프레미엄등간헐적인상승뉴스가있었지만, 수출시장에서의강력한데이터가상승추세로가격을리드하고있음. 애널리스트들은미국산대두수출판매데이터는믿을수없을정도로강력했고, 장기간이런호조세를보이는것도예상을뛰어넘어선것이라고강조하고있음. USDA는주간수출보고서에서 ( 발표일 12월 15일 / 기준일 12월 8일 ) 2016/17년 Net Sales 2,008,400톤 (1주전 1,461,700톤, 2주전 1,399,100톤 ), 누적수출량 (accumulated export) 은 27,819,800톤 ( 주간평균 1,855,000톤 ), 총수출계약량 (Total Commitment= 누적수출량 + 미선적계약분 ) 은 45,098,000톤으로발표함. 올해 USDA 목표치는 55,793,000톤으로목표달성을위해서는주간당 1,073,000톤의수출선적이이루어져야하나최근까지의누적주간평균은 1,855,000톤으로목표치 1,073,000톤을훨씬초과한수치임. 또한총수출계약량 (Total Commitement) 는 USDA의목표치 55,793,000 톤의 81% 수준의달성률을보여주고있음. 한편 USDA 는 12월월간수급보고서에서미국산대두 2016/17년수급전망을 11월과동일하게, 생산량전망치를 [ 수출가 ( 사료용 ) 미국산대두는최근미국산대두의수요증가와함께세계최대수입국인중국의수입기대감으로반등을보이며해상운임의상승까지더해져소폭의상승세를보이며 월 일현재 톤당 를유지하고있음 미국산대두박가격은대두가격의반등과해상운임의상승에도불구하고수급이안정되면서소폭하락하며 월 일현재 톤당 로약보합세를유지하고있고 남미산의경우는미국산에대해 정도낮은가격에서구매가이루어지고있음

( 단위 : US$/ 톤,%) 밀 구분 12 월 14 일현재 (A) 전월평균 (B) 전년동월 (C) A/B 가격변동 A/C < 밀 CBOT 3 월물 daily> 대두 ( 미국산 ) 대두박 ( 미국산 ) FOB 398 394 355 1 11 CFR 436 427 380 2 12 FOB 356 364 330-2 10 CFR 394 397 355-1 12 자료

8 ( 단위 : US$/ 톤,%) 밀 구분 12 월 14 일현재 (A) 전월평균 (B) 전년동월 (C) A/B 가격변동 A/C < 밀 CBOT 3 월물 daily> 대두 ( 미국산 ) 대두박 ( 미국산 ) FOB CFR FOB CFR 자료 : 한국사료협회 전망 [ 선물가 ] 펀드멘탈적으로견고한수출수요증가세에도불구, 미국및남미생산량추정치는가격상승추세기대감을어느정도제한할것으로보임. 또한금리인상및달러강세기조가전반적인강세무드에반작용을할것으로판단됨. 기술적으로부셀당 $9.75~10.25 가격대에서매수세가강하게작용을하고있으나, $10.50 이상에서는테크니컬매도에대한가능성이상당하다고판단됨. 1차가격전망은부셀당 $10.00~10.75(1월물기준 ) 임. 2차가격전망은부셀당 $9.75~11.25(1월물기준 ) 임 [ 수출가 ( 사료용 ) 미국산대두가격은중국의대두수요증가기대감과남미지역의대두파종을앞두고기상우려등으로반등을보였으나안정적인세계대두의생산량과재고량이가격상승을제한하고있음. 향후미국산대두의경우는중국의수입수요가중요한변수로작용하며유가및환율등의외부요인에영향을받으면서등락을보이겠지만, 전반적으로안정적인가격을유지해나갈것으로전망되고있음. 대두박가격도수급이점차개선되면서안정세를유지할것으로전망됨 동향 [ 선물가 밀선물가격은공급압박감과달러강세기조에영향을크게받으며약세흐름을이어가고있음. 11월이후부터달러흐름은초강세국면으로진행되고있으며, 미국산겨울밀작황호조는글로벌생산량호조와더불어가격하방압력으로작용하고있음. USDA는 12월월간수급보고서에서미국산밀수급전망을전월과동일하게발표함. 생산량전망치는 2,310백만부셀, 기말재고량은 1,143백만부셀로각각발표함. 로이터 POLL 전망치는 1,139백만부셀로, 시장전망치보다는 0.4% 높게나왔음. 2015/16년의 976백만부셀대비 17.1% 높은수치임. 전세계수급에따른글로벌기말재고량은 백만톤으로발표되어 11월의 백만톤보다 1.2% 높게발표되었음. 소비가동남아시아, 중국을위주로증가하고있으나, 호주, 유럽등생산량이더빠르게증가할것으로내다보고있음. 예상보다높은공급전망치에도불구대대적인숏커버링의지원으로 1주반래고점 ( 부셀당 4.17달러 ) 상승하며 2% 상승마감했음. USDA는주간작황보고서 ( 발표일 11월 29일 / 기준일 11월 27일 ) 에서 Good/Excellent를 58% (1주전 58%, 1년전 55%), 겨울밀의파종후의 Emerged 진행률은 92% 로 (1주전 89%, 1년전 92%, 5년평균 92%)

