월국제곡물시장동향 2016/17 국제곡물수급동향 세계곡물수급전망 2016/17 년도생산량은전년대비 3.8% 증가한 2,548.2 백만톤, 기말재고량은전년 대비 3.1% 증가한 백만톤전망 대외여건 시장요약 원자재 : 유가는 회의 월말 결과에따라향방

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요원 탁
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1 목차 월국제곡물시장동향. 2016/17 국제곡물수급동향 1 곡물전체 1 쌀 2 대두 3 밀 5 옥수수 국제곡물가격동향및전망 8 쌀 8 대두 10 밀 13 옥수수 16 국제곡물시장대외여건 19 국제원자재시장 19 식량관리처 국제석유시장 21 세계경제및환율 22 주요국기상동향 24

16. 11 월국제곡물시장동향 2016/17 국제곡물수급동향 세계곡물수급전망 2016/17 년도생산량은전년대비 3.8% 증가한 2,548.2 백만톤, 기말재고량은전년 대비 3.1% 증가한 621.

2 월국제곡물시장동향 2016/17 국제곡물수급동향 세계곡물수급전망 2016/17 년도생산량은전년대비 3.8% 증가한 2,548.2 백만톤, 기말재고량은전년 대비 3.1% 증가한 백만톤전망 대외여건 시장요약 원자재 : 유가는 회의 월말 결과에따라향방이결정될것임 기초금속은 수요증대기대감으로강세전망 곡물은현수준에서박스권예상 석유 : 의 월총회결과와미국의 월기준금리인상여부에따라유가의 단기적방향성이결정될것으로예상되나 공급과잉지속으로저유가상황은유지될전망 세계경제및환율 : 2017 년세계경제성장률은 3.3% 로, 2016 년보다소폭 높아질전망. 원 / 달러환율은트럼프당선이후의달러강세로인해 1,190 원에 육박. 향후트럼프당선으로정책불확실성확대, 신흥국리스크점증 세계기후환경 : 년 월 년 월겨울동안라니냐현상은여전히 진행될전망이나그강도가라니냐현상으로판단할수있는경계값 근처에서맴돌다늦은겨울부터는정상범위로들어오리라예상됨 곡물전체곡물전체 생산량은전년대비 증가한 백만톤으로전망 쌀은전년대비 증가 밀 증가 옥수수 증가곡물전체교역량은전년대비 증가한 백만톤으로전망 쌀전년대비 증가 밀 증가 옥수수 증가곡물전체기말재고율은전년대비 감소한 전망 소비량은전년대비 증가한 백만톤으로전망 기말재고량은전년대비 증가한 백만톤으로전망 곡물전체수급동향및전망 품목별가격동향및전망 중립종쌀 ( 미국산 ) 신곡수확으로인한공급량증가, 일본 MA 입찰의유찰로약보합세. 향후캘리포니아중립종생산량증가및수확기공급량증가등으로안정세전망 장립종쌀 ( 태국산 ) 본격적인신곡수확기로인한공급량증가, 수출업자들의관망세로약세. 향후신곡수확기로공급량증가전망이나, 수확지연우려, 12월필리핀민간부분수입개시여부등에따라변동성증가전망 대두 대두수출가격은안정적인수급상황으로전월대비동일수준. 향후중국의수입수요, 유가및환율에따라등락을보이겠으나, 전반적으로안정을유지할전망 밀 밀수출가격은아르헨티나산사료용밀반송조치이후남미산밀구매가중단되고큰변동없이전월대비동일수준 향후아르헨티나산사료용밀수입이중단되고 한국의사료용밀구매주춤으로안정세를보일전망 옥수수 옥수수수출가격은미국수확진행, 중국산옥수수수출재개움직임등으로전월대비하락. 향후충분한공급으로안정세전망이나, 유가및환율등의외부시장변동의주의필요함 11월곡물가격은안정적인수급전망, 미국수확진행, 중국산옥수수수출재개움직임등으로안정세. 향후충분한공급으로안정세전망이나, 유가및환율등외부시장변동에도주의필요함 구 분 2014/ /16(A) 10월 (B) 11월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 생산량 2, , , , 공급량 3, , , , 소비량 2, , , , 교역량 기말재고량 재고율 (%) (C-A)-0.2%p (C-B)0.1%p 자료 : USDA, PSD Online('16.11.) - 1 -

쌀 세계쌀생산량은 백만톤으로전년대비 증가전망 쌀기말재고율은 로전년대비 증가전망 기말재고량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 쌀수급동향및전망 주생산국중국 증가 인도 증가 미국 증가전망 세계쌀생산전망 구분

2 478.4 1.7 - 교역량 43.6 39.7 41.2 41.0 3.2-0.6 구 분 2014/15 2015/16(A) 10월 (B) 11월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 전 체 478.

2%p 자료 : 자료 : USDA, PSD Online('16.11.) / 정곡기준 중국 144.6 145.8 146.5 146.5 0.5 - 인도 105.5 104.3 106.5 106.5 2.

9 167.6 168.1 2.6 0.3 자료 : USDA, PSD Online('16.11.

