Microsoft Word - HFG_ _3Q12P_K.doc
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- 펑운 내
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1 Target price lowered / Earnings preview Korea / Banks 11 October 212 BUY 목표주가 현재주가 (1 Oct 12) 51, 원 32, 원 Upside/downside (%) 59.4 KOSPI 시가총액 ( 십억원 ) 7, 주최저 / 최고 31,95-45,3 일평균거래대금 ( 십억원 ) 45. 외국인지분율 (%) 65.5 Forecast earnings & valuation Fiscal year ending Dec-11 Dec-12 Dec-13 Dec-14 순이자이익 ( 십억원 ) 3,26.1 4,969. 5, ,57.9 순비이자이익 ( 십억원 ) , 영업이익 ( 십억원 ) 1, , , ,33.8 당기순이익 ( 십억원 ) 1,33.1 2, ,31. 2,33. 수정당기순이익 ( 십억원 ) 1,85. 1, , ,772. EPS( 십억원 ) 5,284 8,53 6,341 7,291 EPS growth (%) (25.7) 15. P/E (x) P/PPOP (x) P/B (x) ROE (%) 배당수익률 (%) () 부진한 3Q 실적, 그러나여전한투자매력 지난한달간 ( 하나금융 ) 의주가는 8.6% 하락하며 KOSPI 와은행업종을 9.8% 언더퍼폼. 외환은행인수 (212 년 2 월 ) 이후, 시너지발생및이익창출력향상을확인하고자하는투자자들의기대에부응하지못하고, 2 분기에이어부진한 3 분기실적이예상되는점이주가하락및업종대비언더퍼폼의주요원인이라고판단. 그러나, 일회성손실이부진한실적의주요원인중하나이며, 중장기적으로외환은행인수와관련된전략과긍정적인효과에대한기대는여전하다는점, 현재하나금융은 213 년예상기준 P/B.5 배 ( 예상 ROE 1.4%) 의매력적인밸류에이션에거래되고있음을감안하면, 현재주가는과매도상태로판단. 투자의견 BUY 유지하며목표주가를 54,5 원에서 51, 원으로하향 (213 년목표 P/B.8 배적용 ). 목표주가 51, 원 (213 년목표 P/B.8 배 ) 으로하향조정 ; 투자매력여전함예상보다큰 NIM 하락, 불안정한증시환경으로인한투자유가증권관련수익하락등을반영하며 년예상순이익전망치를 14%-19% 하향조정함. 목표주가를기존 54,5 원에서 51, 원으로하향조정하는데, 이는 213 년목표 P/B.8 배 ( 지속가능 ROE 9%, 장기성장률 3%, 자본비용 1.4% 가정 ) 를적용한것임. 현재하나금융은 213 년예상기준 P/B.5 배 ( 예상 ROE 1.4%) 에거래되고있는데, 이는외환은행인수이전 년.6-.8 배의 12 개월 forward P/B (21-11 년 ROE 1%) 에거래되었던것과비교해저평가상태. 단기간내에외환은행잔여지분인수, 외환은행과의통합시너지등이실현되기는어려울것이나, 중장기적으로동사의외환은행인수관련전략과긍정적인효과에대한기대에는변동없음. 부진한 3 분기실적에대한우려로인해하락한현재주가는매력적인투자기회를제공한다는판단임. Performance KRW 4,4 35,4 3,4 Performance 1M 3M 12M 절대수익률 (%) (8.6) (9.4) (8.8) KOSPI 대비상대수익률 (%) (9.8) (15.8) (19.1) 강혜승, Analyst Price(LHS) KOSPI(RHS) Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct heather.kang@miraeasset.com 16% 96% 86% 76% 3 분기순이익 (1 월 19 일발표예정 ) 부진한 2,66 억원예상하나금융의 3 분기순이익은 2,66 억원 ( 전년동기대비 +29%, 전분기대비 +32%) 으로추정되며이는블룸버그컨센서스 3,45 억원을크게하회하는부진한실적임. 1) 9 월 26 일법정관리신청한극동건설 ( 비상장 ), 웅진홀딩스 (1688; Not rated; CP 3,6 원 ) 및웅진폴리실리콘 ( 비상장 ) 관련충당금전입 ( 약 5 억원 ), 2) POSCO (549; Not rated; CP 352,5 원 ), 금호산업 (299; Not Rated; CP 2,51 원 ) 주가의하락으로투자유가증권감액손실인식 ( 약 5 억원 ) 이주요원인. 투자유가증권감액손실과관련해서는동사가보수적인회계기준을적용하는데따른것이고, 이미해당투자유가증권과관련하여자본 ( 기타포괄손익누계액항목 ) 에서차감반영을해왔기때문에 book value 에는영향이없음. 자본비율에대한우려는과도함 ; 뛰어난자산건전성하나금융에대한우려중하나로자본적정성에대한것이존재해옴. 바젤 III 에서규제할하나금융의보통주자본비율이상대적으로낮고, 따라서유상증자가능성이있다는우려임. 그러나, 이는과도한우려인것으로판단함. 9 월 27 일발표된관련감독규정및시행세칙에따르면, 하나금융의현재자본비율은향후단계적으로적용해갈규제비율을이미크게상회. 또한향후하나금융의외환은행잔여지분인수는, 보통주자본비율을약화시키는현금매수보다는신주발행통한주식교환방식이될것으로예상하므로, 자본비율에대한우려는과도함. 무엇보다하나금융은상대적으로위험자산 ( 부동산 PF, 건설, 조선, 해운업종 ) 익스포져가낮고 NPL 비율, 연체율이낮아자산건전성이뛰어나다는강점이있는데, 이는글로벌경기둔화로인한기업여신부실화우려가높은현상황에서두드러지는투자매력임. See the last page of this report for important disclosures
2 목표주가 51, 원 (213 년목표 P/B.8 배 ) 으로하향조정 ; 투자매력여전함업종전반에걸쳐나타나는추세인, 예상보다큰폭의 NIM 하락, 불안정한증시환경으로인한투자유가증권관련수익하락등을반영하며 년예상순이익전망치를 14%-19% 하향조정한다. 목표주가를기존 54,5 원에서 51, 원으로하향조정하는데, 이는 213 년목표 P/B.8 배 ( 지속가능 ROE 9%, 장기성장률 3%, 자본비용 1.4% 가정 ) 를적용한것이다. 현재하나금융은 213 년예상기준 P/B.5 배 ( 예상 ROE 1.4%) 에거래되고있는데, 이는외환은행인수이전 년.6-.8 배의 12 개월 forward P/B (21-11 년 ROE 1%) 에거래되었던것과비교해저평가상태이다. 단기간내에외환은행잔여지분인수, 외환은행과의통합시너지등이실현되기는어려울것이나, 중장기적으로동사의외환은행인수관련전략과긍정적인효과에대한기대에는변동없다. 부진한 3 분기실적에대한우려로인해하락한현재주가는매력적인투자기회를제공한다는판단이다. Figure 1 목표주가 valuation Valuation: target price Sustainable ROE 9% Growth 3% Cost of equity 1.4% Cost of equity 1.4% Rf 3% Beta 1.2 Mkt Premium 6.2% Fair P/B (x).8 213E BVPS (KRW) 63,47 Target price (KRW) 51, 자료 : 미래에셋증권리서치센터추정치 Figure 2 하나금융 - 12M Fwd P/B & ROE (x) (%) SD +1 SD A v g PB S D 12M fwd PB -2 S D M fw d PB (LHS, low er x-axis) RO E (RHS, upper x-axis) 자료 : 하나금융, Quantiwise, 미래에셋증권리서치센터 2 2
