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인철 빙
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Steel Weekly Vol. 91 하나금융투자철강 / 비철 Weekly (18.2.5) 주간동향 : 중국철강가격, 해프닝으로인한상승 Analyst 박성봉 2-3771-7774 sbpark@hanafn.com RA 박가빈 2-3771-894 kb.park@hanafn.com 철강금속지표동향 국내철강가격 ( 원 / 톤 ) 열연유통가 : 78 만원 (WoW, -3.

1 Steel Weekly Vol. 91 하나금융투자철강 / 비철 Weekly (18.2.5) 주간동향 : 중국철강가격, 해프닝으로인한상승 Analyst 박성봉 sbpark@hanafn.com RA 박가빈 kb.park@hanafn.com 철강금속지표동향 국내철강가격 ( 원 / 톤 ) 열연유통가 : 78 만원 (WoW, -3.7%), 열연수입유통가 : 72 만원 (WoW, -6.5%), 철근유통가 : 65.5 만원 (WoW, -1.5%), 철근수입유통가 : 65 만원 (WoW, -3.%) 해외철강가격 ( 달러 / 숏톤, 위안 / 톤 ) (1 Short Ton=97kg)* 미국열연유통가 : 달러 (WoW, +2.5%), 중국열연유통가 : 4,89 위안 (WoW,.%), 중국열연수출가 : 59 달러 (WoW, +1.7%), 중국철근유통가 : 4,39 위안 (WoW, -3.4%) 원재료가격 ( 달러 / 톤, 원 /kg, 달러 / 톤 ) 중국철광석수입가 : 73 달러 (WoW, -2.3%), 한국스크랩가 : 365 원 (WoW, -2.9%), 호주원료탄 (FOB): 달러 (WoW, +3.5%) 주요비철금속 (LME) 및귀금속가격 ( 달러 / 톤, 온스 ) 전기동 : 7,66 달러 (WoW, +.%), 아연 : 3,577 달러 (WoW, +1.4%), 연 : 2,683 달러 (WoW, +3.%), 니켈 : 13,795 달러 (WoW, +.3%), 금 : 1,335 달러 (WoW, -1.3%), 은 : 16.6 달러 (WoW, -4.8%) 총평 : - 중국철강유통및선물가격 (SHFE): 중국철강감산기간연기가능성이슈로 SHFE 선물가격상승한반면, 철광석가격은하락. 허베이성의부인에도금요일까지가격영향지속돼 - 국내철강가격 : 부진한원료가격및지난중국유통가격하락세가시차를두고반영되며국내유통가격은지난주에이어하락세유지 - 귀금속 : 미국경제지표호조및연준정례회의결과 3 월금리인상기대감확대등으로달러강세보이며주간금하락 - 산업용금속 : 아연과연은수급불안이슈로각각 3, 달러대, 2, 달러대일시적돌파. 니켈도수급불안이슈가지속되며지난주에이어 13, 달러대유지중 철강사주가동향 국내철강사 POSCO: 만원 (-2.9%), 현대제철 : 5.7 만원 (-3.9%), 세아베스틸 : 3.1 만원 (-1.1%), 고려아연 : 만원 (-5.4%) 해외철강사 ( 자국통화 ) BAO STEEL: 11.1 위안 (+14.3%), A. MITTAL: 27.8 유로 (-7.3%), NSSMC: 2,85. 엔 (-1.9%), US STEEL: 달러 (-15.6%), NUCOR: 달러 (-7.6%) 총평 : 국내외주요철강및비철금속업체전반적으로하락. 풍산은 4 분기어닝쇼크소식에급락하며전주대비 -1.3% 기록 주간 Issue & Comment 중국구조조정최근이슈들 : 지난수요일중국일부로컬언론에서중국의겨울난방철철강가동률제한정책이 3 월 15 일이아닌 5 월중순까지연기될수있다고보도되면서국내외철강기업들의주가상승견인. 하지만다음날허베이성은웨이보를통해사실이아님을부인하며헤프닝으로종결. 중국정부의 1.5 억톤철강생산능력감축목표가 3 년만에달성가능할전망. 중국공시부, 중국철강생산능력 '16 년 6,5 만톤, '17 년 5, 만톤이상퇴출. '18 년추가감축감안시, 3 년만에총 1.5 억톤생산능력감축예상. 지난 2 년간 1.2 억톤에달하는철강설비감축이단행된상황에서 '18 년설비감축은철강수급에제한적인영향. 결국수요의변화가철강가격의방향성을결정할전망. 1H18 은중국고정투자둔화로철강수요둔화가우려되는시점 KOSPI 대비철강 / 비철금속섹터수익률 중국철강제품별유통가격추이 ( = 1) 하나금융투자비철유니버스하나금융투자철강유니버스 KOSPI 수익률 ( 위안 / 톤 ) 중국열연유통 중국냉연유통 5, 중국후판유통 중국철근유통 4, 4,2 3,8 3,4 3, 자료 : 하나금융투자 2, 2,2 1,8 1