3 쌀 세계쌀생산량은 백만톤으로전년대비 증가전망 쌀기말재고율은 로전년대비 증가전망 기말재고량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 쌀수급동향및전망 주생산국중국 증가 인도 증가 미국 증가전망 세계쌀생산전망 구분 2014/ /16(A) 10 월 (B) 11 월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 공급량 소비량 교역량 구 분 2014/ /16(A) 10월 (B) 11월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 전 체 기말재고량 재고율 (%) (C-A)0.7%p (C-B)0.2%p 자료 : 자료 : USDA, PSD Online('16.11.) / 정곡기준 중국 인도 인도네시아 대두 태국 미 국 기 타 자료 : USDA, PSD Online('16.11.) / 정곡기준 쌀교역량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 인도는전년대비 감소한 백만톤전망 국가별교역비중 세계대두생산량은 백만톤으로전년대비 증가전망 주생산국미국 증가 브라질 증가 중국 증가전망 세계대두생산전망 태국은전년대비 증가한 백만톤전망 미국은전년대비 증가한 백만톤전망 베트남은전년대비 증가한 백만톤전망

구 분 2014/15 2015/16(A) 10월 (B) 11월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 전 체 319.8 313.2 333.2 336.1 7.3 0.9 미 국 106.9 106.9 116.2 118.7 11.1 2.2 브라질 97.2 96.5 102.0 102.0 5.

8 밀세계밀생산량은 백만톤으로전년대비 증가전망 주생산국 감소 중국 감소한반면인도 증가 미국 증가 러시아 증가전망 세계밀생산전망 자료 : USDA, PSD Online('16.11.

10월 (B) 11월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 전 체 728.3 735.5 744.4 744.7 1.3 - E U 156.9 160.0 143.2 143.6-10.3 0.2 중 국 126.2 130.2 128.0 128.0-1.7 - 인 도 95.9 86.5 90.0 90.0 4.

11.) 밀교역량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 구분 2014/15 2015/16(A) 10 월 (B) 11 월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 공급량 381.7 391.8 408.7 413.2 5.5 1.1 소비량 300.7 315.5 328.8 328.7 4.2 - 교역량 126.

4 구 분 2014/ /16(A) 10월 (B) 11월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 전 체 미 국 브라질 아르헨티나 중 국 기 타 밀세계밀생산량은 백만톤으로전년대비 증가전망 주생산국 감소 중국 감소한반면인도 증가 미국 증가 러시아 증가전망 세계밀생산전망 자료 : USDA, PSD Online('16.11.) 대두교역량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 미국은전년대비 증가한 백만톤전망 국가별교역비중 브라질은전년대비 증가한 백만톤전망 아르헨티나는전년대비 감소한 백만톤전망대두기말재고율은 로전년대비 증가전망 기말재고량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 대두수급동향및전망 구 분 2014/ /16(A) 10월 (B) 11월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 전 체 E U 중 국 인 도 미 국 러시아 호 주 우크라이나 기 타 자료 : USDA, PSD Online('16.11.) 밀교역량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 구분 2014/ /16(A) 10 월 (B) 11 월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 공급량 소비량 교역량 기말재고량 재고율 (%) (C-A)0.4%p (C-B)1.3%p 자료 : USDA, PSD Online('16.11.) 는전년대비 감소한 백만톤전망 미국은전년대비 증가한 백만톤전망 러시아는전년대비 증가한 백만톤전망 호주는전년대비 증가한 백만톤전망 우크라이나는전년대비 감소한 백만톤전망 아르헨티나는전년대비 감소한 백만톤전망 캐나다는전년대비 감소한 백만톤전망 국가별교역비중

밀기말재고율은 로전년대비 감소전망 기말재고량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 밀수급동향및전망 구분 2014/15 2015/16(A) 10 월 (B) 11 월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 전체 1,014.0 959.9 1,025.7 1,030.5 7.4 0.

3 283.4 284.0 7.5 0.2 자료 : USDA, PSD Online('16.11.) 옥수수교역량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 미국은전년대비 17.3% 증가한 56.

4 172.2 174.7 174.2 1.2-0.3 기말재고량 217.2 241.0 248.4 249.2 3.4 0.3 재고율 (%) 30.8 33.9 33.8 33.8 (C-A)-0.1%p (C-B)-%p 자료 : USDA, PSD Online('16.

5백만톤전망 옥수수기말재고율은 로전년대비 감소전망 기말재고량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 옥수수수급동향및전망 옥수수 세계옥수수생산량은 백만톤으로전년대비 증가전망 주생산국중국 은감소한반면 미국 증가 브라질 증가 증가전망 세계옥수수생산전망 구분 2014/15

5 밀기말재고율은 로전년대비 감소전망 기말재고량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 밀수급동향및전망 구분 2014/ /16(A) 10 월 (B) 11 월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 전체 1, , , 미국 중국 브라질 E U 기타 자료 : USDA, PSD Online('16.11.) 옥수수교역량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 미국은전년대비 17.3% 증가한 56.5 백만톤전망 국가별교역비중 구 분 2014/ /16(A) 10월 (B) 11월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 공급량 소비량 교역량 기말재고량 재고율 (%) (C-A)-0.1%p (C-B)-%p 자료 : USDA, PSD Online('16.11) 아르헨티나는전년대비 22.0% 증가한 25.0 백만톤전망 브라질은전년대비 54.5% 증가한 25.5백만톤전망 옥수수기말재고율은 로전년대비 감소전망 기말재고량은전년대비 증가한 백만톤수준전망 옥수수수급동향및전망 옥수수 세계옥수수생산량은 백만톤으로전년대비 증가전망 주생산국중국 은감소한반면 미국 증가 브라질 증가 증가전망 세계옥수수생산전망 구분 2014/ /16(A) 10월 (B) 11월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 공급량 1, , , , 소비량 , , 교역량 기말재고량 재고율 (%) (C-A)-0.4%p (C-B)0.1%p 자료 : USDA, PSD Online('16.11.)

