신 용 평 가 서

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1 신용평가서 현대로보틱스 ( 주 ) 귀중 귀사의의뢰에따라당사신용평가업무규정에의거하여평정한귀사의전자단기사채신용등급을아래와같이통보합니다. 신용등급기업체명현대로보틱스 ( 주 ) 대표자명 윤중근 발행한도 3,000 억원 A2- 재무제표기준일 등급확정일 유효기간 2016 년 12 월 31 일 2017 년 06 월 08 일 2018 년 06 월 30 일 등급감시 - 주 )1) 상기신용등급은교부일현재의전자단기사채신용등급으로서교부일이후정기평가또는수시평가에의해변경될경우에는변경등급이유효하며상기등급의효력은상실됩니다. 2) 상기신용등급은전자단기사채의기발행잔액이발행한도를초과하지않을경우유효하며, 기발행잔액이초과할경우상기등급의효력은상실됩니다. 전자단기사채의발행잔액은한국예탁결제원홈페이지 ( 전자단기사채종목조회 ) 에서실시간으로조회가능합니다. 3) 귀사는 " 자본시장과금융투자업에관한법률 " 제 335 조의 11 의출자관계에있는자에해당하지않습니다. 4) 신용등급에대한확인및문의사항은 NICE 신용평가 ( 주 ) 홈페이지 ( 또는공시담당부서 ( ,6325) 로연락주시기바랍니다. 5) 신용등급의이용시에는이면의등급정의및유의사항을참고하시기바랍니다. 발행번호 기 -120 교부일

2 등급의정의 개별신용등급별정의 단기신용등급 정의 적기상환능력이최고수준이며, 현단계에서합리적으로예측가능한장래의어떠한환경변화에도 A1 영향을받지않을만큼안정적임. A2 적기상환능력이우수하지만 A1등급에비해다소열등한요소가있음. A3 적기상환능력이양호하지만장래급격한환경변화에따라다소영향을받을가능성이있음. B 적기상환능력은인정되지만투기적요소가내재되어있음. C 적기상환능력이의문시됨. D 지급불능상태에있음. 주1: A2등급에서 B등급까지는그상대적우열정도에따라 +, -기호를첨부할수있음. 주2: 구조화금융관련평가의경우등급기호뒤에 "(sf)" 를부기함. 등급감시 (Credit Watch) 기호 등급감시기호는등급에영향을미치는특정사건이나환경의변화가발생하여기존등급을재검토할필요가있다고판단될때부여됩니다. - ( 상향 ) : 등급상향검토 - ( 하향 ) : 등급하향검토 - ( 불확실 ) : 불확실검토 유의사항 NICE신용평가 가제공하는신용등급은특정금융투자상품, 금융계약또는발행주체의상대적인신용위험에대한 NICE신용평가 고유의평가기준에따른독자적인의견입니다. NICE신용평가 는신용위험을미래의채무불이행및손실가능성으로정의하고있습니다. 따라서 NICE신용평가 의신용등급은금리나환율변동등에따른시장가치변동위험, 해당증권의유동성위험, 내부절차나시스템으로인해발생하는운영위험을표현하지는않습니다. NICE신용평가 의신용등급은미래의채무불이행및손실가능성에대한현재시점에서의의견으로예측정보를중심으로분석, 평가되고있으며, 예측정보는예상치못한환경변화등에따라실제결과치와다르게나타날수있습니다. 또한, 신용등급은사실의진술이아니라, 미래의신용위험에대한 NICE신용평가 의독자적인의견으로, 특정유가증권의투자의사결정 ( 매매, 보유등 ) 을권고하는것이아닙니다. 