2 1. 주요철강금속 Weekly News 날짜 제목 내용 철강금속뉴스 218/2/2 중국 HR 수출오퍼가격, 큰변동없어 - 본계강철, 금주톤당 595~ 달러수준으로오퍼달러제시 - 일부업체는다음주에공식적으로내놓을것으로보여 218/2/2 골드만삭스 " 전기동, 5 년래최고치로오를것 " - 골드만삭스, '18 년전기동가격 '13 년이후최고치로오를것 - 세계경제호조로원자재가격랠리지속될것으로전망 218/2/2 미국철강관련업계, 즉각적이고포괄적인 232 조조치촉구서한 - 미국 25 개철강관련업체, 2/1 일트럼프에게 232 조의즉각적인조치촉구서한 - 지난달상무부는 232 조권고안을제출해대통령은 4 월중순까지어떤조치를취할지결정해야하는상황 218/2/2 열연유통가격하락속도 ' 술렁 ' - 2 월진입하자마자유통가격톤당 4~5 만원속락 - 명절로인한영업일수부족및원료가격급락이위기감고조의원인 218/2/2 아연도금강판, " 원자재가격반영도못했는데 월아연괴국개고시가격톤당 48 만 5 천원으로 1 월대비 5.61% 상승 - 제조업체는제조원가상승분을아직반영못한상황에서부자재가격까지급등해부담 218/2/2 동경제철, 4 개월만에철스크랩첫인하 - 동경제철, 2/2 일부터전공장철스크랩구매가격 5 엔인하 - 한국향수출가격하락및터키수입가격하락으로일본내수시장가격이하락한탓 218/2/1 허베이, 중국동절기감산기간연기가능성소식에 " 아니라 " 고부정 - 중국허베이성, 동절기감산기간연기가능성소식은잘못된것이라고웨이보통해밝혀 - 지난수요일, 한언론에따르면감산기간이 5 월중순까지길어질가능성있다고제기한바 218/2/1 중국사강, 2 월상순출근및선재내수가격 ' 우선동결 ' - 철근 HRB mm 규격내수가격동결. 이외에철근은규격에따라 5 ~ 25 위안추가 - 고장력선재와코일철근내수가격도동결 218/2/1 중국 1.5 억톤생산능력퇴출목표 조기달성할것 - 중국공업정보화부, 중국정부가 5 년목표로제시한 1.5 억톤의철강생산능력 3 년만에조기달성가능할것 -'16 년 6,5 만톤 17 년 5, 만톤이상생산능력퇴출시켜 3,5 만톤만남은상황 218/2/1 중국베이징, 대기오염해결위해예산 3 억달러책정 - 중국베이징, 대기오염개선위해 17 년보다 9,3 만달러증가한 3 억달러예산책정 - 베이징은올해 45 여개마을에석탄대신전기등청정에너지난방제공할예정 218/2/1 작년국내조강생산, 7,1 만톤넘어서 - '17 년국내조강생산량 7,18 만톤 (+3.7% YoY) 으로 '14 년이후최대생산기록 - 전기로강생산 (+11.2% YoY) 이국내조강생산량증가를견인 218/2/1 중국수요증가로니켈랠리계속 : WoodMac - WoodMac, '17 년에이어 '18 년에도약 8~9 만톤의공급부족예상 - 중국수입량증가, 타이트한공급및투자자들의관심이상승동력 218/2/1 철광석가격하락전망 : WoodMac - WoodMac, '18 년철광석평균가격톤당 63 불전망 ('17 년평균 71 불기록 ) - 중국환경정책및인프라재정지원축소, 철광석메이저들의증산등이하락의주요인 218/1/31 중국냉연가격하락세주춤하려나 - 1 월 3 째주까지톤당 741 달러 ( 전주대비 1 달러하락 ) 4 째주 744 달러수준으로올라 - 3 월이후도착분에대한수입오퍼가격지난달과비슷한수준에서이뤄지고있어 - 오는 2 월과 3 월에도비슷한수준유지가능성높아 2

3 218/1/31 미국 EPA, Pebble 개발반대유지 - 미국환경청, Pebble 동프로젝트개발에대한금지입장유지 - 동광산개발시, 총 2 년간연 9 천만톤의광석을노천채굴하여 5,8 만톤을선광? 처리할것으로예상 218/1/31 First Quantum, 작년니켈생산 24% 감소 - First Quantum Minerals, 17 년니켈생산량 17,837 톤 (-24% YoY) 로대폭감소 - 이는 9 월서호주 Ravensthorpe 광산의가동중단한것이크게작용 218/1/31 중국 STS 오퍼중단, 가격인상가능성높아져 - 1 월말 LME 니켈가격급등에중국 STS 제조업체오퍼일시중단 - 니켈가격이 2 년반만에최고치기록해 STS 가격인상불가피한상황이나가격향방점치기어려워 218/1/31 작년중국철광석수입, 1 억 7, 만톤넘어서 - '17 년중국철광석수입, 7 년째증가세를보이고있으며 2 년째 1 억톤넘어서 - 한편, '17 년중국철광석평균수입가격은톤당 71 달러 (+24.9% YoY) 기록 218/1/3 중국, 217 년철스크랩수출 22 만톤 - 중국 1~12 월철스크랩수출 22 만 2,849 톤 (+26,352.5% YoY) 기록 - 12 월철스크랩수출 18.3 만톤 (-49.9% MoM) 으로 5 개월만에최저치기록 218/1/3 올해중국동스크랩수입 13% 감소예상 - 중국정부비철금속정보기관, '18 년중국동스크랩수입 13 만톤 (-13% YoY) 전망 - 중국당국의환경기준강화영향 218/1/3 아연강세전망, 피크는금년내도래? - CRU International, 1H18 아연제련소가동률저하에따른공급부족으로아연강세전망. 반면, 1H18 공급여유발생예상 - Wood Mackenzie 는가격랠리는투자자들의신규개발열기를자극해가격피크를앞당길수있다고강조 218/1/3 Glencore, Lady Loretta 아연광산재가동 - Glencore, 호주 QLD 주에소재하는 Lady Loretta 아연광산금년상반기중재가동예정 - 금년중 1 만톤, 내년 16 만톤의아연생산할계획 218/1/3 Rio Tinto, Kennecott 광산불가항력해제 - Rio Tinto, Kennecott 동광산의판매계약에대한불가항력 79 일만에해제 - 노천채굴 pit 넓이가거의 4.4 km에가깝고깊이가 1.2 km에달하는동대형광산은 '17.1 월에중단한바 218/1/3 중국우쾅자원 (Minmetals), 지난해동생산량급증 - 우쾅자원, 동생산 59.8 만톤 (+19% YoY) 으로사상최고치기록 - 이는페루에있는주요광산인 LasBambas 효과 218/1/29 중국또다시환경규제.. 한단시소결로가동중단 - 당산시환경당국, 26 일 12 시부터대기오염 Ⅱ 급긴급경보발령 - 이에따라당산시일부소결로는 48 시간중단후 12 시간가동하는방식으로운영 - 이러한조치불구, 중국철강가격은요지부동 218/1/29 EI Teniente 확장, 정부환경승인취득 - Codelco, El Teniente 동광산의개발확대및연장하는계획안에대해정부환경승인취득 - 연 45 만톤생산규모를 5 년이상더유지하도록개선하는작업은 223 년에완료될예정 218/1/29 H 형강, 늦어지는가격인상발표 고심 - 2 월판매가격에대해확고하던가격인상의확정이늦어지고있는상황 - 가격인상방향은바뀌지않았지만실효성및시장흐름맞추기위한가격방침을마지막까지고민하고있기때문 218/1/29 포스코, 1 월 STS 내수가격인상 - 포스코, 최근원료가격상승세고려해 3 계가격톤당 1 만원인상 - 현재국내시장은과거원료가격수준감안시매주낮은수준 218/1/29 Freeport, Grasberg 관련정부협상진전? - Freeport, Grasberg 관련정부협상진전이있다고밝힘 - 기존광업권 6/3 일종료돼추가투자위해금년상반기내조기협상이필수적 3