9 작황이양호한것으로발표함. USDA는주간수출보고서에서 ( 발표일 12월 15일 / 기준일 12월 8일 ) 2016/17년 Net Sales 531,300톤 (1주전 503,100톤, 2주전 483,500톤 ), 누적수출량 (accumulated export, 작물연도 6월 ~5월 ) 은 13,470,600 톤 ( 주간평균 481,000톤 ), 총수출계약량 (Total Commitment= 누적수출량 + 미선적계약분 ) 은 19,900,000톤으로발표함. 올해 USDA 목표치는 26,536,000톤으로목표달성을위해서는주간당 510,000톤의수출선적이이루어져야하나최근까지의누적주간평균은 481,000톤으로목표치 510,000톤에미치지못하고있음. 또한총수출계약량 (Total Commitement) 는 USDA의목표치 26,536,000톤의 75% 수준의달성률을보여주고있음 품목밀 자료 : 한국사료협회 전망 12 월 14 일현재 (A) 전월평균 (B) 전년동월 (C) A/B ( 단위 : US$/ 톤,%) 가격변동 FOB CFR A/C ( 입찰부재로가격미공시 ) - ( 기술적요인 ) 펀드멘탈약세로지속적인매도포지션추세가대세인상황이나, 최근흐름은저점에서의숏커버링에의한반등시도국면으로분석됨. 과도한투기적숏포지션수량이최근감소한이후증감을반복하고있는상황 < CFTC 밀투기적순매수포지션동향 12월 6일기준 > [ 선물가 펀드멘탈적으로여전히공급과잉악재요인이시장을지배하고있으며, 달러강세기조하에서특별한가격상승요인을발견하기힘들다고판단됨. 기술적으로저가매수유인에의한숏커버링을기대할수있으나, 반등폭은소폭으로제한될것으로판단됨. 1차가격전망은부셀당 $3.90~ 4.50 (3월물기준 ) 임. 2차가격전망은부셀당 $3.50~5.00 (3월물기준 ) 임 [ 수출가 ( 사료용 ) 최근식용밀의가격은지속적으로하락했으며 사료용밀 은수출물량감소로오퍼가중단된가운데한국의사료용밀구매도주춤 해지면서당분간사료용밀가격은강보합세를보일것으로전망되고있음 [ 수출가 ( 사료용 )] 지난달과마찬가지로지속적인약세기조를보이고있는식용밀과달리사료용밀은오퍼가제한적이며 옥수수에비해상대적으로강세를보이면서 월 일현재사료용밀의경우 톤당 상회할것으로예상