즉, 신용등급은정보이용자의투자결정을대신할수없으며, 어떠한경우에도정보이용자의투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 이에정보이용자들은각자유가증권, 발행자, 보증기관등에대해자체적인분석과평가를통해투자에대한의사결정을해야한다는점을강조합니다. NICE신용평가 는신용등급결정에활용하고보고서에주요판단근거로서제시하는정보를신뢰할만하다고판단하는회사제시자료및각종공시자료등의자료원으로부터수집하여분석, 인용하고있으며, 발행주체로부터제출자료에거짓이없고중요사항이누락되지않았으며중대한오해를일으키는내용이없다는확인을받고있습니다. 그러나, NICE신용평가 는자료원의정확성및완전성에대해자체적인실사를하지는않고있습니다. 또한, 신용평가의특성및자료원의제한성, 인간적, 기계적또는기타요인에의한오류의가능성이있습니다. 이에 NICE신용평가 는신용등급결정시활용된또는평가보고서에주요판단근거로서제시된어떠한정보에대해서도그정확성, 적합성또는충분성을보증하지않으며, 정보의오류, 사기및허위, 미제공등과관련한어떠한형태의책임도부담하지않습니다. 또한, NICE신용평가 는고의또는중대한과실에기인한사항을제외하고신용등급및평가보고서상정보의이용으로발생하는어떠한손해및결과에대해서도책임지지않습니다. NICE신용평가 에서작성한보고서에수록된모든정보의저작권은 NICE신용평가 의소유입니다. 따라서 NICE신용평가 의사전서면동의없이는본정보의무단전재, 복사, 유포 ( 재배포 ), 인용, 가공 ( 재가공 ), 인쇄 ( 재인쇄 ), 재판매등어떠한형태든저작권에위배되는모든행위를금합니다.

3 현대로보틱스 Hyundai Robotics Co., Ltd. 책임연구원이영규 기업평가 1 실장최중기 choijk@nicerating.com 평가등급 평가내역 유효등급 A2- 평가대상평가종류 전자단기사채신용등급 ( 발행한도 3,000 억원 ) 본평가 단기신용등급 A2- 등급확정일 주요자회사및투자지분내역 (%) 회사명 지분율 ( ) 유효등급 현대오일뱅크 91.1 AA-/Stable 현대글로벌서비스 현대중공업 13.4 A-/Negative 현대일렉트릭앤에너 지시스템 현대건설기계 평가등급추이 주요재무지표 단위 : 억원 회계기준 재무제표기준 구분 매출액 당기순이익 EBITDA 잉여현금흐름 자산총계 총차입금 EBIT/ 매출액 (%) EBITDA/ 금융비용 ( 배 ) 총차입금 /EBITDA( 배 ) 부채비율 (%) 년 4월 1일을분할기일로분할신설되었으며, 재무제표미공시 평가근거 등급 분할직후현대오일뱅크제외주요계열사지분율이낮은편이나추가지분확보계획 현대중공업등그룹내조선 3사의불리한사업환경지속, 중단기실적불확실성높은수준 주력자회사인현대오일뱅크의안정적인사업기반및우수한이익창출력에기반한배당여력 자체적인차입부담은다소높은수준이나보유투자증권등을활용한자금조달여력보유 1

4 평가등급 NICE 신용평가 는현대로보틱스 ( 이하 회사 라함 ) 의전자단기사채신용등급 ( 발행한 도 3,000 억원 ) 을 A2- 로평가한다. 등급핵심논거 : A2- 회사는 2017 년 4 월 1 일을분할기일로구현대중공업에서분할신설되었으며, 현대중공업그룹 ( 이하 그룹 이라함 ) 의지주회사로현대오일뱅크, 현대중공업등주요계열사의지분을보유하고있다. 분할직후현대오일뱅크를제외한현대중공업등주요계열사의지분율이 13.4% 로낮은수준이나, 중단기적으로추가적인지분확보를통해지분율을확대할계획이다. 그림 분할직후그룹지배구조 자료 : 각사공시자료및제시자료취합, NICE 신용평가정리 주 : 음영표시는상장사 현대중공업등그룹내조선 3 사는불리한사업환경이지속되면서매출둔화및고정비부담증가에따른영업수익성저하가예상된다. 