4 2. 주요철강 / 매크로데이터 표 1. 철강지표 1, 철강지표기간별등락률 (%, %p) Weekly 구분 단위 2/2-1W -2W -1W -1M -6M -1Y YTD 국내가격 열연유통가만원 / 톤 (3.7) (2.5) (2.5) 열연수입가만원 / 톤 (6.5) (7.7) (6.5) 후판유통가만원 / 톤 (2.8) (2.8) (2.8) 후판수입가만원 / 톤 (3.) (3.) (3.) 냉연유통가만원 / 톤 (1.3). 철근유통가만원 / 톤 (1.5) (6.4) (4.4) H형강유통가만원 / 톤 (1.3) (5.1) (3.8) STS 열연유통만원 / 톤 (13.8). STS 냉연유통만원 / 톤 (13.3). 해외가격 미국열연가 $/ 숏톤 일본열연가 엔 / 톤 74,. 74,. 73, 북유럽열연가 $/ 톤 중국열연유통 CNY/ 톤 4,89. 4,89. 4,52.. (4.) (4.6) 중국열연수출 $/ 톤 중국냉연유통 CNY/ 톤 4,752. 4,745. 4, (4.) (4.4) 중국냉연수출 $/ 톤 (.8) (.8) 중국후판유통 CNY/ 톤 4,73. 4,7. 4,37..1 (3.5) (4.) 중국철근유통 CNY/ 톤 4,39. 4,181. 3,987. (3.4) (7.6) (2.2) 17.6 (1.5) 상해선물 ( 철근 ) CNY/ 톤 3,961. 3,945. 3, 원재료가격 한국생철A 원 /kg (2.9) 미HMS No.1 $/ 톤 중국철광석수입 $/ 톤 (2.3) (4.8) (1.4) (12.6) (1.9) 석탄 ( 호주 FOB) $/dmt (15.) (2.2) 재고 중국철근유통 만톤 (7.8) 11.1 중국열연유통 만톤 (15.) (2.9) 7.9 중국냉연유통 만톤 (.) 중국후판유통 만톤 (.7) 중국유통합산 만톤 1, (2.5) 13.7 중국항구철광석 만톤 15, , ,3.9 (.3) 가동률 중국고로가동률 % (.7) (.7) (17.8) (13.8) (13.8) 미국 % (2.4) Monthly 구분 단위 최근월 -1M -2M -1M -3M -6M -1Y YTD 가동률 세계 % (3.) (3.) (2.2) 조강생산량 세계 백만톤 (2.9) (2.8) 2.8 (.2) 중국 백만톤 (6.7) (8.4) (.3) (.8) 한국 백만톤 (.6) 중국철강 PMI 철강 PMI Pt (5.2) (7.3) * 생산지수 Pt (13.2) (1.5) * 구매량지수 Pt (5.4) (2.8) * 원재료재고지수 Pt (7.5) (6.6) (5.1) (11.9) (1.5) * 신규주문지수 Pt (4.3) (7.9) (11.6) * 수출주문지수 Pt (8.8) (1.7) 3.2 * 완제품재고지수 Pt * 구매가격지수 Pt (12.) (24.4) (24.8) (22.8) (25.3) 수출입 중국철강수출 천톤 5,67. 5,35. 4, (16.7) (27.3) (27.3) 중국철광석수입 천톤 84, , ,493.8 (11.) (18.2) (11.2) (5.4) (5.4) 한국철강수입 천톤 2,145. 2,168. 1,916.1 (1.1) (7.1) (17.9) (15.9) (15.8) 봉형강류수입 천톤 (16.) (24.6) (3.4) (36.3) (37.) 판재류수입 천톤 (1.1) (7.1) (7.1) (7.1) (21.9) 중국산점유율 % (3.7) (6.5) (9.1) (13.4) (13.2) 한국내수 전철강 천톤 4,464. 4,654. 4,92. (4.1) (2.2) (4.2) - - 중후판 천톤 (.4) (2.4) (2.3) 열연 (STS제외) 천톤 (11.6) (9.1) (3.8) 냉연 (STS제외) 천톤 (5.9) (7.5) (9.5) (8.7) 철근 천톤 (5.3) (.7) 4.6 H형강 천톤 (1.) (4.9) 6.2 특수강봉강 천톤 주 : 국내후판유통가는 15 년 2 월 13 일부터가격기준변경 ( 실질유통시장거래가격으로업데이트 ), 중국유통재고는 26 개주요도시, 주요 5 개품목기준중국항구철광석재고는 45 개주요포트재고, 1 숏톤 =97kg, * 는하위지수, 중국철근선물가격 18.1 월물 18.5 월물기준 ( 거래량기준벤치마크 ). 빨간색은금주미업데이트된항목 * W: 중국철강수출가격 ( 열연, 후판 ), 미국가동률 1/29 기준 ( 매주월요일업데이트 ) M: 중국철강 PMI 1 월기준, 중국철강수출, 한국철강수출입, 세계, 중국및한국조강생산, 중국철광석수입 12 월기준, 세계가동률 11 월기준 기타 : 철강 ( 중후판 ~ 특수강봉강 ) 내수판매 11 월기준. 한국내수전철강판매 1 월기준 자료 : Bloomberg, Mysteel, 스틸데일리, 일본철강협회, Wind, 하나금융투자 4