10 옥수수 < 옥수수 CBOT 3월물 daily> 동향 [ 선물가 옥수수선물가격은 11월동안좁은레인지내 (3월선물기준부셀당 340~365센트 ) 등락을거듭하며달러강세기조속에약보합세를보였고, 12월은유가반등속에숏커버링으로소폭반등하는강보합세를보이고있음. 글로벌공급흐름이가격하방압력으로작용하고있는가운데, 저가수준가격메리트에따른수요증가기대감이여전히 RNAGE내가격변동으로제한하고있는상황임. 외적변수로달러강세기조가더욱강화되고있어향후전반적인상품가격에부정적으로작용하고있음. FRB는기준금리를 0.25% 인상하면서, 내년도추가인상횟수를 2차례에서 3차례로늘리는매파적인횡보를예고하였음. 이에달러지수는 14년래최고점을갱신하였음. 달러강세는다른통화를보유한해외바이어들에게는달러표시상품을더욱비싸게만들어구매력을떨어뜨림. USDA는 12월월간수급보고서에서 2016/17년미국산옥수수수급전망을전월과동일하게생산량전망치를 15,226백만부셀, 기말재고량를 2,403백만부셀로발표하였음. 로이터 POLL 시장전망치기말재고량인 2,413백만부셀대비, -0.4% 감소한수준으로당일옥수수선물가는 1.7% 상승으로반응했음. 그러나 2015/16년기말재고량 1,738백만부셀대비 38.30% 높고, 1988년 이후최대치임. 한편글로벌기말재고량은부정적으로발표되었음. 발표치는 백만톤으로전월치 백만톤보다 1.9% 증가하였고, 시장기대치 백만톤보다도높게발표되었음. 브라질의옥수수생산량추정치가 83.5백만톤에서 86.50백만톤으로상향조정된영향이큼. 에탄올용등산업용수요증가에도불구, 글로벌작황호조및생산량증가기대치가높아지면서여전히가격하방압력으로작용하고있음. USDA는주간수출보고서에서 ( 발표일 12월 15일 / 기준일 12월 8일 ) 2016/17년 Net Sales 1,516,000 톤 (1주전 1,495,400톤, 2주전 761,600톤 ), 누적수출량 (accumulated export) 은 13,930,000톤 ( 주간평균 929,000톤 ), 총수출계약량 (Total Commitment= 누적수출량 + 미선적계약분 ) 은 33,094,000톤으로발표함. 올해 USDA 목표치는 56,518,000톤으로목표달성을위해서는주간당 1,087,000톤의수출선적이이루어져야하나최근흐름은주간평균은 929,000톤에머물고있음. 총수출계약량 (Total Commitement) 는 USDA목표치 56,518,000톤의 59% 수준의달성률을보이고있음. 한편미중무역마찰이곡물로본격화되고있음. 15일미국은옥수수, 쌀, 밀등미국산곡물에대하여중국이부당하게수입을제한해왔다며 WTO에제소했음 ( 지난 8년동안열다섯번째제소 ). 문제시되는부분은중국의 저율관세할당 (TRQ) 로 TRQ가미국곡물업자에게불이익을줬다는게미국측주장임. 작년미국이중국에수출한밀, 쌀, 옥수수는 3억 8,100만달러 ( 약 4,509억원 ) 수준임 - ( 기술적요인 ) 가격추세선, CounterTrend지표등기술적인분석툴은단기적으로하락가능성을높이고있으나, 어디까지나좋은 RANGE내에서의움직임으로판단됨. CFTC펀드포지션 ( 옵션포함 ) 은숏커버링에의한순매도포지션이 ( 매도포지션수량 > 매수포지션수량 ) 급속히감소했다가최근다시증가할려는방향으로준비를했으나, 최근숏커버링이다시일어나면서방향성이모호한상황으로분석됨

< CFTC 옥수수투기적순매수포지션 12 월 6 일기준 > [ 수출가 ( 사료용 ) 미국산옥수수가격은안정된수급과남미지역의순조로운파종으로인해지속적인약세가예상되는가운데 미국의달러인덱스강세로인한추가적인변동성이예상되었으나 시장이안정을유지하며전반적인약세기조를이어가고있음 그러나해상운임의상승과바닥권인식에따른반등가능성도내재하고있으며