계열내조선 3 사는대부분의선종에서수위권의경쟁력을보유하고있으나, 2015 년이후발주환경이크게저하되면서신규수주위축에따른수주잔고감소가빠르게진행되고있다. 이에 2016 년중인력조정, 임금반납등의자구계획을진행한바있으나, 중단기적인매출둔화전망을감안할때단기간내에추가적인고정비절감노력이이행되지않을경우수익성이재차저하될것으로보인다. 주력자회사인현대오일뱅크는안정적인사업기반등을바탕으로우수한수익성및재무안정성을확보하고있다. 업계최고의고도화율, 원유수입처다변화, 석유화학및윤활유부문사업다각화등을통해운영효율성을확보하여부족한내수기반을보완하고있으며, 2015 년이후유가하락에따른석유제품수급개선등의영향으로영업수익성이제고되었다. 그룹전반의재무안정성지표는우수한수준이다. 조선 해양사업의운전자금부담확 대및대규모손실발생등으로부족자금이발생하여최근수년간그룹전반의차입부담 이확대되었다. 다만, 부족자금상당부분을보유자산매각등을통해대응하면서, 재무 2

5 안정성지표는비교적우수한수준 (2016 년말현대중공업연결기준부채비율 175.3%, 차 입금의존도 32.7%) 에서유지되고있다. 자체적인차입부담은다소높은수준이나, 주력자회사의배당여력등감안시금융비용등제반자금소요에대응이가능할전망이다 년 4 월 1 일개시재무제표상회사의별도기준부채비율은 92.9%, 순차입금의존도는 39.6%, 순차입금규모는 1 조 7,395 억원으로차입부담이다소높은수준이다. 다만, 주력자회사인현대오일뱅크의배당여력과보유투자증권등을활용한자금조달여력등을감안시제반자금소요에대응이가능할전망이다. 주요모니터링요인지주회사체제전환과정에서그룹지배구조변화양상과회사의주요계열사지분추가확보수준, 그룹전반의사업실적및재무안정성변화, 배당금수입등현금유입기반의안정성등이주요모니터링요소이다. 이와관련하여자체재무안정성지표의변동, 자회사로부터의안정적인현금유입여부, 현대중공업등그룹내조선 해양부문재무안정성변화여부와주요계열사의신용도 변동등을종합적으로고려하여등급결정에반영할계획이다. 회사개요회사는 2017 년 4 월 1 일을분할기일로구현대중공업에서분할신설되었으며, 현대중공업그룹의지주회사로현대오일뱅크, 현대중공업등주요계열사의지분을보유하고있다. 분할직후현대오일뱅크를제외한현대중공업등주요계열사의지분율이 13.4% 로낮은수준이나, 중단기적으로추가적인지분확보를통해지분율을확대할계획이다. 사업위험그룹전반적으로다각화된사업포트폴리오확보, 다수품목에서우수한경쟁지위보유그룹의사업부문은크게현대중공업이영위하는조선, 해양, 플랜트, 엔진기계부문 ( 조선사업은그룹내에서현대삼호중공업과현대미포조선도함께영위 ), 현대오일뱅크가영위하는정유부문, 현대일렉트릭앤에너지시스템이영위하는전기전자부문, 현대건설기계가영위하는건설기계부문등으로구분된다. 조선 해양부문은세계최대규모의도크를보유하고있는가운데다종의선박에대해풍부한건조경험및기술력을확보하고있어대부분의선종에서수위권의경쟁력을보유하고있다. 정유부문은국내 4개사과점체제에서정제능력기준 4위의시장지위를보유하고있으나, 업계최고의고도화율, 원유수입처다변화, 석유화학및윤활유부문사업다각화등을통해운영효율성을확보하여부족한내수기반을보완하고있다. 전기전자, 건설기계부문은 3사과점구조인국내시장에서안정적인시장점유율을확보하고있으며, 국내뿐만아니라유럽, 북미, 중동등시장에적극진출하여매출처다변화수준이우수하다. 3