6 국제곡물가격동향및전망 쌀 전망 중립종 - 미국 : 캘리포니아중립종생산량증가및수확기공급량증가등으로안정세전망 장립종 - 태국 : 신곡수확기로공급량증가전망이나 11월말내린비로인한수확지연우려, 12월필리핀민간부분수입개시여부, 보조금정책영향에따라 구분 09 년 10 년 11 년 12 년 13 년 14 년 ( 단위 : US$/ 톤 ) 15 년 16 년 평균 1 월 7 월 12 월 10 월 11 월 중립종 1, , 장립종 자료 : Creed Rice / 월평균가 2. 중립종 : 미국산 1 등급파쇄립 4% 이하, 장립종 : 태국산 100%B 동향 중립종 - 미국 : 신곡수확으로인한공급량증가, 일본 MA 입찰의유찰영향으로 약보합세 장립종 - 태국 : 본격적인신곡수확기로인한공급량증가, 수출업자들의관망세로약세 변동성증가전망 - 인도 : 바스마티는생산량감소전망과이란쌀수입면허발행지연으로 보합세전망. 非바스마티는신곡수확으로인한공급량증가로약보합세전망 - 베트남 : 수확지연, 위안화약세로인한對중국수출감소, 12 월필리핀민간 부분쌀수입개시여부등에따라변동성증가전망 주요장립종수출국수출가격비교 백미수출가격 ( 파쇄립 5% 이하 ) 구분 13.1 월 4 월 7 월 12 월 14.1 월 4 월 7 월 12 월 15.1 월 4 월 7 월 12 월 월 11 월 태국 베트남 인도 파키스탄 자료 : Creed Rice (FOB 기준 ) / 월평균가 - 인도 : 바스마티는생산량감소전망및수요증가로강세. 非바스마티는신곡 수확에도불구하고트럭운송업자들의파업으로강보합세 - 베트남 : 역외수요부진에도불구하고강우로인한수확지연으로강보합세

중국대두시장의약세, 달러강세와브라질헤알화하락으로브라질과의수출경쟁력약화등이부정적으로작용했음. USDA는 11월월간수급보고서에서미국산대두 2016/17년생산량추정치를사상최대치인 4,361백만부셀로발표 ( 전월대비 2.2% 증가, 전년대비 11.1% 증가 ), 기말재고량또한 480 백만부셀로대폭상향조정함 ( 전월대비 21.5% 증가, 전년대비 143.

7 대두 대두 (CBOT 2017 년 1 월물 daily) - ( 기술적요인 ) 지난 6월이후대두선물가격은 RANGE 내에서움직인반면, 미결제약정 (OI) 수는급격하게줄었으며 ( 자금유출 ), 펀드의순매수포지션수량도재감소하고있음. 매수포지션을청산시키는 Long Liquidation 흐름으로분석됨 (CFTC자료참조 ) < CFTC 대두투기적순매수포지션동향 11 월 15 일기준 > 동향 [ 선물가 대두선물가격은생산량증가등공급압박감속에 10 월후반단기 고점확인후재반락세로 11월을시작하였음. 그러나수출수요등수요기대감또한하방경직성을유지하며, 전형적인 RANGE 양상을보이고있음. 중국대두시장의약세, 달러강세와브라질헤알화하락으로브라질과의수출경쟁력약화등이부정적으로작용했음. USDA는 11월월간수급보고서에서미국산대두 2016/17년생산량추정치를사상최대치인 4,361백만부셀로발표 ( 전월대비 2.2% 증가, 전년대비 11.1% 증가 ), 기말재고량또한 480 백만부셀로대폭상향조정함 ( 전월대비 21.5% 증가, 전년대비 143.7% 증가 ). 로이터 POLL 시장전망치는 420백만부셀이었음. 또한 11월 13일기준대두수확진척도는 97% 로 (1주전 93%, 1년전 97%, 5년평균 95%) 로수확속도가아주빠르고양호하게진행되고있음. 수출수요는 11월 17일기준으로 USDA가신규수출물량을 1,419,000톤으로 (1주전 1,002,000톤, 2주전 2,514,000톤, 누적 38,484,000 톤 ) 발표하여기대치에부합하고있으나, USDA의전망치는전월치 2,025백만부셀보다 1.2% 소폭증가한 2,050백만부셀로조정됨. USDA의전망치를달성하기위해서는주간단위 1.027백만톤이요구됨 [ 수출가 ( 사료용 ) 미국산대두는수확이 월 일현재 까지진행되고있음 최근중국의대두수요량이증가하고있으나 여전히안정적인세계대두생산량및기말재고량으로세계대두수급상황이안정을유지할것으로전망됨 월 일현재미국산대두가격은전월대비변동없이 톤당 를유지하고있음 미국산대두박수출가격도그동안남미대두박의생산량및재고량감소로상승세를보여왔으나 최근미국의대두박수급개선전망및사료곡물및대두가격의하락으로안정을유지함 월 일현재 톤당 로강보합세