5 표 2. 비철금속지표 2, 비철금속지표기간별등락률 (%, %p) Weekly 구분 단위 2/2-1W -2W -1W -1M -6M -1Y YTD 비철가격 /LME 전기동 $/ 톤 7,66. 7,63.5 7,79.. (.4) (1.3) 아연 $/ 톤 3,577. 3,526. 3, 연 $/ 톤 2,683. 2,4. 2, 알루미늄 $/ 톤 2,228. 2,238. 2,256. (.4) (.6) 니켈 $/ 톤 13, ,75. 12, 귀금속 /COMEX 금 $/ 온스 1, , ,331.1 (1.3) 은 $/ 온스 (4.8) (4.1) 2. (5.5) (2.5) 재고 /LME 전기동 천톤 (1.6) 아연 천톤 (5.2) (6.4) (36.1) (57.) (7.3) 연 천톤 (4.) (6.8) (12.4) (3.1) (7.) 알루미늄 천톤 1,77.7 1,81.4 1,91.9 (.3) (2.) (19.) (52.2) (2.2) 니켈 천톤 (2.3) (3.1) (5.2) (7.5) (3.9) 비상업적순매수 금천Contracts (1.7) 은천Contracts (57.6) ETF 보유 금 천온스 72, , ,37.5 (.) 은 천온스 645, , ,53.3 (.3) (1.6) (4.1) (.1) (2.) 자료 : Bloomberg, Antaike, 하나금융투자 표 3. 매크로및전방산업지표 3, 메크로및전방산업지표기간별등락률 (%, %p) Weekly 구분 단위 2/2-1W -2W -1W -1M -6M -1Y YTD 환율 원 / 달러 - 1,79.9 1,64. 1, (4.) (5.9) 1.2 달러인덱스 Pt (3.1) (4.6) (1.6) (3.4) 원 / 엔 (3.3) (2.6) 4. KOSPI 지수 Pt 2, , ,52.3 (1.9) KOSPI 철강 Pt 1, , ,135.3 (3.4) 1. (3.1) S&P5 지수 Pt 2, , ,81.3 (3.9) S&P 철강 Pt (7.6) (5.3) Monthly 구분 단위 최근월 -1M -2M -1M -3M -6M -1Y YTD 중국 PMI Pt (.6) (.6) (.2). (.6) 부동산경기지수 Pt 평균매매가 ( 북경 ) CNY/Sq.m 53,215 48,92 46, 한국 PMI Pt 건설수주액 십억원 19, , , 건설기성액 십억원 14,14. 12,96.5 1, 자동차생산 천대 (24.8) (19.5) (24.9) (33.9) (3.6) 자동차수출 천대 (24.2) (21.1) (25.) (4.4) (.3) 조선소수주 천DWT 1, , (76.4) (35.5) 조선소건조 천DWT ,49.1 2,163.6 (87.6) (96.5) (96.) (89.3) (96.9) M: 중국 PMI( 정부 PMI) 1 월기준, 중국부동산평균매매가 12 월기준, 중국부동산경기지수 11 월기준 한국 PMI 1 월기준, 한국자동차생산 / 수출, 조선소수주 / 건, 건설수주액, 건설기성액 12 월기준 자료 : Bloomberg, Antaike, 통계철, Clarkson, KAMA, 하나금융투자 5

6 3. 철강금속주요지표 Chart Book 그림 1. 중국제품별유통가격추이 그림 2. 한국제품별유통가격추이 ( 위안 / 톤 ) 5, 열연 2mm후판 (SHFE) 철근선물가 냉연철근 ( 만원 / 톤 ) 1 국내열연국내철근 국내냉연 H형강 4,3 88 3, 76 2,9 64 2,2 52 1,5 4 자료 : 스틸데일리, 하나금융투자 그림 3. 주요국열연가격추이 그림 4. 철스크랩가격추이 ($/ 숏톤 ) 미국열연내수 ( 좌 ) ( 위안 / 톤 ) 75 중국열연유통 ( 우 ) 4,5 ( 원 /kg) 45 생철 A( 좌 ) 미국컴포짓가 ( 우 ) ($/ 톤 ) , , , 51 2, , (1 Short Ton=97kg)* 35 1,5 1 1 자료 : 스틸데일리, Bloomberg, 하나금융투자 그림 5. 원료탄가격및중국철광석수입가추이 그림 6. 중국항만철광석재고추이 ( 달러 / 톤 ) 원료탄가격 ( 호주 FOB) ( 달러 / 톤 ) 34 철광석수입가격 ( 우 ) 15 ( 만톤 ) 15,5 중국항만철광석재고 ,5 11,5 9,5 7,5 3 5,5 자료 : MySteel(45 개주요포트재고 ), 하나금융투자 6

7 그림 7. 중국철강유통재고추이 ( 만톤 ) ,4 2, , 1,8 1, 1,4 1,2 1, 8 Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan 자료 : MySteel(26 개주요도시, 5개주요품목 ), 하나금융투자 그림 8. 중국고로가동률추이 (%) 96 중국고로가동률 자료 : 전국 163개밀집계, MySteel, 하나금융투자 그림 9. 중국철강 PMI 추이 ( 18 년 1 월 ) 그림 1. 중국철강 PMI 생산지수추이 ( 18 년 1 월 ) 62 PMI 66 생산지수 그림 11. 중국철강 PMI 구매지수추이 ( 18 년 1 월 ) 그림 12. 중국철강 PMI 원재료재고지수추이 ( 18 년 1 월 ) 72 구매지수 원재료재고지수

8 그림 13. 중국철강 PMI 구매가격지수추이 ( 18 년 1 월 ) 그림 14. 중국철강 PMI 수출주문지수추이 ( 18 년 1 월 ) 8 구매가격지수 65 수출주문지수 그림 15. 중국철강 PMI 완제품재고지수추이 ( 18 년 1 월 ) 그림 16. 중국철강 PMI 신규주문지수추이 ( 18 년 1 월 ) 7 완제품재고지수 7 신규주문지수 그림 대고정투자항목 : 부동산개발투자와인프라투자추이 그림 대고정투자관련선행지표추이 (%,YoY) 7 5 제조업설비투자 정부인프라투자 부동산개발투자 (%, YoY) 제조업설비투자 : 고정투자자금출처중자체조달 부동산개발투자 : 신규착공 인프라투자 : 신규프로젝트건수 (2) (1) 주 : 17년 12월기준 자료 : CEIC, 하나금융투자 (4) 주 : 17년 12월기준, 부동산거래량 6개월선행자료 : CEIC, 하나금융투자 8