6 현대중공업등그룹내조선 3 사의부진한수익성및실적불확실성지속그룹은현대중공업과현대삼호중공업, 현대미포조선 3개사를중심으로하여조선및해양플랜트건조사업을그룹의핵심사업으로영위하고있으며, 조선 해양사업은업계수위권의시장지위및사업경쟁력을확보하고있다. 다만, 최근조선 해양사업의불리한시장환경이지속되고대규모원가상승요인이발생하면서계열전반의수익성이저하되고사업위험이확대되고있다. 특히, 조선 해양부문의발주환경이크게저하됨에따라신규수주가크게위축되어수주잔고가빠르게감소하고있으며, 이에중단기적으로양부문의매출둔화및고정비부담증가가예상된다. 그룹내조선 3 사는최근인력구조조정, 외주화등이포함된경영효율화방안을추진하 고있으나, 기수주잔고의높은예정원가율과고정비부담확대전망등을감안할때중 단기적으로최근개선된영업수익성이재차저하될가능성이높을것으로전망된다. 현대오일뱅크의안정적인사업기반및우수한이익창출력현대오일뱅크는일정제능력 39만배럴 ( 전체정제능력의 13.2%) 로국내 4개정유사중가장작은정제능력을보유하고있으나, 업계최고수준의고도화율, 원유수입처다변화등을통한원가절감노력등을바탕으로매우우수한운영효율성을확보하고있다. 또한, 조인트벤처를통하여석유화학및윤활유부문으로사업다각화수준이제고되고있다. 유가등락, 정제마진변동등에따른실적변동성이내재되어있으나, 우수한경쟁지위와설비경쟁력등을바탕으로전반적으로우수한영업수익성을유지할것으로전망된다. 표 주요계열사 EBIT 추이 단위 : 억원 구분 회계 현대중공업 별도 12,847 7,348-19,233-16,764 3,792 조선 해양 10,175 5,910-7,229-16,037 3,495 플랜트 1, , ,266 엔진기계 3,810 1, ,758 전기전자 ( 현현대일렉트릭 ) ,247 1,100 1,627 1,752 건설기계 ( 현현대건설기계 ) 2,438 1, ,199 기타 ( 공통비등 ) -4,019-3,854-3,162-2,946-3,146 현대미포조선 별도 1,111-2,058-8, ,640 현대삼호중공업 별도 2, ,022-3,500 1,715 현대오일뱅크 연결 3,072 4,032 2,262 6,294 9,657 자료 : 각사공시및제시자료 재무위험그룹전반의재무안정성지표는우수한수준 2016 년말그룹의부채비율은 175.3%, 차입금의존도는 32.7%, 순차입금의존도는 14.4% 수준 ( 현대중공업연결기준 ) 으로전반적인재무안정성지표는우수하다. 조선 해양사업부문의운전자금부담확대및대규모손실발생등의영향으로부족자금이발생하여최근수년간차입부담이확대되었다. 4

7 다만, 부족자금상당부분을보유자산매각등을통해대응하면서재무안정성지표는비교적우수한수준에서유지되고있다. 중단기적으로조선 해양부문의영업수익성이재차저하될가능성이상존하고있으나, 매출둔화에따른운전자금부담감소, 진행중인자구계획, 보유자산을활용한자금조달여력, 정유및전기전자등기타사업부문의안정적인수익창출력등을종합적으로감안할때그룹전반의재무안정성지표저하폭은크지않을것으로전망된다. 표 그룹재무현황 ( 현대중공업연결기준 ) 단위 : 억원, % 구분 총차입금 98, , , , , , ,903 순차입금 53,635 72, ,065 98,142 85,713 91,210 70,864 부채비율 차입금의존도 순차입금의존도 자료 : 현대중공업연결재무제표 분할과정에서상당규모의차입금을이전받아자체적인차입부담존재회사는분할과정에서분할전현대중공업차입금 2조 417 억원 ( 회사채 4,000억원, 기업어음 2,100억원포함 ) 및현금성자산 3,022 억원등을이전받았으며, 이에 2017년 4월 1 일개시재무제표기준회사의부채비율및순차입금의존도는각각 92.9% 및 39.6% 로자체적인차입부담이다소높은수준이다. 