( 단위 : US$/ 톤,%) 밀 구분 11 월 17 일현재 (A) 전월평균 (B) 전년동월 (C) A/B 가격변동 A/C 밀 (CBOT 12 월물 daily) 대두 ( 미국산 ) 대두박 ( 미국산 ) FOB 386 388 355-1 9 CFR 418 418 386-8 FOB 358 358 365 - -2 CFR 390 388 396 1-2 자료 :

8 ( 단위 : US$/ 톤,%) 밀 구분 11 월 17 일현재 (A) 전월평균 (B) 전년동월 (C) A/B 가격변동 A/C 밀 (CBOT 12 월물 daily) 대두 ( 미국산 ) 대두박 ( 미국산 ) FOB CFR FOB CFR 자료 : 한국사료협회 전망 [ 선물가 ] 펀드멘탈적으로공급우위감지속. 기술적으로부셀당 $9.30~9.50 강력지지대형성. 기술적으로상승시도, 펀드멘탈제약에따른제한적인 RANGE 지속전망임. 1차가격전망은부셀당 $9.40~10.50(1월물기준 ) 임. 2차가격전망은부셀당 $8.70~11.00(1월물기준 ) 임 [ 수출가 ( 사료용 ) 순조로운수확이진행중인미국산대두는최근중국의대두수입급증으로수출수요가증가하고있으나, 안정적인세계대두의생산량과재고량증가로안정세을유지해오고있음. 향후미국산대두의경우는중국의수입수요가가장중요한변수로작용하며, 유가및환율등의외부요인에영향을받으면서등락을보이겠지만, 전반적으로안정적인가격을유지해나갈것으로전망되고있음. 대두박가격도수급이점차개선되면서안정세를유지할것으로전망됨 동향 [ 선물가 밀선물가격은전반적으로펀드매도세가재유입되며약세장흐름을보이고있음. 견고한글로벌공급과달러급등세양상, 수출시장의악재뉴스등으로하락기조가지속되고있는것임. 다만투기적펀드매도포지션과다에따른간헐적인숏커버링, 기술적인저가매수세물량등이반입되며 RANGE 변동양상을지속하고있음. USDA는 11월수급보고서에서미국산밀생산량전망치를 2,310백만부셀로발표했고 ( 전월대비 0%, 2015/16 년대비 12% 증가 ), 기말재고량은 1,143백만부셀로발표함 ( 전월대비 0.4% 증가, 전년대비 17.1% 증가 ). 전반적으로공급우위상황이지속되는것으로전망됨. 예상치인로이터 POLL 시장전망치 1,141백만부셀이었음. 11월 13일기준 USDA는주간작황보고서에서겨울밀의파종속도를 94% (1주전 91%, 1년전 93%, 5년평균 95%), 겨울밀 EMERGED을 84% (1주전 79%, 1년전 85%, 5년평균 84%) 으로발표함. 작황상태 (Crop Condition) 는 Good/Excellent가 59% (1주전 58%, 1년전 52%) 로양호한수준을유지하고있음. 민간분석업체인포마이코니믹스에서 2017년미국겨울밀파종규모전망치를 백만

에이커로하향조정했고 ( 전년 35.421백만 ), 전체밀파종규모는 1919년이후가장낮은수준인 47.255백만에이커로하향조정하며 (USDA의추정치 50.20백만에이커 ) 밀시장을지지하는모습임.

9 에이커로하향조정했고 ( 전년 백만 ), 전체밀파종규모는 1919년이후가장낮은수준인 백만에이커로하향조정하며 (USDA의추정치 50.20백만에이커 ) 밀시장을지지하는모습임. USDA는미국산밀의주간수출실적 (11월 17일기준 ) 을 598,000톤으로 (1주전 770,000톤, 2주전 235,000톤, 누적량은 17,671,200톤 ) 발표함. 최근미국산밀수출시장에서이집트관련뉴스는악재로반영되고있음. 세계최대밀수입국가인이집트가변동환율제를채택, 자국통화가치의절하조치를취하면서이집트수입업자들의비용증가가이슈화되었고, 공개입찰에서도미국밀대신러시아와루마니아밀 24만톤을매수했다는소식이전해졌으며, 또다시러시아산밀 600만톤을구입한것으로나타났음. 또한달러가강세를이어간것도수출경쟁력약화라는하락요인이되었음 - ( 기술적요인 ) CFTC 자료는오픈포지션은최대로, 펀드는순매도포지션증가로투기적인매도세가여전히강함을보여주고있음. 과도한매도포지션에숏커버링이일어나며제한적반등양상이반복되는 RANGE거래양상이지속되는중임 < CFTC 밀투기적순매수포지션동향 11월 15일기준 > 밀 품 목 자료 : 한국사료협회 전망 11 월 17 일현재 (A) 전월평균 (B) 전년동월 (C) A/B ( 단위 : US$/ 톤,%) 가격변동 FOB CFR [ 선물가 겨울밀작황이양호한가운데수급상황은공급우위가지속되고 있어펀드멘탈상으로는공급우위로판단됨. 달러급등세도수출시장에서 악재요인으로작용하며상승시도시가격부담감으로작용할것으로보임. 기술적으로이중바닥형의지지선을형성하고있고, 펀드의과도한매도 포지션에따라호재에민감한시장으로판단됨. 특히글로벌원자재가격의 상승무드가형성되면서기술적인반등세가능성이있음. 1 차가격전망은 부셀당 $3.90 ~ 4.50(12 월물기준 ) 임. 2 차가격전망은부셀당 $3.50 ~ 5.00 (12 월물기준 ) 임 A/C [ 수출가 ( 사료용 ) 금년들어옥수수 대두박대비상대적인약세를보이며사료용으로의구매가증가했던밀은여전히약세를유지함 최근아르헨티나산사료용밀수입이중단되고 한국의사료용밀구매가주춤해지면서당분간사료용밀가격도안정세를보일것으로전망됨 [ 수출가 ( 사료용 )] 밀수출가격은지속적인약세기조를보이고있는식용밀과 달리사료용밀은아르헨티나산사료용밀반송조치이후남미산사료용 밀구매가중단되고큰변동없이보합세를보여오고있음 월 일현재사료용밀의경우전월대비큰변동없이 월 일현재 톤당 약보합세를보이고있음