11 < CFTC 옥수수투기적순매수포지션 12 월 6 일기준 > [ 수출가 ( 사료용 ) 미국산옥수수가격은안정된수급과남미지역의순조로운파종으로인해지속적인약세가예상되는가운데 미국의달러인덱스강세로인한추가적인변동성이예상되었으나 시장이안정을유지하며전반적인약세기조를이어가고있음 그러나해상운임의상승과바닥권인식에따른반등가능성도내재하고있으며 가격상승시중국산옥수수수출가능성및충분한공급물량으로인해당분간안정을유지해나갈것으로전망되고있음 [ 수출가 ( 사료용 ) 금년도미국산옥수수생산량의증가와남미지역의생산량증가로인해옥수수가격은지속적인약세를보이고있음 중국의옥수수재고물량소진을위한중국정부의수출허용에도불구하고아직은국제시장가격과의높은가격차이로인해수출이이루어지지못하고있는가운데옥수수가격은지속적인약세기조를보이고있으나 해상운임의강세에힘입어소폭의상승세를보이며 월 일현재 톤당 대를유지하고있음 ( 단위 : US$/ 톤,%) 옥수수 ( 미국산 ) 품 목 12 월 14 일현재 (A) 전월평균 (B) 전년동월 (C) A/B 가격변동 FOB CFR A/C 자료 : 한국사료협회 전망 [ 선물가 ] 펀드멘탈적으로기록적인생산량전망에따른공급압박감, 달러강세기조가저가메리트에따른수요증가, 유가반등등상승요인을제한하는 RANGE 장세가당분간이어질것으로전망됨. 기술적으로는챠트상단기적으로는하락세가재개될것으로보이나, 그폭은제한될것으로보임. 펀드동향도다소혼조된양상으로나타날것으로판단됨. 1차가격전망은부셀당 $3.40~3.80(3 월물기준 ) 임. 2차가격전망은부셀당 $3.20~4.00(3 월물기준 ) 임

12 국제곡물시장대외여건 동향 국제원자재시장 월국제원자재가격지수상승지속 일 및러시아등의감산합의로유가가큰폭으로상승함에따라 지수는 월 는 월 부문별로 월중 에너지 농산물 산업용금속 귀금속 등 품목별로 휘발유 소맥 옥수수 니켈 등은상승 커피 원당 금 구리 납 등은하락 원자재지수추이 유가추이 옥수수 구리가격추이 S&P GSCI( 좌 ) CRB 지수 ( 우 ) 260 Dec-15 Feb-16 Apr-16 Jun-16 Aug-16 Oct-16 Dec-16 주요이슈 ($/ 배럴 ) WTI 두바이 20 Dec-15 Feb-16 Apr-16 Jun-16 Aug-16 Oct-16 Dec-16 대선이후신흥국증권자금큰폭유출 (cents/ 부셸 ) 옥수수 ( 좌 ) 구리 ( 우 ) 300 Dec-15 Feb-16 Apr-16 Jun-16 Aug-16 Oct-16 Dec-16 월중 개신흥국비거주자의포트폴리오자금은 억달러 주식 억달러 채권 억달러 순유출 월에는 억달러순유출 인도 대만 태국등신흥아시아가주도 월 억달러 월 억달러 한가운데 남미 억달러 억달러 신흥유럽 억달러 억달러 중동및아프리카 억달러 억달러 모두순유출 달러화강세및국채금리상승압력지속시신흥국자금이추가로이탈할가능성 국채금리상승압력지속전망 트럼프당선이후미국의경제성장과인플레이션전망에대한근본적변화가 발생하여국채금리상승압력이이어질가능성 ($/ 톤 ) 다만시장의기대변화요인이이미상당부분반영되어있어추가상승폭은제한적 한편 트럼프행정부의확장적재정정책으로물가오름세가가팔라질경우연준의금리인상 속도도빨라질가능성 이탈리아개헌안부결 정치경제불안우려 상원권한대폭축소및행정부권한강화를주요골자로하는헌법개정안국민투표가 부결됨에따라렌치총리가사임하고 탈퇴 극좌성향오성운동의집권가능성대두 이탈리아은행권은높은 비율과구조조정난항등으로글로벌위험요인으로 인식되고있는데 개혁성향의렌치총리의사임으로구조조정이지연되고부실이 심화될것이라는우려고조 자산매입연장 규모는축소 는자산매입을 년 월까지월 억유로유지 월에는 억유로로축소하고 필요시증액및기간연장을할것이라고발표 통화완화스탠스지속 는현재의초저금리상태를당분간유지할것으로예상되나확장적통화정책의 효과감소 독일로의유동성편중 경제여건개선등이걸림돌로작용예상 주요금융지표동향 월주요국주가는강세시현 일 다우 유럽 월주요국국채금리 년물 는상승지속 월말 일 독일 브라질 월 달러화는주요통화대비혼조 달러인덱스 월말 일 유로 달러 달러 엔 달러 원 전망 전반적인상승분위기가이어질것으로보이나트럼프대통령취임및 감산이행률추정치가제시되는 월중순이분기점이될가능성이있음 단기적으로차익실현매물이출회될가능성은점증 한편 감산이제대로 시행되면유가의추가상승도가능해보이나감산이행률이낮게나타날경우 약세전환가능성을배제하기곤란

