삼성전자 (005930)

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1 HI Research Center Data, Model & Insight 13/3/18 [ 산업브리프 ] 휴대폰 / 가전 Industry 갤럭시 S, 하드웨어진화의정점에서다 더이상적수가없다. 아이폰빈자리누가채울것인가 휴대폰 / 가전송은정 (1-9179) ejsong@hi-ib.com 갤럭시S 공개, 혁신적이진않지만하드웨어및 UI 최상의스펙인정삼성전자는 3월 1일 ( 미국현지시간 ) 주력스마트폰시리즈인갤럭시의차기작 S를공개하였다. 지난해 월에출시된갤럭시 S3가하드웨어의혁신보다소프트웨어 (UI) 기능을강화하였는데이같은기조를갤럭시S에도적용한것으로파악된다. 외관디자인의변화가거의없는가운데하드웨어측면에서개선된점은 ; 1) 지역모델별로상이하겠으나프로세서를기존쿼드코어뿐만아니라옥타코어도탑재했고, ) 디스플레이인 AMOLED 의해상도와크기가동시 ( 해상도는 FHD ppi, 크기는기존.8인치에서.99 인치로확대 ) 에개선되었다. 또 3), 두께 7.9mm, 무게 13g으로기존버전인갤럭시S3( 두께 9.mm, 무게 136g) 대비가볍고슬림한디자인을구현했다. ) 후면카메라역시예상했던대로기존 8MG 에서 13MG 로개선되었다. 소프트웨어 (UI) 측면에서의기능개선이더주목할만한데, 기존갤럭시 S3에탑재했던음성인식기능 (S-Voice) 에서업그레이드된스마트스크롤, 스마트포즈, 에어제스쳐외 6개의 UI 기능이추가되었다. 갤럭시 S는 분기중미국 6개사업자를포함한전세계 1여개국 37개사업자를통해출시될예정으로가격은미화 -6달러선에서책정될것으로추정된다. 한국에서는 월말출시될전망이다. 갤럭시시리즈연간 1억대이상예상. 아이폰대항마역할론무색삼성전자는갤럭시S의글로벌판매목표를 1억대로예상하였다. 이는 1년갤럭시 S1이출시된이래누적갤럭시시리즈판매량 (1.6 억대 ) 에달하는수준으로향후 8개월간월평균 1, 만대를출시해야달성할수있을것으로판단된다. 또한애플의아이폰판매량 (&S, 누적판매량 억, 만대, 그중 &S 1억대로추정 ) 을능가하는단일스마트폰모델이될전망이다. 지난 분기부터, 만대미만에불과했던갤럭시시리즈출하량은 분기,7 만대, 3분기, 만대수준으로증가해 13년전체갤럭시시리즈출하량은 1억 1, 만대에달할것으로추정되며그중갤럭시 출하량은 8,8 만대에이를것으로추정된다. 갤러시시리즈판매호조원인은경쟁제품의부재에따른것으로예상된다. 그동안대항마역할을해왔던애플의아이폰6에대한출시시점이이르면하반기또는내년으로예상되기때문이다. 애플의아이폰는출시이후판매부진으로주가가고점대비 3% 이상하락한바있다. 관련유망종목 : LG전자 (Buy/TP 9,원 ) 애플의아이폰 의후속버전인 S 출시시점은 6월로예상한다. 따라서삼성전자의스마트폰시장지배력이지속될것으로예상되는가운에 군업체들의판매량증가에주목할필요가있다. 특히하드웨어측면에서의 supply capa 뿐만 UI 경쟁력이돋보이는 군업체에주목해야한다. LG전자는지난해하반기프리미엄스마트폰인옵티머스 G를출시해하드웨어경쟁력을인정받은바있으며, 최근그후속버전인옵티머스 G프로출시를통해하드웨어경쟁력뿐만아니라제품브랜드가치도상승중에있다. 동사는 LTE 시장확대에가장큰수혜가예상되는스마트폰업체로향후점유율상승과이익개선이여타 군업체대비가장기대되는업체이다. 동자료는 금융투자회사의영업및업무의관한규정 에관한규정중제 장조사분석자료의작성과공표에관한규정을준수하고있음을알려드립니다.