3 Figure 3 하나금융 - 외환은행시너지추진시수익증대 / 비용절감예상액 ( 십억원, %) 예상액 ( 십억원 ) 총액대비비중 (%) 시행중 외환카드가맹점공동이용 외환은행, 하나HSBC생명방카슈랑스상품판매 CIB 연계영업협력 외환펀드서비스업무의계열사위탁 추진중 하나SK카드, 외환은행공동상품출시 ( 클럽SK카드 ) 체크카드결제계좌상호개방카드론등금융서비스양행 ATM 공유외화시재, 하나은행미진출지역송금등외환은행집중 양행임직원퇴직연금교차계약등 향후추진 IT 비용절감 점포중복개선 인터넷 / 모바일플랫폼일원화신용카드영업통합비용절감 해외현지법인통합 ( 현지감독당국협의필요 ) 하나금융채널활용종금연계활성화 하나금융계열사 CP 중개 ( 매출 ) 확대하나금융 PB 역량외환은행전파 공동상품출시를통한광고비절감 5..4 포인트가맹점공유외국환업무절차일원화 당발송금집중화외환은행해외네트워크활용송금 / 수출입확대동산및부동산관리체계통합 통합구매, 공동구매물류 / 배송체계일원화 3년간총예상시너지 1, 자료 : 하나금융, 미래에셋증권리서치센터정리 Figure 4 하나금융 - Earnings revision New Old Change (%, ppt) (KRW bn) 212E 213E 214E 212E 213E 214E 212E 213E 214E 순이자수익 4,969 5,695 6,58 5,5 6,297 6,658 (9.6) (9.6) (9.) 순비이자수익 2,651 1,89 1,962 2,824 1,911 1,965 (6.1) (1.1) (.1) 총순영업수익 7,621 7,586 8,2 8,324 8,28 8,623 (8.4) (7.6) (7.) 판관비 3,688 3,857 3,968 3,583 3,731 3, 충당금적립전영업이익 3,932 3,729 4,53 4,741 4,477 4,791 (17.1) (16.7) (15.4) 충당금전입액 1,15 1,54 1,19 1,313 1,427 1,379 (15.8) (26.1) (26.1) 영업이익 2,827 2,675 3,34 3,428 3,51 3,412 (17.5) (12.3) (11.1) 영업외수익 (18) n.a. (84.6) (86.8) 세전이익 2,81 2,679 3,38 3,464 3,82 3,446 (18.9) (13.1) (11.8) 당기순이익 2,73 1,541 1,772 2,545 1,855 2,59 (18.5) (16.9) (13.9) 수정당기순이익 1,264 1,541 1,772 1,576 1,855 2,59 (19.8) (16.9) (13.9) 자료 : 하나금융, 미래에셋증권리서치센터 3 3
4 Figure 5 하나금융 - 주가와주요이벤트 (212 년 ) (KRW) 5, 45, 4, 35, 3, 골드만삭스보유지분전량매각 금융위, 외환은행인수승인 포스코보유지분일부매각 ( 블럭딜 ) 2 차 LTRO 1 분기실적발표 외환은행지분추가매입공시 4개저축은행영업정지 STX 유동성우려부각 하나은행투자증권평가손실우려부각 공정위, CD 금리담합의혹제기 KIKO 배상소송원고일부승소 QE3, S&P 한국신용등급상향 극동건설, 웅진홀딩스법정관리신청 25, Jan12 Feb12 Mar12 Apr12 May12 Jun12 Jul12 Aug12 Sep12 Oct12 자료 : 하나금융, Quantiwise, 미래에셋증권리서치센터 하나금융증자설 ECB 총재유로화수호의지발언 3 분기실적우려 4 4
5 3 분기순이익 (1 월 19 일발표예정 ) 부진한 2,66 억원예상하나금융의 3 분기순이익은 2,66 억원 ( 전년동기대비 +29%, 전분기대비 +32%) 으로추정되며이는블룸버그컨센서스 3,45 억원을크게하회하는부진한실적이다. 이는 1) 9 월 26 일법정관리신청한극동건설 ( 비상장 ) 과웅진홀딩스 (1688; Not rated; CP 3,6 원 ), 그리고회생가능성이낮은것으로거론되고있는웅진폴리실리콘 ( 비상장 ) 관련충당금전입 ( 약 5 억원 ), 2) POSCO (549; Not rated; CP 352,5 원 ), 금호산업 (299; Not Rated; CP 2,51 원 ) 주가의하락으로투자유가증권감액손실인식 ( 약 5 억원 ), 3) 무형자산상각 (24 억원 ) 및추석상여금지급으로인한일반관리비증가에기인한다. IFRS 는투자유가증권감액손실과관련하여 원칙 이제시되어있고, 세부적으로규정하고있지는않다. 하나금융은내부적으로보유투자유가증권에대하여 1) 취득가액대비분기말주가가 5% 하락했거나, 2) 최근 6 개월간주가가취득가를지속적으로하회한경우에감액손실처리하는데, 2) 최근 6 개월간주가가취득가를지속적으로하회한경우에해당되어지난 2 분기에 SK C&C 주식에대한감액손실을인식했고, 3 분기에 POSCO 주식관련감액손실을인식할것이다. 투자유가증권감액손실인식에대하여큰의미를부여할필요는없어보이는데, 1) 해당투자유가증권과관련하여자본 ( 기타포괄손익누계액항목 ) 에서차감반영을해왔기때문에 book value 에는영향이없고, 2) 하나금융이타사대비투자유가증권감액손실인식에대한규정을보수적으로적용하고있다. 하나은행과그룹기준의 NIM 이전분기대비 1bps 축소되어각각 1.69%, 2.1% 를기록한것으로추정된다. 원화대출금성장률은전분기대비 +1.2% 로추정한다. 그룹기준핵심이익 ( 순이자 + 순수수료이익 ) 은주로외환은행인수효과와외환은행의전분기대비높은자산성장률 (+3.%) 에힘입어, 전년동기대비 64%, 전분기대비 9.6% 성장한 1 조 7,62 억원을기록한것으로예상한다. Figure 6 하나금융 - 3Q12 results preview ( 십억원 ) 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12E YoY chg. (%, ppt) QoQ chg. (%, ppt) E YoY chg. (%, ppt) 순이자수익 ,4 1,27 1, ,26 4, 순수수료수익 , 순기타수익 (128) (3) 1,1 (94) (6) n.a. n.a , 총순영업수익 948 1,5 2,493 1,515 1, ,42 7, 판관비 ,18 3, 충당금적립전영업이익 , ,294 3, 충당금전입액 , 영업이익 , ,732 2, 영업외수익 12 (11) 23 (35) 7 (4.1) n.a. (17) (18) n.a. 세전이익 , ,716 2, 당기순이익 , ,222 2, 수정당기순이익 ,85 1, 총자산 183, , ,46 293, , , , 총대출금 127,86 129, , ,96 22, ,182 24, 원화대출금 97,74 97, , ,97 19, (.2) 97, , 총여신 133, ,47 211, ,98 219, ,47 221, 총예수금 12,54 14,552 17,88 175,26 178, , , 총자본 14,927 14,821 2,365 2,527 2, ,821 21, (%) 순이자마진 ( 하나은행 ) (.25) (.1) (.15) 비용-수익비율 (1.6) (2.7) 고정이하여신비율 NPL커버리지비율 (7.8) ROA ( 평잔 ) (.3) ROE ( 평잔 ) Credit Cost 자료 : 하나금융, 미래에셋증권리서치센터 5 5