옥수수 옥수수 (CBOT 12 월물 daily) 상회하여호전된것으로분석됨. 또한 USDA는 11월수급보고서에서세계옥수수재고량을 2.1819 억톤으로추정했음 ( 전월 2.1618 억톤, 예상치 2.1694억톤 ).

USDA의전망치인 2,225백만부셀 ( 약 82백만톤 ) 을달성하기위해서는주간단위 1.055백만톤달성이필요한것으로수출실적또한여전히양호한상황임 - ( 기술적요인 ) 가격챠트 / 기술적지표들은 11월중순까지하락세흐름을보인이후, 조정적인반등양상으로전환되고있음.

10 옥수수 옥수수 (CBOT 12 월물 daily) 상회하여호전된것으로분석됨. 또한 USDA는 11월수급보고서에서세계옥수수재고량을 억톤으로추정했음 ( 전월 억톤, 예상치 억톤 ). 브라질공식곡물공급기관 CONAB은 2016/17년브라질옥수수생산추산치를 8,310만톤 ~8,460만톤으로지난달의 8,230만톤 ~8,380만톤에서상향조정함. USDA가주간수출실적 (11월 17일기준, Net Sales기준 ) 을 1,661,000톤 (1주전 1,234,000톤, 2주전 1,474,000톤, 누적 27,646,000톤 ) 으로발표함. USDA의전망치인 2,225백만부셀 ( 약 82백만톤 ) 을달성하기위해서는주간단위 1.055백만톤달성이필요한것으로수출실적또한여전히양호한상황임 - ( 기술적요인 ) 가격챠트 / 기술적지표들은 11월중순까지하락세흐름을보인이후, 조정적인반등양상으로전환되고있음. CFTC 펀드포지션 ( 옵션포함 ) 은다시매도우위로전환되고있으며, 미결제약정수증가추세로자금은새로이유입되고있는상황임. 11월중순까지의펀드신규매도세 동향 [ 선물가 옥수수선물가격은 10월중후반수출수요기대감, 수확지연및기술적인저가매입세로중단기고점을확인하는등상승시도를보였으나, 공급압박감과글로벌달러초강세에하락세로 11월을시작하였음. USDA는 11월에도생산량, 기말재고수준등전반적인공급측전망치를높였으며, 기술적인단기저가매수세가시장을지지하면서 RANGE 변동세가지속되고있음. 미국대선을치르는동안금융시장이요동치는가운데, 미국달러화가급등세양상으로전방위인상품가격의하락요인으로작용할것으로우려되고있으나, 시간이흐를수록경기부양이라는긍정적인분위기가압도하면서전반적인원자재가격의상승시도가확인되고있는상황임. USDA는 11월수급보고서에서 2016/17년미국산옥수수생산전망치를 15,226백만부셀로상향조정했으며 ( 전월대비 1.1% 증가, 전년대비 4.1% 증가 ), 기말재고또한 2,403백만부셀로상향조정함 ( 전월대비 3.6% 증가, 전년대비 38.3% 증가 ). 로이터 POLL 시장전망치 2,300백만부셀대비큰폭으로증가한수치임. 여전히공급압박에따른가격하방압력이부담스러운상황임. 우려되었던수확지연감은 USDA가 11월 13일기준주간수확진척도를 93% 로발표하면서 ( 전년 95%, 5년평균치 92%) 예년치수준을 가하락세를주도한것으로분석됨 < CFTC 옥수수투기적순매수포지션 11월 15일기준 > [ 수출가 ( 사료용 ) 월들어미국의옥수수수확이순조롭게진행되고있으며 대선결과달러인덱스가강세를보이고 중국산옥수수수출재개움직임까지보이면서미국산옥수수가격은지속적인약세기조를보임 월 일현재 톤당 를유지하고있음