2 < 그림 1> 삼성전자갤럭시 S 하드웨어스펙요약.99" FHD Super AMOLED, 1PPI 7.9mm 얇은두께 안드로이드젤리빈.. 1.6GHz 옥타코어 /1.9GHz 쿼드코어 13 만화소후면카메라 무게는 13g,6 mah 착탈식배터리용량 자료 : 업계, 하이투자증권 < 그림 > 삼성전자갤럭시 S 소프트웨어스펙요약 1) 스마트스크롤 ) 사운드앤샷 ) 스마트포즈 6) S 헬스 3) 에어제스쳐 7) S 트랜슬레이터 ) S 보이스드라이브 8) Watch On/ O ptical Leader 자료 : 업계, 하이투자증권 < 그림 3> 삼성전자갤럭시 S UI 기능설명 UI 기능 설명 스마트스크롤기능 시선인식한후스마트폰의기울기에따라화면을위아래로움직여주는기능 삼성스마트포즈 눈동자추적기술로동영상시청시시선의위치에따라재생 / 멈춤자동조절 에어제스쳐 화면위손의움직임을적외선센서로인식할수있게하는것 특히터치감도를개선해장갑을낀상태에서도터치를인식할수있게함 S 보이스드라이브 운전자의편의를고려, 차량안에서블루투스를통해스마트폰연결시통화 / 메시지전송 / 메모 / 음악을음성만으로조작 사운드앤샷 사진촬영당시소리나음성을사진과함께담아재생해주는기능 S 헬스 사용자의건강상태와주변환경을인지하는 S 헬스 S 트랜슬레이터 이메일, 문자, 챗온메시지송수신중텍스트로변역해보여줄뿐만아니라음성으로인식해텍스트로보여주는기능탑재 Watch on 단말기를통해 TV 및셋톱박스의실시간채널정보선택 / V OD등다양한프로그램추천 Optical Leader 이메일, 웹사이트, 주소, 전화번호 QR 코드등정보를카메라를통해자동인식 자료 : 삼성전자블로그, 하이투자증권

3 < 그림 > 갤럭시 S 판매량전망 ( 백만대 ) 갤럭시S 갤럭시S 갤럭시S3 갤럭시S Q1 Q1 3Q1 Q1 1Q13E Q13E 3Q13E Q13E < 그림 > 주요스마트폰업체별스펙비교 스마트폰명갤럭시 S HTC One 옵티머스 G Pro Sony Experia Z 아이폰 공개일 13 년 3 월 1 일 13 년 월 19 일 13 년 월 1 일 13 년 1 월 7 일 1 년 9 월 1 일 그림 운영플랫폼.. ( 젤리빈 ).1. ( 젤리빈 ).1. ( 젤리빈 ).1. ( 젤리빈 ) IOS(6.1) 규격 ( 세로x가로x두께 )mm x 69.8 x x 68. x x 76.1 x x 71 x x 8.6 x 7.6 무게 13g 13g 16g 16g 11g 디스플레이크기. 인치.7 인치. 인치. 인치. 인치 디스플레이종류 Super AMOLED TFT LCD TFT LCD TFT LCD TFT LCD 디스플레이해상도 (FHD 1 ppi) (S-LCD FHD 68 ppi) (IPS FHD 1ppi) (FHD 3 ppi) (IPS 36ppi) 배터리용량 6 mah 3mAH 31 mah 33 mah 1 mah 시스템칩명 엑시노스 Octa 퀄컴스냅드래곤 6 퀄컴스냅드래곤 6 퀄컴스냅드래곤 S프로 애플 A6 프로세서 옥타코어, 16 MHz 쿼드코어, 17 MHz 쿼드코어, 17 MHz 쿼드코어, 1 MHz 듀얼코어, 13 MHz 시스템메모리 8 MB RAM 8 MB RAM 8 MB RAM 8 MB RAM 116 MB RAM 카메라화소 ( 전면 / 후면 ) 13MG MG 13MG 13.1MG 8MG 네크워크 LTE LTE LTE LTE LTE 3