13 동향 국제석유시장 월국제유가는공급과잉지속및달러화강세에도불구하고 비 감산합의로상승세 동기간두바이원유가는최저치 에서최고치 로 개월만에 상승하는급등세를기록 은 차총회에서원유생산쿼터를 월생산량대비 백만 감축한 백만 로합의해내년 월동안시행하기로결정 했으며 비 도산유량을 만 감축하기로합의 월석유시장보고서에따르면 월세계석유공급은 만 증가했으며 분기공급과잉규모를전분기보다 만 확대된 백만 로전망 한편 는 비 감산합의가제대로이행될경우내년상반기에석유수급이공급부족으로전환될것으로예상 미국 분기경제성장률호조 연율 와유럽중앙은행 의금리동결등으로미국기준금리인상을앞두고달러화강세지속 유종 /4 2/4 3/4 4/4 12월평균 두바이 Brent WTI 전망 < 국제원유가격추이 > 산유국감산합의로유가상승압력이거세졌으나 월공급증가가능성과 석유재고증가 달러화강세로원유가는 달러수준을크게벗어나지못할전망 과비 은내년 월부터감산합의안이행에돌입함에따라 월에원유생산을극대화시킬것이유력 월미국 회의에서의기준금리인상과향후인상속도에대한발언등에따라달러화강세도지속될것으로예상 세계경제및환율 동향 2017년세계경제성장률은 3.3% 로, 2016년보다소폭높아질전망 - Oxford Economics 는 2016년세계성장률을 3%, 2017년 3.3% 로전망 ( 전월유지 ) - 미국, 일본등선진국성장률은상향했지만, 신흥국은하향조정 원 / 달러환율은 12월금리인상가능성이커지면서나타난달러강세에도불구하고수출회복에대한기대로 1,170원수준지속 ( 원화소폭약세 ) - 미국의경제지표 ( 소비자신뢰지수등 ) 호조, 인플레이션압력으로인해 12월금리인상이확실해진가운데달러가강세를보이며, 달러지수가 100을상회 세계경제성장률수정전망치 ( 단위 : %, %p) 구분 2015년 2016년 2017년성장률 11월전망 12월전망 ( 수정 ) 변동폭 11월전망 12월전망 ( 수정 ) 변동폭 세계경제 미국 유로존 일본 중국 자료 : Oxford Economics 전망 트럼프당선, 유럽정치리스크등으로정책불확실성확대 - [ 선진국 ] 미국은완만한경기회복이예상되나트럼프정책의불확실성이큰것이리스크이며, 이탈리아등유럽도정치리스크가확대 - [ 신흥국 ] 2017년에는유가가반등할것으로예상되어러시아, 중동등산유국의경제는회복될것으로전망되나, 미국의금리인상속도가예상보다빨라진다면말레이시아, 인도네시아등신흥국경제의불안이커질전망 * IMF 성장률전망 (2016년 2017 년 ): 브라질 ( 3.3% 0.5%), 러시아 ( 0.8% 1.1%) 주요 IB들은달러강세지속예상 - ECB는월별자산매입규모를축소 (800억유로 600억) 하기로결정했지만, 금융시장은기간연장, 매입조건완화등을고려해완화조치로판단 ( 유로약세 )