9 그림 19. 부동산가격, 거래량, 개발투자추이 (%, YoY) 전국부동산가격 ( 좌 ) (%, YoY) 전국부동산거래량 ( 좌 ) 부동산개발투자 ( 우 ) (1) (2) (3) 주 : 17 년 12 월기준 자료 : CEIC, 하나금융투자 (5) 그림 2. 3 개대도시거래면적추이 (%, YoY) 3개도시부동산거래면적 : 1선 3 3개도시부동산거래면적 : 2선 3개도시부동산거래면적 : 3선 (2) (1) 주 : 18 년 1 월기준 ( 월간단위 ) 그림 21. 부동산가격, 거래량및신규착공추이 그림 22. 중국부동산신규착공 vs. 열연유통가격추이 (%,YoY) 8 4 전국부동산가격전국부동산거래량부동산신규착공 (%,YoY) 부동산신규착공 중국열연유통가격 2 2 (2) (2) (4) (4) 주 : 17년 12월기준자료 : CEIC, 하나금융투자 () 주 : 17년 12월기준자료 : CEIC, Bloomberg, 하나금융투자 그림 23. 주요비철금속가격추이 그림 24. 그림 26. LME 주요금속재고추이 ($/ 톤 ) 전기동 ( 좌 ) 니켈 ( 좌 ) 2, 아연 ( 우 ) 연 ( 우 ) ($/ 톤 ) 3,8 ( 천톤 ) 1 전기동아연연니켈 16,8 3,4 8 13, 3, 2, 1,4 2,2 4 7,2 1,8 2 4, 1,4 9

10 그림 25. 귀금속가격추이 그림 26. 귀금속비상업적순매수추이 ($/ 온스 ) 1,45 금은 ( 우 ) ($/ 온스 ) 23 ( 천Contracts) 42 금 은 ( 천Contracts) 12 1,37 1,29 1,21 1, ,5 13 (2) 그림 27. 한국철강수입추이 그림 28. 국내건설수주및건설기성추이 ( 천톤 ) 3,5 한국전철강수입 ( 십억원 ) 2, 건설수주액 건설기성액 3,2 1, 2,9 2, 1,2 2,3 8 2, 주 : 17년 12월기준 주 : 17년 12월기준자료 : 통계청, 하나금융투자 그림 29. 국내자동차생산추이 그림 3. 조선소건조량추이 ( 만대 ) 5 자동차생산 자동차수출 ( 천DWT) 8, 조선소수주 조선소건조 42 6,4 34 4,8 26 3,2 18 1, 주 : 17년 12월기준자료 : KAMA, 하나금융투자 주 : 17년 12월기준자료 : Clarksons, 하나금융투자 1

11 4. Coverage/Global Peer Performance & Valuation 표 4. Global Steel Producer / Non-ferrous Metal PEER Performance ( 단위 : 원, %, 원 ) 분야 국가 기업명 통화 종가 1D% 1W% 3M% 6M% 1Y% YTD% 52HIGH 52LOW 철강 SOUTH KOREA POSCO KRW 383,5 (2.9) (2.9) , 254,5 현대제철 KRW 56, (2.2) (3.9) (4.9) (9.1) (6.1) (3.4) 65,4 5,9 세아제강 KRW 17,5 (2.7) ,5 87,2 세아베스틸 KRW 3,9 (4.6) (1.1) (5.5) (14.4) ,65 24,15 대한제강 KRW 1,3 (2.4). (6.8) (24.3) ,75 9,13 한국철강 KRW 37,75 (.3) (14.2) , 35,55 UNITED STATES US STEEL CORP USD 34.6 (5.5) (15.6) (1.7) AK STEEL HLDGS USD 4.8 (4.8) (24.9) 12.8 (12.8) (41.5) (15.9) STEEL DYNAMICS INC USD 44.2 (3.1) (7.) NUCOR CORP USD 64.2 (3.2) (7.6) CHINA PANGANG GROUP CNY N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 신싱연철관 CNY (4.) (8.2) (23.1) 베이징서우강 CNY (18.7) (12.2) 간쑤주철강그룹훙싱철강 CNY 2.8 (1.8) (4.8) (7.4) (17.1) (3.8) (3.5) 우한철강 CNY N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A.8.2 산서타이강 STS CNY 마안산강철 CNY (11.5) 산둥강철 CNY (12.8) 허베이강철 CNY (1.5) (1.2) (23.9) ANGANG CNY BAOSHAN STEEL CNY 네이멍구바오터우철강 CNY (.8) (1.6) (15.) 번강판재 HKD (2.) TAIWAN CHINA STEEL CORP TWD 24.8 (.2) (1.2).4 (2.7) (2.9) JAPAN 신일본제철 JPY 2,85 (1.8) (1.9) (3.) 3,132 2,324 JFE HOLDINGS INC JPY 2,664 (.1) (1.6) 2,887 1,748 KOBE STEEL JPY 1, (6.9) , AUSTRALIA BLUESCOPE STEEL AUD (3.1) VOESTALPINE AG EUR 5.8 (3.1) (5.1) BRAZIL CIA SIDERURGICA BRL 1.8 (3.1) (1.) (7.) USINAS SIDER MINAS GER BRL GERDAU SA-PREF BRL 14.6 (.3) (2.5) GERMANY SALZGITTER AG EUR 46.8 (4.3) (8.6) (1.7) THYSSENKRUPP AG EUR 24.3 (2.1) (7.6) 4.1 (4.1) INDIA TATA STEEL LTD INR N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 인도철강공사 INR 83.6 (6.4) (11.) (3.8) (9.3) LUXEMBOURG ARCELORMITTAL EUR 27.8 (3.9) (7.3) 테르니움 USD 33.7 (3.4) (.5) RUSSIA NOVOLIPETSK STEEL RUB (2.8) (5.1) (.7) SEVERSTAL PAO RUB 918. (2.5) (3.6) (1.6) MAGNITOGORSK RUB 44.9 (2.1) MECHEL RUB (2.2) (3.3) (1.7) (1.) (22.1) (2.3) SAUDI ARABIA SAUDI BASIC INDUSTRIES SAR 16.8 (.7) (1.9) SWEDEN SSAB SEK 47.3 (3.2) (2.9) TURKEY EREGLI DEMIR VE CELIK TRY 1. (2.) (.3) UKRAINE AZOVSTAL UAH N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A.8.2 비철 / 금속 제련 SOUTH KOREA 고려아연 KRW 494,5 (3.8) (5.4) (3.8) , 387,5 BELGIUM NYRSTAR NV EUR 6.2 (3.2) (6.) (12.2) 8.7 (19.3) (7.1) SWEDEN BOLIDEN AB SEK 28.5 (2.8) (1.9) (6.) (.) 가공 SOUTH KOREA 풍산 KRW 45,75 (8.5) (1.3) (7.6) (15.7) 7.1 (3.7) 58,9 37,5 CHINA 장수동업 (JIANGXI) CNY UNITED STATES ALCOA INC USD 49.1 (6.4) (9.1) (8.9) RUSSIA UNITED CO RUSAL RUB STS FINLAND OUTOKUMPU OYJ EUR 6.6 (3.5) (19.4) (18.8) (12.5) (29.1) (14.5) LUXEMBOURG APERAM EUR 45.9 (2.8) (.9) (1.) 12. (1.1) SPAIN ACERINOX SA EUR 11.4 (1.8) (5.9) (5.1) 4.3 (14.6) (3.9) 종합 SWITZERLAND GLENCORE PLC GBP (5.3) (4.8) (1.9) CANADA TECK RESOURCES CAD 21.5 (4.2) INDIA HINDUSTAN ZINC INR (4.4) (1.4) (8.7) 3. (.1) (4.7) VEDANTA LTD INR (2.1) (3.3) (1.1) 철광석 AUSTRALIA BHP BILLITON LTD AUD (.1) BRITAIN RIO TINTO PLC GBP 3,92 (.7) (1.) (1.) 4,19 2,883 BRAZIL VALE SA-PREF BRL N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 귀금속 CANADA BARRICK GOLD CORP CAD 17. (3.7) (6.4) (4.8) (18.9) (3.9) (6.3) 주 : 바오산강철및우한강철 2월 14일주식합병후 2/27 거래재개. Azovstal 상장폐지 11