11 옥수수 ( 미국산 ) 품 목 자료 : 한국사료협회 전망 11 월 17 일현재 (A) 전월평균 (B) 전년동월 (C) A/B ( 단위 : US$/ 톤,%) 가격변동 A/C FOB CFR [ 선물가 ] 펀드멘탈적으로약세요인들이시장지배적이며상승제한요인임. 기술적으로단기매입세유입으로지지감우세. 전반적인조정 RANGE 장세가지속될전망임. 1 차가격전망은부셀당 $3.30~3.80(12 월물기준 ) 임. 2 차가격전망은부셀당 $3.10~4.00(12 월물기준 ) 임 [ 수출가 ( 사료용 ) 옥수수수출가격은최근미국콘벨트지역의순조로운수확과 함께중국의옥수수수출재개가능성이높아지면서지속적인약세를 보이고있으며 트럼프당선이후달러인덱스강세로인한추가적인변동성이 예상되었으나 시장이안정을유지하며전반적인약세기조를이어가고 있음 향후금융및상품시장의불안정으로여전히가격변동가능성은 지니고있으나 충분한공급물량으로인해당분간안정을유지해나갈것 으로전망되며 유가및환율등의외부시장의변동요인에도주시해야 할것으로보임 국제곡물시장대외여건 동향 국제원자재시장 월국제원자재가격지수소폭반등 일 감산합의가능성으로유가가반등하고 중국과미국수요증대기대감으로구리등기초금속가격이큰폭으로상승함에따라 지수는 월 는 월 부문별로 월중에너지 농산물 산업용금속 귀금속 등 품목별로 대두 원면 구리 니켈 아연 등 은상승 휘발유 소맥 옥수수 커피 원당 등은하락 원자재지수추이 유가추이 옥수수 구리가격추이 S&P GSCI( 좌 ) CRB 지수 ( 우 ) 260 Nov-15 Jan-16 Mar-16 May-16 Jul-16 Sep-16 Nov-16 주요이슈 ($/ 배럴 ) WTI 두바이 20 Nov-15 Jan-16 Mar-16 May-16 Jul-16 Sep-16 Nov-16 트럼프 대통령당선 글로벌불확실성가중 (cents/ 부셸 ) 옥수수 ( 좌 ) 구리 ( 우 ) ($/ 톤 ) 300 Nov-15 Jan-16 Mar-16 May-16 Jul-16 Sep-16 Nov-16 트럼프당선인의주요공약들은기존미국의정책뿐만아니라다른국가들의정책기 조와도상반되는점이많아임기내내글로벌불확실성의원천으로작용할가능성 트럼프가내건감세 재정지출확대 불법이민자강제추방 보호무역강화등이실제정책에반영될경우 년미국경제는침체가불가피하고 교역상대국들과의무역전쟁발발로글로벌경제역시동반침체될것이라는우려제기 트럼프행정부의경제팀인선이완료되면구체적인 이제시될것으로보여관련상황에대한면밀한모니터링이필요

12 월금리인상확실시 인플레압력증대로내년추가인상여지 대선이후 년물등주요국국채금리급등 일본및독일은 전환 신흥국 채권금리도동반급등하고주가및환율의변동성도큰폭확대 옐런연준의장은최근비교적빨리금리를인상하는것이적절하다고언급하며 월 금리인상을시사 트럼프의당선으로인플레우려가높아짐에따라내년에도 차례 이상금리를인상할가능성 중국 대외불확실성으로자본유출압력증대 월중국경제는 제조업경기는개선 전월 되었으나소비둔화 및수출부진 이지속 소비자물가상승률은 로 개월연속상승 분기에는투자소비등내수가성장을견인할것으로예상되나트럼프당선으로 향후전망에대한불확실성이높아질가능성 현내수주도의성장구조에비추어트럼프의영향이제한적일것으로보이나향후무역정책변화에따른영향은경계 정부의규제로부동산시장이불안해질여지가상당해위안화절하및대외리스크 증가와맞물려자본유출압력이증대될소지 최근글로벌주식자금순유입확대 채권자금은순유출확대 경기부양기대로북미및선진글로벌주식펀드를중심으로큰폭순유입 신흥국은순유출 된반면 인플레이션우려및금리상승등으로선진국및신흥국채권펀드는순유출 주요금융지표동향 월주요국주가는 및아시아는강세 유럽은약세 일 다우 유럽 월주요국국채금리 년물 는큰폭상승 월말 일 독일 브라질 월 달러화는주요통화대비강세 달러인덱스 월말 일 유로 달러 달러 엔 달러 원 전망 유가는 회의 월말 결과에따라방향성결정 기초금속은 수요 증대기대감으로강세가이어질가능성 곡물은현수준에서박스권예상 감산합의시유가는 달러를회복 실패시 달러선하락 기초금속은 중국의수요회복상황에서트럼프당선인의재정지출확대공약이상승을지지 동향 국제석유시장 월국제유가는 월말까지 달러수준을유지하다가 감산논의무산가능성과 및미국의공급증가 미국달러화강세로 월초급락해이후 달러수준에서등락중 동기간두바이원유가는최고치 에서최저치 를기록했으며 월들어 월말가격 대비 하락 오스트리아에서개최된 회원별감산배분을위한기술회의에서회원국별최근산유량에대한이견과이라크 이란의면제요구로논의진전에실패 의 월원유생산이전월보다 만 증가해 개월연속증가세를나타남에따라공급과잉장기화우려심화 미국원유생산은최근 주간 만 이상증가해 백만 수준을회복 미국대선 에서예상을깨고트럼프후보가당선되면서안전자산에대한선호가강화되어달러화강세가속화 유종 /4 2/4 3/4 10월 11월평균 두바이 Brent WTI 전망 < 국제원유가격추이 > 의 월총회결과와미국의 월기준금리인상여부에따라 유가의단기적방향성이결정될것으로예상되나시장공급과잉지속 으로저유가상황은유지될전망 이 월총회에서회원국별감산배분량에합의할경우유가가일부회복될것으로보이나미국의기준금리인상결정시그폭은제한될전망 는최근 공급수준을고려시공급과잉이내년상반기까지이어질것으로예측했으며 의감산논의무산시에유가의추가하락전망