6 자본비율에대한우려는과도함, 뛰어난자산건전성하나금융에대한우려중하나로자본적정성에대한것이존재해왔다. 금융기관자본규제강화를위해도입될바젤 III 를, 현재바젤 I 이적용되고있는금융지주사에도적용시작할것인데, 하나금융의보통주자본비율이상대적으로낮고, 따라서유상증자가능성이있다는것이우려의핵심이었다. 그러나, 이는과도한우려인것으로판단한다. 1) 바젤 III 와관련하여 9 월 27 일발표된감독규정및시행세칙에따르면, 최소자본규제에더하여추가자본 ( 자본완충자본 ) 규제를도입하는시점이 216 년부터이다. 단계적으로시행하여, 219 년이되어서야완전히적용하는것으로되어있다. 최소보통주자본비율기준으로 213 년, 214 년각각 3.5%, 4.% 이며 215 년이후 4.5% 를충족해야하는데, 하나금융제시바젤 I 기준보통주자본비율은 2 분기말 7.9% 이며, 비지배지분을제외한당사추정치는 6.12% 로규제비율을크게상회한다. 2) 과거은행의경험에근거해볼때, 바젤 I 에서바젤 II 로바꾸어적용하면, 자본비율산정시분모에해당되는위험가중자산산출에있어운영리스크까지반영되면서오히려위험가중자산이감소한다. 동사내부시뮬레이션결과에따르면운영리스크반영시위험가중자산감소로자본비율이약 2ppt 상승한다. 또한당사는향후하나금융의외환은행잔여지분인수는, 보통주자본비율을약화시키는장내현금매수보다는신주발행통한주식교환방식이될것으로예상하므로, 하나금융자본비율에대한우려는과도하다고판단한다. 무엇보다하나금융은상대적으로위험자산 ( 부동산 PF, 건설, 조선, 해운업종 ) 익스포져가낮고 NPL 비율, 연체율이낮아자산건전성이뛰어나다는강점이있는데, 이는글로벌경기둔화로인한기업여신부실화우려가높은현상황에서두드러지는투자매력이다. Figure 7 바젤 III 자기자본의개념자기자본의개념보통주자본 (A) 은행의손실을가장먼저보전할수있으며은행청산시최후순위이며청산시를제외하고는상환되지않는자본 ( 예 : 자본금, 이익잉여금 ) 기타기본자본 (B) 영구적성격의자본증권의발행과관련한자본금, 자본잉여금등으로후순위채권보다후순위인자본 ( 예 : 스텝업조건이없고조건부자본 * 의성격이있는신종자본증권 ) * 사전에정한발동요건에따라보통주로전환하거나감액기본자본 (C) A + B 보완자본 (D) 청산시은행의손실을보전할수있는후순위채권등총자본 C + D 자료 : 금융감독원, 미래에셋증권리서치센터 Figure 8 바젤 III 이행시기 최소보통주비율 (A) 자본보전완충자본 (B) 필요보통주비율 (A+B) Tier 1 비율 최소총자본비율 (C) 필요총자본비율 (B+C) 레버리지비율 (Tier 1 기준 3%) 감독당국모니터링 병행운영 : 규제수준점검 15 년초비율공시 수정 규제도입 LCR ( 1%) NSFR ( 1%) 자료 : 금융감독원, 미래에셋증권리서치센터 관찰기간 (observation period) 규제도입관찰기간 (observation period) 규제도입 6 6
7 Figure 9 국내은행 - BIS 자기자본비율 (2Q12) (%) 국민신한우리하나기업외환부산대구 Tier 1 capital ratio Tier 2 capital ratio 자료 : 각사, 미래에셋증권리서치센터 Figure 1 국내금융지주사 - BIS 자기자본비율 (%) KB 금융신한지주우리금융하나금융 BS 금융 DGB 금융 Tier 1 capital ratio Tier 2 capital ratio 자료 : 금융감독원, 미래에셋증권리서치센터 7 7
8 Figure 11 국내은행 - NPL 비율 ( 그룹기준 ) (%) 4Q8 1Q9 2Q9 3Q9 4Q9 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 KB금융 신한지주 우리금융 하나금융 기업은행 외환은행 BS금융 DGB금융 평균 자료 : 각사, 미래에셋증권리서치센터 Figure 12 국내은행 - NPL 비율 ( 은행기준 ) (%) 4Q8 1Q9 2Q9 3Q9 4Q9 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 국민 신한 우리 하나 기업 외환 부산 대구 평균 자료 : 각사, 미래에셋증권리서치센터 Figure 13 국내은행 - 연체율 (%) 4Q8 1Q9 2Q9 3Q9 4Q9 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 국민 신한 우리 하나 기업 외환 부산 대구 평균 자료 : 각사, 미래에셋증권리서치센터 8 8
9 Figure 14 하나금융 - 12M Fwd P/BV Figure 15 하나금융 - 12M Fwd P/BV (x) (x) SD +1 SD Avg PB -1 SD 12M Fwd PB -2 SD (KRW) 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 1.3x 1.5x.8x Share price.55x.3x 자료 : Quantiwise, 미래에셋증권리서치센터 자료 : Quantiwise, 미래에셋증권리서치센터 Figure 16 하나금융 - 12M Fwd P/E (x) Figure 17 하나금융 - 12M Fwd P/PPOP (x) (KRW) (KRW) 12, 12, 1, 8, 6, 4, 2, 13.x 1.5x 8.x 5.5x Share price 3.x 1, 8, 6, 4, 2, 6.3x 5.1x 3.9x 2.7x Share price 1.5x 자료 : Quantiwise, 미래에셋증권리서치센터 자료 : Quantiwise, 미래에셋증권리서치센터 9 9
10 Summary financial statements 손익계산서 12 월결산 ( 십억원 ) 211A 212E 213E 214E 이자수익 7,856 11,869 12,957 13,6 이자비용 4,65 6,9 7,262 7,542 순이자이익 3,26 4,969 5,695 6,58 순수수료이익 978 1,564 1,619 1,644 순기타비이자수익 218 1, 총순영업수익 4,42 7,621 7,586 8,2 일반관리비 2,18 3,688 3,857 3,968 충당금적립전영업이익 2,294 3,932 3,729 4,53 충당금전입액 562 1,15 1,54 1,19 영업이익 1,732 2,827 2,675 3,34 순영업외이익 (17) (18) 5 4 세전이익 1,716 2,81 2,679 3,38 법인세비용 당기순이익 1,33 2,349 2,31 2,33 당기순이익 ( 지배주주지분 ) 1,222 2,73 1,541 1,772 당기순이익 ( 수정 ) 1,85 1,264 1,541 1,772 핵심이익 4,184 6,533 7,314 7,72 핵심 PPOP ( 핵심이익-SG&A) 2,77 2,845 3,458 3,734 자료 :, 미래에셋증권리서치센터추정치 DuPont analysis (%) 211A 212E 213E 214E 이자수익 이자비용 순이자수익 순수수료이익 순기타비이자이익 총영업이익 일반관리비 충당금적립전이익 충당금전입액 순영업외손익 (.1) (.1).. 