14 원 / 달러환율추이 주요국기상동향 동향 미국 : 가을이시작되면서비가내려남동부의가뭄이약화됨. 스모키마운틴지역의산불재난도 11월하순을기점으로정점을넘겼음. 이남동부의가뭄의영향은농업부분뿐만아니라축산업 물부족과토양수분부족으로겨울곡물을비롯한주요작물의발아에도지장을초래함 이가뭄은초원지대의중부와남부까지영향을미쳐겨울밀착생에방해요인이됨 이와는달리 북서부와 달러화지수추이 주요기관달러 / 유로전망 중서부저지대에서는종종내리는눈과비로겨울밀에양호한환경이조성되었고 월말기준으로대부분수확도마무리됨 하지만대부분서부지역에서는이상난동으로주요고지의적설은평년수준이하를유지하고있음 아르헨티나 : 대부분 월동안평년보다건조한날씨로겨울곡물의수확과여름곡물파종이순조롭게진행됨 하지만남부지방의대두를비롯한주요작물에대한토양수분공급은제한적으로나타남 브라질 : 월동안에종종내린호우로중부지방의대두와면화에좋은환경이조성됨 한편 남부에서평년보다건조한날씨를보였지만종종내린비로열스트레스가나타나지않아일차곡물인옥수수와대두에게는좋은환경이되었음 중국 : 동부의주요농업지역에서 월강수는거의평년수준을보였음 적절한기온과강수로겨울밀과유지작물생장에좋은환경이유지됨 월말이되면서나타난북극한파로대부분겨울밀이평년보다일찍동면에들어감 러시아 : 월동안평년보다많은비로농사일에는방해요인이었지만겨울밀착생에는좋은환경이유지됨 중부와서부우크라이나에서는지역에따라내린호우로옥수수와대두수확에는방해가됨 러시아에서는평년보다많은강수로겨울밀착생에는도움 월하순부터기온이급하게내려가면서평년보다 주일찍겨울곡물이동면에들어감 유럽 : 월동안대부분지역에서비가평년보다많아겨울밀과유지작물의착생에좋은환경을유지 독일동부에서폴란드와북부발칸지역의겨울밀은동면에들어감 스페인과포르투갈에서는평년보다많은강수로내년농사에좋은상황으로시작됨을알리고있음

호주 : 월동안빅토리아동부와뉴사우스웨일즈남부에서거의평년수준의비가내려아직성숙하지못한겨울밀과유지작물에좋은환경이조성됨 나머지겨울밀지역에서는건조한날씨가많아겨울밀의숙성과수확에좋은환경이되어수확량뿐만아니라품질전망도밝게나타남전망 ENSO 전망 : 라니랴현상전망은 년 월동안라니냐현상으로판단할수있는경계값 근처에서맴돌다 월부터는그세력이급격히약해져정상상태로전망 < 2016년

15 호주 : 월동안빅토리아동부와뉴사우스웨일즈남부에서거의평년수준의비가내려아직성숙하지못한겨울밀과유지작물에좋은환경이조성됨 나머지겨울밀지역에서는건조한날씨가많아겨울밀의숙성과수확에좋은환경이되어수확량뿐만아니라품질전망도밝게나타남전망 ENSO 전망 : 라니랴현상전망은 년 월동안라니냐현상으로판단할수있는경계값 근처에서맴돌다 월부터는그세력이급격히약해져정상상태로전망 < 2016년 11월에발표한라니냐예측자료 > 2) 기온과강수전망 - 미국 : 년 월에서 월까지대부분기온이북부에서는평년 그리고남부는 평년보다높을것으로예상 캐나다와인접한중서부북부에서는기온이낮을 것으로예상 강수는대부분평년수준이나남부는평년보다건조하고 캐나다와경계를하는북부에서는비가많을것으로예상 - 아르헨티나 : 대부분지역에서기온이평년보다높을것으로예상 강수는 대부분지역에서는평년정도를예상 - 브라질 : 대부분지역에서기온이평년보다높을것으로예상 강수는평년 정도를예상되나 북부는평년보다많을것으로예상 - 중국 : 대부분지역에서기온이평년보다높을것으로예상 대부분지역에서 평년수준의강수가예상 - 유럽 : 대부분지역에서기온이평년정도로예상되나 서부유럽은평년보다 높을것으로예상 강수는부분유럽에서평년정도로예상 그러나발칸지역은 평년보다적을것으로예상 - 러시아 : 대부분지역에서기온이평년정도를예상 대부분지역에서평년 정도의강수예상 - 호주 : 기온은동부대부분지역에서평년정도로예상되나 동부중앙지역은 평년보다다소높을것으로예상 강수는대부분평년정도를예상 자료 : IRI 2)