현대오일뱅크의풍부한배당여력과보유투자자산을활용한자금조달여력등을감안할때금융비용등경상적자금소요및만기도래차입금에원활한대응이가능할것으로보인다. 다만, 현대미포조선이보유한현대중공업지분을비롯한계열사지분매입등비경상적인자금소요발생여부에대해서는지속적인모니터링이요구된다. 표 개시재무제표기준주요재무지표 ( 별도기준 ) 단위 : 억원, % 차입금순차입금 Double 총차입금순차입금부채비율투자자산자본총계의존도의존도 Leverage 20,417 17, ,938 22, 자료 : 회사제시자료 (2017 년 4 월 1 일기준 ) 주 : Double Leverage = 투자자산 / 자본총계 *100 중단기적으로현대오일뱅크배당수익에의존하는현금흐름이나타날전망회사의경상적현금창출원은당분간현대오일뱅크, 현대글로벌서비스등계열사로부터의배당수익과자체영위사업인로봇사업으로부터의이익창출등으로구성될것으로예상된다. 다만, 로봇사업의경우최근 3 개년연평균매출액 2,500 억원, 영업이익 40 억원수준으로파악되어이익창출력이크지않으며, 2016 년 12 월설립한현대글로벌서비스 ( 선박부품등 A/S 사업 ) 의경우회사설립초기단계로실적안정화여부에대한모니터링이필요한상황이다. 따라서중단기적으로현대오일뱅크로부터의배당수익이회사의주된수익기반이될것으로전망된다. 현대오일뱅크는 2016 년중 3,000 억원내외의배당금을지급한바있으며, 최근개선된수익창출력을감안할때중단기적인배당여력을확보하고있는것으로판단된다. 5

8 계열관계현대중공업그룹은다각화된사업포트폴리오를구축하고있으며, 주력사업에서의경쟁지위가우수하다. 다만, 최근조선 해양사업의불리한시장환경이지속되고대규모원가상승요인이발생하면서계열전반의수익성이저하되고사업위험이확대되고있다. 회사의자체적인 Double Leverage 및순차입금의존도등이높은수준이나, 회사가지분 91.1% 를보유하여확고한지배력을행사하고있는현대오일뱅크의우수한이익창출력및풍부한배당여력등은지주회사인회사채무의후순위성을완화하는요인으로작용하고있다. 유동성분석분할시점인 2017년 4월 1일별도기준회사의총차입금 2조 417억원중단기성차입금은 1조 4,039 억원으로전체차입금의 68.8% 를구성하고있으며, 만기도래차입금의상당부분은차환이필요할것으로예상된다. 또한, 계열사지분추가확보등의과정에서추가적인자금소요발생가능성을배제할수없다. 다만, 회사는현대오일뱅크, 현대중공업, 현대일렉트릭앤에너지시스템, 현대건설기계등투자지분 ( 개시재무제표기준장부가 3조 8,938 억원 ) 을활용한풍부한자금조달여력을확보하고있다. 또한, 현대중공업그룹지주회사로서대외신인도와현대오일뱅크의배당여력등을감안할때제반자금소요및만기도래차입금에적절히대응가능할것으로보이며, 이에회사의단기유동성위험은낮은수준으로판단된다. 전자단기사채고려사항평가대상인회사의전자단기사채발행한도는 2017년 4월 3일이사회에서 3,000억원으로결정되었으며, 이는회사의사업특성및단기자금운영규모를감안할때, 적정한수준으로판단된다. 한편 2017년 5월말현재전자단기사채미상환발행잔액은없다. 6

9 평가방법론적용당사는본평가에대하여산업별평가방법론총론 (2015), 신용평가일반론 -지주회사, 신용평가일반론를주요방법론으로적용하였다. 평가방법론에대한구체적인내용은 NICE신용평가 의홈페이지 공시 / 평가방법론 에서찾아볼수있다. 7