세전이익 법인세비용 비지배지분순이익 ROA 레버리지 (x) ROE 자산건전성 (%) 211A 212E 213E 214E 고정이하여신비율 요주의이하여신비율 충당금커버리지비율 충당금비율 ( 총여신대비 ) 충당금전입액 ( 대출자산대비 ) 충당금전입액 ( 총여신대비 ) Per share items ( 원 ) 211A 212E 213E 214E EPS (reported) 5,284 8,53 6,341 7,291 EPS (normalized) 4,69 5,22 6,341 7,291 BVPS 57,935 58,33 63,47 69,226 DPS (common share) PPOP / share 9,918 16,18 15,343 16,675 자료 :, 미래에셋증권리서치센터추정치 대차대조표 12 월결산 ( 십억원 ) 211A 212E 213E 214E 현금및예치금 11,53 22,523 23,251 23,983 금융자산 29,96 44,561 45,881 47,331 대출채권및수취채권 129,182 24, , ,983 유형자산 1,828 3,132 3,7 3,1 기타자산 6,26 24,797 24,151 23,538 자산총계 178, , , ,845 예수부채 14, , , ,759 차입부채 15,442 27,76 28,591 29,446 사채 28,481 33,231 34,23 35,259 기타부채 14,933 37,695 4,675 41,851 부채총계 163,48 278, ,181 32,315 자본금 1,215 1,215 1,215 1,215 신종자본증권 자본잉여금 6,669 6,798 6,798 6,798 이익잉여금 5,677 5,61 6,835 8,249 자본조정 (71) (81) (81) (81) 기타포괄손익누계액 비지배지분 74 7,82 7,373 7,75 자본총계 14,821 21,259 22,784 24,53 자료 :, 미래에셋증권리서치센터추정치 Key ratios (%) 211A 212E 213E 214E 성장성 (YoY) 원화대출금성장률 ( 은행 ) 대출성장률 예금성장률 자본성장률 총자산성장률 순이자수익성장률 (1.9) 순수수료이익성장률 충당금적립전영업이익성장률 (5.2) 8.7 영업이익성장률 (5.4) 13.4 당기순이익성장률 (25.7) 15. 수익성 예대금리차 ( 은행 ) 순이자마진 ( 은행 ) PPOP margin ROA ROE 유동성 원화예대율 (CD 등제외 ) ( 은행 ) 총자산대비대출채권 자산건전성 BIS 자기자본비율 기본자본비율 (Tier 1 자본비율 ) 보완자본비율 (Tier 2 자본비율 ) 영업효율성 비용-수익비율 비용-자산비율 배당 배당성향 자료 :, 미래에셋증권리서치센터추정치 1 1
11 Recommendations 종목별투자의견 (12 개월기준 ) BUY : 현주가대비목표주가 +1% 초과 Hold : 현주가대비목표주가 ±1% 이내 Reduce : 현주가대비목표주가 1% 초과단, 업종투자의견에의한 ±1% 내의조정치감안가능 업종별투자의견 Overweight : 현업종지수대비 +1% 초과 Neutral : 현업종지수대비 ±1% 이내 Underweight : 현업종지수대비 1% 초과 Compliance Notice 본자료는투자자의증권투자를돕기위하여당사고객에한하여배포되는자료로서어떠한경우에도복사되거나대여될수없습니다. 본조사자료에수록된내용은당사리서치센터가신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서, 어떠한경우에도본자료는고객의증권투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 동자료는기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인함. 작성자 : 강혜승 담당자보유주식수종목담당자종류수량취득가취득일 1% 이상보유여부 유가증권종목 계열사담당자 자사주종류 REMARK: Korean analyst is only responsible for Korean securities and relevant sectors only. Target Price and Recommendation Chart Stock Price & Target Price Trend Stock Price Target Price () B - Buy H - Hold R - Reduce B Date Recommendation 12m target price BUY(Initiate) 43, BUY 43, BUY 43, BUY 54,5(Up) BUY 54, BUY 54, BUY 54, BUY 51,(Down) 2 1 Sep-1 Mar-11 Sep-11 Mar-12 Sep
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디스플레이산업 [3 월상반월 ] LCD 패널가격동향 Witsview, 3월상반월 LCD패널가격발표 : 2월하반월대비 -0.3% 하락시장조사기관인 Witsview 가 3월상반월 LCD패널가격을발표하였다. TV, 모니터, 노트PC 용 LCD패널평균가격은지난 2월하반월대비 -0.3% 로하락세를이어갔지만, 하락의폭은감소했다. TV패널중에서중국내수요비중이높은 32인치의가격은춘절이후의재고조정영향으로지속적으로하락하고있고,
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1 Outlook 1 증권 산업전망 Overweight 증권/은행/지주 1. 11. 7 Analyst 박선호 -9-7 Sunho.park@meritz.co.kr RA 은경완 -9-97 Kyungwan.eun@meritz.co.kr Top Pick 대우증권() Buy, TP 1,원 투자포인트 I. 수익구조 개선 당위성 증대: 이제는 생존의 문제이다 1. 문제의
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Company update Korea / Internet Services & Content 25 February 2015 BUY 목표주가현재주가 (24 Feb 2015) 335,000 원 226,000 원 Upside/downside (%) 48.2 KOSPI 1,976.12 시가총액 ( 십억원 ) 11,300 52 주최저 / 최고 136,000-265,500
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Company update Korea / Media 27 August 2015 BUY 목표주가현재주가 (26 Aug 2015) 18,000 원 11,850 원 Upside/downside (%) 51.9 KOSPI 1,894.09 시가총액 ( 십억원 ) 918 52 주최저 / 최고 8,640-15,450 일평균거래대금 ( 십억원 ) 4.89 외국인지분율 (%)
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2016 년 2 월 19 일 한국사이버결제 (060250) 16 년 성장성 더욱 강화, 수익성도 개선 전망 인터넷/소프트웨어 Analyst 성종화 02. 3779-8807 jhsung@ebestsec.co.kr 4Q15 실적은 매출은 호조, OP는 부진. 당사 전망치 대비 매출은 부합, OP 는 미달 4Q15 연결실적은 매출 586 억원(QoQ 16%, YoY
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Company Update (086790) 3Q Review - ROE Re-rating 가능성에초점 김재우 Analyst jaewoo79.kim@samsung.com 02 2020 7848 이은수 Research Associate eunsoo89.lee@samsung.com 02 2020 7809 AT A GLANCE 목표주가 62,000 원 (28.5%)
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Industry Report 게임산업 Dec 12, 214 : 저평가 + 트리거 + 실적 가시성 Top Pick 종목명 투자의견 목표주가(12M) 엔씨소프트 Buy 23,원 저평가, 이를 해소할 수 있는 트리거 보유 업체 단순히 낮은 밸류에이션을 받는 업체에 무조건적인 투자 옳지 않음. 낮은 밸류에이션을 받는 경우 대부분 그에 맞는 합당한 이유가 있기 때문.