16 참고 1 세계주요곡물생산량및생산전망 (USDA, ' ) 구 분 2014/ /16(A) 11월 (B) 12월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 생산량 2, , , , 참고 2 월간곡물선물가격 대두 곡물전체쌀밀옥수수대두 공급량 3, , , , 소비량 2, , , , 교역량 기말재고량 기말재고율 (%) (C-A)-%p (C-B)0.1%p 생산량 공급량 소비량 교역량 기말재고량 기말재고율 (%) (C-A)0.4%p (C-B)-0.2%p 생산량 공급량 소비량 교역량 기말재고량 기말재고율 (%) (C-A)0.3%p (C-B)0.3%p 생산량 1, , , 공급량 1, , , , 소비량 , , 교역량 기말재고량 기말재고율 (%) (C-A)-0.1%p (C-B)0.3%p 생산량 공급량 소비량 교역량 기말재고량 기말재고율 (%) (C-A)0.6%p (C-B)0.3%p ( 단위 : US$/ 톤 ) 09 년 10 년 11 년 12 년 13 년 14 년 15 년 16년평균 4월 7월 9월 12월 11월 12월 자료 : USDA 고시 CBOT No.2 Yellow Soybean / 월 14일까지의평균가 밀 ( 단위 : US$/ 톤 ) 09 년 10 년 11 년 12 년 13 년 14 년 15 년 16년평균 4월 7월 9월 12월 11월 12월 자료 : USDA 고시 KCBT No.2 경질밀 (Hard Red Winter Wheat) / 월 14일까지의평균가 옥수수 ( 단위 : US$/ 톤 ) 09 년 10 년 11 년 12 년 13 년 14 년 15 년 16년평균 4월 7월 9월 12월 11월 12월 자료 : USDA 고시 CBOT No.2 Yellow corn / 월 14일까지의평균가

17 참고 3 해상운임동향 구분 12 월 14 일현재 (A) 전월평균 (B) 전년동월 (C) ( 단위 : US$/ 톤,%) 가격변동 A/B A/C PNW( 미국서해안 ) GULF( 미국걸프 ) 본자료는매월발표되는미농무성 (USDA) 수급보고서및 국제곡물정보분석협의회 전문위원의자료를바탕으로작성된자료입니다. * 국제곡물정보분석협의회 분야별전문위원국제원자재시장 : 국제금융센터오정석팀장 / 국제석유시장 : 에너지경제연구원오세신부연구위원 / 세계경제및환율 : 삼성경제연구소김화년수석연구원 / 주요국기상동향 : 부경대환경대기과학과오재호교수 / 선물가격동향 : 하나금융투자배정석이사 / 수출가격동향 : 사료협회김치영구매본부장 / 자문 : 충북대농업경제학과윤병삼교수

월국제곡물시장동향 2016/17 국제곡물수급동향 세계곡물수급전망 2016/17 년도생산량은전년대비 3.8% 증가한 2,548.2 백만톤, 기말재고량은전년 대비 3.1% 증가한 백만톤전망 대외여건 시장요약 원자재 : 유가는 회의 월말 결과에따라향방

월국제곡물시장동향 2016/17 국제곡물수급동향 세계곡물수급전망 2016/17 년도생산량은전년대비 3.8% 증가한 2,548.2 백만톤, 기말재고량은전년 대비 3.1% 증가한 백만톤전망 대외여건 시장요약 원자재 : 유가는 회의 월말 결과에따라향방 목차 16. 11 월국제곡물시장동향. 2016/17 국제곡물수급동향 1 곡물전체 1 쌀 2 대두 3 밀 5 옥수수 6 2016. 11 국제곡물가격동향및전망 8 쌀 8 대두 10 밀 13 옥수수 16 국제곡물시장대외여건 19 국제원자재시장 19 식량관리처 국제석유시장 21 세계경제및환율 22 주요국기상동향 24 16. 11 월국제곡물시장동향 2016/17 국제곡물수급동향