4 < 그림 6> LG 전자주가와핸드셋영업이익추이 16, 1, 주가 ( 좌 / 원 ) 핸드셋영업이익 ( 우 / 십억원 ) 8 6 1, 1, 8, 6, -, Feb-7 Feb-8 Feb-9 Feb-1 Feb-11 Feb-1 Feb-13 Feb-1 - 추정 < 그림 7> LG 전자스마트폰출하량전망 1 1 LG 전자스마트폰출하량 ( 백만대 ) Mar-1 Mar-11 Mar-1 Mar-13 Mar-1 추정 < 그림 8> LG 전자 P/B Band 추이 ( 원 ), PBR = 1.x, 1.x,.x,.x, 3.x 주가, 1, 1,, 추정 ' ' '6 '7 '8 '9 '1 '11 '1 '13

5 < 그림 9> LG 전자전사분기별실적전망 < 그림 1> LG 전자모바일부문매출액및영업이익률전망 16, 1, 1, 3.1% 1, 8, 6,,, 전사매출액 ( 좌 ) 영업이익률 ( 우 ).1% 3.9% 3.3%.1% 1.%.8%.% % % 3% % 1% 모바일매출액 ( 좌 ) 영업이익률 ( 우 ) 3, 3.9% 3, 3.%,,.%.1% 1, 1.% 1.% 1, -.%.6%. %. % 3. %. % 1. %. % % -1.% < 그림 11> LG 전자 TV 부문매출액및영업이익률전망 < 그림 1> LG 전자가전부문매출액및영업이익률전망 8, 7, 6,, 3.%, 3,, 1, HE 매출액 ( 좌 ) 영업이익률 ( 우 ).7%.%.6% 1.%.8%.3%.% 6% % % 3% % 1% 3,.6% 3,,, 1, 1, 가전매출액 ( 좌 ) 영업이익률 ( 우 ) 6.% 6.3%.3%.% 3.8%.7% 3.8% 7. % 6. %. %. % 3. %. % 1. % 1Q1 3Q1 1Q13E 3Q13E %. % 당보고서공표일기준으로해당기업과관련하여, 회사는해당종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. 금융투자분석사와그배우자는해당기업의주식을보유하고있지않습니다. 당보고서는기관투자가및제 3 자에게 등을통하여사전에배포된사실이없습니다. 회사는 6 개월간해당기업의유가증권발행과관련주관사로참여하지않았습니다. 당보고서에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. ( 작성자 : 송은정 ) 본분석자료는투자자의증권투자를돕기위한참고자료이며, 따라서, 본자료에의한투자자의투자결과에대해어떠한목적의증빙자료로도사용될수없으며, 어떠한경우에도작성자및당사의허가없이전재, 복사또는대여될수없습니다. 무단전재등으로인한분쟁발생시법적책임이있음을주지하시기바랍니다. 1. 종목추천투자등급 ( 추천일기준종가대비 3 등급 ) 종목투자의견은향후 6 개월간추천일종가대비해당종목의예상목표수익율을의미함. -Buy( 매수 ): 추천일종가대비 +1% 이상 -Hold( 보유 ): 추천일종가대비 +1% 미만, -1% 미만 -Sell( 매도 ): 추천일종가대비 -1% 이상. 산업추천투자등급 ( 시가총액기준산업별시장비중대비보유비중의변화를추천하는것임 ) - Overweight( 비중확대 ), - Neutral ( 중립 ), - Underweight ( 비중축소 )