10 본건신용평가등급산정에이용한중요자료는감사보고서, 사업보고서, 분기 ( 반기 ) 보고서, 경영공시자료, 차입금현황등입니다. 개별신용등급별정의 단기신용등급 A1 적기상환능력이최고수준이며, 현단계에서합리적으로예측가능한장래의어떠한환경변화에도영향을받지않을만큼안정적임. 정의 A2 적기상환능력이우수하지만 A1 등급에비해다소열등한요소가있음. A3 적기상환능력이양호하지만장래급격한환경변화에따라다소영향을받을가능성이있음. B 적기상환능력은인정되지만투기적요소가내재되어있음. C 적기상환능력이의문시됨. D 지급불능상태에있음. 주 1: A2 등급에서 B 등급까지는그상대적우열정도에따라 +, - 기호를첨부할수있음. 주 2: 구조화금융관련평가의경우등급기호뒤에 "(sf)" 를부기함. 유의사항 NICE 신용평가 가제공하는신용등급은특정금융투자상품, 금융계약또는발행주체의상대적인신용위험에대한 NICE 신용평가 고유의평가기준에따른독자적인의견이며, NICE 신용평가 가외부에제공하는보고서및연구자료 ( 이하 발간물 ) 는상대적인신용위험현황및전망에대한견해를포함할수있습니다. NICE 신용평가 는신용위험을미래의채무불이행및손실가능성으로정의하고있습니다. 따라서 NICE 신용평가 의신용등급과발간물은금리나환율변동등에따른시장가치변동위험, 해당증권의유동성위험, 내부절차나시스템으로인해발생하는운영위험을표현하지는않습니다. NICE 신용평가 의신용등급과발간물은미래의채무불이행및손실가능성에대한현재시점에서의의견으로예측정보를중심으로분석, 평가되고있으며, 예측정보는예상치못한환경변화등에따라실제결과치와다르게나타날수있습니다. 또한, 신용등급과발간물은사실의진술이아니라, 미래의신용위험에대한 NICE 신용평가 의독자적인의견으로, 특정유가증권의투자의사결정 ( 매매, 보유등 ) 을권고하는것이아닙니다. 즉, 신용등급과발간물은정보이용자의투자결정을대신할수없으며, 어떠한경우에도정보이용자의투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 이에정보이용자들은각자유가증권, 발행자, 보증기관등에대한자체적인분석과평가를수행하여야하며, 개인투자자의경우외부전문가의도움을통해투자에대한의사결정을해야한다는점을강조합니다. NICE 신용평가 는신용등급결정에활용하고발간물에주요판단근거로서제시하는정보를신뢰할만하다고판단하는회사제시자료및각종공시자료등의자료원으로부터수집하여분석, 인용하고있으며, 발행주체로부터제출자료에거짓이없고중요사항이누락되지않았으며중대한오해를일으키는내용이없다는확인을받고있습니다. 따라서 NICE 신용평가 는신용평가대상인발행주체와그의대리인이정확하고완전한정보를적시에제공한다는전제하에신용평가업무를수행하고있습니다. 그러나, NICE 신용평가 는자료원의정확성및완전성에대해자체적인실사를하지는않고있습니다. 또한, 신용평가의특성및자료원의제한성, 인간적, 기계적또는기타요인에의한오류의가능성이있습니다. 이에 NICE 신용평가 는신용등급결정시활용된또는발간물에주요판단근거로서제시된어떠한정보에대해서도그정확성, 적합성또는충분성을보증하지않으며, 정보의오류, 사기및허위, 미제공등과관련한어떠한형태의책임도부담하지않습니다. 또한, NICE 신용평가 는고의또는중대한과실에기인한사항을제외하고신용등급및발간물정보의이용으로발생하는어떠한손해및결과에대해서도책임지지않습니다. NICE 신용평가 에서작성한발간물에수록된모든정보의저작권은 NICE 신용평가 의소유입니다. 