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CAPE Research Division Company Analysis _ 218/5/3 Analyst 전배승ㆍ 2)6923-7353 ㆍ junbs@capefn.com 광주은행 (19253KS Buy 신규 TP 15, 원신규 ) 순이자마진개선추세유효 중도금대출상환압력에따른성장둔화가예상되나순이자마진추가개선과양호한자산건전성을바탕으로안정적이익흐름이예 상됩니다. PBR.4
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Earnings review Korea / Semiconductors 23 July 2015 BUY 목표주가 현재주가 (22 July 2015) 60,000 원 38,200 원 Upside/downside (%) 57.1 KOSPI 2,064.73 시가총액 ( 십억원 ) 27,810 52 주최저 / 최고 37,850-51,200 일평균거래대금 ( 십억원 )
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Company Note 218. 4. 23 우리은행 (3) BUY / TP 23, 원 Analyst 김진상 Jr. Analyst 정태준, CFA 2) 3787-2435 2) 3787-2474 jskim@hmcib.com tjjeong@hmcib.com 핵심이익호조로어닝서프라이즈 현재주가 (4/2) 상승여력 15,3 원 5.3% 시가총액발행주식수자본금 / 액면가
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산업분석 두산 대표기업들의 스토리는 올라오는데 214. 1. 22 Analyst 김홍균 2 369 312 usckim1@dongbuhappy.com Investment Points 두산인프라코어 밥캣이 있어 든든하다: 두산인프라코어의 3Q14실적은 전반적으로 컨센서 스와 유사하나 영업이익률은 컨센서스대비.2%pt 하회한 것으로 추정된다. 건설부문 과 관련된
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삼성전자 (005930) KB RESEARCH 2017년 4월 7일 1분기 잠정실적: 3년 만의 최대 실적 1분기 영업이익 9.9조원, 컨센서스 상회 2분기 추정 영업이익 12.5조원, 전년대비 54% 증가 IT Analyst 김동원 실적 업사이드 충분, 목표주가 270만원 유지 02-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com RA 류진영 02-6114-2964
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Earnings preview Korea / Handsets 21 December 2015 BUY 목표주가 현재주가 (18 Dec 2015) 130,000 원 103,000 원 Upside/downside (%) 26.2 KOSPI 1,975.32 시가총액 ( 십억원 ) 2,438 52 주최저 / 최고 79,000-117,000 일평균거래대금 ( 십억원 )
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Sector comment Korea / Internet & Game 26 January 216 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price BUY 673, 8, BUY 113,1 17, HOLD 47,95 63, HOLD 23,6 23, BUY 12,8 16, (KRW bn) 9 8
More information표 1. YG의 목표주가 변경 구분 변경 전 변경 후 16년 지배주주 순이익 32. 26.8 주식 수 16,41,892 16,41,892 EPS 1,952 1,631 Target PER 29. 3. 56,597 48,945 목표 주가 56, 49, 현재주가(2/25일)
216년 2월 26일 I Equity Research 와이지엔터테인먼트 (12287) YG의 방향성은 2분기에 결정 된다 목표주가 하향 YG에 대한 목표주가를 49,(-13%)으로 하향한다. YG 엔터의 실적 모멘텀은 빅뱅/아이콘/위너의 매니지먼트 매출 확대로 사상 최대 실적이 예상되지만, 자회사 YG플러스의 예상 영업손실은 63억으로( 16년 YG의 예상
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212-4-18 In-Depth Report, 12-5 고영 (9846) 성장성에대한기대감재부각시점 매수 ( 신규편입 ) T.P 35, 원 ( 신규편입 ) Analyst 강문성 / 스몰캡 mskang74@sk.com +82-3773-9269 Company Data 자본금 43 억원 발행주식수 866 만주 자사주 1 만주 액면가 5 원 시가총액 2,289 억원
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Analyst 유주연 (639-4584) juyeon.yu@meritz.co.kr RA 박지은 (639-451) jeeeun.park@meritz.co.kr 213.11.22 유통업 Overweight 1월 매출동향: 대형마트 -6.4%, 백화점 -2.2% Top Pick 하이마트 (7184) Buy, TP 15,원 현대홈쇼핑 (575) Buy, TP 21,원
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Sector update Korea / Semiconductors 14 March 2016 NEUTRAL Stocks under coverage Company Rating Price Target price 삼성전자 (005930 KS) BUY 1,249,000 1,550,000 SK 하이닉스 (000660 KS) BUY 30,700 37,000 이오테크닉스
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1.. Quantitative Analyst 이창환 91-73 ch.lee@ibks.com Sector Monitor: 업종별수익률 : Cyclical 업종이 Defensive 업종대비아웃퍼폼 이익모멘텀 : 1개월전대비 EPS 전망치변화율은업종전반적으로 (+) 를기록. ERR 역시전반적으로 (+) 를기록한가운데 와, 업종이두드러짐. 개월선행 EPS 전망치는,,
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Company Brief 213. 11. 8 Buy NHN엔터테인먼트(18171) 3Q Review : 규제리스크 vs. 모바일 성장 Analyst 김동희(639-4591) 목표주가(6개월) 16,원 현재주가(11.7) : 13,원 소속업종 서비스업 시가총액(11.7) : 15,62억원 평균거래대금(6일) 61.4억원 외국인지분율 25.46% 예상EPS(전년비)
More information표 1. YG 목표주가 상향 구분 변경 전 변경 후 16년 지배주주 순이익 3.2 31.2 주식 수 16,41,892 16,41,892 EPS 1,842 1,94 Target PER 3. 3. 목표 주가 55, 57, 현재주가 43,7 상승 여력 3.4% 자료: 하나금
216년 5월 12일 I Equity Research 와이지엔터테인먼트 (12287) 하반기는 더 좋다 목표주가 상향 YG의 연간 매출액/영업이익 추정치를 각각 8%/5% 상향하 면서 목표주가를 5.7만(+4%)으로 제시한다. 매니지먼트는 3분기 스타디움 콘서트(3회)를 포함한 빅뱅의 엄청난 규모의 해외 투어와 약 11% 상승한 /엔 환율로 콘서트/로열티 매
More information표 1. 목표주가 변경(P/E Valuation) 구분 16년 지배주주순이익 29.7 주식 수 16,59,892 EPS 1,79 Target PER 31 배(( (기존 34배에서 하향) 55,484 목표 주가 56, 현재주가(11/13일) 44,45 상승 여력 26.%
215년 11월 16일 I Equity Research (12287) YG플러스의 성장을 위한 투자가 반영된 실적 3Q Review: OPM 11.5% 3분기 실적은 시장 예상치를 크게 하회했고, 가장 보수적이 었던 당사의 예상치 또한 하회했다. YG의 3분기 별도 실적 은 매출액/영업이익 각각 374억(+14% YoY)/75억 (+38%, OPM 2%)으로,