13 세계경제및환율 원 / 달러환율추이 동향 2017년세계경제성장률은 3.3% 로, 2016년보다소폭높아질전망 - Oxford Economics 는 2016년세계성장률을 3%, 2017년 3.3% 로전망 (0.1%p 하향 ) - 유로존성장률을하향조정했고, 트럼프당선으로인한신흥국리스크를반영 원 / 달러환율은트럼프당선이후의달러강세로인해 1,190원에육박 - 미국국채금리의상승세가지속되고있고금리인상을시사한 FOMC의의사록공개이후 12월금리인상가능성이확대되는가운데달러가강세를보이며, 달러지수가 100을상회 달러화지수추이 세계경제성장률수정전망치 ( 단위 : %, %p) 구분 2015년 2016년 2017년성장률 10월전망 11월전망 ( 수정 ) 변동폭 10월전망 11월전망 ( 수정 ) 변동폭 세계경제 미국 유로존 일본 중국 자료 : Oxford Economics 전망 트럼프당선으로정책불확실확대, 신흥국리스크점증 - [ 선진국 ] 미국은완만한경기회복이예상되나트럼프정책의불확실성이큰것이리스크이며, 영국, 유로존경제는브렉시트등으로인해부진예상 - [ 신흥국 ] 2017년에는유가가반등할것으로예상되어러시아, 중동등산유국의경제는회복될것으로전망되나, 미국의금리인상 ( 월예상 ) 이후에는말레이시아, 인도네시아등신흥국의리스크가확대될전망 주요기관달러 / 유로전망 * IMF 성장률전망 (2016 년 2017 년 ): 브라질 3.3% 0.5%, 러시아 0.8% 1.1% 주요 IB 들은달러강세지속예상 - 최근달러강세를반영해대부분의기관이달러 / 유로환율을 1.0 까지전망

주요국기상동향 동향 미국 : 월의온화한날씨는여름곡물의숙성을촉진시키고겨울곡물파종에좋은환경을유지하였음 그러나남부는건조한날씨가동반되었으며 특히남동부에서가뭄이심각하여겨울곡물파종이늦추어졌음 이와는달리 월초순의허리케인 매튜 로인해중앙대서양지역에는많은비가내려홍수가발생하기도했고 면화 대두등미처수확하지못한여름작물이손상됨

14 주요국기상동향 동향 미국 : 월의온화한날씨는여름곡물의숙성을촉진시키고겨울곡물파종에좋은환경을유지하였음 그러나남부는건조한날씨가동반되었으며 특히남동부에서가뭄이심각하여겨울곡물파종이늦추어졌음 이와는달리 월초순의허리케인 매튜 로인해중앙대서양지역에는많은비가내려홍수가발생하기도했고 면화 대두등미처수확하지못한여름작물이손상됨 그러나중서부대부분지역에서옥수수와대두수확은계획대로진행되고있음 북부캘리포니아를비롯한북서부지역에서는지난 월내내비가많아오랜기간동안의가뭄을종식시켰음 아르헨티나 : 중부지방에서 월부터나타난건조한기후경향이 월의잦은소나기로여름곡물에충분한수분이공급됨 북동부에서종종내리는강우로면화에충분한수분이공급됨 브라질 : 월에때맞춰내린소나기로막파종한대두 옥수수 그리고면화에는도움이되었음 한편 남부에서곳곳에내린호우는밀수확에방해요인이되었음 중국 : 월초에벌써북동부에서옥수수수확이끝났음 중국중부동쪽지역에서는평년보다많은강우로밀과유지작물의착생과파종이순조롭게진행됨 러시아 : 월동안적당히내린비로남부겨울밀지역에서는착생에좋은환경이유지됨 중부와서부우크라이나에서는지역에따라내린호우로옥수수와대두수확이지연됨 월말에는눈이내리면서평년보다 주일찍겨울곡물이동면에들어감 유럽 : 남부와동부유럽은 월동안평년을상회하는강수로겨울곡물과유지작물의착생에좋은환경을유지 하지만폴란드와발칸지역은평년보다많은강수로여름곡물수확을비롯한농사활동에방해요인이됨 이와는달리 프랑스에서맑은날씨가지속되면서밀과유지작물의착생에좋은환경이조성됨 스페인에서소나기가시작하여 년겨울우기를알렸고 겨울곡물파종이시작되었음 호주 : 월동안남부와동부에서는몇차례호우로겨울곡물과유지작물에 충분한수분이공급되어수확전망을밝게하였음 이는면화와다른여름 작물에좋은환경이조성되면서추가로파종하는지역이늘었고 작물의 발아가순조롭게진행 월말이되면서건조한날씨가나타나숙성단계에 진입하는겨울밀에좋은환경이조성됨 서부에서도평년정도의비가내려밀 보리 그리고캐롤라생장이순조롭게진행되고있으나 가끔발생한서리는 수확전망에제한적이지만다소나쁜영향으로나타남 전망 ENSO 전망 : 년 월에서 년 월겨울동안라니냐현상은여전히 진행될전망이나그강도가라니냐현상으로판단할수있는경계값 근처에서맴돌다늦은겨울부터는정상범위로들어오리라예상됨 <2016 년여러기후모델에의한월별엘니뇨 / 라니냐발생예측 > 2) 자료 : IRI 2)