12 표 5. 커버리지종목 Performance ( 단위 : 십억원, %) 매출액 영업이익 ( 지배 ) 순이익 EPS( 지배 ) OPM NPM P/E P/B EV/EBITDA ROE Div_Ratio FY 십억원 십억원 십억원 원 % % x x x % % POSCO 16 53,83.5 2, , , ,76.8 4, , , F 61, , , , 현대제철 16 16, , , ,17.7 1, , F 21,4.2 1, , 고려아연 16 5, , , , F 7,37.7 1, , 풍산 16 2, , , , F 3, , 세아베스틸 16 2, , , , F 3, , 세아제강 16 1, , , , F 2, , 한국철강 , , F , 자료 : 하나금융투자추정치 12

13 그림 25. Global Peer Valuation (1) 철강 철강재 POSCO HYUNDAI STEEL CO SEAH STEEL CORPORATION SEAH BESTEEL CORP DAEHAN STEEL CO LTD KISCO CORP UNITED AK STEEL STEEL DYNAMICS STATES STEEL HOLDING CORP INC UNITED UNITED STATES STATES STATES NUCOR CORP PANGANG GROUP XINXING DUCTILE IRON BEIJING SHOUGANG GANSU JIU STEEL GROUP HONG-A Country SOUTH KOREA SOUTH KOREA SOUTH KOREA SOUTH KOREA SOUTH KOREA SOUTH KOREA UNITED UNITED STATES CHINA CHINA CHINA CHINA Currency(mil.) KRW KRW KRW KRW KRW KRW USD USD USD USD CNY CNY CNY CNY 매출액 215A 58,87, 16,97, 2,249,9 2,591,5 897,3-11,497 6,665 7,681 16,652 13,88 51,146 18,62 73,81 216A 51,865, 16,54, 1,778,5 2,527, 9,35-1,284 5,885 7,741 16,89 9,682 52,512 3, A,736, 18,983, 2,253,7 3,48,2 1,197,8-12,226 6,4 9,441 2,12-55,265 58,52 4, F 62,657, 19,86, 2,357,4 3,26,2 1,195,2-13,55 6,384 1,181 21,621-56,134 61,153 44,394 영업이익 215A 2,597, 1,521, 88,2 241,95 55,244 - (33) (2,64) (379) (1,493) (8,298) 216A 3,86,9 1,45, 79,2 148,5 62,95 - (44) ,321 (7,149) 545 1, A 4,664,9 1,445,7 135,37 189,42 53, ,76 1,94-1,418 4, F 5,123, 1,492,3 151,24 29,93 48, ,291 2,47-1,712 4,676 1,253 순이익 215A 64, ,39 5, 17,65 39,324 - (383) (95) (2,27) 114 (931) (6,954) 216A 1,582, 886,81 53,85 93,411 43,515 - (313) (5,976) A 2,965,4 894,52 85, ,75 39, ,126-1,82 2, F 3,2,5 9, 9,68 139,71 37, ,636-1,284 2,855 1,273 EPS 215A 886 5,786 8,797 4,758 1,592 - (2) (1) 1 2 () () (1) 216A 18,495 6,71 8,882 2,7 1,766 - (2) 2 2 (1) 217A 35,13 6,743 14,194 3,676 1, F 38,141 6,833 15,117 3,894 1, PER 215A A A F PBR 215A A A F EV/EBITDA 215A A A F ROE 215A (14.) (25.3).6 (4.4) (66.3) 216A (12.) (9.9) (178.8) A F (48.) 수익률 215A (2.9) (3.9) 4.9 (1.1). 2.7 (15.6) (24.9) (7.) (7.6) - (4.) 1.1 (4.8) 216A 4.4 (2.7) 9.4 (.3) (8.7) (27.3) (3.9) (4.4) - (5.2) 2.1 (5.8) 217A 17.8 (4.9) 18.5 (5.5) (6.8) (8.2) 2.1 (7.4) 218F 14.8 (9.1) 9. (14.4) (24.3) (14.2) 46.8 (12.8) (23.1) (18.7) (17.1) YTD 15.3 (3.4) (1.7) (15.9) (3.5) LAST PRICE ,5 56, 17,5 3,9 1,3 37, MARKET CAP ,436, 7,553, 645, 1,18,1 253,8 347,68 6,51.3 1, ,461. 2, , , ,287. WUHAN IRON & STEEL CO LTD-A SHANXI TAIGANG STAINLESS-A MAANSHAN IRON & STEEL-A SHANDONG IRON AND STEEL CO-A HEBEI IRON & STEEL CO LTD-A ANGANG STEEL CO LTD-A BAOSHAN IRON & STEEL CO-A INNER MONGOLIAN BAOTOU STE-A BENGANG STEEL PLATES CO-B CHINA STEEL CORP NIPPON STEEL & JFE HOLDINGS SUMITOMO META INC KOBE STEEL LTD BLUESCOPE STEEL LTD Country CHINA CHINA CHINA CHINA CHINA CHINA CHINA CHINA CHINA TAIWAN JAPAN JAPAN JAPAN AUSTRALIA Currency(mil.) CNY CNY CNY CNY CNY CNY CNY CNY HKD TWD JPY JPY JPY AUD 매출액 215A 67,965 7,65 45,38 49,859 84,653 53, ,12 22,821 29, ,43 5,62, 3,876, 1,91,8 8, A 61,565 67,524 47,8 42,595 76,486 57, ,1-28,36 292,94 4,917,8 3,444,9 1,839,4 9, A 61,23 72,447 68,323 58,23 99,981 78, ,9-5, ,18 4,664,5 3,339,2 1,712,5 1,77 218F 61,822 74,852 66,948 68,1 98,5 78,44 353,39-53, ,81 5,52, 3,693, 1,883,3 11,136 영업이익 215A (7,634) (1,954) (3,822) (1,47) 34 (484) 2,874 (4,683) (2,5) 9,78 344,89 21,5 119, A 1,647 1,199 1,621 (699) 1,885 2,611 12, , ,98 88,4 64, A 1,892 4,345 5,276 2,67 3,792 6,92 24,178-2,493 24,87 95,462 83,47 5,94 1,14 218F 2,149 4,798 5,876 4,175 4,334 6,731 28,1-2,588 27, ,8 235,47 85,1 1,43 순이익 215A (6,124) (1,778) (4,837) (4,355) 962 (3,51) (1,488) 7,338 21,22 136,8 71, A 731 1,15 1,16 (599) 1,54 1,547 8, , ,7 29,31 (18,527) A 85 4,57 4,4 1,938 2,759 5,28 18,129-1,99 16,591 9,55 5,618 (39,115) F 1,39 4,564 4,14 2,766 3,164 5,242 2,49-2,89 19,212 29,4 163,89 2, EPS 215A (1) () (1) (1) () () A () (51) 1 217A (19) 1 218F PER 215A A A F PBR 215A A A F EV/EBITDA 215A A A F ROE 215A (19.3) (7.9) (19.3).6.8 (6.6).8 (7.6) (11.9) A (3.7) (2.4) A (5.8) F 수익률 -1W (1.5) (.8) (2.) (1.2) (1.9) M (1.) (5.4) (4.7) 12.6 (5.3) -3M 41. (1.6) M (11.5) (12.8) (23.9) (15.) 3.3 (2.7) (6.9) 11.6 YTD (3.) (1.6) 16. (3.1) LAST PRICE ,85. 2, , MARKET CAP , ,18. 34,7. 24,52. 42, ,611. 8, ,9. 2, ,22. 2,665,7. 1,636,. 441,61. 8,285.7 주 : Bloomberg 컨센서스기준, 바오산강철및우한강철 2 월주식합병으로거래정지 (1/23~). 리서치센터 13