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Earnings review / Target Price lowered Korea /Handsets 1 February 213 HOLD () 바닥은지났지만 목표주가 현재주가 (31 Jan 13) 83, 원 76, 원 에대한투자의견중립을유지하며목표주가는 83, 원으로기존대비 -6.7% 하향조정함. 이유는 1) LED 사업부수익성회복이기대이하지연되고있으며, 2)
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Company Note 218. 7. 23 우리은행 (3) BUY / TP 24, 원 Analyst 김진상 Jr. Analyst 정태준, CFA 2) 3787-2435 2) 3787-2474 jskim@hmcib.com tjjeong@hmcib.com 핵심이익견조 + 충당금환입 = 어닝서프라이즈 현재주가 (7/2) 상승여력 16,5 원 45.5% 시가총액발행주식수자본금
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Dec 7, 215 / 15-37 Ridden79@bookook.co.kr Not Rated 위메이드 (1124) 여전히 기대할 부분이 많다 현재가 (원) 35,45 액면가 (원) 5 자본금 (억원) 87 시가총액 (억원) 5,956 상장주식수 (만주) 1,68 외국인보유비중 (%) 3.2 6일 평균거래량 (주) 257,991 67, 52주 최고/최저 (원)
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은행업 주가 동향: 7, 8월 큰 폭의 초과 상승 달성했으나 9월은 시장대비 부진 비중확대 (Maintain) Earnings Preview 214.1.21 [은행] 구용욱 2-768-4494 yonguk.ku@dwsec.com 김중한 2-768-4152 joonghan.kim@dwsec.com 김재승 2-768-4178 jaeseung.kim@dwsec.com
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(000120) 운송 Company Report 2016.1.12 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 260,000 현재주가(16/01/12,원) 200,000 상승여력 30% 영업이익(,십억원) 199 Consensus 영업이익(,십억원) 209 EPS 성장률(,%) -16.0 MKT EPS 성장률(,%) 21.4 P/E(,x) 90.6 MKT
More informationLG전자 Valuation LG전자에대한목표주가를기존 66,원에서 72,원으로상향한다. HE 사업부와 H&A 사업부의실적을상향조정했기때문이다. 향후에 VC 사업부의사업가치를반영하기시작하면, 추가적인목표주가상향도가능할것으로판단한다. 표 1. LG 전자의 Valuation
216 년 1 월 27 일 I Equity Research LG 전자 (6657) 가전, TV 수익성확인과전장부품이라는미래 4Q15 Review: 영업이익 3,49억원으로컨센서스상회 LG전자의 15년 4분기매출액은 14조 5,61억원 (YoY -4%, QoQ +4%), 영업이익은 3,49억원 (YoY +29%, QoQ +19%) 으로컨센서스를상회하는호실적을달성했다.
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Company Report 216. 5. 3 화장품/음식료 Analyst 조용선 선임연구원 2) 3787-257 / ys.cho@hmcib.com 아모레G(279) BUY / TP 2,원 Analyst 조용선 2) 3787-257 ys.cho@hmcib.com 이니스프리 약진, 에뛰드 턴어라운드 현재주가 (5/2) 상승여력 165,원 21.2% 시가총액 발행주식수
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Company Report 215.8.12 CJ E&M (1396) 기대보다 좋았고 앞으로도 좋을 듯 미디어/엔터 What s new? Our view 투자의견: BUY (M) 목표주가: 12,원 (M) 주가 (8/11) 81,5원 자본금 시가총액 1,937억원 31,567억원 주당순자산 42,468원 부채비율 49.26% 총발행주식수 6일 평균 거래대금 38,732,89주
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Earnings review / Target price raised Korea / Entertainment 12 August 2015 BUY 목표주가 현재주가 (11 Aug 2015) 106,000 원 81,500 원 Upside/downside (%) 30.1 KOSDAQ 732.26 시가총액 ( 십억원 ) 3,157 52 주최저 / 최고 32,300-83,100
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Company Note 218. 2. 5 DGB 금융지주 (13913) BUY / TP 15, 원 Analyst 김진상 Jr. Analyst 정태준, CFA 2) 3787-2435 2) 3787-2474 jskim@hmcib.com tjjeong@hmcib.com NIM 개선이돋보인 4Q17 현재주가 (2/2) 상승여력 12,55 원 19.5% 시가총액발행주식수자본금
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213. 2. 1 기업분석 빙그레 (518/Trading Buy) 음식료 213년에도 수출은 급성장한다 212년 4분기 실적, 실제 질적으로는 양호 빙그레는 4분기 매출액 1,466억원(YoY +4.3%), 영업이익 -59억원(YoY 적지), 순이익 -73억원(YoY 적지)로 컨센서스를 하회했다. 매출액은 12월 기온이 낮아지면서 아이스크 림과 우유의 판매량이
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217 년 6 월 2 일 I Equity Research SK 하이닉스 (66) 강한실적과양호한업황 2Q17 Preview: 영업이익 2.94조원으로컨센서스상회 SK하이닉스의 217년 2분기매출액은 6.96조원 (YoY +77%, QoQ +11%), 영업이익은 2.94조원 (YoY +549%, QoQ +19%) 으로컨센서스를상회할것으로전망한다. DRAM은모바일비수기를지나신제품출시등으로인해출하량증가,
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(112) 종합상사 Company Report 215.1.13 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M), 현재주가(15/1/12,원) 32, 상승여력 53% 영업이익(15F,십억원) 142 Consensus 영업이익(15F,십억원) 147 EPS 성장률(15F,%) - MKT EPS 성장률(15F,%) 23.4 P/E(15F,x) 29.9 MKT P/E(15F,x)
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12월 메리츠 스몰캡 추천종목 213. 12. 23 Top Pick - 골프존(12144)/ NR / 시가총액 7,69억원 스크린 골프 사업이 네트워크 서비스 매출과 비젼 교체매출 확 대에 힘입어 안정적인 수준을 유지하고 있는 가운데 신규사업 확대가 외형성장을 견인할 것. 시장지배적 사업자로서 견조한 외 형성장과 높은 이익안정성이 담보된다는 측면에서 장기적으로
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217 년 1 월 27 일 I Equity Research 실적만으로설명이가능하다 3Q17 Review: 영업이익 3.74조원으로컨센서스부합 SK하이닉스의 17년 3분기매출액은 8.1조원 (YoY +91%, QoQ +21%), 영업이익은 3.74조원 (YoY +415%, QoQ +23%) 으로컨센서스에부합하는실적을달성했다. DRAM 은서버향제품의수요강세가지속되는가운데모바일향제품의계절적수요증가로인해가격이전분기대비