15 기온과강수전망 - 미국 : 년 월에서 년 월까지대부분기온이북부에서는평년 그리고남부는평년보다높을것으로예상 중서부북부에서는기온이낮을것으로예상 강수는대부분평년수준이나남부는평년보다건조하고 캐나다와경계를하는북부에서는비가많을것으로예상 - 아르헨티나 : 대부분북부지역에서기온이평년정도로예상 강수는북동부지역에서평년보다적을것으로예상 나머지대부분지역에서는평년정도를예상 - 브라질 : 대부분지역에서기온이평년보다높을것으로예상 강수는평년정도를예상되나 북부는평년보다많을것으로예상 - 중국 : 대부분지역에서기온이평년보다높을것으로예상 대부분지역에서평년수준의강수가예상 - 유럽 : 대부분지역에서기온이평년정도로예상 강수는유럽의일부분에서평년정도로예상 - 러시아 : 대부분지역에서기온이평년정도를예상 대부분지역에서평년정도의강수가예상 - 호주 : 기온은동부대부분지역에서평년정도로예상 강수는대부분지역에서평년정도로예상되나 서부지역은평년보다많을것으로예상 참고 1 세계주요곡물생산량및생산전망 (USDA, ' ) 구 분 2014/ /16(A) 9월 (B) 10월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 생산량 2, , , , 곡 공급량 3, , , , 물 소비량 2, , , , 전 교역량 체 기말재고량 기말재고율 (%) (C-A)-0.2%p (C-B)0.1%p 생산량 공급량 소비량 쌀 교역량 기말재고량 기말재고율 (%) (C-A)0.7%p (C-B)0.2%p 생산량 공급량 소비량 밀 교역량 기말재고량 기말재고율 (%) (C-A)-0.1%p (C-B)-%p 생산량 1, , , 옥 수 수 공급량 1, , , , 소비량 , , 교역량 기말재고량 기말재고율 (%) (C-A)-0.4%p (C-B)0.1%p 생산량 공급량 대 두 소비량 교역량 기말재고량 기말재고율 (%) (C-A)0.4%p (C-B)1.3%p

16 참고 2 월간곡물선물가격 대두 참고 3 해상운임동향 구분 11 월 17 일현재 (A) 전월평균 (B) 전년동월 (C) ( 단위 : US$/ 톤,%) 가격변동 A/B A/C PNW( 미국서해안 ) GULF( 미국걸프 ) ( 단위 : US$/ 톤 ) 15 년 16년 09 년 10 년 11 년 12 년 13 년 14 년평균 4월 7월 9월 12월 10월 11월 자료 : USDA 고시 CBOT No.2 Yellow Soybean / 월 21일까지의평균가 밀 ( 단위 : US$/ 톤 ) 09 년 10 년 11 년 12 년 13 년 14 년 15 년 16년평균 4월 7월 9월 12월 10월 11월 자료 : USDA 고시 KCBT No.2 경질밀 (Hard Red Winter Wheat) / 월 21일까지의평균가 옥수수 ( 단위 : US$/ 톤 ) 09 년 10 년 11 년 12 년 13 년 14 년 15 년 16년평균 4월 7월 9월 12월 10월 11월 자료 : USDA 고시 CBOT No.2 Yellow corn / 월 21일까지의평균가 본자료는매월발표되는미농무성 (USDA) 수급보고서및 국제곡물정보분석협의회 전문위원의자료를바탕으로작성된자료입니다. * 국제곡물정보분석협의회 분야별전문위원국제원자재시장 : 국제금융센터오정석팀장 / 국제석유시장 : 에너지경제연구원오세신부연구위원 / 세계경제및환율 : 삼성경제연구소김화년수석연구원 / 주요국기상동향 : 부경대환경대기과학과오재호교수 / 선물가격동향 : 유진투자선물배정석이사 / 수출가격동향 : 사료협회김치영구매본부장 / 자문 : 충북대농업경제학과윤병삼교수

월국제곡물시장동향 2016/17 국제곡물수급동향 시장요약세계곡물수급전망 2016/17 년도생산량은전년대비 4.3% 증가한 2,562.1 백만톤, 기말재고량은전년대비 4.2% 증가한 627.3백만톤전망대외여건 원자재 : 전반적인상승분위기가이어질것으로보이나,

월국제곡물시장동향 2016/17 국제곡물수급동향 시장요약세계곡물수급전망 2016/17 년도생산량은전년대비 4.3% 증가한 2,562.1 백만톤, 기말재고량은전년대비 4.2% 증가한 627.3백만톤전망대외여건 원자재 : 전반적인상승분위기가이어질것으로보이나, 목차 16. 12 월국제곡물시장동향. 2016/17 국제곡물수급동향 1 곡물전체 1 쌀 2 대두 3 밀 5 옥수수 6 2016. 12 국제곡물가격동향및전망 8 쌀 8 대두 10 밀 13 옥수수 16 국제곡물시장대외여건 20 국제원자재시장 20 식량관리처 국제석유시장 22 세계경제및환율 23 주요국기상동향 25 16. 12 월국제곡물시장동향 2016/17 국제곡물수급동향