14 그림 26. Global Peer Valuation(2) 철강 / 비철금속 VOESTALPINE AG CIA SIDERURGICA NACIONAL SA USINAS SIDER MINAS GER-PF A GERDAU SA- PREF SALZGITTER AG THYSSENKRUPP AG TATA STEEL LTD STEEL AUTHORITY OF INDIA ARCELORMITTAL TERNIUM SA- SPONSORED ADR NOVOLIPETSK STEEL SEVERSTAL PAO MAGNITOGOR SK IRON&STEEL Country AUSTRIA BRAZIL BRAZIL BRAZIL GERMANY GERMANY INDIA INDIA LUXEMBOURG LUXEMBOURG RUSSIA RUSSIA RUSSIA RUSSIA Currency(mil.) EUR BRL BRL BRL EUR EUR INR INR EUR USD RUB RUB RUB RUB 매출액 215A 11,98 15,535 1,45 44,552 8,632 43,187 1,447,9 487,7 64,9 7,91 8,24 6,445 5,966 4, A 11,99 17,171 8,668 38,312 8,155 39,892 1,223,9 387,45 57,35 7,141 7,788 5,994 5,664 5, A 11,115 18,378 1,473 36,697 9,13 41,479 1,15,5 47,94 67,985 9,239 9,564 7,755 7,33 5, F 12,524 19,5 12,175 39,797 9,63 42,258 1,27,8 574,94 69,791 1,254 9,72 7,38 6,968 5,16 영업이익 215A 846 1,524 (1,638) 2, ,662 87,876 39,272 1, ,414 1,71 1, A 793 2,473 (654) 1, ,471 27,694 (36,946) 3,671 1,129 1,448 1,53 1, A 79 2, , ,764 84,82 (23,219) 5,541 1,446 1,913 2,62 1,333 1, F 1,146 3,962 1,3 3, ,8 134,3 11,287 5,91 1,495 1,789 1,891 1,239 1,331 순이익 215A 514 (885) (2,229) (868) (19) ,791 22,224 (1,394) , (32) 216A 542 (957) (517) (14,273) (39,944) ,399 1, A 473 (177) ,71 (24,277) 4, ,442 1,446 1, F , ,83 (1,4) 3, ,382 1, EPS 215A 3 (1) (2) () () (2) 1 1 () 216A 3 (1) () 1 1 (13) (9) A 3 () (6) F PER 215A A A F PBR 215A A A F EV/EBITDA 215A A A F ROE 215A 1.8 (21.) (12.2) (3.5) (1.4) (3.4) A 11. (11.9) (4.) (3.9) (8.6) A 9.1 (3.) (5.9) F 수익률 -1W (5.1) (1.) 3.4 (2.5) (8.6) (7.6) - (11.) (7.3) (.5) (5.1) (3.6) 1.5 (3.3) -1M (2.3) (3.4) (3.) - (14.6) (3.1).3 (4.5) (6.4) -3M (3.8) (1.7) -6M (4.1) (1.) YTD (1.7).4 - (9.3) (.7) (2.3) LAST PRICE MARKET CAP , , , ,736. 2, ,128. #VALUE! 345,28 28,49. 6, ,85 769,3 51,45,68 MECHEL 비철제련 가공 STS SAUDI BASIC SSAB AB-A EREGLI DEMIR VE AZOVSTAL KOREA ZINC CO NYRSTAR NV BOLIDEN AB POONGSAN JIANGXI COPPER ALCOA INC UNITED CO RUSAL OUTOKUMPU APERAM ACERINOX SA INDUSTRIES CORP SHARES CELIK FABRIK LTD CORP CO LTD-A PLC OYJ Country SAUDI ARABIA SWEDEN TURKEY UKRAINE SOUTH KOREA BELGIUM SWEDEN SOUTH KOREA CHINA UNITED RUSSIA FINLAND LUXEMBOUR SPAIN STATES G Currency(mil.) SAR SEK TRY UAH KRW EUR SEK KRW CNY USD RUB EUR EUR EUR 매출액 215A 153,39 56,994 11,636-4,684,9 2,97 39,635 2,863, 153,4 22,8 8,637 6,362 4,188 4,27 216A 134,17 54,36 11,972-5,89,3 2,888 4,141 2,811, 19,43 9,255 7,862 5,638 4,148 3, A 149,8 64,761 18,267-6,5,9 3,584 48,625 2,964,3 221,11 11,772 9,797 6,492 3,984 4,68 218F 153,4 68,84 2,158-6,928,2 3,931 49,947 3,143, 231,53 12,298 1,225 6,524 4,23 4,885 영업이익 215A 29,979 (149) 1,765-7,5 12 4, ,99 2,585 1,929 1,535 (155) A 25,446 1,376 1, ,34 (11) 4, ,1 2, , A 31,545 3,976 4,512-93, , ,4 4,183 1,638 1, F 33,636 4,826 4,348-1,56, ,42 252,1 4,682 1,86 1, 순이익 215A 19,162 (537) 1, ,49 (5) 2,915 56,99 1, ,39 (29) A 17,18 1,115 1, ,71 (155) 3, ,22 1,197 (186) 695 (44) A 2,154 2,679 3, ,51 (67) 6, ,27 2, , F 21,4 3,374 3, , ,26 168,55 2, , EPS 215A 6 (1) - 28, ,3 2 (1) 2 216A ,228 (2) 14 5,163 (1) () 3 217A ,699 (1) 24 6, F , , PER 215A A A F PBR 215A A A F EV/EBITDA 215A A A F ROE 215A 12.4 (1.2) (2.1) (5.) A (34.7) (3.7) 36.4 (1.6) A (8.8) F 수익률 -1W (1.9) (2.9) (.3) - (5.4) (6.) (1.9) (1.3) 6.9 (9.1) 2.2 (19.4) (.9) (5.9) -1M (3.3) (4.3) 3.5 (1.3) (1.9) (16.3) 1.7 (6.9) -3M (3.8) - (6.) (7.6) (18.8) (1.) (5.1) -6M (15.7) (12.5) YTD (.) (3.7) 6.7 (8.9) 3.6 (14.5) 7. (3.9) LAST PRICE , , MARKET CAP ,49 42,332 - 상장폐지 9,331,2-76,72. 1,282,1 76,72.,24. 9, ,41 2, ,927.7 주 : Bloomberg 컨센서스기준, Azovstal 상장폐지리서치센터 14