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214. 2. 11 Meritz Financial Team 은행/증권 Analyst 박선호 2-639-2627 sunho.park@meritz.co.kr 보험 Analyst 윤제민 2-639-4611 jemin.yoon@meritz.co.kr RA 은경완 2-639-2697 kyungwan.eun@meritz.co.kr Weekly Top-Picks 하나금융지주(8679)
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4분기가 기다려진다 2016.10.28 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (유지) 3Q16 매출액 -9.4% YoY, 영업이익 +15.2% YoY 현대산업 입주물량 증가에 따라 스마트홈 고마진세 지속 IBS 수주 확대에 따라 4분기 매출액 성장률 37.5% QoQ 기대 시장 컨센서스 대비 매출액은 15.2% 하회, 영업이익 7.9% 상회 의 연결기준
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OS ( / 9) 삼성SDI(64) 216.1.2 오세준(통신장비/가전 전자부품) 2-739-5934 sejune_oh@heungkuksec.co.kr BUY(유지) 목표주가 127,원(유지) 목표주가 컨센서스 138,63원 현재주가(1/19) 99,9원 시가총액 6,976십억원 6D 일평균 거래대금 51십억원 액면가 5,원 유동주식비율(보통주) 79.5%
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Hanwha Morning Brief Daily I 리서치센터 212. 1. 31 산업분석 반도체 [안성호, 7475 / 고정우, 7466] 1월 하반월 DRAM 고정가격 -1.19% 하락 213 은행업종 전망 [심규선, 7464 / 이한별, 7161] 규제와 은행주: Part2 수익성규제 기업분석 삼성SDI(Buy/maintain, TP: 19, (유지))
More information2. 인터넷업종컨센서스 매출액영업이익세전이익순이익 EBITDA NAVER 216 4, ,2.4 11, , ,649.9 연결 217E 46, , , , , E 52,671.
Ⅰ. 인터넷업종 FactSheet _ Weekly [217.5.2] 1. 인터넷업종지표 4. 인터넷업종시가총액 7. 인터넷업종 dod% 2. 인터넷업종컨센서스 5. Market VS. 커버리지주인터넷 / 소프트웨어성종화 2)3779-887 3. 인터넷업종주가차트 6. 모바일게임순위자료출처 : Bloomberg 217.5.1 기준 1. 인터넷업종지표 1) 밸류지표
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24. 2. 4/ 기업분석 신한지주 Analyst 구경회 2) 3772-7476 bird9@koreastock.co.kr 신한지주 (5555) 기업가치의 Upgrade 가능성을 보자 Buy(maintain) 매수(유지) 조흥은행을 개선시켜 기업가치를 Upgrade : 목표 주가 24,원 은행주 중에서 유일하게 매수(Buy) 의견을 제시하는 이유는 향후 기업가치가
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나이스정보통신 (368) 214. 5. 28 Mid Small-cap Analyst 서용희 yhseo@hanwha.com Not Rated 주가(5/27): 16,2원 Stock Data KOSDAQ(5/27) 547.97pt 시가총액 1,62억원 발행주식수 1,천주 52주 최고가 / 최저가 17,45 / 5,91원 9일 일평균거래대금 13.25억원 외국인
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글로벌트렌드포트폴리오 채권같은주식 (Bond-like stocks) 리츠 (REITs) 스마트하우징 (Smart housing) 시니어이코노미 (Senior Economy) 뉴노멀소비 (New Consumers) 지속성장 (Continuous growth) 머신러닝 (Machine learning) 자율주행 (Autonomous driving) 만물인터넷 (Internet
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Company update Korea / Small-mid cap 17 February 2015 BUY 목표주가 현재주가 (13 Feb 2015) 5,000 원 4,250 원 Upside/downside (%) 17.6 KOSPI 1,957.50 시가총액 ( 십억원 ) 356 52 주최저 / 최고 2,020-4,635 일평균거래대금 ( 십억원 ) 7.47 외국인지분율
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아모레G (002790) 부진 계열사들의 턴어라운드 비-아모레퍼시픽 계열사들의 1Q16 매출액과 영업이익은 각각 전년대비 13%, 30% 증가할 것으로 추정 그 동안 부진했던 계열사들이 턴어라운드하며 아모레퍼시픽보다 빠른 영업이익 성장이 나타나기 시작 비-아모레퍼시픽 계열사들에 대해서는 기존 실적 전망 유지하나 아모레퍼시픽 실적전망 상향조정 반영하여 아모레G
More informationJB 금융 (17330) 그림 1. 유상증자에따른주당순자산가치 (BPS) 영향 그림 2. 유상증자에따른 ROA, ROE 영향 201F 유상증자후증가액 or 증감률 총자산 39,66 39, 총부채 37,298 37,298 총자본 2,367 2, 보
Issue & News JB 금융 (17330) 증자에따른부정적영향은제한적일전망 최정욱, CFA cuchoi@daishin.com 투자의견 박찬주 cjpark04@daishin.com MarketPerform 시장수익률, 유지 목표주가 7,000 하향 현재주가 (1.10.13) 6,090 은행업종 KOSPI 2,019.0 시가총액 762십억원 시가총액비중 0.06%
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2018 년 5 월 16 일 삼영전자 (005680) 기업분석 Mid-Small Cap 1Q18 Review: 영업이익 +26.7 Analyst 정홍식 02 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr 1Q18 Review: Sales +14.2, OP +26.7 동사의 1Q18 실적은매출액 611 억원 (+14.2% yoy), 영업이익 26
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Company Brief 214. 1. 16 인터파크INT(1879) 상장예정 번아웃 시대의 최적의 투자안 Analyst 김동희(639-4591) 공모희망가 5,7~6,7원 시가총액 1,84~2,17억원 액면가 5원 자본금 135억원 공모후 주식수 32,43천주 유통가능주식 비중 24.2% 보호예수기간 최대주주 1년 공모후 주요주주(%) 인터파크 7.7% 주요
More information의 1Q16 연결 기준 실적 Review (단위: 십억원, %, %p) 률 률 1Q16P 4Q15 QoQ 1Q15 YoY KB추정치 컨센서스 313.5 385. (18.6) 8.9 12.1 (26.3) 29 32.1 (2.1) 3.2 9.2 (2.9) 9.5 (6.3)
방송부문의 견조한 성장성 확인 216.5.11 투자의견 BUY (유지) 목표주가 12,원 (유지) 64.2 현재가 (5/1, 원) 73,1 Consensus target price (원) 96, Difference from consensus (%) 25. 215 216E 217E 218E 1,347 1,515 1,587 1,662 (십억원) 53 8 86 93
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219 년 8 월 7 일 I Equity Research 와이솔 (12299) RF 모듈이발목잡다 2Q19 Preview: 영업이익 89억원으로전망와이솔의 19년 2분기매출액은 1,133 억원 (YoY -2%, QoQ +2%), 영업이익은 9억원 (YoY -37%, QoQ +35%) 으로전망한다. 이는컨센서스매출액 1,132 억원에부합하고, 영업이익 122억원을하회한다.