따라서 NICE 신용평가 의사전서면동의없이는본정보의무단전재, 복사, 유포 ( 재배포 ), 인용, 가공 ( 재가공 ), 인쇄 ( 재인쇄 ), 재판매등어떠한형태든저작권에위배되는모든행위를금합니다. 본신용평가의평가개시일은 이고, 계약체결일은 이며, 평가완료일은 입니다. 최근 2 년간발행인과체결ㆍ완료한다른신용평가용역건수및총액은각각 1 건, 30.0 백만원입니다. NICE 신용평가 는등급확정일현재발행인의다른신용평가용역을수행하고있습니다. 또한발행인은독점규제및공정거래에관한법률에따른기업집단에속하며, 동기업집단의직전연도평가수수료비중은당사의직전연도전체신용평가수수료총액의 0.44% 에해당됩니다. 최근 2 년간발행인과체결한비신용평가용역계약체결건수및금액은 0 건, 0.0 백만원입니다. NICE 신용평가 는등급확정일현재발행인의다른비신용평가용역을수행하고있지않습니다. 또한동기업집단의직전연도비신용평가용역수수료비중은직전연도전체비신용평가용역수수료총액의 0.00% 에해당됩니다. 8

11 NICE 신용평가 의신용평가실적서등 연도별 연간부도율 2005 년 2006 년 2007 년 2008 년 2009 년 2010 년 2011 년 2012 년 2013 년 2014 년 2015 년 2016 년 ( 단위 : 개, %) 2017 년 1 분기 등급별 부도업체수 부도율 부도업체수 부도율부도업체수 부도율부도업체수 부도율부도업체수 부도율 AAA AA A BBB BB B CCC CC C 투자등급 투기등급 전체 연초신용등급보유업체수 평균누적부도율표 (1998 년 ~ 2016 년 ) ( 단위 : %) 구분 1 년차 2 년차 3 년차 4 년차 5 년차 6 년차 7 년차 8 년차 9 년차 10 년차 11 년차 12 년차 13 년차 14 년차 15 년차 16 년차 17 년차 18 년차 AAA AA A BBB BB B 이하 투자 투기 전체 연초등급 구분 연간신용등급변화표 신용등급변화표 ( 대상기간 : 1998 년 ~2016 년 ) ( 단위 : %) 연말등급 AAA AA A BBB BB B 이하 D WR AAA AA A BBB BB B 이하 연초등급 구분 3 년신용등급변화표 ( 단위 : %) 3 년차말등급 AAA AA A BBB BB B 이하 D WR AAA AA A BBB BB B 이하

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13 Ⅰ. 발행사에대한최근 1년간 NICE 신용평가 ( 주 ) 의사업부별매출현황 ("NICE 신용평가 Code ofconduct"3.8) ( 단위 : 원,%,VAT 별도 ) 발행사부문금액비중 현대로보틱스 ( 주 ) 신용평가업무 - - 비신용평가업무 - - 합계 - - * 기간 :2016 년 05 월부터 2017 년 04 월까지 Ⅱ. 발행사에대한최근 1년간비신용평가용역제공내역 ( 단위 : 원,%,VAT 별도 ) 발행사 제공업무 금액 건수 비중 현대로보틱스 ( 주 ) 해당사항없음 * 기간 :2016 년 05 월부터 2017 년 04 월까지 Ⅲ. 전년도총수익의 10% 이상기여여부 발행사 NICE 신용평가의발행사매출액 NICE 신용평가총매출대비비중 ( 단위 : 원,%,VAT 별도 ) NICE 신용평가총매출 현대로보틱스 ( 주 ) ,011,969,880 * 기간 :2016 년 05 월부터 2017 년 04 월까지 2017 년 06 월 08 일 서울시영등포구국회대로 66 길 9( 여의도동 ) N I C E 신용평가주식회사대표이사김영대