15 그림 27. Global Peer Valuation(3) 비철금속 비철종합 철광석 귀금속 GLENCORE PLC TECK RESOURCES HINDUSTAN ZINC LTD VEDANTA LTD BHP BILLITON LIMITED RIO TINTO PLC VALE SA-PREF BARRICK GOLD CORP LTD-CLS B Country SWITZERLAND CANADA INDIA INDIA AUSTRALIA BRITAIN BRAZIL CANADA Currency(mil.) GBp CAD INR INR AUD GBp BRL CAD 매출액 215A 162,31 8,81-742,25 54,115 34,6 11,51 8, A 155,51 9, ,2 655, 3,939 34,313 9,565 8,56 217A 199,3 12,82-728, 38,386 4,122 17,84 8,3 218F 217,99 12,18-888,8 43,75 38,62 17,57 8,42 영업이익 215A 2, ,84 12,95 6,656 1, A 3,3 2,159-93,916 3,56 7,68 23,192 2, A 8,286 4, ,4 12,67 13,911 39,44 2, F 8,832 3, ,65 16,245 11,73 36,148 2,581 순이익 215A 1, ,66 7,52 4,568 (7,998) A 1,555 1,17 81,967 18,266 1,44 4,745 15, A 5,459 2,55-63,811 7,232 8,649 21, F 6,7 2,486-95,759 9,19 8,1 2,442 1,3 EPS 215A (1) 216A A F PER 215A A A F PBR 215A A A F EV/EBITDA 215A A A F ROE 215A (4.8).8 216A A F 수익률 -1W (4.8) - (1.4) (3.3) (.1) (1.) - (6.4) -1M (2.7) - (7.4) (1.4) 1.6 (2.1) - (9.3) -3M 1. - (8.7) (1.1) (4.8) -6M (18.9) YTD (1.9) - (4.7) (1.) - (6.3) LAST PRICE , MARKET CAP , , , ,243,7 1,242,7 156,77. 7,361. 주 : Bloomberg 컨센서스기준리서치센터 Compliance Notice 본자료를작성한애널리스트 ( 박성봉 ) 는자료의작성과관련하여외부의압력이나부당한간섭을받지않았으며, 본인의의견을정확하게반영하여신의성실하게작성하였습니다 본자료는기관투자가등제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 당사는 218 년 2 월 5 일현재해당회사의지분을 1% 이상보유하고있지않습니다 본자료를작성한애널리스트 ( 박성봉 ) 는 218 년 2 월 5 일현재해당회사의유가증권을보유하고있지않습니다. 본조사자료는고객의투자에정보를제공할목적으로작성되었으며, 어떠한경우에도무단복제및배포될수없습니다. 또한본자료에수록된내용은당사가신뢰할만한자료및정보로얻어진것이나, 그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에최종결정을하시기바랍니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 15

대제목

대제목 Steel Weekly Vol. 94 하나금융투자 (18.2.26) 주간동향 : 중국철강가격, 연휴이후강보합 Analyst 박성봉 2-3771-7774 sbpark@hanafn.com RA 박가빈 2-3771-894 kb.park@hanafn.com 철강금속지표동향 국내철강가격 ( 원 / 톤 ) 열연유통가 : 78 만원 (WoW,.%), 열연수입유통가 : 72