More informationMicrosoft Word - 140207 GS리테일.doc
GS리테일 (007070) 2014. 2. 7 기업분석 Analyst 김경기 02. 3772-7471 retailkim@hanwha.com Buy(maintain) 목표주가: 32,000원 (하향) 주가(2/06): 23,600원 Stock Data KOSPI(2/06) 1,907.89pt 시가총액 18,172억원 발행주식수 77,000천주 52주 최고가 /
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, Analyst, 3774 7165, jaechul.park@miraeasset.com Table of contents Executive summary 3 Investment thesis 5 5 16 19 23 27 31 41 Deal tracker 44 Company recommendation 46 Bristol-Myers Squibb (BMY US) 47
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Company visit Korea / Display 1 March 1 BUY 목표주가현재주가 (7 Mar 1) 33, 원,1 원 Upside/downside 36.9 KOSPI 1,97.68 시가총액 ( 십억원 ) 8,63 5 주최저 / 최고,3-33,5 일평균거래대금 ( 십억원 ) 1.19 외국인지분율 8.8 Forecast earnings & valuation
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삼성 그룹향 매출 가시화 2016.10.28 투자의견 목표주가 HOLD (유지) 10,000원 (유지) 3Q16 매출액 +90.3% YoY, 영업이익 YoY 흑자전환 관계사 수주 본격 매출 인식으로 안정적 실적 달성 비관계사 신규 수주 확보 및 현안 프로젝트 원가관리가 관건 시장 컨센서스 대비 매출액은 1.7% 하회, 영업이익은 30.7% 상회 Upside
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Initiating coverage Korea / Auto/Auto parts 23 May 214 BUY 목표주가현재주가 (2 May 214) 75, 원 59,5 원 Upside/downside 26.1 KOSPI 2,11.26 시가총액 ( 십억원 ) 7,371 52 주최저 / 최고 49,6-66, 일평균거래대금 ( 십억원 ) 18.13 외국인지분율 41.7
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219 년 7 월 8 일 I Equity Research LG 전자 (6657) 결자해지 2Q19 잠정실적 Review: HE사업부부진추정 LG전자의 19년 2분기잠정실적은매출액 15조 6,31억원 (YoY +4%, QoQ +4%), 영업이익은 6,522억원 (YoY -15%, QoQ -28%) 으로발표되었다. 이는컨센서스매출액 16조 1,844억원, 영업이익
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Sector comment Korea / Pharmaceutical/Biotech 11 February 2016 OVERWEIGHT Event Stocks under coverage Company Rating Price Target price ( 주 : 2 월 5 일종가기준 ) Impact Action and recommendation 박재철, Analyst
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218 년 5 월 8 일 퍼시스 (168) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인현금흐름 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 42, 원 3,6 원 상회부합하회 Stock Data KOSPI (5/4) 시가총액 발행주식수 2,461.38pt 3,519
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기업분석 2013. 10. 04 CJ E&M(130960.KQ) 3Q13 Preview: 효자로 거듭난 게임 부문 미디어/엔터/레저 담당 이우승 Tel. 368-6156 / wslee@eugenefn.com 시장 Consensus 대비 Above In-line Below O BUY(유지) 목표주가(12M, 상향) 52,000원 현재주가(10/2) 41,950원
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편의점 Overweight 유통업 214. 8. 21 Analyst 유주연 2-639-4584 juyeon.yu@meritz.co.kr RA 박지은 2-639-451 jeeeun.park@meritz.co.kr BGF리테일(2741) Buy, TP 72,원 GS리테일(77) Buy, TP 26,원 결론: 편의점 업체로의 관심 유효 - 이마트의 본격적인 편의점
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Company Report 2012.10.04 NHN (035420) 애니팡, 카카오톡 그리고 LINE 투자의견: BUY (M) 목표주가: 380,000원 (U) 인터넷 추석연휴 동안 애니팡 하트 많이 받으셨나요? 애니팡 덕분에 그동안 소식이 뜸했던 지인들과 다시 안부 도 주고받고, 애니팡 순위 경쟁에 빠져 간만에 유료결제를 하진 않으셨나요? 하루 접속자 1천만명,
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Company update Korea / Internet Services & Content 19 May 2015 BUY 목표주가 현재주가 (18 May 2015) 880,000 원 618,000 원 Upside/downside (%) 42.4 KOSPI 2,113.72 시가총액 ( 십억원 ) 20,371 52 주최저 / 최고 603,000-849,000 일평균거래대금
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2013-7-10 인터넷 / 게임 2Q13 Preview: 성장스토리유효 비중확대 ( 유지 ) Analyst 최관순 ks1.choi@sk.com +82-3773-8812 2Q13: 시장기대치소폭하회 인터넷포털 : 1 위사업자영향력강화 게임 : 해외성과에대한프리미엄 업종및투자포인트 구분투자의견 / 목표주가투자포인트 인터넷 / 게임 비중확대 NHN 매수 / 350,000원
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